Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần bao bì biên hòa mã chứng khoán SVI

ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Đề tài: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Công ty Cổ phần Bao Bì Biên Hòa (Mã chứng khoán: SVI) GVHD: TS NGÔ QUANG HUÂN Tp Hồ Chí Minh, tháng 2/2016 MỤC LỤC I GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN BAO BÌ BIÊN HÒA Giới thiệu tổng quan Tọa lac đường số khu công nghiệp Biên Hòa ,nằm khu vực ranh giới vùng kinh tế trọng điểm TPHCM -Đồng Nai –Bình Dương với môi trường cạnh tranh mạnh mẽ từ thành lập đến công ty cổ phần bao bì Biên Hòa với thương hiệu Sovi không ngừng nổ lực tâm bảo vệ thương hiệu để nằm top nhà cung cấp bao bì hàng đầu miền nam với mức tăng trưởng bình quân 20- 25%/năm Công ty có nhà máy trực thuộc: Nhà máy bao bì Carton: diện tích 45.000 m2 với công suất 40.000-45 000 tấn/năm, nằm đường số 3, KCN Biên Hòa Nhà máy bao bì in Offet : diện tích 12.788 m2 với công suất 5000 tấn/năm, nằm đường số 7, KCN Biên Hòa Nhà máy sản xuất Xeo giấy : diện tích 3.942 m2 với công suất 3000 tấn.năm, nằm đường số 3, KCN Biên Hòa1 Với phương châm “ bán sản phẩm cho khách hàng bán cho khách hàng hài lòng thỏa mãn cao ” Sovi có 150 khách hàng tập đoàn lớn ,những công ty đa quốc gia :Uniliver Viet Nam, Kinh Đô ,Unipresident ,Castrol Viet Nam, Cocacola, LG Việt Nam, Bayer, Sygenta, Pepsi, Chương Dương,…, đồng thời doanh nghiệp lớn chuyên cung cấp sản phẩm bao bì carton chất lượng cao cho ngành hàng : hóa mỹ phẩm ,bánh kẹo ,bia ,nước giải khát ,giầy da,dệt may, dược phẩm… Để đáp ứng nhu cầu ngày cao khách hàng, việc coi trọng phát triển nguồn nhân lực có chất lượng cao, Sovi mạnh dạn đầu tư trang thiết bị đại cho suất cao chất lượng vượt trội Từ dây chuyền sản xuất có công suất 4000 /năm đến Sovi sở hữu dây chuyền chuyền công nghệ đại đồng nước tiên tiến giới như: Đức ,Italia ,Thụy Sỹ, Nhật Bản có công suất 40.000 /năm Để đưa thương hiệu Sovi trở thành thương hiệu mạnh lĩnh vực cung ứng bao bì , Công ty cập nhật thông tin, nghiên cứu, tìm hiểu nhu cầu thị trường để hoạch định chiến lược kinh doanh có hiệu Ngoài việc thiết kế sản phẩm theo mẫu mã khách hàng, Sovi có khả sáng tạo mẫu mã sản phẩm, sẵn sàng tư vấn miễn phí cho khách hàng Dịch vụ giao hàng tận nơi với đội ngũ nhân viên bán hàng, giao hàng tận tình, có tinh thần, trách nhiệm Bên cạnh đó, Sovi đưa hệ thống phần mền ERP (giải pháp Oracel Mỹ) vào sử dụng đảm bảo nguồn lực tích hợp để giúp cho công ty quản lý tốt hoạt động chủ chốt bao gồm: kế toán, phân tích tài chính, quản lý mua hàngtồn kho- hoạch định quản lý sản xuất, hậu cần, quản lý quan hệ với khách hàng Với công nghệ sản xuất tiên tiến ,hệ thống quản lí chất lượng theo tiêu chuẩn quốc tế Iso 9001 2000 nổ lực không mệt mỏi, thành Sovi đạt dược tín nhiệm tuyệt đối khách hàng giải thưởng : Cúp vàng chất lượng Châu Âu, Chứng nhận thương hiệu tiếng năm 2004 2005, Cúp vàng Hội chợ triển lãm công nghiệp thương mại - du lịch Đồng Nai, chứng nhận COA chứng nhận Win - Win Award tập đoàn Unilever Huân chương lao động hạng năm 1992, hạng nhì năm 2000, khen UBND tỉnh Đồng Nai qua năm Sovi bước hoàn thiện để lựa chọn hàng đầu nhà sản xuất 2 Lịch sử hình thành SOVI công ty có bề dày thành tích lịch sử hình thành lâu đời lĩnh vực bao bì carton 1968 :Hãng SOVI thành lập, tiền thân nhà máy sản xuất bao bì giấy gợn sóng miền Nam Việt Nam với công nghệ tiên tiến Nhật 1978 Bản, công suất thiết kế 4.000 / năm :SOVI đổi tên nhà máy Bao Bì Biên Hoà hoạt động trực thuộc Sở Công Nghiệp tỉnh Đồng 1997 Nai lấy tên thương hiệu “SOVI” :Với việc đầu tư dây chuyền công nghệ, thiết bị đại nâng công suất lên 20.000 / năm trở thành Nhà sản xuất bao bì carton gợn sóng hàng 2000 đầu Việt Nam :Đầu tư thêm phân xưởng sản xuất hộp giấy cao cấp với dây chuyền công nghệ offset 2003 đại Đức, Ý, Thuỵ Sĩ, Nhật Bản :Thực sách cổ phần hoá Doanh nghiệp, nhà máy Bao Bì Biên Hoà đổi tên 2003 - 2005 2005- 2007 thành Công Ty Cổ Phần Bao Bì Biên Hoà trì tên thương hiệu “SOVI” : Đầu tư mở rộng mặt hàng – Hộp giấy in offset lên 3,000 tấn/năm :Đầu tư nhà máy sản xuất bao bì carton địa điểm 4.5 ha, đường số 3, KCN Biên Hòa 2- nâng công suất thiết kế sản phẩm lên 40,000 tấn/năm nhằm đáp ứng nhu cầu ngày gia tăng thị trường, đồng thời khẳng định uy tín thương hiệu 2008 SOVI thương trường :Sovi thức niêm yết toàn cổ phiếu Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội với 2008-2009 mã cổ phiếu SVI :Đầu tư mở rộng mặt hàng – Hộp giấy in offset lên 5,000 tấn/năm Thành tích giải thưởng Với kết đạt cộng với đóng góp chung cho phát triển tỉnh Đồng Nai, Công ty vinh dự nhận danh hiệu cao quý từ cấp Những danh hiệu mà Công ty đạt là: Huân chương lao động hạng 2,3 Bằng khen Chính Phủ, Bộ Công nghiệp Liên tục năm liền (1995-2000) Chủ tịch UBND tỉnh Đồng Nai tặng cờ thi đua xuất sắc cờ đầu ngành Công nghiệp địa phương Hai khen Chủ tịch UBND tỉnh Đồng Nai tặng thưởng thành tích nộp vượt ngân sách Giải vàng Đất Việt năm 2006, 2009 Giải thưởng chất lượng Châu Âu Các giải thưởng chứng nhận Tập đoàn Unilever cấp : Giải thưởng Win-win ;… Giấy chứng nhận đạt hệ thống chất lượng ISO 9001:2000 DNV Tầm nhìn sứ mệnh 4.1 Sứ mệnh SOVI: - Cung cấp giải pháp toàn diện cho khách hàng sản phẩm bao bì giấy với chất lượng đảm bảo, giá hợp lý dịch vụ tốt - Ứng dụng công nghệ tiến tiến hoạt động phù hợp với giai đoạn nhằm đưa Sovi trở thành doanh nghiệp cung cấp bao bì carton hàng đầu Việt Nam - Tạo lập môi trường & điều kiện làm việc cởi mở, thân thiện mang lại hiệu cao nhằm phát huy cách toàn diện tài cán công nhân viên - Từ đó, thỏa mãn đầy đủ nhu cầu sống cho cán công nhân viên, đem lại lợi nhuận hợp lý cho Công ty lợi tức thỏa đáng cho cổ đông, đồng thời cống hiến thật nhiều cho đất nước, cho xã hội 4.2 Tầm nhìn TRỞ THÀNH NHÀ SẢN XUẤT, CUNG CẤP DỊCH VỤ VÀ GIẢI PHÁP BAO BÌ GIẤY ĐÁNG TIN CẬY HÀNG ĐẦU VIỆT NAM 4.3 Triết lý kinh doanh - Coi trọng chữ “tín” - Liên tục cải tiến - Môi trường làm việc cởi mở, thân thiện - Tôn trọng pháp luật - Chung tay xây dựng cộng đồng Cơ cấu tổ chức Hệ thống chất lượng PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH II KH 2010 2011 2012 2013 2014 TỶ LỆ THANH KHOẢN Tỷ lệ lưu động Tỷ lệ toán nhanh CR QR 1.12 0.81 1.31 1.01 1.04 0.74 1.28 0.86 1.36 0.93 Hiệu sử dụng tổng tài sản Vòng quay tồn kho Kỳ thu tiền bình quân TAT IT ACP 1.98 7.67 79.87 1.60 8.30 84.69 1.55 9.11 69.76 1.64 7.95 70.86 1.69 6.97 75.60 D/A ICR 0.72 10.72 0.63 9.34 0.65 8.70 0.61 6.17 0.59 7.32 NPM BEP ROA ROE 0.07 0.16 0.14 0.49 0.08 0.15 0.12 0.34 0.07 0.13 0.11 0.31 0.07 0.14 0.11 0.28 0.06 0.13 0.10 0.24 P/E P/B 2.49 0.49 1.72 0.34 3.69 0.31 4.91 0.28 6.40 0.24 TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TỶ LỆ QUẢN TRỊ NỢ Tỷ lệ nợ/ Tổng tài sản Tỷ lệ toán lãi vay TỶ LỆ KHẢ NĂNG SINH LỢI Doanh lợi ròng Sức sinh lợi Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản Tỷ suất lợi nhuận vốn sở hữu TỶ LỆ GIÁ THỊ TRƯỜNG Tỷ lệ P/E Tỷ lệ P/B Tỷ lệ khoản Tỉ lệ lưu động - CR I.1 - Chỉ số tỉ lệ lưu động có biến đổ qua năm có xu hướng tăng lên nguồn tài sản ngắn hạn tăng mạnh từ năm 2012 đến nợ ngắn hạn tăng ổn định Qua cho thấy khả lưu động tăng lên đảm bảo khả trả nợ ngắn hạn 1.2 Tỉ lệ toán nhanh – QR - Cũng giống tỉ lệ lưu động, tỉ lệ toán nhanh có thay đổi tăng giảm qua năm có dấu hiệu tăng dần Nhưng tỉ lệ toán nhanh thấp làm ảnh hưởng đến khả toán nợ ngắn hạn Tỷ lệ đánh giá hiệu hoạt động 2.1 Hiệu sử dụng tổng tài sản TAT - Chỉ số hiệu sử dụng tổng tài sản giảm mạnh và0 năm 2012 tổng tài sản tăng mạnh doang thu ròng tăng chậm tăng dần trở lại với tốc độ chậm doanh thu ròng tổng tài sản có tốc đô tăng trưởng tương đương 2.2 Vòng quay hàng tồn kho – IT - Vòng qua hàng tồn kho giảm mạnh từ năm 2012 hàng tồn kho tăng mạnh 2.3 Kỳ thu tiền bình quân – ACP - Chỉ số kỳ thu tiền bình quân nhỏ không ổn định, có tỉ lệ giảm mạnh tăng lên chậm Tỷ lệ quản trị nợ 3.1 Tỉ lệ nợ/Tổng tài sản - Tỉ lệ nợ tổng tài sản nhỏ, nhỏ có xu hướng giảm dần tài sản tăng nợ ổn định 3.2 Tỉ lệ toán lãi vay –ICR - Chỉ số ICR giảm mạnh từ năm 2010 đến năm 2013 lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng trưởng chậm lãi vay lại tăng nhanh Tỉ lệ bắt đầu tăng lên từ năm 2014 chi phí lãi vay giảm xuống Tỷ lệ khả sinh lợi 4.1 Doanh lợi ròng - NPM - Danh lợi ròng có xu hướng giảm dần qua năm giảm mạnh vào năm 2014 doanh thu ròng tăng mạnh, chi phí tăng cao dẩn đến lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 4.2 Suất sinh lời – BEP - Tỷ số phản ánh khả sinh lợi công ty chưa có ảnh hưởng đòn bẩy tài ảnh hưởng thuế Chỉ số có biến động qua năm giảm dần tổng tài sản tăng nhanh lợi nhuận sau thuế 4.3 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản -ROA - ROA khả sinh lợi đồng tài sản công ty Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản –ROA thấp giảm dần qua năm lợi nhuân sau tăng chậm so với tổng tài sản 4.4 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu -ROE - Tỷ số đo lường khả sinh lợi đồng vốn cổ đông thường Qua năm số ROE giảm dần có xu hướng giảm mạnh chứng tỏ công ty sử dụng nguồn không hiệu làm cho lợi nhuận cho cổ đông giảm dần Tỷ lệ giá thị trường 5.1 Tỷ lệ P/E - Chỉ số PE tăng manh, không thích hợp để đầu tư vào công ty muốn có lợi nhuận số vốn bỏ tăng lên sau năm 5.2 Tỷ lệ P/B - III STT 10 11 Giá thị trường thấp với giá trị sổ sách công ty có xu hướng giảm dần PHÂN TÍCH THEO CƠ CẤU KHOẢN MỤC TÍNH Tổng doanh thu Giá vốn hàng bán Lãi gộp Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí QL doanh nghiệp LN từ hoạt động KD Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác 2010 100% 86.72% 13.28% 0.57% 1.11% 0.77% 3.34% 1.94% 7.46% 0.11% 0.00% 0.11% 2011 100% 83.64% 16.36% 0.72% 2.65% 1.00% 3.90% 2.17% 8.36% 0.12% 0.02% 0.10% 2012 100% 85.58% 14.42% 0.83% 1.05% 0.98% 4.54% 2.11% 7.55% 0.14% 0.04% 0.10% 2013 100% 85.15% 14.85% 0.24% 1.44% 1.34% 5.18% 1.53% 6.94% 0.19% 0.15% 0.04% ĐVT: % 2014 100% 86.30% 13.70% 0.36% 1.15% 1.03% 5.03% 1.37% 6.51% 0.25% 0.10% 0.15% 12 Tổng LN kế toán trước thuế 13Năm Thuế TNDN hành Thuế TNDN lại + 0.64X4+ Z=1,2X1 + 1,4X2hoãn + 3,3X3 Thuế TN phải nộp 0.999X5 14X1:Lợi sau TNDNtài sản Tỷ nhuận số tài sản lưuthuế động/Tổng 7.57% 0.69% 2010 0.00% 5.00 0.69% 6.88% 0.79 X2: Tỷ số lợi nhuận giữ lại/Tổng tài sản X3: Tỷ số lợi nhuận trước lãi vay thuế/Tổng tài sản X4: Tỷ số giá thị trường vốn chủ sở hữu/Giá trị sổ sách tổng nợ X5 Tỷ số danh thu/ tổng tài sản 0.10 0.10 0.07 0.10 0.06 0.59 0.47 0.44 0.48 0.48 - STT 8.46% 0.71% 2011 2012 0.00% 4.41 0.71%4.12 7.75%0.54 0.75 7.66% 0.61% 2013 0.00% 4.72 0.61% 7.04% 0.65 6.98% 0.68% 2014 -0.40% 4.87 0.27% 6.71% 0.70 6.67% 0.93% 0.05% 0.98% 5.69% Giá vốn hàng bán 0.00 0.34 0.62 0.89 1.04 cao, hàng tồn 1.98 1.60 1.55 1.64 1.69 kho nhiều ảnh hưởng đến khả khoản công ty, lời nhuận công ty thấp Doanh thu từ hoạt động tài chiếm tỉ trọng nhỏ Lợi nhuận thấp giảm dần, tình hình hoạt động công ty hiên không tốt KHOẢN MỤC TÍNH TÀI SẢN NGẮN HẠN (TSNH/TTS) TÀI SẢN DÀI HẠN (TSDH/TTS) TỔNG TÀI SẢN NỢ PHẢI TRẢ (NPT/TNV) TRONG ĐÓ: NỢ NGẮN HẠN NỢ DÀI HẠN VỐN CHỦ SỞ HỮU LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TỔNG NGUỒN VỐN 2010 2011 2012 - 2013 2014 79.15% 75.00% 53.56% 65.34% 69.68% 20.85% 25.00% 46.44% 34.66% 30.32% 100% 72.48% 70.49% 1.99% 27.52% 100% 63.30% 57.12% 6.18% 36.70% 100% 65.16% 51.73% 13.43% 34.84% 100% 60.89% 50.99% 9.90% 39.11% 100% 59.45% 51.09% 8.35% 40.55% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100% 100% 100% 100% 100% - Tài sản ngắn hạn chiếm tỉ trọng lớn giúp khả khoản công ty cao, tỉ lệ giảm dần làm ảnh hưởng đến tính khoản công ty Tỉ lệ tài sản dài hạn tăng dần, làm ảnh hưởng đến khả khoản Tỉ lệ nợ phải trả cao giảm dần, tạo thuận lợi cho hoạt động tài Tỉ lệ vốn chủ sở ngày tăng IV MÔ HÌNH CHỈ SỐ Z - Chỉ số Z công ty không nằm vùng an toàn lớn 2.99 tăng trở lại sau năm giảm - V ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH VÀ ĐIỂM HÒA VỐN LỜI LỖ STT STT KHOẢN MỤC TÍNH Đòn bẩy hoạt động DOL: (EBIT+F) / EBIT Định phí: F= CPBH + CPQLDN Đòn cân tài DFL: EBIT / (EBIT-I) DTL = DOL * DFL KHOẢN MỤC TÍNH 2010 - 2012 2013 2014 1.63 1.64 1.77 1.81 1.83 30,289,770,853 42,158,169,125 56,625,881,209 67,361,327,011 72,295,013,880 1.10 1.12 1.13 1.19 1.15 1.80 1.84 2.00 2.15 2.11 Năm 2010 ĐIỂM HÒA VỐN LỜI LỖ Định phí F = 36,683,226,479 CPBH+CPQL+CPTC 497,766,569,871 Biến phí V = GVHB Doanh thu hòa vốn lời 276,189,939,011 lỗ 574,005,284,115 Doanh thu 2011 2011 2012 2013 2014 60,605,846,610 65,569,195,395 81,818,072,191 85,333,130,435.00 581,217,719,153 728,958,149,077 854,392,696,559 975,754,074,868.00 370,499,493,353 454,826,246,612 551,040,751,358 622,704,709,890.60 694,886,367,427 851,748,986,551 1,003,372,629,606 1,130,701,141,156.00 Đòn bẫy tài định phí trì ổn định qua năm, cho thấy việc phân bổ định phí tài thay đổi Doanh thu công ty cao doanh thu hòa vốn lời lỗ tỉ lệ có xu hướng giảm dần, điều cho thấy hoạt động kinh doanh công ty có dấu hiệu xuống [...]... 694,886,367,427 851,748,986,551 1,003,372,629,606 1,130,701,141,156.00 Đòn bẫy tài chính và định phí duy trì sự ổn định qua các năm, cho thấy việc phân bổ định phí và tài chính không có sự thay đổi Doanh thu thuần của công ty luôn cao hơn doanh thu hòa vốn lời lỗ nhưng tỉ lệ đang có xu hướng giảm dần, điều này cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty đang có dấu hiệu đi xuống ...Chỉ số Z của công ty không nằm trong vùng an toàn là lớn hơn 2.99 và đang tăng trở lại sau 2 năm giảm - V ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH VÀ ĐIỂM HÒA VỐN LỜI LỖ STT 1 2 3 4 STT KHOẢN MỤC TÍNH Đòn bẩy hoạt động DOL: (EBIT+F) / EBIT Định phí: F= CPBH + CPQLDN Đòn cân tài chính DFL: EBIT / (EBIT-I) DTL = DOL * DFL KHOẢN MỤC TÍNH 2010 - 2012 2013 2014... 1.81 1.83 30,289,770,853 42,158,169,125 56,625,881,209 67,361,327,011 72,295,013,880 1.10 1.12 1.13 1.19 1.15 1.80 1.84 2.00 2.15 2.11 Năm 2010 ĐIỂM HÒA VỐN LỜI LỖ Định phí F = 36,683,226,479 CPBH+CPQL+CPTC 497,766,569,871 Biến phí V = GVHB Doanh thu hòa vốn lời 276,189,939,011 lỗ 574,005,284,115 Doanh thu thuần 1 2011 2011 2012 2013 2014 60,605,846,610 65,569,195,395 81,818,072,191 85,333,130,435.00 ... I GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN BAO BÌ BIÊN HÒA Giới thiệu tổng quan Tọa lac đường số khu công nghiệp Biên Hòa ,nằm khu vực ranh giới vùng kinh tế trọng điểm TPHCM -Đồng Nai –Bình Dương với môi... đến công ty cổ phần bao bì Biên Hòa với thương hiệu Sovi không ngừng nổ lực tâm bảo vệ thương hiệu để nằm top nhà cung cấp bao bì hàng đầu miền nam với mức tăng trưởng bình quân 20- 25%/năm Công. .. đại Đức, Ý, Thuỵ Sĩ, Nhật Bản :Thực sách cổ phần hoá Doanh nghiệp, nhà máy Bao Bì Biên Hoà đổi tên 2003 - 2005 2005- 2007 thành Công Ty Cổ Phần Bao Bì Biên Hoà trì tên thương hiệu “SOVI” : Đầu