Bảo lãnh phát hành
LOGO Bảo lãnh phát hành Nhóm rose Tổng quan hoạt động BLPH Tổng quan hoạt động BLPH BLPH Việt Nam Liên hệ thực tế VN Tổng quan hoạt động BLPH Khái niệm vai trò bảo lãnh Các phương thức bảo lãnh Qui trình BLPH BLPH Việt Nam Chi tiết quy trình bảo lãnh phát hành Những giúp chọn tổ chức BLPH Các phương thức bảo lãnh Các nhân tố ảnh hưởng tới BLPH Hoạt động BLPH công ty CK Agriseco Khái niệm vai trò Khái niệm: Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước tiến hành chào bán chứng khoán, việc tổ chức phân phối chứng khoán, nhận mua phần hay toàn chứng khoán chưa phân phối hết giúp ổn định giá chứng khoán giai đoạn đầu phát hành Vai trò BLPH Đối với tổ chức phát hành Về mặt tích cực • Hoàn thiện công tác quản lý tài chính, nâng cao hiệu sử dụng vốn huy động từ đợt phát hành • Nâng cao khả thành công đợt phát hành • Hạn chế chia sẻ rủi ro Hạn chế • Phí bảo lãnh lớn • Không kiểm soát cổ đông • Phải chịu rủi ro đợt phát hành thất bại Vai trò BLPH Đối với tổ chức bảo lãnh • Tăng thu nhập cho doanh nghiệp • Nâng cao vị uy tín doanh nghiệp • Tạo điều kiện phát triển dịch vụ khác ĐIỀU KIỆN ĐỂ ĐƯỢC BLPH CTCK phếp thực nghiệp vụ BLPHCK , thực nghiệp vụ tự doanh chứng khoán Vốn pháp định để thực nghiệp vụ tự doanh chứng khoán 100 tỷ đồng, nghiệp vụ BLPH 165 tỷ đồng Không vi phạm luật chứng khoán tháng liên tục liền trước thời điểm bảo lãnh Tổng giá trị BLPH không lớn 50% vốn chủ sở hữu tổ chức bảo lãnh phát hành vào thời điểm cuối quý gần tính đến ngày ký kết hợp đồng BLPH, trừ trường hợp BLPH trái phiếu phủ, trái phiếu phủ bảo lãnh Có tỷ lệ vốn khả dụng nợ điều chỉnh 6% tháng liền kề trước thời điểm nhận bảo lãnh phát hành Các phương thức bảo lãnh Cam kết chắn Bảo lãnh với cố gắng cao Bảo lãnh tất không Bảo lãnh theo PT tối thiểu-tối đađa Bảo lãnh theo phương thức dự phòng Cam kết chắn Bảo lãnh theo phương thức cam kết chắn: tổ chức BLPH cam kết với tổ chức phát hành mua hết toàn chứng khoán đợt phát hành với mức giá thỏa thuận bán công chúng mức giá chào bán (POP) Giá không thay đổi suốt trình chào bán Quy trình BLPH Quy trình BLPH TCPH gửi yêu cầu BLPH đến CTCK, CTCK nhận bảo lãnh CTCK ký hợp đồng tư vấn quản lý với TCPH CTCK phải đệ trình phương án bán cam kết bảo lãnh lên UBCKNN CTCK trực tiếp ký hợp đồng bảo lãnh thành lập nghiệp đoàn bảo lãnh để ký hợp đồng bảo lãnh nghiệp đoàn TCPH Khi UBCK cho phép phát hành CK đến thời hạn giấy phép phát hành có hiệu lực, CTCK thực phân phối CK Đến ngày theo hợp đồng, công ty bảo lãnh phát hành phải giao tiền bán CK cho TCPH Số tiền phải toán giá trị CK phát hành trừ phí bảo lãnh Căn chọn tổ chức BLPH Một số nguyên tắc chọn TCBL Cam kết lợi ích lâu dài Tinh thần hợp tác Căn chọn TCBL Hiểu TCPH Khả PPCK Khả nghiên cứu Kinh nghiêm BL Phí bảo lãnh Phương thức BLPH Phương thức BLPH BLPH đấu thầu cạnh tranh: - TCBL đưa giá dự thầu hay giá CK - TCBL đưa giá có lợi cho TCPH chọn BLPH thỏa thuận: - Điều khoản bán CK thỏa thuận trước - TCBL bán với tư cách nhà bán lẻ, TCPH bán với tư cách nhà bán buôn Các nhân tố ảnh hưởng đến BLPH Nhân tố bên doanh nghiệp Điều kiện kinh tế nước: Đây yếu tố quan trọng cho phát triển TTCK TTCK phát triển giúp cho CTCK hoàn thiện nghiệp vụ có nghiệp vụ BLPH Môi trường pháp lý: Do TTCK VN non trẻ nên tránh khỏi hạn chế mặt pháp lý ảnh hưởng đến phát triển TTCK Cần phải có những khung pháp lý phù hợp thúc đẩy phát triển CTCK có hoạt động BLPH Các nhân tố ảnh hưởng đến BLPH Trình độ quản lý, khoa học công nghệ Trình độ quản lý, khoa học công nghệ cao, đại điều kiện thuận lợi cho phát triển TTCK cần có quản lý khoa học công nghệ đại giúp cho hoạt động CTCK đạt hiệu cao Khách hàng đồi thủ cạnh tranh Khách hàng TCBL phát hành TCPH CK vậy, muốn hoạt động BLPH đạt hiệu TCBL phải hiểu hoạt động TCPH đối thủ cạnh tranh hoạt động Các nhân tố ảnh hưởng đến BLPH Nhân tố bên doanh nghiệp Khả tài CTCK hoạt động số tất nghiệp vụ tùy thuộc vào khả tài công ty CTCK thường phát triển cho mạnh riêng thị trường nhằm tận dụng hiệu khả tài công ty mạnh tạo Nhân sự, lực chuyên môn tổ chức quản lý Năng lực chuyên môn nhân viên tổ chức quản lý ảnh hưởng trực tiếp đến hình ảnh công ty nhân viên có lực chuyên môn tổ chức quản lý khoa học, hiệu Công ty Agriseco Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agriseco) tiền thân Công ty TNHH Chứng khoán NHNO&PTNT VN Thành lập ngày 20/12/2000 theo Quyết định số 269/QĐ/HĐQT Hội đồng quản trị NHNN&PTNT VN với số Vốn điều lệ ban đầu 60 tỷ đồng Agriseco có Trụ sở Tầng - Tòa nhà Artex, số 172 Ngọc Khánh, Ba Đình, Hà Nội Công ty Agriseco Quá trình tăng Vốn điều lệ Agriseco: Với số Vốn điều lệ ban đầu 60 tỷ đồng, đến tháng 01/2004, Agriseco tăng Vốn điều lệ lên 100 tỷ đồng; Tháng 11/2005, Agriseco tăng Vốn điều lệ lên 150 tỷ đồng; Tháng 10/2007, Agriseco tăng Vốn điều lệ lên 700 tỷ đồng; Ngày 24/6/2008, NHNO&PTNT VN thức phê duyệt phương án cổ phần hóa Agriseco với số Vốn điều lệ 1.200 tỷ đồng; Agriseco tiến hành cổ phần hóa ngày 06/01/2009 đến ngày 23/01/2009 thông qua việc bán đấu giá, phát hành với giá ưu đãi cho cán nhân viên Đến ngày 10/7/2009, Agriseco thức hoạt động hình thức công ty cổ phần với số Vốn điều lệ 1.200 tỷ đồng Hoạt động BLPH AGR BLPH hai nghiệp vụ mang lại doanh thu lớn cho công ty Bảng so sánh doanh thu hoạt động BLPH AGR với CTCK khác: Biểu đồ so sánh doanh thu hoạt động BLPH AGR với CTCK Hoạt động BLPH AGR Nhìn vào biểu đồ dễ dàng nhận thấy mạnh hoạt động BLPH AGR thị trường, doanh thu hoạt động lớn thị trường đạt 6.6 tỷ đồng chiếm 28.42% doanh thu từ hoạt động thị trường AGR số công ty thị trường CK có hoạt động BLPH, qua AGR ta thấy khẳng định vai trò quan trọng BLPH công ty CK nói riêng thị trường CK nói chung Kết luận Qua phân tích ta hiểu rõ hoạt động BLPH, quy trình thực vai trò hoạt động kinh doanh CTCK nói riêng TTCK nói chung BLPH phương pháp tiên tiến có hiệu cổ phiếu trái phiếu Có thể nói, TCPH, chi phí đợt phát hành phân phối CK sau phát hành giảm nhiều chia sẻ với tổ chức BLPH mức độ rủi ro giảm thiểu đến mức thấp chặt chẽ đợt phát hành LOGO Thank You ! www.themegallery.com [...]... tổ chức bảo lãnh phát hành và của tổ chức phát hành là do cùng một tổ chức nắm giữ Hạn chế bảo lãnh phát hành Trường hợp đợt phát hành có tổng giá trị cam kết bảo lãnh lớn hơn hai lần vốn chủ sở hữu của tổ chức bảo lãnh phát hành, phải lập tổ hợp bảo lãnh phát hành, trong đó có tổ chức bảo lãnh phát hành chính và các tổ chức bảo lãnh phát hành phụ Khi một công ty chứng khoán bảo lãnh phát hành chứng... được phép phát hành Mua số cổ phiếu hay trái phiếu còn lại của đợt phát hành chưa được phân phối hết Hạn chế bảo lãnh phát hành Tổ chức bảo lãnh phát hành không được bảo lãnh phát hành theo hình thức cam kết chắc chắn trong các trường hợp sau đây: 1 Tổ chức bảo lãnh phát hành độc lập hoặc cùng các công ty con của tổ chức bảo lãnh phát hành có sở hữu từ 10% trở lên vốn điều lệ của tổ chức phát hành; ... chắc chắn Tổ chức bảo lãnh sẽ nhận được hoa hồng bảo lãnh – là khoản chênh lệch giữa giá bán CK trên thị trường (POP) và giá mua chiết khấu theo thỏa thuận Hoa hồng bảo lãnh bao gồm 3 phần: • Phí quản lý • Phí nhượng bán • Phí bảo lãnh Cam kết chắc chắn Đặc điểm của phương thức: • Rủi ro cho TCBL cao • Thường tiến hành bảo lãnh theo tổ hợp do lượng CK phát hành lớn • Chị nhận bảo lãnh khi TCPH là... Chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành 3 4 Phân phối CK Khóa sổ và kết thúc đợt phát hành Quy trình BLPH Quy trình BLPH TCPH gửi yêu cầu BLPH đến CTCK, CTCK nhận bảo lãnh CTCK ký hợp đồng tư vấn quản lý với TCPH CTCK phải đệ trình một phương án bán và cam kết bảo lãnh lên UBCKNN CTCK có thể trực tiếp ký hợp đồng bảo lãnh hoặc thành lập nghiệp đoàn bảo lãnh để ký hợp đồng bảo lãnh giữa nghiệp đoàn... Nếu lượng CK bán ra thấp hơn lượng sàn thị đợ phát hành sẽ bị hủy bỏ mà TCBL không nhận được bất cứ một khoản hoa hồng nào Bảo lãnh theo phương thức dự phòng Áp dụng khi TCPH là công ty cổ phần muốn phát hành thêm cổ phiếu thông qua hình thức phát hành đặc quyền mua trước cho cổ đông hiện hữu TCBL chỉ nhận được hoa hồng bảo lãnh khi tổ chức phát hành không bán hết CK Theo phương thức này rủi... (AON) Là phương thức TCPH chỉ thị cho TCBL phải bán một lượng CK nhất định, nếu không họ sẽ hủy đợt phát hành Rủi ro cho TCBL • Mất hết phi bảo lãnh nếu không bán hết lượng phát hành • Mất uy tín nếu đợt phát hành bị hủy Rủi ro cho TCPH • Không huy động được vốn nếu đợt phát hành bị hủy Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu-tối đa Là phương thức mà theo đó có hai lượng CK cần phải xác lập đó... đoàn bảo lãnh để ký hợp đồng bảo lãnh giữa nghiệp đoàn và TCPH Khi UBCK cho phép phát hành CK và đến thời hạn giấy phép phát hành có hiệu lực, CTCK thực hiện phân phối CK Đến đúng ngày theo hợp đồng, công ty bảo lãnh phát hành phải giao tiền bán CK cho TCPH Số tiền phải thanh toán là giá trị CK phát hành trừ đi phí bảo lãnh Căn cứ chọn tổ chức BLPH Một số nguyên tắc chọn TCBL Cam kết vì lợi ích... là tổ chức uy tín, thị trường đang có nhu cầu cao Bảo lãnh với cố gắng cao nhất Là phương thức bảo lãnh mà theo đó TCBL chỉ đóng vai trò là đại lý phát hành Đặc điểm của phương thức: • Tổ chức BL không can kết bán hết số CK phát hành mà chỉ cam kết sẽ cố gắng hết mức để bán CK ra thị trường • Phần không phân phối hết sẽ được trả lại cho TCPH Bảo lãnh tất cả hoặc không (AON) Là phương thức TCPH... pháp tiên tiến và có hiệu quả đối với cả cổ phiếu và trái phiếu Có thể nói, đối với các TCPH, chi phí của đợt phát hành và phân phối CK sau phát hành sẽ giảm đi rất nhiều do được chia sẻ với tổ chức BLPH cùng mức độ rủi ro sẽ được giảm thiểu đến mức thấp nhất bởi sự chặt chẽ của đợt phát hành LOGO Thank You ! www.themegallery.com ... Đây là một yếu tố quan trọng cho sự phát triển của TTCK TTCK phát triển sẽ giúp cho các CTCK hoàn thiện hơn các nghiệp vụ của mình trong đó có nghiệp vụ BLPH Môi trường pháp lý: Do TTCK VN còn rất non trẻ nên không thể tránh khỏi những hạn chế về mặt pháp lý ảnh hưởng đến sự phát triển của TTCK Cần phải có những những khung pháp lý phù hợp thúc đẩy sự phát triển của các CTCK trong đó có hoạt