Thị trường tài chính TTTC Chuan dau ra

Thị trường tài chính TTTC Chuan dau ra tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, bài tập lớn về tất cả cá...

Lời nói đầu Trải qua hơn mời năm, kể từ 1986, Đảng và Nhà nớc ta đã thực hiện lại những kết quả quan trọng bớc đầu. Những thay đổi tích cực và toàn diện đờng lối đổi mới nhằm chuyển nền kinh tế từ cơ chế quản lý tập trung bao cấp sang cơ chế thị trờng có sự điều tiết của Nhà nớc. Công cuộc đổi mới đã kéo theo hàng loạt những biến đổi tích cực về nền kinh tế đã và đang tạo nên cơ sở quan trọng ban đầu để tiến tới hình thành thị trờng tài chính ( TTTC ) ở nớc ta.Thị trờng tài chính ra đời, hoạt động có hiệu quả đã khẳng định đợc vị trí của nó trong nền kinh tế thị trờng ngày nay. Bàn về quá trình ra đời, hoạt động phát triển và hoàn thiện của TTTC nếu nh ta không nhắc đến các công cụ của TTTC chẳng khác gì nói đến công việc của ngời đi cày mà quên Trâu vì thế chúng ta cần thiết nghiên cứu các loại chứng khoán đợc mua bán trong TTTC. ở đó chúng sẽ biết đầy đủ về việc làm cách nào TTTC thực hiện đợc vai trò quan trọng dẫn vốn của mình.Đối với một nền kinh tế nh ở nớc ta hiện nay tăng cờng và phát triển nền kinh tế đồng nghĩa với quá trình công nghiệp hoá - hiện đại hoá đất nớc. Vì thế những hiểu biết về nhu cầu vốn trong nền kinh tế là cần thiết đặc biệt là các ph-ơng thức về lu chuyển vốn mà điển hình là các công cụ của TTTC. Nghiên cứu về các công cụ này giúp cho các cá nhân, tổ chức kinh tế nắm bắt đợc những thông tin, tình hình số liệu cụ thể, mặt tích cực, mặt hạn chế của từng công cụ từ đó mà đa ra những biện pháp, phơng hớng, kiến nghị cần thiết để hoàn thiện hệ thống các công cụ đó, nâng cao tính hiệu quả, vai trò chủ yếu dẫn vốn của TTTC, thúc đẩy phát triển kinh tế .Đề tài đi vào nghiên cứu thực trạng phát triển các công cụ của TTTC ở Việt Nam, dựa trên kỳ hạn của các công cụ TTTC mà xét chúng ở hai thị trờng : thị trờng vốn và thị trờng tiền tệ. Công cụ của thị trờng tiền tệ gồm : tín phiếu kho bạc Nhà nớc ( KBNN ), các chứng chỉ tiền gửi, các thơng phiếu, các kỳ phiếu ngân hàng, hợp đồng mua lại, và một số công cụ khác . Công cụ của thị 1 trờng vốn gồm cổ phiếu công ty cổ phần, trái phiếu chính phủ, trái phiếu công ty.Bằng các phơng pháp : phơng pháp so sánh ( phân tích, tổng hợp ) kết hợp với các phơng pháp lịch sử ( số liệu ), phơng pháp duy vật lịch sử, phơng pháp duy vật biện chứng . đợc sử dụng bài viết.Đề tài gồm 3 phần :Phần I : Lời nói đầuPhần II : Nội dung nghiên cứu ( gồm 2 chơng )Phần III : Kết luậnVới sự hiểu biết còn còn hạn chế của em làm cho bài viết không tránh khỏi những thiếu sót về hình thức lẫn nội dung.Em kính mong đợc sự hớng dẫn và chỉ bảo cho em đợc hoàn thành tốt đề án này.Em xin chân thành cảm ơn !.2 Chơng IMột số vấn đề cơ bản về công cụ của TTTCSản xuất và tái sản xuất quyết định sự tồn tại và phát triển của xã hội. Và bất cứ nền sản xuất xã hội nào cũng đều phải giải quyết 3 vấn đề lớn :Một là, cân nhắc tính toán và quyết định cần phải sản xuất những sản phẩm gì ? dịch vụ gì ? với số lợng bao nhiêu ?Hai là, sản xuất bằng phơng pháp nàoBa là, những sản phẩm đợc sản xuất ra đợc phân phối bằng cách nào? phân phối cho ai? Khả năng sản xuất không phải là vô hạn nhng luôn bị khai thác và sử dụng một cách rất lãng phí. Sản xuất những thứ cần thiết, tiết kiệm, tăng cờng kinh tế tới mức tối đa là nhiệm vụ chủ yếu của mọi nền sản xuất xã hội.Muốn giải quyết đợc 3 vấn đề cơ bản trong nền kinh tế không phải là vấn đề đơn giản tuy khó hoàn thành hết trọn vẹn nhng cần phải làm. Thời nay phát triển kinh tế thị trờng cững để thực hiện mục tiêu đó. Phần nào phát triển và hoàn thiện TTTC mà đặc biệt phát triển, hoàn thiện công cụ TTTC giúp cho TTTC hoạt động có hiệu quả hơn, và do đó hiệu quả sản xuất trong nền kinh tế đợc nâng cao.TTTC đợc hình thành cùng với các công cụ của nó là tất yếu. ở đó, khi mà nền kinh tế có những cá NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM ĐỘC LẬP - TỰ DO - HẠNH PHÚC ======o0o====== ĐÁNH GIÁ CHUẨN ĐẦU RA HỌC PHẦN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Xác định mục tiêu chung phù hợp với vị trí chuẩn đầu ngành đào tạo, chương trình đào tạo của học phần Mô tả ngắn của học phần Mục tiêu học phần trang bị cho người học kiến thức thị trường tài Học phần đề cập đến nội dung: Các vấn đề lý luận bản, nguyên tắc tổ chức hoạt động, định giá công cụ thị trường tài chính: Thị trường tiền tệ, Thị trường vốn & thực trạng hoạt động Thị trường tài Việt nam Xây dựng chuẩn đầu của học phần (Yêu cầu cần đạt được của người học) Chuẩn đầu của học phần Để hoàn thành học phần, người học phải đạt được: - Hiểu rõ vấn đề lý luận thị trường tài chính, đánh giá được vai trò thị trường tài nắm bắt được thực trạng TTTC Việt Nam - Hiểu rõ đặc trưng hoạt động thị trường tiền tệ, có khả định giá công cụ thị trường tiền tệ - Hiểu rõ đặc trưng hoạt động thị trường vốn( thị trường nợ dài hạn & Thị trường chứng khoán), nguyên tắc phát hành giao dịch loại chứng khốn TTCK có khả định giá công cụ thị trường thị trường chứng khoán Các yêu cầu đánh giá Để đạt được chuẩn đầu học phần, người học cần thể được khả sau: Nội dung Hiểu rõ vấn đề lý luận thị trường tài chính, đánh giá được vai trò thị trường tài nắm bắt được thực trạng TTTC Việt Nam Yêu cầu đánh giá - Nắm bắt được khái niệm, đặc điểm thị trường tài - Phân loại thị trường tài theo tiêu chí khác - Nắm bắt được hàng hóa chủ thể tham gia thị trường tài - Đánh giá được vai trò Thị trường tài thực trạng TTTC Việt Nam (Điều hành sách tiền tệ, hoạt động trung gian TC ) Hiểu rõ đặc trưng hoạt động thị trường tiền tệ, có khả định giá cơng cụ thị trường tiền tệ - Nắm bắt được khái niệm, đặc điểm thị trường tiền tệ - Phân loại thị trường tiền tệ theo tiêu chí khác - Nắm bắt được hàng hóa chủ thể tham gia thị trường tiền tệ - Nắm bắt được hoạt động thị trường Thị trường liên Ngân hàng, Thị trường mở, Thị trường tín dụng, Thị trường hối đối - Định giá được công cụ thị trường tiền tệ Hiểu rõ đặc trưng - Nắm bắt được khái niệm, đặc điểm thị hoạt động thị trường vốn (Thị trường nợ& Thị trường trường vốn( thị trường nợ chứng khoán) dài hạn & Thị trường chứng - Phân loại TTCK theo tiêu chí khác khốn), ngun tắc phát - Nắm bắt được loại hàng hóa giao dịch hành giao dịch loại chứng khoán TTCK có khả định giá cơng cụ thị trường thị trường chứng khoán TTCK - Định giá cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán phái sinh - Nắm được nguyên tắc, điều kiện phát hành vấn đề liên quan đến giao dịch cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán phái sinh Phương án đánh giá đạt chuẩn đầu học phần của người học Để hoàn thành học phần, người học phải đạt được chuẩn đầu học phần thông qua hoạt động đánh giá giảng viên: lần kiểm tra tích luỹ kỳ thi kết thúc học phần Chuẩn đầu Hình thức Hình thức đánh giá kiểm tra, thi Thời điểm - Hiểu rõ vấn đề lý luận thị trường tài chính, đánh giá được vai trò thị trường tài nắm bắt được thực trạng TTTC Việt Nam - Hiểu rõ đặc trưng hoạt động thị trường tiền tệ, có khả định giá cơng cụ Kiểm tra lần Bài tập lớn thị trường tiền tệ Sau 21 tiết giảng - Hiểu rõ đặc trưng hoạt động thị trường vốn( thị trường nợ dài hạn & Thị trường chứng khoán), nguyên tắc phát hành giao dịch loại chứng Kiểm tra lần Bài tập lớn khoán TTCK có khả định giá cơng cụ thị trường thị trường chứng khoán Tổng hợp chuẩn đầu học phần Thi kết thúc học phần Thi viết Sau 24 tiết giảng Kết thúc học kỳ Ngân hàng câu hỏi, tình huống để đánh giá chuẩn đầu Số lượng câu hỏi thi: 682 Tạo đề kiểm tra, đề thi Học phần Thị trường tài mơn học dành cho sinh viên cao đẳng quy, câu hỏi cấu đề thi sau: Nhớ: 30% Hiểu: 30% Vận dụng: 40% Ngưỡng đánh giá người học Điểm A: Sinh viên có kiến thức tổng hợp Thị trường tài thị trường tiền tệ thị trường chứng khoán, nguyên tắc tổ chức, nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn, thơng tin loại thị trường Có khả vận dụng, phân tích tình thực tế thực trạng hoạt động thị trường tài Việt Nam, giới Ứng dụng tốt phương pháp định giá xác định giá mua bán cơng cụ tài nắm bắt tốt cách thức giao dịch thị trường Điểm B: Sinh viên đáp ứng yêu cầu đánh giá học phần mức độ hiểu vấn đề lý luận thị trường tài chính, thị trường tiền tệ thị trường vốn, nguyên tắc tổ chức, nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn, thơng tin loại thị trường có khả vận dụng phân tích tình thực tế thực trạng hoạt động thị trường tài Việt Nam Có khả ứng dụng phương pháp định giá xác định giá mua bán cơng cụ tài nắm bắt được cách thức giao dịch thị trường Điểm C: Sinh viên đáp ứng yêu cầu đánh giá học phần mức độ hiểu vấn đề lý luận thị trường tài chính, thị trường tiền tệ thị trường chứng khoán, nguyên tắc tổ chức, nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán Điểm D: Sinh viên đáp ứng yêu cầu đánh giá học phần mức độ nhớ vấn đề lý luận thị trường tài chính, thị trường tiền tệ thị trường chứng khoán, nguyên tắc ...Lời nói đầu Trải qua hơn mời năm, kể từ 1986, Đảng và Nhà nớc ta đã thực hiện lại những kết quả quan trọng bớc đầu. Những thay đổi tích cực và toàn diện đờng lối đổi mới nhằm chuyển nền kinh tế từ cơ chế quản lý tập trung bao cấp sang cơ chế thị trờng có sự điều tiết của Nhà nớc. Công cuộc đổi mới đã kéo theo hàng loạt những biến đổi tích cực về nền kinh tế đã và đang tạo nên cơ sở quan trọng ban đầu để tiến tới hình thành thị trờng tài chính ( TTTC ) ở nớc ta.Thị trờng tài chính ra đời, hoạt động có hiệu quả đã khẳng định đợc vị trí của nó trong nền kinh tế thị trờng ngày nay. Bàn về quá trình ra đời, hoạt động phát triển và hoàn thiện của TTTC nếu nh ta không nhắc đến các công cụ của TTTC chẳng khác gì nói đến công việc của ngời đi cày mà quên Trâu vì thế chúng ta cần thiết nghiên cứu các loại chứng khoán đợc mua bán trong TTTC. ở đó chúng sẽ biết đầy đủ về việc làm cách nào TTTC thực hiện đợc vai trò quan trọng dẫn vốn của mình.Đối với một nền kinh tế nh ở nớc ta hiện nay tăng cờng và phát triển nền kinh tế đồng nghĩa với quá trình công nghiệp hoá - hiện đại hoá đất nớc. Vì thế những hiểu biết về nhu cầu vốn trong nền kinh tế là cần thiết đặc biệt là các ph-ơng thức về lu chuyển vốn mà điển hình là các công cụ của TTTC. Nghiên cứu về các công cụ này giúp cho các cá nhân, tổ chức kinh tế nắm bắt đợc những thông tin, tình hình số liệu cụ thể, mặt tích cực, mặt hạn chế của từng công cụ từ đó mà đa ra những biện pháp, phơng hớng, kiến nghị cần thiết để hoàn thiện hệ thống các công cụ đó, nâng cao tính hiệu quả, vai trò chủ yếu dẫn vốn của TTTC, thúc đẩy phát triển kinh tế .Đề tài đi vào nghiên cứu thực trạng phát triển các công cụ của TTTC ở Việt Nam, dựa trên kỳ hạn của các công cụ TTTC mà xét chúng ở hai thị trờng : thị trờng vốn và thị trờng tiền tệ. Công cụ của thị trờng tiền tệ gồm : tín phiếu kho bạc Nhà nớc ( KBNN ), các chứng chỉ tiền gửi, các thơng phiếu, các kỳ phiếu ngân hàng, hợp đồng mua lại, và một số công cụ khác . Công cụ của thị 1 trờng vốn gồm cổ phiếu công ty cổ phần, trái phiếu chính phủ, trái phiếu công ty.Bằng các phơng pháp : phơng pháp so sánh ( phân tích, tổng hợp ) kết hợp với các phơng pháp lịch sử ( số liệu ), phơng pháp duy vật lịch sử, phơng pháp duy vật biện chứng . đợc sử dụng bài viết.Đề tài gồm 3 phần :Phần I : Lời nói đầuPhần II : Nội dung nghiên cứu ( gồm 2 chơng )Phần III : Kết luậnVới sự hiểu biết còn còn hạn chế của em làm cho bài viết không tránh khỏi những thiếu sót về hình thức lẫn nội dung.Em kính mong đợc sự hớng dẫn và chỉ bảo cho em đợc hoàn thành tốt đề án này.Em xin chân thành cảm ơn !.2 Chơng IMột số vấn đề cơ bản về công cụ của TTTCSản xuất và tái sản xuất quyết định sự tồn tại và phát triển của xã hội. Và bất cứ nền sản xuất xã hội nào cũng đều phải giải quyết 3 vấn đề lớn :Một là, cân nhắc tính toán và quyết định cần phải sản xuất những sản phẩm gì ? dịch vụ gì ? với số lợng bao nhiêu ?Hai là, sản xuất bằng phơng pháp nàoBa là, những sản phẩm đợc sản xuất ra đợc phân phối bằng cách nào? phân phối cho ai? Khả năng sản xuất không phải là vô hạn nhng luôn bị khai thác và sử dụng một cách rất lãng phí. Sản xuất những thứ cần thiết, tiết kiệm, tăng cờng kinh tế tới mức tối đa là nhiệm vụ chủ yếu của mọi nền sản xuất xã hội.Muốn giải quyết đợc 3 vấn đề cơ bản trong nền kinh tế không phải là vấn đề đơn giản tuy khó hoàn thành hết trọn vẹn nhng cần phải làm. Thời nay phát triển kinh tế thị trờng cững để thực hiện mục tiêu đó. Phần nào phát triển và hoàn thiện TTTC mà đặc biệt phát triển, hoàn thiện công cụ TTTC giúp cho TTTC hoạt động có hiệu quả hơn, và do đó hiệu quả sản xuất trong nền kinh tế đợc nâng cao.TTTC đợc hình thành cùng với các công cụ của nó là tất yếu. ở đó, khi mà nền kinh tế có những cá nhân, tổ chức thừa vốn, họ không có khả năng làm vốn sinh lời. Trong khi có những cá nhân, tổ chức khác có khả năng làm vốn sinh lời nhng lại Đề tài: Thực trạng phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng các doanh nghiệp Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC oOo TIỂU LUẬN MÔN HỌC THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Đề tài THỰC TRẠNG PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM. GVHD : TS. TRẦN THỊ MỘNG TUYẾT THỰC HIỆN : NHÓM 7 LỚP : Đêm 5 K20 TP. HCM, năm 2012 GVHD: TS Trần Thị Mộng Tuyết SVTH: Nhóm 6 – TCDN Điêm 5 Đề tài: Thực trạng phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng các doanh nghiệp Việt Nam CAO HỌC CHÍNH SÁCH THUẾ – ĐÊM 5 DANH SÁCH NHÓM 7 STT Họ tên Chữ ký 1 Nguyễn Minh Luân 2 Nguyễn Thị Hoàng Oanh 3 Lại Thị Phương Nga 4 Nguyễn Minh Hằng 5 Nguyễn Thị Hạnh 6 Nguyễn Thị Thu Hằng 7 Phạm Thị Ngọc Hân GVHD: TS Trần Thị Mộng Tuyết SVTH: Nhóm 6 – TCDN Điêm 5 Đề tài: Thực trạng phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng các doanh nghiệp Việt Nam NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … GVHD: TS Trần Thị Mộng Tuyết SVTH: Nhóm 6 – TCDN Điêm 5 Đề tài: Thực trạng phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng các doanh nghiệp Việt Nam LỜI MỞ ĐẦU Trong quá trình công nghiệp hóa hiện đại hóa đất nước, đưa đất nước ngày càng phát triển, ngoài chính sách của Đảng và Nhà nước không thể thiếu sự đóng góp của các chủ thể trong nền kinh tế. Để thích ứng và hội nhập với thế giới, các doanh nghiệp ngày nay cũng phải có nhiều đổi mới cả về cơ cấu lẫn năng lực để tăng tính cạnh tranh trên thị trường trong đó phải kể đến là việc tái cơ cấu doanh nghiệp, chuyển đổi doanh nghiệp sang hình thức cổ phần hóa bằng việc phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng. Phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng (IPO) cũng là một hình thức giúp các doanh nghiệp tiến hành quản bá hình ảnh của mình ra công chúng rộng rãi và nâng cao hình ảnh doanh nghiệp trên thị trường. Song song với sự phát triển của thị trường IPO phải kể đến là thị trường chứng khoán nơi mà các chứng khoán lần đầu phát hành ra công chúng được giao dịch. Thị trường chứng khoán được thành lập từ 7/2000 đến nay được 11 năm, trãi qua rất nhiều thời kỳ lên xuống thăng trầm cũng như thịnh vượng của thị trường thì hiện nay thị trường đang ở mức chững lại để các nhà đầu tư thẩm định và nhìn nhận tốt hơn về các cơ hội đầu tư của mình. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán còn non yếu lại thêm tình hình thị trường đang trầm lắng trong 2 năm gần đây sau khủng hoảng thì khó có thể tạo được bước đột phá lớn cho các doanh nghiệp IPO ra thị trường. Trong bài viết này, chúng tôi đi vào tìm hiểu về việc phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng cũng như thực trạng của IPO trong thời gian vừa qua để nhìn nhận hướng đi đúng hơn trong thời gian tới. GVHD: TS Trần Thị Mộng Tuyết SVTH: Nhóm 6 – TCDN Điêm 5 Đề tài: Thực trạng phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng các doanh nghiệp Việt Nam CHƯƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG I . Tìm hiểu về IPO: 1. Định nghĩa về cổ phiếu Khi một công ty gọi vốn, số vốn cần gọi đó được chia thành nhiều phần nhỏ bằng nhau gọi là cổ phần. Người mua cổ phần gọi là cổ đông. Cổ đông được cấp một giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi là cổ phiếu và chỉ có công ty cổ phần mới phát hành cổ phiếu. Như vậy, cổ phiếu chính là một chứng thư chứng minh quyền sở hữu của một cổ đông đối với một công ty cổ phần, và cổ đông là người có cổ phần thể hiện bằng cổ phiếu. Theo luật chứng khoán 2006, Cổ phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành. 2. Định nghĩa về IPO IPO (chữ viết tắt của cụm từ tiếng Anh Initial Public Offering) có nghĩa là phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu. Theo thông lệ tài chính trong kinh doanh, việc phát hành này có nghĩa là một doanh nghiệp lần đầu tiên huy động vốn từ công chúng rộng rãi bằng cách phát hành các cổ phiếu phổ thông, nghĩa là cổ phiếu ghi nhận quyền sở hữu đúng nghĩa và người nắm giữ có quyền biểu quyết tương ứng trong các kỳ họp đại hội  ... thể tham gia thị trường tiền tệ - Nắm bắt được hoạt động thị trường Thị trường liên Ngân hàng, Thị trường mở, Thị trường tín dụng, Thị trường hối đoái - Định giá được công cụ thị trường tiền... luận thị trường tài chính, đánh giá được vai trò thị trường tài nắm bắt được thực trạng TTTC Việt Nam Yêu cầu đánh giá - Nắm bắt được khái niệm, đặc điểm thị trường tài - Phân loại thị trường. .. trưng - Nắm bắt được khái niệm, đặc điểm thị hoạt động thị trường vốn (Thị trường nợ& Thị trường trường vốn( thị trường nợ chứng khoán) dài hạn & Thị trường chứng - Phân loại TTCK theo tiêu