Chứng khoán và giao dịch chứng khoán

2/17/2011 CHƯƠNG 3: CHỨNG KHOÁN VÀ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN 3.1. Công ty cổ phần 3.2. Chứng khoán 3.3. Giao dịch chứng khoán 3.4. Chỉ số chứng khoán 3.1. Công ty cổ phần 3.1.1 Khái niệm 3.1.2 Phát hành chứng khoán 3.1.3 Cổ đông, quyền nghĩa vụ cổ đông 3.1.4 Chuyển nhượng chứng khoán 3.1.5 Quản ả lý công ty cổ ổ phần ầ 3.1.6 Phân loại công ty cổ phần 16 2/17/2011 3.1.1 Khái niệm công ty cổ phần • Công ty cổ phần doanh nghiệp, vốn ố điều điề lệ đ chia hi thành h nhiều hiề phần hầ gọi cổ phần • Chủ sở hữu cổ phần (gọi cổ đông) chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác cty phạm vi số vốn góp. 3.1.2 Phát hành chứng khoán Công ty cổ phần có quyền phát hành l i chứng loại khoán kh sau đây: đâ • Cổ phần phổ thông • Cổ phần ưu đãi • Trái phiếu 17 2/17/2011 3.1.3 Cổ đông, quyền nghĩa vụ cổ đông 3.1.3.1 Cổ đông phổ thông, quyền nghĩa hĩ vụ ủ cổ ổ đô đông phổ hổ thô thông 3.1.3.2 Cổ phần ưu đãi quyền cổ đông ưu đãi 3.1.3.1 Cổ đông phổ thông, quyền nghĩa vụ cổ đông phổ thông • Quyền tham dự biểu tất vấn ấ đề thuộc th ộ thẩm thẩ quyền ề ủ ĐHĐCĐ • Quyền ưu tiên mua cổ phần • Quyền nhận cổ tức • Quyền nhận phần tài sản lại công ty giải thể • Và số quyền lợi khác theo quy định Luật doanh nghiệp Điều lệ công ty 18 2/17/2011 Nghĩa vụ cổ đông phổ thông • Thanh toán đủ số cổ phần cam kết mua • Chịu trách nhiệm ề khoản nợ nghĩa vụ tài sản cty phạm vi số vốn góp vào cty • Tuân thủ điều lệ quy chế nội cty • Chấp hành định ĐHĐCĐ ĐHĐCĐ, HĐQT • Thực nghĩa vụ khác theo quy định Luật Doanh nghiệp Điều lệ cty 3.1.3.2 Cổ phần ưu đãi quyền cổ đông ưu đãi • Cổ phần ưu đãi biểu quyết, quyền cổ đô ưu đãi biể đông biểu ết • Cổ phần ưu đãi cổ tức, quyền cổ đông ưu đãi cổ tức 19 2/17/2011 3.1.4.1 Chuyển nhượng chứng khoán • Các chứng khoán tự chuyển nhượng, h trừ t ột số ố lloạii khô không đ phép chuyển nhượng hạn chế chuyển nhượng 3.1.5 Cơ cấu tổ chức công ty cổ phần 3.1.5.1 Cơ cấu tổ chức công ty cổ phần 3.1.5.2 Quản lý công ty cổ ổ phần ầ 20 2/17/2011 3.1.5.1 Cơ cấu tổ chức công ty cổ phần ĐHĐCĐ BKS HĐQT TGĐ P.TGĐ P.TGĐ PHÒNG BAN CHỨC NĂNG 3.1.5.2 Quản lý công ty cổ phần • Đại hội đồng cổ đông: bao gồm tất cổ đông có quyền biểu quyết, quan định cao CTCP CTCP. • Hội đồng quản trị: Hội đồng quản trị quan quản lý công ty, có toàn quyền nhân danh công ty để định thực quyền lợi ích hợp pháp công ty không thuộc thẩm quyền Đại hội đồng cổ đông 21 2/17/2011 3.1.5.2 Quản lý công ty cổ phần • Giám đốc (Tổng Giám đốc): người điều hành hoạt động kinh doanh hàng ngày Công ty, chịu giám sát Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị trước pháp luật việc thực quyền nhiệm vụ giao. • Ban Kiểm soát: ĐHĐCĐ bầu ra, có nhiệm vụ giám sát, kiểm tra hoạt động HĐQT nhằm bảo vệ lợi ích cổ đông. 3.1.6 Phân loại công ty cổ phần Công ty cổ phần nội (Private Company): Là CTCP mà cổ phiếu phát hành nội người sáng lập công ty (có thể bao gồm nhân viên công ty), cổ đông bao gồm pháp nhân công ty tập đoàn Công ty cổ phần đại chúng (Public Company): Là công ty cổ phần có phát hành rộng rãi cổ phiếu công chúng. Công ty cổ phần niêm yết (Listed Company): Là công ty cổ phần đại chúng có đủ tiêu chuẩn để niêm yết SDGCK đăng ký niêm yết. 22 2/17/2011 3.2 Chứng khoán 3.2.1. Khái niệm, đặc điểm, phân loại Chứng khoán 3.2.2 Cổ phiếu 3.2.3 Trái phiếu 3.2.4 Chứng khoán phái sinh (Các công cụ có nguồn gốc ố chứng khoán) 3.2.1. Khái niệm, đặc điểm, phân loại Chứng khoán • Khái niệm • Đặc điểm ể Chứng khoán • Các loại chứng khoán 23 2/17/2011 Khái niệm chứng khoán • Là chứng xác nhận quyền lợi ích h pháp hợp há ủ người ời sở hữu hữ ới tài sản phần vốn tổ chức phát hành. • Chứng khoán thể hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ liệu điện tử. Đặc điểm Chứng khoán • • • • Tính giá trị Tính sinh lời Tính khoản Tính rủi ro 24 2/17/2011 Phân loại Chứng khoán • Theo tính chất: – Chứng khoán vốn – Chứng g khoán nợ ợ – Chứng khoán phái sinh • Theo tiêu chuẩn pháp lý: – Chứng khoán vô danh – Chứng khoán ký danh • Theo tính chất ấ lợi tức: – Chứng khoán có lợi tức ổn định – Chứng khoán có lợi tức thay đổi 3.2.2 Cổ phiếu 3.2.2.1 Khái niệm cổ phiếu 3.2.2.2 Đặc điểm ể 3.2.2.3 Phân loại 25 2/17/2011 3.3.5.1 Khái niệm ý nghĩa hệ thống đăng ký, lưu ký TTBT chứng khoán Ý nghĩa: • Duy trì ổn định hoạt động TTCk • Thực toán, giảm thiểu rủi ro giao dịch CK • Giảm Giả chi hi phí hí thời gian i chuyển h ể giao i CK CK, tăng luân chuyển vốn 3.3.5.2 Đăng ký chứng khoán • Khái niệm • Điều ề kiện đăng ký hoạt động lưu ký chứng khoán • Nội dung đăng ký CK • Các loại CK đăng ký 68 2/17/2011 Khái niệm đăng ký chứng khoán Hoạt động Đăng ký CK hoạt động ghi nhận hậ th theo dõi thô thông titin ề người ời sở hữ hữu chứng khoán, bao gồm thông tin loại chứng khoán số lượng chứng khoán theo loại người sở hữu CK • Theo Luật CK: Đăng ký CK việc ghi nhận quyền sở hữu quyền khác người sở hữu CK Điều kiện đăng ký hoạt động lưu ký chứng khoán: • Đối với NHTM: – Có g giấyy phép p p thành lập ập hoạt động ộ g VN – Nợ hạn không 5% tổng dư nợ, có lãi năm gần – Có địa điểm, trang thiết bị phục vụ hoạt động đăng ký, lưu ký, toán GD CK • Đối với công ty CK: – Có giấy phép thành lập hoạt động thực nghiệp vụ MG tự doanh CK – Có địa điểm, trang thiết bị phục vụ hoạt động đăng ký, lưu ký, toán GD Ck 69 2/17/2011 Nội dung đăng ký CK: • Đăng ký CK phát hành • Quản lý sổ đăng ký người sở hữu CK • Quản lý sổ ổ đăng ký CK chuyển ể nhượng, sổ đăng ký Ck chuyển nhượng cầm cố • Lập danh sách người sở hữu CK để chuẩn bị ĐHCĐ hàng năm ự ệ công g việc ệ liên quan q đến • Thực toán cổ tức • Thực nghiệp vụ liên quan đến tăng vốn Cty phát hành Các loại CK đăng ký: • CK Cty đại chúng, T.chức niêm yết • Trái phiếu ế CP niêm yết ế SGD TTGDCK • Trái phiếu T.chức K.tế, Chính quyền địa phương niêm yết Sở TTGDCK • Chứng quỹ đầu tư niêm yết SGDCK 70 2/17/2011 3.3.5.3 Lưu ký chứng khoán • Khái niệm lưu ký • Tổ ổ chức hệ thống ố lưu ký • Quy trình nguyên tắc lưu ký Khái niệm Lưu ký Chứng khoán • Lưu ký chứng khoán việc nhận ký gửi, bả quản, bảo ả chuyển h ể giao i chứng kh khoán cho h khách hàng, giúp khách hàng thực quyền liên quan đến sở hữu chứng khoán 71 2/17/2011 Tổ chức hệ thống lưu ký: Trung tâm Lưu ký CK Thành viên Lưu ký Nhà đầu tư Trung tâm Lưu ký CK: • Là pháp nhân thành lập theo mô hình Cty TNHH Cty Cp theo quy định luật CK • Có chức tổ chức giám sát hoạt động đăng ký, lưu ký toán bù trừ CK 72 2/17/2011 Thành viên Lưu ký: • Thành viên TT Lưu ký CK thành viên lưu ký thành viên mở tài khoản trực tiếp trung tâm Lưu ký CK • Thành viên lưu ký gồm: Cty CK, NHTM đáp ứng đủ điều kiện UBCK quy định • Thành viên mở TK gồm: NHNN, Kho bạc NN, T.cty đầu tư KD vốn NN, tổ chức tín dụng, bảo ả hiểm… ể theo quy định TT Lưu ký. Quy trình nguyên tắc lưu ký Gồm cấp: • Khách hàng lưu ký CK thành viên lưu ký • Thành viên lưu ký tái lưu ký CK khách hàng TT lưu ký. 73 2/17/2011 Khách hàng lưu ký CK thành viên lưu ký • Nhà đầu tư mở tài khoản lưu ký ộ thành viên lưu ký ý • Chứng khoán lưu ký khách hàng TVLK tài sản thuộc sở hữu KH quản lý tách biệt với tài sản TVLK • TVLK có trách nhiệm thông báo kịp thời đầy đủ quyền lợi phát sinh liên quan đến CK lưu ký KH • TVLK không sử dụng CK KH lợi ích TV bên thứ Thành viên lưu ký tái lưu ký CK khách hàng TT lưu ký. • TVLK TTLKCK phải mở TKLKCK TTLKCK • Tài khoản TVLK phải tách riêng: TK TV, TK cho KH nước, TK cho KH nước • TTLKCK không sử dụng CK KH lợi ích TT bên thứ • Tổng số dư TK LKCK KH mở TVLK phải khớp với số dư TK lưu ký TVLK mở TTLKCK 74 2/17/2011 3.3.5.4 Thanh toán bù trừ chứng khoán • • • • Khái niệm Điều ề kiện thực Nguyên tắc toán bù trừ Quy trình toán bù trừ Khái niệm toán bù trừ • Thanh toán bù trừ hoạt động luân chuyển CK TK lưu ký điều hành Trung tâm lưu ký toán bù trừ CK • Bù trừ song phương: Bù trừ GDCK khớp ngày theo cặp đối tác GD theo loại CK • Bù trừ đa phương: Bù trừ GDCK khớp t từ ngày iữ tất ả bê bên GDCK để xác định nghĩa vụ toán ròng tiền CK bên toán 75 2/17/2011 Điều kiện thực toán bù trừ • Phải CK chuyển nhượng tự • CK phải đăng ký lưu ký tập trung TTLK • Các đối tác giao dịch phải mở tài khoản lưu ký TTLKCK Nguyên tắc toán bù trừ • Chỉ thực loại CK đ phép llưu ký tổng tổ h hợp t i TTLK • Giao CK đồng thời với toán tiền • Áp dụng cho giao dịch TTCK toán tiền qua hệ thống NH định • Các hoạt động toán bù trừ phải thực phận TT bù trừ 76 2/17/2011 Quy trình toán bù trừ • Chuẩn bị toán: – Đối chiếu giao dịch – Xác nhận giao dịch – Sửa lỗi giao dịch • Bù trừ toán: – Thanh toán giao dịch – Thanh toán bù trừ liên tục – Thanh toán chiếu • Chuyển giao bút toán ghi sổ chuyển giao vật chất chứng chứng khoán 3.4 Chỉ số chứng khoán 3.4.1 Khái niệm 3.4.2 Các phương pháp tính số ố chứng khoán 3.4.3 Các số giá chứng khoán 3.4.4 Một số số chứng khoán Việt nam 77 2/17/2011 3.4.1 Khái niệm số chứng khoán • Chỉ số giá CK báo giá cổ phiếu phản h xu h ánh hướng phát hát ttriển iể ủ thị ttrường cổ ổ phiếu, thể xu hướng thay đổi giá cổ phiếu tình hình giao dịch thị trường. • Chỉ số giá chứng khoán bình quân giá cổ phiếu ngày định so với ngày gốc. 3.4.2 Các phương pháp tính số chứng khoán • Phương pháp bình quân số học • Phương pháp bình quân có trọng số ố 78 2/17/2011 Phương pháp bình quân số học ∑ Pi Bình quân số học = N Trong đó: • Pi: thị giá cổ phiếu i • N: Số loại cổ phiếu tham gia tính số Phương pháp bình quân có trọng số: • Được tính cách lấy tổng vốn thị trường loại cổ phiếu tham gia tính số chia cho tổng khối lượng cổ phiếu niêm yết: Bình quân có ọ g số trọng = ∑Pi Qi ------------∑Qi Trong đó:Pi: Thị giá cổ phiếu i Qi: số lượng cổ phiếu niêm yết cổ phiếu i 79 2/17/2011 3.4.3 Các số giá chứng khoán • Chỉ số giá bình quân giản đơn • Chỉ số ố tổng ổ hợp Chỉ số giá bình quân giản đơn: ∑ Pit It = -------- x Io ∑ Pio Trong g đó: It: Chỉ số g giá bình q quân g giản đơn kỳỳ t Io: Chỉ số giá bình quân giản đơn kỳ gốc tính số. Pio: Giá CK i kỳ gốc tính số Pit: Giá CK i vào kỳ t 80 2/17/2011 Chỉ số tổng hợp Chỉ số tổng hợp Tổng giá trị thị ttrường kỳ hiệ hành = ------------------------- x 100 Tổng giá trị thị trường kỳ sở Phương pháp thường dùng để tính số tổng hợp phương pháp Laspeyres Paascher: • Phương pháp Laspeyres dựa số lượng cổ phiếu kỳ gốc (kỳ sở): ∑ Qio x Pit It = --------------- x Io ∑ Qio x Pio 81 2/17/2011 • Phương pháp Paascher dựa số lượng cổ phiếu kỳ hành: ∑ Qit x Pit It = --------------- x Io ∑ Qit x Pio 3.4.4 Các Chỉ số Chứng khoán Việt nam: • Ở Việt nam, Vn - index SGDCK T HCM HNX - in Tp.HCM, i d dex ủ SGDCK Hà nội ội UpCoM – index tính cách so sánh giá trị thị trường thời điểm với giá trị thị trường cổ phiếu thời điểm gốc: 82 2/17/2011 ∑ Qit x Pit It = ---------------- x 100 ∑ Qio x Pio Trong đó: Pit: Giá thị trường cổ phiếu i vào thời điểm Qit: Số lượng cổ phiếu niêm yết cổ phiếu i vào thời điểm tại. Pi Giá thị trường Pio: t ủ cổ ổ phiếu hiế i vào ngày sở (gốc) Qio: Số lượng cổ phiếu i vào ngày sở Chương 4:Định giá chứng khóan 4.1 4.2 4.3 4.4 Thời giá tiền tệ Định giá trái phiếu Định giá cổ phiếu Định giá công cụ phái sinh 83 [...]... 3.3 Giao dịch chứng khoán 3.3.1 SGDCK và các tổ chức có liên quan 3.3.2 Hệ thống giao dịch tại SGDCK ố 3.3.3 Hướng dẫn GDCK tại HOSE và HNX 3.3.4 Niêm yết chứng khoán 3.3.5 Đăng ký,Lưu ký, và thanh toán bù trừ chứng khoán 3.3.1 SGDCK và các tổ chức có liên quan 42 2/17/2011 3.3.2 Hệ thống giao dịch tại SGDCK 3.3.3.1 Khái niệm 3.3.3.2 Kỹ thuật giao dịch 3.3.3.3 Qui trình giao dịch 3.3.3.4 Phương thức giao. .. giao dịch 3.3.3.5 Lệnh giao dịch 3.3.2.1 Khái niệm hệ thống giao dịch Hệ thống giao dịch chứng khoán là tập hợp hữ h những nguyên tắ và thủ tục để thực ê tắc à t th hiện các mục tiêu của TTCK, đảm bảo nguyên tắc cạnh tranh, công bằng, công khai và trung gian 43 2/17/2011 3.3.3.2 Kỹ thuật giao dịch • Giao dịch thủ công: Theo hình thức giao dịch này, sàn giao dịch được phân chia thành nhiều quầy giao dịch. .. Phân loại Lệnh • Căn cứ vào lượng CK giao dịch: Lệnh lô chẵn cho 1 đơn vị giao dịch (10 cổ phiếu, 100 cổ phiếu) và bội số của 1 đơn vị giao dịch; Lệnh lô lẻ: ít hơn 1 ộ ịg ị ệ đơn vị giao dịch • Căn cứ vào chiều giao dịch: Lệnh mua; lệnh bán • Căn cứ vào giá giao dịch: lệnh thị trường; lệnh giới hạn • Căn cứ vào thời hạn hiệu lực của lệnh: lệnh ngày; lệnh tuần;lệnh tháng • Căn cứ vào điều kiện thực hiện... kiện giao dịch và được đại diện giao dịch của thành viên nhập thông tin vào hệ thống giao dịch để ghi nhận 45 2/17/2011 Các hình thức khớp lệnh: • Khớp lệnh định kỳ • Khớp lệnh liên tục Khớp lệnh định kỳ • Là phương thức giao dịch được hệ thống giao dịch thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán của khách hàng tại một thời điểm xác định Các lệnh mua và bán được chuyển vào hệ... có thể được giao dịch tách rời với chứng khoán mà nó đi kèm • Các điều khoản của chứng quyền được ghi rõ trên tờ chứng chỉ chứng quyền: số cổ phiếu được mua theo mỗi chứng quyền, giá thực hiện và ngày hết hạn hiệu lực chứng quyền • Tại thời điểm phát hành chứng quyền, giá ghi trong chứng quyền bao giờ cũng cao hơn giá thị trường, có thể cố định, cũng có thể tăng định kỳ • Thời hạn của chứng quyền thường... 1000 007 • • • • Xác nhận kết quả giao dịch cổ phiếu X: Giá thực hiện: 35.4 Khối l lượng thực hiện: 4000 th hiệ Lệnh mua 001,002,003,004 và lệnh bán 007,008,009 được thực hiện hết 47 2/17/2011 Khớp lệnh liên tục • Là phương thức giao dịch được hệ thống giao dịch thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán ngay khi lệnh được nhập vào hệ thống giao dịch • Nguyên tắc xác định giá thực... chỉ dành riêng cho việc giao dịch một số loại CK nhất định định • Giao dịch bán tự động: Hệ thống máy tính của SGD chưa được kết nối đến các công ty Ck.Người đầu tư đặt lệnh tại VP Cty CK, lệnh được chuyển vào hệ thống giao dịch của Sở giao dịch bằng một hệ thống máy tính khác hoặc thông qua điện thoại, fax… • Giao dịch tự động: Toàn bộ các công việc liên quan đến hoạt động giao dịch (nhận, xử lý, so... loại chứng khoán nhất định Các báo giá này được đưa vào hệ thống và chuyển tới mọi thành viên của thị trường Người đầu tư sẽ lựa chọn những ủ t ờ N ời đầ t ẽ l h hữ chào giá thích hợp để thực hiện giao dịch • Giao dịch đấu lệnh (khớp lệnh): Tất cả các lệnh mua bán chuyển đến SGDCK được ghép với nhau theo nguyên tắc ưu tiên về giá, thời gian, khối lượng • Giao dịch thỏa thuận:Là phương thức giao dịch. .. 3.3.3.3 Qui trình giao dịch (6): So khớp lệnh, đấu gía hoặc đấu lệnh Giá khớ đ khớp được thô báo công khai và là thông bá ô kh i à giá thống nhất cho cả bên mua lẫn bên bán (7): đại diện môi giới thông báo kết quả mua bán về cty CK (8): Cty CK chuyển kết quả giao dịch để thực hiện việc thanh toán 3.3.3.4 Phương thức giao dịch • Giao dịch đấu giá: các nhà tạo lập thị trường đưa ra giá chào mua và giá chào... bộ các công việc liên quan đến hoạt động giao dịch (nhận, xử lý, so khớp lệnh, thông báo kết quả giao dịch và thông tin thị trường) đều được tự động hóa hoàn toàn 3.3.3.3 Qui trình giao dịch (1): Nhà đầu tư ký hợp đồng giao dịch với một công ty CK thành viên Sau khi ký HĐ cty CK viên HĐ, mở tài khoản giao dịch cho khách hàng (2): Nhà đặt lệnh mua hoặc bán CK cho công ty CK thực hiện (3): Cty CK rà soát . 3: CHỨNG KHOÁN VÀ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN 3.1. Công ty cổ phần 3.2. Chứng khoán 3.3. Giao dịch chứng khoán 3.4. Chỉ số chứng khoán 3.1. Công ty cổ phần 3.1.1 Khái niệm 3.1.2 Phát hành chứng khoán 3.1.3. ngu ồ n g ố c chứng khoán) 3.2.1. Khái niệm, đặc điểm, phân loại Chứng khoán • Khái niệm ể • Đ ặc đi ể m của Chứng khoán • Các loại chứng khoán 2/17/2011 24 Khái niệm chứng khoán • Là bằng chứng xác. điểm của Chứng khoán • Tính giá trị • Tính sinh lời • Tính thanh khoản • Tính rủi ro 2/17/2011 25 Phân loại Chứng khoán • Theo tính chất: Chứng khoán vốn – Chứn g khoán n ợ g ợ Chứng khoán phái