Bài giảng Chương 2 Chứng khoán

Bài giảng chương chứng khoán trình bày các nội dung về khái niệm, các đặc điểm và phân loại chứng khoán. Mời các bạn tham khảo để hiểu rõ hơn về thi trường chứng khoán, cách tính sinh lời và đặc điểm rủi ro của chứng khoán.

Trang 3

- hình thức: chứng chỉ, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử

- bao gồm các loại sau đây:

+ Cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ;

+ Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán;

+ Hợp đồng góp vốn đầu tư+ Các loại chứng khoán khác do Bộ Tài chính quy định (Trích từ điều 1,

khoản 3 của Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của luật chứng khoán Luật số 62/2010/QH12)

3

Trang 4

Chương 2: CHỨNG KHOÁN

2.1 Khái niệm

Chứng khoán:

- Là tài sản tài chính

- Biểu hiện dưới dạng chứng chỉ, bút toán ghi sổ, hoặc file dữ liệu điện tử

- Xác nhận quyền yêu cầu về thu nhập và tài sản của tổ chức

phát hành (Doanh nghiệp, Chính Phủ, Chính quyền địa phương)

- Liên quan đến hoạt động góp vốn hoặc cho vay

- Có thể mua bán được bởi mang lại thu nhập cho chủ sở hữu hoặc tích trữ giá trị

4

Trang 7

2.2.Đặc điểm

Tính thanh khoản

- Tính thanh khoản của tài sản là khả năng chuyển tài sản thành tiền

mặt với chi phí và thời gian ít hơn

- Ví dụ: tín phiếu kho bạc

- Tính thanh khoản phụ thuộc

+Thời gian chuyển đổi+ Rủi ro của việc giảm sút giá trị của tài sản do chuyển đổi

- Đo lường

Tại sao cần quan tâm đến tính thanh khoản của CK khi ra quyết định đầu tư?

7

Trang 9

2.2 Đặc điểm

Tính thanh khoản

Ví dụ: Tính thanh khoản của cổ phiếu KDC (Sàn HSX)

Trang 10

- Thu nhập/Lợi nhuận:

+ Là phần chênh lệch giữa doanh thu và chi phí

+ Là tổng mức lãi hoặc lỗ của một khoản đầu tư trong một khoảng thời gian nào đó

- Đo lường:

+ Lợi nhuận tuyệt đối, lợi nhuận tương đối+ Lợi nhuận quá khứ, lợi nhuận kỳ vọng

10

Trang 12

- Đo lường: lợi nhuận quá khứ

+ HPR (Holding period return: lợi nhuận trong 1 khoảng thời gian)

Đầu năm: đầu tư $200 Cuối năm: thu về $220 Lợi nhuậntrong giai đoạn này là bao nhiêu?

Trang 13

12

Trang 14

+ HPR (Holding period return: lợi nhuận trong 1 khoảng thời gian)

HPR > 1 : tăng tài sản hoặc của cải (lợi nhuận dương)HPR < 1 : giảm tài sản hoặc của cải (lợi nhuận âm trong giai đoạn đầu tư)

Trang 15

HPR = 0 : Mất hết tiền

13

Trang 16

+ HPY (Holding Period Yield: lợi suất trong 1 khoảng thời gian) HPY = HPR - 1

HPY = 1.10 - 1 = 0.10 = 10%

Annual HPR = HPR 1/n (n: số năm đầu tư ) Annual HPY = Annual HPR - 1

14

Trang 17

Tính lợi nhuận trong giai đoạn này? Tính lợi nhuận hàngnăm?

Trang 18

15

Trang 20

16

Trang 22

17

Trang 23

- Đo lường: lợi nhuận quá khứ: Lợi nhuận quá khứ bình quân

+ Trường hợp một khoản đầu tư đơn lẻ: Lợi

nhuận trung bình đại số:

Lợi nhuận trung bình hình học

18

Trang 24

+ Trường hợp một khoản đầu tư đơn lẻ: Ví dụ:

Tính lợi nhuận bình quân

19

Trang 25

20

Trang 26

Tính lợi nhuận bình quân

21

Trang 27

2.2 Đặc điểm

Tính sinh lời

- Đo lường: lợi nhuận quá khứ: Lợi nhuận quá khứ bình quân

+ Trường hợp một danh mục đầu tư

Lợi nhuận quá khứ bình quân cho 1 danh mục đầu tư là số bình quân gia quyền củaHPY với quyền số là tỷ trọng của giá trị từng khoản đầu tư riêng lẻ so với giá trị củatoàn danh mục

22

Trang 29

23

Trang 30

2.2

Đặc

điểm

Tính

sinh

lời

- Đo lường: lợi nhuận quá khứ: Lợi nhuận quá khứ bình quân+ Trường hợp một danh mục đầu tư Ví dụ:

Trang 31

= 1,584%

24

Trang 32

2.2 Đặc điểm

Tính sinh lời

- Đo lường: Lợi nhuận kỳ vọng

Lợi nhuận kỳ vọng là trung bình gia quyền của các lợi nhuận có thể xảy ra với trọng

số chính là xác suất xảy ra Về ý nghĩa, thu nhập kỳ vọng chưa xảy ra, do đó, nó là lợinhuận không chắc chắn hay lợi nhuận có kèm theo rủi ro

25

Trang 33

1

26

Trang 34

2.2 Đặc điểm

Tính sinh lời

Lợi nhuận kỳ vọng E(Ri) = [(P1)(R1) + (P2)(R2) + … + (Pn)(Rn)]

Trang 35

2.2 Đặc điểm

Tính sinh lời

Lợi nhuận kỳ vọng E(Ri) = [(P1)(R1) + (P2)(R2) + … + (Pn)(Rn)]

Lợi nhuận kỳ vọng:

E(Ri) = (0.15)(0.2) + (0.7)(0.1) + (0.15)(-0.2) = 0.07

28

Trang 36

Theo Reilly.F và Brown.K :

- Rủi ro là sự không chắc chắn của thu nhập trong tươnglai

- Rủi ro là sự không chắc chắn mà một khoản đầu tư sẽ thu được lợi tức

- Rủi ro có thể được định nghĩa là xác suất của việc xảy rakết quả không mong đợi

29

Trang 38

- Rủi ro là mức độ xác suất mà 1 tài sản có thể tăng hoặc

Trang 39

f = 0

Trang 40

31

Trang 41

Ri : lợi nhuận E(Ri) : lợi nhuận kỳ vọng

Độ lệch chuẩn (σ):

σ =

32

Trang 44

- Đo lường: Rủi ro của lợi nhuận kỳ vọng

+ Trường hợp 1: Một khoản đầu tư đơn lẻ

Hệ số biến thiên (CV): đo lường độ biến động tương đối, chỉ ra rủi ro trên một đơn vị lợi nhuận

35

Trang 45

+ Trường hợp 1: Một khoản đầu tư đơn lẻ Hệ số

Trang 46

+ Trường hợp 2: Một danh mục đầu tư:

Độ lệch chuẩn (σp):

Trong đó: wi : tỷ trọng của cổ phiếu i

covi,j : đồng phương sai của i và jcovi,j = σiσj ρi,j

ρi,j : hệ số tương quan

37

Trang 47

+ Trường hợp 2: Một danh mục đầu tư:

Hệ số tương quan (ρ): hệ số thống kê đo lường mối quan hệ giữa hai dãy số (VD: thống kê về lợi nhuận)

-1 ≤ ρ ≤ 1

ρ > 0: Tương quan dương - biến động cùng chiều ρ < 0:

Tương quan âm - biến động nghịch chiều ρ = 0: Không có tương quan

ρ = 1: Tương quan dương hoàn toàn

ρ = -1: Tương quan âm hoàn toàn

38

Trang 48

+ Trường hợp 2: Một danh mục đầu tư: Ví dụ:

Một danh mục đầu tư gồm 2 cổ phiếu: CP A và CP B

- CP A có lợi nhuận kỳ vọng là 10% với độ lệch chuẩn là 7%

- CP B có lợi nhuận kỳ vọng là 20% với độ lệch chuẩn là 10%

- Hệ số tương quan giữa 2 cổ phiếu này là -0.5

- Nhà đầu tư bỏ tiền bằng nhau vào 2 cổ phiếu này

- Lợi nhuận kỳ vọng và độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư

39

Trang 49

- Lợi nhuận:

- Rủi ro (độ lệch chuẩn):

40

Trang 50

động đến hầu hết hoặc toàn bộ các loại tài sản.

Rủi ro thị trường: Sự biến động giá chứng khoán do phản ứng của các nhà đầu tư

Rủi ro lãi suất: Sự bất ổn của giá chứng khoán do tác độngcủa lãi suất

Rủi ro sức mua: Tác động của lạm phátRủi ro chính trị: Do tác động bởi bất ổn chính trị

41

Trang 51

+ Rủi ro phi hệ thống: Là loại rủi ro chỉ tác động đến 1 tài sản hoặc 1 nhóm

nhỏ tài sản, loại rủi ro này thường liên quan đến điều kiện của nhà phát hành

42

Trang 52

+ Rủi ro tài chính: Liên quan đến sử dụng đòn bẩytài chính

+ Rủi ro phá sản

Có thể loại bỏ thông qua đa dạng hóa danh mục đầu tư

43

Trang 53

Đa dạng hóa danh mục đầu tư: kết hợp hai hoặc nhiều tài sản có tương

quan âm, không có tương quan hoặc tương quan dương thấp vào một danh mục

+ Trường hợp lợi nhuận các tài sản có tương quan âm, sự sụt giảm về lợi nhuận của tài sản này có thể được bù đắp bởi sự gia tăng lợi nhuận của tài sản khác trong danh mục, kết quả là làm giảm sự biến động của lợi nhuận

+ Kết hợp hai tài sản với lợi nhuận có tương quan dương hoàn hảo sẽ

không làm giảm rủi ro

44

Trang 54

2.2. Đặc điểm

Tính rủi ro

Tổng mức rủi ro = Rủi ro hệ thống + Rủi ro phi hệ thống

45

Trang 56

- Chứng khoán nợ: Trái phiếu.

- Chứng khoán phái sinh: là chứng khoán mà giá của nó được suy ra từ giá của các loại chứng khoán khác

47

Trang 57

2.3 Phân loại

Theo khả năng chuyển nhượng:

- Chứng khoán vô danh:

+ Không ghi tên người sở hữu+ Chuyển nhượng dễ dàng

- Chứng khoán ghi danh:

+ Ghi tên người sở hữu+ Chuyển nhượng phải tuân theo quy định pháp lý

cụ thể

48

Trang 59

Hết Chương 2

50

Định dạng
Số trang	59
Dung lượng	3,16 MB