Tài liệu ôn thi môn phân tích tài chính doanh nghiệp chương đầu tư vào doanh nghiệp khác

1 Đầu tư vào doanh nghiệp khác Chuẩn đầu ra: Sau hoàn thành chương này, bạn làm sau: Giải thích việc phân loại khoản đầu tư thành khoản đầu tư ảnh hưởng đáng kể, khoản đầu tư có ảnh hưởng đáng kể,góp vốn liên doanh, khoản đầu tư có quyền kiểm soát Mô tả báo cáo theo Chuẩn mực Báo cáo tài quốc tế (IFRS) Mỹ thường sử dụng nguyên tắc kế toán (US GAAP) bốn loại đầu tư vào doanh nghiệp khác bao gồm việc sử dụng khác phương pháp kế toán Ngược lại phương pháp mua, tổng hợp phương pháp lợi ích, phương pháp thu thập, sử dụng kết hợp kinh doanh đánh giá tác động phương pháp kết báo cáo tài Giải thích việc thực tỷ lệ khác phương pháp kế toán cho khoản đầu tư vào doanh nghiệp khác Xác định vấn đề kế toán liên quan tới công ty mục tiêu (Spes) công ty nhận đầu tư (VIE) Giới thiệu Đầu tư vào doanh nghiệp khác phần quan trọng hoạt động kinh doanh Do vậy, việc gia nhập vào thị trường quốc tế, tăng trưởng hội canh trạnh dẫn tới nhiều công ty tiến hành đầu tư vào công ty khác Các công ty thường đầu tư thị trường chứng khoán nợ chứng khoán vốn công ty khác Chứng khoán nợ bao gồm trái phiếu doanh nghiệp phủ, chứng nợ, cổ phiếu ưu đãi thu hồi chứng khoán địa phương Chứng khoán vốn bao gồm cổ phiếu ưu đãi phổ thông cổ phiếu không hoàn lại Tỷ lệ sở hữu công ty quy định khoản đầu tư phụ thuộc vào nguồn lực sẵn có, mức độ mong muốn tham gia, khả đầu tư ban đầu Có số phương pháp kế toán sử dụng để hạch toán khoản đầu tư, lựa chọn phương pháp kế toán tùy ý Các đặc tính khoản đầu tư yêu cầu phương pháp kế toán thích hợp Sự khác biệt chuẩn mực báo cáo đầu tư vào công ty khác làm giảm khả so sánh Báo cáo tài gây nên khó khăn cho nhà phân tích để đánh giá xác hiệu hoạt động lực tài công ty Sự phát triển thị trường toàn cầu vụ bê bối kế toán gần làm cho trở nên quan trọng nhà phân tích để hiểu khác biệt chuẩn mực kế toán Liên minh châu Âu (EU) thông qua IFRS tiêu chuẩn báo cáo tài đưa yêu cầu họ nước thành viên Hội tụ toàn cầu chuẩn mực báo cáo tạo điều kiện phân tích tài nhiên khác biệt tồn đáng kể.Nhà phân tích cần phải nhận thức khác biệt so sánh báo cáo tài công ty sử dụng IFRS, US GAAP, tiêu chuẩn khác Hội đồng Chuẩn mực Kế toán quốc tế (IASB) Hội đồng Chuẩn mực Kế toán tài (FASB) chung tay thực dự án kết hợp kinh doanh chuẩn mực kế toán cho khoản đầu tư có quyền kiểm soát Dự án dự kiến giảm số lượng tầm quan yếu khác biệt IFRS US GAAP liên quan đến kinh doanh Theo đó, dự án bắt đầu tạo kết vào cuối năm 2007, FASB ban hành SFAS số 141R SFAS số 160 Hai tiêu chuẩn có ảnh hưởng trọng yếu báo cáo tài cho kết kinh doanh Trong tương lai , IASB dự kiến ban hành tiêu chuẩn dẫn đến thống đáng kể việc hợp kinh doanh Hiểu cách sử dụng tiêu chuẩn kế toán thích hợp cho loại hình đầu tư vào doanh nghiệp khác hiểu khác biệt IFRS US GAAP liên quan đến khoản đầu tư cho phép nhà phân tích để so sánh tốt cải thiện định đầu tư Chương trình bày sau: Phần giải thích cách việc phân loại hình thức đầu tư vào doanh nghiệp khác Phần mô tả báo cáo cho khoản đầu tư có ảnh hưởng không đáng kể mà công ty làm công ty khác Phần mô tả tài báo cáo cho khoản đầu tư có ảnh hưởng đáng kể, phần liên quan đến liên doanh, hình thức quan trọng đầu tư có ảnh hưởng đáng kể Phần mô tả quyền kiểm soát công ty khác,công ty mẹ/ công ty con, hợp báo cáo tài Mục mô tả tài báo cáo cho công ty mục tiêu Phần tóm tắt chương, vấn đề thực tế Viện CFA từ hoàn thành chương Hình thức đầu tư Nhìn chung, đầu tư vào thị trường chứng khoán nợ chứng khoán vốn phân loại như: (1) Đầu tư ảnh hưởng đáng kể, nhà đầu tư ảnh hưởng kiểm soát hoạt động bên nhần đầu tư, (2) Đầu tư có ảnh hưởng đáng kể, nhà đầu tư phát huy đáng kể ảnh hưởng kiếm soát bên nhận đầu tư (3) khoản đầu tư có quyền kiểm soát (Sở hữu lớn 50% quyền biểu thông qua vốn góp) Việc xác định phân loại dựa phần trăm nắm giữ, ảnh hưởng thường coi mà nhà đầu tư năm giữ 20% vốn, mức độ ảnh hưởng đáng kể xác định từ 20% đến 50% đầu tư vượt 50% thường coi đầu tư có quyền kiểm soát Một loại thứ tư, liên doanh, liên quan đến chia sẻ kiểm soát hai hay nhiều thực thể kinh doanh Trong báo cáo thường niên 2006 tập đoàn sản xuất xe Volvo Thụy Điển rằng: Báo cáo tài hợp bao gồm công ty mẹ, công ty con, công ty liên doanh công ty liên kết Công ty định nghĩa công ty, Volvo nắm giữ 50% quyền biểu Volvo nói cách khác có quyền kiểm soát Liên doanh công ty mà Volvo có quyền kiểm soát chung với công ty bên Công ty liên kết công ty, Volvo có ảnh hưởng đáng kể mà Volvo nắm giữ 20% đến 50% quyền biểu Theo: Báo cáo thường niên năm 2006 Volvo Tóm tắt tiêu chuẩn kế toán cho loại hình đầu tư vào công ty khác thể bảng 15.1 Độc giả nên linh hoạt với thực tế đo lường giá trị khác tùy thuộc vào phân loại danh mục đầu tư tiêu chuẩn IFRS US GAAP Những phương pháp kế toán thảo luận sau chương Ảnh hưởng Tỷ lệ nắm giữ Phương pháp Không có ảnh hưởng đáng kể Không đáng kể Thường 50% Tùy thuộc Phương pháp IFRS: phương mua pháp vốn chủ sở hữu, hợp tương ứng Hoa Kỳ GAAP: phương pháp vốn chủ sở hữu (trừ ngành Theo IFRS đánh giá giá trị hợp lý danh mục đầu tư Nợ: Giữ đến ngày đáo hạn (phân bổ chi phí) Kinh doanh chứng khoán (giá trị hợp lý) Sẵn sàng để bán (giá trị hợp lý) Vốn chủ sở hữu: Kinh doanh chứng khoán (giá trị hợp lý) Sẵn sàng để bán (giá trị hợp lý) IAS 39 IAS 28 Theo US.GAAP SFAS 115 SFAS 159 SFAS 142 APB 18 công nghiệp liên doanh chưa hợp chuyên ngành) IAS 27 IFRS SFAS 141 SFAS 142 SFAS 141R SFAS 160 IAS 31 SFAS số 94 Đầu tư không ảnh hưởng đáng kể Các khoản đầu tư coi ảnh hương không đáng kể chủ đầu tư tác động nhiều kiểm soát hoạt động bên nhận đầu tư Khi bên nhận đầu tư trả cổ tức, nhà đầu tư nhận cổ tức Ghi nhận doanh thu thêm phụ thuộc vào phân loại khoản đầu tư ảnh hưởng đáng kể IFRS US GAAP có tiêu chuẩn tương tự liên quan đến kế toán cho khoản đầu tư không ảnh hưởng đáng kể Cả hai định nghĩa ba loại công cụ tài : (1) Đầu tư giữ tới ngày đáo hạn (2) Nắm giữ để kinh doanh (hoặc đơn giản "kinh doanh chứng khoán"), (3) Đầu tư sẵn sàng để bán Ngoài ra, hai tiêu chuẩn cho phép công ty đầu tư không ảnh hưởng đáng kể với giá trị hợp lý chưa thực phần thu nhập 3.1 Đầu tư giữ tới ngày đáo hạn Đầu tư giữ tới ngày đáo hạn chứng khoán nợ đơn vị có ý định nắm giữ ngày đáo hạn Các ví dụ phổ biến trái phiếu, chứng nợ, chuyển đổi nợ Để hỗ trợ loại này, IFRS US GAAP đòi hỏi mục tiêu tích cực khả nắm giữ tài sản tài đến ngày đáo hạn IFRS yêu cầu chứng khoán báo cáo giá trị hợp lý ban đầu họ US GAAP yêu cầu tài sản năm giữ tới ngày đáo hạn xác định theo nguyên tắc giá gốc Trong hầu hết trường hợp, chi phí giá thị trường ban đầu, việc xác định giống hệt Các công ty báo cáo ngắn hạn đầu tư chứng khoán giữ tới ngày đáo hạn với chi phí ban đầu họ Nhưng dài hạn đầu tư giữ tới ngày đáo hạn ghi nhận theo giá trị phân bổ đầu tư dài hạn điều chỉnh cho khấu hao giảm giá Chiết khấu phụ phí phát sinh chi phí nhà đầu tư bỏ khác với mệnh giá chứng khoán nợ chênh lệch lãi suất thị trường lãi suất hiệu Giảm giá phí phân bổ suốt thời gian đầu tư có ảnh hưởng đến giá trị lại chứng khoán nợ Bất kỳ khoản toán lãi suất, điều chỉnh cho khấu hao báo cáo thu nhập 3.2 Kinh doanh chứng khoán Kinh doanh chứng khoán nợ vốn chủ sở hữu tài sản tài mua với ý định để bán tương lai gần, thường không ba tháng Tổ chức kinh doanh chứng khoán ghi nhận theo giá trị hợp lý, có doanh thu chưa thực điều chỉnh giảm giá thu nhập Báo cáo khoản thu nhập bao gồm lãi từ chứng khoán nợ cổ tức từ chứng khoán vốn 3.3 Đầu tư sẵn sàng đề bán Đầu tư sẵn sàng để bán bao gồm chứng khoán nợ chứng khoán vốn không phân loại đầu tư giữ tới ngày đáo hạn hay kinh doanh chứng khoán Nói chung, đầu tư sẵn sàng để bán báo cáo giá trị hợp lý bảng cân đối Thu nhập lãi từ chứng khoán nợ cổ tức từ chứng khoán vốn xếp vào thu nhập kiếm Theo US GAAP, khoản lãi lỗ báo cáo mục vốn bảng cân đối kế phần thu nhập tổng hợp khác chứng khoán bán Sau bán, mức lãi lỗ báo cáo Thu nhập US GAAP bao gồm thu nhập ròng theo báo cáo báo cáo thu nhập cộng với thu nhập tổng hợp khác IFRS điều chỉnh tương tự U.S.GAAP trừ lãi hay lỗ từ hoạt động ngoại hối IFRS (IAS sửa đổi năm 2007) thiết lập yêu cầu công bố báo cáo kết thu nhập chi phí Việc công bố trình bày phải bảo gồm thu nhập ròng ghi nhận trực tiếp vốn chủ sở hữu, chuyển từ vốn chủ sở hữu lãi lỗ năm IFRS coi khoản lãi lỗ khoản thu nhập ròng trực tiếp vốn chủ sở hữu, trừ khoản lãi lỗ hoạt động ngoại hối cho chứng khoán sẵn sàng để bán 3.4 Giá trị hợp lý Phương tiện giá trị hợp lý tài sản tài nợ tài Sử dụng phương tiện làm giảm mức độ đo lường ghi nhận không thống giảm thiểu lợi nhuận sử dụng cách đo liên quan đến tài sản nợ phải trả lại sở khác Tiêu chuẩn IFRS (IAS 39) có hạn chế so với U.S.GAAP (SFAS 159) Lãi lỗ ghi nhận thu nhập Sự khác biệt tiêu chuẩn cho khoản đầu tư minh họa hình 15-2 Đoạn trích từ báo cáo thường niên năm 2006 Novartis, công ty sản xuất sản phẩm chăm sóc sức khỏe Thụy Sĩ, cho thấy thống thu nhập ròng từ hoạt động liên tục IFRS US GAAP 15-2 Ghi 2006 (triệu đô) 7019 2005 (triệu đô) 6072 Thu nhập ròng từ HĐLT chuẩn mực IFRS U.S.GAAP điều chỉnh Chứng khoán sẵn sàng bán 33.2 -114 278 Kiểm kê tài sản 33.3 103 20 Công ty liên kết 33.4 -6 Tài sản vô hình 33.5 -1743 -1238 Nhà máy, thiết bị, BĐS 33.6 58 53 Quỹ hưu trí 33.7 -198 -181 Thuế TNDN hoãn lại 33.8 125 178 Chia sẻ khoản bồi thường 33.9 -5 -44 Lợi ích cổ đông thiểu số 33.10 -27 -11 Khác 33.11 -68 Thu nhập ròng từ HĐLT chuẩn mực 5150 5121 U.S.GAAp Lưu ý 33.2 chứng khoán có sẵn để bán công cụ tài phái sinh: Theo IFRS, giá trị hợp lý chứng khoán nợ sẵn sàng để bán thay đổi có liên quan đến việc biến động tỷ giá hối đoái phải ghi nhận báo cáo thu nhập US GAAP quy định biến động giá trị hợp lý chứng khoán ghi nhận vào vốn chủ sở hữu, bao gồm phần có liên quan đến thay đổi ngoại hối Điều dẫn đến khoản chi phí theo chuẩn mực US GAAPtăng thêm $ 114,000,000 năm 2006 (năm 2005: thu nhập Mỹ $ 278,000,000) Lưu ý 33.4-Đầu tư vào công ty liên kết bao gồm điều chỉnh giá mua khác biệt thực theo chuẩn mực kế toán US GAAP SFAS 141 IFRS cho liên kết kinh doanh đầu tư vào công ty liên kết Phương pháp xử lý khác lợi nhuận chưa thực khoản đầu tư sẵn sàng để bán mô tả báo cáo 33.2 Trong trường hợp Novartis, khoản lỗ chênh lệch tỷ giá (như kết giao dịch tỷ giá hối đoái) $ 278,000,000 công nhận chứng khoán sẵn sàng để bán theo chuẩn mực IFRS năm 2005, theo U.S.GAAP lỗ lại ghi nhận thu nhập tổng hợp khác Do đó, thiệt hại bù lại để thu nhập theo IFRS dung hòa với thu nhập theo U.S.GAAP Trong năm 2006, công ty báo cáo khoản lợi nhuận chưa thực $114 triệu ngoại hối, mức lợi nhuận lần ghi nhận phần thu nhập tổng hợp khác theo U.S.GAAP Việc điều chỉnh kế toán cho công ty liên kết thảo luận phần Ví dụ 15-1: Kế toán đầu tư ảnh hướng đáng kể Ngày 01 tháng năm 2007, công ty hư cấu Baxter có vốn đầu tư hư cấu 300.000 USD Công ty Cartel công ty chứng khoán nợ(phát hành chứng khoán nợ với lãi suất coupon 6%, trả lãi cuối năm) Mệnh giá chứng khoán $ 275,000 Ngày 31/ 12/2007, giá trị hợp lý đầu tư Baxter Cartel 350.000 USD Giả sử lãi suất thị trường có hiệu lực trái phiếu phát hành 4,5% Nếu đầu tư coi đầu tư giữ tới ngày đáo hạn, báo cáo với chi phí khấu hao theo phương pháp lãi suất hiệu Một phần bảng khấu hao sau Cuối năm Lãi coupon Lãi nhận Khấu hao $16.500 $16.500 $16.500 $13.500 $13.365 $13.226 $3.000 $3.135 $3.276 Giá trị thực $300.000 $297.000 $293.865 $290.589 Khoản đầu tư báo cáo bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh báo cáo kết vốn cổ đông ngày 31 tháng 12 năm 200 , theo U.S.GAAP IFRS, Baxter định đầu tư (1) giữ đến ngày đáo hạn, (2) giữ để kinh doanh an toàn, (3) có sẵn để bán, (4) giá trị hợp lý? Báo cáo kết Cân đối kế toán Báo cáo vốn chủ sở hoạt động KD hữu Giữ đến ngày đáo Chi phí khấu hao hạn $297.000 Giữ để kinh doanh Báo cáo giá trị Không có số liệu $50.000 thu chưa hợp lý $350.000 thực Có sẵn để bán U.S.GAPP Lãi $16.500 Báo cáo giá trị $50.000 thu chưa hợp lý $350.000 thực báo cáo khoản thu nhập tổng hợp khác Có sẵn để bán Lãi $16.500 Báo cáo giá trị $ 50,000 thu chưa IFRS hợp lý $350.000 thực báo cáo báo cáo thu nhập ròng trực tiếp vốn chủ sở hữu báo cáo kết thu nhập chi phí Giá trị thị trường lãi $ 16,500 $ Báo cáo giá trị Không có số liệ định 50,000 hợp lý $350.000 thu chưa thực công nhận Sự khác biệt cách phân loại đầu tư có tính bị động khác biệt tiêu chuẩn báo cáo IFAS U.S.GAAP khiến cho nhà phân tích đặc biệt khó khăn việc đánh giá lợi nhuận từ việc đầu tư Các nhà phân tích thường đánh giá cách riêng biệt việc điều hành hoạt động đầu tư Phân tích hiệu suất hoạt động nên loại trừ mục liên quan đến hoạt động đầu tư lãi tiền gửi, cổ tức lợi nhuận thực lỗ chưa thực Đối với mục đích so sánh, nhà phân tích nên loại trừ tài sản phi doanh nghiệp khỏi việc xác định lợi nhuận từ tài sản kinh doanh IFRS (IAS 7) and U.S GAAP (SFAS No 115) yêu cầu tiết lộ giá trị hợp lý khoản tiền đầu tư tối thiểu thụ động Sử dụng giá trị thị trưởng báo cáo tài mang tính hình thức nhằm đánh giá cải thiện quán hiệu suất công ty Đầu tư có ảnh hưởng đáng kể Khi hực thể nắm giữ từ 20% đến 50% quyền biểu công ty (trừ trường hợp có quy định khác) coi thực thể có ảnh hưởng đáng kể, không kiểm soát hoạt động kinh doanh công ty IAS số 28 áp dụng cho hầu hết khoản đầu tư mà nhà đầu tư có ảnh hưởng đáng kể quyền kiểm soát quyền kiểm soát chia sẻ Tại Hoa Kỳ, SFAS số 142 APB số 18 hướng dẫn kế toán cho phương pháp vốn chủ sở hữu đầu tư Cả US GAAP (APB 18) IFRS (IAS 28) lưu ý ảnh hưởng đáng kể chứng minh bằng: - Có đại diện hội đồng quản trị Có quyền tham gia vào trình hoạch định sách Có giao dịch quan trọng nhà đầu tư bên nhận đầu tư Trao đổi cán quản lý Phụ thuộc vào công nghệ Bởi thực thể gây ảnh hưởng đáng kể định sách tài hoạt động bao gồm số lượng thời gian cổ tức, phương pháp vốn chủ sở hữu cung cấp sở khách quan báo cáo thu nhập đầu tư Theo phương pháp vốn chủ sở hữu, tổ chức đầu tư nhận phần thu nhập kiếm cổ tức nhận IFRS thường đề cập đến giao dịch đầu tư công ty liên kết họ thường gọi phương pháp vốn chủ sở hữu vốn đầu tư từ US GAAP Trên bảng cân đối, đầu tư tổ chức 's dư tài khoản đầu tư tăng (giảm) bên 10 nhận đầu tư (liên kết) kiếm thu nhập báo cáo (lỗ) Số dư tài khoản nhà đầu tư giảm cổ tức nhận 4.1 Phương pháp kế toán vốn chủ sở hữu: Nguyên tắc Nguyên tắc kế toán theo phương pháp vốn chủ sở hữu vốn chủ sở hữu đầu tư ghi nhận ban đầu theo giá gốc.giá trị ghi sổ khoản đầu tư kỳ sau điều chỉnh theo phần sở hữu nhà đầu tư lãi/lỗ bên nhận đầu tư Cổ tức lợi nhuận chia sẻ ghi giảm giá trị ghi sổ khoản đầu tư Các tài khoản đầu tư phản ánh khoản mục bảng cân đối cổ phần nhà đầu tư báo cáo thu nhập ròng bên nhận đầu tư, điều chỉnh cho khoản trả trước, khoản mục báo cáo thu nhập (độ tương phản tiết lộ điều với công bố thông tin báo cáo hợp phần 6) Đầu tư phương pháp vốn chủ sở hữu (đầu tư công ty liên kết) phân loại tài sảndài hạn cổ phần nhà đầu tư lợi nhuận lỗ khoản đầu tư phương pháp vốn chủ sở hữu giá trị ghi sổ khoản đầu tư phải trình bày cách riêng biệt báo cáo thu nhập bảng cân đối Ví dụ 15-2 Phương pháp vốn chủ sở hữu: Số dư tài khoản đầu tư Công ty Branch, công ty hư cấu mua 20% quyền sở hữu công ty Williams (một công ty hư cấu) với giá 200.000 USD vào ngày 1/1/2007 Công ty Williams có lợi nhuận sau thuế chi trả cổ tức ba năm sau: 2007 2008 2009 Lợi nhuận sau thuế $200.000 $300.000 $400.000 $900.000 Cổ tức chi trả $50.000 $100.000 $200.000 $350.000 Hãy tính giá trị ghi sổ khoản đầu tư vào công ty Williams báo cáo tài Branch vào ngày 31/12/2009 Giải 59 Sự ảnh hưởng nêu rõ ràng ví dụ Thu nhập không lãi suất cao tổng tài sản thấp thực thể đặc biệt không hợp Doanh số cao đáng kể mà không cần hợp (4,67% so với 2,47%) Ngoài có khoản nợ lớn mà không báo cáo bảng cân đối SPE không yêu cầu hợp Công bố thực Capital one minh họa ảnh hưởng off-balance-sheet tính hữu dụng loại thông tin tài cho việc phân tích Tóm tắt Đầu tư nội đóng vai trò quan trọng hoạt động kinh doanh tạo thách thức lớn cho nhà phân tích đánh giá hoạt động công ty Đầu tư vào công ty khác cần đến hình thức sau: Đầu tư thụ động, đầu tư chủ động, liên doanh, đầu tư quyền kiểm soát Một số nội dung chủ yếu sau:  Đầu tư thụ động loại đầu tư mà nhà đầu tư ảnh hưởng đáng kể Họ định làm: trợ lý đầu tư đáo hạn, tổ chức giao dịch chứng khoán available - for - sale securities Ngoài ra, IFSR US GAAP cho phép đầu tư định giá trị hợp lý IFRS U.S GAAP có thực đầu tư thụ động cách tương tự  Đầu tư thụ động toán theo giá gốc  Đầu tư chủ động ghi nhận theo giá trị hợp lý, lợi nhuận danh nghĩa thua lỗ ghi nhận báo cáo lợi nhuận thua thu nhập  Đầu tư liên doanh ghi nhận theo giá trị hợp lý, lợi nhuận danh nghĩa thiệt hại báo cáo báo cáo thu nhập chi phí (IFRS) thu nhập toàn diện khác (U.S.GAAP) phần vốn chủ sở hữu bảng cân đối  Lãi lỗ đầu tư giá trị hợp lý báo cáo lợi nhuận thua lỗ (thu nhập) tuyên bố  Nhà đầu tư hoạt động thiểu số nhà đầu tư có ảnh hưởng đáng kể quyền kiểm soát hoạt động kinh doanh Bởi nhà đầu tư gây ảnh hưởng đáng kể định tài sách điều hành, phương pháp vốn chủ sở hữu cung cấp sở khách quan so với báo cáo thu nhập đầu tư 60  Phương pháp vốn chủ sở hữu yêu cầu chủ đầu tư ghi nhận thu nhập doanh thu cổ tức nhận  Việc đầu tư vốn chủ sở hữu thực theo nguyên giá cộng với cổ phiếu chia trừ thu nhập mua lại (sau điều chỉnh) cổ tức chia  Việc đầu tư vốn chủ sở hữu báo cáo mục bảng cân đối báo cáo thu nhập  Liên doanh đơn vị sở hữu điều hành nhóm nhỏ nhà đầu tư chia sẻ với kiểm soát chung IFRS US GAAP áp dụng tiêu chuẩn khác để liên doanh IFRS ưu tiên hợp tương ứng cổ phiếu tài sản, công nợ, thu nhập chi phí công ty liên doanh kết hợp sở tương ứng với tiêu tương tự báo cáo tài liên doanh US GAAP yêu cầu phương pháp vốn chủ sở hữu cho liên doanh IASB dự kiến tuyên bố thay đổi chế độ kế toán áp dụng cho công ty liên doanh từ hợp tương ứng với phương pháp vốn chủ sở hữu  Đầu tư kiểm soát lợi ích cấu trúc sáp nhập, mua lại, hợp theo luật định  Trong sáp nhập pháp định, hai nhiều công ty kết hợp với có công ty trì tồn Trong hợp pháp lý, hai nhiều công ty thành thành thực thể (công ty mới) thực thể ( công ty mới) trì tồn  Mua lại cho phép công ty tham gia mua lại tiếp tục tồn mặt pháp lý Cả hai công ty tiếp tục thực thể ( công ty ) riêng biệt quan hệ chi nhánh công ty mẹ - công ty  Không giống sáp nhập hợp pháo định, công ty mua lại không cần phải có 100% mục tiêu Nếu công ty mua lại 100%, tiền lãi thiểu số cổ đông ( không trực tiếp điều khiển) ghi nhận báo cáo tài hợp  Báo cáo tài hợp lập thời kỳ báo cáo 61  Chuẩn mực kế toán hành (IFRS US GAAP) yêu cầu phương pháp mua (trao đổi) cho kết hợp kinh doanh Giá trị công đo lường hợp lý cho tài sản nợ phải trả, mà đạt hợp kinh doanh Nếu mua lại thấp 100%, , US GAAP định giá lại phần công ty mua lại, IFRS định gía lại tổng tài sản nợ phải trả FASB (SFAS số 141R), có hiệu lực sau ngày 15/12/2008 phiên IASB nhanh chóng phát hành IFRS (có hiệu lực sau 1/1/2009), phiên yêu cầu phương pháp mua lại cho kết hợp kinh doanh Tài sản nợ phải trả nhận dạng đo lường giá trị công  Tổng hợp phương pháp lợi nhuận (tiền lãi) cho kết hợp kinh doanh không phép sau ngày tháng 6/2001 GAAP Hoa Kỳ (3/2004 IFRS)  Lợi thương mại giá mua bán dư thừa sau nhận giá trị thị trường công tất tài sản hữu hình vô hình mua lại U.S GAAP (SFAS No 141R) nhận lợi thương mại cho khoản lãi không kiểm soát ( đầy đủ lợi thương mại), tiêu chuẩn IASB cung cấp lựa chọn với đầy đủ hay tỉ lệ tương ứng lợi thương mại  Lợi thương mại vô hạn không bị khấu hao đánh giá năm cho suy giảm ( thiệt hại) Lỗ suy giảm ( giá trị suy giảm) ghi báo cáo thu nhập  Khoản lãi không cố định hay khoản lãi thay đổi (SPEs) yêu cầu hợp với công ty tài trợ công ty chịu phần lớn rủi ro lợi ích từ giao dịch  U.S GAAP cho phép thực thể ( công ty, doanh nghiệp) mục đích đặc biệt tránh bền vững công ty tài trợ người nhận lợi ích LUYỆN TẬP VẤN ĐỀ Đọc thông tin sau liên quan đến vấn đề đến Cinnamon, Inc công ty đa sản xuất ( sản xuất nhiều mặt hàng) có trụ sở Hoa Kì, tuân thủ ( theo) U.S GAAP Năm 2008, Cinnamon năm giữ 19% passive 62 Stake Cambridge Processing mà phẩn loại sẵn để bán Trong năm đó, giá trị cổ phần tăng triệu USD Trong tháng 12, năm 2008, Cinnamon tăng giá trị sở hữu lên 50% có hiệu lực 1/1/2009 Peter Lubbock, nhà phân tích cho Cinnamon Cambridge hiếu kì cổ phiếu tăng có ảnh hướng đến báo cáo tài hợp Cinnamon Anh hỏi trưởng phòng tài Cinnamon công ty tính toán tài nào, nói rằng, định chưa chắn chắn đưa Lubbock định dùng dự đoán tồn anh cho báo cáo tài công ty để so sánh kết thay khác Lubbock tập hợp tất liệu báo cáo tài viết tắt cho Cinnamon Ví dụ 15-7: Báo cáo tài ước tính Cambridge 31/12 Doanh thu Thu nhập từ hoạt động KD Dòng thu nhập Cổ tức nhận Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu 2008 1000 80 40 20 800 440 2009 1100 88 44 22 836 462 Trong năm 2008, thu nhập trước thuế Cinnamon bao gồm đóng góp từ đầu tư vào dự án Cambridge gần với A 2.5 triệu USD B 3.8 triệu USD C 5.0 triệu USD Trong năm 2009, Cinnamon có khả tính toán cho khoản đầu tư vào Cambridge theo phương pháp nhất? A Vốn chủ sở hữu B Phương pháp mua hàng C Củng cố tương xứng 63 Ngày 31 tháng 12 năm 2009, khối lượng vốn chủ sở hữu bảng cân đối A Cao Cinnamon coi quyền kiểm soát Cambridge B Không phụ thuộc vào phương pháp kế toán sử dụng để đầu tư Cambridge C Cao Cinnamon coi có ảnh hưởng đáng kể với Cambridge Trong năm 2009, lợi nhuận biên Cinnamon cao A Nó cho có quyền kiểm soát Cambridge B Nó không tăng vốn góp vào Cambridge C Nó cho có ảnh hưởng đáng kể với Cambridge Vào ngày 31 tháng 12 năm 2009, Cinnamon báo tỷ lệ Nợ/Vốn CSH có khả cao cho A Có quyền kiểm soát Cambridge B Đồng kiểm soát Cambridge C Có ảnh hưởng đáng kể với Cambridge So với lợi nhuận từ HĐKD Cinnamon năm 2008, cho có quyền kiểm soát Cambridge, lợi nhuận từ HĐKD năm 2009 có khả A Thấp B Cao C Như trước Thông tin liên quan đến vấn đề đến 12 64 Zimt AG nhà sản xuất sản phẩm tiêu dùng có trụ sở Áo Nó chiếu theo quy tắc IFRS Năm 2008, Zimt nắm giữ 10% vốn góp vào Oxbow Limited phân loại hình thức góp vốn thương mại có vật bảo đảm Trong suốt năm đó, giá trị khoản vốn góp giảm giá khoảng triệu € Tháng 12 năm 2008, Zimt thông báo tăng quyền sở hữu lên 50% có hiệu lực vào ngày tháng năm 2009 Franz Gelblum, nhà phân tích theo dõi Zimt Oxbow, thấy tò mò muốn biết xem khoản vốn góp tăng tác động đến báo cáo tài hợp Zimt Bới Gelblum không giải thích làm mà khoản vốn góp tăng lên, ông ta sử dụng dự báo cho hai báo cáo tài hai công ty để so sánh kết thay khác Gelblum tổng hợp liệu báo cáo tài rút gọn Zimt (dữ liệu tham khảo 15-9) Oxbow (dữ liệu tham khảo 15-10) nhằm mục đích sau DỮ LIỆU THAM KHẢO 15-9 Báo cáo tài ước tính chọn lọc Zimt AG (triệu €) 31 tháng 12 cuối năm Doanh thu 2008 1500 2009 1700 Lợi nhuận từ HĐKD 135 153 Lợi nhuận 66 75 Tổng tài sản 1254 1421 Vốn CSH 660 735 65 DỮ LIỆU THAM KHẢO 15-10 Báo cáo tài ước tính chọn lọc Oxbow (triệu €) Năm 2008, lợi nhuận trước thuế Zimt gồm khoản vốn góp (triệu €) từ hoạt động đầu tư vào Oxbow Limited gần với A (0,6) triệu € B triệu € C 1,9 triệu € Vào ngày 31 tháng 12 năm 2009, tổng tài sản cân có khả : A Cao Zimt cho họ có quyền kiểm soát Oxbow B Cao Zimt cho họ có ảnh hưởng đáng kể đến Oxbow C Không bị tác động phương thức kế toán sử dụng cho hoạt động đầu tư vào Oxbow Dựa ước tính Gelblum, Zimt cho họ có ảnh hưởng đáng kể tới Oxbow, doanh thu từ HĐKD có khả gần A 153 € B 221 € C 288 10 Dựa ước tính Gelblum, Zimt cho họ có quyền đồng kiểm soát Oxbow, Zimt sử dụng phương pháp hợp tương ứng, tổng nợ phải trả vào ngày 31 tháng 12 năm 2009 có khả gần 66 A 686 € B 975 € C 1263 € 11 Dựa ước tính Gelblum, Zimt cho họ có quyền kiểm soát toàn Oxbow, doanh thu hợp năm 2009 gần A.1700 € B 2375 € C 3050 € 12 Dựa ước tính Gelblum, lưu chuyển tiền Zimt năm 2009 gần A Cao Zimt cho họ có quyền kiểm soát Oxbow B Cao Zimt cho họ có ảnh hưởng đáng kể đến Oxbow C Độc lập phương pháp kế toán sử dụng cho hoạt động đầu tư vào Oxbow Thông tin liên quan đến vấn đề 13 đến 18 Burton Howard, CFA, nhà phân tích với thư ký Maplewood Howard chuẩn bị báo cáo nghiên cứu Confabulated Materials, SA, công ty thương mại công chúng thành lập Pháp tuân theo quy tắc IFRS Như phần việc phân tích Howard, ông ta vừa thu thập liệu tập hợp từ ghi cuối trang báo cáo tài hàng năm Confabulated năm 2008 từ việc bàn 67 luận với ban điều hành công ty Howard bận tâm tác động thông tin đến lợi nhuận tương lai Confabulated DỮ LIỆU THAM KHẢO 15-11 Danh mục đầu tư Confabulated (đơn vị :nghìn €) Bộ phận cấu thành Bugle AG Cathay Corp Dumas SA Phân loại Có sẵn để bán Được giữ tới kỳ hạn Được giữ tới kỳ hạn Giá* 25000 40000 50000 Giá trị thị trường ngày 31-12-2007 29000 38000 54000 Giá trị thị trường ngày 31-12-2008 28000 37000 55000 *Tất chứng khoán mua giá thông thường Thêm nữa, báo cáo tài Confabulated bàn giao dịch mà khoản phải phải thu tính đến qua SPE từ lợi ích Confabulated 68 13 Bảng cân đối kế toán mang giá danh mục đầu tư Confabulated (nghìn €) vào ngày 31 tháng 12 năm 2008 gần với : A 112000 B 115000 C 118000 14 Bảng cân đối kế toán mang giá danh mục đầu tư Confabulated (nghìn €) vào ngày 31 tháng 12 năm 2008 cao loại chứng khoán phân loại lại hình thức chứng khoán giữ để kinh doanh A Bugle B Cathay C Dumas 15 So với tỷ suất lợi nhuận đề cập Confabulated, Dumas phân loại hình thức có sẵn để bán, tỷ suất lợi nhuận A Thấp B Vẫn cũ C Cao 16 So với lợi nhuận trước thuế đề cập Confabulated vào năm 2009, Bugle phân loại hình thức chứng khoán giữ tới kỳ hạn, lợi nhuận trước thuế A Vẫn cũ B Thấp 1000 € C Cao 3000 € 69 17 Tỷ suất lợi nhuận đề cập Confabulated cao giá giữ nguyên giá trị thông thường A Bugle 28000 € B Cathay 37000 € C Dumas 55000 € 18 Mục đích đặc biệt Confabulated có khả A Tách riêng bảng cân đối kế toán B Hợp báo cáo tài Confabulated C Chỉ hợp báo cáo tài QSPE Thông tin liên quan đến vấn đề 19 đến 24 Công ty BetterCare Hospitals điều hành chuỗi bệnh viện khắp Hoa Kỳ Công ty vừa mở rộng việc sáp nhập bệnh viện địa phương Bệnh viện lớn sáp nhập Statewide Medical, tạo nên nhờ việc góp vốn trả lãi BetterCare tuân thủ theo quy tắc U.S.GAAP BetterCare trở thành công ty cổ phần với 50% vốn góp với Supreme Healthcare, công ty chia sẻ quyền kiểm soát vài bệnh viện Supreme Healthcare tuân theo quy tắc IFRS chiếu theo phương thức kế toán ưu tiên cho công ty cổ phần Erik Ohalin nhà phân tích vốn người phân tích cho công ty Ông ta ước tính thông tin tài công ty cổ phần năm 2009 để chuẩn bị cho đánh giá ông ta lợi nhuận hoạt động tài công ty Thông tin trình bày liệu tham khảo 15-12 70 DỮ LIỆU THAM KHẢO 15-12 Dự báo cho báo cáo tài chọn công ty cổ phần (đơn vị : triệu $) 31 tháng 12 cuối năm Doanh thu 2009 1430 Doanh thu từ HĐKD 128 Doanh thu 62 Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu 1500 740 BetterCare gần thông báo hình thành tổ chức đủ điều kiện mục đích đặc biệt mà qua bán lên tới 100 triệu $ tài khoản thu thời điểm Ohalin muốn ước tính tác động mà tạo nên báo cáo tài hợp BettercCare 19 So với nguyên tắc kế toán sử dụng tại, phương thức góp vốn mà BetterCare sử dụng cho việc sáp nhập Statewide Medical có khả thông báo A Doanh thu cao B Tổng nguồn vốn thấp C Tổng tài sản cao 20 Dựa ước tính Ohalin, lượng doanh thu công ty cổ phần kể báo cáo tài hợp BetterCare năm 2009 gần đến 71 A $ B 715 $ C 1430 $ 21 Dựa ước tính Ohalin, lượng lưu chuyển tiền từ HĐKD công ty cổ phần kể báo cáo tài hợp người đầu có khả A Cao BetterCare B Cao Supreme Healthcare C Bằng với BetterCare Supreme Healthcare 22 Dựa ước tính Ohalin, lượng tổng tài sản công ty cổ phần ngày 31 tháng 12 năm 2009 tính báo cáo tài hợp Supreme Healthcare gần đến A $ B 750 $ C 1500 $ 23 Dựa ước tính Ohalin, lượng vốn CSH công ty cổ phần ngày 31 tháng 12 năm 2009 tính báo cáo tài người đầu có khả A Cao BetterCare B Cao Supreme Healthcare C Bằng với BetterCare Supreme Healthcare 24 Nếu BetterCare sử dụng mục đích đặc biệt nó, kết tài hợp có khả thể cao A Số liệu doanh thu năm 2009 72 B Số dư tiền mặt ngày 31 tháng 12 năm 2009 C Số dư tài khoản phải thu ngày 31 tháng 12 năm 2009 73 [...]... nhà đầu tư nắm giữ 25% VCSH của công ty liên kết có thể không ảnh hưởng đáng kể và có thể không phù hợp với dòng tiền, nhưng thích phương pháp vốn chủ sở hữu để nắm bắt thu nhập liên kết Thứ hai, vì các tài khoản đầu tư đại diện cho tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư trong tài sản thuần của công ty đầu tư, tài khoản đầu tư thường được nhắc đến như là một dòng củng cố Có thể tài sản và nợ phải trả của bên đầu. .. sản, công nợ, doanh thu, chi phí, vv Giả sử rằng công ty giả định A và B nhập vào một công ty liên doanh, mỗi một Lãi suất 50% Cột tài chính đầu tiên trình bày các báo cáo tài chính giả định cho các công 23 ty liên doanh trong năm đầu tiên kinh của nó Cột 2 và 3 phản ánh kết quả tài chính cho Công ty A theo hai phương pháp kế toán cho lợi ích của mình trong liên doanh Công ty mạo hiểm Công ty liên Phương... 32% cổ phiếu phổ thông tư ng ứng của các công ty Mặc dù Coca-Cola có các công ty con, các khoản đầu tư trong báo cáo này không phải là các khoản lợi ích được kiểm soát Đó đó, các khoản đầu tư vốn cổ phần của công ty không được báo cáo trên cơ sở hợp nhất Thay vào đó, các kết quả tài chính của các khoản đầu tư phương pháp vốn chủ sở hữu được báo là một khoản mục hạng mục phi doanh nghiệp, thu nhập ròng... Bởi vì các nhà đầu tư tiềm năng có thể ảnh hưởng đến thời gian phân phối cổ tức, phương pháp vốn chủ sở hữu cung cấp một cơ sở khách quan đối với báo cáo thu nhập đầu tư hơn so với các biến thể đầu tư thụ động 4.2 Chi phí đầu tư vượt quá giá trị sổ sách của công ty nhận đầu tư 14 Chi phí để mua lại một cổ phần đầu tư thường khác với giá trị sổ sách của các cổ phiếu Giá trị sổ sách của tài sản và nợ... chính là một phần không thể thi u của các thông tin cần thi t cho các nhà đầu tư Cả IFRS và US GAAP yêu cầu công bố thông tin về tài sản, nợ và kết quả của phương pháp đầu tư vốn cổ phần Ví dụ, Tập đoàn Volvo báo cáo rằng: Cổ phần trong công ty liên kết được ghi nhận theo phương pháp vốn chủ sỡ hữu Tỷ trọng thu nhập được báo cáo trong các báo cáo kinh doanh hợp nhất từ đầu tư vào công ty liên kết, giảm... nhà phân tích sẽ cần cân nhắc sự khác biệt giữa các tiêu chuẩn kế toán của IFRS và U.S GAAP, các cơ sở định giá và các nhân tố khác có thể làm xấu tính hiệu lực của các phép phân tích so sánh 6.5.2 Hợp nhất doanh nghiệp với ít hơn 100 phần trăm mua lại Khi một công ty mua lại quyết định thực hiện đầu tư vào một công ty khác, Sở hữu 100 phần trăm là không cần thi t để đạt được kiểm soát nhiều công ty... phiếu của các tài sản, công nợ, thu nhập và chi phí của liên doanh sẽ được kết hợp vào một dòng cơ sở phù hợp với các vật phẩm tư ng tự trên các báo cáo tài chính của liên doanh Ngược lại, như được giải thích trong phần 4, kết quả phương pháp vốn chủ sở hữu trong một mục dòng (công bằng trong thu nhập của các công ty liên doanh) trên báo cáo thu nhập và một mục dòng (đầu tư vào công ty liên doanh) trên... được cổ tức Giá trị đầu tư ghi lại có thể từ chối như một kết quả của tổn thất đầu tư hoặc một sự suy giảm giá trị lâu dài trong thị trường đầu tư 's (xem phần 4.4 để điều trị suy yếu) Nếu giá trị đầu tư được giảm xuống bằng không các nhà đầu tư thường discontinues phương pháp vốn chủ sở hữu và không ghi giảm sâu hơn nữa Nếu bên nhận đầu tư sau đó hồi phục, phương pháp vốn chủ sở hữu không được mở lại... liên doanh phản ánh hiệu quả thuần của việc bán hàng và chi phí, tổng thu nhập được công nhận là giống hệt nhau theo hai phương pháp Và bởi vì đầu tư mục dòng trong liên doanh phản ánh phần liên doanh của tài sản và công nợ, tổng tài sản ròng là giống hệt nhau Có thể có sự khác biệt, tuy nhiên, trong phân tích tỷ lệ giữa hai phương pháp do các tác động khác nhau trên các giá trị cho tổng tài sản, công... nợ phải trả của bên đầu tư không được phản ánh trên bảng cân đối của nhà đầu tư vì sẽ ảnh hưởng đến tỷ lệ nợ lớn Tỷ suất lợi nhuận ròng có thể được phóng đại bởi vì thu nhập công ty liên kết bao gồm thu nhập ròng đầu tư, nhưng không bao gồm doanh số bán hàng đặc biệt Một nhà đầu tư thực sự có thể kiểm soát được đầu tư với quyền sở hữu ít hơn 50% nhưng thích các kết quả tài chính bằng cách sử dụng phương ... phân loại hình thức đầu tư vào doanh nghiệp khác Phần mô tả báo cáo cho khoản đầu tư có ảnh hưởng không đáng kể mà công ty làm công ty khác Phần mô tả tài báo cáo cho khoản đầu tư có ảnh hưởng đáng... cho tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư tài sản công ty đầu tư, tài khoản đầu tư thường nhắc đến dòng củng cố Có thể tài sản nợ phải trả bên đầu tư không phản ánh bảng cân đối nhà đầu tư ảnh hưởng đến tỷ... lý nhà phân tích cần ý gsk công ty mẹ với 100% cp công ty bị mua lại Đã đầu tư thụ động (các khoản đầu tư khác 441 triệu bảng khoản đầu tư lỏng 1.035 triệu bảng), hoạt động đầu tư công ty liên