Thị trường tài chính - Bùi Ngọc Toản ď Chương 4 P1

Khoa Tài – Ngân hàng, Trường ĐH CN Tp.HCM Mail: buitoan.hui@gmail.com Bài giảng mơn: Thị trường tài Website: https://sites.google.com/site/buitoanffb Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Nội dung phần Quá trình hình thành phát triển TTCK  Quá trình hình thành phát triển TTCK  Khái niệm, chất cấu TTCK kinh tế thị trường đại  Mục tiêu nguyên nhân khách quan thành lập TTCK Việt Nam  Các điều kiện cần thiết cho hình thành TTCK  Vai trò chức TTCK kinh tế thị trường Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản  Giữa kỷ 15, có hình thức sơ khai thị trường chứng khoán  Năm 1453 diễn buổi họp với qui mô lớn lữ quán gia đình Vanber Bruges (Bỉ), có bảng hiệu hình túi da với từ tiếng Pháp “Bourse” – “ Mậu dịch trường”  Năm 1547, thành phố Bruges phồn vinh, “Mậu dịch trường” bị sụp đổ  chuyển sang thị trấn Antwerpen (Auvers) (Bỉ) Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Quá trình hình thành phát triển TTCK Quá trình hình thành phát triển TTCK  Vào cuối kỷ 16, Tây Ban Nha xâm chiếm Antwerpen, mậu dịch trường Antwerpen sụp đổ  Đầu kỷ 17 (1608), TTCK Amsterdam thành lập TTCK nước lân cận tập trung  1875 – 1913 thời kỳ huy hoàng TTCK giới  Ngày 29/10/1929, “ngày thứ đen tối” mở đầu cho khủng hoảng TTCK NewYork Kéo theo TTCK Tây Âu, Bắc Âu, Nhật Bản khủng hoảng theo  Sau chiến tranh giới thứ II, TTCK phục hồi phát triển mạnh trở lại  Năm 1987 khủng hoảng tài xảy  TTCK giới lần bị sụp đổ Bài giảng môn: Thị trường tài Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Khái niệm chứng khốn Q trình hình thành phát triển TTCK  Hai năm sau, TTCK giới lại vào ổn định  Tháng 7/1997, TTCK giới lại tiếp tục chao đảo, khủng hoảng tài Thái Lan  Đến cuối năm 1997, giới có 160 sở giao dịch chứng khoán rải khắp châu lục  Ngày 11/9/2001, trung tâm thương mại giới bị sụp đổ , lần làm cho TTCK giới bị ảnh hưởng Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản  Chứng khoán chứng bút toán ghi sổ, xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu chứng khoán tài sản vốn tổ chức phát hành, gồm: trái phiếu, cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư chứng khoán phái sinh Hoặc:  Chứng khốn cơng cụ thể quyền sở hữu công ty (cổ phiếu), quyền chủ nợ với cơng ty, phủ hay quyền địa phương (trái phiếu) cơng cụ khác phát sinh sở công cụ có (chứng khốn phái sinh) Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Khái niệm TTCK Bản chất TTCK  TTCK phận thị trường vốn dài hạn, thực chế chuyển vốn trực tiếp từ nhà đầu tư sang nhà phát hành, qua thực chức thị trường tài cung ứng nguồn vốn trung dài hạn cho kinh tế Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Bài giảng mơn: Thị trường tài Cơ cấu TTCK Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 10 Cơ cấu TTCK  Căn vào phương diện pháp lý hình thức tổ chức thị trường (Căn vào phương thức hoạt động thị trường)  Căn vào tính chất phát hành hay q trình lưu hành chứng khốn (Căn vào luân chuyển nguồn vốn)  Căn vào phương thức giao dịch  Căn vào đặc điểm loại hàng hóa lưu hành thị trường chứng khốn Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản  TTCK phản ánh quan hệ trao đổi, mua bán quyền sở hữu tư liệu sản xuất vốn tiền, tức mua bán quyền sở hữu vốn  TTCK hình thái phát triển cao sản xuất hàng hóa Căn vào phương diện pháp lý hình thức tổ chức thị trường (Căn vào phương thức hoạt động thị trường):  TTCK tập trung (hay gọi là: TTCK thức, Sở giao dịch chứng khốn)  TTCK phi tập trung ( hay gọi là: TTCK phi thức, thị trường OTC) Bài giảng mơn: Thị trường tài 11 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 12 Cơ cấu TTCK Cơ cấu TTCK  TTCK tập trung (hay gọi là: TTCK thức, Sở giao dịch chứng khoán):  Tại SGDCK, giao dịch tập trung địa điểm, lệnh chuyển tới sàn giao dịch tham gia vào trình ghép lệnh để hình thành nên phiên giao dịch  Chỉ có loại chứng khốn đủ tiêu chuẩn niêm yết giao dịch  TTCK phi tập trung ( hay gọi là: TTCK phi thức, thị trường OTC):  Thị trường OTC thị trường phi tập trung với thị trường tập trung tạo nên thị trường chứng khoán hoàn chỉnh  Thị trường OTC thị trường có tổ chức dành cho chứng khốn khơng niêm yết SGDCK  Thị trường OTC khơng có địa điểm giao dịch thức, thay vào nhà mơi giới (cơng ty chứng khốn) kết nối giao dịch qua mạng máy tính diện rộng cơng ty chứng khoán trung tâm quản lý hệ thống Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Bài giảng mơn: Thị trường tài 13 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Cơ cấu TTCK Cơ cấu TTCK Căn vào tính chất phát hành hay q trình lưu hành chứng khốn (Căn vào luân chuyển nguồn vốn)  TTCK sơ cấp  TTCK thứ cấp Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 14 TTCK sơ cấp:  Là thị trường mua bán chứng khoán phát hành Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư chuyển sang nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua chứng khoán phát hành  Thị trường sơ cấp nơi mà chứng khoán đem lại vốn cho người phát hành  Là thị trường tạo vốn cho đơn vị phát hành đồng thời tạo hàng hóa cho thị trường giao dịch Bài giảng mơn: Thị trường tài 15 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 16 Cơ cấu TTCK Cơ cấu TTCK TTCK thứ cấp:  Là nơi giao dịch chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp  Là thị trường chuyển nhượng quyền sở hữu chứng khoán  Thị trường thứ cấp đảm bảo tính khoản cho chứng khốn phát hành Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Thị trường giao Thị trường tương lai   Là thị trường mua bán chứng khoán theo hợp đồng định sẵn, giá thỏa thuận ngày giao dịch  Việc toán giao hoán diễn kỳ hạn định tương lai Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản  Thị trường tương lai (Future market) Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 18 Cơ cấu TTCK Căn vào phương thức giao dịch Còn gọi thị trường thời điểm, tức thị trường thực việc giao dịch mua bán chứng khoán theo giá thỏa thuận ngày giao dịch Việc toán giao hoán diễn tiếp sau ngày  Thị trường giao (Spot market) Bài giảng mơn: Thị trường tài 17 Cơ cấu TTCK  Căn vào phương thức giao dịch Căn vào đặc điểm loại hàng hóa lưu hành thị trường chứng khoán:  Thị trường cổ phiếu  Thị trường trái phiếu  Thị trường cơng cụ có nguồn gốc chứng khốn Bài giảng mơn: Thị trường tài 19 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 20 Cơ cấu TTCK Cơ cấu TTCK Thị trường cổ phiếu: Là thị trường giao dịch mua bán loại cổ phiếu, bao gồm: cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Bài giảng mơn: Thị trường tài 21 Cơ cấu TTCK Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 22 Mục tiêu thành lập TTCK Việt Nam Thị trường công cụ có nguồn gốc chứng khốn: Là thị trường phát hành mua bán lại chứng từ tài khác như: quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn,… Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Thị trường trái phiếu: Là thị trường giao dịch mua bán loại trái phiếu phát hành, loại trái phiếu bao gồm: trái phiếu công ty, trái phiếu đô thị, trái phiếu Chính phủ  Nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn  Mở rộng tảng quyền sở hữu cải tài bất động sản  Tạo điều kiện cho nhiều người sử dụng vốn đầu tư, đảm bảo sẵn sàng nguồn vốn cho đầu tư dài hạn  Mở rộng dịch vụ tài thơng qua định chế tài  Tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hút vốn đầu tư nước nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tư nước ngồi Bài giảng mơn: Thị trường tài 23 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 24 Nguyên nhân khách quan thành lập TTCK  Sự phân công lao động xã hội ngày cao theo hướng chun mơn hóa ngành nghề  đòi hỏi yếu tố sản xuất, vốn giao lưu luân chuyển nhiều  phải thành lập TTCK  Vì kinh tế thị trường  việc giao lưu, luân chuyển yếu tố sản xuất phải thơng qua thị trường  phải thành lập TTCK  Quá trình quốc tế hóa kinh tế ngày cao  phải thành lập TTCK Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản  Yếu tố người  Yếu tố vật chất  Yếu tố lưu thông tiền tệ ổn định  Cơ sở pháp lý  Điều kiện kỹ thuật Bài giảng môn: Thị trường tài 25 Chức TTCK Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 26 Vai trò TTCK kinh tế thị trường  Huy động vốn đầu tư cho kinh tế  Cung cấp môi trường đầu tư cho cơng chúng  Tạo mơi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Các điều kiện cần thiết cho hình thành TTCK  Tạo tính khoản cho chứng khoán  Đánh giá hoạt động doanh nghiệp  Hỗ trợ thúc đẩy công ty cổ phần đời phát triển  Thu hút vốn đầu tư nước ngồi Bài giảng mơn: Thị trường tài 27 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 28 Các hành vi tiêu cực TTCK Câu hỏi ôn tập phần Câu 1: TTCK bắt đầu hình thành vào thời điểm nào? Câu 2: “Ngày thứ đen tối mở đầu cho khủng hoảng TTCK NewYork Kéo theo TTCK Tây Âu, Bắc Âu, Nhật Bản khủng hoảng theo”, ngày nào? Câu 3: Thời kỳ huy hoàng TTCK khoảng thời gian nào? Câu 4: Ở VN, phiên giao dịch TTCK diễn vào năm nào? Câu 5: Phiên họp TTCK diễn đâu?  Đầu chứng khoán, lũng đoạn thị trường  Bán khống  Mua bán nội gián  Thông tin sai thật  Làm thiệt hại lợi ích người đầu tư Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Bài giảng mơn: Thị trường tài 29 Câu hỏi ôn tập phần 30 Câu hỏi ôn tập phần Câu 6: Nêu đặc điểm cấu trúc TTCK? Câu 7: Cuộc khủng hoảng tài Thái Lan làm cho TTCK giới bị chao đảo diễn vào năm nào? Câu 8: Các yếu tố cần thiết cho hình thành TTCK? Câu 9: Bản chất TTCK gì? Câu 10: Những mặt hạn chế TTCK? Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Câu 11: Nêu đặc điểm phân biệt khác TTCK sơ cấp TTCK thứ cấp? Câu 12: Nguyên tắc hoạt động TTCK gì? Câu 13: Nguyên tắc hoạt động Sở giao dịch gì? Câu 14: Phân biệt thị trường giao thị trường tương lai? Câu 15: Thời gian toán theo quy định T+3 gì? Bài giảng mơn: Thị trường tài 31 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 32 Câu hỏi ôn tập phần Câu hỏi ôn tập phần Câu 16: Ngày chốt danh sách cổ đơng gì? Câu 17: Ngày giao dịch khơng hưởng quyền gì? Câu 18: Cơng ty cổ phần A thông báo chi trả cổ tức ngày chốt danh sách cổ đông ngày 23/7 (thứ 2) Giả sử tháng khơng có ngày nghỉ lễ, thời gian toán theo quy định hành T+3 Vậy nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu A để chi trả cổ tức phải mua chậm vào ngày nào? Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Bài giảng môn: Thị trường tài 33 Kết thúc phần – chương Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Câu 19: Công ty cổ phần A thông báo chi trả cổ tức ngày chốt danh sách cổ đông ngày 27/6/2012 (thứ 4) Giả sử tháng khơng có ngày nghỉ lễ, thời gian toán theo quy định hành T+3 Vậy ngày giao dịch không hưởng quyền ngày bao nhiêu? Câu 20: Công ty cổ phần A thông báo chi trả cổ tức ngày chốt danh sách cổ đông ngày 27/6/2012 (thứ 4) Giả sử tháng khơng có ngày nghỉ lễ, thời gian tốn theo quy định hành T+2 Vậy ngày giao dịch không hưởng quyền ngày bao nhiêu? 35 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 34 ... nào? Bài giảng môn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Bài giảng mơn: Thị trường tài 33 Kết thúc phần – chương Bài giảng mơn: Thị trường tài Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Câu 19: Công... gọi là: TTCK phi thức, thị trường OTC):  Thị trường OTC thị trường phi tập trung với thị trường tập trung tạo nên thị trường chứng khốn hồn chỉnh  Thị trường OTC thị trường có tổ chức dành... lưu hành thị trường chứng khốn:  Thị trường cổ phiếu  Thị trường trái phiếu  Thị trường cơng cụ có nguồn gốc chứng khốn Bài giảng mơn: Thị trường tài 19 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 20 Cơ