Thuyết trình môn lý thuyết tài chính thuyết số lượng tiền tệ lạm phát và cầu tiền tệ

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH UNIVERSITY OF ECONOCMICS HO CHI MINH CITY VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH THUYẾT TRÌNH GVHD: PGS.TS NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ, LẠM PHÁT VÀ CẦU TIỀN TỆ THÀNH VIÊN NHÓM 08: BỐ CỤC TRÌNH BÀY Phần 01: Đặt vấn đề Phần 02: Nội dung phân tích Phần 03: Phân tích tình thực tế Phần ĐẶT VẤN ĐỀ ĐẶT VẤN ĐỀ Có 04 vấn đề cần quan tâm: - Cung tiền tệ sách tiền tệ tác động đến lạm phát GDP? - Có hay không việc thay đổi lãi suất ảnh hưởng đến cầu tiền tệ? Thâm hụt ngân sách lạm phát có quan hệ với hay không? Vai trò lãi suất cầu tiền tệ (nếu có)? Phần NỘI DUNG PHÂN TÍCH NỘI DUNG PHÂN TÍCH Chủ đề 01: Thuyết số lượng tiền tệ Chủ đề 02: Thâm hụt ngân sách lạm phát Chủ đề 03: Lý thuyết Keynes cầu tiền tệ Chủ đề 04: Lý thuyết danh mục cầu tiền tệ Chủ đề 05: Bằng chứng thực nghiệm cầu tiền tệ CHỦ ĐỀ 01: THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ phát triển nhà kinh tế học cổ điển kỷ XIX XX; -• Được   - Thuyết số lượng tiền tệ cho lãi suất không ảnh đến cầu tiền tệ  Tốc độ lưu thông tiền tệ phương trình chuyển đổi - Irving Fisher (1911) xem xét mối quan hệ lượng cung tiền (M) tổng chi tiêu hàng hóa dịch vụ danh nghĩa (P x Y; hay gọi GDP), từ hình thành tốc độ lưu thông tiền tệ (V) thông qua công thức CHỦ ĐỀ 01: THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ • - V hiểu số lần trung bình đơn vị tiền tệ trao tay để chi trả cho hàng   hóa dịch vụ cuối - Nhân hai vế cho M, ta phương trình  Tốc độ lưu thông tiền tệ có bất biến? - Fisher cho ràng V tồn độc lập với giao dịch kinh tế V thông thường số (bất biến) ngắn hạn CHỦ ĐỀ 01: THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ Các nhà kinh tế cổ điển lập luận rằng: - Người tiêu dùng có thói quen tiêu dùng tương đối cố định, V trạng thái dừng - Một số khác lập luận V thay đổi chậm chạp theo thời gian đổi lĩnh vực tài chính, công nghệ chẳng hạn việc sử dụng rộng rãi tài khoản ngân hàng, toán qua thẻ tín dụng séc CHỦ ĐỀ 01: THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ tiền tệ • Cầu   - Cầu tiền nhu cầu tiền để thực giao dịch, thể qua phường trình: Khi thị trường tiền tệ trạng thái cân bằng, cung tiền cầu tiền, Thuyết số lượng tiền tệ có V không đổi (là số ngắn hạn), hệ số thể khối lượng giao dịch Lý thuyết Fisher cho cầu tiền tệ hàm số thu nhập (chi tiêu), lãi suất không tác động CHỦ ĐỀ 03: LÝ THUYẾT KEYNES VỀ CẦU TIỀN TỆ  Thuyết ưa thích khoản Động đầu - Tiền phương tiện cất giữ cải - Các nhân tố ảnh hưởng Phụ thuộc vào chi phí hội xuất so sánh việc nắm giữ tiền nắm giữ tài sản khác + Thu nhập thực tế (+) + Lợi tức dự tính việc nắm giữ tài sản khác (-) + Rủi ro tài sản sinh lời khác (+) + Thanh khoản tài sản sinh lời khác (-) CHỦ ĐỀ 03: LÝ THUYẾT KEYNES VỀ CẦU TIỀN TỆ  Công thức thuyết ưa thích khoản CHỦ ĐỀ 03: LÝ THUYẾT KEYNES VỀ CẦU TIỀN TỆ  Hệ quan trọng - V số - V dao động phụ thuộc vào thay đổi lãi suất CHỦ ĐỀ 03: LÝ THUYẾT KEYNES VỀ CẦU TIỀN TỆ •  i tăng => L (i,Y) tăng => V tăng CHỦ ĐỀ 03: LÝ THUYẾT KEYNES VỀ CẦU TIỀN TỆ  So sánh lý thuyết cầu tiền Thuyết số liền tiện tệ cổ điển (Fisher) Thuyết ưa thích khoản (Keynes) V cố định V không số Lãi suất không ảnh hưởng đến cầu tiền Lãi suất tương quan thuận với V, tương quan nghịch với Cầu tiền CHỦ ĐỀ 04: LÝ THUYẾT DANH MỤC VỀ CẦU TIỀN TỆ  Lý thuyết lựa chọn danh mục đầu tư Cầu loại tài sản Sự giàu có Tương quan thuận Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng Tính khoản Tương quan nghịch Rủi ro CHỦ ĐỀ 04: LÝ THUYẾT DANH MỤC VỀ CẦU TIỀN TỆ  Thuyết lựa chọn danh mục đầu tư chứng minh thuyết ưa thích khoản Keynes - Thu nhập => Thu nhập Sự giàu có => Sự giàu có => Cầu tiền thực - Lãi suất => TSSL tài sản khác => Cầu tiền thực CHỦ ĐỀ 04: LÝ THUYẾT DANH MỤC VỀ CẦU TIỀN TỆ  Các nhân tố khác ảnh hưởng đến cầu tiền tệ => Cầu tiền tệ - Sự giàu có => Cầu tiền tệ - Rủi ro thị trường => Cầu tiền tệ - Lạm phát - Các tài sản khoản => Cầu tiền tệ CHỦ ĐỀ 04: LÝ THUYẾT DANH MỤC VỀ CẦU TIỀN TỆ CHỦ ĐỀ 05: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM Lãi suất – Cầu tiền Bẫy khoản: Cầu tiền siêu nhạy cảm với suất ⇒ ∆ i nhỏ => ∆ Md lớn Khi i giảm thấp đến mức => cầu tiền ngang, giảm => CS tiền tệ vô tác dụng CHỦ ĐỀ 05: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM Tính ổn định cầu tiền tệ - Trước 1970s: cầu tiền ổn định Sau 1973 + Phương tiện toán phát triển => cầu tiền không ổn định + Những nhà làm sách: sử dụng công cụ lãi suất Phần PHÂN TÍCH TÌNH HUỐNG TÌNH HUỐNG 01 Trường hợp Nhật Bản năm gần đây: - Tình trạng thâm hụt ngân sách đòi hỏi phủ Nhật Bản phải phát hành lượng lớn trái phiếu; - Lãi suất ngắn hạn trung bình 0,03% (có khả năn tiệm cận 0%); lãi suất trái phiếu 10 năm trung bình 1,4%; - Tình trạng giảm phát có Vấn đề xảy ra? (Phân tích góc độ nhà đầu tư phủ) TÌNH HUỐNG 02 Tại Việt Nam, có nên cân ngân sách hay không? HẾT CHÂN THÀNH CẢM ƠN CÔ/ ANH / CHỊ ĐÃ LẮNG NGHE! ... ĐỀ 01: THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ  Thuyết số lượng tiền tệ lạm phát Theo thuyết số lượng tiền, tỷ lệ lạm phát tỷ lệ tăng cung tiền có quan hệ 1-1 Nói cách khác, lạm phát giá tiền tệ cung tiền tăng... nhanh cầu tiền  Kiểm định thực nghiệm thuyết số lượng tiền tệ thị trường Mỹ CHỦ ĐỀ 01: THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ CHỦ ĐỀ 01: THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ CHỦ ĐỀ 01: THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ CHỦ ĐỀ 01: THUYẾT... ngân sách lạm phát Chủ đề 03: Lý thuyết Keynes cầu tiền tệ Chủ đề 04: Lý thuyết danh mục cầu tiền tệ Chủ đề 05: Bằng chứng thực nghiệm cầu tiền tệ CHỦ ĐỀ 01: THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN TỆ phát triển