Phân tích và đề xuất một số giải pháp củng cố tình hình tài chính tại công ty TNHH in và giấy hạ long

Việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp nhà quản trị thấy rõ được thực trạng hoạt động, kết quả SXKD của doanh nghiệp mình, xác định được những thuận lợi và khó

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:

PGS.TS NGUYỄN ÁI ĐOÀN

Hà Nội – 2016

hỗ trợ tôi trong thời gian nghiên cứu và hoàn thành luận văn

Đặc biệt tôi xin chân thành cảm ơn PGS.TS Nguyễn Ái Đoàn, Trường Đại học

Bách Khoa Hà Nội đã tận tình chỉ bảo, hướng dẫn cho tôi hoàn thành luận văn này

Tôi xin chân thành cảm ơn!

Tác giả luận văn

Phạm Thu Trang

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu độc lập của tôi được thực

hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của PGS.TS Nguyễn Ái Đoàn, Trường Đại học

Bách Khoa Hà Nội

Số liệu được nêu trong luận văn là trung thực và có trích nguồn Kết quả nghiên cứu trong luận văn là trung thực và chưa được công bố trong bất kỳ công trình nghiên cứu nào khác

Tác giả luận văn

Phạm Thu Trang

MỤC LỤC

LỜI CẢM ƠN i

LỜI CAM ĐOAN ii

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT v

DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ vi

PHẦN MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 4

1.1 Một số khái niệm cơ bản về tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp 4

1.1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp 4

1.1.2 Nhiệm vụ, vai trò, chức năng của tài chính doanh nghiệp 5

1.1.3 Các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệp 9

1.2 Phân tích tài chính doanh nghiệp 12

1.2.1 Một số khái niệm cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp 12

1.2.2 Tổ chức công tác phân tích tài chính và các loại hình phân tích tài chính doanh nghiệp 16

1.2.3 Tài liệu cơ sở và phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp 20

1.2.4 Nội dung phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp 26

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 43

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TNHH IN VÀ GIẤY HẠ LONG 44

2.1 Giới thiệu Công ty TNHH In và Giấy Hạ Long 44

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của công ty 44

2.1.2 Lĩnh vực kinh doanh của công ty 44

2.1.3 Hoạt động sản xuất 44

2.2 Phân tích tình hình tài chính của Công ty TNHH In và Giấy Hạ Long 48

2.2.1.Đánh giá khái quát tình hình tài chính của công ty 48

2.2.2 Phân tích hiệu quả tài chính 70

2.2.3 Phân tích rủi ro tài chính 78

2.2.4 Phân tích tổng hợp tình hình tài chính 82

2.3 Đánh giá, nhận xét về tình hình tài chính Công ty TNHH In và Giấy Hạ Long 88

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 90

CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

CỦA CÔNG TY TNHH IN VÀ GIẤY HẠ LONG 91

3.1 Phương hướng hoạt động SXKD 91

3.1.1 Mục tiêu hoạt động 91

3.1.2 Phương hướng phát triển 91

3.2 Đề xuất một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty TNHH In và Giấy Hạ Long 92

3.2.1 Tăng hiệu quả tuyển dụng và đào tạo 92

3.2.2 Đổi mới công tác quản lý HTK 93

3.2.3 Xác định nhu cầu vốn lưu động hợp lý 96

3.2.4 Tổ chức tốt công tác quản lý và thu hồi các khoản nợ phải thu 3.2.5 Tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệp thường xuyên 102

KẾT LUẬN CHUNG 104

TÀI LIỆU THAM KHẢO 105

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

Vốn CSH (VCSH) Vốn chủ sở hữu

DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ

BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp thông qua bảng

CĐKT 50

Bảng 2.2: Phân tích cơ cấu của tài sản 52

Bảng 2.4: Phân tích sự biến động HTK 56

Bảng 2.5: Phân tích tỷ suất cơ cấu của tài sản 57

Bảng 2.6: Phân tích tỷ suất đầu tư của TSCĐ 58

Bảng 2.7: Phân tích cơ cấu của nguồn vốn 59

Bảng 2.8: Phân tích sự biến động của nguồn vốn 60

Bảng 2.9: Phân tích hệ số công nợ 62

Bảng 2.10: Phân tích tỷ suất tài trợ 63

Bảng 2.11: Đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp thông qua báo cáo kết quả hoạt động SXKD 64

Bảng 2.12: Phân tích biến động của doanh thu, giá vốn, lợi nhuận gộp 67

Bảng 2.13: Đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp thông qua báo cáo LCTT 69

Bảng 2.14: Phân tích khả năng sinh lời trên doanh thu 71

Bảng 2.15: Phân tích khả năng sinh lời cơ sở 72

Bảng 2.16: Phân tích khả năng sinh lời của một số đối tượng năm 2014 73

Bảng 2.17: Phân tích khả năng sinh lời trên tài sản 74

Bảng 2.18: Phân tích khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu 75

Bảng 2.19: Phân tích vòng quay HTK 75

Bảng 2.20: Phân tích vòng quay tài sản ngắn hạn 76

Bảng 2.21: Phân tích vòng quay TSCĐ 77

Bảng 2.22: Phân tích vòng quay tổng tài sản 78

Bảng 2.23: Phân tích hệ số thanh toán hiện hành 79

Bảng 2.24: Phân tích hệ số thanh toán nhanh 80

Bảng 2.25: Phân tích hệ số thanh toán tức thời 80

Bảng 2.26: Phân tích chỉ số nợ 81

Bảng 2.27: Phân tích khả năng thanh toán lãi vay 82

Bảng 2.28: Phân tích các yếu tố ảnh hưởng của ROA 83

Bảng 2.29: Phân tích các yếu tố ảnh hưởng của ROE 85

Bảng 2.30: Đòn bẩy tài chính DFL 87

Bảng 3.1: So sánh giá trị HTK sau khi thực hiện các giải pháp 96

Bảng 3.2: Cơ cấu vốn lưu động năm 2013 và năm 2014 97

Bảng 3.3: Dự kiến kết quả đạt được 98

Bảng 3.4: So sánh số liệu 98

HÌNH VẼ Hình 1.1: Quy trình phân tích và đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình tài chính

26

Hình 1.2: Phân tích cân đối tài chính 29

Hình 1.3: Sơ đồ phân tích đẳng thức Dupont 40

Hình 2.1: Quy trình sản xuất 45

Hình 2.2: Sơ đồ tổ chức bộ máy quản lý 46

PHỤ LỤC

Phụ lục 01: Báo cáo tài chính năm 2014 của Công ty TNHH In và Giấy Hạ Long

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

Nền kinh tế thế giới đang trên đà hội nhập và phát triển mạnh mẽ, cùng với đó

là sự phát triển ngày càng phong phú, đa dạng các loại hình SXKD Đây vừa là cơ hội, vừa là thách thức không nhỏ đối với bất kì doanh nghiệp nào ở cả trong và ngoài nước Trong hoàn cảnh đó, việc phân tích tài chính doanh nghiệp trở nên quan trọng và cần thiết không chỉ đối với các nhà quản lý doanh nghiệp mà còn thu hút

sự quan tâm của rất nhiều đối tượng khác Việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp nhà quản trị thấy rõ được thực trạng hoạt động, kết quả SXKD của doanh nghiệp mình, xác định được những thuận lợi và khó khăn để từ đó đánh giá được mức độ ảnh hưởng của các nhân tố, nắm bắt thông tin nhằm đánh giá tiềm năng của doanh nghiệp cũng như những rủi ro và triển vọng trong tương lai, giúp nhà lãnh đạo đưa ra những quyết định chính xác, những giải pháp hữu hiệu và kịp thời nhằm nâng cao chất lượng quản lý và hiệu quả SXKD của doanh nghiệp Công ty TNHH In và giấy Hạ Long với quy mô nhỏ hoạt động chủ yếu trên lĩnh vực sản xuất và kinh doanh giấy cũng đang từng bước cải tiến và đổi mới cơ cấu tổ chức, công tác quản lý và phương pháp hoạt động để từng bước đối mặt, vượt qua những khó khan và thách thức hiện nay

Nhận thức được tầm quan trọng của việc phân tích tài chính đối với sự phát triển sống còn của doanh nghiệp, tôi đã đi sâu nghiên cứu và hoàn thành khoá luận

tốt nghiệp với đề tài: “Phân tích và đề xuất một số giải pháp củng cố tình hình tài chính tại công ty TNHH In và Giấy Hạ Long”

2 Mục đích nghiên cứu của đề tài

- Xây dựng cơ sở lý luận chung về tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính doanh nghiệp làm nền tảng cho hoạt động phân tích và đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính doanh nghiệp

- Phân tích, đánh giá tình hình tài chính tại công ty TNHH In và Giấy Hạ Long trong thời gian qua

- So sánh đối chiếu kết quả phân tích với các chỉ tiêu chung và các doanh nghiệp cùng ngành để đưa ra đánh giá chính xác về tình hình tài chính của công ty

- Đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại công ty TNHH In và Giấy Hạ Long

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu của đề tài: Trên cơ sở lý thuyết về tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp, luận văn tập trung đi vào nghiên cứu và phân tích các báo cáo tài chính của công ty; phân tích hệ số an toàn, phân tích hiệu quả tài chính, phân tích đòn bẩy tài chính của Công ty TNHH In và Giấy Hạ Long trong 2 năm 2013 và

2014 (đã được kiểm toán)

- Phạm vi nghiên cứu: Luận văn nghiên cứu, vận dụng lý thuyết về tài chính và phân tích tài chính áp dụng cho Công ty TNHH In và Giấy Hạ Long trong lĩnh vực, tập trung phân tích những vấn đề cơ bản trong tình hình tài chính, từ đó đưa ra các giải pháp để cải thiện tình hình tài chính của công ty

4 Phương pháp nghiên cứu

Đề tài sử dụng kết hợp lý luận và phương pháp phổ biến trong nghiên cứu khoa học:

- Phương pháp phân tích

- Phương pháp thay thế liên hoàn

- Phương pháp loại trừ

- Phương pháp liên hệ cân đối

Bên cạnh đó, đề tài còn sử dụng các phương pháp tỷ lệ, phương pháp tương quan, phương pháp chỉ số,…

5 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

Luận văn sử dụng lý luận về tài chính cũng như phân tích tài chính cho doanh nghiệp, nghiên cứu các đặc điểm mang tính đặc thù trong ngành kinh doanh Trên

cơ sở đó, luận văn đã phân tích và đánh giá thực trạng, nêu ra được những ưu, nhược điểm, nguyên nhân của nó, những giải pháp để cải thiện tình hình tài chính trong giai đoạn hiện nay cũng như trong tương lai của doanh nghiệp

6 Kết cấu của luận văn

Nội dung của luận văn gồm 3 phần cơ bản sau đây:

Chương 1: Cơ sở lý thuyết về phân tích tài chính trong doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng tình hình tài chính tại Công ty TNHH In và Giấy Hạ Long Chương 3: Một số giải pháp củng cố tình hình tài chính tại Công ty TNHH In

và Giấy Hạ Long

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Một số khái niệm cơ bản về tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp

Khi tiến hành SXKD, các doanh nghiệp phải có một lượng vốn tiền tệ nhất định, đó là yếu tố quan trọng và cũng là tiền đề trong mọi hoạt động của doanh nghiệp Trong quá trình này đã phát sinh ra các luồng tiền tệ gắn liền với hoạt động đầu tư và các hoạt động SXKD của doanh nghiệp, các luồng tiền này tạo nên sự vận động các luồng tài chính của doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ phát sinh trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp nhằm góp phần đạt tới các mục tiêu của doanh nghiệp Gắn với quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế biểu hiện dưới hình thức giá trị,

từ là quan hệ tài chính doanh nghiệp Các quan hệ đó là:

- Quan hệ doanh nghiệp với nhà nước: đây là mối quan hệ khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với nhà nước, khi nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp

- Quan hệ giữ doanh nghiệp với thị trường tài chính: mối quan hệ này được thể hiện khi doanh nghiệp tìm kiếm nguồn tài trợ hoặc doanh nghiệp tìm kiếm cơ hội đầu tư Các hoạt động cụ thể như: vay vốn, phát hành chứng khoán, đầu tư chứng khoán…

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường khác: Trong quá trình hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp phải tham gia vào các thị trường hàng hóa, lao động, bất động sản…và doanh nghiệp phải làm sao để hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị sao cho thỏa mãn nhu cầu thị trường

- Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là vấn đề giữa các bộ phận SXKD, giữa cổ đông và người quản lý, cổ đông với chủ nợ, quyền sử dụng vốn và

sở hữu vốn Các mối quan hệ này thể hiện qua: chính sách cổ tức, chính sách đầu tư, chính sách về cơ cấu vốn, chi phí…Cụ thể:

+ Quan hệ kinh tế giữa doanh nghiệp và các phòng ban, xí nghiệp, phân xưởng, tổ đội sản xuất trong việc tạm ứng, thanh toán

+ Quan hệ kinh tế giữa doanh nghiệp với cán bộ công nhân viên trong quá trình phân phối thu nhập cho người lao động dưới hình thức tiền lương, tiền thưởng, tiền phạt, lãi cổ phần

+ Quan hệ thanh toán, cấp phát và điều hóa vốn giữa các đơn vị trực thuộc trong nội bộ doanh nghiệp

Những quan hệ trên một mặt phản ánh doanh nghiệp là một đơn vị kinh tế độc lập, chiếm địa vị là một chủ thể trong quan hệ kinh tế, đồng thời phản ánh rõ nét mối liên hệ tài chính trong doanh nghiệp với các tổ chức

Tổng quát hơn, tài chính doanh nghiệp là các mối quan hệ về mặt giá trị được biểu hiện bằng tiền trong lòng một doanh nghiệp và giữa nó với các chủ thể có liên quan ở bên ngoài mà trên cơ sở đó giá trị của doanh nghiệp được tạo lập

Giá trị của doanh nghiệp là sự hữu ích của doanh nghiệp đối với chủ sở hữu

và xã hội

Các hoạt động của doanh nghiệp để làm tăng giá trị của nó bao gồm:

- Tìm kiếm, lựa chọn cơ hội kinh doanh và tổ chức huy động vốn

- Quản lý chi phí trong quá trình SXKD, hạch toán chi phí và lợi nhuận

- Tổ chức phân phối lợi nhuận cho các chủ thể liên quan và tái đầu tư

1.1.2 N hiệm vụ, vai trò, chức năng của tài chính doanh nghiệp

1.1.2.1 Nhiệm vụ của tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp giúp nắm vững tình hình kiểm soát vốn SXKD hiện

có về mặt vật chất và giá trị, nắm vững sự biến động vốn của từng khâu, từng thời gian của quá trình sản xuất để có biện pháp quản lý và điều chỉnh hiệu quả

Tài chính doanh nghiệp giúp tổ chức khai thác và huy động kịp thời các nguồn vốn nhàn rỗi để phục vụ cho quá trình SXKD, không cho vốn tồn đọng và sử dụng vốn có hiệu quả Để thực hiện được điều này, tài chính doanh nghiệp phải thường xuyên giám sát và tổ chức sử dụng các nguồn vốn vay và tự có của doanh nghiệp, làm sao so với lượng vốn nhất định đo phải tạo ra lợi nhuận lớn dựa trên cơ

sở sử dụng tối đa các nguồn lực hiện có của doanh nghiệp

1.1.2.2 Vai trò của tài chính trong doanh nghiệp

• Vai trò huy động, khai thác nguồn tài chính nhằm đảm bảo yêu cầu kinh doanh của doanh nghiệp và tổ chức sử dụng vốn có hiệu quả cao nhất:

Để có đủ vốn cho hoạt động SXKD, tài chính doanh nghiệp phải thanh toán nhu cầu vốn, lựa chọn nguồn vốn, bên cạnh đó phải tổ chức huy động và sử dụng đúng đắn nhằm duy trì và thúc đẩy sự phát triển có hiệu quả quá trình SXKD ở doanh nghiệp , đây là vấn đề có tính quyết định đến sự sống còn của doanh nghiệp trong quá trình cạnh tranh “khắc nghiệt” theo cơ chế thị trường

• Vai trò đòn bẩy kích thích và điều tiết hoạt động kinh doanh:

Thu nhập bằng tiền của doanh nghiệp được tài chính doanh nghiệp phân phối Thu nhập bằng tiền mà doanh nghiệp đạt được do thu nhập bán hàng trước tiên phải bù đắp các chi phí bỏ ra trong quá trình sản xuất như: bù đắp hao mòn máy móc thiết bị, trả lương cho người lao động và để mua nguyên nhiên liệu để tiếp tục chu kỳ sản xuất mới, thực hiện nghĩa vụ đối với nhà nước Phần còn lại doanh nghiệp dùng hình thành các quỹ của doanh nghiệp, thực hiện bảo toàn vốn, hoặc trả lợi tức cổ phần (nếu có) Chức năng phân phối của tài chính doanh nghiệp là quá trình phân phối thu nhập bằng tiền của doanh nghiệp và quá trình phân phối đó luôn gắn liền với những đặc điểm vốn có của hoạt động SXKD và hình thức sở hữu doanh nghiệp

Ngoài ra, nếu người quản lý biết vận dụng sáng tạo các chức năng phân phối của tài chính doanh nghiệp phù hợp với qui luật sẽ làm cho tài chính DN trở thành đòn bẩy kinh tế có tác dụng trong việc tạo ra những động lực kinh tế tác động tới tăng năng suất, kích thích tăng cường tích tụ và thu hút vốn, thúc đẩy tăng vòng quay vốn, kích thích tiêu dùng xã hội

• Vai trò là công cụ kiểm tra các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp: Tài chính doanh nghiệp thực hiện việc kiểm tra bằng đồng tiền và tiến hành thường xuyên, liên tục thông qua phân tích các chỉ tiêu tài chính Cụ thể các chỉ tiêu

đó là: chỉ tiêu về kết cấu tài chính, chỉ tiêu về khả năng thanh toán, chỉ tiêu đặc trưng về hoạt động, sử dụng các nguồn lực tài chính; chỉ tiêu đặc trưng về khả năng

sinh lời…Bằng việc phân tích các chỉ tiêu tài chính cho phép doanh nghiệp có căn

cứ quan trọng để đề ra kịp thời các giải pháp tối ưu làm lành mạnh hoá tình hình tài chính – kinh doanh của doanh nghiệp

1.1.2.3 Chức năng của tài chính doanh nghiệp

• Chức năng huy động và phân phối nguồn vốn

Một doanh nghiệp có thể hoạt động SXKD được thì cần phải có vốn và quyền sử dụng nguồn vốn bằng tiền của mình một cách chủ động Tuy nhiên cũng cần phải làm rõ một vấn đề là: Các nguồn vốn được lấy ở đâu ? Làm thế nào để có thể huy động được vốn ?

Trước đây trong cơ chế quản lý kế hoạch hoá tập trung ngân sách nhà nước cấp toàn bộ vốn đầu tư xây dựng cơ bản cho việc thiết lập các xí nghiệp quốc doanh Hiện nay khi chuyển sang nền kinh tế thị trường với sự hoạt động của các doanh nghiệp trong mọi thành phần kinh tế khác nhau, nhiều xí nghiệp quốc doanh

đã tỏ ra sự yếu kém của mình Thực trạng đó đặt ra cho các nhà quản lý kinh tế nói chung và các nhà quản lý tài chính nói riêng một vấn đề là: làm thế nào để đưa các

xí nghiệp làm ăn thua lỗ đó thoát khỏi tình trạng hiện nay ? Chính sự bất ổn định này đã tạo ra một sự chưa được nhất quán trong việc định hình các nguồn vốn cho các doanh nghiệp ở nước ta

Tuy nhiên, dù thay đổi cụ thể như thế nào chăng nữa thì mọi doanh nghiệp với mọi hình thức sở hữu trong các lĩnh vực sản xuất, lưu thông, dịch vụ đều có thể huy động được vốn từ các nguồn sau: Vốn do ngân sách nhà nước cấp hoặc cấp trên cấp đối với doanh nghiệp nhà nước; vốn tự bổ sung; vốn liên doanh liên kết; vốn vay

Để tồn tại và phát triển kinh doanh, trong quá trình SXKD doanh nghiệp vẫn phải tiếp tục đầu tư trung và dài hạn vì vậy doanh nghiệp có thể huy động vốn bên trong doanh nghiệp như vốn tự tài trợ Nếu như nguồn tự tài trợ mà nhu cầu đầu tư dài hạn vẫn không đáp ứng được thì doanh nghiệp phải tìm kiếm nguồn vốn từ bên ngoài như các hình thức đã nêu ở trên

Với chức năng tổ chức vốn, tài chính doanh nghiệp không đơn thuần chỉ thực hiện việc huy động vốn mà còn phải tiến hành phân phối vốn sao cho với số vốn

pháp định, vốn tự có và các nguồn vốn huy động, doanh nghiệp có thể sử dụng chúng một cách có hiệu quả Muốn vậy, trong từng thời kỳ kinh doanh doanh nghiệp phải xác định được nhu cầu về vốn là bao nhiêu và kết cấu như thế nào là hợp lý

• Chức năng phân phối

Sau khi huy động vốn và đã sử dụng nguồn vốn đó sẽ thu được kết quả là việc tiêu thụ sản phẩm hàng hoá của doanh nghiệp Do đó doanh nghiệp tiến hành phân phối kết quả hoạt động SXKD của mình

Ở nước ta, do tồn tại nền kinh tế nhiều thành phần, hình thức sở hữu khác nhau, cho nên quy mô và phương thức phân phối ở các loại hình doanh nghiệp cũng khác nhau Sau mỗi kỳ kinh doanh, số tiền mà doanh nghiệp thu được bao gồm cả giá vốn và chi phí phát sinh Do vậy các doanh nghiệp có thể phân phối theo dạng chung như sau:

Bù đắp chi phí phân bổ cho hàng hoá đã tiêu thụ bao gồm:

+ Trị giá vốn hàng hoá

+ Chi phí lưu thông và các chi phí khác mà doanh nghiệp đã đã bỏ ra như lãi vay ngân hàng, chi phí giao dịch, lợi tức trái phiếu

+ Khấu hao máy móc

- Phần còn lại sau khi bù đắp các chi phí được gọi là lợi nhuận của doanh nghiệp Phần lợi nhuận này, một phần phải nộp cho ngân sách nhà nước dưới hình thức thuế, phần còn lại tuỳ thuộc vào quy định của từng doanh nghiệp mà tiến hành chia lãi liên doanh, trả lợi tức cổ phần, trích lập các quỹ doanh nghiệp

• Chức năng giám đốc

Đó là khả năng khách quan để sử dụng tài chính làm công cụ kiểm tra, giám đốc bằng đồng tiền với việc sử dụng chức năng thước đo giá trịvà phương tiện thanh toán của tiền tệ Khả năng này biểu hiện ở chỗ, trong quá trình thực hiện chức năng phân phối, sự kiểm tra có thể diễn ra dưới dạng: xem xét tính cần thiết, quy

mô của việc phân phối các nguồn tài chính, hiệu quả của việc phân phối qua các quỹ tiền tệ

Giám đốc tài chính mang tính chất tổng hợp toàn diện, tự thân và diễn ra thường xuyên vì giám đốc tài chính là quá trình kiểm tra, kiểm soát các hoạt động tài chính nhằm phát hiện những ưu điểm để phát huy, tồn tại để khác phục

Hoạt động tài chính diễn ra trên mọi lĩnh vực của quá trình tái sản xuất xã hội trên tầm vĩ mô và vi mô Trong các hoạt động đó tài chính không chỉ phản ánh kết quả sản xuất mà còn thúc đẩy phát triển Động lực để thúc đẩy nhanh nền sản xuất xã hội không chỉ phụ thuộc vào sự phân phối cân bằng, hợp lý và cân đối giữa các bộ phận mà còn trực tiếp phụ thuộc vào sự kiểm tra, kiểm soát nghiêm nghặt mọi hoạt động tài chính

Nội dung giám đốc tài chính là giám đốc sự vận động và chu chuyển của nguồn vốn tiền tệ với hiệu quả sử dụng vốn, giám đốc việc lập và chấp hành các chỉ tiêu kế hoạch, các định mức kinh tế tài chính, giám đốc quá trình hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ, quá trình hạch toán kinh tế và giám đốc việc chấp hành các chính sách về tài chính

Thực hiện quản lý tài chính đã khẳng định, để thực hiện triệt để và có hiệu quả việc giám đốc tài chính cần phải thường xuyên đổi mới và hoàn thiện cơ chế quản lý tài chính phù hợp với cơ chế chính sách quản lý kinh tế và thực tiễn SXKD Thông qua đó giúp cho việc thực hiện các giải pháp tối ưu nhằm làm lành mạnh tình hình tài chính và nâng cao hiệu quả SXKD của doanh nghiệp

1.1.3 Các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệp

1.1.3.1 Những yếu tố bên trong

Những yếu tố bên trong là những yếu tố mang tính chủ quan của các doanh nghiệp Có các yếu tố sau:

• Yếu tố con người

Con người là yếu tố rất quan trọng, đó là những cán bộ quản lý và lực lượng lao động trong doanh nghiệp Cán bộ quản lý là những người cần nhận thức đầy đủ

về tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp, những người có toàn quyền quản lý và sử dụng toàn bộ tài sản, tiền vốn của doanh nghiệp và là người chịu trách nhiệm quyết định mọi vấn đề tài chính trong doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp đòi hỏi phải có đội ngũ chuyên viên đủ lớn, lực lượng cán bộ phân tích tài chính cần phải thường xuyên được nâng cao, đảm bảo cả về mặt số lượng và chất lượng

• Yếu tố về công nghệ sản xuất

Việc nghiên cứu chính sách đầu tư của doanh nghiệp vào công cụ sản xuất cũng là điều rất cần thiết trong việc phân tích chiến lược, nhằm mục đích nghiên cứu và phát triển những chi tiết cho việc đầu tư và máy móc thiết bị, và các tài sản hữu hình là hoàn toàn cần thiết Ví dụ như khi doanh nghiệp đầu tư vào máy móc thiết bị, doanh nghiệp phải khấu hao từng phần trong nhiều năm, không cho phép khấu trừ toàn bộ chi phí ngay từ đầu năm Vậy, khi doanh nghiệp nhận thấy có sự giảm sút về các khoản khấu hao, cũng có nghĩa là tăng về kết quả kinh doanh, thì cần phải biết nguyên nhân vì sao, có phải do máy móc thiết bị đã lỗi thời, hoặc do doanh nghiệp không có dự án khả thi, dẫn đến nguy cơ suy giảm về sản xuất, giảm sút về năng lực cạnh tranh Do vậy, yếu tố công nghệ là một trong những yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả sản xuất cũng như tình hình tài chính của doanh nghiệp

• Yếu tố về chiến lược kinh doanh

Chiến lược kinh doanh được nói đến ở đây là cách phân chia những giới khách hàng khác nhau trong tổng doanh thu của nó Trên thực tế, một doanh nghiệp phải luôn phụ thuộc vào khách hàng và nhà cung cấp Nếu một khách hàng quen và luôn mua với số lượng nhiều nhưng chuyển sang mua của nhà cung cấp khác thì tình trạng gì sẽ xảy ra, như vậy doanh nghiệp phải chấp nhận những điều kiện ưu đãi hơn cho khách hàng này Tình hình này sẽ dẫn đến những khó khăn lâu dài về mặt tài chính Vì vậy, điều quan trọng với một doanh nghiệp là không nên tập trung quá vào một nhóm đối tượng khách hàng Mở rộng nhiều nhóm khách hàng tốt hơn là

tập trung vào một khách hàng lớn

• Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp

Hình thức pháp lý của doanh nghiệp khác nhau sẽ chi phối đến việc tổ chức, huy động vốn, quản lý vốn và phân phối kết quả kinh doanh

Chẳng hạn đối với doanh nghiệp Nhà nước, vốn điều lệ ban đầu có thể được ngân sách nhà nước đầu tư toàn bộ hoặc một phần, nhà nước quy định quản lý vốn

và phân phối kết quả kinh doanh Đối với doanh nghiệp tư nhân thì vốn là do chủ doanh nghiệp tư nhân bỏ ra, cũng có thể huy động thêm từ bên ngoài dưới hình thức

đi vay nhưng không được phép phát hành chứng khoán trên thị trường để tăng vốn Đối với công ty trách nhiệm hữu hạn thì vốn điều lệ của công ty là do các thành viên đóng góp Trong quá trình hoạt động vốn có thể tăng lên bằng cách kết nạp thêm thành viên mới, trích từ quỹ dự trữ hoặc đi vay bên ngoài nhưng không được phép phát hành chứng khoán Việc phân phối kết quả SXKD do các thành viên quyết định, mức lợi nhuận các thành viên nhận được phụ thuộc vào vốn đóng góp…

1.1.3.2 Những yếu tố bên ngoài

vỡ thị trường vốn, ảnh hưởng lớn đến doanh nghiệp

• Yếu tố lãi suất

Lãi suất là biến số kinh tế nhạy cảm, sự thay đổi của lãi suất sẽ tác động làm thay đổi hành vi sản xuất và tiêu dung của xã hội, về phương diện lý thuyết cũng như thực tiễn các nước đã chứng minh, sự thay đổi lãi suất sẽ tác động đến sản lượng và giá cả, người ta thường phải đánh giá giá trị của các chi phí và các khoản thu lợi đó qua các đơn vị tiền tệ và chúng được gọi là chi phí và thu nhập Các khoản chi phí và thu nhập đó lại xảy ra ở các mốc thời gian khác nhau, do đó phải xét đến vấn đề thời giá của tiền tệ hay giá trị theo thời gian của đồng tiền, giá trị theo thời gian của tiền được biểu hiện qua tiền lãi, tiền lãi là giá cả mà người đi vay

phải trả để sử dụng vốn vay trong khoảng thời gian nhất định hoặc là tiền thuê vốn

để sử dụng

• Yếu tố tỷ giá

Tỷ giá hối đoái cũng ảnh hưởng nhiều đến hoạt động của doanh nghiệp Chênh

lệch hối đoái là khoản chênh lệch dương hoặc âm giữa giá trị nợ phải thu và nợ phải trả bằng đồng ngoại tệ đổi sang đồng nội tệ Chênh lệch này có thể làm lợi nhưng ngược lại cũng có thể là khoản lỗ cho doanh nghiệp

• Yếu tố tình hình phát triển kinh tế - xã hội

Bao quanh doanh nghiệp là một môi trường kinh tế - xã hội phức tạp và luôn biến động, đó chính là thách thức đối với doanh nghiệp trong việc cạnh tranh

1.2 Phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.1 Một số khái niệm cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.1.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và

so sánh số liệu về tài chính hiện hành với quá khứ Thông qua việc phân tích báo cáo tài chính, người sử dụng thông tin có thể đánh giá tiềm năng, hiệu quả kinh

doanh cũng như những rủi rao trong tương lai

1.2.1.2 Mục tiêu, nhiệm vụ của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp là nhận dạng những điểm mạnh, điểm yếu, thuận lợi, khó khăn về mặt tài chính của doanh nghiệp bao gồm các tiêu chí:

+ An toàn tài chính (khả năng thanh khoản và khả năng quản lý nợ)

+ Hiệu quả tài chính (khả năng sinh lợi và khả năng quản lý tài sản)

+ Tổng hợp hiệu quả và rủi ro tài chính (đẳng thức Dupont )

Sau khi nhận dạng, tìm hiểu các tiêu chí đó của doanh nghiệp để có thể giải thích các nguyên nhân đứng sau thực trạng đó, đánh giá đúng các thực trạng và tiềm năng của doanh nghiệp để đưa ra các đề xuất, giải pháp cải thiện vị thế tài chính của doanh nghiệp nhằm giúp cho doanh nghiệp lựa chọn phương án kinh doanh tốt nhất Tài chính doanh nghiệp giúp nắm vững tình hình kiểm soát vốn SXKD hiện có

về mặt hiện vật và giá trị, nắm vững sự biến động vốn của từng khâu, từng thời gian của quá trình sản xuất để có biện pháp quản lý và điều chỉnh hiệu quả

Tài chính doanh nghiệp giúp tổ chức khai thác và huy động kịp thời các nguồn vốn nhàn rỗi phục vụ cho quá trình SXKD, không cho vốn bị tồn đọng và sử dụng vốn có hiệu quả Để thực hiện được điều này, tài chính doanh nghiệp phải thường xuyên giám sát và tổ chức sử dụng các nguồn vốn vay và tự có của doanh nghiệp, làm sao so với lượng vốn nhất định đó phải tạo ra một lượng lợi nhuận lớn dựa trên cơ sở sử dụng tối đa các nguồn lực hiện có của doanh nghiệp

1.2.1.3 Ý nghĩa của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

Thông tinh tài chính của doanh nghiệp được nhiều cá nhân, tổ chức quan tâm như nhà quản lý tại doanh nghiệp, chủ sở hữu vốn, khách hàng, nhà đầu tư, các cơ quan quản lý chức năng Tuy nhiên mỗi cá nhân, tổ chức sẽ quan tâm đến những khía cạnh khác nhau khi phân tích tài chính vì vậy phân tích tài chính cũng có ý nghĩa khác nhau đối với từng các nhân, tổ chức

• Đối với nhà quản lý:

Là người trực tiếp quản lý, điều hành doanh nghiệp, nhà quản lý hiểu rõ nhất tài chính doanh nghiệp Do đó, họ có nhiều thông tin phục vụ cho việc phân tích Phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp đối với nhà quản lý nhằm đáp ứng những mục tiêu sau:

- Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giai đoạn

đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và rủi ro tài chính trong hoạt động của doanh nghiệp…;

- Đảm bảo cho các quyết định của Ban giám đốc phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp, như quyết định về đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận…;

- Cung cấp thông tin cơ sở cho những dự đoán tài chính;

- Căn cứ để kiểm tra, kiểm soát hoạt động, quản lý trong doanh nghiệp

Phân tích hoạt động tài chính làm rõ điều quan trọng của dự đoán tài chính, mà

dự đoán là nền tảng của hoạt động quản lý, làm sáng tỏ, không chỉ chính sách tài chính mà còn làm rõ các chính sách chung trong doanh nghiệp

• Đối với các nhà đầu tư:

Các nhà đầu tư là người giao vốn của mình cho doanh nghiệp quản lý sử dụng, được hưởng lợi và cũng chịu rủi ro Đó là những cổ đông, các cá nhân hoặc đơn vị, doanh nghiệp khác Các đối tượng này quan tâm trực tiếp đến những tính toán về giá trị của doanh nghiệp Thu nhập của các nhà đầu tư là tiền lời được chia

và thặng dư giá trị của vốn Hai yếu tố này phần lớn chịu ảnh hưởng của lợi nhuận thu được của doanh nghiệp Trong thực tế, các nhà đầu tư thường tiến hành đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp Các nhà đầu tư phải dựa vào những nhà chuyên nghiệp trung gian nghiên cứu các thông tin kinh tế, tài chính, có những cuộc tiếp xúc trực tiếp với ban quản lý doanh nghiệp, làm rõ triển vọng phát triển của doanh nghiệp và đánh giá các cổ phiếu trên thị trường tài chính

Phân tích hoạt động tài chính đối với nhà đầu tư là để đánh giá doanh nghiệp

và ước đoán giá trị cổ phiếu, dựa vào việc nghiên cứu các báo cáo tài chính, khả năng sinh lời, phân tích rủi ro trong kinh doanh

• Đối với nhà đầu tư tín dụng

Các nhà đầu tư tín dụng là những người cho doanh nghiệp vay vốn để đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất – kinh doanh Khi cho vay, họ phải biết được khả năng hoàn trả tiền vay Thu nhập của họ là lãi suất tiền cho vay Do đó, phân tích hoạt động tài chính đối với người cho vay là xác định khả năng hoàn trả

nợ của khách hàng Tuy nhiên, phân tích đối với những khoản cho vay dài hạn và những khoản cho vay ngắn hạn có những nét khác nhau

• Các nhóm khác

Bên cạnh các chủ doanh nghiệp (chủ sở hữu), các nhà quản lý, các nhà đầu

tư, chủ ngân hàng cón có nhiều nhóm khác cũng quan tâm tới tình hình tài chính của doanh nghiệp Đó là các cơ quan tài chính, thuế, chủ quản, các nhà phân tích tài chính, người lao động…Những nhóm người này có nhưu cầu thông tin về cơ bản giống như các chủ ngân hàng, các nhà đầu tư, các chủ doanh nghiệp…bởi nó liên quan đến quyền lợi và trách nhiệm, đến khách hàng hiện tại và tương lai của họ

1.2.1.4 Đối tượng của phân tích tài chính doanh nghiệp

Để tiến hành hoạt động SXKD, doanh nghiệp cần có các hoạt động trao đổi điều kiện và kết quả sản xuất thông qua những công cụ tài chính và vật chất Chính vì vậy, bất kỳ doanh nghiệp nào cũng phải tham gia vào các mối quan hệ tài chính đa dạng

và phức tạp Các quan hệ tài chính đó có thể chia thành các nhóm chủ yếu sau:

- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp và nhà nước: Quan hệ này biểu hiện trong quá trình phân phối lại tổng sản phẩm xã hội và thu nhập quốc dân giữa ngân sách nhà nước với các doanh nghiệp thông qua hình thức:

+ Doanh nghiệp nộp các loại thuế vào ngân sách theo luật định

+ Nhà nước cấp vốn kinh doanh cho các doanh nghiệp (DNNN) hoặc tham gia với tư cách người góp vốn (các doanh nghiệp sở hữu hỗn hợp)

- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính và các tổ chức tài chính Thể hiện cụ thể trong việc huy động các nguồn vốn dài hạn và ngắn hạn cho nhu cầu kinh doanh

+ Trên thị trường tiền tệ: việc doanh nghiệp quan hệ với ngân hàng thông qua việc vay các khoản ngắn hạn, trả lãi và gốc đến hạn

+ Trên thị trường tài chính: doanh nghiệp huy động các nguồn vốn dài hạn bằng cách phát hành các đợt chứng khoán (cổ phiếu, trái phiếu) cũng như việc trả các khoản lãi, hoặc doanh nghiệp gửi các khoản vốn nhàn rỗi vào ngân hàng hay mua chứng khoán của các doanh nghiệp khác

- Quan hệ tài chính giữ doanh nghiệp với các thị trường khác huy động các yếu tố đầu vào (thị trường hàng hóa, dịch vụ, lao động…) và các quan hệ để thực hiện tiêu thụ sản phẩm với thị trường đầu ra (với các đại lý, các cơ quan xuất nhập khẩu, thương mại…)

- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các thị trường khác huy động các yếu tố đầu vào (thị trường hàng hóa, dịch vụ lao động…) và các quan hệ để thực hiện tiêu thụ sản phẩm ở thị trường đầu ra (với các đại lý, cơ quan xuất nhập khẩu, thương mại…)

- Quan hệ tài chính phát sinh trong nội bộ doanh nghiệp Đó là các khía cạnh tài chính liên quan đến vấn đề phân phối thu nhập và chính sách tài chính của doanh nghiệp như vấn đề cơ cấu tài chính, chính sách tái đầu tư, chính sách lợi tức cổ phần, sử dụng ngân quỹ nội bộ doanh nghiệp Đối với các DNNN, mối quan hệ tài chính còn thể hiện ở mối quan hệ với cơ quan chủ quản (Tổng công ty) như việc nhận và có trách nhiệm bảo toàn vốn nhà nước do Tổng công ty giao, vay và trả gố, lãi vay theo quy định tài chính nội bộ…

Như vậy, đối tượng của phân tích là mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình hình thành, phát triển và biến đối vốn dưới hình thức có liên quan trực tiếp đến hiệu quả SXKD của doanh nghiệp

1.2.2 Tổ chức công tác phân tích tài chính và các loại hình phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.2.1 Tổ chức công tác phân tích tài chính

Quá trình tổ chức công tác phân tích tài chính được tiến hành tùy theo loại hình tổ chức kinh doanh ở các doanh nghiệp nhằm mục đích cung cấp, đáp ứng nhu cầu thông tin cho quá trình lập kế hoạch, công tác kiểm tra và ra quyết định Công tác tổ chức phân tích tài chính phải làm sao thỏa mãn cao nhất cho nhu cầu thông tin của từng loại hình quản trị khác nhau

- Công tác phân tích tài chính có thể nằm ở một bộ phận riêng biệt đặt dưới quyền kiểm soát trực tiếp của ban giám đốc và làm tham mưu cho giám đốc Theo hình thức này thì quá trình phân tích được thể hiện toàn bộ nội dung của hoạt động kinh doanh Kết quả phân tích sẽ cung cấp thông tin thường xuyên cho lãnh đạo trong doanh nghiệp Trên cơ sở này các thông tin qua phân tích được truyền từ trên xuống dưới theo chức năng quản lý và quá trình giám sát, kiểm tra, kiểm soát, điều chỉnh, chấn chỉnh đối với từng bộ phận của doanh nghiệp theo cơ cấu từ ban giám đốc đến các phòng ban

- Công tác phân tích tài chính được thực hiện ở nhiều bộ phận riêng biệt theo các chức năng của quản lý nhằm cung cấp thông tin và thỏa mãn thông tin cho các

bộ phận quản lý được phân quyền, cụ thể:

+ Đối với bộ phận được phân quyền kiểm soát và ra quyết định về chi phí, bộ phận này sẽ tổ chức thực hiện thu thập thông tin và tiến hành phân tích tình hình biến động chi phí, giữa thực hiện so với định mức nhằm phát hiện chênh lệch chi phí cả về số lượng và giá cả để từ đó tìm ra nguyên nhân và đề xuất giải pháp + Đối với bộ phận được phân quyền kiểm soát và ra quyết định về doanh thu (thường gọi là trung tâm kinh doanh), là bộ phận kinh doanh riêng biệt theo địa điểm hoặc một số sản phẩm nhóm hàng riêng biệt, do đó họ có quyền với bộ phận cấp dưới là bộ phận chi phí Ứng với bộ phận này thường là trưởng phòng kinh doanh, hoặc giám đốc kinh doanh tùy doanh nghiệp Bộ phận này sẽ tiến hành thu thập thông tin, tiến hành phân tích báo cáo thu nhập, đánh giá mối quan hệ chi phí - khối lượng - lợi nhuận làm cơ sở để đánh giá hoàn vốn trong kinh doanh và phân tích báo cáo nội bộ

1.2.2.2 Các loại hình phân tích tài chính

- Căn cứ theo thời điểm kinh doanh

Căn cứ theo thời điểm kinh doanh thì phân tích chia làm 3 hình thức:

+ Phân tích trước khi kinh doanh: còn gọi là phân tích tương lai, nhằm dự báo,

dự toán cho các mục tiêu trong tương lai

+ Phân tích trong khi kinh doanh: còn gọi là phân tích hiện tại (hay tác nghiệp)

là quá trình diễn ra cùng quá trình kinh doanh Hình thức này rất thích hợp cho chức năng kiểm tra thường xuyên nhằm điều chỉnh, chấn chỉnh những sai lệch lớn giữa kết quả thực hiện với mục tiêu đề ra

+ Phân tích sau khi kinh doanh: là phân tích sau khi kết thúc quá trình kinh doanh (hay phân tích quá khứ) Quá trình này nhằm định kỳ đánh giá kết quả giữa thực hiện so với kế hoạch hoặc định mức đề ra Từ kết quả phân tích cho ta nhận rõ tình hình thực hiện kế hoạch của các chỉ tiêu đề ra và làm căn cứ để xây dựng kế hoạch tiếp theo

- Căn cứ theo thời điểm lập báo cáo

Căn cứ theo thời điểm lập báo cáo, phân tích được chia thành phân tích thường xuyên và phân tích định kỳ

+ Phân tích thường xuyên: được đặt ra nguay trong quá trình kinh doanh Kết quả phân tích giúp phát hiện ra sai lệch, giúp doanh nghiệp đưa ra được các điều chỉnh kịp thời và thường xuyên trong quá trình hoạt động kinh doanh, tuy nhiên biện pháp này thường công phu và tốn kém

+ Phân tích định kỳ: được đặt ra sau mỗi chu kỳ kinh doanh khi các báo cáo đã được thành lập Phân tích định kỳ là phân tích sau quá trình kinh doanh, vì vậy kết quả phân tích nhằm đánh giá tình hình thực hiện kết quả hoạt động kinh doanh của từng kỳ và là cơ sở để xây dựng kế hoạch kinh doanh kỳ sau

- Căn cứ theo nội dung phân tích

+ Phân tích chỉ tiêu tổng hợp: là việc tổng kết tất cả các kết quả phân tích để đưa ra một số chỉ tiêu tổng hợp nhằm đánh giá toàn bộ hoạt động sản xuát kinh doanh trong mối quan hệ nhân quả giữa chúng cũng như dưới tác động của các yếu

tố thuộc môi trường

Ví dụ: Phân tích của chỉ tiêu phản ánh kết quả khối lượng, chất lượng SXKD, phân tích các chỉ tiêu phân hành kết quả doanh thu và lợi nhuận

+ Phân tích chuyên đề: còn được gọi là phân tích bộ phận, là việc tập trung vào một số nhân tố của quá trình kinh doanh tác động, ảnh hưởng đến những chỉ tiêu tổng hợp

Ví dụ: các yếu tố về tình hình sử dụng lao động, sử dụng nguyên vật liệu

1.2.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá tài chính doanh nghiệp

a Nhóm chỉ tiêu an toàn tài chính

Nhóm chỉ tiêu này thể hiện tình hình tài chính doanh nghiệp có an toàn hay không, do những nhân tố nào tác động Mức độ an toàn thể hiện ở ba hệ số: hệ số tài trợ, hệ số quản lý nợ và hệ số thanh toán

 Hệ số tài trợ và hệ số quản lý nợ

Hai hệ số này cho biết doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không và tài sản cố định có được tài trợ vững chắc bằng nợ dài hạn và nguồn vốn chủ sở hữu hay không

 Hệ số thanh toán

Hệ số này nói lên khả năng đảm bảo trả được các khaorn nợ đến hạn bất cứ lúc nào Đây là những chỉ tiêu rất được nhiều người quan tậm như nhà đầu tư, người cho vay, người cung cấp nguyên vật liệu…Họ luôn đặt ra câu hỏi: hiện doanh nghiệp có khả năng trả các món nợ ngắn hạn hay không? Khi phân tích chỉ tiêu này, người ta thường phân tích các hệ số sau:

- Hệ số thanh toán hiện hành: Hệ số này được sử dụng để đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạnh của doanh nghiệp(nợ và các khoản phải trả) bẳng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp như tiền mặt, các khoản phải thu, HTK

- Hệ số thanh toán nhanh: Là hệ số thể hiện liệu công ty có đủ tài sản ngắn hạn

để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán HTK đi hay không

- Hệ số thanh toán tức thời: Hệ số này nói lên khả năng doanh nghiệp sử dụng tiền mặt để thanh toán các khoản nợ đến hạn phải trả của doanh nghiệp

b Nhóm chỉ tiêu về hệ số sinh lợi

 Hệ số doanh lợi doanh thu sau thuế (Lợi nhuận biên - ROS): Phản ánh một trăm đồng doanh thu có bao nhiều đồng lợi nhuận cho chủ sở hữu Trị số của các chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ khả năng sinh lợi của vốn càng cao và hiệu quả kinh doanh càng lớn

 Hệ số doanh lợi trước thuế (sức sinh lợi cơ sở BEP): Hệ số này phản ánh một trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo được bao nhiêu đồng lãi cho toàn

xã hội

 Tỷ suất thu hồi tài sản (ROA): Chỉ số này cho biết một trăm đồng vốn đầu

tư vào doanh nghiệp tạo ra được bao nhiều đồng lãi cho chủ sở hữu

 Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu (ROE): Chỉ số này cho biết một trăm đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp tạo ra được bao nhiều đồng lãi cho chủ sở hữu

c Nhóm chỉ tiêu về tình hình quản lý tài sản

 Vòng quay tổng tài sản (VQTTS): Một đồng tài sản góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

 Vòng quay tài sản ngắn hạn: Một đồng tài sản ngắn hạn góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

Chỉ tiêu hiệu quả tài sản ngắn hạn có thể được đánh giá bởi hai chỉ tiêu: + Vòng quay khoản phải thu (VQKPT): Thể hiện kỳ thu nợ các khoản bán chịu + Vòng quay HTK: Một đồng vốn đầu tư vào HTK góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

 Vòng quay tài sản dài hạn: Một đồng tài sản dài hạn góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

1.2.3 Tài liệu cơ sở và phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.3.1 Các tài liệu cơ sở dùng trong phân tích tài chính doanh nghiệp

Các thông tin cơ sở được dùng để phân tích hoạt động tài chính trong các doanh nghiệp nói chung là các báo cáo tài chính, bao gồm:

• Bảng cân đối kế toán

Bảng CĐKT là bảng tổng hợp – cân đối tổng thể phản ánh tổng hợp tình hình kinh doanh của doanh nghiệp cả về tài sản và nguồn vốn ở một thời điểm nhất định Thời điểm quy định là ngày cuối cùng của kỳ báo cáo

Đây là một bản BCTC có ý nghĩa rất quan trọng đối với mọi đối tượng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh và quan hệ quản lý đối với doanh nghiệp

Thông thường bảng CĐKT được trình bày dưới dạng bảng cân đối số dư các tài khoản kế toán Một bên phản ánh tài sản và một bên phản ánh nguồn vốn của doanh nghiệp Các khoản mục trên bảng CĐKT được sắp xếp theo khả năng chuyển hóa thành tiền giảm dần từ trên xuống

- Bên tài sản: Phản ánh giá trị của toàn bộ tài sản hiện có đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp Đó là TSNH và TSDH

+ TSNH gồm tiền, chứng khoán ngắn hạn dễ bán, các khoản phải thu, dự trữ + TSDH gồm TSCĐ hữu hình và TSCĐ vô hình

- Bên nguồn vốn: Phản ánh số vốn để hình thành các loại tài sản của doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo Đó là vốn CSH (vốn tự có) và các khoản nợ

- Nợ bao gồm:

+ Nợ ngắn hạn: nợ phải trả cho nhà cung cấp, các khoản phải nộp, phải trả khác, nợ ngắn hạn ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác

+ Nợ dài hạn: nợ vay dài hạn ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác, vay bằng cách phát hành trái phiếu

- Vốn CSH thường bao gồm: vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia, phát hành cổ phiếu mới

Về mặt kinh tế, bên tài sản phản ánh quy mô và kết cấu các loại tài sản, bên nguồn vốn phản ánh cơ cấu tài trợ, cơ cấu vốn cũng như khả năng độc lập về tài chính của doanh nghiệp

Bên tài sản và nguồn vốn của bảng CĐKT đều có các cột chỉ tiêu: Số đầu kỳ,

số cuối kỳ Ngoài các khoản mục trong nội dung bảng còn có một số khoản mục ngoài bảng như: một số tài sản thuê ngoài, vật tư hàng hóa giữ hộ, nhận gia công, hàng hóa nhận bán hộ, ngoại tệ các loại…

Nhìn vào bảng CĐKT, nhà phân tích có thể nhận biết được loại hình doanh nghiệp, quy mô, mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp Bảng CĐKT là một tư liệu quan trọng bậc nhất giúp cho các nhà phân tích đánh giá được khả năng cân bằng tài chính, KNTT và khả năng cân đối vốn của doanh nghiệp

• Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Báo cáo KQHĐKD là một BCTC phản ánh tổng hợp doanh thu, chi phí và kết quả của các hoạt động kinh doanh trong doanh nghiệp Ngoài ra, báo cáo này còn phản ánh tình hình thực hiện nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với nhà nước cũng như tình hình thuế GTGT được khấu trừ, được hoàn lại, được giảm và thuế GTGT hàng bán nội địa trong một kỳ kế toán

Cùng với bảng CĐKT, báo cáo KQHĐKD cũng là BCTC quan trọng cho nhiều đối tượng, cho biết sự dịch chuyển tiền trong quá trình SXKD của doanh nghiệp và cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai Báo cáo KQHĐKD cũng là BCTC quan trọng nhất cho nhiều đối tượng khác nhau nhằm phục vụ cho việc đánh giá hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời của doanh nghiệp

Thông qua số liệu báo cáo KQHĐKD, có thể kiểm tra được tình hình thực hiện trách nhiệm, nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với nhà nước về các khoản thuế, đánh giá được xu hướng phát triển của doanh nghiệp qua các thời kỳ khác nhau

Báo cáo KQHĐKD phản ánh nhiều chỉ tiêu liên quan đến doanh thu, chi phí của hoạt động SXKD, doanh thu và chi phí tài chính, thu nhập và chi phí khác của doanh nghiệp Tùy theo niên độ báo cáo theo quý hay theo năm mà số liệu phản ánh của quý này, quý trước, số lũy kế hay năm nay, năm trước

• Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Lưu chuyển tiền tệ là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh việc hình thành và sử dụng lượng tiền phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp

Thông tin về lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp cung cấp cho người sử

dụng thông tin có cơ sở để đánh giá khả năng tạo ra các khoản tiền và việc sử dụng khoản tiền đã tạo ra đó trong hoạt động SXKD của doanh nghiệp

Luồng tiền phát sinh từ hoạt động kinh doanh là luồng tiền có liên quan đến các hoạt động tạo ra doanh thu chủ yếu của doanh nghiệp và các hoạt động khác không phải hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính, nó cung cấp thông tin cơ bản

để đánh giá khả năng tạo tiền của doanh nghiệp từ các hoạt động kinh doanh để trang trải các khoản nợ; duy trì các hoạt động, trả cổ tức và tiến hành các hoạt động đầu tư mới mà không cần đến các nguồn tài chính bên ngoài

Luồng tiền phát sinh từ hoạt động đầu tư là luồng tiền có liên quan đến việc mua sắm, xây dựng, nhượng bán, thanh lý tài sản dài hạn và các khoản đầu tư khác không thuộc các khoản tương đương tiền, còn luồng tiền phát sinh từ hoạt động tài chính là luồng tiền có liên quan đến việc thay đổi về quy mô kết cấu của vốn chủ sở hữu và vốn vay của doanh nghiệp

1.2.3.2 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

Phương pháp phân tích tài chính là hệ thống các công cụ, biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng, các mối quan hệ bên trong và bên ngoài, các nguồn dịch chuyển và biến đổi về tài chính, các chỉ tiêu tổng hợp, các chỉ tiêu chi tiết, các chỉ tiêu tổng quát chung nhằm đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp

Về lý thuyết, có rất nhiều phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp,

trong đề tài nghiên cứu này, tôi xin giới thiệu 4 phương pháp: so sánh, tỷ lệ, thay thế liên hoàn và phương pháp Dupont

độ phấn đấu hoàn thành kế hoạch thì chỉ tiêu làm căn cứ là số kế hoạch…

+ Điều kiện so sánh:

Phải xác định rõ “gốc so sánh” và “kỳ phân tích”

Khi so sánh các chỉ tiêu với nhau phải có cùng điều kiện, đảm bảo thống nhất

về nội dung kinh tế, tiêu chuẩn biểu hiện là phương pháp tính toán, thời gian tương ứng và đại lượng biểu hiện, thống nhất về đơn vị tính các chỉ tiêu (cả về hiện vật, giá trị và thời gian)

+ Nội dung bao gồm:

So sánh giữa các số thực tế kỳ phân tích với số thực tế của kỳ kinh doanh trước nhằm xác định rõ xu hướng thay đổi về tài chính doanh nghiệp, thấy được tình hình tài chính được cải thiện hay xấu đi như thế nào để có biện pháp khắc phục trong kỳ kinh doanh

So sánh thực tế kỳ phân tích với số kỳ kế hoạch nhằm xác định mức phấn đấu hoàn thành nhiệm vụ kế hoạch

So sánh giữa số thực tế kỳ phân tích với mức trung bình của ngành

So sánh theo chiều dọc: Xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể

So sánh theo chiều ngang ở nhiều kỳ phân tích để thấy được sự biến động cả

về số tuyệt đối và số tương đối của một khoản mục nào đó qua các niên độ kế toán liên tiếp Trên cơ sở đó đánh giá được tình hình tài chính của doanh nghiệp tốt hay xấu, hiệu quả hay không hiệu quả

• Phương pháp phân tích tỷ số

Là phương pháp trong đó các tỷ số được sử dụng để phân tích Đó là các tỷ

số đơn được thiết lập bởi chỉ tiêu này so với chỉ tiêu khác Đây là phương pháp có

tính hiện thực cao với các điều kiện được áp dụng ngày càng được bổ sung và hoàn thiện hơn, bởi vì:

Nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn

Đó là cơ sở để hình thành những tỷ lệ tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá một tỷ

số của doanh nghiệp hay một nhóm doanh nghiệp

Việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích lũy dữ liệu và thúc đẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các tỷ số

Phương pháp phân tích này giúp nhà phân tích khai thác có hiệu quả những

số liệu và phân tích một cách có hệ thống hàng loạt tỷ số theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn

Về nguyên tắc, với phương pháp tỷ số yêu cầu cần xác định được các ngưỡng, các định mức để nhận xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, trên

cơ sở so sánh các tỷ lệ của doanh nghiệp với giá trị các tỷ lệ tham chiếu

• Phương pháp thay thế liên hoàn

Phương pháp thay thế liên hoàn được sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến kết quả kinh doanh khi các nhân tố này có quan hệ tích

số, thương số hoặc kết hợp cả tích và thương với kết quả kinh tế Khi sử dụng phương pháp này, cần thực hiện theo các trình tự sau:

Trước hết, phải biết được các nhân tố ảnh hưởng, mối quan hệ của chúng với chỉ tiêu phân tích, từ đó xác định được công thức tính các chỉ tiêu đó

Thứ hai, cần sắp xếp thứ tự các nhân tố theo một trình tự nhất định: Nhân tố

số lượng xếp trước, nhân tố chất lượng xếp sau, trường hợp có nhiều nhân tố số lượng cùng ảnh hưởng thì nhân tố chủ yếu xếp trước, nhân tố thứ yếu xếp sau và không đảo lộn trình tự này

Thứ ba, tiến hành lần lượt thay thế từng nhân tố một theo trình tự nói trên Nhân tố nào được thay thế, nó sẽ lấy giá trị thực tế từ đó, còn nhân tố chưa được thay thế phải giữ nguyên giá trị ở kỳ gốc hoặc kỳ kế hoạch Thay thế xong một nhân

tố, phải tính ra một kết quả cụ thể của lần thay thế đó Lấy kết quả này so với (trừ đi) kết quả của bước trước nó thì chênh lệch tính được chính là kết quả do ảnh hưởng của nhân tố vừa được thay thế

Cuối cùng, có bao nhiêu nhân tố phải thay thế bấy nhiêu lần và tổng hợp ảnh hưởng của các nhân tố phải bằng với đối tượng cụ thể của phân tích (chính là chênh lệch giữa thực tế với kế hoạch kỳ gốc của chỉ tiêu phân tích)

• Phương pháp Dupont

Đây là phương pháp giúp cho nhận biết được hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp như thu nhập trên tài sản(ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE), thành tích số của các chuỗi tỉ số có mối quan hệ nhân quả với nhau

Các câu hỏi khi phân tích chỉ số tài chính

+ Chỉ số này tăng hay giảm?

+ Sự biến động này tốt hơn hay xấu đi?

So với kì trước

So với đối thủ cạnh tranh trực tiếp

So với mức trung bình ngành

So với chỉ số kế hoạch

So với chỉ số mong muốn

+ Nguyên nhân trực tiếp và gián tiếp gây ra sự biến động này

+ Các phương án khả dĩ để cải thiện chỉ số này

+ Hành động này gây ảnh hưởng như thế nào tới các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu tài chính khác

+ Phương án tối ưu trong bối cảnh các nguồn lực hiện tại

1.2.4 Nội dung phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

1.2.4.1 Quy trình phân tích và đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình tài chính

Hình 1.1: Quy trình phân tích và đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình tài chính

Bước 1: Thu thập thông tin, thu thập số liệu và các báo cáo tài chính của

doanh nghiệp và xác định các chỉ tiêu tài chính mục tiêu Báo cáo tài chính bao gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (Báo cáo thu nhập), Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Sau khi thu thập, tiến hành xử lý các báo cáo thu thập được, chuẩn bị điều kiện phân tích khái quát tình hình tài chính

Kết quả của hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính

Số dư thuần tiền mặt trong

kì và số

dư cuối kì

Biến động của doanh thu, chi phí và lợi nhuận

HIỆU QUẢ TÀI

CHÍNH

- Khả năng sinh lời

- Khả năng quản lý tài sản

PHÂN TÍCH TỔNG HỢP -Phân tích

Du Pont

-Phân tích các đòn bẩy

RỦI RO TÀI CHÍNH

- Khả năng thanh toán

- Khả năng quản lý nợ

CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH hiện nay

Bảng CĐKT sau giải pháp

So sánh, nhận xét và đề xuất giải pháp cải thiện tình hình tài chính

CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH mục tiêu

Bảng KQKD sau giải pháp

VỊ THẾ TÀI CHÍNH SAU KHI

CÓ GIẢI PHÁP

Phân tích khái quát là nhận định một cách tổng quát về tình hình tài chính doanh nghiệp để có định hướng cho việc phân tích chi tiết Phân tích khái quát được tiến hành qua báo cáo tài chính

Bước 2: Phân tích ở bước này cho biết:

- Tiềm lực kinh tế của doanh nghiệp

- Đánh giá nguồn tài trợ và khả năng tài chính của doanh nghiệp

- Nghiên cứu tính hợp lý giữa huy động vốn và sử dụng vốn

Phân tích Bảng cân đối kế toán để rút ra thông tin sơ bộ về cơ cấu tài sản, nguồn vốn tại các thời điểm xem xét và sự biến động theo thời gian Từ đó đánh giá

về sự tăng trưởng hoặc suy thoái của doanh nghiệp cũng như mức độ phù hợp của

cơ cấu tài sản và nguồn vốn

Bước 3: Phân tích Báo cáo kết quả hoạt động SXKD để có nhận định

chung về biến động của doanh thu, chi phí, khấu hao, EBIT, lãi vay, thuế, lãi ròng, và cổ tức

Bước 4: Phân tích Báo cáo lưu chuyển tiền tệ để tìm hiểu sơ bộ những vấn đề:

- Các hoạt động kinh doanh, đầu tư và hoạt động tài trợ của doanh nghiệp diễn ra như thế nào trong kỳ kế toán vừa qua;

- Khái quát về điểm mạnh, điểm yếu của từng hoạt động trên;

- Xác định số dư tiền mặt thuần trong kỳ của tất cả các hoạt động và số dư tiền mặt cuối kỳ

Bước 5: Phân tích hiệu quả tài chính nhằm đánh giá khả năng tạo ra lợi

nhuận tối đa trên cơ sở sử dụng tối thiểu nguồn lực hữu hạn hiện có Hiệu quả tài chính bao gồm hai nhóm chỉ tiêu chính là khả năng sinh lợi và khả năng quản lý tài sản, trong đó khả năng quản lý tài sản là điều kiện cần cho doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận

Bước 6: Phân tích rủi ro tài chính là phân tích khả năng thanh khoản và khả

năng quản lý nợ Phân tích rủi ro tài chính nhằm trả lời các câu hỏi:

- Với hiệu quả như hiện nay, khả năng quản lý các nguồn vốn vay của doanh nghiệp như thế nào?

- Doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn hay không?

- Doanh nghiệp có khả năng thanh toán lãi vay đến hạn hay không?

- Doanh nghiệp có nguy cơ phá sản hay không?

Bước 7: Phân tích tổng hợp hiệu quả và rủi ro tài chính bao gồm phân tích

DUPONT, phân tích đòn bẩy Các chỉ tiêu này nhằm đánh giá ảnh hưởng phối hợp của khả năng tổ chức quản lý sản xuất, trình độ công nghệ sản xuất và phương pháp tài trợ đến khả năng sinh lợi cũng như rủi ro của doanh nghiệp, từ đó cung cấp thôn tin hữu ích cho việc đưa ra các quyết định sản xuất, quyết định huy động vốn, phân phối lợi nhuận và tái đầu tư

Bước 8: Hệ thống hóa các chỉ tiêu tài chính hiện tại của doanh nghiệp làm cơ

sở cho bước 9

Bước 9: So sánh, đối chiếu các chỉ tiêu hiện tại với các chỉ tiêu mong muốn

để nhận xét, đánh giá điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp

Bước 10: Đề xuất một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính và phản ánh

ảnh hưởng của các giải pháp này đến các báo cáo tài chính và xây dựng các báo cáo tài chính sau giải pháp

Bước 11: Đánh giá và kết luận về tình hình tài chính tương lai của doanh

nghiệp sau khi có giải pháp

1.2.4.2 Đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp

Mục đích: Đánh giá khái quát là để xem xét nhận định về tình hình tài chính doanh nghiệp Điều này nhằm cung cấp cho người sử dụng thông tin biết được tình hình tài chính doanh nghiệp có khả quan hay không thông qua hệ thống chỉ tiêu dùng để đánh giá khái quát tình hình tài chính

Trình tự:

- Phân tích khái quát bảng cân đối kế toán

+ Phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn: Phân tích cơ cấu tài sản là việc xác định tỉ trọng các loại tài sản của doanh nghiệp từ đó cho người phân tích biết được một cách tổng quát về các loại tài sản của doanh nghiệp cũng như tỷ trọng của mỗi loại trong tổng tài sản

+ Phân tích sự biến động và cơ cấu tài sản: là việc so sánh loại tài sản ở cuối

kì so với đầu kì Bằng việc so sánh này ta có thể xác định mức độ thay đổi cụ thể của chỉ tiêu cơ cấu tài sản, để từ đó có thể kết hợp với số liệu liên quan như số liệu

kế hoạch, số liệu của đối thủ cạnh tranh trực tiếp, số liệu trung bình ngành, số liệu mong muốn, và đặc trưng của ngành để rút ra được kết luận về mức độ hợp lý của

cơ cấu tài sản tại thời điểm đang xét Đồng thời tìm ra các nguyên nhân cụ thể gây

ra sự biến động này

+ Phân tích sự biến động và cơ cấu nguồn vốn: Cho biết được doanh nghiệp

sử dụng những nguồn tài trợ nào, tỉ trọng mỗi nguồn tài trợ đó là bao nhiêu và biến động của các tiêu đó

+ Phân tích cân đối tài chính:

Hình 1.2: Phân tích cân đối tài chính

Cân đối giữa TSNH và nợ ngắn hạn: TSNH nên được tài trợ bởi nợ ngắn hạn Cân đối giữa TSDH và nợ dài hạn: TSDH nên được tài trợ bởi nợ dài hạn

Sự phân bổ nguồn vốn chủ sở hữu cho các hoạt động thiết yếu của doanh nghiệp

- Phân tích khái quát báo cáo kết quả hoạt động SXKD

+ Phân khái quát kết quả kinh doanh: Phương pháp chủ yếu để đánh giá khái quát kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp là phương pháp so sánh

Phân tích theo chiều ngang:

So sánh số liệu kỳ này với số liệu kỳ trước ở tất cả các chỉ tiêu chủ yếu của báo cáo kết quả hoạt động SXKD nhằm xác định xu hướng biến động của các chỉ tiêu này

TSLĐ

Tiền Phải thu HTK

TSCĐ

NNH

Phải trả Vay ngắn hạn

Nợ định kì NDH

NGUỒN VỐN CHỦ SỞ

HỮU

Mức tăng giảm = Chỉ tiêu kỳ này – Chỉ tiêu kỳ trước Phân tích theo chiều dọc:

So sánh mức chi phí và lợi nhuận trên 100 đồng doanh thu thuần kỳ này với

kỳ trước Phân tích theo chiều dọc sẽ cho thấy sự biến động của tỷ lệ chi phí hoặc lợi nhuận trên doanh thu, từ đó đánh giá được hiệu quả trong việc tiết kiệm chi phí hoạt động kinh doanh cũng như mức độ đóng góp của các bộ phận lợi nhuận khác vào tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu chung của công ty

+ Phân tích chỉ tiêu doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ:

Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ phản ánh số thu nhập doanh nghiệp nhận được qua hoạt động SXKD chính, đây là một chỉ tiêu quan trọng

để đánh giá xu hướng phát triển trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Sự biến động của doanh thu do tác động của hai nhân tố: Khối lượng sản phẩm đã bán

và giá bán bình quân một đơn vị sản phẩm Khi phân tích cần làm rõ sự thay đổi của doanh thu là do tác động của lượng bán hay giá bán? Nguyên nhân nào làm cho khối lượng bán và giá bán thay đổi

Phân tích biến động doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ theo phương trình sau: Doanh thu bán hàng = ∑ (Sản lượng sản phẩm x Đơn giá)

+ Phân tích chỉ tiêu lợi nhuận từ bán hàng và cung cấp dịch vụ

Sự biến động của lợi nhuận bán hàng bị chi phối bởi hai yếu tố chủ yếu: Doanh thu bán hàng và hiệu quả tiết kiệm chi phí từ hoạt động SXKD chính Ảnh hưởng của doanh thu được xem là tác động về quy mô, còn ảnh hưởng của hiệu quả tiết kiệm chi phí được thể hiện qua sự biến động của chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận của hoạt động kinh doanh chính trên doanh thu Tỷ suất lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính trên doanh thu lại phụ thuộc vào các chỉ tiêu tỷ lệ giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp trên doanh thu

Lợi nhuận = Doanh thu thuần – GVHB – CP bán hàng – CP quản lý DN

- Phân tích khái quát báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Phân tích này nhằm mục đích xác định:

+ Các hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài trợ của doanh nghiệp diễn ra như thế nào trong kỳ kế toán vừa qua;

+ Khái quát vế điểm mạnh, điểm yếu của từng hoạt động trên

+ Xác định số dư tiền mặt thuần trong kỳ của tất cả các hoạt động và số dư tiền mặt cuối kỳ

1.2.4.3 Phân tích hiệu quả tài chính

Phân tích chỉ tiêu hiệu quả tài chính nhằm xem xét tình hình tài chính của doanh nghiệp hiệu quả hay không, hiệu quả do những nhân tố nào tác động và nguyên nhân gây nên những tác động đó Phân tích chỉ tiêu hiệu quả tài chính có ý nghĩa rất quan trọng đối với các nhà đầu tư, các nhà tín dụng và các cổ đông vì nó gắn liền lợi ích của họ cả về hiện tại và tương lai

Để đánh giá các chỉ tiêu hiệu quả tài chính, người phân tích thường tính và

so sánh các chỉ tiêu sau:

Phân tích mức độ sinh lời

Các tỷ số khả năng sinh lợi đo lường lợi nhuận của doanh nghiệp so với doanh số bán, các đầu tư về tài sản, nguồn vốn Các tỷ số khả năng sinh lợi cơ bản:

- Hệ số doanh lợi doanh thu sau thuế(Lợi nhuận biên) – ROS:

Công thức:

Doanh lợi doanh thu sau thuế (ROS) = LNST

Doanh thu thuần

Hệ số này phản ánh một trăm đồng doanh thu có bao nhiêu đồng lợi nhuận cho chủ sở hữu Trị số của chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ khả năng sinh lời của vốn càng cao và hiệu quả kinh doanh càng lớn

Lãi ròng là khoản lãi sau khi đã trừ đi các chi phí, nộp thuế lợi tức Đây là một chỉ số rất được các chủ sở hữu quan tâm

- Hệ số doanh lợi trước thuế: (Sức sinh lợi cơ sở) – BEP:

Công thức:

Doanh lợi trước thuế (BEP) = EBIT

TTS bình quân