Bài giảng tài chính doanh nghiệp chương 3 quan hệ lợi nhuận và rủi ro (đh công nghiệp TP HCM)

Khoa Tài – Ngân hàng, Trường ĐH CN Tp.HCM MỤC TIÊU Phân tích mối quan hệ lợi nhuận rủi ro hoạt động đầu tư chứng khoán Định lượng lợi nhuận rủi ro loại chứng khoán riêng lẻ danh mục đầu tư NỘI DUNG CHÍNH Lợi nhuận Rủi ro Mối quan hệ lợi nhuận rủi ro Đo lường rủi ro CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN  Lợi nhuận khoản đầu tư phần chênh lệch thu nhập thu sau khoảng thời gian đầu tư phần vốn đầu tư ban đầu CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Vậy lợi nhuận hiểu:  Là thu nhập có từ khoản đầu tư  Được xem kết cuối doanh nghiệp CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN Hiện bạn mua cổ phiếu với giá 100.000 đồng, năm sau bạn chia cổ tức 5.000 đồng, sau bạn bán lại cổ phiếu với giá 110.000 đồng Hãy xác định tỷ suất sinh lời cổ phiếu Tỷ suất sinh lời  5.000  (110.000 - 100.000) 100.000 x100%  15% CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN  Mối quan hệ Tỷ suất sinh lợi thực tế Tỷ suất sinh lợi danh nghĩa: CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN  Tỷ suất sinh lợi mong đợi chứng khoán: MỐI QUAN HỆ GIỮA LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO Phương pháp phân tích độ nhạy Với tỷ suất sinh lời 10%, DN lựa chọn CP có mức chênh lệch rủi ro thấp (STB) MỐI QUAN HỆ GIỮA LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO Mức độ chấp nhận rủi ro cao lợi nhuận kz vọng lớn ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro chứng khoán cá biệt ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro chứng khoán cá biệt Phương sai tỷ suất sinh lợi chứng khoán: ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro chứng khoán cá biệt Độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lợi chứng khốn: Trường hợp tính độ lệch chuẩn giá trị tỷ suất sinh lợi thực nghiệm:  n   R1  R     n  i ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro chứng khoán cá biệt Hệ số biến thiên (CV) chứng khoán j: CVj  j Rj ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro chứng khoán cá biệt Hệ số biến thiên (CV) chứng khoán j: ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro danh mục đầu tư Phương sai danh mục đầu tư: ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro danh mục đầu tư Hiệp phương sai: ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro danh mục đầu tư ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro danh mục đầu tư ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro danh mục đầu tư Một danh mục đầu tư gồm chứng khoán A B Tỷ trọng chứng khoán A danh mục 30%, độ lệch chuẩn chứng khoán A 10%, độ lệch chuẩn chứng khoán B 8% Hệ số tương quan chứng khoán A B 0,5 Hãy tính độ lệch chuẩn danh mục đầu tư trên? Ds: 7,56% ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro danh mục đầu tư Công ty A có tỷ suất sinh lợi năm qua là: -5%; 10% 30% Độ lệnh chuẩn tỷ suất sinh lợi bao nhiêu? ĐO LƯỜNG RỦI RO Đo lường rủi ro danh mục đầu tư Một nhà đầu tư định đầu tư vào danh mục bao gồm chứng khoán sau: đầu tư 10% vào cổ phiếu A với tỷ suất sinh lợi 15%, độ lệnh chuẩn 6%; 30% vào cổ phiếu B với tỷ suất sinh lợi 18%, độ lệnh chuẩn 10% phần lại vào trái phiếu phủ có tỷ suất sinh lợi 7% Hệ số tương quan cổ phiếu A cổ phiếu B 0,15 Tỷ suất sinh lợi độ lệch chuẩn danh mục bao nhiêu? ... PHÂN LOẠI RỦI RO (Rủi ro bên DN) Rủi ro hệ thống Rủi ro không hệ thống (Rủi ro bên DN) RỦI RO HỆ THỐNG Ngun nhân: Nằm ngồi tầm kiểm sốt doanh nghiệp RỦI RO HỆ THỐNG Phân loại: Rủi ro thị trường:... thức đa dạng hoá danh mục đầu tư MỐI QUAN HỆ GIỮA LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO Tổng rủi ro = Rủi ro hệ thống + Rủi ro phi hệ thống MỐI QUAN HỆ GIỮA LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO Phương pháp phân tích độ nhạy Với... mối quan hệ lợi nhuận rủi ro hoạt động đầu tư chứng khoán Định lượng lợi nhuận rủi ro loại chứng khoán riêng lẻ danh mục đầu tư NỘI DUNG CHÍNH ? ?Lợi nhuận ? ?Rủi ro Mối quan hệ lợi nhuận rủi ro