CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN

CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN CHƯƠNG 10 THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN

Chương 10: Thị trường quyền chọn Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có “quyền” lựa chọn thực không thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Quyền chọn hợp đồng tương lai Quyền chọn hợp đồng tương lai cho phép quyền mua bán hợp đồng tương lai với mức giá xác định khoảng thời gian định Quyền chọn hợp đồng tương lai đem lại quyền (với khoản chi phí) có vị hợp đồng tương lai điều kiện thuận lợi xảy tạo tính linh hoạt để tránh vị (bằng cách để quyền hết hạn) điều kiện không thuận lợi Đầu với quyền chọn HĐTL lãi suất Đầu dựa dự tính lãi suất giảm Mua quyền chọn mua HĐTL trái phiếu kho bạc Nếu dự tính đúng: Lãi suất giảm nên giá trái phiếu tăng cao giá thực hiện: Nhà đầu tư thực HĐTL đóng vị để thu lợi nhuận Dự tính sai: Khơng thực quyền khoản phí quyền Đầu với quyền chọn HĐTL lãi suất Đầu dựa dự tính lãi suất giảm Bán quyền chọn bán HĐTL trái phiếu kho bạc Nếu dự tính đúng: Lãi suất giảm nên giá trái phiếu tăng cao giá thực hiện: Người mua quyền không thực quyền người bán quyền thu khoản lãi phí quyền Dự tính sai: Người mua quyền thực quyền người bán quyền bị lỗ Đầu với quyền chọn HĐTL lãi suất Đầu dựa dự tính lãi suất tăng Mua quyền chọn bán HĐTL trái phiếu kho bạc Nếu dự tính đúng: Lãi suất tăng nên giá trái phiếu giảm thấp giá thực hiện: Nhà đầu tư thực HĐTL đóng vị để thu lợi nhuận Dự tính sai: Khơng thực quyền khoản phí quyền Đầu với quyền chọn HĐTL lãi suất Đầu dựa dự tính lãi suất tăng Bán quyền chọn mua HĐTL trái phiếu kho bạc Nếu dự tính đúng: Lãi suất tăng nên giá trái phiếu giảm thấp giá thực Người mua quyền không thực quyền người bán quyền thu lãi phí quyền Dự tính sai: Người mua quyền thực quyền người bán quyền bị lỗ Phòng chống rủi ro quyền chọn HĐTL • Mua quyền chọn bán HĐTL lãi suất để phòng chống rủi ro cho danh mục tài sản (trái phiếu, khoản vay chấp…) nắm giữ • Lãi suất tăng: Thực HĐTL lãi suất thu lợi nhuận để bù đắp cho giá tài sản • Lãi suất giảm: Khơng thực HĐTL phí quyền lợi từ tăng giá tài sản Phòng chống rủi ro quyền chọn HĐTL Mua quyền chọn bán HĐTL số cổ phiếu để phòng chống rủi ro cho danh mục cổ phiếu nắm giữ Cổ phiếu giảm giá: Thực quyền thu lãi HĐTL để bù đắp cho giá danh mục cổ phiếu nắm giữ Cổ phiếu tăng giá: Không thực quyền phí quyền hưởng lợi từ tăng giá danh mục cổ phiếu Mức độ phòng chống rủi ro quyền chọn HĐTL số cổ phiếu • Quyền chọn bán số cổ phiếu có nhiều giá thực Giá thực cao so với giá hành khả nhà đầu tư thực quyền lớn phí quyền cao • Nhà đầu tư nắm giữ danh mục cổ phiếu lựa chọn mức độ giá chấp nhận danh mục mua quyền chọn bán có giá thực tương đương với mức độ giá Bán quyền chọn mua để trang trải chi phí mua quyền chọn bán Nhà đầu tư mua quyền chọn bán HĐTL số cổ phiếu để phòng chống rủi ro bán quyền chọn mua HĐTL số để trang trải chi phí mua quyền chọn bán Giá cổ phiếu giảm: Thu lợi nhuận từ quyền chọn bán để bù đắp cho giảm giá danh mục quyền chọn mua không thực Giá cổ phiếu tăng: Quyền chọn bán không thực thu lợi từ danh mục lợi nhuận bị triệt tiêu phần phải toán cho người mua quyền chọn mua ... bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Quyền chọn hợp đồng tương lai Quyền chọn hợp đồng tương lai cho phép quyền mua bán hợp đồng... mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có quyền lựa chọn thực khơng thực hợp đồng Người bán hợp đồng: Nhận phí quyền Có nghĩa vụ phải bán (hoặc mua) chứng khoán người mua quyền định thực quyền Khái... Khái niệm Hợp đồng quyền chọn trao cho người sở hữu quyền mua bán tài sản sở mức giá xác định khoảng thời gian định Người mua hợp đồng quyền: Trả phí quyền Có quyền lựa chọn thực khơng thực