Phân tích cơ cấu tài chính

Phân tích cấu tài Hệ số nợ (Hệ số VCSH) Hệ số nợ dài hạn Tỷ suất tự tài trợ TSDH Hệ số khả trả lãi tiền vay Tỷ số nợ - tỷ số VCSH a Tỷ số nợ Tổng nợ phải trả Tỷ số nợ = Tổng TS (Tổng NV) Ý nghĩa: b Tỷ số VCSH VCSH Tỷ số VCSH = Tổng NV – Nợ phải trả = Tổng NV Tổng NV = – tỷ số nợ Ý nghĩa: Trong tổng nguồn tài trợ DN, vốn chủ sở hữu chiếm phần Bất lợi sử dụng tỷ số nợ cao Những lợi sử dụng hệ số nợ cao Những lợi sử dụng hệ số nợ cao Ví dụ • • • • Có doanh nghiệp A, B, C với điều kiện sau: Tổng TS = Tổng NV = 200 ROA 5%, 15%, 20% điều kiện kinh tế suy thoái, bình thường phồn thịnh Lãi vay 10%/năm, thuế suất thuế TNDN = 25% DN sử dụng nợ mức khác nhau: DN Hệ số nợ Nợ phải trả VCSH A 0 200 0.5của DN ở100 100 • HãyBxác định ROE thời kỳ kinh tế? C 0.75 150 50 Doanh nghiệp A Điều kiện kinh tế Chỉ tiêu Suy thoái Bình thường Phồn thịnh LN trước thuế lãi vay (1) 10 30 40 - Lãi vay phải trả (2) 0 = LN trước thuế (3) = (1) – (2) 10 30 40 - Thuế TNDN (4) 2.5 7.5 10 = LN sau thuế (5) = (3) (4) 7.5 22.5 30 3.75% 11.25% 15% Tỷ suất LN VCSH (ROE) Doanh nghiệp B Điều kiện kinh tế Chỉ tiêu Suy thoái Bình thường Phồn thịnh LN trước thuế lãi vay (1) 10 30 40 - Lãi vay phải trả (2) 10 10 10 = LN trước thuế (3) = (1) – (2) 20 30 - Thuế TNDN (4) 7.5 = LN sau thuế (5) = (3) (4) 15 22.5 0% 15% 22.5% Tỷ suất LN VCSH (ROE) Doanh nghiệp C Điều kiện kinh tế Chỉ tiêu Suy thoái Bình thường Phồn thịnh LN trước thuế lãi vay (1) 10 30 40 - Lãi vay phải trả (2) 15 15 15 = LN trước thuế (3) = (1) – (2) -5 15 25 - Thuế TNDN (4) 3.75 6.25 = LN sau thuế (5) = (3) (4) -5 11.25 18.25 -10% 22.5% 36.5% Tỷ suất LN VCSH (ROE) Tổng hợp ROE điều kiện KT Điều kiện kinh tế Chỉ tiêu Suy thoái Bình thường Phồn thịnh ROE DN A 3.75% 11.25% 15% ROE DN B 0% 15% 22.5% ROE DN C -10% 22.5% 36.5% Những yếu tố định hệ số nợ  Tỷ số nợ dài hạn Nợ dài hạn Tỷ số nợ dài hạn = Vốn chủ sở hữu Ý nghĩa: Phản ánh phụ thuộc vào chủ nợ Tỷ suất tự tài trợ TSDH Vốn chủ sở hữu Tỷ số tự tài trợ = Tài sản dài hạn Ý nghĩa: Phản ánh mức độ tự tài trợ cho TSDH vốn chủ sở hữu 4 Khả toán lãi tiền vay Tỷ số khả tóan lãi tiền vay Tổng LNKTTT + CP lãi vay = Chi phí lãi vay Ý nghĩa Cơ cấu tài công ty thực phẩm Vietsing Chỉ tiêu N N+1 Tỷ số nợ 0,2 0,19 Tỷ số VCSH 0,8 0,81 Tỷ số nợ DH 0,03 0,04 Tỷ số tự tài trợ 1,92 1,71 Tỷ số KNTT lãi tiền vay 82,29 51,84 [...]... suất tự tài trợ TSDH Vốn chủ sở hữu Tỷ số tự tài trợ = Tài sản dài hạn Ý nghĩa: Phản ánh mức độ tự tài trợ cho TSDH bằng chính vốn chủ sở hữu 4 Khả năng thanh toán lãi tiền vay Tỷ số khả năng thanh tóan lãi tiền vay Tổng LNKTTT + CP lãi vay = Chi phí lãi vay Ý nghĩa Cơ cấu tài chính công ty thực phẩm Vietsing Chỉ tiêu N N+1 Tỷ số nợ 0,2 0,19 Tỷ số VCSH 0,8 0,81 Tỷ số nợ DH 0,03 0,04 Tỷ số tự tài trợ