Bài giảng tài chính doanh nghiệp chương 3 TS nghiêm thị thà

tài chính doanh nghiệp

CHƯƠNG III: PHÂN TÍCH CHÍNH

SÁCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

 3.1 Phân tích chính sách huy động vốn của doanh nghiệp.

 3.2 Phân tích chính sách đầu tư của doanh nghiệp.

 3.3 Phân tích chính sách phân phối lợi

nhuận của doanh nghiệp

3.1.PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH HUY ĐỘNG

VỐN CỦA DOANH NGHIỆP

3.1.1 Các nguồn vốn doanh nghiệp huy động SXKD

 Mục tiêu: đủ lớn, chi phí thấp, tránh phụ thuộc quá lớn vào

đối tác huy động vốn ( trừ khi đó là điều mong muốn)

 Các nguồn huy động:

 Nguồn vốn CSH : Vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia,

phát hành cổ phiếu , liên doanh liên kết, sáp nhập…;

 Nguồn vốn nợ: tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại,

phát hành trái phiếu doanh nghiệp , thuê tài chính…

TØ träng cuèi năm (%)

Sè tiÒn

®Çu năm

TØ träng

®Çu năm (%)

So s¸nh

sè tiÒn So s¸nh tØ lÖ (%) So s¸nh tØ träng

(%)

3.1.2.PHÂN TÍCH NGUỒN VỐN CỦA DN

+Phân tích tổng quát: đánh giá tổng quy mô (A+B), cơ cấu nguồn

vốn của DN (A và B)

+ Phân tích chi tiết: sự biến động, cơ cấu, nội dung từng loại nguồn đánh giá chính sách tài chính doanh nghiệp đang thực hiện có hợp lý và hiệu quả không? nguyên nhân và xu hướng biến động của chính sách tài chính Trọng điểm quản lý của công tác huy động vốn của doanh nghiệp.

+ Kết luận: Thực trạng và xu hướng biến động của tổng nguồn,

cơ cấu nguồn vốn và xu hướng biến động nguồn vốn của doanh nghiệp có đảm bảo an toàn về tài chính và tăng trưởng

ổn định hay không? Biện pháp nào cho chính sách tài chính tối ưu của doanh nghiệp?

Trong đó: Nv: nguồn vốn huy động từ bên ngoài

Nn: nguồn vốn ngắn hạn huy động từ bên ngoài

Nd: nguồn vốn dài hạn huy động từ bên ngoài

Nn=Vay NH ngân hàng+Ph tngh+Thương phiếu+ N khác

Nd=Vay DH +Trái phiếu+Thuê tài chính +Cổ phiếu+NKhác

Lựa chọn công cụ tài chính gồm 2 bước:

Bước 1: XĐ lượng nguồn vốn cần huy động từ bên ngoài (Nv)

Nv = Nhu cầu vốn – Nv huy động BT

Bước 2: Lựa chọn công cụ tài chính

- Vay ngắn hạn

- Các khoản phải trả người bán

- Người mua trả tiền trước

- Các khoản phải trả CNV

- Các khoản phải nộp…

- …

CÁC YẾU TỐ CẦN XEM XÉT KHI LỰA CHỌN

PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH SỬ DỤNG CÔNG CỤ

TÀI CHÍNH

Bước 3:

 Phương pháp phân tích:

- So sánh tổng số cũng như từng nguồn giữa CN với ĐN để

XĐ tăng giảm tuyệt đối và tương đối

- XĐ tỷ trọng từng nguồn chiếm trong tổng số

- Nhận xét về công tác lựa chọn các công cụ tài chính của DN

3.1.4 PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÀI TRỢ

 Mục đích: Đánh giá sự ổn định và an toàn và hiệu quả của CSTT?

 Nội dung: 3 chỉ tiêu phân tích:

1. CPvbq =

2 Vốn lưu chuyển (VLC) được xác định bằng công thức:

VLC = Nguồn vốn dài hạn(NVDH) – Tài sản dài hạn

(TSDH) Hay VLC = VCSH + Nợ DH - TSDH

i

i Nv Ttr

1

Chỉ tiêu VLC:

Trường hợp 1: VLC<0

TSNH

NVNH TSDH

VLC

NVDH

TRƯỜNG HỢP 3: VLC=0

Các giai đoạn của chu kỳ SXKD tạo ra

Nhập kho TP

Bán

TP

Thu tiền

 Phương pháp phân tích:

+ So sánh thực tế với kế hoạch hoặc kỳ này với kỳ trước chỉ tiêu chi phí

sử dụng vốn binh quân, đồng thời so sánh cuối năm với đầu năm của các chỉ tiêu: VLC, NCVLC

ĐỐI CHIẾU VLC VỚI NCVLC

 So sánh VLC với NCVLC

VLC – NCVLC =  (Khi VLC > 0 và NCVLC > 0)

 Nếu  > 0

 Nếu  < 0

 Nếu  = 0

BẢNG 2; PHÂN TÍCH CSTT

ChØ tiªu PT

(1)

CN (2)

N

ĐN (3)

CL (4 = 2-3)

TL (5=4*100/3) 1.TSNH (NVDH)

NHẬN XÉT CHÍNH SÁCH TÀI TRỢ

Đánh giá khái quát: Thời gian vận động của tài sản phải luôn

> hoặc = thời gian hoàn trả nguồn vốn( VLC >0, NCVLC luôn < hoặc = VLC) Chi phí sử dụng vốn phải nhỏ hơn khả năng sinh lời của vốn.

Đánh giá chi tiết: Đánh giá tính chất ảnh hưởng của từng

nhân tố ảnh hưởng đến từng chỉ tiêu trên bảng phân tích, xác định nguyên nhân.

Kết luận: Chính sách tài trợ của DN có đạt được các mục tiêu

đặt ra hay không, nguyên nhân chủ yếu và biện pháp khắc phục.

MỘT SỐ VẤN ĐỀ CẦN NGHIÊN CỨU

1 Nguồn vốn dài hạn DN cần phải huy động được

xác định như thế nào để chính sách tài trợ vừa có thể tiết kiệm được chi phí sử dụng vốn vừa đem lại

sự ổn định và an toàn về tài chính cho DN?

2 Các biện pháp giảm NCVLC nhằm giảm NVDH

cần huy động trong chính sách tài trợ?

3.2 PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH ĐẦU TƯ

KẾT CHƯƠNG

 Người ta thường đi tìm nhiều định nghĩa

 Về con người trong thế giới bao la

 Bao văn chương, bao khái niệm lời ca

 Nhưng có lẽ tiếng CON NGƯỜI là đúng nhất

 Bởi trong ta có phần con trong đó

 Cái con này cũng giống mọi thứ con

 Có sinh ra, có khôn lớn, lụi tàn

 Trước khi chết đều sinh con đẻ cái

 Cái con ấy như muôn vàn con khác

 Sống bản năng theo quy luật sinh tồn

 Cũng dại khờ, cũng trong trắng ngây thơ

 Cũng ích kỷ, tham ăn và sợ chết

 Nhưng trong ta còn phần Người trong đó

 Có trí tuệ, có ước mơ, hoài bão

 Biết yêu thương, biết căm giận, buồn đau

 Biết cho mình và cho cả mai sau

 Hai phần ấy trong ta đan quyện mãi

 Khi là con, những cũng có lúc rất là Người

 Khi là người cũng có phần con trong đó

 Nếu không có con, chỉ có phần Người

 Thì xin hãy, lên ngồi cùng Thượng đế

 Phàm những ai sống trên trần thế

 Đã là người thì ắt phải có con

 Không có con thì không thể có người

 Con lớn quá thì phần người nhỏ lại

 Không có người, chỉ nguyên vẹn là con

 Cái con này ác hơn mọi thứ con

 Con sống đó nhưng phần người đã chết

 Để cho ai chỉ suốt đời chăm chút

 Lo phần con mà quên mất phần Người

 Con chết đi nhưng phần người sống mãi

 Dành cho ai cả suốt đời chăm chút

 Sống vì nhau vì tất cả tình ngườiThật diệu kỳ nhưng cũng kỳ cực

Định nghĩa: “CN”