Thuyết trình môn đầu tư tài chính the IS curve hc

Chapter 21 Instructor: Prof & Dr TRAN NGOC THO Members of Group : Tran Thi Hang Duong Duy Hung To Anh Vu OUTLINE THE IS CURVE EXTEND: MỘT VÀI QUAN ĐIỂM KHÁC KEYNES VỀ CHI TIÊU VÀ TỔNG CẦU BÀI HỌC CHO VIỆT NAM  Aggregate output fell by 30%,  Unemployment rising to 25% Unemployment rising to over 10%  were determined by changes in aggregate demand OUTLINE PLANNED EXPENDITURE AND AGGREGATE DEMAND THE COMPONENTS OF AGGREGATE DEMAND GOODS MARKET EQUILIBRIUM UNDERSTANDING THE IS CURVE FACTORS THAT SHIFT THE IS CURVE Planned expenditure Actual expenditure The total amount of spending on domestically produced goods and services that households, businesses, the government, and foreigners want to make is the amount that they actually spend, which equals the total amount of output produced in the economy Keynes viewed aggregate demand, the total amount of output demanded in the economy, as being the same as planned expenditure Consumption expenditure (C) • the total demand for consumer goods and services (e.g., hamburgers, iPods, rock concerts, visits to the doctor, etc.) Planned investment spending (I) • the total planned spending by businesses on new physical capital (e.g., machines, computers, factories) plus planned spending on new homes Government purchases (G) • the spending by all levels of government on goods and services (e.g., aircraft carriers, government workers, red tape), not including transfer payments Net exports (NX), • the net foreign spending on domestic goods and services, equal to exports minus imports (1) Consumption expenditure What determines how much you spend on consumer goods and services? - Income Hobbies Habit Asset … (denoted by YD), the total income Disposable income available for spending, equal to aggregate output (Y ) minus taxes T (Y - T) Consumption Function The relationship between disposable income YD and consumption expenditure C 𝐶 : autonomous consumption expenditure, the amount of consumption expenditure that is exogenous mpc : the marginal propensity to consume, reflects the change in consumption expenditure that results from an additional dollar of disposable income Keynes assumed that mpc was a constant between the values of and Autonomous net exports  equilibrium output at any given interest rate  shifts the IS curve to the right Autonomous net exports  aggregate demand and equilibrium output  shifts the IS curve to the left Financial frictions  equilibrium output at any given real interest rate  shifts the IS curve to the left Financial frictions  aggregate demand and equilibrium output  shifts the IS curve to the right Milton Friedman trường phái trọng tiền  Khi có khoản thu nhập chắn ổn định mức tăng chi tiêu cao mức tăng thu nhập  Ông phê phán quan điểm Keynes chi tiêu tiêu dùng phụ thuộc vào thu nhập tăng chậm thu nhập cho điều thực dụng có khoản thu nhập không chắn, xuất tâm lý dự trữ đề phòng làm cho tiết kiệm tăng lên  Sự thay đổi chi tiêu tiêu dùng phụ thuộc vào thu nhập trước đó, tỷ suất lợi tức (do nhà nước quy định) phần thu nhập có từ tài nguyên vật chất, thu nhập Milton Friedman trường phái trọng tiền  Theo Friedman lực nhà nước quản lý kinh tế thường không chắn chắn, chậm trể, sách thường có tác dụng việc kéo kinh tế khỏi suy thoái thất nghiệp cao  Ngược với Keynes, ông trích việc Keynes đánh giá cao vai trò sách tài khoá theo ông, sách tài khoá không làm thay đổi tổng cầu; Milton Friedman trường phái trọng tiền - Keynes cho rằng, nhà nước phải can thiệp trực tiếp vào kinh tế thông qua đầu tư công, giảm lãi suất, tăng tiêu dùng tầng lớp dân cư có máy công quyền để tăng tổng cầu - Milton Friedman lại cho rằng, nhà nước cần tác động vào lãi suất tác động đến cầu tiêu dùng tương lai Lãi suất tiền gửi tăng làm cho thu nhập người gửi tiền tăng, thu hoạch tương lai tăng đồng nghĩa với việc tiêu dùng tăng tương lai Henry Hazlitt Austrian theorist  Henry Hazlitt bác bỏ vai trò định tổng cầu lập luận chống lại can thiệp nhà nước tác động lan truyền gây méo mó chúng, sách thường xem xét hết ảnh hưởng phụ phát sinh theo thời gian  Ngoài gói kích cầu phủ không tạo hàng hóa dịch vụ  “Production is required prior to consumption”, “supply creates its own demand”, Goods can virtually always find buyers if prices are sufficiently attractive  The price level, wage level, total output, aggregate demand, and aggregate supply were all statistical fictions that had no reality in the actual market  Nền kinh tế Việt Nam, đặc trưng bởi vai trò chi phối nhà nước từ ngày đầu chuyển đổi tận  Như vậy, Việt Nam cần làm để tăng tổng cầu tổng sản lượng để kích thích kinh tế phát triển?  Kích thích tiêu dùng?  Đẩy mạnh đầu tư?  Mở rộng thị trường xuất khẩu?  … Về tiêu dùng:  Ở nước ta, 75% dân số nông thôn với mức tiêu dùng thấp thị trường nhiều tiềm cho tăng trưởng  Tính theo giá so sánh, tỷ lệ tiêu dùng hộ gia đình tăng liên tục với tốc độ bình quân 6,2%/năm thời kỳ 19912010 tốc độ tăng trưởng ngày nhanh 4,8%/năm giai đoạn 1991-1995 so với 8%/năm giai đoạn 20062012  Tốc độ tăng trưởng tiêu dùng cá nhân Việt Nam năm trở lại cao tốc độ tăng trưởng kinh tế chung Về đầu tư:  Trong thời gian qua, kinh tế tăng trưởng dựa nhiều vào vốn đầu tư, hiệu sử dụng đầu tư thấp cấu tổng đầu tư nước ta, Nhà nước nhà đầu tư lớn tổng đầu tư toàn xã hội  Đầu tư công cao nguyên nhân khiến nợ công Việt Nam tăng Theo thống kê, năm 2010 56,7% GDP dự kiến năm 2011 tăng lên thành 58,7% GDP  Nếu đầu tư công tạo hiệu ứng lan tỏa kinh tế DN tư nhân lợi hơn, đầu tư công có tính bổ trợ thúc đẩy đầu tư tư nhân phát triển  Tuy nhiên, thực tế đầu tư công thường dẫn đến lấn át đầu tư tư nhân  Tình trạng DN khát vốn cho thấy lãi suất giảm, cầu đầu tư gia tăng mạnh Về chi tiêu Chính phủ:  Giảm thuế DN coi giải pháp quan trọng để tháo gỡ khó khăn cho DN  Cân đôi ngân sách cần thực theo định hướng giảm thu giảm chi, đặc biệt chi đâu tư công Trong bối cảnh lạm phát cao, kinh tế đình trệ, thu nhập dân cư suy giảm, việc gia tăng vai trò chi tiêu phủ dịch vụ công (y tế, giáo dục) giảm bớt gánh nặng đóng góp vào trình xã hội hóa, người dân - đặc biệt người có thu nhập thấp, cư dân nông thôn có nhiều tiền cho tiêu dùng, đồng thời tiết kiệm đầu tư tư nhân có hội tăng Về xuất, nhập khẩu:  Tỷ giá VND giảm giai đoạn 2000-2003, sau tăng liên tục, đặc biệt giai đoạn lạm phát tăng nhanh, làm cho nhập tăng nhanh xuất tình trạng thâm hụt thương mại nặng Hiệu gói kích cầu 2009 Từ cuối năm 2008 bất ổn kinh tế, Chính phủ định áp dụng loạt sách nhằm ngăn chặn suy giảm Gói sách gồm hỗ trợ lãi suất 4% năm cho tổ chức , cá nhân vay vốn để sản xuất, kinh doanh; giảm 30% thuế thu nhập doanh nghiệp, 50% thuế VAT, miễn thuế thu nhập cá nhân tháng kích đầu tư Tổng số tiền Chính phủ dành cho gói kích thích kinh tế vào khoảng 150.000 tỷ đồng Các sách hỗ trợ đánh giá kịp thời, giúp Việt Nam vượt qua thời điểm khó khăn nhất, ngăn chặn suy giảm kinh tế Chủ trương giảm 30% thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp quý IV/2009 năm 2009 có tổng số thuế giảm 5.000 tỷ đồng Tuy nhiên, Ủy ban Tài Ngân sách Quốc hội cho sách hỗ trợ thuế mang nặng tính bình quân, tác động đến doanh nghiệp làm ăn có lãi Trong nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn, thua lỗ lại không hưởng ưu đãi Điều dẫn đến công sách, chưa hỗ trợ đúng đối tượng Bên cạnh đó, quan cho rằng, việc giảm 50% VAT thuế đối với 19 nhóm mặt hàng có mục đích ban đầu hỗ trợ đầu vào cho doanh nghiệp Từ đó, doanh nghiệp thực việc giảm giá để đảm bảo quyền lợi người tiêu dùng Thực tế người mua không hưởng lợi từ ưu đãi thuế doanh nghiệp không thực giảm giá, họ ưu đãi giảm 50% thuế ... NX (11) Deriving the IS Curve We refer to Equation 12 as the IS curve, and it shows the relation -ship between aggregate output and the real interest rate when the goods market is in equilibrium... when the total quantity of output equals the total amount of aggregate demand When this equilibrium condition is satisfied, planned spending for goods and services is equal to the amount that is. .. AGGREGATE DEMAND THE COMPONENTS OF AGGREGATE DEMAND GOODS MARKET EQUILIBRIUM UNDERSTANDING THE IS CURVE FACTORS THAT SHIFT THE IS CURVE Planned expenditure Actual expenditure The total amount