Tiểu luận Quản trị rủi ro tỷ giá hối đoái cho công ty GMC.doc

Tiểu luận Quản trị rủi ro tỷ giá hối đoái cho công ty GMC

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCMKHOA THƯƠNG MẠI – DU LỊCH – MARKETINGĐỀ TÀI GVHD: ThS NGUYỄN THỊ HỒNG THUDANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM Lê Thị Cẩm Giang TM4 108209310Nguyễn Thị Qùynh Như TM4 108209225Trần Thị Thùy Như TM4 108210829Vưu Hải Lâm TM4 108209320Phạm Hòan TM4 108210816Nguyễn Đức Huy TM4 108210819Hồ Văn Khoa TM4 108210822MỤC LỤC1 TrangPHẦN MỞ ĐẦU 1.Ý nghĩa đề tài 32.Mục tiêu nghiên cứu của đề tài 43.Phạm vi nghiên cứu của đề tài 4Chương 1: Tổng Quan Về Công Ty Xuất Nhập Khẩu May Mặc Sài GònI.Lịch sử hình thành và phát triển của công ty1.Lịch sử hình thành 52.Cơ cấu tổ chức công ty 63.Các chứng nhận đã đạt được 8II.Tình hình hoạt độngA.Tình hình kinh doanh1.Bảng Cân đối kế toán 82.Bảng phân tích 93.Lĩnh vực hoạt động 104.Hệ thống khách hàng và đại lý 115.Cơ hội và rủi ro trong kinh doanh của công ty 12B.Tình hình Tài chính1.Bảng Báo cáo Tài chính 122.Tổng kết tình hình kinh doanh năm 2010 của công ty 13III. Thuận lợi, khó khăn và vị thế trong kinh doanh của công ty1.Lợi thế của công ty 132.Khó khăn của công ty so với các doanh nghiệp cùng ngành khác 143.Triển vọng kinh doanh của công ty trong tương lai 144.Chiến lược phát triển- mục tiêu trong tương lai của công ty 16IV.Những Rủi Ro Trong Hoạt Động SX-KD Của Công Ty1. Rủi ro về tài chính 162.Rủi ro về pháp lý 173.Rủi ro về bảo mật thông tin 174.Rủi ro về tỷ giá hối đoái 17CHƯƠNG 2: MỘT SỐ GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI2 1.Lựa chọn phương pháp dự báo tỷ giá 182. Lựa chọn ngoại tệ để thanh toán 193. Sử dụng hợp đồng xuất nhập khẩu song hành 194. Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá 205. Sử dụng thị trường tiền tệ 206.Ưu-Nhược điểm của từng phương án nêu trên 237.Phương án tối ưu phù hợp với tình hình của công ty 23KẾT LUẬN1. Tóm tắt các giải pháp phòng ngừa và quản trị 252.Bài học kinh nghiệm3.Tài liệu tham khảo==========PHẦN MỞ ĐẦU:1. Ý nghĩa đề tài:Trong xu hướng toàn cầu hóa và hội nhập quốc tế thì sự biến động của tỷ gía hối đoái ngày càng có ảnh hưởng lớn đến các họat động của các công ty, đặc biệt là công ty xuất nhập khẩu. Trong các họat động kinh doanh của mình, công ty phải thường xuyên chuyển đổi các đồng tiền khác nhau. Sự thay đổi tỷ gía sẽ làm thay đổi giá trị kỳ vọng của các khỏan thu hoặc chi ngoại tệ trong tương lai khiến cho các họat động xuất nhập khẩu bị ảnh hưởng đáng kể. Công ty cổ phần sản xuất thương mại may Saigon (Garmex Saigon js – GMC) họat động ở nhiều lĩnh vực. Song họat động chính và chủ yếu của GMC là xuất khẩu hàng dệt may với cơ cấu Châu Âu 83%, Nhật và các nước khác: 13%; Hoa Kỳ 4%.Vì vậy sự biến động của tỷ giá hối đóai có sự tác động lớn đến doanh nghịêp. Bởi thế công tác quản trị rủi ro tỷ gía hối đoái được xem là nhu cầu và là việc làm thiết yếu đối với công ty. Do đó nhóm rất mong muốn được nghiên cứu đề tài liên quan đến vấn đề này. Đó là “ Rủi ro tỷ giá hối đóai và các phương án phòng ngừa cho công ty cổ phần thương mại may Saigon (GMC) . Bài viết sẽ đi sâu phân tích những rủi ro liên quan đến tỷ giá hối đóai mà công ty có thể gặp phải, từ đó đề xuất một số phương án phòng ngừa tối ưu giúp doanh nghiệp phát triển hơn trong tương lai.3 2. Mục tiêu nghiên cứu:- Lý luận chung về quản trị rủi ro tỷ giá hối đoái.- Bước đầu phân tích các môi trường tác động lên doanh nghiệp.- Phân tích các rủi ro liên quan đến tỷ giá hối đoái mà công ty gặp phải. - Vận dụng các kiến thức đưa ra một số phương án phòng ngừa, từ đó chọn phương án tối ưu giúp công ty quản trị tốt hơn trong tương lai.3. Phạm vi nghiên cứu:- Đối tượng nghiên cứu : Công ty cổ phần sản xuất thương mại may Saigon (Garmex Saigon js – GMC)- Giới hạn số liệu nghiên cứu : từ năm 2008-2010- Phương pháp nghiên cứu: + Phân tích + Mô tả, tổng hợp+ Phương pháp chuyên gia: qua quá trình nhóm phân tích sẽ đánh giá và đưa ra nhận định cùng các phương án phòng ngừa cho doanh nghiệp. - Nguồn dữ liệu thu thập: +Nguồn dữ liệu thứ cấp: số liệu điều tra của những cuộc nghiên cứu khác có trên sách, báo, internet…+Nguồn dữ liệu sơ cấp: điều tra thông tin trực tiếp từ doanh nghiệp.Mặc dù nhóm đã rất nỗ lực, cố gắng nghiên cứu, thu thập tổng hợp các tài liệu tham khảo để làm nên bài viết này. Tuy nhiên với thời gian bị giới hạn, mới chỉ tiếp cận bước đầu nên chưa thể vận dụng hết, chưa định lượng được để có thể lựa chọn các phương án cho chính xác. Vì vậy bài viết sẽ không tránh khỏi những sai sót. Rất mong nhận được sự đóng góp ý kiến của mọi người để bài viết trở nên hoàn thiện hơn.Nhóm xin chân thành cảm ơn!!!4dựa vào số liệu và thông tin thu thập được trong quá trình nghiên cứu sẽ phân tích sự ảnh hưởng của các yếu tố và rủi ro về tỷ giá hối đóai đối với doanh nghiệp. CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TYI. LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN 1. Quá trình hình thành: Được thành lập vào năm 1976 - một năm sau ngày đất nước thống nhất, Công ty Cổ phần Sản xuất Thương mại May Saigon (Garmex Saigon js) khởi đầu là một doanh nghiệp quốc doanh. Lúc đầu Công ty được gọi là Liên hiệp Các Xí nghiệp May Thành phố Hồ Chí Minh đơn vị chủ quản quản lý một số lượng khá lớn các xí nghiệp may xuất khẩu ở Thành phố Hồ Chí Minh. Đến năm 1993 đổi thành Công ty Sản Xuất-Xuất Nhập Khẩu May Sài Gòn (Garmex Saigon). Ngày 05/05/2003 được chuyển đổi sang hình thức cổ phần theo quyết định số 1663/QĐ-UB của UBND Thành phố Hồ chí Minh và được Sở Kế họach và Đầu tư Thành phố Hồ chí Minh cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 4103002036 ngày 07/01/2004; đăng ký thay đổi lần 1 ngày 24/6/2004 và đăng ký thay đổi lần 2 ngày 21/09/2005. - Tên đầy đủ: CÔNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT THƯƠNG MẠI MAY SÀI GÒN- Tên tiếng Anh "SAIGON GARMENT MANUFACTURING TRADE JOINT STOCK COMPANY". - Tên viết tắt: GARMEX SAIGON JS COMPANY- Tên giao dịch: SAIGON GARMENT MANUFACTURING TRADE JOINT STOCK COMPANY - Địa chỉ: 236/7 Nguyễn Văn Lượng, Phường 17, Quận Gò Vấp, Tp Hồ Chí Minh.- Logo:- Điện thoại: (08) 9844 822 Fax: (08) 9844 746- E- mail: gmsg@hcm.fpt.vn- Quyết định thành lập số 1663/QĐ-UB do UBND Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 05/5/2003.- Giấy phép đăng ký kinh doanh số 4103002036 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 07/01/2004. - Mã số thuế: 0300742387 5 - Nơi mở tài khoản: Ngân hàng giao dịch Số tài khoảnSở Giao dịch II NHĐT & PTVN VND: 130.10.00000693.5 USD: 130.10.37.001549.4NH Ngoại thương Thành phố Hồ Chí Minh VND: 007.100.0007014USD: 007.137.1352903 ( Nguồn: Bản cáo bạch công ty cổ phần sản xuất thương mại may Saigon, trang 2, do Tổng Giám Đốc GMC Nguyễn Ân công bố thông tin ) Ngành Dệt mayVốn điều lệ (tỷ VND) 88.6Vốn hóa thị trường (tỷ VND) 169Sở hữu nước ngoài 8.4%Sở hữu nhà nước 10%Tỷ lệ HĐQT 18.3%(Nguồn: Khuyến nghị đầu tư, trang 1, do Phòng phân tích công ty cổ phần chứng khoán miền Nam thực hiện)2. Cơ cấu tổ chức Công tyCông ty hiện nay bao gồm: 1 Văn phòng Công ty, 3 Xí nghiệp May và 1 công ty liên kết. Cụ thể như sau:a. Văn phòng Công ty: Địa chỉ: 236/7 Nguyễn Văn Lượng, Phường17, Quận Gò Vấp, Tp HCMĐiện thoại: (08) 9844822 Fax: (08) 9844746E – mail: gmsg@hcm.fpt.vnb. Các đơn vị trực thuộc:  Xí Nghiệp May An Nhơn: • Diện tích nhà xưởng: 14.000m2• Số lượng chuyền may:14 chuyền sản xuất.• Công nhân: 1.000• Trang bị thiết bị: 1.100 bộ• Sản phẩm chính: Hàng dệt kim thể thao (polo shirts, fleece jackets, sportswear), quần tây.• Thị trường chính: EU, Mỹ, Nhật, Úc, New Zealand.6 • Khách hàng chính/Các nhãn hiệu: Nike, JC Penny, Champion, Nautica, A&F, Decathlon, (Quechua, Domyos, Kipsta), New Wave (Craft, DAD, Harvert…), Otto Oversand, (Bronprix, Witt Weiden), NI Teisho (LL Beans), Khatmandu.• Địa chỉ: 236/7 Nguyễn Văn Lượng, Phường 17, Quận Gò Vấp, Tp. Hồ Chí Minh, Việt Nam. Xí nghiệp May An Phú: • Diện tích nhà xưởng: 14.000m2• Số lượng chuyền may:14 chuyền sản xuất.• Công nhân: 990• Trang bị thiết bị: 1.000 bộ• Sản phẩm chính: Hàng dệt thoi thể thao (seamed jackets, jackets, pants, shorts)• Thị trường chính: EU, Mỹ• Khách hàng chính/Các nhãn hiệu: Decathlon, (Quechua, Domyos, Kipsta), New Wave (Craft, DAD, Harver, Cutter & Buck…)• Địa chỉ:14/5 Quốc lộ 22, Ấp Chánh 2, Xã Tân Xuân, Huyện Hóc Môn, Tp. Hồ Chí Minh, Việt Nam. Xí nghiệp May Tân Mỹ: • Là công ty con của Garmex Saigon, do Garmex Saigon đầu tư và trực tiếp tham gia quản lý về kế họach sản xuất, nhân sự, hệ thống chất lượng. Xây dựng theo mô hình thân thiện với môi trường, sạch và xanh, tạo không gian làm việc an tòan, thỏai mái cho người lao động. Tọa lạc tại cụm công nghiệp Hắc Dịch, tỉnh Bà Rịa vũng Tàu• Đi vào họat động từ đầu năm 2009 sau khi hòan tất giai đọan 1 trong xây dựng, gồm 1 xí nghiệp rộng khỏang 7.500m2. Hiện phát triển được 8 chuyền may, thu dụng hơn 600 công nhân, sản xuất các lọai hàng dệt kim và dệt thoi cho khách hàng New Wave (Thụy Sĩ) và Columbia (Mỹ) xuất khẩu sang thị trường EU và Mỹ.c. Công ty thành viên liên kết:Công ty Cổ phần Phú Mỹ: • Công ty CP Phú Mỹ được thành lập nhằm góp vốn đầu tư xây dựng, kinh doanh Cụm CN-TTCN tại Tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu, phục vụ việc di dời, mở rộng nhà xưởng sản xuất của các công ty khi hội nhập.• Sau khi phát triển xong Cụm Công nghiệp Hắc Dịch 1 (30ha), đã được cơ quan có thẩm quyền chấp thuận chủ trương phát triển tiếp Cụm Công nghiệp Hắc Dịch 2 và 3 (130ha) và Cụm Công nghiệp Tóc Tiên (170ha)• Hoạt động theo qui chế hạch toán độc lập 7 • Địa chỉ: Ấp Trảng Cát, xã Hắc Dịch, Tân Thành, Tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu.3. Chứng nhận: I. TÌNH HÌNH HỌAT ĐỘNG A) TÌNH HÌNH KINH DOANH1.Bảng cân đối kế toán:Cân đối kế toán 2008 2009 2010 Tổng tài sản 185,955 210,928 224,618Tài sản ngắn hạn 92,803 119,951 107,561Tiền 18,482 26,687 29,937Khoản phải thu 24,523 36,744 24,219Hàng tồn 44,976 54,256 50,864Đầu tư dài hạn 13,936 18,345 30,579Tài sản cố định 78,536 71,361 85,053Tổng nợ 73,232 88,717 87,522Nợ ngắn hạn 72,798 88,277 87,029khoản phải trả 49,600 46,114 49,731Nợ dài hạn 433 440 494Nợ khác 0 0 0Vốn chủ sở hữu 112,724 122,211 137,0968 Vốn điều lệ 46,695 88,686 88,686Lợi nhuận giữ lại 81 10,725 25,610Nguồn vốn 185,955 210,928 224,618(Nguồn: Khuyến nghị đầu tư, trang 5, do Phòng phân tích công ty cổ phần chứng khoán miền Nam thực hiện)2 Bảng phân tích: Phân tích tỷ lệ 2008 2009 2010Tăng trưởng(%) Doanh thu 19.21% -16.57% 41.41%Lợi nhuận gộp 26.19% -27.73% 21.56%Lơi nhuận Kinh Doanh -27.73% 242.71% -11.44%Lãi sau thuế 19.70% 103.23% -6.24%Phân tích khả năng lợi nhuận (%) Tỷ lệ lợi nhuận biên 26.23% 22.72% 19.53%Tỷ lệ LN HĐKD/DT 2.90% 11.90% 7.46%Tỷ lệ lãi sau thuế/DT 4.04% 9.83% 6.52% ROA 9.21% 16.50% 14.52%ROE 15.19% 28.47% 23.80%Khả năng thanh toán Tỷ lệ nợ / VCSH 64.97% 72.59% 63.84%Tỷ lệ nợ /Tổng tài sản 39.38% 42.06% 38.96%Tỷ lệ nợ NH/ Tổng nợ 99.41% 99.50% 99.44%Phân tích tỷ lệ khác Số ngày tồn kho 52 71 45Số ngày phải thu 21 37 179 Số CP đang lưu hành: 8,868,571 cpGía cao nhất 52 tuần: 43.500Giá thấp nhất 52 tuần: 12.000KLGD bq 10 phiên: 212,877Số ngày phải trả 59 63 43(Nguồn: Khuyến nghị đầu tư, trang 6, do Phòng phân tích công ty cổ phần chứng khoán miền Nam thực hiện)3.Lĩnh vực hoạt động3.1 Lĩnh vực kinh doanh chính:Công nghiệp may các loại, công nghiệp dệt vải, len các loại. Dịch vụ giặt tẩy.Kinh doanh nguyên phụ liệu, máy móc thiết bị và sản phẩm ngành dệt may.Môi giới thương mại, đầu tư kinh doanh siêu thị và các dịch vụ (kinh doanh bất động sản) cho thuê văn phòng, cửa hàng, nhà xưởng, địa điểm thương mại, kinh doanh nhà.Dịch vụ giao nhận xuất nhập khẩu.Tư vấn về quản lý kinh doanh.Đầu tư tài chính3.2.Sản phẩm chính - dệt may:Sản xuất và nhận gia công cho nước ngoài chủ yếu các sản phẩm: Jacket, Quần áo trượt tuyết, Quần tây, T-shirt, Polo shirt, Quần áo thể thao may bằng vải dệt kim – dệt thoi, các loại áo len v.v . 3.3Các dự án lớn :  Thực hiện chiến lược phát triển công ty từ nay đến cuối năm 2011 Công ty tập trung cho xây dựng cụm sản xuất tại Công ty may Tân mỹ với qui mô từ 9-18 chuyền may,với suất đầu tư XDCB lên hơn 20 tỷ đồng và hơn 1 triệu USD đầu tư thiết bị. Đến năm 2013 hình thành 3 đơn vị sản xuất với qui mô: Cty May Tân Mỹ (Vũng tàu) 18-36 chuyền, XN May An Nhơn (Gò vấp) 14 chuyền, XN May An Phú (Hoc Môn) 12-15 chuyền. Công ty CP Sản xuất - Thương mại May Sài Gòn hợp tác với Bệnh viện Đại học Y Dược TP HCM khai thác, vận hành một Trung tâm Dịch vụ - nghiên cứu - ứng dụng công nghệ - kỹ thuật cao Y khoa sẽ được xây dựng tại khu đất GMC số 213 Hồng Bàng, phường 11, quận 5, TP HCM. Dự án gồm tòa nhà 20 tầng và 2 tầng hầm, phần còn lại Công ty CP SX-TM May Sài Gòn sẽ đầu tư xây dựng trung tâm thương mại, văn phòng và khách sạn.3.4.Dịch vụ: Góp vốn, liên doanh liên kết, đầu tư bất động sản:10 [...]... của cơng ty 13 III. Thuận lợi, khó khăn và vị thế trong kinh doanh của công ty 1.Lợi thế của cơng ty 13 2.Khó khăn của cơng ty so với các doanh nghiệp cùng ngành khác 14 3.Triển vọng kinh doanh của công ty trong tương lai 14 4.Chiến lược phát triển- mục tiêu trong tương lai của công ty 16 IV.Những Rủi Ro Trong Hoạt Động SX-KD Của Công Ty 1. Rủi ro về tài chính 16 2 .Rủi ro về pháp lý 17 3 .Rủi ro về bảo... công ty trong trường hợp có sự cố. 4. Rủi ro về tỷ giá hối đối: GMC là một cơng ty may gia cơng theo đơn đặt hàng của khách hàng, các nguyên liệu của GMC đều được nhập khẩu từ nước ngoài hầu hết chi trả bằng ngoại tệ, do đó sự biến động về tỷ giá hối đối có tác động rất lớn đối với GMC. - Định nghĩa: Rủi ro tỷ giá là rủi ro phát sinh do sự biến động tỷ giá làm ảnh hưởng đến giá trị kỳ vọng trong... nghiên cứu: - Lý luận chung về quản trị rủi ro tỷ giá hối đoái. - Bước đầu phân tích các mơi trường tác động lên doanh nghiệp. - Phân tích các rủi ro liên quan đến tỷ giá hối đối mà cơng ty gặp phải. - Vận dụng các kiến thức đưa ra một số phương án phòng ngừa, từ đó chọn phương án tối ưu giúp cơng ty quản trị tốt hơn trong tương lai. 3. Phạm vi nghiên cứu: - Đối tượng nghiên cứu : Công ty cổ phần sản... động của tỷ giá hối đóai có sự tác động lớn đến doanh nghịêp. Bởi thế công tác quản trị rủi ro tỷ gía hối đối được xem là nhu cầu và là việc làm thiết yếu đối với công ty. Do đó nhóm rất mong muốn được nghiên cứu đề tài liên quan đến vấn đề này. Đó là “ Rủi ro tỷ giá hối đóai và các phương án phịng ngừa cho cơng ty cổ phần thương mại may Saigon (GMC) . Bài viết sẽ đi sâu phân tích những rủi ro liên... tương lai. Về cơ bản rủi ro tỷ giá phát sinh trong 3 hoạt động chủ yếu của doanh nghiệp là hoạt động đầu tư, hoạt động xuất nhập khẩu và hoạt động tín dụng. Rủi ro tỷ giá trong hoạt động xuất nhập là loại rủi ro tỷ giá thường xuyên gặp phải và đáng lo ngại nhất đối với các cơng ty có hoạt động xuất nhập khẩu mạnh. Sự thay đổi tỷ giá ngoại tệ so với nội tệ làm thay đổi giá trị kỳ vọng của các khoản... và 5 vào việc thực hiện hạn chế rủi ro của tỷ giá hối đối biến động: -Phân tích xem tình hình thị trường trong tương lai, liệu khả năng biên độ mà tỷ giá hối đối có khả năng dao động trong biên độ là bao nhiêu để có biện pháp phịng ngừa và biến nó thành cơ hội cho việc đầu tư hợp đồng ngoại tệ. - Công ty nên sử dụng thị trường tiền tệ để tự bảo hiểm tỷ lệ rủi ro tỷ giá là vận dụng kết hợp các giao... và giá trị tương đương nhau hay không. Đối với những công ty sản xuất theo phương án FOB tức là nhập khẩu nguyên liệu và xuất khấu thành phẩm thì việc áp dụng phương pháp này là rất khả quan. 4. Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá Theo phương pháp này, khi nào kiếm được phần lợi nhuận dôi thêm do biến động tỷ giá thuận lợi cơng ty sẽ trích phần lợi nhuận này lập ra quỹ dự phòng bù đắp rủi ro tỷ giá. ... 17 4 .Rủi ro về tỷ giá hối đoái 17 CHƯƠNG 2: MỘT SỐ GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 2 - Nơi mở tài khoản: Ngân hàng giao dịch Số tài khoản Sở Giao dịch II NHĐT & PTVN VND: 130.10.00000693.5 USD: 130.10.37.001549.4 NH Ngoại thương Thành phố Hồ Chí Minh VND: 007.100.0007014 USD: 007.137.1352903 ( Nguồn: Bản cáo bạch công ty cổ phần sản xuất thương mại may Saigon, trang 2, do Tổng Giám... tháng nhận được tiền thanh tốn hợp đồng thì cơng ty sẽ trả lại cho ngân hàng. ========== KẾT LUẬN 1. Tóm tắt các biện pháp phòng ngừa rủi ro:  Trên lý thuyết có nhiều giải pháp để hạn chế rủi ro về tỷ giá hối đối. Đó là những biện pháp như sau: 1.Sử dụng phương pháp dự báo tỷ giá: 24 150 tỷ đồng. Ngoài ra, theo dự kiến, năm 2011 phải tiến hành khởi công dự án 213 Hồng Bàng sau khi hợp đồng hợp... bảo hiểm rủi ro tỷ giá đơn giản bằng cách tiến hành song hành cùng một lúc cả hai hợp đồng xuất khẩu và nhập khẩu có giá trị và thời hạn tương đương nhau. Bằng cách này, nếu USD lên giá so với VND thì cơng ty sẽ sử dụng phần lãi do biến động tỷ giá từ hợp đồng xuất khẩu để bù đắp phần tổn thất do biến động tỷ giá của hợp động nhập khẩu. Ngược lại, nếu USD giảm giá so với VND thì cơng ty sẽ sử dụng . chính 162 .Rủi ro về pháp lý 173 .Rủi ro về bảo mật thông tin 174 .Rủi ro về tỷ giá hối đoái 17CHƯƠNG 2: MỘT SỐ GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI2 1.Lựa. động về tỷ giá hối đoái có tác động rất lớn đối với GMC. - Định nghĩa: Rủi ro tỷ giá là rủi ro phát sinh do sự biến động tỷ giá làm ảnh hưởng đến giá trị