Bài giảng thị trường cổ phiếu nguyễn anh vũ

Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Nội dung  THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU STOCK MARKET     Người hướng dẫn : Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK – Đại Học Ngân Hàng Nguyễn Anh Vũ Khái qt loại hình DN Các loại cổ phiếu đặc điểm cổ phiếu Phát hành cổ phiếu Thị trường cổ phiếu thứ cấp Các ngun tắc phân tích đầu tư cổ phiếu Nguyễn Anh Vũ Doanh nghiệp tư nhân - Sole Proprietorship Khái qt loại hình DN        Doanh nghiệp tư nhân - Sole Proprietorship Cơng ty hợp danh (Partnership) Cơng ty TNHH ( Limited Liability Company) – thành viên trở lên) Cơng ty TNHH thành viên – Sole Member Limited Liability Company Cơng ty cổ phần – Shareholding company Cơng ty đại chúng Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH   Doanh nghiệp tư nhân doanh nghiệp cá nhân làm chủ tự chịu trách nhiệm tồn tài sản hoạt động doanh nghiệp Doanh nghiệp tư nhân khơng phát hành loại chứng khốn Mỗi cá nhân quyền thành lập doanh nghiệp tư nhân Nguyễn Anh Vũ Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Cơng ty TNHH ( Limited Liability Company) – thành viên trở lên) Cơng ty hợp danh (Partnership)    Phải có hai thành viên chủ sở hữu chung cơng ty, kinh doanh tên chung (sau gọi thành viên hợp danh); ngồi thành viên hợp danh có thành viên góp vốn; Thành viên hợp danh phải cá nhân, chịu trách nhiệm tồn tài sản nghĩa vụ cơng ty Thành viên góp vốn chịu trách nhiệm khoản nợ cơng ty phạm vi số vốn góp vào cơng ty Nguyễn Anh Vũ Cơng ty TNHH thành viên – Sole Member Limited Liability Company    Khoa TTCK - ĐHNH   Nguyễn Anh Vũ Cơng ty cổ phần – Shareholding company Cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên doanh nghiệp tổ chức cá nhân làm chủ sở hữu (sau gọi chủ sở hữu cơng ty); chủ sở hữu cơng ty chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác cơng ty phạm vi số vốn điều lệ cơng ty Cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên khơng quyền phát hành cổ phần Nguyễn Anh Vũ  Cơng ty trách nhiệm hữu hạn doanh nghiệp, đó: Thành viên tổ chức, cá nhân; số lượng thành viên khơng vượt q năm mươi; Thành viên chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp; Phần vốn góp thành viên chuyển nhượng cách hạn chế theo quy định  Cơng ty cổ phần doanh nghiệp, đó:  Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần;  Cổ đơng tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đơng tối thiểu ba khơng hạn chế số lượng tối đa;  Cổ đơng chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp;  Cổ đơng có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác  Cơng ty cổ phần có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh  Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn loại để huy động vốn Nguyễn Anh Vũ Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ FPT ORGANIZATIONAL CHART Cơng ty đại chúng    Nguyễn Anh Vũ Nghĩa vụ cơng ty đại chúng    Khoa TTCK - ĐHNH Nguyễn Anh Vũ 10 Đặc điểm loại cổ phiếu Cơng bố thơng tin theo quy định Tn thủ ngun tắc quản trị cơng ty Thực đăng ký, lưu ký chứng khốn tập trung Trung tâm lưu ký chứng khốn theo quy định Nguyễn Anh Vũ Cơng ty đại chúng cơng ty cổ phần thuộc ba loại hình sau đây: Cơng ty thực chào bán cổ phiếu cơng chúng; Cơng ty có cổ phiếu niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Trung tâm giao dịch chứng khốn; Cơng ty có cổ phiếu trăm nhà đầu tư sở hữu, khơng kể nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp có vốn điều lệ góp từ mười tỷ đồng Việt Nam trở lên    11 Khái niệm chứng khốn cổ phiếu Phân loại cổ phiếu Các loại giá trị cổ phiếu Nguyễn Anh Vũ 12 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Thị trường chứng khốn Chứng khốn Thị trường chứng khốn phận thị trường vốn, thị trường giao dịch, trao đổi loại chứng khốn Chứng khốn hiểu chứng bút tốn ghi sổ, xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu chứng khoản tài sản vốn tổ chức phát hành Nguyễn Anh Vũ   Chứng khốn chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản phần vốn tổ chức phát hành Chứng khốn thể hình thức chứng chỉ, bút tốn ghi sổ liệu điện tử, bao gồm loại sau đây: Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khốn số chứng khốn 13 Nguyễn Anh Vũ Khái niệm đặc điểm Khái niệm đặc điểm Vốn cơng ty chia thành nhiều phần nhỏ gọi cổ phần( share), người mua cổ phần gọi cổ đơng ( shares holder ), giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi cổ phiếu (stock)  Cổ phiếu loại chứng khốn phát hành dạng chứng bút tốn ghi sổ, xác nhận quyền sở hữu lợi ích hợp pháp người sở hữu cổ phần tài sản vốn cơng ty cổ phần o Cổ phiếu loại chứng khốn xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần tổ chức phát hành  Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 14 15    Cổ phiếu khơng có thời hạn đáo hạn xác định, thời hạn cổ phiếu thời hạn tồn cơng ty phát hành Cổ đơng chịu trách nhiệm hữu hạn phạm vi vốn góp vào cơng ty Cổ đơng khơng phải chịu trách nhiệm nghĩa vụ dân cơng ty xác lập thực Cổ đơng thực quyền sở hữu chủ thơng qua chế quy định luật doanh nghiệp, luật cơng ty cổ phần điều lệ cơng ty Nguyễn Anh Vũ 16 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Phân loại cổ phiếu theo quyền lợi cổ đơng Các loại cổ phiếu   Phân loại theo quyền lợi cổ đơng Phân loại theo tình trạng phát hành Nguyễn Anh Vũ o Cổ phiếu thường (Common Stock) o Cổ phiếu ưu đãi (Prefered Stock) 17 Một số đặc điểm cổ phiếu phổ thơng      Là chứng khốn vốn thể quyền lợi ích sở hữu chủ Được trả cổ tức sau cổ đơng ưu đãi,mức cổ tức khơng cố định tùy thuộc vào kết kinh doanh sách trả cổ tức cơng ty Được quyền tham dự đại hội cổ đơng, quyền bầu cử, biểu quyết, đề cử, ứng cử quyền giám sát … theo quy định pháp luật điều lệ cơng ty Được quyền ưu tiên mua trước cơng ty tăng vốn thơng qua việc phát hành thêm cổ phiếu Khi cơng ty giải thể, phá sản, cổ đơng thường chia tài sản sau sau hồn thành nghĩa vụ nợ tốn cho cổ đơng ưu đãi Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 19 Nguyễn Anh Vũ 18 Quyền cổ đơng phổ thơng theo luật doanh nghiệp Việt Nam năm 2005     Tham dự phát biểu Đại hội cổ đơng thực quyền biểu trực tiếp thơng qua đại diện uỷ quyền; cổ phần phổ thơng có phiếu biểu quyết; Được nhận cổ tức với mức theo định Đại hội đồng cổ đơng; Được ưu tiên mua cổ phần chào bán tương ứng với tỷ lệ cổ phần phổ thơng cổ đơng cơng ty; Được tự chuyển nhượng cổ phần cho cổ đơng khác cho người khơng phải cổ đơng theo quy định Nguyễn Anh Vũ 20 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Quyền cổ đơng phổ thơng theo luật doanh nghiệp Việt Nam năm 2005    Xem xét, tra cứu trích lục thơng tin Danh sách cổ đơng có quyền biểu u cầu sửa đổi thơng tin khơng xác; Xem xét, tra cứu, trích lục chụp Điều lệ cơng ty, sổ biên họp Đại hội đồng cổ đơng nghị Đại hội đồng cổ đơng; Khi cơng ty giải thể phá sản, nhận phần tài sản lại tương ứng với số cổ phần góp vốn vào cơng ty; Nguyễn Anh Vũ Quyền cổ đơng phổ thơng theo luật doanh nghiệp Việt Nam năm 2005     21 Nguyễn Anh Vũ Một số đặc điểm thơng thường cổ phiếu ưu đãi       Khoa TTCK - ĐHNH 22 Các loại cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi pha trộn chứng khốn vốn chứng khốn nợ Cổ đơng ưu đãi ưu tiên trả cổ tức trước cổ đơng thường Thơng thường cổ phiếu ưu đãi tỷ lệ cổ tức cố định mệnh giá, khơng phụ thuộc vào kết kinh doanh, trừ cơng ty khơng có lãi lãi khơng đủ để trả cổ tức ưu đãi Ưu tiên tốn phần vốn góp trước cổ đơng thường DN giải thể, phá sản Khơng có quyền bầu cử, biểu đại hội cổ đơng Khơng có quyền ưu tiên mua trước ( quyền tiên ) cơng ty tăng vốn thơng qua việc phát hành thêm cổ phiếu Nguyễn Anh Vũ Cổ đơng nhóm cổ đơng sở hữu 10% tổng số cổ phần phổ thơng thời hạn liên tục sáu tháng tỷ lệ khác nhỏ quy định Điều lệ cơng ty có quyền sau đây: Đề cử người vào Hội đồng quản trị Ban kiểm sốt Xem xét trích lục sổ biên nghị Hội đồng quản trị, báo cáo tài năm năm theo mẫu hệ thống kế tốn Việt Nam báo cáo Ban kiểm sốt; u cầu triệu tập họp Đại hội đồng bất thường theo quy định u cầu Ban kiểm sốt kiểm tra vấn đề cụ thể liên quan đến quản lý, điều hành hoạt động cơng ty xét thấy cần thiết 23   Cổ phiếu ưu đãi tích lũy (Accummulative Prefered Stock): Trong trường hợp cơng ty làm ăn khơng có lãi để trả cổ tức khơng trả khơng đủ cổ tức ưu đãi theo quy định phần thiếu năm tích lũy sang năm sau hay vài năm sau cơng ty có đủ lợi nhuận để trả Đến lúc cơng ty có lợi nhuận ưu tiên trả tất cổ tức nợ trước trả cổ tức cho cổ đơng thường Cổ phiếu ưu đãi khơng tích lũy (Non Accummulative Prefered Stock): Phần cổ tức ưu đãi thiếu bỏ qua trả đủ cổ tức cơng ty làm ăn có lãi Nguyễn Anh Vũ 24 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Các loại cổ phiếu ưu đãi luật doanh nghiệp Việt Nam Các loại cổ phiếu ưu đãi   Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi : Là cổ phiếu ưu đãi chuyển thành cổ phiếu thường theo tỷ lệ ấn định trước Cổ phiếu ưu đãi dự phần (Participating Preferred Stock) : Ngồi phần cổ tức cố định, cơng ty có lợi nhuận tiếp tục phân chia phần lợi nhuận lại với cổ đơng thường theo tỷ lệ xác định Nguyễn Anh Vũ    25 Nguyễn Anh Vũ Cổ phiếu ưu đãi cổ tức  Khoa TTCK - ĐHNH 26 Cổ phiếu ưu đãi cổ tức Cổ phần ưu đãi cổ tức cổ phần trả cổ tức với mức cao so với mức cổ tức cổ phần phổ thơng mức ổn định năm Cổ tức chia năm gồm cổ tức cố định cổ tức thưởng Cổ tức cố định khơng phụ thuộc vào kết kinh doanh cơng ty Mức cổ tức cố định cụ thể phương thức xác định cổ tức thưởng ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi cổ tức Nguyễn Anh Vũ Cổ phiếu ưu đãi biểu Cổ phiếu ưu đãi hồn lại Cổ phiếu ưu đãi cổ tức 27      Cổ đơng sở hữu cổ phần ưu đãi cổ tức có quyền sau đây: Nhận cổ tức với mức theo quy định Được nhận lại phần tài sản lại tương ứng với số cổ phần góp vốn vào cơng ty, sau cơng ty tốn hết khoản nợ, cổ phần ưu đãi hồn lại cơng ty giải thể phá sản; Các quyền khác cổ đơng phổ thơng ngoại trừ quyền biểu quyết, dự họp đại hội đồng cổ đơng Cổ đơng sở hữu cổ phần ưu đãi cổ tức khơng có quyền biểu quyết, dự họp Đại hội đồng cổ đơng, đề cử người vào Hội đồng quản trị Ban kiểm sốt Nguyễn Anh Vũ 28 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Các loại CP ưu đãi   Phân loại cổ phiếu theo tình trạng phát hành Cổ phần ưu đãi biểu cổ phần có số phiếu biểu nhiều so với cổ phần phổ thơng Số phiếu biểu cổ phần ưu đãi biểu Điều lệ cơng ty quy định Cổ phần ưu đãi hồn lại cổ phần cơng ty hồn lại vốn góp theo u cầu người sở hữu theo điều kiện ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi hồn lại Nguyễn Anh Vũ    Cổ phiếu phép phát hành : số cổ phiếu quan quản lý nhà nước có thẩm quyền cấp phép cho cơng ty phát hành Cổ phần phát hành(issued stock) : cổ phần tốn đầy đủ thơng tin người mua ghi đúng, ghi đủ vào sổ đăng ký cổ đơng; kể từ thời điểm đó, người mua cổ phần trở thành cổ đơng cơng ty Cổ phiếu quỹ ( treasury stocks ) :là loại cổ phiếu phát hành tổ chức phát hành mua lại thị trường chứng khốn Cổ phiếu lưu hành (outstanding stock): Là số cổ phiếu cơng ty phát hành trừ số cổ phiếu quỹ Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH    29 Phân loại cổ phiếu theo tình trạng phát hành   31 Cổ Cổ Cổ Cổ phiếu phiếu phiếu phiếu có thẩm quyền phát hành phát hành quỹ lưu hành Nguyễn Anh Vũ 30 CÁC LOẠI GIÁ CỦA CỔ PHIẾU     Mệnh giá ( Face Value ) Giá trị sổ sách ( Book Value ) Giá thị trường ( Market Price ) Giá trị nội ( Instrinsic Value ) Nguyễn Anh Vũ 32 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Mệnh giá ( Face Value ) Mệnh giá ( Face Value )  Mệnh giá giá trị ghi bề mặt cổ phiếu Nó giá trị phần vốn điều lệ cổ phần   Tại Việt Nam, theo luật chứng khốn, mệnh giá cổ phiếu quy định 10.000 VND Như : Vốn điều lệ Mệnh giá = Số cổ phiếu phát hành Vốn điều lệ Số cổ phiếu phát hành = Mệnh giá  Mệnh giá có giá trị danh nghĩa, thường khơng ảnh hưởng nhiều đến giá cổ phiếu Nguyễn Anh Vũ 33 Nguyễn Anh Vũ Giá trị sổ sách - Thư giá ( Book Value )   Giá thị trường Là giá trò cổ phiếu ghi nhận theo sổ sách kế toán công ty Nó phản ánh tình trạng vốn cổ phần công ty thời điểm đònh Giá trò sổ sách phiếu thu nhập dự kiến cổ phiếu mà người nắm giữ nhận công ty lý Gọi BV giá trò sổ sách cổ phần thường       Tổng tài sản – Các khoản nợ – Giá trò cổ phiếu ưu đãi BV =  Tổng số cổ phiếu thường lưu hành  Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 34 35 Là giá cổ phiếu giao dịch mua bán thị trường, xác định thơng qua tương quan cung cầu thị trường Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu : Tình hình SXKD, tài chính, thị trường,nhân doanh nghiệp Mơi trường kinh tế - trị - xã hội Sự phát triển ngành Sự tác động thị trường khác : thị trường tiền tệ, ngoại hối, bất động sản… Sự kỳ vọng tâm lý nhà đầu tư Chu kỳ xu hướng thị trường …… Nguyễn Anh Vũ 36 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Giá trị nội - Intrinsic Value Tỷ suất sinh lời cổ phiếu : Còn gọi giá trò lý thuyết chứng khoán giá trò vốn có thuộc chất chứng khoán Nó đònh yếu tố nội bên doanh nghiệp phát hành yếu tố bên thuộc môi trường kinh tế tài mà doanh nghiệp hoạt động chứng khoán giao dòch      Nếu gọi: r : Tỷ suất lời mong đợi CP thường D1 : Tiền chia lời CP năm P0 : Giá trò CP P1 : Giá bán CP ước đoán vào cuối năm r  Nguyễn Anh Vũ 37 Nguyễn Anh Vũ Nghiệp vụ phát hành cổ phiếu         Khoa TTCK - ĐHNH 38 Các hình thức phát hành CP Các phương thức phát hành cổ phiếu Một số vấn đề phát hành cổ phiếu cơng chúng Bảo lãnh phát hành Các hình thức phát hành Nguyễn Anh Vũ D1 P  P0  P0 P0 39 Phân loại theo phương pháp phát hành Phân loại theo phương pháp định giá chứng khốn Phân loại theo phạm vi phát hành Các hình thức phát hành cổ phiếu cơng chúng Nguyễn Anh Vũ 40 10 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Chào bán riêng lẻ cho đối tác chiến lược   Phát hành quyền tiên Tổ chức phát hành, tổ chức bảo lãnh phát hành trực tiếp thương lượng với tác đối tác chiến lược để thỏa thuận giá phát hành,khối lượng phát hành điều khoản liên quan Nhà đầu tư chiến lược nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước ngồi có lực tài chính, quản trị doanh nghiệp; chuyển giao cơng nghệ mới, cung ứng ngun vật liệu, phát triển thị trường tiêu thụ sản phẩm; gắn bó lợi ích lâu dài với doanh nghiệp; ( Nghị định 109/2007/NĐ-CP) Nguyễn Anh Vũ    73 Nguyễn Anh Vũ Khái niệm quyền tiên    Khoa TTCK - ĐHNH 74 Mục đích phát hành quyền tiên Quyền mua cổ phần ( Right) - Quyền tiên mãi: loại chứng khốn ghi nhận quyền dành cho cổ đơng Cơng ty cổ phần mua trước số lượng cổ phần đợt phát hành cổ phiếu phổ thơng tương ứng với tỷ lệ cổ phần có họ cơng ty Quyền mua cổ phần loại chứng khốn cơng ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung nhằm bảo đảm cho cổ đơng hữu quyền mua cổ phiếu theo điều kiện xác định Quyền tiên thường có thời hạn ngắn từ đến tuần Nguyễn Anh Vũ Khái niệm quyền tiên Mục đích phát hành quyền tiên Xác định giá trị quyền tiên 75   Giúp cho cổ đơng hữu tiếp tục trì tỷ lệ sở hữu khả kiểm sốt cơng ty cơng ty phát hành thêm cổ phiếu Bù đắp thiệt hại cho cổ đơng hữu hiệu ứng “ pha lỗng” cơng ty phát hành thêm cổ phiếu với giá phát hành thấp giá thị trường trước phát hành Nguyễn Anh Vũ 76 19 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Xác định giá trị quyền tiên  Xác định giá trị quyền tiên Giá trị lý thuyết cổ phiếu sau đợt phát hành thêm CP : P  ( N  P0 )  ( n  PH ) N n D  ( P  PH )  Với : + N : số lượng cổ phiếu cũ + n : Số lượng cổ phiếu phát hành thêm + P0 : Giá thị trường CP trước đợt phát hành + PH : Giá phát hành Nguyễn Anh Vũ      P : Giá trị lý thuyết cổ phiếu sau đợt phát hành PH : Giá Phát hành N : Số cổ phiếu cũ n : Số cổ phiếu phát hành thêm 77 Nguyễn Anh Vũ o o  N/n : Tỷ lệ quyền mua ( Bao nhiêu CP cũ mua CP ) • • D  N n Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH  P 78 Các thơng tin cần cơng bố phát hành quyền tiên Ký hiệu: D – Là giá quyền tiên P0 – Là thò giá cổ phiếu cũ PH – Là giá phát hành cổ phiếu N – Là số lượng cổ phiếu cũ n – Là số lượng cổ phiếu P n N Với : Cơng thức tính Giá quyền tiên ( Khác )  Giá trị lý thuyết quyền tiên : • H • •  79 Tổ chức phát hành cơng bố thơng tin : Giá phát hành Tổng khối lượng phát hành Tỷ lệ quyền ( Bao nhiêu cổ phiếu cũ mua cổ phiếu ) Ngày chốt danh sách cuối Ngày giao dịch khơng hưởng quyền Thời gian nhận đăng ký mua Thời gian chuyển nhượng quyền Nguyễn Anh Vũ 80 20 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Các lựa chọn người nắm giữ quyền mua cổ phần Trường hợp : TS4 Phát hành cổ phiếu  o o o  Thực quyền Chuyển nhượng quyền Khơng thực quyền       Nguyễn Anh Vũ Tổ chức phát hành : Cơng ty cổ phần Thuỷ sản Số Mã chứng khốn: TS4 Loại chứng khốn: Cổ phiếu phổ thơng Mệnh giá: 10.000 đ (mười nghìn đồng) Số lượng đăng ký phát hành: 1.500.000 cổ phiếu, đó: Phân phối cho CBCNV: 50.000 cổ phiếu Phân phối cho cổ đơng hữu thực quyền: 750.000 cổ phiếu Bán cho cổ đơng chiến lược: 700.000 cổ phiếu 81 Nguyễn Anh Vũ 82 Trường hợp : TS4 Phát hành cổ phiếu Giá bán: + Cán nhân viên cổ đơng hiệu hữu: 16.000 đồng/cổ phần + Chào bán riêng lẻ: theo giá thỏa thuận khơng thấp 20.000 đồng/cp  Cổ đơng sở hữu 01 cổ phần quyền mua, 02 quyền mua mua cổ phần      Ngày giao dịch khơng hưởng quyền : 08/05/2006 Ngày đăng ký cuối cùng: 10/05/2006 Thời gian nhận đăng ký mua: + CBCNV, cổ đơng hữu: 18/05/2006 đến 08/06/2006 + Chào bán riêng lẻ: 03/05/2006 đến 23/05/2006 Thời gian chuyển nhượng quyền cổ đơng hữu: 18/05/2006 – 06/06/2006 Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 83 Trường hợp : TS4 Phát hành cổ phiếu Giá đóng cửa ngày 05/05/2006 TS4 : 64.000 VND  Ngày 08/05/2006 TTGDCK TP.HCM quy định : Giá trần : 50.000 VNĐ Giá sàn : 46.500 VND Giá giao dịch : 46.500 VNĐ Hãy xác định giá trị quyền mua cổ phần TS4 trường hợp  Nguyễn Anh Vũ 84 21 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Phát hành cổ phiếu thơng qua đấu giá    Quy trình đấu giá Ngun tắc xác định giá bán Trường hợp phát hành cơng ty cổ phần vật tư xăng dầu ( Comeco) Quy trình đấu giá     Nguyễn Anh Vũ Tổ chức phát hành tổ lãnh phát hành cơng bố đấu giá Các nhà đầu tư đăng ký đấu giá Đấu giá Quyết tốn nộp tiền mua hồn trả tiền cọc 85 Quy trình đấu giá Các thơng tin đợt đấu giá chức bảo thơng tin tham gia cổ phần, Nguyễn Anh Vũ 86 Các trường hợp vi phạm đấu giá Sử dụng phiếu khơng hợp lệ, khơng ghi giá và/ khối lượng phiếu tham dự đấu giá  Vi phạm quy định bước giá  Số lượng đặt mua lớn số lượng CP đăng ký  Đặt giá thấp giá khởi điểm  Từ chối mua số cổ phần trúng thầu  Khơng tham dự đấu giá Các trường hợp vi phạm đấu giá khơng nhận lại tiền cọc        Doanh nghiệp, loại cổ phần đấu giá Số lượng cổ phần đấu giá Giá khởi điểm Bước giá Giới hạn số cổ phần đặt mua tối đa, tối thiểu Các trường hợp vi phạm đấu giá Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 87 Nguyễn Anh Vũ 88 22 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Ngun tắc xác định giá bán Ngun tắc xác định giá bán   Người trả giá cao quyền ưu tiên mua cổ phần sở số lượng cổ phần đăng ký mua số lượng cổ phần chào bán Trường hợp người bỏ giá cao có số lượng cổ phần đăng ký mua số cổ phần chào bán số cổ phần lại xét bán cho người có mức giá gần kề Nếu số cổ phần tiếp tục thực ngun tắc Trường hợp người tham gia đấu giá trả giá số lượng cổ phần chào bán tổng số cổ phần đăng ký mua quyền mua cổ phần bên xác định sau : Nguyễn Anh Vũ Tổng số cổ phần nhà đầu tư đăng ký mức Số cổ phần Số cổ phần Nhà đầu tư = chào bán × mua lại 89 Số lượng Phát hành để huy động vốn 418.690   111.431 - Bán cho đối tác chiến lược 38.569 - Bán bên ngồi thơng qua đấu giá 268.690   -Phát hành để trả cổ tức 481.310  - Cổ tức cổ phiếu tháng 2004 ( 9%) 200.576  - Cổ tức cổ phiếu năm 2005 ( 9%) 280.734  900.000 Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 90 Trường hợp COMECO Phương án phân phối Tổng cộng Tổng số cổ phần nhà đầu tư đăng ký mua mức giá tranh chấp Nguyễn Anh Vũ Trường hợp Comeco - Bán cho cổ đơng hữu thực quyền giá tranh chấp 91 Loại cổ phần đấu giá : cổ phần phổ thơng Mệnh giá : 10.000 VND Số lượng cổ phần bán đấu giá : 540.070 cổ phần Giới hạn số CP đăng ký : 100 cổ phần số cổ phần đăng ký phải bội số 10 Giá khởi điểm : 24.000 VND Bước giá : 100 đồng Chỉ phép ghi mức giá tương ứng với tổng số lượng cổ phần đặt mua vào phiêu tham dự đấu giá Nguyễn Anh Vũ 92 23 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Trường hợp COMECO Ví dụ khối lượng giá dự thầu NĐT Giá Kl đặt mua A 29,400 10,000 B 26,000 10,000 C 28,300 130,000 D 34,200 150,000 E 37,700 10,000 F 35,500 170,000 G 35,500 100,000 H 43,200 130,000 K 36,800 150,000 L 40,000 120,000 Vũ đấu giá Hãy xác địnhNguyễn kết Anh Phát hành cổ phiếu thưởng – Trả cổ tức cổ phiếu Kết    93 Cơng ty đại chúng phát hành cổ phiếu cho cổ đơng hữu để tăng vốn điều lệ từ nguồn lợi nhuận lại thặng dư vốn cổ phần lợi nhuận lại Cổ đơng hữu nhận thêm số cổ phiếu mà khơng cần phải trả tiền cho số cổ phiếu Trả cổ tức cổ phiếu giống trường hợp phát hành cổ phiếu thưởng, nguồn để thực từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Nguyễn Anh Vũ 94 STOCK EXCHANGE Thị trường cổ phiếu thứ cấp    Sở giao dịch chứng khốn (Stock Exchange) Trung tâm giao dịch chứng khốn (O.T.C – Over The Counter Markets) Một số quy định thành viên giao dịch, niêm yết giao dịch HOSE Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 95 Nguyễn Anh Vũ 96 24 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Một số đặc điểm SGDCK KHÁI NIỆM SGDCK  SGDCK TTCK tập trung nơi thành viên Sở gặp gỡ để mua bán loại CK niêm yết cách có tổ chức theo luật đònh Là tổ chức có tư cách pháp nhân, thành lập theo quy đònh pháp luật nhà nước    Là thị trường dạng vật chất, có địa điểm, có sàn giao dịch cụ thể, diễn hoạt động mua bán chứng khốn hình thức thủ cơng hay điện tử Là tổ chức hữu, có tư cách pháp nhân Là thị trường giao chứng khốn niêm yết –là loại chứng khốn hội đủ tiêu chuẩn quy định, quan có thẩm quyền SDGCK thị trường tổ chức cao, giá xác định sở đấu giá cơng khai, quản lý chặt chẽ ủy ban chứng khốn quốc gia  Nguyễn Anh Vũ 97 Nguyễn Anh Vũ   Nhà mơi giới chứng khốn ( Broker ) Người giao dịch có đăng ký ( Dealer) Chun gia ( Specialist ) – Hay gọi nhà tạo lập thị trường ( Market Maker )    Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 98 Điều kiện thành viên Các thành viên SGDCK  Chỉ thành viên có đăng ký tham gia giao dịch SGDCK 99 Thành viên SGDCK pháp nhân thể nhân Phải hội đủ điều kiện theo quy định pháp luật SGDCK : tình trạng lực pháp lý; trình độ, lực kinh nghiệm, chun mơn ;giấy phép hành nghề; lực tài chính; điều kiện sở vật chất… Thành viên phải nộp hồ sơ, tiến hành thủ tục xin gia nhập, phải SGD thẩm tra chấp nhận Nguyễn Anh Vũ 100 25 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Tiến trình giao dịch O.T.C – Over The Counter Markets Khách hàng Thành viên SGDCK Lệnh Lệnh Kết giao dịch Báo cáo giao dịch Là thò trường đòa điểm, khu vực giao dòch cụ thể, hàng ngàn hãng môi giới nước giao dòch mua bán chứng khoán với thông qua hệ thống điện thoại hệ thống vi tính nối mạng Chi tiết lệnh giao dịch Nhµ ®Çu t­ Thơng tin thị trường Nguyễn Anh Vũ 101 Nguyễn Anh Vũ 102 CÁC ĐẶC ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG OTC Một số quy định HOSE    Là thị trường dạng khái niệm, khơng có địa điểm giao dịch cụ thể Các giao dịch thực thơng qua mạng điện thoại, mạng máy tính phòng giao dịch tồn lãnh thổ Chứng khốn giao dịch thị trường OTC thường chứng khốn chưa niêm yết, khơng bắt buộc phải đáp ứng tiêu chuẩn SGD Thị trường OTC hoạt động thơng mạng lưới nhà kinh doanh Những nhà tạo thị trường có đăng ký cạnh tranh với để đưa giá chào bán giá chào mua tốt nhất.Thị trường OTC thị trường thương lượng Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 103    Điều kiện niêm yết cổ phiếu Thành viên giao dịch Giao dịch Nguyễn Anh Vũ 104 26 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Điều kiện niêm yết cổ phiếu HOSE o o  Điều kiện niêm yết cổ phiếu HOSE Là cơng ty cổ phần có vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký niêm yết từ 80 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế tốn Hoạt động kinh doanh hai năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi khơng có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký niêm yết; Khơng có khoản nợ q hạn chưa dự phòng theo quy định pháp luật; cơng khai khoản nợ cơng ty thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm sốt, Giám đốc Tổng Giám đốc, Phó Giám đốc Phó Tổng Giám đốc, Kế tốn trưởng, cổ đơng lớn người có liên quan; Nguyễn Anh Vũ Tối thiểu 20% cổ phiếu có quyền biểu cơng ty 100 cổ đơng nắm giữ; Cổ đơng thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm sốt, Giám đốc Tổng Giám đốc, Phó Giám đốc Phó Tổng Giám đốc Kế tốn trưởng cơng ty phải cam kết nắm giữ 100% số cổ phiếu sở hữu thời gian tháng kể từ ngày niêm yết 50% số cổ phiếu thời gian tháng tiếp theo, khơng tính số cổ phiếu thuộc sở hữu Nhà nước cá nhân đại diện nắm giữ; Có hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu hợp lệ theo quy định    105 Nguyễn Anh Vũ Điều kiện chấp thuận thành viên giao dịch HOSE Các trường hợp hủy bỏ niêm yết       Tổ chức niêm yết chứng khốn Sở Giao dịch chứng khốn, Trung tâm Giao dịch chứng khốn khơng đáp ứng điều kiện niêm yết theo quy định Tổ chức niêm yết ngừng bị ngừng hoạt động sản xuất, kinh doanh từ năm trở lên; Tổ chức niêm yết bị thu hồi giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh giấy phép hoạt động lĩnh vực chun ngành; Cổ phiếu khơng có giao dịch Sở Giao dịch chứng khốn, Trung tâm Giao dịch chứng khốn thời hạn 12 tháng; Kết sản xuất, kinh doanh bị lỗ ba năm liên tục tổng số lỗ luỹ kế vượt q vốn chủ sở hữu báo cáo tài thời điểm gần nhất; Tổ chức niêm yết chấm dứt tồn sáp nhập, hợp nhất, chia, giải thể phá sản, quỹ đầu tư chứng khốn chấm dứt hoạt động; Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 106 107 o   Được UBCKNN cấp Giấy phép thành lập hoạt động để hoạt động nghiệp vụ mơi giới chứng khốn tự doanh chứng khốn; Được Trung tâm Lưu ký Chứng khốn chấp thuận thành viên lưu ký; Có nhân viên cử làm đại diện giao dịch đáp ứng tiêu chuẩn Đáp ứng điều kiện vật chất kỹ thuật đảm bảo cho hoạt động giao dịch TTGDCK Tp.HCM Nguyễn Anh Vũ 108 27 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Một số quy định chung giao dịch HOSE Quyền thành viên giao dịch HOSE        Thực giao dịch qua hệ thống giao dịch TTGDCK Tp.HCM theo quy định Sử dụng hệ thống thiết bị, sở hạ tầng dịch vụ TTGDCK Tp.HCM cung cấp; Nhận thơng tin thị trường giao dịch chứng khốn TTGDCK Tp.HCM; Thu loại phí cung cấp dịch vụ cho khách hàng theo quy định Bộ Tài Chính; Đề nghị TTGDCK Tp.HCM làm trung gian hồ giải có tranh chấp liên quan đến hoạt động giao dịch chứng khốn thành viên; Đề xuất, kiến nghị vấn đề liên quan đến hoạt động TTGDCK Tp.HCM; Rút khỏi tư cách thành viên sau có chấp thuận TTGDCK Tp.HCM Nguyễn Anh Vũ      109 Nguyễn Anh Vũ Phương thức giao dịch    o  Khoa TTCK - ĐHNH 110 Phương thức khớp lệnh SGDCK TP.HCM tổ chức giao dịch chứng khốn thơng qua hệ thống giao dịch theo phương thức sau: Phương thức khớp lệnh Phương thức thoả thuận Cổ phiếu chứng quỹ đầu tư giao dịch theo phương thức khớp lệnh thoả thuận Trái phiếu giao dịch theo phương thức thoả thuận Nguyễn Anh Vũ Đơn vị giao dịch Đơn vị yết giá Thời gian giao dịch Biên độ giao động giá Giá tham chiếu 111    Khớp lệnh định kỳ: Là phương thức giao dịch hệ thống giao dịch thực sở so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khốn khách hàng thời điểm xác định Ngun tắc xác định giá thực phương thức khớp lệnh định kỳ sau: Là mức giá thực đạt khối lượng giao dịch lớn nhất; Nếu có nhiều mức giá thỏa mãn tiết i nêu mức giá trùng gần với giá thực lần khớp lệnh gần chọn; Nguyễn Anh Vũ 112 28 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Phương thức khớp lệnh Ngun tắc khớp lệnh Khớp lệnh liên tục: Là phương thức giao dịch hệ thống giao dịch thực sở so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khốn lệnh nhập vào hệ thống giao dịch Ngun tắc xác định giá thực phương thức khớp lệnh liên tục mức giá lệnh giới hạn đối ứng nằm chờ sổ lệnh  Nguyễn Anh Vũ      113    Lệnh Lệnh Lệnh Lệnh    Khoa TTCK - ĐHNH 114 Biên độ giao động giá giới hạn ( LO ) thị trường ( MP ) giao dịch giá mở cửa ( ATO ) giao dịch giá đóng cửa ( ATC ) Nguyễn Anh Vũ Ưu tiên giá: Lệnh mua có mức giá cao ưu tiên thực trước; Lệnh bán có mức giá thấp ưu tiên thực trước; Ưu tiên thời gian: Trường hợp lệnh mua lệnh bán có mức giá lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước ưu tiên thực trước Nguyễn Anh Vũ Lệnh giao dịch  Hệ thống giao dịch thực so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khốn theo ngun tắc ưu tiên giá thời gian sau: 115 SGDCK TP.HCM quy định biên độ dao động giá cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư ngày giao dịch sau có chấp thuận UBCKNN ( Hiện 5% ) Khơng áp dụng biên độ dao động giá giao dịch trái phiếu Biên độ dao động giá cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư xác định sau: Giá tối đa (Giá trần) = Giá tham chiếu + (Giá tham chiếu x Biên độ dao động giá) Giá tối thiểu (Giá sàn) = Giá tham chiếu – (Giá tham chiếu xBiên độ dao động giá) Nguyễn Anh Vũ 116 29 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Xác định giá cổ phiếu, chứng quỹ trái phiếu niêm yết Giá tham chiếu     Giá tham chiếu cổ phiếu chứng quỹ đầu tư giao dịch giá đóng cửa ngày giao dịch gần trước Trường hợp cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư niêm yết, ngày giao dịch đầu tiên, giá tham chiếu xác định theo quy định riêng Trường hợp giao dịch chứng khốn khơng hưởng cổ tức quyền kèm theo, giá tham chiếu ngày khơng hưởng quyền xác định theo ngun tắc lấy giá đóng cửa ngày giao dịch gần điều chỉnh theo giá trị cổ tức nhận giá trị quyền kèm theo Trường hợp tách gộp cổ phiếu, giá tham chiếu ngày giao dịch trở lại xác định theo ngun tắc lấy giá đóng cửa ngày giao dịch trước ngày tách, gộp điều chỉnh theo tỷ lệ tách, gộp cổ phiếu Nguyễn Anh Vũ 117  o o Việc xác định giá cổ phiếu, chứng quỹ niêm yết ngày giao dịch quy định sau:  Tổ chức niêm yết tổ chức tư vấn niêm yết (nếu có) phải đưa mức giá giao dịch dự kiến để làm giá tham chiếu ngày giao dịch  Biên độ dao động giá ngày giao dịch +/-20% so với giá giao dịch dự kiến Khơng cho phép giao dịch thỏa thuận cổ phiếu, chứng quỹ ngày giao dịch Khơng quy định mức giá giao dịch dự kiến, biên độ dao động giá trái phiếu niêm yết ngày giao dịch Nguyễn Anh Vũ Đơn vị giao dịch đơn vị yết giá Mức giá Thời gian giao dịch  Đơn vị yết giá   49900 100 đồng  50000 – 99500  100000 500 đồng  1000 đồng   Đơn vị giao dịch khớp lệnh lơ chẵn: 10 cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư Khối lượng giao dịch thỏa thuận: từ 20.000 cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư trở lên Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 118 119    Đối với cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư: Từ 8h30 đến 9h : Khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa Từ 9h00 đến 10h : Khớp lệnh liên tục Từ 10h15 đến 10h30 : Khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa Từ 10h30 đến 11h : Giao dịch thỏa thuận Từ 11h : Đóng cửa thị trường Đối với trái phiếu: Từ 8h30 đến 11h00 : Giao dịch thỏa thuận 11h đóng cửa Nguyễn Anh Vũ 120 30 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Các thuyết dự báo giá cổ phiếu Ngun tắc phân tích đầu tư cổ phiếu   Các thuyết dự báo giá cổ phiếu Các phương pháp phân tích    Nguyễn Anh Vũ 121 Nguyễn Anh Vũ Các phương pháp phân tích đầu tư chủ yếu :     Khoa TTCK - ĐHNH 122 Phân tích Phân tích (Fundamental Analysis) Phân tích kỹ thuật (Technical Analysis) Phân tích thị trường, phân tích tâm lý, sử dụng lợi thơng tin Đầu tư theo danh mục (Portfolio Management) Nguyễn Anh Vũ Thuyết doanh nghiệp Thuyết cung cầu Thuyết ngẫu nhiên 123   Là phương pháp phân tích nhà phân tích phân tích yếu tố yếu tố : kinh tế,ngành điều kiện cụ thể cơng ty để từ xác định giá trị nội ( Intrinsic Value ) cổ phiếu Giá trị nội so sánh với giá thị trường để đưa định mua bán hay nắm giữ Nguyễn Anh Vũ 124 31 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ NGUYÊN TẮC PTKT Phân tích kỹ thuật   Phân tích kỹ thuật khoa học ghi chép biểu đồ dạng đồ thị giao dịch cổ phiếu nhóm cổ phiếu q khứ từ vẽ tranh xu tương lai Các cơng cụ phương pháp phân tích kỹ thuật áp dụng cho nhiều loại hàng hóa cơng cụ khác : cổ phiếu, số ck, ngoại tệ, vàng, hàng hóa…      Nguyễn Anh Vũ 125 Nguyễn Anh Vũ Hai phương pháp thơng dụng  Phương pháp từ lên (Bottom – Up): Khoa TTCK - ĐHNH 126 Hai phương pháp thơng dụng   Là phương pháp nhà phân tích tập trung vào việc phân tích đánh giá cổ phiếu riêng lẻ Các yếu tố kinh tế, ngành trở thành yếu tố thứ yếu  Quan điểm cho ta tìm cổ phiếu có tỷ suất sinh lời cao bất chấp bối cảnh kinh tế, thị trường ngành Nguyễn Anh Vũ Thị trường chứa đựng tất yếu tố Hầu hết thơng tin phản ánh qua giá Khơng tòn chứng khốn bị định giá sai Câu hỏi ( What ?) quan trọng câu hỏi (Why ?) Sự tham gia yếu tố người, giá thị trường cổ phiếu kết thương lượng người mua người bán Người mua người bán tham gia hay rút lui khỏi thị trường dựa nhiều vào yếu tố tâm lý ( lòng tham sợ hãi ) Sự tồn mơ hình Tương lai tìm thấy từ q khứ 127 Phương pháp từ xuống (Top–down)  Yếu tố kinh tế, thị trường ngành có ảnh hưởng lớn lợi nhuận cổ phiếu riêng lẻ  Theo phương pháp này, trước hết nhà đầu tư cần phân tích đánh giá kinh tế, sau đánh giá ngành cuối cổ phiếu riêng lẻ Nguyễn Anh Vũ 128 32 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Top – Down Approach Quy trình Top - Down OBJECTIVES : Economic & Market Analysis Decide how to allocate investment funds among countries and within country to bond, stocks or cash   OBJECTIVES : Determine which industries will prosper and which industries will suffer on a global basis and within country Phân tích ngành Industry Analysis  Xác định giá trị nội ( intrinsic Value ) So sánh giá trị nội với giá thị trường Đưa định : mua – bán nắm giữ ( Buy – Sell – Hold ) OBJECTIVES : Phân tích cơng ty Company Analysis Determine which companies within these industry will prosper and Which stocks are undervalued Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 129 Nguyễn Anh Vũ 130 33 [...]... tại SGD Thị trường OTC hoạt động thơng mạng lưới các nhà kinh doanh Những nhà tạo thị trường có đăng ký sẽ cạnh tranh với nhau để đưa ra giá chào bán và giá chào mua tốt nhất .Thị trường OTC là thị trường thương lượng Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 103    Điều kiện niêm yết cổ phiếu Thành viên giao dịch Giao dịch Nguyễn Anh Vũ 104 26 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Điều... Phát hành cổ phiếu thưởng – Trả cổ tức bằng cổ phiếu Kết quả    93 Cơng ty đại chúng phát hành cổ phiếu cho cổ đơng hiện hữu để tăng vốn điều lệ từ các nguồn lợi nhuận giữa lại và thặng dư vốn cổ phần hoặc lợi nhuận giữa lại Cổ đơng hiện hữu sẽ được nhận thêm số cổ phiếu mới mà khơng cần phải trả tiền cho số cổ phiếu mới này Trả cổ tức bằng cổ phiếu cũng giống như trường hợp phát hành cổ phiếu thưởng,... 1.500.000 cổ phiếu, trong đó: Phân phối cho CBCNV: 50.000 cổ phiếu Phân phối cho cổ đơng hiện hữu bằng thực hiện quyền: 750.000 cổ phiếu Bán cho cổ đơng chiến lược: 700.000 cổ phiếu 81 Nguyễn Anh Vũ 82 Trường hợp : TS4 Phát hành cổ phiếu Giá bán: + Cán bộ nhân viên và cổ đơng hiệu hữu: 16.000 đồng /cổ phần + Chào bán riêng lẻ: theo giá thỏa thuận và khơng thấp hơn 20.000 đồng/cp  Cổ đơng sở hữu 01 cổ phần... trường hợp :  Tổ chức đã phát hành cổ phiếu ra cơng chúng chào bán thêm cổ phiếu hoặc quyền mua cổ phần để tăng vốn điều lệ  Tổ chức đã phát hành cổ phiếu ra cơng chúng phát hành thêm cổ phiếu để trả cổ tức, hoặc phát hành thêm cổ phiếu thưởng để tăng vốn điều lệ từ nguồn vốn chủ sở hữu Nguyễn Anh Vũ       Chào bán cổ phiếu lần đầu ra cơng chúng bao gồm: Chào bán cổ phiếu lần đầu ra cơng chúng để... Phát hành thêm cổ phiếu ra cơng chúng (Seasoned Equity Offering) Khoa TTCK - ĐHNH  45 Các hình thức phát hành cổ phiếu ra cơng chúng Nguyễn Anh Vũ Phát hành riêng lẻ và phát hành ra cơng chúng  47 Nguyễn Anh Vũ 48 12 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Các hình thức phát hành cổ phiếu ra cơng chúng ( Nghị định 14 ) Phát hành thêm cổ phiếu ra cơng chúng Bao gồm các trường hợp :... 900.000 Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 90 Trường hợp COMECO Phương án phân phối Tổng cộng Tổng số cổ phần các nhà đầu tư đăng ký mua tại mức giá tranh chấp Nguyễn Anh Vũ Trường hợp Comeco - Bán cho cổ đơng hiện hữu bằng thực hiện quyền giá tranh chấp 91 Loại cổ phần đấu giá : cổ phần phổ thơng Mệnh giá : 10.000 VND Số lượng cổ phần bán đấu giá : 540.070 cổ phần Giới hạn số CP đăng ký : 100 cổ phần và số cổ. .. trường Đối với trái phiếu: Từ 8h30 đến 11h00 : Giao dịch thỏa thuận 11h đóng cửa Nguyễn Anh Vũ 120 30 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Các thuyết dự báo giá cổ phiếu Ngun tắc phân tích đầu tư cổ phiếu   Các thuyết dự báo giá cổ phiếu Các phương pháp phân tích    Nguyễn Anh Vũ 121 Nguyễn Anh Vũ Các phương pháp phân tích đầu tư chủ yếu :     Khoa TTCK - ĐHNH 122 Phân... sau thuế chưa phân phối Nguyễn Anh Vũ 94 STOCK EXCHANGE Thị trường cổ phiếu thứ cấp    Sở giao dịch chứng khốn (Stock Exchange) Trung tâm giao dịch chứng khốn (O.T.C – Over The Counter Markets) Một số quy định về thành viên giao dịch, niêm yết và giao dịch tại HOSE Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH 95 Nguyễn Anh Vũ 96 24 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Một số đặc điểm của... Thời gian chuyển nhượng quyền Nguyễn Anh Vũ 80 20 Financial Market & Institution - Stock Market Nguyễn Anh Vũ Các lựa chọn của người nắm giữ quyền mua cổ phần Trường hợp : TS4 Phát hành cổ phiếu  o o o  Thực hiện quyền Chuyển nhượng quyền Khơng thực hiện quyền       Nguyễn Anh Vũ Tổ chức phát hành : Cơng ty cổ phần Thuỷ sản Số 4 Mã chứng khốn: TS4 Loại chứng khốn: Cổ phiếu phổ thơng Mệnh giá: 10.000... Nguyễn Anh Vũ      P : Giá trị lý thuyết của cổ phiếu sau đợt phát hành PH : Giá Phát hành N : Số cổ phiếu cũ n : Số cổ phiếu phát hành thêm 77 Nguyễn Anh Vũ o o  N/n : Tỷ lệ quyền mua ( Bao nhiêu CP cũ được mua 1 CP mới ) • • D  0 N n Nguyễn Anh Vũ Khoa TTCK - ĐHNH  P 78 Các thơng tin cần cơng bố khi phát hành quyền tiên mãi Ký hiệu: D – Là giá quyền tiên mãi P0 – Là thò giá của một cổ phiếu