bài giảng môn thị trường tài chính

MỤC LỤC CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Error: Reference source not found CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Error: Reference source not found 1.Cơ sở hình thành thị trường tài chính CHƯƠNG IV: THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI 13 CHƯƠNG VII: THỊ TRƯỜNG TÍN DỤNG THUÊ MUA 43 CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Mục tiêu: Sinh viên cần nắm được: - Các chức bản của thị trường tài chính - Các chủ thể tham gia thị trường tài chính - Mối quan hệ giữa các bộ phận cấu thành thị trường tài chính - Các vấn đề liên quan đến tài sản tài chính các loại tài sản tài chính và chức của tài sản tài chính Cơ sở hình thành thị trường tài chính - Tiết kiệm và đầu tư – sở quan trọng hình thành thị trường tài chính - Nền kinh tế muốn phát triển, tăng trưởng nhanh và bền vững thì phải đáp ứng đầy đủ nhu cầu về vốn đầu tư  gia tăng tiết kiệm Ngược lại, tăng trưởng kinh tế cao tạo điều kiện tăng tỷ lệ tiết kiệm  tăng khả cung ứng vốn đầu tư 1.1 Tài sản tài chính: 1.1.1 Khái niệm: Tài sản tài chứng thể quyền hợp pháp để thu lợi ích tương lai 1.1.2 Phân loại: Tài sản tài chính Công cụ nợ (trái phiếu, các khoản cho vay…) Công cụ vốn (cổ phiếu thường) Công cụ lưỡng tính (cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu chuyển đổi) - 1.1.3 Chức của tài sản tài chính Chuyển vốn từ những người có vốn nhàn rỗi đến những người cần vốn để đầu tư Chuyển vốn theo phương thức cho rủi ro không tránh khỏi, liên quan tới dòng tiền mà tài sản hữu hình tạo phân bố lại người gọi vốn người cung cấp vốn 1.2 Khái niệm thị trường tài chính - Thị trường tài chính là nơi diễn các hoạt động mua bán các tài sản tài chính - Là thị trường mà tại đó cung và cầu vốn gặp nhau, đáp ứng nhu cầu tài chính của 1.3 Chức của thị trường tài chính: - Hình thành giá các tài sản tài chính - Huy động dẫn vốn từ nơi thừa vốn sang nơi thiếu vốn - Tạo tính khoản cho tài sản tài - Giảm thiểu chi phí cho chủ thể tham gia thị trường - Khuyến khích cạnh tranh tăng hiệu kinh doanh - Ổn định điều hòa lưu thông tiền tệ 1.4 Các chủ thể tham gia thị trường tài chính: - Chủ thể vay: phủ, công ty, hộ gia đình - Chủ thể cho vay hay đầu tư: hộ gia đình, công ty bảo hiểm, trung gian tài chính, công ty phủ 1.5 Phân loại thị trường tài chính:  Căn cứ vào thời hạn luân chuyển vốn, thị trường tài chính được chia thành hai loại: - thị trường tiền tệ và thị trường vốn 1.5.1 Thị trường tiền tệ: 1.5.1.1 Khái niệm: Thị trường tiền tệ là nơi diễn việc mua bán các tài sản tài chính ngắn hạn Hoạt - động chủ yếu thông qua hoạt động của hệ thống ngân hàng thương mại 1.5.1.2 Đặc điểm: Giai đoạn luân chuyển vốn ngắn hạn Hình thức tài chính đặc trưng là hình thức gián tiếp Các công cụ thị trường này có độ an toàn tương đối cao, cung cấp lợi tức tiết - kiệm cho các nhà đầu tư 1.5.1.3 Công cụ: Tín phiếu Các khoản vay liên ngân hàng Thương phiếu Chứng chỉ tiền gửi ngân hàng - Tín dụng ứng trước Chiết khấu Chi phiếu… 1.5.1.4 Phân loại: Thị trường tín dụng ngắn hạn Thấu chi Tín dụng tiêu dùng Cho vay hộ nông dân Thị trường tiền tệ Thị trường hối đoái 1.5.2 Thị trường vốn 1.5.2.1 Khái niệm: - Thị trường vốn là thị trường diễn việc trao đổi và mua bán các tài sản tài chính dài - hạn 1.5.2.2 Đặc điểm: Thời hạn luân chuyển vốn dài Công cụ của thị trường vốn có độ rủi ro cao và mức lợi tức cũng cao so với - thị trường tiền tệ 1.5.2.3 Công cụ: Cổ phiếu Trái phiếu Công cụ phái sinh 1.5.2.4 Phân loại: Thị trường chứng khoán Thị trường vốn Thị trường tín dụng trung và dài hạn Thị trường tín dụng thuê mua  Căn vào phương thức huy động vốn tổ chức phát hành, thị trường tài - phân thành thị trường nợ thị trường vốn cổ phần Thị trường nợ thị trường mà hàng hóa mua bán tài công cụ nợ Các - công cụ nợ có thời hạn xác định, ngắn hạn, trung hạn hay dài hạn Thị trường vốn cổ phần nơi mua bán cổ phiếu, giấy xác nhận cổ phần đóng góp cổ đông  Căn vào tính chất việc phát hành công cụ tài chính, thị trường tài - chia thành hai loại thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Thị trường sơ cấp gọi thị trường phát hành thị trường công cụ - tài mua bán lần Thị trường thứ cấp thị trường giao dịch công cụ tài sau chúng phát hành thị trường sơ cấp hoạt động thị trường thứ cấp diễn phạm vi rộng lớn với tổng mức lưu chuyển vốn lớn nhiều so với thị trường sơ cấp nhiên việc mua bán chứng khoán thị trường không làm thay đổi nguồn vốn tổ chức phát hành mà thực chất trình chuyển vốn từ chủ thể sang chủ thể khác 1.6 Mối quan hệ giữa các bộ phận cấu thành nên thị trường tài chính - Thị trường tiền tệ và thị trường vốn đều là những mắc xích quan trọng hệ thống tài chính quốc gia thống nhất và ngày càng mang tính quốc tế - Thị trường tài chính ngày càng phát triền, ranh giới truyền thống giữa các công cụ tài chính và thị trường tài chính ngày càng mang tính tương đối Các công cụ tài - chính được lưu thông đan xen giữa các thị trường được chuyển nhượng lẫn Thị trường tài chính có ý nghĩa quan trọng đối với việc khuyến khích tiết kiệm, - khuyến khích đầu tư, thúc đẩy quá trình vốn hóa nền kinh tế Thị trường tài chính là một đối tượng tác động của các chính sách tiền tệ của ngân - hàng trung ương nhằm đạt được các mục tiêu kinh tế Thị trường thứ cấp làm cho công cụ tài có tính lỏng tính sinh lợi cao tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát hành thị trường sơ cấp Vì vậy, nói thị trường thứ cấp động lực thúc đẩy phát triển thị trường sơ cấp thị trường sơ cấp đóng vai trò sở, tiền đề cho thị trường thứ cấp Câu hỏi ôn tập: Trình bày chức của thị trường tài chính Trình bày mối quan hệ giữa các bộ phận cấu thành nên thị trường tài chính Trình bày những hiểu biết về tài sản tài chính CHƯƠNG II: TÍN DỤNG CHIẾT KHẤU THƯƠNG PHIẾU Mục tiêu: Sinh viên nắm được những nội dung sau: - Khái niệm và lợi ích của việc chiết khấu thương phiếu - Quy trình chiết khấu thương phiếu - Nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu 1.1 Khái niệm chiết khấu thương phiếu Chiết khấu là một nghiệp vụ tín dụng ngắn hạn, đó khách hàng chuyển nhượng thương phiếu chưa đáo hạn cho ngân hàng, để nhận một số tiền bằng mệnh giá trừ lãi chiết khấu và hoa hồng phí Ngân hàng sẽ tiến hành thu nợ người thụ lệnh nếu là hối phiếu, hoặc ở người phát hành nếu là lệnh phiếu, đến hạn toán 1.2 Quy trình chiết khấu: Ngân hàng (1) (3) Người thụ lệnh (2) Người thụ hưởng hối phiếu hối phiếu n (4) (1) (2) (3) (4) Người thụ hưởng hối phiếu lập thủ tục xin chiết khấu ở ngân hàng Ngân hàng cấp tín dụng chiết khấu cho người thụ hưởng Đến hạn toán ngân hàng đòi tiền người thụ lệnh Người thụ lệnh trả tiền cho ngân hàng Lưu ý: - Chiết khấu là một hợp đồng được phép truy đòi - Chiết khấu thương phiếu chỉ có thời hạn ngắn 1.3 Lợi ích của việc chiết khấu thương phiếu a Đối với ngân hàng - Chiết khấu là một nghiệp vụ ít rủi ro - Chiết khấu không làm đóng băng vốn của ngân hàng - Ứng vốn nghiệp vụ chiết khấu tạo tiền gửi – nguồn vốn của ngân hàng b Đối với khách hàng: - Biến các khoản nợ thành tiền, giúp khách hàng giải quyết nhu cầu vốn 1.4 Rủi ro chiết khấu thương phiếu - Rủi ro không hoàn trả xuất phát từ việc chiết khấu thương phiếu giả - Hối phiếu “trống” - Hối phiếu “trống” có sự đồng lõa - Hối phiếu “trống” dây chuyền - Rủi ro không hoàn trả xuất phát từ khả tài chính yếu kém của người thụ lệnh và người thụ hưởng – khách hàng chiết khấu 1.5 Nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu a Thẩm định hồ sơ chiết khấu - Thủ tục xin chiết khấu: + Đơn xin chiết khấu (theo mẫu) + Các loại hối phiếu và lệnh phiếu xin chiết khấu + Bảng kê các hối phiếu và lệnh phiếu - - Ngân hàng tiến hành thẩm định: + Tính chất pháp lý của các thương phiếu xin chiết khấu + Nghiên cứu khả trả nợ của các chủ thể có liên quan b Đối tượng chiết khấu: Công cụ chuyển nhượng: giấy tờ có giá ghi nhận lệnh toán cam kết toán không điều kiện số tiền xác định vào thời điểm xác định Bao - gồm: hối phiếu, lệnh phiếu séc Giấy tờ có giá: gồm loại: trái phiếu phủ, trái phiếu công ty, tín phiếu kho bạc, kì phiếu, chứng tiền gửi, kì phiếu ngân hàng, sổ tiết kiệm… c Kỹ thuật chiết khấu thương phiếu: Nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu ngân hàng gồm nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu theo lãi đơn nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu theo lãi kép Tuy nhiên - phạm vi chương đề cập đến nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu theo lãi đơn Số tiền trả cho người xin chiết khấu = trị giá thương phiếu chiết khấu – số tiền chiết khấu Số tiền chiết khấu = tiền lãi chiết khấu + hoa hồng phí chiết khấu + lệ phí chiết khấu Trị giá thương phiếu chiết khấu = mệnh giá của thương phiếu Tiền lãi chiết khấu : E = M * i *n M: mệnh giá thương phiếu i: lãi suất chiết khấu/ngày = n: thời hạn chiết khấu được tính từ ngày chiết khấu đến trước ngày đáo hạn • Chú ý: + Nếu ngày đến hạn toán trùng vào cuối tuần hoặc ngày nghỉ lễ, tết thì thời hạn chiết khấu sẽ được kéo dài đến ngày làm việc gần nhất + Trường hợp thời hạn chiết khấu còn lại quá ngắn thì ngân hàng áp dụng thời hạn chiết khấu tối thiểu (thường từ 10 đến 15 ngày) + Tùy từng ngân hàng có thể tính thêm một hay hai ngày làm việc vào thời hạn chiết - khấu Hoa hồng phí (F): gồm hoa hồng tỷ lệ thuận với trị giá chiết khấu và thời hạn chiết - khấu, hoa hồng phí cố định Số tiền trả cho người xin chiết khấu V=M–E–F d Thu nợ và cách xử lý các khoản nợ không thu hồi đúng hạn Đến kì hạn trả nợ đã được xác định thương phiếu, ngân hàng tiến hành thu nợ ở • • • • người thụ lệnh của hối phiếu hoặc người phát hành lệnh phiếu Việc thu nợ được tiến hành môt hai cách sau: Ngân hàng báo cho người thụ lệnh để người này trả tiền Gửi hối phiếu đến chi nhánh hoặc ngân hàng ủy nhiệm để nhờ thu hộ Cách giải quyết các khoản nợ không thu được người thụ lệnh chi trả Phản hành hối phiếu Tiến hành thủ tục tố tụng để truy đòi số nợ - Câu hỏi ôn tập: So sánh nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu và cho vay trực tiếp Trình bày lợi ích của chiết khấu thương phiếu Vào ngày 20/8/2011 công ty ABC đến xin ngân hàng TMCP X chiết khấu thương phiếu có mệnh giá: 600 triệu đồng Ngày đáo hạn: 28/11/2011 Lãi suất chiết khấu: 1,7%/tháng Phí hoa hồng chiết khấu: 1% theo mệnh giá Tính số tiền mà ngân hàng được hưởng, giá trị còn lại cho công ty ABC Vào ngày 5/4/2011, công ty A đến xin ngân hàng TMCP X chiết khấu hối phiếu có mệnh giá: 100 triệu Ngày kí phát: 2/1/2011, ngày đáo hạn: 20/10/2011 Lãi suất chiết khấu 12%/năm Phí hoa hồng chiết khấu: 1%/mệnh giá Tính toán số tiền chiết khấu, số tiền trả cho công ty A Một doanh nghiệp mang một tờ thương phiếu đến ngân hàng xin chiết khấu Tờ thương phiếu có mệnh giá 50 triệu đồng, không ghi lãi suất Thời hạn chiết khấu từ ngày 5/3/N đến ngày 4/5/N (ngày đáo hạn) Số tiền ngân hàng phải toán cho khách hàng là bao nhiêu? Biết rằng: lãi suất chiết khấu của ngân hàng 1%/tháng, số ngày làm việc của ngân hàng là ngày, hoa hồng phí 50.000 đồng Ngày 15/10/2008 công ty ABC đến Ngân hàng Công thương xin chiết khấu hối phiếu sau: • • • • • • Mệnh giá: 200 triệu Ngày kí phát: 5/5/2008 Ngày chấp nhận: 10/5/2008 Người kí phát: công ty KP Người hưởng lợi: công ty NY Ngày toán: 10/02/2009 Yêu cầu: • • • Ngày Xác định giá trị chiết khấu của hối phiếu Tính số tiền chiết khấu mà Ngân hàng Công thương được hưởng Tính giá trị còn lại toán cho công ty ABC 10/3/2007 doanh nghiệp A xin chiết khấu một hối phiếu có mệnh giá 10 triệu đồng, lãi suất chiết khấu 12,6%/năm, hối phiếu đáo hạn vào ngày 22/4/2007 Hoa hồng phí 10.000 đồng - CHƯƠNG III: TÍN DỤNG THẤU CHI Mục tiêu: Sinh viên nắm được: Khái niệm đặc điểm nghiệp vụ thấu chi Điều kiện để ngân hàng cấp thấu chi Kĩ thuật tính lãi thấu chi 1.1 Khái niệm, đặc điểm thấu chi 1.1.1 Khái niệm: Thấu chi là nghiệp vụ cho vay qua đó ngân hàng cho phép người vay được chi trội số tiền gửi toán của mình đến một mức giới hạn nhất định Giới hạn này được gọi là hạn mức thấu chi - 1.1.2 Đặc điểm: Thường là hình thức tín dụng ngắn hạn Khách hàng có thể chi trả vượt số dư tiền gửi toán (TGTT) hạn - mức thấu chi Thường cho khách hàng sử dụng để chi lương, chi các khoản phải nộp, mua hàng Phần lớn không có đảm bảo Giải ngân bằng: tiền mặt, chuyển khoản ATM, sec, UNC  tài khoản vãng lai Trong thời hạn hợp đồng doanh số sử dụng vốn bên nợ tài khoản vãng lai có thể lớn nhiều so với hạn mức đã được duyệt, nếu quá trình sử dụng khách hàng có tiền nhập vào bên có tài khoản vãng lai tại bất cứ thời điểm nào thời gian - này Thu nợ gốc: tài khoản TGTT có số phát sinh có Thu lãi: cuối tháng ngân hàng tiến hành bù trừ lãi 1.2 Điều kiện cấp tín dụng Khách hàng phải có số dư TGTT ngân hàng Khách hàng có độ tin cậy cao, thu nhập đặn, kỳ thu nhập ngắn Tình hình tài lành mạnh Uy tín toán 1.3 - Nghiệp vụ thấu chi 1.3.1 Căn xác định hạn mức thấu chi Hạn mức thấu chi xác định sở số dư bình quân tài khoản TGTT - khách hàng tỷ lệ thấu chi thỏa thuận hai bên Công thức: Hạn mức thấu chi kỳ = số dư tài khoản TGTT tỷ lệ thấu chi kỳ bình quân kỳ trước hạn mức thấu chi = hạn mức tín dụng ngắn hạn - tỷ lệ thấu chi Hạn mức thấu chi xác định dựa theo tỷ lệ % doanh số ghi có tháng thấp Dựa vào mức tối đa tối thiểu ngân hàng 1.3.2 Phương pháp tính thu lãi: 1.3.2.1 Cách hạch toán tài khoản vãng lai Bên nợ: phản ánh khoản chi khách hàng Bên có: phản ánh khoản thu khách hàng Cuối tháng vào số dư hàng ngày tài khoản này, ngân hàng tính lãi tiền gửi (của ngày tài khoản có số dư có) tính lãi cho vay (cho ngày tài khoản có số dư nợ) bù trừ cho + Nếu lãi tiền gửi > lãi tiền vay, ngân hàng phải trả lãi cho khách hàng cách ghi có vào tài khoản số chênh lệch + Nếu lãi tiền vay > lãi tiền gửi khách hàng phải trả lãi cho ngân hàng Ngân hàng - thu lãi cách ghi nợ tài khoản tiền gửi khách hàng số chênh lệch 1.3.2.2 Phương pháp tính lãi trực tiếp Là phương pháp tính lãi sau nghiệp vụ kinh tế phát sinh ngân hàng tính lãi cho nghiệp vụ vào: • Số tiền nghiệp vụ • Số ngày hưởng lãi nghiệp vụ Chú ý: số ngày hưởng lãi nghiệp vụ tính từ ngày có giá trị tính lãi nghiệp vụ tới ngày tất toán tài khoản - Các bước thực hiện: Bước 1: Hạch toán nội dung nghiệp vụ vào tài khoản vãng lai (C) + Ngày phát sinh nghiệp vụ + Tên nghiệp vụ + Số tiền nghiệp vụ + Ngày có giá trị tính lãi nghiệp vụ Bước 2: Xác định số ngày hưởng lãi cho nghiệp vụ (n) Bước 3: Tính tích số N = C n Bước 4: Cân đối tích số + Tính tổng tích số bên nợ, tổng tích số bên có + Tính chênh lệch hai tổng tích số + Sau ghi phần chênh lệch vào bên có tổng tích số nhỏ Bước 5: Tính lãi cho tài khoản vào ngày cuối quý + Loại lãi (Nợ/Có): bên có tổng tích số lớn lãi tài khoản nằm bên 10 thỏa thuận ứng trước số tiền cho bên vay sử dụng thời gian định, với điều kiện có hoàn trả gốc lãi, dựa tín nhiệm 1.3.2 Đặc điểm: - Về chủ thể, bên tham gia hợp đồng tổ chức tín dụng có đủ điều kiện luật định, với tư cách bên cho vay Còn chủ thể bên (bên vay) tổ - chức, cá nhân thỏa mãn điều kiện vay vốn pháp luật quy định Đối tượng hợp đồng tín dụng tiền Hợp đồng tín dụng vốn chứa đựng nguy rủi ro lớn cho quyền lợi cho bên cho vay Về chế thực quyền nghĩa vụ Trong hợp đồng tín dụng nghĩa vụ chuyển giao tiền vay (nghĩa vụ giải ngân) bên cho vay phải thực trước Chỉ bên cho vay chứng minh họ chuyển giao tiền vay theo hợp đồng tín dụng cho bên vay họ có quyền yêu cầu bên vay phải thực nghĩa vụ họ 1.3.3 Chủ thể hợp đồng tín dụng: Trong giao dịch tín dụng, chủ thể ký kết hợp đồng tín dụng bao gồm bên cho vay bên vay 1.3.3.1 Bên cho vay: - Bên cho vay hợp đồng tín dụng thông thường tổ chức tín dụng có đủ điều kiện pháp luật quy định Ngoài ra, tổ chức tổ chức tín dụng ngân hàng Nhà nước cho phép thực hoạt động tín dụng bên - cho vay hợp đồng tín dụng Theo quy định pháp luật hành, tổ chức tín dụng muốn trở thành chủ thể cho vay hợp đồng tín dụng phải thỏa mãn đầy đủ điều kiện sau đây: + Có giấy phép thành lập hoạt động ngân hàng Nhà nước cấp + Có điều lệ ngân hàng nhà nước chuẩn y + Có giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh hợp pháp + Có người đại diện đủ lực thẩm quyền để giao kết hợp đồng tín dụng với khách - hàng Riêng tổ chức tổ chức tín dụng muốn trở thành chủ thể cho vay hợp đồng tín dụng, cần thỏa mãn điều kiện như: có giấy phép hoạt động ngân hàng, có giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh có người đại diện hợp pháp 1.3.3.2 Bên vay: - Bên vay hợp đồng tín dụng tổ chức, cá nhân thỏa mãn điều kiện vay vốn - pháp luật quy định quy định khác bên thỏa thuận Điều kiện chung: + Bên vay phải có lực hành vi dân lực pháp lực 34 - + Có mục đích sử dụng vốn vay hợp pháp Các điều kiện riêng + Bên vay có khả tài đảm bảo trả nợ thời hạn cam kết + Bên vay có phương án sử dụng vốn khả thi, hiệu + Bên vay có tài sản cầm cố, chấp có bảo lãnh tài sản người thứ ba sở hợp đồng cầm cố, hợp đồng chấp, hợp đồng bảo lãnh 1.3.4 Nội dung hợp đồng tín dụng: - Điều khoản điều kiện vay vốn - Điều khoản đối tượng hợp đồng - Điều khoản thời hạn sử dụng vốn vay - Điều khoản phương thức toán tiền vay - Điều khoản mục đích sử dụng tiền vay - Điều khoản giải tranh chấp 1.4 Phân tích tín dụng: 1.4.1 Khái niệm mục tiêu phân tích tín dụng: - Phân tích tín dụng bao gồm việc thu thập thông tin có ý nghĩa việc đánh giá tín dụng, việc chuẩn bị phân tích thông tin thu thập được, sưu tầm lưu lại thông tin để - sử dụng tương lai Xác định khả ý muốn người vay việc hoàn trả tiền vay, phù hợp với điều khoản hợp đồng tín dụng 1.4.2 Các yếu tố cần xem xét phân tích tín dụng: 1.4.2.1 Năng lực (Capacity): lực người vay xem xét theo quan điểm tổng hợp, bao gồm nhiều yếu tố khả tiêu thụ sản phẩm thị trường, lực quản trị nhà quản trị, khả cạnh tranh để tồn phát triển 1.4.2.2 bền vững ổn định Vốn (Capital): Vốn yếu tố mở đầu, yếu tố tham gia, yếu tố điều chỉnh yếu 1.4.2.3 tố định trình sản xuất kinh doanh Uy tín (Character): Uy tín bao gồm nhiều yếu tố cấu thành thương hiệu sản 1.4.2.4 phẩm, tính trung thực kinh doanh hoạt động vay trả nợ… Các điều kiện (Condition): Các điều kiện bao hàm yếu tố môi trường Môi trường kinh tế, môi trường luật pháp, điều kiện để tiến hành sản xuất kinh doanh như: địa điểm tiêu thụ sản phẩm điều kiện nguồn trình độ 1.4.2.5 thành thạo nguồn nhân lực… Vật chấp (Collaeral): Một số tất tích sản đảm bảo cho khoản vay khẳng định khoản vay trả trường hợp khả kiếm lời người vay không đủ khả để thu hồi 1.4.3 Thu thập thông tin phục vụ cho phân tích tín dụng: 35 1.4.3.1 Thông tin thu thập từ hồ sơ khách hàng: bao gồm • Thông tin tư cách pháp nhân khách hàng vay vốn • Thông tin tình hình tài khách hàng thể qua báo cáo tài kỳ gần • Thông tin kế hoạch chiến lược sản xuất kinh doanh khách hàng • Thông tin hiệu sử dụng vốn vay khả trả nợ vay thể qua 1.4.3.2 1.4.3.3 phương án sản xuất kinh doanh Thông tin lưu trữ ngân hàng: nguồn thông tin quan trọng trải qua kiểm chứng đáng tin cậy Thông tin từ vấn điều tra khách hàng: Thông tin từ vấn có ưu điểm thông tin đồng thời qua nghệ thuật vấn loại bỏ số thông tin gây nhiễu để từ chắt lỏng thông tin xác phục vụ cho việc phân tích Ngoài ra, thông tin qua vấn bổ sung thêm cho thông tin khách hàng mà qua hồ sơ vay chưa thể thu 1.4.3.4 thập đầy đủ Thông tin từ nguồn khác: Ngoài thông tin trên, ngân hàng thu thập thông tin từ nguồn sau: thông tin từ ngân hàng khác, thông tin từ công ty chuyên nghiên cứu thị trường, thông tin từ bạn hàng khách hàng, thông tin từ đối thủ cạnh tranh khách hàng, thông tin từ phương tiện truyển thông thông tin từ ấn phẩm phủ quan liên quan 1.4.4 Phân tích tình hình tài doanh nghiệp 1.4.4.1 Khái niệm: Phân tích tình hình tài doanh nghiệp hay phân tích báo cáo tài trình sử dụng báo cáo tài doanh nghiệp để phân tích đánh giá tình hình tài doanh nghiệp 1.4.4.2 Phân tích tỷ số tài  Tỷ số khoản: tỷ số đo lường khả toán nợ ngắn hạn công ty - • Tỷ số khoản thời Tài sản lưu động bao gồm khoản vốn tiền, đầu tư tài ngắn hạn (bao gồm chứng khoán thị trường), khoản phải thu, hàng tồn kho tài sản lưu động khác 36 - Nợ ngắn hạn khoản nợ phải trả năm bao gồm: vay ngắn hạn, vay dài hạn đến - hạn trả khoản phải trả khác Tỷ số Rc cho biết doanh nghiệp có đủ tài sản dự kiến chuyển đổi thành tiền thời gian ngắn để toán cho khoản phải trả ngắn hạn hay không? Để đảm bảo - cho việc toán thuận lợi, hệ số phải >1 Ý nghĩa: + Kiểm tra trạng thái vốn lưu động tính khoản + Xem xét mức độ bảo vệ người cho vay trường hợp doanh nghiệp vay ngắn hạn để tài trợ vốn lưu động • Tỷ số toán nhanh: - Chỉ số cho biết khả chuyển đổi tài sản có doanh nghiệp thành tiền để đáp ứng yêu cầu toán cấp thiết khoản nợ - Khoảng giá trị từ 0.5 đến 1.0 chấp nhận 1.4.4.3 Phân tích tỷ số đòn bẩy tài chính: • Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu: - Tỷ số đánh giá mức độ sử dụng nợ công ty qua đo lường khả - tự chủ tài công ty Đứng góc độ ngân hàng, tỷ số nên biến động từ đến Nếu lớn doanh nghiệp lệ thuộc vào vốn vay rủi ro doanh nghiệp dồn hết cho ngân hàng gánh chịu • Tỷ số nợ so với tổng tài sản: - Tỷ số đánh giá mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho toàn tài sản công ty Tỷ số nên biến động từ đến • Tỷ số nợ dài hạn: - Tỷ số phản ánh mức độ đảm bảo cho khoản nợ dài hạn vốn riêng - doanh nghiệp Giá trị tỷ lệ cao chứng tỏ khả đảm bảo cho chủ nợ dài hạn 37 • Hệ số nợ: - Hệ số cao trường hợp doanh nghiệp môi trường kinh doanh thuận lợi có tỷ suất lợi nhuận cao, môi trường kinh doanh bất lợi - làm doanh nghiệp bị thua lỗ nhanh Hệ số thấp nhìn chung mang lại an toàn cho doanh nghiệp ngân hàng lại cho thấy hiệu sử dụng đòn cân nợ • Nợ hạn tổng dư nợ ngân hàng: - Tỷ số thể việc hoàn trả vốn vay ngân hàng hạn doanh nghiệp 1.4.4.4 Phân tích tỷ số khả hoàn trả lãi vay: Tỷ số đo lường khả sử dụng lợi nhuận để trang trải lãi vay 1.4.4.5 Phân tích tỷ số hiệu hoạt động: • Tỷ số hoạt động khoản phải thu: • Kì thu tiền bình quân: - Phản ánh tốc độ thu hồi công nợ doanh nghiệp Vòng quay khoản phải thu hay kì thu tiền bình quân cao hay thấp phụ thuộc vào - sách bán chịu doanh nghiệp Nếu số vòng quay thấp hiệu sử dụng vốn vốn bị chiếm dụng nhiều Nếu số vòng quay khoản phải thu cao giảm sức cạnh tranh dẫn đến giảm doanh thu • Vòng quay hàng tồn kho: Phản ánh tốc độ luân chuyển hàng tồn kho doanh nghiệp trình sản xuất • Vòng quay vốn lưu động: 38 - Cho biết chu kì kinh doanh doanh nghiệp Phản ánh hiệu sử dụng vốn lưu động - doanh nghiệp Hệ số lớn vốn lưu động quay nhiều vòng cho thấy hiệu sử dụng vốn lưu động cao ngược lại • Hiệu sử dụng tài sản cố định (TSCĐ): - Cho thấy sức sản xuất TSCĐ, tùy thuộc vào ngành nghề mà hệ số lớn hay - nhỏ Thể đồng tài sản cố định tạo đồng doanh thu • Hiệu sử dụng tài sản: - Thể đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo đồng doanh thu kì - Giá trị cao thể hiệu sử dụng tài sản tốt ngược lại 1.4.4.6 Phân tích tỷ số khả sinh lợi: • Lợi nhuận sau thuế doanh thu (ROS): - Phản ánh kiểm soát chi phí doanh nghiệp, khả sinh lợi doanh nghiệp Tỷ số cao doanh thu doanh nghiệp lớn tiềm sinh lời lớn • Lợi nhuận sau thuế tổng tài sản (ROA): - Ý nghĩa quan trọng tỷ số dùng để so sánh với chi phí vốn (chi phí sử dụng - ngân quỹ doanh nghiệp) Nếu tỷ lệ lớn chi phí vốn, doanh nghiệp kinh doanh có lãi Nếu tỷ lệ nhỏ chi phí vốn, doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ • Lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE): 39 - Có ý nghĩa quan trọng chủ sở hữu tiềm doanh nghiệp Cho - biết khả thu nhập nhận họ đầu tư vốn vào doanh nghiệp Tỷ số thể sức hấp dẫn doanh nghiệp nhà đầu tư tiềm tàng Rất hữu ích so sánh với tỷ lệ sinh lời cần thiết thị trường (trái phiếu phủ): o Nếu tỷ lệ > tỷ lệ lãi trung bình thị trường, doanh nghiệp hoạt động đạt hiệu cao, có sức hấp dẫn với nhà đầu tư o Nếu tỷ lệ = tỷ lệ lãi trung bình thị trường hiệu hoạt động doanh nghiệp mức trung bình, chấp nhận o Nếu tỷ lệ < tỷ lệ lãi trung bình thị trường, doanh nghiệp hoạt động với 1.4.4.7 hiệu thấp, không tạo hấp dẫn với nhà đầu tư Phân tích tỷ số tăng trưởng: • Tỷ số lợi nhuận tích lũy: - Tỷ số đánh giá mức độ sử dụng lợi nhuận sau thuế để tích lũy cho mục đích tái đầu - tư Cho thấy triển vọng công ty tương lai • Tỷ số tăng trưởng bền vững: Tỷ số đánh giá khả tăng trưởng vốn chủ sở hữu thông qua tích lũy lợi nhuận 1.4.4.8 Những hạn chế phân tích tỷ số tài chính: - Mức độ tin cậy số liệu báo cáo tài - Không có đầy đủ thông tin tỷ số bình quân ngành để làm sở so sánh 1.4.5 Phân tích xu hướng: kỹ thuật phân tích cách so sánh tỷ số tài tính toán với tỷ số kỳ trước tỷ số bình quân ngành 1.4.6 Phân tích cấu: kỹ thuật phân tích tỷ trọng khoản mục báo cáo tài tất khoản mục bảng cân đối tài sản so sánh với tổng giá trị tài sản tất khoản mục báo cáo kết kinh doanh so sánh với doanh thu ròng 1.5 Tín dụng trung dài hạn: 1.5.1 Mục đích tín dụng trung dài hạn: - Nhằm tài trợ cho việc đầu tư vào tài sản cố định đầu tư vào phần tài sản lưu động - thường xuyên Tín dụng trung dài hạn hình thức cấp tín dụng góp phần đem lại lợi nhuận cho hoạt động ngân hàng 40 1.5.2 Các nguồn vốn hình thành nên nguồn cho vay trung dài hạn: - Nguồn vốn cho vay trung dài hạn vốn chủ sở hữu ngân hàng thương - mại góp vốn tích lũy trình kinh doanh Nguồn vốn thứ hai nguồn huy động vốn dân cư hình thức phát hành trái phiếu dài hạn, huy động tiền gửi định kì dài hạn - Vốn vay từ ngân hàng nhà nước - Vay nợ nước vay trung dài hạn 1.5.3 Thủ tục vay vốn trung dài hạn: - Giấy đề nghị vay vốn - Giấy tờ chứng minh tư cách pháp nhân khách hàng như: giấy phép thành lập, định bổ nhiệm giám đốc, điều lệ hoạt động - Dự án đầu tư vốn dài hạn - Báo cáo tài thời kì gần - Các giấy tờ liên quan đến tài sản chấp, cầm cố bảo lãnh nợ vay - Các giấy tờ liên quan khác cần thiết 1.5.4 Nguyên tắc cho vay trung dài hạn: - Việc sử dụng vốn vay trung dài hạn phải tuân theo nguyên tắc sử dụng vốn mục đích + Muốn vay vốn trung dài hạn phải soạn thảo dự án, chương trình sản xuất kinh doanh Dự án đầu tư phải phân chia khoản mục sử dụng vốn cách chi tiết, để ngân hàng cho vay thẩm định khả trả nợ dự án + Mục tiêu dự án, chương trình sản xuất phải nằm chương trình phát triển kinh tế chung địa phương, vùng, Nhà nước - Việc sử dụng vốn vay trung dài hạn phải có hiệu kinh tế - xã hội cao - Việc sử dụng vốn vay trung dài hạn phải có kì hạn 1.5.5 Nội dung hợp đồng tín dụng trung dài hạn: - Lời mở đầu: ghi rõ họ tên bên tham gia hợp đồng - Số lượng khoản vay: tổng số tiền mà bên cho vay cho bên vay vay có ghi rõ - mục đích sử dụng vốn, cách thức giải ngân vốn Lãi suất kì hạn nợ Các điều kiện cho vay Các cam kết, quyền nghĩa vụ bên Xử lí khoản vay bên vay không trả nợ Câu hỏi ôn tập: Trình bày nội dung sách tín dụng ngân hàng Khi cho vay có phải đảm bảo tín dụng yếu tố quan trọng định giá trị khoản vay? Phân biệt cầm cố chấp 41 Phân tích tình hình tài doanh nghiệp góc độ ngân hàng khác biệt với phân tích tình hình tài góc độ doanh nghiệp nào? Những yếu tố ảnh hưởng đến khả trả nợ cua khách hàng? Làm bạn đánh giá yếu tố Quyết định chấp nhận hay từ chối cấp tín dụng cho khách hàng có quan hệ với kết phân tích tín dụng? Quyết định có tránh hết sai lầm hay không? Tại sao? Phân tích tín dụng nói chung phân tích tình hình tài khách hàng dựa nguồn thông tin nào? Tại phải sử dụng thông tin chất lượng để đưa vào phân tích? Phân tích tín dụng cần tập trung vào nội dung nào? Giải thích rõ bạn cần phân tích nội dung đó? Nói chung phân tích tỷ số tài doanh nghiệp có hạn chế nào? riêng Việt Nam hạn chế có hạn chế khác? Làm để khắc phục giảm thiểu tác động hạn chế này? Sưu tầm báo cáo tài năm gần doanh nghiệp thị trường, tiến hành phân tích tài doanh nghiệp Xét khía cạnh phân tích tài chính, bạn cán tín dụng bạn đề nghị lãnh đạo cho vay hay không cho vay doanh nghiệp này? Tại sao? 42 CHƯƠNG VII: THỊ TRƯỜNG TÍN DỤNG THUÊ MUA Mục tiêu: SV nắm kiến thức sau: - Như hoạt động cho thuê tài Ý nghĩa hoạt động cho thuê tài Khái niệm đặc điểm hình thức cho thuê tài Các vấn đề liên quan đến kĩ thuật tài trợ thuê mua 1.1 Nguồn gốc cho thuê phát triển công ty cho thuê Hoạt động cho thuê đời sớm Khoảng 2000 năm trước công nguyên Sumerians - có hoạt động cho thuê nông cụ nông nghiệp xuất văn minh Babylonia Hoạt động cho thuê trải qua hàng nghìn năm, đến kỳ 20 trở - thành ngành kinh doanh thật Công ty chuyên hoạt động cho thuê thành lập vào tháng 5/1952 công ty cho thuê Hoa Kì Ở châu Á, Nhật Bản quốc gia có ngành kinh doanh cho thuê đời - sớm Ở Việt Nam ngành công nghiệp cho thuê thâm nhập có phần muộn Ngân hàng đầu lĩnh vực ngân hàng ngoại thương Việt Nam Hiện nước có 13 công ty cho thuê tài chính, bao gồm công ty trực thuộc ngân hàng thương mại, - công ty cho thuê liên doanh, công ty cho thuê 100% vốn nước Theo Luật tổ chức tín dụng Việt Nam, công ty cho thuê tài huy động tiền gửi có kì hạn, không huy động tiền gửi toán thực việc cho - thuê tài sản tổ chức nhân 1.2 Ý nghĩa phân loại cho thuê tài chính: 1.2.1 Định nghĩa cho thuê tài chính: Cho thuê giao dịch hợp đồng hai chủ thể: bên chủ sở hữu tài sản bên sử dụng tài sản Bên cho thuê chuyển giao tài sản cho bên thuê sử dụng thời gian định bên sử dụng tài sản phải toán tiền thuê cho bên chủ sở hữu tài - sản Thuê tài hợp đồng tín dụng trung dài hạn sở hợp đồng cho thuê tài sản bên tổ chức tín dụng (bên cho thuê tài chính) với bên khách hàng thuê Bên thuê sử dụng tài sản thuê toán tiền thuê suốt thời hạn thuê hai bên thỏa thuận hợp đồng Khi kết thúc thời hạn thuê, khách hàng quyền mua lại tiếp tục thuê tài sản theo điều kiện thỏa thuận hợp đồng thuê Trong thời hạn thuê bên không đơn phương hủy bỏ hợp đồng 1.2.2 Đặc trưng cho thuê tài chính: 43 - Hình thức cấp tín dụng bên cho thuê tài tài sản, người thuê có - quyền sử dụng tài sản Thời hạn cho thuê dài, thường chiếm khoảng ¾ thời hạn hữu dụng tài sản Bên cho thuê dễ dàng kiểm tra việc sử dụng tài sản đánh giá hiệu sử dụng tài sản - thuê 1.2.3 Lợi ích tài trợ cho thuê: Hoạt động cho thuê tạo điều kiện cho doanh nghiệp hạn hẹp ngân quỹ có - sở vật chất thiết bị cần thiết để sử dụng Thông thường thời hạn thuê thiết bị dài so với thời hạn vay để mua theo thông lệ - Điều làm giảm ngân quỹ chi phí cho tài sản năm Giao dịch cho thuê giúp cho bên thuê tránh rủi ro tính lạc hậu lỗi thời tài sản Tuy nhiên, loại tài sản tiền thuê thường cao để bù đắp rủi ro - cho nhà tài trợ Giao dịch cho thuê thường thực nhanh chóng linh hoạt so với việc huy động vốn thị trường vay, lịch trình toán tiền thuê xếp linh - hoạt phù hợp với lưu chuyển tiền tệ theo thời vụ bên thuê Bên cho thuê quyền quản lý kiểm soát tài sản theo điều khoản hợp đồng - cho thuê Đối tượng tài trợ thực dạng tài sản cụ thể gắn liền với mục đích kinh doanh bên thuê, mục đích sử dụng vốn đảm bảo từ tạo tiền đề để - hoàn trả tiền thuê hạn 1.2.4 Các loại cho thuê tài chính: Cho thuê tài bên Cho thuê tài bên Tái cho thuê Cho thuê giáp lưng Cho thuê tài sản mua vốn vay 1.3 Quy trình tài trợ cho thuê N Nhà cung cấp (1) máy móc thiết bị (3) (4) (6) Bên thuê (2) (5) Bên cho thuê 44 (1) Bên thuê chủ động lựa chọn máy móc thiết bị, thỏa thuận với nhà cung cấp hợp đồng ghi nhớ (2) Bên thuê – bên cho thuê kí hợp đồng cho thuê tài sở hồ sơ pháp lí/phương án sản xuất kinh doanh/ hợp đồng mua máy móc thiết bị/ kết thẩm định công ty cho thuê tài đồng ý cho thuê (3) Bên cho thuê – nhà cung cấp ký kết hợp đồng mua bán máy móc thiết bị tài sản - thuê theo thỏa thuận bên thuê nhà cung cấp (4) Nhà cung cấp giao hàng cho bên thuê, lắp đặt, chạy thử, nghiệm thu tài sản giao nhận (5) Bên cho thuê toán tiền mua tài sản thuê cho nhà cung cấp (6) Bên cho thuê toán tiền thuê tài theo hợp đồng cho thuê tài 1.4 Kĩ thuật tài trợ cho thuê tài chính: Nguyên tắc định: so sánh giá dòng ngân lưu tăng thêm công ty trường hợp vay với dòng ngân lưu tăng thêm trường hợp thuê  định - - chọn phương án tài trợ có chi phí thấp tính theo giá Phân tích ngân lưu thuê tài sản: Trong đó: Lt: chi phí thuê cố định trả n thời đoạn Tc: thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Kd: chi phí sử dụng nợ sau thuế Kd = Lv (1 – Tc) Lv: lãi suất tiền vay Phân tích ngân lưu mua tài sản: • Dòng ngân lưu tăng thêm mua tài sản gồm: + Chi phí mua tài sản vào năm (I0) + Chi phí bảo trì sửa chữa tài sản thời gian sử dụng (1 – Tc)Mt + Lợi ích chắn thuế khấu hao thời gian khấu hao (D tTc) + Tiền thu lý tài sản hết thời gian sử dụng (S) • Công thức xác định giá chi phí mua tài sản: Trong đó: Kd: chi phí sử dụng nợ sau thuế Ko: chi phí vốn trung bình trọng số (Ko = WACC) 45 - - So sánh để định: • Nếu chi phí cho việc mua tài sản lớn chi phí thuê tài sản công ty nên thuê tài sản ngược lại • Lợi ích việc thuê tài sản = PV (chi phí mua) - PV (chi phí thuê) Kĩ thuật tính tiền thuê: • Xác định tiền thuê bàng quan: PV (chi phí mua) = PV (chi phí thuê) =  giải phương trình tìm Lt • Phương pháp tính tiền thuê kì: Gọi: P: giá trị F: giá trị tương lai i: lãi suất kì hạn n: số kì hạn F = P(1+i)n Trên sở tùy trường hợp cụ thể nên vận dụng phương pháp tính tiền thuê theo nhân tố sau đây: + Tiền thuê trả vào đầu kì hạn hay cuối kì hạn + Tiền thuê phân phối hay không cho kì hạn  Tiền thuê thu vào cuối kì hạn: a: số tiền thuê toán cho kì hạn Vo: tổng số tiền tài trợ (gồm giá mua tài sản + chi phí vận chuyển + lắp đặt chạy thử…) (trừ tiền cọc) t: lãi suất theo kì hạn n: số kì hạn toán S: giá trị lại tài sản hợp đồng thuê mua kết thúc, sở xác định giá bán tài sản dự kiến  Tiền thuê thu vào đầu kì hạn, tức người thuê phải toán tiền thuê hợp đồng kí họ không tài trợ 100% nhu cầu Câu hỏi ôn tập: Cho thuê tài sản có phải hình thức cấp tín dung không? Giải thích? 46 Cho thuê tài gồm có loại nào? Cho ví dụ minh họa phân biệt khác cho thuê hoạt động cho thuê tài Thuê tài mang lại lợi ích người thuê mà loại cho thuê khác không có? Công ty Phượng Hoàng xem xét hai phương án để có máy chuyên dụng Nếu mua công ty phải bỏ tổng cộng 300.000 USD sau ba năm sử dụng máy bị thải hồi Giá trị lúc thải hồi xem không đáng kể Công ty áp dụng phương pháp khấu hao thuế suất thuế thu nhập công ty 28% Nếu thuê hàng năm công ty phải trả chi phí thuê 102.000 USD vòng ba năm Tiền thuê năm đầu trả kí hợp đồng Công ty sử dụng lãi suất thị trường 12%/năm để xem xét định mua hay thuê a Bạn phân tích tư vấn xem công ty nên thuê tài hay vay với lãi suất 12% thời hạn ba năm để mua máy trên? b Để khuyến khích công ty sử dụng thuê tài chính, bạn nghĩ ngân hàng nên chào tiền thuê bao nhiêu? Công ty Phương Linh xem xét để có xe mini bus phục vụ khách du lịch Xe có thời gian hoạt động năm giá trị thải hồi hết thời hạn sử dụng ước tính 10% giá trị ban đầu Phương Linh sử dụng phương pháp khấu hao có mức thuế thu nhập công ty 28% Khi liên hệ nhà cung cấp, Phương Linh chào hai phương án Nếu mua công ty phải trả 30.000 USD Nếu thuê chi phí thuê mà công ty phải trả 10.800 USD/năm với khoản toán trả kí hợp đồng thuê Với tư cách nhân viên tín dụng phục vụ khách hàng doanh nghiệp, bạn hãy: a Tư vấn xem Phương Linh nên chọn phương án nào? Tại sao? Biết chi phí sử dụng nợ Phương Linh 12% chi phí sử dụng vốn trung bình 15% b Giá thuê Phương Linh bàng quan hai phương án Một doanh nghiệp ngân hàng cho thuê tài xe ôtô số tiền 500 triệu đồng, thời hạn 10 năm, lãi suất 12%/năm, trả năm lần Hãy xây dựng kế hoạch trả nợ (gốc lãi) kì trường hợp sau: a Gốc toán vào cuối kì + Lãi theo giá trị tiền thuê lại + Lãi theo số tiền thuê hoàn trả b Tổng số tiền toán vào cuối kì nhau: + Vào cuối kì 47 + Vào đầu kì 48 [...]... gia vào TTCK 1.4 Cấu trúc của thị trường chứng khoán Tùy theo mục đích nghiên cứu, cấu trúc của TTCK có thể được phân loại theo nhiều tiêu thức: a Phân loại theo hàng hóa: o Thị trường trái phiếu o Thị trường cổ phiếu o Thị trường các công cụ dẫn suất b Phân loại theo quá trình luân chuyển vốn: o Thị trường sơ cấp o Thị trường thứ cấp c Phân loại theo hình thức tổ chức thị trường: o Tổ chức thành các... các lệnh nhỏ 26 + Thị trường có sự tham gia và vận hành của các nhà tạo lập thị trường, đó là các công ty giao dịch - môi giới + Là thị trường sử dụng hệ thống mạng máy tính điện tử diện rộng liên kết tất cả các đối tượng tham gia thị trường + Quản lý thị trường OTC: cấp quản lý thị trường OTC được chia thành 2 cấp: cấp quản lý Nhà nước và cấp tự quản + Cơ chế thanh toán trên thị trường OTC là linh... thông và thông tin từ các ấn phẩm của chính phủ và cơ quan liên quan 1.4.4 Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp 1.4.4.1 Khái niệm: Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp hay phân tích báo cáo tài chính là quá trình sử dụng các báo cáo tài chính của doanh nghiệp để phân tích và đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp 1.4.4.2 Phân tích các tỷ số tài chính  Tỷ số thanh khoản: là tỷ số đo... thuộc vào chính sách tỷ giá hối đoái của mỗi quốc gia, các sự kiện kinh tế - xã hội, các rủi ro bất khả kháng như chiến tranh, thiên tai 1.2 Khái niệm, đặc điểm của thị trường hối đoái: 1.2.1 Khái niệm: Theo Christopher Pass và Pryan Lowes: thị trường hối đoái là một thị trường quốc tế, ở đó ngoại tệ được trao đổi mua bán” 1.2.2 a b c d e f Đặc điểm của thị trường hối đoái: Tính quốc tế của thị trường: ... trong trường hợp giá mua và giá bán bằng nhau + Số lượng: nếu giá bằng nhau, thời gian bằng nhau thì ai có lượng lớn sẽ ưu tiên trước -  Thị trường chứng khoán phi tập trung – OTC Thị trường OTC là thị trường là thị trường không có trung tâm giao dịch tập trung, đó là một mạng lưới các nhà môi giới và tự doanh chứng khoán mua bán với nhau và với các nhà đầu tư, các hoạt động giao dịch của thị trường. .. thức tổ chức thị trường: thị trường sẽ diễn ra tại các địa điểm giao dịch của các các ngân hàng, công ty chứng khoán và các địa điểm thuận tiện cho người mua và người bán + Chứng khoán giao dịch trên thị trường OTC bao gồm 2 loại: • Chứng khoán chưa đủ điều kiện niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán song đáp ứng các điều kiện về tính thanh khoản và yêu cầu tài chính tối thiểu của thị trường OTC •... trường OTC là linh hoạt và đa dạng - Vai trò: + Hỗ trợ và thúc đẩy thị trường chứng khoán tập trung phát triển + Hạn chế, thu hẹp thị trường tự do, góp phần đảm bảo sự ổn định và lành mạnh của thị trường chứng khoán + Tạo thị trường cho các chứng khoán của các công ty vừa và nhỏ, các chứng khoán chưa đủ điều kiện niêm yết + Tạo môi trường đầu tư linh hoạt, thuận lợi cho các nhà đầu tư Câu hỏi ôn tập:... trình luân chuyển vốn: o Thị trường sơ cấp o Thị trường thứ cấp c Phân loại theo hình thức tổ chức thị trường: o Tổ chức thành các sở giao dịch chứng khoán – thị trường tập trung o Thị trường phi tập trung 1.5 Các loại thị trường chứng khoán  Thị trường chứng khoán tập trung - Việc mua bán chứng khoán thông qua sở giao dịch chứng khoán tức tại sàn giao dịch - Sở giao dịch chứng khoán là nơi gặp gỡ của... tiếp còn gọi là thế chấp bằng tài sản hình thành từ vốn vay là hình thức thế chấp mà tài sản thế chấp do vốn vay tạo nên • Thế chấp gián tiếp là hình thức thế chấp mà trong đó tài sản thế chấp và tài sản dùng vốn vay để mua là hai tài sản khác nhau • Thế chấp toàn bộ và thế chấp một phần bất động sản: b Cầm cố tài sản:  Khái niệm: Cầm cố tài sản là việc bên đi vay giao tài sản là động sản đang sở hữu... của sản xuất, trong đó có yếu tố vốn cũng ngày càng cao Vì là nền kinh tế thị trường, đòi hỏi việc giao lưu, luân chuyển các yếu tố sản xuất đó - phải thông qua thị trường Quá trình quốc tế hóa nền kinh tế ngày càng sâu sắc làm cho các quan hệ thị trường nội địa nhanh chóng thay đổi theo xu hướng phát triển và hội nhập vào thị trường thế giới 1.2 Chứng khoán: 1.2.1 Khái niệm - Chứng khoán là những giấy