Luận văn phân tích và hoàn thiện cấu trúc tài chính tại công ty cổ phần kết cấu thép cơ khí

B GIÁO D O IH -oOo - KHÓA LU N T T NGHI P TÀI: PHÂN TÍCH VÀ HOÀN THI N C U TRÚC TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH N K T C U SINH VIÊN TH C HI N: TR N MINH CHI MÃ SINH VIÊN : A14199 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG HÀ N I – 2011 B GIÁO D O IH -oOo - KHÓA LU N T T NGHI P TÀI: PHÂN TÍCH VÀ HOÀN THI N C U TRÚC TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH N K T C U ng d n Sinh viên th c hi n : Th.S Chu Th Thu Th y : Tr n Minh Chi Mã sinh viên : A14199 Chuyên ngành : Tài – ngân hàng HÀ N I – 2011 Thang Long University Library L IC Trong trình hoàn thành khóa lu n này, ã nh n c s ch b o t n tình c ng d n Th.S Chu Th Thu Th y Em xin g i l i c chân thành nh t n cô, c n th ih ã trang b cho em nh ng ki n th c n n t ng ph c v cho trình h c t p nghiên c u c a em thi c b n thân h n ch nên khóa lu n t t nghi p c a em v n nhi u c quý th hoàn thi n Em xin chân thành c M CL C Trang L IM U LÝ LU N CHUNG V PHÂN TÍCH C U TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHI P 1.1 Khái quát chung v phân tích c u trúc tài doanh nghi p .1 1.1.1.Khái ni m v c u trúc tài doanh nghi p 1.1.2.Khái ni m phân tích c u trúc tài doanh nghi p 1.1.3.Các nhân t n c u trúc tài doanh nghi p 1.2 Ý ngh a phân tích c u trúc tài doanh nghi p i v i b n thân doanh nghi p i v i ch th kinh t khác 1.3 Phân tích c u trúc tài s n c a doanh nghi p 1.3.1.Khái ni m v c u trúc tài s n c a doanh nghi p .4 1.3.2.Các ch phân tích c u trúc tài s n c a doanh nghi p 1.4 Phân tích c u trúc ngu n v n c a doanh nghi p .8 1.4.1.Khái ni m v c u trúc ngu n v n 1.4.2.Phân tích kh ch tài c a doanh nghi p 1.4.3.Phân tích tính nh c a ngu n tài tr 10 1.5 Phân tích cân b ng tài c a doanh nghi p 11 1.5.1.Khái quát chung v cân b ng tài doanh nghi p 11 1.5.2.Các ch phân tích cân b ng tài doanh nghi p 12 1.6 C u trúc tài hi u qu tài 16 1.6.1.Khái ni m v hi u qu ch tiê u qu tài doanh nghi p 16 1.6.2.M i quan h gi a c u trúc tài hi u qu tài doanh nghi p 17 1.7 C u trúc tài doanh nghi p r i ro tài doanh nghi p 22 1.7.1.Khái ni m v r i ro tài doanh nghi p 22 1.7.2.Các ch i ro tài doanh nghi p 23 1.7.3.M i quan h gi a r i ro tài doanh nghi p c u trúc tài doanh nghi p 24 U TRÚC TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH N K TC 25 2.1 Gi i thi u chung v Công ty c ph n k t c 25 2.1.1.Quá trình hình thành phát tri n 25 2.1.2.Ch mv m ho ng s n xu t kinh doanh 26 u b máy t ch c qu n lý t i công ty 29 Thang Long University Library 2.1.4.Tình hình k t qu ho n nh t t 2006 – 2010 31 2.2 Phân tích c u trúc tài Công ty c ph n k t c 36 2.2.1.Phân tích c u trúc tài s n t i Công ty c ph n k t c 36 2.2.2.Phân tích c u trúc ngu n v n t i Công ty c ph n k t c 43 2.2.3.Phân tích cân b ng tài t i Công ty c ph n k t c u th 51 2.3 Phân tích c u trúc tài hi u qu tài t i Công ty c ph n k t c 54 2.3.1.Hi u qu kinh doanh 54 2.3.2.Kh ch v tài 57 l òn b y tài 59 2.3.4.Kh ãi vay 61 2.4 Phân tích c u trúc tài r i ro tài t i Công ty c ph n k t c u 62 T S KI N NGH VÀ GI I PHÁP NH M HOÀN THI N CÔNG TÁC QU N LÝ C U TRÚC TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH N K TC 65 3.1 c u trúc tài t i Công ty c ph n k t c 65 m: 65 m: 66 3.2 M t s ki n ngh gi i pháp nh m hoàn thi n c u trúc tài t i Công ty c ph n k t c 68 3.2.1.Qu n lý t t kho n m c v n b ng ti n 68 3.2.2.Qu n lý ch t ch kho n ph i thu 71 3.2.3.Qu n lý t t hàng t n kho 74 3.2.4.D uv ng 75 i m i tài s n c nh 78 3.2.6.Ti t ki m chi phí lãi vay b ng cách huy ng c a cán b công nhân viên 80 ng v n ch s h u, gi m s d ng v n vay 80 K T LU N 83 PH L C 84 DANH M C VI T T T Ký hi u vi t t t DN HSSDTTS KNTTLV SXKD TNHH TSTTT VCSH Doanh nghi p Hi u su t s d ng t ng tài s n Kh ãi vay Nhu c u v n ng ròng S n xu t kinh doanh Trách nhi m h u h n T su t t tài tr V n ch s h u V ng ròng Vi ng Thang Long University Library DANH M C CÁC B NG BI U, HÌNH V TH , CÔNG TH C Công th c 1.1 Công th Công th Công th Công th Công th Công th c 1.2 .5 c 1.3 .6 c 1.4 .6 c 1.5 .7 c 1.6 c 1.7 Công th Công th Công th Công th Công th Công th Công th c 1.8 10 c 1.9 10 c 1.10 10 c 1.11 12 c 1.12 12 c 1.13 13 c 1.14 15 Công th Công th Công th Công th Công th Công th Công th Công th c 1.15 15 c 1.16 17 c 1.17 17 c 1.18 18 c 1.19 19 c 1.20 21 c 1.21 21 c 1.22 21 Công th Công th Công th Công th c 1.23 21 c 1.24 21 c 1.25 23 c 1.26 23 B ng 2.1 27 S 2.1 28 S 2.2 29 B ng 2.2 32 Bi 2.1 34 B ng 2.3 37 B ng 2.4 38 Bi 2.2 39 B ng 2.5 41 B ng 2.6 44 B ng 2.7 45 Bi 2.3 45 B ng 2.8 46 Bi 2.4 49 Bi 2.5 50 B ng 2.9 51 Bi 2.6 51 Bi 2.7 53 B ng 2.10 54 Bi 2.8 55 B ng 2.11 57 Bi 2.9 57 B ng 2.12 58 B ng 2.13 59 B ng 2.14 60 Bi 2.10 60 B ng 2.15 61 Bi 2.11 61 B ng 2.16 63 B ng 2.17 64 Công th c 3.1 69 Công th c 3.2 69 Công th c 3.3 69 B ng 3.1 70 B ng 3.2 71 Công th c 3.4 71 Công th c 3.5 72 Công th c 3.6 72 Công th c 3.7 73 Công th c 3.8 74 Công th c 3.9 75 Công th c 3.10 75 B ng 3.3 76 B ng 3.4 77 Thang Long University Library B ng 3.5 79 Công th c 3.11 79 Công th c 3.12 82 Công th c 3.13 82 B ng ph l c 84 B ng ph l c 91 L IM U u ki n hi n nay, n n kinh t chuy tranh kinh doanh ngày tr nên gay g th ng v ng th ng, s c nh có c quy n, b t c m t doanh nghi p c u n tình hình tài chính, u nh tình hình tài cho s t n t i phát tri n c a doanh nghi p Xu t phát t nhu c u qu n lý kinh t ngày cao, doanh nghi ã có s n công tác phân tích c u trúc tài Vi c phân tích c u trúc tài giúp cho thông tin cung c p Báo cáo tài th c s có ý ngh i i s d ng Qua phân tích h ình hình s d ng v n c c tr ng ho ng c a doanh nghi c nhân t nh ng, m c ng c a t ng nhân t n k t qu kinh doanh, t ng quan tâm có th quy nh t t Bên c c phân tích c u trúc tài cho ta bi c ngu n v v d c hình thành t nh ng ngu n tài tr u ki doanh nghi p c ng thêm ngu n v n cho ho ng c a mình? ng th i, phân tích c u trúc tài s c hi u qu ho ng c m c r i ro mà doanh nghi p có th g p ph i Nh n th c t m quan tr ng c a v nh s c a gi ng viên ng d n Th.S Chu Th Thu Th ã m nh d n ch tài: “Phân tích hoàn thi n c u trúc tài t i Công ty c ph n k t c tài khóa lu n t t nghi p c a Khóa lu n g lý lu n chung v phân tích c u trúc tài doanh nghi p : Phân tích c u trúc tài t i Công ty c ph n k t c : M t s ki n ngh gi i pháp nh m hoàn thi n công tác qu n lý c u trúc tài t i Công ty c ph n k t c Thang Long University Library B ng 3.4 T l % doanh thu 2010 Tài s % % 2,50% Vay n Ti N 11,09% 0,27% Ph Các kho h Hàng t 6,11% 9,91% 26,48% 41,35% Thu Tài s kho 0,24% 0,26% Ph 1,26% Chi phí ph N c 3: 1,37% 54,28% N Tài s 0,11% 46,66% c tính nhu c u v a vào ch tiêu doanh thu c D a vào b ng s li u ta th y c ròng ph i 0,5428 – ng ng v ng, nhu c u v thêm: 0,4135 + 0,0991 – ìv tc a ng ng ròng c ng Theo s li c t 2006 – 2011, m ình c a công ty kho y, v ng ròng ph 68.642.030.051 x 37,88% x 0,0762 = 1.981.321.995 ng Và nhu c u v ng ròng t 68.642.030.051 x 37,88% x 0,1569 = 4.079.651.194 ng y, d u v ng ròng n ng, t lên k ho ch tìm ki m ngu n tài tr v i chi phí h p lý 77 3.2.5 i m i tài s n c nh T tr ng tài s n c nh gi tài s n c nh Công ty c n u ch nh t tr ng b u s n xu t chi m t tr òn công ty i giá tr tài s n c nh, i l n công ty Tài s n c nh l c h u l i th i hay c ng s t c a công ty t t h u so v i th c nh tranh, gi m ch i gian th c hi n công trình, kéo theo vi chi phí nhân công, t i giá thành s n xu t lên cao, gi m kh nh tranh c a công ty i m i tài s n c nh, nh ng máy móc dây chuy ã kh u hao h t, ho c g n h c lý Do giá tr c a nh ng tài s n c nh m i ph c v s n xu ng r t cao, nên n u ng n h ngu n v n c n thi t, công ty có th cân nh c s d ng tài s n c nh thuê tài Khi k t thúc th i h n thuê, công ty có th l a ch n mua l i tài s n thuê ho c ti p t c thuê th u ki ã th a thu n h ng thuê tài T ng s ti n thuê m t lo i tài s n nh t i h ng thuê tài i giá tr c a tài s i th i m ký h c tr thành nhi u k nên công ty ch u gánh n ng nên ph bi n t i Vi c nhi u doanh nghi p s d ng Theo báo cáo tài s n c a công ty, c u tr c mã MM01 tài s n có giá tr l c mua v i giá ng vào ngày 31/08/2005 s p kh u hao h t, giá tr l i cu ng Tài s n có vai trò quan tr ng cho ho ng s n xu t c a công ty, th vào th m này, vi c cân nh i c u tr c r t c n thi t Trên th ng hi n nay, c u tr c lo i th ng quanh m c 50 ng (Ngu n: vatgia.com) kh u hao h t vòng , sau N u Công ty cho thuê tài i c ph n ngo Vi t Nam – VCBL cho Công ty c ph n k t c thuê tài s n v i u kho n cho - Giá tr thuê t 80% giá tr tài s n ng) ng t l tr ct a khách hàng 20% giá tr tài s n (100.000.00 ng) - K t thúc th i h n thuê, c quy n ch n mua l i tài s n t bên cho thuê v i tr giá b ng 0,3% tr giá cho thuê, t i thi - Th i h n cho thuê: , ti um i ng , g c lãi 78 Thang Long University Library c - Gi s lãi su t chi t kh u 2011 b ng lãi su t bình quân th ng cu i 2010 15,3% (Ngu c) N u công ty ch p nh n thuê v u kho n h ng thuê lý h c th i h n, h t h n h ng công ty mua l i tài s s d ng n kh u hao h t ti n theo dõi so sánh chi phí – l i ích, ta l p b ng chi ti t s ti n công ty ph i toán m : B ng 3.5 Chi ti t ti ng TS n 400.000.000,0 342.857.142,9 285.714.285,7 228.571.428,6 171.428.571,4 114.285.714,3 57.142.857,1 Lãi 0,0 52.457.142,9 43.714.285,7 34.971.428,6 26.228.571,4 17.485.714,3 8.742.857,1 G S 57.142.857,1 57.142.857,1 57.142.857,1 57.142.857,1 57.142.857,1 57.142.857,1 57.142.857,1 Cu T 57.142.857,1 109.600.000,0 100.857.142,9 92.114.285,7 83.371.428,6 74.628.571,4 65.885.714,3 2.000.000,0 585.600.000,0 TS n 342.857.142,9 285.714.285,7 228.571.428,6 171.428.571,4 114.285.714,3 57.142.857,1 0,0 Ta th y: t ng s ti n toán cho tài s u, nhiên, chi t kh u kho n v n t i ta có t ng chi cho tài s n b ng: Công th c 3.11 b ng: 400.851.244,2 ng N kh un u ki ng so v ng h p cho th hay ph ng v n dài h chi phí – l i ích c hóa giá tr doanh nghi p i tài s n c ìv v i nh tài tr nh s ti n ph i tr c ng h ã ti t ki m cho công ty m t kho i tài s n có th a kh nc nh c ti n hành c n so sánh i thi u hóa chi phí ng th i t 79 3.2.6 Ti t ki m chi phí lãi vay b ng c a cán b công nhân viên Trong ho ng s n xu t kinh doanh, có r t nhi u th m doanh nghi p b thi u v n, bu c ph ng ngu n có chi cao t bên Bên c công nhân viên c a doanh nghi i có nhu c u g i ti t ki m kho n thu nh p c a ng lãi N u doanh nghi p tr c ti ng v n t cán b công nhân viên v i m c lãi su ãi su t ti n g i mà h c nh ng th i nh ãi su ng v n th ng c doanh nghi p cán b u có l i L y s li u th : lãi su t cho vay b a t ch c tín d ng cu ng 15,3% (Ngu c), gi s lãi su ãi su t ng b tu c thông báo ph bi n m c 13,5% n 14% y, sau l p d toán nhu c u v ng c n thi t cho s n xu t kinh doanh 2011, n u th a thu n vay v n t ng v i lãi su t kho ng 14,4% n 14,65%, công ty s ti t ki c m t kho n chi phí tr lãi vay so v i vi c huy ng t t ch c tài V ng, h c c nhi u l i nhu i vi c g i ti t ki m ngân hàng Ta s d ng s li c tính nhu c u v ng ròng t c trên: ng Gi s ng t cán b công nhân viên v i lãi su t 14,5%, cán b công nhân viên s nhu n nhi i g i ti t ki m ngân hàng là: ng cl i 1.000.000.000 x (14,5% ng th i công ty ti t ki c kho n chi phí lãi vay là: 1.000.000.000 x (15,3% Vì v y, th ng tài lãi su t cho vay l không ch Công ty c ph n k t c cân nh c vi c s d ng v ãi su t ti t ki m, p khác c ên t 3.2.7 ng v n ch s h u, gi m s d ng v n vay Vi c trì m t t su t n cao, v i t su t VCSH th s n gánh n ng lãi vay s c ép toán r i ro l n Bên c ph i tr cao n t su t sinh l i VCSH gi m, DN c c tr ng DN ãi vay vi c ti p nh n kho n tín d ng v i chi phí th p t c i thi n tình hình này, DN c n có bi ng v n ch s h u gi m s d ng v n vay M t s bi su i nhu l 80 Thang Long University Library phi u m ng v n t th ng tài b ng cách tham gia niêm y t th ng ch ng khoán i v i hình th n b ng cách phát hành c phi ng m i, DN có th t nd c ngu n v n l n mà không lo vi c ph i hoàn tr cho c t c tr i mua c i gánh n ng tình hình ho ng kinh doanh c a DN hi n t i B sung v n b ng hình th c c cho DN c phát hành thêm c phi u có chi phí cao d làm loãng quy n s h u DN n tr vi c quy ng th i làm gi m c t c m i c phi u gi l òn b y tài M t cách có th kh c ph m làm phân tán quy n s h u DN c a hình th phi ãi v n Tuy nhiên DN ng ph i tr c t ãi, v i chi phí phát hành l n ch c ch n s gánh n ng cho DN i v i hình th ng v n t i nhu l i, DN c n cân nh c k ng ho ng ng tr c ti n l i ích c a c DN không m ng (do không ph thu c vào th ng v n) không c n hoàn tr không th áp d ng nhi T l l i nhu l i th p s làm ch m m ng v n c a DN, d n gi m kh r ng tài s n sinh l i ro phá s c l i, n u t l l i nhu l i l n s làm gi m thu nh p c a c d d n tình tr ng c ng c a DN M i hình th ng v m nh nh, nên DN c n th i gian nghiên c u, tính toán sát ch n m t hình th c phù h p nh t v i tình hình th c t c a mình, ho c c s d ng k t h p lúc nhi u hình th c ti n hành, DN c uv nt bi t DN n huy ng thêm m ng VCSH Khi x uv nt n xem xét m quan v i s li u ngành Theo s li u th ng kê v ch s ngành xây d ng v t li u c a VN index (Ngu n: vndirect.com.vn) t s n VCSH c a DN ngành kho ng 2,86 l n s n VCSH c a DN trung bình n ng 4,92 l n, t nhi u so v ng th i, t s ROE c a DN ch i ngành (c a DN u cho th y s m t u s d ng n ph i tr gi m thi u r i ro nâng cao hi u qu v n c a DN gi l n VCSH b ng v i ngành 2,86 l VCSH, v y DN c n ph i gi m n vay s d ng v n V i gi nh r ng t ng ngu n ng ngu n v n 47,18 t ), n u DN gi m t n t ng s VCSH c n là: 81 t 47,18 / (1+2,86) = 12,22 t ng t 7,63 t y DN ph ng thêm 4,59 ng ng th i gi m n vay m ng giá tr có th ng VCSH c n thi t b n c ph ng k t h p v i l i nhu n không chia c ph ãi Chi phí c a m i hình th ng tình hình th ng hi n t i th c tr ng c a DN iv ng v n c ph ng: DN t th ng ch ng khoán nên DN bán v n c ph ng cho c ng b ng m nh giá Giá bán v n c ph ng nh c c ng/c ph n DN không m t chi phí phát hành, phát hành thêm c ph ng DN s ghi vào s c ph n c a c n t i V i s li u báo cáo tài chính, ta s d ng mô hình Gordon ng (công th c 3.12): nh chi phí s d ng v n ph i tr ph n R = D0 * (1 + g) / P + g (công th c 3.13): g = T l l i nhu n gi l i * ROE2010 S ng v n c ph ng c a DN hi n t i là: N = 632.000 c ph n tính b ng v a ch s h u chia m nh giá) c DN d nh s d ng m t ph n l i nhu l gi m thi u m s d ng n (Ngu n: Báo cáo h ih ng c quy t l i 40% l i nhu n Suy ra: , g = 40% * 11,36% = 4,544% DN ã chi tr 100% c t c t l i nhu c nên: D0 = 866.796.010 / 632.000 = 1.371,51 V y: R = 1.371,51 * (1+4,544%) / 10.000 + 4,544% = 18,88% iv n b ng l i nhu l i: chi phí s d ng v n ph i tr b ng chi n b ng c ph ng 18,88% DN không t n chi phí phát hành i v i cân nh ng b ng v n c ph ãi: phát hành v n c ph ãi, DN c n cân nh nl it cc nh mà DN ph i tr h p d n c ì DN c n có l i t c chi tr ãi su t vay ngân hàng th phí tr cho c ng, t c là: 15,3% < T l chi tr c t c c phi ãi < 18,88% Vì DN ng th ng ch ng khoán nên giá bán c phi ãi thông ng b ng v i m nh giá phí s d ng v n c a DN c m kho ng t 15,3% n 18,88% 82 Thang Long University Library K T LU N Vi n không ch i nh p v i n n kinh t toàn c ng m i mà c thách th c m òi h i doanh nghi p mu n t n t i c không ch kinh doanh có hi u qu b c c a mà ph i m b o công khai, minh b ch Công ty c ph n k t c ã không ng ng c g nh Trong su t nh ãt c ni ã c th hi n qua hi u qu ho ng kinh doanh, th c hi n t t ch k toán hi ng thu nh p qu c dân Trong khuôn kh c a khóa lu n t t nghi p u em ch phân tích c u trúc tài c ã xây d ng m t s gi i pháp ch quan xu c nh ng ki n ngh có hi u qu th c ti n c n nh ng nghiên c M c dù ch u tìm hi u m t cách t ng quát nh ã ph n n m b c nguyên t c ho ng c a m t doanh nghi p ngành s n xu t, t ã i chi u, c ng c ki n th ã c h c bi t thêm nhi u ki n th c th c t s giúp ích cho em r t nhi u r i gh ng có th áp d ng lý lu n vào th c ti n c m t trình tích l nghi m h c h i lâu dài Do s hi u bi t th i gian có h t t nghi p không tránh kh i thi u sót Kính mong nh cs n c a quý th y cô vi t c c hoàn thi khoa h c, giá tr th c ti n giúp ích cho công vi c c a em sau M t l n n a em xin g i l i c n gi ng d n Th.S Chu Th Thu Th ã giúp em hoàn thành khóa lu n t t nghi p này! Hà N ày tháng 11 Sinh viên th Tr 83 PH L C T ng h p s li u s TK 111 TK 112 m tt ph n k t c 2011 tính m c t n qu ti n ình Miller – Orr B ng ph l c ng Phát sinh N 04/01/2010 166.750.000 05/01/2010 1.164.026.281 06/01/2010 715.000.000 07/01/2010 301.155.440 08/01/2010 636.600.000 09/01/2010 61.619.000 11/01/2010 844.940.000 12/01/2010 690.000.000 13/01/2010 55.868.000 14/01/2010 200.000.000 15/01/2010 207.500.000 16/01/2010 18/01/2010 1.130.000.000 19/01/2010 530.000.000 20/01/2010 15.000.000 21/01/2010 200.000.000 22/01/2010 950.000.000 25/01/2010 279.328.083 26/01/2010 27/01/2010 177.728.800 28/01/2010 200.000 29/01/2010 30/01/2010 407.976.998 01/02/2010 784.539.000 02/02/2010 200.000.000 03/02/2010 100.000.000 04/02/2010 1.138.793.086 06/02/2010 144.343.167 08/02/2010 839.550.000 09/02/2010 417.500.000 10/02/2010 206.494.012 Phát sinh Có 13.026.281 844.206.304 691.700.383 637.113.371 54.038.500 461.797.164 740.121.337 74.462.630 291.972.100 34.773.518 11.700.000 439.457.286 1.277.544.842 1.296.333 2.842.667 453.045.039 710.369.991 62.449.922 845.732.445 250.068.750 48.625.000 53.387.200 1.022.772.700 343.425.000 41.125.500 808.954.520 188.409.872 764.931.000 922.423.874 541.383.544 84 Chênh l - chi T 153.723.719 319.819.977 23.299.617 -335.957.931 582.561.500 61.619.000 383.142.836 -50.121.337 -18.594.630 -91.972.100 172.726.482 -11.700.000 690.542.714 -747.544.842 13.703.667 197.157.333 496.954.961 -431.041.908 -62.449.922 -668.003.645 -249.868.750 -48.625.000 354.589.798 -238.233.700 -143.425.000 58.874.500 329.838.566 -44.066.705 74.619.000 -504.923.874 -334.889.532 3.120.078.110 3.273.801.829 3.593.621.806 3.616.921.423 3.280.963.492 3.863.524.992 3.925.143.992 4.308.286.828 4.258.165.491 4.239.570.861 4.147.598.761 4.320.325.243 4.308.625.243 4.999.167.957 4.251.623.115 4.265.326.782 4.462.484.115 4.959.439.076 4.528.397.168 4.465.947.246 3.797.943.601 3.548.074.851 3.499.449.851 3.854.039.649 3.615.805.949 3.472.380.949 3.531.255.449 3.861.094.015 3.817.027.310 3.891.646.310 3.386.722.436 3.051.832.904 Thang Long University Library 11/02/2010 12/02/2010 22/02/2010 23/02/2010 24/02/2010 25/02/2010 26/02/2010 27/02/2010 28/02/2010 01/03/2010 02/03/2010 03/03/2010 04/03/2010 05/03/2010 06/03/2010 08/03/2010 09/03/2010 10/03/2010 11/03/2010 12/03/2010 13/03/2010 15/03/2010 17/03/2010 18/03/2010 19/03/2010 20/03/2010 22/03/2010 23/03/2010 24/03/2010 25/03/2010 26/03/2010 27/03/2010 29/03/2010 30/03/2010 31/03/2010 01/04/2010 02/04/2010 03/04/2010 05/04/2010 06/04/2010 07/04/2010 82.000.000 50.000.000 244.985.572 0 63.522 280.000.000 2.577.000 6.941 529.424.000 300.000.000 200.000.000 30.000.000 156.222.500 450.000.000 800.000.000 1.191.000.000 256.378.000 39.000.000 5.000.000 7.995.000.000 850.181.000 420.597 700.000.000 480.000.000 1.122.120 60.004.824 2.242.907.000 800.000 1.750.000.000 50.000.000 1.505.451.872 1.223.000.000 2.192.670.000 64.350 121.256.000 500.000.000 631.175.200 568.963.980 0 62.161.851 960.000 5.907.333 615.973.866 33.000.000 16.754.900 422.588.981 623.346.641 9.103.083 185.221.937 11.472.333 290.989.110 464.823.860 500.650.350 437.793.978 1.315.558.498 42.014.667 140.294.827 162.236.000 287.829.574 5.569.630.186 177.333 2.204.464.867 38.550.311 73.205.479 198.950.186 72.896.448 17.978.775 1.796.969.000 2.135.886.666 2.802.998.000 598.468.897 3.452.576.243 13.519.998 145.425.500 605.106.333 849.713.613 85 -486.963.980 50.000.000 244.985.572 -62.161.851 -960.000 -5.843.811 -335.973.866 2.577.000 -32.993.059 512.669.100 -122.588.981 -623.346.641 190.896.917 -155.221.937 -11.472.333 -134.766.610 -14.823.860 299.349.650 753.206.022 -1.059.180.498 -3.014.667 -135.294.827 7.832.764.000 -287.829.574 -4.719.449.186 243.264 -1.504.464.867 441.449.689 -72.083.359 -138.945.362 2.170.010.552 -17.178.775 -46.969.000 -2.085.886.666 -1.297.546.128 624.531.103 -1.259.906.243 -13.455.648 -24.169.500 -105.106.333 -218.538.413 2.564.868.924 2.614.868.924 2.859.854.496 2.797.692.645 2.796.732.645 2.790.888.834 2.454.914.968 2.457.491.968 2.424.498.909 2.937.168.009 2.814.579.028 2.191.232.387 2.382.129.304 2.226.907.367 2.215.435.034 2.080.668.424 2.065.844.564 2.365.194.214 3.118.400.236 2.059.219.738 2.056.205.071 1.920.910.244 9.753.674.244 9.465.844.670 4.746.395.484 4.746.638.748 3.242.173.881 3.683.623.570 3.611.540.211 3.472.594.849 5.642.605.401 5.625.426.626 5.578.457.626 3.492.570.960 2.195.024.832 2.819.555.935 1.559.649.692 1.546.194.044 1.522.024.544 1.416.918.211 1.198.379.798 08/04/2010 09/04/2010 10/04/2010 12/04/2010 13/04/2010 14/04/2010 15/04/2010 16/04/2010 19/04/2010 20/04/2010 21/04/2010 22/04/2010 23/04/2010 24/04/2010 26/04/2010 27/04/2010 28/04/2010 29/04/2010 30/04/2010 03/05/2010 04/05/2010 05/05/2010 06/05/2010 07/05/2010 08/05/2010 10/05/2010 11/05/2010 12/05/2010 13/05/2010 15/05/2010 17/05/2010 18/05/2010 19/05/2010 20/05/2010 21/05/2010 22/05/2010 24/05/2010 25/05/2010 26/05/2010 27/05/2010 28/05/2010 1.242.800 330.000.000 1.463.570 500.000.000 430.298.333 201.729.000 1.064.500.000 300.000.000 688.600.000 50.000.000 2.100.000.007 47.569 1.050.200.000 50.000.000 268.045.000 5.262 6.994.830.000 1.200.007.957 223.332.000 1.219.386.000 2.916.133 0 1.003.534.101 399.493.010 164.930.000 347.141.475 110.146.314 30.000.000 309.357.741 4.568 1.000.000.000 1.821.818.259 137.682.125 350.096.250 273.233.250 765.768.540 130.544.667 429.717.013 79.456.150 910.060.953 380.190.258 14.975.431 583.433.535 462.000 3.344.472.565 47.898.919 115.059.001 327.008.750 28.432.900 245.737.757 988.904.634 311.965.598 2.688.741.643 12.089.700 17.581.000 565.583.970 659.226.376 76.466.052 16.500 934.412.504 107.146.802 1.014.189.596 469.496.270 609.855.880 2.818.333 607.847.077 3.123.479 1.097.528.013 155.855.981 103.835.500 86 -136.439.325 -20.096.250 1.463.570 226.766.750 -335.470.207 71.184.333 634.782.987 220.543.850 -221.460.953 -330.190.258 -14.975.431 1.516.566.472 -462.000 47.569 -2.294.272.565 2.101.081 -115.059.001 -58.963.750 5.262 -28.432.900 6.749.092.243 211.103.323 -88.633.598 -1.469.355.643 -9.173.567 -17.581.000 -565.583.970 344.307.725 323.026.958 -16.500 -769.482.504 -107.146.802 -667.048.121 -359.349.956 -579.855.880 -2.818.333 -298.489.336 -3.118.911 -1.097.528.013 844.144.019 1.717.982.759 1.061.940.473 1.041.844.223 1.043.307.793 1.270.074.543 934.604.336 1.005.788.669 1.640.571.656 1.861.115.506 1.639.654.553 1.309.464.295 1.294.488.864 2.811.055.336 2.810.593.336 2.810.640.905 516.368.340 518.469.421 403.410.420 344.446.670 344.451.932 316.019.032 7.065.111.275 7.276.214.598 7.187.581.000 5.718.225.357 5.709.051.790 5.691.470.790 5.125.886.820 5.470.194.545 5.793.221.503 5.793.205.003 5.023.722.499 4.916.575.697 4.249.527.576 3.890.177.620 3.310.321.740 3.307.503.407 3.009.014.071 3.005.895.160 1.908.367.147 2.752.511.166 4.470.493.925 Thang Long University Library 29/05/2010 31/05/2010 269.810.566 01/06/2010 161.000.000 02/06/2010 03/06/2010 04/06/2010 86.436.000 05/06/2010 07/06/2010 396.001.866 09/06/2010 257.046 10/06/2010 140.414.198 11/06/2010 519.876.999 12/06/2010 14/06/2010 15/06/2010 1.143.493.167 16/06/2010 650.030.000 17/06/2010 440.000.000 18/06/2010 400.000.000 21/06/2010 22/06/2010 150.000.000 23/06/2010 24/06/2010 2.250.985.245 25/06/2010 198.075.732 28/06/2010 29/06/2010 304.362.000 30/06/2010 52.664.430 01/07/2010 265.000.000 02/07/2010 150.631 03/07/2010 05/07/2010 92.773.577 06/07/2010 07/07/2010 530.017.000 08/07/2010 108.931.663 09/07/2010 202.911.530 10/07/2010 10.000.000 13/07/2010 61.000.000 14/07/2010 200.000.000 15/07/2010 482.427.125 16/07/2010 9.659.158 17/07/2010 3.900.000 19/07/2010 401.314.740 20/07/2010 504.700.000 21.343.000 734.176.622 1.030.574.214 600.132.000 172.829.338 647.270.000 41.195.666 363.343.390 57.576.023 394.745.150 111.353.998 5.547.600 19.366.635 914.926.049 67.898.436 4.600.003 126.516.500 304.606.333 2.913.333 316.429.361 454.749.883 26.809.415 1.048.199.829 84.570.000 508.489.072 129.407.000 553.972.061 3.722.000 675.650.800 84.128.000 365.002.500 264.718.061 34.736.000 12.761.550 436.501.707 323.724.650 591.328.825 203.124.183 200.091.715 660.007.159 418.524.811 87 -21.343.000 -464.366.056 -869.574.214 -600.132.000 -172.829.338 -560.834.000 -41.195.666 32.658.476 -57.318.977 -254.330.952 408.523.001 -5.547.600 -19.366.635 228.567.118 582.131.564 435.399.997 273.483.500 -304.606.333 147.086.667 -316.429.361 1.796.235.362 171.266.317 -1.048.199.829 219.792.000 -455.824.642 135.593.000 -553.821.430 -3.722.000 -582.877.223 -84.128.000 165.014.500 -155.786.398 168.175.530 -2.761.550 -375.501.707 -123.724.650 -108.901.700 -193.465.025 -196.191.715 -258.692.419 86.175.189 4.449.150.925 3.984.784.869 3.115.210.655 2.515.078.655 2.342.249.317 1.781.415.317 1.740.219.651 1.772.878.127 1.715.559.150 1.461.228.198 1.869.751.199 1.864.203.599 1.844.836.964 2.073.404.082 2.655.535.646 3.090.935.643 3.364.419.143 3.059.812.810 3.206.899.477 2.890.470.116 4.686.705.478 4.857.971.795 3.809.771.966 4.029.563.966 3.573.739.324 3.709.332.324 3.155.510.894 3.151.788.894 2.568.911.671 2.484.783.671 2.649.798.171 2.494.011.773 2.662.187.303 2.659.425.753 2.283.924.046 2.160.199.396 2.051.297.696 1.857.832.671 1.661.640.956 1.402.948.537 1.489.123.726 21/07/2010 431.375.000 22/07/2010 320.000.000 23/07/2010 50.373.339 24/07/2010 4.591 26/07/2010 100.041.000 27/07/2010 28/07/2010 29/07/2010 50.000.000 30/07/2010 31/07/2010 4.813.433 02/08/2010 50.000.000 03/08/2010 04/08/2010 3.151.415.000 05/08/2010 3.329.630 06/08/2010 580.912.800 07/08/2010 09/08/2010 129.560.000 10/08/2010 500.000.000 11/08/2010 80.902.833 12/08/2010 1.613.498.800 13/08/2010 14/08/2010 16/08/2010 174.693.500 17/08/2010 231.500.000 18/08/2010 50.453.470 19/08/2010 20/08/2010 250.000.000 21/08/2010 23/08/2010 50.000.000 24/08/2010 450.000.000 25/08/2010 7.609 26/08/2010 100.000.000 27/08/2010 495.000.000 28/08/2010 336.531 30/08/2010 544.544 31/08/2010 581.758.436 01/09/2010 595.330.000 03/09/2010 100.000.000 04/09/2010 06/09/2010 07/09/2010 85.455.480 273.077.289 364.360.034 71.174.583 431.094.709 6.385.333 9.817.525 103.560.000 300.000 56.588.570 543.001.256 57.000.000 3.357.300 513.438.148 72.974.333 3.000.000 1.309.841.605 238.023.429 1.075.891.443 46.697.952 5.522.667 1.344.319.177 443.302.000 1.225.199.023 25.309.298 67.881.835 38.000.000 72.356.031 410.184.000 359.547.760 30.050.800 3.198.103 19.250 507.080.593 251.284.671 120.211.500 16.913.333 22.110.300 694.198.831 240.698.447 88 158.297.711 -44.360.034 -20.801.244 4.591 -331.053.709 -6.385.333 -9.817.525 -53.560.000 -300.000 -51.775.137 -493.001.256 -57.000.000 3.148.057.700 -510.108.518 507.938.467 -3.000.000 -1.180.281.605 500.000.000 -157.120.596 537.607.357 -46.697.952 -5.522.667 -1.169.625.677 -211.802.000 -1.174.745.553 -25.309.298 182.118.165 -38.000.000 -22.356.031 39.816.000 -359.540.151 69.949.200 491.801.897 317.281 -506.536.049 330.473.765 475.118.500 83.086.667 -22.110.300 -694.198.831 -155.242.967 1.647.421.437 1.603.061.403 1.582.260.159 1.582.264.750 1.251.211.041 1.244.825.708 1.235.008.183 1.181.448.183 1.181.148.183 1.129.373.046 636.371.790 579.371.790 3.727.429.490 3.217.320.972 3.725.259.439 3.722.259.439 2.541.977.834 3.041.977.834 2.884.857.238 3.422.464.595 3.375.766.643 3.370.243.976 2.200.618.299 1.988.816.299 814.070.746 788.761.448 970.879.613 932.879.613 910.523.582 950.339.582 590.799.431 660.748.631 1.152.550.528 1.152.867.809 646.331.760 976.805.525 1.451.924.025 1.535.010.692 1.512.900.392 818.701.561 663.458.594 Thang Long University Library 09/09/2010 10/09/2010 11/09/2010 13/09/2010 14/09/2010 15/09/2010 16/09/2010 17/09/2010 18/09/2010 20/09/2010 21/09/2010 22/09/2010 23/09/2010 24/09/2010 25/09/2010 27/09/2010 28/09/2010 29/09/2010 30/09/2010 01/10/2010 02/10/2010 04/10/2010 05/10/2010 06/10/2010 07/10/2010 08/10/2010 09/10/2010 11/10/2010 12/10/2010 13/10/2010 14/10/2010 15/10/2010 16/10/2010 18/10/2010 19/10/2010 20/10/2010 21/10/2010 22/10/2010 23/10/2010 25/10/2010 26/10/2010 731.100.000 306.193.034 51.160.090 69.125.533 19.760.000 168.055 31.204.000 640.000.000 163.862.500 101.030.667 202.179.333 140.000.000 247.150.264 13.753.600 22.300.000 530.000.000 41.175.083 50.000.000 26.241.333 190.952.667 403.226.679 153.500.000 362.768.669 8.254 103.027.000 58.733.333 20.000 18.994.703 11.370.000 1.591.599 757.724.333 1.663.498.800 148.972.020 107.500 17.500.000 100.000.000 139.902.455 340.000.000 735.570.500 275.000.000 135.077.000 532.426.500 579.648.954 307.059.922 100.000.000 1.903.333 144.041.958 201.908.000 273.103.371 180.300.000 653.267.722 74.507.300 5.137.000.000 2.352.000.000 8.876.282.000 10.707.914.526 7.500.000 200.000.000 426.160.000 1.240.415.667 812.024.366 157.912.591 131.597.000 100.000.000 420.778.161 220.628.667 6.000.000 50.177.483 525.719.339 810.000.000 61.400.000 89 424.906.966 -17.965.443 -19.760.000 -31.035.945 476.137.500 -101.030.667 -202.179.333 -107.150.264 -13.753.600 -22.300.000 488.824.917 23.758.667 -212.274.012 -209.268.669 8.254 44.293.667 -18.974.703 -11.370.000 -756.132.734 1.514.526.780 -17.392.500 -39.902.455 -395.570.500 139.923.000 -47.222.454 207.059.922 -142.138.625 -71.195.371 -472.967.722 -74.507.300 2.785.000.000 -1.831.632.526 -7.500.000 -226.160.000 428.391.301 26.315.591 -320.778.161 -220.628.667 -6.000.000 -475.541.856 748.600.000 1.088.365.560 1.070.400.117 1.050.640.117 1.019.604.172 1.495.741.672 1.394.711.005 1.192.531.672 1.085.381.408 1.071.627.808 1.049.327.808 1.538.152.725 1.561.911.392 1.349.637.380 1.140.368.711 1.140.376.965 1.184.670.632 1.165.695.929 1.154.325.929 398.193.195 1.912.719.975 1.895.327.475 1.855.425.020 1.459.854.520 1.599.777.520 1.552.555.066 1.759.614.988 1.617.476.363 1.546.280.992 1.073.313.270 998.805.970 3.783.805.970 1.952.173.444 1.944.673.444 1.718.513.444 2.146.904.745 2.173.220.336 1.852.442.175 1.631.813.508 1.625.813.508 1.150.271.652 1.898.871.652 27/10/2010 28/10/2010 29/10/2010 30/10/2010 01/11/2010 02/11/2010 03/11/2010 04/11/2010 05/11/2010 06/11/2010 08/11/2010 09/11/2010 10/11/2010 11/11/2010 12/11/2010 13/11/2010 15/11/2010 16/11/2010 17/11/2010 18/11/2010 19/11/2010 22/11/2010 23/11/2010 24/11/2010 25/11/2010 26/11/2010 27/11/2010 29/11/2010 30/11/2010 01/12/2010 02/12/2010 03/12/2010 04/12/2010 06/12/2010 07/12/2010 08/12/2010 09/12/2010 10/12/2010 11/12/2010 13/12/2010 14/12/2010 62.000.000 300.200.000 2.182.677 1.928.000.000 1.084.724.000 708.080.230 510.000.000 200.000.000 300.000.000 254.094.760 1.733.550.000 1.519.583.150 399.246.100 900.510.000 100.000.000 209.013.833 522.460.000 0 469.160.190 201.539.675 41.631.700 1.183.172.564 904.528.330 955.000.000 195.000.000 400.000.000 152.940.095 1.120.645.000 2.129.000.000 160.000.000 8.453.000 189.000.000 254.000.000 511.091.327 10.000.000 473.001.500 44.650.000 51.838.667 127.070.000 167.300.499 311.247.572 94.022.000 200.070.000 602.156.821 438.356.604 334.229.404 1.027.328.235 3.358.567 1.392.623.818 97.079.000 465.803.000 855.381.298 302.581.444 224.977.253 5.370.000 657.188.531 378.128.705 6.000.000 20.000.000 482.296.015 94.386.500 74.500.000 1.196.736.084 2.900.667 14.857.675 722.964.287 735.423.358 58.057.750 5.236.594.788 458.336.213 200.359.608 754.948.005 75.758.000 90 -511.091.327 52.000.000 -172.801.500 -42.467.323 1.876.161.333 -127.070.000 917.423.501 396.832.658 415.978.000 200.000.000 -200.070.000 -302.156.821 -184.261.844 1.399.320.596 492.254.915 -3.358.567 -993.377.718 803.431.000 -365.803.000 -646.367.465 219.878.556 -224.977.253 -5.370.000 -657.188.531 91.031.485 195.539.675 -20.000.000 -440.664.315 1.088.786.064 830.028.330 -241.736.084 192.099.333 -14.857.675 -322.964.287 -582.483.263 1.062.587.250 -3.107.594.788 -298.336.213 -191.906.608 -565.948.005 178.242.000 1.387.780.325 1.439.780.325 1.266.978.825 1.224.511.502 3.100.672.835 2.973.602.835 3.891.026.336 4.287.858.994 4.703.836.994 4.903.836.994 4.703.766.994 4.401.610.173 4.217.348.329 5.616.668.925 6.108.923.840 6.105.565.273 5.112.187.555 5.915.618.555 5.549.815.555 4.903.448.090 5.123.326.646 4.898.349.393 4.892.979.393 4.235.790.862 4.326.822.347 4.522.362.022 4.502.362.022 4.061.697.707 5.150.483.771 5.980.512.101 5.738.776.017 5.930.875.350 5.916.017.675 5.593.053.388 5.010.570.125 6.073.157.375 2.965.562.587 2.667.226.374 2.475.319.766 1.909.371.761 2.087.613.761 Thang Long University Library 15/12/2010 16/12/2010 17/12/2010 18/12/2010 20/12/2010 21/12/2010 22/12/2010 23/12/2010 24/12/2010 25/12/2010 27/12/2010 28/12/2010 29/12/2010 30/12/2010 31/12/2010 700.592.282 613.453.990 385.345.000 750.000.000 300.000.000 400.000.000 260.000.000 176.669.200 293.190 150.000.000 736.652.000 450.000.000 662.980.471 412.867.750 92.986.917 249.919.958 18.150 271.500.000 1.120.168.662 213.177.693 764.127.787 4.138.282 30.059.000 10.000.000 454.362.381 180.385.344 2.156.814.757 287.724.532 520.467.073 135.425.042 -18.150 478.500.000 -820.168.662 186.822.307 -504.127.787 172.530.918 293.190 -30.059.000 140.000.000 282.289.619 269.614.656 -1.493.834.286 S li u th ng kê v ch s ngành xây d ng v t li u, l VN index (Ngu n: vndirect.com.vn) 2.375.338.293 2.895.805.366 3.031.230.408 3.031.212.258 3.509.712.258 2.689.543.596 2.876.365.903 2.372.238.116 2.544.769.034 2.545.062.224 2.515.003.224 2.655.003.224 2.937.292.843 3.206.907.499 1.713.073.213 1.713.073.213 c công nghi p c a B ng ph l c L Quy mô L Các ch P/E P/B V T V Tài s Doanh thu ROA ROE L ên N Kh EBITDA (t (t (t (%) (%) (%) (%) n 91 6,14 0,63 47.695,97 260.514,17 76.239,52 30,78 30,31 2,98 10,19 15,66 2,31 1,2 18.987,68 Ngành 5,86 0,65 30.679,86 190.219,95 47.394,21 36,23 30,88 2,75 11,05 15,67 2,86 1,16 13.559,38