Luận văn thạc sĩ 2015 sự đa dạng giới tính trong ban điều hành và vấn đề chi phí đại diện

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH NGUYN TH MNG THÚY S AăDNG GII TÍNH TRONGăBANăIU HÀNH VÀ VNă CHIăPHệăI DIN LUNăVNăTHCăSăKINHăT TP. H Chí Minh ậ Nm β015 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH NGUYN TH MNG THÚY S AăDNG GII TÍNH TRONGăBANăIU HÀNH VÀ VNă CHIăPHệăI DIN Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã s: 60340201 LUNăVNăTHCăSăKINHăT NGIăHNG DN KHOA HC: PGS.TS. NGUYN TH LIÊN HOA TP. H Chí Minh ậ Nm β015 LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan rng đây là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Các ni dung nghiên cu và kt qu trong đ tài này là trung thc và cha tng đc ai công b trong bt k công trình nghiên cu nào trc đây. Nhng s liu trong các bng biu phc v cho vic phân tích, nhn xét, đánh giá đc chính tác gi thu thp và tng hp t các ngun đáng tin cy. TP.HCM, ngày 04 tháng 05 nm β015 Tác gi lun vn MC LC TRANG PH BÌA LI CAM OAN MC LC DANH MC CÁC KÝ HIU, T VIT TT DANH MC BNG DANH MC HỊNH VÀ  TH TÓM TT 1 Chngă1:ăGII THIU 2 1.1 Lý do chn đ tài 2 1.2 óng góp ca đ tài 4 1.3 Ni dung nghiên cu 4 1.4 Mc tiêu nghiên cu 5 1.5 Hng phát trin ca đ tài 5 Chngă2:ăTNG QUAN CÁC NGHIÊN CUăTRCăÂY 7 2.1 Tác đng ca đa dng gii tính đn chi phí đi din 7 2.1.1 S đa dng gii tính trong BH 7 2.1.2 Lý thuyt chi phí đi din 8 β.1.γ Tác đng ca đa dng gii tính đn chi phí đi din 14 2.2 Các nghiên cu v tác đng ca đa dng gii tính đn hiu qu hot đng công ty. 17 β.β.1. Quan đim v đa dng gii tính trong BH  Vit Nam. 17 2.2.2 Các nghiên cu ng h mi quan h gia đa dng gii tính và hiu qu hot đng công ty là có nh hng vi nhau 19 2.2.3 Các nghiên cu ng h mi quan h gia đa dng gii tính và hiu qu hot đng công ty là đc lp vi nhau 21 2.3 Các nghiên cu v mi quan h gia đa dng gii tính và chi phí đi din theo đc đim tính cnh tranh ca th trng sn phm 22 Chngă3:ăD LIUăVĨăPHNGăPHỄPăNGHIểNăCU 24 3.1. C s d liu 24 3.2 Phng pháp nghiên cu 24 3.β.1 a dng gii tính trong BH và chi phí đi din 24 γ.β.β a dng gii tính trong BH và hiu qu hot đng công ty 27 γ.β.γ a dng gii tính trong BH và chi phí đi din trong th trng cnh tranh 29 Chngă4:ăăKT QU NGHIÊN CU 31 4.1 Thng kê mô t và kim đnh các khim khuyt ca d liu 31 4.1.1 Thng kê mô t 31 4.1.2 Kim tra hin tng đa cng tuyn. 33 4.1.3 Kim đnh phng sai thay đi (dùng kim đnh Breuch Pagan)40 4.1.4 Kim đnh s bin công c vi s bin b ni sinh. 43 4.2 Kt qu thc nghim v mi quan h gia đa dng gii tính và chi phí đi din. 43 4.3 Kt qu thc nghim v mi quan h gia đa dng gii tính và hiu qu hot đng. 50 4.4 Kt qu thc nghim v mi quan h gia đa dng gii tính và chi phí đi din trong th trng cnh tranh. 52 4.5 Tho lun 55 4.5.1 Tình trng bt bình đng gii  nhng quc gia châu Á 55 4.5.2 Tin trình ra quyt đnh không hiu qu 56 4.5.3 Gii hn ca nghiên cu 57 Chngă5:ăKT LUN VÀ KHUYN NGH 59 5.1 Kt lun 59 5.2 Khuyn ngh và gi ý chính sách 60 TÀI LIU THAM KHO PH LC DANH MC CÁC KÝ HIU, T VIT TT BH Ban điu hành HQT Hi đng qun tr BCTC Báo cáo tài chính GERD Tng chi quc gia cho hot đng R&D R&D Chi phí nghiên cu và phát trin CEO Giám đc điu hành VND Vit Nam đng USD ô la M GDP Tng sn phm quc ni IPO Vic chào bán ln đu c phiu ca công ty ra công chúng HOSE S giao dch chng khoán TPHCM OLS Phng pháp bình phng nh nht 2SLS Phng pháp bình phng nh nht hai bc DANH MC BNG Bng γ.1. Gii tính ca thành viên BH 31 Bng 3.2. Thng kê mô t d liu cho tt c các bin đc s dng trong nghiên cu này. Error! Bookmark not defined. Bng 3.3. Kim tra hin tng đa cng tuyn ca phng trình (1) khi chi phí đi din đc tính bng dòng tin t do Error! Bookmark not defined. Bng 3.4. Kim tra hin tng đa cng tuyn ca phng trình (1) khi chi phí đi din đc tính bng t l chi tr c tc Error! Bookmark not defined. Bng 3.5. Kim tra hin tng đa cng tuyn ca phng trình (γ) khi đa dng gii tính dùng bin gi. Error! Bookmark not defined. Bng 3.6. Kim tra hin tng đa cng tuyn ca phng trình (γ) khi đa dng gii tính bng t l s lng thành viên n chia cho tng thành viên BH. Error! Bookmark not defined. Bng 3.7. Kim tra hin tng đa cng tuyn ca phng trình (γ) khi đa dng gii tính bng t l s lng thành viên n chia s lng thành viên nam trong BH. Error! Bookmark not defined. Bng 3.8. Kim tra hin tng đa cng tuyn ca phng trình (γ) khi đa dng gii tính bng ln(1 + s lng thành viên n trong BH).Error! Bookmark not defined. Bng 3.9. Kim đnh phng sai thay đi ca phng trình (1) khi chi phí đi din đc tính bng dòng tin t do và t l chi tr c tc.Error! Bookmark not defined. Bng 3.10. Kim đnh phng sai thay đi ca phng trình (γ) khi đa dng gii tính đc đo lng theo bn cách. Error! Bookmark not defined. Bng 3.11A. Kt qu hi quy ca chi phí đi din và đa dng gii tính Error! Bookmark not defined. Bng 3.11B. Kt qu hi quy ca chi phí đi din và đa dng gii tính Error! Bookmark not defined. Bng 3.12. Kt qu hi quy xem xét nh hng ca đa dng gii tính ti hiu qu hot đng công ty theo bn cách . Error! Bookmark not defined. Bng 3.13. Kt qu hi quy OLS xem xét nh hng đa dng gii tính đn chi phí đi din theo hai nhóm th trng. Error! Bookmark not defined. DANH MCăHỊNHăVĨă TH Hình γ.1 Tng chi R&D ca các nc vào nm β011 48 1 TÓM TT Nghiên cu này xem xét mi liên h gia đa dng gii tính trong ban điu hành và chi phí đi din ca 80 công ty niêm yt trên S Giao dch Chng khoán Tp.HCM (HOSE) trong giai đon t 2006 ậ 2013. ây là nhng công ty đc niêm yt trc và trong nm 2006 tn ti đn thi đim cui nm β01γ đi din cho 18 ngành khác nhau. Chi phí đi din đc đo lng da vào dòng tin t do và t l chi tr c tc. a dng gii tính trong BH đc đo lng bng cách ch cn công ty có mt hoc nhiu thành viên n trong BH. Kt qu ch ra rng các công ty có s hin din ca thành viên n trong BH thì s làm gim chi phí đi din hn nhng mi quan h này không có ý ngha khi xem xét vn đ ni sinh ca bin đa dng gii tính. Nghiên cu này phát hin vn đ qun tr bên ngoài nh hng đn mi quan h trên. Mc dù s hin din ca thành viên n trong BH không phi lúc nào cng làm gim chi phí đi din cho tt c các công ty, nhng nghiên cu đư tìm thy s hin din này có ý ngha nghch bin vi chi phí đi din ca các công ty thuc nhóm th trng cnh tranh thp. Ngoài ra, nghiên cu còn xem xét nh hng ca đa dng gii tính đn hiu qu hot đng công ty thông qua t s li nhun trên tài sn (ROA). Tuy nhiên, nghiên cu này không tìm thy mi quan h này có ý ngha. Nhng kt qu cho thy s xut hin thành viên n trong BH có th có tác đng có li cho các công ty thiu s qun tr bên ngoài mnh m . [...]... ho ng u gi a nh ng bi n s này Trong 4 b i c nh h i nh p toàn c u, các công ty c ng thì viêc ki phí gi m giá thành s n ph m c p thi t ng c a vi kinh t ng gi i tính i di n, hi u qu ho tranh s n ph m m nh y u, tác gi GI I TÍNH c chi u hành và các bi n ng công ty trong th n và th c hi n nghiên c ng c nh S U HÀNH VÀ V NG I DI tài Trong nghiên c u này, tác gi vào v d ng gi i tính Nghiên c nhóm công ty có... n vô hình M t trong nh ng tr ng tiêu này là s th t b i trong vi ng hóa gi i tính t t hi n nay trong nhi u ngành ngh , trí qu ra các quy cho m c nh u hành Th c i ít ho c không có ph n n m trong các v u hành u hành m c dù ph n chi m 48,6% l n gi ph n l n nh ng v trí cao ng lao ng và 50,5% t ng dân s ( T ng c c th ng kê Vi i di n là chi phí phát sinh khi x y ra s thi c i qu n tr i s h u trong m thay m... Tây Ban Nha là 40% t 2015; Hà Lan 30% t 20% t nh t i thi u 1/3 thành viên n trong u hành công ty t nh t m t ph n l nh ít u hành công ty t nh là 40% t tl pt Deloitte, 2013) Ngày nay s a ph n y nh ng ti n b trong quy n c a ph n và s tham gia c a ph n vào các ho hi n rõ vai trò c a thành viên n n i di n và hi u qu ho ng kinh t u hành có nh h ng ng công ty hay không , nghiên c u xem xét m i quan h này trong. .. h ng vi c cung c p câu tr u hành và hi u ng gi i tính và ng công ty (Welbourne và c ng s 2007; Krishnan và Park, 2005 ; Smith và c ng s , 2005) hay tìm th y m i quan h âm (Lee và James , 2003), trong khi s khác l i không tìm th y m i quan h này (Moncrief và c ng s , 2000 ; Wolfers, 2006; Mohan và Chen, 2004; Adhikary và Hoàng, 2014) 22 2.3 Các nghiên c u v m i quan h gi m tính c nh tranh c a th ng c... hình chi tr c t c t phí i di n th c t c thì chi giao d ch tài chính bên ngoài Chi tr c t c t i n m c t i thi u t ng hai chi phí này Ki n vi c chi tr c t quá kh nh chéo c a mô hình liên c chi u v i t l s bêta, t l n m gi c ph n c uv is ng c i trong công ty, và có ý ng K t qu cho th ng chính sách c t c V i các y u t ng b ng t l ng doanh thu trong nh i, nh ng công ty có s ng doanh thu hi n t n, l i có chi. .. d ng b i Jurkus A F và c ng s , 2009 Mô hình th nh t và th hai s d ,fixed effect, và 2SLS d ng gi i di n Mô hình th ba s d effect, và 2SLS xem xét m i quan h gi hình th OLS ,fixed ng gi i tính và hi u qu ho d i di n 3.2.1 u tra m i quan h gi m i quan h gi m c nh tranh c a th ng gi ng Mô ng gi i tính và ng i di n Trong ph n nghiên c u này ta xem xét m i quan h gi ng gi i tính và chi i di n b ng các... ng (Chen et al., 2009); và (2) T l chi ng gi a thành viên n bi u hi n s hi n di n c a 1 thành viên n tr lên; (3) T l s ng b i b n c); (2) Bi n gi ng thành viên n trên 3 s ng u hành; (4) ln (1+s thành viên n ) Hi u qu ho t ng c a công ty trong nghiên c ng d a vào t s l i nhu n trên t ng tài s n (ROA) Ngoài ra, nghiên c u còn phát hi n nh ng th y u thì ng c i di n và hi u qu ho c tính c nh tranh c a th... b c trong khi các i hi u su t ng qu n tr ng h p thành viên n h ng nhân qu ng nh công ty Ngoài ra các thành viên n trong h công ty có u hành và c tính c a công ty và chi ng tích c c này ph thu n c b u c t nhân viên n hi u su t công ty Tuy nhiên ng này không n này có m i quan i ch s h u Krishnan và Park, 2005 nghiên c u nhóm qu n lý c n hi u qu ho c a Fortune 1000 t ng tr c ti p c a s hi n di n n trong. .. n rõ ràng mà s phát sinh b t c khi nào có s n l c h p tác gi a hai hay nhi i v i nhau Trong nghiên c i di ng các chi phí: (1) Chi phí ki m soát (Monitoring Expenditure): Là chi phí soát viên nh ng cho các c c tr cho các ki m n lý tr c l i cho b n thân h quá nhi u (2) Chi phí giao kèo (Bonding Expenditure): Là chi phí nh qu có th x y ra t nh a nh ng h u ng thi u trung th c c a các nhà qu n lý (3) T... nhi u gi i tính và s o, ch y u các nghiên c u này ti n hành theo cách b ng vi c s d Nghiên c u này ki c b nhi m n kh o sát ho c th c nghi m nh ph n ng th ng ch ng khoán theo sau thông báo b nhi u hành n Vì v y h không c n ph vi c iv in g nh n th c và hành u hành Wolfers , 2006 nghiên c u m i quan h gi a su t sinh l i c phi u và gi i tính CEO Các tài li y b ng ch ng v tình tr ng m n trong ban qu n lý . 3.β.1 a dng gii tính trong BH và chi phí đi din 24 γ.β.β a dng gii tính trong BH và hiu qu hot đng công ty 27 γ.β.γ a dng gii tính trong BH và chi phí đi din trong th trng. 2.1 Tác đng ca đa dng gii tính đn chi phí đi din 7 2.1.1 S đa dng gii tính trong BH 7 2.1.2 Lý thuyt chi phí đi din 8 β.1.γ Tác đng ca đa dng gii tính đn chi phí đi din 14. GII TÍNH TRONG BAN IU HÀNH VÀ VN  CHI PHệ I DIN”. 1.2 óng góp ca đ tài Trong nghiên cu này, tác gi đi sâu vào vn đ gii quyt bn cht ni sinh ca s đa dng gii tính. Nghiên