Tài liệu ôn thi môn phân tích tài chính doanh nghiệp chương đánh giá chất lượng báo cáo tài chính

1 ĐÁNH GIÁ CHẤT LƯỢNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH Nội dung kiến thức: Sau hoàn thành chương này, bạn : - Đối chiếu với nguyên tắc sở dồn tích nguyên tắc sở tiền mặt giải thích nguyên tắc thận trọng tồn hệ thống nguyên tắc sở dồn tích - Miêu tả mối quan hệ mức độ sở dồn tích tiếp tục tồn lợi nhuận,và Giải thích tỷ suất lợi nhuận bình quân mối quan hệ phức tạp lợi nhuận tiền lợi nhuận cấu thành sở dồn tích nên ghi nhận vừa phải đánh giá - Liệt kê giải thích hội động lực thúc đẩy tới quản lý để giám sát bên ngồi q trình lập báo cáo tài chính,và chế giám sát lạm dụng - Thảo luận chất lượng lợi nhuận,giải thích thước đo chất lượng lợi nhuận,so sánh đối chiếu với chất lượng lợi nhuận cơng ty tương đương - Giải thích tỷ suất lợi nhuận bình quân mối tương quan tỷ suất lợi nhuận bình quân với lợi nhuận cộng dồn - Nhận biết giải thích vấn đề báo cáo tài liên quan đến ghi nhận doanh thu,ghi nhận chi phí,báo cáo tài sản nợ phải trả,báo cáo lưu chuyển tiền tệ - Giải thích làm sáng tỏ dấu hiệu cảnh báo vấn đề tiềm tàng phần chủ yếu báo cáo tài (ví dụ doanh thu,chi phí,tài sản,nợ phải trả dịng tiền) dấu hiệu cảnh báo tồn làm sai lệch báo cáo tài Giới thiệu Việc phân tích báo cáo tài bao gồm việc đưa cách tiếp cận có hệ thống để sử dụng thơng tin chứa báo cáo tài để giúp đỡ việc định Xu hướng người định sử dụng báo cáo tài phải thích hợp Tuy nhiên,một lúc họ có chung mức lãi suất cho dịng tiền có khả phát sinh tương lai công ty Vốn nhà đầu tư nhà phân tích,tín dụng nhà đầu tư nhà phân tích, phân loại chi nhánh,các khách hàng,các nhân viên,chính sách thuế chủ thể khác, tất cần đánh giá vào dòng tiền tương lai cơng ty Mặc dù có nhiều nguồn thơng tin có liên quan đến việc dự đốn,một nguồn mà chung tơi muốn tập trung chương báo cáo tài công ty (bao gồm thông tin bổ sung đến báo cáo tài chính) Chất lượng báo cáo tài liên quan tới xác với việc ghi chép tài cơng ty phản ánh hiệu hoạt động cơng ty để giúp ích cho họ việc dự đốn dịng tiền tương lai Trọng tâm việc giới thiệu chủ đề vào báo cáo kết kinh doanh thận trọng (áp dụng việc chọn lựa) gắn với việc ghi nhận doanh thu chi phí hợp lý-điều ảnh hưởng tới lợi nhuận tính doanh thu trừ tổng chi phí Những cách đo lường đơn giản đem lại thận trọng hoàn toàn phản việc ghi nhận lợi nhuận thuần, cách hiệu để đo lường chất lượng báo cáo tài chính.Việc cơng ty áp dụng nhiều hay thận trọng ln ln bị phân loại chất lượng báo cáo tài mạnh hay yếu Sự phân loại đặc biệt hữu ích việc nhận diện cơng ty có dịng tiền phát sinh tương lai mạnh hay yếu Vấn đề thảo luận chương đưa tài liệu giới thiệu chương kỹ thuật phân tích báo cáo tài Chúng ta bắt đầu với số nguyên tắc để nêu bật phạm vi đánh giá thận trọng, điều ghi vào báo cáo tài Sự thận trọng phần cần thiết báo cáo tài chính, lại mang lại hậu không định hướng trước Sự thận trọng địi hỏi người chuẩn bị báo cáo tài phải thực đánh giá ước lượng nhiều hơn, điều làm giảm chất lương lỗi trung lập chiến lược lôi kéo Chúng ta qua nhiều ví dụ thận trọng hệ thống báo cáo tài chính, chứng minh thân hình thức xu hướng hệ thống hóa, mà nhà phân tích phải liều lĩnh để lờ đi, thói quen làm tăng vai trị số kế toán ngược với giá trị tài sản Vấn đề thảo luận rõ ràng tổng quát thông qua việc phối hợp với nhà phân tích vốn hay phân tích nợ Tuy nhiên, nhiều tài liệu bí mật mà liên quan đến nhà phân tích tài doanh nghiệp việc đánh giá hợp nhất, tái cấu trúc, đầu tư khác, cho việc tính tốn giá trị sinh kiện chiến lược Phần lại chương tổ chức sau: Phần giới thiệu thận trọng hệ thống kế tốn, so sánh với kế tốn sở dồn tích kế toán sở tiền mặt Việc hiểu rõ vấn đề phức tạp, khác định đến tất kiến thức chương này,bởi rõ mục tiêu thận trọng, điều tập trung rong báo cáo tài Phần trình bày trường hợp tổng quát chất lượng báo cáo tài giới thiệu phương pháp đơn giản đo lường chất lượng báo cáo tài Phần cung cấp kết cấu tính tốn, phân tích giải thích tiêu khác phương pháp đo lường chất lượng lợi nhuận báo cáo tài Phần thảo luận ngắn gọn xu hướng chất lượng báo cáo tài tiến tới gần giá trị hợp lý Phần tổng kết điểm quan trọng chương này, thực hành vấn đề CFA cấu trúc kết luận chương Thận trọng phương pháp kế toán Để hiểu vấn đề việc đánh giá chất lượng báo cáo tài chính, nhà phân tích nên làm quen với nội dung mà định quản trị kế toán thực nguyên tắc mục tiêu kế toán phát sinh Các phần sau cung cấp sở đó: 2.1 Cơ sở nhận diện tiền mặt từ kế toán sở cộng dồn Tập trung vào báo cáo tài bên ngồi bao gồm ba báo cáo tài bản: Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết HĐKD báo cáo lưu chuyển tiền tệ Bảng cân đối chụp nhanh tài khoản tài sản, nợ phải trả vốn chủ sở hữu khác Nó phản ánh tình hình tài đơn vị thời điểm Doanh thu trừ chi phí BCKQHĐKD, báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo phương pháp gián tiếp (bắt đầu với thu nhập ròng), rõ thay đổi tiền mặt bảng cân đối cân với thu nhập báo cáo Để giúp đưa báo cáo làm rõ tầm quan trọng kế tốn dồn tích, xem xét cửa hàng sửa chữa xe đạp Cadence Cycling Vào đầu năm chủ sở hữu đóng góp $ 100 tiền mặt vào kinh doanh Bảng cân đối kế mở trông sau: Bảng cân đối kế toán Candence Cycling ( Kế toán theo sở tiền ) tính đến ngày 01/01/2007 Tài sản Tiền mặt Nợ phải trả 100 Vốn chủ sở hữu Cổ phiếu phổ thông 100 Trong năm 2007, Cadence Cycling thu hút hai khách hàng mua xe đạp họ đến cửa hàng dịch vụ Khách hàng trả $20 cho dịch vụ sửa chữa xe đạp Khách hàng thứ hai trả tiền cho dịch vụ ; giá ước tính cho dịch vụ $ 25 Đến cuối năm 2007, Cadence hồn thành cơng việc cho khách hàng thứ hai chưa bắt đầu công việc cho khách hàng (chúng ta bỏ qua phần liên quan đến hàng tồn kho để ví dụ đơn giản hơn) Theo kế toán sở tiền mặt thuần, nghiệp vụ liên quan đến báo cáo tài liên quan đến tiền mặt Như vậy, bảng cân đối cần thiết cho ví dụ bao gồm tiền mặt khoản tương đương tiền, báo cáo KQHĐKD (và báo cáo lưu chuyển tiền tệ) đơn giản thay đổi tiền mặt tương đương tiền nhà cung cấp vốn bên Báo cáo KQHĐKD bảng cân đối kế toán theo sở tiền mặt sau: Báo cáo KQHĐKD Cadence Cycling (kế toán sở tiền mặt) cho kết thúc năm 31/12/2007 Doanh thu Tiền mặt thu từ Khách hàng #1 20 Chi phí Lợi nhuận rịng 20 Bảng cân đối kế toán Cadence Cycling ( kế toán sở tiền mặt) tính đến 31/12/2007 Khoản phải trả Tài sản Tiền mặt Vốn chủ sở hữu 120 Cổ phiếu thường 100 Lợi nhuận giữ lại 20 Lưu ý: Chúng bỏ qua chi phí liên quan đến hàng tồn kho tập trung thảo luận doanh thu Rõ ràng, khơng thấy báo cáo tài thực tế cho công ty niêm yết công khai (mặc dù thấy báo cáo tài nàycó thể viết lại để tính tốn sở tiền mặt thu nhập, sử dụng để làm tiêu chuẩn đánh giá lợi nhuận tích luỹ) Thay vào đó, thấy hệ thống kế tốn dồn tích Ngược lại với kế toán sở tiền mặt, theo kế tốn sở dồn tích, khơng phải dịng tiền xác định doanh thu chi phí ghi báo cáo tài chính; hơn, trình tạo nên việc ghi nhận doanh thu chi phí Doanh thu làm tăng giá trị tài sản rịng kết hoạt động tạo thu nhập cơng ty Chi phí làm giảm giá trị tài sản rịng liên quan đến việc tạo doanh thu Do đó, doanh thu sổ sách kế tốn dồn tích khơng ghi nhận thu tiền, mà ghi nhận sản phẩm dịch vụ cung cấp cho khách hàng Báo cáo KQHĐKD bảng cân đối theo sở dồn tích cho Cadence Cycling: Báo cáo KQHĐKD Cadence Cycling (kế tốn sở dồn tích) cho kết thúc năm 31/12/2007 Doanh thu Dịch vụ xe đạp cho khách hàng #2 Chi phí 25 Lợi nhuận rịng 25 Bảng cân đối kế toán Cadence Cycling ( kế tốn sở dồn tích) tính đến 31/12/2007 Nợ phải trả Tài sản Doanh thu chưa thực Tiền mặt 120 Khoản phải thu 25 20 Vốn chủ sở hữu Cổ phiếu thường 100 Lợi nhuận giữ lại 25 Có khác biệt đáng ý phương pháp tính tốn tổng hợp qua báo cáo tài Theo sở tiền mặt, báo cáo Cadence Cycling, lợi nhuận tổng tài sản bình quân (ROA) $20 / [($100 + $120) / 2] = 18,2%, theo sở dồn tích ROA $25 / [($100 + $145) / 2] = 20,4% Có lý hợp lý để tập trung vào phương pháp tính tốn dựa sở dồn tích, đưa dấu hiệu tốt cho hoạt động tạo giá trị “đúng” năm Sự khác biệt ROA kế toán sở tiền mặt kế tốn sở dồn tích chí cịn lớn xem xét hoạt động đầu tư tài sản dài hạn (tài sản có thời gian sử dụng hữu ích dài) Theo kế toán sở tiền mặt, khoản đầu tư dài hạn, chẳng hạn mua bất động sản, nhà máy thiết bị (PP & E), toán tiền mặt, dòng tiền làm giảm thu nhập năm đầu tư, theo kế toán sở dồn tích, số tiền ban đầu vốn hóa tài sản sau định kỳ khấu hao theo thời gian hữu dụng tài sản Trong năm đầu tư, đo lường ROA theo sở tiền mặt thấp đáng kể so với theo sở dồn tích Ngược lại, thời gian sau đó, cơng ty thực đầu tư PP & E, sau ROA cao theo sở tiền mặt tương lai, khi, chi phí khấu hao tiếp tục tăng lên qua báo cáo KQHĐKD theo kế toán sở dồn tích Ví dụ đương nhiên dẫn đến câu hỏi: Giá trị tương đối sở tiền mặt lợi nhuận dồn tích gì? Một mục tiêu báo cáo tài bên ngồi để cung cấp thơng tin hữu ích cho nhà đầu tư Kế tốn dồn tích xuất phương pháp chấp nhận để đạt mục tiêu Kế tốn dồn tích tập trung vào việc xác định, đo lường tài sản nợ phải trả, với thay đổi dồn tích tài sản nợ phải trả không dùng tiền mặt Các nhà phân tích tài nên phân tích việc định sử dụng công ty điều kiện triển khai phương pháp trích trước ngăn cản việc định đầu tư Sự hữu ích tiềm hệ thống dồn tích nhìn thấy phương pháp dồn tích việc trì hỗn liên quan đến ghi nhận doanh thu Đối với công ty bán nhiều hàng hóa dịch vụ điều khoản tín dụng, đợi nhận tiền khơng tạo dịng tiền tương lai tạo khả doanh nghiệp Thay vào đó, cơng ty tích lũy doanh thu sản phẩm phân phối dịch vụ cung cấp Đây thuộc tính hấp dẫn hệ thống kế tốn dồn tích: cung cấp thơng tin liên quan kịp thời cho mục đích định Ví dụ, Cadence Cycling bán xe đạp năm 2007 cho khách hàng tín dụng, sau theo kế tốn sở tiền mặt việc bán mà khơng xuất việc tính tốn thu nhập cho năm 2007 Thay vào đó, ghi nhận doanh thu thu tiền thời gian tương lai Theo sở dồn tích, việc bán ghi nhận doanh thu năm 2007, với điều chỉnh cho tài khoản phải thu khó địi (tức là, tồn số tiền bán nợ giảm dựa kỳ vọng số tiền mà khơng có khả thu về) Kế tốn sở dồn tích theo tạo số lợi nhuận sau thuế chuẩn xác hoạt động tạo lợi nhuận tới người sử dụng báo cáo tài Điều quan trọng cần lưu ý phương pháp dồn tích giống mang theo định việc ước tính doanh thu phân bổ kỳ tài Một số câu hỏi phải trả lời trước lượng doanh thu giao nhận khoảng thời gian định Ví dụ, hàng thực phân phối chưa? Liệu khách hàng tin tưởng để trả tiền cho hàng hóa chưa? Khách hàng có khả năng, có uy tín tín dụng để tốn đến hạn hay chưa? Câu trả lời cho câu hỏi thường chủ quan tạo điều kiện cho chiến lược sử dụng kế tốn dồn tích Bằng cách "sử dụng chiến lược", nghĩa số liệu kế toán thu nhập ròng quan trọng loạt điều khoản hợp đồng chấp hành bồi thường Các khuyến khích kinh tế tạo hợp đồng tạo hội cho việc quản lý "chiến lược" hay "cơ hội" đưa định ,chẳng hạn sản phẩm cung cấp, làm để xét mặt cho tài khoản phải thu khó địi Chúng tơi mơ tả số sách ưu đãi cụ thể phần 2.3 Những nghiên cứu lớn kiểm tra xem phương pháp thực sở tiền mặt hay sở dồn tích có số cao dòng tiền tương lai lợi nhuận cổ phiếu Việc thu thập từ tài liệu có liên quan cho thấy lợi nhuận kế tốn dồn tích cao lợi nhuận kế toán tiền mặt Tuy nhiên, kế tốn dồn tích tổng hợp nhiều ước tính liên quan đến việc trì hỗn dồn tích doanh thu chi phí khác Ví dụ, lựa chọn thời gian sử dụng hữu ích giá trị cịn lại cho mục đích ước tính khấu hao định kỳ, lựa chọn trích lập dự phịng cho tài khoản phải thu khó địi, lựa chọn giả định để tính tốn nghĩa vụ postretirement, vv, tất có liên quan việc xác định thu nhập ròng kỳ Một cách đơn giản để tách phương pháp dồn tích tổng hợp phân tách lợi nhuận dồn tích vào dịng tiền hợp phần dồn tích ( bao hàm phương pháp hợp phần phần 3.2) Nghiên cứu bao quát kiểm tra lợi ích từ phân tách Nghiên cứu bao quát kiểm tra lợi ích từ phân tách Có chứng rõ ràng hợp phần dồn tích khoản thu nhập bền vững (nghĩa tạm thời hơn) so với thành phần tiền thu nhập (Để giải thích rõ nữa, khoản thu nhập hồn toàn bền vững với đồng thu nhập đồng euro hôm kiếm đồng thu nhập euro cho tất giai đoạn tương lai) Nghĩa kế tốn dồn tích vượt trội so với kế tốn tiền mặt, hợp phần dồn tích khoản thu nhập nên nhận lượng thấp so với lợi nhuận hợp phần tiền việc đánh giá hiệu suất công ty Sự bền vững thấp phần chủ quan lớn tham gia vào dự tốn dồn tích Thu nhập bền vững thấp mức độ cao phương pháp dồn tích khơng phải kết trực tiếp hoạt động quản lý thu nhập (ví dụ, hoạt động có chủ ý nhằm vào tạo ảnh hưởng đến số lợi nhuận báo cáo, thường với mục tiêu quản lý đặt “nguồn sáng” thuận lợi) Bản chất kế toán dồn tích tích luỹ trì hỗn q khứ, dự đoán tương lai thu tiền giải ngân Q trình dồn tích liên quan đến lượng đáng kể dự toán biên lai thu tiền tương lai khoản toán, phân bổ chủ quan biên lai thu tiền trước khoản tốn Khi làm vậy, q trình dồn tích tạo tài khoản độ tin cậy khác Ví dụ, ghi lại giá trị thực khoản phải thu liên quan đến việc tính tốn rủi ro mặc định danh mục đầu tư người nợ Các ví dụ khác bao gồm ước tính số tiền bồi thường hàng tồn kho, giá khấu hao tài sản, ước tính nghĩa vụ lợi ích sau nghỉ hưu Ước tính sai sót (hoặc cố ý vơ ý) cho tài sản khác nhau, trách nhiệm, liên kết tài khoản doanh thu chi phí dẫn đến việc giảm bền vững thu nhập Nói chung, ước tính tự biểu thị mức độ báo cáo phương pháp dồn tích Chúng ta xem xét ví dụ chi tiết liên quan đến sai sót kế tốn sau chương Cụ thể, giới thiệu số phương pháp phổ biến phương pháp dồn tích hữu ích từ quan điểm đầu tư Trong phạm vi mà nhà đầu tư không định lượng thấp để dồn tích (vì họ khơng thể hiểu đầy đủ tính chủ quan lớn tham gia vào dự tốn dồn tích), chứng khốn trở nên bị định giá sai thơng tin Một nhà phân tích tốt khơng nên phạm phải lỗi này: Các hợp phần dồn tích khoản thu nhập nhận nhiều định giá thấp so với hợp phần tiền mặt 2.2 Những định việc lựa chọn sách kế tốn: 10 Trong phần đưa vài định quan trọng mà đính kèm với BCTC xác định định sử dụng Ban quản trị Sự chuẩn bị BCTC thực theo nguyên tắc kế toán theo ước tính Những ước tính làm giảm độ tin cậy BCTC sai xót ngẫu nhiên ước lượng đưa định sử dụng phương pháp kết tốn Ví dụ, ước lượng dự phịng khoản phải thu khó địi trở thành khoản nợ xấu trình bán hàng cung cấp dịch vụ, doanh nghiệp ước tính tỷ lệ 3% tổng giá trị hàng hóa bán thực tế lên tới 5% Việc đánh giá thấp 2% so với số thực tế khoản dự phòng tạo đơn giản sai số ước lượng kết tính tốn có chủ ý Ban quản trị để làm cho chi phí thấp Nhưng cho dù việc sai số mang tính ngẫu nhiên hay có chủ ý kết cuối giống nhà phân tích tài Nếu bạn lựa chọn cách tính chi phí có xu hướng đánh giá cao ( thấp ) lợi nhuận cơng ty dịng tiền tương lai thấp ( cao lên ) tương ứng Một vài ví dụ việc lựa chọn sách kế tốn: - Ghi nhận doanh thu: dự phòng phải thu, dự phòng bảo hành sản phẩm, giảm giá hàng bán bị trả lại… - Khấu hao: thời gian sử dụng hữu ích tài sản, giá trị lý, phương pháp khấu hao - Hàng tồn kho: phương pháp tính giá hàng tồn kho, dự phòng giảm giá… - Lợi thương mại hay tài sản cố định vơ hình: chi phí kiểm tra định kì xem có bị giảm giá trị khơng - Chính sách thuế: ước tính khấu trừ thuế - Chế độ hưu trí: ước tính ROA, lãi suất chiết khấu, tốc độ tăng trưởng, thu nhập công nhân viên - Định giá tài sản tải chính, nghĩa vụ nợ: chuẩn mực kế toán hiên hành ( ví dụ chuẩn mực 157 đo lường giá trị hợp lý Mỹ) tập trung vào giá trị hợp lý làm sở ghi nhận tài sản nợ phải trả Đối với số loại tài 57 Trong báo cáo 10-K cho năm kết thúc ngày 31 tháng năm 2007, (NYSE: WMT) Wal-Mart bảng cân đối bao gồm tổng nghĩa vụ theo hợp đồng thuê tài sản đầu tư $ 3798 triệu, $ 285 triệu vòng năm phần lại dài hạn Bản báo cáo thuyết minh liên quan tới nghĩa vụ hợp đồng thuê dài hạn Nghĩa vụ hợp đồng cam kết thương mại khác Bảng thông tin định liên quan đến nghĩa vụ cam kết để thực toán theo hợp đồng tương lai, chẳng hạn nợ cho thuê thuận Tổng 2008 20092011Các năm cộng 2010 2012 tới Ghi nhận hợp đồng Nợ dài hạn 32.650 5.428 9.120 5.398 12.704 Giấy thuê thương mại 2.570 2.570 _ Nghĩa vụ cho thuê tài 5.715 538 1060 985 3132 Thuê hợp đồng khồn hủy ngang 10.446 842 1.594 1.332 6.678 Lãi vay cho khoản nợ dài hạn 17.626 1.479 2.482 1.705 11.960 Chưa rút tín dụng 6.890 3.390 _ 3.500 Thư tín dụng thương mại 2.986 2.986 _ Thư tín dụng dự phòng 2.247 2.247 Nghĩa vụ mua 15.168 11.252 3.567 126 223 Tổng cam kết thương mại 96.298 30.732 17.823 13.046 34.697 Không ghi nhận hợp đồng 58 Dựa vào thông tin giải vấn đề sau: Tầm quan trọng tài khoản ngoại bảng xử lý nghĩa vụ hợp đồng cho Wal-Mart Xác định tầm quan trọng nghĩa vụ Wal-Mart ngoại bảng, cho năm 2007 chi phí bán hàng Wal-Mart 264.000.000.000 $ Ước tính ảnh hưởng báo cáo tài Wal-Mart thuê hoạt động thuê tài Lời giải 1: Wal-Mart liệt kê $ 40.9 nghìn tỷ hợp đồng ghi ($ 32,650+$ 2,570+ 5,715), $ 55.4 ($ 10,446+$ 17,626+ $ 6,890+ $ 2,986+ $ 2,247+ $ 15,168) tỷ nghĩa vụ tương lai không ghi nhận bảng cân đối Lời giải 2: Thuê hoạt động không hủy ngang tương tự cho thuê tài chính, tài sản tài với nợ Chúng đối xử thể chúng thuê tài Các lãi suất khoản nợ dài hạn tổng số tiền tương lai, đại diện cho chi phí tài trách nhiệm pháp lý thực tế Phân tích tỷ lệ trả lãi vay nên đầy đủ, khơng có điều chỉnh đểbáo cáo tài cần thiết Nó nghĩa vụ tiềm thực tế Thư nghĩa vụ tín dụng mua hàng phần bình thường doanh nghiệp khoản liên quan ($ 20.4tỷ) tương đối nhỏ so với hoạt động Wal-Mart 2007 chi phí bán hàng Wal-Mart 264tỷ$, 15 tỷ USD mua số tiền ba tuần giá trị việc mua bán thực tế Wal-Mart Lời giải 3: Giá trị thuê hoạt động Wal-Mart ước tính cách so sánh chúng với hợp đồng thuê tài Lý tưởng nhất, nhà phân tích chiết khấu giá tương lai tiền thuê tài chính, $ 5715, với giá trị thực họ $ 3,798 để xác định lãi suất ngầm định (tỷ lệ hồn vốn nội bộ), sau chiết khấu nghĩa vụ thuê hoạt động mức tương tự Tuy nhiên, tiết lộ cho phạm vi rộng lớn khoản toán đến hạn, đó, nhà phân tích phải ước lượng thời gian Vì vậy, giá trị thuê tài chính- $ 3,798: $ 5,715= 66.5% khoản toán tương lai, giá trị thuê hoạt động ước tính khoảng $ 10,446x 0.665= $ 6942 Để tận dụng thuê hoạt động, nhà phân tích thêm $ 6,942 tài sản, nhà máy, thiết bị để cơng nợ dài hạn Tỷ lệ địn bẩy, doanh thu tài sản, tỷ lệ khác liên quan đến tài sản nợ phải trả bị ảnh hưởng Ngoài ra, khoản tiền thuê lý tưởng phân bổ để khấu hao lãi suất thành phần phân loại tiền thuê nhà Điều ảnh hưởng đến tỷ lệ trả lãi vay lợi nhuận hoạt động Tác động xác phụ thuộc vào giả định khấu hao thực Lưu ý: nghĩa vụ hợp đồng thuê hoạt động 10.4 tỷ $ lớn 5.7 tỉ USD hợp đồng thuê tài 1.83 lần Các thuê hoạt động thời gian dài, chứng minh thực tế 64 phần trăm ($ 6,678: $ 10,446) khoản toán năm qua, so với 55 phần trăm ($ 3,132: $ 5715) hợp đồng thuê tài tốn Bởi khoản tốn thời gian gian dài, giá trị chiết khấu thấp hơn, $ 6.9 tỷ giá trị ước tính cao 59 4.3.2 LỢI THẾ THƯƠNG MẠI Lợi thương mại tài sản vô hình, tùy thuộc vào việc đánh giá giảm hàng năm, mà thường tốn cho cơng ty liên kết xem xét toán để đạt mục tiêu cao giá trị hợp lý tài sản Với nhiều vụ mua lại gần đây, suy giảm lợi thương mại chuyên đề 4.3.2.1 Phạm vi vấn đề Khi mà công ty mua lại công ty khác phần hồ sơ giá mua lại lợi thương mại, lợi thương mại vốn hoa tài sản khơng có chi phí phân bổ định dựa theo Thay vào đó, công ty đánh giá lợi thương mại tài sản vơ hình giành khác hàng năm, mà kiện thay đổi trường hợp giá trị tài sản bị suy giảm Đánh giá đòi hỏi ước tính dịng tiền tương lai gắn liền với việc sử dụng tài sản, tốc độ tăng trưởng, điều kiện kinh tế nói chung Có định đáng kể việc thực kiểm tra giảm này, điều rủi ro liên quan đến chức kiểm tốn bên ngồi: kiểm tốn viên thường th thẩm định viên bên ngồi để hỗ trợ họ đánh giá giá trị hợp lý lợi thương mại tài sản vô hình khác 4.3.2.2 Các dấu hiệu cảnh báo Thuyết minh lợi thương mại tìm thấy thơng tin bổsung trongcác báo cáo tài hàng năm Thơng thường, cơng ty cung cấp bảng tính thay đổi báo cáolợi thương mại Các cơng ty mà tiếp tục tường trình lợi thương mại cân đối mình, lại có mức vốn hóa thị trường thấp giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu, chắn xứng đáng với việc kiểm tra chi tiết để hiểu lý suy giảm không đưa ra.Karthik Watts (2007) cung cấp minh họa thú vị tình của.OCA Với năm tài kết thúc vào ngày 31-12-2003, OCA thông báo giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu vượt giá trị thị trường, tiếp tục đưa giá trị lợi thương mại lớn bảng cân đối họ (87 triệu USD số 660 triệu USD tổng tài sản cho lợi thương mại) OCA sau hủy niêm yết thị trường chứng khốn năm 2006 phá sản 4.4 BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỀ 4.4.1 Phân chia thu nhập Chuẩn mực kế toán tiền tương đương tiền bao gồm khoản đầu tư ngắn hạn có tính khoản cao Định nghĩa hẹp dẫn đến khả công ty đầu tư tiền mặt vào tài sản lưu động đầu tư nhiều vào dòng hoạt động báo cáo lưu chuyển tiền tệ Nhiều công ty thực cân đối lượng tiền mặt lớn mà đầu tư vào danh mục đầu tư dễ khoản Tiền mặt lưu giữ nhiều lý khác nhau.Ví dụ, tập đồn Microsoft nắm giữ lượng tiền mặt lớn,một phần để tài trợ cho hội đầu tư chúng đến, loại bỏ cần thiết để có nguồn tài tốn bên ngồi.Tiềnmặt mà công ty Microsoft nắm giữ không thường xuyên đầu tư vào kỳ đầu tư ngắn hạn biến động lớn tín phiếu kho bạc cơng ty thường đạt 60 mức lãi suất cao hơn.Đến mức mà tiền đầu tư vào thị trường chứng khốn (cổ phiếu) dịngthu nhập ổn định khác.Điều cho phép công ty phân loại với kỳ đầu tư dài hạn Kết vài dự án đầu tư biến động kết thúc xuất báo cáo lưu chuyển tiền tệ Nếu nhà phân tích tập trung vào số dịng tiền hoạt động dịng tiền đầu tư bị bỏ qua 4.4.2 Họat động đầu tư tài bị bỏ qua Các biện pháp dồn tích tổng hợp đưa chương liên quan tới hoạt động đầu tư tài mà đưa báo cáo tài hàng năm Có số hoạt động đầu tư tài khơng cân đối kế toán báo cáo lưu chuyển tiền tệ, không tất báo cáo tài Ví dụ thứ hoạt động mua lại cổ phiếu thường, hoạt động chọn thông qua biện pháp cân đối khoản trích trước tổng tài sản thu thông qua việc mua lại thông báo hồ sơ mua lại để đưa cho tổ chức Ví dụ thứ hai thuê hoạt động, mô tả chi tiết phần 4.3.1 lời khuyên vốn hóa thuê hoạt động điều chỉnh bảng cân đối để phản ánh nguồn khỏi bảng cân đối tăng tài sản Một ví dụ điển hình JetBlue Airways Corporation (NASDAQ: JBLU) Giống hầu hết hãng hàng không JetBlue sử dụng nhiều th hoạt động mơ hình kinh doanh Từ năm 2007, vịng ba năm qua JetBlue mở rộng phần cách tăng việc sử dụng hợp đồng thuê hoạt động liên quan đến việc sử dụng thiết bị đầu cuối thiết bị bay Văn kiện 17-11 cho thấy ba bảng lấy từ báo cáo hợp thường niêncủa JetBluetrong năm tài từ 31/12/2004 đến 31/12/2006 Ví dụ 17 – 11: Báo cáo thường niên JetBlue Bảng A: Nghĩa vụ hợp đồng cuối 31-12-2004 (đơn vị: triệu) Khoản toán Tổng 2005 2006 2007 2008 2009 Sau Nợ dài hạn (1) $2,011 $173 $166 $163 $179 $129 $1,201 Thuê hoạt động 1,035 110 114 98 92 88 533 Nghĩa vụ thiết bị bay 7,280 820 1,120 1,170 1,210 1,240 1,720 Vay ngắn hạn 44 44 - - - - - Cơ sở vật chất thứ khác 271 143 28 28 30 27 15 $10,641 $1,290 $1,428 $1,459 $1,511 $1,484 $3,469 Tổng Bảng B: Nghĩa vụ hợp đồng cuối 31-12-2005 (đơn vị: triệu) Khoản toán 61 Tổng 2006 2007 2008 2009 2010 Sau Nợ dài hạn (1) $3,400 $3,400 $282 $282 $207 $200 $2,123 Thuê hoạt động 1,707 1,707 155 155 129 119 1,002 Nghĩa vụ thiết bị bay 6,440 6,440 1,170 1,170 1,230 1,180 545 65 65 - - - - - 2,439 2,439 83 83 147 158 1,748 Vay ngắn hạn Cơ sở vật chất thứ khác Tổng $14,051 $14,051 $1,690 $1,690 $1,713 $1,657 $5,418 Bảng C: Nghĩa vụ hợp đồng cuối 31-12-2006 (đơn vị: triệu) Khoản toán Tổng 2007 2008 2009 2010 2011 Sau Nợ dài hạn gốc thuê hoạt động (1) $4,312 $350 $387 $282 $275 $271 $2,747 Thuê hoạt động 2,177 217 216 190 170 159 1,225 Nghĩa vụ thiết bị bay 5,705 775 835 965 1,030 1,000 1,100 39 39 - - - - - 2,333 147 119 138 147 168 1,614 $1,575 $1,622 $1,598 $6,686 Vay ngắn hạn Cơ sở vật chất thứ khác Tổng $14,566 $1,528 $1,557 Có gia tăng rõ ràng thuê hoạt động JetBlue năm từ 2004 đến 2006 Việc gia tăng thuê hoạt động khơng liên quan tới vệc tăng tài sản, ghi nhận bảng cân đối kế toán, hoạt động cho thuê đại diện cho hoạt động đầu tư điều báo cáo tài dẫn tới việc hạn chế tiềm hữu dụng báo cáo lưu chuyển tiền tệ hay bảng cân đối kế tốn dựa số tiền trích trước tổng hợp.Một cách tiếp cận đề nghị tận dụng báo cáo lưu chuyển tiền tệ tương lai phần nợ phải trả mà công ty phải công bố.Như mô tả mục 4.3.1, giả định đơn giản liên quan đến tỷ lệ chiết khấu dòng tiền mà mở rộng năm phù hợp với nhiều mục đích họ.Lượng vốn sau thêm vào bên tài sản bên nợ bảng cân đối kế toán Các biện pháp cho tập trung vào tăng trưởng tài sản ròng, tăng trưởng hoạt động thuê hoạt động dẫn đến thay đổi trực tiếp phương pháp dồn tích tổng hợp vàtrách nhiệm pháp lý giao dịch hoạt động tài 4.4.3 Hoạt động quản lý thu nhập thực Trọng tâm chất lượng báo cáo tài tập trung vào định hệ thống kế tốn dồn tích tổng hợp.Chúng bỏ qua 62 định quản lý điều hành thực tế mà thực để đáp ứng thị trường vốn ký hợp đồng mơ tả phần 2.3 Ví dụ, nhà quản lý cắt giảm ngân sách dành cho hoạt động nghiên cứu phát triển vào cuối năm tài chính, việc cắt giảm trở nên rõ ràng họ đấu tranh để đạt mục tiêu lợi nhuận Thực tác động dài hạn từ định điều hành hy sinh dòng tiền tự tương lai nhờ chi phí nhằm đáp ứng mục tiêu lợi nhuận ngắn hạn 4.5 BẢN TÓM TẮT CHẤT LƯỢNG CỦA BCTC Trong chương này, chúng tơi trình bày số tiêu quan trọng chất lượng báo cáo tài thấp Trong ví dụ 17-12, chúng tơi đề cử số cờ đỏ chìa khóa để tìm kiếm vấn đề doanh thu, chi phí, bảng cân đối Chúng đưa dấu hiệu cảnh báo thảo lựa chọn dấu hiệu cảnh báo khác mà người đọc cảm thấy hữu ích để nghiên cứu thêm Ví dụ: 17-12: Lựa chọn dấu hiệu cảnh báo kế toán Loại Doanh thu Việc quan sát Giải thích Khoản phải thu tăng mạnh doanh Chỉ số tài chất lượng doanh thu chưa thực giảm mạnh thu Vòng quay khoản phải thu khách hàng biến động lớn Chỉ số tài tốc độ tăng trưởng doanh thu Ghi nhận doanh thu sớm Ghi nhận doanh thu tăng báo cáo kết quản kinh doanh để che giấu hoạt động quản lý Phân loại hoạt động phi lợi nhuận phần hoạt động kinh doanh Doanh thu chi phí khơng liên quan đến hiệu suất hoạt động kinh doanh thực Có thể che dấu giảm hoạt động quản lý Ghi nhận doanh thu từ giao dịch hàng đổi hàng Tốc độ tăng trưởng doanh thu ngành công nghiệp phù hợp với tốc độ tăng trưởng hàng tồn kho, khoản phải thu dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Giá trị giao dịch bị phóng đại Cả hai bên ghi nhận doanh thu khơng có dịng tiền thực xảy Doanh thu chi phí bị phóng đại Có thể báo cáo dấu hiệu tích cực doanh số bán hàng Các khoản phải thu phát triển nhanh so với doanh số, tiêu chuẩn tín dụng hạ xuống lô hàng quay nhanh Nếu hàng tồn kho 63 lợi nhuận Chi phí tổn thất tăng trưởng nhanh so với doanh số bán ra, cho thấy suy giảm nhu cầu sản phẩm công ty Nhất quán theo thời gian khoản mục doanh thu hoạt động chi phí hoạt động Có thể hội thu đẩy báo cáo kết hoạt động kinh doanh tốt Phân loại chi phí thơng thường hoạt động khơng định kỳ khơng phân loại Có thể che dấu hoạt động quản lý kinh doanh Giảm biên độ hoạt động cốt lõi Có thể hội để (CPBH – Giá vốn hàng bánphân loại chi phí theo định kỳ CPQLDN) bán hàng kèm theo không theo định kỳ mặt hàng đặc biệt, mang tính tiêu cực Bảng cân đối kế tốn (có thể ảnh hưởng đến thu Sử dụng dự tốn khơng chủ quan khấu hao, giả định Có thể tăng thu nhập báo cáo tại, che dấu vấn đề số hiệu suất giai đoạn Hàng tồn kho cao so với giá vốn, giảm vịng quay HTK Có thể tăng thu nhập nhờ chi phí thu nhập tương lai Có thể che giấu vấn đề hiệu kinh doanh Trì hỗn khoản chi phí cách tận dụng chi phí tài sản VD: CP phát triển sản phẩm, …Sử dụng th tài th hoạt động Có thể dẫn đến thu nhập ròng cao năm đầu, khơng phản ánh chi phí khấu hao chi phí lãi vay Trách nhiệm cho th tài sản rịng cuối không phản ánh bảng cân đối Sự dụng trích lập khoản nợ xấu cao thấp so với doanh nghiệp khác Có thể ghi nhận thấp thu nhập công ty thời gian dài ghi tăng trờ lại cần thiết Thuê tài ưu tiên phân bổ vào thuê nguồn vốn Có xu hướng làm giảm tỷ lệ địn bẩy dựa khoản mục cân đối Giá trị thị trường thấp giá trị sổ sách, ảnh hưởng đáng kể đến lợi thương mại cơng ty Có thể lợi thương mại thích hợp khơng ghi nhận 64 Sử dụng tích cực kế tốn mua lại, chẳng hạn khơng ghi nhận việc thu mua vào chi phí trình nghiên cứu phát triển Tài sản nợ phải trả không ghi nhận theo thị trưởng, thu nhập bị phóng đại tương lai Sử dụng xe cộ với mục đích đặc biệt (khơng dùng cho hoạt động kinh doanh) Tài sản và/hoặc nợ phải trả khơng phản ánh Thu nhập phóng đại doanh số bán hàng để thực mục đích đặc biệt giảm giá trị tài sản chuyển giao cho SPE Tài sản thuế thu nhập hoãn lại nợ phải trả thay đổi lớn Ảnh hưởng tới dòng tiền ngắn hạn Đặc biệt phải điều tra lý giải thích cho khoản phụ cấp định giá tài sản thuế thu nhập hoãn lại Bán khoản phải thu có quyền truy địi Các khoản nợ không phản ánh đầy đủ bảng cân đối rủi ro xảy không thu hồi Ghi nhận khoản liên doanh chưa hợp đầu tư cổ phần phương pháp vốn chủ sở hữu có quyền sở hữu đáng kể Bảng cân đối không phản anh nợ phải trả Tỷ suất sinh lời bị khuếch đại chia sẻ thu nhập BC KQKD việc liên quan đến bán hàng tài sản không phản ánh BCTC công ty mẹ Ý NGHĨA GIÁ TRỊ HỢP LÍ CỦA BCTC Theo điểm cốt yếu thảo luận, điều đáng ý cách mà gần thúc giục từ FASB IASB lại liên quan nhiều đến báo cáo tài có ảnh hưởngphụ châm biến tăng lên theo định kế toán.Gần IASB FASB nghiêm túc nỗ lực để dùng kế toán giá trị hợp lý làm sở cho báo cáo tài Điểm chung bảng cân đối kế tốn phải phản ánh giá trị hợp lý tài sản khoản nợ phải trả Trong số tài sản đầu tư vào cổ phiếu công ty niêm yết New York Stock Exchange, giá trị hợp lý sãn sáng xác định cách dễ dàng (chỉ cần lấy tạp chí Wall Street vào ngày cuối kỳ tài nhân số lượng cổ phiếu nắm giữtheo giá thị trường), điều không rõ ràng cho vài tài sản.Ví dụ làm cách xác định giá trị khối lượng lớn cổ phiếu trái phiếu thực thể công khai?Nên hay không chiết khấu so với giá thị trường ghi lại từ chi phí thị trường liên quan đến việc bán trạng thái lớn vậy? Về khoản đầu tư vào đơn vị tư nhân, nơi thị trường tập trung (thậm chí vượt qua giao dịch trái phiếu doanh nghiệp Mỹ, khó để có mức giá xác).Điều khơng đề cập đến vấn đề phổ biến việc định giá tài sản mà thời gian sử dụng chúng dài đặc thù đặc biệt thiết bị sản xuất.Khủng hoảng thị trường tín dụng vào mùa hè năm 2007, xuất phát từ 65 lo ngại chất lượng tài sản chấp cho chứng khoán có tài sản đảm bảo, điều làm rõ khó khăn việc xác thựcnhững giấy tờ đáng tin cậy.Tất nhiên, FASB IASB có hướng dẫn chi tiết phương pháp xác định định giá đặt tài khoản ngoại bảng Đâu điều mà nhà phân tích làm đối mặt với không chắn ngày tăng đánh giá bảng cân đối? Đầu tiên, nhớ báo cáo tài nên sử dụng mỏ neo cho đánh giá bạn.Hãy nhớ ln có định ảnh hưởng đáng kể tài chính, đánh giá cao đâu hoài nghi số bày cho bạn.Thứ hai, tìm kiếm thuyết minh liên quan đến giá trị tài sản nợ phải trả báo cáo tài chính.Các báo cáo không nên đọc cách riêng lẻ trừ thích.Với tiết lộ lựa chọn thơng tin mà cơng ty thực hiện, điều làm đảo lộn đưa công ty với sở để đưa lựa chọn bối cảnh phù hợp TỔNG KẾT Chúng ta đề cập đến vấn đề quan trọng Chất lượng Báo cáo tài Kiến thức liên quan đến phần vơ rộng với nghiên cứu đáng ý mặt lí luận (mặt học thuật) thực tiễn (thực hành) Thực ra, nhiều số phương pháp miêu tả sử dụng chuyên gia phân tích để đưa khuyến cáo an toàn ,hoặc nhà quản lí tài sản việc đưa định phân bổ danh mục đầu tư quan trọng Những độc giả quan tâm đến chủ đề đáp lại xứng đáng sâu nghiên cứu, tìm hiểu cách chi tiết Sau quan điểm mà chương nêu ra: • Chất lượng BCTC liên quan đến tính xác việc phản ánh việc thực hoạt động kinh doanh doanh nghiệp tính hữu dụng việc dự đốn việc lưu chuyển dịng tiền tương lai Tìm hiểu đặc tính phương pháp dồn tích quan trọng cho việc hiểu biết đánh giá chất lượng BCTC • Việc áp dụng kế tốn dồn tích cần dùng đến óc phán đốn thận trọng Nhìn chung, kế tốn dồn tích cung cấp tranh tồn cảnh sở kế toán tiền mặt cho việc dự đoán việc lưu chuyển dịng tiền tương lai • Thu nhập tách thành tiền mặt yếu tố dồn tích Các phần dồn tích tìm hiểu có tính ổn địnhnhư tiền mặt Như thu nhập với phần dồn tích lớn ổn định Như vậy, tiền mặt thu nhập có trọng lượng việc đánh giá hiệu suất cơng ti • Dồn tích gộp = Doanh thu dồn tích – Doanh thu tiền mặt • Xác định giá trị tài sản rịng từ hoạt động kinh doanh sau : NOAt = Tổng giá trị thị trường tài sản công ty - Nợ phải trả • Cơng thức bắt nguồn từ công thức sau dựa bảng cân đối kế toán báo cáo lưu chuyển tiền tệ thu nhập dồn tích gộp thu nhập : 66 • Dốn tích gộp ( bảng cân đối kế tốn ) = NOAt – NOAt-1 • Dồn tích gộp ( báo cáo lưu chuyển tiền tệ ) = NI – (CFOt + CFIt ) • Các số tương ứng dụng tiêu chuẩn để đo lường chất lượng báo cáo tài • Chỉ số dồn tích (BCDKT) = (NOAt – NOAt-1)/[(NOAt + NOAt-1)/2] • Chỉ số dồn tích (BCLCTT) = [NIt – (CFOt + CFIt)]/[(NOAt + NOAt1)/2] • Tỉ lệ dồn tích gộp có ích việc xếp hạng cơng ti nhằm mục đích đánh giá chất lượng thu nhập cơng ti Các cơng ti với tỉ lệ dồn tích thấp cơng ti có chất lượng thu nhập cao Các cơng ti có chất lượng thu nhập thấp (cao) thường có xu hướng nhận tỉ lệ lợi nhuận kế toán thấp (cao hơn) lợi nhuận cố phiếu dư thừa tương đối thấp kì kinh doanh tương lai • Các định kế toán bao gồm lựa chọn liên quan đến ghi nhận doanh thu, khấu hao, hàng tồn kho, lựa chọn liên quan đến tín nhiệm khách hàng tài sản dài hạn khác , lựa chọn liên quan đến loại thuế, lương hưu, định giá nợ/có tài chính, đánh giá chi phí lựa chọn cổ phiếu • Cách thức để phát vấn đề BCTC bao gồm kiểm tra báo cáo ghi nhận doanh thu chi phí • Vấn đề ghi nhận doanh thu bao gồm vượt mức doanh thu, mạnh doanh thu phân loại mặt hàng không định kì khơng thuộc hoạt động kinh doanh loại doanh thu hoạt động • Vấn đề ghi nhận chi phí bao gồm chi phí định mức, trì hỗn chi phí, việc phân loại chi phí thơng thường chi phí khơng định kì chi phí khơng thuộc hoạt động kinh doanh • Quyết định liên quan đến số dư nợ tài khoản ngoại bang (ví dụ hợp đồng cho thuê) việc làm suy giảm lòng tin khách hàng ảnh hưởng đến chất lượng BCTC Trắc nghiệm Hình thức có khả việc ngăn chặn sai sót việc quản lí thu nhập? A Cam kết nợ B Điều tiết thị trường chứng khoán C Kiện tụng tập thể Chất lượng thu nhập cao A Tăng thu nhập cách ổn định B Tăng cường khả dự đoán thu nhập tương lai C Dựa định kế toánthận trọng 67 Lí tốt cho việc sử dụng kế tốn sở dồn tích: A Phản ánh dịng tiền công ti B Phản ảnh chất giao dịch kinh tế công ti C Giới hạn định quản trị BCTC Lí giải cho việc sử dụng kế tốn sở tiền mặt: A An toàn B Hạn chế định quản trị báo cáo kết tài C Phù hợp thời gian ghi nhận doanh thu với khoản chi phí liên quan Điều khơng thuộc phạm vi dồn tích gộp? A Sự thay đổi giá trị tài sản từ HĐKD B Sự chênh lệch thu nhập từ HĐKD giá trị tài sản từ HĐKD C Sự khác biệt doanh thu ,dòng tiền đầu tư dòng tiền kinh doanh Xem xét thơng tin BCĐKT : Kì kế tốn kết thúc vào ngày 31 Tháng 12 (2 năm 2006, 2007) Tiền khoản đầu tư ngắn hạn: 14.000 /13.200 Tổng tài sản lưu động: 21.000 /20.500 Tổng tài sản: 97.250 /88.000 Nợ ngắn hạn: 31.000 /29.000 Tổng số nợ: 50.000/ 45.000 Tổng nợ phải trả: 87.000/ 79.000 Câu hỏi: Tỉ số dồn tích dựa sở bảng cân đối kế toán : A 12.5% B 13% C 16.2% Rodrigue SA báo cáo số liệu báo cáo tài năm 2007 Giá trị tài sản trung bình từ HĐKD: 39000 Thu nhập thuần: 14000 Dòng tiền từ HĐKD: 17300 Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: (12400) Câu hỏi: Tỉ số dồn tích dựa sở tiền mặt: A -8.5% B -19.1% C 23.3% Tiền mặt thu từ khách hàng có khả tách biệt với doanh thu bán hàng biến đổi về: A Hàng tồn kho B Doanh thu trả trước 68 C Các khoản phải thu Doanh thu báo cáo có khả giảm việc đánh giá định quản trị đối với: A Việc cung ứng bảo hành B Thiệt hại hàng tồn kho trộm cắp C Lãi kiếm từ việc bán chịu hàng hóa 10 Zimt AG báo cáo doanh thu năm 2007 14,3 tỷ € Trong năm 2007, tài khoản phải thu tăng 0,7 tỷ €, tài khoản phải trả tăng 1,1 tỷ €, doanh thu chưa thực hiệntăng 0,5 tỷ € Tiền mặt thu từ khách hàng năm 2007 A € 14100000000 B € 14500000000 C € 15200000000 11 Cinnamon Corp bắt đầu năm với 12 triệu USD từ khoản phải thu $ 31 triệu từ khoản doanh thu trả trước Công ti kết thúc năm với 15 triệu USD từ khoản phải thu và27 triệu USD doanh thu nhập hoãn lại Dựa thông tin này, Lãi sở cộng dồn bao gồm tổng doanh thu : A triệu USD B triệu USD C $ 12.000.000 12 Điều sau có khả để trở thành dấu hiệu cảnh báo cho doanh thu có chất lượng thấp? A Một sụt giảm lớn doanh thu nhập hoãn lại B Một gia tăng lớn khoản phải thu C Một gia tăng lớn dự phịng phải thu khó địi 13 Việc giảm đột ngột đáng kể tài khoản doanh thu chưa ghi nhận dấu hiệu công ty A Tăng doanh thu ghi nhận B Vượt mức doanh thu kì trước C Thực bước ghi nhận doanh thu thận trọng 14 Canelle SA công bố doanh thu năm 2007 137.000.000 € Số dư tài khoản phải thu đầu năm là11.000.000 € kết thúc năm mức 16 triệu € Cuối năm, € triệu khoản phải thu chứng khốn hóa (chuyển thành chứng khoán) Tiền mặt thu thập từ khách hàng Canelle năm 2007 A 130 € B 132 € 69 C 134 € 15 Để phát khả báo cáo khoản chi phí khơng thật liên quan đến tài sản lưu động, chun gia phân tích có nhiều khả xem xét định quản lý việc A Tăng khấu hao B Tăng giá trị lại C Giảm tuổi thọ hữu ích kì vọng 16 Sự gia tăng đột ngột số dư hàng tồn kho có khả dấu hiệu cảnh báo việc A Thụt giảm chi phí B Tăng doanh thu ghi nhận C Quản lý vốn lưu động không hiệu 17 Một dấu hiệu cho thấy công ty tốn trước chi phí doanh thu bán hàng tăng trưởng với tốc độ chậm A Doanh thu chưa ghi nhận B Nợ cố định C Tài sản, nhà máy, thiết bị 18 Một giảm tài sản khó có khả giảm chi phí A Năm trước B Năm sau C Năm 19 Ranieri Corp báo cáo kết kinh doanh năm 2007 sau: Doanh số bán hàng 93.000 Giá vốn hàng bán 24,500 SG & A 32.400 Chi phí lãi vay 800 Thu nhập khác 1400 Thuế thu nhập 14.680 Thu nhập ròng 22.020 Biên độ hoạt động cốt lõi Ranieri vào năm 2007 : A 23,7% B 38,8% C 73,7% 20 AG báo cáo kết tài sau cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12: Doanh số bán hàng 46.574 42.340 Giá vốn hàng bán 14.000 13.000 SGA 13,720 12,200 Thu nhập hoạt động 18,854 17,140 70 Thuế thu nhập 6410 5656 Thu nhập ròng 12.444 11.484 So với biên độ hoạt động cốt lõi năm 2006, biên độ hoạt động cốt lõi Sebastiani 's năm 2007 A Thấp B Cao C Không thay đổi 21 Một dấu hiệu cho thấy chi phí thơng thường phân loại chi phí khơng định kì chi phí khơng phải cho HĐKD: A Giảm biên độ hoạt động cốt lõi theo sau mặt hàng đặc biệt tích cưc tăng đột biến B Tăng đột biến mặt hàng đặc biệt tiêu cực giảm biên độ hoạt động cốt lõi C Giảm biên độ hoạt động cốt lõi theo sau mặt hàng đặc biệt tiêu cực tăng đột biến 22 Thông tin sau phải báo cáo bảng CĐKT công ti? A Cho thuê vốn B Cho thuê hoạt động C Cam kết mua 23 Đánh giá xác cho bảng cân đối tài khoản ngoại bảng liên quan đến cho thuê hoạt động bao gồm khoản A Các khoản toán tương lai B Các khoản tốn tương lai chiết khấu để phản ánh phần lãi có liên quan C Thanh tốn tương lai cộng với phí bảo hiểm để phản ánh phần lãi có liên quan 24 Sự tín nhiệm khách hàng – loại TSVH đại diện cho giá trị công ty đạt tách biệt với tài sản hữu hình khác Tài khoản tài sản dài hạn (tài sản cố định + tài sản vơ hình) tính thành loại chi phí A Như khấu hao B Khi trở nên suy yếu C Tại thời điểm mua lại 25 Tổng số dồn tích đo cách sử dụng bảng cân đối kế tốn khác với tổng số dồn tích đo cách sử dụng báo cáo kết lưu chuyển tiền tệ công ti kiếm A Bằng cách tài trợ nợ B Bằng cách đổi lấy tiền mặt C Bằng cách đổi lấy cổ phiếu 71 ... chung tơi muốn tập trung chương báo cáo tài cơng ty (bao gồm thông tin bổ sung đến báo cáo tài chính) Chất lượng báo cáo tài liên quan tới xác với việc ghi chép tài công ty phản ánh hiệu hoạt... đề thảo luận chương đưa tài liệu giới thi? ??u chương kỹ thuật phân tích báo cáo tài Chúng ta bắt đầu với số nguyên tắc để nêu bật phạm vi đánh giá thận trọng, điều ghi vào báo cáo tài Sự thận trọng... chương này,bởi rõ mục tiêu thận trọng, điều tập trung rong báo cáo tài Phần trình bày trường hợp tổng quát chất lượng báo cáo tài giới thi? ??u phương pháp đơn giản đo lường chất lượng báo cáo tài