Tọa lac tại đường số 7 khu công nghiệp Biên Hòa 1 ,nằm trong khu vực ranh giới giữa 3 vùng kinh tế trọng điểm là TPHCM -Đồng Nai –Bình Dương với môi trường cạnh tranh mạnh mẽ nhưng từ kh
Trang 1ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
Đề tài:
PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Công ty Cổ phần Bao Bì Biên Hòa (Mã chứng khoán: SVI)
GVHD: TS NGÔ QUANG HUÂN
Tp Hồ Chí Minh, tháng 2/2016
Trang 2MỤC LỤC
Trang 3I GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN BAO BÌ BIÊN HÒA.
1 Giới thiệu tổng quan.
Tọa lac tại đường số 7 khu công nghiệp Biên Hòa 1 ,nằm trong khu vực ranh giới giữa 3 vùng kinh tế trọng điểm là TPHCM -Đồng Nai –Bình Dương với môi trường cạnh tranh mạnh mẽ nhưng từ khi thành lập đến nay công ty cổ phần bao bì Biên Hòa với thương hiệu Sovi đã không ngừng nổ lực quyết tâm bảo vệ thương hiệu của mình để luôn nằm trong top 5 các nhà cung cấp bao bì hàng đầu tại miền nam với mức tăng trưởng bình quân 20- 25%/năm
Công ty có 3 nhà máy trực thuộc:
Nhà máy bao bì Carton: diện tích 45.000 m2 với công suất 40.000-45 000 tấn/năm, nằm ở đường số
3, KCN Biên Hòa 1
Nhà máy bao bì in Offet : diện tích 12.788 m2 với công suất 5000 tấn/năm, nằm ở đường số 7, KCN Biên Hòa 1
Nhà máy sản xuất Xeo giấy : diện tích 3.942 m2 với công suất 3000 tấn.năm, nằm ở đường số 3, KCN Biên Hòa1
Với phương châm “ khi bán sản phẩm cho khách hàng là bán cho khách hàng sự hài lòng và thỏa mãn cao nhất ” Sovi đã có hơn 150 khách hàng là những tập đoàn lớn ,những công ty đa quốc gia như :Uniliver Viet Nam, Kinh Đô ,Unipresident ,Castrol Viet Nam, Cocacola, LG Việt Nam, Bayer,
Sygenta, Pepsi, Chương Dương,…, đồng thời là một trong những doanh nghiệp lớn chuyên cung cấp sản phẩm bao bì carton chất lượng cao cho các ngành hàng như : hóa mỹ phẩm ,bánh kẹo ,bia ,nước giải khát ,giầy da,dệt may, dược phẩm…
Để đáp ứng được nhu cầu ngày càng cao của khách hàng, ngoài việc coi trọng phát triển nguồn nhân lực có chất lượng cao, Sovi còn mạnh dạn đầu tư trang thiết bị hiện đại cho năng suất cao và chất lượng vượt trội Từ một dây chuyền sản xuất có công suất 4000 tấn /năm đến nay Sovi đã sở hữu dây chuyền chuyền công nghệ hiện đại đồng bộ của các nước tiên tiến trên thế giới như: Đức ,Italia ,Thụy
Sỹ, Nhật Bản có công suất 40.000 tấn /năm
Để đưa thương hiệu Sovi trở thành một thương hiệu mạnh trong lĩnh vực cung ứng bao bì , Công ty luôn cập nhật thông tin, nghiên cứu, tìm hiểu nhu cầu thị trường để hoạch định chiến lược kinh doanh
có hiệu quả Ngoài việc thiết kế sản phẩm theo mẫu mã của khách hàng, Sovi có khả năng sáng tạo ra mẫu mã sản phẩm, sẵn sàng tư vấn miễn phí cho khách hàng Dịch vụ giao hàng tận nơi với đội ngũ nhân viên bán hàng, giao hàng tận tình, có tinh thần, trách nhiệm Bên cạnh đó, Sovi còn đưa hệ thống phần mền ERP (giải pháp Oracel của Mỹ) vào sử dụng đảm bảo các nguồn lực tích hợp để giúp cho công ty quản lý tốt các hoạt động chủ chốt bao gồm: kế toán, phân tích tài chính, quản lý mua hàng- tồn kho- hoạch định và quản lý sản xuất, hậu cần, quản lý quan hệ với khách hàng
Với công nghệ sản xuất tiên tiến ,hệ thống quản lí chất lượng theo tiêu chuẩn quốc tế Iso 9001 2000 cùng sự nổ lực không mệt mỏi, thành quả Sovi đạt dược chính là sự tín nhiệm tuyệt đối của khách hàng và những giải thưởng : Cúp vàng chất lượng Châu
Âu, Chứng nhận thương hiệu nổi tiếng năm 2004 và 2005, Cúp vàng Hội chợ triển lãm công nghiệp - thương mại - du lịch Đồng Nai, chứng nhận COA và chứng nhận Win - Win Award của tập đoàn Unilever Huân chương lao động hạng nhất năm 1992, hạng nhì năm 2000, bằng khen của UBND tỉnh Đồng Nai qua các năm
Sovi đang từng bước hoàn thiện mình để luôn là sự lựa chọn hàng đầu của các nhà sản xuất
Trang 42. Lịch sử hình thành.
SOVI là một trong những công ty có bề dày thành tích và lịch sử hình thành lâu đời trong lĩnh vực bao bì carton
1968 :Hãng SOVI được thành lập, tiền thân là nhà máy
sản xuất bao bì giấy gợn sóng đầu tiên tại miền Nam Việt Nam với công nghệ tiên tiến của Nhật Bản, công suất thiết kế 4.000 tấn / năm
1978 :SOVI được đổi tên là nhà máy Bao Bì Biên Hoà
hoạt động trực thuộc Sở Công Nghiệp tỉnh Đồng Nai lấy tên thương hiệu là “SOVI”
1997 :Với việc đầu tư mới dây chuyền công nghệ, thiết bị
hiện đại đã nâng công suất lên 20.000 tấn / năm và trở thành Nhà sản xuất bao bì carton gợn sóng hàng đầu của Việt Nam
2000 :Đầu tư thêm phân xưởng sản xuất hộp giấy cao cấp với dây chuyền công nghệ offset
hiện đại của Đức, Ý, Thuỵ Sĩ, Nhật Bản
2003 :Thực hiện chính sách cổ phần hoá Doanh nghiệp, nhà máy Bao Bì Biên Hoà đổi tên
thành Công Ty Cổ Phần Bao Bì Biên Hoà vẫn duy trì tên thương hiệu là “SOVI”
2003 - 2005 : Đầu tư mở rộng mặt hàng – Hộp giấy in offset lên 3,000 tấn/năm
2005- 2007 :Đầu tư mới nhà máy sản xuất bao bì carton tại địa điểm mới 4.5 ha, đường số 3, KCN
Biên Hòa 2- nâng công suất thiết kế sản phẩm lên 40,000 tấn/năm nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng gia tăng của thị trường, đồng thời khẳng định uy tín và thương hiệu SOVI trên thương trường
2008 :Sovi chính thức niêm yết toàn bộ cổ phiếu trên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội với
mã cổ phiếu là SVI
2008-2009 :Đầu tư mở rộng mặt hàng – Hộp giấy in offset lên 5,000 tấn/năm
3. Thành tích và giải thưởng.
Với những kết quả đạt được cộng với những đóng góp chung cho sự phát triển của tỉnh Đồng Nai, Công ty cũng đã vinh dự nhận được những danh hiệu cao quý từ các cấp Những danh hiệu mà Công
ty đạt được là:
Huân chương lao động hạng 2,3
Bằng khen của Chính Phủ, Bộ Công nghiệp
Liên tục 5 năm liền (1995-2000) được Chủ tịch UBND tỉnh Đồng Nai
tặng cờ thi đua xuất sắc lá cờ đầu ngành Công nghiệp địa phương
Trang 5Hai bằng khen của Chủ tịch UBND tỉnh Đồng Nai tặng thưởng về thành
tích nộp vượt ngân sách
Giải sao vàng Đất Việt năm 2006, 2009
Giải thưởng chất lượng Châu Âu
Các giải thưởng chứng nhận của Tập đoàn Unilever cấp : Giải thưởng
Win-win ;…
Giấy chứng nhận đạt hệ thống chất lượng ISO 9001:2000 của DNV
4. Tầm nhìn và sứ mệnh
4.1 Sứ mệnh của SOVI:
- Cung cấp giải pháp toàn diện cho khách hàng những sản phẩm bao bì giấy với chất lượng đảm bảo, giá cả hợp lý và dịch vụ tốt nhất
- Ứng dụng công nghệ tiến tiến nhất trong mọi hoạt động phù hợp với từng giai đoạn nhằm đưa Sovi trở thành một trong những doanh nghiệp cung cấp bao bì carton hàng đầu Việt Nam
- Tạo lập một môi trường & điều kiện làm việc cởi mở, thân thiện và mang lại hiệu quả cao nhất nhằm phát huy một cách toàn diện tài năng của từng cán bộ công nhân viên
- Từ đó, thỏa mãn đầy đủ những nhu cầu cuộc sống cho cán bộ công nhân viên, đem lại lợi nhuận hợp
lý cho Công ty và lợi tức thỏa đáng cho các cổ đông, đồng thời cống hiến thật nhiều cho đất nước, cho
xã hội
4.2 Tầm nhìn
TRỞ THÀNH NHÀ SẢN XUẤT, CUNG CẤP DỊCH VỤ VÀ GIẢI
PHÁP BAO BÌ GIẤY ĐÁNG TIN CẬY HÀNG ĐẦU VIỆT NAM
4.3 Triết lý kinh doanh
- Coi trọng chữ “tín”
- Liên tục cải tiến
- Môi trường làm việc cởi mở, thân thiện
- Tôn trọng pháp luật
- Chung tay xây dựng cộng đồng
5 Cơ cấu tổ chức
Trang 66. Hệ thống chất lượng.
Trang 7II. PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH.
TỶ LỆ THANH KHOẢN
Tỷ lệ lưu động CR 1.12 1.31 1.04 1.28 1.36
Tỷ lệ thanh toán nhanh QR 0.81 1.01 0.74 0.86 0.93
TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT
ĐỘNG
Hiệu quả sử dụng tổng tài sản TAT 1.98 1.60 1.55 1.64 1.69
Vòng quay tồn kho IT 7.67 8.30 9.11 7.95 6.97
Kỳ thu tiền bình quân ACP 79.87 84.69 69.76 70.86 75.60
TỶ LỆ QUẢN TRỊ NỢ
Tỷ lệ nợ/ Tổng tài sản D/A 0.72 0.63 0.65 0.61 0.59
Tỷ lệ thanh toán lãi vay ICR 10.72 9.34 8.70 6.17 7.32
T Ỷ LỆ KHẢ NĂNG SINH LỢI
Doanh lợi ròng NPM 0.07 0.08 0.07 0.07 0.06
Sức sinh lợi cơ bản BEP 0.16 0.15 0.13 0.14 0.13
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ROA 0.14 0.12 0.11 0.11 0.10
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn sở hữu ROE 0.49 0.34 0.31 0.28 0.24
TỶ LỆ GIÁ THỊ TRƯỜNG
Tỷ lệ P/E P/E 2.49 1.72 3.69 4.91 6.40
Tỷ lệ P/B P/B 0.49 0.34 0.31 0.28 0.24
1. Tỷ lệ thanh khoản
I.1 Tỉ lệ lưu động - CR
- Chỉ số tỉ lệ lưu động có sự biến đổ qua các năm và đang có xu hướng tăng lên do nguồn tài sản ngắn hạn tăng mạnh từ năm 2012 đến nay và nợ ngắn hạn tăng ổn định Qua đó cho thấy khả năng lưu động tăng lên đảm bảo khả năng trả nợ ngắn hạn
1.2 Tỉ lệ thanh toán nhanh – QR
- Cũng giống như tỉ lệ lưu động, tỉ lệ thanh toán nhanh có sự thay đổi tăng giảm qua các năm và đang có dấu hiệu tăng dần Nhưng tỉ lệ thanh toán nhanh còn thấp làm ảnh hưởng đến khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
2. Tỷ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động
2.1 Hiệu quả sử dụng tổng tài sản TAT
- Chỉ số hiệu quả sử dụng tổng tài sản giảm mạnh và0 năm 2012 do tổng tài sản tăng mạnh trong khi doang thu ròng tăng chậm và đang tăng dần trở lại nhưng với tốc độ khá chậm do doanh thu ròng và tổng tài sản có tốc đô tăng trưởng tương đương nhau
2.2 Vòng quay hàng tồn kho – IT
Trang 8- Vòng qua hàng tồn kho đang giảm mạnh từ năm 2012 do hàng tồn kho tăng mạnh.
2.3 Kỳ thu tiền bình quân – ACP
- Chỉ số kỳ thu tiền bình quân nhỏ và không ổn định, có tỉ lệ giảm mạnh nhưng tăng lên khá chậm
3. Tỷ lệ quản trị nợ.
3.1 Tỉ lệ nợ/Tổng tài sản
- Tỉ lệ nợ trên tổng tài sản khá nhỏ, luôn nhỏ hơn 1 và đang có xu hướng giảm dần do tài sản tăng nhưng nợ khá ổn định
3.2 Tỉ lệ thanh toán lãi vay –ICR
- Chỉ số ICR giảm khá mạnh từ năm 2010 đến năm 2013 do lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng trưởng chậm nhưng lãi vay lại tăng nhanh Tỉ lệ này bắt đầu tăng lên từ năm 2014 do chi phí lãi vay giảm xuống
4. Tỷ lệ khả năng sinh lợi
4.1 Doanh lợi ròng - NPM
- Danh lợi ròng có xu hướng giảm dần qua các năm và giảm mạnh vào năm 2014 do doanh thu ròng tăng mạnh, chi phí tăng cao dẩn đến lợi nhuận sau thuế không có sự tăng trưởng
4.2 Suất sinh lời cơ bản – BEP
- Tỷ số này phản ánh khả năng sinh lợi của công ty chưa có ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính và ảnh hưởng của thuế
- Chỉ số này có sự biến động qua từng năm và đang giảm dần do tổng tài sản tăng nhanh hơn lợi nhuận sau thuế
4.3 Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản -ROA
Trang 9- ROA chỉ ra khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của công ty.
- Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản –ROA khá thấp và giảm dần qua các năm do lợi nhuân sau
thế tăng chậm hơn so với tổng tài sản
4.4 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu -ROE
- Tỷ số này đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn của cổ đông thường
- Qua năm chỉ số ROE giảm dần và có xu hướng giảm mạnh chứng tỏ công ty đã sử dụng nguồn không hiệu quả làm cho lợi nhuận cho các cổ đông giảm dần
5 Tỷ lệ giá thị trường
5.1 Tỷ lệ P/E
- Chỉ số PE đang tăng manh, không thích hợp để đầu tư vào công ty này vì muốn có lợi nhuận bằng nhau thì số vốn bỏ ra càng tăng lên sau mỗi năm
5.2 Tỷ lệ P/B
- Giá thị trường hiện tại khá thấp với giá trị sổ sách của công ty và có xu hướng giảm dần
III. PHÂN TÍCH THEO CƠ CẤU
ĐVT: %
Trang 1012 Tổng LN kế toán trước thuế 7.57% 8.46% 7.66% 6.98% 6.67%
- Giá vốn hàng bán chỉ khá cao, nếu hàng tồn kho nhiều
sẽ ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của công ty, và lời nhuận của công ty khá thấp
- Doanh thu từ hoạt động tài chính chiếm tỉ trọng khá nhỏ
- Lợi nhuận thấp và đang giảm dần, tình hình hoạt động của công ty hiên tại không được tốt
1 TÀI SẢN NGẮN HẠN
- Tài sản ngắn hạn chiếm tỉ trọng lớn giúp khả năng thanh khoản của công ty cao, nhưng tỉ lệ này đang giảm dần làm ảnh hưởng đến tính thanh khoản của công ty
- Tỉ lệ tài sản dài hạn đang tăng dần, làm ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản
- Tỉ lệ nợ phải trả khá cao và đang giảm dần, tạo thuận lợi cho các hoạt động tài chính
- Tỉ lệ vốn chủ sở ngày càng tăng
IV. MÔ HÌNH CHỈ SỐ Z
Z=1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0.64X4+
X1: Tỷ số tài sản lưu động/Tổng tài sản 0.79 0.75 0.54 0.65 0.70
X2: Tỷ số lợi nhuận giữ lại/Tổng tài sản 0.10 0.10 0.07 0.10 0.06
X3: Tỷ số lợi nhuận trước lãi vay và
X4: Tỷ số giá thị trường của vốn chủ sở
Trang 11- Chỉ số Z của công ty không nằm trong vùng an toàn là lớn hơn 2.99 và đang tăng trở lại sau 2 năm giảm
V. ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH VÀ ĐIỂM HÒA VỐN LỜI LỖ.
1 Đòn bẩy hoạt động DOL: (EBIT+F) / EBIT 1.63 1.64 1.77 1.81 1.83
2 Định phí: F= CPBH + CPQLDN 30,289,770,853 42,158,169,125 56,625,881,209 67,361,327,011 72,295,013,880
3 Đòn cân tài chính DFL: EBIT / (EBIT-I) 1.10 1.12 1.13 1.19 1.15
STT KHOẢN MỤC TÍNH
Năm
2010 2011 2012 2013 2014
1
ĐIỂM HÒA VỐN LỜI LỖ
Định phí F =
CPBH+CPQL+CPTC 36,683,226,479 60,605,846,610 65,569,195,395 81,818,072,191 85,333,130,435.00 Biến phí V = GVHB 497,766,569,871 581,217,719,153 728,958,149,077 854,392,696,559 975,754,074,868.00
Doanh thu hòa vốn lời
lỗ 276,189,939,011 370,499,493,353 454,826,246,612 551,040,751,358 622,704,709,890.60 Doanh thu thuần 574,005,284,115 694,886,367,427 851,748,986,551 1,003,372,629,606 1,130,701,141,156.00
- Đòn bẫy tài chính và định phí duy trì sự ổn định qua các năm, cho thấy việc phân bổ định phí
và tài chính không có sự thay đổi
- Doanh thu thuần của công ty luôn cao hơn doanh thu hòa vốn lời lỗ nhưng tỉ lệ đang có xu hướng giảm dần, điều này cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty đang có dấu hiệu đi xuống