Thực trạng hoạt động của một trong các nhà đầu tư có tổ chức trên TTCK

Họ tên: Hồ Thu Trang Mã sinh viên: 11144595 Lớp học phần: Thị trường chứng khoán_ BÀI TẬP LỚN Đề tài: Bình luận thực trạng hoạt động nhà đầu tư có tổ chức thị trường chứng khoán Việt Nam Chủ thể lựa chọn: Công ty chứng khoán BÀI LÀM Công ty chứng khoán tổ chức tài trung gian thị trường chứng khoán, thực trung gian tài thông qua hoạt động chủ yếu mua bán chứng khoán, môi giới chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, phát hành bảo lãnh chứng khoán, tư vấn đầu tư quản lý quỹ đầu tư Công ty chứng khoán tham gia trình trao đổi cổ phiếu thị trường với vai trò trung gian Các công ty chứng khoán giữ vai trò quan trọng thị trường chứng khoán Công ty chứng khoán định chế tài trung gian tham gia hầu hết vào trình luân chuyển chứng khoán, từ khâu phát hành thị trường sơ cấp đến khâu giao dịch mua bán thị trường thứ cấp Vì cầu nối cung – cầu chứng khoán Góp phần điều tiết bình ổn giá thị trường, số nước, công ty chứng khoán có nghiệp vụ tự doanh phải dành tỉ lệ định giao dịch để mua chứng khoán vào giá giảm bán chứng khoán dự trữ giá lê cao nhằm góp phần điều tiết bình ổn giá thị trường Tuy nhiên can thiệp có hạn phụ thuộc vào nguồn vốn tự doanh quỹ dự phòng chứng khoán Cung cấp dịch vụ cho thị trường chứng khoán thực đầu tư, góp phần giảm chi phí giao dịch cho nhà đầu tư Cung cấp chế xác định giá cho khoản đầu tư Năm 2015 vừa qua năm đầy biến động kinh tế giới Việt Nam Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam tương đối ổn định hấp dẫn đầu tư nước Đáng kể gia tăng doanh thu lợi nhuận công ty chứng khoán lớn hàng đầu Việt Nam Top 10 công ty chứng khoán lớn Việt Nam thống kê dựa doanh thu năm 2015: CTCP Chứng khoán Sài Gòn – SSI: Với thị phần năm 13,07% 9,57% hai sàn HOSE HNX; CTCP Chứng khoán Bản Việt – VCSC; CTCP Chứng khoán TP.HCM – HS; CTCP Chứng khoán VNDIRECT; CTCP Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội; CTCP Chứng khoán Ngân hàng ĐT PT Việt Nam – BSC; Công ty chứng khoán Ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng – VPBS; CTCP Chứng khoán MB – MBS; CTCP Chứng khoán Bảo Việt – BVSC; Công ty TNHH Chứng khoán ACB – ACBS Công ty chứng khoán thực nhiều nghiệp vụ như: Môi giới chứng khoán, Tự doanh chứng khoán, Bảo lãnh phát hành chứng khoán, Dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, Nghiệp vụ Repo chứng khoán, Cho vay cầm cố chứng khoán, Để thực nghiệp vụ công ty chứng khoán phải có vốn điều lệ thực góp tối thiểu mức vốn pháp định theo quy định: Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam; Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam; Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam; Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam Các nghiệp vụ chính, đóng góp lớn vào doanh thu cho công ty chứng khoán môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán Nghiệp vụ – Môi giới chứng khoán: Là nghiệp vụ chủ chốt công ty chứng khoán công ty chứng khoán đứng làm đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch Người môi giới thực giao dịch theo lệnh khách hàng để hưởng phí hoa hồng, họ chịu rủi ro từ hoạt động Chức hoạt động môi giới là: Giúp khách hàng định mua bán (chứng khoán, giá cả, thời điểm, khối lượng); Hưởng chịu trách nhiệm kết mua bán khách hàng phải trả phí cho công ty chứng khoán Đối với công ty chứng khoán: Giúp lệnh mua, bán khách hàng gặp nhau; Cung cấp thông tin chứng khoán cho khách hàng; Tư vấn, giúp khách hàng đưa định đầu tư hợp lý Tại Việt Nam, công ty chứng khoán đăng kí thực nghiệp vụ nghiệp vụ quan trọng giai đoạn Đây nghiệp cụ thường đóng góp lớn vào doanh thu công ty chứng khoán Từ năm 2010, số lượng tài khoản giao dịch công ty chứng khoán đạt triệu, tang 1,2 lần so với năm 2009 Hoạt động môi giới tháng đầu năm tang trưởng khởi sắc thị trường tháng cuối năm lại chứng kiến xuống thị trường với sắc đỏ chiếm ưu sàn khiến cho hoạt động môi giới chứng khoán giảm sút rõ rệt Nhìn chung năm 2010, doanh thu môi giới nhìn chung tương quan với thị phần môi giới Những công ty có doanh thu môi giới cao SSI (176 tỷ), HSC (152 tỷ), FPTS (130 tỷ), SBS (120 tỷ), VND (105 tỷ) Đối với đa số công ty chứng khoán, hoạt động đóng góp từ 20-30% doanh thu Năm 2014, Theo thông báo Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HOSE) thị phần giá trị giao dịch môi giới, vị trí dẫn đầu năm 2014 thay đổi SSI tiếp tục dẫn đầu thị phần môi giới chứng khoán HOSE với tỷ lệ 11,96% quý 12,53% năm 2014 Đứng thứ Công ty Cổ phần Chứng khoán TP.HCM - HSC (mã HCM) với tỷ lệ thị phần quý 10,56% năm 11,74% Hai đơn vị bám sát đỉnh bảng xếp hạng cặp trùng Theo sau VCSC (6,52%), VNDS (5,81%), ACBS (5,60%), MBS (4,55%), FPTS (4,19%), BVSC (3,87%), MBKE (3,75%) VCBS (3,57%) Năm 2015, thị phần môi giới cổ phiếu sàn HOSE: vị trí thay đổi so với năm 2014 Dẫn đầu công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI) với 13,07% thị phần Vị trí thứ thuộc công ty chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) với 11,97% thị phần Các vị trí thuộc công ty chứng khoán Bản Việt (VCSC) công ty chứng khoán VNDirect chiếm 8,39% 5,69% thị phần Công ty chứng khoán Sài Gòn Hà Nội (SHS) tăng thêm bậc so với năm 2014 với 5,28% thị phần Các vị trí công ty chứng khoán MB (4,82%), công ty chứng khoán ACB (4,51%), công ty chứng khoán FPT (4,03%), công ty chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (3,88%) công ty chứng khoán Bảo Việt (3,73%) Trong tháng đầu năm 2016, theo số liệu thống kê từ 12 công ty chứng khoán dẫn đầu thị phần môi giới Việt Nam SSI mẹ, TCBS, HSC, VCSC, VNDS, VPBS, FPTS, BVSC, ACBS, BSC, SHS, MBS tạo 3.910 tỷ đồng doanh thu, tăng 34,8% so với kỳ năm trước Trong đó, doanh thu từ hoạt động môi giới chiếm tỷ trọng bình quân 22,3% Công ty chứng khoán SSI, VPBS, TCBS, HSC, VCSC công ty có doanh thu lớn Trong đó, SSI dẫn đầu doanh thu hoạt động môi giới (gần 200 tỉ VND) Tuy nhiên xét tỷ trọng, HSC công ty có tỷ trọng doanh thu môi giới/tổng doanh thu cao (Gần 50%) Nghiệp vụ thứ – Tự doanh chứng khoán: Là hoạt động tự mua, bán chứng khoán cho để hưởng lợi nhuận Hoạt động công ty phải chịu trách nhiệm với định mình, tự gánh chịu rủi ro từ định mua, bán chứng khoán Nghiệp vụ tự doanh phức tạp, muốn tự doanh thành công phải trải qua nhiều bước như: xây dựng chiến lược đầu tư; khai thác tìm kiếm hội đầu tư; phân tích, đánh giá chất lượng hội đầu tư; thực đầu tư; quản lý đầu tư thu hồi vốn Năm 2010, có 88 94 công ty thống kê có doanh thu từ hoạt động tự doanh với tổng giá trị đạt 5.164 tỷ đổng, chiếm 36,14% tổng doanh thu Công ty dẫn đầu doanh thu tự doanh SBS (1.131 tỷ đồng), SSI (710 tỷ đồng) ARG (642 tỷ đồng) Đặc biệt số công ty chứng khoán có doanh thu đến chủ yếu từ hoạt động tự doanh Chứng khoán Á – Âu (82.61%), chứng khoán SBS (82,12%), Chứng khoán Bản Việt (70,11%) Các công ty chứng khoán lớn niêm yết sàn SSI, HPC, SHS có doanh thu từ hoạt động tự doanh chiếm tỉ lệ lớn Tự doanh hoạt động tạo lợi nhuận công ty chứng khoán Kết hoạt động tự doanh chứng khoán năm 2013: Tính chung 11 phiên cuối tháng 6, khối tự doanh công ty chứng khoán mua ròng gần triệu cổ phiếu, giá trị mua ròng 138,6 tỷ đồng Trong tháng 6, khối mua ròng triệu cổ phiếu, giá trị mua ròng 126 tỷ đồng Năm 2014, công ty chứng khoán SSI có quy mô lớn công ty chứng khoán hoạt động Việt Nam, đơn vị dẫn đầu doanh thu tự doanh Lũy kế tháng đầu năm, thu 509 tỷ đồng, chiếm 60% tổng doanh thu Quý I/2016, có nhiều lần VnIndex ngưỡng thấp, đơn cử tháng 1/2016, VnIndex có thời điểm 521 điểm tự doanh không mua bán nhiều trạng thái chủ yếu bán ròng Trong tháng 1, tự doanh mua bình quân 15 tỷ đồng/phiên bán ròng khoảng 16 tỷ đồng/phiên Như vậy, tháng tự doanh rút ròng khỏi thị trường khoảng 30 tỷ Sang tháng 2, quy mô giao dịch khối tự doanh không thay đổi nhiều (cũng khoảng 31 tỷ đồng/phiên) giá trị bán ròng tăng mạnh lên tỷ đồng/phiên giao dịch Bán ròng mạnh mẽ tháng thuộc nhóm tài công nghiệp với quy mô bán ròng cổ phiếu ngành tài lên đến gần tỷ đồng Tính chung tháng 2, tự doanh rút ròng khoảng 75 tỷ đồng khỏi thị trường Tuần đầu tháng 3, tình trạng bán ròng khối tự doanh chưa dứt Giá trị mua tự doanh tuần qua đạt bình quân 25,6 tỷ/phiên giá trị bán đạt quanh 28,7 tỷ Như có nghĩa ra, tính riêng tuần đầu tháng 3, tự doanh rút khỏi thị trường 31 tỷ đồng Nghiệp vụ thứ – Bảo lãnh phát hành chứng khoán: Là việc tổ chức bảo lãnh tham gia cách trực tiếp hay gián tiếp vào trình phát hành chứng khoán nhằm tư vấn tài cho nhà phát hành, giúp nhà phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán giúp bình ổn giá chứng khoán thời gian sau đợt phát hành chứng khoán Từng coi nghiệp vụ chủ đạo cho phát triển công ty chứng khoán, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành dường “mất hút” vào thời điểm Số công ty chứng khoán có doanh thu tốt từ nghiệp vụ đếm đầu ngón tay Trước năm 2008, nhu cầu phát hành doanh nghiệp cao nhu cầu mua cổ phiếu NĐT cao, tạo điều kiện cho công ty chứng khoán phát triển dịch vụ bảo lãnh phát hành Không công ty chứng khoán giữ lại phần cổ phiếu doanh nghiệp phát hành cho hoạt động tự doanh Bảo lãnh phát hành tự doanh hai mảng đem lại lợi nhuận cao cho công ty chứng khoán thời Tuy nhiên, khủng hoảng kinh tế xảy ra, thị trường chứng khoán sụt giảm, giá nhiều cổ phiếu lao dốc, hoạt động ảm đạm theo, rủi ro giá cổ phiếu đoán định Hiện nay, nghiệp vụ gần biến khỏi hầu hết công ty chứng khoán Chỉ có số công ty chứng khoán có ghi nhận doanh thu tốt từ mảng bảo lãnh phát hành chứng khoán công ty chứng khoán Vietcombank (VCBS) tên nhắc tới mảng nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Những năm trước, VCBS thường xuyên diện thương vụ phát hành cổ phiếu doanh nghiệp lớn FLC, KLF…Năm 2015, VCBS tiếp tục thực thương vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu (cho HAI) bảo lãnh phát hành trái phiếu (cho Masan, Sungroup, Vneco) Tuy nhiên, thương vụ chủ yếu thực nửa đầu năm, VCBS ghi nhận doanh thu bảo lãnh phát hành 68,1 tỷ đồng, chiếm gần nửa tổng doanh thu kỳ Quý III/2015, VCBS không ghi nhận doanh thu từ nghiệp vụ Theo ghi nhận Đầu tư Chứng khoán, VCBS, có công ty chứng khoán khác ghi nhận doanh thu tốt từ mảng tư vấn bảo lãnh phát hành Cụ thể, doanh thu tư vấn công ty chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (BSC) quý II/2015 đạt 23 tỷ đồng, tăng 107%; tháng đầu năm tăng 140% so với kỳ năm trước Tương tự, doanh thu tư vấn công ty chứng khoán VPBank (VPBS) tháng đầu năm 2015 đạt 32,4 tỷ đồng, tăng gần 70% Đối với công ty chứng khoán Kỹ thương (TechcombankSc), công ty trước ghi nhận khoản doanh thu từ tư vấn, bảo lãnh phát hành vào mục “doanh thu tư vấn”, quý II/2015 tách biệt hai khoản doanh thu Theo đó, doanh thu tư vấn đạt 1,1 tỷ đồng, doanh thu bảo lãnh phát hành chứng khoán đạt 45 tỷ đồng Tuy nhiên, tổng khoản nửa quý II năm trước Năm 2016, hoạt động bảo lãnh chứng khoán công ty chứng khoán lớn khởi sắc năm 2015 công ty chứng khoán Kỹ thương (TCBS) nửa đầu năm đạt lãi ròng gần 300 tỷ đồng, cao gấp lần kỳ chủ yếu nhờ tăng mạnh doanh thu bảo lãnh Cũng nhờ đẩy mạnh hoạt động môi giới, hoạt động cho vay margin ứng trước, lãi ròng công ty chứng khoán IB (VIX) tăng đến 134% lên 34.3 tỷ đồng Lũy kế nửa đầu năm, doanh thu từ hoạt động môi giới VIX tăng lần, doanh thu hoạt động cho vay margin ứng trước tăng gấp lần; hoạt động tư vấn bảo lãnh phát hành ghi nhận doanh thu tỷ đồng, kỳ năm trước không ghi nhận doanh thu mảng  ... chiến lược đầu tư; khai thác tìm kiếm hội đầu tư; phân tích, đánh giá chất lượng hội đầu tư; thực đầu tư; quản lý đầu tư thu hồi vốn Năm 2010, có 88 94 công ty thống kê có doanh thu từ hoạt động tự... việc tổ chức bảo lãnh tham gia cách trực tiếp hay gián tiếp vào trình phát hành chứng khoán nhằm tư vấn tài cho nhà phát hành, giúp nhà phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức. .. trước Trong đó, doanh thu từ hoạt động môi giới chiếm tỷ trọng bình quân 22,3% Công ty chứng khoán SSI, VPBS, TCBS, HSC, VCSC công ty có doanh thu lớn Trong đó, SSI dẫn đầu doanh thu hoạt động