Phân tích tài chính công ty bánh kẹo Hải Hà.doc

Phân tích tài chính công ty bánh kẹo Hải Hà

Lời mở đầu Đã bạn tự hỏi nhà quản trị điều hành công ty nào? Tại họ lại có định hay cổ đơng dựa vào đặc điểm để đầu tư vào công ty Tại nhà cho vay lại định thu hồi vốn công ty lại gia hạn cho công ty kia? Tất vấn đề giải cơng cụ hiệu : phân tích tình hình tài doanh nghiệp Phân tích tài tập hợp khái niệm, phương pháp cơng cụ cho phép xử lí thơng tin kế tốn thơng tin khác quản lí nhằm đánh giá tình hình tài chính, rủi ro, chất lượng hiệu hoạt động doanh nghiệp Sau phân tích xong, nhà quản trị biết hoạt động công ti sao, doanh thu, lợi nhuận , số toán, sinh lời…từ có biện pháp điều chỉnh cơng ti Các cổ đông biết tỉ lệ chia cổ tức, tỉ suất lợi nhuận, vốn chủ sở hữu, giá cổ phiếu…để định đầu tư, góp vốn Cịn nhà cho vay thấy khả nănh khoản, công ti có khả tốn nợ hay khơng…để đưa định cho vay, gia hạn hay thu vốn Như vậy, phân tích tài công việc quan trọng, cần thiết cho công ty quan tâm đến hoạt động công ty Tại lại chọn công ty bánh kẹo Hải Hà đối tượng để phân tích? Hải Hà công ty sản xuất bánh kẹo lâu đời nước ta Mặc dù chiếm 6,5 % thị phần bánh kẹo tồn quốc (trong Kinh Đơ 20%) Hải Hà đạt đụợc đáng khích lệ Được người tiêu dung biết đến với sản phẩm kẹo Chew, kẹo Jelly…Hải Hà coi cơng ti có tiếng Việt Nam Từ 2007, Hải Hà thức lên sàn giao dịch Đây hướng tích cực Hải Hà Tình hình cuối năm 2007 cho thấy doanh thu lợi nhuận công ti tăng đáng kể Năm 2008 hứa hẹn năm phát triển Hải Hà Chúng tơi hy vọng phân tích tài cơng ti bánh kẹo Hải Hà năm 2005, 2006, 2007 phần giúp mội người thấy phát triển Hải Hà năm qua tiềm cơng ty để có định đắn Hải Hà I Một số nét Cơng ty Cổ phần Bánh kẹo Hải Hà 1.1.Quá trình hình thành phát triển Trụ sở Haihaco: Cơng ty Cổ phần Bánh Kẹo Hải Hà Số 25 - Ðường Trương Ðịnh - Quận Hai Bà Trưng - Thành phố Hà Nội Ðiện thoại: (84-4)8632956 - 8632041 Fax: (84-4) 8631683- 8638730 Email: haihaco@hn.vnn.vn Ðịa website: www.haihaco.com.vn Công ty cổ phần bánh kẹo Hải Hà, tên giao dịch quốc tế Haiha Confectionery Joint-Stock Company (HAIHACO), doanh nghiệp chuyên sản xuất bánh kẹo lớn Việt Nam Công ty thành lập từ năm 1960 trải qua 40 năm phấn đấu trưởng thành Công ty không ngừng lớn mạnh, tích lũy nhiều kinh nghiệm sản xuất kinh doanh Với đội ngũ lãnh đạo giàu kinh nghiệm, chiến lược kinh doanh tốt, đội ngũ kỹ sư đào tạo chun ngành có lực lực lượng cơng nhân giỏi tay nghề Công ty cổ phần bánh kẹo Hải Hà tiến bước vững phát triển liên tục để giữ vững uy tín chất lượng xứng đáng với niềm tin yêu người tiêu dùng Tiền thân xí nghiệp nhỏ với cơng suất 2000 tấn/ năm Ngày nay, Công ty phát triển thành Công ty Cổ phần Bánh kẹo Hải Hà với qui mô sản xuất lên tới 20.000 tấn/ năm HAIHACO có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trước thuế bình quân 10%/năm, đạt 17,472 tỷ đồng năm 2006 14,756 tỷ đồng năm 2005 Tỷ lệ cổ tức trì ổn định 12% 1.2 Lĩnh vực hoạt động: - Sản xuất kinh doanh nước bao gồm lĩnh vực bánh kẹo chế biến thực phẩm - Kinh doanh xuất nhập khẩu: loại vật tư sản xuất, máy móc thiết bị, sản phẩm chuyên ngành, hàng hoá tiêu dùng loại sản phẩm hàng hóa khác - Ðầu tư xây dựng, cho thuê văn phòng, nhà ở, trung tâm thương mại - Kinh doanh ngành nghề khác không bị cấm theo quy định pháp luật 1.3 Các sản phẩm HAIHACO: Sản phẩm Haihaco đa dạng kiểu dáng phong phú chủng loại đáp ứng nhu cầu khách hàng Có sản phẩm mang hương vị hoa nhiệt đới như: nho đen ,dâu, cam, chanh… Có sản phẩm mang hương vị sang trọng Chew cà phê, chew caramen,sơcola… lại có sản phẩm mang hương vị đồng quê như: Chew Taro, chew đậu đỏ,cốm Mặt khác sản phẩm bánh kẹo Hải Hà ln có chất lượng đồng đều, ổn định nên người tiêu dùng đặc biệt miền Bắc ưa chuộng Nhờ thiết bị đại Cộng hòa liên bang Đức, sản phẩm kẹo xốp mềm Hải Hà chiếm lĩnh phần lớn thị phần dòng sản phẩm vượt qua tất công ty sản xuất kẹo mềm nước Hiện cơng ty có nhóm sản phẩm sau: Kẹo chew : Dẫn đầu cấu doanh thu nhóm sản phẩm kẹo chew Hải Hà với sản lượng tiêu thụ kẹo chew gối chew nhân đạt 4.287 tấn, doanh thu tăng từ 27,7% năm 2004 lên 32% năm 2006 Xét dòng kẹo chew, HAIHACO giữ vị trí số cơng nghệ, uy tín thương hiệu thị trường Trong tương lai gần sản phẩm đối thủ cạnh tranh Bibica, Perfectti Van Melle chưa phải thách thức lớn HAIHACO Sản phẩm kẹo chew Hải Hà có mười hai hương vị: nhân dâu, nhân khoai môn, nhân sôcôla, nhân cam… với công suất 20 tấn/ngày Kẹo mềm : Trong cấu doanh thu 2006 sản phẩm kẹo mềm chiếm 24,7% HAIHACO Công ty sản xuất kẹo mềm hàng đầu, với dây chuyền thiết bị đại Cộng hòa liên bang Đức, sản phẩm kẹo xốp mềm Hải Hà chiếm lĩnh phần lớn thị phần dòng sản phẩm vượt qua tất công ty sản xuất kẹo mềm nước Bánh kem xốp : Sản phẩm bánh kem xốp bánh xốp cuộn sản xuất dây chuyền Malaysia công suất tấn/ngày tấn/ngày Sản phẩm HAIHACO có ưu giá cả, chất lượng không thua sản phẩm cạnh tranh khác từ doanh nghiệp nước Kinh Đô, Bibica, Hải Châu, Wonderfarm hàng nhập Doanh thu từ bánh kem xốp đạt 36,1 tỷ đồng năm 2006 tăng 5,2 tỷ đồng Về tỷ trọng, dòng sản phẩm chiếm 10,9%, tăng từ 9% năm 2005 Sản lượng tiêu thụ đạt mục tiêu chất lượng đề Kẹo Jelly : Là dịng sản phẩm có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất, từ 6,0% năm 2004 đến 8,6% năm 2006, kẹo jelly đem lại cho HAIHACO 28,6 tỷ đồng doanh thu (tăng 22,8% so với năm 2005) 1,3 tỷ đồng lợi nhuận (tăng 8% so với năm 2005) Trong năm 2006, kẹo Jelly Chip Hải Hà tiêu thụ với khối lượng 786,8 Bánh Trung thu : HAIHACO bám sát thị hiếu người tiêu dùng Sản phẩm HAIHACO đánh giá cao chất lượng, vệ sinh an toàn thực phẩm đặc biệt có hương vị thơm ngon Bánh Trung thu HAIHACO gần đổi mẫu mã sản phẩm đẹp, sang trọng không thua doanh nghiệp sản xuất bánh Trung thu khác Hiện nay, bánh Trung thu Hải Hà cạnh tranh mạnh với bánh trung thu Hữu Nghị Bibica, đặc biệt thị trường miền Bắc Tuy nhiên tỷ trọng bánh Trung thu tổng doanh thu chưa cao tính chất mùa vụ sản phẩm Bánh Quy & Cracker: chịu cạnh tranh doanh nghiệp nước nước Các doanh nghiệp nước mạnh cơng nghệ bên cạnh hàng ngoại nhập ngày xuất nhiều siêu thị lớn, chủng loại phong phú, phù hợp nhiều loại đối tượng người tiêu dùng 1.4 Thị trường Những thành tích đạt Haihaco thời gian qua cho phép công ty tiếp tục chiếm ưu thị trường nội địa Tuy nhiên công ty cần tiếp tục đẩy mạnh phát triển không giữ vững vị trí mà cịn nhắm đến thị trường dành cho người có thu nhập cao Ngoài HAIHACO hướng tới sản xuất để xuất sang nước châu Á số nước châu Âu 1.5.Những lợi cạnh tranh bật Hải Hà HAIHACO sở hữu thương hiệu mạnh Việt Nam, sản phẩm Bánh kẹo Hải Hà liên tục người tiêu dùng bình chọn "Hàng Việt Nam chất lượng cao" nhiều năm liền từ 1996 đến Gần nhất, HAIHACO bình chọn vào danh sách 100 thương hiệu mạnh Việt Nam Thương hiệu HAIHACO đăng ký sở hữu bảo hộ công nghiệp Việt Nam số nước châu Á Trung Quốc, Lào, Campuchia, Malaysia, Nga, Singapore… Nhiều sản phẩm HAIHACO chiếm lĩnh thị trường từ xuất hiện, có hương vị thơm ngon đặc trưng kẹo chew, kẹo mềm, kẹo jelly Công ty đặc biệt trọng đến công nghệ vấn đề bảo hộ độc quyền cho dòng sản phẩm ChewHaiha, Haihapop, Miniwaf, ChipHaiha, Snack -Mimi dòng sản phẩm tung thị trường Long-pie, Long-cake, Hi-pie, Lolie… khiến lĩnh vực sản xuất bánh kẹo HAIHACO có ưu vượt trội 1.6 Tình hình chung ngành bánh kẹo thị trường Việt Nam số đối thủ cạnh tranh Hải Hà a Tình hình chung ngành bánh kẹo thị trường Việt Nam Bánh kẹo ngành có tốc độ tăng trưởng ổn định (khoảng 2%/năm) Dân số phát triển nhanh khiến nhu cầu bánh kẹo tăng theo Trong năm gần ngành bánh kẹo Việt Nam có bước phát triển ổn định Tổng giá trị thị trường ước tính năm 2005 khoảng 5.400 tỷ đồng Tốc độ tăng trưởng ngành năm qua, theo tổ chức SIDA, ước tính đạt 7,3-7,5%/năm Ngành bánh kẹo Việt Nam có nhiều khả trì mức tăng trưởng cao trở thành thị trường lớn khu vực châu Á – thái Bình Dương Thị trường bánh kẹo có tính chất mùa vụ, sản lượng tiêu thụ tăng mạnh vào thời điểm sau tháng Âm lịch đến Tết Nguyên Đán, mặt hàng chủ lực mang hương vị truyền thống Việt Nam bánh trung thu, kẹo cứng, mềm, bánh qui cao cấp, loại mứt, hạt… tiêu thụ mạnh Về thị phần phân phối, siêu thị, bánh kẹo Việt Nam chiếm khoảng 70%, bánh kẹo nước lân cận Thái Lan, Malaysia, Trung Quốc chiếm khoảng 20% bánh kẹo châu Âu chiếm khoảng - 7% Kể từ việc giảm thuế nhập cho mặt hàng bánh kẹo, doanh nghiệp nước sức ép cạnh tranh từ hàng nhập phải không ngừng đổi công nghệ Điều mở nhiều hội thách thức đối vối doanh ngiệp nước Một số doanh nghiệp có thương hiệu Việt Nam bánh kẹo hai Bibica (BBC), Kinh Đô miền Bắc (NKD) Kinh Đô miền Nam (KDC) Tràng An, Hải Châu, Hữu Nghị… b Một số đối thủ cạnh tranh HAIHACO Ngành bánh kẹo ngành có tính cạnh tranh cao Đặc biệt la thời kỳ nước ta thời kỳ hội nhập kinh tế quốc tế việc cạnh tranh ngày trở nên khốc liệt hơn, khơng với doanh nghiệp nội địa mà cịn với doanh nhiêp nước ngồi HAIHACO, cơng ty có bề dày hoạt động lĩnh vực sản xuất bánh kẹo, thành lập từ năm 1960 Trải qua 40 năm, Công ty không ngừng lớn mạnh tích lũy nhiều kinh nghiệm sản xuất kinh doanh Công ty chiếm khoảng 6,5% thị phần bánh kẹo nước tính theo doanh thu Kinh đô chiếm khoảng 20%, Bibica chiếm khoảng 7% Và cơng ty đối thủ Hải Hà thị trường nội địa Công ty Cổ Phần Bibica công ty sản xuất bánh kẹo người tiêu dùng bình chọn doanh nghiệp nằm danh sách năm Công ty hàng đầu ngành bánh kẹo Việt Nam 11 năm liên tiếp đạt danh hiệu "Hàng Việt Nam chất lượng cao" (từ 1997-2007) với chủng loại chính: Bánh quy, bánh cookies, bánh layer cake, chocolate, kẹo cứng, kẹo mềm, kẹo dẻo, snack, bột ngũ cốc dinh dưỡng, bánh trung thu, mạch nha Mục tiêu hoạt động hướng đến sức khoẻ lợi ích người tiêu dung Điểm mạnh cua Bibica phát triển cách ổn định, có ưu ngành kẹo bánh bơng lan Tuy nhiên, cơng ty có số yếu điểm quy mơ cơng ty cịn nhỏ Việc quản lý điều hành nhiều mặt hạn chế dẫn đến kết kinh doanh không tốt đẹp kế hoạch đề mong muốn cổ đơng nhà đầu tư Chính điều gây tâm lý nghi ngờ cho nhà đầu tư cổ đông Công ty cổ phần Kinh Đô thành lập vào tháng 9/2002 từ tiền thân Công ty TNHH Xây dựng Chế biến thực phẩm Kinh Đô Vốn điều lệ Cty vào thời điểm thành lập 150 tỷ đồng, sau lần tăng vốn thứ hai lên 200 tỷ đồng vào năm 2003 vào tháng 8/2005, cty thực phát hành thêm triệu cổ phiếu nâng tổng vốn điều lệ lên 250 tỷ đồng, Cơng ty TNHH Xây dựng chế biến thực phẩm Kinh Đơ góp 15% vốn Hệ thống phân phối Kinh Đô trải khắp 64 tỉnh thành phố Những ngành sản xuất Kinh Đô chế biến nông sản thực phẩm; sản xuất kẹo, nước uống tinh khiết nước ép trái cây; mua bán nông sản thực phẩm, công nghệ phẩm, vải sợi, hàng may mặc, giày dép, túi xách, đồng hồ, mắt kính, mỹ phẩm, kim khí điện máy, điện lạnh, thủ công mỹ nghệ, dụng cụ học tập giảng dạy, văn phòng phẩm, vật tư ngành ảnh, rau tươi sống; dịch vụ thương mại; đại lý mua bán, ký gửi hàng hóa; dịch vụ quảng cáo Phương châm hoạt động công ty Kinh Đô là: “CHẤT LƯỢNG SẢN PHẨM LÀ TIÊU CHUẨN HÀNG ĐẦU” Kinh Đô thương hiệu mạnh Đa dạng măt hàng, thị phần lớn ngành bánh kẹo(20%), kinh doanh đa ngành Đây nói điểm mạnh Kinh Đơ II Phân tích tình hình tài Công ty Cổ phần bánh kẹo Hải Hà 2.1 Phân tích khái qt Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp cung cấp cách tổng qt tình hình tài kỳ kinh doanh khả quan hay khơng khả quan Kết phân tích cho phép nhà quản lý, chủ doanh nghiệp thấy rõ thực chất trình hoạt động sản xuất kinh doanh Bảng cân đối kế toán HHC (CTCP Bánh kẹo Hải Hà) - HASTC Năm ĐVT : Triệu đồng 2003 Tài sản Tài sản ngắn hạn Tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Phải thu nội Phải thu theo tiến độ hợp đồng xây dựng Các khoản phải thu khác Dự phịng khoản phải thu khó địi Hàng tồn kho Hàng mua đường Nguyên liệu, vật liệu tồn kho Cơng cụ, dụng cụ kho Chi phí sản xuất dở dang Thành phẩm tồn kho Năm Năm 2007 2006 157,177 166,853 194,764 Năm 2004 Năm 2005 108,364 120,227 110,334 12,688 19,614 25,992 - - - 28,158 36,027 26,021 25,740 1,488 430 35,034 356 229 23,380 2,347 178 500 408 116 65,866 63,456 56,490 - - - Hàng hóa tồn kho Hàng gởi bán Dự phịng giảm giá hàng tồn 65,866 - 63,456 - 56,490 - 1,652 1,130 1,831 48,814 46,627 84,429 - - - 48,526 42,599 80,624 44,838 117,723 (72,885) 3,606 3,751 (146) 42,599 128,095 (85,496) 95 (95) 80,624 179,273 (98,649) 95 (95) dang Bất động sản đầu tư 82 - - - Tài sản dài hạn khác 287 4,027 3,805 157,177 166,853 194,764 kho Tài sản ngắn hạn khác Tài sản dài hạn Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định TSCĐ hữu hình Ngun giá Giá trị hao mịn lũy kế TSCD th tài Ngun giá Giá trị hao mịn lũy kế TSCĐ vơ hình Ngun giá Giá trị hao mịn lũy kế Chi phí xây dựng dở Nguồn vốn Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Vay ngắn hạn Nợ dài hạn đến hạn trả Phải trả cho người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp nhà nước Phải trả công nhân viên Chi phí phải trả Phải trả nội Phải trả theo tiến độ hợp đồng 93,944 94,083 95,610 73,023 77,088 76,234 16,607 29,566 58 16,942 33,662 723 10,718 32,611 393 1,614 12,721 1,631 64 - 4,305 19,394 1,478 - 3,516 12,623 2,315 - xây dựng Các khoản phải trả, phải nộp khác Nợ dài hạn 10,764 20,921 585 16,994 14,053 19,376 - - 1,251 18,125 - - - 63,233 72,771 99,153 59,874 68,578 93,834 40,156 - 40,156 - 54,750 - 14,261 1,077 21,246 1,701 30,286 2,527 4,380 3,359 5,475 4,193 3,656 2,614 5,320 Phải trả dài hạn người bán Phải trả dài hạn nội Vay nợ dài hạn Thuế thu nhập hoãn lại phải trả Nợ khác Nguồn vốn chủ sở hữu Nguồn vốn - Quỹ Vốn điều lệ Cổ phiếu quỹ Thặng dư vốn Chênh lệch đánh giá lại tài sản hữu Chênh lệch tỷ giá Quỹ đầu tư phát triển Quỹ dự phịng tài Quỹ khác thuộc vốn chủ sở Lợi nhuận chưa phân phối Nguồn kinh phí, quỹ khác Báo cáo kết kinh doanh ĐVT : Triệu đồng Năm Năm 200 2003 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Tổng doanh thu 332,839 329,840 344,275 Trong đó: DT hàng xuất Các khoản giảm trừ Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp 2,781 4,010 330,058 325,830 284,388 274,458 45,670 51,372 3,027 341,248 281,499 59,749 Thu nhập hoạt động tài 1,222 1,072 1,134 Chi phí hoạt động tài Trong đó: lãi vay phải trả Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ HĐKD 4,499 4,239 18,040 10,830 13,524 3,540 3,406 19,877 12,537 16,490 2,651 2,608 20,400 16,374 21,457 Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Tổng lợi nhuận trước thuế 2,459 1,226 1,232 14,756 1,819 836 983 17,472 3,075 1,583 1,491 22,949 Thuế TNDN phải nộp Lợi nhuận sau thuế Phần hùn thiểu số 14,756 - 2,446 15,026 - 3,213 19,736 - Lợi nhuận rịng 14,756 15,026 19,736 2.1.1.Phân tích bin ng ca ti sn Dựa vào bảng số liệu ta nhận thấy tổng tài sản công ty đà có tăng lên qua năm không rõ rệt Lợng tiền mặt tăng mạnh qua năm chứng tỏ khả toán công ty đà lên so với trớc Tuy nhiên nhìn theo chiều dọc tiền mặt có tăng nhng chiếm tỉ trọng TSNH Còn HTK vÉn chiÕm tû träng lín bëi thị trường bánh kẹo có tính chất mùa vụ, sản lượng tiêu thụ tăng mạnh vào thời điểm sau tháng Âm lịch đến Tết Nguyên Đán, mặt hàng chủ lực mang hương vị truyền thống Việt Nam bánh trung thu, kẹo cứng, mềm, bánh qui cao cấp, loi mt, htc tiờu th mnh Bên cạnh T lệ tiêu thụ bánh kẹo theo bình quân đầu người Việt Nam thấp so với tốc độ tăng trưởng dân số Hiện tỷ lệ tiêu thụ khoảng 2,0 kg/ người/năm (tăng từ 1,25 kg/người/năm vào nm 2003) Đây nguyên nhân mà lợng HTK công ty chiếm tỷ trọng lớn tình trạng chung công ty ngµnh Nhìn chung cấu tài sản hàng tồn kho chiếm tỉ lệ cao, tiếp đến khỏan phải thu Tiền mặt chiếm không đáng kể Sự giảm dần hàng tồn kho cho thấy doanh nghiệp ó cú nhng hng i ỳng n - Tài sản cố định công ty giảm qua năm 2005-2006 nhng không đáng kể, nhiên đến năm 2007 TSCĐ tăng lên gấp đôi thể đầu t vào trang thiết bị, máy móc, dây chuyền sản xuất Cơ thĨ lµ dây chuyền sản xuất bánh trung thu bao nhân dập hình tự động kết hợp với hệ thống lị nướng mức trung bình ngành (1.1) có xu hướng giảm dần qua năm cho thấy doanh nghiệp hoạt động gần hết công suất khó để mở rộng hoạt động khơng đầu tư thêm vốn, ban lãnh đạo Hải Hà tìm cách làm giảm cường độ sử dụng tài sản cơng ty qua năm Số vịng quay tài sản Hải Hà lớn nhiều so với Bibica (1.2) Kinh Đơ (0.4) b Số vịng quay tài sản cố định Số vòng quay TSCD = doanh thu/ TSCD Số vòng quay tài sản cố định Năm 2005 6.8 Năm 2006 7.0 Năm 2007 4.0 2005 2006 2007 Số vòng quay tài sản cố định Hải Hà năm 2007 4.0, tức VNĐ tài sản cố định tạo 4.0 VNĐ doanh thu Chỉ số doanh nghiệp lớn Bibica (2.3) Kinh Đô (0.9) cho thấy doanh nghiệp tạo mức doanh thu cao so với tài sản cố định lớn doanh nghiệp ngành Tuy nhiên số vòng quay tài sản cố định Hải Hà cao cho thấy doanh nghiệp sử dụng hết công suất tài sản cố định khó mở rộng hoạt động khơng đầu tư thêm vào tài sản cố định Chỉ số công ty giảm mạnh vào năm 2007, từ 7.0 năm 2006 c Số vòng quay vốn lưu động ròng Số vòng quay VLDR = doanh thu/ (Tài sản ngắn hạn - nợ ngắn hạn) Số vòng quay VLĐR Số ngày quay vòng VLĐR Năm 2005 9.3 38.7 Năm 2006 7.6 47.4 Năm 2007 10.0 36 50 40 30 số vòng quay VLĐR 20 số ngày quay vòng VLĐR 3-D Column 10 2005 2006 2007 Số vòng quay vốn lưu động ròng năm 2007 Hải Hà 10.0 nghĩa VNĐ vốn lưu động ròng tạo 10.0 VNĐ doanh thu, 36 ngày có vịng quay vốn lưu động rịng Chỉ số vòng quay vốn lưu động ròng năm 2007 cao năm 2005 2006 cho thấy doanh nghiệp tạo nhiều doanh thu 1VNĐ vốn lưu động ròng, vốn lưu động ròng quay vòng nhanh Số vòng quay vốn lưu động ròng Hải Hà lớn Kinh Đô (0.95) nhỏ Bibica (11.9) d Số vòng quay hàng tồn kho Số vòng quay HTK = giá vốn hàng bán / HTK Số vòng quay HTK Số ngày tồn kho Năm 2005 4.3 84.5 Năm 2006 4.3 84.4 Năm 2007 5.0 73.2 100 80 60 số vòng quay HTK 40 số ngày tồn kho 20 2005 2006 2007 Số vòng quay hàng tồn kho Hải Hà năm 2007 5.0 nghĩa 1VNĐ hàng tồn kho tạo VNĐ giá vốn hàng bán, trung bình 73.2 ngày hàng tồn kho lại bán Chỉ số vòng quay hàng tồn kho Hải Hà tăng mạnh qua năm đến năm 2007 số Hải Hà mức trung bình ngành (5.0) chứng tỏ doanh nghiệp có sách quản lí hàng tồn kho hợp lí, hàng tồn kho doanh nghiệp dễ bán Chỉ số vòng quay hàng tồn kho Hải Hà năm 2007 cao Bibica (3.9) thấp Kinh Đô (6.9), nhiên số Hải Hà mức chấp nhận e Số vòng quay khoản phải thu Số vòng quay KPT = doanh thu bán chịu / KPT Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Số vòng quay 12.8 9.3 14.6 KPThu Số ngày thu tiền 28.5 39.2 25.0 40 35 30 25 số vòng quay KHPthu 20 15 10 số ngày thu tiền 3-D Column 2005 2006 2007 Số vòng quay khoản phải thu Hải Hà năm 2007 14.6 tức VNĐ khoản phải thu bình quân tạo 14.6 VNĐ doanh thu bán chịu trung bình sau 25 ngày doanh nghiệp địi nợ Chỉ số vòng quay khoản phải thu Hải Hà tăng mạnh ba năm, từ 12.8 năm 2005 lên 14.6 năm 2007, cao mức trung bình ngành (13.6), nhiên thấp hai đối thủ cạnh tranh Kinh Đơ (15.9) Bibica (18.0) cho thấy việc thu hồi công nợ doanh nghiệp có hiệu quả, doanh nghiệp có khách hàng quen thuộc, ổn định uy tín, tốn hạn Ngồi ra, phương thức bán hàng doanh nghiệp không cứng nhắc, cạnh tranh mở rộng thị trường f Số vòng quay khoản phải trả Số vòng quay khoản phải trả = doanh số mua hàng chịu/ khoản phải trả Số vòng quay KPTrả Số ngày trả tiền Năm 2005 9.6 38.0 Năm 2006 8.0 45.7 Năm 2007 8.5 42.8 50 40 30 số vòng quay KPTrả 20 số trả tiền 3-D Column 10 2005 2006 2007 Số vòng quay khoản phải trả Hải Hà năm 2007 8.5, nghĩa VNĐ khoản phải trả bình quân chiếm 8.5 VNĐ doanh số mua hàng chịu sau trung bình 42.8 ngày doanh nghiệp phải trả nợ Chỉ số doanh nghiệp tăng lên so với năm 2006 (8.0) gần gấp đơi mức trung bình ngành (4.2), cao Kinh Đô (5.9) Bibica (4.5) chứng tỏ doanh nghiệp không tận dụng nguồn vốn vay, phải trả nợ sớm 2.2.3 Chỉ tiêu cấu nợ a Tỷ lệ nợ/tài sản Tỷ lệ nợ/tài sản (%) Năm 2005 59.8 Năm 2006 56.4 Năm 2007 49.1 60 50 40 30 20 10 2005 2006 2007 Tỷ lệ nợ/tài sản năm 2007 Hải Hà 49.1% nghĩa tổng tài sản doanh nghiệp có 49.1% tài trợ nợ Tỷ lệ Hải Hà giảm dần ba năm gần cao so với mức trung bình ngành (24.6%) hai đối thủ cạnh tranh, Kinh Đô (19.2%) Bibica (45.5%) Điều cho thấy gánh nặng nợ nần Hải Hà nặng nề Với tỷ lệ nợ/tài sản này, doanh nghiệp khó vay mượn thêm tiền nhà tài trợ b Tỷ lệ VCSH/Tài sản Tỷ lệ VCSH/Tài sản (%) Năm 2005 38.1 Năm 2006 41.1 Năm 2007 50.9 60 50 40 30 20 10 2005 2006 2007 Tỷ số VCSH/Tài sản năm 2007 Hải Hà 50.9% nghĩa tổng tài sản doanh nghiệp có 50.9% vốn chủ sở hữu Tỷ lệ Hải Hà tăng mạnh ba năm gần đây, từ 38.1% năm 2005 lên 50.9% năm 2007 chứng tỏ doanh nghiệp tìm cách mở rộng nguồn vốn chủ sở hữu Tuy nhiên tỷ lệ VCSH/Tài sản Hải Hà mức trung bình ngành (69.9%) Kinh Đô (80%) Bibica (54.1%), cho thấy khoản lớn tài sản doanh nghiệp tài trợ nợ phải trả c Tỷ lệ Nợ phải trả/VCSH Tỷ lệ NPTrả/VCSH (%) Năm 2005 148.6 Năm 2006 129.3 Năm 2007 96.4 160 140 120 100 80 60 40 20 2005 2006 2007 Tỷ lệ nợ phải trả/VCSH năm 2007 Hải Hà 96.4% tức tổng tài sản doanh nghiệp, nợ phải trả 96.4% vốn chủ sở hữu Tỷ lệ giảm từ 148.6% năm 2005 96.4% năm 2007 cho thấy doanh nghiệp dần thay nợ phải trả nguồn vốn chủ sở hữu tổng tài sản Tỷ lệ nợ phải trả/VCSH Hải Hà cao hẳn Kinh Đô (23.9%) Bibica (83.3%) d Hệ số chi trả lãi vay Hệ số chi trả lãi vay = EBIT/ lãi vay Năm 2005 70.0 Hệ số chi trả lãi vay Năm 2006 85.1 Năm 2007 115.7 120 100 80 60 40 20 2005 2006 2007 Hệ số chi trả lãi vay Hải Hà năm 2007 115.7 nghĩa VNĐ lãi vay đảm bảo 115.7 VNĐ thu nhập trước thuế lãi (EBIT) Hệ số doanh nghiệp tăng mạnh ba năm gần đây, từ 70.0 năm 2005 lên 115.7 năm 2007, cho thấy doanh nghiệp có khả trả nợ tốt Hệ số chi trả lãi vay Hải Hà cao hai đối thủ cạnh tranh Kinh Đô (33.66) Bibica (107.7) 2.2.4 Chỉ tiêu khả sinh lời a Tỷ suất lợi nhuận gộp Tỉ suất lợi nhuận gộp = (doanh thu - GVHB)/ doanh thu Tỷ suất lợi nhuận gộp (%) Năm 2005 13.8 20 15 10 2005 2006 2007 Năm 2006 15.8 Năm 2007 17.5 Tỷ suất lợi nhuận gộp năm 2007 Hải Hà 17.5% cho biết VNĐ doanh thu có 0.175 VNĐ lợi nhuận gộp Tỷ lệ tăng lên ba năm gần đây, từ 13.8% năm 2005 thành 17.5% năm 2007, cho thấy khả trang trải chi phí đặc biệt chi phí bất biến để đạt lợi nhuận doanh nghiệp tăng lên Tuy nhiên tỷ suất lợi nhuận gộp Hải Hà thấp so với mức trung bình ngành (25.1%) so với Kinh Đơ (26.1%) Bibica (26.1%) b Tỷ suất lợi nhuận hoạt động Tỉ suất lợi nhuận hoạt động = (DT - GVHB - CP hoạt động)/ DT Tỷ suất LN hoạt động (%) Năm 2005 4.1 Năm 2006 5.1 Năm 2007 6.3 2005 2006 2007 Tỷ suất lợi nhuận hoạt động năm 2007 Hải Hà 6.3% nghĩa VNĐ doanh thu có 0.063 VNĐ lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh Mà tỷ suất lợi nhuận gộp doanh nghiệp 17.5%, thấy lợi nhuận gộp có phần lớn chi phí hoạt động Tỷ suất lợi nhuận hoạt động doanh nghiệp tăng lên ba năm từ 2005 dến 2007 cho thấy doanh nghiệp tìm cách giảm chi phí hoạt động Tuy nhiên tỷ suất mức thấp so với Kinh Đô (18.2%) Bibica (7.4%) c Tỷ suất lợi nhuận ròng Tỉ suất lợi nhuận ròng = lợi nhuận ròng / doanh thu Tỷ suất LNR (%) Năm 2005 4.5 Năm 2006 4.6 Năm 2007 5.8 ... lớn ngành bánh kẹo( 20%), kinh doanh đa ngành Đây nói điểm mạnh Kinh Đơ II Phân tích tình hình tài Công ty Cổ phần bánh kẹo Hải Hà 2.1 Phân tích khái qt Phân tích khái qt tình hình tài doanh... thị phần bánh kẹo nước tính theo doanh thu Kinh đô chiếm khoảng 20%, Bibica chiếm khoảng 7% Và cơng ty đối thủ Hải Hà thị trường nội địa Công ty Cổ Phần Bibica công ty sản xuất bánh kẹo người... www.haihaco.com.vn Công ty cổ phần bánh kẹo Hải Hà, tên giao dịch quốc tế Haiha Confectionery Joint-Stock Company (HAIHACO), doanh nghiệp chuyên sản xuất bánh kẹo lớn Việt Nam Công ty thành lập từ