Hợp đồng tương lai với vấn để bảo hiêm rủi ro do biến động giá cả hàng hoá trong xuất nhập khấu ở việt nam

MỤC LỤC 1.3.1.Kinh nghiệm phát triến thị trường giao dịch hàng hoá số quốc gia thành công 35 LỜI MỒ ĐÀU 1.3.2 Bà i họcTính cho Việt Nam 38 tất yếu đề tài .7 CHƯƠNG 2 Tống quan tình hình nghiên cún nước quốc tế THỤC TRẠNG VIỆC BẢO HIÉM RỦI RO DO BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ HOÁ TRÊN CÁC SÀN GIAO DỊCH QUỐC TÉ CỦA HÀNG Mục đích nghiên cửu CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM ĐỐÌ tượng phạm vi nghiên cún NHẬP KHẤU CỦA VIỆT NAM 40 4.1 2.1 ĐoiTÌNH tượngHÌNH nghiênXUẤT cứu 2.1.1 Tổngvi kim ngạch xuất khấu hàng hoá gia tăng nhanh 4.2 Phạm nghiên cứu chóng.40 2.1.2 Thị trưòng củng cố mỏ’ rộng .41 Phương pháp nghiên cứu 2.1.3 CƠ cấu hàng xuất thay đổi theo hưóng phát huy lợi Nhũng đóng góp luận văn so sánh .42 Ket cấu đề tài 10 2.2 TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA MỘT SỐ HÀNG HOÁ CHƯƠNG VIỆT NAM ĐANG GIAO DỊCH SÀN 43 TÒNG QUAN VỀ HỌP ĐÒNGTRÊN TƯƠNG LAI VÀ VẤN ĐỀ BẢO 2.2.1 HIẾM Kim RỦIloại ROmầu 43 DO BIÉN ĐỘNG GIÁ CẢ HÀNG HOÁ 2.2.2 CÙ phê 45 TRONG 2.3 ẢNH HƯỞNG CỦA sụ BIẾN XUẤT NHẬP KHÁU.ĐỘNG GIÁ CẢ ĐÉN HOẠT 1.1 TỔNG QUAN VỀ HỌP ĐỒNG NGHIỆP ! .46 TƯƠNG LAI 11 ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH 1.1.1 2.3.1 Doanh nghiệp nhập 46K 2.3.2 Doanh nghiệp xuất .50 hái niệm lịch sử hình thành .11 2.4 SỤKhái PHÁT TRIẾN CỦA HỌP ĐÔNG TƯƠNG LAI Ở 1.1.1.1 niệm 11 VIỆT 1.1.1.2 Lịch sử hình thành 16 N A M 52 1.1.2 Co’ chế thị trưòng hàng hoá tưong lai 18 2.4.1 triển 52 1.1.2 Quáỉ trình Giao phát dịch hàng hoả tương lai .18 2.4.2 CÚC quy định pháp luật họp đồng tương lai, khung 1.1.2.2 Q pháp lý hợp đồng tương lai 20 uy cách 56 1.1.2.3 2.4.3 Giao dịch họp đồng tương lai số mặt hàng xuất nhập C chế biến động giá hợp đồng tương lai 24 Việt Nam 60 2.4.3.1 cấphê .60 l ỉ.2 2.4.3.2 Kimtương loại mầu 64 4.Họp đồng lai hàng hoá 25 ĐÁNH HÌNH BẢO HIỂM RỦI RO DO BIẾN 1.1.3.2.5.ứng dụngGIÁ TÌNH họp đồng tương lai .30 ĐỘNG 1.2 TỔNG QUAN VÈ BẢO HIẺM RỦI RO (HEDGING) 30 GIÁ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM TRÊN SÀN GIAO 1.2.1 Khái niệm 30 1.2.2 Nguyên tắc 31 Từ viết tắt Nghĩa Tiếng Anh Nghĩa Tiếng Việt Agricultural Sàn Futuresgiao dịch nông sản Exchange of Thailand DANH TháiMỤC Lan TỪ VIẾT CHƯƠNG TẮT Đon CAO vị HIỆU đo trọng lượngĐỘNG BẢO HIỂM Petrochemical GIẢI PHÁP NÂNG QUẢ HOẠT RỦI RO DO BIẾN ĐỘNG DầuGIÁ mỏ CẢ HÀNG HỚÁ CỦA CÁC Institude DOANH NGHIỆP VIỆT NAM TRÊN CÁC SÀN GIAO DỊCH for Investment andTRONG Ngân hàng QUÁ Đầu TRÌNH tư QUỐC TÉ HỘI NHẬP Development of PHÍA Phát triển Việt PHỦ .78 Nam 3.1 GIẢI PHÁP TỪ CHÍNH American Bank 3.1.1 Nghiên cún xây dựng khung pháp lý đế điều chỉnh hoạt Vietnam động giao dịch 78 Chicago Board of Trade Sàn giao dịch Chicago 3.1.2 P kinh tế thị trường .81 Commodity hát triển nềnƯỷ Futures ban giao dịch hàng 3.1.3 P Trading Commission tương lai nước 82 hát triến sàn giao dịchho hàng hoá Sở thương mại Chicago 3.1.4 Tiếp tục nâng cấp hệ thống sở hạ tầng thông tin 85 Chicago Mercantiĩe 3.2 GIẢI PHÁP TỪ CÁC NGÂN HÀNG 86 Exchange 3.2.1 Đẩy mạnh hoạt động xúc tiến để doanh nghiệp hiểu biết giao dịch hàng ho The Dalian nghiệp vụCommodity vàSàn thị trưòng 86 3.2.2 Phát triến sản Đạiphấm Liên mói bảo hiểm rủi ro 88 Exchange C Euro Union 3.2.3 Liên minh Châu Âu ải tiến công nghệ nâng cao lực quản lý 90 3.3 International GIẢI PHÁP TỪ PHÍA London Sàn giao dịch CÁC cácDOANH hợp NGHIỆP 90 3.3.1 Thành lập phòng quản trị rủi ro 90 Financial Futures đồng tương lai tài 3.3.2 Đào tạo nhân lực 92 Exchange London London Metal Exchange Sàn giao dịch Kim loại NCDEX London Sàn giao National The Derivatives Exchange sinh Ấn Độ Board dịch Newyork Sàny of giao Trade NYMEX Mercantiĩe Sở NewYork Đường trung bình Moving Average Đường phân Convergence Multi Exchange hàng hoá thương Exchange Moving Average Divergence ho Newyork Newyork The hàng and chứng khoán phái Commodity NYBOT dịch kỳ mại hội tụ and đường trung bình Commodity Sàn giao 43 dịch đa hoá Àn Độ hàng Offícial Development Hồ trợ Assistant Over-The-Counter phát triển thức Sàn phi tập trung Relative Strength Index Chỉ DANH MỤCmạnh BẢNG tương BIỂU số sức đối Sàn giao dịch Australia The Shanghai Exchange Singapore Sàn Futuresgiao dịch họp đồng tương lai Thượng Hải Sàn giao dịch Singapore Commodity Exchange Joint-Stock Technology Ngân hàng and Commercial Bank Thương mại Cố phần Kỹ thương Việt Nam Trách nhiệm hữu hạn TOCOM Tokyo Commodity Sàn giao Exchange The dịch hàng hoá Tokyo Sàn giao ShengZhou dịch hàng ho ShengZhou Commodity Exchange ĩ.Sự khác hợp đồng tương lai hợp đồng kỳ hạn 2.1 Tống lưu chuyến xuất nhập khấu Việt Nam giai đoạn 1990-2007 2.2.Ket kinh doanh Vỉet.co giá giảm 2.3.Ket kinh doanh Viet.co giá tăng 2.4.Các hợp đồng chuân mà doanh nghiệp sử dụng sàn LME 2.5.Hoạt động bảo hiêm rủi ro công ty A ị 2.1 Biến động giá giá Nikel Đồng LME ị 2.2 Sự biến động giả cà phê Robusta LIFFE ị 2.3 Giá Cà phê giao tháng 5/2008 LIFFE ị 2.4: Giá đồng giao tháng LME 2.1.Lời phát biểu Phó Tổng Giám đốc Công ty Chế tạo cột thép Đông Anh-Hyundai trúng thầu 2.2.LỜÌ phá biếu Phó giám đốc kinh doanh công ty Cơ khí điện lực Việt Nam giá đầu vào tăng 2.3.Lời phát biếu giảm đốc Công ty TNHH Nhà nước thành viên xây lắp điện giá đầu vào tăng 2.4.Lời phát biêu giám đốc Công ty Cadisun giá đầu vào tăng 2.5.LỜÌ phát biếu giám đốc Inexim Đắk Lắk doanh nghiệp tham gia giao dịch hợp đồng tương lai 2.6.NỘÌ dung quy định mua bán hàng hoci qua sở giao dịch luật Thương mại 2005 Hợp đồng chuẩn cà phê Robusta LIFFE 8.Hợp đòng chuẩn cà phê Arabica NYBOT 1.2 Mô hình hoạt động sàn giao dịch HỢP ĐÒNG TƯƠNG LAI VÓÌ VẤN ĐỀ BẢO HIỂM RỦI RO DO BIÉN ĐỘNG GIÁ CẢ HÀNG HOÁ TRONG XUẤT NHẬP KHÁU Ở VIỆT NAM LỜI MỎ ĐẦU Tính tất yếu đề tài l Cùng với trình toàn cầu hoá hội nhập kinh tế quốc tế, hoạt động sản xuất mang tính quốc tế, theo giá hàng hoá có tính quốc tế Quá trình điễn mạnh mẽ có tính phổ biến Gắn với xu hội nhập kinh tế quốc tế chủ động tích cực đó, gần doanh nghiệp Việt Nam tham gia vào sàn giao dịch quốc tế lớn NYBOT, CBOT, LIFFE nhằm ổn định giá hàng hoá hợp đồng tương lai Họp đồng tương lai sản phẩm phái sinh, sử dụng phố biến lâu đời giới song đuợc doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận thời gian gần Vì hợp đồng doanh nghiệp Việt Nam quy cách hợp đồng, chế hoạt động quy định có liên quan sàn giao dịch Điều đó, dẫn tới việc bảo rủi ro biến động giá hàng hoá hợp đồng tương lai chưa thực hiệu quả, gây không thiệt hại tài cho doanh nghiệp Hơn nữa, vai trò phủ việc tạo hành lang pháp lý cho hoạt động doanh nghiệp tiếp cận sàn giao dịch quốc tế họp đồng tương lai chưa thực có hiệu Chính việc nghiên cứu vấn đề có tính hệ thống sâu sắc cần thiết Theo cách xem xét đó, đề tài “Hợp đồng Tống quan tình hình nghiên cứu nước quốc tế Cho đến có nhiều nghiên cứu hợp đồng tương lai hàng hoá Một công trình tài liệu chuyên khảo “Options, Futures and Other Derivatives” (2003) John C.Hull (Đại học Toronto), đề cập đến nguyên lý bản, tạo sở mặt lý thuyết hợp đồng tương lai hàng ho Luận văn Thạc sĩ Nguyễn Hải Long (2006), “Phát triến giao dịch hợp đồng tương lai qua Ngân hàng Thương mại cố phần Kỹ thương Việt Nam”, ban đầu đề cập đến vấn đề bảo rủi ro biến động giá hợp đồng tương lai Tuy nhiên, đề luận văn đặt chưa đầy đủ, chưa tính hết tình thực tế phát sinh gần Ngoài có số tài liệu viết khác có liên quan đến hoạt động quản trị rủi ro biến động giá họp đồng tương lai Tuy nhiên, viết dừng lại việc giới thiệu hợp đồng tương lai mà chưa đề cập đến việc sử dụng hợp đồng đế bảo rủi ro biến động giá xuất nhập Việt Nam Mục đích nghiên cửu Mục đích nghiên cứu luận văn làm rõ vấn đề lý luận thực tiễn liên quan đến bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá giới Việt Nam hợp đồng tương lai sàn giao dịch quốc tế thời gian qua Đồng thời luận văn tìm hiếu quy định quốc tế sàn giao dịch môi trường luật pháp Việt Nam Trên sở nghiên cún biến động giá hợp đồng tương lai, chế bảo hiểm rủi ro biến động giá xuất nhập doanh nghiệp Việt Nam, luận văn đề xuất giải pháp để doanh nghiệp bảo ĐỐỈ tượng phạm vi nghiên cún 4.1 Đối tượng nghiên cứu Luận văn nghiên cứu chế vận hành hợp đồng tương lai bao gồm chế hoạt động thị trường tương lai, vấn đề bảo rủi ro biến động giá doanh nghiệp Việt Nam sàn giao dịch quốc tế 4.2 Phạm vi nghiên cún Luận văn nghiên cứu chế hoạt động hợp đồng tương lai hàng hoá hoạt động bảo hiểm rủi ro biến động giá sàn giao dịch quốc tế hoạt động xuất nhập doanh nghiệp Việt Nam với mặt hàng: Cà phê, cao su kim loại mầu từ năm 2004 đến Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu như: vật biện chứng, vật lịch sử Đồng thời luận văn sử dụng phương pháp mô hình hoá, phương pháp phân tích kỹ thuật phân tích giao dịch hàng hoá Ngoài luận văn sử dụng tài liệu chuyên khảo hãng thông tin tài tài Reuters, Bloomberg, viết báo tạp chí chuyên ngành thông tin internet Nhũng đóng góp luận văn Hệ thống hoá vấn đề lý thuyết giao dịch hợp đồng tương lai hàng hoá Đánh giá tình hình hoạt động bảo rủi ro biến động giá hàng hóa sàn giao dịch quốc tế hoạt động xuất nhập khấu doanh nghiệp Việt Nam Đồ xuất phương hướng giải pháp đế doanh nghiệp bảo rủi ro biến động giá họp đồng tương lai hàng hoá có hiệu trình hội nhập kinh tế quốc tế Kết cấu đề tài Ngoài lời mở đầu, danh mục tài liệu tham khảo, luận văn trình bày chương: Chương 1: Tống quan họp đồng tương lai vấn đề bảo rủi ro biến động giá hàng hoá xuất nhập khấu Chương 2: Thực trạng bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá sàn giao dịch quốc tế doanh nghiệp Việt Nam Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá sàn giao dịch quốc tế hoạt động xuất nhập doanh nghiệp Việt Nam trình hội nhập kinh tế quốc tế 10 CHƯƠNG TỐNG QUAN VỀ HỌP ĐÒNG TƯƠNG LAI VÀ VẤN ĐỀ BẢO HIỂM RỦI RO DO BIÉN ĐỘNG GIÁ CẢ HÀNG HOÁ TRONG XUẤT NHẬP KHÁU 1.1 TỔNG QUAN VỀ HỌT ĐỒNG TƯƠNG LAI 1.1.1 Khái nỉệm lịch sử hình thành 1.1.1.1 Khải niệm Nhắc đến chứng khoán, người thường nghĩ đến cổ phiếu, trái phiếu công cụ đầu tư hiệu quả, thị trường chứng khoán nhiều công cụ khác, mà cổ phiếu, trái phiếu vài số công cụ Còn có nhiều khái niệm công cụ đầu tư khác sử dụng phố biến, mà chứng khoán phái sinh yếu tố quan trọng không bỏ qua Chứng khoán phái sinh (derivatives) công cụ phát triến sở công cụ có cố phiếu, trái phiếu, giá hàng hoá, tài sản gốc (Underlying Asset), nhằm thực nhiều mục tiêu khác phân tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận tạo lợi nhuận Các chứng khoán phái sinh đòn bấy, làm tăng nhiều lần giá trị các đối tượng đầu tư cố phiếu, trái phiếu, đế đảm bảo giá cổ phiếu, trái phiếu có thay đổi giá công cụ phái sinh trì mức ban đầu Thị trường chứng khoán phái sinh thị trường phát hành mua bán lại công cụ tài quyền mua cố phiếu, hàng hoá, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn Các công cụ phái sinh phong phú đa dạng, nhìn chung có bốn công cụ Họp đồng kỳ hạn (forwards), Hợp đồng tương lai 11 Do hợp đồng kỳ hạn giới thiệu giao dịch trước họp đồng tương lai hàng kỷ, hợp đồng kỳ hạn phương thức giao dịch phố biến, đặc biệt lĩnh vực ngoại hối Các hợp đồng tương lai sinh từ họp đồng kỳ hạn, đế hiếu họp đồng tương lai cần hiếu hợp đồng kỳ hạn trước Hợp đồng kỳ hạn (Forward) thoả thuận người mua người bán chấp thuận thực giao dịch hàng hoá với khối lượng xác định, thời điểm xác định tương lai với mức giá ấn định vào ngày hôm Hàng hoá thứ hàng hoá nào: tù’ nông sản, tiền tệ chứng khoán Hợp đồng tương lai (Futures) việc thoà thuận bên nghĩa vụ mua bủn phải thực theo mức giá xác đinh cho tương lai mà không phụ thuộc vào giá thị trường thời điếm Ví dụ: Vào đầu năm 2002, công ty A ký họp đồng íiitures với công ty B mua 100 gạo với giá ƯSD/kg với thời điểm mua vào cuối năm 2003 Như vào thời điểm mua, công ty B phải bán cho công ty A 100 gạo với giá USD/kg công ty A phải mua 100 gạo công ty B với giá đó, cho dù giá gạo thị trường vào cuối năm 2003 họp đồng tương lai họp đồng tiêu chuấn hoá, giao dịch sàn giao dịch tập trung, đế mua hay bán sổ loại hàng hoá định, mức giá định, vào ngày xác định tương lai Giá hợp đồng xác định thời điếm kí gọi giá tương lai (íutures price), giá hàng hoá vào ngày giao hàng giá toán Dù cho vào thời điếm giao hàng, giá hàng hóa 12 thống giao dịch điện tử giúp kết nối người tham gia thị trường cách đơn giản, nhanh chóng thuận tiện Đây sở cho tham gia đầy đủ bên vào thị trường Các quốc gia phát triển sàn giao dịch hàng hoá Singapore, Hồng Kông, Thái Lan, Trung Quốc dựa công nghệ phần mềm tập đoàn Calgie, PATS, GL, TT Trung tâm giao dịch có phận đế vận hành hệ thống giao dịch: Bộ phận nhận lệnh giao dịch : trục tiếp giao dịch với tố chức, cá nhân đăng ký đế đưa lệnh lên hệ thống khớp lệnh • Bộ phận hỗ trợ, xử lý thông tin kết khớp lệnh, nhập kết xử lý giao dịch vào hệ thống phần mềm Trung tâm chuyển tải thông tin tới Ngân hàng toán bù trừ • Bộ phận thông tin: cung cấp thông tin liên quan đến khâu trồng, sản xuất, chế biến, kinh doanh cho tố chức, cá nhân có nhu cầu • + Ket hợp với tổ chức tài có uy tín, ngân hàng hàng thương mại Hàng ngày có đến hàng triệu giao dịch thực hiện, thực tế cho thấy có khoảng 2-3% giao dịch giữ đến ngày đáo hạn thực việc chuyến giao hàng Do vậy, công việc bù trừ, toán hàng ngày sàn giao dịch người tham gia thị trường lớn, có ngân hàng, tố chức tài lớn có kinh nghiệm, có sẵn hệ thống toán có đủ lực tài thực việc Ngân hàng bù trù' có vai trò giống Trung tâm toán bù trù' sàn giao dịch hàng hoá tiêu chuẩn, bao gồm: • Mỏ' tài khoản ký quỹ lưu ký cho tố chức, cá nhân đăng ký; • Nhận lưu ký chứng hàng hoá tiêu chuân hoá theo quy định Trung tâm, ghi có vào tài khoản ký quỹ tố 84 • • • • • chức đăng ký trạng thái giao dịch Phối họp với hệ thống kho hàng đế giải toả hàng hoá kho có nhu cầu giao hàng tố chức,cá nhân đăng ký; Vận hành cập nhật thông tin trục tuyến từ hệ thống kho bãi đế quản lý đánh giá, cân đối trạng thái hàng hoá luu ký, phối hợp với Tổ chức giám định chất lượng quản lý kho hàng việc điều phối, kiểm soát giá trị, chất lượng hàng hoá kho; Thực toán cho hoạt động giao dịch; Đảm bảo kiếm soát ký quỹ đế thực giao dịch Ký quỹ: đế tham gia giao dich, tố chức đăng ký phải ký quỹ đế đảm bảo thực giao dịch Tố chức uỷ thác toán chấp nhận ký quỹ tiền mặt, hợp đồng kinh tế, hàng hoá kiểm định; Đánh giá trạng thái kiểm soát rủi ro hàng ngày, theo dõi hợp đồng giao dịch mặt biến động giá, thời gian đáo hạn, chuyển nhượng chứng hàng hoá; Chịu trách nhiệm đảm bảo tổ chức đăng ký thực đầy đủ nghĩa vụ toán với Trung tâm, đứng bảo lãnh cho tố chức đăng ký theo quy định kiếm soát rủi ro thực toán Trung tâm + Cũng sàn giao dịch thành công Trung Quốc (SHFE, DCE), Nhất Bản (TOCOM), sàn giao dịch Việt Nam nên liên kết với sàn giao dịch lớn giới CBOT, TOCOM, SHFE thông qua ghi nhớ bên 3.1.4 Tiếp tục nâng cấp hệ thống sở hạ tầng thông tin Hiện việc giao dịch hàng hoá Việt Nam theo hai giai đoạn phát triến Giai đoạn đầu nay, nước chưa có sàn giao dịch hàng hoá riêng doanh nghiệp sử dụng sản phâm giao dịch tương lai nhà môi giới phải giao dịch thị trường nước Giai đoạn 2, thời gian tới nhà môi giới với quan quản lý xây dựng hệ thống sàn giao dịch riêng cho 85 doanh nghiệp nước Phương thức giao dịch với sàn giao dịch điện tử, giao dịch qua điện thoại qua email Do sở hạ tầng viễn thông phát triển tiền đề trợ giúp cho hoạt động giao dịch cần nâng cấp hệ thống sở viễn thông theo hướng: - Tiêp tục nâng cao chất lượng dịch vụ hệ thống thông tin viễn thông: Hiện nhà môi giới giao dịch với sàn thông qua Flatform kết nối thông qua internet, hệ thống đường truyền internet tốc độ châm (làm chậm tốc độ lệnh đặt lên sàn), hay đứt mạng, hay xẩy tình trạng không truy cập trang web giao dịch có tính bảo mật nước hệ thống tên miền (DNS) nhà dịch vụ không dịch hệ thống tên miền trang Web bảo mật nhà môi giới nước Hoặc giao dịch qua điện thoại chất lượng gọi quốc tế không cao (nhiều tiếng ồn) - Hạ thấp chi phí viễn thông: Chi phí đàm thoại quốc tế chi phí cho dịch vụ ADSL đặt Điều chi phí môi giới chi phí giao giao dịch cho doanh nghiệp lên Đế khác phục bất ổn hệ thống đường truyền Internet nhà môi giới có ý định kết nối với Broker nước thông qua đường Leased Line quốc tế Tuy nhiên chi phí cho đường truyền hàng tháng đắt khoảng 7000 USD cho đường truyền 256K, 9000 USD cho đường truyền 512K (tính cho đầu) sang Singapore Hồng Kông, đường truyền 1G đắt Đấy chưa đường truyền kết nối sang Anh Mỹ 3.2 GIẢI PHÁP TỪ CÁC NGÂN HÀNG 3.2.1 Đẩy mạnh hoạt động xúc tiến để doanh nghiệp hiểu biết nghiệp vụ thị trường Các ngân hàng với vai trò nhà môi giới giúp doanh nghiệp giao dịch với sàn, đưa tới doanh nghiệp sản phẩm bảo 86 rủi ro nói chung sàn phẩm hợp đồng tương lai hàng hoá nói riêng cần tiếp tục phát triến hoạt động xúc tiến đế doanh nghiệp biết đến sản phẩm dịch vụ mình, dịch vụ mà doanh nghiệp cần Các nhà môi giới cần phát triển hoạt động xúc tiến theo hướng: - Tiếp tục xây dựng nâng cấp hệ thống Website dịch vụ mình, tăng cường hoạt động quảng bá thông qua phương tiện thông tin đại chúng đế doanh nghiệp tìm đến Đưa lên trang Web thông tin dịch vụ bảo hiểm rủi ro hàng hoá, kiến thức chung, quy tắc chung việc bảo hàng hoá, yêu cầu thủ tục cần thiết để tham gia giao dịch, đưa lên thông tin thị trường hàng hoá thị trường cho hàng hoá mà doanh nghiệp quan tâm - Xây dựng hệ thống sở liệu khách hàng: Hiện tại, doanh nghiệp Việt Nam chưa thực chủ động việc tìm kiếm tiếp thu mới, đặc biệt doanh nghiệp nhà nước việc xây dựng riêng cho hệ thống sở liệu doanh nghiệp kinh doanh lĩnh vực cần thiết Dựa sở liệu đế nhà môi giới chủ động tìm đến giới thiệu sản phẩm cho doanh nghiệp - Xây dựng đội ngũ bán sản phẩm dịch vụ chuyên nghiệp: Đội ngũ có chức đào tạo việc tiếp thị sản phẩm cho chi nhánh đế mở rộng việc tiếp thị tới sở Đội ngũ bán hàng phải chủ động tố chức buổi hội thảo dành cho doanh nghiệp lĩnh vực cà phê, cao su, kim loại, gạo, dầu mỏ Thậm chí phải đến tận nơi doanh nghiệp làm việc để giới thiệu sản phẩm dịch vụ cho doanh nghiệp - Phát triển nâng cao hoạt động hồ trợ khách hàng: đào tạo sâu cho khách hàng hiểu biết quy tắc, quy định giao dịch thị trường quốc tế, cách phân tích thị trường, hỗ trợ doanh nghiệp việc tìm kiếm thông tin đưa nhận định thị trường 87 3.2.2 Phát triển sản phẩm bảo hiểm rủi ro Thế mạnh Việt Nam sản phẩm nông sản, xuất dầu thô Việt Nam có hàng trăm doanh nghiệp lĩnh vực nông sản có vài chục khách hàng lĩnh vục cà phê, cao su sản xuất thức ăn chăn nuôi tham gia giao dịch bảo hiểm Một phần doanh nghiệp lĩnh vực gạo, hạt điều, hạt tiêu, ca cao loại ngũ cốc khác chưa biết đến sản phẩm này, phần nhà môi giới chưa tập trung phát triển đưa vào sản phẩm giao dịch cho doanh nghiệp ngành Do thời gian tới nhà môi giới nước cần tiếp tục trọng mở rộng giao dịch sang hàng hoá khác theo hướng: - Tiếp tục đẩy mạnh giao dịch sản phẩm bảo hiểm rủi cho nông sản: cho gạo sàn CBOT hay sàn AFET Thái Lan, sản phấm ca cao sàn LIFFE, NYBOT, sản phấm ngũ cốc sàn Malaysian, Thái Lan CBOT, gỗ sàn NYBOT sản phẩm đường, sữa sàn L1FFE Ngoài hợp đồng tương lai nhà môi giới cần phải tập trung đẩy mạnh thêm sản phẩm quyền chọn (hiện phí quyền chọn đắt nên doanh nghiệp tham gia) - Nghiên cún đưa vào sản phấm giao dịch cho dầu mỏ sản phẩm dầu mỏ ga, xăng, khí đốt, nhựa tống hợp chất dẻo khác Hiện sàn phẩm dầu mỏ (crude oil) sản phẩm từ dầu mỏ giao dịch nhiêu châu Á thông qua sàn giao dịch Singapore, thị trường nước Trung Đông đặc biệt sàn giao dịch NYMEX Mỹ Sự phát triển kinh tế ngày làm tăng nhu cu cầu sử dụng lượng Việt Nam nước xuất dầu thô (hơn nửa thu nhập tù' xuất khâu dầu thô mang lại), nước nhập khấu xăng sản phấm tù' dầu thô Sự bất ốn giá lượng, đặc biệt giá dầu ngày ảnh hưởng lớn kinh tế nói chung đặc biệt doanh nghiệp kinh doanh 88 lĩnh vực xuất nhập xăng dầu người tiêu dùng Neu doanh nghiệp xuất dầu thô vào thời điếm giá thấp, nhập xăng dầu vào thời điểm giá cao, gây tổn thất lớn kinh tế không đổi với doanh nghiệp Do thời gian tới cần nhanh chóng nghiên cứu đưa vào giao dịch sản phâm Đặc biệt, cần trọng tới doanh nghiệp xuất đầu thô, doanh nghiệp nhập khấu xăng, doanh nghiệp vận tải hàng không - Phát triển chế giao hàng thật sàn: Cơ chế giao hàng thật sàn chế phức tạp, thời gian chưa đựng nhiều rủi ro tiềm ẩn nhà môi giới nước Do thời gian vừa qua nhà môi giới nước chưa đưa vào chế giao hàng sàn Neu có chế giao hàng sàn doanh nghiệp xuất khấu bán hàng cho sàn với giá tốt giá xuất khâu, doanh nghiệp nhập nhập hàng chất lượng hơn, doanh nghiệp nước phải nâng cao chất lượng sản phấm nông sản đế đáp ứng tiêu chuẩn chất lượng sản, qua gắn giá nước liền với giá giới - Đầu tư tiền đế có ghế sàn giao dịch: Qua cung cấp thông tin nhanh chóng, kịp thời với biến động giá sàn cho doanh nghiệp Hiện đế giao dịch sàn quốc tế, nhà môi giới nước (Broker), doanh nghiệp nông dân thường thuê kênh thông tin tài Reuters, Bloomberg đế nắm bắt giá thông tin khác thị trường Tuy nhiên, mà thông tin đến với doanh nghiệp nước thị trường phản ứng xong với thông tin vừa nhận Do đó, có người nghiên cứu, cung cấp thông tin trực tiếp sàn sớm giúp doanh nghiệp tránh thiệt hại lớn hàng tỷ đồng 89 3.2.3 Cải tiến công nghệ nâng cao lực quản lý Hiện vấn đề lớn với nhà môi giới nước có lỗi giao dịch với khách hàng phát sình, tranh chấp với doanh nghiệp giao dịch (vấn đề lệnh vào hay không vào), quản lý trạng thái khách hàng không tốt để trạng thái khách hàng vượt ngày thông báo đầu tiên, ngày thông báo cuối mà không giao hàng, quản lý tiền trạng thái khách hàng Broker nước chưa tốt Do vậy, để khắc phục tình trạng này, để hạn chế tranh chấp trình giao dịch cho khác hàng, nhà môi giới cần thực số giải pháp sau: + Nâng cấp hệ thống thông tin, hệ thống thiết bị đặt lệnh, hệ thống điện thoại, hệ thống ghi âm + Sử dụng phần mềm chuyên dụng cho giao dịch hàng hoá phái sinh đế quản lý, đánh giá trạng thái khách hàng đối tác nước hàng ngày + ứng dụng hệ thống giao dịch điện tử đế cung cấp tài khoản cho khách hàng tự giao dịch cần 3.3 GIẢI PHÁP TỪ PHÍA CÁC DOANH NGHIỆP 3.3.1 Thành lập phòng quản trị rủi ro Một hạn chế doanh nghiệp Việt Nam thụ động Doanh nghiệp thờ o với thị trường, với sản phẩm tài đế bảo hiểm rủi ro, làm ăn theo thói quen cũ cần mua, có nhu cầu bán Có doanh nghiệp biết đến sản phấm bảo rủi ro ngại tham gia vào thị trường chưa thực hiếu biết tác dụng sản phẩm bảo cho mạo cho “rủi ro cao lợi nhuận cao”, phần lớn doanh nghiệp lại thường làm theo nguyên tắc “giới hạn lợi nhuận đế khoản lỗ chạy” Có doanh nghiệp tham gia lại không đạt hiệu cao, mở 90 trạng thái xong bỏ mặc, chưa thực hiểu biết đầy đủ nghiệp vụ Tất điều doanh nghiệp chưa có chiến lược kinh doanh rõ ràng chưa có phận quản lý riêng biệt Do vậy, thời gian tới để doanh nghiệp tham gia sâu rộng nữa, để bảo có hiệu doanh nghiệp lĩnh vực xuất nhập khấu cần cấu thêm mô hình tổ chức phận quản trị rủi ro, phận phân tích tài (không có bảo hàng hoá mà bảo hiểm biến động khác tỷ giá tính khoản doanh nghiệp) Thông qua phận doanh nghiệp xây dựng lên cho chiến lược kinh doanh cụ Bộ phận quản trị rủi ro doanh nghiệp cần tập trung vào mặt sau - Xây dựng kế hoạch sử dụng nguyên nhiên vật liệu đầu vào, kế hoạch bán sản phấm đầu tồn kho - Xậy dựng đưa tiêu chuẩn chất lượng sản phẩm (nếu doanh nghiệp xuất khấu) phù họp với tiêu chuân chất lượng nước quốc tế, đặc biệt tiêu chuẩn chung sản phẩm sàn giao dịch quốc tế - Nghiên cứu đưa vào sử dụng sản phấm bảo rủi ro cho nguyên liệu đầu vào sản phẩm đầu phù hợp với kế hoạch kinh doanh Lựa chọn sản phấm họp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn hay hợp đồng hoán đối hàng hoá, mua bán số lượng đế phù hợp với lượng hàng hoá kinh doanh (giao dịch sàn hợp đồng quy định trước khối lượng giao dịch chuẩn) - Khi xác định sản phẩm bảo hiểm cần dùng, cần tiếp tục nghiên cứu chọn thời điểm vào thị trường cách hợp lý để có hiệu cao Các doanh nghiệp cần tiếp cận với kênh thông tin tài Reuters, Bloomberg đế biết tình hình biến động giá mặt hàng cần bảo hiểm thông tin liên quan Tiếp cận thêm công cụ phân tích kỹ thuật đế qua đưa nhận định 91 xu hướng biến động thị trường Đưa định có cần tham gia thị trường đế bảo không Hoặc cần tham gia phải thời điểm thích hợp chưa Thời điểm chốt hàng quan trọng + Khi tham gia thị trường phận cần chủ động theo dõi báo cáo đánh giá trạng thái theo giá đánh giá thị trường mà Broker gửi Qua chủ động huy động nguồn tiền việc điều chỉnh trạng thái bố sung thêm ký quỹ Broker yêu cầu Làm việc tránh khỏi tượng Broker buộc phải đóng trạng thái khách hàng tiền ký quỹ hết - Nhiệm vụ cuối phận quản lý rủi ro doanh nghiệp thực việc lý, tất toán trạng thái cho hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn thị trường kỳ hạn việc giao dịch hàng thực kết thúc chuyến sang chu kỳ kinh doanh 3.3.2 ĐÈO tạo nhân lực Đế tối đa hoá lợi nhuận tối thiểu hoá khoản thiệt hại, để tham gia giao dịch bảo hiểm hiệu việc thành lập phận riêng biệt quản lý rủi ro Đe vận hành phận hoạt động hiệu quả, doanh nghiệp cần tập trung vào việc đào tạo nhân lực Hầu hết doanh nghiệp thiếu nhân lực lĩnh vực Nhân lực lâu năm doanh nghiệp nghiệp vụ quản lý rủi ro mẻ, nhân lực mới, trẻ kiến thức kinh nghiệm trường học chưa đủ Việc đào tạo nhân lực cho doanh nghiệp việc bảo hiểm rủi do, đặc biệt rủi ro biến động giá hợp đồng tương lai cần tập trung theo hướng sau: - Đào lại quản trị chiến lược lập kế hoạch - Đào tạo sản phẩm bảo hiểm rủi ro: sản phẩm hợp đồng tương lai, sản phâm quyền chọn - Đào tạo nghiệp vụ giao dịch Kỹ thuật nghiệp vụ giao dịch công đoạn quan trọng không với việc xây dựng thiết lập kế 92 hoạch kinh doanh Bởi việc xây dựng chiến lược giao dịch ( xác định điếm (mức giá) có lời, mức giá dừng lỗ (stoploss)), xác định điếm điểm vào thị trường quan trọng Đe có nguồn nhân lực có trình độ việc giao dịch cán doanh nghiệp cần trang bị kiến thức phân phân tích phân tích kỹ thuật giao dịch + Phân tích việc phân tích thông tin ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp tới giá Những yếu tố liên quan đến cung cầu (các báo cáo tình hình cung cầu), thông tin liên quan thời tiết, vụ mùa, thông tin tình hình xuất nhập nước sản xuất tiêu dùng lớn Ngoài thông tin liên quan gián tiếp tác động tới giá: tỷ giá, lãi suất, ảnh hưởng tác động từ thị trường bên ngoài, giá vàng, giá dầu mỏ, thông tin liên quan đến tình hình kinh tế vĩ mô lạm phát Đối với doanh nghiệp tham gia giao dịch thị trường quốc tế thông tin, sổ liên quan đến tình hình kinh tế vĩ mô Mỹ, Châu Âu quan trọng Các số vĩ mô lạm phát, GDP, số thất nghiệp, thay đối lãi suất, số sản xuất công nghiệp đưa hàng tuần hàng tháng công khai theo tùng thời điểm công bố trước Khi số đưa tác động đến giá + Phân tích kỹ thuật kỹ thuật phổ biến người tham gia thị trường sử dụng, người giao dịch theo kỹ thuật cho “giá thể tất thông tin”, họ dựa vào đồ thị thống kê giá hàng ngày, hàng tuần, dựa vào đường xu hướng giá số thống kê đế dự đoán xu hướng biến động giá Đe vững kỹ thuật này, doanh nghiệp cần đào tạo sử dụng công cụ kỹ thuật Reuters, đồ thị giá, cách xây dựng đường xu hướng giá, mức điểm chặn trên, điếm chặn thị trường, hiểu biết ý nghĩa 93 số giao động, số động lực thị trường (Momentum), số mức mạnh thị trường (RSI), đường MACD hay Schoashtic Việc vũng kỹ thuật phân tích điều kiện tốt đế doanh nghiệp xây dựng chiến lược giao dịch xác định điếm vào thị trường cách hiệu Qua có phương án chốt hàng thực cách tối ưu Tránh việc phải bán giá thấp phải nhập với mức giá cao - Ngoài kiến thức việc trang bị kiến thức quỹ đầu cơ, quỹ bảo hiểm, kỹ tin học việc cần thiết Bởi việc tham gia bảo thị trường kỳ hạn người tham gia bảo hiểm mà có có mặt nhiều quỹ đầu lớn giới, chí nhiều thời điếm giá thị trường quỹ thao túng 94 III KÉT LUẬN Hợp đồng tương lai (Futures) thoả thuận bên nghĩa vụ mua bán phải thực theo mức giá xác định cho tương lai mà không phụ thuộc vào giá thị trường thời điếm Hợp đồng tương lai hợp đồng chuấn, quy định trước loại tài sản ký kết, khối lượng tài sản giao dịch, tiều chuẩn hàng giao dịch, loại tiền đế giao dịch, hợp đồng quy định trước ngày tháng địa điểm giao hàng, chất hợp đồng tương lai hợp đồng kỳ hạn, song có đặc điếm riêng khác hợp đồng kỳ hạn giao dịch tập trung sàn, chế giao hàng, chế ký quỹ, chế đánh giá hàng ngày Do chế biến động giá có phức tạp, giá họp đồng tương lai lên xuống xung quanh giá giao hàng hoá phụ thuộc nhiều đến yếu tố đầu cơ, chi phí lựu kho, lợi ích việc cầm hàng chi phí thực Với đặc điếm chế hợp đồng tương lai nhà đầu tư, sản xuất giới sử dụng từ lâu sử dụng với mục đích đầu bảo rủi ro biến động giá Những người tham gia bảo rui ro biến động giá gồm có dạng người bảo hiểm rủi trạng thái Long người bảo rủi ro với trạng thái Short Họ tham gia bảo rủi ro dựa nguyên lý tạo trạng thái ngược với trạng thái hàng thật cần bảo hiểm Ở Việt Nam, kể từ thực sách mở cửa, hoạt động xuất nhập diễn mạnh mẽ có tác động tích cực kinh tế Tuy nhiên, kinh tế phát triển xuất chủ yếu mặt hàng nông sản, nhập chủ yếu nguyên nhiên liệu đầu vào cho trình sản xuất, biến động giá giới ảnh hưởng lớn tới kinh tế nói chung doanh nghiệp lĩnh vực xuất nhập nói riêng Những biến động nhanh không lường trước giá nông 95 sản (Cà phê, cao su, gạo, ca cao ) giá nguyên vật liệu (kim loại mầu, xăng dầu ) gây tốn thất lớn doanh nghiệp, khiến số đứng trước bờ vực phá sản Nhận thức điều đó, nhận thấy tác dụng việc bảo hiểm rủi ro biến động giá hợp đồng tương lai Trong năm 2004, Ngân hàng Nhà nước cho phép đưa nghiệp vụ bảo hiểm rủi họp đồng tương lai vào giao dịch thông qua sàn giao dịch quốc tế Ke tù’ đến đạt số thành tựu đáng kể, có 40 doanh nghiệp lĩnh vực xuất nhập cà phê, 10 doanh nghiệp lĩnh vực xuất nhập khấu kim loại mầu số doanh nghiệp lĩnh vực sản xuất kinh doanh cao su thức ăn chăn nuôi gia súc tham gia Việc tham gia giao dịch hợp đồng tương lai đem lại lợi ích to lớn doanh nghiệp: Giúp doanh nghiệp cố định giá sản phẩm đầu ra, sản phấm đầu vào, gắn giá sản xuất nước liền với giá giới, học hỏi kinh nghiệm giao dịch quản lý rủi ro qua đảm bảo lợi nhuận ốn định sản xuất Bên cạnh thành tựu đạt trình giao dịch bảo hiểm rủi ro bộc lộ nhiều hạn chế: doanh nghiệp tham gia bảo hiếm, có doanh nghiệp tham gia bảo chưa hiệu quả, có doanh nghiệp tham gia vào thị trường với mục đích đầu cơ, đánh bạc Nguyên nhân hạn chế chưa Việt Nam chưa có luật giao dịch hợp đồng tương lai, doanh nghiệp chưa thực hiếu biết hết tác dụng hợp đồng chưa hiếu biết quy định giao dịch thị trường quốc tế chưa có kiến thức đầy đủ giao dịch Do đó, thời gian tới đế nâng cao hiệu hoạt động bảo hiểm rủi ro biến động giá thị trường hàng hoá nhà nước, nhà môi giới doanh nghiệp cần thực giải pháp tháo gỡ khó khăn cho trình giao dịch hàng hoá tương lai Từ phía nhà nước cần sớm ban hành luật giao dịch họp đồng tương lai hàng hoá, tiếp tục phát 96 hương Anh, “Xuất khâu cà phê có lặp lại học tra? ”, http://vneconomy vn/?home=detail&page=category&cat_name= 10& Ìd=e51d9eac70e4e9, CẬP2006/so56/bdkh/t6bl NHẬT: 2008-03-12 htm 14:23:01 tp://www.vnpost.d 2Pt.20v.vn/bao kinh thị trường, hạ dịch tầng, xây dựng sàn giao ấm Hà, “Quảntriển lý hoạt động tếmua hàngnâng hóa cấp quacơsở sởgiao hàng hỏa ”, http://vietbao.vn/Kinh-te/Quan-ly-hoat-dong-mua-bandịch hàng hoá nước Từ phía nhà môi giới cần tiếp tục nghiên hang-hoa-qua-So-Giao-dich-hang-hoa/40180993/87/ hoá cứu đưa vào cáclaisản phải phẩm bảo rủi rothật”, mới, tăng cường hoạt động hước Hà, “Giao dịch tương có hiểm hàng httD://www3.vietnamnet.vn/kinhte/2006/ĩ 0/625862/ xúc tiến thương mại tới doanh nghiệp nâng cao chất lượng dịch vụ Từ www.nld.com.vn/tintuc/kinh-te/157964.asp phía doanh nghiệp cần xây dựng phận quản lý rủi ro cho riêng ình Minh, “Chỉ sổ mình, tương lai nhân củalực có giao tử”rủi ro kiến thức phân đào tạo kiến dịch thức vềdiện quản trị http://www.vnn vn/cntt/xalo/2002/08/212113/ tích thị trường, gồm phânSingapore: tích Nham phân tích kỹ thuật guyễn Đình Minh, “Luật Giao dịchbaohàng hoả bảo hi êm rủi ro ”, T/Luat Giao dich hang hoa Singapore-Nham bao hiem mi ro/ ông Nghi, “Hợp dòng tương lai” - xu hội nhập, http://www.sggp.org.vn/wto/2006/10/66094/, SGGP:: Cập nhật ngày 15/10/2006 tp://vneconomy.vn/?cat_name=10&home=detail&id=5af5e418054f 21 &page=category, Cập nhập: 2007-10-03 09:45:29 (GMT+7) ”, httD://www.vnn.vn/kinhte/2005/05/436813/ tp://vietnamnet.vn/kinhte/taichinhn2anhan2/2005/05/434513/ guyễn Văn Tiến, Sách “Quản trị rủi ro kinh doanh ngân hàng”, nhà xuất Thống kê, 2005 inh Xuân Trình, Sách “Thanh toán quốc tế ngoại thương”, Nhà xuất Giáo dục, trường Đại học Ngoại thương, 1996 tp://www.vneconomv.vn/?home=detail&pa2e=cate2orv&cat name 09&id=el65a7fllff398 tp://www.mof 20v.vn/Default.aspx?tabid=612&ItemID= 19846 tp://www.vicofa.or2 vn/Tinchitiet.aspx?NewsIsn=473&Cate2orvIs Các sở 2Ìao dich Futures” httD://www.sirifin.com Các sở giao dich hàng hoá ” http://www.sirifm.com Commoditv hàng hoả vât tư sản xuất”, ” httD://www.sirifín.com Công cụ phái sinh:Cơ hội rủi ro”, www.vneconomy.vn/?home=detail&Da2e=category&cat name 0602&id=0613f2433fdaa8 Đoc bảng giao dich Future” httn://www sirifin.com 98 97 Futures options công cu phải sinh”, httn://www.sirifm.com Giao dịch chúng khoán Futures có chế hoạt động nào”, http://www.sirifin.com Giao dich Futures tài chính”, http://www.sirifm.com Giao dich hop đồng Future” ” httD://www.sirifin.com Han chế rủi ro người đầu cơ”, httn://www sirifin.com www.doanhn2hieD242.com.vn/cms/detail.nhr)?id=1867 Nông sản tăng giá mừng ít, lo nhiều httD://vietnamnet.vn/kinhte/thitruong/2006/09/614189/ www.vneconomv.vn/?home=detail&Da2e=cate2orv&cat name ” 06&id=234fl Idlab2c03 Thêm công cụ tài chỉnh”, ttD://tintuc.ethitruon2.vn/Home/taichinh/sr>dvk/2006/l 0/11157.asnx Việt Nam khảo sát sàn giao dịch cà phê Hoa Kỳ”, httD://vietbao.vn/Kinh-te/Viet-Nam-se-khao-sat-san-giao-dich-cahe-Hoa-Kv/20662481/87/ phê xuất khâu theo giá “Họp dồng tưong lai ” , http ://www sggp.org vn/kinhte/2008/2/1423 05/ Cà phê xuất khâu Việt Nam đà khởi sắc”, Vietnam Trade Review, ttp ://www vicofa.org vn/T inchitiet.aspx?N ewslsn=775 &CategoryIs n=3 e án tham gia xây dựng Trung tâm giao dịch cà phên Buôn Mê Thuột trình Hội đồng Quản trị chi tiết - Techcombank soạn thảo uật thưong mại 2005 ghị định 158/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006, http://www.luatgiapham.eom/phap-luat/5-luat-kinh-doanh/l 198nghi-dinh-so-1582006nd-cp-.html?showall=l ông sản Việt Nam trước ngưỡng cửa WTO- Giải pháp cho giao dịch tương lai, ttp://mfo.mquiz.net/WTO/?Function=NEF&fìle=1071 Theo vov ”, httD ://www.vovnews.vn/?paue= 109&nid=20606 Việt Nam có sàn giao dịch nông sản? ” ttp://vst.vista.gov.vn/home/database/an_pham dien tu/nong thon doi_moi/2007/2007_00019/MItem.2007-05-09.2212/MArticĩe.200705-09.2554/marticle view ct Trading Commodity, CFTC ohn C.Hull, Sách biên tập lần thứ “Options, futures and other derivatives”, Bản Pearsen Education, Inc.,Upper Saddle River, New Jersey, 07458, 2003 ww.cbot.com ww.Liffe.com ww.lme.co ww.nymex.com ww.tocom.or.jp 100 99 [...]... hợp đồng tương lai sẽ giảm xuống Ngược lại, nếu giá giao ngay lớn hơn giá các hợp đồng tương lai trong thời điểm giao hàng Các công ty các nhà buôn sẽ thực hiện việc mua các hợp đồng tương lai và sau đó chờ nhận hàng Khi họ làm như vậy, giá các họp đồng tương lai sẽ tăng Ket quả là giá họp đồng tương lai sẽ rất gần với giá giao ngay khi thời gian giao hàng đến 1.1.2.4 HỢP đồng tương lai hàng hoả Hợp đồng. .. hàng hoá như đầu vào sản xuất Họ muốn bán trước sản phẩm đầu ra hoặc cố định sản phẩm đầu vào cho nhu cầu sản xuất kinh doanh trong tương lai 1.2 TỔNG QUAN VỀ BẢO HIỂM RỦI RO (HEDGING) 1.2.1 Khái niệm Bảo hiếm rủi ro là chiến lược quản lý rủi ro được sử dụng để giới hạn hoặc bù đắp lại khoản tổn thất do biến động trong giá hàng hoá, ngoại tệ hoặc chứng khoán Trong thực tế, bảo hiểm rủi ro do biến động. .. lai hàng hoả Hợp đồng tương lai hàng hoá có những đặc điểm riêng khác với cơ chế biến động trong các hợp đồng tương lai về tài chính Do vậy để hiểu được cơ chế biến động giá của họp đồng tương lai hàng hoá cần hiếu các yếu tố tác động đến nó Trước hết cần xem xét tác động của yếu tố giữ hàng đối với giá của hàng hoá tương lai là tài sản đầu tư Giả định là không có thu nhập khi giữ hàng Chi phỉ lưu kho... tháng giao hàng Những người bảo hiểm rủi ro đích thực sẽ không bị tác động bởi hạn mức Mục đích của hạn mức là để ngăn cản đầu cơ thực hiện quá mức ảnh hưởng trên thị trường 1.1.2.3 Cơ chế biến động của giả hợp đồng tương lai Khi tháng giao hàng của họp đồng gần đến, giá hàng hoá tương lai gần với giá giao ngay của hàng hoá Khi giai đoạn giao hàng đến gần, giá tương lai bằng hoặc rất gần với giá giao... tương lai giảm khi thời gian đáo hạn tăng (c ... Tống quan họp đồng tương lai vấn đề bảo rủi ro biến động giá hàng hoá xuất nhập khấu Chương 2: Thực trạng bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá sàn giao dịch quốc tế doanh nghiệp Việt Nam Chương... luật pháp Việt Nam Trên sở nghiên cún biến động giá hợp đồng tương lai, chế bảo hiểm rủi ro biến động giá xuất nhập doanh nghiệp Việt Nam, luận văn đề xuất giải pháp để doanh nghiệp bảo ĐỐỈ tượng... thống hoá vấn đề lý thuyết giao dịch hợp đồng tương lai hàng hoá Đánh giá tình hình hoạt động bảo rủi ro biến động giá hàng hóa sàn giao dịch quốc tế hoạt động xuất nhập khấu doanh nghiệp Việt Nam