Hợp đồng tương lai với vấn đề bảo hiểm rủi ro do biến động giá cả hàng hoá trong xuất nhập khẩu ở Việt Nam

MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính tất yếu đề tài 2.Tổng quan tình hình nghiên cứu nước quốc tế 3.Mục đích nghiên cứu 4.Đối tượng phạm vi nghiên cứu 4.1.Đối tượng nghiên cứu 4.2.Phạm vi nghiên cứu .5 5.Phương pháp nghiên cứu Những đóng góp luận văn 7.Kết cấu đề tài .6 CHƯƠNG .7 TỔNG QUAN VỀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI VÀ VẤN ĐỀ BẢO HIỂM RỦI RO DO BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ HÀNG HOÁ TRONG XUẤT NHẬP KHẨU 1.1 TỔNG QUAN VỀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI 1.1.1.Khái niệm lịch sử hình thành .7 1.1.2 Cơ chế thị trường hàng hoá tương lai 14 1.1.3 Ứng dụng hợp đồng tương lai 25 1.2 TỔNG QUAN VỀ BẢO HIỂM RỦI RO (HEDGING) 26 1.2.1 Khái niệm 26 1.2.2 Nguyên tắc .27 1.2.3 Chi phí hạn chế hoạt động bảo hiểm 29 1.3.KINH NGHIỆM PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH HÀNG HOÁ CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM .31 1.3.1.Kinh nghiệm phát triển thị trường giao dịch hàng hố số quốc gia thành cơng 31 1.3.2.Bài học cho Việt Nam .34 CHƯƠNG 35 THỰC TRẠNG VIỆC BẢO HIỂM RỦI RO DO BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ HÀNG HOÁ TRÊN CÁC SÀN GIAO DỊCH QUỐC TẾ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 35 2.1.TÌNH HÌNH XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM 36 2.1.1.Tổng kim ngạch xuất hàng hoá gia tăng nhanh chóng 36 2.1.3.Cơ cấu hàng xuất thay đổi theo hướng phát huy lợi so sánh 38 2.2.TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA MỘT SỐ HÀNG HOÁ VIỆT NAM ĐANG GIAO DỊCH TRÊN SÀN 39 2.2.1.Kim loại mầu 39 2.2.2.Cà phê 41 2.3 ẢNH HƯỞNG CỦA SỰ BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 41 2.3.1.Doanh nghiệp nhập 41 2.3.2.Doanh nghiệp xuất 46 2.4 SỰ PHÁT TRIỂN CỦA HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI Ở VIỆT NAM .48 2.4.1 Quá trình phát triển 48 2.4.2.Các quy định pháp luật hợp đồng tương lai, khung pháp lý .52 2.4.3.Giao dịch hợp đồng tương lai số mặt hàng xuất nhập Việt Nam 56 2.5.ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH BẢO HIỂM RỦI RO DO BIẾN ĐỘNG GIÁ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM TRÊN SÀN GIAO DỊCH QUỐC TẾ 65 2.5.1.Những kết đạt 65 2.5.2.Hạn chế nguyên nhân 67 CHƯƠNG 73 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG BẢO HIỂM RỦI RO DO BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ HÀNG HOÁ TRÊN CÁC SÀN GIAO DỊCH QUỐC TẾ ĐỐI VỚI XUẤT NHẬP KHẨU CỦA DOANH NGHIỆP VIỆT NAM TRONG QUÁ TRÌNH HỘI NHẬP KINH TẾ QUỐC TẾ 73 3.1 GIẢI PHÁP TỪ PHÍA CHÍNH PHỦ 75 3.1.1.Nghiên cứu xây dựng khung pháp lý để điều chỉnh hoạt động giao dịch 75 3.1.2.Phát triển kinh tế thị trường 78 3.1.3.Phát triển sàn giao dịch hàng hoá nước .78 3.1.4.Tiếp tục nâng cấp hệ thống sở hạ tầng thông tin .82 3.2.GIẢI PHÁP TỪ CÁC NGÂN HÀNG 83 3.2.1.Đẩy mạnh hoạt động xúc tiến để doanh nghiệp hiểu biết nghiệp vụ thị trường 83 3.2.2.Phát triển sản phẩm bảo hiểm rủi ro 84 3.2.3.Cải tiến công nghệ nâng cao lực quản lý 86 3.3.GIẢI PHÁP TỪ PHÍA CÁC DOANH NGHIỆP 87 3.3.1.Thành lập phòng quản trị rủi ro .87 3.3.2.Đào tạo nhân lực 89 III KẾT LUẬN .92 HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI VỚI VẤN ĐỀ BẢO HIỂM RỦI RO DO BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ HÀNG HOÁ TRONG XUẤT NHẬP KHẨU Ở VIỆT NAM LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính tất yếu đề tài Cùng với q trình tồn cầu hố hội nhập kinh tế quốc tế, hoạt động sản xuất mang tính quốc tế, theo giá hàng hố có tính quốc tế Q trình điễn mạnh mẽ có tính phổ biến Gắn với xu hội nhập kinh tế quốc tế chủ động tích cực đó, gần doanh nghiệp Việt Nam tham gia vào sàn giao dịch quốc tế lớn NYBOT, CBOT, LIFFE… nhằm ổn định giá hàng hố hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai sản phẩm phái sinh, sử dụng phổ biến lâu đời giới song doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận thời gian gần Vì hợp đồng doanh nghiệp Việt Nam quy cách hợp đồng, chế hoạt động quy định có liên quan sàn giao dịch… Điều đó, dẫn tới việc bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá hợp đồng tương lai chưa thực hiệu quả, gây khơng thiệt hại tài cho doanh nghiệp Hơn nữa, vai trò phủ việc tạo hành lang pháp lý cho hoạt động doanh nghiệp tiếp cận sàn giao dịch quốc tế hợp đồng tương lai chưa thực có hiệu Chính việc nghiên cứu vấn đề có tính hệ thống sâu sắc cần thiết Theo cách xem xét đó, đề tài “Hợp đồng tương lai với vấn đề bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá xuất nhập Việt Nam” chọn để nghiên cứu 2.Tổng quan tình hình nghiên cứu nước quốc tế Cho đến có nhiều nghiên cứu hợp đồng tương lai hàng hố Một cơng trình tài liệu chuyên khảo “Options, Futures and Other Derivatives” (2003) John C.Hull (Đại học Toronto), đề cập đến nguyên lý bản, tạo sở mặt lý thuyết hợp đồng tương lai hàng hoá Luận văn Thạc sĩ Nguyễn Hải Long (2006), “Phát triển giao dịch hợp đồng tương lai qua Ngân hàng Thương mại Cổ phần Kỹ thương Việt Nam”, ban đầu đề cập đến vấn đề bảo hiểm rủi ro biến động giá hợp đồng tương lai Tuy nhiên, đề luận văn đặt chưa đầy đủ, chưa tính hết tình thực tế phát sinh gần Ngồi có số tài liệu viết khác có liên quan đến hoạt động quản trị rủi ro biến động giá hợp đồng tương lai Tuy nhiên, viết dừng lại việc giới thiệu hợp đồng tương lai mà chưa đề cập đến việc sử dụng hợp đồng để bảo hiểm rủi ro biến động giá xuất nhập Việt Nam 3.Mục đích nghiên cứu Mục đích nghiên cứu luận văn làm rõ vấn đề lý luận thực tiễn liên quan đến bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá giới Việt Nam hợp đồng tương lai sàn giao dịch quốc tế thời gian qua Đồng thời luận văn tìm hiểu quy định quốc tế sàn giao dịch môi trường luật pháp Việt Nam Trên sở nghiên cứu biến động giá hợp đồng tương lai, chế bảo hiểm rủi ro biến động giá xuất nhập doanh nghiệp Việt Nam, luận văn đề xuất giải pháp để doanh nghiệp bảo hiểm giao dịch có hiệu hơn, đồng thời đưa gợi ý hướng điều chỉnh sách phủ hoạt động 4.Đối tượng phạm vi nghiên cứu 4.1.Đối tượng nghiên cứu Luận văn nghiên cứu chế vận hành hợp đồng tương lai bao gồm chế hoạt động thị trường tương lai, vấn đề bảo hiểm rủi ro biến động giá doanh nghiệp Việt Nam sàn giao dịch quốc tế 4.2.Phạm vi nghiên cứu Luận văn nghiên cứu chế hoạt động hợp đồng tương lai hàng hoá hoạt động bảo hiểm rủi ro biến động giá sàn giao dịch quốc tế hoạt động xuất nhập doanh nghiệp Việt Nam với mặt hàng: Cà phê, cao su kim loại mầu từ năm 2004 đến 5.Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu như: vật biện chứng, vật lịch sử Đồng thời luận văn sử dụng phương pháp mơ hình hố, phương pháp phân tích kỹ thuật phân tích giao dịch hàng hố… Ngồi luận văn sử dụng tài liệu chuyên khảo hãng thông tin tài tài Reuters, Bloomberg, viết báo tạp chí chun ngành thơng tin internet Những đóng góp luận văn Hệ thống hoá vấn đề lý thuyết giao dịch hợp đồng tương lai hàng hoá Đánh giá tình hình hoạt động bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hóa sàn giao dịch quốc tế hoạt động xuất nhập doanh nghiệp Việt Nam Đề xuất phương hướng giải pháp để doanh nghiệp bảo hiểm rủi ro biến động giá hợp đồng tương lai hàng hố có hiệu q trình hội nhập kinh tế quốc tế 7.Kết cấu đề tài Ngoài lời mở đầu, danh mục tài liệu tham khảo, luận văn trình bày chương: Chương 1: Tổng quan hợp đồng tương lai vấn đề bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá xuất nhập Chương 2: Thực trạng bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá sàn giao dịch quốc tế doanh nghiệp Việt Nam Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá sàn giao dịch quốc tế hoạt động xuất nhập doanh nghiệp Việt Nam trình hội nhập kinh tế quốc tế CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI VÀ VẤN ĐỀ BẢO HIỂM RỦI RO DO BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ HÀNG HOÁ TRONG XUẤT NHẬP KHẨU 1.1 TỔNG QUAN VỀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI 1.1.1.Khái niệm lịch sử hình thành 1.1.1.1 Khái niệm Nhắc đến chứng khoán, người thường nghĩ đến cổ phiếu, trái phiếu công cụ đầu tư hiệu quả, thị trường chứng khốn nhiều cơng cụ khác, mà cổ phiếu, trái phiếu vài số cơng cụ Còn có nhiều khái niệm công cụ đầu tư khác sử dụng phổ biến, mà chứng khoán phái sinh yếu tố quan trọng bỏ qua Chứng khốn phái sinh (derivatives) cơng cụ phát triển sở cơng cụ có cổ phiếu, trái phiếu, giá hàng hoá,…những tài sản gốc (Underlying Asset), nhằm thực nhiều mục tiêu khác phân tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận tạo lợi nhuận Các chứng khoán phái sinh đòn bẩy, làm tăng nhiều lần giá trị các đối tượng đầu tư cổ phiếu, trái phiếu, để đảm bảo giá cổ phiếu, trái phiếu có thay đổi giá cơng cụ phái sinh trì mức ban đầu Thị trường chứng khoán phái sinh thị trường phát hành mua bán lại cơng cụ tài quyền mua cổ phiếu, hàng hố, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn… Các cơng cụ phái sinh phong phú đa dạng, nhìn chung có bốn cơng cụ Hợp đồng kỳ hạn (forwards), Hợp đồng tương lai (futures), Quyền chọn (options) Hợp đồng hoán đổi (swaps) Do hợp đồng kỳ hạn giới thiệu giao dịch trước hợp đồng tương lai hàng kỷ, hợp đồng kỳ hạn phương thức giao dịch phổ biến, đặc biệt lĩnh vực ngoại hối Các hợp đồng tương lai sinh từ hợp đồng kỳ hạn, để hiểu hợp đồng tương lai cần hiểu hợp đồng kỳ hạn trước Hợp đồng kỳ hạn (Forward) thoả thuận người mua người bán chấp thuận thực giao dịch hàng hoá với khối lượng xác định, thời điểm xác định tương lai với mức giá ấn định vào ngày hôm Hàng hố thứ hàng hố nào: từ nơng sản, tiền tệ chứng khoán Hợp đồng tương lai (Futures) việc thoả thuận bên nghĩa vụ mua bán phải thực theo mức giá xác định cho tương lai mà không phụ thuộc vào giá thị trường thời điểm Ví dụ: Vào đầu năm 2002, công ty A ký hợp đồng futures với công ty B mua 100 gạo với giá USD/kg với thời điểm mua vào cuối năm 2003 Như vào thời điểm mua, công ty B phải bán cho công ty A 100 gạo với giá USD/kg công ty A phải mua 100 gạo công ty B với giá đó, cho dù giá gạo thị trường vào cuối năm 2003 Về hợp đồng tương lai hợp đồng tiêu chuẩn hoá, giao dịch sàn giao dịch tập trung, để mua hay bán số loại hàng hoá định, mức giá định, vào ngày xác định tương lai Giá hợp đồng xác định thời điểm kí gọi giá tương lai (futures price), giá hàng hố vào ngày giao hàng giá toán Dù cho vào thời điểm giao hàng, giá hàng hóa thị trường giới có biến động theo chiều hướng nữa, giá bán hàng hóa theo hợp đồng tương lai không thay đổi Do vậy, hợp đồng tương lai coi cơng cụ phòng ngừa rủi ro không cho nhà xuất khẩu, cho người sản xuất mà cho nhà nhập Giống hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai thoả thuận hai bên để mua bán tài sản mức giá xác định thời điểm xác định tương lai Song khác với hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai thường giao dịch sàn giao dịch hợp đồng kỳ hạn bên tự gặp thoả thuận Để thuận tiện việc giao dịch, sàn giao dịch quy định đặc trưng tiêu chuẩn cho hợp đồng Do giao dịch qua sàn nên bên hợp đồng không cần thiết phải biết nhau, sàn đưa chế đảm bảo cho hai bên hợp đồng thực Sàn giao dịch hợp đồng tương lai lớn giới CBOT CME Trên sàn sàn khác tồn giới, có nhiều hàng hố tài sản tài đóng vai trò tài sản gốc hợp đồng tương lai Hàng hoá từ dạng thịt lợn, thịt gia cầm, đường, len, gỗ đến loại kim loại mầu như, nhôm, thép, đồng, vàng, dầu mỏ, Urani chí chứng giảm thải Các tài sản tài bao gồm số chứng khốn, ngoại tệ trái phiếu kho bạc Một đặc điểm khác với hợp đồng kỳ hạn hợp đồng tương lai ngày giao hàng cụ thể không quy định Hợp đồng tương lai chiếu tới tháng giao hàng nó, sàn giao dịch quy định việc giao hàng phải thực khoảng thời gian tháng Đối với hợp đồng tương lai hàng hố, khoảng thời gian giao hàng thường tồn tháng Người bán có quyền chọn thời gian giao hàng họ muốn giao hàng Đối với hợp đồng tương lai hợp đồng với tháng giao dịch khác khác giao dịch thời gian Sàn giao dịch quy định cụ thể số lượng tài sản giao hợp đồng cách thức yết giá Đối với tài sản hàng hoá, sàn quy định cụ thể chất lượng hàng hố địa điểm giao hàng Ví dụ hợp đồng tương lai lúa mì giao dịch CBOT Khối lượng hợp đồng 5000 bushels Hợp đồng có tháng giao hàng Tháng 3, tháng 5, tháng 7, tháng tháng 12, giao dịch hợp đồng tương lai với 18 tháng Sàn quy định tiêu chuẩn đánh giá lúa mì phép giao hàng địa điểm việc giao hàng Giá hợp đồng tương lai thường cơng bố ấn phẩm tài chính, kênh cung cấp thơng tin tài Giả sử, vào tháng giá hợp đồng tương lai lúa mì tháng 12 yết 700 cent Đây giá khơng có phí mà người giao dịch mua bán lúa mì cho tháng 12 Giá xác định sở cung cầu hàng hoá khác Nếu nhiều người mua người bán giá có xu hướng tăng ngược lại Nhìn chung hợp đồng tương lai giống với hợp đồng kỳ hạn chỗ thoả thuận việc mua bán tài sản mức giá thời điểm tương lai Song hợp đồng tương lai khác với hợp đồng kỳ hạn điểm sau : Bảng 1.1: Sự khác hợp đồng tương lai hợp đồng kỳ hạn Tiêu chí Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Địa điểm Phi tập trung, có mạng lưới Tập trung sàn giao giao dịch toàn cầu dịch Giá trị Khơng tiêu chuẩn hố Được tiêu chuẩn hố, cố định đồng hợp giá trị tuỳ ý; giá không thương lượng thoả thuậngiữa người mua Các giao dịch có độ lớn người bán bội số giá trị hợp 10 kết nối thông qua internet, hệ thống đường truyền internet tốc độ châm (làm chậm tốc độ lệnh đặt lên sàn), hay đứt mạng, hay xẩy tình trạng không truy cập trang web giao dịch có tính bảo mật nước ngồi hệ thống tên miền (DNS) nhà dịch vụ không dịch hệ thống tên miền trang Web bảo mật nhà mơi giới nước ngồi Hoặc giao dịch qua điện thoại chất lượng gọi quốc tế không cao (nhiều tiếng ồn) - Hạ thấp chi phí viễn thơng: Chi phí đàm thoại quốc tế chi phí cho dịch vụ ADSL đặt Điều đẩy chi phí mơi giới chi phí giao giao dịch cho doanh nghiệp lên Để khác phục bất ổn hệ thống đường truyền Internet nhà mơi giới có ý định kết nối với Broker nước ngồi thơng qua đường Leased Line quốc tế Tuy nhiên chi phí cho đường truyền hàng tháng đắt khoảng 7000 USD cho đường truyền 256K, 9000 USD cho đường truyền 512K (tính cho đầu) sang Singapore Hồng Kông, đường truyền 1G đắt Đấy chưa kể đến đường truyền kết nối sang Anh Mỹ… 3.2.GIẢI PHÁP TỪ CÁC NGÂN HÀNG 3.2.1.Đẩy mạnh hoạt động xúc tiến để doanh nghiệp hiểu biết nghiệp vụ thị trường Các ngân hàng với vai trò nhà mơi giới giúp doanh nghiệp giao dịch với sàn, đưa tới doanh nghiệp sản phẩm bảo hiểm rủi ro nói chung sàn phẩm hợp đồng tương lai hàng hố nói riêng cần tiếp tục phát triển hoạt động xúc tiến để doanh nghiệp biết đến sản phẩm dịch vụ mình, dịch vụ mà doanh nghiệp cần Các nhà môi giới cần phát triển hoạt động xúc tiến theo hướng: - Tiếp tục xây dựng nâng cấp hệ thống Website dịch vụ mình, tăng cường hoạt động quảng bá thông qua phương tiện 83 thông tin đại chúng để doanh nghiệp tìm đến Đưa lên trang Web thơng tin dịch vụ bảo hiểm rủi ro hàng hoá, kiến thức chung, quy tắc chung việc bảo hiểm hàng hoá, yêu cầu thủ tục cần thiết để tham gia giao dịch, đưa lên thông tin thị trường hàng hoá thị trường cho hàng hoá mà doanh nghiệp quan tâm… - Xây dựng hệ thống sở liệu khách hàng: Hiện tại, doanh nghiệp Việt Nam chưa thực chủ động việc tìm kiếm tiếp thu mới, đặc biệt doanh nghiệp nhà nước việc xây dựng riêng cho hệ thống sở liệu doanh nghiệp kinh doanh lĩnh vực cần thiết Dựa sở liệu để nhà mơi giới chủ động tìm đến giới thiệu sản phẩm cho doanh nghiệp - Xây dựng đội ngũ bán sản phẩm dịch vụ chuyên nghiệp: Đội ngũ có chức đào tạo việc tiếp thị sản phẩm cho chi nhánh để mở rộng việc tiếp thị tới sở Đội ngũ bán hàng phải chủ động tổ chức buổi hội thảo dành cho doanh nghiệp lĩnh vực cà phê, cao su, kim loại, gạo, dầu mỏ…Thậm chí phải đến tận nơi doanh nghiệp làm việc để giới thiệu sản phẩm dịch vụ cho doanh nghiệp - Phát triển nâng cao hoạt động hỗ trợ khách hàng: đào tạo sâu cho khách hàng hiểu biết quy tắc, quy định giao dịch thị trường quốc tế, cách phân tích thị trường, hỗ trợ doanh nghiệp việc tìm kiếm thơng tin đưa nhận định thị trường… 3.2.2.Phát triển sản phẩm bảo hiểm rủi ro Thế mạnh Việt Nam sản phẩm nông sản, xuất dầu thơ Việt Nam có hàng trăm doanh nghiệp lĩnh vực nơng sản có vài chục khách hàng lĩnh vực cà phê, cao su sản xuất thức ăn chăn nuôi tham gia giao dịch bảo hiểm Một phần doanh 84 nghiệp lĩnh vực gạo, hạt điều, hạt tiêu, ca cao loại ngũ cốc khác chưa biết đến sản phẩm này, phần nhà môi giới chưa tập trung phát triển đưa vào sản phẩm giao dịch cho doanh nghiệp ngành Do thời gian tới nhà môi giới nước cần tiếp tục trọng mở rộng giao dịch sang hàng hoá khác theo hướng: - Tiếp tục đẩy mạnh giao dịch sản phẩm bảo hiểm rủi cho nông sản: cho gạo sàn CBOT hay sàn AFET Thái Lan, sản phẩm ca cao sàn LIFFE, NYBOT, sản phẩm ngũ cốc sàn Malaysian, Thái Lan CBOT, gỗ sàn NYBOT… sản phẩm đường, sữa sàn LIFFE….Ngồi hợp đồng tương lai nhà môi giới cần phải tập trung đẩy mạnh thêm sản phẩm quyền chọn (hiện phí quyền chọn đắt nên doanh nghiệp tham gia) - Nghiên cứu đưa vào sản phẩm giao dịch cho dầu mỏ sản phẩm dầu mỏ ga, xăng, khí đốt, nhựa tổng hợp chất dẻo khác…Hiện sàn phẩm dầu mỏ (crude oil) sản phẩm từ dầu mỏ giao dịch nhiêu châu Á thông qua sàn giao dịch Singapore, thị trường nước Trung Đông đặc biệt sàn giao dịch NYMEX Mỹ Sự phát triển kinh tế ngày làm tăng nhu cu cầu sử dụng lượng Việt Nam nước xuất dầu thô (hơn nửa thu nhập từ xuất dầu thô mang lại), nước nhập xăng sản phẩm từ dầu thô Sự bất ổn giá lượng, đặc biệt giá dầu ngày ảnh hưởng lớn kinh tế nói chung đặc biệt doanh nghiệp kinh doanh lĩnh vực xuất nhập xăng dầu người tiêu dùng Nếu doanh nghiệp xuất dầu thô vào thời điểm giá thấp, nhập xăng dầu vào thời điểm giá cao, gây tổn thất lớn kinh tế không doanh nghiệp Do thời gian tới cần nhanh chóng nghiên cứu đưa vào giao dịch sản phẩm Đặc biệt, cần 85 trọng tới doanh nghiệp xuất đầu thô, doanh nghiệp nhập xăng, doanh nghiệp vận tải hàng không… - Phát triển chế giao hàng thật sàn: Cơ chế giao hàng thật sàn chế phức tạp, thời gian chưa đựng nhiều rủi ro tiềm ẩn nhà môi giới nước Do thời gian vừa qua nhà môi giới nước chưa đưa vào chế giao hàng sàn Nếu có chế giao hàng sàn doanh nghiệp xuất bán hàng cho sàn với giá tốt giá xuất khẩu, doanh nghiệp nhập nhập hàng chất lượng hơn, doanh nghiệp nước phải nâng cao chất lượng sản phẩm nông sản để đáp ứng tiêu chuẩn chất lượng sản, qua gắn giá nước liền với giá giới - Đầu tư tiền để có ghế sàn giao dịch: Qua cung cấp thơng tin nhanh chóng, kịp thời với biến động giá sàn cho doanh nghiệp Hiện để giao dịch sàn quốc tế, nhà môi giới nước (Broker), doanh nghiệp nông dân thường thuê kênh thơng tin tài Reuters, Bloomberg để nắm bắt giá thông tin khác thị trường Tuy nhiên, mà thông tin đến với doanh nghiệp nước thị trường phản ứng xong với thông tin vừa nhận Do đó, có người nghiên cứu, cung cấp thông tin trực tiếp sàn sớm giúp doanh nghiệp tránh thiệt hại lớn hàng tỷ đồng 3.2.3.Cải tiến công nghệ nâng cao lực quản lý Hiện vấn đề lớn với nhà mơi giới nước có lỗi giao dịch với khách hàng phát sình, tranh chấp với doanh nghiệp giao dịch (vấn đề lệnh vào hay không vào), quản lý trạng thái khách hàng không tốt để trạng thái 86 khách hàng vượt ngày thông báo đầu tiên, ngày thông báo cuối mà không giao hàng, quản lý tiền trạng thái khách hàng Broker nước chưa tốt… Do vậy, để khắc phục tình trạng này, để hạn chế tranh chấp q trình giao dịch cho khác hàng, nhà mơi giới cần thực số giải pháp sau: + Nâng cấp hệ thống thông tin, hệ thống thiết bị đặt lệnh, hệ thống điện thoại, hệ thống ghi âm… + Sử dụng phần mềm chuyên dụng cho giao dịch hàng hoá phái sinh để quản lý, đánh giá trạng thái khách hàng đối tác nước hàng ngày + Ứng dụng hệ thống giao dịch điện tử để cung cấp tài khoản cho khách hàng tự giao dịch cần 3.3.GIẢI PHÁP TỪ PHÍA CÁC DOANH NGHIỆP 3.3.1.Thành lập phòng quản trị rủi ro Một hạn chế doanh nghiệp Việt Nam thụ động Doanh nghiệp thờ với thị trường, với sản phẩm tài để bảo hiểm rủi ro, làm ăn theo thói quen cũ cần mua, có nhu cầu bán Có doanh nghiệp biết đến sản phẩm bảo hiểm rủi ro ngại tham gia vào thị trường chưa thực hiểu biết tác dụng sản phẩm bảo hiểm cho mạo hiểm cho “rủi ro cao lợi nhuận cao”, phần lớn doanh nghiệp lại thường làm theo nguyên tắc “giới hạn lợi nhuận để khoản lỗ chạy” Có doanh nghiệp tham gia lại khơng đạt hiệu cao, mở trạng thái xong bỏ mặc, chưa thực hiểu biết đầy đủ nghiệp vụ Tất điều doanh nghiệp chưa có chiến lược kinh doanh rõ ràng chưa có phận quản lý riêng biệt Do vậy, thời gian tới để doanh nghiệp tham gia sâu rộng nữa, để bảo hiểm có hiệu doanh nghiệp lĩnh vực xuất nhập 87 cần cấu thêm mô hình tổ chức phận quản trị rủi ro, phận phân tích tài (khơng có bảo hiểm hàng hố mà bảo hiểm biến động khác tỷ giá tính khoản doanh nghiệp) Thông qua phận doanh nghiệp xây dựng lên cho chiến lược kinh doanh cụ thể Bộ phận quản trị rủi ro doanh nghiệp cần tập trung vào mặt sau - Xây dựng kế hoạch sử dụng nguyên nhiên vật liệu đầu vào, kế hoạch bán sản phẩm đầu tồn kho - Xậy dựng đưa tiêu chuẩn chất lượng sản phẩm (nếu doanh nghiệp xuất khẩu) phù hợp với tiêu chuẩn chất lượng nước quốc tế, đặc biệt tiêu chuẩn chung sản phẩm sàn giao dịch quốc tế - Nghiên cứu đưa vào sử dụng sản phẩm bảo hiểm rủi ro cho nguyên liệu đầu vào sản phẩm đầu phù hợp với kế hoạch kinh doanh Lựa chọn sản phẩm hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn hay hợp đồng hoán đổi hàng hoá, mua bán số lượng để phù hợp với lượng hàng hố kinh doanh (giao dịch sàn hợp đồng quy định trước khối lượng giao dịch chuẩn)… - Khi xác định sản phẩm bảo hiểm cần dùng Cần tiếp tục nghiên cứu chọn thời điểm vào thị trường cách hợp lý để có hiệu cao Các doanh nghiệp cần tiếp cận với kênh thơng tin tài Reuters, Bloomberg để biết tình hình biến động giá mặt hàng cần bảo hiểm thơng tin liên quan Tiếp cận thêm công cụ phân tích kỹ thuật để qua đưa nhận định xu hướng biến động thị trường Đưa định có cần tham gia thị trường để bảo hiểm khơng Hoặc cần tham gia phải thời điểm thích hợp chưa….Thời điểm chốt hàng quan trọng + Khi tham gia thị trường phận cần chủ động theo dõi báo cáo đánh giá trạng thái theo giá đánh giá thị 88 trường mà Broker gửi Qua chủ động huy động nguồn tiền việc điều chỉnh trạng thái bổ sung thêm ký quỹ Broker yêu cầu Làm việc tránh khỏi tượng Broker buộc phải đóng trạng thái khách hàng tiền ký quỹ hết - Nhiệm vụ cuối phận quản lý rủi ro doanh nghiệp thực việc lý, tất toán trạng thái cho hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn thị trường kỳ hạn việc giao dịch hàng thực kết thúc chuyển sang chu kỳ kinh doanh 3.3.2.Đào tạo nhân lực Để tối đa hoá lợi nhuận tối thiểu hoá khoản thiệt hại, để tham gia giao dịch bảo hiểm hiệu việc thành lập phận riêng biệt quản lý rủi ro Để vận hành phận hoạt động hiệu quả, doanh nghiệp cần tập trung vào việc đào tạo nhân lực Hầu hết doanh nghiệp thiếu nhân lực lĩnh vực Nhân lực lâu năm doanh nghiệp nghiệp vụ quản lý rủi ro q mẻ, nhân lực mới, trẻ kiến thức kinh nghiệm trường học chưa đủ Việc đào tạo nhân lực cho doanh nghiệp việc bảo hiểm rủi do, đặc biệt rủi ro biến động giá hợp đồng tương lai cần tập trung theo hướng sau: - Đào lại quản trị chiến lược lập kế hoạch - Đào tạo sản phẩm bảo hiểm rủi ro: sản phẩm hợp đồng tương lai, sản phẩm quyền chọn… - Đào tạo nghiệp vụ giao dịch Kỹ thuật nghiệp vụ giao dịch công đoạn quan trọng không với việc xây dựng thiết lập kế hoạch kinh doanh Bởi việc xây dựng chiến lược giao dịch ( xác định điểm (mức giá) có lời, mức giá dừng lỗ (stoploss)), xác định điểm điểm vào thị trường quan trọng Để có nguồn nhân lực có trình độ việc giao dịch cán doanh nghiệp cần 89 trang bị kiến thức phân phân tích phân tích kỹ thuật giao dịch + Phân tích việc phân tích thơng tin ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp tới giá Những yếu tố liên quan đến cung cầu (các báo cáo tình hình cung cầu), thơng tin liên quan thời tiết, vụ mùa, thông tin tình hình xuất nhập nước sản xuất tiêu dùng lớn….Ngồi thơng tin liên quan gián tiếp tác động tới giá: tỷ giá, lãi suất, ảnh hưởng tác động từ thị trường bên ngồi, giá vàng, giá dầu mỏ, thơng tin liên quan đến tình hình kinh tế vĩ mơ lạm phát…Đối với doanh nghiệp tham gia giao dịch thị trường quốc tế thơng tin, số liên quan đến tình hình kinh tế vĩ mô Mỹ, Châu Âu quan trọng Các số vĩ mô lạm phát, GDP, số thất nghiệp, thay đổi lãi suất, số sản xuất công nghiệp… đưa hàng tuần hàng tháng công khai theo thời điểm công bố trước Khi số đưa tác động đến giá + Phân tích kỹ thuật kỹ thuật phổ biến người tham gia thị trường sử dụng, người giao dịch theo kỹ thuật cho “giá thể tất thông tin”, họ dựa vào đồ thị thống kê giá hàng ngày, hàng tuần, dựa vào đường xu hướng giá số thống kê để dự đoán xu hướng biến động giá Để vững kỹ thuật này, doanh nghiệp cần đào tạo sử dụng công cụ kỹ thuật Reuters, đồ thị giá, cách xây dựng đường xu hướng giá, mức điểm chặn trên, điểm chặn thị trường, hiểu biết ý nghĩa số giao động, số động lực thị trường (Momentum), số mức mạnh thị trường (RSI), đường MACD hay Schoashtic … Việc vũng kỹ thuật phân tích điều kiện tốt để doanh nghiệp xây dựng chiến lược giao dịch xác định điểm vào thị trường cách hiệu Qua có phương án chốt hàng thực cách 90 tối ưu Tránh việc phải bán giá thấp phải nhập với mức giá cao - Ngồi kiến thức việc trang bị kiến thức quỹ đầu cơ, quỹ bảo hiểm, kỹ tin học …cũng việc cần thiết Bởi việc tham gia bảo hiểm thị trường kỳ hạn khơng có người tham gia bảo hiểm mà có có mặt nhiều quỹ đầu lớn giới, chí nhiều thời điểm giá thị trường quỹ thao túng 91 III KẾT LUẬN Hợp đồng tương lai (Futures) thoả thuận bên nghĩa vụ mua bán phải thực theo mức giá xác định cho tương lai mà không phụ thuộc vào giá thị trường thời điểm Hợp đồng tương lai hợp đồng chuẩn, quy định trước loại tài sản ký kết, khối lượng tài sản giao dịch, tiều chuẩn hàng giao dịch, loại tiền để giao dịch, hợp đồng quy định trước ngày tháng địa điểm giao hàng Về chất hợp đồng tương lai hợp đồng kỳ hạn, song có đặc điểm riêng khác hợp đồng kỳ hạn giao dịch tập trung sàn, chế giao hàng, chế ký quỹ, chế đánh giá hàng ngày…Do chế biến động giá có phức tạp, giá hợp đồng tương lai lên xuống xung quanh giá giao hàng hoá phụ thuộc nhiều đến yếu tố đầu cơ, chi phí lựu kho, lợi ích việc cầm hàng chi phí thực hiện…Với đặc điểm chế hợp đồng tương lai nhà đầu tư, sản xuất giới sử dụng từ lâu sử dụng với mục đích đầu bảo hiểm rủi ro biến động giá Những người tham gia bảo hiểm rui ro biến động giá gồm có dạng người bảo hiểm rủi trạng thái Long người bảo hiểm rủi ro với trạng thái Short Họ tham gia bảo hiểm rủi ro dựa nguyên lý tạo trạng thái ngược với trạng thái hàng thật cần bảo hiểm Ở Việt Nam, kể từ thực sách mở cửa, hoạt động xuất nhập diễn mạnh mẽ có tác động tích cực kinh tế Tuy nhiên, kinh tế phát triển xuất chủ yếu mặt hàng nông sản, nhập chủ yếu nguyên nhiên liệu đầu vào cho trình sản xuất, biến động giá giới ảnh hưởng lớn tới kinh tế nói chung doanh nghiệp lĩnh vực xuất nhập nói riêng Những biến động nhanh khơng lường trước giá nông 92 sản (Cà phê, cao su, gạo, ca cao…) giá nguyên vật liệu (kim loại mầu, xăng dầu…) gây tổn thất lớn doanh nghiệp, khiến số đứng trước bờ vực phá sản Nhận thức điều đó, nhận thấy tác dụng việc bảo hiểm rủi ro biến động giá hợp đồng tương lai Trong năm 2004, Ngân hàng Nhà nước cho phép đưa nghiệp vụ bảo hiểm rủi hợp đồng tương lai vào giao dịch thông qua sàn giao dịch quốc tế Kể từ đến đạt số thành tựu đáng kể, có 40 doanh nghiệp lĩnh vực xuất nhập cà phê, 10 doanh nghiệp lĩnh vực xuất nhập kim loại mầu số doanh nghiệp lĩnh vực sản xuất kinh doanh cao su thức ăn chăn nuôi gia súc tham gia Việc tham gia giao dịch hợp đồng tương lai đem lại lợi ích to lớn doanh nghiệp: Giúp doanh nghiệp cố định giá sản phẩm đầu ra, sản phẩm đầu vào, gắn giá sản xuất nước liền với giá giới, học hỏi kinh nghiệm giao dịch quản lý rủi ro… qua đảm bảo lợi nhuận ổn định sản xuất Bên cạnh thành tựu đạt trình giao dịch bảo hiểm rủi ro bộc lộ nhiều hạn chế: doanh nghiệp tham gia bảo hiểm, có doanh nghiệp tham gia bảo hiểm chưa hiệu quả, có doanh nghiệp tham gia vào thị trường với mục đích đầu cơ, đánh bạc… Nguyên nhân hạn chế chưa Việt Nam chưa có luật giao dịch hợp đồng tương lai, doanh nghiệp chưa thực hiểu biết hết tác dụng hợp đồng chưa hiểu biết quy định giao dịch thị trường quốc tế chưa có kiến thức đầy đủ giao dịch Do đó, thời gian tới để nâng cao hiệu hoạt động bảo hiểm rủi ro biến động giá thị trường hàng hố nhà nước, nhà môi giới doanh nghiệp cần thực giải pháp tháo gỡ khó khăn cho q trình giao dịch hàng hố tương lai Từ phía nhà nước cần sớm ban hành luật giao dịch hợp đồng tương lai hàng hoá, tiếp tục phát 93 triển kinh tế thị trường, nâng cấp sở hạ tầng, xây dựng sàn giao dịch hàng hoá nước Từ phía nhà mơi giới cần tiếp tục nghiên cứu đưa vào sản phẩm bảo hiểm rủi ro mới, tăng cường hoạt động xúc tiến thương mại tới doanh nghiệp nâng cao chất lượng dịch vụ Từ phía doanh nghiệp cần xây dựng phận quản lý rủi ro cho riêng mình, đào tạo nhân lực có kiến thức quản trị rủi ro kiến thức phân tích thị trường, bao gồm phân tích phân tích kỹ thuật 94 TÀI LIỆU THAM KHẢO 10 11 12 13 14 16 Phương Anh, “Xuất cà phê có lặp lại học cá tra?”, http://vneconomy.vn/? home=detail&page=category&cat_name=10&id=e51d9eac70e4e9, CẬP NHẬT: 2008-03-12 14:23:01 Anh Đào, “Giao dịch cà phê thị trường kỳ hạn” http://www.vnpost.dgpt.gov.vn/bao_2006/so56/bdkh/t6b1.htm Cẩm Hà, “Quản lý hoạt động mua bán hàng hóa qua sở giao dịch hàng hóa”, http://vietbao.vn/Kinh-te/Quan-ly-hoat-dong-mua-banhang-hoa-qua-So-Giao-dich-hang-hoa/40180993/87/ hố Phước Hà, “Giao dịch tương lai phải có hàng thật”, http://www3.vietnamnet.vn/kinhte/2006/10/625862/ Tơ Hà, “Giá kim loại tăng, doanh nghiệp sợ trúng thầu”, http://www.nld.com.vn/tintuc/kinh-te/157964.asp Bình Minh, “Chỉ số tương lai giao dịch điện tử” http://www.vnn.vn/cntt/xalo/2002/08/212113/ Nguyễn Đình Minh, “Luật Giao dịch hàng hố Singapore: Nhằm bảo hiểm rủi ro”, http://www.dddn.com.vn/Desktop.aspx/TinTuc/HoinhapQT/Luat_Giao_dich_hang_hoa_Singapore-Nham_bao_hiem_rui_ro/ Đơng Nghi, “Hợp đồng tương lai” - xu hội nhập, nhưng… http://www.sggp.org.vn/wto/2006/10/66094/, SGGP:: Cập nhật ngày 15/10/2006 Dương Ngọc, “Xuất, nhập Việt Nam: Bốn điểm bật”, http://vneconomy.vn/? cat_name=10&home=detail&id=5af5e418054f21&page=category, Cập nhập: 2007-10-03 09:45:29 (GMT+7) Hồng Phúc, “Doanh nghiệp Việt Nam “ngại” phòng chống rủi ro tài chính”, http://www.vnn.vn/kinhte/2005/05/436813/ Phúc Hồng, “Giao dịch tương lai với đậu nành, cao su”, http://vietnamnet.vn/kinhte/taichinhnganhang/2005/05/434513/ Nguyễn Văn Tiến, Sách “Quản trị rủi ro kinh doanh ngân hàng”, nhà xuất Thống kê, 2005 Đinh Xn Trình, Sách “Thanh tốn quốc tế ngoại thương”, Nhà xuất Giáo dục, trường Đại học Ngoại thương, 1996 H.Văn, “Cà phê ký kết xuất theo “hợp đồng tương lai””, http://www.vneconomy.vn/? home=detail&page=category&cat_name=09&id=e165a7f11ff398 “Bảo hiểm rủi ro thương mại: Vì doanh nghiệp chưa chọn”, http://www.mof.gov.vn/Default.aspx?tabid=612&ItemID=19846 “Cà phê Việt Nam lên sàn giao dịch Chicago”, 95 17 18 19 20 21 22 23 24 26 27 28 29 30 31 32 33 34 http://www.vicofa.org.vn/Tinchitiet.aspx? NewsIsn=473&CategoryIsn=2 “Các sở giao dịch Futures”,” http://www.sirifin.com “Các sở giao dịch hàng hoá”, http://www.sirifin.com “Commodity hàng hoá vật tư sản xuất”, ” http://www.sirifin.com “Công cụ phái sinh:Cơ hội rủi ro”, http://www.vneconomy.vn/? home=detail&page=category&cat_name=0602&id=0613f2433fda a8 “Đọc bảng giao dịch Future” http://www.sirifin.com “Futures options công cụ phái sinh”, http://www.sirifin.com “Giao dịch chứng khốn Futures có chế hoạt động nào”, http://www.sirifin.com “Giao dịch Futures tài chính”, http://www.sirifin.com “Giao dịch hợp đồng Future”, ” http://www.sirifin.com “Hạn chế rủi ro người đầu cơ”, http://www.sirifin.com “Mua bán hàng hoá qua sở giao dịch” http://www.doanhnghiep24g.com.vn/cms/detail.php?id=1867 “Nông sản tăng giá mừng ít, lo nhiều” http://vietnamnet.vn/kinhte/thitruong/2006/09/614189/ “Thêm công cụ bảo hiểm rủi ro kinh doanh” , http://www.vneconomy.vn/? home=detail&page=category&cat_name=06&id=234f11d1ab2c0 “Thêm cơng cụ tài chính”, http://tintuc.ethitruong.vn/Home/taichinh/spdvk/2006/10/11157.a spx “Việt Nam khảo sát sàn giao dịch cà phê Hoa Kỳ”, http://vietbao.vn/Kinh-te/Viet-Nam-se-khao-sat-san-giao-dich-caphe-Hoa-Ky/20662481/87/ Cà phê xuất theo giá “Hợp đồng tương lai” , http://www.sggp.org.vn/kinhte/2008/2/142305/ “Cà phê xuất Việt Nam đà khởi sắc”, Vietnam Trade Review, http://www.vicofa.org.vn/Tinchitiet.aspx? NewsIsn=775&CategoryIsn=3 Đề án tham gia xây dựng Trung tâm giao dịch cà phên Buôn Mê Thuột trình Hội đồng Quản trị chi tiết – Techcombank soạn thảo Luật thương mại 2005 36 Nghị định 158/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006, http://www.luatgiapham.com/phap-luat/5-luat-kinh-doanh/1198-nghi- 96 37 38 39 40 41 42 43 44 dinh-so-1582006nd-cp-.html?showall=1 Nông sản Việt Nam trước ngưỡng cửa WTO- Giải pháp cho giao dịch tương lai, http://mfo.mquiz.net/WTO/? Function=NEF&file=1071 Theo VOV “Thị trường kim loại trượt giá: Khó khăn khơng riêng ngành điện”, http://www.vovnews.vn/?page=109&nid=20606 “Việt Nam có sàn giao dịch nơng sản?” http://vst.vista.gov.vn/home/database/an_pham_dien_tu/nong_thon_d oi_moi/2007/2007_00019/MItem.2007-05-09.2212/MArticle.200705-09.2554/marticle_view Act Trading Commodity, CFTC John C.Hull, Sách biên tập lần thứ “Options, futures and other derivatives”, Bản Pearsen Education, Inc.,Upper Saddle River, New Jersey, 07458, 2003 www.cbot.com www.Liffe.com www.lme.co www.nymex.com 46 www.tocom.or.jp 97 ... Tổng quan hợp đồng tương lai vấn đề bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá xuất nhập Chương 2: Thực trạng bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hoá sàn giao dịch quốc tế doanh nghiệp Việt Nam Chương... giao hàng đến 1.1.2.4 .Hợp đồng tương lai hàng hoá Hợp đồng tương lai hàng hố có đặc điểm riêng khác với chế biến động hợp đồng tương lai tài Do để hiểu chế biến động giá hợp đồng tương lai hàng hoá. .. hoạt động bảo hiểm rủi ro biến động giá, chất cơng ty người có nhu cầu bảo hiểm rủi ro, người mua hợp đồng bảo hiểm, họ người phải trả phí bảo hiểm Đối với hoạt động bảo hiểm rủi ro hợp đồng