Giải pháp nâng cao năng lực tài chính của công ty cổ phần sơn hải phòng

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đề Tài: “ Giải pháp nâng cao lực tài Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng” MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Quản lý tài việc sử dụng thông tin phản ánh xác tình trạng tài doanh nghiệp để phân tích điểm mạnh điểm yếu lập kế hoạch kinh doanh Việc quản lý tài bao gồm việc lập kế hoạch tài dài hạn ngắn hạn, đồng thời quản lý có hiệu vốn hoạt động thực công ty Đây công việc quan trọng tất doanh nghiệp ảnh hưởng đến cách thức phương thức mà nhà quản lý thu hút vốn đầu tư để thành lập, trì mở rộng công việc kinh doanh Lập kế hoạch tài cho phép qụyết định lượng nguyên liệu thô doanh nghiệp mua, sản phẩm công ty sản xuất khả công ty tiếp thị, quảng cáo để bán sản phẩm thị trường Khi có kế hoạch tài chính, bạn xác nguồn nhân lực doanh nghiệp cần Để tiến hành hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp cần phải có yếu tố cần thiết tư liệu lao động, đối tượng lao động sức lao động, đòi hỏi doanh nghiệp phải có lượng vốn định Muốn doanh nghiệp phải hình thành sử dụng quỹ tiền tệ Quá trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp trình hình thành, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp Trong trình đó, phát sinh hình thành luồng tiền tệ gắn liền với hoạt động đầu tư hoạt động kinh doanh thường xuyên doanh nghiệp Các luồng tiền tệ bao hàm luồng tiền tệ vào luồng tiền tệ khỏi doanh nghiệp, tạo thành vận động luồng tài doanh nghiệp Để làm rõ vai trò tài doanh nghiệp, phân tích thực trạng để từ làm đề xuất biện pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động cho doanh nghiệp Nhóm định chọn đề tài “Giải pháp nâng cao lực tài Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng” để làm chuyên đề nghiên cứu hoàn thiện môn học Tài doanh nghiệp NỘI DUNG NGHIÊN CỨU Giới thiệu khái quát Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng 1.1 Giới thiệu chung - Tên công ty: Công ty Cổ Phần Sơn Hải Phòng - Tên giao dịch : Haiphong Paint Jointstock Company - Địa chỉ: Số 12 Lạch Tray, Phường Lạch Tray, Quận Ngô Quyền, Thành Phố Hải Phòng - Số điện thoại: 0313 292019 - 3.835710 - Fax: 0313 571053 - Website: http://www.sonhaiphong.com.vn - Mã số thuế: 0200575580 - Vốn điều lệ: 80.071.770.000 (đồng) - Mã chứng khoán: HPP - Logo công ty: 1.2 Lịch sử hình thành phát triển Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng Công ty cổ phần Sơn Hải Phòng tiền thân Xí nghiệp hoá chất sơn dầu Uỷ ban hành thành phố Hải Phòng định thành lập ngày 25/01/1960 theo hình thức Công tư hợp doanh có hãng sơn Phú Hà Ngày 11/12/2002, UBND thành phố Hải Phòng có định số 3107/QĐ-UB việc tiến hành cổ phần hoá Công ty Sơn Hải Phòng Trong năm 2003 Công ty hoàn thành phương án cổ phần hoá, tiến hành bán cổ phần đại hội cổ đông thành lập Ngày 26/12/2003 UBND thành phố có định số 3419/QĐ-UB việc chuyển Công ty Sơn Hải Phòng thành Công ty cổ phần Sơn Hải Phòng Trong năm 2011, Công ty lưu ký đăng ký giao dịch 1.163.261 cổ phiếu sàn UPCOM nâng tổng số lượng cổ phiếu Công ty thị trường chứng khoán 8.007.177 cổ phiếu Công ty cổ phần Sơn Hải Phòng đánh giá doanh nghiệp sản xuất sơn hàng đầu nước khu vực trao tặng nhiều giải thưởng cao quý cho cá nhân tập thể Công ty 1.3 Ngành nghề kinh doanh - Sản xuất sơn, véc ni chất sơn, quét tương tự; sản xuất mực in ma tít; - Bán buôn hóa chất thông thường (trừ loại sử dụng nông nghiệp); - Bán buôn vật liệu, thiết bị lắp đặt khác xây dựng; - Bán buôn máy móc, thiết bị phụ tùng máy công nghiệp 1.4 Chức nhiệm vụ Công ty Chức nhiệm vụ Công ty quy định điều lệ thành lập công ty sở pháp lý quy định phạm vi, giới hạn hoạt động sản xuất kinh doanh công ty 1.4.1 Chức công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng - Sản xuất kinh doanh loại sơn phục vụ nước xuất - Công ty Bộ Thương Mại cấp giấy phép xuất nhập loại hóa chất phục vụ ngành sơn - Hoạt động theo quy định Pháp luật nhằm phát huy lực hiệu sản xuất kinh doanh Công ty 1.4.2 Nhiệm vụ công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng - Sử dụng có hiệu nguồn lực Nhà Nước Thành phố giao cho công ty quản lý bao gồm phần vốn đầu tư doanh nghiệp khác nhằm phát triển sản xuất kinh doanh, bảo toàn phát triển phần vốn nguồn khác giao - Trả khoản nợ mà Công ty trực tiếp vay khoản tín dụng Thành phố bảo lãnh vay theo quy định Pháp luật - Thực nghĩa vụ trách nhiệm theo quy định nhà nước nộp thuế, phí, lệ phí khoản phỉa nộp khác - Đăng ký kinh doanh kinh doanh danh mục ngành nghề đăng ký, chịu trách nhiệm trước thành phố kết hoạt động, chịu trách nhiệm trước khách hàng sản phẩm công ty sản xuất 1.5 Sơ đồ cấu tổ chức Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ Phó tổng giám đốc Sản xuất – Marketing Dịch vụ kỹ thuật Phòng Marketing vàPhòng kinh doanh Phân xưởng cơPhân điện xưởng sản xuất Sơn Phòng kế Phòng tổ Phòng kế hoạch Phòng vật kỹ thuậtPhòng thử nghiệm đảm bảo chất lượng Dịch vụ kỹ thuật bao bì sửa chữa Nhựa toán chức hành tư Tiêu thụ 1.6 Đặc điểm sản xuất kinh doanh Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng Trong năm 2013 kinh tế có nhiều diễn biến bất ổn tình trạng lạm phát cao, mặt lãi suất cao từ 18 - 20 % khiến cho sản xuất doanh nghiệp có thời điểm rơi vào đình trệ Mặc dù Chính phủ có nhiều biện pháp để kiềm chế lạm phát thông qua việc thắt chặt sách tài khóa tiền tệ, giảm đầu tư công kết thu mức hạn chế Trên thực tế lãi suất cho vay cao số nhiều, hạn mức tín dụng giảm làm cho doanh nghiệp khó tiếp cận vốn vay từ ngân hàng Đây khó khăn lớn làm cho doanh nghiệp năm 2013 phải đối mặt với tình trạng chi phí vốn cao, nhiều doanh nghiệp phải giải thể dừng hoạt động, lỗ vốn nhiều Đặc biệt với việc tái cấu, đầu tư nâng cấp máy móc thiết bị công ty, tiếp thu tiến khoa học kỹ thuật Tất điều ảnh hưởng nghiêm trọng đến tình hình sản xuất kinh doanh Công ty, làm cho sản phẩm chủ đạo công ty chậm tiêu thụ hiệu kinh tế chưa cao Tuy nhiên với cố gắng vượt bậc tập thểlãnh đạo nhân viên Công ty nên Công ty đạt kết sau: - Tổng doanh thu đạt 106,35 (%) so với kế hoạch - Sản lượng sơn đạt 87,74 (%) so với kế hoạch - Lợi nhuận trước thuế đạt 83,92 (% ) so với kế hoạch - Lợi nhuận sau thuế đạt 95,69 (% ) so với kế hoạch - Lãi cổ phiếu đạt 95,7 (%) so với kế hoạch kế hoạch - Tỷ lệ chi trả cổ tức cho cổ đông năm 2011 18% Nhờ có lãnh đạo sáng suốt Ban Giám Đốc cố gắng toàn thể cán công nhân viên công ty, năm vừa qua, công ty đạt thành tích cao, chiếm vị thị trường niềm tin người tiêu dùng Trong năm gần đây, kinh tế giới nước gặp khó khăn công ty vần đạt kết đáng tự hào Phân tích thực trạng tài Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng 2.1 Kết kinh doanh Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng ( 2011 – 2013) Để thấy tình hình kinh doanh Công ty năm gần đây, ta xét bảng phân tích sau: Bảng 1: Kết hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng ĐVT: đồng Chi tiêu Năm 2011 Tổng tài sản 298.663.363.629 Doanh thu 365.455.362.554 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 41.019.488.270 Lợi nhuận trước thuế 47.447.743.426 Lợi nhuận sau thuế 42.609.724.209 2.2 Phân tích tiêu phản ánh hiệu kinh doanh Năm 2012 330.381.001.089 352.330.967.032 35.289.845.437 36.755.976.662 30.850.009.127 Năm 2013 360.997.557.429 403.297.407.773 11.407.559.615 20.979.821.428 17.942.739.449 Bảng 2: Các tiêu phản ánh hiệu kinh doanh Công ty Chỉ tiêu Đơn vị tính Tổng doanh thu Sản lượng sơn Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế Cổ tức Lao động bình quân Thu nhập bình quân Lợi nhuận sau thuế/ Doanh thu Lợi nhuận sau thuế/ Vốn điều lệ Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản Lãi cổ phiếu 2.3 Phân tích khả toán Tỷ đồng Tấn Tỷ đồng Tỷ đồng % Người 1000 đồng % % % Đồng Kế hoạch Thực 2011 2011 380,0 416,195 5.500 4.826 25,0 20,429 18,75 16,650 20 18 280 268 8.500 8.532 5,43 4,50 23,42 20,79 5,7 5,07 2.491 2.132 Tỷ lệ (%) 109,5 87,75 81,72 88,8 90 95,7 100,3 83 88,8 89 92,8 Bảng 3:Khả toán Công ty Chỉ tiêu Tài sản lưu động Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn Tỷ số toán hành Tỷ số toán nhanh Nhận xét: ĐVT Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Lần Lần Năm 2011 626.468 380.144 583.645 1,07 0,42 Năm 2012 710.462 427.942 661.778 1,07 0,43 Năm 2013 762.328 490.373 729.987 1,04 0,37 - Tỷ số toán thời: Hệ số đánh giá khả toán nợ ngắn hạn tài sản lưu động Nhìn vào bảng phân tích tỷ số toán ta thấy khả toán hành hai năm 2011 2012 1,07 lần Tức hai năm qua công ty có 1,07 đồng tài sản lưu động để đảm bảo cho đồng nợ ngắn hạn Sang năm 2013 tỷ số giảm xuống 1,04 lần đảm bảo khả đảm bảo nợ công ty Qua tỷ số ta thấy ba năm qua tài sản lưu động vừa đủ đảm bảo khả toán nợ ngắn hạn công ty Tỷ số toán thời vừa phải cho thấy công ty đầu tư mức hợp lý Tuy nhiên hệ số chưa cao nên chưa thấy sức mạnh tài công ty - Tỷ số toán nhanh: Là hệ số đánh giá khả đảm bảo nợ ngắn hạn tài sản lưu động chuyển đổi nhanh chóng thành tiền mặt loại trừ hàng tồn kho Khả toán nhanh công ty có thay đổi qua ba năm Năm 2011 0,42 lần, năm 2012 tăng lên 0,43 lần sang năm 2013 lại giảm xuống 0,37 lần Hệ số toán nhanh năm 2011 cho thấy 0,42 đồng tài sản có tính khoản cao đảm bảo cho đồng nợ đến hạn Tương ứng hai năm sau ta thấy hệ số toán nhanh công ty qua ba năm thấp lại giảm chứng tỏ công ty gặp khó khăn tài việc toán khoản nợ hàng tồn kho không giải Khả toán khó chấp nhận công ty cần có biện pháp giảm lượng hàng tồn kho giảm khoản nợ ngắn hạn 2.4 Phân tích tỷ số hoạt động Bảng 4: Các tỷ suất hoạt động Công ty Chỉ tiêu Vòng quay khoản phải thu Kỳ thu tiền bình quân Vòng quay hàng tồn kho Kỳ luân chuyển hàng tồn kho bình quân Hiệu suất sử dụng tài sản cố định Hiệu suất sử dụng tài sản lưu động Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu Nhận xét: ĐVT Vòng Ngày Vòng Ngày Lần Lần Lần Lần Năm 2011 13,21 27,26 5,2 69,23 18,10 2,77 2,41 13,55 Năm 2012 16,57 21,73 5,32 67,67 12,69 2,81 2,30 10,10 Năm 2013 25,67 14,02 5,18 69,50 14,19 3,47 2,79 12,13 - Vòng quay khoản phải thu kỳ thu tiền bình quân: Vòng quay khoản phải thu biểu bình quân đồng khoản phải thu thu đồng doanh thu Hệ số cao chứng tỏ tốc độ thu hồi khoản phải thu cao Năm 2011 vòng quay khoản phải thu 13,21 vòng tương ứng với kỳ thu tiền 28 ngày Năm 2012 16,57 vòng ứng với 22 ngày cho vòng Năm 2013 số vòng quay tăng lên 25,67 vòng tương ứng 15 ngày cho vòng Số vòng quay ngày giảm chứng tỏ công ty thu hồi nhanh khoản nợ Năm 2012 kỳ thu tiền 22 ngày thấp năm 2011 năm 2012 công ty thực sách bán hàng thu tiền nên khoản phải thu từ khách hàng giảm xuống theo số ngày cho vòng thu tiền giảm xuống Sang năm 2013 công ty thực sách bán chịu để nâng sức cạnh tranh lẽ kỳ thu tiền tăng năm 2013 kỳ thu tiền lại giảm mạnh 15 ngày cho kỳ Điều công ty chuyển sang sách bán chịu khoản phải thu lại giảm theo kỳ thu tiền giảm xuống Tuy nhiên việc thực bán chịu thu tiền trước cần phải linh hoạt để vừa thu tiền bán hàng nhanh chóng vừa không bị khách hàng sức cạnh tranh so với đối thủ - Vòng quay hàng tồn kho kỳ luân chuyển hàng tồn kho bình quân Nhìn vào vòng quay hàng tồn kho ta đánh giá công ty sử dụng hàng tồn kho hiệu Từ bảng tính toán ta thấy vòng quay hàng tồn kho năm 2011 5,2 vòng tương ứng 70 ngày cho vòng Năm 2012 tăng lên 5,32 vòng ứng với 68 ngày cho vòng Vòng quay hàng tồn kho tăng lên tương ứng với kỳ luân chuyển hàng tồn kho giảm xuống nghĩa thời gian để sản phẩm kho giảm xuống Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho tăng tốt sản phẩm kinh doanh công ty xăng dầu dễ bay hao hụt để kho lâu Đồng thời sản phẩm để kho lâu đòi hỏi tốn thêm chi phí bảo quản, mặt khác nhà nước qui định giá bán theo chế thị trường nên gặp rủi ro giá xăng dầu bán biến động giảm Tuy nhiên đến năm 2013 vòng quay hàng tồn kho lại giảm xuống 5,18 vòng tương ứng với 70 ngày cho vòng không tốt Vì công ty cần xem xét để giảm hàng tồn kho cho hợp lý - Hiệu suất sử dụng tài sản cố định Ta thấy hiệu suất sử dụng tài sản cố định năm 2011 18,10 lần Năm 2012 giảm xuống 12,69 lần đến năm 2013 tăng lên 14,19 lần Hiệu suất sử dụng tài sản cố định cho ta biết đồng doanh thu tạo từ đồng tài sản cố định Nguyên nhân hiệu suất sử dụng tài sản cố định năm 2012 giảm xuống công ty đầu tư mua sắm tài sản cố định nên chưa khai thác hết công suất, đồng thời năm 2012 tốc độ tăng tài sản cố định nhanh tốc độ tăng doanh thu làm cho hiệu suất sử dụng tài sản cố định giảm xuống Sang năm 2013 doanh thu công ty tăng mạnh thêm vào tài sản cố định tăng với tốc độ chậm làm cho hiệu suất sử dụng tài sản cố định tăng lên Nhìn chung hiệu suất sử dụng tài sản cố định công ty tốt cho thấy công ty khai thác tốt sức sử dụng tài sản cố định - Hiệu suất sử dụng tài sản lưu động 10 Ngược lại với giảm xuống hiệu suất sử dụng tài sản cố định tăng lên hiệu suất sử dụng tài sản lưu động biểu dấu hiệu tốt công ty Năm 2011 hiệu suất sử dụng tài sản lưu động 2,77 lần, năm 2012 2,81 lần năm 2013 tăng lên 3,47 lần Sự tăng lên cho thấy công ty quản lý vốn lưu động tốt Để thấy rõ ta phân tích thêm thời gian vòng quay vốn lưu động (Thời gian vòng quay vốn lưu động = 360/ hiệu suất sử dụng TSLĐ) + Thời gian vòng quay vốn lưu động (2011) = 130 ngày + Thời gian vòng quay vốn lưu động (2012) = 129 ngày + Thời gian vòng quay vốn lưu động (2013) = 104 ngày Từ kết tính toán ta thấy đồng vốn lưu động đầu tư công ty thu 2,77 đồng doanh thu 130 ngày năm 2011 Năm 2012 đồng vốn lưu động bỏ thu 2,81 đồng doanh thu 129 ngày Đến năm 2013 tăng lên đồng tài sản lưu động thu 3,47 đồng lợi nhuận 104 ngày Qua phân tích cho thấy công ty sử dụng vốn lưu động ngày hiệu - Hiệu suất sử dụng toàn tài sản Hiệu suất sử dụng toàn tài sản kết hợp vòng quay tài sản cố định vòng quay tài sản lưu động Trong năm 2011 hiệu suất sử dụng tổng tài sản 2,41 lần Sang năm 2012 hiệu suất sử dụng tài sản giảm xuống 2,30 lần năm 2012 hiệu suất sử dụng tài sản lưu động có tăng hiệu suất sử dụng tài sản cố định giảm đáng kể Sang năm 2013 hiệu suất sử dụng tài sản lưu động tài sản cố định tăng nên làm cho hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng lên 2,79 lần Do công ty cần có biện pháp để sử dụng tài sản ngày có hiệu - Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu: Năm 2011 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ ta thu 13,55 đồng doanh thu Tương tự, 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ thu 10,1 đồng doanh thu năm 2012 12,13 đồng doanh thu năm 2013 Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu năm 2012 có giảm so với năm 2011 sang năm 2013 có dấu hiệu tăng lên Nguyên nhân năm 2012 vốn chủ sở hữu công ty tăng với tốc độ nhanh so với năm 2013 đồng ngược lại doanh thu năm 2013 lại tăng mạnh năm 2012 làm cho hiệu suất giảm xuống năm 2012 lại tăng lên vào năm 2013 Như năm 2013 công ty sử dụng vốn chủ sở hữu tốt công ty cần phát huy nâng cao hiệu suất 11 2.5 Các tỷ suất khả sinh lợi Đối với công ty lợi nhuận mục đích cuối hoạt động sản xuất kinh doanh Lợi nhuận cao cho thấy công ty hoạt động có hiệu có tiềm phát triển Nhưng vào lợi nhuận mà công ty thu kỳ cao hay thấp để đánh giá chất lượng sản xuất kinh doanh tốt hay xấu đưa kết luận không xác số lợi nhuận phải đặt vào mối quan hệ với lượng chi phí bỏ ra, khối lượng tài sản mà công ty sử dụng Chính ta phải đặt lợi nhuận mối quan hệ với doanh thu đạt kỳ, với tổng số vốn mà công ty đầu tư vào sản xuất kinh doanh Ta có bảng số liệu tỷ số khả sinh lời công ty ba năm sau: Bảng 5: Các tỷ suất khả sinh lợi Công ty Chỉ tiêu ĐVT Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Lợi nhuận ròng doanh thu (ROS) % 13,21 16,57 25,67 Lợi nhuận ròng tổng tài sản ( ROA) % 27,26 21,73 14,02 Lợi nhuận ròng tài sản cố định % 5,2 5,32 5,18 Lợi nhuận ròng tài sản lưu động % 69,23 67,67 69,50 Lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu % 18,10 12,69 14,19 - Tỷ số lợi nhuận ròng tổng tài sản (ROA): Đây tỷ số đo lường tính hiệu công tác phân phối quản lý nguồn tài trợ đơn vị Dựa vào bảng phân tích ta thấy 100 đồng tài sản tạo 1,89 đồng lợi nhuận vào năm 2011, 1,77 đồng lợi nhuận vào năm 2012 2,08 đồng lợi nhuận vào năm 2013 Qua kết ta thấy suất sinh lời tổng tài sản năm 2012 giảm so với 2011 tăng lên năm 2013 Tỷ số năm 2012 giảm công ty mở rộng hoạt động kinh doanh nên đầu tư nhiều vào tài sản, tốc độ tăng tài sản nhanh tốc độ tăng lợi nhuận Sang năm 2013 doanh thu công ty tăng mạnh làm cho lợi nhuận công ty theo mà tăng mạnh đồng thời tài sản công ty tăng lên với tốc độ chậm tốc độ tăng lợi nhuận làm cho tỷ số ROA công ty năm 2013 tăng cao Tỷ số công ty tương đối tốt công ty phát huy có biện pháp đầu tư, xếp phân bổ quản lý tài sản hợp lý hiệu - Tỷ số lợi nhuận ròng doanh thu (ROS): Ta thấy lợi nhuận ròng doanh thu qua ba năm giảm Đây dấu hiệu không tốt công ty nói lên hiệu quản lý đồng vốn không tốt, chi phí hoạt động tăng nhanh doanh thu Ta thấy năm 2011 100 đồng doanh thu bỏ thu 0,784 đồng lợi nhuận Năm 2012 giảm xuống 0,77 đồng lợi nhuận sang năm 2013 giảm xuống 0,745 đồng 12 lợi nhuận Tỷ số giảm chi phí lớn nên làm cho lợi nhuận ròng giảm xuống Xét khoản doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ ba năm qua tăng giá vốn hàng bán tăng giá xăng dầu nhập tăng cao làm ảnh hưởng đến chi phí Mặt khác chi phí hoạt động tài chính, chi phí bán hàng công ty tăng đồng thời năm 2013 khoản bù lỗ nhà nước giảm đáng kể ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty làm cho tỷ suất lợi nhuận doanh thu giảm xuống Vì bên cạnh việc tăng doanh thu hoạt động công ty cần phải ý đến chi phí phải hợp lý - Tỷ suất lợi nhuận ròng tài sản cố định: Trong ba năm tỷ suất lợi nhuận ròng tài sản cố định tăng giảm không ổn định Trong năm 2011 100 đồng tài sản cố định tạo 14,18 đồng lợi nhuận, năm 2012 giảm xuống 9,77 đồng lợi nhuận Đến năm 2013 lại tăng lên 10,57 đồng lợi nhuận tạo từ 100 đồng tài sản Ta thấy suất sinh lời tài sản cố định tương đối cao chứng tỏ công ty quản lý sử dụng tài sản cố định có hiệu Tỷ số năm 2012 giảm xuống công ty đầu tư mua sắm tài sản cố định phương tiện vận chuyển, nhà xưởng, máy móc,…để mở rộng hoạt động kinh doanh Sang năm 2013 tài sản cố định công ty tăng với tốc độ chậm tốc độ tăng lợi nhuận ròng nên làm cho tỷ số tăng lên - Tỷ suất lợi nhuận ròng tài sản lưu động Khác với tài sản cố định, tài sản lưu động có suất sinh lợi thấp Cụ thể năm 2011 100 đồng tài sản lưu động đầu tư vào công ty thu 2,17 đồng lợi nhuận năm 2012 lại giảm xuống không đáng kể 2,16 đồng lợi nhuận sang 2013 tăng lên 2,58 đồng lợi nhuận Trong năm 2013 lợi nhuận tài sản lưu động tăng tốc độ tăng tài sản lưu động chậm tốc độ tăng lợi nhuận ròng nên làm cho tỷ số tăng cao Ta thấy tài sản lưu động tăng suất sinh lời chưa cao công ty cần ý việc đầu tư vào tài sản lưu động hợp lý để nâng cao hiệu mang lại lợi nhuận cho công ty - Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) Đây tiêu nhà đầu tư quan tâm đo lường hiệu sử dụng đồng vốn chủ sở hữu Qua bảng phân tích ta thấy tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu giảm xuống năm 2012 tăng lên vào năm 2013 cụ thể năm 2011 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ thu 10,61 đồng lợi nhuận, năm 2012 giảm xuống 7,78 đồng lợi nhuận sang năm 2013 có tăng lên 9,03 đồng lợi nhuận 13 cho 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ Năm 2013 tỷ số có tăng lên so với năm 2012 nhỏ so với năm 2011 Đây dấu hiệu đáng lo cho người chủ công ty lợi nhuận thu từ nguồn vốn bỏ ngày thấp Nguyên nhân năm 2012 tốc độ tăng nguồn vốn chủ sở hữu cao tốc độ tăng lợi nhuận nên tỷ số giảm xuống Ngược lại năm 2013 lợi nhuận công ty tăng nhanh vốn chủ sở hữu nên làm cho tỷ số tăng lên Trong tình hình năm 2012 2013 công ty tăng nguồn vốn chủ sở hữu để công ty chủ động hoạt động kinh doanh lâu dài tỷ lệ giảm so với năm 2011 không lo lắng Qua ba năm khả sinh lời cao năm 2011 có xu hướng giảm xuống năm 2012 tăng vào năm 2013 Công ty cần có biện pháp để vừa phù hợp với định hướng kinh doanh công ty (tăng quy mô sản xuất, tăng vốn chủ sở hữu,…) vừa nâng cao khả sinh lời Một số giải pháp nâng cao lực tài Công ty - Các tài khoản liên kết (Sweep accounts): Cách thức để nâng lực toán sử dụng dạng tài khoản liên thông ngân hàng Điều cho phép bạn có khoản lãi số dư tiền mặt vượt chuyển tiền từ tài khoản vốn không cần thiết sang tài khoản khác chuyển trở lại cần thiết Ngoài ra, bạn có khả toán tiền mặt, không thừa bạn cố gắng trì toàn khoản séc tài khoản tiền mặt ngân hàng - Tổng chi phí: Hãy đánh giá chi phí chung doanh nghiệp xem có hội cắt giảm chúng hay không Việc cắt giảm chi phí không cần thiết tác động trực tiếp tới số lợi nhuận Các chi phí hoạt động, thuê mướn, quảng cáo, lao động gián tiếp hay chi phí văn phòng, chi phí gián tiếp mà doanh nghiệp phải chịu để vận hành hoạt động kinh doanh chi phí trực tiếp nguyên vật liệu hay lao động trực tiếp Để thực nhiệm vụ này, doanh nghiệp cần xây dựng chế quản lý điều hành nguồn vốn chi phí sản xuất kinh doanh hiệu theo hướng cấu thu chi phù hợp với việc cắt giảm chi phí đầu vào Không có vậy, hệ thống quản lý chi tiêu bước thực tự động hoá, đẩy mạnh phân cấp nhằm cân đối tỷ lệ chi phù hợp với mục tiêu phát triển kinh doanh thời kỳ đảm bảo an toàn tài doanh nghiệp 14 - Những tài sản không sản xuất: Nếu doanh nghiệp có tài sản không sử dụng cho mục đích sinh lời, phục vụ hoạt động kinh doanh nói chung dường lưu kho, đến lúc để tống khứ chúng Lý bạn nên bỏ tiền cho tài sản nhà cửa, thiết bị dụng cụ, chúng phục vụ cho mục đích sinh lời - Các khoản thu: Hãy giám sát hiệu khoản thu doanh nghiệp nhằm đảm bảo doanh nghiệp viết hoá đơn thu tiền khách hàng chuẩn xác doanh nghiệp nhận khoản toán hẹn Các khách hàng toán sớm đặn hay khích lệ để làm đáng trân trọng Việc họ tiếp tục làm đảm bảo dòng tiền mặt ổn định cho bạn - Các khoản chi: Doanh nghiệp cần đàm phán để có điều khoản toán dài với nhà cung cấp Thời gian toán dài tốt nhằm giữ đồng tiền lại với doanh nghiệp lâu - Các khoản tiền không thực liên quan: Doanh nghiệp cần giám sát quản lý chặt chẽ khoản tiền bị rút khỏi doanh nghiệp cho mục đích không liên quan tới kinh doanh, chẳng hạn hối phiếu chủ sở hữu Việc đưa nhiều tiền khiến lưu lượng tiền mặt doanh nghiệp bị tổn hại đáng kể - Lợi nhuận: Các doanh nghiệp cần định kỳ xem xét lại yếu tố lợi nhuận sản phẩm dịch vụ khác Không thể bỏ qua việc đánh giá xem nơi tăng giá sản phẩm hay dịch vụ nhằm trì nâng cao doanh số lợi nhuận Khi mà chi phí gia tăng thị trường có thay đổi, giá cần điều chỉnh để đảm bảo "sức khoẻ" cho doanh nghiệp Lựa chọn giải pháp nâng cao lực toá doanh nghiệp giai đoạn có biến động tài phức tạp có vai trò quan trọng phát triển doanh nghiệp Các doanh nghiệp nên có cân nhắc ký lưỡng trước đưa định tài chính, đầu tư Một sách tài đắn giúp đảm bảo cho doanh nghiệp có số tiền mặt ổn định cho hoạt động kinh doanh phát triển mở rộng sau Mua, bán, hay nắm giữ cổ phiếu Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng Sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức hai giai đoạn THÔNG SỐ Ký hiệu Giá trị 15 Số năm tăng trưởng nhanh Lợi nhuận bình quân cổ phiếu năm Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại giai đoạn tăng nhanh Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại giai đoạn ổn định Suất sinh lợi vốn chủ sở hữu giai đoạn tăng nhanh Suất sinh lợi vốn chủ sở hữu giai đoạn ổn định Chi phí vốn chủ sở hữu giai đoạn tăng nhanh Chi phí vốn chủ sở hữu giai đoạn ổn định KẾT QUẢ Tốc độ tăng trưởng nhanh Tốc độ tăng trưởng ốn định Lợi nhuận bình quân cổ phiếu năm Cổ tức bình quân cổ phiếu năm Ngân lưu Tốc độ tăng trưởng Lợi nhuận bình quân cổ phiếu Cổ tức bình quân cổ phiếu Giá trị cổ phiếu 4,300 68.60% 40.00% 25.00% 15.00% 17.80% 15.00% Ký hiệu gh gs EPS1 D1 g EPS D Giá trị cổ tức giai đoạn tăng nhanh Giá trị kết thúc dòng cổ tức giai đoạn ổn định PV(Giá trị kết thúc) n EPS0 qh qs ROEh ROEs ke,h ke,s PV TV Giá trị 17.15% 6.00% 5,038 1,582 17.15% 5,038 1,582 17.15% 5,901 1,853 17.15% 6,914 2,171 17.15% 8,099 2,543 17.15% 9,489 2,979 1,343 1,335 1,328 1,321 1,313 PV(TV)   1+ g n  h D1 1−    + k   e,h   Dn+1  + P= ke,h − gh (ke,s − gs )(1+ ke,h )n 36,198 P 36,198 Kết luận: Qua mô hình chiết khấu cổ tức, nhà đầu tư nên giữ cổ phiếu Công ty cổ phần Sơn Hải Phòng, theo dõi tình hình biến động thị trường tài để chờ hội để định nên mua hay nên bán cổ phiếu 16 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1] Tài doanh nghiệp, Nguyễn Hữu Ánh, 2014 2] Quản trị tài chính, Nguyễn Thanh Hà, 2013 3] Năng lực quản lý tài doanh nghiệp, Nguyễn Phương Thanh, 2013 4] Nâng cao lực toán, Hồ Mạnh Hùng, 2013 5] Bí quản trị tài doanh nghiệp, Lê Trang Nhung, 2014 6] Các tài liệu tham khảo khác 17 ... khoán: HPP - Logo công ty: 1.2 Lịch sử hình thành phát triển Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng Công ty cổ phần Sơn Hải Phòng tiền thân Xí nghiệp hoá chất sơn dầu Uỷ ban hành thành phố Hải Phòng định thành... khăn công ty vần đạt kết đáng tự hào Phân tích thực trạng tài Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng 2.1 Kết kinh doanh Công ty Cổ phần Sơn Hải Phòng ( 2011 – 2013) Để thấy tình hình kinh doanh Công ty. .. phương án cổ phần hoá, tiến hành bán cổ phần đại hội cổ đông thành lập Ngày 26/12/2003 UBND thành phố có định số 3419/QĐ-UB việc chuyển Công ty Sơn Hải Phòng thành Công ty cổ phần Sơn Hải Phòng Trong