Phân tích và đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần thương mại kỹ thuật an việt

 Đánh giá khái quát tình hình tài chính;  Phân tích kết cấu tài chính và tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh;  Phân tích tình hình và khả năng thanh toán của công ty;  Phâ

NGUYỄN VIỆT ANH

PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY

CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI KỸ THUẬT AN VIỆT

LUẬN VĂN THẠC SĨ KỸ THUẬT

QUẢN TRỊ KINH DOANH

NGUYỄN VIỆT ANH

PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY

CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI KỸ THUẬT AN VIỆT

Chuyên ngành : QUẢN TRỊ KINH DOANH

LUẬN VĂN THẠC SĨ KỸ THUẬT

QUẢN TRỊ KINH DOANH

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC :

TS NGUYỄN THỊ MAI CHI

PHẦN MỞ ĐẦU

1 LÝ DO CH ỌN ĐỀ TÀI

Sự cần thiết nghiên cứu

tác với các quốc gia trong khu vực cùng như trên thế giới và đã có những bước phát triển mạnh mẽ về mọi mặt như: kinh tế, chính trị, văn hoá Ngày 7/11/2006, Việt Nam chính thức gia nhập Tổ Chức Thương Mại Thế Giới (WTO), Mở ra một bước ngoặc quan trọng cho Đất Nước nói chung và cho nền kinh tế nói riêng

Trong bối cảnh toàn cầu hoá, các doanh nghiệp cần được đối xử bình đẳng trên một sân chơi chung, “Mạnh được, yếu thua” đó là quy luật tất yếu của nền kinh tế nhiều cơ hội nhưng cũng đầy những thách thức Sự đào thải khắc nghiệt

ấy đòi hỏi các doanh nghiệp Việt Nam phải xem xét thận trọng trong từng bước

đi, từng yếu tố ảnh hưởng đến sức cạnh tranh của mình, trong đó vấn đề “Tài Chính” là vấn đề quan trọng hàng đầu

Như chúng ta đã biết “Tài Chính” quyết định đến sự tồn tại, phát triển và cả

sự suy vong của doanh nghiệp Do đó, cần thiết phải tìm hiểu và phân tích để phát huy những mặt mạnh trong công tác tài chính đồng thời phát hiện kịp thời

những mặt yếu kém nhằm khắc phục và hoàn thiện hơn tình hình tài chính tại doanh nghiệp Vì sự cần thiết trên, nên em chọn đề tài luận văn tốt nghiệp là

“Phân tích và đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Thương mại Kỹ thuật An Việt”

Căn cứ khoa học và thực tiễn

Qua thời gian thực tập tại Công ty cổ phần Thương mại Kỹ thuật An Việt

em thấy rằng trong những năm qua, công ty chưa có hoạt động phân tích tình hình tài chính Khi nghiên cứu sơ bộ các báo cáo tài chính, cho thấy mặc dù tình hình kinh doanh của công ty có lãi, nhưng tỷ suất lợi nhuận thu được là chưa cao,

chưa tương xứng với tiềm năng và nguồn lực hiện có của công ty Do đó vêu cầu đối với Công ty cổ phần Thương mại Kỹ thuật An Việt là phải đi sâu nghiên cứu

để hiểu rõ hơn tình hình tài chính của công ty, từ đó đưa ra những nguyên nhân

tồn tại và biện pháp kịp thời để nâng cao hiệu quả tài chính và hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty trong giai đoạn hiện nay là rất cần thiết

2 M ỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU

M ục tiêu chung

Mục đích nghiên cứu của đề tài nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công

ty cổ phần Thương mại Kỹ thuật An Việt, hệ thống hoá cơ sở lý thuyết về tài chính doanh nghiệp và phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp Vận dụng cơ

sở lý luận phân tích và đánh giá thực trang tình hình tài chính tại công ty trong 3

năm gần đây nhằm tìm ra những mặt mạnh và cả những mặt bất ổn, từ đó đề xuất

những biện pháp quản trị tài chính đúng đắn và kịp thời để phát huy ở mức cao nhất hiệu quả sử dụng vốn

Mục tiêu cụ thể

 Đánh giá khái quát tình hình tài chính;

 Phân tích kết cấu tài chính và tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh;

 Phân tích tình hình và khả năng thanh toán của công ty;

 Phân tích hiệu quả kinh doanh;

 Phân tích các tỷ số tài chính thông qua các báo cáo tài chính của công ty;

 Phân tích hiệu quả sư dụng vốn, khả năng sinh lời của vốn và nguồn vốn;

3 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU

Đối tượng nghiên cứu: Tình hình tài chính của Công ty cổ phần Thương

mại Kỹ thuật An Việt

Ph ạm vi nghiên cứu: Trong đề tài này, em tập trung nghiên cứu tình hình

tài chính của Công ty cổ phần Thương mại Kỹ thuật An Việt từ năm 2012 đến năm 2014 để từ đó đề xuất một số biện pháp cải thiện tình hình tài chính trong tương lai

4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Trong quá trình nghiên cứu để thực hiện đề tài, tác giả sử dụng phương pháp thu thập, khảo sát và so sánh tổng hợp từ nguồn số liệu thu thập được tại doanh nghiệp, các số liệu trên Báo cáo tài chính và các thông tin có được từ việc phỏng vấn trực tiếp các nhân viên ở phòng kế toán Trong quá trình nghiên cứu

đề tài áp dụng nguyên tắc khách quan, logic trong phân tích và nhận xét

5 KẾT CẤU LUẬN VĂN

Chương 1: Cơ sở lý luận chung về tài chính doanh nghiệp và phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

Chương 2: Phân tích tình hình tài chính Công ty cổ phần Thương mại Kỹ thuật An Việt

Chương 3: Một số biện pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Thương mại Kỹ thuật An Việt

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHI ỆP VÀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan về tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm về tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là tổng hòa các mối quan hệ kinh tế, tiền tệ gắn

với việc tạo lập, phân phối và sử dụng các nguồn lực tài chính trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ yếu bao gồm:

• Quan hệ giữa doanh nghiệp với nhà nước: Đây là mối quan hệ phát

sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế với Nhà nước, khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp

• Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính: Quan hệ này được

thể hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ Trên thị trường tài chính, doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, có thể phát hành cổ phiếu và trái phiếu

để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn Ngược lại, doanh nghiệp phải trả

nghiệp cũng có thể gửi tiền vào Ngân hàng, đầu tư chứng khoán

bằng số tiền tạm thời chưa sử dụng

• Quan h ệ giữa doanh nghiệp với các thị trường sản pham dịch vụ: Trong

nền kinh tế, doanh nghiệp có quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp khác trên thị trường hàng hóa, dịch vụ, Đây là những thị trường mà

xưởng, Điều quan trọng là thông qua thị trường, doanh nghiệp có

thể xác định được nhu cầu hàng hóa, dịch vụ cần thiết cung ứng Trên cơ sở đó, doanh nghiệp hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thỏa mãn nhu cầu thị trường

• Quan h ệ giữa doanh nghiệp với thị trường lao động: Quan hệ ở đây là

doanh nghiệp đi mua sức lao động ở thị trường và trả tiền cho họ

• Quan h ệ trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là quan hệ giữa các bộ phận

sản xuất - kinh doanh, giữa cổ đông và người quản lý, giữa cổ đông

doanh nghiệp như: chính sách cổ tức - phân phối thu nhập, chính sách đầu tư, chính sách về cơ cấu vốn, chi phí

1.1.2 Vị trí của quản lý tài chính trong doanh nghiệp

Hình 1.1 Biểu diễn sơ đồ tổ chức của một doanh nghiệp điển hình, qua đó cho ta thấy vị trí quan trọng của các chức năng tài chính trong doanh nghiệp Giám đốc tài chính chịu sự chỉ huy trực tiếp của tổng giám đốc và là người có ảnh hưởng rất lớn đối với các quyết định quan trọng liên quan đến giá trị của doanh nghiệp Dưới quyền giám đốc tài chính là giám đốc ngân sách và kế toán trưởng

Hình 1.1 Vị trí của quản lý tài chính trong một tổ chức kinh doanh

điển hình

1.1.3 Nội dung của quản lý tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp bao gồm các nội dung sau:

• Lựa chọn và quyết định đầu tư: Triển vọng của một doanh nghiệp

trong tương lai phụ thuộc rất nhiều vào quyết định đầu tư dài hạn

với quy mô lớn như quyết định đổi mới công nghệ, mở rộng sản xuất kinh doanh, sản xuất sản phẩm mới Để đi đến quyết định đầu

tư đòi hỏi doanh nghiệp phải xem xét cân nhắc trên nhiều mặt kinh

tế, kỹ thuật và tài chính Trong đó, về mặt tài chính phải xem xét các khoản chi tiêu vốn cho đầu tư và thu nhập do đầu tư đưa lại

quan đến khoản đầu tư để đánh giá cơ hội đầu tư về mặt tài chính

Đó là quá trình hoạch định dự toán vốn đầu tư và đánh giá hiệu quả tài chính của việc đầu tư

• Xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đầy đủ nhu cầu vốn cho các hoạt động của doanh nghiệp: Tất cả các hoạt

động của doanh nghiệp đều đòi hỏi phải có vốn Để đi đến quyết định lựa chọn hình thức và phương pháp huy động vốn thích hợp, cần xem xét cân nhắc trên nhiều mặt như: kết cấu nguồn vốn,

những điểm lợi của từng hình thức huy động vốn, chi phí cho việc

sử dụng mỗi nguồn vốn.v.v

• S ử dụng có hiệu quả số vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản thu, chi

và đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp: Tài chính doanh

doanh nghiệp vào hoạt động kinh doanh, giải phóng kịp thời số vốn

ứ đọng, theo dõi chặt chẽ về thực hiện tốt việc thanh toán, thu hồi

tiền bán hàng và các khoản phải thu khác, đồng thời quản lý chặt

nghiệp Thường xuyên tìm mọi biện pháp thiết lập sự cân bằng giữa thu và chi bằng tiền, đảm bảo cho doanh nghiệp có khả năng thanh

toán các khoản nợ đến hạn

• Thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp: Thực hiện phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế cũng như

trích lập và sử dụng tốt các quỹ cảu doanh nghiệp sẽ góp phần quan

trọng vào việc phát triển doanh nghiệp, cải thiện đời sống vật chất

và tinh thần của người lao động trong doanh nghiệp

• Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp: Thông

qua tình hình thu, chi tiền hàng ngày, các báo cáo tài chính, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính cho phép kiểm soát được tình

phân tích tài chính doanh nghiệp để đánh giá được hiệu quả sử dụng

vốn, những điểm mạnh và điểm yếu trong quản lý và dự báo tình hình tài chính của doanh nghiệp, từ đó giúp cho các nhà lãnh đạo, quản lý doanh nghiệp kịp thời đưa ra các quyết định thích hợp điều

chỉnh hoạt động kinh doanh và tài chính

• Th ực hiện kế hoạch hóa tài chính: Các hoạt động tài chính của doanh

nghiệp cần được dự kiến trước thông qua việc lập kế hoạch tài chính Có kế hoạch tài chính tốt thì doanh nghiệp mới có thể đưa ra các quyết định tài chính thích hợp nhằm đạt tới các mục tiêu của doanh nghiệp Quá trình thực hiện kế hoạch hóa tài chính cũng là quá trình chủ động đưa ra các giải pháp hữu hiệu khi thị trường

ra các quyết định hợp lý và phù hợp với mục tiêu mà họ quan tâm

1.2.2 Ý nghĩa và mục đích của phân tích tài chính doanh nghiệp

Thông tin về tình hình tài chính rất hữu ích đối với việc quản trị

ngoài doanh nghiệp Phân tích tình hình tài chính không những cho biết

đó Mục tiêu của phân tích tình hình tài chính daonh nghiệp là:

nghiệp theo các tiêu chí: hiệu quả tài chính, rủi ro tài chính, tổng hợp hiệu quả và rủi ro tài chính

• Tìm hiểu nguồn gốc, nguyên nhân của thực trạng đó

điểm yếu và khó khăn nhằm cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp

- Phân tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp là mối quan tâm

các nhà đầu tư, các cổ đông, các chủ nợ, các khách hàng chính, những người cho vay, các nhân viên ngân hàng, các nhà quản lý, các nhà bảo

người có những nhu cầu thông tin khác nhau và do vậy, mỗi nhóm có xu hướng tập trung vào những khía cạnh riêng trong bức tranh tài chính của một công ty Mặc dù mục đích của họ khác nhau nhưng thường liên quan

với nhau, do vậy, họ thường sử dụng các công cụ và kỹ thuật cơ bản giống nhau để phân tích tài chính

- Đối với các chủ doanh nghiệp và các nhà quản trị doanh nghiệp:

mối quan tâm hàng đầu là tìm kiếm lợi nhuận và khả năng trả nợ Ngoài

ra, họ còn quan tâm đến nhiều mục tiêu khác nhau như tạo công ăn việc

dịch vụ với chi phí thấp, đóng góp nhiều phúc lợi xã hội, góp phần bảo vệ

môi trường, Tuy nhiên, một số doanh nghiệp chỉ có thể thực hiện được các mục tiêu này nếu đáp ứng được hai thử thách sống còn và là hai mục tiêu cơ bản Đó là: Kinh doanh có lãi và thanh toán được nợ Một doanh nghiệp nếu bị lỗ liên tục, rút cuộc sẽ bị cạn kiệt các nguồn lực và buộc

các khoản nợ đến hạn cũng bị buộc phải ngừng hoạt động và đóng cửa Như vậy, hơn ai hết, các nhà quản trị doanh nghiệp và các chủ doanh nghiệp cần có đủ thông tin và hiểu rõ doanh nghiệp nhằm đánh giá tình hình tài chính đã qua, thực hiện cân bằng tài chính, khả năng thanh toán, sinh lợi, rủi ro và dự doán tình hình tài chính nhằm đề ra quyết định đúng đắn

- Đối với các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng: mối quan tâm

của họ hướng chủ yếu vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp Vì vậy, họ đặc biệt chú ý đến số lượng tiền và các tài sản khác có thể chuyển đổi thành tiền nhanh, từ đó, so sánh với số nợ ngắn hạn để biết được khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp Bên cạnh đó, các chủ ngân hàng và

hữu, bởi vì, số vốn chủ sở hữu này là khoản bảo hiểm cho họ trong trường hợp doanh nghiệp gặp rủi ro Không mấy ai sẵn sàng cho vay nếu các thông tin cho thấy người vay không đảm bảo chắc chắn rằng khoản vay đó

có thể và sẽ được thanh toán ngay khi đến hạn

- Đối với các nhà cung ứng vật tư, thiết bị, hàng hóa, dịch vụ: họ quyết

định xem có cho phép khách hàng sắp tới được mua chịu hàng, thanh toán chậm hay không Cũng như các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín

tại và thời gian sắp tới của khách hàng

- Đối với các nhà đầu tư: mối quan tâm của họ hướng vào các yếu tố

như rủi ro, thời gian hoàn vốn, mức sinh lời, khả năng thanh toán vốn,

Vì vậy, họ cần những thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, về kết quả kinh doanh và các tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp Đồng thời, các nhà đầu tư cũng rất quan tâm tới việc điều hành

hoạt động và tính hiệu quả của công tác quản lý Những điều đó nhằm bảo đảm sự an toàn và tính hiệu quả cho các nhà đầu tư

- Bên cạnh các chủ doanh nghiệp, các nhà quản lý, các nhà đầu tư, các

chủ ngân hàng còn có nhiều nhóm người khác quan tâm tới thông tin tài chính của doanh nghiệp Đó là các cơ quan tài chính, thuế, thống kê, chủ

quản, các nhà phân tích tài chính, những người lao động, Những nhóm người này có nhu cầu thông tin về cơ bản giống như các chủ ngân hàng, các nhà đầu tư, các chủ doanh nghiệp bởi vì nó liên quan đến quyền lợi

và trách nhiệm, đến khách hàng hiện tại và tương lai của họ

Như vậy, có thể nói, mục đích tối cao và quan trọng nhất của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là giúp những người ra quyết định lựa

chọn phương án kinh doanh tối ưu và đánh giá chính xác thực trạng và

tiềm năng của doanh nghiệp

1.3 Quy trình và phương pháp phân tích

1.3.1 Quy trình phân tích:

Hình 1.2 Các bước phân tích tài chính doanh nghiệp

Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp nhìn chung thường trải qua 5 bước như minh họa trong hình 1.3

• Lập kế hoạch phân tích

Lập kế hoạch phân tích là xác định trước về nội dung, phạm vi, thời gian và cách tổ chức phân tích

• Thu thập và xử lý thông tin

Trong phân tích tài chính, nhà phân tích phải thu thập, sử dụng mọi nguồn thông tin, từ thông tin trong nội bộ doanh nghiệp đến những thông tin bên ngoài, từ những thông tin số lượng đến thông tin giá trị, từ những thông tin lượng hóa được đến những thông tin không lượng hóa được, bao gồm:

o Thông tin tài chính

o Thông tin phi tài chính:

o Các thông tin chung

o Các thông tin theo ngành kinh tế

o Các thông tin về doanh nghiệp

• Xác định những biểu hiện đặc trưng

Tính toán các chỉ số tài chính, lập các bảng biểu theo từng nội dung

đã đặt ra, so sánh với các chỉ số kỳ trước, các chỉ số của ngành, của các doanh nghiệp khác trong cùng lĩnh vực hoạt động Trên cơ sở đó, đánh

đề, những trọng tâm cần được tập trung phân tích

• Phân tích

o Phân tích các nhân tố, xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân

tố tới các chỉ tiêu phân tích

o Phân tích các nguyên nhân thành công, nguyên nhân thất bại

• Tổng hợp và dự đoán

o Tổng hợp kết quả, rút ra nhận xét, dự báo xu hướng phát triển

o Đề xuất các giải pháp tài chính cũng như các giải pháp khác nhằm thực hiện mục tiêu

1.3.2 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

Để phân tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp, các nhà phân tích cần phải đọc và hiểu được các báo cáo tài chính, nhận biết được

và tập trung vào các chỉ tiêu tài chính liên quan trực tiếp tới mục tiêu phân tích.Từ đó, sử dụng các phương pháp phân tích để đánh giá và nhận

biết xu thế thay đổi tình hình tài chính của doanh nghiệp

phương pháp tỷ số - phương pháp trong đó các tỷ số được sử dụng để phân

tích Đó là các tỷ số đơn được thiết lập bởi chỉ tiêu này so với chỉ tiêu khác Đây là phương pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện áp dụng ngày càng được bổ sung và hoàn thiện Về nguyên tắc, phương pháp tỷ số

cần phải xác định được các ngưỡng - các tỷ số tham chiếu.Để đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp cần kết hợp phương pháp tỷ số với phương pháp so sánh để so sánh các tỷ số của doanh nghiệp với các tỷ

số tham chiếu Khi phân tích, nhà phân tích thường so sánh theo thời gian (so sánh kỳ này với kỳ trước) để nhận biết xu thế thay đổi tình hình tài chính của doanh nghiệp, theo không gian (so sánh với mức trung bình ngành) để đánh giá vị thế của doanh nghiệp trong ngành

- Phương pháp thay thế liên hoàn: Là phương pháp mà ta xác định mật

độ ảnh hưởng của 1 nhân tố đến mật độ biến động của chỉ tiêu kết quả bằng cách loại trừ ảnh hưởng của các nhân tố khác

- Ngoài ra, chúng ta còn có thể sử dụng phương pháp phân tích tài chính DUPONT Bản chất của phương pháp là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh

sức sinh lợi của doanh nghiệp như: Tỷ suất thu hồi tài sản (ROA), tỷ số thu hồi vốn chủ sở hữu (ROE) thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp Như vậy, với phương pháp này, chúng

ta có thể nhận biết được các nguyên nhân dẫn đến các hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp

1.4 Nguồn tài liệu phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

1.4.1 Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán còn gọi là bảng tổng kết tài sản, là tài liệu quan trọng đối với nhiều đổi tượng sử dụng khác nhau: Bên ngoài và bên trong doanh nghiệp Nội dung bảng cân đối kế toán khái quát tình hình tài chính của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định, thường là cuối kỳ kinh doanh Cơ cấu

gồm hai phần luôn bằng nhau: Tài sản và nguồn vốn tức nguồn hình thành nên tài sản, gồm nợ phải trả cộng với chủ sở hữu Khi phân tích bảng cân đối kế toán, chúng ta sẽ xem xét và nghiên cứu các vấn đề cơ bản sau:

 Xem xét sự biến động của tổng tài sản và của từng loại tài sản Qua đó thấy được quy mô kinh doanh, năng lực kinh doanh của công ty

 Xem xét cơ cấu vốn có hợp lý hay không? Cơ cấu vốn có tác động như thế nào đến quá trình kinh doanh

 Khái quát xác định mức độ độc lập (hoặc phụ thuộc) về mặt tài chính của doanh nghiệp

 Xem xét mối quan hệ cân đối giữa các chỉ tiêu, các khoản mục

 Phân tích các chi tiêu phản ánh khả năng thanh toán và cấu trúc tài chính

1.4.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Là báo cáo thu nhập hay còn gọi là báo cáo lợi tức - là báo cáo tài chính

tổng hợp về tình hình và kết quả kinh doanh; phản ánh thu nhập của kết quả hoạt động tài chính và các hoạt động khác qua một thời kỳ kinh doanh Ngoài ra theo qui định ở Việt Nam báo cáo thu nhập còn có thêm phần kê khai tình hình thực

hiện nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với ngân sách nhà nước và tình hình thực hiện thuế giá trị gia tăng - VAT Khi phân tích báo cáo kết quả kinh doanh, chúng ta sẽ xem xét các vấn đề sau:

Xem xét sự biến động từng chi tiêu trên phần lãi, lỗ giữa năm này với năm trước Đặc biệt chú ý đến doanh thu, doanh thu thuần, lợi nhuận gộp, lợi nhuận thuần, lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế

Tính toán phân tích các chi tiêu phản ánh mức độ sử dụng các khoản chi phí, kết quả kinh doanh của công ty

1.4.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Còn gọi là báo cáo ngân lưu hay báo cáo lưu kim, là báo cáo tài chính cần thiết không chỉ đối với nhà quản trị hoặc giám đốc tài chính mà còn là mối quan tâm của nhiều đối tượng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp Kết quả phân tích ngân lưu giúp doanh nghiệp điều phối lượng tiền mặt một cách cân đối giữa các lĩnh vực: Hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính Nói một cách khác, báo cáo ngân lưu chỉ ra các hoạt động nào tạo ra tiền, lĩnh

vực nào sử dụng tiền, khả năng thanh toán, lượng tiền thừa thiếu và thời điểm cần sử dụng đế hiệu quả cao nhất, tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn

1.4.4 Thuyết minh báo cáo tài chính

Là báo cáo được trình bày bằng lời văn nhằm giải thích thèm chi tiết những

nội dung thay đồi về tài sản, nguồn vốn mà các dữ liệu bằng số trong các báo cáo tài chính không thể hiện hết được

1.4.5 Các nguồn thông tin khác

Thông tin liên quan đến tình hình kinh tế:

Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp chịu tác động của nhiều yếu tố thuộc môi trường vĩ mô nên khi tiến hành phân tích tài chính cần phải đặt trong bối cảnh chung của nền kinh tế trong nước và khu vực Những thông tin

cần quan tâm là: thông tin về tăng trưởng, suy thoái kinh tế, thông tin về lãi suất ngân hàng, triệu đồng giá ngoại tệ, thông tin về triệu đồng lệ lạm phát, các chính sách kinh tế, chính trị, ngoại giao lớn của Nhà nước

Thông tin theo ngành:

Ngoài những thông tin về môi trường vĩ mô, những thông tin liên quan đến ngành, lĩnh vực kinh doanh cũng cần được chú trọng: mức độ và yêu cầu công nghệ của ngành, mức độ cạnh tranh và quy mô của thị trường, nhịp độ và xu hướng vận động của ngành, nguy cơ xuất hiện những đối thủ cạnh tranh tiềm tàng

1.5 N ội dung phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

1.5.1 Phân tích khái quát các báo cáo tài chính

• Bảng cân đối kế toán

BCĐKT cho biết sự phát triển hay suy thoái của doanh nghiệp thông qua

biển động về tài sản và nguồn vốn

Phân tích cơ cấu tài sản: Xem xét sự hợp lý của tỉ lộ từng loại tài sản so

với tổng tài sản Xem xét quy mô của từng loại tài sản có hợp lý với tình hình

của doanh nghiệp hay không

Phân tích sự biến động của các khoản mục tài sản nhằm giúp người phân tích tìm hiểu sự thay đổi về giá trị, tỷ trọng của các tài sản qua các thời kỳ như thể nào, sự thay đổi này bắt nguồn từ những dấu hiệu tích cực hay thụ động trong quá trình sản xuất kinh doanh, có phù hợp với việc nâng cao năng lực kinh tế để

phục vụ cho chiến lược, kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hay không

Phân tích biến động các khoản mục tài sản của doanh nghiệp cung cấp cho người phân tích nhìn về quá khứ sự biến động tài sản của doanh nghiệp

Phân tích cơ cấu nguồn vốn: Xem xét và đánh giá các khoản mục nguồn

vốn có phù hợp với đặc điểm của doanh nghiệp hay không

Phân tích biến dộng về nguồn vốn qua các năm nhàm giúp người phân tích tìm hiểu sự thay đổi về giá trị, tỷ trọng của nguồn vốn qua các thời kỳ như thế nào, sự thay đổi này bắt nguồn từ những dấu hiệu tích cực hay thụ động trong quá trình sản xuất kinh doanh, có phù hợp với việc nâng cao năng lực tài chính, tính tự chủ tài chính, có phù hợp với chiến lược, kế hoạch sản xuất kinh doanh

của doanh nghiệp hay không

• Báo cáo k ết quả kinh doanh

BKQKD cho biết kết quả kinh doanh chính: Doanh thu, chi phí, khấu hao TSDH, lãi vay cho chủ nợ, nộp ngân sách nhà nước, lãi của chủ sở hữu

Mục tiêu cơ bản của phân tích biến động doanh thu, chi phí, lợi nhuận của doanh nghiệp là tìm hiểu nguồn gốc, thực trạng và xu hướng của doanh thu, chi phí và lợi nhuận Quá trình này được tập trung vào những vấn đề cơ bản như sau: + Doanh thu, chi phí, lợi nhuận của doanh nghiệp có thực hay không và tạo

ra từ những nguồn nào, sự hình thành như vậy có phù hợp với chức năng hoạt động sản xuất của doanh nghiệp hay không

+ Doanh thu, chi phí, lợi nhuận của doanh nghiệp thay đổi có phù hợp với

dặc điểm chi phí, hiệu quả kinh doanh, phưtmg hướng kinh doanh hay không

• Báo cáo lưu chuyến tiền tệ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho người phân tích biết:

+ Số dư tiền mặt thuần của hoại động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính

+ Số dư tiền thuần trong kỳ của tất cả các hoạt dộng và sổ dư tiền mặt cuối kỳ Phân tích biến động của các dòng tiền với mục đích tìm ra điểm mạnh, điểm yếu của từng hoạt dộng, từ đó tìm ra khả năng, xu hướng cân đổi dòng tiền cho nhu cầu của từng hoạt động, cơ cấu dòng tiền của từng hoạt động

• Phân tích cân đối tài chính

Mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn thể hiện sự tương quan về

cơ cấu vốn và giá trị của các tài sản của doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh Mối quan hệ cân đối này giúp nhà phân tích đánh giá được sự hợp lý giữa nguồn vốn doanh nghiệp huy động và việc sử dụng chúng trong đầu tư, mua

sắm, dự trữ, sử dụng có hợp lý, hiệu quả hay không Mối quan hệ cân đối này được thể hiện qua sơ đồ sau:

- Đâu tư tài chính ngăn hạn

- Tài sản ngăn hạn khác

+ Nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu

- Đâu tư tài chính dài hạn

- Xây dựng cơ bản dở dang

- Ký quỹ, ký cược dài hạn

Hình 1.3 Cân đối tài sản nguồn vốn

+ Nếu tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn:

Điều này là hợp lý vì doanh nghiệp giữ vững quan hệ cân đối giữa tài sản

ngắn hạn và nợ ngẳn hạn, sử dụng đúng mục đích nợ ngắn hạn Đảm bảo nơuyên tắc tài trợ về sự hài hòa kỳ hạn giữa nguồn vốn và tài sản ngắn hạn

+ Ngược lại, nếu tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn:

Doanh nghiệp không giữ vững quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn Xuất hiện dấu hiệu doanh nghiệp đã sử dụng một phần nguồn vốn

ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn

Mặc dù nợ ngắn hạn có thể do chiém dụng hợp pháp hoặc có mức lãi thấp hơn lãi nợ dài hạn Tuy nhiên, chu kỳ luân chuyển tài sản khác với chu kỳ thanh toán có thể dẫn đến những vi phạm nguyên tắc tín dụng và một hệ quả tài chính xấu hơn có thể xảy ra

+ Nếu tài sản dài hạn lớn hơn nợ dài dạn:

Và phần thiếu hụt được bù đắp từ vốn chủ sở hữu thì điều này là hợp lý, doanh nghiệp sử dụng đúng mục đích nợ dài hạn và cả vốn chủ sở hữu Nhưng

nếu như phần thiếu hụt được bù đắp bằng nợ ngắn hạn thì điều này là bất hợp lý như trình bày ở phần cân đối tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn

+ Nếu tài sản dài hạn nhỏ hơn nợ dài hạn:

Một phần nợ dài hạn đã được sử dụng để tài trợ tài sản ngắn hạn Hiện tượng này vừa lãng phí lãi vay nợ dài hạn vừa thể hiện sử dụng sai mục dích nợ dài hạn

Đổ đảm bảo sự hợp [ý và hiệu quả giữa nguồn vốn doanh nghiệp huy động

và việc sử dụng chúng thì tài sản ngắn hạn nên được tài trợ bởi nguồn vốn ngẳn

hạn, tài sản dài hạn nên được tài trợ bởi nguồn vốn dài hạn

1.5.2 Phân tích hiệu quả tài chính

• Phân tích khả năng quản lý tài sản

Là đánh giá hiệu suất, cường độ sử dụng (mức độ quay vòng) và mức sản xuất của tổng tài sản trong năm,

Là trả lời câu hỏi một đồng tài sản có thể tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

• Sức sản xuất của tổng tài sản

Chỉ số sức sản xuất của tổng tài sản được thiết lập để đánh giá tổng

hợp khả năng quản lý tài sản của công ty bao gồm cả tài sản cố định và tài

sản ngắn hạn

Sức sản xuất của tổng tài sản = Doanh thu thuần

TTS bình quân

- Sức sản xuất tổng tài sản cao chứng tỏ các tài sản của doanh nghiệp

giam giữ trong các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh

- Sức sản xuất của tổng tài sản cao là cơ sở tốt để có lợi nhuận cao

- Sức sản xuất của tổng tài sản thấp là do yếu kém trong quản lý tài sản cố định, quản lý tiền mặt, quản lý khoản phải thu, chính sách bán hàng, quản lý vật tư, quản lý sản xuất, quản lý bán hàng

• Sức sản xuất của tài sản dài hạn (TSDH):

hiệu quả TSDH của mình

doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí sản xuất

đối với các doanh nghiệp, chỉ số tài chính này có một tầm quan trọng đặc

biệt, nó phản ánh hầu như trọn vẹn tất cả các mặt quản lý tài chính ngắn

hạn của doanh nghiệp

- Sức sản xuất của TSNH cao chứng tỏ tài sản lưu động có chất lượng cao, được tận dụng đầy đủ không bị nhàn rỗi và không bị giam giữ trong quá trình sản xuất kinh doanh

- Sức sản xuất của TSNH cao là cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nhờ tiết

kiệm được chi phí và giảm được lượng vốn đầu tư

phải thu kém, chính sách bán chịu quá rộng rãi, quản lý vật tư không tốt,

quản lý sản xuất không tốt, quản lý bán hàng không tốt

• Vòng quay hàng tồn kho:

HTK bình quân

Chỉ số này cho biết một đồng vốn mà doanh nghiệp đầu tư vào hàng

tồn kho trong năm qua góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

Vì hàng tồn kho bao gồm 3 phần chính là: vật tư nguyên vật liệu, sản

chừng mực nào đó sẽ biểu thị độ dài quy trình sản xuất của doanh nghiệp

Vì vậy chỉ số này có thể được hiểu như số chu kỳ sản xuất được thực hiện trong một năm

- Vòng quay hàng tồn kho cao là cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nếu doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí trên cơ sở sử dụng tốt các tài sản khác

- Vòng quay hàng tồn kho thấp có nhiều nguyên nhân khác nhau trong

đó có thể là do quản lý vật tư, tổ chức sản xuất cũng như tổ chức bán hàng chưa tốt

• Kỳ thu nợ bán chịu:

Doanh thu

đây là phần doanh thu chưa được thu hồi được tính theo ngày

- Kì thu nợ dài phản ánh chính sách bán chịu táo bạo, có thể là dấu hiệu tốt nếu tăng tốc độ doanh thu lớn hơn tốc độ tăng khoản phải thu

thị phần và để tăng doanh thu

- Kì thu nợ dài có thể do yếu kém trong việc thu hồi khoản phải thu, doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn, khả năng sinh lời thấp

- Kì thu nợ ngắn có thể do khả năng thu hồi khoản phải thu tốt, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn, lợi nhuận có thể cao Tuy nhiên, một chính sách bán chịu quá chặt chẽ có thể đánh mất cơ hội bán hàng và cơ hội mở rộng quan hệ kinh doanh

• Phân tích kh ả năng sinh lời:

Khả năng sinh lời phản ánh năng lực kinh doanh, là điều kiện tiền đề cho tương lai, cho phép doanh nghiệp đánh giá được tình trạng tiềm năng

tăng trưởng Qua phân tích giúp doanh nghiệp điều khiển lại, cơ cấu lại

cơ cấu tài chính và hoạch định chiến lược ngăn ngừa rủi ro ở mức tốt nhất, cũng như hướng tăng trưởng trong tương lai

• Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (lợi nhuận biên) ROS:

Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần Chỉ số này cho biết trong một trăm đồng doanh thu có bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu

• Sức sinh lợi cơ sở BEP:

Ngoài chủ sở hữu, các chủ thể liên quan đến doanh nghiệp còn bao

lực khác Chỉ số ROS nêu trên không phản ánh rõ rệt quyền lợi của các chủ thể này.Vì vậy trong phân tích tài chính người ta còn sử dụng chỉ tiêu

sức sinh lợi cơ sở còn gọi là doanh lợi trước thuế trên tài sản.Chỉ số này được xác định như là tỷ số giữa lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) và tổng tài sản bình quân

TTS bình quân

Chỉ số này cho biết một trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo được bao nhiêu đồng lãi cho toàn xã hội, vì vậy chúng được tất cả các bên hữu quan cùng quan tâm Lợi thế của chỉ số này là cho phép so sánh khả năng sinh lợi đối với xã hội của các doanh nghiệp có cơ cấu vốn khác nhau và thuế thu nhập khác nhau

• Sức sinh lợi của tài sản, ROA:

TTS bình quân Chỉ số này cho biết một trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu

• Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu, ROE:

nghiệp góp phần tạo ra bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu Lợi thế của chỉ

số này là nó phản ánh trực tiếp mức độ sinh lời mà các chủ sở hữu được hưởng trong kỳ.Vì vậy, đây là chỉ số tài chính quan trọng nhất và thiết

thực nhất đối với chủ sở hữu

Vốn CSH bình quân

1.5.3 Phân tích rủi ro tài chính

• Phân tích khả năng thanh toán:

Khả năng thanh khoản của một doanh nghiệp được hiểu là khả năng của doanh nghiệp trong việc đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn Nói cách khác, đây là khả năng của doanh nghiệp để trang trải các khoản nợ đến hạn Trong phân tích tài chính có một số chỉ tiêu thanh khoản sau đây thường được sử dụng:

• Khả năng thanh toán hiện hành

Nợ ngắn hạn

Chỉ số này cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn có thể được “che chở” bởi bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn thường bao gồm tiền, khoản phải thu và hàng tồn kho Trong khi đó, nợ ngắn hạn bao gồm khoản phải trả, vay ngắn hạn, nợ dài hạn đến hạn và nợ định kỳ

• Khả năng thanh toán nhanh

Trong các tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp, hàng tồn kho là tài sản

có tính thanh khoản thấp nhất.Ngoài ra, hàng tồn kho (vật tư, sản phẩm

dở dang, thành phẩm) khi được sử dụng cho sản xuất và bán chứ không

phải để trả nợ thì sẽ mang lại giá trị lớn hơn Chính vì hai lý do trên mà

người ta thường sử dụng một chỉ số khác có khả năng đánh giá chặt chẽ hơn khả năng thanh toán nợ ngắn hạn đó là chỉ số thanh toán nhanh (khả năng thanh toán nhanh)

Nợ ngắn hạn Ngay cả khi khả năng thanh toán nhanh rất cao song tỷ trọng khoản

doanh nghiệp vẫn gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ đến

hạn

• Khả năng thanh toán tức thời

Trong nhiều trường hợp, để đánh giá một cách chặt chẽ nhất khả năng thanh toán ngắn hạn, người ta sử dụng chỉ số khả năng thanh toán tức thời

Nợ ngắn hạn

Bởi vì việc trả nợ phải thực hiện trên cơ sở tiền tệ nên đây là dấu hiệu

tốt nhất để đánh giá tính thanh khoản của doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại

• Khả năng thanh toán tổng quát

Nợ ngắn hạn

Chỉ số này cho biết một đồng nợ của doanh nghiệp được “che chở”

bởi bao nhiêu đồng tài sản các loại mà doanh nghiệp sở hữu

Tóm lại, khả năng thanh khoản cao thì rủi ro thanh khoản sẽ thấp, tuy nhiên lợi nhuận có thể thấp vì việc lưu giữ nhiều hơn mức hợp lý một

số lượng tiền mặt, khoản phải thu, hàng tồn kho rõ ràng sẽ làm giảm lợi

thanh khoản sẽ cao, tuy nhiên lợi nhuận có thể cao vì tài sản ngắn hạn được sử dụng hiệu quả, nguồn vốn đầu tư cho tài sản ngắn hạn nhỏ, ROA

nhuận cao Tỷ số nợ cao cũng có thể là một minh chứng về uy tín của doanh nghiệp đối với các chủ nợ Tuy nhiên, tỷ số nợ cao lại làm cho khả năng thanh toán của doanh nghiệp giảm, tăng rủi ro của doanh nghiệp và

có thể làm giảm niềm tin của chủ nợ, công ty sẽ khó huy động vốn vay khi cần thiết

• Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay (TIE)

1.5.4 Phân tích tổng hợp tình hình tài chính:

Nếu chỉ đánh giá riêng bất kỳ một loại chỉ tiêu tài chính nào đều không đủ để đánh giá một cách toàn diện hiệu quả tài chính và thành quả kinh doanh của doanh nghiệp Chỉ phân tích một cách hệ thống và tổng

hợp các chỉ tiêu tài chính thì mới có thể đánh giá được hợp lý và toàn

diện đối với hiệu quả tài chính Do đó, trên cơ sở các chỉ tiêu tài chính đã tính toán, chúng ta cần đánh giá tổng hợp hiệu quả tài chính của doanh nghiệp bằng các phương pháp: phương pháp cho điểm Volvo, phương

trình bày về phương pháp phân tích Dupont; bằng phương pháp này chúng

ta có thể nắm bắt được nguyên nhân của những thay đổi trong tình hình

hiệu quả tài chính của doanh nghiệp

Phương pháp phân tích tài chính Dupont

Bản chất của phương pháp Dupont là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của doanh nghiệp như thu nhập trên tài sản (ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) thành tích số của chuỗi các tỷ số có

mối quan hệ nhân quả với nhau Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng

của các tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp

Phương pháp phân tích Dupont là phân tích tổng hợp tình hình tài chính của doanh nghiệp Thông qua quan hệ của một số chỉ tiêu chủ yếu

để phản ánh thành tích tài chính của doanh nghiệp một cách trực quan, rõ

từ trên xuống không những có thể tìm hiểu được tình trạng chung của tài

tài chính, làm rõ các nhân tố ảnh hưởng làm biến động tăng giảm của các chỉ tiêu tài chính chủ yếu, cùng các vấn đề còn tồn tại mà còn có thể giúp các nhà quản lý doanh nghiệp làm ưu hoá cơ cấu kinh doanh và cơ cấu hoạt động tài chính, tạo cơ sở cho việc nâng cao hiệu quả tài chính doanh nghiệp

Ta có ba đẳng thức Dupont như sau:

• Đẳng thức Dupont thứ nhất:

ROA = Lãi ròng(NI) x Doanh thu

Như phân tích ở trên, sức sinh lợi của tài sản (ROA) là công cụ đo lường cơ bản tính hiệu quả của việc sắp xếp, phân phối và quản lý các

chỉ số ROA Từ đẳng thức Dupont thứ nhất thấy rằng có 2 hướng tăng ROA : thứ nhất là tăng ROS và thứ hai là tăng sức sản xuất của tổng tài

sản Muốn tăng ROS cần phấn đấu tăng lãi ròng bằng cách tiết kiệm chi phí, tăng giá bán để có lợi nhuận cao hơn trên mỗi đơn vị sản phẩm Muốn tăng sức sản xuất của TTS cần phấn đấu tiết kiệm tài sản, tăng doanh thu

bằng cách giảm giá bán, tăng cường các hoạt động xúc tiến bán hàng, chấp nhận lợi nhuận thấp hơn trên mỗi đơn vị sản phẩm

Ta biết rằng đối với chủ doanh nghiệp thì họ luôn quan tâm đến suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE), là tiêu chuẩn phổ biến nhất thường dùng để đánh giá tình hình hoạt động tài chính của các nhà đầu tư và các

sở hữu của công ty, đó là phần trăm lợi nhuận thu được của chủ sở hữu trên vốn đầu tư của mình Do đó đối với các nhà quản lý thì tăng chỉ số ROE luôn là điều quan tâm hàng đầu

Nhìn vào đẳng thức Dupont có thể thấy rõ 2 con đường tăng ROE: Tăng ROA hoặc tăng tỷ số giữa tổng tài sản và vốn chủ sở hữu (TTS / Vốn CSH)

- Muốn tăng ROA cần làm theo đẳng thức Dupont thứ nhất

tỷ trọng Vốn CSH và tăng nợ Đẳng thức này cho thấy tỷ số nợ càng cao lợi nhuận của chủ sở hữu càng cao Tuy nhiên khi tỷ số nợ tăng thì rủi ro cũng sẽ tăng

• Đẳng thức Dupont thứ ba:

Đẳng thức Dupont tổng hợp cho thấy ROE phụ thuộc vào 3 yếu tố:

ROS, Sức sản xuất của tổng tài sản và tỷ số Tổng tài sản / Tổng vốn chủ sở

hữu Các nhân tố này có thể ảnh hưởng trái chiều nhau đối với ROE

Ví dụ như muốn tăng ROE thì một biện pháp nêu ra là tăng sức sản

xuất của tổng tài sản thông qua việc tăng doanh thu, tuy nhiên việc tăng

Do đó phân tích sự ảnh hưởng của các yếu tố hay các chỉ số đến

ROE thì cần tiến hành theo phương pháp thay thế liên hoàn phân tích

sự ảnh hưởng của từng yếu tố để từ đó đưa ra kế hoạch trong tương

quân

Sức sản xuất của TTS

x TTS bình quân

quân

Hình 1.4 : Sơ đồ Dupont

1.6 Các nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệp

- Các chính sách kinh tê tài chính của chính phủ

- Các chính sách của thị trường tài chính

- Quy mô kinh doanh, lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh

- Kế hoạch và chính sách tài chính của doanh nghiệp

- Quyết định của người quản lý: Giám đốc tài chính, tổng giám đốc công

ty.Ta có thể phân chia thành nhân tố mang tính chất khách quan và nhân tố mang tính chất chủ quan dể phân tích:

1.6.1 Nhân t ố mang tính chất khách quan

Do rủi ro bất thường trong quá trình sản xuất kinh doanh mà doanh nghiệp

gặp phải như: thiên tai, hỏa hoạn mà doanh nghiệp không lường trước được hay

sự khốc liệt trong cạnh tranh trên thị trường làm sức tiêu thụ hàng hóa chậm cũng ảnh hưởng rất lớn đến kết quả tài chính của doanh nghiệp

Do tác động trực tiếp của nền kinh tế, sự biến động giá trị đồng tiền khi nền kinh tế bị lạm phát hay giảm phát Nếu doanh nghiệp không điều chỉnh kịp thời thì giá trị tài sản của doanh nghiệp bị trượt giá theo giá trị tiền tệ

1.6.2 Nhân tố mang tính chất chủ quan

Chu kỳ kinh doanh: (Thời gian luân chuyển của vốn ngắn hạn): Đây là nhân

tố rất lớn tới hiệu quả sử dụng tài sản Nếu chu kỳ sản xuất kinh doanh ngắn, tốc

độ thu hồi nhanh, doanh nghiệp sẽ hạn chế được rủi ro đồng thời có thể tái tạo

mở rộng quy mô vốn được thuận lợi

Kỹ thuật trình độ lao động: Trong mọi lĩnh vực sản xuất người lao động luôn

giữ một vai trò trung tâm, sản xuất kinh doanh có thành cóng hay không phụ thuộc rất lớn vào lao động Chính vì vậy đào tạo nâng cao tay nghề có ý nghĩa rất lớn

Sản phẩm sản xuất ra: Nếu áp dụng, được khoa học kĩ thuật vào sản xuất kết

hợp với nâng cao tay nghề cho người lao động thì sản phẩm sản xuất giá có giá thành hạ sẽ nhanh chóng chiếm được ưu thế trên thị trường

Lựa chọn hướng đầu tư: Nếu lựa chọn được hướng đầu tư đúng đắn thì doanh nghiệp sẽ là chỗ dựa vững chắc để các nhà đầu tư yên tâm bỏ vốn vào, từ

đó quy mô của doanh nghiệp càng được mở rộng và phát triển

Trình độ công tác quản lý doanh nghiệp: Nếu trình độ quản lý còn nhiều yếu kém, hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ bị thu lỗ kéo dài và bị thâm hụt vào vốn

Để có được hiệu quả thì bộ máy quản lý của doanh nghiệp phải hoạt động nhịp nhàng ăn khớp với nhau để chi phí cho quản lý doanh nghiệp thấp nhất

Trên đây là những nguyên nhân cơ bản ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính doanh nghiệp Các doanh nghiệp cần xem xét từng nguyên nhân để hạn chế

những hậu quả xấu có thể xảy ra

1.7 Nh ững hướng cải thiện tình hình tài chính DN

Cụ thể trong trường hợp này là các hướng tác động của doanh nghiệp vào các yếu tố liên quan đến quá trình sản xuất và kinh doanh của

ngắn hạn cũng như trong dài hạn

Ví dụ: - Doanh nghiệp muốn cải thiện doanh thu và giảm chi phí thì

có thể tác động vào các chỉ số có liên quan đến khả năng sinh lời

Muốn nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp thì doanh nghiệp có thể tác động vào chỉ số các vòng quay tài sản

Muốn đo lường và giảm thiểu rủi ro tài chính thì doanh nghiệp có

thể tác động vào các chỉ số phản ánh cơ cấu nguồn vốn cũng như khả năng thanh toán của doanh nghiệp

Kết luận:

tích tài chính doanh nghiệp, ta nhận thấy vai trò quan trọng của việc phân tích tài chính đối với chính doanh nghiệp Trên cơ sở những số liệu phân tích, ban lãnh đạo có thể đưa ra những định hướng phát triển phù hợp để đạt được những chỉ tiêu sản xuất kinh doanh đề ra

Năm 2012, 2013 và 2014 đánh dấu những thay đổi lớn theo chiều hướng bất lợi cho nhiều doanh nghiệp, đó là sự suy giảm của nền kinh tế

Nam nhất là các doanh nghiệp trong lĩnh vực xây dựng, bất động sản và ngân hàng Vì vậy, việc ban lãnh đạo doanh nghiệp đưa ra những đánh giá

và đề xuất những giải pháp phù hợp để cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp mình trên cơ sở những số liệu mà nhà phân tích thu thập và

xuất kinh doanh

Để thấy được sự cần thiết của phân tích tài chính đối với doanh nghiệp, ta hãy tiến hành phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Thương mại Kỹ thuật An Việt - một doanh nghiệp, kinh doanh, xây dựng

có uy tín tại Hà Nội - trong bối cảnhthị trường xây dựng đang phải đối

biệt là năm 2012 và năm 2013, 2014

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY C Ổ PHẦN THƯƠNG MẠI KỸ THUẬT AN VIỆT

2.1 Giới thiệu khái quát về Công ty cổ phần Thương mại Kỹ thuật

An Việt

2.1.1 Giới thiệu chung

Công ty cổ phần Thương mại Kỹ thuật An Việt là Công ty được thành lập tại Việt Nam theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số

25 tháng 10 năm 2010

1.680.000.000 VND (Một triệu đồng sáu trăm tám mươi triệu đồng)

VND (Một triệu đồng sáu trăm tám mươi triệu đồng)

 Mã số doanh nghiệp: 0103840603 - Sở Kế hoạch Đầu tư TP Hà Nội cấp

 Số điện thoại : 04 37951468

 Số Fax : 04 37951898

 Mã số thuế : 0103840603

An Vi ệt được thành lập từ năm 2009 nhưng khách hàng đã được biết

đến bởi 1 đội ngũ cán bộ công nhân viên chuyên lĩnh vực tư vấn kỹ thuật, thiết kế, cung cấp thiết bị, lắp đặt và bảo dưỡng, bảo trì các hệ thống điều

cư cao cấp trong địa bàn Hà Nội và một số tỉnh thành phía Bắc

thống (không bao gồm thiết kế công trình)

• Dịch vụ tư vấn và chuyển giao công nghệ trong lĩnh vực điều hòa không khí, điện tử, điện lạnh

• Đại lý mua, bán, ký gửi hàng hóa

• Kinh doanh nhà hàng ăn uống giải khát, khách sạn (không bao gồm kinh doanh quán Bar, phòng hát Karaoke, vũ trường)

• Xuất, nhập khẩu các mặt hàng công ty kinh doanh

Chúng tôi có kh ả năng cung cấp các sản phẩm và dịch vụ sau:

• Các loại máy điều hoà không khí (Water Chillers, Air Cooled or Water Cooled Package Air Conditioners, VRF, VRV, Split Package, Split type and Window type Air Conditioners )

• Các loại máy điều hoà không khí dân dụng thuộc các chủng loại: cửa sổ, treo tường, cassette, áp trần, tủ đứng, âm trần,

• Các loại máy điều hoà không khí công nghiệp thuộc các chủng loại:

- Water Cooled or Air Cooled Water Chillers,

- Water Cooled or Air Cooled Packaged

- Chilled Water Fan Coil Units;

- Air Handling Units;

• Các thiết bị phụ và các phụ kiện cho hệ thống điều hoà không khí:

- Tháp giải nhiệt;

- Bơm nước, Van nước, ống nước;

- Ống dẫn khí lạnh;

- Các vật liệu bảo ôn, cách nhiệt;

• Các loại linh kiện thay thế phục vụ cho công tác bảo hành bảo trì các hệ

thống điều hoà không khí

• Cung cấp và lắp đặt hệ thống máy phát điện:

• Cung cấp và lắp đặt hệ thống bảng điện tử

• Các thiết bị điện, thiết bị chiếu sáng và các thiết bị tự động công nghiệp (các loại dây cáp điện, dây tín hiệu chống nhiễu, các loại đèn chiếu sáng, các thiết bị ổn áp, thiết bị báo cháy, báo khói và thiết bị chống trộm và các thiết bị điện phòng cháy nổ)

• Thiết kế, cung cấp và thi công trọn gói các dự án về điện, nước, điều hoà không khí và các trang thiết bị ngành nhiệt

• Bảo trì các hệ thống cơ - điện - nhiệt

2.1.3 Cơ cấu bộ máy quán lý và chức năng các phòng ban

2.1.3.1 Sơ đồ tố chức của công ty

Tìm hiểu thị trường, tìm kiếm đối tác, xây dựng và

mở rộng các kênh tiêu thụ máy điều hoà trung tâm,

chủ động nguồn hàng

Phòng kinh doanh

Tìm hiểu thị trường, tìm kiếm đối tác, xây dựng và

mở rộng các kênh tiêu thụ máy điều hoà cục bộ, chủ động nguồn hàng

H ỗ trợ KT

Trả lời thắc mắc của khách hàng đưa ra cho công ty.Tư vấn và đưa ra giải pháp phù hợp cho khách hàng

Tư vấn và giải pháp

Tư vấn đưa ra các giải pháp phù hợp và triển khai dự

án

Phòng d ự án

Thực hiện đúng thiết kế và đáp ứng tiến độ thi công

Phòng thi công

Sửa chữa, bảo trì bảo dưỡng theo theo phiếu bảo hành và theo nhu cầu của khách hàng

Phòng d ịch

vụ và bảo hành

Hoàn tất các thủ tục giấy tờ.Chủ động tài chính để các bộ

phận trên thực hiện và hoàn thành công việc tốt nhất

Tài chính và hành chính

S ản phẩm kinh doanh:

• Máy treo tường

• Máy treo trần/ đặt sàn

• Máy tủ đứng

• Hệ thống điều hoà trung tâm VRV,VRF

• Điều hòa công nghiệp chiller - giải nhiệt gió

• Điều hòa trung tâm chiller - giải nhiệt nước

• Tủ điều không

• Dàn phân phối gió

• Hệ thống lạnh trong tòa nhà, xí nghiệp

• Các thiết bị lạnh công nghiệp dùng trong bảo quản thực phẩm

2.1.4 Sơ bộ kết quả hoạt động của công ty (2012 - 2014)

Mặc dù mấy năm gần đây do tác động của khủng hoảng tài chính thế giới cũng như sự bất ổn về lãi suất, làm phát, tỷ giá trong nước song tình hình tiêu thụ

sản phẩm của công ty qua các năm gần đây vẫn luôn tăng trưởng ổn định Chính

vị vậy mà lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp luôn ở mức khá tốt khi năm

2013 tăng 221 triệu đồng tương đương 66,76% so với năm 2012, năm 2014 tăng

1349 triệu đồng tương đương 70,96% so với năm 2013

Bảng 2.1 Một số chỉ tiêu phản ánh doanh thu và lợi nhuận của công ty

ĐVT: Triệu đồng

Chênh lệch 2014/2013

Chênh lệch 2013/2012 Giá trị Tỷ lê Giá trị Tỷ lệ

Doanh thu thuần về bán

hàng và cung cấp dịch vụ 244,519 185,833 111,720 58,686 24.00% 74,113 66.34% Lợi nhuận gộp về bán

hàng và cung cấp dịch vụ 11,802 8,459 7,705 3,343 28.32% 754 9.78% Lợi nhuận thuần từ hoạt

động kinh doanh -1,446 -3,591 -3,179 2,145 -148.32% -412 12.97% Tổng lợi nhuận kế toán

trước thuế 2,437 736 441 1,701 69.80% 295 66.76% Lợi nhuận sau thuế thu

nhập doanh nghiệp 1,901 552 331 1,349 70.96% 221 66.76%

2.2 Phân tích tình hình tài chính Công ty cổ phần Thương mại Kỹ thuật

An Việt

2.2.1 Phân tích khái quát bảng cân đối kế toán

2.2.1.1 Phân tích cơ cấu tài sản:

Tổng tài sản năm của công ty tăng mạnh vào từ năm 2012 đến năm 2013

là 102.1%, năm 2014 có giảm nhẹ so với năm 2013 là -13.3%, cho thấy công ty đang mở rộng sản xuất kinh doanh Tuy nhiên tỷ trọng tài sản ngắn hạn của công

ty qua các năm đều rất cao Điều này cho thấy công ty cần xem xét lại, nó có thể ảnh hưởng đến vòng quay vốn của công ty