Giải pháp thực hiện tự do hóa tài chính ở Việt Nam trong điều kiện hội nhập

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. HCM DNG KIM I GII PHÁP THC HIN T DO HÓA TÀI CHệNH  VIT NAM TRONG IU KIN HI NHP LUN VN THC S KINH T TP. H Chí Minh – Nm 2012 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. HCM DNG KIM I GII PHÁP THC HIN T DO HÓA TÀI CHệNH  VIT NAM TRONG IU KIN HI NHP Chuyên ngành : Kinh t tƠi chính ậ Ngân hàng Mƣ s : 60.31.12 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: TS. TRN TH MNG TUYT TP. H Chí Minh – Nm 2012 1 MC LC DANH MC VIT TT DANH MC BNG DANH MC BIU  LI M U CHNG 1: TNG QUAN V T DO HÓA TÀI CHệNH 9 1.1. Khái nim t do hóa tài chính 9 1.2. Trình t t do hóa tài chính 11 1.3. Vai trò ca t do hóa tài chính đi vi nn kinh t 14 1.4. Nhng mt trái ca t do hóa tài chính 18 1.5. Din bin t do hóa tài chính trên th gii 21 1.5.1. Trung Quc 21 1.5.2. Thái Lan 22 1.5.3. Nht Bn 24 1.6. Bài hc kinh nghim đi vi Vit Nam 25 1.7. Mt s đnh hng trong quá trình thc hin t do hóa tài chính 26 1.7.1. Ch đng thc hin các chính sách đ s dng có hiu qu dòng vn nc ngoài 26 1.7.2. Ch đng đi phó vi nhng bt n ca dòng vn trong quá trình t do hóa tài chính 27 CHNG 2: THC TRNG T DO HÓA TÀI CHệNH  VIT NAM 29 2.1. Bi cnh kinh t Vit Nam trong giai đon 2001- 2010 29 2.1.1. Trc khi gia nhp WTO 29 2.1.2. Sau khi gia nhp WTO 31 2.2. Thc trng quá trình t do hóa tài chính  Vit Nam 35 2 2.2.1. T do hóa lãi sut 35 2.2.1.1. Din bin t do hóa lãi sut 36 2.2.1.2. Thành tu đt đc 38 2.2.1.3. Nhng hn ch, tn ti 38 2.2.2. T do hóa hot đng tín dng 39 2.2.2.1. Din bin t do hóa hot đng tín dng 39 2.2.2.2. Thành tu đt đc 41 2.2.2.3. Nhng hn ch, tn ti 42 2.2.3. T do hóa hot đng ca các đnh ch tài chính trung gian 43 2.2.3.1. Thành tu đt đc 43 2.2.3.2. Nhng hn ch, tn ti 48 2.2.4. T do hóa th trng chng khoán 49 2.2.4.1. Din bin t do hóa th trng chng khoán 49 2.2.4.2. Thành tu đt đc 52 2.2.4.3. Nhng tn ti, hn ch:. 54 2.2.5. T do hóa dch v tài chính 54 2.2.5.1. Din bin t do hóa dch v tài chính 54 2.2.5.2. Thành tu đt đc 56 2.2.5.3. Nhng tn ti, hn ch 59 2.2.6. T do hóa th trng ngoi hi 60 2.2.6.1. Nhng thành tu đt đc 60 2.2.6.2. Tác đng ca t do hóa th trng ngoi hi 60 2.3. ánh giá chung v t do hóa tài chính ti Vit Nam 62 2.3.1. Mt đt đc 62 2.3.2. Mt hn ch 64 2.3.3. Nguyên nhân 65 3 CHNG 3: GII PHÁP THC HIN T DO HÓA TÀI CHệNH  VIT NAM TRONG THI GIAN TI 68 3.1 nh hng trong quá trình thc hin t do hóa tài chính 68 3.1.1. Giai đon tip tc t do hóa tài chính ( 2012 – 2015 ) 68 3.1.2. Giai đon đy mnh t do hóa tài chính ( 2016 – 2020 ) 69 3.1.3. Giai đon hoàn tt t do hóa tài chính ( 2021 – 2025 ) 69 3.2 Các nhóm gii pháp đy mnh t do hóa tài chính 69 3.2.1. Nhóm gii pháp hoàn thin chính sách lãi sut 69 3.2.2. Nhóm gii pháp hoàn thin th trng ngoi hi 72 3.2.3. Nhóm gii pháp phát trin ngành ngân hàng 74 3.2.4. Nhóm gii pháp phát trin th trng chng khoán 77 3.3 Các bin pháp phòng nga ri ro trong quá trình t do hóa tài chính 79 3.3.1. Nhóm gii pháp n đnh v mô 79 3.3.2. Nhóm gii pháp lành mnh hóa nn tài chính quc gia 82 KT LUN 86 TÀI LIU THAM KHO 87 4 DANH MC VIT TT BQLNH : Bình quân liên ngân hàng DNNN : Doanh nghip nhà nc FDI : u t trc tip nc ngoài FII : u t gián tip nc ngoài GDP : Tng sn phm quc ni HQT : Hi đng qun tr IMF : Qu tin t quc t NHNN : Ngân hàng nhà nc NHTM : Ngân hàng thng mi NHTMQD : Ngân hàng thng mi quc doanh NSNN : Ngân sách nhà nc OTC : Th trng chng khoán phi tp trung TCTD : T chc tín dng TDHTC : T do hóa tài chính TTCK : Th trng chng khoán TTTC : Th trng tài chính UBCKNN : y ban chng khoán nhà nc UBND : y ban nhân dân UPCOM : Sàn giao dch chng khoán công ty đi chúng cha niêm yt USD : đng đô la M VN : đng Vit Nam WB : Ngân hàng th gii WTO : T chc thng mi th gii 5 DANH MC BNG Bng 1.1: Tình hình TDHTC  mt s nc ông Nam Á trc khng hong 1997 12 Bng 2.1: Tng trng GDP theo ngành (%) 29 Bng 2.2: T trng tín dng ngn hn so vi tng d n ca các ngân hàng trên đa bàn TPHCM (%) 39 Bng 2.3: Hot đng tín dng 47 Bng 2.4: Huy đng vn 47 Bng 2.5: Tc đ tng trng phí bo him gc theo nghip v bo him toàn th trng 58 6 DANH MC BIU  Biu đ 2.1: Cam kt và gii ngân vn đu t trc tip nc ngoài (t đô la M) 30 Biu đ 2.2: Cán cân thng mi và tài khon vãng lai (%GDP) 31 Biu đ 2.3: Tng trng GDP giai đon khng hong (2007 – 2010) (%) 32 Biu đ 2.4: Cam kt và gii ngân vn đu t trc tip nc ngoài 2007-2011 (t đô la M) 33 Biu đ 2.5: Thâm ht cán cân vãng lai (2007 – 2009) (%GDP) 34 Biu đ 2.6: Th phn huy đng vn 46 Biu đ 2.7: Th phn tín dng 46 Biu đ 2.8: T l vn hóa th trng/tng sn lng quc ni (%GDP) 53 Biu đ 2.9: S lng tài khon ca nhà đu t 53 Biu đ 2.10: T giá k hn 1 nm ca hp đng k hn không chuyn giao (VN/USD) 62 Biu đ 2.11: Mt s ch tiêu v đ sâu tài chính ca Vit Nam 63 7 LI M U === === 1. Lý do nghiên cu Tháng 11/2006, Vit Nam chính thc tr thành thành viên th 150 ca T chc thng mi th gii (WTO). ó là thông đip rõ ràng v nhng thành công ca công cuc đi mi đc bt đu t nm 1986. Hi nhp kinh t là mt tt yu ca nn kinh t hin đi, s to ra đng lc cho Vit Nam trong tin trình m ca kinh t, t do hóa thng mi, tài chính,… Trên th gii, xu hng t do hóa tài chính cùng vi hi nhp kinh t ca các nc trên th gii đã hình thành trong gn bn thp k qua, và Vit Nam cng không ngoi l. Quá trình đó bc đu đã đt đc nhng thành tu nht đnh, góp phn vào s tng trng và phát trin kinh t ca nc ta c trong giai đon trc và sau khi hi nhp. Song bên cnh đó vn còn nhiu tn ti, vng mc cn đc nghiên cu sâu hn v lỦ lun và đánh giá chính xác thc trng đ t đó đ ra mt l trình thc hin t do hóa tài chính hp lỦ, có th khai thác đc nhng li ích đng thi tránh đc nhng ri ro mà t do hóa tài chính có th mang li. ó cng là lỦ do chính yu tôi chn đ tài “Gii pháp t do hóa tài chính  Vit Nam trong điu kin hi nhp” làm ni dung ca lun vn. 2. Vn đ và mc tiêu nghiên cu: T nhng nm đu ca th k th 20, Vit Nam đã tin hành xây dng mt nn kinh t th trng đnh hng xã hi ch ngha. Vit Nam đã tích cc to lp nhng th ch th trng cho nn kinh t, trong đó đã tng bc đa lnh vc tài chính vn đng theo hng t do. Quá trình t do hóa tài chính đó đã mang li nhiu tác đng tích cc cho s phát trin ca đt nc, song bên cnh đó vn còn nhiu hn ch. Vi thc tin đó, đ tài hng đn mc đích đ xut mt s gii pháp đ đy mnh quá trình t do hóa tài chính  Vit Nam trong thi gian ti. 8 3. Phng pháp nghiên cu:  tài đã chn phng pháp thu thp và tng hp s liu kt hp vi phng pháp phân tích, so sánh đ đánh giá thc trng quá trình t do hóa tài chính  nc ta. T thc tin tin trình t do hóa tài chính ca mt s nc, đ tài đi đn thc tin Vit Nam và đa ra gii pháp thc hin t do hóa tài chính trong thi gian ti. 4. ụ ngha đ tài: T do hóa tài chính là mt trong nhng bc m ca th trng rt quan trng trong bi cnh hi nhp hin nay. Thc tin đã chng minh rng t do hóa tài chính không nhng là đòi hi ca quá trình hi nhp, mà còn là nhu cu ca các quc gia đ to điu kin thu hút ngun lc cho tng trng kinh t. Vi thc tin đó, đ tài s đánh giá nhng thành tu, hn ch ca quá trình t do hóa tài chính  Vit Nam trong thi gian qua, đ t đó đ xut mt s gii pháp đ thúc đy t do hóa tài chính din ra mnh m hn nhng vn đáp ng yêu cu v l trình và phòng nga ri ro bt n trên th trng tài chính – tin t. 5. Cu trúc đ tài: Ngoài phn m đu và kt lun, cu trúc đ tài gm 3 chng: - Chng 1: Tng quan v t do hóa tài chính - Chng 2: Thc trng t do hóa tài chính  Vit Nam - Chng 3: Gii pháp thc hin t do hóa tài chính  Vit Nam trong thi gian ti [...]... hình thành tài chính Tuy nhiên, pháp Bên Mc Kinnon2 thì cho Và 1 2 10 ,t hóa hóa hay "bàn "bàn tay vô hình" hóa - hóa - hóa óa tài chính trong tùy - óa - rên hóa à cho óa 11 -T hóa hóa hóa tài chính 1.2 do hóa tài chính hóa hóa hóa 1 cho hóa hóa hóa tài do hóa 12 1997 INDONESIA MALAYSIA hóa ngân hàng (1994) n khoán ngoài ngoài là 49% ngoài hóa ( và tài 5, 16) hóa 3 , hóa các chính sách tài 3 The Order... the Transition to a Market Economy 1993 13 h hóa hóa hóa hóa hóa hóa hóa hóa do hóa hóa hóa hóa tài chính 14 hóa t hóa hoán 1.3 1.3.1 có hóa hóa Theo Mc Kinnon và Shaw4 4 ng tài 15 hóa hóa ua các kênh FDI, FI 1.3.2 ngân 16 hàng N 1.3.3 các 17 khoán (Robin Prager5, 1998) toán (Berger6 A.N, 1993) 1.3.4 hóa hóa 5 6 Berger A.N: Giáo 18 hóa 1.3.5 hóa tài hóa hóa phân tán 1.4 19 - - t 7 khác 7 8 và Reinhart8... tranh; t g 22 1.5.2 Thái Lan hoán 23 ngoài, ch ác khoán: khoán khâu: khoán trong l Sau Thái Lan hoán 24 khoán Thái Lan (SET) 20%, và -2004, Siam DR phát hành và nh khoán khoán 1.5.3 Ngân hàng n ngân hàng, -1989 25 T G hoán khoán phi 1.6 - khoán - - 26 - - ông thóa - khoán khoán - khoán 1.7 1.7.1 ngoài 27 1.7.2 do hóa tài chính - 28 nhau hay không? ra 29 I 2.1 - 2010 2.1.1 và cao (trên 7%) chút... 4 3 2 1 0 2007 kéo dài 2008 2009 2010 33 5-16 ngoài Tình : 2007-2011 (t 80 72 70 60 50 Cam kêt 40 30 23 20 20 10 8 12 19 10 8 5 5 0 2007 2008 2009 2010 5T-2011 34 Cán cân vãng lai 8 cá (-11,84 %GDP) doanh thu còn - 7,66%GDP v 2.5: 2009) (%GDP) 0 -2 2007 2008 2009 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18 Cán cân vãng lai . T DO HÓA TÀI CHệNH 9 1.1. Khái nim t do hóa tài chính 9 1.2. Trình t t do hóa tài chính 11 1.3. Vai trò ca t do hóa tài chính đi vi nn kinh t 14 1.4. Nhng mt trái ca t do hóa. gi là trình t t do hóa tài chính. 1.2. Trình t t do hóa tài chính Thc t quá trình t do hóa tài chính trên th gii cho thy không có mt trình t t do hóa tài chính chung nào cho. mnh t do hóa tài chính ( 2016 – 2020 ) 69 3.1.3. Giai đon hoàn tt t do hóa tài chính ( 2021 – 2025 ) 69 3.2 Các nhóm gii pháp đy mnh t do hóa tài chính 69 3.2.1. Nhóm gii pháp hoàn