Công cụ tái cấp vốn của Ngân hàng nhà nước Việt Nam hiện nay

Chính sách tiền tệ là một trong những công cụ quản lí kinh tế vĩ mô quan trọng nhất của Ngân hàng trung ương. Một mặt nó cung cấp đủ phương tiện thanh toán cho nền kinh tế, mặt khác, nó giữ ốn định giá trị đồng bản tệ thông qua điều tiết lượng tiền cung ứng.

MỤC LỤC Trang 1. Các hình thức của công cụ tái cấp vốn của NHNNVN: 17 1 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1. Frederic S. Mishkin: “Tiền tệ, Ngân hàng và thị trường tài chính”NXB khoa học và kỹ thuật Hà nội - 1996 2. PGS.TS Hoàng Xuân Quế : “Nghiệp vụ ngân hàng trung ương”, NXB Thống kê - 2005 3. TS. Nguyễn Hữu Tài: “Lý thuyết tài chính - tiền tệ ” NXB thống kê - 2002 4. Website Ngân hàng Nhà nước Việt Nam http:// www.sbv.gov.vn 6. Luật Ngân hàng nhà nước Việt Nam” NXB CTQG, H 1998 7. Website Bộ tài chính http://www.mof.gov.vn 8. Bách khoa toàn thư mở Wikipedia 9. Báo điện tử vietnamnet, express.vn 10.Tạp chí ngân hàng số 4 , tháng 2/2008 11.Th.S Nguyễn Thị Thuý Vân: “ Hoàn thiện các công cụ điều hành CSTT ở Việt Nam hiện nay” TC Ngân hàng số 12/1999. 12.Website http://vneconomy.vn 2 LỜI MỞ ĐẦU Chính sách tiền tệ là một trong những công cụ quản lí kinh tế vĩ mô quan trọng nhất của Ngân hàng trung ương. Một mặt nó cung cấp đủ phương tiện thanh toán cho nền kinh tế, mặt khác, nó giữ ốn định giá trị đồng bản tệ thông qua điều tiết lượng tiền cung ứng. Có thể nói rằng, chính sách tiền tệ là linh hồn xuyên suốt mọi hoạt động của Ngân hàng trung ương. Ở Việt Nam kể từ khi đổi mới đến nay, chính sách tiền tệ đang từng bước hình thành, hoàn thiện và phát huy tác dụng đối với nền kinh tế. Các công cụ của chính sách tiền tệ mà ngân hàng nhà nước sử dụng đó là: Công cụ tái cấp vốn, tỷ lệ dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất tín dụng, hạn mức tín dụng và tỷ giá hối đoái. Chúng luôn tồn tại song song, hỗ trợ nhau và được NHNN vận dụng linh hoạt tùy theo từng hoàn cảnh, từng giai đoạn kinh tế khác nhau. Trong đó, công cụ tái cấp vốn là một trong những công cụ được vận dụng đầu tiên và thực sự chứng tỏ đó là một công cụ đắc lực của NHNN. Với đặc điểm của nền kinh tế thị trường và toàn cầu hóa như hiên nay, việc sử dụng công cụ này ra sao, trong điều kiện kinh tế nào để có thể phát huy tốt vai trò của nó luôn là bài toán cho các nhà hoạch định chiến lược, các nhà kinh tế. Với mục đích trau dồi kiến thức đã học và góp phần nghiên cứu, tìm hiểu về chính sách tiền tệ ,em quyết định chọn đề tài: “Công cụ tái cấp vốn của Ngân hàng nhà nước Việt Nam hiện nay” Bài viết của em bao gồm ba phần: Chương I : Lý thuyết chung về công cụ tái cấp vốn. Chương II : Quá trình thực thi công cụ tái cấp vốn ở Việt Nam Chương III : Định hướng và giải pháp hoàn thiện công cụ tái cấp vốn của NHNN ta giai đoạn tới. Em xin chân thành cảm ơn sự hướng dẫn, chỉ bảo tận tình của thầy giáo Hoàng Xuân Quế đã giúp em hoàn thành đề án này. 3 CHƯƠNG I. LÝ THUYẾT CHUNG VỀ CÔNG CỤ TÁI CẤP VỐN 1. Khái niệm công cụ tái cấp vốn: Tái cấp vốn là hình thức cấp tín dụng có bảo đảm của Ngân hàng Nhà nước nhằm cung ứng vốn ngắn hạn và phương tiện thanh toán cho các ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng . 2. Các hình thức của công cụ tái cấp vốn: Tùy từng quốc gia mà công cụ này được áp dụng dưới các hình thức khác nhau. Đối với các nước có nền kinh tế thị trường phát triển, tái cấp vốn được thực hiện thông qua tái chiết khấu. Do vậy, ở những nước này , công cụ tái cấp vốn còn được gọi là công cụ tái chiết khấu. Ở nhiều nước khác, công cụ này lại tồn tại dưới nhiều hình thức đa dạng hơn: • Chiết khấu, tái chiết khấu thương phiếu và các giấy tờ có giá ngắn hạn khác • Cho vay dưới hình thức cầm cố, thế chấp các chứng từ có giá ngắn hạn. • Cho vay trong thanh toán bù trừ. • Cho vay theo hình thức chỉ định. • Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng. 2.1. Chiết khấu, tái chiết khấu thương phiếu và các giấy tờ có giá ngắn hạn khác: 2.1.1. Khái niệm  Giấy tờ có giá nói chung, được hiểu là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ, trong đó xác nhận quyền tài sản của một chủ thể nhất định (tổ chức, cá nhân) xét trong mối quan hệ pháp lý với các chủ thể khác. Giấy tờ có giá có ba thuộc tính: o Xác nhận quyền tài sản của một chủ thể xác định; o Trị giá được bằng tiền o Có thể chuyển giao quyền sở hữu cho chủ thể khác trong giao lưu dân sự.· 4  Chiết khấu, tái chiết khấu (gọi chung là chiết khấu) giấy tờ có giá của ngân hàng là nghiệp vụ NHTW mua ngắn hạn các giấy tờ có giá còn thời hạn thanh toán, mà các giấy tờ có giá này đã được các ngân hàng giao dịch trên thị trường sơ cấp hoặc thị trường thứ cấp. - Mua ngắn hạn các giấy tờ có giá là việc mua các giấy tờ có giá với kỳ hạn dưới một năm. - Thị trường sơ cấp là nơi diễn ra hoạt động mua, bán lần đầu các giấy tờ có giá (hay là nơi mua bán các giấy tờ có giá mới phát hành). - Thị trường thứ cấp là nơi diễn ra hoạt động mua, bán lại các giấy tờ có giá đã phát hành trên thị trường sơ cấp. 2.1.2. Hình thức chiết khấu •Chiết khấu toàn bộ thời hạn còn lại của giấy tờ có giá: - Là hình thức NHTW mua hẳn giấy tờ có giá của các ngân hàng theo giá chiết khấu. - Đặc điểm: + Các ngân hàng không phải hoàn lại vốn cho NHTW, NHTW thu hồi vốn bằng cách yêu cầu người trả tiền thực hiện nghĩa vụ thanh toán. + NHTW không cần kiểm soát quá trình sử dụng vốn của các ngân hàng. •Chiết khấu có kỳ hạn: - Là hình thức NHTW mua giấy tờ có giá của các ngân hàng nhưng kèm theo yêu cầu các ngân hàng đó phải cam kết mua lại toàn bộ giấy tờ có giá đã bán sau một thời gian nhất định. 5 - c im: + Ht thi hn chit khu, cỏc ngõn hng phi thanh toỏn tin mua li giy t cú giỏ cho NHTW v nhn li giy t cú giỏ. + NHTW kim soỏt quỏ trỡnh s dng vn ca cỏc ngõn hng. 2.1.3. iu kin chit khu - Cỏc giy t cú giỏ c NHTW chit khu bao gm: tớn phiu kho bc, trỏi phiu Chớnh ph, tớn phiu NHTW v cỏc loi giy t cú giỏ khỏc theo quy nh ca NHTW. - Cỏc loi giy t cú giỏ trờn c NHTW chit khu khi cú cỏc iu kin sau: - Trng hp chit khu ton b thi hn cũn li ca giy t cú giỏ: thi hn cũn li ti a ca giy t cú giỏ l 91 ngy. Thi hn cũn li ca giy t cú giỏ tớnh t ngy chit khu n ngy n hn thanh toỏn. - Trng hp chit khu cú k hn: thi hn cũn li ca giy t cú giỏ phi di hn thi hn NHTW chit khu. Thi hn chit khu giy t cú giỏ c tớnh t ngy chit khu n ngy ngõn hng cam kt mua li ton b giy t cú giỏ. - Cỏc giy t cú giỏ c phỏt hnh bng ng Vit Nam (VN) v cú th chuyn nhng c.\ - Ngõn hng cha s dng ht hn mc chit khu 2.1.4. Phng thc thc hin chit khu ã Phng thc trc tip: cỏc ngõn hng giao dch trc tip vi NHTW. 6 ã Phng thc giỏn tip: cỏc ngõn hng giao dch thụng qua h thng ni mng vi tớnh vi NHTW hoc qua FAX. 2.1.5.Cụng thc xỏc nh s tin thanh toỏn khi chit khu giy t cú giỏ cho ngõn hng Chit khu ton b thi hn cũn li ca giy t cú giỏ (Chit khu mua t) i vi giy t cú giỏ thanh toỏn lói ngay khi phỏt hnh: - i vi giy t cú giỏ ngn hn, thanh toỏn lói ngay khi phỏt hnh: 1 * MG T L N + - i vi giy t cú giỏ di hn, thanh toỏn lói ngay khi phỏt hnh: (1 ) T N GM G L = + Trong ú: G : S tin NHTW thanh toỏn khi chit khu giy t cú giỏ MG : Mnh giỏ ca giy t cú giỏ T : Thi hn cũn li ca giy t cú giỏ (s ngy). L : Lói sut chit khu ti thi im NHTW chit khu (%/nm). Lói sut chit khu do NHTW quy nh trong tng thi k. 365 : S ngy quy c cho mt nm i vi giy t cú giỏ thanh toỏn gc v lói mt ln khi n hn: 7 - Đối với giấy tờ có giá ngắn hạn, thanh toán gốc và lãi một lần khi đến hạn: 1 * GT G T L N = + ; GT=MG*(1+n*Ls) Trong đó : G : Số tiền NHTW thanh toán khi chiết khấu giấy tờ có giá GT : Giá trị của giấy tờ có giá khi đến hạn thanh toán, bao gồm mệnh giá và tiền lãi MG : Mệnh giá của giấy tờ có giá T : Thời hạn còn lại của giấy tờ có giá (số ngày). L : Lãi suất chiết khấu tại thời điểm NHTW chiết khấu (%/năm) 365 : Số ngày quy ước cho một năm Ls : Lãi suất phát hành của giấy tờ có giá (%/năm) n : Kỳ hạn giấy tờ có giá (số ngày) - Đối với giấy tờ có giá dài hạn, thanh toán gốc và lãi một lần khi đến hạn: + Trường hợp lãi không nhập gốc: (1 ) T N GM G L = + *(1 * s)GT MG n L= + 8 + Trường hợp lãi nhập gốc: (1 ) T N GM G L = + *(1 s) n GT MG L= + Trong đó: G : Số tiền NHTW thanh toán khi chiết khấu giấy tờ có giá GT : Giá trị của giấy tờ có giá khi đến hạn thanh toán, bao gồm mệnh giá và tiền lãi MG : Mệnh giá của giấy tờ có giá T : Thời hạn còn lại của giấy tờ có giá (số ngày). L : Lãi suất chiết khấu tại thời điểm NHTW chiết khấu (%/năm) 365 : Số ngày quy ước cho một năm Ls : Lãi suất phát hành của giấy tờ có giá (%/năm) n : Kỳ hạn giấy tờ có giá (năm) Chiết khấu có kỳ hạn • Công thức xác định số tiền NHTW thanh toán cho các ngân hàng khi chiết khấu có kỳ hạn giấy tờ có giá (giá chiều đi) tương tự như trong trường hợp chiết khấu toàn bộ thời gian còn lại của giấy tờ có giá, thay T = T b (T b là thời hạn chiết khấu) • Công thức xác định số tiền các ngân hàng thanh toán cho NHTW khi hết thời hạn chiết khấu (giá chiều về): 9 *(1 * ) Tb Gv G L N = + Trong đó: Gv : Số tiền các ngân hàng thanh toán cho NHTW khi hết thời hạn CK G : Số tiền NHTW thanh toán khi chiết khấu giấy tờ có giá L : Lãi suất chiết khấu tại thời điểm NHTW chiết khấu (%/năm) T b : Kỳ hạn chiết khấu của NHTW /thời hạn chiết khấu (tính theo ngày) 2.1.6. Quy trình chiết khấu •Ngân hàng muốn tham gia nghiệp vụ chiết khấu với NHNN thực hiện các công việc sau: - Đăng ký mẫu chữ ký lãnh đạo và nhân viên tham gia nghiệp vụ chiết khấu với NHNN; - Thực hiện lưu ký GTCG tại Sở Giao dịch NHNN. - Đề nghị NHNN phân bổ hạn mức chiết khấu GTCG. •Quy trình của giao dịch chiết khấu: - Ngân hàng gửi Giấy đề nghị chiết khấu GTCG (khi ngân hàng còn hạn mức chiết khấu). - Sở Giao dịch nhận Hồ sơ đề nghị chiết khấu; Thông báo chấp nhận hoặc không chấp mhận chiết khấu. - Ngân hàng được chấp nhận chiết khấu có kỳ hạn gửi cam kết mua lại theo số liệu NHNN thông báo tại Thông báo chấp nhận chiết khấu. - Vào ngày thực hiện chiết khấu, Sở Giao dịch NHNN thanh toán tiền mua GTCG cho ngân hàng đề nghị chiết khấu, thực hiện chuyển GTCG từ tài khoản lưu ký của ngân hàng đề nghị chiết khấu sang tài khoản của NHNN (trường hợp chiết khấu hết thời hạn còn lại của GTCG) hoặc chuyển sang tài khoản cầm cố (trường hợp ngân hàng chiết khấu có kỳ hạn). 10 [...]... cầm cố tại Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, ngân hàng có đủ điều kiện theo quy định gửi tới Ngân hàng Nhà nước Việt Nam hồ sơ đề nghị vaycầm cố; •Bước 2 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xem xét đề nghị xin vay của ngân hàng và trong thời hạn tối đa 02 ngày làm việc kể từ ngày nhận được đủ hồ sơ hợp lệ đề nghị 20 vay cầm cố theo quy định, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thông báo bằng văn bản cho ngân hàng xin vay... vay cầm cố của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, ngân hàng xin vay phải tiến hành chuyển giao các giấy tờ có giá để làm tài sản cầm cố cho Ngân hàng Nhà nước Việt Nam; •Bước 4 : Sau khi ngân hàng đã hoàn trả hết nợ vay gốc và lãi, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ hoàn trả các giấy tờ có giá đã sử dụng làm tài sản cầm cố cho ngân hàng 1.3 Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng Đây là một hình thức tái cấp vốn, trong... THI CÔNG CỤ TÁI CẤP VỐN Ở VIỆT NAM 1 Các hình thức của công cụ tái cấp vốn của NHNNVN: Hiện nay tái cấp vốn của NHNN cho các NHTM chủ yếu được thực hiện dưới các hình thức chiết khấu, tái chiết khấu; cho vay có đảm bảo bằng cầm cố giấy tờ có giá Các hình thức cho vay theo chỉ định của Chính phủ trước đây (từng chiếm tỷ trọng lớn trong cho vay tái cấp vốn) đã giảm mạnh qua các năm 1.1 Chiết khấu, tái. .. phạt đối với các ngân hàng - Đối tượng vay vốn chỉ là các NHTM có tham gia thanh toán điện tử liên ngân hàng 2 Đánh giá quá trình sử dụng công cụ tái cấp vốn : 2.1 Những thành tựu đạt được: Từ năm 1997 đến nay Ngân hàng nhà nước từng bước thực hiện mục tiêu làm thay đổi về bản chất hình thức cho vay tái cấp vốn biến nó thành công cụ của chính sách tiền tệ Đối tượng được vay tái cấp vốn không chỉ bó... là sự quan tâm và hiểu biết của hệ thống NHTM tới các nghiệp vụ tái cấp vốn không đồng đều và nhìn chung chưa cao 27 CHƯƠNG III ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIÊN CÔNG CỤ TÁI CẤP VỐN Ở NƯỚC TA GIAI ĐOẠN TỚI 1 Một số định hướng cơ bản: - Vận hành công cụ tái cấp vốn phù hợp với yêu cầu của nền kinh tế tài chính đất nước, phù hợp với thông lệ quốc tế - Đặt công cụ tái cấp vốn trong mối tương quan với... của nền kinh tế - Công cụ này tạo điều kiện cho NHTW trong việc quản lí điều tiết lượng tiền lưu thông và Ngân hàng trung ương có thể cung ứng tiền tệ phù hợp với mục tiêu của mình 4.2 Nhược điểm của công cụ tái cấp vốn: Ngân hàng trung ương thường bị động trong việc điều tiết lượng tiền cung ứng bởi vì NHTW chỉ có thể thay đổi lãi suất tái chiết khấu ,tái cấp vốn nhưng không thể bắt buộc các ngân hàng. .. NHNN ta còn hạn chế, cùng với sự phát triển khoa học công nghệ ngân hàng chưa cao, công cụ tái cấp vốn nói riêng và công cụ chính sách tiền tệ nói chung vẫn chưa thực sự vận hành theo ý muốn Trong thời gian tới ,công cụ tái cấp vốn cần phải được chú trọng và không ngừng nâng cấp để nó phát huy được tối đa tác dụng và xứng tầm là một công cụ cơ bản của chính sách tiền tệ quốc gia 30 ... kịp thì nó phải đến ngân hàng trung ương vay tiền như cứu cánh cuối cùng Ngân hàng trung ương cho ngân hàng trung gian vay qua phương thức tái chiết khấu, tái cấp vốn với lãi suất thích hợp Ngân hàng trung ương là ngân hàng duy nhất không thể vỡ nợ hay kẹt tiền mặt, đơn giản vì nó rất mất ít thời gian đẩ in tiền mới Cho nên nó có thể cho ngân hàng trung gian vay khi có yêu cầu Ngân hàng trung gian có... việc cho vay của các ngân hàng thương mại được giao trách nhiệm thực hiện Các tổ chức tín dụng quản lí giám sát chặt chẽ đối với khoản vay này 3 Cơ chế tác động của công cụ tái cấp vốn: Với cơ chế này,NHTW sẽ can thiệp đến cung tiền theo 2 cách: - Khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất chiết khấu thì đó là biến cố quan trọng Lãi suất tăng khiến ngân hàng trung gian không thể vay mượn của ngân hàng trung... tiền tệ Đến nay, bên cạnh các NHTM Nhà nước, khá nhiều NHTM cổ phần, ngân hàng liên doanh và chi nhánh ngân hàng nước ngoài đã tiếp cận các kênh hỗ trợ vốn nêu trên của NHNN Thứ tư, chủng loại giấy tờ có giá chấp thuận sử dụng trong quan hệ vay vốn với NHNN ngày càng được mở rộng, góp phần tạo điều kiện thuận lợi cho các ngân hàng thương mại trong quan hệ vay vốn với NHNN Lãi suất tái cấp vốn, lãi suất