Phân tích khả năng thanh toán của công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk

Phân tích khả toán Vinamilk Bài tập nhóm: Phân tích khả toán công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk Thành viên nhóm: Trần Thị Phương Thảo: CQ533519 Hà Thị Vân: CQ534483 Lê Thị Ngọc: CQ532741 Phạm Hoài Thu: CQ533696 Nguyễn Thị Thương: CQ533874 Lê Thị Hoa: CQ531385 Link download Báo cáo tài hợp Vinamilk: http://vinamilk.com.vn/vi/bao-cao-thuong-nien Phân tích khả toán Vinamilk MỤC LỤC Giới thiệu chung công ty sữa cổ phần Việt Nam (VNM) I Tổng quan chung VNM Lịch sử hình thành Ngành nghề kinh doanh 4 Chiến lược phát triển II Vị Vinamilk thị trường sữa Thị trường sữa bột Thị trường sữa nước Phân tích SWOT 12 III Phân tích khả toán công ty 14 Phân tích khả toán với người bán 14 Phân tích khả toán với người mua 17 Phân tích khả toán nợ ngắn hạn 20 Phân tích khả toán dài hạn 25 KẾT LUẬN CHUNG 28 Phân tích khả toán Vinamilk Phân tích khả toán Vinamilk I Giới thiệu chung công ty sữa cổ phần Việt Nam (VNM) Tổng quan chung VNM Công ty cổ phần sữa Việt Nam có tên giao dịch Quốc tế : Vietnam dairy Products Joint – Stock Company Công ty thành lập năm 1976 sở tiếp quản nhà máy Sữa chế độ cũ để lại Công ty có trụ sở Số 10 phố Tân Trào, Phường Tân Phú, Quận 7, thành phố Hồ Chí Minh Cơ cấu tổ chức gồm 17 đơn vị trực thuộc Văn phòng Tổng số CBCNV 4.500 người Nhiều năm qua, với nỗ lực phấn đấu vượt bậc, Công ty trở thành doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam tất mặt Thành tựu Công ty đóng góp tích cực vào phát triển nghiệp CNH-HĐH đất nước Với thành tích bật đó, Công ty vinh dự nhận phần thưởng cao quý từ tổ chức nước Mới nhất, ngành sữa Việt Nam tự hào Vinamilk đoạt giải thưởng công nghiệp Thực phẩm toàn cầu IUFoST 2014 Canada Điều đáng ghi nhận tất đề cử tranh giải từ nước giới, Vinamilk đến từ Việt Nam doanh nghiệp thuộc ngành sữa đoạt giải Với tư cách Chủ tịch Hội đồng quản trị, bà Mai Kiều Liên giúp Vinamilk phát triển mạnh mẽ suốt thời gian qua Những thành tựu to lớn vị trí đặc biệt thương hiệu bật Vinamilk nước trường quốc tế ngày nay, thể đầy đủ lĩnh trị trình độ chuyên môn kiến thức kiểm nghiệm thương trường lãnh đạo cán công nhân viên toàn công ty, đặc điểm tạo nên giá trị thương hiệu tiếng suốt 38 năm qua Phân tích khả toán Vinamilk Lịch sử hình thành 1976 Vinamilk thành lập vào ngày 20/08/1976, dựa sở tiếp quản nhà máy chế độ cũ để lại: - - Nhà máy sữa Thống nhấ (tiền thân nhà mãy Foremost) Nhà máy sữa Trường Thọ (tiền thân nhà máy Cosuvina) Nhà máy sữa bột Dielac 1978 Công ty chuyển cho Bộ Công Nghiệp thực phẩm quản lý Công ty đổi tên thành Xí Nghiệp Liên hợp Sữa Café Bánh Kẹo I 1988 Lần giới thiệu sản phẩm sữa bột bột dinh dưỡng trẻ em Việt Nam 1992 Xí Nghiệp Liên hợp Sữa Café Bánh Kẹo I thức đổi tên thành Công ty Sữa Việt Nam thuộc quản lý trực tiếp Bộ Công Nghiệp Nhẹ 1994 Khánh thành nhà máy sữa Hà Nội 1996 Liên doanh với Công ty Cổ phần Đông lạnh Quy Nhơn để thành lập Xí Nghiệp Liên Doanh Sữa Bình Định 2001 Nhà máy sữa Cần Thơ xây dựng Khu Công Nghiệp Trà Nóc Phân tích khả toán Vinamilk 2001 - Khánh thành nhà máy sữa Bình Định Sài Gòn Chính thức chuyển đổi thành Công ty cổ phần vào 12/2003 đổi tên thành Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam 2005 Xây dựng nhà máy sữa Tiên Sơn Nghệ An 2006 Vinamilk niêm yết sàn HOSE vào19/01/2006 2010 - Mở rộng thị trường giới với bước khởi đầu NewZealand Tiếp tục xây dựng trang trại Thanh Hóa Bình Định 2013 Khánh thành siêu nhà máy sữa Bình Dương 2014 Sau 38 năm, Vinamilk trở nên quen thuộc với người tiêu dùng nước Phân tích khả toán Vinamilk Ngành nghề kinh doanh Những hoạt động tạo doanh thu lợi nhuận VNM năm 2013, sau: o Chế biến, sản xuất, kinh doanh bánh, sữa đậu nành, sữa tươi, nước giải khát, sữa hộp, sữa bột, bột dinh dưỡng sản phẩm khác từ sữa o Chăn nuôi: chăn nuôi bò sữa, cung cấp giống, vật nuôi kỹ thuật nuôi, hoạt động trồng trọt o Cho thuê bất động sản o Cung cấp dịch vụ phòng khám đa khoa Các sản phẩm chủ yếu công ty: o Sản phẩm sữa: chiếm 95% tổng doanh số công ty, bao gồm mặt hàng:  Sữa bột bột dinh dưỡng  Sữa đặc  Sữa nước: sữa trùng, sữa tiệt trùng, sữa chua uống  Sữa chua ăn  Các sản phẩm từ sữa khác o Sản phẩm nước giải khát: đóng góp 5% tổng doanh thu Công ty Các sản phẩm gồm:  Sữa đậu nành  Nước ép trái loại  Trà loại  Nước giải khát Phân tích khả toán Vinamilk Chiến lược phát triển Vinamilk công ty sữa lớn Việt Nam liên tục 38 năm qua kể từ thành lập vào năm 1976 Thị phần công ty 50% ngành sữa Việt Nam Tốc độ tăng trưởng tổng doanh số, lợi nhuận trước thuế vốn chủ sở hữu bình quân năm gần 31%, 31% 28% Vinamilk niêm yết sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh vào năm 2006 có giá trị vốn hóa thị trường vào thời điểm 31/12/2013 khoảng 5,3 tỷ Đô la Mỹ - đứng thứ giá trị vốn hóa lớn thị trường chứng khoán Việt Nam Vốn điều lệ 8.339.557.960.000 đồng Mệnh giá cổ phiếu 10.000 đồng Cơ cấu cổ đông Vinamilk 2013 6% Khối lượng cổ phiếu niêm yết 833.955.796 cổ phiếu Khối lượng cổ phiếu lưu hành 833.467.061 cổ phiếu Cổ phiếu quỹ 488.735 cổ phiếu 45% 49% SCIC Cổ đông nước Giá vốn hóa thị trường 112.518 tỷ đồng Cổ đông nước (trừ SCIC) Sau đưa vào hoạt động nhà máy sản xuất sữa bột sữa nước đại Bình Dương, Vinamilk tiếp tục tăng vốn đầu tư từ 121 triệu NZD (tiền New Zealand) lên gần 148 triệu NZD để đảm bảo tỷ lệ sở hữu 19,33% vốn Nhà máy sữa Miraka New Zealand Ngoài ra, Vinamilk nhận giấy chứng nhận đầu tư nước cho khoản góp vốn trị giá triệu USD vào Công ty Driftwood Mỹ, tương đương 70% vốn chủ sở hữu công ty sữa Năm 2014, Vinamilk dự kiến mở thêm nhà máy thủ đô Phnom Penh (Campuchia) chuyên sản xuất sữa đặc, sữa chua, sữa tiệt trùng Với chiến lược mở rộng kinh doanh toàn cầu, Vinamilk kỳ vọng đạt doanh thu tỷ USD vào năm 2017 trở thành 50 công ty sữa lớn giới Phân tích khả toán Vinamilk II Vị Vinamilk thị trường sữa Thị trường sữa bột Hiện nay, xu hướng tiêu dùng sữa sản phẩm chế biến từ sữa ngày tăng lên làm cho ngành công nghiệp chế biến sữa ngày phát triển Thực tế, theo số liệu Bộ Công Thương, nhu cầu sữa Việt Nam năm gần tăng khoảng 20%/năm; sản lượng sữa tiêu dùng khoảng 1,6 tỷ lít/năm, tương đương 18 lít/người/năm Về mức tiêu thụ sữa bình quân đầu người, theo số liệu Bộ Công Thương, năm 1990 đạt 0,47kg/người/năm Trong vòng 20 năm sau, số tăng 30 lần, đạt 14,4kg/người/năm vào năm 2010, năm 2014 khoảng 16 kg Đến năm 2020, số tiêu thụ sữa dự kiến đạt 27-28kg/người/năm Biểu đồ Số lượng tiêu thụ sữa bình quân đầu người Việt Nam (kg/người/năm) qua năm Theo Bộ Công Thương Phân tích khả toán Vinamilk Doanh thu thị trường năm 2012 khoảng 2.359 tỷ đồng (chiếm 1/4 doanh thu toàn thị trường sữa), tăng lên 2.800 tỷ đồng năm 2013, dự kiến đạt 4.800 tỷ đồng vào năm 2017 Biểu đồ Doanh thu thị trường sữa bột Việt Nam qua năm Theo Bộ Công Thương Mỗi năm, kim ngạch nhập sữa Việt Nam đạt xấp xỉ tỷ USD, riêng sản phẩm sữa bột phải nhập tới 70% Hiện thị trường Việt Nam có gần 30 công ty sữa với khoảng 80 thương hiệu sữa khác nhau, chủ yếu hãng sữa ngoại Theo thống kê Bộ Công thương, chủng loại sữa bột, sữa ngoại chiếm khoảng 75% thị phần Trong đứng đầu Abbott, Mead Johnson, Dutch Lady (Freisland Campina), Dumex, Nestlé… Với tỷ lệ này, hãng sữa ngoại hoàn toàn dẫn dắt thị trường định giá bán Phân tích khả toán Vinamilk III Phân tích khả toán công ty Phân tích khả toán với người bán Cuối năm 2013 Chỉ tiêu Số vòng quay nợ Cuối năm 2012 9,38 8,57 Ý nghĩa Cho biết phải trả người năm số vòng bán(vòng) quay nợ phải trả người bán vòng Số ngày vòng 38,93 42,57 Cho biết quãng quay nợ phải trả thời gian từ lúc người bán(ngày) bán hàng đến lúc trả tiền cho nhà cung cấp Từ bảng số liệu cho ta thấy hai, ba năm gần đấy, khả toán nợ với người bán Vinamilk có nhiều biến động doanh nghiệp kiểm soát tình hình Cụ thể giá vốn hàng bán Vinamilk tăng từ 15 nghìn tỷ năm 2011 lên 19 nghìn tỷ năm 2013, tương ứng số phải trả người bán lại biến động tăng từ 1.830 tỷ năm 2011 lên gần 2.248 tỷ giảm xuống 1.968 tỷ, kéo theo số ngày vòng quay nợ phải trả người bán doanh nghiệp giảm từ 42,57 ngày cuối năm 2012 xuống 38,93 ngày vào cuối năm 2013 Điều cho thấy doanh nghiệp có khả xoay vòng vốn để toán cho người bán nhanh Tuy nhiên điều làm giảm lợi ích Vinamilk từ việc chiếm dụng vốn nhà cung cấp Lý giải cho điều rút từ nhiều nguyên nhân: - Thứ nhất, giá vốn hàng bán tăng, nguyên nhân doanh nghiệp tăng quy mô tiêu thụ ( doanh thu từ cung cấp hàng hóa dịch vụ tăng từ 21.627 tỷ năm 2011 lên 31.568 tỷ năm 2013, tương ứng tăng 45%) Đây điều hoàn toàn 14 Phân tích khả toán Vinamilk hợp lý, cho thấy doanh nghiệp kiểm soát chi phí có xu hướng tốt lên mà tỷ lệ giá vốn doanh thu có xu hướng giảm( năm 2011 khoảng 69,54%, năm 2013 62,61%) Một nguyên nhân giúp Vinamilk kiểm soát chi phí đầu vào Vinamilk tăng cường đầu tư mở rộng trang trại chăn nuôi bò sữa góp phần giúp cho doanh nghiệp chủ động nguồn nguyên liệu sữa tươi Hiện nay, Vinamilk xây dựng vào hoạt động trang trại bò sữa đại hàng đầu Việt Nam Tuyên Quang, Thanh Hóa, Nghệ An, Bình Định Lâm Đồng, với quy mô thiết kế trang trại từ 2.000 – 3.000 con, với tổng vốn đầu vốn đầu tư khoảng 700 tỷ đồng (hơn 140 tỷ đồng cho trang trại) Theo kế hoạch phát triển giai đoạn 2012 – 2016, tổng đàn bò trang trại Vinamilk đến cuối năm 2012 đạt 9.500 con, đến năm 2015 đạt 25.500 năm 2016 tăng lên 28.000 con.Trong giai đoạn từ năm 2012 – 2016, công ty Vinamilk tiếp tục làm việc với địa phương để đầu tư xây dựng tiếp bốn trang trại Thanh Hóa, Tây Ninh, Đắc Nông, Hà Tĩnh, với tổng mức đầu tư 1.500 tỷ đồng Các trang trại có hệ thống trang thiết bị chuồng trại đại Một số trang trại bò sữa đạt tiêu chuẩn quốc tế Global G.A.P Dự kiến đến năm 2016, trang trại Vinamilk cung cấp 80.000 sữa tươi, đáp ứng 25% nhu cầu sữa tươi nguyên liệu phục vụ cho sản xuất công ty chưa kể đến việc gần 50% nguyên liệu đầu vào Vinamilk thu mua từ hộ dân Trong ngành công nghiệp sữa Việt Nam phải nhập gần 70% nguyên liệu sữa bột từ bên Việc đầu chủ động phát triển nguồn nhiên liệu ngày có xu hướng gia tăng tỷ lệ nội địa hóa nguồn nguyên liệu đầu vào giúp cho Vinamilk giảm chi phí đáng kể so với việc nhập nguồn nguyên liệu từ bên Tuy nhiên Vinamilk cần phải tích cực thêm việc gia tăng nguồn nguyên liệu đầu vào chất lượng số lượng Bởi nay, công ty sữa Việt Nam ngày đầu tư mạnh khía cạnh cụ thể TH TrueMilk Cuối năm 2013, TH TrueMilk đưa vào sử dụng nhà máy TH True Milk - nhà máy có 15 Phân tích khả toán Vinamilk quy mô Đông Nam Á có diện tích cỏ nuôi bò lên tới 8.000 ha, đáp ứng đầy đủ nhu cầu nuôi 30.000 bò cung cấp nguồn nguyên liệu đảm bảo tiêu chuẩn quốc tế với giá thành Việt Nam - Thứ hai, khoản phải trả người bán doanh nghiệp giảm xuất phát từ đối tượng nhà cung cấp nguyên liệu cho Vinamilk Cụ thể Vinamilk có nguồn nguyên liệu sữa tươi chủ yếu thu mua từ hộ dân Theo kế hoạch đến năm 2016, Vinamilk thu mua từ hộ dân gần 600 sữa tươi nguyên liệu ngày, tương ứng dáp ứng khoảng 50% nhu cầu nguyên liệu sữa Và với đối tượng nhà cung cấp hộ dân khó cho Vinamilk để kéo dài khoảng thời gian trả nợ Ngoài việc Vinamilk tăng cường đầu tư mở rộng trang trại chăn nuôi bò sữa giúp cho doanh nghiệp chủ động nguồn nguyên liệu sữa tươi chỗ, làm giảm tỷ lệ mua nguồn nguyên liệu bên ngoài, tương ứng giảm tương đối khoản phải trả nhà cung cấp Dự kiến theo kế hoạch đến năm 2016, trang trại chăn nuôi Vinamilk cung cấp 80.000 sữa, đáp ứng khoảng 25% sữa tươi nguyên liệu phục vụ cho sản xuất - Thứ ba, khoản phải trả người bán doanh nghiệp giảm sách doanh nghiệp nhằm tăng uy tín khả toán với nhà cung cấp Tuy nhiên doanh nghiệp cần cân nhắc lợi ích chi phí từ việc chiếm dụng vốn nhà cung cấp để đưa sách phù hợp, tránh tình trạng đẩy đến tình khó khăn việc xoay vòng vốn toán 16 Phân tích khả toán Vinamilk Phân tích khả toán với người mua Năm 2013 Chỉ tiêu Năm 2012 Chênh lệch +/- % 1.Doanh thu 30.948.602.127.306 26.561.574.179.964 4.387.027.947.342 16,5 2.Số dư phải thu 1.582.281.393.398 1.211.236.896.406 371.044.496.992 30,6 19,56 21,93 (2,37) -10,8 18,66 16,64 2,02 12,1 khách hàng bình quân 3.Số vòng quay nợ phải thu khách hàng 4.Số ngày vòng quay nợ phải thu khách hàng  Phân tích vòng luân chuyển khoản phải thu Số vòng quay nợ phải thu khách hàng năm 2013 19,56, năm 2012 21,93 Số vòng quay nợ phải thu khách hàng năm 2013 thấp năm 2012 2,37 vòng, chứng tỏ tốc độ thu hồi khoản nợ phải thu khách hàng công ty năm chậm so với năm 2012, điều đánh giá khái quát không tốt Nguyên nhân tốc độ tăng doanh thu (16,5%) thấp tốc độ tăng số dư nợ phải thu khách hàng bình quân (30,6%) năm 2013 so với năm 2012 Khoản phải thu bình quân công ty năm 2013 tăng 371.044.496.992 đồng so với năm 2012 Điều khả thu hồi nợ công ty đi, công ty quản lý nợ phải thu khách hàng không tốt,doanh nghiệp chưa có biện pháp thích hợp để cải thiện tình hình thu hồi nợ từ khách hàng Tuy nhiên, công ty có sách mở rộng để khuyến khích khách hàng , nâng cao khả cạnh tranh để đạt khả sinh 17 Phân tích khả toán Vinamilk lời tốt thay đổi chấp nhận Vì vậy, phân tích tiêu này, cần đối chiếu với sách bán hàng mà công ty áp dụng Nhưng công ty có giảm số vòng quay nợ phải thu khách hàng lớn lại điều đáng quan tâm phải có biện pháp kịp thời khắc phục  Phân tích kỳ thu tiền bình quân Kỳ thu tiền bình quân công ty không cao: năm 2013 18,66 ngày, năm 2012 16,64 ngày Đánh giá quát khả thu hồi nợ phải trả khách hàng công ty tương đối tốt So với năm 2012, số ngày trung bình để thu khoản phải thu khách hàng năm 2013 tăng lên 2,02 ngày, tương ứng tốc độ tăng 12% Điều cho thấy việc chuyển hóa khoản nợ phải thu khách hàng thành tiền năm 2013 đi, công ty bị khách hàng chiếm dụng vốn Nguyên nhân số vòng quay nộ phải thu khách hàng năm 2013 thấp năm 2012 nên làm tiêu thời gian vòng quay năm 2013 tăng lên Khuyến cáo chung: công ty nên có biện pháp hữu hiệu để thu hồi công nợ, quản lý tốt khoản nợ phải thu khách hàng Bên cạnh sách hấp dẫn để khuyến khích khách hàng mua hàng cần có sách chiết khấu khuyến khích khách hàng trả tiền sớm trước thời hạn tín dụng hợp đồng 18 Phân tích khả toán Vinamilk  Phân tích tuổi nợ Tuổi nợ khoản phải thu khách hàng hạn thời điểm cuối năm sau: Số ngày hạn Quá hạn từ 1-30 31/12/2013 31/12/2012 Chênh lệch +/- % 182.137.670.525 13.392.747.256 168.744.923.269 1260 1.522.157.190 214.534.274 1.307.622.916 609,5 132.616.901 574.491.413 (441.874.512) -76,9 166.581.220 - - - 183.959.025.836 14.181.772.943 169.777.252.893 1197,2 9,7% 1,12% ngày Quá hạn từ 31-60 ngày Quá hạn từ 61-90 ngày Quá hạn 90 ngày Tổng phải thu KH hạn Tỷ trọng nợ phải thu hạn so với tổng phải thu khách hàng Số nợ phải thu hạn cuối năm 2013 tăng so với đầu năm 169.777.252.893 đồng, tương ứng tăng 1197,2% Như vậy, vốn công ty bị chiếm dụng có xu hướng tăng lên nhanh Đây nhân tố không tốt ảnh hưởng đến tài công ty Trong đó, khoản nợ phải thu khách hàng hạn chủ yếu khoản từ 1-30 ngày (chiếm 99%), khoản nợ 90 ngày chiếm 0,09% Điều chứng tỏ khoản phải thu khách hàng hạn công ty tăng nhanh công ty có biện pháp lý hiệu để thu hồi khoản thời hạn ngắn nhất, giảm thiểu khoản nợ phải thu kéo dài lâu 19 Phân tích khả toán Vinamilk Tỷ trọng phải thu khách hàng hạn so với tổng phải thu khách hàng tương đối thấp (đầu năm 2013 1,12%, cuối năm 2013 9,7%) Tuy nhiên tỷ trọng tăng nhanh từ đầu năm đến cuối năm Công ty cần xem xét cân nhắc thận trọng cho khách hàng cụ thể điều khoản hợp đồng để giảm bớt số thu hạn kỳ tới, tránh xuất dấu hiệu rủi ro tài Rủi ro tín dụng Tập đoàn chịu ảnh hưởng chủ yếu đặc điểm khách hàng Đối phó với rủi ro này, Ban Điều hành Tập đoàn thiết lập sách tín dụng mà theo khách hàng đánh giá riêng biệt độ tin cậy khả trả nợ trước Tập đoàn đưa điều khoản điều kiện giao hàng toán chuẩn cho khách hàng Hạn mức mua hàng trả chậm thiết lập cho khách hàng, thể số dư phải thu tối đa mà không cần phê duyệt Tổng Giám đốc Hạn mức soát xét cần Khách hàng không thông qua xếp hạng tín nhiệm giao dịch với Tập đoàn với điều kiện trả tiền trước Phân tích khả toán nợ ngắn hạn  Các hệ số khả toán thời điểm Để phân tích tình hình toán ngắn hạn, tiêu thời điểm cần phân tích sau: Hệ số khả nợ ngắn hạn, hệ số khả toán nhanh, hệ số khả toán tức thời Dựa vào bảng cân đối kế toán hợp công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk ngày 31 tháng 12 năm 2013 ngày 31 tháng 12 năm 2012, số dư liên quan đến tiêu khả toán ngắn hạn sau: 20 Phân tích khả toán Vinamilk Chỉ tiêu Tại ngày 31/12/2013 Tại ngày 31/12/2012 Chênh lệch tỷ trọng (%) A Tổng tài sản ngắn hạn 13.018.930.127.438 Tiền khoản tương 2.745.645.325.950 11.110.610.188.964 17,2 1.252.120.160.804 119,3 3.909.275.954.492 6,6 2.246.362.984.001 21,5 đương tiền Các khoản đầu tư tài 4.167.317.622.318 ngắn hạn Các khoản phải thu 2.728.421.414.532 ngắn hạn Hàng tồn kho 3.217.483.048.888 3.472.845.352.518 (7,35) Tài sản ngắn hạn khác 160.062.715.750 230.005.737.149 (30,4) B NỢ NGẮN HẠN 4.956.397.594.108 4.144.990.303.291 19,6 Đơn vị tính: đồng Hệ số Công thức Năm Năm 2012 2013 (lần) Chênh lệch +/_ % (0,04) 1,49 (lần) Khả toán nợ = Tài sản ngắn hạn / Nợ 2,62 ngắn hạn ngắn hạn 21 2,68 Phân tích khả toán Vinamilk Khả = (Tiền + Đầu tư ngắn 1,95 0,16 8,94 0,3 0,25 83,3 toán hạn + Phải thu khách hàng)/ Nợ ngắn hạn nhanh Khả 1,79 = Tiền / Nợ ngắn hạn 0,55 toán tức thời Nhận xét: Như vậy, nhìn vào hệ số khả toán nợ ngắn hạn, tình hình toán ngắn hạn công ty tốt, hệ số khả toán nợ ngắn hạn hệ số khả toán nhanh lớn 1, chứng tỏ tài sản ngắn hạn hay tổng Tiền, đầu tư ngắn hạn phải thu khách hàng có khả bù đắp khoản nợ phát sinh  Về hệ số khả toán nợ ngắn hạn Năm 2013, hệ số toán nợ ngắn hạn công ty 2,62 lần Tức là, đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 2,62 đồng tài sản ngắn hạn mà doanh nghiệp có So với năm 2012, tiêu giảm 0,04 lần, tương ứng giảm 1,49% Có thể nói mức giảm ít, không ảnh hưởng đến khả toán nợ ngắn hạn tài sản ngắn hạn Việc giảm hệ số năm 2013 tốc độ tăng tài sản ngắn hạn( 17,2 %) thấp tốc độ tăng nợ ngắn hạn( 19,6 %) Trong đó, nợ ngắn hạn tăng chủ yếu khoản mục chi phí phải trả tăng thuế phải nộp ngân sách tăng Tuy khoản mục phải trả người bán giảm cuối năm so với đầu năm, nhiên tỷ trọng khoản mục lớn cấu nợ ngắn hạn công ty, cuối năm 2013, tỷ trọng xấp xỉ 40% Có thể thấy, phần vốn mà công ty bị chiếm dụng lớn Mặc dù ngắn hạn công ty có khả toán khoản nợ ngắn hạn, tương lai, áp lực cạnh tranh diễn lớn đặc biệt với tăng trưởng mạnh mẽ công ty sữa TH – Truemilk, lượng tiền chiếm dụng thương mại Vinamilk giảm theo vị cạnh tranh thị trường 22 Phân tích khả toán Vinamilk So với doanh nghiệp kinh doanh ngành nghề công ty cổ phần sữa Hà Nội, thời điểm cuối năm 2013, hệ số toán nợ ngắn hạn 1,25 lần thấp nhiều hệ số công ty Vinamilk (1,37 lần) Như vậy, thấy, thời điểm cuối năm 2013, công ty hoàn toàn có khả toán tốt khoản nợ ngắn hạn  Về hệ số toán nhanh Hệ số khả toán nhanh công ty 1,95 lần Năm 2013, đồng nợ ngắn hạn công ty đảm bảo 1,95 đồng tài sản ngắn hạn sau loại trừ hàng tồn kho tài sản ngắn hạn khác Năm 2013, tiêu tăng 0,16 lần tương ứng với tốc độ tăng 8,94 % so với năm 2012 Nguyên nhân tốc độ tăng chủ yếu tiền khoản tương đương tiền tăng 119,3% khoản phải thu tăng 21,5% làm tổng(Tiền + đầu tư ngắn hạn + phải thu khách hàng ) tăng nhanh với tốc độ tăng lớn tốc độ tăng nợ ngắn hạn( 19,6%)  Về khả toán tức thời Năm 2013, hệ số toán tức thời doanh nghiệp 0,55 lần Hệ số cho biết đồng nợ ngắn hạn doanh nghiệp năm 2013 đảm bảo toán 0,55 đồng tiền tương đương tiền Hệ số bắt đầu tăng mạnh so với năm 2012, tăng 0,25 lần tương ứng với tốc độ tăng 83,3 % Việc tăng lên hệ số năm 2013, tiền tương đương tiền có tăng mạnh( tăng 119,6%) lớn tốc độ tăng nợ ngắn hạn(19,6 %) dẫn đến việc hệ số tăng cao so với năm 2012 Công ty Vinamilk coi doanh nghiệp có vị tiền mặt lớn Việt Nam Hệ số toán tức thời tăng lên dấu hiệu tốt, giúp công ty linh hoạt hoạt động toán ngắn hạn Tuy nhiên, việc tỷ lệ cao tức việc giữ tiền khoản tương đương tiền nhiều, vượt nhu cầu khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả, làm ứ đọng vốn doanh nghiệp làm khả gian lận tiền xảy nhiều Do vậy, công ty nên mở rộng đầu tư dự án để giảm bớt vốn ứ đọng tiền khoản tương đương tiền 23 Phân tích khả toán Vinamilk  Các hệ số khả toán thời kỳ Do tiêu toán thời điểm phản ánh khả toán nợ ngắn hạn trạng thái tĩnh, tức khả toán ngày 31 tháng 12 năm 2013, vậy, khả toán khoản nợ ngắn hạn năm 2013 không phản ánh rõ Do đó, sử dụng hệ số dòng tiền /nợ ngắn hạn để phân tích khả toán nợ ngắn hạn năm 2013 Trong năm 2013, lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh = 6.251.743.363.451 đồng (số liệu từ báo cáo lưu chuyển tiền tệ công ty cổ phần sữa Việt Nam), nợ ngắn hạn bình quân năm 2013 = 4.550.693.949.200 đồng Vì vậy, hệ số dòng tiền/ nợ ngắn hạn = 1,37 lần tức năm 2013, đồng nợ ngắn hạn bù đắp 1,37 đồng từ hoạt động sản xuất kinh doanh Có thể thấy, hệ số lớn chứng tỏ khả toán nợ ngắn hạn từ dòng tiền sản xuất kinh doanh tốt, năm dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tự bù đắp khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải tìm nguồn tài trợ khác để toán nợ ngắn hạn KẾT LUẬN: Như vậy, từ tiêu thời điểm thời kỳ tình hình toán nợ ngắn hạn công ty cổ phần sữa Việt Nam tốt, công ty có khả toán kịp thời khoản nợ ngắn hạn việc tài trợ tổng tài sản ngắn hạn hay dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh công ty toàn năm 2013 24 Phân tích khả toán Vinamilk Phân tích khả toán dài hạn Bảng 1: Số liệu ban đầu để phân tích khả toán dài hạn Chênh lệch 2012so 2011 Chỉ tiêu 2011 2012 2013 +/% Nợ phải trả 3,105,466,354,267 4,204,771,824,521 5,307,060,807,329 1,099,305,470,254 35.40% Nợ dài hạn 158,929,338,768 59,781,521,230 350,663,213,221 -99,147,817,538 -62.38% Vốn CSH 12,477,205,196,484 15,493,096,595,858 17,545,489,315,423 3,015,891,399,374 24.17% Chi phí lãi vay 13,933,130,085 3,114,837,973 104,027,048 -10,818,292,112 -77.64% Tổng tài sản dài hạn 6,114,988,554,657 8,587,258,231,415 9,856,483,929,198 2,472,269,676,758 40.43% Tổng tài sản 15,582,671,550,751 19,697,868,420,379 22,875,414,056,636 4,115,196,869,628 26.41% Lợi nhuận trước thuế 4,978,991,895,071 6,929,668,017,079 8,010,256,856,719 1,950,676,122,008 39.18% Chênh lệch 2013 so 2012 +/% 1,102,288,982,808 26.22% 290,881,691,991 486.57% 2,052,392,719,565 13.25% -3,010,810,925 -96.66% 1,269,225,697,783 14.78% 3,177,545,636,257 16.13% 1,080,588,839,640 15.59% Bảng 2: Phân tích khả toán dài hạn qua năm 2011-2013 tiêu hệ số nợ vốn chủ sở hữu hệ số khả toán tổng quát hệ số khả toán nợ dài hạn hệ số khả toán phí lãi vay 2011 0.25 5.02 38.48 358.35 chênh lệch 2012 so 2011 chênh lệch 2013 so 2012 2012 2013 +/% +/% 0.27 0.30 0.02 9.04% 0.03 11.45% 4.68 1.86 -0.33 -6.64% -2.83 -60.35% 143.64 28.11 105.17 273.33% -115.54 -80.43% 2225.73 77002.67 1867.38 521.11% 74776.95 3359.66%  Hệ số nợ vốn chủ sở hữu: Năm 2011: Hệ số nợ vốn chủ sở hữu 0,25 cho thấy cấu nguồn tài trợ tài sản doanh nghiệp, đồng tài sản tài trợ vốn chủ sở hữu tương ứng với 0,25 đồng tài trợ nợ phải trả Năm 2012: Hệ số nợ vốn chủ sở hữu 0,27 cho thấy cấu nguồn tài trợ tài sản doanh nghiệp, đồng tài sản tài trợ vốn chủ sở hữu tương ứng với 0,27đồng tài trợ nợ phải trả Năm 2013: Hệ số nợ vốn chủ sở hữu 0,3 cho thấy cấu nguồn tài trợ tài sản doanh nghiệp, đồng tài sản tài trợ vốn chủ sở hữu tương ứng với 0,3đồng tài trợ nợ phải trả 25 Phân tích khả toán Vinamilk Nhận xét: năm 2012 hệ số tăng 0,02 lần tương ứng tăng 9,04% so với năm 2011 Nguyên nhân tốc độ tăng nợ phải trả ( tăng 35,4%) cao tốc độ tăng vốn chủ sở hữu (tăng 24,17%) làm hệ số tăng lên Tuy nhiên hệ số qua năm bé chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu nhiều cấu nguồn vốn So với năm 2012 hệ số lại tăng lên năm 2013 tăng 0,03 lần tương ứng tăng 11,45% Sự tăng lên tốc độ tăng nợ phải trả (tăng26,22%) cao tốc độ tăng vốn chủ sở hữu(13,25%)  Trong năm nghiên cứu hệ số nợ phải trả vốn chủ sở hữu thể nhỉnh vốn chủ sở hữu cấu nguồn vốn, điều cho thấy tính độc lập tài công ty tốt,thu hút quan tâm nhà đầu tư  Hệ số khả toán tổng quát Hệ số toán tổng quát công ty năm 2011 5,02 lần năm 2012 4,68 lần giảm không đáng kể Trong năm 2013 hệ số giảm đáng kể so với năm 2011 2012 xuống mức 1,86 lần; tức giảm tương đối 60,35% so với năm 2012 Nguyên nhân tốc độ tăng nợ phải trả 26,22% lớn tốc độ tăng tổng tài sản (16,13%) làm cho hệ số toán tổng quát giảm xuống 1,86 lần Điều cho thấy năm 2013, mức độ tham gia tài trợ tài sản doanh nghiệp từ nợ phải trả tăng hay khả toán tổng quát doanh nghiệp giảm đáng kể Tuy nhiên , Hệ số khả toán tổng quát bình quân chung vinamilk giai đoạn 2011 – 2013 cao 3,853 Cao hẳn so với đối thủ cạnh tranh Hanoimilk ( 2,557) cho thấy khả toán công ty vinamilk tốt ,cả năm hệ số lớn chứng tỏ công ty có đủ thừa tài sản để toán nợ phải trả, nhân tố hấp dẫn tổ chức tín dụng cho vay dài hạn  Hệ số khả toán nợ dài hạn Năm 2011: Hệ số khả toán nợ dài hạn 38,48 lần Ý nghĩa: tiêu cho biết Chỉ tiêu cho biết năm 2011, 1đồng nợ dài hạn công ty tài trợ 38,48 đồng tài sản dài hạn 26 Phân tích khả toán Vinamilk Năm 2012: Hệ số khả toán nợ dài hạn tổng quát doanh nghiệp 143,64 lần Ý nghĩa: Điều có nghĩa năm 2012, 1đồng nợ dài hạn công ty tài trợ 143,64 đồng tài sản dài hạn Nhận xét: so với năm 2012 hệ số tăng 105,17 lần tương ứng tăng 273,33% Nguyên nhân năm 2012 nợ dài hạn công ty giảm mạnh (giảm 99 tỷ đồng tương ứng giảm 62,38%) tài sản dài hạn tăng nhanh (tăng 2400 tỷ đồng với tốc độ tăng 40,43%) Năm 2013 hệ số toán nợ dài hạn 28,11lần giảm mạnh so với năm 2012 Sự giảm mạnh hệ số năm 2013, nợ dài hạn công ty tăng vọt (tăng 290 tỷ đồng tương ứng tốc độ tăng 486,57%) tổng tài sản dài hạn công ty tăng với tốc độ tăng 14,78%) Công ty tăng chiếm dụng vốn để kinh doanh Qua năm phân tích, hệ số doanh nghiệp mức cao cho thấy khả độc lập tài doanh nghiệp tốt thừa khả toán nợ dài hạn, nhân tố hấp dẫn nhà đầu tư dài hạn  Hệ số khả toán phí lãi vay Hệ số khả toán lãi vay công ty năm liền cao: năm 2011 358,35 lần, năm 2012 2225,73 tăng đến 77002,67 gấp 34 lần so với 2012 Nguyên nhân lợi nhuân trước thuế lãi vay năm liên tục tăng mà chi phí lãi vay công ty lại giảm mạnh( năm 2012 giảm 10 tỷ đồng tương ứng giảm 77,64%; năm 2013 giảm so với năm 2012 tỷ đồng tương ứng giảm 96,66%) Công ty hoạt động kinh doanh có hiệu qua năm giảm chi phí lãi vay lớn , lợi nhuân đạt toán tốt khoản lãi vay Đây nhân tố quan trọng hấp dẫn công ty đưa định đầu tư, vay thêm tiền đầu tư vào hoạt động kinh doanh để tích lũy lợi nhuận 27 Phân tích khả toán Vinamilk KẾT LUẬN CHUNG Năm 2013 năm với nhiều khó khăn cho kinh tế Việt Nam nói chung doanh nghiệp hàng tiêu dùng nói riêng, số dễ nhận thấy theo báo cáo Tổng cục thống kê tổng mức hàng hóa bán lẻ doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng khoảng 12,6% so với năm 2012 mức tăng thấp bốn năm trở lại Trong bối cảnh đó, Vinamilk hoạt động tốt hoàn thành kế hoạch đề công ty Theo định hướng doanh thu – lợi nhuận giai đoạn 2012 - 2016, đến năm 2013, Vinamilk đạt tổng doanh thu 31.586 tỷ đồng (tăng 16,6% so với năm 2012), tổng lợi nhuận 6.534 tỷ đồng (tăng 12,3% so với năm 2012) Mặc dù mức tăng thấp mức tăng năm trước nhờ nỗ lực việc tối ưu hóa hiệu quản lý, kiểm soát tốt chi phí, lợi nhuận Vinamilk vượt 5% so với kế hoạch (tương đương vượt 304 tỷ đồng) xét theo lũy kế, tiêu lợi nhuận năm 2013 đạt 95% so với kế hoạch tới năm 2016 Điều cho thấy Vinamilk đạt cột mốc theo kế hoạch năm Thời điểm nay, giá trị vốn hóa Vinamilk 112.518 tỷ đồng (tương đương 5,35 tỷ USD tăng 53,4% so với cuối năm 2012) cho thấy vị danh tiếng Vinamilk tiếp tục khẳng định Trên tìm hiểu nhóm khả toán Vinamilk nhận định chủ quan thành viên nhóm Với kiến thức chưa vững kinh nghiệm thực tế chưa đầy đủ nên làm nhiều thiếu sót, chúng em mong nhận góp ý từ cô bạn Chúng em xin chân thành cảm ơn! 28 [...]... kiện trả tiền trước 3 Phân tích khả năng thanh toán nợ ngắn hạn  Các hệ số về khả năng thanh toán thời điểm Để phân tích tình hình thanh toán ngắn hạn, các chỉ tiêu thời điểm cần được phân tích như sau: Hệ số khả năng thanh nợ ngắn hạn, hệ số khả năng thanh toán nhanh, hệ số khả năng thanh toán tức thời Dựa vào bảng cân đối kế toán hợp nhất của công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk tại ngày 31 tháng... lớn đến tính ổn định về giá cả và nguồn cung nguyên liệu sữa đầu vào cho Vinamilk trong tương lai và nó nằm ngoài tầm kiểm soát của Vinamilk Khả năng duy trì mức độ tăng trưởng cao và hiệu quả tài chính vượt bậc trong tương lai 13 Phân tích khả năng thanh toán của Vinamilk III Phân tích khả năng thanh toán của công ty 1 Phân tích khả năng thanh toán với người bán Cuối năm 2013 Chỉ tiêu Số vòng quay nợ... về khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, tình hình thanh toán ngắn hạn của công ty là tốt, hệ số về khả năng thanh toán nợ ngắn hạn và hệ số về khả năng thanh toán nhanh đều lớn hơn 1, chứng tỏ tài sản ngắn hạn hay tổng Tiền, đầu tư ngắn hạn và phải thu khách hàng đều có khả năng bù đắp các khoản nợ khi phát sinh  Về hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn Năm 2013, hệ số thanh toán nợ ngắn hạn của công ty. .. trường 22 Phân tích khả năng thanh toán của Vinamilk So với các doanh nghiệp kinh doanh cùng ngành nghề như công ty cổ phần sữa Hà Nội, tại thời điểm cuối năm 2013, hệ số thanh toán nợ ngắn hạn là 1,25 lần thấp hơn rất nhiều hệ số này tại công ty Vinamilk (1,37 lần) Như vậy, có thể thấy, tại thời điểm cuối năm 2013, công ty hoàn toàn có khả năng thanh toán tốt các khoản nợ ngắn hạn  Về hệ số thanh toán. .. nghiệp và làm khả năng gian lận về tiền có thể xảy ra nhiều hơn Do vậy, công ty nên mở rộng đầu tư các dự án mới để giảm bớt vốn ứ đọng trong tiền và các khoản tương đương tiền 23 Phân tích khả năng thanh toán của Vinamilk  Các hệ số về khả năng thanh toán thời kỳ Do các chỉ tiêu thanh toán thời điểm chỉ phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn trong trạng thái tĩnh, tức là khả năng thanh toán tại ngày... sữa Việt Nam là rất tốt, công ty có khả năng thanh toán kịp thời các khoản nợ trong ngắn hạn bằng việc tài trợ bằng tổng tài sản ngắn hạn hay bằng dòng tiền thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty trong toàn năm 2013 24 Phân tích khả năng thanh toán của Vinamilk 4 Phân tích khả năng thanh toán dài hạn Bảng 1: Số liệu ban đầu để phân tích khả năng thanh toán dài hạn Chênh lệch 2012so 2011 Chỉ... như sữa chua, sữa đặc có đường, nhưng ở một số phân khúc như sữa tươi và sữa bột cũng còn hạn chế Cụ thể, Vinamilk chiếm 75% thị phần sữa đặc có đường, 90% thị phần sữa chua, 50% thị phần sữa tươi và khoảng 25 - 30% thị phần sữa bột của Việt Nam Với công suất thiết kế khá lớn của 2 nhà máy mới này, Vinamilk đặt kế hoạch sẽ chiếm lĩnh 50% thị 60% thị phần sữa nước trong những năm tới Hiện tại, Vinamilk. .. Nielsen Vietnam, tính đến tháng 7/2013, thị phần sữa nước hiện nay chủ yếu nằm trong tay các doanh nghiệp sữa nội, trong đó, Vinamilk nắm giữ 48,7% thị phần, kế đến là 9 Phân tích khả năng thanh toán của Vinamilk FrieslandCampina Việt Nam với 25,7% và TH True Milk là 7,7% thị phần Vinamilk hiện có 5 thương hiệu sữa nước FrieslandCampina Việt Nam hiện có 4 dòng sản phẩm sữa nước trong đó Dutch Lady (Sữa Cô... sản dài hạn của công ty chỉ tăng với tốc độ tăng là 14,78%) Công ty đã tăng chiếm dụng vốn để kinh doanh Qua 3 năm phân tích, hệ số này của doanh nghiệp đều ở mức cao cho thấy khả năng độc lập về tài chính của doanh nghiệp tốt thừa khả năng thanh toán nợ dài hạn, nhân tố hấp dẫn các nhà đầu tư dài hạn  Hệ số khả năng thanh toán phí lãi vay Hệ số khả năng thanh toán lãi vay của công ty trong 3 năm liền... khả năng thanh toán của công ty vinamilk khá tốt ,cả 3 năm hệ số này đều lớn hơn 1 chứng tỏ công ty có đủ và thừa tài sản để thanh toán nợ phải trả, đó là nhân tố hấp dẫn các tổ chức tín dụng cho vay dài hạn  Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn Năm 2011: Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn là 38,48 lần Ý nghĩa: chỉ tiêu này cho biết Chỉ tiêu này cho biết trong năm 2011, cứ 1đồng nợ dài hạn của công