Phân tích tài chính tại công ty cổ phần kỹ thuật và thương mại GV

CH NGă1. C ăS Lụă LU N CHUNG V PHỂNă TệCHă TỊNHă HỊNHă TÀIăCHệNHăDOANHăNGHI P 1.1. T ng quan v tƠiăchínhădoanhănghi p 1.1.1. Khái ni m tài chính doanh nghi p Tài chính doanh nghi p là m t b ph n trong h th ng tài chính c a n n kinh t th tr ng, là m t ph m trù kinh t khách quan g n li n v i s ra đ i c a n n kinh t hàng hóa ti n t . Tài chính doanh nghi p nh h ng l n đ n đ i s ng xã h i, đ n s phát tri n hay suy thoái c a n n kinh t . - - Xét v hình th c: tài chính doanh nghi p là qu ti n t trong quá trình t o l p, phân ph i, s d ng và v n đ ng g n li n v i ho t đ ng c a doanh nghi p nh m đ t đ c m c tiêu c a doanh nghi p. Xét v b n ch t: tài chính doanh nghi p là h th ng các quan h kinh t trong phân ph i các ngu n tài chính g n li n v i vi c t o l p và s d ng các qu ti n t trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p nh m đ t t i nh ng m c tiêu nh t đ nh. Các quan h kinh t bao g m: Th nh t: Nh ng quan h kinh t gi a doanh nghi p v i nhà n c T t c các doanh nghi p thu c m i thành ph n kinh t ph i th c hi n các ngh a v tài chính đ i v i nhà n c (n p thu cho ngân sách nhà n c). Ngân sách nhà n c c p v n cho doanh nghi p nhà n c và có th c p v n v i công ty liên doanh ho c c ph n (mua c phi u) ho c cho vay (mua trái phi u) tu theo m c đích yêu c u qu n lý đ i v i ngành kinh t mà quy t đ nh t l góp v n, cho vay nhi u hay ít. Th hai: Quan h gi a doanh nghi p v i các ch th kinh t khác T s đa d ng hoá hình th c s h u trong n n kinh t th tr ng đã t o ra các m i quan h kinh t gi a doanh nghi p v i các doanh nghi p khác (doanh nghi p c ph n hay t nhân); gi a doanh nghi p v i các nhà đ u t , ng i cho vay, v i ng i bán hàng, ng i mua thông qua vi c hình thành và s d ng các qu ti n t trong ho t đ ng s n xu t - kinh doanh, gi a các doanh nghi p bao g m các quan h thanh toán ti n mua bán v t t , hàng hoá, phí b o hi m, chi tr ti n công, c t c, ti n lãi trái phi u; gi a doanh nghi p v i ngân hàng, các t ch c tín d ng phát sinh trong quá trình doanh nghi p vay và hoàn tr v n, tr lãi cho ngân hàng, các t ch c tín d ng. Th ba: Quan h trong n i b doanh nghi p. G m quan h kinh t gi a doanh nghi p v i các phòng ban, phân x đ i s n xu t trong vi c nh n và thanh toán t m ng, thanh toán tài s n. 2 ng và t G m quan h kinh t gi a doanh nghi p v i cán b công nhân viên trong quá trình phân ph i thu nh p cho ng i lao đ ng d i hình th c ti n l ng, ti n th ng, ti n ph t và lãi c ph n. Nh ng quan h kinh t trên đ c bi u hi n trong s v n đ ng c a ti n t thông qua vi c hình thành và s d ng các qu ti n t , vì v y th ng đ c xem là các quan h ti n t . Nh ng quan h này m t m t ph n ánh rõ doanh nghi p là m t đ n v kinh t đ c l p, là ch th trong quan h kinh t , đ ng th i ph n ánh rõ nét m i liên h gi a tài chính doanh nghi p v i các khâu khác trong h th ng tài chính n c ta. 1.1.2. Vai trò c a tài chính doanh nghi p Huy đ ng và đ m b o đ y đ , k p th i ngu n v n: Khi các doanh nghi p có nhu c u v n thì t t y u th tr ng v n s đ c hình thành v i nh ng hình th c đa d ng khác nhau. T đó, ng i qu n lý ph i xác đ nh chính xác nhu c u v n, s d ng các công c đòn b y kinh t nh lãi su t vay, c t c khi phát hành trái phi u, l a ch n ph ng án đ u t hi u qu , đ m b o kh n ng thanh toán… T ng c ng hi u qu s d ng v n kinh doanh: tài chính doanh nghi pph i t ch c huy đ ng và s d ng v n đúng đ n nh m duy trì và thúc đ y s phát tri n có hi u qu quá trình s n xu t kinh doanh. Vi c t ch c s d ng v n ti t ki m và hi u qu th hi n qua vi c đánh giá, l a ch n d án đ u t , huy đ ng t i đa s v n hi n có vào ho t đ ng kinh doanh, b trí c c u v n h p lý, s d ng các bi n pháp đ t ng nhanh vòng quay v n nh m t i thi u hóa chi phí s d ng v n c ng nh t i đa hóa l i nhu n c a doanh nghi p. T o l p các đòn b y tài chính đ kích thích và đi u ti t kinh doanh: Vai trò này đ c th hi n thông qua vi c t o ra s c mua h p lý đ thu hút v n đ u t , lao đ ng, v t t và d ch v . ng th i xác đ nh giá bán h p lý khi tiêu th hàng hoá, cung c p d ch v , thông qua ho t đ ng phân ph i thu nh p c a doanh nghi p, phân ph i qu khen th ng, qu l ng, th c hi n các h p đ ng kinh t … Giám sát, ki m tra th ng xuyên, hi u qu các m t ho t đ ng kinh doanh: Tình hình tài chính doanh nghi pph n ánh trung th c m i ho t đ ng s n xu t – kinh doanh c a doanh nghi p. Thông qua các ch tiêu tài chính, ng i qu n lý có th d dàng nh n bi t đ c th c tr ng t t x u c a doanh nghi p, đ có th phát hi n k p th i nh ng v ng m c còn t n t i, t đó đ a ra nh ng quy t đ nh đi u ch nh nh m đ t t i m c tiêu đã đ nh 1.2. PhơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhădoanhănghi p 1.2.1. Khái ni m phân tích tình hình tài chính 3 Thang Long University Library Phân tích tình hình tài chính là m t công c c a qu n lý, trên c s s d ng h th ng ch tiêu phân tích phù h p thông qua các ph ng pháp phân tích nh m đánh giá tình hình tài chính c a doanh nghi p trong kho n th i gian ho t đ ng nh t đ nh. Trên c s đó, giúp các nhà qu n tr doanh nghi p và các đ i t ng quan tâm đ a ra các quy t đ nh nh m tang c ng qu n lý tài chính và đ t hi u qu cao nh t. M t cách d hi u h n, phân tích tình hình tài chính là quá trình xem xét, ki m tra v n i dung k t c u, th c tr ng các ch tiêu tài chính trên báo cáo tài chính, t đó so sánh, đ i chi u các ch tiêu tài chính quá kh , hi n t i và t ng lai v i nhau t i doanh nghi p, các doanh nghi p khác, ph m vi ngành, lãnh th , qu c gia,… Thông qua đó, chúng ta có th đánh giá t ng quát tình hình ho t đ ng, xác đ nh th c tr ng, đ c đi m xu h ng, ti m n ng tài chính c a doanh nghi p nh m cung c p thông tin tài chính ph c v vi c thi t l p các gi i pháp qu n lý tài chính thích h p và hi u qu . 1.2.2. Vai trò và m c tiêu c a phân tích tình hình tài chính 1.2.2.1. Vai trò c a phân tích tình hình tài chính Phân tích tài chính doanh nghi p hay c th hóa vi c phân tích báo cáo tài chính c a doanh nghi p là quá trình ki m tra, đ i chi u, so sánh các s li u, tài li u v tình hình tài chính hi n t i va trong quá kh đ đánh giá nh ng ti m n ng, hi u qu kinh doanh c ng nh nh ng r i ro trong t ng lai. Báo cáo tài chsinh là nh ng báo cáo t ng h p nh t v tình hình tài s n, ngu n v n và công n c ng nh tình hình tài chính, k t qu kinh doanh trong k c a doanh nghi p. Báo cóa tài chính là công c r t h u d ng đ i v i các nhà qu n tr doanh nghi p c ng nh là ngu n thông tin tài chính ch y u đ i v i nh ng ng i quan tâm đ n doanh nghi p. Do đó, phân tích tài chính là m i quan tâm c a nhi u đ i t ng khác nhau nh nhà qu n lý, nhà đ u t , c đông, ch n , khách hàng,… i v i nhà qu n tr doanh nghi p: m i quan tâm hàng đ u c a h là tìm ki m l i nhu n và kh n ng tr n . M t doanh nghi p b l liên t c s c n ki t các ngu n l c và bu c ph i đóng c a. M t khác, n u doanh nghi p không có kh n ng thanh toán n đ n h n c ng s bu c ph i ng ng ho t đ ng. Do đó, các quy t đ nh c a nhà qu n tr đ u nh m vào các m c tiêu tài chính c a doanh nghi p: đó là s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p, tránh đ c nh tranh và chi m đ hóa l i nhu n và t ng tr c nh ng c ng th ng v tài chính và phá s n, có kh n ng c th ph n t i đa trên th tr ng, t i thi u hóa chi phí, t i đa ng thu nh p m t cách v ng ch c. Doanh nghi p ch có th ho t đ ng t t và mang l i s giàu có cho ch s h u khi các quy t đ nh c a nhà qu n lý đ a ra là đúng đ n. Mu n nh v y, h ph i phân tích tài chính doanh nghi p, các 4 nhà phân tích tài chính trong doanh nghi p là nh ng ng i có nhi u l i th đ th c hi n phân tích tài chính m t cách t t nh t. Trên c s phân tích tài chính mà n i dung ch y u là phân tích kh n ng thanh toán, kh n ng cân đ i v n, n ng l c ho t đ ng c ng nh kh n ng sinh lõa, nhà qu n lý có th d đoán đ c k t qu ho t đ ng nói chung và m c doanh l i nói riêng c a doanh nghi p trong t ng lai. T đó, h có th đ nh h ng cho giám đ c tài chính c ng nh h i đ ng qu n tr trong các quy t đ nh đ u t , tài tr , phân chia l i t c c ph n và l p k ho ch d báo tài chính. Cu i cùng, phân tích tài chính là công c đ ki m soát các ho t đ ng qu n lý. i v i các nhà đ u t vào doanh nghi p: m i quan tâm hàng đ u c a h là th i gian hoàn v n, m c sinh lãi và s r i ro. Vì v y, h c n các thông tin v đi u ki n tài chính, tình hình ho t đ ng, k t qu kinh doanh và ti m n ng t ng tr ng c a doanh nghi p. Bên c nh đó là các v n đ nh ho t đ ng c a doanh ngh p trong k hi n t i, k v ng trong t ng lai, r i ro do c c u v n (r i ro tài chính), su t sinh l i k v ng c a doanh nghi p, th ph n và v th c nh tranh c a doanh nghi p trên th tr ng,.. Các c đông c n bi t tình hình thu nh p c a mình có t ng x ng v i múc r i ro c a các kho n đ u t mà h b ra. Nhà đ u t phân tích tình hình thu nh p c a v n ch s h u, bi u hi n là l i t c c ph n và giá tr t ng them c a v n đ u t . Hai y u t này nh h ng đ n l i nhu n k v ng c a doanh nghi p. Các nhà đ u t th ng ti n hành đánh giá kh n ng sinh l i c a doanh nghi p vói câu h i tr ng tâm: l i nhu n bình quân c phi u c a công ty là bao nhiêu? D ki n l i nhu n s đ c nghiên c u đ y đ trong chính sách phân chia l i t c c ph n và trong nghiên c u r i ro h ng các l a ch n vào nh ng c phi u phù h p nh t. H quan tâm t i phân tích tài chính đ nh n bi t kh n ng sinh lãi c a doanh nghi p. ó chính là m t trong nh ng c n c giúp h quy t đ nh trong vi c b v n vào doanh nghi p. i v i các ch n c a doanh nghi p: N u phân tích tài chính đ c các nhà đ u t và qu n lý doanh nghi p th c hi n nh m m c đích đánh giá kh n ng sinh l i và t ng tr ng c a doanh nghi p thì phân tích tài chính l i đ c các ngân hàng và các nhà cung c p tín d ng th ng m i cho doanh nghi p s d ng đ đ m b o kh n ng tr n c a doanh nghi p. Trong n i dung phân tích này, kh n ng thánh c a doanh nghi p đ c xem xét trên hai khía c nh là ng n h n và dài h n. N u là nh ng kho n vay ng n h n, ng i cho vay đ c bi t quan tâm đ n kh n ng thanh toán nhanh c a doanh nghi p, ngh a là kh n ng ng phó c a doanh nghi p tr c nh ng kho n n đ n h n tr . N u là nh ng kho n vay dài h n, ng i cho vay ph i tin ch c kh n ng hoàn tr và 5 Thang Long University Library kh n ng sinh l i c a doanh nghi p, mà vi c hoàn tr v n và lãi ph thu c vào kh n ng sinh l i này. i v i ng i lao đ ng trong doanh nghi p: Bên c nh các nhà đàu t , nhà qu n lý và các ch n c a doanh nghi p, ng i đ c h ng l ng trong doanh nghi p c ng r t quan tâm t i thông tin tài chính c a doanh nghi p. i u này c ng d hi u vì k t qu ho t đ ng c a doanh nghi p nh h ng tr c ti p t i kho n ti n l ng, kho n thu nh p chính c a ng i lao đ ng. Ngoài ra, trong m t s doanh nghi p, ng i lao đ ng đ c tham gia góp v n mua m t l ng c ph n nh t đ nh. Nh v y, h c ng là ng i ch doanh nghi p nên có quy n l i và trách nhi m g n v i doanh nghi p. i v i các c quan qu n lý nhà n c: d a vào cáo cáo tài chính doanh nghi p, các c quan qu n lý c a nhà n c th c hi n phân tích tình hình tài chính đ đánh giá, ki m tra, ki m soát các ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng tài chính ti n t c a doanh nghi p có tuân th đúng lu t pháp quy đ nh hay không, tình hình h ch toán chi phí, giá thành, tình hình th c hi n ngh a v v i nhà n c và khách hàng,… Tóm l i, phân tích ho t đ ng tài chính doanh nghi p mà tr ng tâm là phân tích báo cáo tài chsinh và các ch tiêu tài chính đ c tr ng thông qua h th ng các ph pháp, công c và k thu t phân tích giúp ng ng i s d ng thông tin t các góc đ khác nhau, v a đánh giá toàn di n, t ng h p khái quát, l i v a xem xét m t cách chi ti t ho t đ ng tài chính doanh nghi p, tìm ra nh ng đi m m nh, đi m y u v ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p t đó đ a ra nh ng phán đoán, d báo và đ a ra quy t đ nh tài chính, quy t đ nh tài tr và đ u t phù h p. 1.2.2.2. M c tiêu c a phân tích tình hình tài chính tr thành m t công c đ c l c giúp cho các nhà qu n tr doanh nghi p và các đ i t ng quan tâm đ n ho t đ ng c a doanh nghi p có đ đ n trong kinh doanh, phân tích tài chính doanh nghi pc n đ t đ - c các quy t đ nh đúng c các m c tiêu sau: ánh giá chính xác tình hình tài chính c a doanh nghi p trên các khía c nh khác nhau nh c c u ngu n v n, tài s n , kh n ng thanh toán, l u chuy n ti n t , hi u qu s d ng tài s n, kh n ng sinh lãi, r i ro tài chính,… nh m đáp ng thông tin cho t t c các đ i t ng quan tâm đ n ho t đ ng c a doanh nghi p nh các nhà đ u t , cung c p tín d ng, qu n lý doanh nghi p, c quan thu , - ng i lao đ ng,… nh h ng các qu t đ nh c a các đ i t ng quan tâm theo chi u h ng phù h p v i tình hình th c t c a doanh nghi p nh quy t đ nh đ u t , tài tr , phân chia l i nhu n,… 6 - Tr thành c s cho các d báo tài chính, giúp ng ti m n ng tài chính c a doanh nghi p trong t - i phân tích d đoán đ c ng lai. Là công c đ ki m soát ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p trên c s ki m tra, đánh giá các ch tiêu k t qu n đ t đ c so v i các ch tiêu k ho ch, d toán đ nh m c,… T đó, xác đ nh đ c nh ng đi m m nh, đi m y u trong ho t đ ng kinh doanh, giúp cho các doanh nghi p có đ c nh ng quy t đ nh và gi i pháp đúng đ n, đ m b o kinh doanh đ t hi u qu cap. M c tiêu này đ c bi t quan tr ng đ i v i các nhà qu n tr doanh nghi p. 1.2.3. Trình t và các b c ti n hành phân tích tình hình tài chính 1.2.3.1. Thu th p thông tin Phân tích tình hình tài chính s d ng m i ngu n thông tin có kh n ng lý gi i và thuy t minh th c tr ng ho t đ ng tài chính, ph c v cho quá trình d đoán tài chính c a doanh nghi p. Nó bao g m c nh ng thông tin n i b đ n nh ng thông tin bên ngoài, nh ng thông tin v k toán và nh ng thông tin qu n lý khác,… trong đó các thông tin k toán ph n ánh t p trung trong các báo cáo tài chính doanh nghi p, đó là nh ng ngu n thông tin đ c bi t quan tr ng. Do v y, phân tích tài chính trên th c t là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghi p. 1.2.3.2. X lý thông tin Giai đo n ti p theo c a phân tích tình hình tài chính đó là quá trình x lý thông tin đã thu th p đ c. X lý thông tin là quá trình s p x p các thông tin theo nh ng m c tiêu nh t đ nh nh m tính toán, so sánh, gi i thích, đánh giá, xác đ nh nguyên nhân c a các k t qu đã đ t đ c, ph c v cho quá trình d đoán và ra quy t đ nh. Trong giai đo n này, ng i s d ng thông tin các góc đ nghiên c u khác nhau, ng d ng khác nhau, s có nh ng ph ng pháp x lý thông tin khác nhau ph c v m c tiêu phân tích đã đ t ra. 1.2.3.3. D đoán và quy t đ nh Thu th p và x lý thông tin nh m chu n b nh ng ti n đ và đi u ki n c n thi t đ ph c v cho giai đo n cu i cùng, đó là d đoán nhu c u và đ a ra các quy t đ nh tài chính. i v i ch doanh nghi p, phân tích tình hình tài chính nh m đ a ra các quy t đ nh liên quan t i m c tiêu ho t đ ng c a doanh nghi p là t ng tr ng, phát tri n và t i đa hoá l i nhu n. i v i ng quy t đ nh v tài tr và đ u t . i cho vay và đ u t vào doanh nghi p thì đ a ra các TƠiăli u ph c v cho phơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchính đ t đ c các m c tiêu c a phân tích tài chính doanh nghi pyêu c u c n ph i có m t c s d li u c n thi t, cung c p thông tin đ y đ , k p th i và phù h p. thông 1.3. tin ph c v cho phân tích tài chính có th phân lo i theo nhi u tiêu th c khác nhau. 7 Thang Long University Library Theo ph m vi và n i dung ph n ánh, thông tin s d ng trong phân tích tài chính bao g m hai ngu n c b o là thông tin t bên ngoài h th ng k toán và thông tin t h th ng k toán. 1.3.1. Thông tin t bên ngoài h th ng k toán Thông tin t bên ngoài h th ng k toán đ c s d ng đ phân tích nguyên nhân, y u t nh h ng c a môi tr ng kinh doanh c ng nh các chính sách c a doanh nghi p nh các chính sách c a doanh nghi p tác đ ng đ n tình hình tài chính doanh nghi p nh th nào. Ngu n thông tin này giúp cho các k t lu n trong phân tích tài chính c a tính thuy t ph c cao. Các thông tin này đ c chia thành ba nhóm: thông tin chung v tình hình kinh t , thông tin v ngành kinh doanh c a doanh nghi p và thông tin v đ c đi m ho t đ ng c a doanh nghi p: - Thông tin chung v tình hình kinh t : các thông tin ph n ánh tình hình chung v kinh t t i m t th i k nh t đ nh có liên quan đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p là nh ng thông tin quan tr ng c n xem xét. Ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p ch u tác đ ng b i nhi u y u t thu c môi tr ng v mô nên phân tích tài chính doanh nghi pc n tác đ ng b i nhi u y u t môi tr ng v mô nên phân tích tài chính c n đ t trong b i c nh chung c a n n kinh t trong n c và khu v c, trên c s k t h p nh ng thông tìn này s t o đi u ki n đánh giá đ y đ h n tình hình tài chính và đ ng th i có th d báo nh ng nguy c , c h i đ i v i ho t đ ng c a doanh nghi p. Nh ng thông tin c n quan tâm th ng bao g m:  Thông tin v t ng tr n  ng hay suy thoái kinh t , đ c bi t v i ph m vi trong c và khu v c. Các chính sách kinh t l n c a nhà n c, chính sách chính tr , ngo i giao, pháp lu t, ch đ tài chính, k toán,… có liên quan. -  Thông tin v t l l m phát, lãi su t ngân hàng, t giá ngo i t ,… Thông tin v ngành kinh doanh c a doanh nghi p: trong ph m vi ngành c n xem xét s phát tri n c a doanh nghi p trong m i liên h v i các ho t đ ng và đ c đi m chung c a ngành kinh doanh. Các v n đ đó s nh h ng đ n các ch tiêu tài chính c a doanh nghi p nh kh n ng sinh lãi, t c đ luân chuy n v n, c c u v n,… Do v y, thông tin v ngành là r t quan tr ng. Nh ng thông tin liên quan đ n ngành c n chú tr ng quan tâm bao g m:  Nh p đ và xu h ng v n đ ng c a ngành  M c đ và yêu c u công ngh c a ngành  Quy mô th tr ng và tri n v ng phát tri n 8  Tính ch t c nh tranh c a th tr ng, m i quan h v i nhà cung c p và khách hàng -  Nguy c xu t hi n nh ng đ i th c nh tranh ti m tang. Thông tin v đ c đi m ho t đ ng c a doanh nghi p: m i doanh nghi p có đ c đi m kinh doanh và t ch c ho t đ ng nên đ đánh giá chính xác tình hình tài chính, ng i phân tích c n nghiên c u các đ c đi m ho t đ ng c a doanh nghi p, ch y u là bao g m các khía c nh sau:  M c tiêu và chi n l  Chính sách tài chính, tín d ng c a doanh nghi p c kinh doanh c a doanh nghi p  c đi m công ngh và chính sách đ u t c a doanh nghi p  c đi m luân chuy n v n trong quá trình kinh doanh  Tính th i v , tính chu k trong ho t đ ng kinh doanh  M i liên h gi a doanh nghi p v i ngân hàng, nhà cung c p, khách hàng và các đ i t ng khác 1.3.2. Thông tin t h th ng k toán M i m t doanh nghi p đ u có nh ng đ c đi m riêng trong chi n l c kinh doanh và t ch c ho t đ ng. Vì v y, đ đánh giá chính xác tình hình tài chính, chúng ta c n nghiên c u các đ c đi m ho t đ ng c a doanh nghi p thông qua h th ng k toán. Thông tin t h th ng k toán ch y u bao g m các báo cáo tài chính. Báo cáo tài chính cung c p các thông tin kinh t - tài chính cho chúng ta trong vi c đánh giá, phân tích và d đoán tình hình, k t qu ho t đ ng kinh doanh c a donh nghi p. Báo cáo tài chính đ c s d ng nh ngu n d li u chính, là thông tin quan tr ng b c nh t khi phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p. Báo cáo tài chính là các báo cáo k toán cung c p các thông tin v tình hình tài chính, tình hình kinh doanh và các lu ng ti n c a doanh nghi p đáp ng các c u cho nh ng ng i s d ng chúng trong vi c đ a ra các quy t đ nh v kinh t . Phân tích tài chính đ c th c hi n trên c s các báo cáo tài chính - đ c hình thành thông qua vi c x lý các báo cáo k toán ch y u, đó là: b ng cân đ i k toán, báo cáo k t qu kinh doanh, báo cáo l u chuy n ti n t , thuy t minh báo cáo tài chính. - B ng cân đ i k toán: là báo cáo tài chính t ng h p, t ng h p s d đ u và cu i m t k k toán c a các lo i tài kho n: tài kho n Tài s n bao g m Tài s n ng n h n và Tài s n dài h n, tài kho n Ngu n v n bao g m N ph i tr và V n ch s h u. Nó ph n ánh t ng quát tình hình tài s n c a doanh 9 Thang Long University Library nghi p t i m t th i đi m nh t đ nh, d i hình thái ti n t theo giá tr tài s n và ngu n hình thành tài s n. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh: Khác v i B ng cân đ i k toán, Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh cho bi t s d ch chuy n c a v n trong quá - trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, nó cho phép d tính kh n ng ho t đ ng c a doanh nghi p trong t ng lai. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh là báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh t ng quát tình hình tài chính và hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p trong m t th i k nh t đ nh và tình hình th c hi n ngh a v v i Nhà n c v thu và các kho n ph i n p khác. Báo cáo l u chuy n ti n t : là báo cáo tài chính t ng h p th hi n các kho n thu và chi ti n trong k c a doanh nghi p theo các ho t đ ng kinh doanh, - ho t đ ng đ u t và ho t đ ng tài chính. Báo cáo này ph n ánh vi c hình thành và s d ng l ng ti n phát sinh trong k báo cáo c a doanh nghi p Ph ngăphápăphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchính Ph ng pháp phân tích là t ng h p các cách th c, th pháp, công th c, mô hình,… đ c s d ng trong quá trình phân tích. Trong phân tích tài chính, các ph ng 1.4. pháp d c v n d ng đ nghiên c u các ch tiêu, ý ngh a, các m i quan h và s thay đ i c a chúng, t đó ph n ánh th c tr ng tài chính và hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p. Phân tích tài chính có nhi u ph ng pháp, trong quá trình phân tích c n d a vào lo i hình doanh nghi p, đ c đi m s n xu t kinh doanh, ngu n tài li u, m c đích phân tích,.. đ l a ch n ph ng pháp phù h p. Các ph ng pháp ch y u đ c s d ng đ phân tích tình hình tài chính: - Ph ng pháp so sánh - Ph ng pháp phân tích t l - Ph Ph 1.4.1. Ph ng pháp đ th ng pháp Dupont ng pháp so sánh ây là ph - ng pháp đ c s d ng ph bi n trong phân tích. Tiêu chu n so sánh: là ch tiêu đ c l a ch n làm c n c đ so sánh hay còn g i là g c so sánh. Tùy theo m c đích phân tích mà g c só sánh đ c l a ch n cho phù h p. Các g c so sánh có th s d ng là:  S li u c a k tr c trong tr bi n đ ng c a các ch tiêu ng h p c n đánh giá xu h  S li u d ki n (k ho ch, d toán, đ nh m c) trong tr giá tình hình th c t so v i d tính 10 ng phát tri n, ng h p c n đánh  S li u trung bình c a ngành, l nh v c kinh doanh trong tr đánh giá v trí doanh nghi p trong m i t khác trong ngành ng h p c n ng quan v i các doanh nghi p i u ki n so sánh: i u ki n quan tr ng đ đ m b o phép so sánh có ý ngh a là các ch tiêu đem so sánh ph i đ m b o tính đ ng nh t, t c là ph i đ m b o ph n ánh cùng m t n i dung kinh t , cùng m t ph ng pháp tính - toàn, s d ng cùng m t đ n v đo l ng, ngoài ra các doanh nghi p c n có quy mô và đi u ki n kinh doanh t ng đ ng nhau. K thu t so sánh: Các k thu t so sánh th - ng đ c s d ng bao g m:  So sánh tuy t đ i: là k t qu chênh l ch gi a s li u c a k phân tích v i s li u g c. K t qu so sánh tuy t đ i ph n ánh s bi n đ ng v quy mô c a đ i t ng phân tích.  So sánh t ng đ i th hi n b ng t l gi a s li u c a k phân tích v i s li u g c. K t qu so sánh t c a đ i t ng phân tích. ng đ i th ng ph n ánh t c đ phát tri n  So sánh v i s bình quân: s bình quân th hi n tính ph bi n, tính đ i di n c a các ch tiêu khi so sánh gi a các k phân tích ho c ch tiêu bình quân ngành. 1.4.2. Ph ng pháp phân tích t l Ph ng pháp phân tích t l s d ng s t ng đ i đ nghiên c u các chi tiêu trong m i quan h v i các ch tiêu khác. B n ch t c a ph ng pháp này là thông qua quan h t l đ đánh giá. ph n ánh chính xác tình hình tài chsinh và hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p, n u ch so sánh các thông tin có s n trong báo cáo tài chính doanh nghi pthì ch a đ , mà c n phân tích các t s tài chính. Các t s tài chính bao g m t l ph n ánh kh n ng thanh toán nhanh, kh n ng ho t đ ng, kh n ng sinh lãi, hi u qu s d ng tài s n, t c đ luân chuy n v n,… Các t lê này cho th y các m i quan h gi a các kho n m c khác nhau trong báo cáo tài chính. Ph ng pháp này th ng đ c s d ng k t h p v i ph ng pháp so sánh nh m ph n ánh s bi n đ ng c a các t s tài chính c a nhi u giai đo n và so sánh v i các doanh nghi p khác trong cùng ngành 1.4.3. Ph ng pháp Dupont ây là ph ng pháp phân tích trên c s m i quan h t ng h gi a các t s tài chính nh m xác đ nh các y t t tác đ ng đ n các t s tài chính c a doanh nghi p. Nói cách khác, b n ch t c a ph ng pháp này là th hi n m t t s t ng h p b ng tích s c a chu i các t s có quan h t ng h v i nhau v i m c đích phân tích nh h ng c a các t s đó đ i v i t s t ng h p. 11 Thang Long University Library Khi xem xét ch tiêu t su t l i nhu n trên t ng tài s n, có th phân tích ch tiêu này thành tích s c a các ch tiêu t su t l i nhu n trên doanh thu và h s vòng quay tài s n, t đó xác đ nh nh h ng c a t ng y u t t su t l i nhu n trên doanh thu và h s vòng quay tài s n đ i v i t su t l i nhu n trên t ng tài s n. C th , công th c này đ c di n gi i nh sau: Hay: T đó có th th y r ng s thay đ i c a ch tiêu T su t sinh l i trên t ng tài s n ph thu c vào s thay đ i c a T su t sinh l i trên doanh thu và S vòng quay c a t ng tài s n. Nhà phân tích c ng có th phân tích ch tiêu t su t l i nhu n trên v n ch s h u theo mô hình Dupont nh sau: T đó c ng có th đ a ra k t lu n r ng s thay đ i c a T su t sinh l i trên v n ch s h u ph thu c vào s thay đ i c a T su t sinh l i trên doanh thu, S vòng quay c a t ng tài s n và òn b y tài chính. N iădungăphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhătrongădoanhănghi p Phân tích tài chính doanh nghi p bao g m m t s n i dung c b n nh m ph n ánh tình hình tài chính c a doanh nghi p m t cách toàn di n trên nhi u khía c nh, đ m 1.5. b o đáp ng đ c nhu c u v phân tích tài chính cho nhi u đ i t ng khác nhau. N i dung phân tích đ c th c hi n thông qua m t s ch tiêu, thông th ng bao g m nh ng n i dung sau: đánh giá khái quát tình hình tài chính, phân tích kh n ng thanh toán, phân tích lu ng ti n, phân tích hi u qu ho t đ ng, phân tích kh n ng sinh lãi và phân tích đòn b y tài chính. 1.5.1. Phân tích B ng cân đ i k toán 12 B ng cân đ i k toán là m t báo cáo t ng h p, là tài li u quan tr ng đ i v i nhi u đ i t ng s d ng khác nhau: c bên trong và bên ngoài doanh nghi p. N i dung B ng cân đ i k toán ph n ánh tình hình tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p t i m t th i đi m nh t đ nh. Nó cung c p nh ng thông tin tài chính t ng h p theo các ch tiêu kinh t , tài chính đ nghiên c u, phân tích toàn di n tình hình tài chính, k t qu và xu h ng phát tri n c a doanh nghi p. Nó c ng cung c p nh ng thông tin, m i quan h c b n gi a các y u t , quá trình giúp cho vi c đ xu t ph ng h ng và bi n pháp qu n lý hi u qu . 1.5.1.1. Phân tích k t c u tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p ánh giá khái quát tình hình tài chính tr c h t c n c n c vào s li u đã ph n ánh trên b ng cân đ i k toán đ so sánh t ng s tài s n và t ng s ngu n v n gi a cu i k v i đ u k đ th y đ c quy mô mà đ n v s d ng trong k c ng nh kh n ng huy đ ng v n t các ngu n khác nhau c a doanh nghi p. tuy nhiên n u ch d a vào s t ng gi m c a t ng s tài s n và t ng s ngu n v n c a doanh nghi p thì ch a th th y rõ tình hình tài chính c a doanh nghi p. Vì v y, c n ph i phân tích các m i quan h gi a các kho n m c trên b ng cân đ i k toán - Phân tích k t c u tài s n: là vi c so sánh t ng h p s v n cu i k v i đ u k . Ngoài ra, còn c n ph i xem xét t ng kho n v n (tài s n) c a doanh nghi p trong t ng s đ th y đ c m c đ đ m b o quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Phân tích k t c u tài s n ta s ph i l p b ng phân tích tình hình phân b v n. Trên b ng phân tích này, ta s l y t ng kho n v n (tài s n) chia cho t ng v n (tài s n) s bi t t tr ng c a t ng kho n v n chi m trong t ng s là cao hay th p. Tùy theo t ng lo i hình kinh doanh mà xem xét. N u là doanh nghi p s n xu t ph i có l đ v i nhu c u s n xu t. n u là doanh nghi p th ng d tr v nguyên li u ng m i ph i có l ng hàng hóa đ đ cung c p cho nhu c u bán ra trong k t i,… Khi đánh giá s phân b tài s n c đ nh và kho n đ u t tài chính dài h n trong t ng tài s n c n k t h p v i t su t đ u t đ phân tích chính xác h n. T su t này ph n ánh tình tr ng c s v t ch t k thu t nói chung và máy móc thi t b nói riêng c a doanh nghi p. T s này cho bi t n ng l c s n xu t và xu h ng phát tri n lâu dài c a doanh nghi p. Tuy nhiên t tr ng này có h p lý hay không còn tùy thu c vào t ng ngành kinh doanh c th . 13 Thang Long University Library Khi phân tích c c u tài s n, c n xem xét s bi n đ ng c a t ng kho n m c c th và xem xét t tr ng c a m i lo i cao hay th p trong t ng tài s n. Qua đó đánh giá m c đ h p lý c a k t c u tài s n đ t đó có nh ng gi i pháp c th . C c u ngu n v n: ti n hành phân tích c c u ngu n v n ta c n l p b ng phân tích c c u ngu n v n. T ng t nh v i k t c u tài s n, đ i v i ngu n hình thành tài s n, ta c n xem xét t tr ng c a t ng lo i chi m trong t ng ngu n v n đ t đó th y đ c xu h ng bi n đ ng c a chúng. N u ngu n v n ch s h u chi m t tr ng cao trong t ng ngu n v n thì có th th p doanh nghi p có đ kh n ng t đ m b o v m t tài chính và m c đ đ c l p c a doanh nghi p v i ch n là cao. Ng c l i, n u n ph i tr chi m ch y u trong t ng ngu n v n thì kh n ng t đ m b o v m t tài chính c a doanh nghi p là th p. i u này có th d dàng th y đ c thông qua ch tiêu t su t tài tr : T l này ph n ánh kh n ng t đ m b o v m t tài chính và tính ch đ ng trong kinh doanh c a doanh nghi p. T l này càng l n càng th hi n kh n ng đ c l p cao v m t tài chính hay m c đ t tài tr c a doanh nghi p là t t. Vì h u h t tài s n mà doanh nghi p hi n có đ c đ u t b ng v n t có c a mình. Tuy nhiên chi phí c a v n ch s h u th ng l n h n chi phí vay n và vi c t ng v n vay có th d n đ n b s n s quy n lãnh đ o doanh nghi p. T su t này cho bi t s n mà doanh nghi p ph i tr cho các doanh nghi p ho c cá nhân có liên quan đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p. T su t này càng nh càng t t vì nó s th hi n kh n ng t ch v v n c a doanh nghi p. 1.5.1.2. Phân tích cân đ i tài s n – ngu n v n Trong ng n h n, V n l u đ ng là đi u ki n v t ch t không th thi u trong quá trình s n xu t kinh doanh đ m b o kh c ph c k p th i nh ng ách t c s n xu t, đ m b o ngu n v n đ c l u chuy n liên t c và nh p nhàng, s v n đ ng c a v n l u đ ng đ v i l i ích c a doanh nghi p và ng c g n ch t i lao đ ng. V n l u đ ng là công c ph n ánh và ki m tra quá trình v t đ ng c a v t t . V n l u đ ng nhi u hay ít ph n ánh s v t t s 14 d ng ti t ki m hay không, th i gian n m khâu s n xu t và l u thông s n ph m có h p lý hay không. Thông qua quá trình luân chuy n v n l u đ ng còn có th ki m tra toàn di n đ i v i vi c cung c p và tiêu th c a doanh nghi p. H n th tình hình s n xu t kinh doanh còn có th g p r i ro m t mát, h h ng, giá c gi m m nh, n u doanh nghi p không đ v n s khó đ ng v ng trên th tr ng. Chính vì v y, v n l u đ ng giúp nâng cao tính c nh tranh c ng nh uy tín c a doanh nghi p trên th tr ng. Trong dài h n, v n l u đ ng ròng là m t ch tiêu t ng h p r t quan tr ng đ đánh giá tình hình tài chính c a doanh nghi p có đ kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n hay không? Tài s n c đ nh c a doanh nghi p có đ c tài tr m t cách v ng ch c b ng ngu n v n dài h n hay không? V n l u đ ng ròng là ph n chênh l ch gi a ngu n v n th s n ng n h n: ng xuyên so v i tài M c đ an toàn c a tài s n ng n h n ph thu c vào m c đ c a ngu n v n l u đ ng ròng. - N u v n l u đ ng ròng < 0 ngh a là ngu n v n th ng xuyên không đ đ tài tr cho tài s n c đ nh và các kho n đ u t dài h n, s thi u h t này đ c bù đ p b ng m t ph n ngu n v n t m th i hay n ng n h n. Cân b ng tài chính trong tr ng h p này không t t vì doanh nghi p luôn ph i ch u nh ng áp l c c v các kho n n ng n h n. Doanh nghi p c n có nh ng đi u ch nh dài h n đ t o m t cân b ng m i theo h - ng b n v ng. N u v n l u đ ng ròng b ng 0 ngh a là ngu n v n th ng xuyên v a đ tài tr cho toàn b các kho n tài s n c đ nh và đ u t tài chính dài h n. Cân b ng tài chính trong tr tr - ng h p nay có ti n tri n và b n v ng h n so v i ng h p trên nh ng ch a đ an toàn và có nguy c m t tính b n v ng. N u ngu n v n l u đ ng ròng > 0 ngh a là ngu n v n th ng xuyên không ch s d ng đ tài tr cho tài s n c đ nh và các kho n đ u t tài chính dài h n mà còn đ c s d ng đ tài tr cho m t ph n tài s n ng n h n c a doanh nghi p, cân b ng tài chính lúc này r t t t và an toàn. 1.5.1.3. Phân tích tình hình t o v n và s d ng v n Trong phân tích tình hình t o v n và s d ng v n, ng i ta th ng xem xét s thay đ i c a các ngu n v n và cách th c s d ng v n c a doanh nghi p trong m t th i k theo s li u gi a hai th i đi m l p b ng cân đ i k toán. 15 Thang Long University Library M t trong nh ng công c h u hi u c a nhà qu n lý tài chính là b ng tài tr . Nó giúp nhà qu n lý xác đ nh rõ các ngu n cung ng v n và vi c s d ng các ngu n v n đó. l p b ng tài tr , tr c h t ph i li t kê đ c s thay đ i các kho n m c trên b ng cân đ i k toán t đ u k đ n cu i k . M i s thay đ i đ t o v n và s d ng v n. - N u các kho n m c bên tài s n t ng ho c các kho n m c bên ngu n v n gi m thì đi u đó đ - c phân bi t b i hai c t c th hi n b i c t s d ng v n. N u các kho n m c bên tài s n gi m ho c các kho n m c bên ngu n v n t ng thì đi u đó đ c th hi n trên c t t o v n. Vi c thi t l p b ng t o v n là c s đ ti n hành phân tích tình hình t ng gi m ngu n v n, s d ng v n, t đó ch ra nh ng tr ng đi m đ u t v n và ngu n v n ch y u đ c hình thành đ tài tr cho nh ng kho n đ u t đó. T đó có th đ a ra các gi i pháp khai thác các ngu n v n và nâng cao hi u qu s d ng v n trong doanh nghi p. 1.5.2. Phân tích Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh là báo cáo thu nh p hay còn g i là báo cáo l i t c - là báo cáo tài chính t ng h p v tình hình và k t qu kinh doanh, th hi n các k t qu ho t đ ng tài chính và các ho t đ ng khác qua m t th i k kinh doanh c a doanh nghi p. Khi phân tích Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh, chúng ta c n xem xét nh ng v n đ sau:  S bi n đ ng c a t ng ch tiêu trên ph n lãi l gi a các n m, c n chú ý đ n doanh thu, doanh thu thu n, l i nhu n g p, l i nhu n thu n, l i nhu n tr c thu và l i nhu n sau thu .  Tính toán, phân tích các ch tiêu ph n ánh m c đ s d ng các kho n chi phí, k t qu kinh doanh c a doanh nghi p. Báo cáo k t qu kinh doanh đ c th hi n b ng m t bi u th c đ n gi n nh sau: Doanh thu – Chi phí = Doanh thu thu n M t báo cáo thu nh p b t đ u b ng doanh thu, đó là s ti n thu đ c t vi c tiêu th s n ph m, cung c p d ch v cho khách hàng. Sau đó, l y doanh thu này tr đi nh ng chi phí khác (còn g i là các kho n gi m tr doanh thu), t chi phí s n xu t, l u 16 kho hàng hóa, cho đ n chi phí kh u hao nhà x ng, trang thi t b , chi phí lãi su t, thu và các chi phí phát sinh khác liên quan đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p. S ti n còn l i t phép tính đó là doanh thu thu n. l Ch tiêu th ba đó là giá v n hàng bán. Giá v n hàng bán là giá tr ph n ánh ng hàng hóa đã bán đ c c a doanh nghi p trong m t kho ng th i gian. Nó ph n ánh m c tiêu th hàng hóa c ng nh tham gia xác đ nh l i nhu n c a doanh nghi p đó trong m t chu k kinh doanh. L y doanh thu thu n tr giá v n hàng bán, ta s đ nhu n g p. cl i Lo i chi phí quan tr ng k ti p là chi phí ho t đ ng. Chi phí ho t đ ng bao g m l ng nhân viên, ti n thuê, chi phí qu n lý, bán hàng và các chi phí kinh doanh khác không tr c ti p quy vào chi phí s n xu t s n ph m. Kh u hao c ng đ c tính trong b ng báo cáo nh m t kho n chi phí trong chi phí ho t đ ng. Kh u hao là vi c đ nh giá, tính toán, phân b m t cách có h th ng giá tr c a tài s n do s hao mòn tài s n sau m t kho ng th i gian s d ng. L y l i nhu n g p tr đi chi phí ho t đ ng, ta đ c l i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh. Nh ng kho n l i nhu n này th ng đ c g i là thu nh p tr c thu . Nh ng kho n gi m tr cu i cùng t các ho t đ ng khác c a doanh nghi p đ c xem xét ti p theo. R i đ n chi phí lãi su t, là lãi su t ph i tr t các kho n vay mà m t doanh nghi p s d ng. Và thu thu nh p doanh nghi p - thu thu b i chính ph trên thu nh p c a doanh nghi p, là kho n cu i cùng ph i n p. Ph n doanh thu còn l i đ c g i là thu nh p thu n, thu nh p sau thu . N u thu nh p sau thu có giá tr d ng thì công ty làm n có lãi. Ng c l i, n u thu nh p sau thu có giá tr âm thì ngh a là công ty làm n thua l . 1.5.3. Phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t B ng l u chuy n ti n t cho bi t kh n ng t o ti n, tình hình qu n lí các tài s n và trách nhi m pháp lí ngoài v n hi n th i, chi ti t các kho n đ u t vào tài s n s n su t và các kho n đ u t tài chính c a doanh nghi p. Nó cho phép c các nhà qu n lí c ng nh các nhà nghiên c u tr l i đ c nh ng v n đ quan tr ng liên quan đ n ti n nh : - Li u doanh nghi p có đ ti n đ chi tr cho các kho n n ng n h n cho nhà cung c p và nh ng ch n khác mà không ph i đi vay không? - Doanh nghi p có th qu n lí đ c các tài kho n ph i thu, b ng ki m kê,… - Doanh nghi p có nh ng kho n đ u t hi u qu cao không? 17 Thang Long University Library - Doanh nghi p có th t t o ra đ c dòng ti n t đ tài tr cho các kho n đ u t c n thi t mà không ph thu c vào v n t bên ngoài không? - Doanh nghi p có đang thay đ i c c u n không? V c b n, b ng l u chuy n ti n t gi i thích s v n đ ng ti n t t cân b ng ti n đ u kì đ n m c cân b ng cu i kì (ti n t bao g m ti n và các kho n t ng đ ti n nh đ u t ng n h n, các kho n đ u t có đ thanh kho n cao, thông th các kho n đ u t đáo h n d đ ng ng là i ba tháng. Các dòng ti n trong b ng l u chuy n ti n t c chia thành 3 lo i: 1.5.3.1. Dòng ti n t ho t đ ng s n xu t kinh doanh Là các dòng ti n ra và vào tr c ti p liên quan đ n thu nh p t ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c ghi nh n trên b ng thu nh p. Có hai ph ng pháp trình bày ho t đ ng s n xu t đ c s d ng là: Ph ngă phápă tr că ti p: báo cáo các dòng ti n t ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c li t kê theo t ng kho n thu và chi tr : - Dòng ti n vào:  ti n thu bán hàng  ti n thu t các kho n n ph i thu -  ti n thu t các kho n thu khác Dòng ti n ra:  ti n đã tr cho ng  i bán ti n đã tr cho công nhân viên  ti n đã n p thu và các kho n kác cho Nhà n c  ti n đã tr cho các kho n n ph i tr khác  ti n đã tr cho các kho n khác Chênh l ch gi a dòng tiên vào và dòng ti n ra đ c g i là l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Ph ngăphápăgiánăti p: i u ch nh thu nh p ròng b ng vi c gi m thi u các kho n m c phi ti n t đ tính toán dòng ti n vào (ra) ròng t ho t đ ng s n xu t kinh doanh. C n chú ý gi a thu nh p và dòng ti n có s khác nhau, k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c ghi nh n tích lu , c doanh thu và chi phí đ u đ c ghi nh n khi có nghi p v phát sinh, không quan tâm đ n th i đi m phát sinh dòng ti n. 18 Hi n nay, các doanh nghi p h u h t đ u s d ng ph nhiên c n ghi nh r ng, hai ph ng pháp gían ti p. Tuy ng pháp trên là nh ng cách chuy n đ i đ n gi n cho k t qu gi ng nhau. 1.5.3.2. Dòng ti n t ho t đ ng đ u t Là các dòng ti n vào ra liên quan đ n vi c mua và thanh lí các tài s n s n xu t kinh doanh do công ty s d ng ho c đ u t vào các ch ng khoán c a công ty khác. Dòng ti n ra ph n ánh các kho n đ u t ti n m t toàn b đ có đ c các tài s n này. dòng ti n vào ch đ c ghi nh n khi nh n đ c ti n t vi c thanh lí các tài s n đ u t tr c. Các dòng ti n t ho t đ ng đ u t g m: - Dòng ti n vào:  các kho n đ u t vào đ n v khác  lãi các kho n đ u t vào đ n v khác -  bán tài s n c đ nh Dòng ti n ra  đ u t vào các đ n v khác  mua tài s n c đ nh Chênh l ch gi a dòng ti n ra và vào g i là l u chuy n thu n t ho t đ ng đ u t . 1.5.3.3. Dòng ti n t ho t đ ng tài chính: Bao g m dòng ti n ra và vào liên quan đ n các nghi p v ti n t v i các ch th ngoài doanh nghi p ( t các ch s h u và ch n ) tài tr cho doanh nghi p và các ho t đ ng c a doanh nghi p. Dòng ti n vào ghi nh n các ho t đ ng tài chính nh n ti n t ch s h u v n và ch n . Dòng ti n ra ng c l i. Các ho t đ ng đó g m: - Dòng ti n vào:  do đi vay  do các ch s h u góp v n  t lãi ti n g i - Dòng ti n ra  ti n đã tr n vay  ti n đã hoàn v n cho các ch s h u  ti n lãi đã tr cho các nhà đ u t vao doanh nghi p S chênh l ch dòng ti n ra và vào g i là: l u chuy n thu n t ho t đ ng tài chính. 1.5.4. Phân tích các ch tiêu tài chính c b n 1.5.4.1. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán 19 Thang Long University Library H s kh n ng thanh toán t ng quát: ây là ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán t ng quát c a doanh nghi p. Ch tiêu này th hi n m i t ng quan gi a t ng tài s n mà doanh nghi p có th s d ng đ tr n và t ng s n ph i tr . Ch tiêu này càng l n thì kh n ng thanh toán t ng quát c a doanh nghi p càng l n. Ng c l i, n u ch tiêu này càng nh thì doanh nghi p càng m t d n kh n ng thanh toán. H s thanh toán hi n hành: Ch tiêu này đ c dùng đ đánh giá kh n ng thanh toán t m th i các kho n n ng n h n c a doanh nghi p. Ch tiêu này ph n ánh m i quan h gi a giá tr tài s n ng n h n (là lo i tài s n mà doanh nghi p có th chuy n đ i thành ti n trong vòng m t n m hay m t chu k kinh doanh) và các kho n n ng n h n (là kho n n ph i thanh toán trong vòng m t n m ho c m t chu k kinh doanh). Qua đó, có th th y đ c kh n ng đáp ng các kho n n ng n h n c a doanh nghi p là cao hay th p. Thông th ng n u ch tiêu này s p s 1 thì doanh nghi p có đ kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n nh ng ng thanh toán đ c l i n u ch tiêu này càng nh h n 1 thì kh n ng doanh nghi p c các kho n n ng n h n càng th p. H s thanh toán nhanh H s thanh toán nhanh cho bi t kh n ng hoàn tr các kho n n ng n h n c a doanh nghi p mà không ph thu c vào vi c bán tài s n d tr (hàng t n kho). Vì hàng t n kho là tài s n khó chuy n đ i thành ti n m t nh t trong các tài s n l u đ ng, nên lo i b kho n m c hàng t n kho s ph n ánh chính xác h n kh n ng chi tr các kho n n đ n h n c a doanh nghi p. Tuy nhiên, c c u tài s n c ng có nh h ng l n đ n kh n ng thanh toán do các lo i tài s n ng n h n có kh n ng chuy n đ i thành ti n khác nhau. Trong s các lo i tài s n ng n h n có ti n và các kho n t ng đ ng ti n (các kho n đ u t ng n h n không quá 3 tháng, có kh n ng chuy n đ i m t cách d dàng thành m t l ng 20 ti n xác đ nh và không có nhi u r i ro trong vi c chuy n đ i thành ti n) đ c coi là lo i tài s n có th s d ng ngay đ thanh toán các kho n n . Do v y, đ đánh giá kh n ng thanh toán nhanh c a các kho n n ng n h n có th s d ng ch tiêu h s thanh toán t c th i. H s này ph n ánh t l gi a t ng s ti n và các kho n t ng đ ng ti n đ i v i t ng n ng n h n. Ch tiêu này càng l n thì kh n ng thanh toán nhanh c a doanh nghi p càng cao. Tuy nhiên n u h s này quá cao c ng không t t vì đi u đó cho th y doanh nghi p có l ng v n b ng ti n m t quá l n s làm gi m t c đ luân chuy n v n d n đ n hi u qu s d ng v n th p. 1.5.4.2. Phân tích ch tiêu ph n ánh kh n ng ho t đ ng phân tích kh n ng ho t đ ng, doanh nghi p th ng s d ng các ch tiêu sau: H s quay vòng hàng t n kho H s quay vòng hàng t n kho ph n ánh s lu n mà hàng hóa t n kho đ c bán trong k k toán. ây là ch tiêu quan tr ng cho th y n ng l c ho tdđ ng kinh doanh c a doanh nghi p. N u h s này cao thì tình hình tiêu th c a doanh nghi p th ng đ c đánh giá t t và ng c l i. M t khác, xét trên góc đ luân chuy n v n, doanh nghi p có h s quay vòng hàng t n kho cao th ng đòi h i m c đ u t th p cho hàng t n kho so v i doanh nghi p có cùng m c doanh thu nh ng có h s quay vòng hàng t n kho th p. N u h s này th p th ng ph n ánh tình hình doanh nghi p b đ ng hàng hóa do d tr quá m c ho c hàng hóa tiêu th ch m do ch a đáp ng đ c yêu c u c a th tr ng. Tuy nhiên n u m c t n kho c a doanh nghi p quá th p thì c ng có th gây nh h ng không không t t vì n u m c t n kho không đáp ng cho tiêu th s làm gi m hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p. Bên c nh đó, nhà phân tích c ng có th s d ng ch tiêu s ngày t n kho bình quân: 21 Thang Long University Library Ch tiêu này th hi n s ngày trung bình c a m t vòng quay hàng t n kho hay nói cách khác là hàng t n kho quay đ c m t vòng c n bao nhiêu này. Do v y, ng c l i v i ch tiêu trên, ch tiêu này càng nh , th i gian quy vòng càng ng n thì t c đ luân chuy n hàng t n kho càng l n, kh n ng ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p càng t t và ng c l i. đánh giá t c đ thu h i các kho n ph i thu, doanh nghi p có th s d ng ch tiêu h s quay vòng các kho n ph i thu: H s quay vòng các kho n ph i thu ph n ánh hi u qu thu h i n . H s này càng cao ch ng t doanh nghi p thu h i n càng nhanh. i u này đ c đánh giá là t t vì gi m đ c kho n v n b chi m d ng. Tuy nhiên, n u h s này quá cao có th nh h ng không t t đ n quá trình tiêu th , làm gi m doanh thu do ph ng th c tín d ng b h n ch . Vì trên th tr ng hi n nay, vi c mua bán ch u là ph bi n và n u doanh nghi p không có chính sách bán tr ch m m m d o có th s không thu hút đ c khách hàng. Bên c nh h s quay vòng các kho n ph i thu, nhà phân tích còn có th s d ng ch tiêu k thu ti n bình quân đ đánh giá kh n ng thu h i n c a doanh nghi p: N u ch tiêu s ngày c a m t vòng quay các kho n ph i thu tình đ s th i h n thanh toán thông th c l n hoen ng c a các h p đ ng bán hành tr ch m thì có ngh a là doanh nghi p đã không ki m soát t t các kho n n ph i thu, đi u này là không t t do làm t ng ngu n v n b chi m d ng, t ng chi phí n quá h n và có th d n đ n không thu h i đ c các kho n n . đánh giá kh n ng ki m soát các kho n ph i tr , doanh nghi p có th s d ng h s quay vòng các kho n ph i tr : H s quay vòng các kho n ph i tr ph n ánh uy tín c a doanh nghi p đ i v i b n hàng và kh n ng tr n c a doanh nghi p. i l p v i vòng quay kho n ph i thu và vòng quay hàng t n kho có xu h ng càng t ng càng t t thì đ i v i doanh nghi p, 22 càng đ c tr ch m n càng t t nên doanh nghi p luôn mu n kéo dài th i gian hoàn tr n d n đ n vòng quay kho n ph i tr th p. vòng quay kho n ph i tr th p là d u hi u cho th y công ty r t có uy tín và là khách hàng t t c a nhà cung c p nên đ c cho tr ch m. nh ng đâyc ng có th là d u hi u cho th y doanh nghi p đang khó tr các kho n n đ n h n. Ngoài ra, c ng có th s d ng s ngày ph i hoàn tr n đ đánh giá kh n ng ki m soát các kho n ph i tr c a doanh nghi p: N u ch tiêu này l n có ngh a là doanh nghi p đã không ki m soát t t các kho n n ph i tr c a mình. i u này s gây ra nh h ng x u đ i v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Th i gian luân chuy n v n b ng ti n: Ch s này cho bi t kho ng th i gian t khi thanh toán các kho n n cho đ n khi thu đ c ti n. Th i gian này càng dài thì l ng ti n m t c a doanh nghi p càng khan hi m cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh và cho các ho t đ ng đ u t khác. N u th i gian này th p đ c coi là kh n ng qu n lý ti n t t. Nh v y, th i gian luân chuy n v n b ng ti n có th đ c rút ng n b ng cách gi m b t th i gian luân chuy n kho qua vi c bán hàng hóa nhanh h n ho c b ng cách gi m th i gian thu ti n c a khách hàng qua vi c gia t ng t c đ thu n ho c kéo dài th i gian thanh toán cho nhà cung c p. Hi u su t s d ng tài s n ng n h n Ch s này cho bi t 1 đ ng tài s n ng n h n tham gia vào quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p thì t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. Ch tiêu này càng cao ch ng t hi u qu s d ng tài s n ng n h n càng t t. Hi u su t s d ng tài s n dài h n 23 Thang Long University Library Ch s này cho bi t 1 đ ng b ra đ u t vào tài s n c đ nh qua quá trình s n xu t kinh doanh t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu thu n trong k . V nguyên t c, t s này càng cao ch ng t hi u qu s d ng tài s n dài h n càng t t. Tuy nhiên, khi đánh giá hi u su t s d ng tài s n dài h n càn chú ý t i l nh v c s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p c ng nh tu i th c a tài s n dài h n Hi u su t s d ng t ng tài s n Ch s này ph n ánh cho bi t bình quân m i đ ng đ u t vào tài s n th t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu. Hi u su t s d ng t ng tài s n càng cao đ ng ngh a v i vi c s d ng tài s n c a doanh nghi p vào các ho t đ ng s n xu t kinh doanh càng hi u qu . Tuy nhiên mu n có k t lu n chính xác v m c đ hi u qu c a vi c s d ng tài s n c n so sánh v i ch s bình quân c a ngành. 1.5.4.3. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng qu n lý n T s n trên t ng tài s n T s n là t s tài chính đo l ng n ng l c s d ng và qu n lý n c a doanh nghi p Ch s này cho bi t có bao nhiêu ph n tr m tài s n c a doanh nghi p là t đi vay, qua đó th y đ c kh n ng t ch tài chính c a doanh nghi p. T s này nh , ch ng t doanh nghi p đi vay ít, kh n ng t ch tài chính cao nh ng đi u này còn có ngh a là công ty ch a bi t khai thác đòn b y tài chính (ch a bi t cách huy đ ng v n b ng hình th c đi vay). Ng c l i, t s này quá cao t c là doanh nghi p không có th c l c tài chính mà ch y u đi vay đ có v n kinh doanh nên m c đ r i ro c a doanh nghi p cao h n. T s n ph thu c vào r t nhi u y u t nh lo i hình doanh nghi p, quy mô doanh nghi p, l nh v c ho t đ ng và m c đích vay. Tuy nhiên thông th m c 60-40 (h s n là 60%) là ch p nh n đ Kh n ng tr n 24 c. ng t l n Ch s này cho bi t đ chu n b cho m i đ ng tr n g c và lãi, doanh nghi p có bao nhiêu đ ng có th s d ng đ c. ây là ch tiêu mà các nhà đ u t vào d án c a doanh nghi p đ c bi t quan tâm. T i th i đi m tr n , n u kh n ng tr n > 1 thì có th nói kh n ng tr n c a công ty là khá t t. Theo lý thuy t, h s này càng cao cho th y kh n ng tr n c a doanh nghi p là càng t t, tuy nhiên n u h s này cao cho th y viêc qu n lý và luân chuy n v n l u đ ng trong doanh nghi p ch a t t. H s kh n ng thanh toán lãi vay: H s kh n ng thanh toán lãi vay cho bi t m c đ l i nhu n tr c khi tr lãi đ m b o kh n ng tr lãi nh th nào. H s này đ c tính theo công th c: N u h s thanh toán lãi vay > 1 thì công ty hoàn toàn có kh n ng thanh toán lãi vay, nh ng n u h s này < 1 thì ch ng t công ty đã vay quá nhi u so v i kh n ng thanh toán c a mình ho c công ty kinh doanh quá kém khi mà l i nhu n thu đ c không đ đ bù đ p lãi vay c a mình. N u kh n ng tr lãi vay c a doanh nghi p th p th hi n kh n ng sinh l i c a tài s n th p. Kh n ng thanh toán lãi vay th p cho th y m t tình tr ng nguy hi m, suy gi m trong ho t đ ng kinh t có th làm gi m l i nhu n tr c thu và lãi vay xu ng d i m c lãi vay mà công ty ph i tr , do đó d n t i m t kh n ng thanh toán và v n . Tuy nhiên r i ro này đ c h n ch b i th c t l i nhu n tr c thu và lãi vay không ph i là ngu n duy nh t đ thanh toán lãi vay (doanh nghi p có th t o ra ngu n ti n m t t kh u hao và s d ng ngu n đó đ tr n ). T đó có th nh n th y đi u mà m t doanh nghi p c n đ t t i là t o ra m t đ an toàn h p lý, đ m b o kh n ng thanh toán cho các ch n c a mình. Tuy nhiên, h s thanh toán lãi vay ch a đ đ đánh giá m t công ty vì h s này ch a đ c p đ n các kho n thanh toán c đ nh nh ti n n g c, chi phí thuê tài s n, chi phí c t c u đãi,... 1.5.4.4. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i 25 Thang Long University Library Các ch s sinh l i luôn đ c các nhà qu n lý quan tâm, chúng là c s quan tr ng đ đánh giá k t qu ho t đ ng kinh doanh trong m t k nh t đ nh c a doanh nghi p. Các ch s phân tích kh n ng sinh l i s đ c nói đ n, đó là: Ch s t su t l i nhu n trên doanh thu: Ch s này ph n ánh trong m t đ ng doanh thu mà doanh nghi p th c hi n trong k kinh doanh thì s có bao nhiêu đ ng l i nhu n. Có th s d ng ch tiêu này đ so sánh gi a các n m ho c so sánh gi a các công ty v i nhau. S bi n đ ng c a ch tiêu này ph n ánh s bi n đ ng v hi u qu hay s h ng c a các chi n l c tiêu th , nâng cao ch t l T s này mang giá tr d nh ng. ng t c là công ty kinh doanh có lãi, t s càng l n thì lãi càng nhi u. T s mang giá tr âm ngh a là công ty đang kinh doanh thua l c n đ ra nh ng bi n pháp đ kh c ph c tình tr ng này. Tuy nhiên t s l i nhu n trên doanh thu còn tùy thu c vào ngành ngh kinh doanh c a t ng ngành. Ch s t su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA): Ch tiêu này đo l ng kh n ng sinh l i c a m t đ ng v n đ u t vào doanh nghi p: Ch s này cho bi t hi u qu qu n lý và s d ng tài s n đ t o ra thu nh p c a doanh nghi p. Nó cho bi t m t đ ng giá tr tài s n mà doanh nghi p đã huy đ ng vào s n xu t kinh doanh t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n. N u ch s này l n h n 0, là doanh nghi p làm n có lãi; n u nh h n 0, là doanh nghi p làm n thua l . M c lãi hay l đ c đo b ng ph n tr m c a giá tr bình quân t ng tài s n c a doanh nghi p. ROA càng cao cho th y doanh nghi p làm n càng hi u qu . T s l i nhu n ròng trên tài s n còn ph thu c vào mùa v kinh doanh và ngành ngh kinh doanh. Do đó, nhà qu n tr ch s d ng t s này đ so sánh v i doanh nghi p bình quân toàn ngành và so sánh trong cùng m t th i k . Ch s t su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE): 26 T su t này đo l ng múc l i nhu n trên m c đ u t c a các ch s h u: Ch s này nh m đánh giá m c tiêu t o ra l i nhu n sau thu cho các ch s h u c a doanh nghi p đó. Nó cho bi t c m t đ ng v n ch s h u s t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n. N u ch s này mang giá tr d ng, là doanh nghi p làm n có lãi; n u mang giá tr âm, là doanh nghi p làm n thua l . C ng nh t s l i nhu n trên tài s n, t s này ph thuôc vào th i v kinh doanh. Ngoài ra, nó còn ph thu c vào quy mô và m c đ r i ro c a công ty. so sánh chính xác, c n so sánh t s này c a m t công ty c ph n v i t s bình quân toàn ngành, ho c v i t s c a công ty t ng đ ng trong toàn ngành. T s l i nhu n trên v n ch s h u th ng đ c so sánh v i t s l i nhu n trên tài s n. N u ROE > ROA t c là đòn b y tài chính c a công ty có tác d ng tích c c, công ty đã thành công trong viêc huy đ ng v n c a c đông đ ki m l i v i t su t cao h n t l ti n lãi mà công ty tr cho các c đông. 1.6. Cácănhơnăt nhăh ng t iătìnhăhìnhătƠiăchínhăc a doanh nghi p Trong s n xu t kinh doanh, h u h t các doanh nghi p đ u ph i ch u nh ng tác đ ng c a môi tr ng bên trong và bên ngoài doanh nghi p. S thành công c ng ph thu c khá nhi u vào các y u t này. Vì v y, doanh nghi p c n ph i phân tích, đánh giá và k t h p hài hoàn gi a các y u t này đ nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh cho doanh nghi p mình. Xem xét nh ng nhân t nh h ng đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p ta có:  c đi m c a n n kinh t M c đ ho t đ ng kinh doanh s đ a đ n k t qu khác nhau gi a các ngành khác nhau. N u doanh nghi p d ki n m c đ ho t đ ng kinh doanh gia t ng, đi u đó có ngh a là nhu c u v tài s n và ngu n v n đ tài tr vi c mua tài s n c a doanh nghi p c ng gia t ng. M t tri n v ng m r ng ph m vi ho t đ ng kinh doanh nhanh chóng làm cho kh n ng đi u đ ng tr nên quan tr ng h n trong vi c xây d ng c u trúc tài chính  Tri n v ng c a th tr ng v n: N u doanh nghi p nh n th y khó có th ti p c n ngu n v n và doanh nghi p mu n thay đ i đ b y c a đòn b y tài chính ngay l p t c, M t d ki n lãi su t gi m có th khuy n 27 Thang Long University Library khích công ty hoãn vay ti n nh ng v n duy trì m t l i th đ có th vay ti n v i chi phí th p h n sau này Thu su t: Do chi phí lãi vay là m t chi phí đ  c kh u tr thu , gia t ng thu su t làm t ng mong mu n s d ng n so v i các lo i v n khác xét trên quan đi m l i nhu n. Ngoài ra, thu su t thu thu nh p cá nhân tác đ ng đ n vi c chi tr c t c c a các doanh nghi p. Các c đông không ch u thu thu nh p cá nhân cho ph n l i nhu n doanh nghi p c a h nh ng ph i ch u cho ph n l i nhu n chia cho h khi nh n c t c. Vì v y, gia t ng thu su t thu thu nh p cá nhân s khuy n khích m t s doanh nghi p gi l i l i nhu n và s d ng nhi u h n l i nhu n gi l i đ t ng tr ng. Cân đ i gi a n và v n c ph n s tùy thu c vào các m c thu su t t ng ng c a thu thu nh p doanh nghi p và thu thu nh p cá nhân. Các đ c đi m c a ngành kinh doanh  Các bi n đ ng theo mùa v : các doanh nghi p có các bi n đ ng l n mang tính mùa v theo doanh s th ng c n các t l t ng đ i l n h n n vay ng n h n linh đ ng. Vi c xem xét tính h p lý c a các lo i v n v i tài s n c n tài tr s r t quan tr ng đ i v i doanh nghi p nh các doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c du l ch, qu n áo, phân bón,…  Tính ch t c nh tranh trong ngành c ng tác đ ng đ n t tr ng g n cho nhi u y u t khác nhau nh h ng đ n ngu n v n s d ng. Ví d trong các doanh nghi p công ích (đi n, n c, vi n thông) th ng là đ c quy n cung c p d ch v này, Không có s c nh tranh c a các doanh nghi p khác do đó l i nhu n c a doanh nghi p n đ nh h n và d d báo h n các ngành không đ c đ c quy n. S n đ nh l i nhu n này giúp gi i thích vi c các doanh nghi p này chú tr ng h n vào vi c s d ng đòn b y tài chính.  doanh đ Giai đo n trong chu k tu i th : Các ngành kinh c sinh ra, phát tri n, tr ng thành và cu i cùng là suy tàn. N u các ngành đang th i k non tr , t l th t b i cao, do đó ngu n v n ch y u là v n m o hi m, th ng đ t đ c quà d ch v c a các công ty chuyên tìm ki m nhà đ u t s n lòng đ m nhi m m t phi v mang tính đ u c . Trong th i k t ng tr ng nhanh, c n chú ý đ n kh n ng đi u đ ng đ đ m b o khi t ng tr ng, doanh nghi p s tìm đ c ngu n v n khi c n và v i đi u kiên có th ch p nh n đ c. Khi ngành kinh doanh đ t đ n th i k tr ng thành, doanh nghi p ph i chu n b đ đ i phó v i các tác đ ng tài chính. N u có tri n v ng suy gi m kinh doanh dài h n, doanh nghi p c n xây d ng m t c u trúc tài chính cho phép d dàng thu h p các ngu n v n s d ng. - c đi m c a doanh nghi p 28 Hình th c s h u c a doanh nghi p: S khác nhau  gi a các lo i hình doanh nghi p nh : doanh nghi p nhà n c, doanh nghi p t nhân và đi u ki n ho t đ ng khác nhau. Vì th kh n ng ti p c n v i các ngu n v n trên th tr ng là khác nhau đ i v i m i doanh nghi p d n đ n cách th c tài tr là khác nhau. Ví d , đ i v i công ty c ph n có th huy đ ng v n b ng cách phát hành c phi u, t ng v n góp c a các thành viên, các c đông đ gia t ng v n ch ho c vay n o trên th tr ng tài chính. Nh ng đ i v i doanh nghi p t nhân cách th c huy đ ng ít h n và m c huy đ ng c ng không l n. Quy mô c a doanh nghi p: Nh ng doanh nghi p có  quy mô l n là k t qu c a c a m t quá trình phát tri n lâu dài nên h có kh n ng tài chính d i dào. Nh ng doanh nghi p này có uy tín nên có kh n ng huy đ ng v n m t cách d dàng t các t ch c tín d ng và các t ch c khác v i lãi su t th p.  h đ c đi m c u trúc tài s n c a doanh nghi p: nh ng c a c u trúc tài s n đ n t su t n th hi n ch : tài s n c đ nh còn c s d ng đ th ch p gi m thi t h i đ i v i ng i cho vay khi r i ro x y ra. M t khác, các doanh nghi p đ u t vào tài s n c đ nh có giá tr l n thì r i ro c ng l n n u vay n đ đ u t . Vì v y, đ gi m thi u r i ro, doanh nghiêp nên duy trì n  m c th p. T su t vay: T su t lãi vay cao thì chi phí lãi vay càng l n d n đ n hi u qu kinh doanh th p ho c không có. Vì v y, khi t su t này cao thì các doanh nghi p có xu h ng gi m n , làm thay đ i c u trúc tài chính.  Hi u qu kinh doanh: Hi u qu kinh doanh càng cao thì l i nhu n làm ra sau khi tr đi chi phí s d ng v n càng l n làm cho ROE càng l n. M t khác, do quan h gi a RE và lãi su t vay tác đ ng đ n t su t n , n u RE – lãi su t vay >0 thì doanh nghi p có xu h ng gia t ng t su t n nh m m c đích t ng c ng s khuy ch đ i c a đòn b y tài chính lên ROE.  R i ro tài chính: là r i ro do vi c s d ng n vay mang l i, nó g n li n v i c u trúc tài chính c a doanh nghi p. Vi c t ng đ l n c a đòn b y kinh doanh c ng khi n cho t ng r i ro trong kinh doanh. C ng nh v y, vi c t ng đ l n c a đòn b y tài chính s d n đ n t ng hi u qu tài chính nh ng c ng kéo theo t ng r i ro tài chính. i u này cho th y r i ro tài chính có liên h ch t ch v i c u trúc tài chính. N u doanh nghi p duy trì c u trúc tài chính có t su t n cao thì chi phí lãi vay càng l n. N u nh trong k hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p không đ đ thanh toán lãi vay thì b t bu c doanh nghi p ph i dùng ngu n v n ch s h u đ thanh toán. T đó làm 29 Thang Long University Library cho kho n ph i thu nh p trên v n ch s h u r t th p ho c không có, do đó r i ro đ i v i ch s h u là r t l n. Chi phí s d ng v n là cái giá mà doanh nghi p ph i  tr cho quy n s d ng v n kinh doanh, là chi phí c h i c a vi c s d ng v n. Nó đ c đo b ng l i nhu n k v ng đ t đ c trên ngu n v n huy đ ng đ không làm gi m b t l i nhu n dành cho ch s h u và đ c hình thành theo quan h cung c u 30 trên th tr ng. CH NGă2. PHỂNăTệCHăTH CăTR NGăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHăC A CỌNGăTYăC ăPH NăK ăTHU TăVÀăTH 2.1. NGăM IăGV Kháiăquátăchungăv Côngătyăc ph n k thu tăvƠăth ngăm i GV 2.1.1. Gi i thi u t ng quan v Công ty 2.1.1.1. Gi i thiêu chung v công ty - Tên công ty: Công ty C ph n K thu t và Th ng m i GV - Tên giao d ch: GV Trading & Technology Joint Stock company - Tr s chính: C68, ngõ 109, Tr ng Chinh, Thanh Xuân, Hà N i - S đi n tho i: 043.629.1363 - Giám đ c: V Tu n D ng - Mã s thu : 0105827196 - Gi y ch ng nh n kinh doanh: S 0105827196 c p ngày 09/12/2007 t i Phòng ng ký kinh doanh – S k ho ch và đ u t Hà N i - Hình th c: Công ty c ph n - V n đi u l : 3.150.000.000 đ ng 2.1.1.2. Quá trình hình thành và phát tri n V i th m nh trong l nh v c cung c p thi t b và gi i pháp tin h c trong 10 n m, công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đã g t hái đ c khá nhi u d án công ngh thông tin và luôn gi v th c a m t trong nh ng công ty tin h c hàng đ u Vi t Nam. Công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đ c thành l p vào n m 2005 b i Ông V Tu n D ng v i tên g i ban đ u là Công ty TNHH k thu t và th ng m i GV sau này đ c đ i tên thành Công ty c ph n k thu t và th ng m i GV. i m khác bi t c a Công ty c ph n k thu t và th ng m i GV v i các công ty Thi t k web giá r và các công ty v D ch v Website thông th ng ( Trong đó bao g m các công ty v Qu ng bá Web nh : D ch v SEO, Email marketing, Viral…) đó là s t n tâm vào chính s n ph m/d ch v c a mình. Công ty luôn d n h t tâm huy t, s c l c và th i gian vào nh ng s n ph m do chính mình làm ra, đòi h i không ch c n đ p m t, d s d ng, mà còn ph i th t h p d n và hi u qu . M i s n ph m/d ch v do công ty mang đ n cho khách hàng, luôn toát lên đ c s khác bi t v c ch t l ng l n s h p d n c a v đ p bên ngoài. “Làm sao đ s n ph m do mình làm ra ph i thu hút và lôi cu n đ c chính mình, đó m i là s n ph m làm cho khách hàng hài lòng” là yêu c u g t gao cho toàn th đ i ng nhân viên và ban lãnh đ o c a công ty. 31 Thang Long University Library Không ch có th m nh v đ i ng , s n ph m uy tín, ch t l ng, mang l i hi u qu cao. Nh ng h u đãi sau khi s d ng s n ph m/d ch v c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV c ng làm cho không ít khách hàng ph i h t lòng khen ng i. Nh ng nhân viên ch m sóc khách hàng đ y tâm huy t, t n tình v i công vi c, h nh nh p tâm vào chính nh ng công ty thu c nhi m v ch m sóc c a mình, khi n ban lãnh đ o các công ty, doanh nghi p, các c a hàng l n nh nh có thêm n ng l ng, ti p súc cho cu c hành trình đ y gian nan, sóng gió phía tr c, nh có thêm ng i b n đ ng hành đang mong đ i b y lâu , đ n và mang theo thành công r c r huy hoàng. T m nhìn: Trong chi n l c dài h n, công ty xác đ nh vi c phát tri n Trynetworks tr thành m t trong nh ng công ty m nh nh t v d ch v gi i pháp tr c tuy n t i khu v c Hà N i trong vòng 3 n m t i (2015-2018) b ng vi c đem l i nh ng giái pháp qu ng cáo, chi n d ch marketing tr c tuy n và các d ch v phân ph i hi u qu nh t cho khách hàng. - Nhi m v : Công ty quan ni m r ng l i ích c a khách hàng đ c đ t lên hàng đ u vì đó chính là s quy t đ nh thành công hay th t b i c a chúng tôi. - Công ty cam k t mang l i l i ích cao nh t cho khách hàng v i ch t l - v cao và các ch đ b o đ m, đánh giá, cam k t sau h p đ ng. Công ty làm vi c vì trách nhi m – đam mê – l i ích chung c a khách hàng và chính chúng tôi. 2.1.1.3. ng d ch Ngành ngh kinh doanh c a Công ty - Cung c p các d ch v thông tin và truy n thông - Cung c p gi i pháp công ngh thông tin Phát tri n ph n m m Cung c p linh ki n và thi t b đi n t , vi n thông - B o trì linh ki n và thi t b đi n t , vi n thông Trong đó, ngành ngh kinh doanh chính c a công ty là cung c p d ch v thông tin và truy n thông cho các đ n v hành chính s nghi p, các công ty và các c a hàng. Ngoài ra, trong nh ng n m g n đây, nhu c u s d ng thi t b đi n t , vi n thông r t l n nên ngoài cung c p các d ch v công ngh thông tin công ty còn ti n hành cung c p thêm thi t b đi n t và vi n thông. 2.1.2. B máy t ch c, ch c n ng và nhi m v c a Công ty 32 S đ 2.1. B máy t ch c công ty c ph n k thu t và th ng m i GV H i đ ng qu n tr Giám đ c công ty Phòng hành chính Phòng k toán Phòng nhân s Phòng kinh doanh Phòng k thu t (Ngu n: Phòng nhân s ) ây là mô hình t ch c theo c c u tr c tuy n ch c n ng, có s đi u ch nh cho phù h p v i mô hình ho t đ ng c a công ty nh . Ch căn ng,ănhi măv ăc aăt ngăb ăph n - H iăđ ng qu n tr H i VN qu n tr là c quan qu n lý Công ty, ch u trách nhi m cao nh t v m i ho t đ ng kinh doanh c a đ n v . Quy t đ nh chi n l c, k ho ch phát tri n trung h n và k ho ch kinh doanh hàng n m c a công ty. Quy t đ nh gi i pháp phát tri n th tr ng, ti p th và công ngh , thông qua h p đ ng mua, bán, vay, cho vay và h p đ ng khác có giá tr b ng ho c l n h n 50% t ng giá tr tài sán đ c ghi trong báo cáo tài chính g n nh t c a công ty. B nhi m, mi n nhi m, cách ch c, ký h p đ ng, ch m d t h p đ ng v i Giám đ c và ng quy t đ nh m c l - i qu n lý quan tr ng khác do i u l công ty quy đ nh, ng và l i ích khác c a nh ng ng i qu n lý đó Giámăđ c Là ng i có pháp nhân h p pháp v pháp lý nhà n c, là ng i lãnh đ o tr c ti p m i ho t đ ng kinh doanh c a Công ty. S p x p b nhi m các thành viên vào các v trí phù h p theo nhu c u th c hi n t ng giai đo n, công vi c. Ch u trách nhi m tài chính, h ch toán, th c hi n ngh a v v i nhà n c. nh h ng chi n l c và t ng b c th c hi n xây d ng Công ty n đ nh, phát tri n lâu dài. - Phòngăk toán Qu n lý v n, đ m b o đ v n cho phòng kinh doanh, qu n lý các ph ng th c s d ng v n có hi u qu và t o đi u ki n h tr cho phòng kinh doanh ho t đ ng có hi u 33 Thang Long University Library qu . Có nhi m v là giúp ban giám đ c ch đ o v các nghi p v c a công tác tài chính k toán nh sau:  Th c hi n vi c k toán, th ng kê, và các ho t đ ng nh m qu n lý ti n, hàng.  Ch đ o qu n lý và s d ng v n có hi u qu , t o ngu n v n ph c v cho công tác kinh doanh.  Th c hi n ch đ báo cáo đ nh k và đ t xu t theo quy đ nh c a b tài chính, thay m t công ty gi i quy t các ngh a v , trách nhi m v i nhà n c, ph i h p v i các phòng ban trong công ty đ làm t t công vi c kinh doanh c a công ty. - PhòngăhƠnhăchính Là phòng ch u trách nhi m th c hi n các công vi c hành chính c a công ty, là trung tâm liên l c thông tin c a c công ty, có nhi m v b o đ m c s v t ch t cho ho t đ ng kinh doanh c a các phòng ban, tham m u cho ban giám đ c v qu n lý, s p x p và đi u chuy n nhân s , th c hi n chi tr cho các khách hàng và phân ph i ti n l ng cho cán b nhân viên trong công ty. Phòng hành chính có vai trò quan tr ng trong vi c t o hình nh c a công ty trong m t khách hàng do có nhi m v giao ti p v i khách hàng. Ngoài các ch c n ng đã đ c t ch c thành các phòng ban riêng, các ch c n ng khác c a công ty đ c phân b m t cách h p lý vào các phòng ban, đ ng th i có s ph i h p th c hi n ch c n ng, nh ng công vi c quan tr ng đ c giám đ c tr c ti p quy t đ nh ho c y quy n quy t đ nh. S đi u ch nh này phù h p v i quy mô nh c a công ty và đ c tr ng c a các công ty th ng m i. V i cách t ch c này, công ty có th tinh gi m t i đa b máy nh ng v n đ m b o đ - c yêu c u công vi c. Phòngănhơnăs Là m t trong nh ng phòng ban đi u ch nh nhân s trong công ty, là n i ti p nh n các h s c a nhân viên và nh ng ng i tuy n vào làm, c ng là n i đào t o nh ng nhân viên m i v i nh ng công vi c c th và k n ng c n có trong công vi c c a mình. B ph n phòng ban này s giúp cho giám đ c quy t đ nh ho c y quy n quy t đ nh, l a ch n và tuy n d ng nh ng ng i có n ng l c và phù h p nh t v i công vi c c n giao. ng th i phòng ban c ng ph i h p v i nh ng phòng ban khác v nh ng k n ng c n có trong công vi c hàng ngày và hu n luy n, ch đ o cho nh ng nhân viên đ c bi t đ hoàn thành công vi c m t các t t nh t và hi u qu nh t. - Phòngăkinhădoanh 34 Có nhi m v t ch c và ch đ o công tác kinh doanh c a công ty, xây d ng k ho ch kinh doanh đáp ng yêu c u ho t đ ng c a công ty, kí k t các h p đ ng v i khách hàng. Có nhi m v l p k ho ch v t t thi t b , theo dõi và h th c hi n công vi c và các quy đ nh c a công ty. ng d n lái xe - Phòngăk thu t: Có nhi m v thi t k , l p trình các ch ng trình, các gi i pháp công ngh truy n thông theo yêu c u c a khách hàng. 2.2. Phơnătíchăth c tr ngătìnhăhìnhăho tăđ ngătƠiăchínhăc aăCôngătyăc ph n k thu tăvƠăth ng m i GV 2.2.1. Phân tích tình hình tài chính qua B ng cân đ i k toán 2.2.1.1. Phân tích k t c u tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p TìnhăhìnhătƠiăs n Bi u đ 2.1. Tình hình tài s n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV giai đo n 2012 – 2014 Ngu n: S li u đ c tính toán t báo cáo tài chính 35 Thang Long University Library B ng 2.1. Tình hình phân b v n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV n v tính: đ ng Chênh l ch 2012 -2013 Ch tiêu N m 2012 Tài s n ng n h n Ti n và các kho n t ng đ ng ti n N m 2013 N m 2014 T Tuy t đ i Chênh l ch 2013 – 2014 ng đ i Tuy t đ i T ng đ i 6.648.985.799 7.548.084.204 6.002.867.999 899.098.405 13,52% (1.545.216.205) -20,47% 1.086.981.657 1.017.192.471 (69.789.186) -6,42% (298.454.834) -29,34% 718.737.637 Các kho n ph i thu ng n h n 1.734.942.840 5.414.186.538 3.568.910.041 3.679.243.698 212,07% (1.845.276.497) -34,08% - Ph i thu c a khách hàng 1.057.788.921 4.106.874.757 3.530.455.441 3.049.085.836 288,25% (576.419.316) -14,04% 93,06% (1.304.311.781) -99,77% - Tr tr c cho ng i bán - Các kho n ph i thu khác Hàng t n kho 677.153.919 1.307.311.781 3.000.000 630.157.862 35.454.600 - - 35.454.600 - .786.098.562 1.063.926.662 1.700.473.186 (2.722.171.900) -71,90% 636.546.524 59,83% - - Tài s n ng n h n khác 40.962.740 58.878.533 14.747.135 17.915.793 43,74% (44.131.398) -74,95% Tài s n dài h n 59.616.680 32.757.728 31.352.150 (26.858.952) -45,05% (1.405.578) -4,29% Tài s n c đ nh 50.798.952 23.939.970 21.820.303 (26.858.982) -52,87% (2.119.667) -8,85% - Nguyên giá 80.576.944 80.576.944 37.829.091 - 0,00% (42.747.853) -53,05% (29.777.992) (56.636.974) (16.008.788) (26.858.982) 90,20% 40.628.186 -71,73% 8.817.728 8.817.728 9.531.847 - 0,00% 714.119 8,10% 6.708.602.479 7.580.841.932 6.034.220.149 872.239.453 13,00% (1.546.621.783) -20,40% - Giá tr hao mòn l y k Tài s n dài h n khác T ngăc ng tƠiăs n Ngu n: S li u t báo cáo tài chính 36 Thông qua các s li u đã tính toán trên có th đ a ra nh ng nh n xét v tình hình tài s n c a công ty m t cách t ng quát nh sau: Qua bi u đ 2.1, ta có th nh n th y r ng t tr ng tài s n ng n h n c a công ty chi m t tr ng cao qua các n m (luôn l n h n 99%) trong đó hai kho n m c chi m t tr ng l n trong tài s n ng n h n là kho n ph i thu ng n h n và hàng t n kho. N m 2012 – 2013, t tr ng tài s n ng n h n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đã t ng t 99,11% lên 99,57% t ng ng v i tài s n dài h n gi m t 0,89% xu ng 0,43%. Sang n m 2014, t tr ng tài s n ng n h n c a công ty đã gi m nh xu ng 99,48% t ng ng t tr ng tài s n dài h n t ng lên 0,52%. T tr ng tài s n ng n h n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV chi m t tr ng cao là do công ty ho t đ ng trong l nh v c cung c p d ch v và th ng m i nên t tr ng đ u t vào tài s n ng n h n mà c th là hàng t n kho và kho n ph i thu ng n h n là r t l n. Qua b ng 2.1, có th nh n th y quy mô tài s n có s bi n đ ng qua các n m. C th trong giai đo n 2012 – 2013, t ng tài s n c a công ty đã t ng t 6.708.602.479 đ ng lên 7.580.841.932 đ ng t ng ng t ng 872.239.453 đ ng. Trong đó tài s n ng n h n đã t ng c v giá tr tuy t đ i là 899.098.405 đ ng và giá tr t ng đ i là 13,52% còn tài s n dài h n l i gi m 45,05% t 59.616.680 đ ng xu ng còn 32.757.728 đ ng. Sang n m 2014, t ng tài s n c a công ty có s suy gi m c v giá tr tuy t đ i (1.546.621.783 đ ng) và v giá tr t ng đ i (20,40%). giai đo n này, t ng tài s n gi m so v i n m 2013 là do tài s n ng n h n có s s t gi m m nh t 7.548.084.204 đ ng xu ng còn 6.002.867.999 đ ng t ng ng gi m 20,47%. Ngoài ra, tài s n dài h n c a công ty l i ti p t c gi m 4,29% t ng ng gi m 1.405.578 đ ng so v i n m 2013. có th hi u rõ h n tình hình tài s n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV, ta ti n hành xem xét m i quan h gi a các kho n m c trên b ng cân đ i k toán: - Ti n và các kho n t ng đ ng ti n: Ti n và các kho n t ng đ ng ti n là tài s n có tính l ng nh t nên doanh nghi p luôn c n d tr ti n đ luôn đáp ng nhu c u giao d ch và đ i phó v i nh ng tình hu ng b t th ng x y ra đ i v i doanh nghi p. Thông qua b ng 2.1, có th th y đ c s bi n đ ng c a kho n m c ti n và các kho n t ng đ ng ti n trong giai đo n 2012 – 2014. N m 2012, ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a công ty là 1.086.981.657 đ ng nh ng đ n n m 2013 đã gi m xu ng còn 1.017.192.471 đ ng t ng ng gi m 6,86% so v i n m 2012 Sang n m 2014, ti n và các kho n t ng đ ng ti n ti p t c gi m m nh 41,52% t ng ng gi m 298.454.834 đ ng. Nguyên nhân là trong n m 2012 – 2014, công ty đã ti n hành thanh toán cho các nhà cung c p 37 Thang Long University Library thi t b đi n t và vi n thông nên kho n m c ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a công ty có s suy gi m qua các n m. Tuy nhiên vi c t tr ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n gi m xu ng khi n công ty ti t ki m đ c chi phí c h i, tránh tình tr ng th t thoát nh ng đi u này c ng làm cho kh n ng thanh toán t c th i c a công ty gi m xu ng, có th s g p ph i r i ro thanh toán n u có nhi u kho n n đáo h n cùng m t th i đi m. i u này đ c ch ng minh vào n m 2014, công ty đã g p ph i tình tr ng d tr ti n quá ít gây m t kh n ng thanh toán cho các kho n n đ n h n. Qua đó, có th th y công ty c ph n k thu t và th ng m i GV có m c d tr ti n th p có th khi n vi c thanh toán b trì hoãn, ngu n ti n b c t gi m, công ty s ph i huy đ ng nh ng ngu n tài chính bên ngoài ho c bán tài s n hay b qua c h i đ u t ch p nhoáng. Công ty nên t ng l ng ti n d tr c a mình b ng cách thu h i n đ gi m r i ro và th t thoát v n hay t ng ngu n ti n b ng cách phát hành c phi u m i,… Công ty nên áp d ng mô hình d tr ti n và các kho n t ng đ ng ti n t i u làm cho t tr ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV h p lý h n. - Các kho n ph i thu ng n h n:c a công ty có s bi n đ ng qua các n m c th là n m 2013, kho n ph i thu ng n h n c a công ty có s gia t ng m nh t 1.057.788.921 đ ng lên 4.106.874.757 đ ng t ng ng t ng 212,07% so v i n m 2012. Trong đó, t tr ng ph i thu khách hàng là kho n m c ch y u trong ph i thu ng n h n, t ng 3.049.085.836 đ ng t ng ng 288,25% so v i n m 2012. Trong n m 2012, công ty đã ph i đ i m t v i kho n chi phí v n r t l n do v n l u đ ng b khách hàng chi m d ng t các kho n thu ng n h n, công ty ph i huy đ ng v n vay t các ngu n vay bên ngoài nh : ng i mua tr ti n tr c, thu và các kho n ph i n p nhà n c,... và ngu n v n ch s h u. Nguyên nhân s gia t ng m nh c a kho n ph i thu ng n h n là t kho n ph i thu khách hàng do trong n m 2013 là m t l ng công trình l n đã đ c hoàn thành do đó doanh thu c a công ty trong n m 2013 đã t ng 184,88% so v i n m 2012 cho th y ho t đ ng kinh doanh c a công ty đang có xu h ng t ng lên. ng th i trong n m 2013, công ty ti p t c th c hi n chính sách tín d ng khi kéo dài th i gian thanh toán t 10 ngày lên 30 ngày. Tuy nhiên công tác qu n lý và thu h i n ch a h p lý c ng là m t trong nh ng nguyên nhân làm gia t ng kho n ph i thu khách hàng do không phân lo i khách hàng nên ch a có hình th c thu n phù h p. T đó, có th th y t tr ng ph i thu khách hàng m c cao là do kh n ng thanh toán c a khách hàng không t t, công tác thu n c a công ty không đ t đ c hi u qu . Sang n m 2014, kho n ph i thu ng n h n c a công ty đã gi m 1.845.276.497 đ ng t ng ng 34,08% so v i n m 2013. Do trong n m 2014, công ty đã si t ch t chính sách thu ti n bán hàng b ng cách đ a ra nh ng đi u ki n ch t ch h n v các kho n tr n trong các h p đ ng nh th i h n tr n c th (gi m th i gian tr ch m t 30 ngày xu ng 20 38 ngày) lãi su t khi kéo dài thành n quá h n (t 7% lên 10%), th nhân viên rà soát các kho n n đ truy thu tr ng xuyên phân công c khi tr thành n quá h n. Bên c nh đó, công ty v n ti p t c áp d ng chi t kh u thanh toán ngay đ khuy n khích khách hàng thanh toán ngay và gi m chi phí đòi n . Qua đó có th th y s chuy n bi n kh quan t kh n ng thanh toán c a khách hàng c ng nh chính sách thu n c a công ty đã đ t đ c nh ng hi u qu nh t đ nh. - Hàng t n kho: là m t trong nh ng kho n m c chi m t tr ng l n trong t ng tài s n. N m 2013, giá tr hàng t n kho gi m m nh so v i n m 2012 c v giá tr tuy t đ i là 2.722.171.900 đ ng và v giá tr t ng đ i là 71,9%. i u này có th đ c gi i thích là do s h p đ ng cung c p d ch v thông tin và truy n thông ch a hoàn thành trong n m 2013 gi m m nh so v i n m 2012. i u này đã làm doanh thu bán hàng và cung c p d ch v trong k t ng 184,88%. M t khác, do công ty d tr ít các thi t b đi n t , vi n thông nên làm l ng hàng t n kho trong n m 2013 gi m m nh so v i n m 2012. L ng hàng t n kho th p s làm công ty không đáp ng đ c nhu c u c a khách hàng khi c n thi t t đó làm gi m doanh thu và l i nhu n, ngoài ra còn có th m t uy tín khi công ty không th giao hàng đúng h n. N m 2014, hàng t n kho c a công ty đã t ng 636.546.524 đ ng t ng ng t ng 59,83% so v i n m 2013 t 1.063.926.662 đ ng lên 1.700.473.186 đ ng. Do ho t đ ng kinh doanh c a công ty không đ t đ c nh ng thu n l i so v i n m tr c, doanh thu bán hàng ch t ng 1,86%, s công trình mà công ty th c hi n đ c c ng gi m đi. Tài kho n chi phí s n xu t kinh doanh d dang có s gia t ng trong n m 2014 cho th y công ty đã có nhi u công trình đ g i cho n m sau. Tuy nhiên do nh h ng t kh ng ho ng kinh t , nhi u doanh nghi p không ti n hành m r ng s n xu t kinh doanh do đó công ty ít nh n đ c các h p đ ng cung c p thi t b đi n t , vi n thông nên ban giám đ c đã quy t đ nh gi m d tr hàng hóa xu ng. - Tài s n ng n h n khác: n m 2013 đã t ng 17.915.793 đ ng t ng ng t ng 43,74% so v i n m 2012. S gia t ng này là do thu giá tr gia t ng đ u vào đ c kh u tr khi công ty mua các thi t b đi n t , vi n thông ph c v cho quá trình bán hàng c a mình. Sang n m 2014, do công ty gi m l ng hàng hóa xu ng nên tài s n ng n h n khác c a công ty đã gi m t 58.878.533 đ ng xu ng còn 14.474.135 đ ng, t ng ng gi m 74,95% so v i n m 2013. - Tài s n c đ nh: là kho n m c ch y u t o nên tài s n dài h n. Tài s n c đ nh c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV ch y u là các thi t b đ c s d ng trong công tác qu n lý doanh nghi p. Trong n m 2013 gi m 26.858.982 đ ng t ng ng gi m 52,87% so v i n m 2012. Do trong n m 2013, công ty đã thanh lý m t s máy móc dùng cho ho t đ ng qu n lý doanh nghi p c a công ty và thay th b ng m t s máy móc m i nên tài s n c đ nh gi m t 50.798.920 đ ng xu ng còn 23.939.970 39 Thang Long University Library đ ng. Sang n m 2014, công ty không có ho t đ ng đ u t hay thanh lý do đó tài s n c đ nh gi m so v i n m 2013 vì kho n trích kh u hao l y k nên giá tr tài s n c đ nh gi m 2.119.667 đ ng t ng ng gi m 8,85% so v i n m 2014, Xem xét m i t ng quan gi a nguyên giá tài s n c đ nh và giá tr hao mòn l y k có th nh n th y công ty đã lâu không có ho t đ ng đ u t vào tài s n c đ nh. V i t cách m t công ty ho t đ ng trong l nh v c cung c p d ch v , t tr ng tài s n c đ nh chi m t tr ng r t nh là h p lý. Tuy nhiên v i t tr ng tài s n c đ nh này cho th y tài s n c đ nh c a công ty đã l c h u, l i th i, công ty c n có nh ng ho t đ ng đ u t m i tài s n c đ nh đ t ng kh n ng sinh l i cho công ty. - Tài s n dài h n khác c a công ty là kho n ký qu ký c c dài h n t i công ty TNHH Nh t Tín Uy. N m 2013, kho n m c tài s n dài h n khác c a công ty không có s thay đ i v n gi nguyên giá tr so v i n m 2012 là 8.817.728 đ ng. Tuy nhiên sang n m 2014, do yêu c u c a công ty TNHH Nh t Tín Uy công ty đã chuy n thêm 714.119 đ ng t ng ng t ng t 8.817.728 đ ng lên 9.531.847 đ ng vào công ty TNHH Nh t Tín Uy đ t ng kho n ký qu ký c c c a công ty lên đ đ m b o vi c th c hi n ngh a v c a công ty đ i v i nhà cung c p Tìnhăhìnhăngu năv n Bi u đ 2.2. Tình hình ngu n v n c a công ty c ph n k thu t và th đo n 2012 – 2014 Ngu n: S li u đ 40 ng m i GV giai c tính toán t báo cáo tài chính B ng 2.2. C c u ngu n v n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV n m 2012 – 2014 Chênh l ch 2012 -2013 Ch tiêu N m 2012 N ph i tr Ph i tr cho ng Ng i bán i mua tr ti n tr c Thu và các kho n ph i n p Nhà n c N m 2013 N m 2014 Tuy t đ i 4.199.227.491 4.304.283.533 2.696.903.155 2.721.721.608 2.561.467.139 2.184.041.206 (160.254.469) 1.440.141.908 1.624.308.459 440.724.802 105.056.042 184.166.551 35.363.975 118.507.935 70.325.389 - 5.971.070 1.811.758 5.971.070 V n ch s h u 2.509.374.988 3.276.558.399 3.337.316.994 V n đ u t c a ch s h u 2.450.000.000 3.150.000.000 3.150.000.000 Các kho n ph i tr ng n h n khác L i nhu n sau thu ch a phân ph i T ngăc ngăngu năv n 59.374.988 126.558.399 187.316.994 6.708.602.479 7.580.841.932 6.034.220.149 T Chênh l ch 2013 – 2014 ng đ i T Tuy t đ i 2,50% (1.607.380.378) -5,89% ng đ i -37,34% (377.425.933) -14,73% 12,79% (1.183.583.657) -72,87% 83.143.960 235,11% (48.182.546) -40,66% - (4.159.312) -69,66% 767.183.411 30,57% 60.758.595 1,85% 700.000.000 28,57% - 0,00% 67.183.411 113,15% 60.758.595 48,01% 13,00% (1.546.621.783) -20,40% 872.239.453 Ngu n: S li u t báo cáo tài chính 41 Thang Long University Library - T su t n c a công ty có xu h ng gi m d n qua các n m th hi n gánh n ng v n đã gi m d n. C th , n m 2012, t su t n cao nh t là 62,59% t ng ng t ng n ph i tr trong n m là 4.199.227.491 đ ng nh ng sang đ n n m 2013 t su t n gi m xu ng 56,78% nh ng giá tr kho n n ph i tr l i t ng 105.056.042 đ ng t ng ng t ng 2,5%. Do trong n m 2013, ngu n v n c a công ty đã đ c b sung thêm t ngu n v n ch s h u nên dù giá tr c a kho n n ph i tr t ng nh ng t c đ t ng ch m h n t c đ t ng c a v n ch s h u, do đó mà t tr ng n ph i tr trong n m 2013 gi m so v i n m 2012. S n này đ c công ty huy đ ng đ bù đ p m t ph n cho ngu n v n l u đ ng c a công ty đã b khách hàng chi m d ng, do s l ng h p đ ng bán hàng và cung c p d ch v c a công ty trong n m 2013 t ng 184,88% so v i n m 2012. Sang n m ti p theo, n ph i tr c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đã gi m v c t tr ng l n giá tr , c th là t tr ng n ph i tr c a công ty đã gi m 12,09% t ng ng gi m 1.607.380.378 đ ng – 37,34%. S s t gi m trong n m 2014 là do s l ng h p đ ng l p đ t c a công ty gi m m nh so v i n m 2013 nên kho n ng tr c c a ng i bán gi m m nh so v i n m 2013. T tr ng n ng n h n c a công ty có xu h ng gi m qua các n m cho th y áp l c thanh toán c a công ty trong k đã gi m d n, t ng đ ng v i r i ro c ng gi m d n. Xét t ng kho n m c có trong n ng n h n:  T n m 2012 – 2013: T su t n ng n h n đã gi m t 62,59% xu ng còn 56,78% nh ng giá tr tuy t đ i c a kho n n ng n h n này l i t ng 105.065.042 đ ng t ng ng t ng 2,5%. Có đ c s gia t ng v giá tr tuy t đ i là do s gia t ng c a kho n m c ng i mua tr ti n tr c t ng 184.166.551 đ ng. ây là kho n v n chi m d ng c a khách hàng mà không c n tr lãi, s quy t toán sau khi hoàn thi n và bàn giao h p đ ng ho c chuy n giao công ngh cho khách hàng. Vi c t n d ng kho n v n này không ch mang l i chi phí s d ng v n b ng 0 mà còn không gây r i ro thanh toán cho doanh nghi p. M t khác, do trong n m 2012, công ty làm n có hi u qu , doanh thu đ t đ c t ng 184,88% nên kho n m c thu giá tr gia t ng đ u ra c a công ty c ng t ng đ t bi n làm cho kho n m c thu và các kho n ph i n p nhà n c t ng m nh, do đó t tr ng thu và các kho n ph i n p nhà n c c ng t ng t 0,53% lên 1,56%. N m 2013, t tr ng ph i tr cho ng i bán c ng có s suy gi m t 40,57% xu ng còn 33,79%, t ng ng gi m 160.254.269 đ ng so v i n m 2012. ây là kho n chi m d ng c a ng i bán v i chi phí th p nh ng công ty mu n t o m i quan h và tránh r i ro thanh toán do ngu n tín d ng này có th i gian đáo h n ng n.  N m 2013 -2014: T su t n ng n h n gi m 12,1% xu ng còn 44,69% t ng ng gi m c v giá tr tuy t đ i là 1.607.380.378 đ ng so v i n m 2013. N m 2014, t tr ng c a t t c các kho n m c thu c n ph i tr ng n h n đ u gi m so v i n m 2013, 42 mà đ c bi t ph i nói đ n kho n m c ng i mua tr ti n tr c. Do cu i k công ty hoàn thi n và bàn giao g n h t các h p đ ng cho khách hàng do đó kho n m c ng i mua ng tr c gi m m nh 1.183.583.657 đ ng t ng ng gi m 72,87%. ây là nguyên nhân chính làm gi m t su t n ng n h n. Ngoài ra, do trong n m công ty làm n kém hi u qu h n nên m c dù doanh thu c a công ty t ng 1,86% nh ng l i nh n k toán tr c thu l i gi m 9,56% do đó thu thu nh p doanh nghi p c a công ty đã gi m so v i n m 2013. i u này đã khi n t tr ng thu và các kho n ph i n p nhà n c có s gi m nh t 1,56% xu ng 1,17%. T tr ng thu và các kho n ph i n p nhà n c có xu h ng gi m trong t tr ng n ng n h n, đi u này khi n ngu n chi phí mi n phí trong doanh nghi p gi m nh ng c ng gi m r i ro thanh toán do ngu n này có th i gian đáo h n r t ng n. Tuy nhiên có th th y đ đ i v i nhà n c. c công ty đã th c hi n r t t t ngh a v n p thu - T tr ng v n ch s h u hay còn đ c g i là t su t t tài tr c a doanh nghi p. T su t t tài tr th hi n kh n ng t ch v m t tài chính c a doanh nghi p. Qua b ng 2.5 và bi u đ 2.2, ta có th nh n th y ng c v i xu h ng bi n đ ng c a t s n , thì t s v n ch s h u có xu h ng t ng qua các n m, t 37,41% n m 2011, t ng lên 43,22% vào n m 2013 và t ng lên 55,31% n m 2014. i u này cho th y kh n ng t ch c a công ty d n đ c nâng lên, công ty đã d n ph thu c vào ngu n v n ch s h u, t đó có th nh n th y n ng l c tài tr c a v n ch s h u cho ho t đ ng kinh doanh d n t ng lên hay công ty c ph n k thu t và th ng m i GV d n nâng cao đ c tính đ c l p v tài chính. V i t s t tài tr cao và t ng qua các n m thì chi phí s d ng v n ch s h u cao h n chi phi v n vay, vì v y chi phí s d ng v n ch s h u gia t ng nhanh h n so v i v n vay thì chi phí tài chính th c s mà công ty ph i tr s cao h n. Tuy nhiên, công ty s d ng nhi u v n ch s h u s ít ch u s c ép t các ch n , doanh nghi p c ng có nhi u c h i ti p c n ngu n v n bên ngoài. - T su t n trên v n ch s h u: là ch tiêu dùng đ đánh giá m c đ đ m b o b i ngu n v n ch s h u. B ng 2.3. T l n trên v n ch s h u n v tính: l n Ch tiêu N m 2012 T l n trên v n ch s h u 1,67 Ngu n: S li u đ N m 2013 1,31 N m 2014 0,81 c tính toán t báo cáo tài chính Qua b ng 2.6 có th nh n th y t tr ng n trên v n ch s h u gi m d n qua các n m. N m 2012, 1 đ ng v n ch s h u ph i gánh 1,67 đ ng n , nh ng đ n n m 2013, 1 đ ng v n ch ph i đ m b o cho 1,31 đ ng n và sang n m 2014 ch còn 0,81 43 Thang Long University Library đ ng n . Công ty đã gi m b t s ph thu c vào ngu n v n bên ngoài, khi h s n trên v n ch s h u gi m m nh có th khi n l ng nh n đ c thêm nhi u ngu n v n t bên ngoài do kh n ng t ch c a công ty khá l n. Ngoài ra còn có th th y đ c công ty s không g p ph i tình tr ng m t cân đ i tài chính, không g p ph i r i ro thanh kho n c ng nh r i ro tài chính. Công ty nên ti p t c gi v ng h s n trên v n ch s h u đ đ m b o m t c c u v n h p lý trong công ty nh m t ng tr ng và phát tri n b n v ng. 2.2.1.2. Phân tích cân đ i tài s n – ngu n v n B ng 2.4. Nhu c u v n l u đ ng và v n l u đ ng ròng c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV n m 2012 – 2014 n v tính: đ ng Ch tiêu N m 2012 N m 2013 N m 2014 Hàng t n kho 3.786.098.562 1.063.926.662 1.700.473.186 Kho n ph i thu 1.734.942.840 5.414.186.538 3.568.910.041 Tài s n ng n h n 6.648.985.799 7.548.084.204 6.002.867.999 N ng n h n 4.199.227.491 4.304.283.533 2.696.903.155 Nhu c u v n l u đ ng 1.321.813.911 2.173.829.667 2.572.480.072 V n l u đ ng ròng 2.449.758.308 3.243.800.671 3.305.964.844 Ngu n: S li u đ - Nhu c u v n l u đ ng c a công ty k thu t và th c tính toán t báo cáo tài chính ng m i GV có xu h ng gia t ng trong giai đo n 2012 – 2014. C th n m 2012, nhu c u v n l u đ ng c a công ty là 1.321.813.911 đ ng nh ng sang n m 2013, ch tiêu này đã t ng 852.015.756 đ ng t ng ng t ng 64,46% so v i n m 2012. Sang n m 2014, ch tiêu này ti p t c có s gia t ng khi t ng t 2.173.829.667 đ ng lên 2.572.480.072 đ ng t ng ng t ng c v giá tr tuy t đ i là 398.650.405 đ ng và v giá tr t ng đ i là 18,34%. Nhu c u v n l u đ ng là ch tiêu ph n ánh l ng v n mà doanh nghi p c n tài tr cho m t ph n c a tài s n ng n h n bao g m hàng t n kho và các kho n ph i thu. Qua b ng 2.6, có th nh n th y r ng nhu c u v n l u đ ng > 0 và có xu h ng gia t ng qua các n m. i u này cho th y n ng n h n không tính đ n n vay c a công ty không đ đ tài tr cho hàng t n kho và các kho n ph i thu. Nguyên nhân là do tình hình kinh t g p nhi u khó kh n, nên kh n ng thanh toán c a khách hàng g p nhi u khó kh n t đó đã làm nhu c u v n l u đ ng c a công ty t ng lên. ây là d u hi u cho th y tình tr ng b t l i 44 đ i v i công ty c ph n k thu t và th thích h p đ gi m l ng m i GV. Công ty c n có nh ng chính sách ng hàng t n kho mà không làm nh h ng đ n quá trình s n xu t kinh doanh c ng nh chính sách thu n h p lý đ công tác thu n đ t nh ng hi u qu nh t đ nh. M t khác, công ty c ng c n tìm ki m các ngu n tài tr t bên ngoài nh t ng n nhà cung c p, yêu c u khách hàng ng tr c ho c vay ngân hàng,… đ duy trì tr ng thái an toàn v i chi phí th p. - V n l u đ ng ròng là ch tiêu r t quan tr ng đánh giá tình hình tài chính c a doanh nghi p có th đ kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n hay không. V i s v n l u đ ng ròng này, doanh nghi p có kh n ng đ m b o chi tr các kho n chi tiêu mang tính ch t th ng xuyên mà không c n vay m n hay chi m d ng t các ngu n khác. T b ng 2.6, ta nh n th y r ng trong 3 n m 2012 – 2014, v n l u đ ng ròng c a doanh nghi p luôn d ng t c là ngu n v n th ng xuyên luôn l n h n tài s n dài h n c a doanh nghi p. ây là trang thái cân b ng t t nh t, công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đã đ t tr ng thái cân b ng lâu dài và n đ nh, tuy nhiên đi u này c ng cho th y công ty đã s d ng ngu n v n th ng xuyên đ tài tr cho tài s n ng n h n nên chi phí s d ng v n l n h n chi phí s d ng v n t m th i.  N m 2012, v n l u đ ng ròng > 0 hay tài s n ng n h n – n ng n h n > 0. Ngu n v n th ng xuyên không ch đ đ tài tr cho tài s n dài h n mà còn đ c s d ng đ bù đ p m t ph n cho tài s n ng n h n. Cân b ng tài chính r t t t vì công ty không ph i ch u áp l c thanh toán n ng n h n. Tuy công ty đã thành l p đ c 10 n m nh ng quy mô công ty nh , v n hi n có ch a l n nh ng công ty không đ u t vào xây d ng c b n mà l a ch n hình th c thuê ho t đ ng (đ i v i v n phòng và c a hàng bán thi t b đi n) đ có đ c nh ng tài s n c n thi t dùng cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh.  N m 2013, công ty đã b sung thêm 700 tri u đ ng v n ch s h u mà công ty c ng không h có ho t đ ng đ u t thêm vào tài s n c đ nh nên t ng ngu n v n th ng xuyên không ch đ đ tài tr cho tài s n dài h n mà m t ph n ngu n v n th ng xuyên còn đ c dùng đ tài tr cho tài s n ng n h n c a công ty. V n l u đ ng ròng > 0 cho th y cân b ng tài chính c a công ty r t t t và r t an toàn. Công ty đã áp d ng nguyên t c an toàn v cân b ng tài chính: tài s n dài h n đ c tài tr b ng ngu n dài h n. Ngoài ra, v n l u đ ng ròng d ng và t ng so v i n m 2012 là do c ngu n v n đ u t c a ch s h u và l i nhu n sau thu ch a phân ph i đ u gia t ng. Tuy nhiên vi c không s d ng n dài h n khi n cho công ty không ph i ch u áp l c chi phí lãi vay và r i ro do s d ng n ph i tr nh ng đi u đó khi n công ty không th có đ c hi u ng t đòn b y tài chính. 45 Thang Long University Library N m 2014: v n l u đ ng ròng c a công ty t ng nh so v i n m 2012 t  3.243.800.671 đ ng vào n m 2012 lên 3.305.964.844 đ ng. Trong n m 2014, tài s n ng n h n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV gi m 20,47% nh ng n ng n h n c a công ty l i gi m 37,34%. Tuy nhiên, công ty v n không có ho t đ ng đ u t thêm tài s n dài h n nào nên v n l u đ ng ròng c a công ty ti p t c l n h n 0. Công ty v n áp d ng nguyên t c an toàn v cân b ng tài chính khi tài s n dài h n đ c tài tr hoàn toàn b ng ngu n v n ch s h u. Công ty nên cân nh c vi c đ u t thêm tài s n c đ nh đ nâng cao hi u qu kinh doanh, đ ng th i có đ c hi u ng đòn b y ho t đ ng. 2.2.1.3. Phân tích tình hình t o v n và s d ng v n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV N mă2013: - Tình hình t o v n: công ty đã huy đ ng thêm ngu n v n các kho n ph i tr khách hàng, ngu n v n đ u t c a ch s h u, t l i nhu n sau thu hay t vi c gi m hàng t n kho,… Trong đó, vi c gi m l ng d tr hàng t n kho là chi m t tr ng l n nh t (2.722.171.900 đ ng t ng ng 70,54%). Sau đó không th không nh c đ n s đ u t c a ch s h u khi t ng ngu n v n ch s h u t 2.450.000.000 đ ng lên 3.150.000.000 đ ng t ng ng t ng 700.000.000 đ ng chi m 18,14% trong t ng ngu n tài tr . Kho n t o v n đ c hình thành t kho n m c ng i mua ng tr c tuy ch chi m 4,77% t ng ng 184.166.551 đ ng nh ng đã cho th y s tin t ng c a khách hàng đ i v i công ty. Bên c nh đó, m t l ng v n c a công ty đã đ c hình thành t thu và các kho n ph i n p nhà n c cùng v i l i nhu n sau thu v i t tr ng l n l t là 2,15% và 1,74%. M t khác vi c gi m 69.789.186 đ ng t kho n m c ti n và các kho n t ng đ ng ti n t ng ng là 1,81% trong t ng ngu n v n. Ngoài ra, m t ph n r t nh đ ng 0,15%) và t c t o thành t các kho n ph i thu khác ( 5.971.070 đ ng t tài s n c đ nh (26.858.982 đ ng t 46 ng ng ng là 0,7%). B ng 2.5. Di n bi n t o v n và s d ng v n giai đo n 2012 – 2014 N m 2012 – 2013 Di n bi n t o ngu n v n T ng ng i mua ng tr S ti n c 184.166.551 T ng các kho n ph i tr khác 5.971.070 T ng v n đ u t c a ch s h u 700.000.000 T ng l i nhu n sau thu Gi m ti n và các kho n t Gi m hàng t n kho Gi m tài s n c đ nh T ng ng đ ng ti n T tr ng Di n bi n s d ng v n 4,77% T ng tr tr c cho ng 0,15% T ng ph i thu khách hàng 18,14% T ng tài s n ng n h n khác 67.183.411 1,74% Gi m ph i tr ng 69.789.186 1,81% 2.722.171.900 70,54% 26.858.982 0,70% 3.859.285.060 i bán i bán 100,00% T ng Ngu n: S li u đ 47 Thang Long University Library N m2012 - 2013 S ti n T tr ng 290.157.862 16,33% 3.050.956.936 79,05% 17.915.793 0,46% 160.254.469 4,15% 3.859.285.060 100,00% c tính toán t báo cáo tài chính N m 2013 - 2014 Di n bi n t o ngu n v n S ti n T ng l i nhu n sau thu 60.758.595 Gi m ti n và các kho n t ng đ Gi m ph i thu khách hàng Gi m tr tr c cho ng i bán Gi m tài s n ng n h n khác Gi m tài s n c đ nh ng ti n T tr ng 13,05% T ng hàng t n kho 576.419.316 25,21% T ng tài s n dài h n khác 44.131.398 2.119.667 57,05% Gi m ph i tr ng 1,93% Gi m ng 0,09% i bán i mua tr ti n tr Gi m thu và các kho n ph i n p nhà n c Gi m các kho n ph i tr khá T ng 2.286.195.591 S ti n 2,66% T ng ph i thu ng n h n khác 298.454.834 1.304.311.781 N m2013 – 2014 Di n bi n s d ng v n 100,00% T ng Ngu n: S li u đ 48 c T tr ng 35.454.600 1,55% 636.675.424 27,85% 714.119 0,03% 377.425.933 16,51% 1.183.583.657 51,77% 48.182.546 2,11% 4.159.312 0,18% 2.286.195.591 100,00% c tính toán t báo cáo tài chính đ Tình hình s d ng v n: qua b ng di n bi n t o v n và s d ng v n, ta th y c quy mô s d ng v n c a công ty n m 2013 đã t ng 3.859.285.060 đ ng so v i đ u n m là do trong n m ngu n v n kinh doanh đ c huy đ ng đ tài tr cho nhi u m c đích khác nhau. Tr c tiên v n đ c công ty s d ng ch y u đ tài tr cho kho n ph i thu khách hàng là 3.050.956.936 đ ng chi m 79,05%. Công ty c ph n k thu t và th ng m i GV là doanh nghi p cung c p d ch v nên doanh thu đ c ghi nh n trên c s kh i l ng công tác đã chuy n giao ho c quy t toán h p đ ng. Do đó, n m 2013 là n m đánh d u s gia t ng doanh thu m nh m (t ng 184,88% so v i n m 2012) nên cùng v i đó là s gia t ng c a kho n m c ph i thu khách hàng. Ti p theo là công ty đã s d ng m t ph n v n c a mình đ tài tr cho kho n tr tr c c a ng i bán (630.157.862 đ ng chi m 16,33%) và đ tr n cho nhà cung c p do đó kho n m c ph i tr cho ng i bán đã gi m 160.254.469 đ ng chi m 4,15%. t ng uy tín đ i v i nhà cung c p c ng nh đ m b o vi c nhà cung c p s cung ng đ hàng và tránh tình tr ng t ng giá b t th ng, công ty đã ti n hành ng tr c ti n cho nhà cung c p, t đó đ m b o tình hình kinh doanh c a công ty luôn trôi ch y. Cu i cùng công ty đã dành 0,46% t ng ng 19.715.793 đ ng đ đ u t vào tài s n ng n h n khác. Tài s n ng n h n khác c a công ty là kho n chi phí tr tr c ti n thuê v n phòng t i C68, ngõ 109, Tr ng chinh, Thanh Xuân, Hà n i. N mă2014 - Tình hình t o v n: theo b ng di n bi n t o v n trong n m, 2014, công ty đã t ng thêm t l i nhu n sau thu hay gi m kho n ph i thu khách hàng, gi m kho n khách hàng ng tr c,… Trong đó kho n tr tr c cho ng i bán chi m t tr ng cao nh t là 57,05% t ng ng 1.304.311.781 đ ng. Qua bi u đ 2.1, có th nh n th y r ng quy mô c a công ty có s gi m sút so v i n m 2013, do đó đ có th tài tr cho các ho t đ ng khác c a công ty, ban giám đ c đã quy t đ nh gi m kho n ng tr c cho ng i bán đ có th đ u t vào các ho t đ ng khác. Ngoài quy t đ nh gi m kho n ng tr c cho ng i bán, công ty c ng đã th t ch t chính sách thu n khi n cho kho n m c ph i thu khách hàng gi m, t đó m t ph n ngu n v n đã đ c hình thành t kho n ph i thu khách hàng là 576.419.316 đ ng chi m 25,21%. Khi nói đ n ph n t o v n, không th không nh c đ n m t ngu n tài tr không th thi u là t l i nhu n sau thu , đ i v i công ty c ph n k thu t và th ng m i, l i nhu n sau thu đã đóng góp 60.758.595 đ ng t ng ng 2,66%. M t khác vi c gi m l ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n đã làm kh n ng thanh toán c a công ty gi m xu ng so v i n m 2013 là 289.454.834 đ ng chi m 13,05%. Ngoài ra, m t ph n nh ngu n v n đ t tài s n ng n h n và tài s n c đ nh l n l t là 1,93% và 0,09%. 49 Thang Long University Library c hình thành - Tình hình s d ng v n: qua b ng trên ta có th th y r ng quy mô s d ng v n c a công ty đã t ng 2.286.195.591 đ ng so v i đ u n m là do trong n m ngu n v n kinh doanh đ c huy đ ng cho nhi u m c đích khác nhau. Tr c tiên là ngu n v n đ c đ u t đ th c hi n nh ng h p đ ng mà khách hàng đã ng tr c ti n cho công ty t n m tr c v i giá tr gi m v giá tr tuy t đ i là 1.183.583.657 đ ng chi m 51,77% trong t ng ngu n v n đ c s d ng. Nh v y, công ty đã th c hi n trách nhi m c a mình đ i v i khách hàng t đó nâng cao uy tín c a công ty trên th tr ng. Công ty đã t ng c ng đ u t vào s n xu t kinh doanh đ đáp ng nhu c u c a khách hàng đi u này đ c th hi n qua ch tiêu hàng t n kho đã đ c t ng lên trong n m v i giá tr là 636.675.424 đ ng chi m 27,85%. M t khác, trong n m 2014, do công ty d tr quá ít ti n nên đã g p ph i tình tr ng không th ngay l p t c thanh toán kho n n đã đ n h n cho nhà cung c p đi u này đã khi n uy tín c a công ty đ i v i nhà cung c p c ng nh c quan nhà n c gi m xu ng và đã khi n công ty không th chi m d ng ngu n v n c a khách hàng do đó kho n m c ph i tr ng i bán và thu và các kho n ph i n p nhà n c gi m xu ng l n l t là 16,51% và 2,11%. M t khác, kho n m c ph i thu ng n h n c a công ty đã t ng 35.454.600 đ ng chi m 1,55% là s ti n mà công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đã chi h chi phí ngân hàng khi nh n y thác c a công ty TNHH Trà My Anh. Ngoài ra, m t l ng ti n nh đ c công ty s d ng đ tr tr c chi phí thuê v n phòng ( t ng ng 714.119 đ ng t ng ng 0,03%) và gi m kho n ph i thu khác c a công ty t ng ng là 4.159.312 đ ng chi m 0,18%. 2.2.2. Phân tích tình hình tài chính qua Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh Doanh thu - Doanh thu thu n: do trong giai đo n 2012-2014, công ty không phát sinh kho n m c gi m tr doanh thu nào nên doanh thu chính là doanh thu thu n t ho t đ ng bán hàng và cung c p d ch v . Nhìn vào b ng 2.1 ta có th th y nh ng b c phát tri n m nh m c a công ty đ c bi t qua kho n m c doanh thu thu n. C th n m 2012, doanh thu thu n t ho t đ ng bán hàng và cung c p d ch v c a công ty là 5.892.540.791 đ ng nh ng đ n n m 2013 đã có s gia t ng đ t bi n khi t ng 10.894.287.771 đ ng t ng ng t ng 184,88%. Sang n m 2014, doanh thu thu n c a công ty ch t ng 1,86% so v i n m 2012 t ng đ ng t ng 312.649.187 đ ng. có đ c s ra t ng này là do trong giai đo n nà công ty đã nh n đ c nhi u d án thi t k , phát tri n website cho các công ty nh Công ty C ph n đ u t phát tri n th ng m i và xây d ng Hoa Linh, Công ty TNHH Th ng m i New Vision,… Cùng v i đó, n m 2013 đánh d u s h p tác v i Công ty Công ngh Vi t Nam (VNG) trên ph ng di n phát tri n ng d ng trên Smartphone. Ngoài ra, không th không nói đ n nhu c u 50 s d ng thi t b đi n t , vi n thông ngày càng l n c a ng i dân Vi t Nam và t i Hà N i nói riêng, công ty đã ti n hành m r ng ngành ngh kinh doanh sang bán buôn thi t b và linh ki n đi n t , vi n thông. i u đó cho th y đ nh h ng và nh ng chi n l c mà ban giám đ c đ t ra cho công ty là hoàn toàn đúng đ n. M t khác, v i uy tín nhi u n m c a công ty cùng v i đ i ng các nhà l p trình, nhân viên thi t k c ng nh công nhân l p đ t v i kinh nghi m nhi u n m nên công ty có th trúng th u và có c h i h p tác v i nh ng công ty l n. T đó, có th nh n th y n ng l c c a công ty c ng nh ngu n l c c a công ty C ph n K thu t và Th ng m i GV là r t l n. Cùng v i đó, chính sách bán hàng c a công ty đã đ c ph n nào th hi n qua nhi m v mà công ty đ t ra: “cam k t mang l i l i ích cao nh t cho khách hàng v i ch t l ng d ch v cao, ch đ đ m báo, đánh giá và cam k t sau h p đ ng”. Chính nh ng đi u đó đã t o nên uy tín và th ng hi u c a công ty trong m t b n hàng, t đó tình hình tiêu th c a công ty ngày càng đ c nâng lên. - Doanh thu ho t đ ng tài chính: c a công ty có s suy gi m qua các n m nguyên nhân là do công ty đã rút d n kho n ti n g i t i Ngân hàng ông Á. N m 2012, doanh thu ho t đ ng tài chính c a công ty là 17.542.886 đ ng nh ng đ n n m 2013 đã gi m xu ng còn 8.546.979 đ ng t ng ng gi m 51.28%. Và sang n m 2014, kho n m c này v n ti p t c gi m xu ng còn 3.596.977 đ ng, t 4.950.000 đ ng so v i n m 2013. ng ng gi m Chiăphí B ng 2.6. T tr ng các lo i chi phí so v i doanh thu thu n n v tính: % Ch tiêu N m 2012 Doanh thu thu n N m 2013 N m 2014 100 100 100 Giá v n hàng bán 66,98 89,46 82,23 Chi phí tài chính 0,12 0,006 0,003 32,33 10,05 17,31 Chi phí qu n lý kinh doanh Ngu n: S li u đ c tính toán t báo cáo tài chính 51 Thang Long University Library B ng 2.7. Tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV giai đo n 2012 - 2014 n v tính: đ ng Ch tiêu N m 2012 Doanh thu thu n v bán hàng và N m 2013 N m 2014 Chênh l ch 2012 -2013 Chênh l ch 2013 - 2014 Tuy t đ i Tuy t đ i T ng đ i T ng đ i cung c p d ch v 5.892.540.791 16.786.828.562 17.099.477.749 10.894.287.771 184,88% 312.649.187 1,86% Giá v n hàng bán 3.946.667.815 15.016.995.514 14.060.855.916 11.070.327.699 280,50% (956.139.598) -6,37% -9,05% 1.268.788.785 71,69% L i nhu n g p v bán hàng và 1.945.872.976 1.769.833.048 3.038.621.833 (176.039.928) 17.542.886 8.546.979 3.596.977 (8.995.907) -51,28% (4.950.002) -57,92% 7.063.030 1.010.779 500.000 (6.052.251) -85,69% (510.779) -50,53% 1.904.841.629 1.687.791.366 2.960.707.350 (217.050.263) -11,39% 1.272.915.984 75,42% 51.511.203 89.577.882 81.011.460 38.066.679 73,90% (8.566.422) -9,56% 16.000 - - (16.000) -100,00% - - (16.000) - - 16.000 -100,00% - - 51.495.203 89.577.882 81.011.460 38.082.679 73,95% (8.566.422) -9,56% Chi phí thu thu nh p doanh nghi p 13.398.551 22.394.470 20.252.865 8.995.919 67,14% (2.141.605) -9,56% L i nhu n sau thu thu nh p doanh nghi p 38.096.652 67.183.412 60.758.595 29.086.760 76,35% (6.424.817) -9,56% cung c p d ch v Doanh thu ho t đ ng tài chính Chi phí tài chính Chi phí qu n lý kinh doanh L i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh Chi phí khác L i nhu n khác T ng l i nhu n k toán tr c thu Ngu n: Báo cáo k t qu kinh doanh 52 - Chi phí giá v n hàng bán t ng gi m t l thu n v i doanh thu. đây ta quan tâm đ n t l giá v n hàng bán so v i doanh thu thu n. Ta th y t l này vào n m 2012 là 66,98% sang n m 2013, t l này đã t ng lên 89,46%, t ng ng v i đó là vào n m 2012, giá v n hàng bán c a công ty là 3.946.667.815 đ ng nh ng đ n n m 2013 đã t ng c v giá tr tuy t đ i là 11.070.327.699 đ ng và v giá tr t ng đ i là 280,5%. N m 2013, t c đ t ng c a giá v n hàng bán l n h n t c đ t ng c a doanh thu thu n cho th y công tác qu n lý chi phí giá v n hàng bán c a công ty ch a đ t hi u qu . S gia t ng nhanh chóng c a giá v n hàng bán là do trong n m 2013, giá c thi t b đi n t và vi n thông có s gia t ng. Nh ng sang đ n n m 2014, giá v n hàng bán gi m 956.139.598 đ ng t ng ng v i m c gi m là 6,37%. i u này c ng đã đ c th hi n qua t tr ng chi phí giá v n hàng bán trên doanh thu thu n khi vào n m 2014, t tr ng này gi m xu ng còn 82,23%. T đó, cho th y công ty đã có nh ng chính sách qu n lý chi phí giá v n hàng bán đ t hi u qu nh t đ nh. - Chi phí tài chính qua 3 n m 2012-2014 đã có s gi m sút c v giá tr t ng đ i và tuy t đ i, c th là n m 2012, chi phí tài chính c a công ty là 7.63.030 đ ng nh ng đ n n m 2013 đã gi m xu ng 1.010.779 đ ng, t ng ng gi m 50,53% so v i n m 2012 nh ng t c đ t ng c a doanh thu thu n trong n m là 184,88% nên t tr ng chi phí tài chính trên doanh thu thu n trong n m 2013 gi m m nh t 0,12% xu ng còn 0,006%. N m 2014, chi phí tài chính đã gi m xu ng còn 500.000 đ ng t ng ng gi m 510.779 đ ng t ng ng gi m 50,53% so v i n m 2013, do đó t tr ng chi phí tài chính trên doanh thu thu n ti p t c gi m xu ng còn 0,003%. S s t gi m này là t kho n l chênh l ch t giá theo đánh giá vào cu i k , c th là vào cu i n m 2013, t giá giao d ch USD đã t ng 779 đ ng t 20.026 đ ng trong n m 2012 lên 20.815 đ ng trong n m 2013. T giá giao d ch USD ti p t c có s gia t ng trong n m 2014 khi t ng lên 21.246 đ ng t ng ng t ng 431 đ ng so v i n m 2013. - Chi phí qu n lý kinh doanh: trong n m 2012 – 2013 đã có s suy gi m nh t 1.904.841.629 đ ng xu ng còn 1.687.791.366 đ ng t ng ng v i m c gi m là 11,39% trong khi đó doanh thu thu n c a công ty l i t ng m nh 184,88% nên t tr ng chi phí qu n lý kinh doanh c a công ty C ph n k thu t và th ng m i GV đã có s s t gi m m nh t 32,33% xu ng còn 10,05%. Qua đó có th nh n th y công ty đã có nh ng quy t đ nh đúng đ n trong chính sách qu n lý chi phí qu n lý kinh doanh c a doanh nghi p nh thanh lý m t s thi t b v n phòng không còn s d ng, qu n lý ch t ch chi phí đi n, chi phí đi n tho i,… đi u này đã làm chi phí qu n lý kinh doanh c a công ty gi m 217.050.263 đ ng so v i n m 2012. Tuy nhiên sang đ n n m 2014, chi phí qu n lý kinh doanh đã có s gia t ng m nh c v giá tr tuy t đ i (1.272.915.984 đ ng) và giá tr t ng đ i (75,42%) mà trong n m 2014, doanh thu thu n c a công ty ch t ng 1,86% do đó t tr ng chi phí qu n lý kinh doanh so v i doanh thu thu n đã 53 Thang Long University Library t ng lên 17,31%. Nguyên nhân d n t i s gia t ng này là do trong n m 2014, công ty đã nâng m c hoa h ng đ i lý cho m t s c a hàng t 5% lên 8% nh Công ty TNHH H i ng, c a hàng thi t b đi n t , đi n l nh Thành S n,… L i nhu n - L i nhu n g p v bán hàng và cung c p d ch v : trong n m 2013 đã gi m 176039.928 đ ng t ng ng gi m 9,05% so v i n m 2012. Nguyên nhân là do trong n m 2013, t c đ gia t ng c a doanh thu thu n là 184,88% nh ng v n nh h n t c đ gia t ng c a chi phí giá v n hàng bán là 280,5% do đó l i nhu n g p c a công ty đã có s suy gi m nh . Sang n m 2013, công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đã có nh ng chính sách h p lý trong vi c qu n lý hàng t n kho nên l i nhu n g p đã t ng 71,69% m c dù doanh thu thu n ch t ng 1,86% nh ng chi phí giá v n hàng bán c a công ty đã gi m 6,37%. i u này là m t s n l c c g ng c a toàn th công ty trong th i k kinh t g p nhi u khó kh n hi n nay. - L i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh c a công ty b ng đúng t ng l i nhu n k toán tr c thu . Do trong n m 2012 – 2014 không phát sinh kho n thu nh p khác hay chi phí khác nên l i nhu n khác c a công ty b ng 0. T ng l i nhu n k toán tr c thu n m 2013 đã t ng 38.082,679 đ ng t 51.495.203 đ ng lên 89.577.882 đ ng t ng ng t ng 73,95% so v i n m 2012. Nh ng sang n m 2014, l i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh l i có s gi m sút khi gi m 8.566.422 đ ng t ng ng gi m 9,56% so v i n m 2013. Nguyên nhân là do trong n m 2014, công ty đã không qu n lý t t nh ng chi phí đã phát sinh trong k . Doanh thu thu n c a công ty ch t ng 1,86% so v i n m 2013 nh ng doanh thu tài chính l i gi m 51,28% cùng v i s gia t ng c a chi phí qu n lý kinh doanh (t ng 75,42%) đã làm cho t ng l i nhu n k toán tr c thu có s suy gi m so v i n m 2013. - L i nhu n sau thu : c a công ty c ng có s bi n đ ng qua các n m khi vào n m 2013, l i nhu n sau thu đã t ng 29.086.760 đ ng t ng ng t ng 76,35% so v i n m 2012. Do trong n m 2013, ho t đ ng s n xuât kinh doanh c a công ty đã đ t đ c nh ng hi u qu nh t đ nh nên l i nhu n tr c thu c a là 89.577.882 đ ng sau khi tr chi phí thu thu nh p doanh nghi p thì l i nhu n sau thu c a công ty là 67.183.412 đ ng. Tuy nhiên sang n m 2014, công ty đã không còn đ t đ c k t qu t t nh n m 2013 khi l i nhu n sau thu c a công ty đã gi m 6.424.817 đ ng t ng ng gi m 9,56% so v i n m 2013. Vì sang n m 2014, doanh thu c a công ty không đ t hi u qu cao cùng v i vi c công ty không ki m soát đ nhu n sau thu c a doanh nghi p. 2.2.2.1. Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t 54 c các chi phí phát sinh đã làm gi m l i B ng 2.8. Tình hình l u chuy n ti n t t i công ty c ph n k thu t và th Ch tiêu N m 2012 ng m i GV giai đo n 2012 – 2014 N m 2013 N m 2014 Chênh l ch 2013 - 2014 Tuy t đ i T ng đ i I.ăL uăchuy năti năt ăho tăđ ngăkinhădoanh 1. Ti n thu t bán hàng, cung c p d ch v và doanh thu khác - 15.632.422.612 18.376.371.026 2.743.948.414 17,55% 2. Ti n chi tr cho ng i cung c p hàng hóa, d ch v - (13.659.736.791) (15.666.380.294) (2.006.643.503) 14,69% 3. Ti n chi tr cho ng i lao đ ng - (2.003.598.070) (2.645.358.971) (641.760.901) 32,03% 4. Ti n chi tr lãi vay - (1.010.779) (500.000) 510.779 -50,53% 5. Ti n chi n p thu thu nh p doanh nghi p - 22.394.470 20.252.865 (2.141.605) -9,56% 6. Ti n thu khác t ho t đ ng kinh doanh - 28.886.007 (28.886.007) -100,00% 7. Ti n chi khác t ho t đ ng kinh doanh - (789.140.635) (345.016.369) 444.124.226 -56,28% L uăchuy năti năt ăthu năt ăho tăđ ngăkinhădoanh - (769.783.186) (260.631.743) 509.151.443 -66,14% 1. Ti n chi đ mua s m, xây d ng TSC , B S đ u t và các tài s n dài h n khác - - (37.829.091) (37.829.091) - L uăchuy năti năt ăthu năt ăho tăđ ngăđ uăt - - (37.829.091) (37.829.091) - 1. Ti n thu t phát hành c phi u, nh n v n góp c a ch s h u - 700.000.000 (700.000.000) -100,00% L uăchuy năti năthu năt ăho tăđ ngătƠiăchính - 700.000.000 (700.000.000) -100,00% L uăchuy năti năthu nătrongăn m - (69.783.186) (298.460.834) (228.677.648) 327,70% Ti n và t - 1.086.981.657 1.017.198.471 (69.783.186) -6,42% 1.086.981.657 1.017.198.471 718.737.637 (298.460.834) -29,34% II.ăL uăchuy năti năt ăho tăđ ngăđ uăt III.ăL uăchuy năti năt ăho tăđ ngătƠiăchính Ti năvƠăt ng đ ngăđ ng ti n đ u n m ngăti năcu iăn m Ngu n: S li u đ 55 Thang Long University Library c tính toán t báo cáo tài chính Theo b ng 2.8, n m 2012, công ty không l p báo cáo l u chuy n ti n t . N m 2013 2014, lu ng ti n chính c a công ty là đ n t ho t đ ng kinh doanh, tuy nhiên tình hình s n xu t kinh doanh c a công ty đã không đ t đ c hi u qu khi l ng ti n l u chuy n thu n trong n m luôn b âm. N mă2013: dòng ti n l u chuy n thu n trong n m đã gi m 69.783.186 đ ng đi u đó đã làm kho n m c ti n và các kho n t ng đ ng ti n đ u n m là 1.086.981.657 đ ng xu ng còn 1.017.198.471 đ ng vào cu i n m 2013. Nguyên nhân chính d n đ n s suy gi m này là do dòng ti n t ho t đ ng kinh doanh c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV là -769.783.186 đ ng nh ng do trong n m công ty đã có s đ u t thêm t v n ch s h u nên dòng ti n thu n t ho t đ ng tài chính c a công ty là 700.000.000 đ ng. Do đó l u chuy n thu n trong n m là -69.783.186 đ ng t đó công ty đã ph i dùng ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a mình đ bù đ p s ti n thi u h t này. C th : - Trong n m 2013, công ty không phát sinh ho t đ ng đ u t do đó dòng ti n thu n t ho t đ ng đ u t c a công ty b ng 0. - Trong n m 2013, công ty đã có s đ u t thêm ngu n v n c a ch s h u là 700.000.000 đ ng nên ti n thu t nh n v n góp c a ch đã t ng lên . Do đó lu ng ti n t ho t đ ng đ u t trong n m 2013 đã t ng t ng ng 700.000.000 đ ng. N mă2014: ti p t c đánh d u s s t gi m c a dòng ti n thu n trong n m so v i n m 2013 v giá tr tuy t đ i là -228.677.648 đ ng xu ng còn -298.460.834 đ ng. S suy gi m này là do dòng ti n thu n t ho t đ ng kinh doanh và ho t đ ng đ u t . i u này càng cho th y kh n ng qu n lý ti n c a công ty không đ t hi u qu , công ty ti p t c ph i dùng ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a mình đ bù đ p cho s thâm h t ti n trong n m 2014. C th là đ u n m 2014, ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV là 1.017.198.471 đ ng thì đ n cu i n m kho n m c này gi m xu ng còn 718.737.637 đ ng. Ta đi xem xét t ng dòng l u chuy n ti n thu n: - Dòng ti n thu n t ho t đ ng kinh doanh trong n m 2014 ti p t c mang giá tr âm cho th y ho t đ ng kinh doanh c a công ty không mang l i ti n và các kho n t ng đ ng ti n. Trong n m 2014, ti n thu t bán hàng và cung c p d ch v c a công ty là 18.376.371.026 đ ng, kho n m c này đã t ng 17,55% so v i n m 2013. Nh ng công ty v n ch a th c s đ a ra đ c các chính sách qu n lý các kho n chi c a mình, nên dòng ti n thu n t ho t đ ng kinh doanh – ho t đ ng ch y u c a doanh nghi p v n mang giá 56 tr âm. M c dù kho n chi tr lãi vay, chi n p thu thu nh p doanh nghi p và chi khác t ho t đ ng kinh doanh có s gi m sút nh ng kho n chi tr cho nhà cung c p và ng i lao đ ng ti p t c có s gia t ng so v i n m 2013 v i giá tr l n l t là 15.666.380.249 đ ng và 2.645.358.971 đ ng. i u này đã làm dòng ti n thu n t ho t đ ng kinh doanh c a công ty n m 2014 là -260.631.743 đ ng, t ng 509.151.443 đ ng so v i n m 2013. Dòng ti n thu n t ho t đ ng kinh doanh đã có s gia t ng so v i n m 2013 nh ng v n mang giá tr âm cho th y công ty đã đ a ra đ c nh ng chính sách qu n lý ti n t ho t đ ng kinh doanh m t cách hi u qu . - Trong n m 2014, công ty đã ti n hành đ u t mua thêm tài s n c đ nh cho doanh nghi p. i u này đã làm cho l u chuy n ti n t t ho t đ ng đ u t có s gi m sút đúng b ng giá tr c a kho n đ u t vào tài s n là 37.829.091 đ ng. i u này cho th y công ty đã b t đ u có s quan tâm đ n tài s n c đ nh đ gia t ng kh n ng sinh l i cho công ty. - Công ty không ti n hành ho t đ ng tài chính nào trong n m 2014 nên dòng ti n thu n t ho t đ ng tài chính c a công ty b ng 0. Qua phân tích báo cáo l u chuy n ti n t có th th y cách qu n lý dòng ti n c a công ty không có hi u qu . ây là d u hi u c nh báo công ty c ph n k thu t và th ng m i GV c n có nh ng bi n pháp qu n lý dòng ti n hi u qu , tránh g p ph i nh ng tình hu ng khó kh n do thi u ti n. Công ty nên t ng c ng thêm các dòng ti n vào đ c bi t là dòng ti n t bán hàng và cung c p d ch v , gi m dòng ti n ra b ng cách ti t ki m chi phí nhân công, c t gi m các kho n chi khác,… nh v y dòng ti n thu n s d n đ c nâng lên, công ty s s d ng v n b ng ti n m t cách có hi u qu h n. 2.2.3. Phân tích các ch tiêu tài chính đ c tr ng c a Công ty 2.2.3.1. Ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán 57 Thang Long University Library B ng 2.9. Ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán c a công ty C ph n k thu t và th m i GV ng n v tính: l n Ch tiêu N m 2012 N m 2013 N m 2014 H s thanh toán t ng quát 1,60 1,76 2,24 H s thanh toán hi n hành 1,58 1,75 2,23 H s thanh toán nhanh 0,68 1,51 1,60 H s thanh toán t c th i 0,26 0,24 0,27 Ngu n: S li u đ - c tính toán t báo cáo tài chính H s thanh toán t ng quát: là ch tiêu ph n ánh m i t ng quan gi a t ng tài s n mà doanh nghi p có th s d ng đ tr n và t ng s n ph i tr . Qua bi u đ 2.4 có th nh n th y h s thanh toán c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV có xu h ng t ng qua các n m. C th là n m 2012, kh n ng thanh toán c a công ty là 1,60 l n nh ng n m 2013 đã t ng lên 1,76 l n hay 1 đ ng n ph i tr trong n m 2012 đ c đ m b o b ng 1,6 đ ng t ng tài s n nh ng đ n n m 2013 đã t ng lên là 1,76 đ ng. Nguyên nhân là do trong n m 2013, công ty đã ti n hành m r ng kinh doanh nên t ng tài s n c a công ty đã t ng lên 13% trong khi đó n ph i tr c a công ty ch t ng 2,5% so v i n m 2012 do đó kh n ng thanh toán t ng quát c a công ty đã có s t ng nh so v i n m 2012. Sang n m 2014, t ng tài s n c a công ty đã gi m 1.546.621.783 đ ng t ng ng gi m 20,4% so v i n m 2013 nh ng m c gi m này v n nh h n m c gi m c a n ph i tr (37,34%) nên h s thanh toán t ng quát c a công ty có s gia t ng m nh t 1,76 l n lên 2,24 l n hay 1 đ ng n ph i tr tr c a công ty đ c đ m b o b ng 2,24 đ ng tài s n. Qua bi u đ trên có th th y kh n ng thanh toán t ng quát c a doanh nghi p là khá l n. - Kh n ng thanh toán hi n hành: là th c đo kh n ng thanh toán t m th i các kho n n ng n h n c a doanh nghi p. Có th th y r ng kh n ng thanh toán hi n hành c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV có s gia t ng qua các n m và g n b ng h s kh n ng thanh toán t ng quát. Có đ c k t qu này là do t tr ng tài s n ng n h n chi m t tr ng ch y u trong t tr ng t ng tài s n (h n 99%) và kho n n ph i tr c a công ty ch bao g m n ph i tr . Qua bi u đ 2.4 có th nh n th y r ng n m 2012, h s thanh toán hi n hành c a công ty là 1,58 l n t c là 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 1,58 đ ng tài s n ng n h n và sang n m 2013, h s này t ng lên là 1,75 l n t c là 1 58 đ ng n ng n h n vào n m 2013 đã đ c đ m b o b ng 1,75 đ ng tài s n ng n h n. Nguyên nhân là trong n m 2013, ban giám đ c c a công ty đã đ u t thêm m t l ng v n c a ch s h u, m t ph n v n ch s h u này đ c đ u t vào tài s n ng n h n c a công ty nên trong n m 2013, tài s n ng n h n c a công ty đã t ng 13,52% và m t ph n đ c dành đ thanh toán nh ng kho n n s p đ n h n do đó n ng n h n c a công ty ch t ng 2,5% so v i n m 2012. T c đ t ng c a n ph i tr th p h n so v i tài s n ng n h n do đó h s thanh toán hi n hành c a công ty có s gia t ng. Sang n m 2014, h s kh n ng thanh toán hi n hành c a công ty có s gia t ng m nh t 1,75 l n lên 2,23 l n t ng ng t ng 0,48 l n so v i n m 2013. Tuy trong n m 2014, tài s n ng n h n có s suy gi m khá l n (20,4%) nh ng n ng n h n c ng gi m m nh (37,34%) nên h s thanh toán hi n hành c a công ty có s gia t ng khá l n. N m 2014 đánh d u quy mô s n xu t kinh doanh c a công ty b thu h p mà m t ph n nguyên nhân là do công ty đã thanh toán các kho n n ph i tr cho các ch n . T đó, có th th y kh n ng thanh toán ng n h n c a công ty có s gia t ng qua các n m và l n h n cho th y công ty v n đ m b o đ c kh n ng thanh toán n ng n h n b ng tài s n ng n h n. M t khác đi u đó c ng cho th y tài s n ng n h n > n ng n h n nên tài s n dài h n < ngu n v n ch s h u, cho th y các ngu n dài h n c a công ty không nh ng đ tài tr cho tài s n dài h n mà còn d đ đ u t cho tài s n ng n h n. - Kh n ng thanh toán nhanh: ph n ánh m t cách th c t nh t kh n ng thanh toán đ i v i các kho n n ng n h n c a doanh nghi p sau khi đã lo i tr đi y u t hàng t n kho. ây là kho n m c kém thanh kho n nh t do t n th i gian và chi phí tiêu th . Có th nh n th y r ng hàng t n kho có s bi n đ ng qua các n m do đó kh n ng thanh toán nhanh có s bi n đ ng. N m 2012 – 2013, h s thanh toán nhanh c a công ty có s t ng m nh t 0,68 l n lên1,51 l n t c là n m 2012, 1 đ ng n ng n h n ch đ c đ m b o b ng 0,68 đ ng tài s n ng n h n không k đ n hàng t n kho nh ng đ n n m 2013 1 đ ng n đã đ c tài tr b ng 1,51 đ ng. Nguyên nhân là t tr ng hàng t n kho trong n m 2012 là 56,44 % nh ng đ n n m 2013 đã gi m m nh xu ng còn 14,03% trong khi đó tài s n ng n s n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV l i t ng 13% trong khi n ng n h n c a công ty ch t ng 2,5%. i u đó đã d n t i h s kh n ng thanh toán nhanh c a công ty trong n m 2012 – 2013 có s gia t ng m nh. Nh ng đ n n m 2014, h s kh n ng thanh toán nhanh c a công ty ch t ng nh lên 1,6 l n t c là 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 1,6 đ ng tài s n ng n h n sau khi tr đi hàng t n kho. Do trong n m 2014, tuy t tr ng hàng t n kho trong t ng tài s n đã t ng 14,15% so v i n m 2013 và tài 59 Thang Long University Library s n ng n h n l i gi m 20,4% nh ng n ng n h n c a công ty l i gi m 37,34% do đó h s thanh toán nhanh c a công ty v n có s gia t ng. Qua đó, có th th y r ng kh n ng thanh toán nhanh c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV có s gia t ng qua các n m và luôn l n h n 1 do đó công ty có đ kh n ng đ thanh toán các kho n n ng n h n c a mình mà không c n dùng đ n hàng t n kho. - Kh n ng thanh toán b ng ti n: ph n ánh kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n c a doanh nghi p d a vào ti n và các kho n t ng đ ng ti n – tài s n có tính thanh kho n cao nh t. N m 2012 kh n ng thanh toán b ng ti n c a doanh nghi p là 0,26 l n nh ng sang n m 2013, h s này đã gi m xu ng còn 0,24 l n hay 1 đ ng n ng n h n trong n m 2012 đ c tài tr b ng 0,26 đ ng thì sang n m 2013 ch còn đ c đ m b o b ng 0,24 đ ng. Tuy nhiên sang n m 2014, h s thanh toán b ng ti n có s t ng nh lên 0,27 l n t c là 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 0,27 đ ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n. Do trong n m 2013, kho n m c ti n và các kho n t ng đ ng ti n đã gi m 6,42% trong khi n ng n h n t ng 2,5% đi u này đã làm h s thanh toán b ng ti n c a công ty gi m xu ng. 0,2 l n so v i n m 2012. Sang n m 2014, kho n m c ti n và các kho n t ng đ ng ti n ti p t c gi m 29,34% so v i n m 2013 nh ng t c đ gi m th p h n t c đ gi m c a n ph i tr là 37,34% nên h s thanh toán b ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a công ty có s gia t ng nh lên 0,27 l n. H s này qua các n m luôn nh h n 1 cho th y công ty không có đ tài s n đ dùng ngay khi c n thanh toán các kho n n đáo h n ho c s p đáo h n. Vi c l ng ti n d tr không đ kh n ng chi tr d n đ n nhi u r i roc ho công ty trong vi c tr n cho nhà cung c p ho c các t ch c tín d ng trong tr ng h p các t ch c này b t ng thu h i các kho n n c a mình, Vì v y, b ph n tài chính c a công ty c n có nh ng tính toán h p l đ có th d tr m t l ng ti n v a đ đ đ m b o ho t đ ng kinh doanh c ng nh không gây lãng phí do d tr quá nhi u ti n m t. K t lu n: Tuy kh n ng thanh thanh toán t ng quát, kh n ng thanh toán ng n h n và kh n ng thanh toán nhanh c a công ty trong 3 n m đ u l n h n 1 và có xu h ng t ng lên qua các n m. Nh ng h s thanh toán b ng ti n và kho n t ng đ ng ti n đ u nh h n 1 do đó công ty c n có s qu n lý h p lý nh m đáp ng nhu c u v ti n m t c a công ty c ng nh không làm th t thoát v n do không thu h i đ kh n ng thanh toán t c th i c a doanh nghi p. 2.2.3.2. Ch tiêu đánh giá kh n ng ho t đ ng 60 c n c ng nh đ m b o B ng 2.10. H s ph n ánh kh n ng ho t đ ng c a công ty c ph n k thu t và th m i GV Ch tiêu N m 2012 ng N m 2013 N m 2014 1,04 14,11 8,27 345,35 25,51 43,54 3,40 3,10 4,79 105,99 116,11 75,14 2,15 6,52 7,79 K tr ti n trung bình (ngày) 167,45 55,20 46,19 Th i gian luân chuy n v n b ng ti n trung bình (ngày) 283,89 86,41 72,49 Hi u su t s d ng tài s n ng n h n(l n) 0,89 2,22 2,85 Hi u su t s d ng tài s n dài h n (l n) 98,84 512,45 545,40 0,88 2,21 2,83 H s quay vòng hàng t n kho (l n) S ngày t n kho trung bình (ngày) H s quay vòng kho n ph i thu (l n) K thu ti n trung bình (ngày) H s quay vòng kho n ph i tr (l n) Hi u su t s d ng t ng tài s n(l n) - H s quay vòng hàng t n kho: c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV có s bi n đ ng qua các n m. H s này th hi n s l n mà hàng t n kho luân chuy n trung bình trong m t k k toán. C th là n m 2012, t c đ luân chuy n hàng t n kho trung bình là 1,04 vòng nh ng sang đ n n m 2013, h s này đã t ng lên 14,11 vòng – là n m có s vòng quay hàng t n kho là l n nh t trong 3 n m, đi u này cho th y s ti n đ u t cho hàng t n kho th p nh ng v n đ t đ c hi u qu t t t đó tránh đ c tình tr ng đ ng v n. Có đ c k t qu này là do t c đ gia t ng c a giá v n hàng bán quá l n (280,5% so v i n m 2012) mà hàng t n kho trong n m l i gi m m nh (71,9% so v i n m 2012). Sang n m 2014, s vòng quay c a hàng t n kho đã gi m m nh xu ng còn 8,27 vòng/n m. Ch tiêu này gi m là d u hi u không t t v i công ty c ph n k thu t và th ng m i GV vì nó cho th y m c d tr hàng t n kho l n (59,83% so v i n m 2013) 61 Thang Long University Library mà t c đ t ng c a giá v n hàng bán không cao (ch t ng 1,86% so v i n m 2013). Vì ngoài ho t đ ng trong l nh v c cung c p gi i pháp công ngh , công ty còn là doanh nghi p chuyên bán buôn linh ki n thi t b đi n t , vi n thông nên l ng hàng t n kho c a công ty là khá l n. - S ngày t n kho trung bình: là ch tiêu t l ngh ch v i ch tiêu h s th i gian quay vòng c a hàng t n kho. N m 2012, h s th i gian quay vòng c a hàng t n kho là 345,35 ngày – là n m có s ngày t n kho nhi u nh t trong 3 n m cho th y trong n m 2012, t c đ luân chuy n hàng t n kho ch m, kh n ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p không t t. Tuy nhiên tình hình đã có s c i thi n rõ r t khi sang n m 2013, th i gian quay vòng c a hàng t n kho ch còn 25,51 ngày – là n m có s ngày t n kho th p nh t trong 3 n m 2012 – 2014, t đó cho th y n m 2013 tình hình s n xu t kinh doanh c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV là r t t t. Nh ng sang đ n n m 2014, công ty đã không ti p t c gi đ c t c đ luân chuy n hàng t n kho nh n m tr c nên s này t n kho trung bình đã t ng lên 43,54 ngày, cho th y l ng hàng t n kho có s đ ng, tuy giá v n hàng bán cho s gia t ng nh ng giá tr hàng t n kho không đ c t i u hóa đã làm t ng s ngày luân chuy n kho. Công ty c n đ ra nh ng bi n pháp đ qu n lý t t và t i u hóa l ng hàng t n kho. - H s quay vòng kho n ph i thu: cho th y tính hi u qu c a chính sách tín d ng mà doanh nghi p p d ng đ i v i các đ i tác. N m 2012, h s quay vòng kho n ph i thu là 3,4vòng/n m nh ng sang n m 2013 đã gi m 0,3 vòng xu ng còn 3,1 vòng/n m. H s quay vòng có s gi m sút là do trong n m 2013, các kho n ph i thu ng n h n c a công ty đã t ng 212,07% nh ng doanh thu c a công ty ch t ng là 184,88% nên h s quay vòng kho n ph i thu có s suy gi m nh so v i n m 2012. S suy gi m này cho th y các kho n ph i thu t ng cao đ ng ngh a v i vi c v n b khách hàng chi m d ng c ng t ng lên và chi phí s d ng v n đ u t cho tài s n ng n h n c ng t ng lên, Sang n m 2014, t c đ quay vòng kho n ph i thu đã t ng 1,69 vòng/n m lên 4,79 vòng. H s này t ng lên cho th y hi u qu t nh ng chính sách thu n c a công ty. i u này cho th y công ty đã có nh ng chính sách qu n lý v n l u đ ng hi u qu d n đ n gi m l ng v n b chi m d ng. Tuy nhiên, h s này t ng lên đã nh h ng không t t đ n tình hình tiêu th , làm doanh thu ch t ng 1,86% so v i n m 2013. - K thu ti n trung bình: Ch tiêu này ph n ánh s ngày trung bình mà doanh nghi p thu đ c ti n c a khách hàng và là ch tiêu t l ngh ch v i ch tiêu h s quay vòng kho n ph i thu.N m 2012, đ thu vè doanh thu c a 1 ngày, công ty c ph n k thu t và 62 th ng m i GV c n 105,99 ngày nh ng sang n m 2013 công ty c n nhi u h n 10,11 ngày so v i n m 2012. Nh ng sang n m 2014, k thu ti n trung bình c a công ty đã gi m 40,97 ngày so v i n m 2013 xu ng còn 75,14 ngày. Có th nh n th y r ng ch tiêu này l n h n th i gian thanh toán thông th ng c a các h p đ ng bán tr ch m (30 ngày) nên có th th y r ng công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đã không ki m soát đ c các kho n n ph i thu. i u này đã làm t ng ngu n v n b chi m d ng, t ng chi phí n quá h n và có th d n t i không thu h i đ c các kho n n này. - H s quay vòng các kho n ph i tr : ph n ánh uy tính c a doanh nghi p đ i v i b n hàng và kh n ng tr n c a doanh nghi p. H s quay vòng các kho n ph i tr n m 2013 đã t ng 4,37 vòng/ n m so v i n m 2012 t 2,15 vòng/ n m lên 6,52vòng/n m. Sang n m 2014, h s này ti p t c t ng 1,25 vòng/ n m lên 7,79 vòng/n m . M c dù kho n ph i tr ng i bán l i có xu h ng gi m qua các n m nh ng giá v n hàng bán và chi phí qu n lý doanh nghi p c a công ty t ng m nh qua các n m đi u này đã làm h s quay vòng các kho n ph i tr c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV có s gia t ng qua các n m. i u này là d u hi u không t t vì doanh nghi p luôn mu n càng tr ch m n càng t t nên doanh nghi p luôn c g ng kéo dài th i gian tr n nh ng h s này c a công ty c ph n k thu t và th c a công ty không cao. ng m i GV t ng qua các n m đã cho th y uy tín - K tr ti n trung bình: c a công ty có s gi m sút qua các n m. C th là n m 2012, k tr ti n trung bình c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV là 167,45 ngày nh ng đ n n m 2013 ch còn 55,2 ngày và sang n m 2014 ch còn 46,19 ngày. i u này cho th y uy tín c a doanh nghi p đ i v i nhà cung c p đã gi m sút qua các n m. i u này có th th y đ c khi vào đ u n m 2014, vi c d tr ti n quá th p đã khi n công ty không th thanh toán các kho n n đ n h n c a mình. Tuy nhiên, th i gian tr ti n trung bình gi m qua các n m cho th y công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đã ki m soát t t các kho n n ph i tr c a mình. - Th i gian luân chuy n v n b ng ti n: có xu h ng bi n đ ng qua các n m. Qua b ng 2.10 ta có th nh n th y r ng trong n m 2013, th i gian luân chuy n v n b ng ti n đã có s suy gi m m nh t 283,89 ngày xu ng còn 60,91 ngày. n n m 2014, ch tiêu này đã gi m 13,93 ngày xu ng còn 72,49 ngày. Ch tiêu này gi m cho th y th i gian t khi thanh toán các kho n n đ i v i nhà cung c p đ n khi thu đ c ti n c a khách hàng đã gi m xu ng, cho th y kh n ng qu n lý ti n c a công ty đã đ t đ 63 Thang Long University Library c nh ng hi u qu nh t đ nh. Công ty đã gi m b t th i gian luân chuy n kho qua vi c bán hàng hóa nhanh h n t đó cho th y hi u qu kinh doanh mà công ty đ t đ c r t t t - Hi u su t s d ng tài s n ng n h n: c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV có s gia t ng qua các n m. N m 2012 hi u su t s d ng tài s n ng n h n là 0,89 l n t c là 1 đ ng đ u t vào tài s n ng n h n thì mang v 0,89 đ ng doanh thu. Sang n m 2013, ch tiêu này t ng 1,34 l n lên 2,22 l n t c là 1 đ ng đ u t vào tài s n ng n h n thì công ty đã thu v 2,22 đ ng và ch tiêu này ti p t c t ng lên vào n m 2014 khi 1 đ ng đ u t vào tài s n ng n h n thì đã thu v 2,85 đ ng doanh thu. Chri tiêu này gia t ng qua các n m cho th y hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a công ty càng ngày càng đ c nâng lên. - Hi u su t s d ng tài s n dài h n: c ng nh hi u su t s d ng tài s n ng n h n, ch tiêu này gia t ng qua các n m. N m 2013, hi u su t s d ng tài s n ng n h n đã t ng 413,61 l n t c là 1 đ ng đ u t vào tài s n dài h n n m 2012 t o ra 98,84 đ ng doanh thu thì sang n m 2013 đã t o ra đ c 512,45 đ ng và sang n m 2014 t o ra 545,4 đ ng, t ng 32,95 đ ng so v i n m 2013. t đ c k t qu nh v y là do trong ba n m 2012 – 2014 công ty không h có ho t đ ng đ u t thêm vào tài s n c đ nh mà còn bán thanh lý m t s tài s n không s d ng n a do đó t tr ng tài s n dài h n gi m qua các n m. Do công ty là công ty ho t đ ng trong l nh v c cung c p d ch v gi i pháp công ngh nên công ty không c n thi t ph i đ u t quá nhi u vào tài s n dài h n. M t khác, doanh thu c a công ty gia t ng qua các n m đ c bi t là vào n m 2013, doanh thu t ng 184,88% so v i n m 2012 nên hi u su t s d ng tài s n dài h n c a công ty đã t ng r t nhi u. i u này ch ng t hi u qu s d ng tài s n dài h n c a công ty là r t cao tuy nhiên đ đ t đ c hi u qu h n, công ty nên đ u t thêm tài s n dài h n đ có th đáp ng nhu c u cung c p d ch v , hàng hóa cho khách hàng. - Hi u su t s d ng t ng tài s n: có s gia t ng qua các n m đi u này cho th y hi u su t s d ng t ng tài s n c a công ty r t t t. i u này th hi n vào n m 2012, 1 đ ng đ u t vào tài s n ch t o ra 0,88 đ ng doanh thu nh ng đ n n m 2013 đã t o r 2,21 đ ng và vào n m 2014 đã t ng 0,62 đ ng lên 2,83 đ ng. Có đ c k t qu đó là do trong n m 2013, doanh thu c a công ty đã t ng 184,88% l n h n r t nhi u so v i t ng tài s n c a công ty ch t ng 13%. Sang n m 2014, m c dù doanh thu ch t ng 1,86% nh ng trong n m này, t ng tài s n l i gi m 20,4% đã làm hi u su t s d ng t ng tài s n t ng lên so v i n m 2013. 2.2.3.3. Ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n 64 B ng 2.11. H s ph n ánh kh n ng qu n lý n Ch tiêu N m 2012 T s n trên t ng tài s n (%) N m 2013 62,59% 56,78% 44,69% 0,95 3,51 5,24 - - - Kh n ng tr n (l n) Kh n ng thanh toán lãi vay Ngu n: S li u đ - T s n trên t ng tài s n: đo l N m 2014 c tính toán t báo cáo tài chính ng kh n ng s d ng và qu n lý n c a công ty. T s này gi m d n qua các n m cho th y công ty đi vay ít, m c đ t ch tài chính đ c nâng lên. C th là n m 2012, t s n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV là 62,59% t c là 62,59% tài s n c a doanh nghi p là t ngu n vay n nh ng đ n n m 2013 đã gi m xu ng còn 56,78% là do ch s h u đã có s đ u t thêm v n c a ch là 700.000.000 đ t ng kh n ng t ch tài chính cho doanh nghi p. Sang n m 2014, t su t này đã gi m xu ng còn 44,69% t c là ch có 44,69% tài s n c a doanh nghi p là t ngu n vay n . Công ty đã c g ng nâng cao kh n ng t ch tài chính, gi m thi u m c đ r i ro cho doanh nghi p. - Kh n ng tr n : là ch tiêu mà các nhà đ u t luôn quan tâm. Kh n ng tr n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV có s gia t ng qua các n m c th là n m 2012, kh n ng tr n c a doanh nghi p là 0,95 l n nh ng đ n n m 2013, ch tiêu này đã t ng lên 3,51 l n và sang n m 2014 ch s này đã t ng lên 5,24 l n. Qua 3 n m, kh n ng thanh toán lãi vay c a công ty đã d n đ c nâng lên và l n h n 1 cho th y đây là d u hi u t t nh ng đi u đó c ng cho th y vi c qu n lý và luân chuy n v n l u đ ng trong doanh nghi p không t t. Qua ch tiêu trên cho th y công ty s g p r t nhi u thu n l i trong vi c ti p c n ngu n v n vay n u doanh nghi p có nhu c u vay thêm ti n đ m r ng quy mô s n xu t kinh doanh. - Kh n ng thanh toán lãi vay: cho bi t m c đ l i nhu n tr c khi thanh toán lãi đ m b o kh n ng tr lãi nh th nào. Tuy nhiên, hi n nay, công ty c ph n k thu t và th ng m i GV không s d ng n vay do đó lãi vay ph i tr c a công ty = 0 nên kh n ng thanh toán lãi vay c a công ty c ng = 0. 2.2.3.4. Ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i 65 Thang Long University Library Bi u đ 2.3. Ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i c a công ty c ph n k thu t và th m i GV giai đo n 2012 – 2014 Ngu n: S li u đ - ng c tính toán t báo cáo tài chính T su t sinh l i trên doanh thu (ROS): ph n ánh hi u qu c a các chi n l c bán hàng hay nâng cao ch t l ng s n ph m. Qua bi u đ trên ta có th nh n th y t tr ng ROS suy gi m qua các n m. C th là n m 2012, t su t sinh l i trên doanh thu là 0,65% nh ng sang n m 2013 t su t này đã gi m xu ng còn 0,4% t c là trong n m 2012, c 100 đ ng doanh thu thì công ty ch thu v 0,65 đ ng l i nhu n nh ng sang n m 2013 ch tiêu này l i gi m xu ng 0,25 đ ng so v i n m 2013. Do trong n m 2013, doanh thu thu n c a công ty t ng 184,88% nh ng l i nhu n sau thu c a công ty ch t ng 76,35% so v i n m 2012. Do trong n m 2013 có nhi u s bi n đ ng c a giá thi t b đi n t , vi n thông cùng v i đó là chi phí đ th c hi n nh ng h p đ ng c a khách hàng nên giá v n hàng bán c a công ty trong n m 2013 đã t ng 280,5% so v i n m 2012. Do đó l i nhu n sau thu c a công ty có s gi m sút làm t su t sinh l i c a công ty gi m so v i n m 2012. Sang n m 2014, t su t sinh l i trên doanh thu l i gi m nh xu ng còn 0,36%. Tuy doanh thu t ng 1,86% nh ng công ty đã không qu n lý đ c chi phí qu n lý kinh doanh c a mình nên trong n m 2014, chi phí qu n lý kinh doanh đã t ng 75,42% nên làm l i nhu n sau thu c a công ty gi m 9,56% so v i n m 2013. Công ty nên có s xem xét, đánh giá l i nh ng 66 chính sách qu n lý giá v n hàng bán và chi phí qu n lý kinh doanh c a mình đ có nh ng quy t đ nh đúng đ n t đó có th gia t ng t su t sinh l i trên v n ch s h u. - T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA): đo l ng kh n ng sinh l i c a m t đ ng v n đ u t vào doanh nghi p. Có th nh n th y r ng t su t ROA t ng d n qua các n m, c th là n m 2012 t su t ROA là 0,57% nh ng sang n m 2013 t su t này đã t ng lên 0,89% t c là trong 100 đ ng v n b ra vào n m 2012 công ty ch thu v 0,57 đ ng l i nhu n nh ng sang n m 2013 đã t ng lên 0,89 đ ng. Nguyên nhân là n m 2013 l i nhu n sau thu t ng 76,35% cùng v i t ng tài s n c ng t ng 13% nên t su t sinh l i trên t ng tài s n đã t ng 0,32% so v i n m 2012. n n m 2014, l i nhu n sau thu c a công ty gi m 9,56% nh ng t ng tài s n c a công ty l i gi m 20,4% nên t su t sinh l i trên t ng tài s n c a công ty ti p t c có s gia t ng so v i n m 2013 lên 1,01%, t c là 100 đ ng tài s n trong n m 2014 đã t o ra 1,01 đ ng. T nh ng tính toán trên cho th y công ty đã s d ng tài s n c a mình vào công vi c s n xu t kinh doanh đã mang l i nh ng hi u qu nh t đ nh. - T su t sinh l i trên t ng ngu n v n (ROE): ây là ch tiêu mà các nhà đ u t h t s c quan tâm vì nó cho th y kh n ng t o lãi c a 1 đ ng v n đ u t vào công ty. Qua bi u đ trên, ta có th nh n th y ch tiêu ROE bi n đ ng qua các n m. C th , n m 2012, t su t sinh l i trên v n ch s h u là 1,52% t c là c 100 đ ng v n ch s h u thì công ty s thu v 1,52 đ ng l i nhu n, nh ng sang đ n n m 2013, t s này đã t ng lên 2,05% t c là trong n m 2013, 100 đ ng doanh thu s thu v 2,05 đ ng l i nhu n. Trong n m 2012 l i nhu n sau thu c a công ty t ng 76,35% so v i n m 2012 cùng v i đó là v n ch s h u c ng t ng 30,57%. i u này đã làm t su t ROE c a công ty t ng 0,53% so v i n m 2012. Tuy nhiên sang n m 2014 công ty đã không gi đ c k t qu nh n m 2013, t su t ROE đã gi m xu ng còn 1,82% t c là 100 đ ng v n b ra công ty ch thu v 1,82 đ ng l i nhu n. Sang n m 2014, công ty đã không qu n lý đ c chính sách giá v n hàng bán và chi phí qu n lý kinh doanh nên l i nhu n c a công ty đã gi m 9,56% trong khi đó v n ch s h u c a công ty ch t ng 1,85% so v i n m 2013 ch y u là t l i nhu n sau thu c a n m 2014). Qua đây công ty c n có nh ng chính sách tiêu th hàng hóa cùng qu n lý kinh phí ch t ch h n đ tránh làm gi m hi u qu v n ch s h u. 2.3. ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăCôngătyăc ph n k thu tăvƠăth 2.3.1. K t qu đ t đ c 67 Thang Long University Library ngăm i GV - Tài s n ng n h n chi m t tr ng l n (h n 99% trong 3 n m 2012 – 2014) trong t ng tài s n nguyên nhân là do đ c đi m ngành ngh c a công ty là cung c p d ch v và l u thông hàng hóa nên l ng v n l u đ ng chi m t tr ng cao trong t ng ngu n v n kinh doanh. Qua đó có th th y r ng công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đang s d ng chi n l c qu n lý tài s n th n tr ng. Vi c công ty s d ng chi n l c th n tr ng s khi n th i gian quay vòng c a tài s n ng n h n ch m h n t đó r i ro thanh toán c a công ty c ng có s gi m xu ng. M t khác, hi u su t s d ng tài s n ng n h n có xu h ng gia t ng qua các n m, cho th y hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV ngày càng đ c nâng cao. - S ngày t n kho trung bình đã gi m m nh qua các n m cho th y công ty đã có chính sách qu n lý hàng t n kho m t cách h p lý, tránh tình tr ng đ ng v n, t i u hóa giá tr hàng t n kho. - Doanh thu bán hàng và cung c p d ch v c a công ty có s gia t ng qua các n m. Có đ c k t qu này là do s n l c c a cán b công nhân viên công ty, đi u này c ng cho th y n ng l c c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV c ng nh ngu n l c th c t c a công ty ngày càng đ c nâng cao. - Kh n ng thanh toán t ng quát có xu h ng t ng qua các n m và luôn l n h n 1 cho th y kh n ng đáp ng các kho n n c a công ty d n t ng lên công ty hoàn toàn có đ kh n ng thanh toán cho các kho n n c a mình - Kh n ng thanh toán hi n hành t ng qua các n m và luôn l n h n 1 cho th y công ty hoàn toàn có kh n ng s d ng tài s n ng n h n c a mình đ thanh toán các kho n n đ n h n. - Kh n ng thanh toán nhanh c a công ty c ng có xu h ng t ng lên và l n h n 1 cho th y công ty c ph n k thu t và th ng m i GV hoàn toàn có kh n ng hoàn tr các kho n n ng n h n c a mình mà không ph thu c vào vi c bán các tài s n d tr . 2.3.2. H n ch và nguyên nhân - D a vào t tr ng n ng n h n trên t ng ngu n v n gi m d n qua các n m và th i gian quay vòng ti n c a công ty dài có th nh n th y công ty đang s d ng chính sách qu n lý tài s n th n tr ng, kho n ph i thu khách hàng m c cao nên chi phí qu n lý dành cho công n trong t ng giá tr kho n n không th thu h i c ng t ng lên, thêm vào đó v i vi c d tr nhi u hàng t n kho s làm gia t ng chi phí l u kho. Do không th t i thi u hóa các chi phí phát sinh nên l i nhu n k v ng c a công ty s gi m, kh n ng sinh l i c a công ty c ng suy gi m. 68 - Tuy h s quay vòng kho n ph i thu có xu h ng t ng lên qua các n m cho th y hi u qu c a chính sách tín d ng mà công ty s d ng. Tuy nhiên, kho n ph i thu v n chi m t tr ng l n trong t ng tài s n. Nguyên nhân là do công tác qu n lý và thu h i n ch a h p lý làm gia t ng kho n n ph i thu khách hàng do không th c hi n vi c phân lo i khách hàng nên ch a có hình th c thu n h p lý. i u này d n đ n t ng ngu n v n b chi m d ng, t ng chi phí n quá h n và có th d n đ n không thu h i đ c các kho n ph i thu c a mình. - Tuy nhiên, khi công ty gi m t tr ng n thì cho th y công ty ch a bi t khai thác đòn b y tài chính. Công ty nên gia t ng n vay, đi u này s làm cho công ty không ph i ch u chi phí s d ng v n đ ng th i gia t ng đòn b y tài chính, t đó t o ra m t lá ch n thu giúp cho công ty gi m b t đ c chi phí thu thu nh p doanh nghiêp cho công ty - Tuy doanh thu gia t ng qua các n m nh ng do công ty không qu n lý t t các chi phí phát sinh trong k đã khi n l i nhu n c a công ty không cao. Do đó kh n ng sinh l i trên doanh thu, kh n ng sinh l i trên t ng tài s n và kh n ng sinh l i trên v n ch s h u có s suy gi m qua các n m. T đó, công ty nên có nh ng chính sách đ thay đ i chi n l c bán hàng và công tác qu n lý chi phí đ đ t đ c nh ng k t qu t t nh t. - L u chuy n ti n t thu n t ho t đ ng kinh doanh luôn < 0 cho th y tình hình s n xu t kinh doanh c a công ty không đ t hi u qu . Công ty c n có nh ng bi n pháp qu n lý dòng ti n m t cách hi u qu , tránh g p ph i tình hu ng thi u ti n. 69 Thang Long University Library CH NGă3. M Tă S ă GI Iă PHÁPă NH Mă C Iă THI Nă TỊNHă HỊNHă TÀIăCHệNHăC AăCỌNGăTYăC ăPH NăK ăTHU TăVÀăTH NGăM IăGV nhăh 3.1. ngăphátătri n c aăCôngăty t n t i và phát tri n, nâng cao kh n ng c nh tranh trên th tr ng, công ty không nh ng ph i gi i quy t nh ng v n đ t n t i tr c m t mà còn ph i đ t ra đ c nh ng đ nh h ng và m c tiêu phát tri n m i cho công ty trong t ng lai, t ng b c th c hi n đ có v th l n m nh, ch c ch n trên th tr ng. Nh ng nhi m v chính mà Công ty đ t ra trong th i gian t i: M r ng các khách hàng ti m n ng, duy trì quan h kinh doanh t t v i các nhà cung c p và Ngân hàng đ t o s n đ nh và phát tri n lâu dài cho đ u vào và đ u ra c a s n ph m, d ch v . Th c hi n đào t o, h ng d n cho các nhân viên tr , nhi t huy t trong Công ty nâng cao hi u bi t, nghi p v đ t đó nâng cao ch t l ng s n ph m c ng nh t o hình nh chuyên nghi p, hi u qu v i khách hàng. ng tr c xu th h i nh p khu v c và qu c t , ban lãnh đ o công ty ph i quan tâm đ n vi c tìm ki m các nhà cung c p s n ph m có ch t l trên th tr ng t t t o s c nh tranh ng. C t gi m các kho n chi phí không c n thi t, có bi n pháp thích h p đ gia t ng doanh thu và t ng s l ng khách hàng. T ng c ng công tác qu n lý tài chính, s d ng v n có hi u qu . 3.2. Gi iăphápănơngăcaoătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăCôngăty 3.2.1. Nâng cao kh n ng sinh l i 3.2.1.1. T ng doanh thu nâng cao kh n ng sinh l i, vi c đ u tiên đ c đ t ra đó là gia t ng doanh thu cho công ty. Qua phân tích, ta có th nh n th y r ng công ty đang th c hi n vi c này r t là t t, doanh thu đ c gia t ng qua các n m. Tuy nhiên trong tình hình kinh t còn nhi u khó kh n, công ty c n h p tác v i các công ty ph n m m l n nh VNG, Hipt Group,… đ có đ c ngu n khách hàng n đ nh. M t khác, công ty c ng c n m r ng kinh doanh, không ng ng tìm cho mình ngu n khách hàng có nhu c u l n, trung thành v i công ty. 70 - Xây d ng và tri n khai các k ho ch và chính sách marketing, đ y m nh nghiên c u, khai thác th tr ng, tìm hi u nhu c u khách hàng,… s cho phép công ty đáp ng t t nhu c u c u khách hàng, t đó t ng hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p.  Chính sách s n ph m: công ty c n nâng cao ch t l ng hàng hóa, d ch v , t ch c khai thác t t ngu n l c c a cong ty đ luôn đáp ng đ c nhu c u c a khách hàng.  Chính sách giá c : c n xác đ nh giá c h p lý đ v a có th t ng kh i l tiêu th mà v n đ m b o thu đ c lãi.  Chính sách marketing: c n t ng c - ng ng qu ng cáo, khuy n mãi cho khách hàng đ t ng doanh thu. L a ch n ph ng th c thanh toán thu n tiên, th c hi n nâng cao ch t l ng ph c v sau bán hàng:  Ph ng th c thanh toán: thu n tiên, nhanh chóng cho ng i mua s giúp khuy n khích khách hàng mua hàng hóa c a doanh nghi p, gi m công n khó đòi t đó gia t ng l i nhu n  Các d ch v h u mãi: nh d ch v l p đ t, s a ch a, b o hàng, … thu n ti n và ch t l ng góp ph n bào vi c thu hút đông đ o khách hàng m i đ n v i doanh nghi p c ng nh nâng cao uy tín c a công ty, t đó t ng kh i l 3.2.1.2. s n ph m hàng hóa tiêu th , t ng doanh thu và l nhu n đ t đ nghi p Qu n lý chi phí ng c c a doanh Cùng v i s gia t ng c a doanh thu, công ty c n ki m soát ch t ch chi phí – đây là nhi m v đ c đ t lên hàng đ u. Công ty c n nâng cao trình đ qu n lý c a các phòng ban c ng nh n ng l c làm vi c c a m i cá nhân trong công ty đ các chi phí qu n lý đ c gi m thi u m t cách t i đa t đó gia t ng l i nhu n cho công ty. M t khác, công ty c n có s g n k t ch t ch v i các nhà cung c p đ công ty luôn đ c h ng m c giá t i u nh t c ng nh là đ ch ng chính sách thanh toán t t nh t. Nh ng m t khác, công ty đang trong đà phát tri n, vi c không ng ng tìm ki m ngu n khách hàng c ng nh tham gia ho t đ ng qu ng bá là r t c n thi t. Do đó, công ty c n ch p nh n các kho n chi phí cho vi c ti p khách ho c chi phí qu ng cáo đ đem l i l i nhu n cho công ty. - T ng c ng công tác qu n lý: b ng vi c l p k ho ch, tính toán các kho n chi phí mà doanh nghi p s ph i chi ra trong k . Xây d ng và phát đ ng ý th c ti t ki m cho toàn th nhân viên. Công ty c n th ng xuyên ki m tra và giám sát các ch ng t khai báo 71 Thang Long University Library v chi phí, có nh ng bi n pháp c ng quy t không ch p nh n nh ng kho n chi phí không có ch ng t h p l và v t quá quy đ nh c a nhà n c - T ch c t t chi phí nhân công: đat là nhân t quan tr ng đ nâng cao n ng su t c ng nh hi u qu s d ng lao đ ng, góp ph n vào t ng hi u qu chung c a doanh nghi p. - T ch c t t ho t đ ng s n xu t kinh doanh và tài chính c a doanh nghi p: T ch c t t ho t đ ng s n xu t kinh doanh s làm cho quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đ c nh p nhàng, liên t c đ t hi u qu cao. M t khác, qu n lý t t chi phí tài chính s thúc đ y hi u qu s n xu t kinh doanh, làm t ng l i nhu n cho doanh nghi p, tránh tình tr ng lãng phí trong s d ng v n, gi m chi phí lãi vay,… K t lu n: N u công ty hoàn thành đ c vi c t ng doanh thu và ti t ki m t i đa chi phí s làm cho l i nhu n c a công ty gia t ng, t đó kh n ng sinh l i c a công ty c ng s t ng lên đáng k . 3.2.2. Qu n lý v n b ng ti n nâng cao hi u qu s d ng và m c sinh l i cho v n b ng ti n, công ty có th th c hi n m t s bi n pháp sau: - Xác đ nh m c t n qu h p lý đ đ m b o kh n ng thnah toán c a công ty, đ ng th i giúp công ty có th ch đ ng n m b t đ c các c h i kinh doanh và đ i phó v i nh ng tình hu ng b t ng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh. - D a vào đ c đi m ho t đ ng trong công ty và tình hình s n xu t kinh doanh, công ty nên d đoán tr c các lu ng ti n có th nh p xu t trong k đ th y đ c m c d tr th a hay thi u h t v n b ng ti n trong công ty, xác đ nh th i gian nào thì thu ti n và th i gian chi ti n đ có ph ng án c t gi . N u nh ngu n thu vào nhi u thì công ty có th t n d ng b ng cách g i ti n ngân hàng ho c đ u t tài chính đ t ng hi u qu c a đ ng v n. Khi đ u t trên th tr ng tài chính, công ty c ng c n ph i n m ch c các thông tin c n thi t trên th tr ng t đó cân nh c, tính toán đ l a ch n hình th c và ph ng pháp đ u t v n có l i nh t. Còn trong tr ng h p ngu n thu vào ít mà c n chi nhi u thì công ty nên xúc ti n vi c thu h i các kho n n c a mình. - Bên c nh đó, công ty có th s d ng các mô hình qu n lý ti n m t nh Miller Orr đ xác đ nh đ c l ng ti n m t t n qu t i u phù h p v i tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty. V i các gi đ nh c a mô hình Miller Orr là: 72  Thu chi ti n m t t i doanh nghi p là ng u nhiên  Lu ng ti n m t ròng bi n đ ng theo phân ph i chu n S đ 3.1. Mô hình Miller Orr Cao (H) - Chi phí c h i max Ti n m t M c tiêu (Z) Th p (L) - Chi phí giao d ch max Th i gian Y X Trong đó, chênh l ch gi a gi i h n trên và gi i h n d i ph thu c vào 3 y u t :  S bi n đ ng c a dòng ti n hàng ngày t i công ty  Phí giao d ch trên th tr ng tài chính  Lãi su t c a các ngu n huy đ ng Vi c s d ng mô hình Miller Orr đã giúp công ty c ph n k thu t và th ng m i GV có đ c c s đ xác đ nh đ c múc d tr ti n t i u cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh, phù h p v i đi u ki n phát tri n, thông qua ho t đ ng tính toán m c d tr theo công th c:  T n qu ti n m t m c tiêu Trong đó: Z* là s d ti n m t t i u F là chi phí c đ nh phát sinh khi giao d ch trên th tr 2 là ph ng tài chính ng sai c a dòng ti n m t hàng ngày 73 Thang Long University Library K là chi phí c h i khi n m gi ti n m t L là t n qu ti n m t t i thi u  T n qu ti n m t t i đa Trong đó: H* là s d ti n m t t i đa  T n qu ti n m t trung bình Trong đó: C trung bình là t n qu ti n m t trung bình Do nhu c u ti n m t c a công ty bi n đ ng theo th i gian nên s d ti n m t c c đ i và c c ti u (d a trên s li u phòng k toán và các k ho ch tài chính c a công ty) nh sau: B ng 3.1. S d ti n m t t i công ty c ph n k thu t và th ng m i GV n v tính: đ ng Ch tiêu S d ti n m t c c đ i (H*) S d ti n m t c c ti u (L*) N m 2012 N m 2013 N m 2014 3.245.716.000 2.756.370.000 2.112.356.000 350.000.000 230.000.000 180.000.000 Ngu n: phòng k toán Áp d ng mô hình Miller Orr, ta tính đ c s d ti n m t t i u c a công ty nh sau: => S d ti n m t t i u n m 2012 là: Z2012 = (3.245.716.000 + 2* 200.000.000) / 3 = 1.315.238.667 đ ng S d ti n m t t i u n m 2013 là: Z2013 = (2.756.370.000 + 2*230.000.000) / 3 = 1.072.123.333 đ ng 74 S d ti n m t t i u n m 2014 là: Z2014 = (2.112.356.000 + 2*180.000.000) / 3 = 824.118.667 đ ng Nh v y, thông qua mô hình Miller Orr, công ty c ph n k thu t và th ng m i GV có th xác đ nh đ c l ng t n qu ti n m t t i u phù h p v i tình hình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p trong b i c nh kinh t , k t h p v i mô hình Miller Orr nh m xác đ nh nhu c u ti n m t c n thi t trong t ng giai đo n đ v a đ m b o nhu c u thanh toán, v a n đ nh quá trình s n xu t kinh doanh nh ng không gây đ ng v n nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a doanh nghi p. 3.2.3. T ng c ng công tác ph i thu, h n ch t i đa l ng v n b chi m d ng V i nh ng khách hàng nh , l : v i h p đ ng cung c p thi t b và gi i pháp v i giá tr nh , công ty nên s d ng chính sách “mua đ t bán đo n”, không đ n ho c cung c p v i m c chi t kh u th p v i nh ng khách hàng nh và th ng xuyên. V i nh ng khách hàng l n: - Tr c khi ký h p đ ng, công ty c n phân lo i khách hàng, tìm hi u kh n ng thanh toán, quy đ nh chính sách thanh toán ch t ch v th i gian, ph ng th c thanh toán và hình th c ph t khi vi ph m h p đ ng. có s phân lo i chính xác, công ty c n phân tích uy tín tín d ng đ xác đ nh tiêu chu n bán ch u cho t ng khác hàng, công ty có th s d ng mô hình tính đi m tín d ng sau đây: B ng 3.2. Mô hình cho đi m tín d ng Bi n s Tr ng s Kh n ng thanh toán lãi vay Kh n ng thanh toán nhanh S n m ho t đ ng i m tín d ng Nhóm r i ro 4 >47 1 11 40 - 47 2 1 32 - 39 3 24 – 31 4 [...]... p vào n m 2005 b i Ông V Tu n D ng v i tên g i ban đ u là Công ty TNHH k thu t và th ng m i GV sau này đ c đ i tên thành Công ty c ph n k thu t và th ng m i GV i m khác bi t c a Công ty c ph n k thu t và th ng m i GV v i các công ty Thi t k web giá r và các công ty v D ch v Website thông th ng ( Trong đó bao g m các công ty v Qu ng bá Web nh : D ch v SEO, Email marketing, Viral…) đó là s t n tâm vào... tr ng CH NGă2 PHỂNăTệCHăTH CăTR NGăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHăC A CỌNG TY C ăPH NăK ăTHU TăVÀăTH 2.1 NGăM I GV Kháiăquátăchungăv Công ty c ph n k thu tăvƠăth ngăm i GV 2.1.1 Gi i thi u t ng quan v Công ty 2.1.1.1 Gi i thiêu chung v công ty - Tên công ty: Công ty C ph n K thu t và Th ng m i GV - Tên giao d ch: GV Trading & Technology Joint Stock company - Tr s chính: C68, ngõ 109, Tr ng Chinh, Thanh Xuân,... Phân tích tình hình tài chính qua B ng cân đ i k toán 2.2.1.1 Phân tích k t c u tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p TìnhăhìnhătƠiăs n Bi u đ 2.1 Tình hình tài s n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV giai đo n 2012 – 2014 Ngu n: S li u đ c tính toán t báo cáo tài chính 35 Thang Long University Library B ng 2.1 Tình hình phân b v n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV n v tính: đ ng Chênh... nghi p, các công ty và các c a hàng Ngoài ra, trong nh ng n m g n đây, nhu c u s d ng thi t b đi n t , vi n thông r t l n nên ngoài cung c p các d ch v công ngh thông tin công ty còn ti n hành cung c p thêm thi t b đi n t và vi n thông 2.1.2 B máy t ch c, ch c n ng và nhi m v c a Công ty 32 S đ 2.1 B máy t ch c công ty c ph n k thu t và th ng m i GV H i đ ng qu n tr Giám đ c công ty Phòng hành chính Phòng... ch và đ u t Hà N i - Hình th c: Công ty c ph n - V n đi u l : 3.150.000.000 đ ng 2.1.1.2 Quá trình hình thành và phát tri n V i th m nh trong l nh v c cung c p thi t b và gi i pháp tin h c trong 10 n m, công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đã g t hái đ c khá nhi u d án công ngh thông tin và luôn gi v th c a m t trong nh ng công ty tin h c hàng đ u Vi t Nam Công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đ... n và hàng t n kho N m 2012 – 2013, t tr ng tài s n ng n h n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV đã t ng t 99,11% lên 99,57% t ng ng v i tài s n dài h n gi m t 0,89% xu ng 0,43% Sang n m 2014, t tr ng tài s n ng n h n c a công ty đã gi m nh xu ng 99,48% t ng ng t tr ng tài s n dài h n t ng lên 0,52% T tr ng tài s n ng n h n c a công ty c ph n k thu t và th ng m i GV chi m t tr ng cao là do công. .. đ tài tr cho toàn b các kho n tài s n c đ nh và đ u t tài chính dài h n Cân b ng tài chính trong tr tr - ng h p nay có ti n tri n và b n v ng h n so v i ng h p trên nh ng ch a đ an toàn và có nguy c m t tính b n v ng N u ngu n v n l u đ ng ròng > 0 ngh a là ngu n v n th ng xuyên không ch s d ng đ tài tr cho tài s n c đ nh và các kho n đ u t tài chính dài h n mà còn đ c s d ng đ tài tr cho m t ph n tài. .. n trên tài s n, t s này ph thuôc vào th i v kinh doanh Ngoài ra, nó còn ph thu c vào quy mô và m c đ r i ro c a công ty so sánh chính xác, c n so sánh t s này c a m t công ty c ph n v i t s bình quân toàn ngành, ho c v i t s c a công ty t ng đ ng trong toàn ngành T s l i nhu n trên v n ch s h u th ng đ c so sánh v i t s l i nhu n trên tài s n N u ROE > ROA t c là đòn b y tài chính c a công ty có tác... tích tài chính doanh nghi p bao g m m t s n i dung c b n nh m ph n ánh tình hình tài chính c a doanh nghi p m t cách toàn di n trên nhi u khía c nh, đ m 1.5 b o đáp ng đ c nhu c u v phân tích tài chính cho nhi u đ i t ng khác nhau N i dung phân tích đ c th c hi n thông qua m t s ch tiêu, thông th ng bao g m nh ng n i dung sau: đánh giá khái quát tình hình tài chính, phân tích kh n ng thanh toán, phân tích. .. tin tài chính t ng h p theo các ch tiêu kinh t , tài chính đ nghiên c u, phân tích toàn di n tình hình tài chính, k t qu và xu h ng phát tri n c a doanh nghi p Nó c ng cung c p nh ng thông tin, m i quan h c b n gi a các y u t , quá trình giúp cho vi c đ xu t ph ng h ng và bi n pháp qu n lý hi u qu 1.5.1.1 Phân tích k t c u tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p ánh giá khái quát tình hình tài chính ... giá khái quát tình hình tài chính, phân tích kh n ng toán, phân tích lu ng ti n, phân tích hi u qu ho t đ ng, phân tích kh n ng sinh lãi phân tích đòn b y tài 1.5.1 Phân tích B ng cân đ i k toán... h ph i phân tích tài doanh nghi p, nhà phân tích tài doanh nghi p nh ng ng i có nhi u l i th đ th c hi n phân tích tài m t cách t t nh t Trên c s phân tích tài mà n i dung ch y u phân tích kh... Phơn tích tìnhăhìnhătƠi chính doanhănghi p 1.2.1 Khái ni m phân tích tình hình tài Thang Long University Library Phân tích tình hình tài m t công c c a qu n lý, c s s d ng h th ng ch tiêu phân tích