Tiểu luận thị trường tài chính và các định chế tài chính

Cùng với hoạt động thương mại ngày càng phát triển đa dạng về hình thức hoạt động cũng như các loại hàng hóa, dịch vụ được trao đổi, thị trường tiền tệ Việt Nam đã từng bước hoàn thiện g

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH

KHOA TÀI CHÍNH

- -TIỂU LUẬN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH & CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH

ĐỀ TÀI: THỰC TẾ VỀ PHÁT HÀNH VÀ GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ TIỀN GỬI,

THƯƠNG PHIẾU VÀ HỐI PHIẾU CHẤP NHẬN TẠI VIỆT NAM

Giảng viên hướng dẫn: Th.S VŨ THỊ ANH THƯ

Nhóm: 01

TP Hồ Chí Minh-2015

DANH SÁCH NHÓM

BẢNG PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC

hoàn thiện đề tài tiểu luận

phiếu

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT VÀ KÍ HIỆU

-MỤC LỤC

MỤC LỤC 3

LỜI MỞ ĐẦU 5

CHƯƠNG I: CHỨNG CHỈ TIỀN GỬI 6

1.Khái niệm: 6

2.Hình thức và đặc điểm: 6

2.1 Hình thức : 6

2.2 Đặc điểm: 6

3.Ưu nhược điểm của chứng chỉ tiền gửi : 8

3.1Ưu điểm : 8

3.2 Nhược điểm: 10

4.Ý nghĩa của chứng chỉ tiền gửi : 11

4.1Đối với ngân hàng : 11

4.2 Đối với người gửi: 11

5.Thực trạng chứng chỉ tiền gửi ở Việt Nam 12

CHƯƠNG II: THƯƠNG PHIẾU 13

1.Khái niệm : 13

2.Tính chất: 13

3.Ưu điểm và nhược điểm của thương phiếu: 13

3.1Ưu điểm: 13

3.2.Nhược điểm: 13

4.Phát hành thương phiếu: 14

5.Thực tế về giao dịch thương phiếu trên thị trường Việt Nam: 14

5.1.Mục đích của thương phiếu: 14

5.2 Nơi diễn ra thị trường thương phiếu: 14

5.3.Thương phiếu được sử dụng trong thanh toán và tín dụng giữa Việt Nam và các nước TBCN: 15

5.4.Thực trạng các chủ thể tham gia phát triển thị trường thương phiếu trong hoạt động thương mại 15 6.Cơ cấu sử dụng thương phiếu trong thanh toán xuất khẩu của Ngân hàng ngoại thương Việt

6.2.Đánh giá chung về việc phát triển thị trường giao dịch thương phiếu tại Việt Nam: 16

6.3.Những bất cập hạn chế của thương phiếu ở Việt Nam: 17

6.4.Các giải pháp phát triển thị trường thương phiếu tại Việt Nam: 18

CHƯƠNG III: HỐI PHIẾU 19

1.Khái niệm: 19

2.Các mối quan hệ liên quan đến hối phiếu : 19

2.1Quan hệ giữa người phát lệnh và người thụ hưởng: 19

2.2Quan hệ giữa người phát lệnh và người thụ lệnh: 20

2.3Quan hệ giữa người thụ lệnh và người thụ hưởng: 20

3 Những nội dung bắt buộc của hối phiếu 20

- Tiêu đề hối phiếu: Cụm từ "Hối phiếu đòi nợ" được ghi trên mặt trước của hối phiếu 20

4 Các loại hối phiếu 21

4.1Căn cứ vào thời hạn thanh toán 21

4.2 Căn cứ vào chứng từ kèm theo 21

4.3Căn cứ vào tính chuyển nhượng: 21

4.4 Căn cứ vào người ký phát hối phiếu : 21

4.5 Căn cứ vào trạng thái chấp nhận: 21

4.6 Căn cứ vào loại tiền ghi trên hối phiếu: 22

5.Các nghiệp vụ liên quan đến việc lưu thông hối phiếu : 22

5.1Chấp nhận hối phiếu (Acceptance): 22

5.2Ký hậu hối phiếu ( Endorsement ): 22

5.3Bảo lãnh hối phiếu ( Aval ) : 22

5.4 Cầm cố và nhờ thu hối phiếu: 22

5.5 Giải trái (discharge): 22

6 Chấp nhận của ngân hàng (Banker’s Acceptance - BAs) 22

6.1Khái niệm: 22

6.2 Các bước tạo ra BA 23

6.3 Thực trạng sử dụng L/C ở Việt Nam 24

KẾT LUẬN 25

TÀI LIỆU THAM KHẢO 26

LỜI MỞ ĐẦU

Trong xã hội hiện đại ngày nay, chất lượng cuộc sống của con người đang ngày một nâng cao Cơ cấu ngành kinh tế của mỗi quốc gia không chỉ xoay quanh phát triển công nghiệp, nông nghiệp mà đang từng bước phát triển thêm các ngành dịch vụ, đặc biệt

là các dịch vụ tài chính và liên quan đến đầu tư Khi mỗi nước đang dần hội nhập hơn vàokinh tế toàn cầu, ngoại thương phát triển với tốc độ nhanh chóng thì yêu cầu về các dịch

vụ thanh toán quốc tế (TTQT) lại càng đa dạng hơn Việt Nam cũng không phải là ngoại

lệ trong xu hướng phát triển chung của cả thế giới Sau khi Việt Nam gia nhập WTO vào đầu năm 2007, hoạt động TTQT đã được chú trọng phát triển hơn tại các ngân hàng thương mại Kinh tế phát triển, đặc biệt là ngoại thương, đã khiến hoạt động TTQT trở thành dịch vụ chủ đạo tại mỗi ngân hàng, dịch vụ TTQT có phát triển mới khiến cho các hoạt động kinh tế được thuận tiện và dễ dàng hơn Cùng với hoạt động thương mại ngày càng phát triển đa dạng về hình thức hoạt động cũng như các loại hàng hóa, dịch vụ được trao đổi, thị trường tiền tệ Việt Nam đã từng bước hoàn thiện gắn với tiến trình đổi mới nền kinh tế đất nước.Dù trong giai đoạn hoàn thiện nhưng thị trường tiền tệ của nước ta vẫn chưa thực sự phát triển so với các nước bạn, chúng ta vẫn gặp nhiều bất cập , rất cần đẩy nhanh quá trình phát triển hoàn thiện.Và trong đó không thể không nhắc tới những công cụ của thị trường tiền tệ : thương phiếu, hối phiếu chấp nhận, chứng chỉ tiền gửi…giúp điều tiết tiền tệ nhằm thực thi chính sách tiền tệ quốc gia.Việc đi sâu vào nghiên cứu

về các công cụ của thị trường tiền tệ cũng như thực trạng sử dụng chúng hiện nay thật sự rất cần thiết để chúng ta có cái nhìn bao quát trong thời gian qua cũng như đề ra các giải pháp để có những bước tiến tốt hơn trên thị trường tiền tệ tại Việt Nam Vì vậy nhóm em

đã tìm hiểu về đề tài “Thực tế về phát hành và giao dịch chứng chỉ tiền gửi, thương phiếu

và hối phiếu chấp nhận tại Việt Nam” để làm rõ vấn đề này Qua bài tiểu luận này chúng

em hi vọng cô và các bạn góp ý và sửa chữa những sai sót của nhóm

CHƯƠNG I: CHỨNG CHỈ TIỀN GỬI 1.Khái niệm:

Là bằng chứng xác nhận nghĩa vụ trả nợ giữa tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nướcngoài phát hành với người mua giấy tờ có giá trong một thời hạn nhất định, điều kiện trảlãi và các điều kiện khác (Thông tư 34/2013/TT-NHNN)

Chứng chỉ tiền gửi là chứng chỉ được phát hành bởi ngân hàng thương mại lớn hay cácđịnh chế tài chính khác như là một khoản tiền ngắn hạn Chứng chỉ tiền gửi có mệnh giáthấp nhất là 100.000 $ mặc dù 1.000.000 $ là phổ biến nhất Các tổ chức phi tài chính thìthường xuyên mua chứng chỉ tiền gửi, mặc dù NCD thường quá lớn đối với những nhàđầu tư cá nhân, họ thường mua bằng quỹ thị trường tiền tệ cái khuyến khích quỹ đầu tư

cá nhân Như vậy, quỹ thị trường tiền tệ cho phép những cá nhân đầu tư gián tiếp vàoNCD, tạo ra một thị trường NCD sôi động (Finanical Markets and Institution (9th)

By Madura)

Tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài chủ động tổ chức các đợt phát hành chứngchỉ tiền gửi khi tuân thủ các tỷ lệ bảo đảm an toàn theo quy định tại khoản 1 Điều 130 Luật các

tổ chức tín dụng và hướng dẫn của Ngân hàng Nhà nước.( Thông tư số 34/2013/TT-NHNN)

Chứng chỉ tiền gửi là văn bản do ngân hàng phát hành để chứng nhận rằng người sở hữuvăn bản đã gửi tiền vào ngân hàng.Chứng chỉ tiền gửi thực chất là lời hứa trả mộtlượng tiền nhất định cho người sở hữu nó vào một thời điểm nhất định trong tương lai.Điều khoản của một chứng chỉ tiền gửi có quy định thời hạn ít nhất là 3 tháng và dài nhất

là 5 năm Thời hạn càng dài thì lãi suất mà ngân hàng cung cấp chứng chỉ tiền gửi chongười gửi sẽ càng cao hơn, đây chính là phần bù vì việc các nhà đầu tư sẽ phải gửi tiềncủa mình trong thời gian lâu hơn

Chứng chỉ tiền gửi áp dụng lần đầu tiên ở Mỹ vào đầu những năm 60, sau đó được lưuhành ở Anh Ở Mỹ và Anh, nó là loại trái phiếu “có thể trao đổi”, nghĩa là có thể chuyểnnhượng đơn giản bằng cách trao cho người mua Vì vậy, chúng có khả năng thanh toáncao đối với người sở hữu, đồng thời đảm bảo nguồn vốn cho ngân hàng trong một thờigian

2.Hình thức và đặc điểm:

2.1 Hình thức :

- Chứng chỉ ghi danh: Là chứng chỉ có ghi tên người sở hữu

- Chứng chỉ vô danh: Không ghi tên người sở hữu Chứng chỉ vô danh thuộc sở hữucủa người nắm giữ giấy tờ có giá

- Ghi sổ: chi nhánh phát hành mở cho chủ sở hữu một tài khoản chứng chỉ và giao chochủ sở hữu một chứng chỉ với nội dung có tài khoản chứng chỉ

2.2 Đặc điểm:

Kỳ hạn: Kỳ hạn linh hoạt tùy chính sách của ngân hàng phát hành.

Kỳ hạn của NCD thường nằm trong khoảng từ hai tuần đến một năm Thị trường thứ cấpcho sự tồn tại của NCD, cung cấp cho nhà đầu tư tính thanh khoản tốt Tuy nhiên cácđịnh chế tài chính thì không thích việc cạnh tranh phát hành NCD mới của họ so vớiNCD phát hành trước đây đó là việc bán lại trên thị trường thứ hai Việc cung cấp nhiều

Markets and Institution (9th) By Madura)

Đồng tiền: VNĐ, ngoại tệ.

+Mệnh giá tối thiểu:

100.000 VNĐ, 100 USD, ngoại tệ tương đương

+Mệnh giá tối đa:

01 tỷ VNĐ, 100.000 USD, ngoại tệ tương đương

Thanh toán gốc:

- Thanh toán đúng hạn: Được thanh toán toàn bộ gốc

- Thanh toán sau hạn: Nếu đến hạn, người mua chưa rút vốn, các ngân hàng khôngchuyển sang kỳ hạn tiếp theo Số tiền gốc được hưởng lãi suất tiết kiệm không kỳhạn hiện hành đối với thời gian quá hạn

- Thanh toán trước hạn: Đối với chứng chỉ tiền gửi ngắn hạn, chẳng hạn nhưnhững chứng chỉ có thời hạn 30 ngày, người gửi có thể không được trả lãi suất nếurút tiền trước ngày đáo hạn Chứng chỉ tiền gửi với ngày đáo hạn từ 2 đến 12 thángthường áp dụng hình phạt tương đương với giá trị lãi của ba tháng Chứng chỉ tiềngửi với thời điểm đáo hạn dài hơn ba năm có thể áp đặt một hình phạt từ 180 đến

365 ngày của lãi suất cho việc rút tiền ra sớm Tuy nhiên, có những ngoại lệ Nếuchủ tài khoản bị chết hoặc bị tuyên bố không đủ năng lực tinh thần, khoản phạt cóthể được miễn (http://www.saga.vn/chung-chi-tien-gui-mo-hinh-co-ban~31628)Lãi:

- Phương pháp điều chỉnh lãi suất: lãi suất cố định hoặc lãi suất được điều chỉnh theotừng thời kỳ

Ví dụ : Cũng trong đợt Eximbank phát hành chứng chỉ tiền gửi trên có quy định:

Lãi suất cố định trong suốt thời hạn của giấy tờ có giá

+ Thời hạn 1 tháng: LS 6,80%/năm

+ Thời hạn 2 tháng: LS 6,90%/năm

+ Thời hạn 3 tháng: LS 7,00%/năm

+ Thời hạn 6 tháng: LS 7,20%/năm

- Cách tính lãi: Số tiền lãi = Mệnh giá x Lãi suất x Kỳ hạn

- Trả lãi: Lãi được trả sau theo mỗi định kỳ 6 tháng hoặc kỳ là bội số của 6 tháng

3.Ưu nhược điểm của chứng chỉ tiền gửi :

Chứng chỉ tiền gửi thường có lãi suất cao hơn so với các tài khoản tiết kiệm thôngthường Các cá nhân muốn tối đa hóa lợi nhuận khoản tiền tiết kiệm của mình có thể tìmđến với các chứng chỉ tiền gửi, như vậy sẽ tốt hơn so với việc gửi ở tài khoản tiết kiệmhay tham gia thị trường tiền tệ

-Ví dụ: Lãi suất một chứng chỉ tiền gửi thời gian đáo hạn 3 tháng thường sẽ cao hơn làlãi suất của một thương phiếu thời hạn 3 tháng trên thị trường tiền tệ Bạn cũng có thểdùng số tiền khi đáo hạn của chứng chỉ tiền gửi để mua tiếp một chứng chỉ tiền gửi thêm

3 tháng nữa thay vì rút tiền mặt về

Cùng với việc huy động vốn của tổ chức kinh tế, cá nhân thông qua tài khoản tiền gửitiết kiệm, phát hành các loại giấy tờ có giá, trong đó có chứng chỉ tiền gửi đang trở thànhmột trong những sản phẩm huy động vốn ưa thích của các ngân hàng Bởi vì ngân hàngthu hút được một nguồn lớn để hoạt động và biết trước thời hạn thanh toán cho kháchhàng, do đó ngân hàng sẽ yên tâm hơn trong việc sử dụng nguồn vốn

Ở Mỹ, chứng chỉ tiền gửi của ngân hàng được bảo đảm bởi Cơ quan bảo hiểm tiền gửiliên bang (Federal Deposit Insurance Corporation) còn chứng chỉ tiền gửi do các tổ chứctín dụng phát hành được bảo đảm bởi Hội liên hiệp tín dụng quốc gia (National CreditUnion Administration) Cả gốc và lãi đều được bảo đảm trong toàn bộ thời gian đầu tư.Điều này là rất hấp dẫn đối với những nhà đầu tư đang tìn kiếm sự an toàn Mức bảohiểm FDIC cố thể lên đến $ 250.000 (mỗi chủ tài khoản, mỗi tổ chức phát hành), giớihạn bảo hiểm đó đã được thực hiện thường xuyên trong năm 2010

Tại Việt Nam, tiền gửi được bảo hiểm là tiền gửi bằng đồng Việt Nam của cá nhân gửi tại

tổ chức tham gia bảo hiểm tiền gửi dưới hình thức tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi không kỳ

hạn, tiền gửi tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi, kỳ phiếu, tín phiếu (Điều 18, Luật Bảo hiểmtiền gửi)

Như vậy chứng chỉ tiền gửi cũng được bảo hiểm Khung phí bảo hiểm tiền gửi được ThủTướng Chính Phủ quy định theo đề nghị của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Căn cứ vàokhung phí bảo hiểm tiền gửi, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam quy định mức phí bảo hiểmtiền gửi cụ thể đối với tổ chức tham gia bảo hiểm tiền gửi trên cơ sở kết quả đánh giá vàphân loại các tổ chức này

Phí bảo hiểm tiền gửi được tính trên cơ sở số dư tiền gửi bình quân của tiền gửi được bảohiểm tại tổ chức tham gia bảo hiểm tiền gửi

cố định khác, CD với kỳ hạn dài hơn hoặc thời gian đáo hạn lâu thường có năngsuất cao hơn

CD Rates on New Offerings*

Chứng chỉ tiền gửi thường có lãi suất cao hơn so với các tài khoản tiết kiệm thôngthường Các cá nhân muốn tối đa hóa lợi nhuận khoản tiền tiết kiệm của mình có thể tìmđến với các chứng chỉ tiền gửi, như vậy sẽ tốt hơn so với việc gửi ở tài khoản tiết kiệmhay tham gia thị trường tiền tệ Ví dụ, lãi suất một chứng chỉ tiền gửi thời gian đáo hạn 3tháng thường sẽ cao hơn là lãi suất của một thương phiếu thời hạn 3 tháng trên thị trườngtiền tệ Bạn cũng có thể dùng số tiền khi đáo hạn của chứng chỉ tiền gửi để mua tiếp mộtchứng chỉ tiền gửi thêm 3 tháng nữa thay vì rút tiền mặt về.

Ngoài ra về dài hạn, CD trả lãi suất thấp hơn so với trái phiếu doanh nghiệp Nếu bạnmuốn gửi tiền của mình trong vòng 5 năm, tốt nhất là bạn nên tìm mua một trái phiếu có

độ tín nhiệm cao nhất Dù sẽ không được chính phủ đảm bảo nhưng lãi suất của chúngvẫn cao hơn nhiều so với chứng chỉ tiền gửi

Chứng chỉ tiền gửi vẫn có thể gặp phải những rủi ro nhất định trên thị trường như:

- Biến động lãi suất

Giống như tất cả các chứng khoán có thu nhập cố định, giá của CD và giá cả thị trườngthứ cấp rất nhạy cảm với những biến động của lãi suất Nếu lãi suất tăng, giá thị trườngcủa CD nói chung sẽ giảm, tạo ra một sự mất mát tiềm năng, nhà đầu tư có thể đưa raquyết định bán chúng Khi lãi suất thay đổi sẽ có tác động lớn các CD với kỳ hạn dài hơn,

CD ngắn hạn thường ít bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất

- Nguy cơ tín dụng

CD là công cụ nợ, nên vẫn sẽ rủi ro tín dụng Mặc dù bảo hiểm được cung cấp bởi chínhphủ hay FDIC có thể giúp giảm thiểu nguy cơ này Các nhà đầu tư nên đánh giá già cảcủa CD và mức độ tin cậy của các tổ chức phát hành chúng để trách các rủi ro tín dụng cóthể xảy ra

- Phá sản của tổ chức phát hành

Trong trường hợp tổ chức phát hành mất khả năng thanh toán hoặc phá sản, thì CD có thểđược đặt trong bảo quản, với FDIC thường chỉ định là bảo quản Như với bất kỳ khoảntiền gửi của tổ chức lưu ký được đặt trong bảo quản, các đĩa CD của người phát hành màmột người bảo vệ đã được bổ nhiệm có thể được trả trước hạn hoặc chuyển giao cho tổchức lưu ký khác Nếu đĩa CD được chuyển giao cho một tổ chức khác, các tổ chức mới

có thể cung cấp cho bạn một sự lựa chọn giữ lại các đĩa CD với lãi suất thấp hơn hoặcnhận thanh toán

4.Ý nghĩa của chứng chỉ tiền gửi :

4.1Đối với ngân hàng :

- Ngân hàng yên tâm hơn đối với việc sử dụng số vốn thu được vì ít khách hàng muốn rútlại tiền trước thời gian đáo hạn Trong trường hợp nếu khách hàng rút lại tiền trước thờihạn thì ngân hàng không phải trả lãi trước đó mà còn thu được một số tiền đền bù củakhách hàng

- Tiền lãi phải trả cho khách hàng đối với chứng chỉ tiền gửi cao hơn so với gửi tiết kiệm

4.2 Đối với người gửi:

- So với tiết kiệm, tính an toàn của nó cũng không kém trong khi lãi suất lại cao hơn Vìthế, đối với những người có số vốn mà không sử dụng trong lâu dài thì nên mua chứngchỉ tiền gửi hơn là gửi tiết kiệm

- Nhưng cần tính toán kỹ khi mua

Theo trợ lý đầu tư của một ngân hàng thương mại cổ phần, về lý thuyết, người mua chứngchỉ tiền gửi không được thanh toán trước hạn và vì thế, ngân hàng sẽ yên tâm hơn trong kếhoạch sử dụng nguồn vốn

Nếu có nhu cầu về vốn mà giấy tờ có giá chưa đến hạn thanh toán, người mua chỉ có thểcầm cố giấy tờ có giá này để vay vốn và tất nhiên, lãi suất cho vay lại sẽ cao hơn lãi suất màngân hàng trả cho người mua Như vậy, lợi tức cao của giấy tờ có giá sẽ giảm đi rất nhiềunếu khách hàng thực hiện việc cầm cố

Chẳng hạn trong thể lệ của đợt phát hành chứng chỉ tiền gửi này, Sacombank quy định, nếukhách hàng có nhu cầu sử dụng vốn trước thời gian đáo hạn thì khách hàng có thể chiết khấuhoặc cầm cố chứng chỉ tiền gửi để vay lại

Khách hàng được chiết khấu khi đã nắm giữ chứng chỉ tiền gửi tối thiểu 1/2 thời gian kể từngày phát hành và thời gian chiết khấu là thời hạn còn lại của chứng chỉ tiền gửi Trường hợpkhách hàng cầm cố chứng chỉ tiền gửi, tỷ lệ cho vay/mệnh giá chứng chỉ tiền gửi sẽ đượctính theo quy định của Sacombank về cho vay cầm cố

Thậm chí, khi ngân hàng “ưu đãi” cho phép khách hàng chủ động nguồn vốn đột xuất bằngcách thanh toán trước hạn thì mức lãi suất mà khách hàng được hưởng cũng không hề hấpdẫn Như trong quy định phát hành chứng chỉ tiền gửi của ngân hàng BIDV trong đợt pháthành tiền gửi đợt II/2009, cho phép người mua được thanh toán trước hạn với lãi suất thanhtoán trước hạn được căn cứ vào thời gian thực gửi, cụ thể:

+ dưới 1 tháng hưởng lãi suất không kỳ hạn;

+ từ 1 - 3 tháng lãi suất bằng 45% lãi suất cam kết;

+ từ 3 - 6 tháng bằng 50% lãi suất cam kết;

+ từ 6 - 9 tháng bằng 60% lãi suất cam kết

+ từ 9-12 tháng bằng 70% lãi suất cam kết

Bởi vậy, theo ý kiến của trợ lý trên, mặc dù có lãi suất cao hơn lãi suất gửi tiết kiệm cùng

kỳ hạn, nhưng người mua cần tính toán kỹ, chỉ nên mua khi đã kế hoạch hóa được việc sửdụng vốn của mình Đặc biệt, người mua nên nắm rõ mức lãi suất cho vay nếu ngân hàng quy

định chỉ có thể rút vốn bằng cách cầm cố giấy tờ có giá để vay lại tiền hoặc mức lãi suấtthanh toán trước hạn nếu được phép thanh toán trước.

5.Thực trạng chứng chỉ tiền gửi ở Việt Nam

Cùng với việc huy động vốn của tổ chức kinh tế, cá nhân thông qua tài khoản tiền gửi tiếtkiệm, phát hành các loại giấy tờ có giá, trong đó có chứng chỉ tiền gửi đang trở thành mộttrong những sản phẩm huy động vốn “ưa thích” của các ngân hàng ở Việt Nam Vì chứng chỉtiền gửi có thời hạn cố định cụ thể giúp ngân hàng kiểm soát được tình hình tài chính vàlượng vốn huy động linh hoạt hơn nên hiện nay thị trường tiền tệ Việt Nam đang phát triểncông cụ này khá phổ biến, hầu hết các ngân hàng lớn đều phát hành các loại chứng chỉ tiềngửi với các mệnh giá đa dạng thích hợp cho mọi đối tượng cá nhân hay doanh nghiệp Cụ thểnhư sau:

Ngay sau khi tổ chức lễ ra mắt, chính thức chuyển đổi sang mô hình ngân hàng thương mại

cổ phần, Ngân hàng Công thương Việt Nam (Vietinbank) cho biết, sẽ tiếp tục kéo dài chươngtrình phát hành chứng chỉ tiền gửi ghi danh đợt 1/2009 đến ngày 15/8/2009 với lãi suất khá hấp dẫn cùng việc tặng khuyến mại bằng tiền mặt

Khách hàng mua chứng chỉ tiền gửi có kỳ hạn càng dài thì mức lãi suất càng cao, cụ thể: với

kỳ hạn 6 tháng, mức lãi suất là 7,9%/năm; 9 tháng là 8,1%/năm; 12 tháng là 8,3%/năm; 24 tháng là 8,6%/năm và 36 tháng lên đến 9%/năm

Ngoài những ưu đãi về lãi suất, VietinBank còn có chính sách khuyến mại đối với các khách hàng mua chứng chỉ tiền gửi với giá trị lớn, cụ thể đối với khách hàng cá nhân mua chứng chỉ tiền gửi với số tiền từ 20 triệu đồng đến dưới 50 triệu đồng sẽ được tặng bằng tiền mặt với tỷ lệ khuyến mãi là 0,2% trên số tiền mua chứng chỉ tiền gửi; từ 50 triệu đồng trở lên được tặng 0,4%; khách hàng doanh nghiệp từ 500 triệu đồng trở lên sẽ được tặng bằng tiền mặt với tỷ lệ khuyến mãi 0,3% với kỳ hạn 24 tháng và 0,4% với kỳ hạn 36 tháng trên số tiền mua chứng chỉ tiền gửi

Một “ông lớn” khác là Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) cũng thực hiệnphát hành chứng chỉ tiền gửi ngắn hạn đợt 2/2009 bằng VND đến hết ngày 14/8/2009 Chứngchỉ tiền gửi ngắn hạn của BIDV có kỳ hạn cao nhất là 364 ngày, với mệnh giá tối thiểu 1triệu đồng dành cho khách hàng cá nhân và 50 triệu đồng dành cho khách hàng tổ chức,không hạn chế số tiền mua

CHƯƠNG II: THƯƠNG PHIẾU 1.Khái niệm :

Thương phiếu là chứng chỉ có giá ghi nhận lệnh yêu cầu thanh toán hoặc cam kết thanhtoán không điều kiện một số tiền xác định trong một thời gian nhất định.Thương phiếu gồm:hối phiếu và lệnh phiếu.(pháp lệnh thương phiếu, số 17/1999/PL-UBTVQH10, NGÀY24/12/1999 về thương phiếu)

Thương phiếu cũng có thể hiểu rằng là công cụ nợ ngắn hạn, không đảm bảo được pháthành bởi các công ty nổi tiếng , đáng tin cậy nhằm vay vốn ngắn hạn của các đối tác khácnhau trên thị trường, xuất phát từ việc mua bán chịu Thương phiếu thường được phát hànhnhằm tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp (financial Markets and institutionbook)

- Hối phiếu: là chứng chỉ có giá do người ký phát lập, yêu cầu người bị ký phát thanh toánkhông điều kiện một số tiền xác định khi có yêu cầu hoặc vào một thời gian nhất địnhtrong tương lai cho người thụ hưởng

- Lệnh phiếu: là chứng có giá do người phát hành lập, cam kết thanh toán không điều kiệnmột số tiền xác định khi có yêu cầu hoặc vào một thời gian nhất định trong tương laic hongười thụ hưởng

2.Tính chất:

- Tính trừu tượng: thương phiếu chỉ ghi những thông tin khái quát như số tiền nợ, thờigian phải trả, lãi suất, người phải trả Không ghi nguyên nhân phát sinh khoản nợ, tênngười thụ hưởng…

- Tính bắt buộc: Quy định người trả tiền phải thanh toán cho người thụ hưởng đúng thờihạn, không được phép từ chối hoặc trì hoãn việc trả tiền

- Tính lưu thông: thương phiếu được phép chuyển nhượng từ người thụ hưởng sang ngườikhác bằng phương pháp ký hậu (ký vào mặt sau), nó có thể chuyển hóa ra tiền khi mangđến ngân hàng xin chiết khấu hoặc cầm cố, tính chất này làm cho thương phiếu có thể trởthành phương tiện thanh toán thay cho tiền trong thời gian hiệu lực và mệnh giá thươngphiếu

3.Ưu điểm và nhược điểm của thương phiếu:

- Rủi ro vỡ nợ là rất thấp vì hầu hết các tổ chức phát hành giấy thương mại là rất mạnh vềtài chính

3.2.Nhược điểm: