“Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của Công ty cổ phần chứng khoán ARTEX”.

Là một trung gian trên thị trường tài chính, công ty chứng khoán có đầy đủ các đặc điểm của một trung gian tài chính khác, được thể hiện các mặt sau: + Trung gian thông tin: CTCK được tr

LỜI CẢM ƠN

Để hoàn thành khóa luận này, em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến thầy giáo hướng dẫn T.S Vũ Xuân Dũng đã tận tình chỉ bảo, hướng dẫn trong suốt quá trình viết bài

Em xin gửi lời cảm ơn chân thành và sự tri ân sâu sắc đối với các thầy cô giáo trong khoa Tài chính – Ngân hàng, Trường đại học Thương Mại đã tận tình truyền đạt kiến thức trong những năm em học tập Với vốn kiến thức được tiếp thu trong quá trình học không chỉ là nền tảng cho quá trình nghiên cứu khóa luận mà còn là hành trang quý báu để em bước vào đời một cách vững chắc và tự tin

Em xin chân thành cảm ơn các anh chị trong Công ty Cổ phần chứng khoán ARTEX đã tạo điều kiện thuận lợi để em hoàn thành thời gian thực tập thành công.Cuối cùng em xin kính chúc thầy, cô dồi dào sức khỏe và thành công trong sự nghiệp cao quý Đồng kính chúc các anh, chị trong Công ty Cổ phần chứng khoán ARTEX sức khỏe, thành công và hạnh phúc

Em xin trân trọng cảm ơn!

Tác giả khóa luận tốt nghiệp

Sinh viên: Đoàn Thanh Nhàn

MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i MỤC LỤC i DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vi

c.Vai trò của công ty chứng khoán: Với những đặc điểm trên, CTCK có vai trò quan trọng đối với những chủ thể khác nhau trên TTCK 3 1.1.2.Phân loại công ty chứng khoán 4

a.Theo hình thức tổ chức hoạt động của công ty chứng khoán 4

b.Theo hình thức kinh doanh: 4

a Nghiệp vụ môi giới chứng khoán: 5

b Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán: 5

c Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán: 5

d Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán: 5

e Các nghiệp vụ khác: 6

1.2.1.Khái niệm và đặc điểm hoạt động môi giới chứng khoán 6

a.Khái niệm môi giới chứng khoán 6

Bước 1: Mở tài khoản: 11

Bước 2: Nhận lệnh của khách hàng: 11

Bước 3: Thực hiện lệnh của khách hàng: 11

Bước 4: Xác nhận kết quả thực hiện lệnh: 11

Bước 5: Thực hiện thanh toán bù trừ giao dịch: 12

Bước 6: Thanh toán và giao nhận chứng khoán: 12

a.Chỉ tiêu định tính: 12

b Chỉ tiêu định lượng: 13

2.1 Giới thiệu chung về công ty cổ phần chứng khoán ARTEX 18

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của công ty .19

(Nguồn: Phòng Hành chính – Nhân sự) 19

Chức năng, nhiệm vụ cơ bản của đơn vị thực tập: 19

2.1.4 Đặc điểm và kết quả hoạt động kinh doanh 22

c.Doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán 37

d.Lợi nhuận từ hoạt động môi giới 39

a.Hạn chế 44

3.2 Giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty Cổ phần chứng khoán ARTEX 49

3.2.8 Phối hợp của các hoạt động khác 59

PHỤ LỤC 1 1

PHỤ LỤC 2 4

DANH MỤC BẢNG BIỂU

Bảng 2.1: Bảng kết quả kinh doanh rút gọn của của ARTEX 23

Bảng 2.2: Chỉ tiêu tài chính cơ bản của ARTEX 26

Bảng 2.3: Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của ARTEX 27

Bảng 2.4: Kết quả điều tra trắc nghiệm tại công ty cổ phần chứng khoán ARTEX 32

Bảng 2.5: Số lượng tài khoản giáo dịch của ARTEX giai đoạn 2012 - 2014 34

Bảng 2.6: Tổng giá trị chứng khoán giao dịch của ARTEX 35

Bảng 2.7: Bảng thị phần môi giới trung bình trên cả 2 sàn của ARTEX 36

Bảng 2.8: Doanh thu và tỷ trọng doanh thu từ hoạt động môi giới của ARTEX 37

giai đoạn 2012 - 2014 37

Bảng 2.9: Lợi nhuận hoạt động môi giới chứng khoán và tỷ suất lợi nhuận/ Doanh thu môi giới của ARTEX giai đoạn 2012 - 2014 39

Bảng 2.10: Bảng biểu phí giao dịch của ART qua các năm 40

Bảng 2.11: Bảng chi phí và tỷ suất chi phí môi giới trên doanh thu môi giới của ART qua các năm 41

DANH MỤC SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ

Hình 2.1: Sơ đồ bộ máy tổ chức Công ty Cổ phần chứng khoán ARTEX 19 Hình 2.2: Số lượng tài khoản có giao dịch và giá trị giao dịch trong kỳ của ARTEX .36 Hình 2.3: Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán của ARTEX 38 Hình 2.4: Chi phí môi giới và tỷ suất chi phí môi giới trên doanh thu môi giới của ARTEX 41

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

ART Mã giao dịch chứng khoán của Công ty cổ phần Chứng khoán Artex

HNX Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội

HOSE Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh

OTC Over - The - Counter Market ( Thị trường chứng khoán phi tập trung).

LỜI NÓI ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

Môi giới chứng khoán là một nghiệp vụ cơ bản và quan trọng bậc nhất của các công ty chứng khoán Khởi thuỷ của các công ty chứng khoán là các nhà tài chính trung gian giúp khách hàng mua bán các giấy tờ có giá và các nhà tài chính này hoạt động độc lập không thuộc một tổ chức nào Khi mà thị trường các giấy tờ có giá phát triển đến một trình độ cao hơn đó là thị trường chứng khoán thì nó đòi hỏi các nhà trung gian tài chính này phải tập hợp lại hoạt động theo tổ chức và công ty chứng khoán ra đời

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã đi vào hoạt động được hơn 15 năm, cho đến nay hầu hết các công ty chứng khoán đã thực hiện nghiệp vụ môi giới Bởi môi giới có ảnh hưởng rất lớn tới quá trình hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán nói chung và của công ty chứng khoán nói riêng Môi giới chứng khoán đã đem lại những kết quả nhất định như mang lại lợi ích cho khách hàng, cho nhà đầu

tư, cho bản thân các công ty chứng khoán nói riêng và đem lại lợi ích cho cả sự phát triển của thị trường chứng khoán nói chung Tuy nhiên môi giới chứng khoán còn rất nhiều bất cập cần phải khắc phục Những bất cập này không chỉ xuất phát từ phía các công ty chứng khoán mà còn bắt nguồn từ phía thị trường chứng khoán nói chung cũng như những hạn chế trong các văn bản pháp quy Những vấn đề này làm cho hoạt động môi giới chứng khoán tại các công ty chứng khoán tại Việt Nam và Công ty cổ phần chứng khoán ARTEX nói riêng đạt hiệu quả chưa như mong muốn

Sau quá trình tiếp thu kiến thức tại Trường đại học Thương Mại, và một thời gian thực tập tại Công ty cổ phần chứng khoán ARTEX , em đã có cơ hội tìm hiểu thực tiễn công việc, cụ thể về hoạt động Môi giới của Công ty Từ khi thành lập vào năm 2008 cho đến nay, hoạt động môi giới của Công ty Cổ Phần Chứng khoán ARTEX đã khẳng định được vai trò đối với hoạt động của toàn công ty và đã đạt được một số thành công nhất định Cùng với sự phát triển ngày càng cao của TTCK

và nhận thức của nhà đầu tư cũng dần được nâng cao thì việc nâng cao chất lượng của CTCK nói chung và hoạt động môi giới nói riêng là vô cùng quan trọng Do đó

em chọn nghiên cứu đề tài:

“Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của Công ty cổ phần chứng khoán ARTEX”.

2 Mục đích nghiên cứu:

Đề tài nghiên cứu cơ sở lý luận chung về hoạt động môi giới của CTCK Trên

cơ sở nghiên cứu đó, đề tài nghiên cứu thực trạng hoạt động môi giới tại CTCK ARTEX hiện nay nhằm tìm ra những thành công, tồn tại và nguyên nhân Qua đó đề xuất giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

Đối tượng nghiên cứu là hiệu quả hoạt động môi giới của Công ty cổ phần Chứng Khoán ARTEX và giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của công ty

Phạm vi nghiên cứu là hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty cổ phần Chứng Khoán ARTEX từ năm 2012 – 2014 từ nhiều nguồn

4 Phương pháp nghiên cứu.

Khóa luận được nghiên cứu dựa trên cơ sở kết hợp sử dụng các phương pháp duy vật biện chứng, duy vật lịch sử, phương pháp so sánh và phương pháp phân tích hoạt động kinh doanh trong doanh nghiệp Đề tài đã hệ thống lý thuyết, kết hợp với việc đánh giá phân tích thực tiễn để rút ra những kết luận và đề xuất chủ yếu

5 Kết cấu khóa luận.

Ngoài phần Mở đầu, Kết luận, Danh mục bảng biểu, Danh mục tài liệu tham khảo,khóa luận được kết cấu thành 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận chung về hiệu quả hoạt động môi giới của công

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG

MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN.

1.1 Tổng quan về công ty chứng khoán.

1.1.1 Khái niệm, đặc điểm và vai trò của công ty chứng khoán.

a Khái niệm:

Trong nền kinh tế thị trường, xã hội của sản xuất được phân chia thành hai cực: một cực có vốn tìm nơi đầu tư và một cực cần vốn để đầu tư vào sản xuất kinh doanh TTCK ra đời là một kênh dẫn vốn trực tiếp từ cực có vốn này sang cực có vốn kia theo nguyên tắc đầu tư khi xã hội của sản xuất và lưu thông phát triển ở giai đoạn cao, và có đủ điều kiện về môi trường pháp lý, môi trường tài chính… TTCK

là một trong những hình thức phát triển bậc cao của nền kinh tế một quốc gia Các chủ thể tham gia mua bán trên TTCK cần phải thực hiện qua khâu trung gian là thông qua các CTCK nhằm đảm bảo tính trật tự của thị trường và quyền lợi cho các NĐT

Theo Giáo trình Kinh doanh chứng khoán – Trường Đại học Thương Mại năm 2009 định nghĩa:“ Công ty chứng khoán là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên theo pháp luật Việt Nam để kinh doanh chứng khoán theo giấy phép kinh doanh chứng khoán do Ủy ban chứng khoán nhà nước cấp”.

b Đặc điểm công ty chứng khoán:

• Công ty chứng khoán là tổ chức kinh doanh có điều kiện.

Là một pháp nhân hoạt động trên thị trường tài chính, để được thành lập CTCK phải đủ các điều kiện cơ bản sau:

+ Điều kiện về vốn: CTCK phải có mức vốn điều lệ tối thiểu bằng vốn pháp

định Vốn pháp định thường được quy định cụ thể cho từng loại hình nghiệp vụ

+ Điều kiện về nhân sự: những người quản lý hay nhân viên giao dịch của

công ty phải đáp ứng các yêu cầu về kiến thức, trình độ chuyên môn và kinh nghiệm, cũng như mức độ tín nhiệm, tính trung thực Hầu hết các nước đều yêu cầu nhân viên của CTCK phải có giấy phép hành nghề Những người giữ các chức danh quản lý còn phải đòi hỏi có giấy phép đại diện

+ Điều kiện về cơ sở vật chất: Các tổ chức và cá nhân sáng lập CTCK phải

đảm bảo yêu cầu cơ sở vật chất tối thiểu cho CTCK Sau khi đã đáp ứng được các

điều kiện, các CTCK phải lập hồ sơ xin cấp phép lên Ủy ban chứng khoán nhà nước

• Công ty chứng khoán là trung gian trên thị trường tài chính.

Là một trung gian trên thị trường tài chính, công ty chứng khoán có đầy đủ các đặc điểm của một trung gian tài chính khác, được thể hiện các mặt sau:

+ Trung gian thông tin: CTCK được trang bị công nghệ thông tin hiện đại và

đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp nên có thể tiếp cận được nhiều nguồn thông tin khác nhau để chọn lọc tập hợp lại cung cấp tư vấn cho nhà đầu tư Các thông tin này

có thể cung cấp miễn phí cho khách hàng hoặc có những thông tin thì khách hàng phải trả tiền phí

+ Trung gian về vốn: Thể hiện khi CTCK thực hiện các dịch vụ như cho vay

cầm cố chứng khoán, sử dụng đòn bẩy tài chính khi giao dịch, thực hiện ứng tiền mua chứng khoán Các dịch vụ này nhằm làm tăng cơ hội cho nhà đầu tư khi tham gia thị trường

+ Trung gian thanh toán: CTCK là một thành viên trong hệ thống thanh toán

lưu ký Do vậy, CTCK là một trung gian thanh toán, cầu nối giữa nhà đầu tư và tổ chức phát hành Thông qua công ty tổ chức niêm yết có thể thực hiện thanh toán cổ tức cho cổ đông

• Hoạt động của công ty chứng khoán phải tuân theo nguyên tắc.

CTCK hoạt động theo hai nguyên tắc cơ bản là nguyên tắc đạo đức và nguyên tắc tài chính

•Nhóm nguyên tắc về đạo đức.

- Tổ chức kinh doanh chứng khoán phải hoạt động trên nguyên tắc trung thực, tận tụy, bảo vệ và vì quyền lợi, lợi ích hợp pháp của khách hàng, ưu tiên bảo vệ lợi ích của khách hàng trước lợi ích của chính mình; có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng và chỉ được tiết lộ thông tin của khách hàng trong trường hợp cơ quan nhà nước có thẩm quyền yêu cầu

- Phải giữ nguyên tắc giao dịch công bằng, không được sử dụng bất kỳ hành động lừa đảo phi pháp nào, có trách nhiệm thông báo cho khách hàng biết đầy đủ các thông tin khi có những trường hợp có thể xảy ra xung đột lợi ích

- Không được dùng tiền của khách hàng làm nguồn tài chính để kinh doanh, ngoại trừ trường hợp số tiền đó dùng phục vụ cho giao dịch của khách hàng; phải

quản lý tách biệt tài sản của khách hàng với tài sản của mình và tài sản của khách hàng với nhau.

- Không được phép nhận bất cứ khoản thù lao nào ngoài các khoản thù lao thông thường cho dịch vụ của mình

•Nhóm nguyên tắc về tài chính.

- Đảm bảo các yêu cầu về vốn, cơ cấu vốn và nguyên tắc hạch toán, báo cáo theo quy định của UBCK Nhà Nước và nguồn tài chính trong cam kết kinh doanh chứng khoán với khách hàng

- Phải tách bạch giữa tài sản của công ty và chứng khoán của khách hàng và không được dùng chứng khoán của khách hàng để thế chấp trừ trường hợp được sự đồng ý của khách hàng

c Vai trò của công ty chứng khoán: Với những đặc điểm trên, CTCK có vai

trò quan trọng đối với những chủ thể khác nhau trên TTCK

 Đối với các tổ chức phát hành Mục tiêu khi tham gia vào TTCK của các

tổ chức phát hành là huy động vốn thông qua việc phát hành các chứng khoán Vì vậy, thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, các CTC K có vai trò tạo ra cơ chế huy động vốn phục vụ các nhà phát hành

 Đối với các nhà đầu tư Thông qua các hoạt động nghiệp vụ đã được

chuyên môn hóa như môi giới , tư vấn đầu tư, giúp ích rất nhiều cho những khách hàng đặc biệt là những người không có điều kiện theo dõi sự biến động của TTCK như tiết kiệm thời gian giao dịch, giảm chi phí, nâng cao hiệu quả và giảm rủi ro của các khoản đầu tư

 Đối với thị trường chứng khoán Đối với TTCK, CTCK thể hiện hai vai

trò chính:

(1) Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường

Giá cả chứng khoán là do thị trường quyết định Tuy nhiên, để đưa ra mức giá cuối cùng người mua và người bán phải thông qua CTCK Các CTCK góp phần tạo lập giá cả thị trường thông qua đấu giá Trên thị trường sơ cấp, CTCK định giá cho các cổ phiếu khi phát hành lần đầu ra công chúng CTCK còn góp phần bảo vệ khách hàng trong việc định giá các loại cổ phiếu

(2) Góp phần làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính.

Các CTCK giúp các nhà đầu tư giao dịch chứng khoán dễ dàng hơn Trên thị trường cấp I CTCK làm đại lý bảo lãnh phát hành và bán những cổ phiếu mới niêm yết trên thị trường chứng khoán, đảm bảo tài sản của các chủ đầu tư Trên thị trường cấp II, các CTCK giúp các nhà đầu tư bán chứng khoán và dễ dàng chuyển cổ phiếu thành tiền mặt Những hoạt động đó làm tăng tính thanh khoản của thị trường tài chính.

 Đối với các cơ quan quản lý thị trường Dựa vào các nguồn thông tin về

các giao dịch trên thị trường, các loại cổ phiếu, trái phiếu, tổ chức phát hành và nhà đầu tư; các cơ quan quản lý thị trường có thể theo dõi giám sát toàn cảnh hoạt động trên TTCK để từ đó đưa ra các quyết định, chính sách đúng đắn, phù hợp, kịp thời đảm bảo cho thị trường diễn ra một cách trật tự, khuôn khổ và có hiệu quả

1.1.2 Phân loại công ty chứng khoán.

a Theo hình thức tổ chức hoạt động của công ty chứng khoán

 Công ty cổ phần: Là một pháp nhân độc lập với chủ sở hữu công ty là các

cổ đông Cổ đông chịu trách nhiệm về nghĩa vụ nợ và các tài sản khác của doanh nghiệp theo số vốn góp vào doanh nghiệp

 Công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH): Thành viên công ty chịu trách

nhiệm về các khoản nợ và các tài sản khác của công ty trong phạm vi vốn góp vào doanh nghiệp Công ty TNHH không được phép phát hành cổ phiếu

 Công ty hợp danh: Là loại hình công ty có từ hai thành viên góp vốn tạo

nên Các thành viên phải chịu trách nhiệm vô hạn về những nghĩa vụ tài chính của công ty bằng toàn bộ tài sản của mình, các thành viên không tham gia điều hành công ty được gọi là thành viên góp vốn, họ chỉ chịu trách nhiệm về những khoản nợ của công ty trong giới hạn phần vốn góp của mình vào công ty

b Theo hình thức kinh doanh:

 Công ty kinh doanh chứng khoán: Là CTCK chủ yếu thực hiện nghiệp vụ

tự doanh, có nghĩa là tự bỏ vốn và tự chịu trách nhiệm về kết quả kinh doanh

 Công ty bảo lãnh phát hành chứng khoán: Là công ty chủ yếu thực hiện

nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí hoặc chênh lệch giá

 Công ty môi giới chứng khoán: Là công ty chỉ thực hiện chức năng trung

gian mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng

 Công ty chứng khoán phi tập trung: Là các công ty hoạt động chủ yếu trên

thị trường OTC và thường đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường

 Công ty trái phiếu: Là công ty chuyên kinh doanh các loại trái phiếu.

1.1.3 Các hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán.

a. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán:

Môi giới chứng khoán là hoạt động kinh doanh của CTCK trong đó CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà chính khách hàng sẽ phải chịu trách nhiệm đối với hậu quả kinh tế của việc giao dịch đó Khi thực hiện hoạt động môi giới, CTCK phải mở tài khoản giao dịch chứng khoán và tiền cho từng khách hàng trên cơ sở hợp đồng ký kết giữa khách hàng và công ty

Thực hiện nghiệp vụ này, công ty chứng khoán thu phí môi giới từ khách hàng Phí môi giới thường được tính theo tỷ lệ phần trăm của tổng giá trị giao dịch

b. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán:

* Khái niệm: Bảo lãnh chứng khoán là việc CTCK có chức năng bảo lãnh giúp

tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu

sau khi phát hành.

c. Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán:

* Khái niệm: Tự doanh là việc CTCK tự tiến hành các giao dịch mua, bán

chứng khoán cho chính mình Nghiệp vụ tự doanh của CTCK được thực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên SGDCK hoặc trên thị trường OTC Tại một số thị trường vận hành theo cơ chế khớp giá, hoạt động tạo lập thị trường Lúc này, CTCK đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường, nắm giữ một số lượng chứng khoán nhất định của một số loại chứng khoán và thực hiện mua bán chứng khoán với các khách hàng để hưởng chênh lệch giá

d Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán:

* Khái niệm: Tư vấn đầu tư chứng khoán là việc CTCK thông qua hoạt động

phân tích để đưa ra các lời khuyên, phân tích các tình huống và có thể thực hiện một

số công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư và cơ cấu tài chính cho khách hàng.

e. Các nghiệp vụ khác:

* Nghiệp vụ tín dụng: Đây là một hoạt động thông dụng tại các TTCK phát

triển Nghiệp vụ này bao gồm cho vay ký quỹ, cầm cố chứng khoán, cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán, ứng trước tiền cổ tức Nghiệp vụ này thường đi kèm với nghiệp vụ môi giới trong một CTCK

* Lưu ký chứng khoán: Là việc lưu trữ bảo quản chứng khoán hộ khách hàng

thông qua các tài khoản lưu ký chứng khoán mà khách hàng mở tại công ty Khi thực hiện dịch vụ lưu ký chứng khoán công ty sẽ thu được phí lưu ký, phí gửi, phí rút và phí chuyển nhượng chứng khoán

* Quản lý cổ tức thay khách hàng: Xuất phát từ việc lưu ký chứng khoán cho

khách hàng, CTCK cũng thực hiện luôn việc nhận cổ tức/trái tức hộ khách hàng từ

tổ chức phát hành Khi thực hiện lưu ký hộ chứng khoán cho khách hàng, CTCK phải tổ chức theo dõi tình hình thu lãi chứng khoán khi đến hạn để thu hộ rồi gửi báo cáo cho khách hàng

Ngoài các nghiệp cụ kể trên, công ty chứng khoán còn có thể thực hiện một số hoạt động khác như cho vay chứng khoán, quản lý quỹ đầu tư, kinh doanh bảo hiểm

1.2 Hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán.

1.2.1 Khái niệm và đặc điểm hoạt động môi giới chứng khoán.

a Khái niệm môi giới chứng khoán

Theo nghĩa rộng, hoạt động môi giới trong lĩnh vực chứng khoán bao gồm

một số hoạt động như tiếp thị, tư vấn đầu tư chứng khoán, kí kết hợp đồng cung cấp dịch vụ cho khách hàng, mở tài khoản chứng khoán cho khách hàng, nhận các lệnh mua bán của khách hàng, thanh và quyết toán các giao dịch, cung cấp các giấy chứng nhận chứng khoán

Theo nghĩa hẹp, môi giới chứng khoán là hoạt động kinh doanh chứng khoán

trong đó CTCK đứng ra làm đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua

cơ chế giao dịch trên sở giao dịch chứng khoán, hoặc thị trường OTC mà chính

khách hàng sẽ phải chịu trách nhiệm đối với giao dịch đó Người môi giới chỉ thực hiện giao dịch theo lệnh của khách hàng để hưởng phí dịch vụ, họ không phải chịu rủi ro từ giao dịch đó Nghiệp vụ môi giới còn được hiểu là làm đại diện - được ủy quyền thay mặt khách hàng mua bán một hoặc một số loại chứng khoán.

Theo giáo trình Kinh doanh Chứng khoán - Đại học Thương Mại năm 2009

định nghĩa: “Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, làm dịch vụ nhận các lệnh mua, lệnh bán chứng khoán của khách hàng, chuyển các lệnh mua bán đó vào Sở giao dịch chứng khoán và hưởng hoa hồng môi giới Nghiệp vụ môi giới, do đó, còn được hiểu là làm đại diện - được ủy quyền thay mặt khách hàng mua bán một hoặc một số loại chứng khoán”.

b Đặc điểm của hoạt động môi giới chứng khoán

Đặc điểm dễ nhận thấy nhất của hoạt động môi giới đó là sự trung gian Thông qua hoạt động môi giới, NĐT có thể giao dịch mua bán trên TTCK Với sự tư vấn cộng với quyết định giao dịch của khách hàng, nhân viên môi giới đã tạo nên một kênh nhằm nối kết khách hàng với khách hàng

Hoạt động môi giới đã được hình thành rất lâu và tồn tại ở mọi môi trường kinh doanh nhất là với những thị trường mà người mua và người bán khó gặp nhau TTCK là một thị trường bậc cao, do vậy nghề môi giới ở đây không chỉ đơn thuần

là khâu đưa sản phẩm dịch vụ từ người bán đến người mua Những đặc trưng riêng

có ở một thị trường bậc cao với những sản phẩm hàng hóa cao cấp, những sản phẩm

và dịch vụ tài chính phức tạp và đa dạng Chính những đặc điểm này đã đòi hỏi ở hoạt động môi giới và chính xác là nhân viên môi giới phải có một tay nghề cao, những đặc điểm về tổ chức vận hành, những phẩm chất kỹ năng và điều kiện hoạt động hết sức đặc thù Chính những đặc điểm về nghề nghiệp về phẩm chất và cơ cấu vận hành của hoạt động môi giới mà nghề môi giới chứng khoán được coi là sản phẩm của thị trường cao cấp

1.2.2 Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán.

a Đối với nhà đầu tư

* Góp phần giảm thiểu chi phí giao dịch:

Trên TTCK, cả người mua và người bán đều mua bán một loại hàng hoá đặc biệt đó là các chứng khoán Loại hàng hoá đặc biệt này chỉ có giá trị chứ không có giá trị sử dụng như các loại hàng hoá thông thường khác nên các nhà đầu tư không thể thẩm định được loại hàng hoá này thông qua việc quan sát hay cầm nắm mà phải bỏ ra một khoản chi phí khổng lồ để thu thập xử lý các thông tin, tham gia các lớp học đào tạo kỹ năng phân tích và quy trình giao dịch trên thị trường Đặc trưng của TTCK là lợi nhuận cao luôn đi kèm với rủi ro cao, điều này đòi các nhà đầu tư phải thận trọng khi tham gia thị trường Sự hiện diện của các nhà Môi giới - các trung gian tài chính trên thị trường là cầu nối giữa người mua và người bán giúp nhà đầu tư giảm thiểu chi phí giao dịch Như vậy vai trò của nhà môi giới chứng khoán

là tiết kiệm chi phí giao dịch xét theo từng khâu và trên tổng thể thị trường, giúp nâng cao tính thanh khoản cho TTCK

* Cung cấp các thông tin và tư vấn cho khách hàng:

Trên TTCK thông tin đóng vai trò đặc biệt quan trọng, nó ảnh hưởng tới giá cả của chứng khoán Các nhân viên môi giới tiếp cận các thông tin từ nhiều nguồn khác nhau và tiến hành sàng lọc thông tin rồi thay mặt CTCK cung cấp cho khách hàng các thông tin liên quan đến tình hình thị trường, chứng khoán niêm yết Dựa trên các thông tin này, các nhà đầu tư tiến hành phân tích và giúp quá trình đưa ra quyết định về việc mua bán chứng khoán cũng như giá cả sao cho hợp lý Khi TTCK đã và đang phát triển, hàng hoá phong phú và đa dạng thì vai trò của nhà môi giới lại càng trở nên quan trọng Ngoài việc tư vấn cho khách hàng loại chứng khoán đơn thuần theo nhu cầu của khách hàng mà họ còn đề xuất kết hợp các chứng khoán đơn lẻ trong một danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro, tối đa hoá lợi nhuận cho khách hàng

* Cung cấp cho khách hàng các dịch vụ tài chính giúp khách hàng thực hiện các giao dịch theo yêu cầu vì mục đích của họ:

Hơn thế, nhà môi giới cần nắm bắt được sự thay đổi trong nhu cầu tài chính của khách hàng cũng như mức độ chấp nhận rủi ro để từ đó đưa ra các khuyến nghị

và các chiến lược phù hợp

b Đối với công ty chứng khoán.

Thông qua hoạt động môi giới, CTCK sẽ thu được phí Hoạt động của nhân viên môi giới đưa lại nguồn thu nhập lớn cho các CTCK Chính đội ngũ nhân viên này góp phần tăng tính cạnh tranh cho công ty, thu hút khách hàng và đa dạng hoá sản phẩm dịch vụ của công ty

c Đối với thị trường

* Góp phần phát triển các dịch vụ và hàng hoá trên thị trường: Hoạt động

môi giới có thể được coi như là một khâu thăm dò nhu cầu của thị trường về loại hàng hoá đang có mặt trên thị trường, để từ đó đúc kết ra các nhu cầu khác nhau rồi cung cấp các ý tưởng thiết kế sản phẩm, dịch vụ theo thị yếu của khách hàng và nhờ

đó đa dạng hoá sản phẩm trên thị trường

* Góp phần hình thành nền văn hoá đầu tư: Trong những nền kinh tế mà môi

trường đầu tư còn thô sơ, người dân chưa có thói quen sử dụng đồng tiền nhàn rỗi của mình để đầu tư vào các tài sản tài chính nhằm kiếm lời mà chỉ biết đến gửi tiền tại các quỹ tiết kiệm của các ngân hàng, hay chỉ biết cất trữ trong các két an toàn trong khi nhu cầu vốn trong nền kinh tế là rất lớn Để thu hút công chúng đầu tư, nhà môi giới tiếp cận với những khách hàng tiềm năng và đáp ứng các nhu cầu của

họ Để làm được điều này, nhà môi giới cung cấp cho họ các kiến thức cơ bản về thị trường cũng như các thông tin cập nhật chứng khoán giúp các NĐT tiềm năng có được cái nhìn tổng quát về thị trường trước khi họ ra một quyết định đầu tư Hoạt động của môi giới chứng khoán đã thâm nhập sâu rộng vào cộng đồng các doanh

nghiệp và góp phần hình thành nên “nền văn hoá đầu tư.”

1.2.3 Nguyên tắc hoạt động môi giới chứng khoán.

Nhằm bảo vệ quyền lợi cho nhà đầu tư và đảm bảo công bằng rằng nhân viên tiến hành giao dịch chứng khoán của mình theo cách thức hợp lý góp phấn duy trì một thị trường công bằng và có trật tự, CTCK phải tuân theo những nguyên tắc hoạt động nhất định

Nguyên tắc hoạt động môi giới chứng khoán bao gồm:

- Giao dịch trung thực và công bằng : trong quá trình thực hiện mua bán

chứng khoán cho khách hàng, nhân viên môi giới cần phải đảm bảo tính trung thực,

công khai, và không thiên vị Đối với phí môi giới nhân viên môi giới cũng không được phép tính quá mức phí được nhà nước cho phép.

- Kinh doanh có kỹ năng, tận tụy và có tinh thần trách nhiệm : một nhân viên

môi giới không chỉ là người hội tụ đầy đủ phẩm chất đạo đức nghề nghiệp mà còn phải nắm vững thành thục các kỹ năng hành nghề cơ bản như kỹ năng tìm kiếm khách hàng, kỹ năng truyền đạt, khai thác thông tin, kỹ năng bán hàng; còn phải có tinh thần trách nhiệm cao, tận tụy với khách hàng, coi lợi ích của khách hàng cũng chính là lợi ích của mình

- Có đội ngũ nhân viên môi giới có năng lực, đã qua đào tạo và tuyển chọn :

điều tất yếu là nhân viên môi giới phải nắm vững và luôn tuân thủ các luật lệ, quy chế, quy định hiện hành liên quan đến giao dịch kinh doanh chứng khoán Trong quá trình giao dịch với khách hàng họ phải thể hiện là nhân viên có đủ năng lực cần thiết bao gồm cả việc đào tạo hoặc có kinh nghiệm chuyên môn phù hợp để có thể làm việc tốt ở vị trí được giao phó

- Xung đột về lợi ích : Trong trường hợp nhân viên có một lợi ích trong một

giao dịch với khách hàng hoặc có mối quan hệ làm nảy sinh xung đột về lợi ích, họ phải tự giác không được làm tư vấn cho khách hàng hoặc thực hiện các giao dịch đó trừ khi họ đã công khai hoá cho khách hàng biết lợi ích đó và được khách hàng chấp nhận trước khi tiến hành giao dịch và nhân viên cũng phải đảm bảo rằng họ đã làm mọi việc để khách hàng được đối xử công bằng

- Ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước khi thực hiện lênh của công ty :

Nhân viên phải xử lý các lệnh của khách hàng một cách công bằng và theo thứ tự thời gian nhận được chúng, và phải đảm bảo rằng trong mọi trường hợp các lệnh của khách hàng phải được ưu tiên so với các lệnh của chính công ty

- Công khai về thông tin cho khách hàng : nhân viên phải cung cấp cho khách

hàng đầy đủ những thông tin phải công khai của chính công ty mình, của các công

ty niêm yết, sàn giao dịch, sở giao dịch, UBCKNN…Cung cấp cho khách hàng những thông tin về giao dịch của họ…

- Tuân thủ các quy định về pháp luật : Nhân viên phải thực hiện và duy trì các

biện pháp thích hợp để đảm bảo việc chấp hành pháp luật, các nguyên tắc của UBCKNN, TTGDCK và yêu cầu của các cơ quan quản lý đối với mình Họ phải

đảm bảo những khiếu nại của khách hàng về những vấn đề liên quan tới lĩnh vực hoạt động kinh doanh của công ty đều được điều tra, giải quyết, xử lý nhanh chóng

và phù hợp Nếu vi thì họ hoàn toàn phải chịu trách nhiệm trước những hành vi của mình và bị xử lý, kỷ luật theo từng mức độ nặng, nhẹ mà mình gây ra

1.2.4 Quy trình của nghiệp vụ môi giới chứng khoán.

Bước 1: Mở tài khoản:

Trước khi thực hiện mua bán chứng khoán qua môi giới thì khách hàng phải

mở tài khoản giao dịch tại công ty Khách hàng được các nhân viên môi giới hướng dẫn các thủ tục mở tài khoản Sau khi giúp khách hàng mở hợp đồng giao dịch chứng khoán, nhân viên môi giới hướng dẫn nhà đầu tư nộp tiền ký quỹ và giải đáp các thắc mắc cũng như những yêu cầu của khách hàng

Bước 2: Nhận lệnh của khách hàng:

Khi nhận lệnh của khách hàng, nhân viên môi giới có trách nhiệm kiểm tra phiếu lệnh có hợp lệ không, sau đó nhân viên môi giới có trách nhiệm nhập lệnh của khách hàng vào hệ thông giao dịch của thị trường Trong trường hợp lệnh của khách hàng không nhập kịp trong đợt giao dịch thì phải thông báo cho khách hàng và trả lại phiếu lệnh cho khách hàng Ngày nay, với sự phát triển của công nghệ thông tin, nhà đầu tư có thể đặt lệnh thông qua điện thoại, mạng internet, fax…

Bước 3: Thực hiện lệnh của khách hàng:

Khi phiếu lệnh được kiểm tra hợp lệ và nhập thành công vào hệ thống máy nội

bộ của công ty thì nhân viên môi giới có trách nhiệm thực hiện lệnh của khách hàng vào hệ thống của thị trường

Trên thị trường giao dịch tập trung, lệnh giao dịch của khách hàng được chuyển đến Sở giao dịch tập trung Các lệnh được khớp với nhau để hình thành giá

cả cạnh tranh tốt nhất trên thị trường tuỳ theo phương thức khớp giá của thị trường Trên thị trường OTC cũng thực hiện tương tự

Bước 4: Xác nhận kết quả thực hiện lệnh:

Sau khi thực hiện nhập lệnh xong trên cơ sở số lệnh được khớp do Sở giao dịch chứng khoán chuyển tới, CTCK có trách nhiệm lập thông báo kết quả giao dịch

và gửi tới khách hàng

Bước 5: Thực hiện thanh toán bù trừ giao dịch:

Việc thanh toán bù trừ các giao dịch dựa trên số tài khoản của các CTCK tại ngân hàng chỉ định thanh toán Đối với việc thanh toán bù trừ về chứng khoán do Trung tâm lưu ký quốc gia thực hiện thông qua hệ thống tài khoản lưu ký tại Trung tâm

Bước 6: Thanh toán và giao nhận chứng khoán:

Bước này được thực hiện bởi hệ thống máy nội bộ của công ty, nó tự đối chiếu

và thực hiện ghi nợ hay ghi có đối với tài khoản chứng khoán và thực hiện ghi có hay ghi nợ đối với tài khoản tiền mặt

1.3 Hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán.

1.3.1 Khái niệm về hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán.

Hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của CTCK là việc giữ chân được khách hàng cũ, thu hút thêm ngày càng nhiều khách hàng mới đến với công ty, giữ mối quan hệ với khách hàng, phát triển các nghiệp vụ liên quan và gia tăng lợi nhuận cho công ty

1.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán.

Hiệu quả hoạt động môi giới của một CTCK được phản ánh dưới nhiều khía cạnh khác nhau Để đánh giá được hiệu quả hoạt động môi giới cần các chỉ tiêu :

a Chỉ tiêu định tính:

 Mức độ hoàn thiện của quy trình nghiệp vụ Khi khách hàng tham gia TTCK thì

họ phải mở tài khoản và thực hiện theo quy trình nhất định Quy trình hoạt động càng đơn giản, ngắn gọn mà vẫn hoạt động hiệu quả thì quy trình đó càng tốt

 Mức độ chuyên nghiệp của nhân viên môi giới Được thể hiện ở nhiều khía cạnh

như là cách tiếp cận khách hàng, cách phục vụ… sự thành công của CTCK phụ thuộc rất nhiều vào đội ngũ nhân viên môi giới do đó việc xây dựng đội ngũ nhân viên có kinh nghiệm, chuyên nghiệp có ý nghĩa rất lớn trong quá trình hoạt động

 Khả năng cung cấp các dịch vụ Số lượng khách hàng đến công ty phần lớn phụ

thuộc vào chất lượng các dịch vụ này, khả năng cung cấp các dịch vụ chính là những tiện ích, độ an toàn về những thông tin giao dich và tài khoản của khách hàng…

 Thái độ của khách hàng Nếu khách hàng thường xuyên không hài lòng về

tác phong phục vụ của nhân viên môi giới, thường xuyên xảy ra xung đột lợi ích…

sẽ xảy ra khó khăn rất lớn cho CTCK nói chung và hoạt động môi giới nói riêng, vì vậy phải hạn chế tối đa các mâu thuẫn.

 Sự tin tưởng của khách hàng Giành được sự tin tưởng của khách hàng có ý

nghĩa tới sự tồn tại của công ty, khách hàng là một kênh marketing hiệu quả, nếu có được sự tin tưởng của khách hàng thì còn có thể thu hút thêm bạn bè, người thân của họ đến với công ty…

b Chỉ tiêu định lượng:

 Số lượng tài khoản mở tại CTCK Đây là chỉ tiêu phản ánh tổng quan nhất

chất lượng của hoạt động môi giới đang ở mức độ nào Một CTCK không thể hoạt động ổn định nếu như số lượng tài khoản giao dịch quá ít, điều đó phản ánh hoạt động môi giới của công ty là không hiệu quả Vì thế các CTCK luôn tìm mọi cách

để thu hút các cá nhân đầu tư đến mở tài khoản và giao dịch tại công ty mình mà chất lượng của hoạt động môi giới chính là cầu nối giữa các dịch vụ của công ty và khách hàng Tuy nhiên, số lượng tài khoản khách hàng được mở ở đây cần phải nhấn mạnh là số lượng tài khoản được mở và thực hiện giao dịch, nghĩa là tài khoản luôn có tiền và có chứng khoán, chứ không phải là tài khoản luôn ở trạng thái rỗng, không giao dịch

 Thị phần của CTCK trên thị trường

Thị phần môi giới = Giá trị giao dịch của công ty thành viên

Tổng giá trị giao dịchĐây là chỉ tiêu nhằm so sánh sự phát triển hoạt động môi giới của 1 công ty chứng khoán với các công ty khác trên thị trường chứng khoán Muốn đánh giá sự phát triển hoạt động môi giới của một công ty cần gắn với sự phát triển của cả thị trường, cụ thể là các công ty chứng khoán cạnh tranh khác Công ty nào có thị phần môi giới lớn hơn thì hoạt động môi giới của công ty đó sẽ phát triển hơn

 Doanh thu môi giới.

- Doanh thu môi giới : Sự gia tăng của chỉ tiêu này phản ánh rõ kết quả hoạt động môi giới chứng khoán Doanh thu cho thấy lượng giao dịch của các tài khoản được mở tại công ty, có thể công ty có số lượng tài khoản được mở không nhiều

nhưng đó là tài khoản của các khách hàng lớn hoặc giao dịch một cách thường xuyên, liên tục kéo theo doanh thu đem lại cho công ty cũng cao.

Khi xem xét chỉ tiêu doanh thu môi giới cũng cần phải xem xét tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới trong tổng doanh thu hoạt động kinh doanh của CTCK

Tỷ trọng doanh thu môi giới =100%x Doanh thu hoạt động môi giới

Tổng Doanh thu hoạt động kinh doanh

Nếu doanh thu hoạt động môi giới của công ty chiếm tỷ trọng cao trong tổng doanh thu hoạt động kinh doanh của CTCK chứng tỏ môi giới là hoạt động chủ đạo mang lại thu nhập cho công ty

 Lợi nhuận từ hoạt động môi giới, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu môi giới.

- Lợi nhuận môi giới : Là phần chênh lệch giữa doanh thu môi giới và chi phí môi giới mà công ty bỏ ra Lợi nhuận chính là mục đích cuối cùng mà các công ty theo đuổi, là thước đo hiệu quả hoạt động của công ty, lợi nhuận càng cao thì hiệu quả hoạt động của công ty càng tốt Để tối đa hóa lợi nhuận công ty chứng khoán cần phài tối đa hóa doanh thu và phải tối thiểu hóa chi phí

- Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu môi giới:

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu =100%x Lợi nhuận hoạt động môi giới

Doanh thu hoạt động môi giớiChỉ tiêu này cho biết cứ trong một đồng doanh thu hoạt động môi giới mà công ty thực hiện trong kỳ sẽ thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận Tỷ suất này càng cao thì hoạt động môi giới càng hiệu quả và ngược lại

 Chi phí môi giới chứng khoán.

- Chi phí môi giới: là tập hợp toàn bộ các chi phí mà công ty chứng khoán phải bỏ ra để thực hiện hoạt động môi giới, có liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp tới hoạt động môi giới Chi phí hoạt động môi giới chứng khoán của các CTCK bao gồm khoản phí mà các CTCK phải trả cho các Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán và các khoản chi phí hoạt động bao gồm: lương trả cho nhân viên môi giới, các chi phí khấu hao về máy móc thiết bị, phần mềm, chi phí thuê mặt bằng, và một số chi phí khác

Để hoạt động môi giới đạt hiệu quả thì việc quản lý chi phí hoạt động là một vấn đề quan trọng Nếu CTCK tiêt kiệm được chi phí hoạt động thì sẽ tạo điều kiện giảm phí giao dịch cho khách hàng, gia tăng lợi nhuận Tuy nhiên, việc tiết kiệm chi phí không có nghĩa là làm cho chi phí hoạt động năm sau giảm đi so với năm trước Quản lý chi phí hiệu quả là cần làm sao điều chỉnh được tỷ lệ tăng trưởng chi phí ở mức hợp lý, tăng trưởng chi phí phải làm cho doanh thu, lợi nhuận cũng tăng trưởng theo với một tỷ lệ cao hơn tốc độ tăng trưởng chi phí.

Khi xem xét chi phí môi giới ta cũng cần xem xét chỉ tiêu tỷ suất chi phí môi giới trên doanh thu môi giới:

Tỷ suất chi phí trên doanh thu môi giới =100%x Chi phí môi giới

Doanh thu môi giới Chỉ tiêu này phản ánh 1 đồng chi phí bỏ ra đem lại bao nhiêu đồng doanh thu cho hoạt động môi giới Từ đó phản ánh hiệu quả sử dụng nguồn chi phí của công

ty chứng khoán trong hoạt động này

1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán.

a Nhân tố khách quan:

Đây là những nhân tố bên ngoài công ty, nó tác động đến toàn bộ các công ty tham gia vào hoạt động của TTCK Các CTCK không thể tự mình điều chỉnh mà hoàn toàn bị động

 Môi trường kinh tế: TTCK là một bộ phận của thi trường vốn, trong giai

đoạn nền kinh tế tăng trưởng, nhu cầu vốn sẽ tăng nhiều hơn kèm theo sự phát triển của TTCK và ngược lại trong giai đoạn nền kinh tế suy thoái, có nhiều yếu tố tác động nhưng nói chung sự tăng trưởng của cả nền kinh tế có phần quan trọng trong những thay đổi trên TTCK

 Hệ thống pháp lý: Hệ thống pháp lý có thể thúc đẩy hay kìm hãm sự phát

triển của hệ thống các CTCK và cả hoạt động môi giới, những yêu cầu về vốn tối thiểu để hoạt động, chứng chỉ cần thiết để trở thành nhân viên môi giới sẽ giới hạn đối tượng tham gia trong lĩnh vực này

 Kiến thức của công chúng đầu tư: Một thị trường gồm toàn các nhà đầu tư

chuyên nghiệp yêu cầu với nhân viên môi giới sẽ khác thị trường toàn các nhà đầu

tư thiếu kinh nghiệm, khi trình độ của nhà đầu tư tăng lên, đòi hỏi với nhân viên môi giới sẽ phải cao lên và với hoạt động môi giới của các công ty khắt khe hơn

 Tập quán, văn hóa truyền thống:Ảnh hưởng đến tất cả hoạt động kinh tế

không chỉ môi giới, công ty xây dựng kế hoạch phát triển hay chiến lược tiếp xúc khách hàng của nhân viên môi giới đều xây dựng dựa trên nền tảng là yếu tố này

b Nhân tố chủ quan:

Đây là các nhân tố xuất phát từ nội tái công ty, từ bản chất của hoạt động môi giới và CTCK có thể tự điều chỉnh bằng những biện pháp trực tiếp Các nhân tố này chỉ tác động đến hoạt động môi giới của một CTCK cụ thể nào đó

 Nhân tố con người: Yếu tố quan trọng hàng đầu quyết định sự thành công

của CTCK và bộ phận môi giới được đánh giá qua trình độ của nhân viên, thái độ với khách hàng, năng lực nghiệp vụ, khả năng truyền đạt thông tin…

 Hệ thống thông tin, trang bị cơ sở vật chất: Một công ty có trang thiết bị cơ

sở vật chất tốt thì mới phục vụ khách hàng tốt được, khi đó các hoạt động của công

ty sẽ diễn ra nhanh và hiệu quả hơn TTCK thay đổi thất thường làm khối lượng công việc của các CTCK cũng thay đổi theo, việc xây dựng một hệ thống thông tin, trang bị cơ sở vật chất mạnh là điều kiện tiên quyết để đảm bảo chất lượng dịch vụ công ty, xây dựng lòng tin nơi khách hàng

 Mô hình tổ chức: TTCK thay đổi từng giờ từng phút, công việc của nhân

viên môi giới ở đâu cũng đối mặt với áp lực rất cao, sai sót là vấn đề bất khả kháng nếu không có mô hình tổ chức hiệu quả và nhà lãnh đạo có năng lực, hoạt động môi giới của công ty sẽ mắc lại ở nhiều khâu, không thể diễn ra trơn tru hiệu quả được

 Chiến lược kinh doanh của công ty: Liên quan đến tầm nhìn của công ty,

mục tiêu và chiến lược đúng đắn sẽ đảm bảo doanh thu và lợi nhuận cho công ty

 Uy tín, thương hiệu: Trong hoạt động kinh doanh, uy tín thương hiệu bao

giờ cũng chiếm vai trò quan trọng, trên TTCK cũng thế, các nhà đầu tư luôn muốn chọn một công ty có uy tín để làm trung gian cho giao dịch của mình và cảm thấy

an tâm hơn khi thực hiện giao dịch đầu tư

 Quan hệ với khách hàng: Khối lượng giao dịch quyết định lợi nhuận của

CTCK và gián tiếp ảnh hưởng đến toàn bộ các hoạt động còn lại của công ty, do tính phức tạp của các hoạt động giao dịch chứng khoán, mâu thuẫn giữa khách hàng

và công ty là điều khó tránh khỏi Các CTCK cần xây dựng đối tượng khách hàng mục tiêu để đảm bảo lợi ích và sự phát triển lâu dài

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG

KHOÁN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ARTEX.

2.1 Giới thiệu chung về công ty cổ phần chứng khoán ARTEX.

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển công ty.

 Tên công ty:

•Tên tiếng Việt: CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ARTEX (ART)

•Tên tiếng Anh: ARTEX SECURITIES JOINT STOCK COMPANY

 Biểu tượng công ty:

 Trụ sở: Tầng 5, Tòa nhà FLC Landmark Tower, đường Lê Đức Thọ,

Phường Mỹ Đình 2, quận Nam Từ Liêm, Thành phố Hà Nội

•Chi nhánh TP Hồ Chí Minh: Số 86 - 88 Nguyễn Công Trứ, phường Nguyến Thái Bình, quận 1, TP.Hồ Chí Minh

 Loại hình: Công ty cổ phần.

 Vốn điều lệ: 135.000.000.000 đồng (Một trăm ba lăm tỷ đồng chẵn)

 Ngày thành lập : Công ty Cổ phần chứng khoán ARTEX được thành lập

theo Giấy phép số 85/UBCK - GP do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 03/03/2008

 Đôi nét về quá trình hình thành và phát triển của đơn vị thực tập:

Công ty CP chứng khoán ARTEX được thành lập theo Giấy phép số 85/UBCK-GP do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 03/03/2008

ARTEX cũng đã chính thức giao dịch thông sàn ở Sở GDCK TPHCM (HOSE) từ ngày 12/01/2009 Riêng HNX bắt đầu triển khai giao dịch thông sàn với các công ty chứng khoán thành viên từ ngày 08/02

27/6/2011, Đại hội cổ đông của công ty cổ phần chứng khoán ARTEX đã thông qua việc đổi tên công ty thành Công ty cổ phần chứng khoán FLC (FLCS) Căn cứ Giấy phép điều chỉnh số 39/GPĐC-UBCK ngày 04/9/2013 và Quyết định số 536/QĐ - UBCK ngày 04/9/2013 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Công ty cổ phần chứng khoán FLC (FLCS) thành “Công ty cổ phần chứng khoán ARTEX” (tên viết tắt là ART)

Từ khi thành lập đến nay, công ty chưa có sự thay đổi về vốn điều lệ qua các

năm, số vốn điều lệ vẫn giữ nguyên là 135 tỷ đồng

Khi mới thành lập vào năm 2008, công ty có 10 nhân viên bao gồm: 1 giám

đốc, 2 thành viên ban kiểm soát, 1 kế toán, 1 nhân viên HC-NS, 1 nhân viên CNTT,

2 nhân viên phụ trách môi giới - tư vấn - quản trị rủi ro, 1 nhân viên giao dịch chăm

sóc khách hàng, 1 nhân viên chi nhánh TP Hồ Chí Minh Đến năm 2010, quy mô

công ty mở rộng thêm mảng phân tích đầu tư và lưu ký chứng khoán đồng thời

tuyển thêm 6 nhân viên và sắp xếp lại các phòng ban Năm 2013, là một dấu mốc

trong quá trình phát triển của công ty khi thu hẹp quy mô, tính đến nay công ty có

13 nhân viên: 1 tổng giám đốc – trưởng ban kiểm soát, 3 thành viên ban kiểm soát,

2 nhân viên HC-NS, 2 nhân viên kế toán, 2 nhân viên CNTT, 2 nhân viên QTRR, 1

nhân viên chi nhánh

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của công ty

Hình 2.1: Sơ đồ bộ máy tổ chức Công ty Cổ phần chứng khoán ARTEX.

(Nguồn: Phòng Hành chính – Nhân sự)

Chức năng, nhiệm vụ cơ bản của đơn vị thực tập:

 Hội đồng quản trị: Là người đại diện cho các cổ đông, có toàn quyền nhân

danh công ty để quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích quyền lợi của công

ty, trừ những vấn đề thuộc đại hội đồng cổ đông quyết định Hội đồng quản trị có

trách nhiệm đưa ra các chính sách tồn tại và phát triển, đề ra các nghị quyết hoạt

động giao cho giám đốc điều hành công ty triển khai thực hiện HĐQT bao gồm:

+ Ông Doãn Văn Phương: Chủ tịch HĐQT

+ Ông Trịnh Văn Quyết: Thành viên HĐQT

+ Ông Nguyễn Thanh Bình: Thành viên HĐQT

+ Bà Dương Kim Ngọc: Thành viên HĐQT

+ Ông Đường Ngọc Hà: Thành viên HĐQT

HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

TỔNG GIÁM ĐỐC

BP QTRR TV.HĐQT phụ trách QTRR

Phòng

DVCK

Phòng TVĐT

Phòng PTĐT

Phòng Tư

vấn TCDN

Phòng CNTT

BAN KIỂM SOÁT

KIỂM SOÁT NỘI BỘ

Phòng HCNS Phòng

KTTC

 Tổng Giám đốc: là người điều hành và quyết định các vấn đề liên quan đến

hoạt động hàng ngày của Công ty và chịu trách nhiệm trước hội đồng quản trị về việc thực hiện các quyền và nghĩa vụ được giao Tổng Giám đốc ông Lưu Đức Quang

 Ban kiểm soát: Ban kiểm soát là tổ chức thay mặt cổ đông để kiểm soát

mọi hoạt động kinh doanh quản lý và điều hành của công ty Hoạt động của Ban kiểm soát phải đảm bảo khách quan, trung thực, chấp hành nghiêm chỉnh pháp luật, chế độ chính sách nhà nước, điều lệ, quy chế của công ty và các nghị quyết, quyết định của hội đồng quản trị Bao gồm:

+ Ông Lưu Đức Quang: Trưởng ban Kiểm soát

+ Ông Lê Đình Vinh: Thành viên Ban Kiểm soát

+ Ông Phan Quang Trường: Thành viên Ban Kiểm soát

+ Bà Trần Thị Chung: Thành viên Ban Kiểm soát

 Phòng dịch vụ chứng khoán: Thực hiện các hoạt động liên quan đến

nghiệp vụ môi giới chứng khoán như đặt lệnh, chăm sóc và tư vấn đầu tư chứng khoán cho khách hàng Quản lý và duy trì hệ thống khách hàng của công ty Xây dựng kế hoạch kinh doanh, kế hoạch hoạt động của và lập báo cáo thường kỳ

 Phòng tư vấn - phân tích đầu tư: Thu thập và xử lý các thông tin thị

trường, đưa ra các báo cáo phân tích về thị trường, về nền kinh tế, về ngành kinh tế,

về nhóm cổ phiếu (cổ phiếu riêng lẻ) và một số phân tích đặc biệt khác phục vụ cho việc cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư cho các khách hàng cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước

 Phòng tư vấn tài chính doanh nghiệp: Xây dựng quan hệ với các doanh

nghiệp và định chế tài chính, qua đó xây dựng năng lực cung cấp dịch vụ tư vấn về hoạt động tài chính, tư vấn điều hành quản trị và tư vấn quan hệ nhà đầu tư cho đối tượng là các doanh nghiệp

 Phòng kế toán tài chính: Có trách nh iệm cân đối kiểm soát sổ sách, lập

báo cáo quản trị, báo cáo cho các cơ quan chức năng, theo dõi việc thực hiện kế hoạch của các bộ phận kinh doanh và hoạch chi phí của các bộ phận nghiệp vụ, xây dựng ngân sách cũng như theo dõi việc thực hiện ngân sách

 Phòng công nghệ thông tin: Đảm nhận chức năng thực hiện công tác quản

trị mạng cho toàn hệ thống hoạt động của công ty, xây dựng và phát triển hạ tầng công nghệ thông tin trong toàn công ty, vận hành các hệ thống phần mềm, đảm bảo

hoạt động thông suốt của các hệ thống, thực hiện việc đảm bảo an toàn và an ninh thông tin.

 Phòng Hành chính Nhân sự: Chịu trách nhiệm tuyển dụng, đào tạo, phát

triển, phân bổ nguồn nhân lực cho các phòng ban, xây dựng các chế độ nhân sự và quản lý tài sản, hỗ trợ các phòng ban khác trong công tác hành chính Số lượng nhân viên của ARTEX tính đến hiện nay là 13 người

2.1.3 Các nghiệp vụ kinh doanh chủ yếu

• Môi giới chứng khoán:

ARTEX là cầu nối giữa những người mua và những người bán: đem đến cho khách hàng tất cả các loại sản phẩm và dịch vụ tài chính; cung cấp cho khách hàng những thông tin, báo cáo phân tích cũng như khuyến nghị đầu tư; đáp ứng nhu cầu tâm lý của khách hàng khi cần thiết

Chuyên viên môi giới của ARTEX được đào tạo chuyên, có hiểu biết sâu sắc

về thị trường chứng khoán Việt Nam, có nhiều năm kinh nghiệm tư vấn đầu tư và luôn tuân thủ các chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp

• Tự doanh chứng khoán:

Nhằm đảm bảo doanh thu bù đắp chi phí và kinh doanh có lãi, ARTEX tự kiếm lời cho chính mình bằng việc thực hiện mua và bán chứng khoán cho chính mình nên song hành với đó là mức độ rủi ro khá cao Đồng thời các nhân viên này cần có yêu cầu về trình độ chuyên môn nhất định

• Tư vấn đầu tư:

ARTEX với đội ngũ nhân viên có chuyên môn, nghiệp vụ sẽ phân tích, dự báo các dữ liệu về chứng khoán để đưa ra các khuyến nghị cho khách hàng Sản phẩm

tư vấn bao gồm: tư vấn cổ phiếu, trái phiếu, tư vấn đầu tư danh mục Nghiệp vụ này đòi hỏi trình độ, chuyên môn mà không yêu cầu nhiều vốn Đồng thời tính trung thực của các thông tin trong báo cáo luôn được đề cao nhằm cung cấp đến nhà đầu

tư những sản phẩm chất lượng nhất

• Lưu ký chứng khoán:

Thực hiện cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp về lưu ký chứng khoán cho khách hàng, đảm bảo quyền lợi của khách hàng và nghĩa vụ của thành viên lưu ký

ARTEX nhận chứng khoán do khách hàng gửi, bảo quản chứng khoán cho khách hàng thông qua các tài khoản lưu ký chứng khoán Khi thực hiện dịch vụ lưu ký công ty chứng khoán sẽ nhận được phí lưu ký chứng khoán từ khách hàng, phí gửi

và phí chuyển nhượng chứng khoán

2.1.4 Đặc điểm và kết quả hoạt động kinh doanh.

a Kết quả hoạt động kinh doanh

Bảng 2.1: Bảng kết quả kinh doanh rút gọn của của ARTEX.

Đơn vị tính: Triệu VNĐ

2012

Năm 2013

Năm 2014

Chênh lệch 2013/2012

Chênh lệch 2014/2013

kinh doanh 16.127 11.297 7.754 (4.830) (29,95) (3.543) (45,69)Lợi nhuận gộp

(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của ARTEX qua các năm)

Trong giai đoạn 2012 - 2014 nền kinh tế Việt Nam đã có được những sự phục hồi nhất định, hoạt động của ARTEX đạt được những kết quả khả quan, thể hiện trên các số liệu về báo cáo kết quả kinh doanh Doanh thu của ARTEX có xu

hướng ngày càng tăng : năm 2012, doanh thu là 20.529 triệu đồng, sang năm 2013 đạt 41.959 triệu đồng tăng 21.430 triệu đồng (tương ứng tăng 104,39%) so với năm

2012 và cuối năm 2014 là 46.143 triệu đồng tăng 4.184 triệu đồng (tương ứng 9,07%) so với năm 2013 Trong đó, doanh thu của tất cả các hoạt động của công ty (môi giới, tự doanh, tư vấn ) đều tăng

Do ARTEX không có các khoản giảm trừ doanh thu nên doanh thu cũng chính là doanh thu thuần, vì lý do này mà doanh thu thuần của công ty cũng giảm mạnh tương ứng với mức giảm của doanh thu trong những năm này Tuy nhiên ngược lại với sự tăng trưởng của doanh thu thuần thì chi phí hoạt động kinh doanh của công ty giảm mạnh: năm 2012 chi phí hoạt động kinh doanh là 16.127 triệu đồng, năm 2013 giảm 4.830 triệu đồng (tương ứng 29,95%) còn là 11.297 triệu đồng, đến năm 2014 chi phí hoạt động kinh doanh chỉ còn 7.754 triệu đồng giảm 3.543 triệu đồng so với năm 2013 (tương ứng 45,69%) Điều này càng cho thấy rõ việc thu hẹp hoạt động kinh doanh của ARTEX trong giai đoạn 2012 - 2014

Tuy nhiên, việc tăng trưởng của doanh thu và sụt giảm chi phí đã làm cho lợi nhuận gộp của công ty tăng mạnh: năm 2012 lợi nhuận gộp là 4.402 triệu đồng, sang năm 2013 lên 30.663 triệu đồng tăng 26.261 triệu đồng (593,57%) và đến năm

2014 lợi nhuận gộp là 38.389 triệu đồng tăng 7.726 triệu đồng so với năm 2013 (20,13%) Việc lợi nhuận gộp của công ty tăng lên là do khi thu hẹp quy mô kinh doanh, ARTEX đã hoạt động một cách tích cực và hiệu quả hơn, doanh thu của công ty tăng và lượng chi phí cắt giảm được cũng rất lớn

Giai đoạn 2012 - 2014, ARTEX đã có nhiều bước chuyển biến rất lớn, tình hình kinh doanh không ổn định qua các năm, chi phí cho hoạt động kinh doanh giảm qua các năm, từ 16.127 triệu đồng vào năm 2012, còn 11.297 triệu đồng trong năm 2013 (giảm 29,95%) và 7.754 triệu đồng (giảm 45,69%) trong năm 2014 Chi phí quản lý doanh nghiệp trong 3 năm có sự thay đổi, từ 13.856 triệu đồng vào năm

2012 giảm xuống còn 52 triệu đồng trong năm 2013 (giảm 99,62%), và tăng lên 12.331 triệu đồng vào năm 2014 (tăng 99,58) Chi phí quản lý doanh nghiệp gia tăng cũng có thể là dấu hiệu cho thấy công ty đang đầu tư, chuẩn bị cho những kế hoạch dài hơi Điều này có thể lý giải bởi trong năm 2013, công ty có sự đổi mới

mạnh mẽ trong cơ cấu Năm 2012, tổng chi phí của công ty cao hơn so với tổng doanh thu; nhưng trong 2 năm tiếp theo 2013 – 2014, công ty đã có những chính sách thay đổi nên doanh thu đã cao hơn tổng chi phí

Từ các nguyên nhân trên dẫn đến kết quả là lợi nhuận sau thuế của công ty không ổn định trong giai đoạn 2012-2014 Cụ thể: lợi nhuận sau thuế năm 2012 chỉ đạt 387 triệu đồng – rất thấp; năm 2013 là - 55,7 tỷ đồng (6763,82%), cho thấy tình hình kinh doanh năm 2013 bị thua lỗ, các hoạt động chưa thực sự đem lại kết quả tốt; nhưng đến năm 2014, lợi nhuận sau thuế tăng trưởng ổn định đạt 26,1 tỷ đồng (313,72%) mặc dù có nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô bất lợi ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường chứng khoán như tình hình Biển Đông, giá dầu quốc tế giảm mạnh

và một số điều chỉnh của chính sách tiền tệ Tuy nhiên, ARTEX đã đạt được những kết quả nhất định cho thấy chiến lược đề ra đã phát huy hiệu quả

Năm 2014, ARTEX tiếp tục hoạt động ổn định, có những giải pháp điều hành kịp thời, linh hoạt, đồng bộ, thích ứng với tình hình thực tế của nền kinh tế thị trường; song song là công tác quản lý, thắt chặt chi tiêu Kết quả đạt được là tổng doanh thu tăng (tăng 9,07%), doanh thu từ hoạt động môi giới (tăng 88,79%), hoạt động tự doanh (tăng 99,84%) so với cùng kỳ Hoạt động lưu ký phát triển ổn định, vững chắc Qua đó, ta có thể thấy được hoạt động kinh doanh của công ty về cơ bản

đã phục hồi một cách nhanh chóng và đem lại nguồn thu lớn Do những khó khăn khách quan của thị trường nên công ty còn dè dặt trong đầu tư, chưa thực sự chủ động, việc đầu tư khá thận trọng đảm bảo nguyên tắc an toàn và có hiệu quả

b Các chỉ tiêu tài chính cơ bản

Bảng 2.2: Chỉ tiêu tài chính cơ bản của ARTEX.

5 Chỉ tiêu về khả năng thanh khoản (lần)

6 Chỉ tiêu về cơ cấu vốn (%)

(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của ARTEX qua các năm.)

* Tài sản và nợ phải trả: Tổng tài sản của ARTEX có xu hướng biến động

qua các năm Cụ thể: tổng tài sản năm 2012 là 222.673 triệu đồng, đến năm 2013 giảm còn 143.263 triệu đồng và cuối năm 2014 là 196.998 triệu đồng Điều này cho thấy việc công ty đã thu hẹp quy mô hoạt động kinh doanh trong giai đoạn 2012-

2013 Đây là giai đoạn khó khăn của nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng, và ARTEX cũng không tránh khỏi những khó khăn đó Công ty đã liên tục thực hiện bán bớt tài sản của mình một phần để thu hẹp quy mô hoạt động, giảm thiểu chi phí, một phần để thanh toán các khoản nợ phải trả, thể hiện ở việc các khoản nợ phải trả của công ty đã giảm từ 85.252 triệu đồng vào năm 2012 xuống còn 61.638 triệu đồng vào năm 2013 và tăng đến 89.267 triệu đồng vào cuối năm 2014 Ngoài ra chủ sở hữu của công ty cũng rút vốn đầu tư làm cho lượng vốn chủ sở hữu của công ty giảm từ 137.42 triệu đồng vào năm 2012 còn 81.625 triệu đồng năm 2013 và 107.731 tỷ đồng vào cuối năm 2014

* Cơ cấu tài sản và nguồn vốn: Tính đến cuối năm 2014 cơ cấu tài sản và cơ

cấu nguồn vốn của ARTEX không có nhiều thay đổi so với cuối năm 2012 Tỷ lệ tài sản ngắn hạn/tổng tài sản lại giảm từ 98,69% năm 2012 còn 98,19% năm 2013 và 97,31% năm 2014; điều này cho thấy ARTEX luôn duy trì tỷ lệ tài sản một cách hợp lý nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh và đảm bảo khả năng thanh toán các khoản phải chi trả của công ty Tỷ lệ nợ phải trả/tổng nguồn vốn có

xu hướng tăng trong giai đoạn 2012 - 2014, cụ thể: năm 2012 là 38,29%; năm 2013 tăng lên 43,02% và đến năm 2014 là 45,31% Ta thấy hệ số nợ có xu hướng tăng lên nhưng hệ số này tương đối nhỏ cả năm đều nhỏ hơn 50% chứng tỏ công ty có khả năng trả nợ cao.

* Hệ số khả năng thanh toán: Hệ số khả năng thanh toán của công ty cũng

biến động khá mạnh Trong giai đoạn 2012-2014 công ty đã thanh toán được một lượng lớn các khoản nợ đặc biệt là nợ ngắn hạn nên khả năng thanh toán hiện hành của công ty không có nhiều biến động từ 2,58 lần năm 2012 xuống 2,28 lần năm

2013 và đạt 2,15 lần vào cuối năm 2014 Tuy nhiên lượng tiền và tương đương tiền lại biến động mạnh làm cho khả năng thanh toán nhanh cũng thay đổi từ 2,54 lần vào năm 2012 xuống còn 2,18 lần năm 2013 sau đó lại giảm còn 2,1 lần vào năm 2014

Khả năng thanh toán của doanh nghiệp là năng lực tài chính mà doanh nghiệp

có được để đáp ứng các nhu cầu thanh toán các khoản nợ Nhìn vào bảng trên ta thấy tuy nhiên tình hình tài chính của công ty vẫn được đảm bảo theo yêu cầu về chỉ tiêu an toàn tài chính cũng như công ty đủ khả năng thanh toán các khoản nợ, khả năng thanh toán vẫn khá tốt

c Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi

Bảng 2.3: Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của ARTEX.

(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của ARTEX qua các năm)

∗Tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA):

Nhìn vào bảng trên ta thấy ROA của công ty tăng giảm không đều giai đoạn 2012-2013 tăng từ 0,17% lên 0,39% nhưng đến năm 2014 lại tăng lên 15,34% cho

ta thấy hiệu quả sử dụng tài sản của công ty đang có xu hướng giảm Năm 2012 công ty huy động vốn nhiều chí phí lãi vay tăng cao nhưng sang năm 2013 và 2014 chi phí này đã giảm đi nhiều Công ty cần quản lý tài sản sao cho hiệu quả hơn

∗Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS):

Ta thấy ROS biến động từ năm 2012 - 2014: 1,89% xuống 1,33% vào năm

2013 và tăng lên 56,58% vào cuối năm 2014 Nhưng có thể thấy được chỉ số ROS này tương đối thấp, công ty nên có các chiến lược để khả năng sinh lời cao hơn nữa

∗Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE):

Từ bảng trên ta thấy ROE của công ty cũng tăng dần năm 2013 chỉ đạt -50,94% đến năm 2014 đạt 27,57% chứng tỏ lợi nhuận mang lại cho chủ sở hữu của công ty ngày càng tăng lên, đây là một dấu hiệu đáng mừng công ty cần phát huy

2.2 Phương pháp thu thập và xử lý dữ liệu:

Để phục vụ cho việc nghiên cứu hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty

cổ phần chứng khoán ARTEX, ta phải thu thập được các số liệu chính xác về tình hình kinh doanh của doanh nghiệp trong các năm qua, đặc biệt tình hình hoạt động môi giới chứng khoán của công ty Bằng những phương pháp cụ thể, sẽ thu thập được những số liệu cần thiết phục vụ cho việc phân tích thực trạng hoạt động môi giới của doanh nghiệp

2.2.1 Dữ liệu sơ cấp:

Phương pháp thu thập dữ liệu:

Dùng phương pháp điều tra trắc nghiệm kết hợp với việc phỏng vấn chuyên gia để tìm hiểu rõ hơn về hoạt động kinh doanh của công ty, thu thập những báo cáo, số liệu cần thiết cho việc nghiên cứu

Cụ thể nội dung và quy trình của các phương pháp sử dụng như sau:

Cách thức tiến hành:

(1) Phương pháp phỏng vấn chuyên gia: Thông qua mục đích phỏng vấn

chuyên gia và những đánh giá nhận xét nhằm thực hiện mục đích thâu tóm vấn đề nghiên cứu, tìm ra những giải pháp thiết thực nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của công ty

+ Bước 1 : Xác định đối tượng phỏng vấn: Ban lãnh đạo công ty gồm: Ông

Lưu Đức Quang (Tổng giám đốc), Bà Nguyễn Thị Thanh Thanh (Phụ trách khối).+ Bước 2: Thiết kế nội dung phiếu phỏng vấn:

Đặt các câu hỏi dạng mở để tìm hiểu sâu hơn và chi tiết hơn về các vấn đề liên quan đến nội dung cần nghiên cứu, tới các cán bộ cũng như nhân viên của công ty (Mẫu phiếu phỏng vấn xem phần phụ lục) Cụ thể bao gồm các nội dung như sau:

- Xu hướng hoạt động kinh doanh của công ty, những thuận lợi và khó khăn

- Tình hình hoạt động liên quan đến hoạt động môi giới chứng khoán của công ty

- Giải pháp nâng cao hoạt động môi giới chứng khoán của công ty

- Dự kiến triển vọng hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty trong tương lai.+ Bước 3: Tiến hành phỏng vấn: Trực tiếp gặp gỡ các chuyên gia của công ty theo như thời gian đã được xin phép và được sự đồng ý của các chuyên gia để phục

vụ cho cuộc phỏng vấn

+ Bước 4: Thu thập kết quả thu được theo bảng câu hỏi trong phiếu phỏng vấn

và tập hợp theo phiếu phỏng vấn

(2) Phương pháp điều tra trắc nghiệm:

+ Bước 1: Đối tượng điều tra là khách hàng đã từng sử dụng dịch vụ môi giới chứng khoán của công ty

+ Bước 2: Thiết kế nội dung cuả phiếu điều tra trắc nghiệm:

Để đi sâu vào vấn đề nghiên cứu nâng cao hiệu quả chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán của công ty, ta tiến hành điều tra các khách hàng theo phương pháp phát phiếu điều tra Với nội dung liên quan đến đánh giá hiệu quả chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán, khả năng đáp ứng nhu cầu của khách hàng, tìm hiểu nhu cầu, xu hướng sử dụng các dịch vụ của khách hàng để từ đó đưa ra các giải pháp chiến lược nhằm phát triển hoạt động môi giới của công ty

+ Bước 3: Phát phiếu điều tra tới các khách hàng đã từng sử dụng dịch vụ của công ty để phục vụ cho việc viết khóa luận

+ Bước 4: Thu thập kết quả thu được theo bảng câu hỏi trong phiếu điều tra và tổng hợp kết quả điều tra trắc nghiệm

Phương pháp xử lý dữ liệu:

Các dữ liệu sơ cấp được tổng hợp bằng phương pháp thủ công: Từ các phiếu điều tra trắc nghiệm lập bảng kê kết quả thu thập được sau đó sử dụng phần mểm Word và Excel

- Căn cứ nguồn dữ liệu sơ cấp ban đầu, tập hợp và xử lý bằng phương pháp thủ công như đã tóm tắt những nội dung cơ bản, các thông tin nhận được thành thông tin phục vụ cho việc phân tích sau này, các đánh giá về hoạt động môi giới chứng khoán của công ty

- Sử dụng công thức toán học trong Excel xử lý các chỉ tiêu ban đầu phản ánh

số đầu năm, số cuối năm trong các báo cáo tài chính về các chỉ số tương đối, tính chênh lệch tuyệt đối, tỷ lệ %, tỷ trọng trong từng khoản mục nhằm phục vụ cho việc phân tích hiệu quả cũng như đánh giá tình hình hoạt động môi giới chứng khoán của công ty