Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 2009

Chủ đề: Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu 2008-2009 Bố cục: Lời nói đầu……… 1.Một số vấn đề khủng hoảng tài chính……… 1.1.Khái niệm khủng hoảng tài chính…………… 1.2.Đặc điểm……………………………………… 1.3.Phân loại……………………………………… 2.Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu 2008…… 2.1.Nguyên nhân khủng hoảng tài tồn cầu…… 2.2.Diễn biến khủng hoảng tài tồn cầu 2008…… Kết luận…… LỜI NĨI ĐẦU Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu 2008 bắt nguồn từ khủng hoảng tài Mỹ từ cuối năm 2007, lan rộng nước Châu Âu ảnh hưởng sâu rộng đến kinh tế toàn giới Năm 2008 trôi qua với nhiều kiện kinh tế đáng ý, tiêu biểu kinh tế giới trải qua cú sốc liên tiếp: khủng hoảng lương thực, khủng hoảng dầu mỏ bật khủng hoảng tài tồn cầu Tình hình phát triển kinh tế giới gặp nhiều khó khăn thử thách diễn biến phức tạp tác động tiêu cực khủng hoảng Bước sang năm 2009, khủng hoảng tài kéo theo suy thoái kinh tế làm cho kinh tế nước trở nên trầm trọng Vì vấn đề khủng hoảng tài tồn cầu đề tài thu hút nhiều quan tâm, ý không chuyên gia kinh tế mà cá nhân toàn giới người phải gánh chịu hậu khủng hoảng tài tồn cầu gây 1.Một số vấn đề khủng hoảng tài 1.1.Khái niệm khủng hoảng tài chính: Đầu tiên cần làm rõ khái niệm tài chính, tài hiểu theo nghĩa rộng tập hợp quỹ tiền tệ gọi nguồn tài chính, mối quan hệ chúng trình phân phối nguồn tài nhằm đáp ứng nhu cầu chủ thể kinh tế Trong kinh tế thị trường có luân chuyển luồng vốn tiền tệ tất chủ thể xã hội mà chúng có mối quan hệ chặt chẽ, phụ thuộc hỗ trợ lẫn tạo nên hệ thống tài (Kindleberger, CP & Aliber, R 2005) Từ tìm hiểu khái niệm khủng hoảng tài Khủng hoảng khủng hoảng tài khơng phải vấn đề kinh tế học, mà vấn đề quan tâm lớn nhà nghiên cứu kinh tế từ trước đến Các nhà nghiên cứu kinh tế đưa nhiều lý thuyết khác nhau, cách hiểu lý giải khác khủng hoảng tài Từ đưa nhiều quan điểm khác việc điều tiết thị trường, nhận biết khủng hoảng hạn chế tác động Do vậy, có nhiều cách định nghĩa khác khủng hoảng tài Theo Concise Oxford Dictionary, 2006, Khủng hoảng thời kỳ khó khăn nguy hiểm Từ gốc Hilap Krisis Khủng hoảng tài khủng hoảng lĩnh vực tài thị trường tài Theo trang web BusinessDictionary.com, khủng hoảng tài tình trạng cầu tiền vượt q cung tiền Tức tính khoản bị giảm nhanh chóng, tiền bị rút ạt khỏi ngân hàng (tháo chạy), buộc ngân hàng phải bán tài sản đầu tư khác để bù đắp khoản thiếu hụt phá sản, kéo theo suy thoái Theo nhà kinh tế học người Mỹ Federic Mishkin khủng hoảng tài đổ vỡ thị trường tài mà lựa chọn nghịch rủi ro đạo đức trở nên tồi tệ hơn, làm cho thị trường khơng có khả hướng cách hiệu quỹ đến người có hội đầu tư hiệu Tóm lại, khủng hoảng tài chính hiểu thất bại hay số nhân tố kinh tế việc đáp ứng đầy đủ bổn phận, nghĩa vụ tài Hay nói cách khác khủng hoảng tài tình trạng tài (quỹ) cân đối nghiêm trọng dẫn đến sụp đổ quỹ Khủng hoảng tài xảy nhu cầu tiền vượt so với nguồn cung Nhu cầu tiền mặt người dân hay nhà đầu tư nước gây sức ép cho hệ thống ngân hàng thị trường tài khiến cho hệ thống ngân hàng thị trường tài sụp đổ Trong kinh tế tại, lan rộng khủng hoảng tài thời gian dài kéo theo tình trạng suy thoái kinh tế (Laeven, L & Valencia, F 2008) 1.2.Đặc điểm Khủng hoảng tài thường có biểu sau: Thứ nhất, có tượng khan tín dụng, cầu dự trữ lớn khiến cho ngân hàng lúc đáp ứng nhu cầu tất người Giá trị tài sản ngân hàng giảm mạnh dẫn đến khả trả nợ Điều dẫn đến số ngân hàng sụp đổ xuất tình trạng đổ xơ đến ngân hàng, “bong bóng” giá tài sản nổ tung, sụt giá ban đầu giá trị tài sản buộc ngân hàng phải bán tiếp tài sản làm giá tài sản giảm mạnh Các khoản tín dụng hình thành thời điểm bùng nổ mang bán tháo Thứ hai, ngân hàng đầu tư nước ạt rút vốn Thứ ba, tồn bộ máy tài – tín dụng quốc gia lâm vào tình trạng tồi tệ: phá vỡ hệ thống tốn, tài nhà nước; phá sản định chế tài trung gian; phá giá đồng nội tệ, áp lực lạm phát Thứ tư, cán cân toán, cán cân mậu dịch, ngân sách nhà nước bị cân nghiêm trọng Thứ năm, vay nợ nước tăng nhanh kéo tới suy thối kinh tế trầm trọng Ngồi biểu khủng hoảng tài thể qua tác động tiêu cực khác đến kinh tế nước, gây tăng trưởng kinh tế chậm kéo theo suy thối kinh tế nhiều nơi Bên cạnh dự báo quan trọng trước khủng hoảng tài kinh tế tăng trưởng nóng có tỷ giá hối đối q yếu mạnh Điều lý giải đẩy đầu tư vào thị trường chứng khoán, bất động sản, thu hút đầu tư nước ngoài, đồng thời lượng tiền đầu tư vào nơi sinh lợi cao đầu tăng nhanh nhà đầu tư 1.3.Phân loại Có nhiều cách để phân loại khủng hoảng tài chính, song khủng hoảng tài chia làm loại sau: Thứ khủng hoảng ngân hàng Ngân hàng trung gian tài lớn phổ biến với chức nhận tiền gửi, huy động vốn vay lại Các ngân hàng hoạt động lĩnh vực tín dụng ngắn hạn, trung hạn dài hạn, ngồi cung cấp dịch vụ tốn qua ngân hàng bn bán ngoại tệ Vì rủi ro lớn xét mặt số lượng, thời hạn chủng loại tiền Khủng hoảng ngân hàng tượng xảy ngân hàng can thiệp sâu cho doanh nghiệp vay vốn vào hoạt động kinh doanh có rủi ro cao bất động sản, chứng khoán, vốn tín dụng đầu tư nhiều cho lĩnh vực nhiều rủi ro dẫn tới tình trạng cân đối tài kinh tế Tỉ lệ nợ xấu lớn, khoản cho vay không trả tăng nhanh khiến cho hoạt động kinh doanh tiền tệ bị trì trệ, tất hầu hết nguồn vốn hệ thống ngân hàng tình trạng kiệt quệ dẫn tới nguy phá sản Kèm theo giảm đáng kể giá trị tài sản (như giá trị thực bất động sản) trước khủng hoảng, tăng nhanh lãi suất thật giảm dần đảo ngược dòng vốn Trong vài trường hợp, khủng hoảng ngân hàng tượng đột ngột rút tiền gửi người gửi tiền lòng tin vào khả tốn tổ chức tín dụng lo lắng cho tài sản gửi (Laeven, L & Valencia, F 2008) Tại thởi điểm định, tổ chức tín dụng thường khơng giữ nhiều tiền mặt thu hồi khoản cho vay nên người gửi tiền đổ xơ đến rút tiền dẫn đến tượng khan tín dụng, tổ chức trở nên khả toán thực thường phải ngừng giao dịch, chí phải tun bố phá sản Nhiều tổ chức tín dụng lâm vào tình trạng dẫn tới khủng hoảng hệ thống ngân hàng Thứ hai khủng hoảng tiền tệ Theo nghĩa hẹp, khủng hoảng tài gắn liền với chế độ tỷ giá hối đoái cố định, kinh tế xuống vấp phải sóng đầu cực mạnh phải điều chỉnh nước chuyển sang chế độ tỷ giá hối đoái thả Mức độ tỷ giá thả mà thị tường qui định thường cao so với tỷ giá cố định mà phủ cố gắng trì nhiều Mức biên độ tỷ giá hối đối thường khó kiểm sốt, tượng khủng hoảng tiền tệ Theo nghĩa rộng, khủng hoảng tiền tệ tượng mà mức độ biến động tỷ giá hối đối vượt q phạm vi quốc gia gánh chịu Khủng hoảng tiền tệ hiểu đơn giản tượng giá trị đối ngoại nội tệ bị suy giảm cách nghiêm trọng nhanh chóng Chính phủ gặp nhiều khó khăn để kiểm soát tỷ giá hối đoái Ngân hàng Trung ương (NHTW) cố gắng can thiệp tỷ giá để bảo vệ giá trị đồng nội tệ dự trữ ngoại hối quốc gia bị sụt giảm nhanh chóng quy mơ lớn (Burnside, C et al 2008) Thứ ba khủng hoảng nợ Khủng hoảng nợ trường hợp quốc gia vay nợ nước nhiều dụng không hiệu nên không trả nợ hạn, lâm vào khủng hoảng nợ buộc phải xin hỗn nợ, xóa nợ tun bố vỡ nợ Khủng hoảng nợ thường xảy số nước phát triển Có nhiều tiêu đánh giá khả toán quốc gia tiêu quan trọng tiêu tỷ lệ tốn nợ nước ngồi Chỉ tiêu thường nằm 20%, vượt 20% chứng tỏ lượng vốn vay nước quốc gia lớn dễ dẫn đến việc trả nợ lâm vào khủng hoảng nợ Thứ tư khủng hoảng thị trường tài Khủng hoảng thị trường tài rối loạn nặng nề thị trường tài vốn, dẫn đễn sụp đổ nghiêm trọng cách đột biến suy giảm khả thực có hiệu chức thị trường Nó có ảnh hưởng bất lợi diện rộng cho kinh tế thật như: ạt rút tiền gửi từ Ngân hàng Thương mại (NHTM), thu hẹp đáng kể quy mô tín dụng, tăng số vụ phá sản Giá chứng khốn biến động mạnh (tuột dốc hay leo thang nhanh) ngồi tầm kiểm sốt hay hiệu ứng “domino” làm cho chứng khoán bị bán đổ bán tháo, thu hẹp phát hành Khủng hoảng tài xảy thị trường bị “đơng cứng” khơng có giao dịch, gây cân đối tiền (chứng khoán) vào Thị Trường Chứng Khoán (TTCK) (quỹ) Một khủng hoảng thị trường tài liên quan đến khủng hoảng tiền tệ, khủng hoảng tiền tệ khơng cần thiết dẫn đến sụp đổ cách trầm trọng hệ thống tốn thị trường nội địa không lớn khủng hoảng thị trường tài Khủng hoảng thị trường tài khơng thiết đơi với khủng hoảng hệ thống tài – tín dụng quốc gia Tình trạng trở nên đặc biệt nghiêm trọng hai dạng khủng hoảng xảy lúc chuyển thành khủng hoảng niềm tin vào quyền 2.Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu 2008 2.1.Ngun nhân khủng hoảng tài tồn cầu Cuộc khủng hoảng tài xảy Mỹ - nước có kinh tế chiếm tới 25% GDP tồn cầu có tỷ lệ lớn giao dịch quốc tế Sau khủng hoảng lan sang nước công nghiệp Tây Âu – trung tâm tài lớn giới nhanh chóng lan rộng tồn giới Các nhà nghiên cứu cho nguyên nhân sâu xa khủng hoảng Mỹ sách phi điều tiết hoạt động đầu tư ngành ngân hàng sách lãi suất thấp thời gian lâu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Và cơng cụ tài trực tiếp gây thảm họa nợ chấp bất động sản chuẩn, công cụ tài phái sinh, ví dụ Khoản vay chấp hay gọi Chứng khốn đảm bảo tài sản chấp (MBS - MortgageBacked Security) Tín phiếu trao đổi nợ xấu (CDS - Credit Default Swap) Bên cạnh đó, suy sụp thị trường bất động sản “vỡ nợ” tín dụng, hàng loạt ngân hàng thua lỗ xem nguyên nhân trực tiếp gây khủng hoảng tài Mỹ Trước hết hậu từ suy sụp thị trường bất động sản Mỹ Ở Mỹ, theo luật có điều khoản cá nhân hay công ty muốn mua bất động sản, họ phải trả số tiền trị giá khoảng 10% - 25% trị giá nhà Phần lại NHTM cho vay, với điều kiện nhà chấp để bảo lãnh khoản tiền nợ (Mortgage) khách hàng trả dài hạn, khoảng từ 10 đến 25 năm Như vậy, người mua khơng cần có nhiều tiền mà mua nhà, họ phải có việc làm thu nhập ổn định để trả lãi hàng tháng cho ngân hàng Nếu lý đó, người mua khơng có tiền trả lãi, ngân hàng tịch thu nhà bán cho người khác Phần tiền 80% trị giá nhà chủ nợ mang bảo hiểm với tổ chức tài lớn (ví dụ cơng ty AIG Mỹ) Như thế, bán nhà bị lỗ, ngân hàng chủ nợ công ty bảo hiểm bồi thường phần bị lỗ Nếu áp dụng luật ngân hàng chủ nợ cho vay an toàn, tỷ lệ nợ khó đòi ngành bất động sản bình thường tương đối thấp, vào khoảng 1% - 2% Nhưng Mỹ, năm 2001, để giúp kinh tế khỏi trì trệ, FED liên tục hạ thấp lãi suất, dẫn đến việc ngân hàng hạ lãi suất cho vay tiền mua bất động sản Vào năm 2000 lãi suất FED 6% sau lãi suất liên tục cắt giảm, năm 2003 1% Bên cạnh đó, phương diện sở hữu nhà cửa, sách chung phủ lúc khuyến khích tạo điều kiện cho dân nghèo nhóm dân da màu vay tiền dễ dàng để mua nhà Việc phần lớn thực thông qua hai cơng ty bảo trợ phủ Fannie Mae Freddie Mac Hai công ty giúp đầu tư vốn vào thị trường bất động sản cách mua lại khoản cho vay NHTM, biến chúng thành loại chứng từ bảo đảm MBS, bán lại cho nhà đầu tư Wall Street, đặc biệt ngân hàng đầu tư khổng lồ Bear Stearns Merrill Lynch Mặt khác, có chuyển đổi khoản cho vay thành công cụ đầu tư nên thị trường tín dụng để phục vụ cho thị trường bất động sản khơng thị trường NHTM công ty chuyên cho vay chấp bất động sản Nó trở thành thị trường đầu tư cho nhà đầu tư, có khả huy động dòng vốn từ khắp nơi đổ vào, kể dòng vốn ngoại quốc Điểm đặc biệt việc hình thành, mua bán, bảo hiểm MBS vô phức tạp diễn gần ngồi tầm kiểm sốt thơng thường phủ Bởi thiếu kiểm sốt cần thiết lòng tham tính mạo hiểm trở nên phổ biến nhà đầu tư Bên cạnh đó, bán lại phần lớn khoản vay để công ty khác biến chúng thành MBS, NHTM trở nên mạo hiểm việc cho vay, bất chấp khả trả nợ người vay Như vậy, lãi suất thấp, sách phủ, mạo hiểm ngân hàng giúp người dân mua địa ốc dễ dàng, cơng ty tư nhân mượn tiền dễ dàng để đầu tư mua bất động sản Hậu đẩy giá nhà lên, giá nhà bình qn tăng đến 54% vòng bốn năm từ 2001 (năm bắt đầu cắt giảm mạnh lãi suất) đến 2005 Việc dẫn đến vấn đề đầu ỷ lại giá nhà tiếp tục lên Hệ người ta sẵn sàng mua nhà với giá cao, giá trị thực khả trả nợ sau họ nghĩ cần bán lại để trả nợ ngân hàng mà có lời Khi đó, ngân hàng cạnh tranh tìm cách ưu đãi khách hàng Thậm chí nhiều ngân hàng khơng u cầu người mua phải trả khoản tiền mặt 20% trị giá nhà Đây tình trạng rủi ro cao cho ngân hàng chủ nợ Các khoản vay gọi chuẩn (subprime), người vay nợ khơng đủ tiêu chuẩn để vay Do bong bóng hình thành thị trường bất động sản Sau đó, lo lắng diễn biến lạm phát, FED bắt đầu tăng dần lãi suất, dẫn đến việc thị trường bất động sản bắt đầu chững lại vào đầu năm 2006 Trong vào năm 2003 lãi suất FED có 1% vào năm 2006 tăng lên đến 5,25% Điều bắt buộc NHTM phải đẩy lãi suất cho vay tiền mua nhà lên cao nhiều Tình hình lãi suất cao khiến cường độ vay để mua nhà giảm xuống Giá nhà bắt đầu trượt dốc cung vượt cầu Nhiều người mua nhà giá cao trước bắt đầu thấy giá thị trường nhà sở hữu thấp khoản nợ mà vay Bên cạnh đó, nhiều người nhóm vay tiền với lãi suất chuẩn bắt đầu khả trả nợ lãi suất họ bị điều chỉnh trở lại theo lãi suất hành cao Họ muốn bán nhà để trả nợ không giá nhà thấp khoản nợ thị trường tụt dốc Hệ họ đành bỏ nhà cho ngân hàng trưng thu lại Trên 12 triệu nhà bị ngân hàng chủ nợ tịch thu không bán Mặt khác, việc ngày nhiều người khơng có khả trả nợ ngân hàng tháng dẫn đến việc trị giá MBS bị tụt dốc Như nói lúc đầu, có nhiều nhà đầu tư Wall Street mua MBS Do đó, MBS giá đồng nghĩa với việc tài sản họ bị theo, dẫn đến việc thiếu hụt vốn Bên cạnh đó, cơng ty bảo hiểm MBS, chẳng hạn AIG, lâm vào cảnh khốn đốn phải đứng bảo lãnh ngày nhiều khoản vay xấu Ngoài ra, NHTM cơng ty cho vay chấp giữ lại phần lớn khoản vay cho (thay bán lại cho Fannie Mae chẳng hạn) nhìn dòng vốn tín dụng bị cạn kiệt phải đương đầu với tỷ lệ khả trả nợ ngày cao người vay thuộc nhóm chuẩn Khoản tiền cho vay dành cho nhóm tăng vùn Theo ước tính tăng từ 160 tỷ USD năm 2001 lên 540 tỷ vào năm 2004 1.300 tỷ vào năm 2007 (Trần Văn Thọ & Trần Lê Anh 2008) Tóm lại, có nhiều mối liên hệ phức tạp người vay nhiều thành phần cho vay trực tiếp gián tiếp, thị trường bất động sản xuống ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường tài nói chung Mức độ lan tỏa nghiêm trọng vấn đề mua bán lại cơng cụ tài phái sinh (các MBS CDS) Vấn đề trở nên nghiêm trọng nhà đầu tư bắt đầu bán tháo công cụ đầu tư mạo hiểm để tìm cách bảo tồn vốn Đồng thời nhà đầu tư có tiền gửi ngân hàng bị hoảng loạn đến rút tiền ngân hàng Các tổ chức tài lớn khoản bảo hiểm bất động sản bị thiếu tiền mặt, phải tuyên bố phá sản Bên cạnh vấn đề “vỡ nợ” tín dụng bất động sản hàng loạt ngân hàng thua lỗ Mỹ xem nguyên nhân khác khủng hoảng tài Mỹ Hàng loạt vụ đổ vỡ xảy ta ngành tài – ngân hàng Mỹ Trước hết phải kể đến sụp đổ mơ hình ngân hàng đầu tư độc lập (investment bank) Wall Street Cả ngân hàng độc lập phố tài trải qua bước ngoặt quan trọng năm 2008: Lehman Brothers phá sản, Bear Sterrns Merill Lynch bị thâu tóm, Morgan Stanley Goldman Sachs phải chuyển đổi sang mơ hình ngân hàng tổng hợp (bank holding company) Tính đến ngày 15/12/2008, số NHTM Mỹ phải đóng cửa lên tới số 25, so với số ngân hàng bị ngưng hoạt động năm 2007 Trong số này, phải kể tên tuổi lớn Washington Mutual, Wachonia, IndyMac Như khủng hoảng tài Mỹ năm 2007 với đỉnh điểm sụp đổ ngân hàng đầu tư khổng lồ công ty bảo hiểm lớn nước Mỹ vào tháng 9/2008 Các cơng ty có trụ sở tọa lạc khu Wall Street Sau hàng trăm năm hữu với tư cách trung tâm tài nước Mỹ giới, khu Wall Street hoàn toàn sụp đổ tuần lễ, kể từ ngày 15/9/2008, với phá sản ngân hàng đầu tư Lehman Brothers Tiếp đến phản ứng dây chuyền gây nên sụp đổ hàng loạt ngân hàng, quĩ tín dụng, khơng Mỹ mà lan tồn cầu, sang thị trường chứng khoán, tới ngành sản xuất kinh doanh kinh tế thực quốc gia, làm suy giảm thương mại, đầu tư, gia tăng đói nghèo thất nghiệp tồn giới Vì nói khủng hoảng tài Mỹ nguyên nhân đại khủng hoảng toàn cầu 2008 2.2.Diễn biến khủng hoảng tài tồn cầu 2008 Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2007 ngày trầm trọng kéo theo sụp đổ thị trường tài chính, hệ thống tài ngân hàng Mỹ đồng loạt đổ vỡ, ngành dịch vụ sản xuất bắt đầu chững lại xuống Kinh tế Mỹ lâm vào suy thoái với tốc độ nhanh khoảng -0,3% quý III/2008 Mức chi tiêu người tiêu dùng – vốn đóng góp tới 2/3 vào tăng trưởng Mỹ suy giảm mạnh kể từ năm 1980 Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh, thâm hụt ngân sách liên bang năm tài khóa 2008 tăng mạnh tới mức kỷ lục 454,8 tỷ USD, cao gấp lần mức thâm hụt 161,5 tỷ USD năm tài khóa 2007 Sau đó, khủng hoảng tài Mỹ nhanh chóng lan rộng kinh tế khác, trở thành khủng hoảng tài tồn cầu dẫn đến suy thối kinh tế tồn giới Cuộc khủng hoảng tài suy thối tồn cầu đánh giá trầm trọng vòng 75 năm qua Cuộc khủng hoảng đánh dấu phá sản học thuyết kinh tế thị trường tự Mỹ Nó đã, tác động mạnh mẽ, lâu dài tới tình hình kinh tế trị giới Đầu tiên, bắt nguồn từ khủng hoảng tài diễn tàn khốc Mỹ, đại khủng hoảng 2008 bắt đầu phát triển lan rộng nước công nghiệp Châu Âu, làm nhiều công ty phải phá sản Những nạn nhân đáng kể "dính trấu" liên quan trực tiếp tới hoạt động cho vay chuẩn Northern Rock Countrywide Financial vào hai tháng 9/2007 Northern Rock, ngân hàng lớn thứ năm Anh, vào tháng 9/2007, sau khoản nghiêm trọng thua lỗ từ cho vay chấp bất động sản, phải cầu cứu NHTW Anh Nhà đầu tư ùn ùn kéo đến rút tiền khiến Chính phủ buộc phải tiếp quản tập đồn ngân hàng Trước đó, Country Financial, tập đồn tài chun cho vay chấp địa ốc Mỹ bị phá sản nợ khó đòi vào tháng 8/2007 Đến tháng 1/2008, ngân hàng lớn nước Mỹ giá trị vốn hóa tiền gửi, Bank of America, mua lại Country Financial với giá tỷ USD Tiếp đến, vào ngày 17/2/2008, Nothern Rock thức bị quốc hữu hóa Sự kiện Nothern Rock Country Financial dấu hiệu báo trước bão đổ xuống thị trường tài tồn cầu sóng sáp nhập, phá sản, bị Chính phủ tiếp quản định chế tài Cơn địa chấn tài thực nổ vào ngày 7/9/2008 hai nhà cho vay cầm cố khổng lồ Mỹ Freddie Mac Fannie Mae buộc phải Chính phủ tiếp quản để tránh khỏi nguy phá sản Sự kiện tiếp tục châm ngòi cho vụ đổ vỡ với tên tuổi lớn khác Vào ngày 15/9/2008, Ngân hàng Đầu tư lớn thứ nước Mỹ Lehman Brothers sau 158 năm tồn tuyên bố phá sản Đúng 10 ngày sau, Washington Mutual tạo nên vụ phá sản ngân hàng lớn lịch sử với tổng tài sản thiệt hại lên tới 307 tỷ USD Ngoài ra, khủng hoảng tài chính, ngân hàng đầu tư số nước Mỹ, Merill Lynch bị thâu tóm Bank of America Chính phủ buộc phải bơm 85 tỷ USD vào AIG, tập đoàn bảo hiểm lớn giới, để tránh cho thị trường tài nước kết cục tồi tệ Tháng 10/2008 trở thành giai đoạn đen tối với Wall Street số Dow Jones sụt tới 25% giá trị sau tháng kể từ ngày 15/9/2008 Kể từ sau giai đoạn này, biến động Wall Street trở nên khó lường với nhiều kỷ lục tăng giảm tồn hàng chục năm bị phá Xen kiện trên, tháng đầu năm 2008 chứng kiến sốt dầu, lương thực, lạm phát làm khuynh đảo kinh tế toàn cầu Đặc biệt giá dầu, từ mức 90 USD thùng vào đầu năm leo lên 100 USD vào 20/2 lập kỷ lục 147 USD thùng vào 11/7 Dầu leo thang kéo giá hàng hóa lương thực lên theo Trong đó, vàng lập kỷ lục 1.000 USD ounce vào 17/3 Còn giá lương thực đắt đỏ lại tạo căng thẳng thực nhiều nơi, chí quốc gia xuất lương thực Nạn lạm phát từ xảy tràn lan nhiều quốc gia Tuy nhiên, sau đạt đỉnh vào tháng 7/2008, giá dầu bất ngờ lao dốc không phanh Nguyên nhân cho tượng nhu cầu sử dụng dầu nhiều quốc gia, đặc biệt Trung Quốc Ấn Độ, sụt giảm mạnh khó khăn kinh tế Giá loại nhiên liệu khoảng 40 USD thùng, 100 USD, tương ứng gần 70%, so với giá trị ban đầu, bất chấp nỗ lực cắt giảm sản lượng OPEC Tình trạng thị trường tài đóng băng ngày tồi tệ khiến NHTW Mỹ, Anh, Nhật, EU nhiều quốc gia khác phải cắt giảm lãi suất hàng loạt để khơi thơng dòng vốn Mỹ kể từ đầu năm 2008 lần cắt giảm lãi suất, từ lãi suất từ 5% xuống 0,25% Khơng dừng lại điều chỉnh tài khóa, quốc gia tích cực bơm tiền nhằm hỗ trợ khoản cho tập đồn tài chính, kích thích hoạt động tiêu dùng cho vay Trong đó, FED định dùng 700 tỷ USD để mua lại nợ xấu Ngân hàng Trước thông qua vào ngày 1/10/2008, kế hoạch hỗ trợ lớn chưa có lịch sử vấp phải khơng phản đối Quốc hội Mỹ Đặc biệt vòng bỏ phiếu vào ngày 29/9, Hạ viện bất ngờ không thông qua kế hoạch tạo cú sốc thực với Wall Street, khiến số Dow Jones trải qua ngày giảm điểm tồi tệ lịch sử Không lâu sau kế hoạch thông qua, vào ngày 13-14/10, quốc gia Châu Âu công bố gói giải pháp hỗ trợ kinh tế khổng lồ có trị giá lên tới 2.300 tỷ USD Bước vào quý IV, khủng hoảng kinh tế đẩy lên nấc thang tài kinh tế nhiều quốc gia bị đe dọa nghiêm trọng Iceland nước có nguy phá sản quy mô quốc gia Cơn bão khủng hoảng tài cho vay bất động sản chuẩn tràn lan nhấn chìm hệ thống ngân hàng quốc gia có thu nhập đầu người cao giới Chính phủ Iceland phải đóng cửa thị trường chứng khốn, quốc hữu hóa ngân hàng hàng đầu Từ đó, đồng nội tệ krona nước giá trầm trọng gần bị xóa sổ Tại châu Á, kinh tế Hàn Quốc báo động đỏ đồng won giá 40% kể từ đầu năm mức thấp kể từ khủng hoảng tài năm 1997 Chính phủ Hàn Quốc phải thực số biện pháp khẩn cấp cắt giảm lãi suất bơm tiền vào hệ thống tài Trước tình hình trên, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) phải can thiệp cách bơm tiền vào Iceland, Hungary, Ukraine để ngăn chặn kết cục tồi tệ xảy Nhiều kinh tế lớn, Nhật EU tuyên bố rơi vào suy thoái Mỹ, lần sau năm, thức thừa nhận lâm vào tình trạng từ tháng 12/2007 Điều tương tự xảy với Nga, cường quốc kinh tế lớn thứ giới Giá dầu sụt giảm mạnh với nhu cầu xây dựng xuống ảnh hưởng nghiêm trọng tới hai mặt hàng xuất chiến lược Nga dầu mỏ kim loại, góp phần khiến quốc gia rơi vào suy thối Tình trạng đóng băng hệ thống tài tiếp tục dẫn đến giảm sút hoạt động sản xuất doanh nghiệp chi tiêu người dân Hệ tình trạng nhiều doanh nghiệp phá sản đẩy tỷ lệ thất nghiệp nhiều quốc gia tăng cao, chi tiêu số lòng tin người tiêu dùng rơi xuống mức thấp nhiều năm Trong ba tháng, tính tới cuối tháng 9/2008, có 30.000 doanh nghiệp Mỹ phá sản Theo đó, tỷ lệ thất nghiệp quốc gia tính tới 6/12/2008 lên tới 6,7%, mức cao vòng 15 năm qua Ngồi ra, số kỷ lục buồn tồn hàng chục năm số người thất nghiệp theo tuần tháng bị phá quý IV/2008 Chưa dừng lại đó, chuyện tồi tệ ba nhà sản xuất xe hàng đầu Ford, General Motors (GM), Chrysler phá sản Kể từ đầu năm đến nay, ngành công nghiệp xe Mỹ bị khủng hoảng tài "quật" cho tơi tả Với việc doanh số bán xe tháng 10/2008 Mỹ tụt xuống mức thấp vòng 25 năm qua, dự đoán tồi khủng hoảng tài chính, ba đại gia phải đối mặt với mn vàn khó khăn, mà trước mắt cạn kiệt tiền mặt Chrysler từ ngày 18/12/2008 ngừng hoàn toàn hoạt động sản xuất khu vực Bắc Mỹ Chính phủ Mỹ cân nhắc kế hoạch cho GM Chrysler, hai tập đồn nguy ngập nhất, "vay nóng" 14 tỷ USD, trích từ nguồn hỗ trợ 700 tỷ USD dành cho việc mua nợ xấu nhà băng Tuy nhiên, khoản tiền có lẽ liều thuốc tạm thời, đủ để hai hãng "sống sót" đến hết quý I/2009 Các kế hoạch dài nhằm giải khó khăn ngành cơng nghiệp xe chuyển giao cho Chính phủ Tổng thống Barack Obama Theo ước tính nhà kinh tế, công ty coi biểu tượng công nghiệp xe Mỹ phá sản, có thêm khoảng 2,5 triệu lao động việc làm Tỷ lệ thất nghiệp Mỹ từ leo thang với tốc độ chóng mặt Lãnh đạo kinh tế Mỹ Châu Âu chưa hết khốn đốn khủng hoảng tài suy thối kinh tế, Mỹ EU lại lần rung chuyển vào tháng 12/2008 vụ lừa đảo lớn chưa có Benard Madoff thực bị phanh phui Lợi dụng ảnh hưởng uy tín Madoff Wall Street, quỹ đầu tư Madoff, hoạt động theo mơ hình Ponzi, thu hút 50 tỷ USD từ nhà đầu tư, có nhiều ngân hàng lớn Châu Âu Nhiều khách hàng Madoff đối mặt với nguy trắng tiền đầu tư Vụ scandal chưa có hồi kết với câu hỏi lớn xoay quanh vai trò hệ thống giám sát tài Mỹ dính líu quan chức Washington tới Madoff Bước sang năm 2009, khủng hoảng tài tồn cầu tiếp tục tác động tiêu cực đến kinh tế nước toàn giới Tăng trưởng kinh tế giảm, sản xuất công nghiệp sụt giảm mạnh tháng đầu năm 2009 Tiêu biểu ngành công nghiệp tơ Mỹ Có thể nói, năm 2009 năm gian khó ngành cơng nghiệp ô tô Mỹ Chrysler General Motors, hai số ba đại gia ngành xe đệ đơn xin bảo hộ phá sản, dựa vào khoản cứu trợ từ Chính phủ để bước khỏi trình tự phá sản, hồn thành việc tái cấu nợ Trong đó, hãng xe Ford dù chưa phải nộp đơn bảo hộ phá sản, cạnh tranh tồn cầu hố bước gian nan Để giải cứu ngành công nghiệp ô tô, Tổng thống Obama phải nhanh chóng thành lập tổ cơng tác đặc biệt ngành công nghiệp ô tô, đồng thời cung cấp khoản vay cứu trợ trị giá 50 tỷ USD cho GM Chrysler Không tiếp nhận 9,85% cổ phần Chrysler, 60,8% cổ phần GM 2,1 tỷ USD cổ phần ưu đãi, Chính phủ nhận khoản nợ trị giá 13,8 tỷ USD hai cơng ty Bên cạnh đó, ngành ngân hàng Mỹ tiếp tục gặp khó khăn số ngân hàng bị giải thể từ tháng đến tháng 12/2009 lên tới số 140 Đây số kỷ lục số vụ giải thể ngân hàng Mỹ kể từ năm 1992 Năm ngối, có 25 ngân hàng Mỹ đổ vỡ Cơ quan Bảo hiểm tiền gửi Liên bang Mỹ cho hay, quan 30 tỷ USD để giải vụ đóng cửa ngân hàng năm dự kiến thêm khoảng 100 tỷ USD cho công tác bốn năm tới Mặt khác, đồng đô la Mỹ USD - đơn vị tiền tệ thuộc loại mạnh giới trải qua năm tuột dốc khơng phanh Cuộc khủng hoảng tài bùng nổ khiến số ngoại tệ không ngừng rơi xuống mốc thấp lịch sử Trong bối cảnh giá dầu mỏ, vàng, hàng hoá tăng mạnh, tỷ giá đồng USD/EUR, tỷ giá USD/GBP, tỷ giá USD/AUD trượt giảm Bên cạnh Mỹ, kinh tế Nhật Bản bị suy giảm mạnh Theo số liệu công bố hôm 9/12/2009 từ Văn phòng nội Nhật Bản, quý III/2009, GDP Nhật giảm 0,3% so với quý II/2009 Văn phòng Nội Nhật Bản cho hay, nguyên nhân chủ yếu khiến cho kinh tế Nhật Bản giảm quý III/2009 nhu cầu thị trường nội địa có thay đổi lớn, mức tăng trưởng bị điều chỉnh giảm thành âm, đóng góp cho tăng trưởng kinh tế thị trường nội địa từ 0,8% 0,1% Vấn đề thất nghiệp trở nên đáng báo động toàn cầu Tỷ lệ người thất nghiệp ngày tăng Có thể nói 2009 năm đen tối người lao động Theo thống kê Văn phòng lao động quốc tế (ILO), so với năm 2007, tức thời kỳ tiền khủng hoảng, trận động đất tài kinh tế lần cướp công việc làm từ 40 – 60 triệu người năm 2009; đẩy khoảng 200 triệu người lao động vào cảnh khốn với thu nhập chưa đầy hai USD ngày Tầng lớp bị tác động nhiều niên phụ nữ Số niên 26 tuổi khơng có việc làm nhảy vọt từ 12% lên thành 15% năm vừa qua Bên cạnh đó, nợ quốc gia trở thành tác động nặng nề đại khủng hoảng tới kinh tế giới năm 2009 Sau gói kích thích kinh tế, nhiều quốc gia phải coi việc trả nợ nhiệm vụ trọng tâm kế hoạch tài khóa năm Trong suốt năm 2009, nhiều tổ chức nghiên cứu kinh tế cảnh báo tình trạng nợ phủ sau chi nhiều tiền cho biện pháp kích thích kinh tế Tình trạng đặc biệt phổ biến châu Âu thâm hụt ngân sách hầu hết quốc gia vượt 3% Tạp chí BusinessWeek vừa đưa danh sách nước có tỷ lệ nợ so với GDP dự kiến mức nguy hiểm năm 2010, có kinh tế hàng đầu giới Mỹ, Nhật Bản, Iceland, Hy Lạp Nổi bật cú sốc Dubai Thị trường giới ngày 23/11/2009 đón nhận thông tin gây sốc Dubai World, doanh nghiệp Nhà nước hàng đầu xin khất nợ, khiến thị trường tài tồn cầu phen chao đảo Vụ “nhà giàu khất nợ” bắt đầu Chính phủ Dubai tun bố, Dubai World có kế hoạch xin hỗn trả khoản nợ lên tới 59 tỷ USD, 2/3 tổng số nợ 80 tỷ USD Chính phủ nước Tuyên bố kế hoạch xin khất nợ Dubai nhanh chóng tác động tiêu cực tới thị trường chứng khoán nước niềm tin giới đầu tư nợ Chính phủ Khơng khiến chứng khốn giới “đỏ sàn”, u cầu hỗn tốn nợ Dubai kéo giá dầu vàng sụt giảm Đến cuối năm 2009, có dấu hiệu tích cực cho thấy kinh tế toàn cầu bước đầu cho thấy bước hồi phục định, quốc gia Châu Á đóng vai trò đầu tàu q trình vực dậy kinh tế khu vực Kinh tế nước bắt đầu tăng trưởng trở lại, sản xuất bắt đầu phục hồi Sang năm 2010, kinh tế giới tiếp tục có dấu hiệu khả quan Triển vọng phục hồi kinh tế Mỹ lớn dần Tổng sản phẩm công nghiệp đơn đặt hàng nước EU gia tăng Các quốc gia Châu Á Trung Quốc, Nhật Bản, Singapore có bước hồi phục đáng kể Tuy nhiên vấn đề tỷ lệ thất nghiệp cao vấn đề khoản nợ khổng lồ quốc gia khó khăn lớn cho kinh tế giới KẾT LUẬN Từ năm 2008 đến nay, kinh tế giới phải đương đầu với hàng loạt khủng hoảng, mà đỉnh điểm khủng hoảng tài tồn cầu 2008 phân tích phần Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu xem khủng hoảng tài tồi tệ kể từ Đại khủng hoảng 1929 tới đẩy đồng loạt kinh tế lớn giới Mỹ, Nhật Bản Liên minh Châu Âu vào suy thoái Mặc dù chun gia kinh tế dự đốn trước tình hình bị bất ngờ sức cơng phá tinh vi đến thị trường tài vấn đề khác kinh tế ... đề khủng hoảng tài chính …… 1.1.Khái niệm khủng hoảng tài chính ………… 1.2.Đặc điểm……………………………………… 1.3.Phân loại……………………………………… 2 .Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu 2008 … 2.1.Nguyên nhân khủng hoảng tài. .. nguyên nhân đại khủng hoảng toàn cầu 2008 2.2.Diễn biến khủng hoảng tài tồn cầu 2008 Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2007 ngày trầm trọng kéo theo sụp đổ thị trường tài chính, hệ thống tài ngân hàng... LUẬN Từ năm 2008 đến nay, kinh tế giới phải đương đầu với hàng loạt khủng hoảng, mà đỉnh điểm khủng hoảng tài tồn cầu 2008 phân tích phần Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu xem khủng hoảng tài tồi tệ