Thuyết trình môn phân tích vĩ mô 2 Đối chiếu kết quả mô hình trường phái Keynes mới về tác động của cung tiền đến sản lượng và mức giá tại Việt Nam 2001-2012... Cấu trúc bài thuyết trìn
Trang 1Thuyết trình môn phân tích vĩ
mô 2
Đối chiếu kết quả mô hình trường phái Keynes mới về tác động của cung tiền đến sản lượng và mức giá tại Việt Nam
2001-2012 Phân tích theo giai đoạn bằng một mô
hình VAR
Hà Nội tháng 11 năm 2015
Trang 2Cấu trúc bài thuyết trình
Mô hình lý thuyết
Một số nghiên cứu thực nghiệm
Phương pháp nghiên cứu và số liệu
Kết quả mô hình VAR
Các kết luận
Trang 31 Tổng quan lý thuyết- thực nghiệm
Mô hình Keynes mới
Các giả định chính
được thiết lập cuối kì t-1
Các kết luận về tác động của cung tiền đến sản lượng và mức giá:
chính sách tiền tệ mới làm thay đổi sản lượng
tiền tệ chỉ làm tăng giá cả không làm tăng sản lượng.
Trang 41 Tổng quan lý thuyết- thực nghiệm
Một số nghiên cứu thực nghiệm
Độ trễ của cú sốc cung tiền đến mức giá bắt đầu khoảng quý thứ 3 sau khi xảy ra cú sốc 1
CPI phản ứng tương đối giống như kỳ vọng sau những cú sốc về chính sách tiền tệ 2
1: “Xác định các nhân tố quyết định lạm phát ở Việt Nam”, Phạm Thế Anh (2009):
2: Bàn về tác động của chính sách tiền tệ ở Việt Nam , Nguyễn Văn Công (2015)
Trang 52 Phương pháp ước lượng
Mô hình VAR 3 biến:
Y: tăng trưởng gdp
P: mức giá
M: cung tiền m2
Xem xét hàm phản ứng với các cú sốc tiền tệ trong giai đoạn 2001- 2012
Trang 63 Số liệu
Nguồn số liệu: https://
sites.google.com/site/theanh982/data
Xử lí số liệu bao gồm:
Log hóa số liệu, lấy sai phân
Kiểm định tính dừng chuỗi dy, dp, dm
Trang 74 Kết quả ước lượng kiểm định
Mô hình VAR với 3 chuỗi : dy dp dm
Kiểm định nhân quả Granger
Trang 84 Kết quả ước lượng kiểm định
Kết quả ước lượng ma trận hệ số với dy dp dm (phụ lục)
Hàm phản ứng
-.12
-.08
-.04
.00
.04
.08
.12
2 4 6 8 10 12 14 16
Response of DY to DY
-.12 -.08 -.04 00 04 08 12
2 4 6 8 10 12 14 16
Response of DY to DP
-.12 -.08 -.04 00 04 08 12
2 4 6 8 10 12 14 16 Response of DY to DM
-.004
-.002
.000
.002
.004
.006
.008
2 4 6 8 10 12 14 16
Response of DP to DY
-.004 -.002 000 002 004 006 008
2 4 6 8 10 12 14 16
Response of DP to DP
-.004 -.002 000 002 004 006 008
2 4 6 8 10 12 14 16 Response of DP to DM
-.02
-.01
.00
.01
.02
Response of DM to DY
-.02 -.01 00 01 02
Response of DM to DP
-.02 -.01 00 01 02
Response of DM to DM
Response to Cholesky One S.D Innovations ± 2 S.E.
Trang 94 Kết quả ước lượng kiểm định Hàm phản ứng của dy và dp trước cú sốc
chính sách tiền tệ
M tác động tới P khoản từ quý thứ 3 sau cú sốc
Xu hướng tác động của cú sốc dm tới dy và dp không rõ rệt
Trang 105 Ước lượng mô hình với từng thời kì
Quan sát : nhận thấy giai đoạn mức tăng trưởng biên độ biến động mạnh kể từ 2008-2012
-.6
-.4
-.2
.0 2 4
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
DM DP DY
Trang 11 Hàm phản ứng giai đoạn 2001-2007
• Hàm phản ứng giai đoạn 2008-2012
-.08 -.04 00 04 08
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DY to DY
-.08 -.04 00 04 08
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DY to DP
-.08 -.04 00 04 08
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DY to DM
-.004 -.002 000 002 004 006
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DP to DY
-.004 -.002 000 002 004 006
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DP to DP
-.004 -.002 000 002 004 006
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DP to DM
-.02 -.01 00 01 02
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DM to DY
-.02 -.01 00 01 02
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DM to DP
-.02 -.01 00 01 02
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DM to DM
Response to Cholesky One S.D Innovations ± 2 S.E.
-.08
-.04
.00
.04
.08
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DY to DY
-.08 -.04 00 04 08
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DY to DP
-.08 -.04 00 04 08
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DY to DM
-.004
-.002
.000
.002
.004
.006
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DP to DY
-.004 -.002 000 002 004 006
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DP to DP
-.004 -.002 000 002 004 006
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DP to DM
-.02
-.01
.00
.01
.02
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DM to DY
-.02 -.01 00 01 02
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DM to DP
-.02 -.01 00 01 02
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DM to DM
Response to Cholesky One S.D Innovations ± 2 S.E.
-.4
-.2
.0
.2
.4
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DY to DY
-.4 -.2 0 2 4
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DY to DP
-.4 -.2 0 2 4
1 2 3 4 5 6 7 8 Response of DY to DM
-.015
-.010
-.005
.000
.005
.010
.015
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DP to DY
-.015 -.010 -.005 000 005 010 015
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DP to DP
-.015 -.010 -.005 000 005 010 015
1 2 3 4 5 6 7 8 Response of DP to DM
-.06
-.04
-.02
.00
.02
.04
.06
Response of DM to DY
-.06 -.04 -.02 00 02 04 06
Response of DM to DP
-.06 -.04 -.02 00 02 04 06
Response of DM to DM
Response to Cholesky One S.D Innovations ± 2 S.E.
-.4 -.2 0 2 4
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DY to DY
-.4 -.2 0 2 4
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DY to DP
-.4 -.2 0 2 4
1 2 3 4 5 6 7 8 Response of DY to DM
-.015 -.010 -.005 000 005 010 015
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DP to DY
-.015 -.010 -.005 000 005 010 015
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DP to DP
-.015 -.010 -.005 000 005 010 015
1 2 3 4 5 6 7 8 Response of DP to DM
-.06 -.04 -.02 00 02 04 06
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DM to DY
-.06 -.04 -.02 00 02 04 06
1 2 3 4 5 6 7 8
Response of DM to DP
-.06 -.04 -.02 00 02 04 06
1 2 3 4 5 6 7 8 Response of DM to DM
Response to Cholesky One S.D Innovations ± 2 S.E.
5 Ước lượng mô hình với từng thời kì
Trang 12 Cú sốc tiền tệ không có xu hướng tác động rõ rệt đến sản lượng
Cú sốc tiền tệ có xu hướng đẩy mức giá cùng chiều lên giai đoạn 2001- 2007, có xu hướng tác động ngược lại giai đoạn 2008-2012
5 Ước lượng mô hình với từng thời kì
Trang 13Kết luận
Những biến động của cung tiền không ảnh
hưởng đến sản lượng
Các cú sốc cung tiền ảnh hưởng đến mức giá (với độ trễ là sau khoảng 2 quý, tác động kể
từ quý thứ 3) , nhưng khác nhau giữa 2 thời kì 2001- 2007 và 2008-2012.
