Thuyết trình các mô hình khủng hoảng tài chính quốc tế

Khủng hoảng tài chính financial crisis Sự sụt giảm giá tài sản, sự tăng nhanh của lãi suất thực Khu vực tài chính và các tổ chức kinh tế có sự vỡ nợ số lượng lớn Sự chậm lại hoặc đảo

Trang 1

LOGO

Chương 12:

Các mô hình khủng hoảng tài

chính quốc tế

Nhóm thuyết trình:

Bùi Thị Phương Linh

Trang 2

5 Khủng hoảng kép (Twin crisis)

Các nội dung chính

1 Tự do hóa tài chính và khủng hoảng tài chính

2 Khủng hoảng tài chính (financial crisis)

3 Khủng hoảng tiền tệ (Currency crisis)

4 Khủng hoảng ngân hàng (Banking crisis)

6 Khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008

Trang 3

Căng thẳng tài chính

•Pháp luật yếu kém.

•Tham nhũng tràn lan.

•Quan liêu.

 Hoạt động nhà

•Điều kiện kinh tế vĩ

mô xấu đi do những

cú sốc bên ngoài.

•Cơ cấu và hành vi

của thị trường tín

Trang 4

2 Khủng hoảng tài chính (financial

crisis)

Sự sụt giảm giá tài sản, sự tăng nhanh của lãi suất thực

Khu vực tài chính

và các tổ chức kinh tế có sự

vỡ nợ số lượng lớn

Sự chậm lại hoặc

đảo chiều của vốn đầu tư

Khủng hoảng tài chính

Trang 5

Nguyên nhân khủng hoảng tài chính

Nguyên nhân thứ nhất Nguyên nhân thứ hai

•Sự mất thanh

khoản của hệ thống NHTM.

• Sự mất cân đối trong cán cân thanh toán khi thâm hụt tài khoản vãng lai quá lớn không bù đắp bằng các nguồn thu ngoại tệ

Mất cân đối cung cầu trên thị trường ngoại hối.

Tính đến thời điểm xảy ra cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 thì khủng hoảng tài chính do 2 nguyên nhân sau:

Trang 6

Các dạng biểu hiện của khủng hoảng

tệ

Khủng hoảng kép loại 1

Khủng hoảng

nợ

Trang 7

3 Khủng hoảng tiền tệ (Currency

crisis)

Khủng hoảng tiền tệ còn được gọi là:

• Khủng hoảng tỷ giá hối đoái

• Khủng hoảng cán cân thanh toán

Khủng hoảng tiền tệ nổ ra khi:

 Hoạt động đầu cơ tiền tệ  sự giảm giá đột

ngột của đồng nội tệ.

 Hoặc NHTW bảo vệ đồng tiền bằng cách nâng lãi suất hay chi ra một khối lượng lớn dự trữ ngoại hối.

Trang 8

Mô hình khủng hoảng tiền tệ thế hệ thứ nhất Khủng hoảng

Tiền tệ

Mô hình khủng khoảng tiền tệ thế hệ thứ 3

Trang 9

Xuất phát điểm là các chính sách vĩ mô không

ổn định và duy trì tỷ giá

hối đoái cố định

Khủng hoảng tiền tệ

Tấn công đầu cơ

Dự trữ ngoại hối suy giảm

NHTW bán dự trữ ngoại hối

để duy trì tỷ giá cố định

Sức ép tên tỷ giá hối đoái cố định

Tài trợ bằng cách phát hành thêm

Trang 10

Chính phủ thấy lãi suất tăng làm ảnh hưởng xấu đến tăng trưởng và tình trạng thất nghiệp nên thả nỗi tỷ giá

Các nhà đầu cơ tấn công đồng nội tệ

8

Tấn công xảy

ra tạo kỳ vọng đồng nội tệ có thể bị phá giá

Mô hình khủng hoảng tiền tệ

Thế hệ thứ hai

KỲ VỌNG XOAY VÒNG

Trang 11

Tỷ giá hối đoái cố định ngoại tệ và kỳ hạn

Khủng hoảng Tấn công đầu cơ Vốn chảy ra ngoài

Tình hình tài chính Tỷ

lệ nợ khó đòi cao Mất cân xứng về kỳ hạn

Phân bố vối sai lệch Đầu tư quá mức Bong bóng tài sản Tham

nhũng

Tình hình kinh tế vĩ mô Tỷ giá hối đoái thực bị nâng

cao Thâm hụt thương mại gia

Hệ thống tài chính nội địa:

Tập trung vào ngân hàng Giám sát yếu kém Tâm lý ỷ lại

Mô hình khủng hoảng tiền tệ

Thế hệ thứ ba

Trang 12

4 Khủng hoảng ngân hàng (Banking

crisis)

• Khủng hoảng ngân hàng là trạng thái các ngân hàng bị lâm vào tình trạng rút vốn ồ ạt và phá sản.

• Các ngân hàng buộc phải dừng việc thanh toán các cam kết của mình hoặc để tránh tình trạng này CP buộc phải can thiệp bằng các biện pháp

hỗ trợ.

• Khủng hoảng ngân hàng có thể bùng phát tại

một NH và lan truyền ra toàn hệ thống.

Trang 13

Nguyên nhân do bất cân xứng thông tin là tình trạng một bên trong mối quan hệ kinh tế hay giao dịch có ít thông tin về

Người đi vay đưa

ra thông tin sai lệch về hiệu quả của những dự án khiến người cho vay rơi vào vị thế rủi ro tín dụng cao

chịu.

Tâm lý bầy đàn

Người cho vay thường cố gắng theo sự dẫn dắt của người mà họ tin tưởng là sẽ có thông tin tốt hơn như Nhà đầu tư, công ty quản lý quỹ, ngân hàng

Trang 14

Khủng hoảng

Malaysia, Hàn quốc giai đoạn 1997-1998

đoạn 1997-1998

12

5 Khủng hoảng kép Khủng hoảng kép loại 1

Khủng Hoảng

Tiền tệ

Khủng Hoảng

Kép loại 1

Trang 15

• Tháng 7/1997 đồng Baht của Thái Lan bị tấn công đầu cơ  CP bảo vệ đồng tiền bằng cách sử dụng dự trữ ngoại hối Khi ngoại hối gần cạn kiệt, Thái Lan buộc phải thả nổi tỷ giá Khủng hoảng nhanh chóng lan sang các nước châu Á như Hàn Quốc, Indonesia, Malayia và Philipines và đồng nội tệ các nước này bị sức ép.

Trang 16

• Các quốc gia này cũng phá giá đồng tiền

và lãi suất gia tăng khiến doanh nghiệp rơi vào khó khăn và phá sản  Ảnh hưởng đến tính thanh khoản của ngân hàng  Khủng hoảng ngân hàng

Khủng hoảng kép loại 1 (tt)

Trang 17

Khủng hoảng tiền tệ Argentian, Ecuador,

Nga, Hy Lap

Khủng Hoảng

nợ

Khủng hoảng Kép loại 2

Trang 18

• Các nước có mức nợ cao có nguy cơ khủng hoảng nợ chọn cách từ chối trả nợ hơn là phá giá tiền tệ nên khả năng khủng hoảng tiền tệ thấp hơn.

• Mức cung tiền tăng có nguy cơ khủng hoảng tiền tệ cũng giảm thiểu khả năng xảy ra khủng hoảng nợ

Trang 19

• Duy trì chính sách vĩ mô sai lầm

• Bất ổn trong hợp đồng vay nợ

• Bất ổn trong mối quan hệ giữa chủ nợ và

con nợ

• Quan hệ bất ổn giữa các quốc gia chủ nợ

• Bất ổn trong chu chuyển vốn giữa các

quốc gia trên Thế giới

Nguyên nhân gây ra khủng hoảng nợ quốc tế

Trang 20

• Theo David Mayer và Foulkes (2009) cho rằng “Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 có nguồn gốc từ quá trình tăng trưởng kinh tế dưới tác động của toàn cầu hóa.”

• Lợi nhuận từ FDI  Mất cân đối giữa đầu

tư và tiết kiệm, lãi suất bị hạ thấp  hiện tượng bong bóng giá nhà đất  Sụp đỗ của hệ thống tài chính

Trang 21

• Lãi suất thấp làm cho lượng đầu tư đạt mức bão hòa Một lượng vốn đầu tư ở các quốc gia có hệ thống tài chính phát triển không tìm được cơ hội đầu tư thích hợp trong khi các quốc gia đang phát triển hoặc kém phát triển chưa đáp ứng cùng với các rào cản về nguồn tài trợ

 Sự thiếu hụt trong đầu tư cho khu vực kinh tế thực

Trang 22

Các phát kiến tài chính (CDO, CDS, MBS, ABS,…)

Bất ổn về giá Hàng rào thể chế

Thị trường tài chính

Thiếu hụt đầu tư thực

Gia tăng lợi nhuận siêu ngạch của FDI

Lãi suất giảm

Đầu tư

Thị trường

Nhân công giá rẻ

Tích lũy tư bản Phát triển công nghệ