Thuyết trình các mô hình khủng hoảng tài chính quốc tế

LOGO LOGO Chương 12: Các mô hình khủng hoảng tài quốc tế Nhóm thuyết trình: Bùi Thị Phương Linh Nguyễn Thành Đạt http://dichvudanhvanban.com Các nội dung Tự hóa tài khủng hoảng tài Khủng hoảng tài (financial crisis) Khủng hoảng tiền tệ (Currency crisis) Khủng hoảng ngân hàng (Banking crisis) Khủng hoảng kép (Twin crisis) Khủng hoảng tài toàn cầu năm 2008 http://dichvudanhvanban.com Tự hóa tài khủng hoảng tài Tự hóa tài Sự mong manh tài •Cú sốc kinh tế quốc tế •Trầm trọng thêm cú sốc nước •Pháp luật yếu •Tham nhũng tràn lan •Quan liêu  Hoạt động nhà nước yếu Khủng hoảng ngân hàng http://dichvudanhvanban.com Căng thẳng tài •Điều kiện kinh tế vĩ mô xấu cú sốc bên •Cơ cấu hành vi thị trường tín dụng •Sự thay đổi sách Khủng hoảng tài Khủng hoảng tài (financial crisis) Khủng hoảng tài Khu vực tài tổ chức kinh tế có vỡ nợ số lượng lớn http://dichvudanhvanban.com Sự sụt giảm giá tài sản, tăng nhanh lãi suất thực Sự chậm lại đảo chiều vốn đầu tư Nguyên nhân khủng hoảng tài Tính đến thời điểm xảy khủng hoảng tài toàn cầu năm 2008 khủng hoảng tài nguyên nhân sau: Nguyên nhân thứ Sự cân đối cán cân toán thâm hụt tài khoản vãng lai lớn không bù đắp nguồn thu ngoại tệ Mất cân đối cung cầu thị trường ngoại hối Nguyên nhân thứ hai • http://dichvudanhvanban.com •Sự khoản hệ thống NHTM Các dạng biểu khủng hoảng tài Khủng hoảng ngân hàng Khủng hoảng tiền tệ Khủng hoảng nợ Khủng hoảng kép loại http://dichvudanhvanban.com Khủng hoảng kép loại Khủng hoảng tiền tệ (Currency crisis) Khủng hoảng tiền tệ gọi là: • Khủng hoảng tỷ giá hối đoái • Khủng hoảng cán cân toán Khủng hoảng tiền tệ nổ khi:  Hoạt động đầu tiền tệ  giảm giá đột ngột đồng nội tệ  Hoặc NHTW bảo vệ đồng tiền cách nâng lãi suất hay chi khối lượng lớn dự trữ ngoại hối http://dichvudanhvanban.com Các mô hình khủng hoảng tiền tệ Mô hình khủng hoảng tiền tệ hệ thứ Khủng hoảng Tiền tệ Mô hình khủng hoảng tiền tệ hệ thứ Mô hình khủng khoảng tiền tệ hệ thứ http://dichvudanhvanban.com Mô hình khủng hoảng tiền tệ Thế hệ thứ Thâm hụt ngân sách Tài trợ cách phát hành thêm tiền Sức ép tên tỷ giá hối đoái cố định Xuất phát điểm sách vĩ mô không ổn định trì tỷ giá hối đoái cố định NHTW bán dự trữ ngoại hối để trì tỷ giá cố định Dự trữ ngoại hối suy giảm http://dichvudanhvanban.com Tấn công đầu Khủng hoảng tiền tệ Mô hình khủng hoảng tiền tệ Thế hệ thứ hai Kỳ vọng thị trường: phủ rời bỏ tỷ giá cố định để thực sách kinh tế khác (như thất nghiệp) Các nhà đầu công đồng nội tệ KỲ VỌNG XOAY VÒNG Tấn công xảy tạo kỳ vọng đồng nội tệ bị phá giá làm tăng lãi suất Chính phủ thấy lãi suất tăng làm ảnh hưởng xấu đến tăng trưởng tình trạng thất nghiệp nên thả nỗi tỷ giá http://dichvudanhvanban.com Mô hình khủng hoảng tiền tệ Thế hệ thứ ba Hệ thống tài nội địa: Tập trung vào ngân hàng Giám sát yếu Tâm lý ỷ lại Dòng vốn nước chảy vào: Nợ có mệnh giá ngoại tệ kỳ hạn Tỷ giá hối đoái cố định ngắn gia tăng Tình hình kinh tế vĩ mô Tỷ giá hối đoái thực bị nâng cao Thâm hụt thương mại gia Phân bố vối sai lệch Đầu tư mức Bong bóng tài sản Tham nhũng tắng Tình hình tài Tỷ lệ nợ khó đòi cao Mất cân xứng kỳ hạn tài sản nợ tài sản có http://dichvudanhvanban.com Chính sách kinh tế vĩ mô Khủng hoảng Tấn công đầu Vốn chảy NH&DN phá sản Khủng hoảng ngân hàng (Banking crisis) • Khủng hoảng ngân hàng trạng thái ngân hàng bị lâm vào tình trạng rút vốn ạt phá sản • Các ngân hàng buộc phải dừng việc toán cam kết để tránh tình trạng CP buộc phải can thiệp biện pháp hỗ trợ • Khủng hoảng ngân hàng bùng phát NH lan truyền toàn hệ thống http://dichvudanhvanban.com Nguyên nhân khủng hoảng ngân hàng Nguyên nhân bất cân xứng thông tin tình trạng bên mối quan hệ kinh tế hay giao dịch có thông tin bên kia: Sự lựa chọn đối nghịch: Người vay đưa thông tin sai lệch hiệu dự án khiến người cho vay rơi vào vị rủi ro tín dụng cao Rủi ro đạo đức Người vay sử dụng tiền vào dự án rủi ro cao, thành công họ nhận lợi lớn ngược lại người cho vay phải gánh chịu Tâm lý bầy đàn Người cho vay thường cố gắng theo dẫn dắt người mà họ tin tưởng có thông tin tốt Nhà đầu tư, công ty quản lý quỹ, ngân hàng 11 http://dichvudanhvanban.com Khủng hoảng kép Khủng hoảng kép loại Khủng Hoảng Tiền tệ Khủng hoảng ngân hàng Khủng Hoảng Kép loại Thái lan, Indonesia, Malaysia, Hàn quốc giai đoạn 1997-1998 đoạn 1997-1998 12 http://dichvudanhvanban.com Khủng hoảng kép loại • Tháng 7/1997 đồng Baht Thái Lan bị công đầu  CP bảo vệ đồng tiền cách sử dụng dự trữ ngoại hối Khi ngoại hối gần cạn kiệt, Thái Lan buộc phải thả tỷ giá Khủng hoảng nhanh chóng lan sang nước châu Á Hàn Quốc, Indonesia, Malayia Philipines đồng nội tệ nước bị sức ép http://dichvudanhvanban.com Khủng hoảng kép loại (tt) • Các quốc gia phá giá đồng tiền lãi suất gia tăng khiến doanh nghiệp rơi vào khó khăn phá sản  Ảnh hưởng đến tính khoản ngân hàng  Khủng hoảng ngân hàng http://dichvudanhvanban.com Khủng hoảng kép loại Khủng Hoảng nợ Khủng hoảng tiền tệ Argentian, Ecuador, Nga, Hy Lap Khủng hoảng Kép loại 13 http://dichvudanhvanban.com Khủng hoảng kép loại • Các nước có mức nợ cao có nguy khủng hoảng nợ chọn cách từ chối trả nợ phá giá tiền tệ nên khả khủng hoảng tiền tệ thấp • Mức cung tiền tăng có nguy khủng hoảng tiền tệ giảm thiểu khả xảy khủng hoảng nợ http://dichvudanhvanban.com Nguyên nhân gây khủng hoảng nợ quốc tế • Duy trì sách vĩ mô sai lầm • Bất ổn hợp đồng vay nợ • Bất ổn mối quan hệ chủ nợ nợ • Quan hệ bất ổn quốc gia chủ nợ • Bất ổn chu chuyển vốn quốc gia Thế giới http://dichvudanhvanban.com Khủng hoảng tài toàn cầu năm 2008 • Theo David Mayer Foulkes (2009) cho “Cuộc khủng hoảng tài toàn cầu 2008 có nguồn gốc từ trình tăng trưởng kinh tế tác động toàn cầu hóa.” • Lợi nhuận từ FDI  Mất cân đối đầu tư tiết kiệm, lãi suất bị hạ thấp  tượng bong bóng giá nhà đất  Sụp đỗ hệ thống tài http://dichvudanhvanban.com Khủng hoảng tài toàn cầu năm 2008 • Lãi suất thấp làm cho lượng đầu tư đạt mức bão hòa Một lượng vốn đầu tư quốc gia có hệ thống tài phát triển không tìm hội đầu tư thích hợp quốc gia phát triển phát triển chưa đáp ứng với rào cản nguồn tài trợ  Sự thiếu hụt đầu tư cho khu vực kinh tế thực http://dichvudanhvanban.com Mô hình khủng hoảng hệ thứ tư Làn sóng toàn cầu hóa: Tự hóa TM Dòng chảy FDI Bất ổn giá Hàng rào thể chế Làn sóng tiết kiệm toàn cầu Nhân công giá rẻ Tích lũy tư Phát triển công nghệ Gia tăng lợi nhuận siêu ngạch FDI Thiếu hụt đầu tư thực Lãi suất giảm Đầu tư Thị trường Bong bóng nhà đất Thị trường tài Đầu tư Các phát kiến tài (CDO, CDS, MBS, ABS,…) Khủng hoảng toàn cầu http://dichvudanhvanban.com 16 LOGO LOGO www.themegallery.com http://dichvudanhvanban.com .. .Các nội dung Tự hóa tài khủng hoảng tài Khủng hoảng tài (financial crisis) Khủng hoảng tiền tệ (Currency crisis) Khủng hoảng ngân hàng (Banking crisis) Khủng hoảng kép (Twin crisis) Khủng hoảng. .. hệ thống NHTM Các dạng biểu khủng hoảng tài Khủng hoảng ngân hàng Khủng hoảng tiền tệ Khủng hoảng nợ Khủng hoảng kép loại http://dichvudanhvanban.com Khủng hoảng kép loại Khủng hoảng tiền tệ... tiền cách nâng lãi suất hay chi khối lượng lớn dự trữ ngoại hối http://dichvudanhvanban.com Các mô hình khủng hoảng tiền tệ Mô hình khủng hoảng tiền tệ hệ thứ Khủng hoảng Tiền tệ Mô hình khủng hoảng