Tác động của ngưỡng lạm phát đến tăng trưởng ở các quốc gia phát triển và đang phát triển

B GIÁO D C VÀ ĐÀO T O TR NG Đ I H C KINH T TP HCM  LÂM THÚY NHI TÁC Đ NG C A NG NG L M PHÁT Đ N TĂNG TR NG CÁC QU C GIA PHÁT TRI N VÀ ĐANG PHÁT TRI N LU N VĂN TH C SĨ KINH T Tp H Chí Minh Năm B GIÁO D C VÀ ĐÀO T O TR NG Đ I H C KINH T TP HCM  LÂM THÚY NHI TÁC Đ NG C A NG NG L M PHÁT Đ N TĂNG TR NG CÁC QU C GIA PHÁT TRI N VÀ ĐANG PHÁT TRI N Chuyên ngành : Tài ngân hàng Mã s : 60340201 LU N VĂN TH C SĨ KINH T NG IH NG D N KHOA H C: PGS.TS PHAN TH BÍCH NGUY T Tp H Chí Minh Năm L I CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên c u c a riêng tơi K t qu lu n v n trung th c ch a t ng công b b t k nghiên c u Lâm Thúy Nhi M cL c TRANG PH BÌA L I CAM ĐOAN DANH M C CÁC B NG DANH M C CÁC HÌNH TÓM T T CH NG I GI I THI U CH NG C S LÝ THUY T VÀ T NG QUAN CÁC NGHIÊN C U TR C ĐÂY C s lý thuy t 2.1.1 L m phát Tăng tr ng kinh t 2.1.3 M i quan h gi a l m phát tăng tr ng kinh t 2.2 T ng quan nghiên c u th c nghi m th gi i 11 CH NG D LI U PH 3.1 Mơ hình kinh t l 3.2 Lo i b nh h NG PHÁP NGHIÊN C U 26 ng: 27 ng c đ nh: 28 c tính 29 3.4 Mơ hình áp d ng 30 3.5 D li u bi n 32 3.5.1 D li u: 32 3.5.2 Bi n 35 CH NG K T QU NGHIÊN C U 39 Mơ hình ng ng l m phát tăng tr ng n c phát tri n: 39 Mơ hình ng Mơ hình ng ng l m phát tăng tr ng l m phát tăng tr ng ng Liên h m i quan h gi a l m phát tăng tr n c phát tri n: 43 qu c gia ASEAN: 45 ng kinh t Asean Vi t Nam 48 4.4 Th o lu n k t qu nghiên c u 56 CH NG K T LU N 58 TÀI LI U THAM KH O 61 DANH M C CÁC B NG B ng 2.1: So sánh ch s giá tiêu dùng (CPI) ch s giá u ch nh (GDP) 05 B ng 2.2: T ng h p quan m c a m t s lý thuy t kinh t v m i quan h gi a l m phát – t ng tr ng 11 B ng 3.1: Th ng kê mô t bi n nghiên c u mơ hình h i quy v i 49 qu c gia phát tri n 33 B ng 3.2: Th ng kê mô t bi n nghiên c u mơ hình h i quy v i 70 qu c gia phát tri n 34 B ng 3.3: Các bi n s d ng mơ hình h i quy, ngu n s li u .35 B ng 4.1: K t qu cl ng mơ hình ng ng cho n c phát tri n .39 B ng 4.2: K t qu cl ng mơ hình ng ng cho n c phát tri n .43 B ng 4.3: K t qu cl ng mơ hình ng ng cho n B ng 4.4: Th ng kê d li u l m phát t ng tr c Asean 46 ng kinh t Vi t Nam giai đo n 1993 – 2013 52 DANH M C CÁC HÌNH Hình 3.1: Phân b l m phát v i m u 70 qu c gia phát tri n giai đo n 1984 – 2013 37 Hình 3.2: Phân ph i semi-log c a l m phát v i m u 70 qu c gia phát tri n giai đo n 1984 – 2013 .38 Hình 4.1: C u trúc kho ng tin c y c a mô hình ng ng (p=t) c a n c phát tri n 42 Hình 4.2: C u trúc kho ng tin c y c a mơ hình ng ng (p=1) c a n c phát tri n 42 Hình 4.3: C u trúc đ tin c y c a mơ hình ng ng (p=t) c a n c phát tri n 44 Hình 4.4: C u trúc đ tin c y c a mơ hình ng ng (p=1) c a n c phát tri n 44 Hình 4.5: C u trúc đ tin c y c a mơ hình ng ng (p=t) c a n c Asean .47 Hình 4.6: C u trúc đ tin c y c a mơ hình ng ng (p=1) c a n c Asean 47 Hình 4.7: L m phát t c đ t ng tr ng kinh t Vi t Nam giai đo n 1989 – 2013 .52 TÓM T T Bài nghiên c u d a mơ hình ng c ng s (2013) đ c tính ng ng đ ng d li u b ng c a Kremer ng l m phát đ i v i t ng tr ng kinh t dài h n D a nghiên c u c a Hansen (1999) Caner & Hansen (2004), mơ hình ng ng ng đ ng d li u b ng cho phép vi c ng v i d li u b ng c tr cl ng tác đ ng c a ng h p h i quy n i sinh Phân tích th c nghi m d a m t b d li u bao g m 49 qu c gia phát tri n 70 qu c gia phát tri n giai đo n 1984 - 2013 K t qu c a nghiên c u cho th y ng ng l m phát qu c gia phát tri n 1,07% phát tri n 10,64% Áp d ng mơ hình ng qu c gia ng đ ng cho qu c gia ASEAN thu c nhóm qu c gia phát tri n (trong có Vi t Nam) giai đo n 1994 -2013 cho th y ng ng l m phát 5,9% CH NG I: GI I THI U M c tiêu c a sách v mơ t o d ng đ c m t n n kinh t phát tri n m nh b n v ng v i m t t l l m phát nh t đ nh, ngh a m t t l l m phát c n thi t đ “bôi tr n bánh xe c a n n kinh t ” (Temple, 2000) Chính v y, ph c n hi u rõ đ c m i quan h gi a l m phát phát tri n kinh t đ có th thi t l p nh ng sách phù h p N u l m phát tác đ ng tiêu c c đ n t c đ t ng tr ng kinh t , nhà làm sách nên h ng đ n vi c gi m t l l m phát ho c n u l m phát t ng giúp n n kinh t phát tri n t t nhà làm sách nên trì m c l m phát V y t l l m phát phù h p? Hay nói cách khác, t i t l l m phát m i quan h gi a l m phát t ng tr ng kinh t có s đ i chi u K t nghiên c u c a Fisher (1993), hàng lo t nghiên c u v m i quan h phi n gi a l m phát t ng tr th y đ phát ng đ i mà nhà nghiên c u tìm c m i quan h đ ng bi n c a l m phát t ng tr ng kinh t t l l m m c th p m i quan h ngh ch bi n t l l m phát m c cao Các nhà nghiên c u áp d ng nhi u mơ hình khác v i nh ng m u d li u đa qu c gia đ tìm đ c m c ng u mà t i th y có th th y đ ng l m phát phù h p hay m t m c l m phát t i c d u hi u chuy n đ i t tác đ ng tích c c sang tiêu c c đ t nhà ho t đ nh sách s có nh ng thay đ i phù h p nh m đ t đ c m c đích phát tri n b n v ng M c đích c a nghiên c u nh m phát mà t ng tr l m phát có th khơng có nh h cl ng m c ng ng ho c nh h ng kinh t b ng cách s d ng mơ hình ng ng c a l m ng tích c c đ n ng đ ng d li u b ng c a Kremer c ng s (2013) vi t “Inflation and Growth: New Evidence Form A Dynamic Panel Threshold Analysis” cho 49 qu c gia phát tri n 70 qu c gia phát tri n giai đo n 1984 – 2013 ng th i, vi t áp d ng d li u cho qu c gia phát tri n kh i ASEAN (trong có Vi t Nam) đ tìm m c ng Ch ng l m phát chung c a qu c gia ng c a vi t s nêu l i s s lý thuy t theo nh ng tr khác Sau đó, vi t s s l c qua k t qu nghiên c u tr quan h phi n c a l m phát t ng tr Ch ng phái c v m i ng kinh t ng c a vi t s t p trung vào ph n ph ng pháp nghiên c u d li u nghiên c u Ph n s gi i thi u v d li u, bi n s d ng mơ hình, b ng th ng kê d li u, mô hình áp d ng, cách th c s d ng mơ hình Ch ng đ a k t qu nghiên c u đ t đ tích tác đ ng c a l m phát đ n t ng tr ng kinh t c th o lu n k t qu , phân qu c gia phát tri n qu c gia phát tri n, t liên h v m i quan h gi l m phát t ng tr ng kinh t t i Vi t Nam Ch ng t ng k t k t lu n nh ng k t qu đ t đ c u c ng nh đ a h n ch t n t i nghiên c u c c a nghiên 51 V t ng d tr ngo i t c a Vi t Nam n m 2014 đ t 35 t USD, đ ng sau s li u t ng ng n m 2012 c a Singapore 259,1 t USD, Thái Lan 173 t USD, Malaysia 137,8 t USD, Indonesia 108,8 t USD, Philippines 73,5 t USD); n u tính bình qn đ u ng i th p h n V n đ đ t là, Vi t Nam ph i ph n đ u xu t siêu cán cân th ng m i, s d ng hi u qu v n ODA kho n vay n , tranh th t giá t ng th p đ mua ngo i t , t ng d tr T l gi a xu t kh u hàng hóa d ch v /GDP c a Vi t Nam n m 2014 đ t 86,2%, thu c lo i cao (đ ng th sau Singapore, Malaysia, Brunei) Tuy nhiên, xu t kh u d ch v nh , nh p siêu v l nh v c l n, nh t d ch v v n t i, b o hi m Xu t kh u hàng hóa d ch v bình qn đ u ng t ng lên hi n thu c lo i cao so v i n i c a Vi t Nam c ASEAN (n u n m 1995 m i đ t 75,7 USD, đ ng th khu v c n m 2014 đ t 1655,3 USD, đ ng th sau Singapore, Brunei, Malaysia, Thái Lan) Tuy c c u xu t kh u c a Vi t Nam có c i thi n, nh ng t tr ng hàng nguyên li u thô, nông s n ch a qua ch bi n ho c tinh ch cịn cao; tính gia cơng l p ráp l n, nên giá tr gia t ng th p H s gi a t giá h i đoái/t giá s c mua t ng đ ng c a Vi t Nam n m 2012 gi m nhanh so v i 1995 (2,86 l n so v i 12 l n), nh ng v n thu c lo i cao khu v c (đ ng th sau Lào, Campuchia) kéo t giá” c a Vi t Nam cao h n n i u ch ng t “cánh c đ i tác th ng m i l n c a Vi t Nam, có thu n l i xu t kh u hàng hóa, nh ng b t l i nh p kh u, đ c bi t nh p kh u d ch v , Vi t Nam nh p kh u l n v d ch v V ch s phát tri n ng i (HDI), Vi t Nam có c i thi n, nh ng v n thu c lo i th p khu v c (đ ng th sau Singapore, Brunei, Malaysia, Thái Lan, Philippines, Indonesia), ch y u ch s v thu nh p th p V i ch s s l c nh trên, Vi t Nam đ c x p vào nhóm qu c gia phát tri n khu v c Asean Do đó, m c ng ng chung c a qu c gia 52 phát tri n Asean bao g m Cambodia , Indonesia , Lào, Philippines, Vi t Nam ph n có th đ c áp d ng nh m t m c ng ng l m phát tham kh o cho Vi t Nam, đ t nhà ho ch đ nh có th đ a sách phù h p nh m thúc đ y phát tri n kinh t T ng quan v n n kinh t , l m phát t l t ng tr ng t i Vi t Nam 25 20 15 10 -5 94 96 98 00 02 04 CPI Hình 4.7: Ch s l m phát vƠ t ng tr Mean Median Maximum Minimum Std Dev Observations 06 08 10 12 GDP ng giai đo n 1993 - 2013 CPI 7.743010 7.266198 23.11632 -1.710337 5.775029 21 B ng 4.4: Th ng kê d li u l m phát vƠ t ng tr đo n 1993-2013 GDP 5.500614 5.364694 7.758815 3.213679 1.189430 21 ng kinh t Vi t Nam giai 53 Theo s li u th ng kê c a World Bank n m 2013, Vi t Nam đ c xem n n kinh t l n th khu v c Nam Á đ ng th 42 toàn th gi i GPD c a Vi t Nam m c x p x 171.4 t USD t l t ng tr T ng dân s đ t 91 tri u ng ng i t l lao đ ng ng đ t m c 5.6% m c 58% (kho ng 53 tri u i) V c u trúc c a n n kinh t Vi t Nam, công nghi p chi m 41.8%, d ch v chi m 39.1% nông nghi p chi m 20.1% Theo báo cáo c a T ng c c th ng kê Vi t Nam n m 2012, ph chi m 37.8% t ng m c đ u t c a Vi t Nam, khu v c t nhân chi m 38.9% đ u t n c chi m 23.4% M c dù n n kinh t c a Vi t Nam ph thu c r t nhi u vào xu t kh u d u thô, nh ng s n ph m thô, nguyên s đ u t tr c ti p n c (FDI), Vi t Nam v n đ xem m t qu c gia có ti m n ng ngu n l c đ t ng tr T c ng cao ng t nh nh ng qu c gia phát tri n, l m phát lý c a t l t ng tr ng phát tri n xã h i không n đ nh c a Vi t Nam nh ng th p k g n Vào nh ng n m 80, n n kinh t c a Vi t Nam đ ng đ u v i l m phát phi mã siêu l m phát, nh ng nh ng sách ki m sốt l m phát c a ph khơng có hi u qu cao, d n đ n kh ng ho ng kinh t H n n a, cu c kh ng ho ng kinh t kéo dài d n đ n tình tr ng khan hi m hàng hóa tiêu dùng, đ u vào thâm h t s n xu t trì tr H n n a, phú t ng cung ti n đ bù đ p cho s thi u h t ngân sách, d n đ n l m phát cao h n N m 1986, ph Vi t Nam th c hi n m t cu c cách m ng vi c qu n lý n n kinh t v i chi n d ch “ i m i” v i m c tiêu c i cách n n kinh t , thay đ i n n kinh t Vi t Nam t ch đ bao c p thành n n kinh t th tr ng thay đ i mơ hình kinh t , ph áp d ng nhi u sách v mơ đ làm gi m l m phát n đ nh n n kinh t N m 1987, Vi t Nam th c cho phép phát tri n khu v c kinh t t nhân, thu hút v n đ u t n kinh t m t ng c c ngoài, xây d ng n n ng h i nh p kinh t toàn c u Trong nh ng n m 90, v i s n l c r t l n c a ph hi u qu c a nh ng sách v mơ, tình tr ng 54 siêu l m phát đ c ki m soát m c l m phát gi m t 411.1% n m 1988 xu ng 16.9% n m 1994 Ngoài ra, n n kinh t Vi t Nam v đo n kh ng ho ng v i t l t ng tr t qua đ c giai ng kinh t t ng t 5.1% n m 1990 lên 8.8% n m 1994 K t n m 1995, Vi t Nam th c k t thúc giai đo n kh ng ho ng kinh t , đ a n n kinh t b c vào giai đo n phát tri n nhanh tri n khai thành cơng q trình cơng nghi p hố, hi n đ i hố đ t n h cđ c Chính ph Vi t Nam c nhi u h c t vi c gia t ng t l l m phát kh , nh ng nhà làm sách b t đ u xem vi c u ch nh l m phát m t nh ng m c tiêu c a ho ch đ nh sách qu c gia Trong giai đo n 1995 – 2007, t l l m phát có xu h l m phát Vi t Nam đ t m c trung bình ng bình n th i gian dài V i s thành cơng vi c bình n m c trung bình, Vi t Nam đ t đ b n v ng T l t ng tr ng trung bình c t l phát tri n kinh t cao Vi t Nam đ t m c 7.6% t l l m phát trung bình 5.7% giai đo n 1995 – 2007 Trong giai đo n này, Vi t Nam có t l l m phát cao th nhì Châu Á đ gia có t l t ng tr c x p vào nhóm nh ng qu c ng cao nh t th gi i Vi c bình n t l l m phát làm gi m t l nghèo t 48% n m 1993 xu ng 12% n m 2007 Vi t Nam tr thành m t qu c gia v i nh ng thành công vi c chuy n đ i n n kinh t Tuy nhiên, k t cu i n m 2007, t l l m phát gia t ng đáng k lên m c l m phát phi mã v i s s t gi m t l t ng tr th , t l l m phát ng n n kinh t b t n C Vi t Nam t ng m nh lên m c 11.1% t l t ng tr m nh 4.9% giai đo n 2007 – 2013 ng gi m c bi t, t l l m phát lên lên m c 22.7% n m 2008 21.2 % n m 2011 cho th y s s t gi m rõ rang t l t ng tr ng t 8.4% xu ng 6.3% n m 2008 t 6.8% xu ng 5.3% n m 2011 Báo cáo v n n kinh t Vi t Nam giai đo n 2986 – 2013 cho th y n u t l l m phát thay đ i t 5% thành 8%, t l t ng tr Ng c l i, n u t l l m phát cao h n m c ng ng c ng s cao h n ng s d n đ n s b t n kinh t 55 s s t gi m nghiêm tr ng t l l m phát Nói cách khác, t l l m phát cao s gây h i đ n t l t ng tr đ Ng ng kinh t Trong tr ng h p c a Vi t Nam, m c l m phát c xem cao, 10%, 8% hay 3% ng l m phát vƠ t ng tr ng kinh t Vi t Nam Áp d ng k t qu nghiên c u t qu c gia thu c kh i ASEAN (trong có Vi t Nam) giai đo n t 1994 – 2013, nghiên c u tìm th y m i quan h phi n gi a l m phát t ng tr ng ng kinh t , đ ng th i xác đ nh đ c m c ng l m phát c a qu c gia 5,9% Vi c xác đ nh xác m c ng ng l m phát đ i v i t ng tr c a riêng Vi t Nam r t khó ph c t p, địi h i ph i s d ng nhi u ph ng kinh t ng pháp khác nhau, c ng nh ph i tính đ n y u t v kinh t - xã h i Tuy nhiên, m c ng ng chung cho n d ng cho Vi t Nam hoàn toàn phù h p v i c ASEAN có th s d ng đ áp c tính ng ng l m phát nghiên c u c a GS.TS Tr n Hoàng Ngân c ng s (2013) – theo nghiên c u tìm th y m c ng ng l m phát c a Vi t Nam kho ng – 7% K t qu nghiên c u v ng ng l m phát có ý ngh a đ c bi t quan tr ng vi c ho ch đ nh sách kinh t v mơ t i Vi t Nam Vi c Vi t Nam th c thi sách ti n t tài khóa n i l ng nh ng n m l m phát th p h n m c ng ng đ thúc đ y t ng tr ng (giai đo n t n m 2000 đ n tr c n m 2007) th t ch t tín d ng đ ki m ch l m phát phát nh ng n m l m phát t ng cao (2008, 2011) phù h p Theo k t qu nghiên c u, m t l m phát v tác đ ng tiêu c c đ n t ng tr t ng ng, nhanh chóng ng Khi đó, m t sách ki m ch l m phát k p th i r t c n thi t Do đó, đ h n ch nh h l m phát v t ng ng trì n n kinh t ng tiêu c c không mong mu n n đ nh, phát tri n b n v ng, m t 56 c ch đ nh h ng cho l m phát nh c ch l m phát m c tiêu m t u đáng đ cân nh c Tuy nhiên, v i u ki n hi n nay, Vi t Nam ch a đ t đ c nh ng tiêu chí c b n nh t c a c ch l m phát m c tiêu, vi c xây d ng l trình c th đ chuy n sang c ch m i, bi n pháp sách h p lý, v i b c th n tr ng, v ng ch c u đáng đ nhà ho ch đ nh sách xem xét th i gian t i Song song đó, sách ki m ch l m phát l m phát ng ng khơng có l i cho t ng tr ng ng, tác đ ng c a đ n t ng tr d im c ng kinh t Do l m phát d i m c ng không xác đ nh đ c Do đó, Chính ph có th chuy n m c tiêu t p trung ki m ch l m phát sang m c tiêu khác Quay tr v v i tình hình hi n nay, mà l m phát đ m c ng c n đ nh d ng (2013: 6.59%, 2014: 6.9%; 2015: 7.8%), t ng tr i ng kinh t th p th t nghi p gia t ng vi c trì m t t l l m phát thích h p dài h n th c hi n m c tiêu sách kinh t t v mô khác nh m phát tri n kinh t n đ nh môi tr ng kinh doanh m t nh ng u tiên hàng đ u hi n 4.4 Th o lu n k t qu nghiên c u Ph n trình bày k t qu nghiên c u v cl d ng t t c đ tr có s n c a bi n cơng c (p=t) ng mơ hình ng cl ng s ng mơ hình ng ng rút g n s bi n công c b ng (p=1) K t qu nghiên c u cho th y r ng s l a ch n c a bi n cơng c khơng có tác đ ng quan tr ng đ n k t qu c a mơ hình h i quy ng ng Bài nghiên c u cho th y s t n t i m i quan h phi n gi a l m phát t ng tr ng kinh t qu c gia phát tri n, phát tri n n (bao g m Vi t Nam) K t qu cl ng cho th y m c ng c Asean ng l m phát 57 qu c gia phát tri n 1,07%, qu c gia phát tri n 10,64% t i qu c gia Asean 5,9% M c ng ng l m phát cao gia phát tri n có th đ qu c gia phát tri n so v i qu c c gi i thích b i nhi u y u t sau đây: Th nh t, h th ng ch s hóa m r ng nhi u qu c gia phát tri n tr i qua th i k l m phát kéo dài Vi c u ch nh giá d n d n (không đáng k ) làm t ng l m phát nh ng không nh h ng đ n t ng tr s hóa làm gi m m t ph n tác đ ng ng ng Do đó, h th ng ch c c a l m phát Th hai, theo Khan Denhadji (2001), m c ng ng l m phát cao h n qu c gia phát tri n có liên quan đ n quy trình hôi t hi u ng BalassaSamuelson V i t l l m phát có liên quan hi u ng Balassa-Samuelson, l m phát cao có xu h ng tác đ ng tiêu c c đ n t ng tr Th ba, n c phát tri n th ng h n ng hay s d ng sách phá giá đ ng n i t đ c i thi n tình hình xu t nh p kh u c ng nh kh n ng c nh tranh c a qu c gia, t thúc đ y t ng tr tác đ ng tiêu c c đ n t ng tr ng kinh t Do đó, l m phát cao có xu h ng ng h n Th t , đ c tr ng c a hai n n kinh t có m khác bi t c b n qu c gia cơng nghi p có n n kinh t th tr th tr ng hoàn thi n đ i v i t t c lo i ng, qu c gia phát tri n v n hành n n kinh t phi th tr ng, nhi u th tr ng ch a đ c hình thành ho c cịn s khai ch u tác đ ng c a quy t đ nh trái v i nguyên t c th tr Th n m, n n kinh t c a nhóm n l tr ng c công nghi p r tg n m cs n ng ti m n ng, v i quy mô c a n n kinh t l n v y khơng th có t c đ t ng ng kinh t cao, ng c l i n dào, nhi u y u t s n xu t cịn c phát tri n có l c l r t xa m c ti m n ng ng lao đ ng d i 58 CH NG 5: K T LU N Bài nghiên c u cung c p thêm b ng ch ng v m i quan h phi n gi a l m phát t ng tr n ng kinh t dài h n s t n t i v ng c phát tri n phát tri n Bài nghiên c u đ ng l m phát t i c th c hi n d a nghiên c u c a Kremer c ng s (2013), c ng nh d a vào mơ hình ng ng c a Hansen (1999) k t h p v i Caner Hansen (2004) cho phép h i quy n i sinh v i d li u b ng Bài vi t s d ng d li u c a 49 qu c gia phát tri n 70 qu c gia phát tri n giai đo n 1984 – 2013, đ ng th i áp d ng mơ hình b ng d li u qu c gia ASEAN giai đo n 1994 – 2013 K t qu c a vi t cho th y s t n t i m i quan h phi n gi a l m phát t ng tr th y m c ng ng l m phát t i n ng kinh t , đ ng th i tìm c phát tr n n c phát tri n Tuy nhiên, có m t s khác bi t l n gi a qu c gia phát tri n phát tri n c v m c ng ng l m phát tác đ ng c a l m phát đ n tang tr ng kinh t t ng ch đ l m phát i v i qu c gia phát tri n, vi t tìm th y m c ng 1,07%, phù h p v i k t qu nghiên c u tr c v ng qu c gia t 1% -3% Tuy nhiên, l m phát đ u có m i quan h d l m phát m c ng m c ng ng ng v i t ng tr d ng l m phát ng l m phát i hay m c ng ng kinh t , nh ng tác đ ng d ng nh h n nhi u so v i tác đ ng d cao h n nhi u, kho ng 10,6% N u l m phát v i ng, l m ng l m phát tìm th y t m c ng ng c a n n kinh t l m phát giúp n n kinh t phát tri n h n ng ng kinh t i v i qu c gia phát tri n, m c ng c c đ n t c đ t ng tr ng ng l m phát d i u cho th y r ng l m phát l n h n giá tr ng phát s làm ch m t c đ c t ng tr m c ng s có tác đ ng tiêu d i m c ng ng s 59 Ý ngh a chung c a m c ng qua m c giá tr ng ng ph m phát ch r ng l m phát v ng, l m phát s có tác đ ng tiêu c c đ n t ng tr Theo đó, nhà ho ch đ nh sách nên xem xét nh h t ng tr t ng kinh t ng c a l m phát đ n ng kinh t d a m c đ khác c a l m phát Vi c th c hi n m c tiêu ki m ch l m phát nên đ hình l m phát ng đ nh m c ng c th c hi n m t cách linh ho t tùy vào tình ng l m phát xác đ nh t ng qu c gia M i qu c gia c n xác ng l m phát phù h p v i tình hình kinh t c th qu c gia đ có th xác đ nh m c tiêu l m phát c n trì sách u ti t kinh t v mơ – c th sách tài khóa sách ti n t t ng ng Thông qua k t qu nghiên c u qu c gia Asean giai đo n 1994 – 2013, tìm th y đ m c ng c m c ng ng l m phát chung 5.9%, qua có th xác đ nh ng l m phát c a Vi t Nam 5.9% Theo đó, l m phát m c ng có tác đ ng tiêu c c đ n t ng tr không xác đ nh đ ng tác đ ng c a l m phát d c Khi l m phát m c cao, l m phát nh h i ng ng ng ng tiêu c c đ n t ng tr ng Do đó, đ h n ch nh h phát v t ng đ nh h ng cho l m phát nh c ch l m phát m c tiêu m t u đáng đ cân ng trì n n kinh t ng tiêu c c khơng mong mu n l m n đ nh, phát tri n b n v ng, m t c ch nh c Tuy nhiên, v i u ki n hi n nay, Vi t Nam ch a đ t đ c nh ng tiêu chí c b n nh t c a c ch l m phát m c tiêu, vi c xây d ng l trình c th đ chuy n sang c ch m i, bi n pháp sách h p lý, v i b c th n tr ng, v ng ch c u đáng đ nhà ho ch đ nh sách xem xét th i gian t i Tuy mơ hình ng ng c a Hansen (1999) m t nh ng mô hình r t ph bi n đ nghiên c u m i quan h phi n c a bi n đ c ki m nghi m qua nhi u nghiên c u khác Tuy nhiên, vi c áp d ng mơ hình lên m u s li u c a 51 qu c gia phát tri n 71 qu c gia phát tri n giai đo n 1984 – 2013 có nhi u h n ch nh t đ nh: 60 (i) Th nh t, m u d li u áp d ng t ng đ i nh có nhi u bi n đ ng (ii) Th hai, mô hình khơng ph n ánh đ gi a t ng tr c tính hai chi u quan h ng l m phát (iii) Th ba, bi n ki m sốt đ kinh t có th d n đ n cl c s d ng ph ng trình t ng tr ng ch ch, ki m ki m soát c n đ ng cl a ch n thông qua vi c áp d ng k thu t kinh t thích h p (iv) Th t , qu c gia khác có nh h ng c đ nh riêng bi t v đ a lý kinh t Do đó, m c tiêu l m phát t i u có th khác cho t ng qu c gia 61 TÀI LI U THAM KH O Tài li u ti ng Vi t: Nguy n Trung Chính, 2009 M i quan h gi a t ng tr ng kinh t l m phát qua k t qu phân tích t i Vi t Nam T p chí Ngân hàng, 88 Phùng Duy Quang c ng s , 2014, Phân tích m i quan h gi a t ng tr ng kinh t l m phát c a Vi t Nam thơng qua mơ hình kinh t l T p chí Kinh T i Ngo i s 58 Tr n Hoàng Ngân c ng s 2010, L m phát t c đ t ng tr t Tr Vi t Nam, Tr ng, ng i h c Kinh t TP H Chí Minh ng Minh Tu n, 2013 M i quan h gi a l m phát t ng tr Nghiên c u th c nghi m ng kinh ng kinh t : Vi t Nam T p chí Phát tri n kinh t , 278: 2-12 Tài li u ti ng Anh Aiyagari, S R., 1990, Deflating the case for zero inflation, Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review 14, 2–11 Andres, J., & Hernando, I., 1997, Does inflation harm economic growth? Evidence for the OECD, NBER Working Paper No 6062 Cambridge: National Bureau of Economic Research Arellano, M., & Bover, O.1995, Another look at the instrumental variables estimation of error-component models, Journal of Econometrics 68, 29–51 Barro, R J., 1996, Inflation and growth, Federal Reserve Bank of St Louis Review 78, 153–169 Bick, A., 2010, Threshold effects of inflation on economic growth in developing countries, Economics Letters 108, 126–129 62 Bruno, M., & Easterly, W., 1998, Inflation crises and long-run growth, Journal of Monetary Economics 41, 3–26 Cameron, N c ng s , 1996, Stylized facts and stylized illusions: Inflation and productivity revisited, Canadian Journal of Economics 29, 152– 162 Caselli c ng s , 1996, Reopening the convergence debate: A new look at cross-country growth empirics, Journal of Economic Growth 1, 363–389 Christoffersen, P and Doyle, P., 1998, From Inflation to Growth, IMF Working Paper No 98/100 10 Choi, S c ng s , 1996, Inflation, financial markets and capital formation, Federal Reserve Bank of St Louis Review 78, 41-58 11 Cuaresma, J C and Silgoner, M A., 2004, Growth Effects of Inflation in Europe: How low is too low, how high is too high?, Working Paper University of Vienna 12 Cooley, T F., & Hansen, G D , 1991, The welfare costs of moderate inflations Journal of Money, Credit and Banking 23, 483–503 13 De Gregorio, J., 1992, The effect of inflation on economic growth, European Economic Review 36, 417–424 14 Dorrance, S., 1963, The effect of inflation on economic development, IMF Staff Papers 10, 1– 47, Washington, DC: International Monetary Fund 15 Dornbusch, R c ng s , 1996, Macroeconomics, The Mc-Graw-Hill Companies, Inc., Sydney 16 Drukker, D c ng s , 2005, Threshold effects in the relationship 63 between inflation and growth: A new panel-data approach, MPRA working paper No 38225, Munchen: Munich Personal RePEc Archive 17 Fischer, S., 1993, The role of macroeconomic factors in growth, Journal of Monetary Economics 32, 485–512 18 Friedman, M., 1956, Studies in the quantity theory of money, Chicago: University of Chicago Press, 3–21 19 Foster, N., 2006, Exports, Growth and Threshold Effects in Africa, Journal of Development Studies 42(6): 1056–1074 20 Ghosh, A., & Phillips, S., 1998, Warning: Inflation may be harmful to your growth, IMF Staff Papers 45, 672–710, Washington, DC: International Monetary Fund 21 Gylfason, T., 1991, Inflation, growth and external debt: A view of the landscape, World Economy 14, 279–297 22 Gylfason, T., 1998, Output gains from economic stabilization, Journal of Development Economics 56, 81–96 23 Hansen, B E., 1999, Threshold effects in non-dynamic panels: Estimation, testing, and inference, Journal of Econometrics 93, 345–68 24 Hansen, B E., 2000, Sample splitting and threshold estimation, Econometrica 68, 575–603 25 Huybens, E., & Smith, B., 1998, Financial market frictions, monetary policy, and capital accumulation in a small open economy, Journal of Economic Theory 81, 353-400 26 Huybens, E., & Smith, B., 1999, Inflation, financial markets, and Long-run 64 real activity, Journal of Monetary Economics 43, 283-315 27 Islam, N., 1995, Growth empirics: A panel data approach, Quarterly Journal of Economics 110, 1127-70 28 Khan, M S., & Senhadji, A S., 2001, Threshold effects in the relationship between inflation and growth, IMF Staff Papers 48(1), 1–21, Washington, DC: International Monetary Fund 29 Kremer, S c ng s , 2013, Inflation and growth: New evidence from a dynamic panel threshold analysis, Empirical Economics 44 (2), 861-878 30 Lee, C., & Wong, SY, 2005, Inflationary threshold effects in the relationship between financial development and economic growth: evidence from Taiwan and Japan, Journal of Economic Development 31 Le Thanh Tugng & Pham Tien Thanh, 2015, Threshold in the Relationship between inflation and Economic Growth: Empirical Evidence in Vietnam, Asian Social Science; Vol 11, No 10 32 Mallik, G., & Chowdhury, R M., 2001, Inflation and economic growth: Evidence from South Asian countries, Asian Pacific Development Journal 8, 123–135 33 Munir, Q, & Mansur, K., 2009, Non-Linearity between Inflation Rate and GDP Growth in Malaysia, Economics Bulletin, Volume 29, Issue 34 Roodman, D A., 2009a, How to xtabond2: An introduction to difference and system GMM in Stata, Stata Journal 9, 86-136 35 Roodman, D A., 2009b, Note on the theme of too many instruments, Oxford Bulletin of Economics and Statistics 71, 135–158 65 36 Saeed, A A J., 2007, Inflation and economic growth in Kuwait 1985–2005: Evidence from co-integration and error correction model, Journal of Applied Econometrics and International Development 7, 143-155 37 Sarel, M., 1996, Nonlinear effects of inflation on economic growth, IMF Staff Papers 43, 199–215, Washington, DC: International Monetary Fund 38 Seleteng, M c ng s , 2013, Non-linearities in inflation–growth nexus in the SADC region: A panel smooth transition regression approach, Economic Modelling 39 Sergii, P., 2009, Inflation and economic growth: The non-linear relationship Evidence from CIS countries, Kyiv School of Economics 40 Shi, S., 1999, Search, inflation and capital accumulation, Journal of Monetary Economics 44, 81–103 41 Sidrauski, M., 1967, Rational choice and patterns of growth in a monetary economy, American Economic Review,57, 534-544 42 Stockman, A C., 1981, Anticipated inflation and the capital stock in a cashin-advance economy, Journal of Monetary Economics 8, 387–393 43 Su Dinh Thanh, 2015, Threshold effects of inflation on growth in the ASEAN5 countries: A Panel Smooth Transition Regression approach, Journal of Economics, Finance and Administrative Sciene 20, 41 – 48 44 Temple, J 2000 Inflation and growth: Stories short and tall Journal of Economic Surveys, 14, 395–426 45 Tobin, J., 1965, Money and economic growth, Econometrica 33, 671–684 ... ng ng l m phát tăng tr ng n c phát tri n: 39 Mô hình ng Mô hình ng ng l m phát tăng tr ng l m phát tăng tr ng ng Liên h m i quan h gi a l m phát tăng tr n c phát tri n: 43 qu c gia ASEAN:...B GIÁO D C VÀ ĐÀO T O TR NG Đ I H C KINH T TP HCM  LÂM THÚY NHI TÁC Đ NG C A NG NG L M PHÁT Đ N TĂNG TR NG CÁC QU C GIA PHÁT TRI N VÀ ĐANG PHÁT TRI N Chuyên ngành : Tài... cho th y ng ng l m phát qu c gia phát tri n 1,07% phát tri n 10,64% Áp d ng mô hình ng qu c gia ng đ ng cho qu c gia ASEAN thu c nhóm qu c gia phát tri n (trong có Vi t Nam) giai đo n 1994 -2013