Giải pháp nâng cao năng lực tài chính của công ty cổ phần giấy hải phòng tập đoàn HAPACO

“ Giải pháp nâng cao lực tài Công ty Cổ phần Giấy Hải Phòng - Tập đoàn HAPACO” Measures to improve the financial capability of Haiphong paper Joint Stock Company – HAPACO Group MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG NGHIÊN CỨU Giới thiệu chung Công ty Cổ phần Giấy Hải Phòng - HAPACO 1.1 Lịch sử hình thành HAPACO 1.2 Đặc điểm sản xuất kinh doanh HAPACO .6 1.3 Sơ đồ cấu tổ chức HAPACO Phân tích tình hình tài HAPACO 2.1 Phân tích khả sinh lời 2.2 Phân tích sức sinh lời - BEP (BASIS OF EARNING POWER) 2.3 Tỷ suất sinh lời tài sản ROA (RETURN OF ASSET) .8 2.4 Tỷ suất sinh lời vốn cổ phần ROE (RETUR OF EQUITY) 2.5 Phân tích khả toán .9 Một số giải pháp nhằm nâng cao lực tài HAPACO 10 3.1 Xác định sách tài trợ, cấu vốn hợp lý 10 3.2 Quản lý dự trữ quay vòng vốn: .11 3.3 Sử dụng hợp lý sách bán chịu để tăng doanh thu: 11 3.4 Quản lý toán .11 3.5 Đầu tư đổi công nghệ 12 3.6 Đào tạo bồi dưỡng đội ngũ lao động: 12 Dự án “ Mua, bán hay nắm giữ cổ phiếu HAPACO 13 KẾT LUẬN 14 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 15 INTRODUCTION .15 RESEARCH OF CONTENT 17 Introduction to Haiphong paper Joint Stock Company - HAPACO Group 17 1.1 Establishment history of HAPACO .17 1.2 Characteristics business of HAPACO 18 1.3 Diagram the organizational structure of HAPACO 19 Analysis of the financial situation of HAPACO 20 2.1 Analysis of profitability .20 2.2 Basis of earning power- BEP .20 2.3 Return of asset - ROA 21 2.4 Retur of equity - ROE 21 2.5 Analysis of solvency 21 A number of measures to improve the financial capability of HAPACO 22 3.1 Identify funding policy, capital structure appropriate 22 3.2 Management reserves and revolving funds: 23 3.3 Use appropriate credit sales policy to increase sales: 23 3.4 Payment Management 23 3.5 Investment in technological innovation .24 3.6 Training fostering workforce: 24 The project "Buy, sell or hold shares of HAPACO 25 CONCLUSION 14 LIST OF REFERENCES 15 LỜI MỞ ĐẦU Tài doanh nghiệp phận quan trọng quản trị doanh nghiệp Tất hoạt động kinh doanh ảnh hưởng tới tình hình tài doanh nghiệp, ngược lại tình hình tài tốt hay xấu lại có tác động thúc đẩy kìm hãm trình kinh doanh Do đó, để phục vụ cho công tác quản lý hoạt động kinh doanh có hiệu nhà quản trị cần phải thường xuyên tổ chức phân tích tình hình tài cho tương lai Bởi thông qua việc tính toán, phân tích tài cho ta biết điểm mạnh điểm yếu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tiềm cần phát huy nhược điểm cần khắc phục Từ nhà quản lý xác định nguyên nhân đề xuất giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài tình hình hoạt động kinh doanh đơn vị thời gian tới Với doanh nghiệp hay tổ chức kinh doanh dù lớn hay nhỏ hoạt động mong muốn hoạt động có hiệu thu lợi nhuận nhiều đạt mục tiêu mà công ty đề Để làm điều đòi hỏi cần có nhiều yếu tố cấu thành nên vốn, nhân lực, công nghệ v…v Một việc cần làm phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Với đề tài: “Giải pháp nâng cao lực tài Công ty Cổ phần Giấy Hải Phòng - Tập đoàn HAPACO” Bài tập nhóm IV gồm có nội dung sau: Phần 1: Giới thiệu chung HAPACO Phần 2: Phân tích thực trạng tài HAPACO Phần 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao lực tài HAPACO Phần 4: Dự án : mua, bán hay nắm giữ cổ phiếu HAPACO” NỘI DUNG NGHIÊN CỨU Giới thiệu chung Công ty Cổ phần Giấy Hải Phòng - HAPACO 1.1 Lịch sử hình thành HAPACO Công ty Giấy Hải Phòng tiền thân Xí nghiệp Giấy bìa Đồng Tiến, thành lập ngày 14/09/1960 Tháng 12/1986, xí nghiệp đổi tên thành Nhà máy Giấy Hải Phòng Tháng 12/1992, nhà máy đổi tên thành Công ty Giấy Hải Phòng HAPACO Đầu năm 1998, Công ty Giấy Hải Phòng tách phân xưởng sản xuất để tiến hành cổ phần hóa phận thành Công ty cổ phần Hải Âu (HASCO) Tháng 9/1999, vốn điều lệ HASCO tăng trưởng gấp lần, chia cổ tức cho cổ đông trị giá 100% vốn cổ phần Với kết trên, UBND Thành phố Hải Phòng định cổ phần hóa phần lại công ty Ngày 28/10/1999, Công ty Giấy Hải Phòng thức hợp vào CTCP Hải Âu, đổi tên thành CTCP Giấy Hải Phòng HAPACO Tháng 8/2000, công ty 04 công ty cổ phần niêm yết cổ phiếu Trung tâm GDCK TP Hồ Chí Minh Ngày 7/4/2006, phiên họp ĐHCĐ thường niên công ty, ĐHCĐ trí đổi tên công ty từ CTCP Giấy Hải Phòng thành CTCP HAPACO Công ty bắt đầu niêm yết với mã chứng khoán HAP ngày 04/08/2000 sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh Kiểm toán độc lập: công ty kiểm toán Việt Nam (VACO) công ty tư vấn tài kế toán kiểm toán (AASC) Năm 2009 để đáp ứng quy mô phát triển chiều rộng chiều sâu, công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình tập đoàn với tên gọi Tập đoàn HAPACO gồm 14 công ty thành viên công ty liên kết Theo hoạt động sản xuất kinh doanh trực tiếp đơn vị thành viên Tập đoàn chịu trách nhiệm, ban lãnh đạo Tập đoàn thực huện vai trò giám sát điều tiết nguồn cho phát triển tất thành viên 1.2 Đặc điểm sản xuất kinh doanh HAPACO 1.2.1 Các sản phẩm HAPACO - Sản phẩm tiêu dùng cá nhân: Chủ yếu loại sản phẩm giấy vệ sinh khăn giấy phục vụ cho nhu cầu tiêu dùng Chất lượng sản phẩm giấy vệ sinh Công ty so với Công ty khác nước tốt nên có uy tín thị trường - Sản phẩm phục vụ sản xuất công nghiệp: Công ty đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất loại giấy Kraft với thiết bị công nghệ nhập ngoại để sản xuất giấy xi măng số loại bao bì công nghiệp khác - Sản phẩm xuất khẩu: Chủ yếu giấy để dập nhũ xuất sang Đài Loan Đây loại sản phẩm có uy tín tiêu thụ mạnh Sản phẩm xuất có tốc độ tăng trưởng nhanh, vốn đầu tư năm 2013 - 2013 chưa nhiều tạo lợi nhuận cao Doanh thu từ xuất chiếm tỷ trọng lớn tổng doanh thu Công ty, đạt 85%, 83%, 88% 1.2.2 Hoạt động marketing - Mạng lưới tiêu thụ sản phẩm Công ty bao gồm đại lý tiêu thụ Hải Phòng, Hà Nội số tỉnh lân cận: Quảng Ninh, Yên Bái Hiện nay, phòng thị trường Công ty có cán bộ, cán có trình độ Đại học Phòng có phương án rõ ràng cho chủng loại - Đối với hàng xuất khẩu: giao hàng xưởng sản xuất, tạo điều kiện cho khách hàng kiểm tra chất lượng hàng chỗ tránh thiệt hại vận chuyển Công ty có sách trì khách hàng truyền thống, mặt hàng giầy đế dập nhũ khách hàng Đài Loan nhập thường xuyên nhiều năm qua - Đối với khách hàng tiêu thụ nội địa triển khai phương pháp bán hàng phù hợp với nhu cầu loaị khách hàng Mở rộng mạng lưới bán hàng đại lý số thành phố lớn Tổ chức công tác tiếp thị đưa điểm tiêu thụ để giới thiệu sản phẩm khai thác lượng khách hàng tiềm Hiện Hà Nội Hải Phòng hai thị trường lớn khai thác triệt để 1.2.3 Tình hình cạnh tranh thị phần Hiện thị trường Việt Nam xuất nhiều sản phẩm chất lượng cao Công ty nước ngoài, chủng loại đa dạng, phong phú đáp ứng nhu cầu tiêu dùng, tạo sức ép cạnh tranh mạnh mẽ Công ty Trước tình hình đó, Công ty tự đổi cách đa dạng hoá sản phẩm phục vụ cho ngành công nghiệp nước, Công ty không ngừng cải tiến kỹ thuật công nghệ, nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ Công ty hạn chế cạnh tranh, tạo khả thu tỷ suất lợi nhuận cao Thị trường xuất khẩu: Với sách cạnh tranh hướng thực hiệu quả, thị phần Công ty không giảm mà tăng mạnh, so sánh với sản phẩm giấy đế loại Công ty chiếm 70% thị phần mặt hàng xuất Thị trường tiêu thụ nội địa: đối thủ cạnh tranh Công ty trước chủ yếu Công ty trực thuộc Tổng Công ty giấy Việt Nam Hiện nay, Công ty gặp phải cạnh tranh gay gắt từ phía Công ty nước với công nghệ sản xuất đại, sản phẩm phong phú chất lượng tốt 1.3 Sơ đồ cấu tổ chức HAPACO Đại hội Cổ đông Hội đồng cố vấn Hội đồng quản trị Ban kiểm soát Ban tổng giám đốc Phòng Phòng Phòng Phòng Phòng Hành Kế toán Kiểm Xuất nhập Kế hoạch đầu tư Pháp chế nhân toán nội Thương mại quản lý dự án công bố thủ tục Công ty Cổ Công ty Công ty Công ty Công ty Công ty Công ty phần chăm TNHH TNHH TNHH Cổ phần Cổ phần TNHH sóc sức khỏe HAPACO HAPACO HAPACO Hải Hà HAPACO Thương y tế quốc tế Đông Bắc Hải Âu Yên Sơn tỉnh Hà H.P.P Hải mại Hà Giang Phòng Nội Hải Phòng Phân tích tình hình tài HAPACO 2.1 Phân tích khả sinh lời 1/ Tỷ suất lợi nhuận = Thu nhập thuần/ Doanh thu 2/ Thu nhập/ Tài sản = Thu nhập thuần/ Tổng tài sản 3/ Thu nhập/ Vốn chủ sở hữu = Thu nhập thuần/ Vốn chủ sở hữu 4/ Lợi nhuận trước thuế/ Doanh thu Năm 2013 18.71% 26.77% 33.57% 22.15% 2012 22.23% 33.44% 45.23% 26.16% 2.2 Phân tích sức sinh lời - BEP (BASIS OF EARNING POWER) Chỉ tiêu Lợi nhuận Tổng tài sản Sức sinh lời sở Năm 2013 Năm 2012 4.655.233.718.229 3.621.032.853.594 15.564.318.125.515 10.754.306.626.329 29.91% 33.67% BEP = Chênh lệch (%) 28.56% 44.72% -3.76% Lợi nhuận Tổng tài sản Nhận xét: Năm 2013 sức sinh lời sở 29.91%, điều có nghĩa đồng tài sản bỏ đem lại 29.91 đồng lợi nhuận Năm 2012 đồng tài sản bỏ mang lại 33.67 đồng lợi nhuận 2.3 Tỷ suất sinh lời tài sản ROA (RETURN OF ASSET) ROA Chỉ tiêu Lợi nhuận trước thuế Tổng tài sản Tỷ suất sinh lời tài sản Nhận xét: Lợi nhuận trước thuế Tổng tài sản Năm 2013 Năm 2012 4.932.509.403953 4.231.550.400.411 15.564.318.125.515 10.754.306.626.329 31,69% 39,35% = Chênh lệch (%) 16,57% 44.73% -7.66% Qua bảng phân tích biểu đồ cho thấy 100 đồng tài sản năm 2013 tạo 31,69 đồng lợi nhuận ròng, đồng tài sản bỏ năm 2012 tạo 39,35 đồng lợi nhuận ròng, tức giảm 7.66 đồng Vậy đồng tài sản bỏ năm 2013 tạo lợi nhuận năm 2012, chứng tỏa công ty năm 2012 làm ăn có hiệu năm 2013 Có sụt giảm tỷ số ROA HAPACO do: HAPACO có tổng tài sản bình quân tăng nhanh qua năm tăng chậm lợi nhuận ròng bù đắp lại nên kéo cho ROA công ty giảm Điều chứng tỏ việc tăng nhanh tài sản công ty không phục vụ tốt cho hoạt động sản xuất kinh doanh, ban giám đốc sử dụng nợ vay hay vận dụng sách bán chịu cách không hiệu làm cho tài sản tăng nhanh 2.4 Tỷ suất sinh lời vốn cổ phần ROE (RETUR OF EQUITY) ROE = Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu Tỷ suất sinh lời vốn cổ phần Nhận xét: Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu Năm 2013 4.166.604.997.301 12.412.148.182.440 33,57% Năm 2012 Chênh lệch (%) 15,87% 56,11% -11,66% 3.595.835.915.774 7.950.956.287.870 45,23% Một trăm đồng vốn cổ đông phổ thông bỏ năm 2013 tạo 33,57 đồng lợi nhuận ròng, trăm đồng vốn phổ thông bỏ năm 2012 thu 45,23 đồng lợi nhuận Một đồng vốn phổ thông bỏ năm 2012 tạo nhiều lợi nhuận năm 2013, nguyên nhân chủ yếu lợi nhuận sau thuế tăng chặm tốc độ tăng vốn chủ sở hữu 2.5 Phân tích khả toán 2.5.1 Vốn lưu động ròng Vốn lưu động ròng phản ánh phần tài sản ngắn hạn tài trợ từ nguồn vốn bản, lâu dài mà không đòi hỏi trả thời gian ngắn, vốn lưu động lớn phản ánh khả chi trả cao nợ ngắn hạn đến hạn trả Ta có: Vốn lưu động ròng = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Năm 2013 9.279.160.021.716 Năm 2012 5.804.397.860.378 Nợ ngắn hạn Vốn lưu động ròng Nhận xét: 2.993.592.789.307 6.285.567.232.409 2.643.646.520.653 3.160.751.339.725 Nhìn vào bảng vốn lưu động ròng HAPACO năm, ta thấy vốn lưu động ròng tăng từ 3.160.751.339.725 năm 2012 lên 6.285.567.232.409 năm 2013 Qua năm, lượng vốn lưu động có xu hướng tăng mạnh, làm cho tài sản ngắn hạn tài trợ từ nguồn vốn lâu dài tăng, hay nói cách khác toán tài sảnngắn hạn tăng Vốn lưu động ròng cho ta nhìn khái quát khả chi trả 2.5.2 Khả toán nhanh doanh nghiệp - QR QR = Tiền + Khoản phải thu Nợ ngắn hạn Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Tiền 3.101.435.901.849 58.843.207.079 Khoản phải thu 2.126.947.803.251 1.119.075.135.003 Nợ ngắn hạn 2.993.592.789.307 2.643.646.520.653 Khả toán nhanh 1,74 0,64 Nhận xét: Năm 2013 Doanh nghiệp có khả trả nợ ngắn hạn tài sản có tính khoản cao cao năm 2012 Lý lượng tiền mặt khoản phải thu năm 2013 cao năm 2012 tổng nợ ngắn hạn năm 2013 tăng lên nhiều Ta thấy doanh nghiệp tận dụng nợ để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, nhiên cần phải có biện pháp quản lý nợ tốt =>Năm 2013 có hệ số toán nhanh ≥ tức tình hình toán tương đối khả quan, năm 2012 HAPACO gặp khó khăn vấn đề toán nợ Một số giải pháp nhằm nâng cao lực tài HAPACO 3.1 Xác định sách tài trợ, cấu vốn hợp lý Mục tiêu, sách kinh doanh doanh nghiệp năm khác Vì xây dựng cấu vốn linh động phù hợp theo kỳ kinh doanh tạo móng tài vững mạnh cho doanh nghiệp *Một số sách huy động vốn hiệu quả: + Chính sách huy động tập trung: nghĩa công ty tập trung vào số nguồn Ưu điểm sách chi phí hoạt động giảm song làm công ty phụ thuộc vào số chủ nợ + Chiếm dụng vốn nhà cung cấp: hình thức mua chịu, mà nhà cung cấp lớn bán chịu vốn 10 Part 2: Analysis of the financial situation of HAPACO Part 3: A number of measures to improve the financial capability of HAPACO Part 4: Project: buy, sell or hold shares of HAPACO 16 RESEARCH OF CONTENT Introduction to Haiphong paper Joint Stock Company - HAPACO Group 1.1 Establishment history of HAPACO Hai Phong Paper Company, formerly known as Dong Tien Paperboard Factory, was founded on September 14, 1960 On December 1986, the enterprise was renamed Hai Phong Paper Factory On December 1992, the factory was renamed Haiphong Paper Company HAPACO In early 1998, Haiphong Paper company was split three production workshops to conduct equitization part of Hai Au Joint Stock Company (HASCO) In September 1999, the charter capital of HASCO grew three times the dividend to shareholders value by 100% of the equity With the above results, Hai Phong City People's Committee decided to rest equitization of the company On October 28, 1999, Hai Phong Paper Company officially incorporated on Hai Au JSC, changed its name to Haiphong Paper Company - HAPACO In August 2000, the company is one of four first joint stock company listed its shares on the Securities Trading Center in Ho Chi Minh City On April 7, 2006, in meeting the company's annual shareholder meeting, shareholder meeting agreed to change the company name from Haiphong Paper Joint Stock Company changed its name to HAPACO Joint Stock Company The company started with stocks listed HAP on August 4, 2000 on the stock exchanges in Ho Chi Minh City Audit by independent auditing companies in Vietnam (VACO) and financial consulting company accounting and auditing (AASC) In 2009 to meet the scale of development on both width and depth, the company has operated under the corporate model called HAPACO Group consists of fourteen subsidiaries and three associated companies Accordingly all business activities will directly by each member of the unit responsible for the Group, the Group leadership role Huen regulatory oversight of resources for the development of all members 17 1.2 Characteristics business of HAPACO 1.2.1 The main products of HAPACO - Consumer Products Personal: Mainly product categories toilet paper and paper towels serve consumer needs The quality of the toilet paper products company compared to other companies in the country should have a better reputation in the market - Products serve industrial production: The company is investing in building factories producing Kraft paper with equipment and technology for the production of paper imported cement and other industrial packaging - Export products: Mainly stalactities paper manufacturing to Taiwan This type of product is reputable and strong sales Products export growth rate, capital investment in years from 2011 to 2013 but not much but create high profit Revenue from exports accounted for a large proportion of the Company's total revenue, 85%, 83%, 88% 1.2.2 Marketing activities - Network marketing of products of the Company include sales agents in Hai Phong, Hanoi and some neighboring provinces: Quang Ninh, Yen Bai Currently, the market's room of company has three officers and staff have university degrees Rooms have a clear plan for each category - For export products: factory delivery, enabling customers can check the quality of the spot to avoid shipping damage The company has a policy to maintain traditional customers, shoe items are customer stalactities Taiwan imported more frequently in recent years - For customers deploying domestic consumption sales methods suit the needs of each customer type Expanding the sales network of agents in a number of large cities Organizing marketers take the point of consumption in order to introduce products and to exploit the potential customer base Currently Hanoi and Hai Phong are the two biggest markets are thoroughly exploited 1.2.3 Competitive market situation Currently the Vietnam market emerging variety of high quality products for domestic and foreign companies, a variety of species, abundance to meet all consumer needs, creating strong competition for company In this situation, the company always 18 renews itself by diversifying products cater to the domestic industry, the company has constantly improved technology, improving the quality of products and services The company will limit competition, creating the possibility of obtaining higher margins Export market: With the competition policy in the right direction and effective implementation, the market share of the company not only did not decrease but increase, compared to the same type base paper products accounted for 70% of company portion of exports Domestic consumer markets: competitor of the Company before the Company primarily under the Vietnam Paper Corporation Currently, the company is facing stiff competition from foreign companies with modern production technology, abundant products and better quality 1.3 Diagram the organizational structure of HAPACO Shareholder Meeting Advisory Council Board of Directors Supervisory Board Board of general manager Administration Accounting Import Export Investment Plan Legislation and & Personnel Department and and Trade and Project procedures Division Internal Audit Division Management published Division Division Division Haiphong HAPACO HAPACO HAPACO Hai Ha Hai Phong Hanoi healthcare Northeast Hai Au Yen Son Joint HAPACO Trade international Co., Ltd Paper Co., Co., Ltd Stock H.P.P Joint Co., Ltd Company Stock Stock Ha Giang Company Company province medical Joint Ltd 19 Analysis of the financial situation of HAPACO 2.1 Analysis of profitability 2013 18.71% 26.77% 33.57% 22.15% / Profit margin = Net Income / Revenue / Income / Assets = Net Income / Total Assets / Income / Equity = Net Income / Equity / Profit before tax / Revenue 2012 22.23% 33.44% 45.23% 26.16% 2.2 Basis of earning power- BEP Indicator Net Profit Total Assets Health-profit basis BEP 2013 2012 4.655.233.718.229 3.621.032.853.594 15.564.318.125.515 10.754.306.626.329 29.91% 33.67% = Chênh lệch (%) 28.56% 44.72% -3.76% Net Profit Total Assets Comment: In 2013 very profitable basis is 29.91%, this means a spent copper assets would bring 29.91VND of profit In 2012 a copper assets spent bringing 33.67 VND in profit 20 2.3 Return of asset - ROA ROA Profit before tax Total assets = Indicator Profit before tax Total Assets Rate of Return on Assets Comment: 2013 2012 4.932.509.403953 15.564.318.125.515 31,69% 4.231.550.400.411 10.754.306.626.329 39,35% Disparity (%) 16,57% 44.73% -7.66% Through the analysis table and chart show 100 VND property on 2013 will create a net of profit 31,69VND, a spent copper assets created in 2012 in net profit was 39,35 VND, which dropped 7,66 VND So a VND property created in 2013 spent less profitable than 2012, securities firms shine in 2012 to business more effectively in 2013 There is a decrease in the ratio ROA of HAPACO is due: HAPACO also total average assets increased over the years but the slow increase in net income offset should not be dragged to the company's ROA decreased This has proven to increase the company's assets were not served well for production and business activities, as well as the board of directors could have used loans or credit sales policy applying an inefficient way and increasing assets 2.4 Retur of equity - ROE ROE Indicator Profit after tax Equity The return on equity over Comment: Profit after tax Equity = 2013 2012 4.166.604.997.301 12.412.148.182.440 33,57% 3.595.835.915.774 7.950.956.287.870 45,23% Disparity (%) 15,87% 56,11% -11,66% One hundred ordinary shareholders' capital spending in 2013 generated 33.57 VND a net of profit , one cent ordinary capital spending in 2012 earned 45.23 VND of profit A common capital spending in 2012 generated more profit than in 2013, mainly cause profit after tax rose slower pace of equity 2.5 Analysis of solvency 2.5.1 Net Working Capital 21 Net working capital reflects the short-term assets are funded from core funding, long-term without requiring payment within short time, the greater the working capital reflects the increasing affordability of debt while the short-term returns We have: Net working capital = Current assets - Current liabilities Indicator Current assets Current liabilities Net Working Capital Comment: 2013 9.279.160.021.716 2.993.592.789.307 6.285.567.232.409 2012 5.804.397.860.378 2.643.646.520.653 3.160.751.339.725 Looking at the net working capital of HAPACO in two years, we see a net increase in working capital in 2012 from 3,160,751,339,725 to 6,285,567,232,409 in 2013 Through two years, the amount of working capital tends to increase strong, making short-term assets financed by long-term capital increase, or in other words, payment for financial sanngan limit increase Net working capital gives us an overview of affordability 2.5.2 Quickly ratio of business - QR QR = Cash + Receivables Current liabilities Indicator 2013 2012 Money 3.101.435.901.849 58.843.207.079 Receivables 2.126.947.803.251 1.119.075.135.003 Current liabilities 2.993.592.789.307 2.643.646.520.653 Quick Ratio 1,74 0,64 Comment: In 2013 Enterprise has the ability to repay short-term assets with higher liquidity in 2012 Reason is the amount of cash and accounts receivable of 2013 but higher than the 2012 total short-term debt of 2013 also greatly increased We can see that businesses are taking advantage of debt to expand production and business activities, but also need to take measures to better manage debt => In 2013 have Quick ratio ≥ ie the situation is relatively satisfactory payment, also 2012 HAPACO have difficulty in paying the debt problem A number of measures to improve the financial capability of HAPACO 3.1 Identify funding policy, capital structure appropriate 22 Objectives, policies and business of different businesses each year So building a flexible capital structure consistent with each business cycle is to create a strong financial foundation for your business * Some policies effectively raise capital: + Mobilization policy focus: the company would focus on a few sources The advantage of this policy is that operating costs have decreased but the company will more dependent on a number of creditors + Occupy provider of capital: this is the buyer's form, but the larger vendors sold subject to capital + Funds from credit institutions: this is one of the effective funding sources 3.2 Management reserves and revolving funds: Through the figures in 2012, 2013 saw the effective use of capital tends to decline It is therefore necessary to take measures to strengthen the ability of the company turnover: Applying model management reserves selected merchandise A-BC method is quite effective and appropriate to the situation of the reserves company Goods are classified into three groups according to the criteria above on: the value of goods annually and used goods 3.3 Use appropriate credit sales policy to increase sales: In fact research shows indicators of financial situation for companies subject to customer sales also accounted for a high percentage This significantly affected the ability to cash flow as well as the lack of capital for the production process of the company This source has a very slow rate of disbursement But with today's economy can not be sold So companies need to have the following solutions: Identify sales targets subject: increase sales, inventory clearance, resulting in a reputation for financial strength for the company Construction of the seller's conditions: normal based on price, interest rate and term loan credit sales Calculate the effective credit sales policy: comparing means selling expenses incurred subject to the profits that they bring Incorporates policies sold debt with debt recovery policy in the shortest time 3.4 Payment Management The company should have a reasonable payment policy: 23 - Discounts, reasonable payment discount for customers who buy in large quantities and timely payment - Implementing policies levy flexible flexible Need to focus investment to expand the payment method and modern efficiency to increase liquidity for debt collection company - When the time limit expires without payment remains unpaid client company should have reminded measures, and urged measures ultimately resort to legal authorities resolved 3.5 Investment in technological innovation In the market economy, competitiveness determined by the quality of goods on the lowest unit cost A few years back the company constantly innovating and manufacturing technology has brought high efficiency But innovation is more difficult, and a lack of uniformity So should not stop updating scientific and technical applications in production technology as well as business management, namely:  Need to calculate the investment objectives and investment process focuses explicitly  Regularly conduct maintenance enhance efficiency machines timely response to production activities  To enhance technological capabilities, the company should establish relationships with research institutions, technology applications in home and abroad to develop the technology in-depth and complete each step technology University  Positive training of scientific and technical personnel, scientific management of skilled workers on the basis of material appropriate training for workers  Improving management in which to consider the role of technical management, sales, human resources,etc, 3.6 Training fostering workforce: Workforce is a key factor determining the efficiency of production and business enterprises With the increasing development of science and technology high tech modern but not so lacking some hand sewing, creativity of employees Therefore companies need to promote and stimulate the underlying strength of each employee Digital technology combined with human creativity will be the greatest resource to 24 help businesses operate more efficiently To achieve the required business policy team training reasonable working specifically: - The company needs to recruit skilled labor conscious creative learning experience in product innovation xuat.Khuyen encourage employees to strive to improve the skills of each exchange experiences and progress - The company should have policies to encourage labor remuneration reasonably compatible with the ability level of each such employee are dong.Lam will promote enhanced employee qualification improvement performance increasing - The company should open regular free classes to improve skills for the workforce Or course, the race organization to encourage good workers will emulate the spirit of a workforce Besides the need to improve the management of the management team of the company especially sales, marketing,etc, Managers have the capacity to know the layout right people to the work performance Advanced - Non-stop employment, business administrators manage innovative skilled experienced With the proposed solution, with the consensus of all staff and labor promises great prospects, great opportunity and great success will come in the future of the business The project "Buy, sell or hold shares of HAPACO The reason that many people lose money or achieve only mediocre results in the stock market is because they have too many simple mistakes This is the same as in business, life and your career You can curb or reverse the results not because of your power but by the mistakes or weaknesses that you not recognize and repair Most people blame someone We offer easy excuse for our mistakes rather than review your own behavior Today investors on strategic use different stock trading Depending on experience and understanding of market information, they decide to buy their stock according to the personality of each investor However, in this group exercise, I will use the dividend discount model to make decisions to buy, sell or hold shares PARAMETERS Years of Quick growth Notation n1 Value 25 Years of declining growth Total prior year stable Average profit per share in year The rate of retained earnings increased phase The rate of retained earnings stabilization phase Return on equity increased phase Return on equity stable phase The cost of equity accelerated phase The cost of equity stable phase n2 n EPS0 qh qs ROEh ROEs ke,h ke,s 1,400 53.57% 33.33% 28.00% 18.00% 12.00% 10.00% 26 27 Cashflow The growth rate g 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% 13.20% 11.40% The rate of retained earnings 9.60% 7.80% 53.57% 53.57% 53.57% 53.57% 53.57% 49.52% 45.48% 41.43% 37.38% Average profit per share EPS Dividends per share D Cost of equity ke 1,610 1,852 2,129 2,449 2,816 3,188 3,551 3,892 4,195 748 860 989 1,137 1,307 1,609 1,936 2,280 2,627 12.00% 12.00% 12.00% 12.00% 12.00% 11.60% 11.20% 10.80% 10.40% Cumulative discount factor 1.120 1.254 1.405 1.574 1.762 1.967 2.187 2.423 2.675 667 685 704 722 742 818 885 941 982 The present value of the dividend period PV increased End value of the dividend stream stabilization TV phase PV (end value) PV(TV) Value of shares P 34,852 28 CONCLUSION To conduct business, businesses need to have active exchange conditions and produce results through financial instruments and material Therefore, any business must also participate in the financial relationship diverse and complex Financial information of many businesses and individuals, as organizations interested in business managers and owners of capital, customers, investors, the management body functions,etc, However, every individual, organizations will be interested in different aspects of financial analysis when so financial analysts have different meanings for each of the persons or organizations For business owners and corporate executives, the top concern is their profitseeking and repayment ability In addition, the corporate governance also interested in other goals, such as creating jobs, improving product quality, increase revenue, reduce costs,etc, However, business can only make the items this objective if they profit and repay the debt A continuous business losses will be depleted of resources and forced to shut down, even if your business can not afford to pay the debt repayment must also stop working So the administrators of the company's financial analysis company aims to internal controls and provide information on the conditions and the financial performance of the company for external capital providers For all banks and credit lenders, their interest is mainly in the direction of the repayment capacity of the business So they pay special attention to the amount of cash and other assets can be quick converted into cash, and compared with short-term debt for the immediate solvency of enterprises, besides their also very concerned about the amount of equity because it is for their insurance coverage in case of business risk 14 LIST OF REFERENCES 1] Curriculum courses in Corporate Finance, Assoc Dr Nguyen Huu Anh, 2014 2] Analysis of of corporate finance, Truong Thanh Hang, 2013 3] Enterprise Financial Management, Nguyen Tan Sao, 2013 4] The stock market, Le Nhu Ngoc, 2013 5] Analysis of the stock market, Nguyen Anh Tuan, 2013 6] The financial statements of HAPACO 2012, 2013 7] Annual Report of HAPACO 8] The other references 15 ... đốc Phòng Phòng Phòng Phòng Phòng Hành Kế toán Kiểm Xuất nhập Kế hoạch đầu tư Pháp chế nhân toán nội Thương mại quản lý dự án công bố thủ tục Công ty Cổ Công ty Công ty Công ty Công ty Công ty Công. .. Công ty Cổ phần Giấy Hải Phòng - Tập đoàn HAPACO Bài tập nhóm IV gồm có nội dung sau: Phần 1: Giới thiệu chung HAPACO Phần 2: Phân tích thực trạng tài HAPACO Phần 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao. .. cao lực tài HAPACO Phần 4: Dự án : mua, bán hay nắm giữ cổ phiếu HAPACO NỘI DUNG NGHIÊN CỨU Giới thiệu chung Công ty Cổ phần Giấy Hải Phòng - HAPACO 1.1 Lịch sử hình thành HAPACO Công ty Giấy Hải