LUẬN VĂN Phân tích tình hình tài chính của Công ty cổ phần Bibica

MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU 3 LỜI MỞ ĐẦU 5 CHƯƠNG I – PHÂN TÍCH VĨ MÔ NỀN KINH TẾ NGÀNH SẢN XUẤT BÁNH KẸO Ở VIỆT NAM 7 1.1. Một vài nét về kinh tế Việt Nam trong thời gian qua. 7 1.2. Phân tích ngành bánh kẹo. 16 1.2.1. Đặc điểm môi trường kinh doanh. 16 1.2.2. Các yếu tố tác động đến các công ty trong ngành sản xuất bánh kẹo 18 1.2.3. Phân tích SWOT ngành bánh kẹo. 20 1.2.4. Triển vọng phát triển ngành. 21 CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN BIBICA GIAI ĐOẠN 2010 – 62013. 23 2.1. Tổng quan về Công ty cổ phần Bibica. 23 2.2. Phân tích hoạt động kinh doanh của công ty. 25 2.2.1. Hoạt động kinh doanh chính. 25 2.2.2. Tình hình hoạt động kinh doanh. 26 2.3. Phân tích báo cáo tài chính. 28 2.3.1. Phân tích bảng cân đối kế toán. 28 2.3.2. Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh. 36 2.3.3. Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ. 41 2.4. Phân tích các chỉ số tài chính. 45 2.4.1. Phân tích khả năng thanh toán. 45 2.4.2. Phân tích khả năng hoạt động. 49 2.4.3. Phân tích khả năng cân đối vốn. 55 2.4.4. Phân tích khả năng sinh lời 57 2.4.5. Phân tích Dupont 60 2.5. Nhận định thuận lợi khó khăn trong hoạt động tài chính của công ty Cổ phần Bibica 63 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ BIỆN PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN BIBICA 66 3.1. Chiến lược phát triển đầu tư của công ty trong thời gian tới 66 3.2. Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả tình hình tài chính của BBC 66 3.2.1. Hoàn thiện công tác tổ chức bán hàng: 66 3.2.2. Đẩy mạnh công tác điều tra nghiên cứu thị trường: 67 3.2.3. Tăng cường công tác quản lý chất lượng sản phẩm: 68 3.2.5. Tăng cường các biện pháp kinh tế tài chính có tính chất đòn bẩy nhằm đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm. 72 3.2.6. Mở rộng hơn các hoạt động quảng cáo và xúc tiến bán hàng. 72 KẾT LUẬN 74 TÀI LIỆU THAM KHẢO 75 DANH MỤC BẢNG BIỂU Biểu đồ 1. 1: Tốc độ tăng trưởng GDP giai đoạn 2006 – 62013. 6 Biểu đồ 1. 2: Chỉ số giá tiêu dùng Việt Nam giai đoạn 2007 – 2013. 7 Biểu đồ 1. 3: Tín dụng và lãi vay bình quân giai đoạn 2005 – 2013. 8 Biểu đồ 1. 4: Giá trị xuất nhập khẩu giai đoạn 2005 – 2013. 8 Biểu đồ 1. 5: Tỷ lệ thất nghiệp ở khu vực thành thị (đơn vị: %) 9 Biểu đồ 1. 6: Thu nhập bình quân đầu người giai đoạn 2005 2013. 10 Biểu đồ 1. 7: Tăng trưởng tin dụng lạm phát giai đoạn 2008 2013. 11 Biểu đồ 1. 8: Dự trữ ngoại hối giai đoạn 2001 – 62013. 12 Biểu đồ 1. 9: Mức tăng giảm bình quân trong năm của tỷ giá USDVND 13 Biểu đồ 1. 10: Tăng trưởng tín dụng Tỷ lệ nợ xấu giai đoạn 2008 2012. 14 Biểu đồ 1. 11: Tỷ lệ doanh nghiệp kinh doanh thu lỗ. 14 Bảng 2. 1: Một số chỉ tiêu phản ánh kết quả kinh doanh của BBC 26 Bảng 2. 2: Bảng cân đối kế toán của BBC 29 Bảng 2. 3: Cơ cấu tài sản. 30 Bảng 2. 4: Cơ cấu Nguồn vốn: 32 Bảng 2. 5: Bảng thể hiện diễn biến sử dụng nguồn. 33 Bảng 2. 6: Bảng phân tích biến động nguồn vốn sử dụng nguồn vốn. 34 Bảng 2. 7: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. 37 Bảng 2. 8: Sự thay đổi của các chỉ tiêu trên BCKQHĐKD qua các năm 38 Bảng 2.9: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. 41 Bảng 2. 10: Chỉ số thể hiện khả năng thanh toán. 45 Bảng 2. 11: So sánh hệ số thanh toán hiện hành của BBC, HHC, KDC 46 Bảng 2. 12: So sánh hệ số thanh toán nhanh của BBC, HHC, KDC 47 Bảng 2. 13: So sánh hệ số thanh toán tức thời của BBC, HHC, KDC 48 Bảng 2. 14: Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho. 49 Bảng 2. 15: So sánh vòng quay HTK của BBC, HHC, KDC 50 Bảng 2. 16: Chỉ tiêu kỳ thu tiền bình quân. 51 Bảng 2. 17: So sánh vòng quay khoản phải thu của BBC, HHC, KDC 52 Bảng 2. 18: Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng TSCĐ 52 Bảng 2. 19: So sánh hiệu suất sử dụng TSCĐ của BBC, HHC, KDC 53 Bảng 2. 20: Chỉ tiêu hiệu suât sử dụng tổng tài sản. 54 Bảng 2. 21: So sánh hiệu suất sử dụng tổng tài sản của BBC, HHC, KDC 55 Bảng 2. 22: Các chỉ tiêu khả năng cân đối vốn. 55 Bảng 2. 23: So sánh hệ số nợ của BBC, HHC, KDC 56 Bảng 2. 24: Chỉ tiêu khả năng sinh lời 57 Bảng 2. 25: So sánh ROA của BBC, HHC, KDC 59 Bảng 2. 26: So sánh ROE của BBC, HHC, KDC 60 Bảng 2. 27: Bảng thể hiện mối quan hệ giữa ROE một số chỉ tiêu. 61 LỜI MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Sự tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường phụ thuộc vào rất nhiều nhân tố như môi trường kinh doanh, trình độ quản lý của các doanh nghiệp đặc biệt là trình độ quản lý tài chính. Vì vậy, có thể nói phân tích tài chính là chức năng có tầm quan trọng số một trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, nó quyết định tính độc lập, sự thành bại của doanh nghiệp trong cuộc đời kinh doanh. Đặc biệt, trong điều kiện cạnh tranh đang diễn ra khốc liệt trên phạm vi toàn thế giới, điều chỉnh kinh tế còn gặp nhiều khó khăn, tăng trưởng kinh tế còn chậm thì quản lý tài chính là một vấn đề quan trọng hơn bao giờ hết. Doanh nghiệp chỉ có thể hoạt động tốt mang lại sự giàu có cho chủ sở hữu khi nó được quản lý tốt về mặt tài chính. Các quyết định và hoạt động của nhà hoạt động của nhà phân tích tài chính đều nhằm vào các mục tiêu tài chính của doanh nghiệp: đó là sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, tránh được căng thẳng về tài chính và phá sản, có khả năng cạnh tranh và chiếm được thị phần tối đa trên thương trường, tối thiểu hoá chi phí, tối đa hoá lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập một cách vững chắc. Trong thực tế, hiện nay, ở Việt Nam, các doanh nghiệp vẫn còn xem nhẹ việc phân tích tài chính. Do đó, các nhà quản lý doanh nghiệp vẫn còn gặp khó khăn trong việc đưa ra quyết định phù hợp với sự biến động của thị trường, hiệu quả sử dụng vốn chưa cao, đồng thời việc khai thác các nguồn vốn vẫn còn chậm trễ, chưa đáp ứng được nhu cầu sản xuất kinh doanh. Để đứng vững được trong môi trường cạnh tranh hiện nay, các doanh nghiệp phải nghiên cứu và áp dụng những phương pháp, chỉ tiêu phân tích tài chính phù hợp, mang lại những thông tin tài chính chính xác, bổ ích. Cũng chính vì lẽ đó, đề tài của tôi hướng về “Phân tích tình hình tài chính của Công ty cổ phần Bibica” để từ đó có thể giúp nhà quản trị một phần nào đó có những bước đi đúng đắn trong chiến lược kinh doanh của mình. 2. Đối tượng phạm vi nghiên cứu Tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Bibica trong giai đoạn từ năm 2010 đến 6 tháng đầu năm 2013. 3. Phương pháp nghiên cứu: Trên cơ sở hệ thống chi tiết, số liệu phương pháp phân tích, cần xác định hệ thống chỉ tiêu phân tích phương pháp phân tích phù hợp. Khi phân tích tài chính, ta sử dụng các phương pháp chủ yếu: Phương pháp tỷ lệ. Phương pháp so sánh. 4. Kết cấu bài phân tích Ngoài phần Mở đầu Kết luận, bài phân tích gồm có 3 chương: Chương I: Phân tích vĩ mô nền kinh tế phân tích ngành Chương II: Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần Bibica trong giai đoạn 2010 đến 6 tháng đầu năm 2013 Chương III: Một số biện pháp nhằm nâng cao tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Bibica

MỤC LỤC

DANH MỤC BẢNG BIỂU

LỜI MỞ ĐẦU

1. Tính cấp thiết của đề tài

Sự tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trườngphụ thuộc vào rất nhiều nhân tố như môi trường kinh doanh, trình độ quản lýcủa các doanh nghiệp đặc biệt là trình độ quản lý tài chính Vì vậy, có thể nóiphân tích tài chính là chức năng có tầm quan trọng số một trong hoạt động kinhdoanh của doanh nghiệp, nó quyết định tính độc lập, sự thành bại của doanhnghiệp trong cuộc đời kinh doanh Đặc biệt, trong điều kiện cạnh tranh đangdiễn ra khốc liệt trên phạm vi toàn thế giới, điều chỉnh kinh tế còn gặp nhiều khókhăn, tăng trưởng kinh tế còn chậm thì quản lý tài chính là một vấn đề quantrọng hơn bao giờ hết Doanh nghiệp chỉ có thể hoạt động tốt mang lại sự giàu

có cho chủ sở hữu khi nó được quản lý tốt về mặt tài chính

Các quyết định và hoạt động của nhà hoạt động của nhà phân tích tàichính đều nhằm vào các mục tiêu tài chính của doanh nghiệp: đó là sự tồn tại vàphát triển của doanh nghiệp, tránh được căng thẳng về tài chính và phá sản, cókhả năng cạnh tranh và chiếm được thị phần tối đa trên thương trường, tối thiểuhoá chi phí, tối đa hoá lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập một cách vững chắc

Trong thực tế, hiện nay, ở Việt Nam, các doanh nghiệp vẫn còn xem nhẹviệc phân tích tài chính Do đó, các nhà quản lý doanh nghiệp vẫn còn gặp khókhăn trong việc đưa ra quyết định phù hợp với sự biến động của thị trường, hiệuquả sử dụng vốn chưa cao, đồng thời việc khai thác các nguồn vốn vẫn cònchậm trễ, chưa đáp ứng được nhu cầu sản xuất kinh doanh Để đứng vững đượctrong môi trường cạnh tranh hiện nay, các doanh nghiệp phải nghiên cứu và ápdụng những phương pháp, chỉ tiêu phân tích tài chính phù hợp, mang lại nhữngthông tin tài chính chính xác, bổ ích Cũng chính vì lẽ đó, đề tài của tôi hướng

về “Phân tích tình hình tài chính của Công ty cổ phần Bibica” để từ đó có

thể giúp nhà quản trị một phần nào đó có những bước đi đúng đắn trong chiếnlược kinh doanh của mình.

2. Đối tượng & phạm vi nghiên cứu

Tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Bibica trong giai đoạn từ năm

2010 đến 6 tháng đầu năm 2013

3. Phương pháp nghiên cứu:

Trên cơ sở hệ thống chi tiết, số liệu & phương pháp phân tích, cần xácđịnh hệ thống chỉ tiêu phân tích & phương pháp phân tích phù hợp Khi phântích tài chính, ta sử dụng các phương pháp chủ yếu:

- Phương pháp tỷ lệ

- Phương pháp so sánh

4. Kết cấu bài phân tích

Ngoài phần Mở đầu & Kết luận, bài phân tích gồm có 3 chương:

- Chương I: Phân tích vĩ mô nền kinh tế & phân tích ngành

- Chương II: Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần Bibica trong giai

đoạn 2010 đến 6 tháng đầu năm 2013

- Chương III: Một số biện pháp nhằm nâng cao tình hình tài chính của Công

ty Cổ phần Bibica

CHƯƠNG I – PHÂN TÍCH VĨ MÔ NỀN KINH TẾ & NGÀNH SẢN

XUẤT BÁNH KẸO Ở VIỆT NAM

1.1. Một vài nét về kinh tế Việt Nam trong thời gian qua

Trở thành thành viên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) từ năm 2007,niềm hân hoan này chưa kịp tồn tại lâu thì tác động của cuộc khủng khoảng tàichính toàn cầu tháng 9/2008 đã ập đến Đó là cơn lũ làm nghiêng ngả nhiều nềnkinh tế lớn, đã nhấn chìm nhiều định chế tài chính khổng lồ Nhưng dường nhưkhó khăn của nền kinh tế Việt Nam mới chỉ thực sự bộc lộ vài năm gần đây Bởiđến nay tăng trưởng kinh tế vẫn chưa thể phục hồi, hoạt động sản xuất kinhdoanh của doanh nghiệp bất ổn trong khi lạm phát và lãi suất cho vay cao, nợxấu trở nên nhức nhối, thu nhập tăng chậm và đời sống người dân khó khăn…

 Tăng trưởng kinh tế chưa thể phục hồi

Biểu đồ 1 1: Tốc độ tăng trưởng GDP giai đoạn 2006 – 6/2013

(đơn vị: %)

(Nguồn: Tổng cục thống kê)

“Con hổ của châu Á” là cụm từ quen thuộc mà giới đầu tư quốc tế dành

để nói về Việt Nam những năm 2006 - 2007, gắn với nền kinh tế có tốc độ tăngtrưởng ấn tượng cùng triển vọng từ cánh cửa WTO vừa mở Nhưng, ảnh hưởngkhủng hoảng ập tới, sự đứt gãy đến ngay trong năm 2008 Đến năm 2010, hướngphục hồi gợi mở, nhiều nhận định đều chung lạc quan: những gì khó khăn nhất

đã qua, hay nền kinh tế đã chạm đáy Thế nhưng, năm 2011 và 2012, triển vọngphục hồi lại càng xấu đi Đến nay, với những gì đã trải qua trong 2013, “tinhthần” tăng trưởng GDP không đạt mục tiêu 5,5% dường như đã sẵn sàng

 Lạm phát bùng nổ

Biểu đồ 1 2: Chỉ số giá tiêu dùng Việt Nam giai đoạn 2007 – 2013

(Nguồn: Trung tâm nghiên cứu, Tập đoàn Đầu tư Phát triển Việt Nam)

Đánh dấu năm đầu tiên chịu ảnh hưởng của khủng hoảng, lạm phát tạiViệt Nam bùng nổ trong năm 2008 Tình hình có vẻ nhanh chóng được kiểmsoát trong năm 2009, nhưng ngay sau đó là lại tăng mạnh trở lại vào năm 2010

và 2011 Năm 2012 và dự tính cả 2013, lạm phát đã hạ nhiệt nhanh

 Lãi suất cho vay leo thang

Biểu đồ 1 3: Tín dụng và lãi vay bình quân giai đoạn 2005 – 2013

(Nguồn: Trung tâm nghiên cứu, Tập đoàn Đầu tư Phát triển Việt Nam)

Cuộc khủng hoảng nổ ra, Việt Nam nhanh chóng có ứng xử mà điển hình là góikích cầu 1 tỷ USD qua bù lãi suất Gói hỗ trợ này là tác động chính đối với lãisuất cho vay khá mềm trong năm 2009 Tuy nhiên, những năm sau đó lãi suấtcho vay liên tục leo thang, đặc biệt là sự ngột ngạt năm 2011 khi chạm mốc20% Nửa cuối 2012 và đến 2013 lãi suất cho vay mới bắt đầu hạ nhiệt xuốngkhoảng 12- 13% khi lạm phát được kiềm chế, cũng vì thế mà quy mô tín dụngtăng cao lên trên mức 3000 tỷ

 Điểm sáng xuất khẩu

Biểu đồ 1 4: Giá trị xuất nhập khẩu giai đoạn 2005 – 2013

(Nguồn: Trung tâm nghiên cứu, Tập đoàn Đầu tư Phát triển Việt Nam)

Xuất khẩu là điểm sáng hiếm hoi trong bức tranh của nền kinh tế trong 5năm qua khủng hoảng Sau năm 2009 suy giảm, đà phục hồi thể hiện rõ và vữngtrong những năm gần đây Đặc biệt, sau nhiều năm triền miên nhập siêu, lần đầutiên Việt Nam đã xuất siêu trong năm 2012 Qua 8 tháng 2013, tốc độ và cân đốikim ngạch xuất nhập khẩu khá cân bằng và tương đối ổn định

 Tỷ lệ thất nghiệp “miễn dịch” với khủng hoảng

Biểu đồ 1 5: Tỷ lệ thất nghiệp ở khu vực thành thị (đơn vị: %)

(Nguồn: Tổng cục Thống kê)

Nhìn vào số liệu thống kê, có vẻ như tình hình lao động việc làm tại ViệtNam đã “miễn dịch” với tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.Thậm chí trong những năm khó khăn nhất sau khủng hoảng, 2011 và 2012, tỷ lệthất nghiệp ở khu vực thành thị còn cải thiện rõ nét Điều này dường như mâuthuẫn với tình trạng phá sản của doanh nghiệp hay sa thải lao động nổi cộmnhững năm gần đây

 Thu nhập đầu người tăng khá

Biểu đồ 1 6: Thu nhập bình quân đầu người giai đoạn 2005 - 2013

(Nguồn: Trung tâm nghiên cứu, Tập đoàn Đầu tư Phát triển Việt Nam)

Thu nhập bình quân đầu người tăng khá cao trong 5 năm khủng hoảng,nhưng ngược lại là sự mất giá của đồng tiền khiến đời sống dân cư không hẳn có

sự cải thiện tương ứng Đồng VND mất giá khá mạnh so với USD trong giaiđoạn này khiến thu nhập bình quân đầu người tính bằng USD tăng chậm

 “Mặt bằng mới” của tăng trưởng tín dụng

Biểu đồ 1 7: Tăng trưởng tin dụng & lạm phát giai đoạn 2008 - 2013

(Nguồn: Trung tâm nghiên cứu, Tập đoàn Đầu tư Phát triển Việt Nam)

Một “mặt bằng mới” - vùng trũng tăng trưởng tín dụng đang được thiếtlập từ 2011, 2012 và triển vọng 2013 Một mặt nó gắn với định hướng điều hànhchính sách tiền tệ tập trung kiềm chế lạm phát, mặt khác phản ánh trở ngại đãlớn dần từ nợ xấu, và là kết quả của cầu tín dụng yếu khi sản xuất kinh doanhkhó khăn, nhiều doanh nghiệp suy yếu qua ảnh hưởng khủng hoảng và hàng tồnkho tăng cao

 Cải thiện dự trữ ngoại hối

Biểu đồ 1 8: Dự trữ ngoại hối giai đoạn 2001 – 6/2013

(Nguồn: Trung tâm nghiên cứu, Tập đoàn Đầu tư Phát triển Việt Nam)

Ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, cú đảo chiều củavốn ngoại đã thể hiện rõ ở cân đối cán cân tổng thể, khi sụt giảm mạnh trongnăm 2008 và thâm hụt năm 2009 và 2010 Đi cùng diễn biến này là dự trữ ngoạihối giảm mạnh từ năm 2009 và đặc biệt trong năm 2010 Tuy nhiên, cán cântổng thể đã thặng dư trở lại trong năm 2011 và gần với mức kỷ lục (năm 2007)vào năm 2012 Dự báo năm nay trạng thái thặng dư có thể nối tiếp với khoảng 5

tỷ USD Thuận lợi này giúp dự trữ ngoại hối nhà nước phục hồi nhanh và mạnh,

dự tính đạt mức cao nhất trong lịch sử nửa đầu 2013

 Niềm tin đối với VND suy giảm

Biểu đồ 1 9: Mức tăng giảm bình quân trong năm của tỷ giá USD/VND

(Nguồn: Tổng cục Thống kê)

Có nhiều nguyên nhân, song ảnh hưởng khủng hoảng với cú đảo chiềuvốn ngoại là yếu tố góp thêm sự căng thẳng, xáo trộn và biến động mạnh của tỷgiá USD/VND những năm 2010 - 2011 Phía sau đó là niềm tin đối với VND bịsuy giảm Nhưng với trạng thái thặng dư trở lại của cán cân tổng thể, cùng nhiềuchính sách can thiệp của Ngân hàng Nhà nước, tỷ giá USD/VND đã ổn định từcuối 2011 cho đến nay

 Nhức nhối nợ xấu

Phải gần ba năm sau khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu nổ ra, khókhăn của hệ thống ngân hàng Việt Nam mới thực sự bộc lộ khi tỷ lệ nợ xấu bắtđầu tăng nhanh từ cuối 2010 đến đầu 2011 Từ 2012 đến nay, nợ xấu trở nênnhức nhối khi vượt xa ngưỡng 3% và hiện vẫn chưa cho thấy một sự dịu bớt rõràng và bền vững

Biểu đồ 1 10: Tăng trưởng tín dụng & Tỷ lệ nợ xấu giai đoạn 2008 - 2012

(Nguồn: Trung tâm nghiên cứu, Tập đoàn Đầu tư Phát triển Việt Nam)

 Doanh nghiệp thua lỗ ngày càng tăng

Biểu đồ 1 11: Tỷ lệ doanh nghiệp kinh doanh thu lỗ

(Đơn vị: %)

(Nguồn: Xử lý dữ liệu từ khảo sát hàng năm của Tổng cục Thống kê)

Là những đối tượng trực tiếp chịu ảnh hưởng, nhưng dường như tác độngcủa cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đối với cộng đồng doanh nghiệp ViệtNam ban đầu khá mờ nhạt, xét ở mức độ kinh doanh thua lỗ Dữ liệu khảo sáthàng năm của Tổng cục Thống kê cho thấy, tình trạng thua lỗ của các doanhnghiệp chỉ thực sự tăng vọt từ năm 2011, đặc biệt là ở khối ngoài quốc doanh.Còn dữ liệu cập nhật gần nhất ở nguồn khác, theo báo cáo của Tổng cục Thuế,trong quý 1/2012 có đến 70% số doanh nghiệp báo cáo thua lỗ.

→ Nhìn chung hiện tại, tình hình kinh tế vĩ mô của Việt Nam đang ổn định hơn

và doanh nghiệp hưởng lợi từ điều này, họ sẵn sàng đưa ra các quyết định đầu

tư Kinh tế Việt Nam hiện đang có mối liên hệ chặt chẽ hơn với kinh tế thế giới

và nhiều khu vực kinh tế lớn của thế giới như Mỹ hay Nhật đang phục hồi, haithị trường này là điểm đến quan trọng cho hàng xuất khẩu Việt Nam Như vậy,kinh tế Việt Nam năm 2013 đang bình ổn dần và sẽ phục hồi mạnh từ năm 2014

1.2. Phân tích ngành bánh kẹo

1.2.1. Đặc điểm & môi trường kinh doanh

Đặc điểm:

Thứ nhất: Nguyên vật liệu đầu vào chính của ngành bánh kẹo bao gồm

bột mì, đường, còn lại là sữa, trứng và các nguyên vật liệu khác Trong đó,nguyên vật liệu phải nhập khẩu là bột mì (gần như toàn bộ), và đường (nhập 1phần), hương liệu và 1 số chất phụ gia, chiếm tỷ trọng khá lớn trong giá thành.Chính vì vậy sự biến động của giá bột mì, đường trên thị trường thế giới sẽ cónhững tác động nhất định đến giá thành của bánh kẹo

Thứ hai: Thị trường bánh kẹo Việt Nam có tính chất mùa vụ khá rõ nét.

Sản lượng tiêu thụ thường tăng mạnh vào thời điểm từ tháng 8 Âm lịch (TếtTrung thu) đến Tết Nguyên Đán với các mặt hàng chủ lực mang hương vị truyền thống Việt Nam như bánh trung thu, kẹo cứng, mềm, bánh qui cao cấp,

các loại mứt, hạt Trong khi đó, sản lượng tiêu thu bánh kẹo khá chậm vào thờiđiểm sau Tết Nguyên đán và mùa hè do khí hậu nắng nóng.

Thứ ba: Dây chuyền công nghệ sản xuất bánh kẹo của các doanh nghiệp

khá hiện đại và đồng đều, đều được nhập khẩu từ các quốc gia nổi tiếng về sảnxuất bánh kẹo như công nghệ cho bánh phủ socola (Hàn quốc), công nghệ bánhquy (Đan mạch, Anh, Nhật)…

Thứ tư: Việt Nam là một thị trường tiềm năng với tốc độ tăng trưởng

cao (10-12%) so với mức trung bình trong khu vực (3%) và trung bình của thếgiới (1-1,5%) Nguyên nhân là do, mức tiêu thụ bánh kẹo bình quân của ViệtNam hiện nay vẫn khá thấp (1,8 kg/người/năm) so với trung bình của thế giới là2,8kg/người/năm

Môi trường kinh doanh:

Sản xuất bánh kẹo tại Việt Nam là ngành có tốc độ tăng trưởng cao Vớisản lượng năm 2012 đạt trên 600.000 tấn, tổng giá trị thị trường 1,4 tỷ USD,tăng 10% so với năm 2011 Nhiều doanh nghiệp nội áp đảo đối thủ ngoại

Cả nước hiện có khoảng 30 doanh nghiệp lớn và hàng trăm cơ sở sản xuấtnhỏ sản xuất bánh kẹo cùng một số công ty nhập khẩu bánh kẹo nước ngoài.Một số thương hiệu nội nổi tiếng trong nước như: Bibica, Tràng An, Bibica, Hải

Hà Kotobuki, CTCP Bánh mứt kẹo Hà Nội… Thị phần đang nghiêng về cácdoanh nghiệp trong nước, với 70-75% thị phần, chỉ 25-30%cho sản phẩm nhậpkhẩu

Nguyên nhân để bánh kẹo nội thắng thế:

- Giá cả ổn định và thấp hơn nhiều so với hàng nhập khẩu,

- Khẩu vị phù hợp với người tiêu dùng

- Có bước đột phá về mẫu mã, liên tục đưa sản phẩm mới ra thị trường

- Giá rẻ hơn 20-30% so với hàng ngoại nhập cùng chất lượng

- Dịch vụ chăm sóc khách hàng như dịch vụ giao hàng tận nơi, mở rộng cácđịa điểm bán hàng để vừa tăng hiệu quả kinh doanh cũng như thiết lập chỗđứng trên thị trường hiện khá tốt

- Mức độ nhận diện thương hiệu cao

Chính sự chủ động và lớn mạnh của các doanh nghiệp nội đã làm nênbước ngoặt, khi thay đổi thói quen mua sắm hàng nhập khẩu từ Trung Quốc,Thái Lan, Malaysia… của người tiêu dùng thời gian qua

Tỷ lệ tăng trưởng doanh số bán lẻ bánh kẹo ở thị trường Việt Nam tronggiai đoạn từ năm 2008-2012 tính theo USD ước tính khoảng 114,71%/năm,trong khi con số tương tự của các nước trong khu vực như Trung Quốc là49,09%; Philippines 52,35%; Indonesia 64,02%; Ấn Độ 59,64%; Thái Lan37,3%; Malaysia 17,13%

Theo thông tin từ các doanh nghiệp, sản lượng bánh kẹo của các công tynăm nay có xu hướng tăng, đặc biệt là dịp tết Nguyên đán và rằm Trung thu.Như vậy, trong bối cảnh nền kinh tế còn nhiều khó khăn, người tiêu dùng vẫnphải thắt chặt chi tiêu, kỳ vọng đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm, gia tăng đột biến lợinhuận trong dịp này của các DN không dễ thực hiện

1.2.2. Các yếu tố tác động đến các công ty trong ngành sản xuất bánh kẹo

Áp lực từ phía nhà cung cấp

Nguyên liệu đầu vào cho quá trình sản xuất có khá nhiều các nhà cungcấp trong và ngoài nước Chỉ riêng có bột mì là nguyên liệu mà nước ta khôngsản xuất được (80% nhập khẩu từ nước ngoài) nên giá cả dễ bị biến động bởi giáthế giới và tỷ giá Hiện nay BBC là công ty có lợi thế nhất về nguồn nguyên liệukhi có tiền thân là xưởng sản xuất bánh kẹo của công ty cổ phần đường Biên

Hòa (BHS) nên đường nguyên liệu luôn được đảm bảo cung cấp ổn định Một sốcông ty khác như công ty cổ phần sữa Việt Nam (VNM), các công ty bao bìtrong nước cũng là nhà cung cấp nguyên liệu lớn cho các công ty bánh kẹo trongngành

Đối thủ cạnh tranh

Đối thủ lớn nhất đối với các công ty trong ngành hiện nay chính là các sảnphẩm nhập ngoại Trong một vài năm trở lại đây những công ty lớn trong nướcnhư Công ty bánh kẹo Kinh Đô (KDC), hay Công ty bánh kẹo Hải Hà (HHC)cũng liên tục đầu tư những dây chuyền sản xuất mới đưa chất lượng sản phẩm

có thể so sánh với hàng nhập ngoại mà giá cả lại rẻ hơn rất nhiều lần Tuy nhiênthị phần bánh kẹo nhập vẫn chiếm 30% thị phần trong nước mà chủ yếu là haidòng sản phẩm cao cấp hoặc giá rẻ hơn so với mức bình quân cũng sẽ là mộtyếu tố tiềm ẩn nhiều rủi ro cho các công ty

Sản phẩm thay thế

Bánh kẹo không phải là sản phẩm thiết yếu phục vụ cho đời sống mà chỉ

là sản phẩm bổ sung cho đời sống Nên nếu giá thành, chất lượng và mẫu mãkhông phù hợp với thị hiếu của người tiêu dùng thì rất khó giữ chân được kháchhàng Sản phẩm thay thế bánh kẹo có thể nhìn thấy như các loại mứt, hoa quả

Áp lực từ phía khách hàng

Áp lực từ phía khách hàng đối với các công ty trong ngành là tương đốilớn khi nhu cầu về chất lượng, mẫu mã sản phẩm liên tục được đòi hỏi đáp ứng

xu hướng, thị hiếu của người tiêu dùng ngày một gia tăng

Trong ba công ty KDC, HHC và BBC mỗi công ty đều có một dòng sảnphẩm thế mạnh riêng cho mình nên sự cạnh tranh hiện tại giữa các công ty nàyhiện nay không lớn Tuy nhiên với tốc độ gia tăng số lượng các công ty sản xuấtcao như hiện nay thì cạnh tranh sẽ trở nên khó khăn hơn cho các công ty chưa cóthương hiệu và thị phần nhỏ trên cả nước

 Đánh giá rủi ro:

Hai thành phần được sử dụng cho quá trình sản xuất phải nhập khẩu một lượngtương đối lớn từ nước ngoài là bột mì và sữa bột Tuy nhiên theo dõi diễn biếngiá các nguyên liệu này trong vòng 1 năm qua, chúng tôi nhận thấy mức giáluôn giao động lên xuống không theo xu hướng nào cả Như vậy có thể thấy việc

dự báo là vô cùng quan trọng bởi nếu như công ty không nắm bắt được thờiđiểm thích hợp để mua nguyên liệu sản xuất sẽ dễ dẫn đến tình trạng chi phí đầuvào cao, giá bán chưa điều chỉnh theo kịp với tốc độ tăng chi phí sẽ ảnh hưởnglớn đến lợi nhuận trong tương lai

1.2.3. Phân tích SWOT ngành bánh kẹo

Điểm mạnh:

- Lực lượng lao động dồi dào với chi phí nhân công thấp

- Người tiêu dùng Việt Nam, đặc biệt là nhóm khách hàng trẻ, thu nhập cao rấtthích dùng các sản phẩm có nhãn hiệu nổi tiếng Chính vì vậy các sản phẩmbánh kẹo nếu được hậu thuận bằng chiến lược đầu tư và khuyếch trương rầm

rộ sẽ có thể nhanh chóng thâm nhập được vào thị trường trong nước

- Khách hàng ở các đô thị lớn như Hà Nội, TP Hồ Chí Minh có khả năng tiếpnhận thông tin và sản phẩm ở mức độ cao

Cơ hội:

- Việc gia nhập vào WTO năm 2007 có thể sẽ đem lại nhiều lợi ích cho cácnhà xuất khẩu do các nước bạn hàng dỡ bỏ dẫn các rào cản thương mại đốivới Việt Nam

- Việt Nam đang có những bước hồi phục kinh tế khá ổn định; tăng trưởngGDP ổn định; lạm phát được duy trì ở mức 8% có thể sẽ làm tăng chi tiêucủa người dân nói chung, và chi tiêu cho bánh kẹo nói riêng

- Cơ hội mua bán, sát nhập hoặc đầu tư vào các doanh nghiệp bánh kẹo được

cổ phần hóa

- Người dân có xu hướng tiêu dùng sản phẩm sản xuất trong nước

- Thị trường tiêu dùng nội địa lớn có tiềm năng tăng trưởng cao, nhiều cơ hộixuất khẩu

- Thu nhập nguời dân ngày càng tăng và sự thay đổi trong xu hướng tiêu dùngđang diễn ra mạnh mẽ, đặc biệt tại khu vực thành thị đã làm tăng nhu cầu tiêudùng sản phẩm snacks, và các loại bánh kẹo cao cấp

Thách thức:

- Các doanh nghiệp nhỏ, tiềm lực tài chính yếu khó có thể chống đỡ trong môitrường cạnh tranh ngày càng khốc liệt do việc gia nhập WTO mang lại

- Giá bột mì và đường đang có xu hướng tăng vào cuối năm 2010 và đầu 2011

do nguồn cung hạn chế, điều này sẽ làm tăng giá thành sản phẩm Giá thànhsản phẩm tăng nhanh trong khi giá bán sản phẩm chỉ tăng chậm sẽ ảnh hưởngđến tình hình lợi nhuận của các doanh nghiệp

- VND có xu hướng ngày càng giảm giá nên sẽ có những tác động nhất địnhđến giá thành sản phẩm do phải nhập khẩu một số nguyên vật liệu đầu vàonhư bột mì, đường, hương liệu, và một số chất phụ gia khác

1.2.4. Triển vọng phát triển ngành

Không tăng trưởng quá mạnh trong những năm qua là đặc trưng củangành bánh kẹo VN Tuy nhiên, đây lại chính là cơ sở cho thấy ngành bánh kẹo

VN vẫn chưa thực sự đạt đến đỉnh như nó có thể đạt tới trong tương lai Sự tăngtrưởng ổn định trong mức bình quân 10-12%, ở một thị trường có dân số đôngđứng thứ 13 thế giới Bên cạnh đó, cũng là một yếu tố cho thấy ngành bánh kẹo

đã đi vào chu kỳ kinh doanh phát triển, tốt hơn nhiều lĩnh vực kinh doanh khác

Báo cáo của BMI về ngành thực phẩm và đồ uống VN cho biết, tốc độtăng trưởng doanh số của ngành bánh kẹo (bao gồm cả socola) trong giai đoạn

2010 - 2014 ước đạt 8 - 10% Và thực tế là mức tăng trưởng (10 - 12%) so vớimức trung bình trong khu vực (3%) và trung bình của thế giới (1 - 1,5%), thực

sự rất ổn Hiện nay, mức tiêu thụ bánh kẹo bình quân của VN vẫn khá thấp (1,8kg/người/năm) so với trung bình của thế giới là 2,8 kg/người/năm

Theo nghiên cứu, tốc độ tăng trưởng của ngành kỹ nghệ thực phẩm thờigian qua tương đối tốt, giai đoạn 2006 - 2010 tăng trên 17%, trong đó sản xuấtbánh kẹo tăng gần 35%, mỳ chính là 10% và mỳ ăn liền tăng xấp xỉ 10% Giá trịsản xuất của ngành cũng có mức tăng khá, từ 6.000 tỉ đồng (2005) lên gần17.000 tỉ đồng (2011) Sự thay đổi cơ cấu của ngành kỹ nghệ thực phẩm nóichung, từ mỳ ăn liền chiếm tỉ trọng lớn (và nay đã có phần bão hòa), nhườngchỗ cho bánh kẹo (chiếm 40% tỉ trọng ở năm 2011) cũng là cơ sở chứng minhcho sự tăng trưởng của bánh kẹo theo thời gian Bánh kẹo đã thực sự bắt đượcnhịp quay của xu hướng tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng đang được dự báo sẽbùng nổ tại VN trong thời gian tới

Do đó, không lạ khi các đại gia trong nhà, ngoài nước đều đã đang muốnbành trướng trên thị trường bánh kẹo Việt Nam

CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ

PHẦN BIBICA GIAI ĐOẠN 2010 – 6/2013

2.1. Tổng quan về Công ty cổ phần Bibica

Một số thông tin cơ bản:

- Tên giao dịch Tiếng Việt: CÔNG TY CỔ PHẦN BIBICA

Tên giao dịch đối ngoại: BIBICA CORPORATION

Tên giao dịch viết tắt: BIBICA

- Địa chỉ: 443 Lý Thường Kiệt, Phường 8, Quận Tân Bình, TP.HCM

từ 03 phân xưởng: bánh, kẹo, nha thuộc Công ty Đường Biên Hòa

- Giấy phép Đăng ký kinh doanh số 059167 do Sở Kế Hoạch Đầu tư TỉnhĐồng Nai cấp ngày 16/01/1999 với ngành nghề kinh doanh chính là sản xuấtkinh doanh các sản phẩm đường, bánh, kẹo, nha, rượu (nước uống có cồn)

- Công ty đã được Ủy ban Chứng khóan Nhà nước cấp phép niêm yết ngày16/11/2001 và chính thức giao dịch tại Trung tâm giao dịch chứng khóanTP.HCM từ đầu tháng 12/2001.

- Từ 17/1/2007, CTCP Bánh kẹo Biện Hòa chính thức đổi tên thành “Công Ty

Cổ Phần Bibica”

- Ngày 4/10/2007, lễ ký kết Hợp đồng Hợp tác chiến lược giữa Bibica và Lotte

đã diễn ra, Bibica chuyển nhượng cho Tập đoàn Lotte – Hàn Quốc, một trongnhững công ty bánh kẹo lớn nhất ở châu Á – 30% tổng cổ phần (khoảng 4.6triệu cổ phần)

- Tháng 4/2009, Bibica khởi công xây dựng dây chuyền sản xuất bánhChocopie tại Bibica Miền Đông Dây chuyền chính thức đưa vào hoạt động

- Sản xuất và kinh doanh các sản phẩm bánh kẹo

- Xuất khẩu các sản phẩm bánh kẹo và các hàng hoá khác

- Nhập khẩu các trang thiết bị, kỹ thuật và nguyên vật liệu phục vụ quá trìnhsản xuất của công ty

Vị thế công ty:

Thương hiệu Bibica luôn được người tiêu dùng tín nhiệm bình chọn đạtdanh hiệu hàng Việt Nam chất lượng cao từ năm 1997-2006 Thương hiệuBibica được chọn là thương hiệu mạnh trong top 100 thương hiệu mạnh tại ViệtNam năm 2006 do báo Sài Gòn tiếp thị bình chọn, đồng thời là 1 trong 500thương hiệu nổi tiếng do Tạp chí Việt Nam Business Forum thực hiện Qua đócho thấy Bibica luôn có vị trí nằm trong Top Five của ngành hàng bánh kẹo tạiViệt Nam và giữ vị trí dẫn đầu thị trường về sản phẩm bánh kẹo

2.2. Phân tích hoạt động kinh doanh của công ty

2.2.1. Hoạt động kinh doanh chính

Hoạt động sản xuất kinh doanh của BBC tập trung vào 5 nhóm sản phẩm chínhbao gồm: bánh, kẹo, nha, socola, và nhóm sản phẩm dinh dưỡng

Cơ cấu sản lượng tiêu thụ:

Biểu đồ 2 2: Cơ cấu sản lượng tiêu thụ

Trong các nhóm sản phẩm này, dòng sản phẩm bánh mang lại doanh thulớn nhất trong cơ cấu doanh thu của BBC, với hơn 40% (trong đó, riêng bánh

trung thu đóng góp khoảng 10% doanh thu) Nhóm sản phẩm kẹo chiếm khoảng35%, và sản phẩm dinh dưỡng chiếm khoảng 10% trong cơ cấu doanh thu củatoàn công ty Các sản phẩm của BBC đã khẳng định được vị trí và thương hiệutrên thị trường nội địa bao gồm: các sản phẩm bánh biscuits & cookies như bánhGoodies, và bánh Cookies Socola Chip; các sản phẩm bánh bông lan như Hura,

và Hura Deli; các sản phẩm kẹo như kẹo Juice, và kẹo cao cấp Exkool, và sảnphẩm socola như Choco Bella và mới đây nhất là Chocopie Lotte và Lotte Pie.Trong các sản phẩm này, bánh biscuits & cookies đóng góp khoảng 25% tỉ trọngdoanh thu của BBC,và giành được khoảng 20% thị phần bánh khô trên toànquốc Bánh Hura đang chiếm khoảng 20% tỷ trọng doanh thu và 30% thị phầnbánh bông lan trên toàn quốc

2.2.2. Tình hình hoạt động kinh doanh

Bảng 2 1: Một số chỉ tiêu phản ánh kết quả kinh doanh của BBC

Chỉ tiêu

(tỷ đồng)

Năm 2010

Năm 2011

Năm 2012 Năm 2013

Thực tế Kế hoạch Dự phóng

Doanh thu thuần 788,75 1000,3

1929,65 1.353 1.043

% biên lợi nhuận gộp 26,58

(Nguồn: Xử lý số liệu từ BCTT của BBC giai đoạn 2010 – 2012 & dự phóng 2013 của PHS)

Biểu đồ 2 3: Tốc độ tăng trưởng doanh thu & Lợi nhuận ròng của BBC

Biểu đồ 2 4: Tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu của BBC

Nhận xét:

Kết quả kinh doanh 2012 khá trầm lắng khi BBC ghi nhận tốc độc tăngtrưởng doanh thu âm lần đầu tiên kể từ năm 2005 Cụ thể, doanh thu thuần đạt929,65 tỷ đồng, giảm 7.1% so với năm 2011 (Bảng 2.1) Kết quả này chịu ảnhhưởng từ khả năng tiêu thụ thấp hơn kỳ vọng của sản phẩm Lotte Pie và xuhướng thắt chặt chi tiêu của người tiêu dùng Bên cạnh đó, mức tăng 1.7 điểmphần trăm của tỷ lệ chi phí bán hàng trên doanh thu (biểu đồ 2.4) góp phần làmthu hẹp lợi nhuận ròng, giảm còn 26 tỷ đồng (-4% so với cùng kỳ) BBC cho

biết công ty đã điều chỉnh chính sách bán hàng và tăng chi phí marketing để kíchcầu Tổng kết năm 2012, công ty đã hoàn thành tương ứng 69% và 52% kếhoạch doanh thu và lợi nhuận ròng

Dự đoán mức tăng trưởng lợi nhuận 18% trong năm 2013: khả năng BBC

sẽ không gia tăng công suất trong năm nay Dự án Hưng Yên là dự án lớn nhấthiện nay với vốn đăng ký đầu tư là 265 tỷ đồng, thuộc Công ty TNHH MTVBibica Miền Bắc (công ty con của BBC) Tuy nhiên, dự án đã bị tạm ngưng từnăm 2007 Cho đến nay, công ty chỉ ghi nhận 30 tỷ đồng chi phí thuê đất Sảnphẩm mục tiêu vẫn đang trong quá trình nghiên cứu và dự kiến là 3 sản phẩmcủa Lotte (cổ đông lớn của BBC) Dự án này, một lần nữa bị trì hoãn thời điểmkhởi công đến đầu tháng 4/2013 và sẽ vận hành vào tháng 11/2013

2.3. Phân tích báo cáo tài chính

2.3.1. Phân tích bảng cân đối kế toán

Bảng 2 2: Bảng cân đối kế toán của BBC

(Đơn vị: tỷ đồng)

Năm 2010

Năm 2011

Năm 2012

Quý I/2013

Quý II/2013 TÀI SẢN

1 Tiền và các khoản tương đương tiền 89,08 60,32 49,47 37,16 46,91

3 Các khoản phải thu ngắn hạn 78,43 229,71 201,23 168,00 166,67

(Giá trị hao mòn lũy kế) -185,95 -206,82 -241,57 -251,52 -256,79

2.3.1.1. Cơ cấu tài sản & nguồn vốn

Bảng 2 3: Cơ cấu tài sản

I/2013

Quý II/2013

I - Tài sản ngắn hạn 43,93% 53,65% 49,55% 45,90% 46,23%

1 Tiền và các khoản

tương đương tiền 11,74% 7,67% 6,44% 5,26% 6,69%

2 Các khoản đầu tư tài

- Tiền & các khoản tương đương tiền: Có giá trị tuyệt đối giảm dần qua cácnăm xuống còn 46,91 tỷ đồng vào thời điểm cuối quý II/2013 (chỉ bằng52,67% giá trị năm 2010) Về giá trị tương đối: khoản mục này có tỷ trọnggiảm dần qua các năm từ 11,74% cuối năm 2010 xuống còn 6,69% vào cuốiquý II/2013.

- Khoản đầu tư tài chính ngắn hạn: cũng có sự tồn tại mờ nhạt dần khi năm

2010 chiếm tỷ trọng 5,93% thì đến cuối tháng 6/2013 chỉ còn chưa đầy0,25%

- Hàng tồn kho: có tỷ trọng được duy trì khá ở định, chỉ dịch chuyển lên xuốngquanh mức 15% qua các năm

- Trong khi đó, các khoản phải thu lại có sự tăng lên đột biến (gần gấp 3 lần),

từ 78,43 tỷ (2010) lên 229,71 tỷ (2011), sau đó giảm dần 166,67 tỷ (cuối quýII/2013), vì vậy mà tỷ trọng khoản phải thu tăng mạnh vào cuối năm 2011(tăng 8,89% so với năm 2010), sau đó giảm dần xuống 26,19% (cuối năm2012) và dừng lại ở 23,77% vào cuối quý II/2013

 Chính sự tăng mạnh về tỷ trọng của khoản phải thu vào cuối năm 2011 đãkhiến cho tỷ trọng của toàn bộ tài sản ngắn hạn vượt lên ngưỡng 50% tổngtài sản & sau đó giảm xuống 46,23% vào cuối tháng 6/2013

Bảng 2 4: Cơ cấu Nguồn vốn:

2010

Năm 2011

Năm 2012

Quý I 2013

Quý II 2013

Qua bảng trên có thể thấy:

- Trong cơ cấu nguồn vốn của BBC, chủ yếu là vốn chủ hữu với 71,76% vàonăm 2010 và tiếp tục tăng dần qua các năm, tới mức 83,24% vào cuối tháng6/2013

- Khoản mục nợ phải trả chiếm tỷ trọng nhỏ hơn & liên tục giảm từ năm 2010với 28,24% xuống 16,76% vào cuối quý II/2013, trong đó chiếm gần nhưtuyệt đối là các khoản nợ ngắn hạn, còn nợ dài hạn đến cuối tháng 6/2013 chỉchiếm không tới 0,2% tổng nguồn vốn

2.3.1.2. Phân tích diễn biến nguồn vốn

Bảng 2 5: Bảng thể hiện diễn biến sử dụng nguồn

Bảng 2 6: Bảng phân tích biến động nguồn vốn & sử dụng nguồn vốn

(tỷ đồng)

Tỷ trọng

Số tiền (tỷ đồng)

Tỷ trọng

(Nguồn: Xử lý số liệu trên BCĐKT của BBC)

Qua bảng trên có thể thấy:

Năm 2011:

BBC sử dụng vốn chủ yếu để tăng tài sản (chiếm 85,44%), cụ thể thìtrong đó có tới 78,53% là tỷ trọng của các khoản phải thu, lại một lần nữa chúng

ta lại thấy sự nổi bật của các khoản phải thu, sự đột biến của khoản mục này là

do trong năm 2011, nền kinh tế khá khó khăn, việc nới lỏng thời hạn thanh toáncho các khách hàng là một chiến lược tạm thời để có thể duy trì & mở rộng mốiquan hệ với bạn hàng Ngoài ra, chiếm một tỷ trọng khá nhỏ trong sử dụng vốn

là các khoản mục hàng tồn kho (1,78%), tài sản ngắn hạn khác (3,88%), tài sảndài hạn khác (1,25%) Trong năm này, BBC không có sự đầu tư nào cho cáccông cụ tài chính ngắn hạn hay chi tiêu cho mua sắm tài sản cố định Ngoài rathì 14,56% được công ty dùng để thanh toán cho các khoản nợ dài hạn

Đồng thời, nguồn vốn được sử dụng cho mục đích chủ yếu được lấy từviệc giảm tài sản (79,24%), cụ thể: 29,76% là từ khấu hao TSCĐ, 23,36% là từcắt giảm các khoản đầu tư tài chính & 14,93% là từ quỹ tiền của công ty Bêncạnh đó, công ty cũng vay nợ ngắn hạn 13,32% & lấy 15,43% từ vốn chủ sởhữu

Năm 2012:

Không còn bị chiếm dụng vốn quá nhiều do tỷ trọng khoản phải thu lớnnhư năm 2011, BBC dành một khoản vốn khá lớn để đầu tư cho tài sản cổ định(53,70%) & thanh toán các khoản nợ ngắn hạn (39,68%) Còn lại một khoản nhỏthì để chi cho các khoản đầu tư ngắn hạn (5,19%) & trả các khoản vay dài hạn(1,42%) Hàng tồn kho tiếp tục duy trì sự ổn định qua các năm, chứng tỏ sự tiêuthụ sản phẩm & dự trữ hàng của doanh nghiệp khá tốt

Một điểm khác biệt nữa lại tiếp tục liên quan đến khoản mục phải thu.Năm 2012, chủ yếu nhu cầu sử dụng vốn của công ty được đáp ứng bởi khoảnmục này với tỷ trọng 51,87% cùng 19,76% giá trị là lấy từ quỹ tiền BBC Trongnăm này chỉ 8,64% là được lấy ra từ vốn chủ sở hữu & doanh nghiệp không hềvay thêm các khoản nợ ngắn hạn

2.3.2. Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh

Bảng 2 7: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh