Bởi vì hiện nay, xuất phát từ Mỹ, cuộc khủng hoảng tài chính đã lan sang hàng loạt các trung tâm kinh tế lớn trên thế giới như EU, Nhật, Trung Quốc, Nga...và kéo nền kinh tế thế giới đi
Trang 1PHẦN MỞ ĐẦUKhủng hoảng kinh tế là một trong những hiện tượng thể hiện sự xáo trộn trong nền kinh tế tư bản chủ nghĩa, nó xuất hiện theo chu kỳ mà các nhà kinh tế học tư sản gọi
đó là “chu kỳ kinh tế” Tác động của khủng hoảng kinh tế đến đời sống kinh tế - xã hội rất lớn mà các nhà kinh tế học thường tìm cách giải thích nguyên nhân và đề xuất giải pháp để giải quyết nó Sức mua sụt giảm, thị trường thu hẹp, sản xuất bị đình đốn, việc làm bị mất, thu nhập giảm sút, nền kinh tế trì trệ đó là những biểu hiện của khủng hoảng kinh tế Trong lịch sử phát triển kinh tế tư bản chủ nghĩa đã chứng kiến nhiều cơn khủng hoảng, trong đó, sức tàn phá của cuộc đại khủng hoảng kinh tế 1929-
1933 được xem là cơn đại hồng thủy trong kinh tế lớn nhất của thế kỷ XX Theo Alan
Greenspan, cựu Thống đốc Quỹ dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong một thế kỷ đại khủng
hoảng chỉ xuất hiện một lần, cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu hiện nay, xuất phát từ cuộc khủng hoảng tài chính của Mỹ, được A Greenspan đánh giá là cuộc đại suy thoái của thế kỷ XXI Bởi vì hiện nay, xuất phát từ Mỹ, cuộc khủng hoảng tài chính đã lan sang hàng loạt các trung tâm kinh tế lớn trên thế giới như EU, Nhật, Trung Quốc,
Nga và kéo nền kinh tế thế giới đi xuống Câu hỏi đặt ra là: Những cuộc khủng hoảng
kinh tế thế giới đã ảnh hưởng như thế nào tới Việt Nam và chúng ta đã làm gì để kéo
nền kinh tế nước nhà không lún sâu thêm trên bờ khủng hoảng Với mong muốn tìm hiểucâu trả lời cho câu hỏi trên, nhóm 12 chúng tôi đã thực hiện đề tài:
MỘT VÀI NÉT VỀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TOÀN CẦU
2008-2009 VÀ NHỮNG TÁC ĐỘNG ĐẾN NỀN KINH TẾ VIỆT NAM.Mục đích bài tiểu luận là tìm hiểu sơ lược về khủng hoảng tài chính thế giới, làm rõ những tác động của nó tới nền kinh tế Việt Nam từ đó đưa ra những giải pháp thực tiễn
mà Việt Nam đã sử dụng trong những năm 2008 – 2009 Phương pháp nghiên cứu chủyếu là thu thập, phân tích, tổng hợp tài liệu từ sách báo, tạp chí và trên các website
Trang 2PHẦN NỘI DUNG
Mở đầu, chúng ta sẽ tìm hiểu sơ lược khái niệm cũng như nguyên nhân dẫn đến cuộc khủng khoảng tài chính thế giới.
1 KHÁI NIỆM
Khủng hoảng tài chính được hiểu là sự sụp đổ của thị trường tài chính, khiến cho
nó không thể thực hiện được hai chức năng cơ bản nhất:Một là, ổn định giá trị đồng tiềnhoặc các tài sản tài chính như một phương tiện giao dịch, cất trữ tài sản; và hai là, là
trung gian chuyển vốn tiết kiệm vào những dự án đầu tư có hiệu quả nhất Hệ quả là nền kinh tế bị đẩy ra khỏi quỹ đạo tăng trưởng tiềm năng, gây nên sự sụt giảm mạnh về
sản lượng, việc làm, đi kèm với giảm phát, hoặc gây nguy cơ bùng nổ lạm phát Có thể sơ
bộ chia ra ba quan điểm chính về khủng hoảng tài chính:
- Nhóm thứ nhất là những người theo chủ thuyết tiền tệ (MonetaristsView) Họ cho rằng, khủng hoảng tài chính là do sự hoảng loạn của hệ thống ngân hàng, gây nên
sự co hẹp cung tiền tệ, dẫn đến sự suy thoái trong tổng cầu tiêu dùng và đầu tư Vì vậy,theo họ, sự can thiệp của Chính phủ là không cần thiết, và thậm chí có hại, bởi vì nhữngdoanh nghiệp đáng nên sự gia tăng quá mức về cung tiền tệ và dẫn tới lạm phát
- Đối lập với nhóm theo chủ thuyết tiền tệ là Keynesian View Họ có quan niệm
rộng hơn, bao gồm sự sụt giảm của hầu hết giá trị cổ phiếu, sự vỡ nợ của nhiều công ty tài chính và phi tài chính, nạn giảm phát đi kèm với sự rối loạn của thị trường ngoại hối Những yếu tố này gây nên sự sụt giảm mạnh về tổng cầu đầu tư và tiêu dùng, vì
thế cần phải có sự can thiệp của Nhà nước Điều đáng nói là họ không đưa ra một đặctrưng rõ ràng về nguồn gốc của khủng hoảng, để làm tiền đề cho một chính sách kíchthích có hiệu quả Vì vậy, sự can thiệp của Chính phủ rất dễ dẫn đến lạm phát và trì trệ,như những người theo chủ thuyết tiền tệ đã lưu ý
- Nhóm thứ ba nhấn mạnh tới bản chất rủi ro của hoạt động tài chính Theo họ,
hoạt động của hệ thống tài chính, đặc biệt là ngân hàng, chịu rủi ro cao, do ngân hàng đầu
tư hay tổ chức cho vay thường không nắm rõ thông tin về khả năng sinh lợi và mức
độ rủi ro của dự án đầu tư bằng cá nhân hay tổ chức đi vay; tức là những người chủ dự
án Sự khác biệt về thông tin, hay sự thiếu minh bạch về thông tin các dự án, khiến cho hệthống tài chính có thể có vấn đề, bởi vì ngân hàng muốn ép lãi suất thực, cộng các phídịch vụ cho vay tăng lên để bù cho rủi ro mất vốn có thể xảy ra Nhưng điều này lại khiếncho những dự án có độ rủi ro cao nhất mới hy vọng có khả năng sinh lãi đủ cao để trả nợ(nếu may mắn thành công) Ngược lại, nếu đó là dự án của những doanh nghiệp vừa vànhỏ, với độ rủi ro ít (mức sinh lãi thấp hơn), thì họ sẽ khó có thể được vay vốn Vì vậy,khi lãi suất cho vay tăng lên thì:
+ Sẽ có một tỷ lệ lớn hơn những chủ các dự án với độ rủi ro cao hơn (như đầu cơvào bất động sản, chứng khoán thời bong bóng) đi săn lùng vốn vay Trong khi đó, nhữngdoanh nhiệp vừa và nhỏ, với những nhà đầu tư cẩn trọng, sẽ bị loại ra khỏi danh sách cácứng cử viên.Người ta gọi đây là sự chọn lầm phải điều nguy hại, theo Akerlof (1974)
Trang 3+ Với những chủ dự án lớn đã vay được vốn, thì họ có xu hướng làm thay đổi bảnchất dự án hay mục đích sử dụng vốn vay, khiến cho dự án mang tính đầu cơ cao hơn(hoặc có vẻ “quan trọng” hơn, để Nhà nước không thể để cho bị thất bại) Do vậy, họ cóthể giàu lên nhanh chóng, nếu việc đầu cơ thành công; và để ngân hàng chịu tích tụnhững khoản nợ xấu; hay xã hội phải gánh vác tổn thất qua gánh nặng cứu trợ ngân sáchnếu dự án bị thất bại Người ta gọi đây là hiểm họa do rủi ro đạo đức.
Nhìn chung, cho dù thuộc trường phái kinh tế nào, thì vẫn có một sự nhất trí rằng,
hệ thống tài chính cần phải được giám sát chặt chẽ, do tính phức tạp và rủi ro của
hoạt động này Và việc thiếu sự quản lý, giám sát luôn dẫn đến bong bóng đầu cơ Tuy
nhiên, chỉ khi việc mất cân đối vĩ mô trở nên rất nghiêm trọng, thì bong bóng đầu cơ mới có thể dẫn đến khủng hoảng tài chính và kinh tế trên quy mô lớn.
2 BỐI CẢNH HÌNH THÀNH KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH MỸ VÀ NGUYÊN NHÂN CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TOÀN CẦU 2008-2009
Chúng ta hãy xem xét lại một nguyên nhân cơ bản của cuộc khủng hoảng này qua lăngkính của trường phái kinh tế học thể chế vừa tóm tắt ở trên Nhưng để có cái nhìn baoquát, hãy điểm lại một vài sự kiện đáng chú ý vào thời kỳ cận khủng hoảng:
Giai đoạn 1: Dưới thời của cựu tổng thống Bill Clinton (1992 - 2000) Đây được coi
là thời kỳ hoàng kim của Mỹ, với tiến bộ công nghệ và hiệu quả kinh tế cao, thặng dưngân sách, và tỷ lệ nợ nước ngoài thấp Nhưng ngay vào cuối thời kỳ này đã xuất hiện hai
sự kiện đáng chú ý: Một là, Vỡ bong bóng chứng khoán Điều này làm ảnh hưởng đến sự
giàu có của tầng lớp trung lưu của Mỹ, tức là làm giảm khả năng thế chấp cho các khoản
vay để đầu tư vào nhà cửa, bất động sản, và các hoạt động kinh doanh khác Hai là, Tự do hóa tài chính Năm 1999, dưới áp lực của các nhóm đặc quyền tài chính, Bill Clinton đã
ký đạo luật mới (Gramm-leach-Bliey), khai tử đạo luật Glass-Steagal (1933) Điều nàycho phép các ngân hàng thương mại tham gia vào các hoạt động đầu tư rất rủi ro (chủ yếu
là trong lĩnh vực bất động sản), làm khởi đầu bong bong nhà đất ngay từ năm 2000
Giai đoạn 2: Thời kỳ của cựu tổng thống George Bush (2001 - 2008), với điểm nổi
bật là mất cân đối vĩ mô ngày càng trầm trọng, thể hiện:
- Mỹ chịu gánh nặng của hai cuộc chiến tranh tại Iraq và Afganistan (sau sự kiện 11tháng 9) Điều này trực tiếp làm tăng thâm hụt ngân sách
- Thâm hụt cán cân thương mại và nợ nước ngoài của Mỹ (nhất là với Trung Quốc)
đã tăng trong suốt 3 thập kỷ, nhưng nhanh nhất là đến cuối năm 2008 Nợ ròng đầu tưnước ngoài của Mỹ vào 2008 là 3.47 ngàn tỷ USD, tăng 1.33 ngàn tỷ, hay 62% so vớicuối năm 2007 Đó là mức tăng cao nhất kể từ năm 1976 Nếu xét tổng số nợ của Mỹ sovới GDP, thì bức tranh cho thấy sự bấp bênh về tài chính rõ hơn nhiều Trong thập kỷ 80,dưới thời Regan, tổng số nợ của Mỹ so với tỷ lệ của GDP bị đẩy từ 150% lên đến xấp xỉ240% Con số này tăng lên rất ít trong suốt 2 nhiệm kỳ của Clinton, tới gần 250% Nhưng
nó lại bị đẩy lên dưới thời của Bush, đạt tới 350% vào năm 2008, vượt xa đỉnh cao tronglịch sử là 300%, khi xảy ra cuộc đại khủng hoảng 1929-1930
Trang 4Như đã nói, khi việc mất cân đối vĩ mô trở nên nghiêm trọng, thì bong bóng đầu cơ
dễ dàng làm cho khủng hoảng nổ ra Hãy nhìn lại những diễn biến chính đưa đến khủnghoảng:
- Năm 2000, sau cuộc vỡ bong bóng chứng khoán, Fed hạ thấp lãi suất cơ bản nhằm
được mục tiêu kép: Thứ nhất, Kích thích đầu tư và tiêu dùng trong nước Thứ hai, làmgiảm giá trị của đồng USD so với các đồng ngoại tệ mạnh khác, nhằm kích thích xuấtkhẩu, cho phép giảm thâm hụt ngoại thương và kiềm chế nợ nước ngoài Về dài hạn, sựkích thích đầu tư, đẩy mạnh tiến bộ công nghệ và tăng năng suất lao động sẽ làm tăng khảnăng cạnh tranh quốc tế và sức mạnh của đồng USD Mỹ Điều đó dẫn đến kỳ vọng vềmột sự thịnh vượng dài hạn của đất nước và người dân Mỹ
- “Hiệu ứng phụ” của việc giảm lãi suất cơ bản của Fed là giảm lãi suất vay, do đó,
làm tăng tổng số cho vay đầu tư vào bất động sản Điều này được thúc đẩy bởi niềm tincủa người dân vào sự giàu có ngày càng tăng của Mỹ, vào dân số tiếp tục tăng và giới hạn
của đất đai, nên giá bất động sản sẽ chỉ có tăng Nói một cách khác, “bong bóng bất động
sản” bắt đầu hình thành
- “Bong bóng nhà đất” đã kích thích các ngân hàng thương mại tham gia vào cáchoạt động đầu cơ rủi ro cao (chủ yếu trên lĩnh vực bất động sản) Điều này trước đây bịcấm, do rủi ro trong đầu cơ bất động sản được coi là vượt quá khả năng đảm bảo an toàncủa các ngân hàng thương mại Thế nhưng, bây giờ họ lại được phép làm, nhờ đạo luậtmới,Gramm-leach-Bliey
- Tuy nhiên, để đối phó với rủi ro cao, các ngân hàng thương mại, như Freddie Mac
và Fannie Mae, đã chứng khoán hóa những khoản cho vay đầu tư bất động sản Điều nàytrên thực tế có nghĩa là: những cá nhân hay tổ chức cho vay đầu tư bất động sản bán cáckhoản cho vay của họ cho các ngân hàng thương mại (như Freddie, Fannie) Các ngân
hàng này “bó” các khoản vay nợ đó lại, ứng với từng mức rủi ro, rồi phân nhỏ ra để làm
tăng tính thanh khoản, sau đó bán ra như chứng khoán cho công chúng, thông qua cácngân hàng đầu tư Khi công chúng hay những nhà đầu tư phổ thông mua các khoản cho
vay nợ được chứng khoán hóa này, họ thường mua luôn bảo hiểm để chống lại rủi ro do khoản vay nợ được chứng khoán hóa đó có thể không trả được Vì vậy, quá trình này cho
phép những cá nhân, tổ chức cho vay đầu tư vào bất động sản trút được gánh nặng rủi rosang cho tổ chức khác gánh chịu, và thu về khoản tiền bán ra những tài sản cho vay đượcchứng khoán hóa đó Họ giàu lên nhanh chóng, nên được các công ty xếp hạng đánh giácao Do vậy, các nhà đầu tư phổ thông trên thị trường vốn càng hưng phấn, và giá bấtđộng sản càng bị bốc lên cao
- Cho tới hết nhiệm kỳ đầu tiên của cựu tổng thống Bush (2004), bong bóng bấtđộng sản không tạo ra lo ngại Lý do là nền kinh tế về cơ bản vẫn vững vàng: tốc độ tăngnăng suất và tiền lương thực tế vẫn tiếp tục được giữ ở mức cao; cân đối vĩ mô vẫn nằmtrong tầm kiểm soát Trong điều kiện cân bằng vĩ mô được duy trì, các tổ chức này hoạtđộng rất có lãi nhờ “bong bong nhà đất”
Trang 5- Vào sau quý I/2005, thâm hụt ngân sách, thâm hụt ngoại thương, và nợ nước ngoàicủa Mỹ thể hiện ra ngày càng trầm trọng Fed thay đổi chính sách của mình và đẩy lãisuất cơ bản lên 0.25 % trong mỗi lần điều chỉnh Mục đích là nhằm thu hẹp cầu cơ; hạnchế bong bóng nhà đất và lái vốn đầu tư vào các lĩnh vực công nghệ cao, có hiệu quả dàihạn cao hơn Trên thực tế, bong bóng nhà đất không hề giảm và nợ nước ngoài ngày càngtăng Thêm vào đó, chiến tranh ngày càng trở nên tốn kém Hệ quả là mất cân đối vĩ môtrở nên nghiêm trọng, buộc Fed phải mạnh tay hơn.
- Fed liên tiếp đẩy lãi suất cơ bản lên 0.25% trong mỗi lần điều chỉnh cho tới hếtnăm 2006, và duy trì nó ở mức cao tới cuối 2008 Hệ quả là, lãi suất cho vay để đầu cơvào bất động sản tăng lên gấp bội và không ngừng bị đẩy lên Số đông tầng lớp trung lưu,đang vay nợ để đầu tư vào nhà đất, lúc này không còn chịu đựng nổi gánh nặng lãi suất,dẫn đến bong bóng nhà đất vỡ Vào cuối 2008, hàng loạt người vay nợ buộc phải trả lạinhà cửa, bất động sản mua bằng tiền vay không có thế chấp cho ngân hàng để trừ nợ Giábất động sản sụt giảm nhanh chóng Cùng một lúc, hàng loạt con nợ bị vỡ nợ với quy môlớn, khiến cho vốn của các ngân hàng bị bốc hơi nhanh chóng
“Bong bong nhà đất” đã quá giới hạn
Sự hoảng loạn từ thị trường nhà đất, lan sang thị trường chứng khoán, rồi lan sang hệthống ngân hàng Khủng hoảng tài chính bắt đầu diễn ra, thể hiện như sau:
- Ngày 1/7/2008, Bank of America mua lại Countrywide Financials (một trong
những tổ chức bán mortgage backed securities lớn nhất).
- Ngày 8/9/2008, Freddie Mac and Fannie Mae bị quốc hữu hoá (với tổng tài sảnhơn 5 ngàn tỷ USD)
- Ngày 15/ 9/2008, Lehman đệ đơn phá sản (tài sản lớn nhất trong lịch sử nướcMỹ:
Trang 6này bị sa thải Sự sụt giảm mạnh giá địa ốc, chứng khoán, làm tài sản của giới trung lưu trụ cột của sức tiêu thụ của nền kinh tế Mỹ bị giảm mạnh, dẫn đến sự co thắt về tổng cầutiêu dùng hàng hóa cao cấp và lâu bền như xe hơi, cũng như các dịch vụ giải trí Điều nàycũng làm các công ty xe hơi lớn như GM và một số lớn các nhà thầu phụ của chúng bịphá sản Nhiều trung tâm giải trí lớn như Las vegas cũng vắng khách Việc rất nhiều cáccông ty tài chính và phi tài chính bị phá sản làm tăng số người thất nghiệp, kéo theo sự cohẹp tổng cầu về tiêu dùng và đầu tư, diễn ra theo đường xoáy ốc đi xuống Do Mỹ làtrung tâm tài chính, thị trường tiêu thụ, và là con nợ lớn nhất thế giới, khủng hoảng tàichính và kinh tế của Mỹ đã lan nhanh ra các nền kinh tế khác, dẫn đến khủng hoảng kinh
-tế toàn cầu
Tiến trình khủng hoảng toàn cầu : Có thể nói là khoảng giữa 2006 khi ngân hàng
trung ương Mỹ tăng lãi suất đề phòng lạm phát Tiền hết rẻ, bong bóng đầu tư, đầu cơ địa
ốc bị xì : bong bóng địa ốc, bong bóng tín dụng gia cư Subprime bị vỡ vì nhiều người vaytiền quá khả năng, trả tiền nợ nhà không nổi, nhà bị tịch biên Khi đó mọi người mớikhám phá ra rằng, trong những gói nợ đang lưu hành, có nhiều khoản “nợ xấu” Nhưng
“xấu” đến cỡ nào thì không ai biết.
Hồi tháng 7 /2008 nhiều ngân hàng châu Âu bát đầu bị điêu đứng vì mua lầm nợ xấu
của Mỹ, nhưng bản thân Hoa Kỳ thì vẫn “ bình chân như vại” cho đến khi số khách hàng
bị vỡ nợ, số nhà bị tịch biên tăng quá lớn Các công ty tài trợ hết dám cho vay, nước Mỹrơi vào cảnh cạn kiệt tín dụng, trong khi kinh tế có dấu hiệu bị suy thoái Ngân hàngtrung ương vội vàng hạ lãi suất nhưng đã quá trễ Các ngân hàng trung ương khác - Châu
Âu và Nhật Bản - vội vàng bơm thêm tiền vào ngần hàng nhưng “vòi tín dụng” vẫn bịnghẹt Cổ phiếu các công ty tài chính tuột giá
Tuần lễ 15 đến 21 tháng 9 cả thế giới chao đảo : từ Wall Street đến Tokyo, ThượngHải các chỉ số chứng khoán đều tuột dốc mạnh Tại Châu Âu : Paris, Luân Đôn, Franfurthay Amsterdam cùng chung số phận Thị trường Matxcơva cũng lâm vào tình trạnghoảng loạn đến nỗi phải tạm đóng cửa để chờ cho cơn bão đi qua
Hiệu ứng “Domino” đã làm sụp đổ hệ thống ngân hàng.
Tính từ đầu tháng 9 đến nay, trị giá chỉ số Nikkei của Nhật mất giá đến một phần ba.
Chỉ số Hang seng của Hongkong là một phần tư Bởi lý do đơn giản là các gói nợ xấu của
Trang 7Mỹ đã làm ung thối ngành tài chính ngân hàng tại rất nhiều quốc gia, đứng đầu là AnhQuốc với cả khu vực tài chính Luân Đôn, City Chính vì vậy mà sau Hoa Kỳ, Anh quốc
là nước thứ nhì công bố một kế hoạch quy mô cứu nguy ngành ngân hàng : rót thêm 37 tỷbảng Anh vào ba ngân hàng đang bị kiệt quệ nhất
Mặt khác thì cho dù Anh, Mỹ, Liên Hiệp Châu Âu bơm rất nhiều tiền vào hệ thống tàichính quốc tế, nhưng vẫn không đủ để đảo ngược tình thế hay ngăn chặn khủng hoảngnày lan sang khu vực sản xuất, dịch vụ … bằng chứng cụ thể là chứng khoán toàn cầuvẫn còn trồi sụt thất thường
Căn cứ trên trường hợp của Anh Quốc, giáo sư Mai Kim Đỉnh tại Luân Đôn cho rằng:các khoản cứu giúp nói trên không thấm vào đâu với số nợ thực sự của các ngân hàng đãmua nhầm nợ xấu
Từ sự sụp đổ của hàng loạt trung tâm tài chính lớn trên thế giới đã lan rộng ra các vùng lân cận và gây hiệu ứng lây truyền ra các nước trên thế giới.
3 ĐÔI NÉT VỀ CUỘC ĐẠI SUY THOÁI 1929-1933 VÀ CUỘC KHỦNG
HOẢNG TÀI CHÍNH TOÀN CẦU 2008-2009
Có khi nào cuộc đại suy thoái trở lại?
Cho dù kinh tế Mỹ được dự báo sẽ phục hồi trong thời gian tới, nhưng người Mỹ vẫn chưa thể hoàn toàn thoát khỏi nỗi lo Đại suy thoái 1930 sẽ lặp lại Hãy điểm lại một số nét chính tương quan giữa hai cuộc khủng hoảng
3.1 GIỐNG NHAU
Trang 8Cuộc đại suy thoái lớn nhất nửa đầu thế kỷ 20 (1929-1933) và cuộc khủng hoảng đầutiên và nghiêm trọng nhất từ khi thế giới bước vào thế kỷ 21 có nhiều điều giống nhau.
Cả hai cuộc đều bùng nổ ở khâu nhạy cảm nhất là thị trường chứng khoán, tài chính
tiền tệ Cả hai cuộc đều nổ ra tại nước Mỹ - một nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Cả hai cuộc đều bắt nguồn từ những nguyên nhân na ná giống nhau Nếu ta “cắt lớp”
chúng ra thì nguyên nhân trực tiếp là những sự bất ổn trong sự vận hành của hệ thống tài chính - tiền tệ, cho vay bừa bãi, ở lớp sâu hơn là chính sách tài chính dễ dãi kéo dài
đưa tới tình trạng “xài quá cái làm ra” và ở tầng sâu kín bên trong là nghịch lý của nền
kinh tế tư bản chủ nghĩa (hay nền kinh tế thị trường tự do?) thể hiện trong sự chiếm hữu
và hoành hành của một nhúm người vì những lợi ích ích kỷ trong một nền kinh tế được
xã hội hoá cao
Diễn biến của cả hai cuộc đều theo một kịch bản đại thể như nhau: hệ thống tài chính
- ngân hàng rung chuyển, gây tắc nghẽn đối với dòng vốn đầu tư, kéo theo sự suy giảmsản xuất, tiêu dùng, xuất - nhập khẩu, làm cho hàng triệu người thất nghiệp, đưa tớinhững xáo động chính trị - xã hội
Phác đồ chữa trị hai cuộc khủng hoảng tương tự như nhau, trong đó có hai vị thuốc
nổi trội là sự can thiệp của nhà nước và mở hầu bao kích cầu nội địa đi liền với các biệnpháp bảo hộ công khai hoặc trá hình
Cả hai cuộc đều dẫn đến những thay đổi sâu sắc trong cơ cấu kinh tế và tài chính tiền tệ Lần trước, chế độ bản vị vàng bị thay bằng các khu vực tiền tệ và sau Thế chiến
thứ hai đã hình thành hệ thống Bretton Wood Lần này, đang xuất hiện những ý tưởng vềviệc nâng cao vai trò của cơ chế quyền rút vốn đặc biệt (SDR), “đồng tiền quốc tế”, dùngnội tệ của nước này hay nước khác để thanh toán xuất - nhập khẩu, thậm chí có nơi cònquay về cơ chế cổ lỗ sĩ là “hàng đổi hàng”
3.2 KHÁC BIỆT
Tuy khủng hoảng chu kỳ hay cơ cấu là bạn đồng hành của kinh tế thị trường; sự phátsinh, diễn biến của nó thuận theo những quy luật nhất định song mỗi cuộc lại có nhữngnét đặc thù riêng, do vậy hai cuộc khủng hoảng lớn cách nhau gần 8 thập kỷ cũng cónhững nét khác biệt:
- Lần này khủng hoảng tài chính, kinh tế diễn ra đồng thời với những xáo động về năng lượng, lương thực và cả khí hậu, môi trường Do đó, giải quyết khủng hoảng ở
mỗi nước và trên phạm vi toàn cầu phải tính đến đặc điểm này và mang tính tổng thể
- Khác trước, với xu thế toàn cầu hoá và công nghệ thông tin, một lượng khổng lồ
các phi vụ giao dịch tài chính được thực hiện qua mạng toàn cầu với tốc độ cực nhanh, tạo nên đồng tiền ảo có giá trị gấp trăm ngàn lần giá trị đồng tiền thật và không
một ai có thể kiểm soát nổi Đã hội nhập sâu với kinh tế thế giới và sống trong thời đạithông tin, chúng ta không thể không chú trọng tới đặc điểm mới này
- Tuy khủng hoảng lần này rất trầm trọng, song chưa được gắn danh hiệu “đại
khủng hoảng” vì tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm nay được dự báo sẽ ở mức
Trang 9âm một vài phần trăm, trong khi sản xuất những năm 1929-1933 sụt giảm tới 15-20%.
Lần này thương mại toàn cầu sụt giảm gần 10% so với trên 20% lần trước, tỷ lệ thấtnghiệp dao động xung quanh 10% so với 25-30% lần trước
- Cuộc khủng hoảng ngày nay những xáo động chính trị - xã hội chưa nghiêm trọng như lần trước, mới chỉ có vài chính phủ ở các nước nhỏ bị sụp đổ do khủng hoảng
tài chính - kinh tế, chính quyền ở các nước lớn chưa bị thay đổi như những năm 30 thế kỷtrước và đặc biệt khó có khả năng nổ ra chiến tranh thế giới.Ngày nay cũng sẽ diễn ra quátrình cải tổ hệ thống tài chính - tiền tệ song có nhiều khả năng không đưa tới những biếnđộng cơ bản như lần trước
- Một khác biệt lớn nữa là lần này đã xuất hiện một cơ chế xử lý khủng hoảng đại diện cho cả các nền kinh tế phát triển lẫn các nền kinh tế đang phát triển, đó là G-20.
Điều đó chứng tỏ tính tuỳ thuộc lẫn nhau sâu sắc giữa các nền kinh tế trong một thế giới
bị toàn cầu hoá rất cao, mọi nền kinh tế đều ở trên một con thuyền Cho dù cơ chế nàychứa đựng không ít khuyết tật, song nó là một “hiện tượng” mới của thời đại
4 NHỮNG ẢNH HƯỞNG CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TOÀN CẦU 2008 -2009
4.1 ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ THẾ GIỚI
Điều khó tránh khỏi là sự sụp đổ của ngành tài chính trên thế giới đã kéo theo nềnkinh tế thực xuống vực thẳm Ba cột trụ chính của thế giới, Hoa Kỳ, Châu Âu và Nhật
Bản trong hai quý cuối năm liên tục đưa ra những chỉ số bi quan: thất nghiệp gia tăng, nhu cầu tiêu thụ từ Âu sang Á đều bị chựng lại, sản xuất công nghiệp, xuất khẩu đều đi xuống.
Chỉ số tin tưởng của các doanh nhân rơi xuống đến những mức thấp kỷ lục, đầu tưtrong bối cảnh như vậy không thể khởi sắc Theo dự báo của Tổ chức Hợp tác và Pháttriển, sẽ có thêm từ 20 đến 25 triệu người thất nghiệp trong hai năm 2008-2009 Các quốcgia sản xuất dầu hỏa cũng tiêu điều: giá dầu xuống dưới ngưỡng 35 đô la một thùng màkhách hàng thì vẫn dửng dưng Đơn giản do guồng máy sản xuất của thế giới đã chạychậm hẳn lại Ngành công nghiệp xe hơi thế giới làm ăn thua lỗ, đặc biệt là GM, Ford vàChrysler của Hoa Kỳ đứng bên bờ vực thẳm, phải ngửa tay xin tiền của Quốc hội Toyotalần đầu tiên từ khi được hình thành bị thua lỗ Hai hãng xe của Pháp là Reunault và PSAPeugeot Citroen thì phải tạm cho nhân viên nghỉ việc trong nhiều tuần lễ vì “lý do kỹthuật” Ngoài ngành công nghiệp xe hơi, ngành xây dựng cũng ủ rũ không kém
Tại châu Á, Nhật Bản, Hàn Quốc Trung Quốc đã liên tục tung ra nhiều kế họach kíchcầu quy mô chưa từng thấy
Điểm không vui khác là thị trường lao động thế giới tiếp tục xấu đi Ở Hoa Kỳ, thìđây thực sự là mối đau đầu, một thách thức lớn đối với chính quyền sắp chính thức bắttay vào việc của tổng thống tân cử Obama Ở châu Á, giải quyết thất nghiệp đang trởthành ưu tiên hàng đầu của chính quyền Bắc Kinh, vì đây là yếu tố quyết định cho sự ổnđịnh xã hội ở nước đông dân nhất địa cầu
Trang 10“Việc làm”, một vấn nạn nhức nhối ở các quốc gia bị ảnh hưởng bởi khủng
hoảng.
Cuộc khủng hoảng tài chính thế giới đã gây một tổn thất không nhỏ cho nền kinh tế các cường quốc nói riêng và cả nền kinh tế thế giới nói chung Tiếp theo chúng ta sẽ làm rõ những ảnh hưởng từ khủng hoảng tài chính thế giới tới nền kinh tế Việt Nam.
4.2 ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ VIỆT NAM
Với một độ mở rất cao nên ảnh hưởng của khủng hoảng và suy thoái kinh tế tới nềnkinh tế Việt Nam là không thể tránh khỏi Tuy vậy, đánh giá mức độ ảnh hưởng này tới
Việt Nam lại rất khác nhau Nhớ lại vào 6 tháng đầu năm 2008, trong khi hầu hết các nước đang bị suy thoái nặng nề thì nền kinh tế Việt Nam vẫn tăng trưởng Mức xuất
khẩu cả năm 2008 vẫn đạt gần 30% so với năm trước, trong khi hệ thống ngân hàng của
Mỹ, Đức, Anh lâm vào tình trạng khốn đốn thì ở Việt Nam không có ngân hàng lớn, nhỏ
nào bị phá sản, lúc này có ý kiến cho rằng cuộc khủng hoảng thế giới ít ảnh hưởng đến Việt Nam và nếu có ảnh hưởng thì cũng không nhiều.
Thực tế không phải như vậy Cho đến nay có thể nói là ảnh hưởng của khủng hoảng
tới Việt Nam là nghiêm trọng, tuy con đường tác động có khác Nếu như cuộc khủnghoảng bắt đầu từ nền kinh tế Mỹ ảnh hưởng ngay lập tức tới các nền kinh tế hùng mạnh
khác, thì cơn bão này đến Việt Nam chậm hơn một nhịp Một số ảnh hưởng của cuộc
khủng hoảng toàn cầu 2008-2009 đến Việt Nam trong giai đoạn đó:
4.2.1 Lạm phát và tốc độ tăng trưởng kinh tế
Lạm phát tại Việt Nam tăng mạnh trong nửa đầu năm 2008 Cuối tháng 6/2008, chỉ
số giá so với kỳ gốc 2005 là 144,30% Trong quí III/2008, tốc độ tăng CPI giảm dần.
Tính cả quí, CPI chỉ tăng 4,18 điểm phần trăm Từ tháng 10/2008, xuất hiện dấu hiệugiảm phát khi CPI giảm xuống 148, 20 so với mức 148,48 của tháng trước
Tác động tiêu cực của khủng hoảng tài chính toàn cầu đã làm cho tốc độ tăng trưởng kinh tế của nước ta chậm lại Trong quý một năm 2009, tác động của khủng hoảng đã trở nên rõ ràng khi GDP chỉ tăng 3,1% so với năm trước, và thấp hơn 4 phần trăm so với mức tăng trưởng bình quân của quí một của một vài năm trước.Tăng trưởng kinh tế
Việt Nam phụ thuộc nhiều vào tăng trưởng kinh tế thế giới, đặc biệt là các nền kinh tế