Công cụ tái cấp vốn của Ngân hàng nhà nước Việt Nam hiện nay

Chính sách tiền tệ là một trong những công cụ quản lí kinh tế vĩ mô quan trọng nhất của Ngân hàng trung ương. Một mặt nó cung cấp đủ phương tiện thanh toán cho nền kinh tế, mặt khác, nó giữ ốn định giá trị đồng bản tệ thông qua điều tiết lượng tiền cung ứng.

MỤC LỤC

Trang

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 3

LỜI MỞ ĐẦU 4

CHƯƠNG I LÝ THUYẾT CHUNG VỀ CÔNG CỤ TÁI CẤP VỐN 5

1 Khái niệm công cụ tái cấp vốn: 5

2 Các hình thức của công cụ tái cấp vốn: 5

2.1 Chiết khấu, tái chiết khấu thương phiếu và các giấy tờ có giá ngắn hạn khác 5

2.1.1 Khái niệm 5

2.1.2 Hình thức chiết khấu 6

2.1.3 Điều kiện chiết khấu 7

2.1.4 Phương thức thực hiện chiết khấu 7

2.1.5.Công thức xác định số tiền thanh toán khi chiết khấu giấy tờ có giá cho ngân hàng 8

2.1.6 Quy trình chiết khấu 11

2.2 Cho vay dưới hình thức cầm cố, thế chấp các chứng từ có giá ngắn hạn 12 2.2.1.Khái niệm: 12

2.2.2.Nguyên tắc cho vay cầm cố : 12

2.2.3.Điều kiện được vay cầm cố: 13

2.2.4.Tài sản cầm cố và điều kiên chấp nhận dối với tài sản cầm cố: 13

2.2.5 Hồ sơ đề nghị cầm cố: 13

2.2.6.Mức cho vay cầm cố: 14

2.2.7.Trả nợ gốc, lãi: 14

2.2.8.Lãi suất cho vay: 14

2.2.9.Quy trình, thủ tục cho vay: 14

2.3 Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng: 15

2.3.1.Khái niệm: 15

2.3.2.Đặc điểm và yêu cầu: 15

2.4 Cho vay trong thanh toán bù trừ 16

2.5 Cho vay theo đối tượng chỉ định 16

3 Cơ chế tác động của công cụ tái cấp vốn: 16

4 Ưu và nhược điểm của công cụ tái cấp vốn: 16

4.1 Ưu điểm: 16

4.2 Nhược điểm của công cụ tái cấp vốn: 18

CHƯƠNG II QUÁ TRÌNH THỰC THI CÔNG CỤ TÁI CẤP VỐN Ở VIỆT NAM 19

1 Các hình thức của công cụ tái cấp vốn của NHNNVN: 19

1.1 Chiết khấu, tái chiết khấu giấy tờ có giá: 19

1.2 Cho vay có bảo đảm bằng cầm cố thương phiếu và các GTCG khác: 22

1.3 Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng 23

1.4 Một số hình thức tái cấp vốn khác của Ngân hàng Nhà nước 24

1.4.1 Cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ 24

1.4.2 Cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng 25

2 Đánh giá quá trình sử dụng công cụ tái cấp vốn : 27

2.1 Những thành tựu đạt được: 27

2.2 Những điểm hạn chế: 29

CHƯƠNG III ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIÊN CÔNG CỤ TÁI CẤP VỐN Ở NƯỚC TA GIAI ĐOẠN TỚI 31

1 Một số định hướng cơ bản: 31

2 Giải pháp hoàn thiện: 31

KẾT LUẬN 33

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

1 Frederic S Mishkin: “Tiền tệ, Ngân hàng và thị trường tài chính”NXB khoa học

và kỹ thuật Hà nội - 1996

2 PGS.TS Hoàng Xuân Quế : “Nghiệp vụ ngân hàng trung ương”, NXB Thống kê

- 2005

3 TS Nguyễn Hữu Tài: “Lý thuyết tài chính - tiền tệ ” NXB thống kê - 2002

4 Website Ngân hàng Nhà nước Việt Nam http:// www.sbv.gov.vn

6 Luật Ngân hàng nhà nước Việt Nam” NXB CTQG, H 1998

7 Website Bộ tài chính http://www.mof.gov.vn

8 Bách khoa toàn thư mở Wikipedia

9 Báo điện tử vietnamnet, express.vn

10 Tạp chí ngân hàng số 4 , tháng 2/2008

11 Th.S Nguyễn Thị Thuý Vân: “ Hoàn thiện các công cụ điều hành CSTT ở ViệtNam hiện nay” TC Ngân hàng số 12/1999

12 Website http://vneconomy.vn

LỜI MỞ ĐẦU

Chính sách tiền tệ là một trong những công cụ quản lí kinh tế vĩ mô quantrọng nhất của Ngân hàng trung ương Một mặt nó cung cấp đủ phương tiện thanhtoán cho nền kinh tế, mặt khác, nó giữ ốn định giá trị đồng bản tệ thông qua điềutiết lượng tiền cung ứng Có thể nói rằng, chính sách tiền tệ là linh hồn xuyên suốtmọi hoạt động của Ngân hàng trung ương

Ở Việt Nam kể từ khi đổi mới đến nay, chính sách tiền tệ đang từng bước hìnhthành, hoàn thiện và phát huy tác dụng đối với nền kinh tế Các công cụ của chínhsách tiền tệ mà ngân hàng nhà nước sử dụng đó là: Công cụ tái cấp vốn, tỷ lệ dự trữbắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất tín dụng, hạn mức tín dụng và tỷ giá hốiđoái Chúng luôn tồn tại song song, hỗ trợ nhau và được NHNN vận dụng linh hoạttùy theo từng hoàn cảnh, từng giai đoạn kinh tế khác nhau Trong đó, công cụ táicấp vốn là một trong những công cụ được vận dụng đầu tiên và thực sự chứng tỏ đó

là một công cụ đắc lực của NHNN Với đặc điểm của nền kinh tế thị trường và toàncầu hóa như hiên nay, việc sử dụng công cụ này ra sao, trong điều kiện kinh tế nào

để có thể phát huy tốt vai trò của nó luôn là bài toán cho các nhà hoạch định chiếnlược, các nhà kinh tế

Với mục đích trau dồi kiến thức đã học và góp phần nghiên cứu, tìm hiểu về

chính sách tiền tệ ,em quyết định chọn đề tài: “Công cụ tái cấp vốn của Ngân

hàng nhà nước Việt Nam hiện nay”

Bài viết của em bao gồm ba phần:

Chương I : Lý thuyết chung về công cụ tái cấp vốn.

Chương II : Quá trình thực thi công cụ tái cấp vốn ở Việt Nam

Chương III : Định hướng và giải pháp hoàn thiện công cụ tái cấp vốn của NHNN ta giai đoạn tới.

Em xin chân thành cảm ơn sự hướng dẫn, chỉ bảo tận tình của thầy giáoHoàng Xuân Quế đã giúp em hoàn thành đề án này

CHƯƠNG I LÝ THUYẾT CHUNG VỀ CÔNG CỤ TÁI

CẤP VỐN

1 Khái niệm công cụ tái cấp vốn:

Tái cấp vốn là hình thức cấp tín dụng có bảo đảm của Ngân hàng Nhà nước nhằm cung ứng vốn ngắn hạn và phương tiện thanh toán cho các ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng

2 Các hình thức của công cụ tái cấp vốn:

Tùy từng quốc gia mà công cụ này được áp dụng dưới các hình thức khác nhau Đối với các nước có nền kinh tế thị trường phát triển, tái cấp vốn được thực hiện thông qua tái chiết khấu Do vậy, ở những nước này , công cụ tái cấp vốn còn được gọi là công cụ tái chiết khấu Ở nhiều nước khác, công cụ này lại tồn tại dưới nhiều hình thức đa dạng hơn:

 Chiết khấu, tái chiết khấu thương phiếu và các giấy tờ có giá ngắn hạnkhác

 Cho vay dưới hình thức cầm cố, thế chấp các chứng từ có giá ngắn hạn

 Cho vay trong thanh toán bù trừ

 Cho vay theo hình thức chỉ định

 Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng

2.1. Chiết khấu, tái chiết khấu thương phiếu và các giấy tờ có giá ngắn hạn khác:

2.1.1.Khái niệm

 Giấy tờ có giá nói chung, được hiểu là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ,trong đó xác nhận quyền tài sản của một chủ thể nhất định (tổ chức, cá nhân) xéttrong mối quan hệ pháp lý với các chủ thể khác

Giấy tờ có giá có ba thuộc tính:

o Xác nhận quyền tài sản của một chủ thể xác định;

o Trị giá được bằng tiền

o Có thể chuyển giao quyền sở hữu cho chủ thể khác trong giao lưu dânsự.·

 Chiết khấu, tái chiết khấu (gọi chung là chiết khấu) giấy tờ có giá của ngânhàng là nghiệp vụ NHTW mua ngắn hạn các giấy tờ có giá còn thời hạn thanh toán,

mà các giấy tờ có giá này đã được các ngân hàng giao dịch trên thị trường sơ cấphoặc thị trường thứ cấp

- Mua ngắn hạn các giấy tờ có giá là việc mua các giấy tờ có giá với kỳ hạndưới một năm

- Thị trường sơ cấp là nơi diễn ra hoạt động mua, bán lần đầu các giấy tờ cógiá (hay là nơi mua bán các giấy tờ có giá mới phát hành)

- Thị trường thứ cấp là nơi diễn ra hoạt động mua, bán lại các giấy tờ có giá

đã phát hành trên thị trường sơ cấp

2.1.2.Hình thức chiết khấu

Chiết khấu toàn bộ thời hạn còn lại của giấy tờ có giá:

- Là hình thức NHTW mua hẳn giấy tờ có giá của các ngân hàng theo giá chiết khấu

Chiết khấu có kỳ hạn:

- Là hình thức NHTW mua giấy tờ có giá của các ngân hàng nhưng kèm theo yêu cầu các ngân hàng đó phải cam kết mua lại toàn bộ giấy tờ có giá đã bán sau một thời gian nhất định

- Đặc điểm:

+ Hết thời hạn chiết khấu, các ngân hàng phải thanh toán tiền mua lại giấy tờ

có giá cho NHTW và nhận lại giấy tờ có giá

+ NHTW kiểm soát quá trình sử dụng vốn của các ngân hàng

1.1.1 Điều kiện chiết khấu

- Các giấy tờ có giá được NHTW chiết khấu bao gồm: tín phiếu kho bạc,trái phiếu Chính phủ, tín phiếu NHTW và các loại giấy tờ có giá khác theo quy địnhcủa NHTW

- Các loại giấy tờ có giá trên được NHTW chiết khấu khi có đủ các điều kiệnsau:

- Trường hợp chiết khấu toàn bộ thời hạn còn lại của giấy tờ có giá: thờihạn còn lại tối đa của giấy tờ có giá là 91 ngày Thời hạn còn lại của giấy tờ có giátính từ ngày chiết khấu đến ngày đến hạn thanh toán

- Trường hợp chiết khấu có kỳ hạn: thời hạn còn lại của giấy tờ có giá phảidài hơn thời hạn NHTW chiết khấu Thời hạn chiết khấu giấy tờ có giá được tính từngày chiết khấu đến ngày ngân hàng cam kết mua lại toàn bộ giấy tờ có giá

- Các giấy tờ có giá được phát hành bằng đồng Việt Nam (VNĐ) và có thểchuyển nhượng được.\

- Ngân hàng chưa sử dụng hết hạn mức chiết khấu

1.1.2 Phương thức thực hiện chiết khấu

· Phương thức trực tiếp: các ngân hàng giao dịch trực tiếp với NHTW

· Phương thức gián tiếp: các ngân hàng giao dịch thông qua hệ thống nốimạng vi tính với NHTW hoặc qua FAX

2.1.3.Công thức xác định số tiền thanh toán khi chiết khấu giấy tờ có giá cho ngân hàng

Chiết khấu toàn bộ thời hạn còn lại của giấy tờ có giá (Chiết khấu mua đứt)

 Đối với giấy tờ có giá thanh toán lãi ngay khi phát hành:

- Đối với giấy tờ có giá ngắn hạn, thanh toán lãi ngay khi phát hành:

1 *

MG T L N



- Đối với giấy tờ có giá dài hạn, thanh toán lãi ngay khi phát hành:

(1 )

T N

GM G

L





Trong đó:

G : Số tiền NHTW thanh toán khi chiết khấu giấy tờ có giá

MG : Mệnh giá của giấy tờ có giá

T : Thời hạn còn lại của giấy tờ có giá (số ngày)

L : Lãi suất chiết khấu tại thời điểm NHTW chiết khấu (%/năm) Lãi suất chiết khấu do NHTW quy định trong từng thời kỳ.

365 : Số ngày quy ước cho một năm

 Đối với giấy tờ có giá thanh toán gốc và lãi một lần khi đến hạn:

- Đối với giấy tờ có giá ngắn hạn, thanh toán gốc và lãi một lần khi đến hạn:

1 *

GT G

T L N



 ; GT=MG*(1+n*Ls)

Trong đó :

G : Số tiền NHTW thanh toán khi chiết khấu giấy tờ có giá

GT : Giá trị của giấy tờ có giá khi đến hạn thanh toán, bao gồm mệnh giá và tiền lãi

MG : Mệnh giá của giấy tờ có giá

T : Thời hạn còn lại của giấy tờ có giá (số ngày)

L : Lãi suất chiết khấu tại thời điểm NHTW chiết khấu (%/năm)

365 : Số ngày quy ước cho một năm

Ls : Lãi suất phát hành của giấy tờ có giá (%/năm)

n : Kỳ hạn giấy tờ có giá (số ngày)

- Đối với giấy tờ có giá dài hạn, thanh toán gốc và lãi một lần khi đến hạn:

+ Trường hợp lãi không nhập gốc:

(1 )

T N

GM G

GM G

L



 GT MG*(1Ls)n

Trong đó:

G : Số tiền NHTW thanh toán khi chiết khấu giấy tờ có giá

GT : Giá trị của giấy tờ có giá khi đến hạn thanh toán, bao gồm mệnh giá và tiền lãi

MG : Mệnh giá của giấy tờ có giá

T : Thời hạn còn lại của giấy tờ có giá (số ngày)

L : Lãi suất chiết khấu tại thời điểm NHTW chiết khấu (%/năm)

365 : Số ngày quy ước cho một năm

Ls : Lãi suất phát hành của giấy tờ có giá (%/năm)

n : Kỳ hạn giấy tờ có giá (năm)

Chiết khấu có kỳ hạn

 Công thức xác định số tiền NHTW thanh toán cho các ngân hàng khi chiếtkhấu có kỳ hạn giấy tờ có giá (giá chiều đi) tương tự như trong trường hợp chiếtkhấu toàn bộ thời gian còn lại của giấy tờ có giá, thay T = Tb (Tb là thời hạn chiếtkhấu)

 Công thức xác định số tiền các ngân hàng thanh toán cho NHTW khi hếtthời hạn chiết khấu (giá chiều về):

Gv G*(1 L*Tb)

N

Trong đó:

Gv : Số tiền các ngân hàng thanh toán cho NHTW khi hết thời hạn CK

G : Số tiền NHTW thanh toán khi chiết khấu giấy tờ có giá

L : Lãi suất chiết khấu tại thời điểm NHTW chiết khấu (%/năm)

Tb : Kỳ hạn chiết khấu của NHTW /thời hạn chiết khấu (tính theo ngày)

2.1.4.Quy trình chiết khấu

Ngân hàng muốn tham gia nghiệp vụ chiết khấu với NHNN thực hiện cáccông việc sau:

- Đăng ký mẫu chữ ký lãnh đạo và nhân viên tham gia nghiệp vụ chiết khấuvới NHNN;

- Thực hiện lưu ký GTCG tại Sở Giao dịch NHNN

- Đề nghị NHNN phân bổ hạn mức chiết khấu GTCG

Quy trình của giao dịch chiết khấu:

- Ngân hàng gửi Giấy đề nghị chiết khấu GTCG (khi ngân hàng còn hạn mứcchiết khấu)

- Sở Giao dịch nhận Hồ sơ đề nghị chiết khấu; Thông báo chấp nhận hoặckhông chấp mhận chiết khấu.

- Ngân hàng được chấp nhận chiết khấu có kỳ hạn gửi cam kết mua lại theo sốliệu NHNN thông báo tại Thông báo chấp nhận chiết khấu

- Vào ngày thực hiện chiết khấu, Sở Giao dịch NHNN thanh toán tiền muaGTCG cho ngân hàng đề nghị chiết khấu, thực hiện chuyển GTCG từ tài khoản lưu

ký của ngân hàng đề nghị chiết khấu sang tài khoản của NHNN (trường hợp chiếtkhấu hết thời hạn còn lại của GTCG) hoặc chuyển sang tài khoản cầm cố (trườnghợp ngân hàng chiết khấu có kỳ hạn)

- Vào ngày hết thời hạn của cam kết mua lại GTCG: Ngân hàng cam kết mualại thanh toán tiền mua lại GTCG cho NHNN để được chuyển GTCG về tài khoảnlưu ký của NH

2.2. Cho vay dưới hình thức cầm cố, thế chấp các chứng từ có giá ngắn hạn.

2.2.1.Khái niệm:

Khi có nhu cầu vay vốn, các TCTD có thể sử dụng các chứng từ có giá để cầm

cố làm đảm bảo cho khoản vay được yêu cầu tại NHTW Khi tái cấp vốn theo hìnhthức này, giá trị tiền vay được xác định theo một tỷ lệ phần trăm tính trên giá trịchứng từ có giá làm đảm bảo Tỷ lệ này thay đổi tùy thuộc vào mức độ rủi ro củachứng từ có giá theo đánh giá của NHTW

- Điều kiện chứng từ có giá được chấp nhận:

+ Ngân hàng xin vay là người thụ hưởng hay nắm giữ hợp pháp

+ Giấy tờ có giá là Tín phiếu Kho bạc Nhà nước hoặc Tín phiếu Ngân hàngNhà nước

+ Được giao dịch, được thanh toán cho Ngân hàng Nhà nước với tư cách làngười thứ ba theo quy định

+ Trường hợp giấy tờ có giá được phát hành theo hình thức ghi sổ phải có xácnhận và đảm bảo của tổ chức có trách nhiệm thanh toán đối với giấy tờ có giá vềviệc sẽ thanh toán cho Ngân hàng Nhà nước khi ngân hàng xin vay có nợ đến hạnnhưng chưa thanh toán

2.2.2.Nguyên tắc cho vay cầm cố :

- Cấp tín dụng có bảo đảm

- Cung ứng vốn ngắn hạn và phương tiện thanh toán cho các ngân hàng

- Hoàn trả gốc và lãi tiền vay đúng hạn

2.2.3.Điều kiện được vay cầm cố:

NHTW xem xét và quyết định cho vay cầm cố nếu ngân hàng xin vay có đủ các điều kiện sau:

- Là các ngân hàng được thanh lập hợp pháp

- Các ngân hàng không nằm trong tình trạng kiểm soát đặc biệt

- Không có dư nợ quá hạn tại ngân hàng trung ương

2.2.4.Tài sản cầm cố và điều kiên chấp nhận dối với tài sản cầm cố:

Tài sản cầm cố:

- Tín phiếu NHNN;

- Trái phiếu Chính phủ (tín phiếu kho bạc, trái phiếu kho bạc, trái phiếu côngtrình TW, trái phiếu đầu tư do Quỹ Hỗ trợ phát triển phát hành, công trái, trái phiếungoại tệ);

- Các GTCG khác được sử dụng làm tài sản cầm cố do NHNN quy định trongtừng thời kỳ

Điều kiện chấp nhận đối với tài sản cầm cố (TSCC):

Các tài sản trên nếu đáp ứng đủ các điều kiện sau:

- Ngân hàng xin vay là người thụ hưởng (đối với GTCG ghi danh) hoặc làngười nắm giữ hợp pháp (đối với GTCG vô danh);

- Được cầm cố, thanh toán cho NHNN với tư cách là người thứ 3 theo quyđịnh của pháp luật và cam kết của người thụ hưởng;

- Trường hợp GTCG ghi sổ phải có xác nhận và bảo đảm của tổ chức có trácnhiệm thanh toán đối với GTCG đó về việc sẽ thanh toán cho NHNN Việt Nam khingân hàng xin vay (người thụ hưởng) không trả được nợ;

- Trường hợp GTCG dài hạn thì thời hạn còn lại của GTCG đó tối đa đến 2năm.

2.2.5.Hồ sơ đề nghị cầm cố:

- Đơn xin vay có bảo đảm bằng cầm cố GTCG;

- Bảng cân đối kèm giải trình tình hình nguồn và sử dụng vốn tại thời điểmxin vay;

2.2.7.Trả nợ gốc, lãi:

- Ngân hàng xin vay có trách nhiệm và chủ động thực hiện đúng cam kết vềvay và trả nợ cho NHNN theo các kỳ hạn đã thoả thuận trên khế ước

- NHNN không xem xét gia hạn đối với khoản vay cầm cố

2.2.8. Lãi suất cho vay:

Lãi suất hình thức cho vay cầm cố thế chấp thường được NHTW quy định caohơn lãi suất thị trường liên ngân hàng và biến động căn cứ vào mục tiêu chính sáchtiền tệ

2.2.9. Quy trình, thủ tục cho vay:

Yêu cầu của loại cho vay này là các TCTD phải có uy tín với NHTW, có tìnhhình tài chính lành mạnh, không có nợ quá hạn quá lớn, khả năng rủi ro thấp; các

chứng từ được sử dụng làm đảm bảo cho khoản vay phải đạt các tiêu chuẩn: hợppháp, hợp lệ, được phép giao dịch đảm bảo; người nhận nợ có khả năng tài chínhtốt; thời hạn đáo hạn của chứng từ lớn hơn thời hạn xin vay của TCTD.NHTW thực hiện các nghiệp vụ cho vay khi tổ chức vay có nhu cầu vay và có đềnghị vay sau khi gửi NHTW các giấy tờ sau:

+ Đơn xin vay với các nội dung cơ bản như tên, địa chỉ của tổ chức vay; sốtiền vay; mục đích vay; cam kết về đảm bảo tiền vay, sử dụng tiền vay, trả nợ, trảlãi và các cam kết khác

+ Các tài liệu liên quan đến điều kiện vay vốn của tổ chức vay

+ Bảng kê chứng từ kèm theo các chứng từ đề nghị cầm cố đẻ vay vốn.Trên cơ sở thủ tục nhận nợ, tổ chức vay vốn chủ động trả nợ cho NHTW

2.3. Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng:

2.3.1.Khái niệm:

Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng là hình thức Ngân hàng nhà nước cung cấp tíndụng cho các ngân hàng thương mại trên cơ sở đảm bảo của khoản vay là các hồ sơtín dụng mà ngân hàng thương mại quản lí

2.3.2. Đặc điểm và yêu cầu:

 Khi có nhu cầu vay vốn bằng hình thức này, ngân hàng thương mại phảilựa chọn những hồ sơ tín dụng đảm bảo các điều kiện :

- Khả năng thu hồi nợ tốt

- Khách hàng vay vốn sử dụng tốt đồng vốn vay

- Sản xuất kinh doanh có hiệu quả

 Trong thời gian vay, các hồ sơ tín dụng làm đảm bảo các khoản vay phảiđược quản lí, theo dõi theo quy chế riêng Dố tiền cho vay và thời hạn vay được xácđịnh dựa vào nhu cầu vốn của các tổ chưacs tín dụng và giá trị tiền vay trên các hồ

sơ tín dụng làm đảm bảo

2.4.Cho vay trong thanh toán bù trừ :

Một nguyên tắc đặt ra cho các ngân hàng khi tham gia thanh toán bù trừ là

ngân hàng chủ trì thanh toán bù trừ Trong trường hợp các ngân hàng thương mạithiếu khả năng thanh toán, NHNN có thể cho các NHTM vay ngắn hạn để đảm bảokhả năng thanh toán.

2.5.Cho vay theo đối tượng chỉ định:

Trong những trường hợp cụ thể khi cần khuyến khích đầu tư một số ngànhkinh tế , hoặc đầu tư thực hiện các dự án chương trình kinh tế, để khắc phục khókhăn cho các đối tượng gặp rủi ro bất ngờ…dưới đề nghị của các cấp chính quyền,NHTW có thể sử dụng một phần vốn để cho vay dưới hình thức tín dụng ưu đãi đốivới các đối tượng này thông qua các tổ chức tín dụng vì NHTW không trực tiếpthực hiện điều này

Số lượng cho vay, đối tượng cho vay, thời hạn cho vay hay lãi suất vay tùythuộc vào Chính phủ

NHTW có trchs nhiệm giám sát chặt chẽ việc cho vay của các ngân hàngthương mại được giao trách nhiệm thực hiện Các tổ chức tín dụng quản lí giám sátchặt chẽ đối với khoản vay này

3 Cơ chế tác động của công cụ tái cấp vốn:

Với cơ chế này,NHTW sẽ can thiệp đến cung tiền theo 2 cách:

- Khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất chiết khấu thì đó là biến cố quantrọng Lãi suất tăng khiến ngân hàng trung gian không thể vay mượn của ngân hàngtrung ương nhiều và dễ dàng như trước Do đó nó phải giảm lượng cho vay và hậuquả là tổng cầu và sản lượng giảm theo Điều này cũng làm cho ngân hàng trunggian ý thức rằng khi cần vay thì ngân hàng trung gian phải trã lãi suất cao, do đóngân hàng trung gian sẽ từ từ nâng lãi suất của mình để khỏi thiệt hại nặng khi phảivay của ngân hàng trung ương Lãi suất tiếp tục thắt chặt lượng cung tiền và tácđộng đến nền kinh tế Và ngược lại khi giảm lãi suất chiết khấu

- Thông qua hạn mức tái cấp vốn: khi NHTW tăng tổng hạn mức tái cấp vốn,các NHTM có thể được vay nhiều hơn, điều này làm tăng vốn khả dụng của hệthống ngân hàng thương mại, do vậy làm tăng khả năng cung ứng tín dụng cho nền