Nghiên cứu tính thanh khoản và biến động giá của các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH _ TẠ THỊ THANH THỦY NGHIÊN CỨU TÍNH THANH KHOẢN VÀ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA CÁC CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH _ TẠ THỊ THANH THỦY NGHIÊN CỨU TÍNH THANH KHOẢN VÀ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA CÁC CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS VÕ XUÂN VINH TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi tên là: Tạ Thị Thanh Thủy Sinh ngày 16 tháng 11 năm 1988 Là học viên cao học khóa 23 Trường Đại học kinh tế Tp Hồ Chí Minh Mã số học viên: 7701231019 Cam đoan luận văn: “Nghiên cứu tính khoản biến động giá cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam” Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng hướng dẫn khoa học PGS.TS Võ Xuân Vinh Các nội dung nghiên cứu, kết đề tài trung thực không chép tài liệu chưa công bố toàn nội dung đâu; số liệu, nguồn trích dẫn luận văn thích nguồn gốc rõ ràng, minh bạch Tp Hồ Chí Minh, ngày 21 tháng 10 năm 2016 Tác giả TẠ THỊ THANH THỦY MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ Chƣơng GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU …1 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu 1.3 Đối tƣợng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 1.4 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.5 Giới hạn đề tài 1.6 Đóng góp đề tài 1.7 Kết cấu luận văn Chƣơng CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ TÍNH THANH KHOẢN VÀ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA CÁC CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM … .7 2.1 Cơ sở lý thuyết cổ phiếu 2.1.1 Khái niệm cổ phiếu 2.1.2 Phân loại cổ phiếu 2.1.3 Các loại giá chứng khoán 2.2 Cơ sở lý thuyết khoản cổ phiếu: 2.2.1 Khái niệm khoản 2.2.2 Đặc tính khoản 11 2.2.3 Các thước đo khoản: 11 2.2.3.1 Chênh lệch giá tương đối (Quos) 12 2.2.3.2 Khoản chênh lệch giá hàm ý ( Roll) 13 2.2.3.3 Tỷ lệ luân chuyển cổ phiếu (Turnover) 13 2.2.3.4 Thước đo độ nhạy cảm giá (Amihud) 14 2.2.3.5 Tần suất ngày giao dịch có tỷ suất sinh lợi (Zeros) 14 2.2.3.6 Khối lượng giao dịch ngày cổ phiếu có tỷ suất sinh lợi điều chỉnh chuẩn hóa theo tỉ lệ luân chuyển (LMx) 15 2.2.3.7 Khối lượng giao dịch 15 2.2.3.8 Phương pháp đo lường nghiên cứu 16 2.3 Cơ sở lý thuyết biến động giá cổ phiếu 16 2.3.1 Khái niệm biến động giá 16 2.3.2 Các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu 17 2.3.2.1 Nhân tố kinh tế 17 2.3.2.2 Nhân tố phi kinh tế 20 2.3.2.3 Nhân tố thị trường 20 2.3.3 Sự đồng biến động giá cổ phiếu 21 2.4 Phƣơng pháp đo lƣờng biến động giá 24 2.5 Lƣợc khảo nghiên cứu thực nghiệm 24 2.5.1 Các nghiên cứu thực nghiệm giới 24 2.5.2 Các nghiên cứu thực nghiệm nước 30 Kết luận chƣơng 2…………………………………………………………………… 35 Chƣơng THỰC TRẠNG VỀ THANH KHOẢN VÀ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA CÁC CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 36 3.1 Lịch sử hình thành Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 36 3.2 Thực trạng khoản biến động giá cổ phiếu Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 38 3.2.1 Diễn biến thị trường năm 2014: 38 3.2.2 Diễn biến thị trường năm 2015: 42 Kết luận chƣơng 3…………………………………………………………………… 51 Chƣơng NGHIÊN CỨU TÍNH THANH KHOẢN VÀ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA CÁC CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 52 4.1 Dữ liệu nghiên cứu 52 4.2 Phƣơng pháp nghiên cứu 52 4.3 Mô hình tổng quát 55 4.4 Mô hình thực nghiệm 56 4.5 Kết thảo luận kết 57Error! Bookmark not defined Kết luận chƣơng 4…………………………………………………………………… 65 Chƣơng KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA THANH KHOẢN VÀ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA CÁC CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 66 5.1 Kết luận chung 66 5.2 Hạn chế đề tài đề xuất hƣớng nghiên cứu 67 5.3 Một số gợi ý phát triển Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam sở nghiên cứu 68 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu CAPM DN Diễn giải Mô hình định giá tài sản vốn Doanh nghiệp DNNN Doanh nghiệp Nhà Nước ĐTNN Đầu tư nước GDP Tổng sản phẩm quốc nội HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội NĐT Nhà đầu tư OTC Thị trường phi tập trung SGDCK TP HCM Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) TTCK UPCOM Thị trường chứng khoán Thị trường giao dịch chứng khoán công ty đại chúng chưa niêm yết tổ chức sở giao dịch chứng khoán Hà Nội DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng biểu Tên Trang Bảng 2.1 Tổng hợp số nghiên cứu thực nghiệm 33 Bảng 3.1 Các cột mốc đánh dấu phát triển thị trường 37 chứng khoán Việt Nam Bảng 4.1 Giới thiệu thống kê mô tả biến 58 Bảng 4.2 Ma trận hệ số tương quan biến 59 Bảng 4.3 Kết kiểm định tính dừng biến 60 Bảng 4.4 Kết hồi quy với biến phụ thuộc LIQ 61 Bảng 4.5 Kết hồi quy với biến phụ thuộc LIQ 61 Bảng 4.6 Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL11 62 Bảng 4.7 Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL12 62 Bảng 4.8 Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL21 63 Bảng 4.9 Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL22 63 DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ Đồ thị Tên Trang Đồ thị 3.1 Giá trị giao dịch bình quân năm 2014 39 Đồ thị 3.2 Số lượng tài khoản nhà đầu tư năm 2014 39 Đồ thị 3.3 Số lượng tài khoản nhà đầu tư nước năm 2014 39 Đồ thị 3.4 Diễn biến VN-Index,HNX- Index Quý I/2015 42 Đồ thị 3.5 Diễn biến VN-Index,HNX- Index Quý II/2015 44 Đồ thị 3.6 Diễn biến VN-Index,HNX- Index Quý III/2015 46 Đồ thị 3.7 Khối lượng giao dịch VN-Index,HNX- Index năm 2015 49 Chƣơng 1.1 GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Lý chọn đề tài : Tính khoản xem việc dễ dàng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt mà giá không bị sụt giảm không phát sinh chi phí kèm theo Nếu tài sản tính khoản tính khoản nhà đầu tư khó tìm người mua buộc phải bán giá Do đưa định đầu tư vào tài sản, nhà đầu tư buộc phải xem xét đến tính khoản tài sản để đảm bảo khả tái tạo lại nguồn vốn đầu tư ban đầu Sự biến động giá cổ phiếu thước đo sử dụng để xác định rủi ro đại diện cho tốc độ thay đổi giá cổ phiếu thời gian định Vì vậy, cổ phiếu xem không ổn định, đồng nghĩa với giá khác theo thời gian thật khó để chắn giá trị tương lai chứng khoán Thị trường chứng khoán Việt Nam thị trường nổi, chứa đựng nhiều biến động rủi ro tiềm ẩn nội phụ thuộc vào biến động kinh tế vĩ mô thân doanh nghiệp Vì vậy, định giao dịch loại cổ phiếu, nhà đầu tư thường xem xét mức khoản biến động giá cổ phiếu để thực chiến lược đầu tư phù hợp cho cổ phiếu Xuất phát từ thực tế trên, từ lâu giới có nhiều mô hình nghiên cứu mối quan hệ yếu tố Tuy nhiên, việc nghiên cứu hạn chế Ngoài kết nghiên cứu tác giả chưa đến kết luận thống mối quan hệ khoản biến động giá cổ phiếu Vì vậy, tác giả chọn đề tài “Nghiên cứu tính khoản biến động giá cổ phiếu Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam” với mục tiêu thông qua 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 CLL CLW CMG CMT CMV CMX CNG COM CSM CTD CTI CYC D2D DAG DCL DCT DHA DHC DHG DHM DIC DIG DLG DMC DPM DPR DQC DRC DRH DRL DSN DTA DTL DTT DVP DXG DXV ELC EMC EVE CTCP Cảng Cát Lái CTCP Cấp Nước Chợ Lớn CTCP Tập Đoàn Công Nghệ CMC CTCP Công Nghệ Mạng & Truyền Thông CTCP Thương Nghiệp Cà Mau CTCP Chế Biến Thủy Sản & XNK Cà Mau CTCP CNG Việt Nam CTCP Vật Tư Xăng Dầu CTCP CN Cao Su Miền Nam CTCP Xây Dựng Cotec CTCP ĐT PT Cường Thuận IDICO CTCP Gạch Men Chang Yih CTCP PT Đô Thị Công Nghiệp Số CTCP Tập Đoàn Nhựa Đông Á CTCP Dược Phẩm Cửu Long CTCP Tấm Lợp VLXD Đồng Nai CTCP Hóa An CTCP Đông Hải Bến Tre CTCP Dược Hậu Giang CTCP Thương Mại & Khai Thác Khoáng Sản Dương Hiếu CTCP Đầu Tư &Thương Mại DIC TCT Cổ Phần Đầu Tư Phát triển Xây Dựng CTCP Tập Đoàn Đức Long Gia Lai CTCP XNK Y Tế Domesco TCT Phân Bón & Hóa Chất Dầu Khí - CTCP CTCP Cao Su Đồng Phú CTCP Bóng Đèn Điện Quang CTCP Cao Su Đà Nẵng CTCP Đầu Tư Căn Nhà Mơ Ước CTCP Thủy Điện - Điện Lực CTCP Công Viên Nước Đầm Sen CTCP Đệ Tam CTCP Đại Thiên Lộc CTCP Kỹ Nghệ Đô Thành CTCP ĐT & PT Cảng Đình Vũ CTCP DV & XD Địa Ốc Đất Xanh CTCP Vicem Vật Liệu Xây Dựng Đà Nẵng CTCP ĐT Phát Triển Công Nghệ Điện Tử Viễn Thông CTCP Cơ Điện Thủ Đức CTCP Everpia Việt Nam HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 FCM FCN FDC FLC FMC FPT GAS GDT GIL GMC GMD GSP GTA GTN GTT HAG HAI HAP HAR HAS HAX HBC HDC HDG HHS HLA HLG HMC HOT HPG HQC HRC HSG HSI HT1 HTI HTL HTV HU1 CTCP Khoáng sản FECON CTCP Kỹ Thuật Nền Móng & Công Trình Ngầm FECON CTCP Ngoại Thương & PT ĐT Tp.HCM CTCP Tập Đoàn FLC CTCP Thực Phẩm Sao Ta CTCP FPT TCT Khí Việt Nam - CTCP CTCP Chế Biến Gỗ Đức Thành CTCP SXKD & XNK Bình Thạnh CTCP SX-TM May Sài Gòn CTCP Đại Lý Liên Hiệp Vận Chuyển CTCP Vận Tải Sản Phẩm Khí Quốc Tế CTCP Chế Biến Gỗ Thuận An CTCP Đầu Tư & Sản Xuất Thống Nhất CTCP Thuận Thảo CTCP Hoàng Anh Gia Lai CTCP Nông Dược H.A.I CTCP Tập Đoàn Hapaco CTCP Đầu Tư Thương Mại BĐS An Dương Thảo Điền CTCP Hacisco CTCP Dịch Vụ Ô Tô Hàng Xanh CTCP XD & KD Địa Ốc Hòa Bình CTCP PT Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu CTCP Tập Đoàn Hà Đô CTCP Đầu Tư Dịch Vụ Hoàng Huy CTCP Hữu Liên Á Châu CTCP Tập Đoàn Hoàng Long CTCP Kim Khí Tp.HCM CTCP Du Lịch Dịch Vụ Hội An CTCP Tập Đoàn Hòa Phát CTCP TV - TM - DV Địa Ốc Hoàng Quân CTCP Cao Su Hòa Bình CTCP Tập Đoàn Hoa Sen CTCP Vật Tư Tổng Hợp & Phân Bón Hóa Sinh CTCP Xi Măng Hà Tiên CTCP Đầu Tư Phát Triển Hạ Tầng IDICO CTCP Kỹ Thuật & Ôtô Trường Long CTCP Vận Tải Hà Tiên CTCP Đầu Tư & Xây Dựng HUD1 HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 HU3 HVG HVX ICF IDI IJC IMP ITA ITC ITD JVC KAC KBC KDC KDH KHA KHP KMR KSA KSB KSH KSS KTB L10 LAF LBM LCG LCM LGC LGL LHG LIX LM8 LSS MCG MCP MDG MHC MPC MSN CTCP Đầu Tư & Xây Dựng HUD3 CTCP Hùng Vương CTCP Xi Măng Vicem Hải Vân CTCP Đầu Tư Thương Mại Thủy Sản CTCP Đầu Tư & Phát Triển Đa Quốc Gia IDI CTCP Phát Triển Hạ Tầng Kỹ Thuật CTCP Dược Phẩm Imexpharm CTCP Đầu Tư Công Nghiệp Tân Tạo CTCP Đầu Tư & KD Nhà Intresco CTCP Công Nghệ Tiên Phong CTCP Thiết Bị Y Tế Việt Nhật CTCP Đầu Tư Địa Ốc Khang An TCT PT Đô Thị Kinh Bắc - CTCP CTCP Kinh Đô CTCP Đầu Tư & KD Nhà Khang Điền CTCP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội CTCP Điện Lực Khánh Hòa CTCP Mirae CTCP Công Nghiệp Khoáng Sản Bình Thuận CTCP Khoáng Sản & Xây Dựng Bình Dương CTCP Đầu Tư & Phát Triển KSH TCT Cổ Phần Khoáng Sản Na Rì Hamico CTCP Đầu tư Khoáng sản Tây Bắc CTCP Lilama 10 CTCP Chế Biến Hàng XK Long An CTCP Khoáng Sản & VLXD Lâm Đồng CTCP Licogi 16 CTCP Khai Thác & Chế Biến Khoáng Sản Lào Cai CTCP Đầu Tư Cầu Đường CII CTCP ĐT & PT Đô Thị Long Giang CTCP Long Hậu CTCP Bột Giặt Lix CTCP Lilama 18 CTCP Mía Đường Lam Sơn CTCP Cơ Điện & XD Việt Nam (MECO) CTCP In & Bao Bì Mỹ Châu CTCP Miền Đông CTCP MHC CTCP Tập Đoàn Thủy Sản Minh Phú CTCP Tập Đoàn Masan HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 MTG MWG NAV NBB NHS NHW NKG NLG NNC NSC NTL NVN NVT OPC PAC PAN PDN PDR PET PGC PGD PHR PIT PJT PNC PNJ POM PPC PPI PTB PTC PTK PTL PVD PVT PXI PXL PXS CTCP MTGas CTCP Đầu Tư Thế Giới Di Động CTCP Nam Việt CTCP Đầu Tư Năm Bảy Bảy CTCP Đường Ninh Hòa CTCP Ngô Han CTCP Thép Nam Kim CTCP Đầu Tư Nam Long CTCP Đá Núi Nhỏ CTCP Giống Cây Trồng Trung Ương CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm CTCP Nhà Việt Nam CTCP BĐS Du Lịch Ninh Vân Bay CTCP Dược Phẩm OPC CTCP Pin Ắc Quy Miền Nam CTCP Xuyên Thái Bình CTCP Cảng Đồng Nai CTCP Phát Triển BĐS Phát Đạt TCT Cổ Phần DV Tổng Hợp Dầu Khí TCT Gas Petrolimex - CTCP CTCP Phân Phối Khí Thấp Áp Dầu khí Việt Nam CTCP Cao Su Phước Hòa CTCP Xuất Nhập Khẩu Petrolimex CTCP Vận Tải Xăng Dầu Đường Thủy Petrolimex CTCP Văn Hóa Phương Nam CTCP Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận CTCP Thép Pomina CTCP Nhiệt Điện Phả Lại CTCP Phát Triển Hạ Tầng & BĐS Thái Bình Dương CTCP Phú Tài CTCP Đầu Tư & Xây Dựng Bưu Điện CTCP Luyện Kim Phú Thịnh CTCP ĐT Hạ Tầng & Đô Thị Dầu Khí TCT Cổ Phần Khoan & DV Khoan Dầu Khí TCT Cổ Phần Vận Tải Dầu Khí CTCP XD Công Nghiệp & Dân Dụng Dầu Khí CTCP Đầu Tư Xây Dựng Thương Mại Dầu Khí - IDICO CTCP Kết Cấu Kim Loại & Lắp Máy Dầu Khí HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 PXT QBS QCG RAL RDP REE RIC SAM SAV SBA SBC SBT SC5 SCD SEC SFC SFG SFI SGT SHI SHP SII SJD SJS SKG SMA SMC SPM SRC SRF SSC ST8 STG STT SVC SVI SVT SZL TAC TBC TCL CTCP Xây Lắp Đường Ống Bể Chứa Dầu Khí CTCP Xuất Nhập Khẩu Quảng Bình CTCP Quốc Cường Gia Lai CTCP Bóng Đèn Phích Nước Rạng Đông CTCP Nhựa Rạng Đông CTCP Cơ Điện Lạnh CTCP Quốc Tế Hoàng Gia CTCP Đầu Tư & Phát Triển Sacom CTCP Hợp Tác Kinh Tế & XNK Savimex CTCP Sông Ba CTCP Vận Tải & Giao Nhận Bia Sài Gòn CTCP Mía Đường Thành Thành Công Tây Ninh CTCP Xây Dựng Số CTCP Nước Giải Khát Chương Dương CTCP Mía Đường - Nhiệt Điện Gia Lai CTCP Nhiên Liệu Sài Gòn CTCP Phân Bón Miền Nam CTCP Đại Lý Vận Tải SAFI CTCP Công Nghệ Viễn Thông Sài Gòn CTCP Quốc Tế Sơn Hà CTCP Thủy Điện Miền Nam CTCP Hạ Tầng Nước Sài Gòn CTCP Thủy Điện Cần Đơn CTCP ĐT PT Đô Thị & KCN Sông Đà CTCP Tàu Cao Tốc Superdong - Kiên Giang CTCP Thiết Bị Phụ Tùng Sài Gòn CTCP Đầu Tư Thương Mại SMC CTCP SPM CTCP Cao Su Sao Vàng CTCP Kỹ Nghệ Lạnh CTCP Giống Cây Trồng Miền Nam CTCP Siêu Thanh CTCP Kho Vận Miền Nam CTCP Vận Chuyển Sài Gòn Tourist CTCP Dịch Vụ Tổng Hợp Sài Gòn CTCP Bao Bì Biên Hòa CTCP Công Nghệ Sài Gòn Viễn Đông CTCP Sonadezi Long Thành CTCP Dầu Thực Vật Tường An CTCP Thuỷ Điện Thác Bà CTCP Đại Lý Giao Nhận Vận Tải Xếp Dỡ HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 TCM TCO TCR TDC TDH TDW THG TIC TIE TIX TLG TLH TMP TMS TMT TNA TNC TNT TPC TRA TRC TS4 TSC TTF TTP TV1 TYA UDC UIC VCF VFG VHC VHG VIC VID VIP VIS VLF VMD Tân Cảng CTCP Dệt May - ĐT - TM Thành Công CTCP Vận Tải Đa Phương Thức Duyên Hải CTCP Công Nghiệp Gốm Sứ Taicera CTCP KD & PT Bình Dương CTCP Phát Triển Nhà Thủ Đức CTCP Cấp Nước Thủ Đức CTCP Đầu Tư Và Xây Dựng Tiền Giang CTCP Đầu Tư Điện Tây Nguyên CTCP TIE CTCP SXKD XNK DV & ĐT Tân Bình CTCP Tập Đoàn Thiên Long CTCP Tập Đoàn Thép Tiến Lên CTCP Thủy Điện Thác Mơ CTCP Transimex-SaiGon CTCP Ô Tô TMT CTCP Thương Mại XNK Thiên Nam CTCP Cao Su Thống Nhất CTCP Tài Nguyên CTCP Nhựa Tân Đại Hưng CTCP Traphaco CTCP Cao Su Tây Ninh CTCP Thủy Sản Số CTCP Vật Tư Kỹ Thuật Nông Nghiệp Cần Thơ CTCP Tập Đoàn Kỹ Nghệ Gỗ Trường Thành CTCP Bao Bì Nhựa Tân Tiến CTCP Tư Vấn Xây Dựng Điện CTCP Dây & Cáp Điện Taya Việt Nam CTCP XD & PT Đô Thị Tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu CTCP ĐT PT Nhà & Đô Thị Idico CTCP Vinacafé Biên Hòa CTCP Khử Trùng Việt Nam CTCP Vĩnh Hoàn CTCP Đầu Tư Cao Su Quảng Nam Tập đoàn VINGROUP - CTCP CTCP ĐT PT Thương Mại Viễn Đông CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vipco CTCP Thép Việt Ý CTCP Lương Thực Thực Phẩm Vĩnh Long CTCP Y Dược Phẩm Vimedimex HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 VNA VNE VNG VNH VNI VNL VNM VNS VOS VPH VPK VRC VSC VSH VSI VST VTB VTF VTO CTCP Vận Tải Biển Vinaship TCT Cổ Phần Xây dựng Điện Việt Nam CTCP Du Lịch Golf Việt Nam CTCP Thủy Hải Sản Việt Nhật CTCP Đầu Tư Bất Động Sản Việt Nam CTCP Logistics Vinalink CTCP Sữa Việt Nam CTCP Ánh Dương Việt Nam CTCP Vận Tải Biển Việt Nam CTCP Vạn Phát Hưng CTCP Bao Bì Dầu Thực Vật CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu CTCP Container Việt Nam CTCP Thủy Điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh CTCP Đầu Tư & Xây Dựng Cấp Thoát Nước CTCP Vận Tải & Thuê Tàu Biển Việt Nam CTCP Vietronics Tân Bình CTCP Thức Ăn Chăn Nuôi Việt Thắng CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vitaco HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE HoSE Phụ lục 2: Kết hồi quy với biến phụ thuộc LIQ1-Biến độc lập VOL11 Variable Coefficient Std Error LIQ1(-1) VOL11 VOL11(-1) C 1.186347 0.118981 -0.07291 0.267567 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.597667 0.581208 1.211504 393.3551 -436.1231 118.677 0.0653 0.063559 0.040681 0.303741 t-Statistic 18.16315 1.541827 -1.792243 0.880904 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.0000 0.1341 0.0742 0.3792 1.330733 1.828716 3.2362 3.289226 3.257488 Phụ lục 3: Kết hồi quy với biến phụ thuộc LIQ1-Biến độc lập VOL12 Variable LIQ1(-1) VOL12 VOL12(-1) C R-squared Adjusted Rsquared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient 1.189578 0.327792 -0.361581 0.185347 0.59765 0.589708 1.171366 367.7226 -426.9589 131.067 Std Error 0.064095 0.083029 0.079478 0.27948 t-Statistic 18.71452 4.483307 -4.549433 0.663184 Prob 0.0000 0 0.5078 Mean dependent var 1.330733 S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.828716 3.168816 3.221842 3.190104 Phụ lục 4: Kết hồi quy với biến phụ thuộc LIQ1-Biến độc lập VOL21 Variable Coefficient Std Error t-Statistic 17.71391 2.24031 -4.780222 3.471265 Prob LIQ1(-1) VOL21 VOL21(-1) C 1.214642 0.911541 -1.41094 1.163947 0.063873 0.351836 0.295162 0.335309 0.0378 0.0006 R-squared Adjusted Rsquared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.612024 Mean dependent var 1.355653 0.605489 1.168141 S.D dependent var Akaike info criterion 1.836614 3.163571 358.8772 -418.3368 132.0159 Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 3.217313 3.185159 Phụ lục 5: Kết hồi quy với biến phụ thuộc LIQ1-Biến độc lập VOL22 Variable Coefficient LIQ1(-1) VOL22 VOL22(-1) C 1.175542 1.195765 -1.535913 0.764653 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.609453 0.595866 1.168981 359.3939 -418.5288 132.0206 Std Error 0.06315 0.356958 0.301691 0.320536 t-Statistic 18.14809 3.32104 -5.091015 2.385542 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.0010 0.0178 1.355653 1.836614 3.16501 3.218752 3.186598 Phụ lục 6: Kết hồi quy với biến phụ thuộc LIQ2-Biến độc lập VOL11 Variable LIQ2(-1) VOL11 VOL11(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std Error 1.165849 0.000451 -0.000295 0.001083 0.597667 0.581208 0.004905 0.006447 1062.43 118.677 0.065564 0.000257 0.000165 0.00123 t-Statistic 18.16315 1.541827 -1.792243 0.880904 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.1341 0.0742 0.3792 0.005388 0.007404 -7.782577 -7.729551 -7.761289 Phụ lục 7: Kết hồi quy với biến phụ thuộc LIQ2-Biến độc lập VOL12 Variable LIQ2(-1) VOL12 VOL12(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient 1.264375 0.001787 -0.001464 0.00075 0.597652 0.589708 0.004742 0.006027 1071.595 131.067 Std Error 0.064355 0.000336 0.000322 0.001131 t-Statistic 18.71452 4.483307 -4.549433 0.663184 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0 0.5078 0.005388 0.007404 -7.849961 -7.796934 -7.828673 Phụ lục 8: Kết hồi quy với biến phụ thuộc LIQ2-Biến độc lập VOL21 Variable LIQ2(-1) VOL21 VOL21(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std Error 1.197021 0.003219 -0.005712 0.004712 0.612024 0.605489 0.004729 0.005882 1052.67 132.0159 0.064132 0.001424 0.001195 0.001358 t-Statistic 17.71391 2.24031 -4.780222 3.471265 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.0378 0.0006 0.005488 0.007436 -7.855205 -7.801464 -7.833618 Phụ lục 9: Kết hồi quy với biến phụ thuộc LIQ2-Biến độc lập VOL22 Variable LIQ2(-1) VOL22 VOL22(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient 1.154772 0.004547 -0.006218 0.003096 0.609453 0.595866 0.004733 0.005891 1052.478 132.0206 Std Error 0.063406 0.001445 0.001221 0.001298 t-Statistic 18.14809 3.32104 -5.091015 2.385542 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.001 0.0178 0.005488 0.007436 -7.853767 -7.800025 -7.832179 Phụ lục 10: Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL11-Biến độc lập LIQ1 Variable VOL11(-1) LIQ1 LIQ1(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std Error 0.356374 0.099781 0.032372 3.407982 0.318004 0.308917 1.159205 360.1267 -424.1202 46.68641 0.034565 0.05819 0.093303 0.203402 t-Statistic 11.32298 1.541827 0.346956 16.75488 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.1183 0.7289 5.620329 1.415113 3.147943 3.200969 3.169231 Phụ lục 11: Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL11-Biến độc lập LIQ2 Variable VOL11(-1) LIQ2 LIQ2(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient 0.356374 24.17114 8.028251 3.407982 0.318004 0.308917 1.159205 360.1267 -424.1202 46.68641 Std Error 0.034565 14.37299 23.13913 0.203402 t-Statistic 11.32298 1.541827 0.346956 16.75488 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.1183 0.7289 5.620329 1.415113 3.147943 3.200969 3.169231 Phụ lục 12: Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL12-Biến độc lập LIQ1 Variable Coefficient VOL12(-1) LIQ1 LIQ1(-1) C 0.816531 0.167889 -0.186685 1.402087 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.674911 0.669983 0.831177 185.1494 -333.6404 203.7782 Std Error 0.043769 0.041805 0.068129 0.179046 t-Statistic 24.1912 4.483307 -2.740148 7.830883 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0 0.0066 5.623469 1.495205 2.48265 2.535676 2.503938 Phụ lục 13: Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL12-Biến độc lập LIQ2 Variable Coefficient VOL12(-1) LIQ2 LIQ2(-1) C 0.816531 48.294121 -46.29778 1.402087 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.674911 0.669983 0.831177 185.1494 -333.6404 203.7782 Std Error 0.043769 10.32586 16.89608 0.179046 t-Statistic 24.1912 4.483307 -2.740148 7.830883 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0 0.0066 5.623469 1.495205 2.48265 2.535676 2.503938 Phụ lục 14: Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL21-Biến độc lập LIQ1 Variable VOL21(-1) LIQ1 LIQ1(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std Error 0.717159 0.020763 -0.046662 0.54321 0.652913 0.648819 0.202802 10.81684 49.16369 158.4895 0.031349 0.010605 0.016168 0.049215 t-Statistic 20.11989 2.24031 -2.886096 11.03754 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.0372 0.0042 1.41944 0.336518 -0.338305 -0.284563 -0.316717 Phụ lục 15: Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL21-Biến độc lập LIQ2 Variable VOL21(-1) LIQ2 LIQ2(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient 0.717159 5.798529 -11.57218 0.54321 0.652913 0.648819 0.202802 10.81684 49.16369 158.4895 Std Error 0.031349 2.619337 4.009632 0.049215 t-Statistic 20.11989 2.24031 -2.886096 11.03754 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.0372 0.0042 1.41944 0.336518 -0.338305 -0.284563 -0.316717 Phụ lục 16: Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL22-Biến độc lập LIQ1 Variable VOL22 (-1) LIQ1 LIQ1(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient 0.688471 0.043972 -0.047924 0.490957 0.688713 0.679441 0.19783 10.29292 55.79172 203.415 Std Error 0.037035 0.010223 0.015764 0.045713 t-Statistic 24.13558 3.32104 -3.040048 10.73991 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.002 0.0026 1.465939 0.358251 -0.387953 -0.334211 -0.366365 Phụ lục 17: Kết hồi quy với biến phụ thuộc VOL22-Biến độc lập LIQ2 Variable VOL22(-1) LIQ2 LIQ2(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient 0.688471 7.828936 -11.88515 0.490957 0.688713 0.679441 0.19783 10.29292 55.79172 203.415 Std Error 0.037035 2.525122 3.909526 0.045713 t-Statistic 24.13558 3.32104 -3.040048 10.73991 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.002 0.0026 1.465939 0.358251 -0.387953 -0.334211 -0.366365 ... hình khoản biến động giá cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2014-2015 Chƣơng 4: Nghiên cứu tính khoản biến động giá cổ phiếu Thị trường chứng khoán Việt Nam Chương tập trung vào... THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ TÍNH THANH KHOẢN VÀ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA CÁC CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1 Cơ sở lý thuyết cổ phiếu 2.1.1 Khái niệm cổ phiếu Theo Luật chứng. ..BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH _ TẠ THỊ THANH THỦY NGHIÊN CỨU TÍNH THANH KHOẢN VÀ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA CÁC CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM