Phân tích báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm

Header Page of 166 Phân tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm MỤC LỤC A/ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CTCP DƯỢC PHẨM IMP THÔNG TIN TÌNH HUỐNG – CTCP DƯỢC PHẨM IMEXPHARM 1.1 Thông tin chung 1.2 Thông tin tài PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CTCP DƯỢC PHẨM IMEXPHARM DƯỚI GIÁC ĐỘ GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH CÔNG TY 2.1 Phân tích thông tin phi tài chính: Tổng quan ngành Dược Việt Nam CTCP Dược phẩm Imexpharm 2.1.1 Tổng quan ngành Dược Việt Nam 2.1.2 Tổng quan Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm 2.2 Phân tích thông tin tài 11 2.2.1 Đặc điểm bật tài sản nguồn vốn công ty 11 2.2.2 Độ an toàn cấu vốn kinh doanh công ty 15 2.2.3 Tính hợp lý việc kiểm soát chi phí IMP 17 2.2.4 Khả tạo tiền từ hoạt động kinh doanh IMP 23 2.2.5 Khả toán khoản nợ đến hạn IMP 25 2.2.6 Năng lực hoạt động tài sản IMP 26 2.2.7 Khả sinh lời IMP giai đoạn 2009 – 2012 28 TỔNG KẾT 31 B/ TÍNH CHỈ SỐ Z CHO CTCP DƯỢC PHẨM IMEXPHARM 30/9/2013 32 C/ DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH QUÝ 4/2013 VÀ NĂM 2014 33 Footer Sinh Page thực of 166 viên hiện: Trác Thị Thủy Page Header Page of 166 Phân tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm A/ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CTCP DƯỢC PHẨM IMEXPHARM THÔNG TIN TÌNH HUỐNG – CTCP DƯỢC PHẨM IMEXPHARM 1.1 Thông tin chung Nhóm ngành: Dược phẩm Vốn điều lệ: 167.059.500.000 đồng Khối lượng cổ phiếu niêm yết: 16.705.810 cổ phần Khối lượng cổ phiếu lưu hành: 16.405.950 cổ phần Lịch sử hình thành:     Tiền thân công ty dược Imexpharm XN Liên hiệp dược Đồng Tháp, trực thuộc sở y tế Đồng Tháp Tháng 11/1992 XN liên hiệp dược Đồng Tháp đổi tên thành Công ty dược phẩm Đồng Tháp, Trực thuộc UBND Đồng Tháp Tháng 11/1999 Công ty dược phẩm Đồng Tháp đổi tên thành Công ty dược phẩm TW trực thuộc Tổng công ty dược VN Tháng 07/2001, Công ty dược phẩm TW chuyển thành công ty dược phẩm Imexpharm với vốn điều lệ 22 tỷ đồng Công ty bắt đầu niêm yết với mã IMP ngày 04/12/2006 sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh Ngành nghề kinh doanh:       Sản xuất mua bán, xuất nhập dược phẩm; thiết bị dụng cụ y tế; nguyên liệu bao bì sản xuất thuốc Sản xuất mua bán, xuất nhập thuốc y học cổ truyền, mỹ phẩm; thực phẩm chức năng; loại thuốc uống, nước có cồn, có gas, chất diệt khuẩn, khử trùng người Cung cấp dịch vụ hệ thống kho bảo quản loại thuốc, nguyên liệu làm thuốc Nuôi trồng chế biến mua bán dược liệu Kinh doanh ngành du lịch nghỉ dưỡng Đầu tư tài Địa chỉ: Số 4, Đường 30/4, Phường 1, Thị xã Cao Lãnh, Tỉnh Đồng Tháp Điện thoại: 84-(67) 385 19 41 Fax: 84-(67) 385 31 06 Email: imp@imexpharm.com Website: http://www.imexpharm.com Footer Sinh Page thực of 166 viên hiện: Trác Thị Thủy Page Header Page of 166 Phân tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm 1.2 Thông tin tài Báo cáo tài kiểm toán Công ty năm từ năm 2008 – 2012, bao gồm: (i) Bảng Cân đối kế toán; (ii) Báo cáo Kết kinh doanh; (iii) Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, tóm tắt theo bảng đây: a Bảng Cân đối kế toán giai đoạn 2008 – 2012 (Đơn vị: triệu đồng) TÀI SẢN 2012 2011 2010 2009 2008 A TÀI SẢN NGẮN HẠN 547.353 566.759 497.688 527.191 398.184 I Tiền tương đương tiền 122.127 140.281 111.007 135.040 110.881 6.853 3.035 3.601 12.808 25.707 III Phải thu ngắn hạn 202.183 194.275 199.981 175.895 106.864 IV Hàng tồn kho 208.206 222.400 172.674 195.921 148.255 7.984 6.769 10.425 7.527 6.478 314.258 260.930 253.313 204.278 198.227 I Phải thu dài hạn - - - - - II Tài sản cố định 269.738 213.030 205.073 152.338 131.977 - - - - - IV Đầu tư tài dài hạn 29.929 33.040 33.810 37.648 39.176 V Tài sản dài hạn khác 14.591 14.861 14.430 14.291 27.074 861.611 827.689 751.000 731.469 596.411 2012 2011 2010 2009 2008 A NỢ PHẢI TRẢ 147.428 118.671 161.741 193.739 83.837 I Nợ ngắn hạn 134.751 116.644 160.035 182.931 81.905 - 3.500 14.587 30.761 4.000 12.677 2.028 1.706 10.808 1.932 - - - 9.029 - 714.183 709.018 589.260 537.730 512.574 861.611 827.689 751.000 731.469 596.411 II Đầu tư tài ngắn hạn V Tài sản ngắn hạn khác B TÀI SẢN DÀI HẠN III Bất động sản đầu tư TỔNG CỘNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN Vay nợ ngắn hạn II Nợ dài hạn Vay nợ dài hạn B VỐN CHỦ SỞ HỮU TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN Footer Sinh Page thực of 166 viên hiện: Trác Thị Thủy Page Header Page of 166 Phân tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm b Báo cáo Kết hoạt động kinh doanh giai đoạn 2008 – 2012 (Đơn vị: triệu đồng) IMP Doanh thu bán hàng CCDV Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu BH CCDV Giá vốn hàng bán DV cung cấp Lợi nhuận gộp BH CCDV Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lãi/ Lỗ từ HĐKD Thu nhập khác 2012 2011 2010 2009 2008 819.691 777.098 766.505 663.516 569.023 1.570 733 2.511 3.439 7.178 818.121 776.365 763.994 660.077 561.845 440.517 388.430 411.098 366.643 319.809 377.604 387.935 352.896 293.434 242.036 11.727 12.941 10.140 11.245 16.987 7.550 7.178 8.029 9.685 13.913 530 723 2.443 1.797 533 215.485 234.582 220.270 181.877 145.012 61.197 48.098 35.440 29.965 24.969 105.099 111.018 99.297 83.152 75.129 2.649 4.369 3.428 37.139 1.000 Chi phí khác 4.113 4.899 4.604 39.763 5.356 Lợi nhuận khác -1.464 -530 -1.176 -2.624 -4.356 103.635 110.488 98.121 80.528 70.773 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế Chi phí thuế TNDN hành 26.021 32.882 17.655 14.336 12.240 - - - 485 267 77.614 77.606 80.466 65.707 58.266 5.016 5.333 6.934 5.659 4.997 Chi phí thuế TNDN hoãn lại Lợi nhuận sau thuế TNDN Lãi cổ phiếu (đơn vị: VND) c Báo cáo Lưu chuyển tiền tệ giai đoạn 2008 – 2012 (Đơn vị: triệu đồng) Các tiêu tổng hợp 2012 2011 2010 2009 2008 Lưu chuyển tiền từ HĐKD 116.331 -1.981 50.851 -14.868 62.681 Lưu chuyển tiền từ HĐĐT -69.507 -19.014 -26.039 12.991 31.170 Lưu chuyển tiền từ HĐTC -64.984 50.455 -48.634 25.366 -32.037 Lưu chuyển tiền năm -18.160 29.460 -23.822 23.489 61.814 Tiền tương đương tiền đầu năm 140.282 111.007 135.041 110.881 49.244 Ảnh hưởng thay đổi TGHĐ Tiền tương đương tiền cuối năm Footer Sinh Page thực of 166 viên hiện: Trác Thị Thủy -185 -212 671 -177 122.127 140.282 111.007 135.041 110.881 Page Header Page of 166 Phân tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CTCP DƯỢC PHẨM IMEXPHARM DƯỚI GIÁC ĐỘ GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH CÔNG TY 2.1 Phân tích thông tin phi tài chính: Tổng quan ngành Dược Việt Nam CTCP Dược phẩm Imexpharm 2.1.1 Tổng quan ngành Dược Việt Nam 2.1.1.1 Những điểm thuận lợi ngành Dược Việt Nam (Strengths) a Điều kiện khí hậu thuận lợi để phát triển nguồn dược liệu Việt Nam nước thuộc vùng khí hậu nhiệt đới gió mùa, phong phú đa dạng sinh học có tiềm to lớn tài nguyên thuốc: Sự đa dạng chủng loại thuốc: Theo số liệu báo cáo Hội nghị phát triển dược liệu sản phẩm thuốc quốc gia Bình Dương năm 2010 ghi nhận 3.948 loài thực vật, nấm lớn có công dụng làm thuốc Trong có 200 loài giới thiệu cho khai thác, cung cấp cho nhu cầu sử dụng nước xuất (mỗi năm khai thác từ 10.000 – 20.000 dược liệu loại) Vùng phân bố rộng: Các loài thuốc phân bố rộng khắp toàn lãnh thổ đất nước, trải dài vùng sinh thái nông nghiệp, vùng sinh thái lâm nghiệp, từ khí hậu nhiệt đới núi cao đến vùng trung du phía Bắc, đồng sông Hồng, Bắc Trung Bộ, vùng núi cao Tây Nguyên, Nam Bộ đồng sông Cửu Long b Sự ưu tiên trọng phát triển Nhà nước Đảng Nhà nước quan tâm, đạo xây dựng Ngành Dược Việt Nam phát triển cách bền vững, đảm bảo cung ứng nguồn thuốc phòng bệnh, chữa bệnh cho nhân dân Phát triển Ngành Dược Việt Nam hướng yếu tố quan trọng để đảm bảo an ninh y tế an sinh xã hội giai đoạn trước mắt lâu dài Chính phủ khuyến khích gia tăng sản xuất dược phẩm nước, đặc biệt sách thuốc generic Các nhà máy dược phẩm đăng ký sản xuất để lưu hành thuốc generic Việt Nam hưởng sách ưu đãi vay vốn, thuê đất nộp thuế Thuốc generic sản xuất Việt Nam đạt tiêu chuẩn Bộ Y tế quy định ưu tiên sử dụng sở y tế công lập, việc đấu thầu mua thuốc từ nguồn ngân sách nhà nước, nguồn kinh phí bảo hiểm y tế chương trình y tế quốc gia Nhà nước có sách khuyến khích tổ chức, cá nhân cung ứng sử dụng thuốc generic c Ngành chịu ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế Dược ngành chịu ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế Footer Sinh Page thực of 166 viên hiện: Trác Thị Thủy Page Header Page of 166 Phân tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm Mặc dù công nghiệp dược giới tăng trưởng chậm lại năm gần đây, công nghiệp dược nước phát triển, có Việt Nam đạt tốc độ tăng trưởng 12% - 15% giai đoạn 2009 – 2012 2.1.1.2 Những điểm hạn chế ngành Dược Việt Nam (Weaknesses) a Thiếu cung nguyên liệu sản xuất thuốc nước Ngành dược Việt Nam tập trung vào công nghiệp bào chế thuốc không xây dựng ngành sản xuất nguyên liệu Hiện nay, nguồn nguyên liệu cho sản xuất thuốc nước phải nhập đến 90% Cả nước có sở sản xuất kháng sinh nguyên liệu Amoxcyllin Ampicillin, chiếm khoảng 1% giá trị sản xuất thuốc 0,3% giá trị tiêu dùng thuốc Việt Nam Tình trạng thiếu cung nguyên liệu sản xuất nước không khắc phục tốc độ tăng trưởng nguyên liệu nhập hàng năm tăng nhanh tốc độ tăng thuốc sản xuất Việc phụ thuộc nhiều vào nguồn dược liệu nước khiến cho giá thuốc nước chịu tác động từ biến động giá giới tỷ giá VND ngoại tệ b Nguồn nhân lực Việt Nam thiếu Theo số liệu thống kê vào tháng năm 2009 Cục Quản lý Dược, toàn quốc có 13.928 dược sĩ đại học đại học, 29.785 dược sĩ trung học, 32.699 dược tá Như vậy, tỷ lệ dược sĩ Việt Nam đạt 1,5 dược sĩ vạn dân Tuy nhiên, số dược sĩ phân bố không đồng mà tập trung 52% hai thành phố lớn TP.HCM Hà Nội, riêng vùng Đồng sông Hồng Đồng sông Cửu Long chiếm 2/3 số lượng dược sĩ đại học, khiến cho tỉnh miền núi, vùng sâu, vùng xa thiếu cán dược trầm trọng Hơn nữa, trình độ nhân viên ngành dược thấp kinh nghiệm thực tế Các dược sĩ có sau đại học trình độ Tiếng Anh tốt hiếm, hạn chế lớn việc tiếp cận công nghệ tiên tiến từ nước phát triển c Thuốc giả chiếm phần lớn thị trường tiêu thụ Theo báo cáo Interpol năm 2008, số lượng mẫu thuốc giả phát Việt Nam cao (406 mẫu), đứng thứ hai – so với nước khu vực Đông Nam Á Do lợi nhuận từ thuốc giả, thuốc phẩm chất cao người tiêu dùng Việt Nam chưa có thói quen mua thuốc theo đơn bác sĩ nên nạn thuốc giả thuốc chất lượng hoành hành Bên cạnh đó, hệ thống kiểm tra chất lượng thuốc đầu vào chưa có đủ quy mô trang thiết bị cần thiết để kiểm tra công nghệ làm thuốc giả ngày tinh vi Thuốc giả không xuất vùng sâu, vùng xa mà tập trung thành phố lớn đông dân cư có sức tiêu thụ lớn Nhóm thuốc kháng sinh thuốc Đông dược bị làm giả nhiều Footer Sinh Page thực of 166 viên hiện: Trác Thị Thủy Page Header Page of 166 Phân tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm d Hệ thống phân phối chưa có chuyên nghiệp Hoạt động phần lớn doanh nghiệp dược nước dựa vào chế ưu đãi Nhà nước độc quyền nhập khẩu, hay giao phụ trách khai thác chương trình quốc gia hay địa phương Trong công ty cấp tỉnh chủ yếu phân phối mặt hàng dược phẩm địa bàn, nên mặt hàng nhiều đa dạng, lợi nhuận thấp Hệ thống phân phối công ty dược Việt Nam chồng chéo, tranh giành thị trường, mua bán lòng vòng nhiều doanh nghiệp dược nước 2.1.1.3 Những hội cho công ty ngành Dược Việt Nam (Opportunities) a Nhu cầu nguyên phụ liệu thuốc thành phẩm Việt Nam lớn Trong năm gần đây, chi tiêu người dân Việt Nam cho dịch vụ y tế, đặc biệt cho dược phẩm ngày gia tăng Nếu năm 1998, chi tiêu cho tiền thuốc theo đầu người đạt 5,5 USD/người năm 2008 số lên mức 16,45 USD/người, tăng gấp lần so với năm 1998 Nếu so sánh với phần thu nhập tăng thêm USD thu nhập tăng thêm, người Việt Nam trích khoảng 1% cho chi tiêu dược phẩm Với lợi dân số đông trẻ, Việt Nam thị trường tiêu thụ tiềm doanh nghiệp sản xuất nước đa quốc gia Dân số Việt Nam dự báo đạt 93 triệu người vào năm 2015 Việc gia tăng dân số với tăng trưởng thu nhập thúc đẩy chi tiêu cho dược phẩm b Thị trường nội địa có nhiều tiềm chưa khai thác hết Phần lớn người Việt Nam tập trung nông thôn, thường có mức sống thấp, có nhu cầu cao loại thuốc có giá thành rẻ, điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp dược Việt Nam mở rộng thị trường Người tiêu dùng Việt ngày có mức sống nâng cao, tình trạng sức khỏe ngày quan tâm có nhu cầu thuốc cao để đảm bảo sức khỏe Bên cạnh việc sử dụng thuốc chữa bệnh nhu cầu thiết yếu loại thuốc có tác dụng bồi bổ sức khỏe vitamin hay loại thuốc tăng cường sức khỏe khác sử dụng nhiều Ngành công nghiệp tân dược nội địa nhỏ bé Hiện công ty dược nước sản xuất 40% giá trị thuốc sử dụng nước c Hội nhập quốc tế đem lại nhiều hội phát triển cho ngành Dược Việt Nam Việc gia nhập WTO ngắn hạn tác động bất lợi tới doanh nghiệp dược nhỏ nước Tuy nhiên, dài hạn, tham gia WTO thúc đẩy công ty dược nội địa nâng cao công nghệ, quy mô vốn, thúc đẩy hoạt động nghiên cứu sản phẩm để cạnh tranh với công ty dược nước Đồng thời việc Việt Nam gia nhập WTO góp phần nâng cao vị ngành Footer Sinh Page thực of 166 viên hiện: Trác Thị Thủy Page Header Page of 166 Phân tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm dược Việt Nam thông qua việc hợp tác chuyển giao công nghệ với nước có ngành công nghiệp dược phát triển tạo điều kiện cho người tiêu dùng sử dụng sản phẩm chất lượng cao với giá thành hợp lý 2.1.1.4 Những thách thức cho công ty ngành Dược Việt Nam (Threats) a Gặp nhiều khó khăn việc đáp ứng tiêu chuẩn quốc tế Xét riêng tân dược, số 174 sở sản xuất tân dược, có 59 sở đạt tiêu chuẩn GMP (thực hành tốt sản xuất thuốc), 115 sở chưa đạt GMP Vì vậy, doanh nghiệp nâng cấp dây chuyền đại theo tiêu chuẩn quốc tế, có tập trung đầu tư theo chiều sâu, nâng cấp dây chuyền sản xuất doanh nghiệp Việt Nam tồn môi trường cạnh tranh ngày khốc liệt Tuy nhiên, để đáp ứng tiêu chuẩn cần phải cải tiến thiết bị công nghệ với chi phí cao Bình quân đầu tư cho dây chuyền sản xuất thuốc đảm bảo chất lượng khoảng 30 đến 35 tỷ tùy theo quy mô nhà máy, đầu tư hay nhiều dây chuyền chi phí tăng cao Hơn nữa, chi phí để nghiên cứu sản xuất loại thuốc đặc trị khoảng 13 năm với chi phí khoảng 8000 triệu đô b Chịu cạnh tranh lớn từ sản phẩm nước Do tâm lý thích dùng hàng ngoại người Việt Nam nên năm qua thị phần nội địa bị hàng ngoại nhập chiếm ưu Thị trường thuốc Việt Nam chiếm 50% tổng số thuốc tiêu thụ, ngành dược Việt Nam nhập khoảng 90% nguyên liệu sử dụng sản xuất Những tập đoàn dược có tên tuổi lớn Sanofi-Aventis (Pháp), GSK (Anh), Servier (Pháp), Pfizer (Mỹ),… xuất Việt Nam hoàn toàn chiếm lĩnh thị trường cho phân khúc thuốc đặc trị thâm nhập sâu phân khúc thuốc phổ thông Hơn nữa, gia nhập WTO, Việt Nam phải cắt bỏ việc bảo hộ từ Chính phủ Điều làm gia tăng tính cạnh tranh ngành dược từ phía công ty nước 2.1.2 Tổng quan Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm 2.1.2.1 Những điểm thuận lợi CTCP Dược phẩm Imexpharm (Strengths) Ngoài điểm thuận lợi ngành Dược Việt Nam, Imexpharm có điểm mạnh riêng: - Cơ cấu sản phẩm đa dạng, tân dược sản phẩm chính: Sản xuất loại thuốc tân dược mạnh truyền thống Imexpharm Các loại thuốc tân dược công ty sản xuất gồm: Các loại thuốc kháng Footer Sinh Page thực of 166 viên hiện: Trác Thị Thủy Page Header Page of 166 Phân tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm sinh, loại thuốc hạ sốt giảm đau, thuốc kháng viêm, thuốc đặc trị, thuốc chống dị ứng loại thực phẩm chức - Trình độ công nghệ tiên tiến – mạnh ngành Dược: IMP công ty Việt Nam sản xuất sản phẩm đạt tiêu chuẩn GMP – ASEAN, phòng thí nghiệm đạt tiêu chuẩn GLP – ASEAN, hệ thống kho theo tiêu chuẩn GSP – ASEAN Bên cạnh đó, phòng kiểm nghiệm sản phẩm công ty trang bị thiết bị kiểm nghiệm tiên tiến như: máy quang phổ hồng ngoại (Mỹ), máy thử độ mài mòn – Pharmartest (Đức), máy quang phổ (Anh), máy xác định độ tan rã (Đức), máy ký sắc lỏng (Thụy Sĩ), đáp ứng đầy đủ cho nhu cầu kiểm nghiệm phục vụ cho việc sản xuất bảo đảm chất lượng thuốc đạt tiêu chuẩn quốc tế Hệ thống kho đạt tiêu chuẩn GSP – WHO với trang bị phương tiện bảo quản đáp ứng tốt nhu cầu bảo quản, tồn trữ dược liệu thuốc thành phẩm nhằm đảm bảo, trì chất lượng sản phẩm - Công ty hàng đầu việc sản xuất nhượng quyền: Công ty đơn vị nước sản xuất hàng nhượng quyền kể từ năm 1999 Với hệ thống nhà máy sản xuất Betalactam Non-Betalactam đạt tiêu chuẩn GMP – WHO, công ty nhận nhiều hợp đồng nhượng quyền cho năm từ 2008 – 2012 tập đoàn dược phẩm lớn giới Sanofi Aventis, GSK (Glaxco Smith Kline), Pharmasiencie, Innotech Robinson 2.1.2.2 Những điểm hạn chế CTCP Dược phẩm Imexpharm (Weaknesses) Ngoài điểm hạn chế ngành Dược Việt Nam, Imexpharm tồn số hạn chế định: - Hệ thống phân phối mỏng: Những năm qua, tập trung vào xây dựng hệ thống nhà máy sản xuất, Imexpharm chưa trọng đến xây dựng hệ thống phân phối Hệ là, sản phẩm IMP đạt chất lượng cao gặp khó khăn việc tiếp cận người tiêu dùng Hệ thống phân phối IMP chủ yếu dựa vào nhà phân phối trung gian công ty dược địa phương Hiện nay, công ty có chi nhánh đại lý thị trường – khu vực đồng sông Cửu Long, có chi nhánh Hà Nội đại diện cho công ty miền Bắc nên đóng góp doanh thu từ thị trường thấp - Sự biến động giá nguyên liệu tác động không tốt đến lợi nhuận: Trong cấu giá thành sản xuất IMP, chi phí nguyên vật liệu chiếm tỷ lệ cao, gần 60% tổng chi phí IMP phải nhập gần 100% nguồn nguyên liệu phục vụ cho sản xuất, chủ yếu nhóm nguyên liệu sản xuất thuốc kháng sinh, Footer Sinh Page thực of 166 viên hiện: Trác Thị Thủy Page Header Page 10 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm thuốc giảm đau hạ sốt vitamin Do đó, công ty khó chủ động kiểm soát giá thành sản phẩm 2.1.2.3 Những hội CTCP Dược phẩm Imexpharm (Opportunities) Ngoài hội chung cho công ty ngành Dược, Imexpharm có nhiều hội cho riêng công ty để phát triển: - Nhiều hội phát triển nhờ vào việc sản xuất nhượng quyền: Thông qua việc sản xuất nhượng quyền, công ty tích lũy kinh nghiệm phương cách quản lý, quy trình sản xuất tạo dựng đội ngũ nhân viên lành nghề đáp ứng yêu cầu thực hành sản xuất theo tiêu chuẩn Châu Âu (GMP – EU) Bên cạnh đó, IMP có hội tiếp nhận máy móc thiết bị sản xuất đại, nâng cao chất lượng hoạt động sản xuất - Ít cạnh tranh việc mở rộng thị phần: Ngành dược phẩm chưa có đại gia thực lớn chi phối, chiếm thị phần lớn Miếng bánh ngành chia phần cho nhiều doanh nghiệp Do đó, đánh giá thương hiệu mạnh, IMP có nhiều hội để mở rộng thị phần nhờ vào việc cải thiện hệ thống phân phối nước 2.1.2.4 Những thách thức CTCP Dược phẩm Imexpharm (Threats) Gồm thách thức ngành Dược Việt Nam Bên cạnh đó, công ty gặp phải thách thức từ cạnh tranh công ty ngành: Các công ty ngành đưa chiến lược phát triển sản phẩm, làm tăng tính cạnh tranh ngành dược Từ đó, đòi hỏi công ty phải cải tiến để phù hợp với xu phát triển Footer Sinh Page 10thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 10 Header Page 24 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm - Năm 2010, kết dòng tiền tạo từ hoạt động đầu tư âm (-26.039 triệu đồng) công ty giải ngân cho nhà máy Cephalosporin tài sản cố định khác để đưa nhà máy vào hoạt động - Năm 2011, công ty tiếp tục đầu tư cho xây dựng nhà máy thuốc tiêm Penicilillin khu công nghiệp Việt Nam – Singapore II, Bình Dương (tháng 6/2011); xây dựng Trụ sở Văn phòng công ty Tp Cao Lãnh, Đồng Tháp (tháng 7/2011); thành lập chi nhánh bán hàng Bình Tân, TP HCM để thực phân phối hàng Imexpharm trực tiếp khu vực TP HCM không thông qua nhà phân phối (tháng 12/2011) Do đó, dòng tiền tạo từ hoạt động đầu tư công ty năm 2011 âm - Năm 2012, dòng tiền âm từ hoạt động đầu tư công ty tiếp tục đầu tư mua sắm thiết bị dây chuyền sản xuất thuốc tiêm penicillin mở rộng hệ thống bán hàng Hơn nữa, tháng 8/2012 công ty bắt đầu khởi động dự án SAP – ERP đòi hỏi nhu cầu đầu tư lớn  Lưu chuyển từ hoạt động tài IMP giai đoạn 2009 – 2012 không ổn định - Năm 2009 năm 2011 lưu chuyển tiền từ hoạt động tài dương (năm 2009: 25.366 triệu đồng, năm 2011: 50.455 triệu đồng) cho thấy công ty có nhu cầu vốn lớn năm - Năm 2010 năm 2012 dòng tiền tạo từ hoạt động tài âm (năm 2010: 48.634 triệu đồng, năm 2012: -64.984 triệu đồng) cho thấy công ty phát triển dựa vào ngoại lực nhiều nội lực Năm 2012, dòng tiền âm từ hoạt động tài công ty toán cổ tức 2011, tạm ứng cổ tức 2012, đồng thời toán khoản vay đến hạn mua cổ phiếu quỹ - Để hỗ trợ cho hoạt động đầu tư vào năm 2010: đưa nhà máy Cephalosporin khu CN Việt Nam – Singapore II, Bình Dương vào hoạt động, năm 2009 công ty huy động lượng vốn lớn từ bên ngoài, chủ yếu tiền có từ vay ngắn hạn dài hạn (76.903 triệu đồng) Ngoài ra, tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu với 8.120 triệu đồng đóng góp vào dòng tiền từ hoạt động tài làm cho dòng tiền dương - Năm 2010, dòng tiền từ hoạt động tài âm (-48.634 triệu đồng) Do nguyên nhân: So với năm 2009, năm công ty tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu; công ty vay nợ (26.910 triệu đồng); thay vào đó, công ty bắt đầu trả nợ gốc vay lãi vay trước đó, đồng thời chi trả cổ tức cho cổ đông nhiều (23.320 triệu đồng) - Cũng tương tự năm 2009, năm 2011 để chuẩn bị cho dự án đầu tư SAP – ERP (năm 2012), Imexpharm huy động nguồn vốn từ bên Tuy nhiên, khác với năm 2009: chủ yếu sử dụng vốn vay, năm 2011 tiền có từ Footer Sinh Page 24thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 24 Header Page 25 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm hoạt động tài phần lớn từ phát hành cổ phiếu nhận vốn góp (98.202 triệu đồng), tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận 8.072 triệu đồng Nhờ đó, công ty có dòng tiền dương từ hoạt động tài cao năm trước (gấp đôi năm 2009, với 50.455 triệu đồng) Năm 2012, công ty dòng tiền vào từ phát hành cổ phiếu vay nợ, lại thực chi trả vốn góp mua lại cổ phiếu, chi trả nợ gốc vay, đặc biệt chi trả nhiều cho cổ tức cổ đông (51.855 triệu đồng) - 2.2.5 Khả toán khoản nợ đến hạn IMP STT Chỉ tiêu Hệ số khả toán nợ ngắn hạn 4,06 4,86 3,11 2,88 Hệ số khả toán nhanh 2,46 2,89 1,97 1,77 Hệ số khả toán 0,96 1,23 0,72 0,81 Hệ số khả trả lãi vay (EBIT) 196,54 153,82 41,16 45,81 Hệ số khả trả lãi vay (CFO) 291,50 43,68 33,24 0,09 2012 2011 2010 2009 Nhận xét: Khả toán ngắn hạn IMP 6.00 5.00 4.86 4.06 4.00 3.00 2.88 3.11 Khả toán nợ ngắn hạn Khả toán nhanh 2.89 2.46 2.00 1.00 1.77 1.97 Khả toán 1.23 0.81 0.96 0.72 0.00 2009 2010 2011 2012  Hệ số khả toán nợ ngắn hạn Khả toán ngắn hạn Imexpharm mức an toàn cải thiện qua năm từ 2009 – 2012 Các hệ số khả toán ngắn hạn IMP cao nhiều so với tỷ số mong muốn chủ nợ Cụ thể, hệ số khả toán nợ ngắn hạn bình quân giai đoạn 3,73; hệ số khả toán nhanh bình quân 2,27 hệ số khả toán bình quân 0,93 Các tỷ số cao đem lại an toàn khả bù đắp cho giảm giá trị tài sản ngắn hạn, điều thể tiềm toán cao so với Footer Sinh Page 25thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 25 Header Page 26 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm nghĩa vụ phải toán Tuy nhiên, hệ số toán cao thể hiệu sử dụng vốn lưu động, nguồn tiền mặt chưa cao Các hệ số giảm vào năm 2012 khoản mục tiền tương đương tiền giảm 12,94% (18.154 triệu đồng), hàng tồn kho giảm 6,38% (14.194 triệu đồng) so với năm 2011, đồng nghĩa với việc hiệu sử dụng vốn lưu động công ty cải thiện tốt Hệ số khả toán nhanh hệ số khả toán thấp nhiều so với hệ số khả toán nợ ngắn hạn, khoản mục hàng tồn kho khoản phải thu ngắn hạn công ty chiếm tỷ trọng tương đối lớn (2 khoản mục xấp xỉ chiếm khoảng 1/4 tổng tài sản)  Hệ số khả trả lãi vay Hệ số khả trả lãi vay EBIT cao có xu hướng tăng dần qua năm, công ty sử dụng khoản vay nợ thức Ngoại trừ năm 2009, năm lại công ty không sử dụng vay nợ dài hạn, năm 2012 khoản vay thức Do đó, chi phí lãi vay công ty tương đối thấp giảm dần, công ty chịu áp lực từ việc chi trả lãi vay năm Như vậy, thấy, IMP có tiềm lực tài vững, nguồn vốn dồi sử dụng nợ vay Hệ số khả trả lãi vay CFO tương đối cao, đặc biệt, năm 2012 hệ số cao hẳn so với năm trước đó, công ty thu dòng tiền dương lớn từ hoạt động kinh doanh 2.2.6 Năng lực hoạt động tài sản IMP CHỈ TIÊU Vòng quay khoản phải thu Hệ số lực Kỳ thu tiền bình quân (ngày) hoạt động TS ngắn hạn Vòng quay hàng tồn kho Kỳ tồn kho bình quân (ngày) Hệ số lực Hiệu suất sử dụng TSCĐ (đồng) HĐ TSDH Hiệu suất sử dụng Tổng TS (đồng) 2012 2011 2010 2009 4,13 3,94 4,07 4,67 87,17 91,37 88,45 77,09 2,05 1,97 2,23 2,13 175,61 182,74 161,43 169,01 3,39 3,71 4,28 4,64 0,99 1,01 1,05 1,07 Nhận xét:  Hệ số lực hoạt động tài sản ngắn hạn: Vòng quay khoản phải thu IMP thấp nhiều so với công ty ngành so với bình quân công ty (DHT, DCL, DBT, DHG, LDP IMP) giai đoạn 2009 – 2012 Cụ thể, vòng quay khoản phải thu bình quân IMP 4,2; DHT 8,71; LDP 16,03 bình quân công ty 7,18 Tất nhiên, nguyên nhân tỷ trọng khoản phải thu IMP ttương đối lớn, bình quân 24,41% tổng tài sản Công ty phải trung bình khoảng gần tháng để thu tiền bán chịu từ khách hàng Footer Sinh Page 26thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 26 Header Page 27 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm Vòng quay hàng tồn kho IMP bình quân 2009 – 2012 2,1 vòng, thấp nhiều so với công ty ngành LDP DHT (chỉ 1/3 vòng quay hàng tồn kho bình quân LDP 1/2 bình quân DHT) Nguyên nhân hàng tồn kho chiếm tỷ trọng tương đối lớn tổng tài sản (chiếm khoảng 1/4 tổng tài sản) Như vậy, công ty phải khoảng – tháng luân chuyển hay tiêu thụ hàng tồn kho  Hệ số lực hoạt động tài sản dài hạn: Hiệu suất sử dụng TSCĐ hiệu suất sử dụng tổng tài sản IMP giảm dần qua năm thấp nhiều so với công ty dược phẩm khác thể qua bảng lực hoạt động công ty ngành dược đây: Cty Hiệu suất sử dụng tổng TS 2009 2010 2011 2012 DHT 2,63 2,13 2,21 DCL 0,97 0,81 DBT 1,86 DHG Hiệu suất sử dụng TSCĐ BQ 2009 2010 2011 2012 BQ 2,27 2,31 14,68 12,6 13,31 14,41 13,75 0,84 0,85 0,87 2,29 2,12 2,64 2,56 2,4 1,97 2,15 1,97 1,99 12,1 13,37 14,35 12,71 13,13 1,37 1,24 1,33 1,37 1,33 7,54 7,53 6,53 6,9 LDP 2,82 2,92 3,48 3,69 3,23 8,84 10,58 13,56 15,85 12,21 IMP 1,07 1,05 1,01 0,99 1,03 4,64 4,28 3,71 3,39 4,01 BQ 1,79 1,69 1,84 1,86 1,79 8,35 8,41 9,02 9,15 8,73 Tuy nhiên, điều hiệu việc sử dụng TSCĐ tổng tài sản công ty để tạo doanh thu Thay vào đó, giai đoạn đánh dấu giai đoạn đầu tư mạnh mẽ Imexpharm vào tài sản dài hạn để hướng đến phát triển bền vững, kể đến dự án nhà máy Cephalosporin Bình Dương, nhà máy Penicilin Bình Dương, dự án xây dựng tòa nhà trụ sở công ty, dự án ERP, dự án xây dựng văn phòng chi nhánh tỉnh thành để mở rộng chiều sâu hệ thống phân phối, … Cụ thể, so với năm 2007 tổng tài sản năm 2012 151,6%, trung bình năm từ 2008 – 2009 tổng tài sản tăng trưởng 10,3%; tài sản dài hạn có tốc độ tăng trưởng nhanh hơn, lấy năm 2007 làm mốc tài sản dài hạn năm 2012 319%, trung bình năm tăng 43,8%, mà chủ yếu tài sản cố định tăng Footer Sinh Page 27thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 27 Header Page 28 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm 2.2.7 Khả sinh lời IMP giai đoạn 2009 – 2012 a Phân tích khả sinh lợi doanh thu (ROS) (Đơn vị: %) CHỈ TIÊU 2012 2011 2010 2009 Tỷ suất LN hoạt động bán hàng 46,16 49,97 46,19 44,45 Tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD 12,66 14,07 12,83 12,39 Tỷ suất lợi nhuận trước thuế 12,45 13,92 12,62 11,37 9,32 9,78 10,35 9,27 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế Nhận xét: - Tỷ suất lợi nhuận hoạt động bán hàng (bằng lợi nhuận gộp doanh thu thuần) IMP giai đoạn 2009 – 2012 nằm khoảng từ 45% - 50% có xu hướng tăng dần qua năm, nhiên, năm 2012 có giảm xuống tiêu giá vốn hàng bán tăng Điều chứng tỏ công ty quản trị tốt giá vốn hàng bán - Tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD (bằng lợi nhuận doanh thu HĐKD) từ 12% đến 14% có xu hướng tăng dần qua năm 2009 – 2012 Từ phân tích trên, thấy, giai đoạn chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên theo quy mô chiến lược phát triển công ty, nhiên, chi phí lãi vay chi phí tài công ty lại giảm xuống, thêm vào doanh thu từ hoạt động tài tăng đem lại tăng trưởng lợi nhuận hoạt động kinh doanh qua năm, lý giải cho tăng lên tỷ suất tiêu - Tỷ suất lợi nhuận trước thuế doanh thu hoạt động kinh doanh thu nhập khác gần xấp xỉ với tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD - Tỷ suất lợi nhuận sau thuế ổn định từ 9% - 10% cao so với nhiều công ty khác ngành ROS bình quân IMP giai đoạn 2009 – 2012 9,68% cao so với bình quân công ty (DHT, DCL, DBT, DHG, LDP IMP) 6,8% b Phân tích khả sinh lợi tổng tài sản (ROA) (Đơn vị: %) CHỈ TIÊU 2012 2011 2010 2009 Tỷ suất EBITtrên tổng tài sản BQ 12,33 14,09 13,57 12,4 Tỷ suất LNSTtrên tổng tài sản BQ 9,19 9,83 10,86 9,9 Footer Sinh Page 28thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 28 Header Page 29 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm Nhận xét: Khả sinh lời tổng tài sản IMP tính cho hai tiêu EBIT lợi nhuận sau thuế Khoảng cách hai hệ số lớn năm, nguyên nhân chi phí thuế TNDN mà công ty phải nộp năm tương đối lớn So sánh với công ty ngành: Công ty 2009 2010 2011 2012 BQ DHG 31,5 26 25,7 26,7 27,48 LDP 23 25 27 21 24 IMP 12,4 13,57 14,09 12,33 13,1 DHT 7,44 7,53 7,86 6,5 7,33 DBT 3,32 6,57 6,9 5,57 5,59 DCL 10,2 1,6 -3,78 2,62 2,66 BQ 14,6 13,32 12,95 12,44 13,33 Có thể thấy, khả sinh lời tổng tài sản tính theo tiêu EBIT IMP tương đối cao so với DHT, DBT DCL: ROA bình quân giai đoạn IMP 13,1%, công ty 7,33%; 5,59% 2,66% Tuy nhiên, ROA công ty thấp nhiều so với công ty DHG (27,48%) LDP (24%) c Phân tích khả sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) (Đơn vị: %) CHỈ TIÊU 2012 2011 2010 2009 Tỷ suất lợi nhuận VCSH 10,91 11,96 14,28 12,51 ROE bình quân công ty Dược phẩm 19,54 19,12 22,2 25,19 Lãi suất huy động bình quân 10,74 14 10,86 12,3 Nhận xét: ROE bình quân giai đoạn IMP 12,42% xem mức sinh lời cao Tuy nhiên, so sánh với ROE bình quân công ty Dược phẩm (DHT, DBT, DCL, DHG, IMP LDP) qua năm thấy khả sinh lời vốn chủ sở hữu công ty thấp nhiều so với công ty khác ngành, đó, Dược phẩm lại ngành chịu ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế nên dù thời kỳ khủng hoảng kinh tế 2008 – 2012 đạt tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu tương đối cao Footer Sinh Page 29thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 29 Header Page 30 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm Thêm vào đó, ROE Imexpharm năm gần 2011 2012 có xu hướng giảm thấp so với lãi suất huy động bình quân Nguyên nhân công ty phát hành tăng vốn nhiều dự án xây dựng nhà máy để phát triển nhóm sản phẩm vừa đưa vào hoạt động chưa phát huy hết hiệu Tuy nhiên, nay, Imexpharm phát triển thị trường cho dòng sản phẩm tốt giới chuyên môn tin dùng Xét tiềm vài năm tới doanh thu từ nhà máy Cephalosporin nhà máy Penicilin Bình Dương tăng trưởng ổn định số sinh lời công ty cải thiện đáng kể Footer Sinh Page 30thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 30 Header Page 31 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm TỔNG KẾT STT Câu hỏi Trả lời - TSNH có xu hướng giảm, TSDH có xu hướng tăng Tuy nhiên, TSNH chiếm tỷ trọng lớn, gần 2/3 Đặc điểm tài sản tổng tài sản nguồn vốn công - Nợ phải trả có xu hướng tăng, chủ yếu tăng ty có bật, đáng phải trả người bán tăng, công ty sử dụng nợ lưu ý? vay ngắn dài hạn VCSH có xu hướng giảm, nhiên chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn (hơn 80%) Cơ cấu vốn kinh doanh công ty - An toàn có an toàn không? Chi phí công ty - Các chi phí: giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, có kiểm soát chi phí quản lý doanh nghiệp công ty kiểm hợp lý không? soát tốt Công ty có khả - Hoạt động tạo tiền công ty hoạt động tạo tiền từ hoạt sản xuất kinh doanh Bên cạnh đó, tiền từ hoạt động kinh doanh động tài đóng góp phần vào hoạt không? động đầu tư, CFO qua năm không ổn định Khả toán khoản nợ đến hạn - Khả toán nợ ngắn hạn công ty tốt công ty có đảm an toàn bảo không? Năng lực hoạt động tài sản công ty có - Năng lực hoạt động tài sản thấp tốt không? Khả sinh lời công ty có làm hài - Khả sinh lời công ty mức chấp nhận lòng nhà đầu tư được, nhiên cần cải thiện không? Những điều chỉnh cần thực hiện: - Điều chỉnh cấu vốn kinh doanh để đem lại mức sinh lời hiệu Cải thiện lực hoạt động tài sản Cải thiện khả sinh lời công ty Footer Sinh Page 31thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 31 Header Page 32 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm B/ TÍNH CHỈ SỐ Z CHO CTCP DƯỢC PHẨM IMEXPHARM 30/9/2013 X1 = X2 = X3 = X4 = X5 = Z= VLĐTX Tổng tài sản Lợi nhuận giữ lại Tổng tài sản LN trước lãi vay thuế Tổng tài sản Giá trị thị trường VCSH Giá trị sổ sách tổng nợ Doanh thu Tổng tài sản = = = = = 454.782 859.509 61.192 859.509 26.193 859.509 662.800 112.182 202.922 859.509 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5 = 0,53 = 0,07 = 0,03 = 5,91 = 0,24 = 4,86 Z > 2,99 công ty nằm vùng an toàn, chưa có nguy phá sản Footer Sinh Page 32thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 32 Header Page 33 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm C/ DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH QUÝ 4/2013 VÀ NĂM 2014 DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH QUÝ 4/2013 a Bảng tỷ trọng giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh thu CHỈ TIÊU STT Quý Quý Quý Quý 4* 20,06% -9,17% 8,00% 0,13% 1,59% 0,74% 0,82% Tăng trưởng doanh thu Các khoản giảm trừ doanh thu Giá vốn hàng bán 51,68% 50,95% 54,76% 52,46% Chi phí bán hàng 28,26% 27,05% 26,27% 27,19% Chi phí QLDN 5,10% 6,20% 4,86% 5,39% b Báo cáo kết hoạt động kinh doanh quý đầu năm 2013 dự báo cho quý 4/2013 (Đơn vị: triệu đồng) STT CHỈ TIÊU Doanh thu bán hàng CCDV Các khoản giảm trừ doanh thu DT BH CCDV Quý Quý Quý 186.091 223.413 202.922 242 3.556 1.499 Cơ sở dự báo Quý 4* 8,00% 219.156 0,82% 1.797 185.849 219.857 201.423 217.358 Giá vốn hàng bán 96.165 113.831 111.123 52,46% 114.975 LN gộp bán hàng CCDV 89.684 106.026 Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay 90.300 102.383 827 1.786 1.376 1.376 2.381 3.416 1.526 1.526 52.591 60.444 53.301 27,19% 59.598 9.488 13.860 9.866 5,39% 11.808 26.051 30.092 26.983 30.827 218 Chi phí bán hàng Chi phí QLDN 10 Lợi nhuận từ HĐKD 11 Thu nhập khác 3.042 402 574 574 12 Chi phí khác 1.509 2.767 1.364 1.364 13 Lợi nhuận khác 1.533 -2.365 -790 -790 14 Tổng LN kế toán trước thuế 27.584 27.727 26.193 30.037 15 Chi phí thuế TNDN hành 6.897 7.491 6.548 7.509 16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 17 Lợi nhuận sau thuế 20.687 20.236 19.645 22.528 Footer Sinh Page 33thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 33 Header Page 34 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm c Bảng cân đối kế toán dự báo ngày 31/12/2013 (Đơn vị: triệu đồng) TÀI SẢN Quý 3/2013 A TÀI SẢN NGẮN HẠN 552.149 I Tiền tương đương tiền 146.470 II Đầu tư tài ngắn hạn Cơ sở dự báo Quý 4*/2013 580.001 8% 158.188 3.146 3.146 III Các khoản phải thu ngắn hạn 192.339 192.339 IV Hàng tồn kho 201.684 V Tài sản ngắn hạn khác 8% 217.819 8.510 8.510 307.361 307.361 260.482 260.482 IV Đầu tư tài dài hạn 28.939 28.939 V Tài sản dài hạn khác 17.940 17.940 859.510 887.362 B TÀI SẢN DÀI HẠN I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định III Bất động sản đầu tư TỔNG CỘNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN A NỢ PHẢI TRẢ Quý 3/2013 Cơ sở dự báo Quý 4*/2013 112.182 112.182 I Nợ ngắn hạn 97.367 97.367 II Nợ dài hạn 14.815 14.815 B VỐN CHỦ SỞ HỮU 747.327 769.231 I Vốn chủ sở hữu 747.327 769.231 Vốn đầu tư CSH 167.058 167.058 Thặng dư vốn cổ phần 315.192 315.192 2.421 2.421 Cổ phiếu quỹ -11.838 -11.838 Các quỹ 213.302 213.302 61.192 83.096 859.509 881.413 Vốn khác CSH Lợi nhuận chưa phân phối II Nguồn k/phí, quỹ khác TỔNG NGUỒN VỐN Vốn cần tăng thêm Footer Sinh Page 34thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên 5.950 Page 34 Header Page 35 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm d Nguồn vốn cần tăng thêm Nguồn vốn Tỷ trọng Số tiền Số tiền cần tăng thêm Nợ phải trả 20% 177.472 65.290 Vốn chủ sở hữu 80% 709.890 -59.341 100% 887.362 5.950 Tổng nguồn vốn e Bảng cân đối kế toán điều chỉnh ngày 31/12/1013 (Đơn vị: triệu đồng) TÀI SẢN Số tiền NGUỒN VỐN Số tiền A TÀI SẢN NGẮN HẠN 580.001 A NỢ PHẢI TRẢ 177.472 I Tiền tương đương tiền 158.188 I Nợ ngắn hạn 154.035 II Đầu tư tài ngắn hạn 3.146 II Nợ dài hạn 23.437 III Các khoản phải thu ngắn hạn 192.339 B VỐN CHỦ SỞ HỮU 709.890 IV Hàng tồn kho 217.819 I Vốn chủ sở hữu 709.890 V Tài sản ngắn hạn khác 8.510 Vốn đầu tư CSH 167.058 B TÀI SẢN DÀI HẠN 307.361 Thặng dư vốn cổ phần 315.192 I Các khoản phải thu dài hạn Vốn khác CSH II Tài sản cố định 2.421 260.482 Cổ phiếu quỹ III Bất động sản đầu tư -11.838 Các quỹ 153.961 IV Đầu tư tài dài hạn 28.939 LN chưa phân phối V Tài sản dài hạn khác 17.940 II Nguồn k/phí, quỹ khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN 887.362 83.096 TỔNG NGUỒN VỐN 887.362 DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH NĂM 2014 a Bảng tỷ trọng giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh thu CHỈ TIÊU 2008 Tăng trưởng DT Giảm trừ DT 2009 2010 16,61% 15,52% 1,26% 0,52% 0,33% 2011 2012 2013* 2014* 1,38% 5,48% 1,45% 8,09% 0,09% 0,19% 0,85% 0,54% Giá vốn hàng bán 56,20% 55,26% 53,63% 49,98% 53,74% 52,44% 53,54% Chi phí bán hàng 25,48% 27,41% 28,74% 30,19% 26,29% 27,17% 27,55% Chi phí QLDN 4,39% 4,52% Footer Sinh Page 35thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên 4,62% 6,19% 7,47% 5,41% 5,43% Page 35 Header Page 36 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm b Báo cáo kết hoạt động kinh doanh dự báo năm 2014 (Đơn vị: triệu đồng) STT CHỈ TIÊU 2013 Cơ sở dự báo 2014 Doanh thu bán hàng CCDV 831.582 8,09% 898.843 Các khoản giảm trừ doanh thu 7.094 0,54% 4.863 DT bán hàng CCDV 824.487 893.979 Giá vốn hàng bán 436.094 53,54% 481.258 LN gộp bán hàng CCDV 388.393 412.722 Doanh thu hoạt động tài 5.365 5.365 Chi phí tài 8.849 8.849 218 218 Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí QLDN 10 Lợi nhuận từ HĐKD 11 225.934 27,55% 45.022 5,43% 247.600 48.843 113.953 112.795 Thu nhập khác 4.592 4.592 12 Chi phí khác 7.004 7.004 13 Lợi nhuận khác -2.412 -2.412 14 Tổng LN kế toán trước thuế 111.541 110.383 15 Chi phí thuế TNDN hành 28.445 27.596 16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 17 Lợi nhuận sau thuế 83.096 82.787 Footer Sinh Page 36thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 36 Header Page 37 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm c Bảng cân đối kế toán dự báo ngày 31/12/2014 (Đơn vị: triệu đồng) TÀI SẢN 2013* A TÀI SẢN NGẮN HẠN 580.001 I Tiền tương đương tiền 158.188 II Đầu tư tài ngắn hạn Cơ sở dự báo 2014* 625.971 8,09% 3.146 170.982 3.146 III Các khoản phải thu ngắn hạn 192.339 8,09% 207.896 IV Hàng tồn kho 217.819 8,09% 235.437 V Tài sản ngắn hạn khác B TÀI SẢN DÀI HẠN 8.510 8.510 307.361 328.430 I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định 260.482 8,09% 281.551 III Bất động sản đầu tư IV Đầu tư tài dài hạn 28.939 28.939 V Tài sản dài hạn khác 17.940 17.940 887.362 954.400 TỔNG CỘNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN 2013* Cơ sở dự báo 2014* A NỢ PHẢI TRẢ 177.472 I Nợ ngắn hạn 154.035 II Nợ dài hạn 23.437 23.437 B VỐN CHỦ SỞ HỮU 709.890 709.581 I Vốn chủ sở hữu 709.890 709.581 Vốn đầu tư CSH 167.058 167.058 Thặng dư vốn cổ phần 315.192 315.192 2.421 2.421 Cổ phiếu quỹ -11.838 -11.838 Các quỹ 153.961 153.961 83.096 82.787 887.362 899.512 Vốn khác CSH Lợi nhuận chưa phân phối 189.931 8,09% 166.494 II Nguồn k/phí, quỹ khác TỔNG NGUỒN VỐN Vốn cần tăng thêm Footer Sinh Page 37thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên 54.888 Page 37 Header Page 38 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm d Nguồn vốn cần tăng thêm Nguồn vốn Tỷ trọng Số tiền Số tiền cần tăng thêm Nợ phải trả 25% 238.600 48.669 Vốn chủ sở hữu 75% 715.800 6.219 100% 954.400 54.888 Tổng nguồn vốn Footer Sinh Page 38thực of hiện: 166.Trác Thị Thủy viên Page 38 ... Page of 166 Phân tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CTCP DƯỢC PHẨM IMEXPHARM DƯỚI GIÁC ĐỘ GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH CÔNG TY 2.1 Phân tích thông tin phi tài chính: Tổng... 166 Phân tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm A/ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CTCP DƯỢC PHẨM IMEXPHARM THÔNG TIN TÌNH HUỐNG – CTCP DƯỢC PHẨM IMEXPHARM 1.1 Thông tin chung Nhóm ngành: Dược phẩm. .. Page 10 Header Page 11 ofPhân 166 tích Báo cáo tài CTCP Dược phẩm Imexpharm 2.2 Phân tích thông tin tài 2.2.1 Đặc điểm bật tài sản nguồn vốn công ty a Phân tích biến động tài sản IMP qua năm (2008