Thuyết trình môn đầu tư tài chính phân tích nền kinh tế phân tích ngành

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH MÔN: ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH CHƯƠNG 19: PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ - PHÂN TÍCH NGÀNH Tầm quan trọng phân tích kinh tế - ngành Khi xu hướng hội nhập ngày sâu rộng, yếu tố kinh tế toàn cầu có tác động quan trọng thành công việc đầu tư: Kinh tế Chính trị Xã hội Luật pháp Phân loại phương pháp phân tích Tiến trình đầu tư Phân tích Phương pháp phân tích kinh tế - ngành Thiết lập mục tiêu đầu tư Thiết lập sách đầu tư Bottom Up Đánh giá Chọn chiến lược đầu tư cổ phiếu Top Down Xây dựng danh mục đầu tư Đo lường, đánh giá thành Xây dựng danh mục Phân loại phương pháp phân tích Phân tích vĩ mô  lựa chọn Top Down cổ phiếu đầu tư Chủ quan lựa chọn cổ phiếu  Bottom Up trình đầu tư phân tích vĩ mô liên quan Phân tích Top - Down Giúp nhà đầu tư có nhìn tổng thể, nhận diện cổ phiếu tốt cho danh mục (không bị giới hạn ngành, thị trường) Phân Phân tích tích nền kinh kinh tế: tế: Chu Chu kỳ kỳ kinh kinh doanh doanh Chính Chính sách sách tiền tiền tệ tệ và tài tài khóa khóa Các Các chỉ số số kinh kinh tế tế … … Phân Phân tích tích ngành: ngành: Cấu Cấu trúc trúc ngành ngành Sự Sự cạnh cạnh tranh tranh Điều Điều tiết tiết của chính phủ phủ Mức Mức độ độ nhạy nhạy cảm cảm với với chu chu kỳ kỳ kinh kinh doanh doanh … … Phân Phân tích tích doanh doanh nghiệp: nghiệp: Thu Thu nhập nhập Dòng Dòng tiền tiền Các Các chỉ số số tài tài chính … … PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ Giúp nhà đầu tư lựa chọn khu vực đầu tư, thời điểm đầu tư dự báo đầu tư GDP Chu kỳ Tỷ lệ kinh tế lạm phát Chính sách tài khóa Tỷ lệ thất nghiệp Chỉ số kinh tế Tỷ giá hối đoái Chính sách tiền tệ Tỷ lệ tăng trưởng Chỉ số giá tiêu dùng PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ GDP Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) số đo tổng sản phẩm hàng hóa dịch vụ kinh tế Các nhà đầu tư phân bổ vốn thị trường, xem xét sử dụng tốc độ tăng trưởng GDP định GDP danh nghĩa Tổng sản phẩm nội địa theo giá trị sản lượng hàng hoá dịch vụ cuối tính theo giá năm hành GDP thực GDP danh nghĩa điều chỉnh theo lạm phát PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ Source: World Bank - 2012 Các quốc gia có GDP cao có giá trị thị trường cổ phiếu cao – Tương quan dương hoàn hảo 97% PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ Source: World Bank - 2015 PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ CHU KỲ KINH TẾ Chu kỳ kinh tế chu kỳ suy thoái phục hồi kinh tế có lặp lại Khi phân tích tăng trưởng GDP tiềm năng, nhà đầu tư liên kết với phân tích chu kỳ kinh tế PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ Sự tương quan kinh tế toàn cầu tỷ suất sinh lợi Tương quan tỷ suất sinh lợi đầu tư quốc gia tăng Kinh tế quốc gia Kinh tế giới Xu hướng dịch chuyển do: - Cắt giảm hàng rào mậu dịch Phát triển công nghệ - Đa dạng hóa Hiểu rõ khác biệt hoạt động kinh tế Phát triển chuỗi cung ứng Phân bổ đầu tư Nền kinh tế Khu vực đầu tư Thời điểm đầu tư ??? ngành Nhóm ngành đầu tư Ngành đầu tư CÔNG TY PHÂN TÍCH NGÀNH Nhóm ngành mang tính phòng thủ tương quan nhiều chu kỳ kinh tế nhóm ngành mang tính chu kỳ NHẬN DIỆN NHÓM NGÀNH S&P 500 cung cấp danh sách 10 nhóm ngành với tỷ trọng tương ứng hiệu suất vốn hóa (Giá x số lượng CP) Phân loại chi tiết nhóm ngành S & P 500 Top 50 (50 công ty lớn từ S & P 500) Hệ thống phân loại ngành toàn cầu - GICS Hệ thống phân loại ngành Mỹ - NAICS Nguồn: S&P Dow Jones Indices – 31/07/2017 PHÂN TÍCH NGÀNH S & P 500 S&P 500 là một chỉ số cổ phiếu dựa trên cổ phiếu phổ thông của 500 công ty thuộc 10 nhóm ngành có vốn hóa thị trường lớn niêm yết trên NYSE hoặc NASDAQ Nguồn: finviz – 10/08/2017 PHÂN TÍCH NGÀNH Hệ thống phân loại ngành toàn cầu - GICS PHÂN TÍCH NGÀNH Hệ thống phân loại ngành Mỹ - NAICS … PHÂN TÍCH NGÀNH ĐẦU TƯ XOAY VÒNG Tại cần xoay vòng đầu tư?  Vì khác ngành về: Tương quan với chu kỳ kinh tế Ưu đãi phủ PHÂN TÍCH NGÀNH NHẬN DIỆN NHÓM NGÀNH PHÂN TÍCH MÔ HÌNH NHÂN TỐ PORTER Phân tích Khả Chọn cạnh tranh ??? PHÂN TÍCH NGÀNH PHÂN TÍCH THEO MÔ HÌNH NHÂN TỐ PORTER PHÂN TÍCH NGÀNH PHÂN TÍCH THEO MÔ HÌNH NHÂN TỐ PORTER Nhà phân phối Khách hàng lẻ (mua số lượng lớn) (mua số lượng ít) Áp lực từ khách hàng dựa vào: - Khả chuyển đổi sử dụng sản phẩm khác - Sự khác biệt sản phẩm - Số lượng người mua so với người bán - Việc tiếp cận nhiều nhà cung cấp người mua - Lợi nhuận biên - Khối lượng mua… PHÂN TÍCH NGÀNH PHÂN TÍCH THEO MÔ HÌNH NHÂN TỐ PORTER Áp lực từ nhà cung cấp dựa vào: - Tính sẵn có yếu tố đầu vào thay Tầm quan trọng số lượng mua nhà cung cấp Sự khác biệt sản phẩm nhà cung cấp Tầm quan trọng ngành nhà cung cấp Chi phí chuyển đổi người mua sang nhà cung cấp khác Nguy thâu tóm tiền nhà cung cấp… PHÂN TÍCH NGÀNH PHÂN TÍCH THEO MÔ HÌNH NHÂN TỐ PORTER Áp lực từ sản phẩm thay dựa vào: - Các chi phí chuyển đổi sử dụng sản phẩm - Xu hướng sử dụng hàng thay khách hàng - Tương quan giá chất lượng mặt hàng thay thế… PHÂN TÍCH NGÀNH PHÂN TÍCH THEO MÔ HÌNH NHÂN TỐ PORTER Áp lực từ đối thủ tiềm – gia nhập dựa vào: - Độ hấp dẫn ngành Những rào cản gia nhập ngành Khả tiếp cận kênh phân phối Sự khác biệt sản phẩm… PHÂN TÍCH NGÀNH PHÂN TÍCH THEO MÔ HÌNH NHÂN TỐ PORTER Ngành phân tán: có nhiều doanh nghiệp Ngành tập trung: có (độc quyền) không doanh nghiệp chi phối thị trường vài doanh nghiệp nắm vai trò chi phối toàn hoạt Đa phần ngành có nhiều công ty nhỏ trung động ngành bình Áp lực từ nội ngành dựa vào: - Số lượng đối thủ (tính tập trung) Quy mô đối thủ (tính cân bằng) Tốc độ tăng trưởng ngành Định phí so với biến phí Chi phí chuyển đổi người mua Sự đa dạng đối thủ cạnh tranh… ... động kinh tế Phát triển chuỗi cung ứng Phân bổ đầu tư Nền kinh tế Khu vực đầu tư Thời điểm đầu tư ??? ngành Nhóm ngành đầu tư Ngành đầu tư CÔNG TY PHÂN TÍCH NGÀNH Nhóm ngành mang tính phòng thủ tư ng... PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ CHU KỲ KINH TẾ Chu kỳ kinh tế chu kỳ suy thoái phục hồi kinh tế có lặp lại Khi phân tích tăng trưởng GDP tiềm năng, nhà đầu tư liên kết với phân tích chu kỳ kinh tế PHÂN TÍCH... Các Các chỉ số số tài tài chính … … PHÂN TÍCH NỀN KINH TẾ Giúp nhà đầu tư lựa chọn khu vực đầu tư, thời điểm đầu tư dự báo đầu tư GDP Chu kỳ Tỷ lệ kinh tế lạm phát Chính sách tài khóa Tỷ lệ thất