Tự do hóa tài chính ở Việt Nam thực trạng và giải pháp

Tự do hóa tài chính ở Việt Nam thực trạng và giải pháp Tự do hóa tài chính ở Việt Nam thực trạng và giải pháp Tự do hóa tài chính ở Việt Nam thực trạng và giải pháp luận văn tốt nghiệp,luận văn thạc sĩ, luận văn cao học, luận văn đại học, luận án tiến sĩ, đồ án tốt nghiệp luận văn tốt nghiệp,luận văn thạc sĩ, luận văn cao học, luận văn đại học, luận án tiến sĩ, đồ án tốt nghiệp

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ************** BÙI THỊ THANH TÌNH TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Hà Nội – 2013 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ****************** BÙI THỊ THANH TÌNH TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 62.34.02.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TÔ KIM NGỌC TS ĐÀO MINH TÚ Hà Nội – 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu trích dẫn nêu luận án có nguồn gốc rõ ràng trung thực Tác giả Bùi Thị Thanh Tình MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỰ DO HOÁ TÀI CHÍNH 1.1 NỘI DUNG VÀ NGUYÊN TẮC TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH 1.1.1 Khái niệm tự hóa tài 1.1.2 Nội dung tự hóa tài 1.1.3 Đo lường mức độ tự hóa tài 26 1.1.4 Nguyên tắc trình tự tự hóa tài 32 1.1.5 Tác động tự hóa tài đến kinh tế 42 1.2 NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG VÀ ĐIỀU KIỆN CẦN THIẾT CỦA QUÁ TRÌNH TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH 58 1.2.1 Nhân tố tác động tới q trình tự hóa tài 58 1.2.2 Điều kiện cần thiết để thực tự hóa tài 60 1.3 KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VỀ TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH 66 1.3.1 Tổng quan trình tự hóa tài tồn cầu 66 1.3.2 Kinh nghiệm tự hóa tài số quốc gia 68 1.3.3 Bài học cho Việt Nam từ việc nghiên cứu kinh nghiệm tự hóa tài quốc gia 85 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG TỰ DO HỐ TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM 2.1 TỔNG QUAN VỀ TIẾN TRÌNH MỞ CỬA VÀ HỘI NHẬP QUỐC TẾ Ở VIỆT NAM 94 2.2 THỰC TRẠNG TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM 95 2.2.1 Tự hóa lãi suất 96 2.2.2 Tự hóa tỷ giá hối đoái 101 2.2.3 Tự hoá hoạt động tổ chức tín dụng định chế tài khác thị trường tài 104 2.2.4 Tự hóa giao dịch vốn 118 2.2.5 Đo lường mức độ tự hóa tài Việt Nam 133 2.3 ĐÁNH GIÁ VỀ Q TRÌNH TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM 138 2.3.1 Thành tựu đạt 138 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 146 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY TỰ DO HỐ TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM 160 3.1 QUAN ĐIỂM VÀ ĐỊNH HƯỚNG TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH Ở 160 VIỆT NAM ĐẾN NĂM 2020 160 3.1.1.Quan điểm tự hóa tài 160 3.1.2 Định hướng lộ trình tự hóa tài Việt Nam 161 3.2 LỘ TRÌNH TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM 162 3.3 GIẢI PHÁP ĐIỀU KIỆN THÚC ĐẨY QUÁ TRÌNH TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM 175 3.3.1 Tăng cường lành mạnh khn khổ sách kinh tế vĩ mô tạo điều kiện cho thành công tự hóa tài 175 3.3.2 Hoàn thiện hệ thống thể chế luật pháp 179 3.3.3 Tăng cường khả bền vững nợ nước 181 3.3.4 Phát triển hoàn thiện thị trường tài 181 3.3.5 Thiết lập khuôn khổ quản lý giám sát phòng ngừa 183 3.3.6 Tái cấu trúc hệ thống tài nhằm củng cố, nâng cấp đồng hệ thống ngân hàng định chế khác thị trường tài nội địa 191 3.3.7 Cơng tác thu thập, phân tích cung cấp thơng tin cần cải tiến nhằm nâng cao tính minh bạch thông tin 196 3.3.8 Cải thiện hiệu sử dụng vốn kinh tế 198 KẾT LUẬN 199 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC KÝ HIỆU CHỮ VIẾT TẮT TDHTC: Tự hóa tài TTTC: Thị trường tài TCTD : Tổ chức tín dụng NHTW : Ngân hàng Trung ương NHNN : Ngân hàng Nhà nước NHTM : Ngân hàng Thương mại NHTMCP: Ngân hàng Thương mại cổ phần NHTMNN: Ngân hàng Thương mại Nhà nước CSTT: Chính sách tiền tệ IMF: Quỹ tiền tệ quốc tế ADB: Ngân hàng phát triển châu Á OECD: Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế DNNN: Doanh nghiệp nhà nước FDI : Đầu tư trực tiếp nước UBCKNN: Ủy ban chứng khoán nhà nước LCSB: Lãi suất NVTTM: Nghiệp vụ thị trường mở WTO: Tổ chức thương mại giới DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Tỷ lệ tín dụng tư nhân/GDP trước sau tự hóa tài 45 Bảng 1.2: Tỷ lệ tiết kiệm nội địa/GDP trước sau tự hóa tài 46 Bảng 1.3 Tự hóa tài khủng hoảng tài 54 Bảng 1.4: Q trình tự hóa lĩnh vực tài Trung Quốc 78 Bảng 2.1: Những thay đổi chế điều hành tỷ giá Việt Nam 103 Bảng 2.2 Hệ thống tổ chức tín dụng Việt Nam 109 Bảng 2.3 Thị phần dư nợ tín dụng nhóm ngân hàng 110 Bảng 2.4 Quy mơ tài sản có TCTD 111 Bảng 2.4 Quy mơ tài sản có TCTD 112 Bảng 2.5 Một số hoạt động mua lại cổ phần ngân hàng nước ngân hàng nước 114 Bảng 2.6: Đầu tư trực tiếp nước cấp giấy phép giai đoạn 1989 – 2011 120 Bảng 2.7: Đầu tư trực tiếp nước cấp giấy phép thời kỳ 1989 – 2011 121 Bảng 2.8 : Đầu tư trực tiếp nước cấp giấy phép phân theo ngành kinh tế (lũy kế dự án hiệu lực đến 31/12/2011) 123 Bảng 2.9: Tổng hợp giao dịch nhà đầu tư nước thị trường chứng khoán 126 Bảng 2.10: Tài khoản nhà đầu tư qua năm 127 Bảng 2.11: Dư nợ nước Chính phủ doanh nghiệp 129 Bảng 2.12 Biến động dòng vốn vào – Việt Nam giai đoạn 2008-2011 132 Bảng 2.13: Quá trình tự hóa lĩnh vực tài Việt Nam 134 Bảng 2.14 Mức độ tự hóa lĩnh vực Việt Nam so với 135 số nước 135 Bảng 2.15 : Chỉ số Schindler số quốc gia 137 Bảng 2.16: Chỉ số luồng vốn vào luồng vốn số quốc gia 138 DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ Sơ đồ 1.1 Hình thức biểu chế điều hành lãi suất trực tiếp 10 Sơ đồ 1.2: Trình tự tự hóa tài theo lý thuyết Mckinnon - Shaw 34 Sơ đồ 1.3 Lộ trình mở cửa tài IMF 40 Sơ đồ 1.4 Cách tiếp cận tự hóa tài ADB 42 Biểu đồ 2.1 Diễn biến lãi suất huy động cho vay VND bình quân 99 Biểu đồ 2.2 Tốc độ tăng trưởng tín dụng hệ thống TCTD 107 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Qua nhiều thập niên kiềm chế tài nặng nề, quốc gia nhận thức rõ giá phải trả, đồng thời, với điều kiện mơi trường tồn cầu, nước cố gắng chọn cho giải pháp tự hóa tài để làm tăng tính cạnh tranh hệ thống tài chính, từ cải thiện hiệu phân bổ sử dụng nguồn lực Các nước có khác biệt định như: yếu tố kinh tế vĩ mô; trình độ phát triển hệ thống tài chính; mức độ hoàn thiện hệ thống pháp lý; lực điều hành, quản trị v.v vấn đề cần quan tâm lựa chọn biện pháp trình tự tự hóa tài Mục đích tối đa hóa lợi ích tự hóa tài đồng thời giảm thiểu thiệt hại mà tự hóa tài mang theo Tự hóa tài giúp tạo mơi trường minh bạch, linh hoạt hiệu cho hệ thống tài chính, thu hút đầu tư, kích thích cạnh tranh lành mạnh, mang lại động lực phát triển hội sử dụng dịch vụ tài đa dạng, chất lượng cao Những lợi ích tiềm tự hố tài lớn, bên cạnh có mặt trái cho nguyên nhân dẫn đến đổ vỡ, khủng hoảng tài Đầu kỷ 20 q trình tự hóa tài xuất thực trở thành sóng mạnh mẽ từ sau chiến tranh giới lần thứ kết thúc Các kinh tế phát triển khu vực Bắc Mỹ Châu Âu tiến hành tự hóa tài mạnh vào năm 1960 - 1970, kinh tế khu vực Mỹ Latinh Nhật Bản thực mạnh vào năm 1980 kinh tế phát triển Châu Á đẩy mạnh tiến trình vào năm 1990 Tuy nhiên, kể từ tự hóa tài trở nên phổ biến giới, người ta lại thấy có nhiều khủng hoảng tài xảy nhiều quốc gia khu vực Mỹ Latinh thập niên 1980 hay khủng hoảng tài Châu Á năm 1997 khủng hoảng tài tồn cầu xuất phát từ nước Mỹ năm 2008 Trong bối cảnh kinh tế giới đầy biến động nay, khủng hoảng tài bắt nguồn từ Mỹ năm 2008 lan sang quốc gia, kinh tế giới chưa có dấu hiệu phục hồi với vấn đề nợ công khu vực đồng tiền chung châu Âu (EUROZONE), khiến cho chuyên gia kinh tế, nhà nghiên cứu nhìn nhận lại vấn đề tự hóa tài Khi quốc gia ngày có mối quan hệ chặt chẽ với biến động hệ thống tài quốc gia tác động mạnh tới quốc gia khác Mức độ tự hóa tài với quốc gia phù hợp cho giai đoạn cụ thể? Đó câu hỏi cần xem xét Có quan điểm cho q trình tự hóa tài mà khủng hoảng tài có hội xảy Lại có lập luận khác cho rằng, tự hóa tài tốt cách thức điều kiện tiến hành tự hóa thủ phạm gây khủng hoảng Việt Nam tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế mình, việc tự hóa nên tài khơng thể không thực hiện, đặc biệt sau Việt Nam nhập WTO năm 2007 Việc có hiểu biết sâu sắc q trình tự hóa tài điều cần thiết để góp phần tiến hành cách thành cơng q trình tự hóa tài Việt Nam nói riêng hội nhập kinh tế vào hệ thống kinh tế tồn cầu nói chung Việc nghiên cứu vấn đề trở nên có ý nghĩa điều kiện hệ thống tài non trẻ Việt Nam, với bối cảnh kinh tế quốc tế tại, để tận dụng lợi ích to lớn tự hoá tài đồng thời hạn chế tác động tiêu cực đến kinh tế Vấn đề quan trọng lựa chọn lộ trình tự hóa tài với mức độ phù hợp giai đoạn Xuất phát từ yêu cầu đó, tác giả chọn đề tài “Tự hố tài Việt Nam - thực trạng giải pháp” để nghiên cứu Tình hình nghiên cứu Tổng quan tình hình nghiên cứu nước PHỤ LỤC Đánh giá mức độ tự hóa tài quốc gia qua phương pháp cho điểm theo tiêu tự hóa tài (xem phụ lục 1) Phụ lục 2.1: Đánh giá mức độ tự hóa tài kinh tế phát triển (0 điểm: áp chế hoàn toàn, 21điểm: tự hoàn toàn) Australia Áo Bỉ Anh Canada Đan Phần mạch lan Pháp Đức Hy Aillen lạp 1973 2,75 8,5 10 13 6,5 6,5 13 10,75 1974 2,75 8,5 10 14 6,5 6,5 14 10,75 1975 2,75 9,25 10 14 7,5 6,5 15 10,75 1976 3,75 9,25 10 14 7,5 6,5 15 3,75 10,75 1977 4,75 11,25 10 14 7,5 6,5 15 3,75 10,75 1978 4,75 11,25 10 14 7,5 6,5 15 3,75 10,75 1979 4,75 11,25 13 14 7,5 6,5 15 4,75 11,75 1980 7,75 11,25 14 15 8,25 7,5 15 4,75 11,75 1981 9,5 11,25 16 15 8,25 8,5 15 4,75 11,75 1982 9,5 11,25 17 15 10,25 9,5 15 4,75 11,75 1983 9,5 11,25 17 15 11,25 9,5 15 4,75 11,75 1984 10 9,5 11,25 17 15 12,25 13 11 15 4,75 11,75 1985 13 7,5 11,25 17 15 12,25 13 14 17 4,75 13,75 1986 12 7,5 11,25 19 15 12,25 14 14 17 4,75 17 1987 14 7,5 11,25 20 17 12,25 14 16 17 5,75 17 1988 15 7,5 11,25 20 17 16,25 15 16 17 5,75 17 1989 15 7,5 14 20 17 18,25 14,25 16 17 6,75 18 1990 15 9,5 14 20 18 18,25 14,25 17 17 8,5 18 1991 15 10,5 17 20 18 18,25 16 17 17 8,5 18 1992 17 11,5 19 20 20 19,25 16 17 17 10,5 19 1993 17 13,5 19 20 20 20,25 17 20 19 15 21 1994 20 16,5 19 20 21 20,25 17 20 19 15 21 1995 20 16,5 19 20 21 20,25 17 20 19 16 21 1996 20 16,5 20 20 21 20,25 17 20 19 17 21 1997 21 16,5 20 21 21 20,25 17 21 19 17 21 1998 21 17,5 20 21 21 20,25 17 21 19 17 21 1999 21 17,5 20 21 21 20,25 17 21 19 17 21 2000 21 17,5 20 21 21 20,25 17 21 19 17 21 2001 21 17,5 20 21 21 21 17 21 19 17 21 2002 21 19,5 20 21 21 21 17 21 19 17 21 2003 21 19,5 20 21 21 21 17 21 19 18 21 2004 21 19,5 21 21 21 21 17 21 19 18 21 2005 21 19,5 21 21 21 21 17 21 19 18 21 Phụ lục 2.1: Đánh giá mức độ tự hóa tài kinh tế phát triển (tiếp) (0 điểm: áp chế hoàn toàn, 21điểm: tự hoàn toàn) Israel Italy Nhật Hà Niu Bản lan Dilan Nauy Bồ Đào Tây Thụy Thụy Nha Ban Điển Sỹ Mỹ Nha 1973 13 6,5 7,75 17 13,25 1974 6 13 6,5 7,75 17 13,25 1975 6 14 6,5 7,75 17 13,25 1976 14 6,5 7,75 17 13,25 1977 7 13,25 6,5 9,5 17 13,25 1978 7 14,25 5,75 10,5 17 13,25 1979 14,25 5,75 10,5 18 13,25 1980 16,25 8,75 10,5 18 16,25 1981 6 10 17 8,75 11,5 18 16,25 1982 10 17 8,75 11,5 10 18 18 1983 10 17 9,5 9,5 10 18 18 1984 10 17 11 9,5 9,5 10,75 18 18 1985 12 17 14 13,25 10,5 13,5 18 18 1986 12 18,25 16 13,5 10,5 17 18 18 1987 12 19 18 13,5 8,75 13,5 18 18 18 1988 12 19 18 16,25 10,75 14,5 18 18 18 1989 11 12 19 19 16,25 9,75 14,75 18 18 18 1990 11 11 12 19 19 16,25 10,5 14,75 18 18 18 1991 13 11 15 19 19 16,25 10,5 15,5 20 18 19 1992 13 13 15 20 20 16,25 16,5 18 20 18 19 1993 13 16 17 20 20 16,25 16,5 19 20 18 19 1994 14 16 17 20 20 16,25 16,5 20 20 19 19 1995 15 17 17 20 20 17,25 16,5 20 20 19 19 1996 16 18 17 20 20 17,25 16,5 20 20 19 20 1997 16 19 17 20 20 17,25 16,5 20 20 19 20 1998 17 19 18 20 20 18,25 16,5 21 20 19 20 1999 17 19 18 20 20 18,25 16,5 21 20 20 21 2000 18 19 18 20 20 18,25 17,5 21 20 20 21 2001 18 19 18 20 20 18,25 17,5 21 20 20 21 2002 18 19 18 21 20 18,25 17,5 21 20 20 21 2003 19 19 18 21 20 18,25 17,5 21 20 20 21 2004 19 19 18 21 20 18,25 17,5 21 20 20 21 2005 19 20 18 21 20 18,25 17,5 21 20 20 21 Phụ lục 2.2: Đánh giá mức độ tự hóa tài kinh tế phát triển (0 điểm: áp chế hoàn toàn, 21điểm: tự hoàn toàn) Agentina Brazil Indonesia Malaysia Philipines Thai lan Ấn độ Ai cập Ma rốc 1973 1 2,75 0 1974 1 2,75 0 1975 1 2,75 0 1976 2,75 0 1977 2,75 0 1978 2,75 0 1979 1 3,75 0 1980 10 4,5 0 1981 10 4,5 0 1982 10 4,75 4,5 0 1983 10 5,75 3,5 0 1984 11 7,5 5,25 0 1985 7,5 5,25 0 1986 8,5 5,25 0 1987 12 7,5 5,25 0 1988 12 8,5 6,25 1989 6 10 16 9,5 8,25 1990 11 16 9,5 9,5 1991 10 11 16 10,5 9,5 1992 14 11 16 10,5 13,5 1993 16 11 16 11,5 13,5 11 1994 16 11 15 15,25 13,5 11 10 1995 17 11 16 15,25 13,5 12 11 1996 17 12 14 15,25 14,5 13 13 1997 17 10 12 14 16 12,5 14 13 1998 17 11 11 13 16 13 10 14 14 1999 16 11 13 14 16 14 11 14 14 2000 16 11 13 14 16 14 12 15 14 2001 14 11 13 15 16 14 12 15 14 2002 14 12 13 15 16 14 12 15 14 2003 15 12 14 16 16 13 12 15 14 2004 15 12 14 17 16 13 13 14 14 2005 15 12 14 17 17 13 13 15 14 Phụ lục 2.3: Đánh giá mức độ tự hóa tài kinh tế chuyển đổi (0 điểm: áp chế hoàn toàn, 21điểm: tự hoàn toàn) Albania Bulgaria Séc Hungary Latvia Balan Romania Nga 1990 - - 3,75 7,5 - 5,75 1,75 - 1991 5,75 7,75 9,5 - 8,75 6,75 - 1992 3,75 7,75 9,5 9,5 6,5 9,75 6,75 - 1993 7,75 7,75 13,5 9,5 12 10,5 7,5 9,5 1994 8,5 10 12,5 10,5 16 10,5 10,5 11,5 1995 8,5 9,25 12,5 11,5 17 11,5 11,5 13,25 1996 9,5 15,5 15,5 18 14,5 11,5 14,25 1997 10,5 8,25 15,5 18,5 18 16,5 13,25 15,25 1998 10,5 10,25 15,5 19,5 18 17,5 12,5 16 1999 12,25 11,25 17,25 19,5 20 17,5 13,5 15 2000 14,25 15,25 17,25 19,5 21 17,5 14,5 15 2001 14,25 16 19,25 20,25 21 17,5 15,5 16 2002 14,25 17 19,25 20,25 21 17,5 15,5 16 2003 14 18 19,25 20,25 21 17,5 16,5 17 2004 17 18 19,25 20,25 21 18,5 18,5 17 2005 18 17,25 19,25 20,25 21 18,5 18,5 17 Nguồn: Abdul Abiad, Enrica Detragiache Thierry Tressel (2008), A New Database of Financial Reforms, IMF Working Paper, WP/08/266 theo [54] PHỤ LỤC Kinh nghiệm nước trình thực tự hóa tài Tốc độ trình tự Các sách đối Các sách tiến hành tự hóa với khu vực tài kinh tế vĩ mô Các nước tránh khủng hoảng Áo Dần dần Các dịng Khu vực tài lành Môi trường kinh tế vốn dài hạn tự mạnh giám vĩ mô ổn định trước dòng sát tốt vốn ngắn hạn Hungari Nhanh Các dịng FDI Cải cách nhanh chóng Kinh tế vĩ mơ ổn dài hạn khác khu vực tài định sau khủng tự hóa trước Ngân hàng nước ngồi hoảng năm 1995 dịng ngắn hạn khuyến khích tham gia từ sớm Nam Phi Dần dần Các hạn chế Các ngân hàng Các sách kinh dòng vốn tài trợ vốn tốt Các tế vĩ mô đắn không lưu trú tự bước hóa trước tiên nhằm tăng cường giám sát điều tiết thận trọng Anh Các nguyên tắc thị Các sách nhìn Nhanh trường vững mạnh chung đắn bất chấp khủng hoảng tỷ giá hối đoái năm 1992 Các nước trải qua khủng hoảng Hàn Quốc Dần dần Các điểm yếu Các sách kinh phần Các thể chế tài khu vực tài quản tế vĩ mơ đắn, khơng chịu trị cơng ty yếu với lạm phát thấp nhiều hạn chế tài cơng ổn việc vay ngắn hạn từ định bên ngồi bị hạn chế vay dài hạn từ bên Mê-hi-cơ Dần dần Tự hóa Khu vực tài Ngày cân FDI trước tiên Tài giám sát quản đối phương khoản vốn tự lý dựa nhiều vào diện kinh tế vĩ mơ hóa trước vay nước ngồi ngăn không phù hợp với khủng hoảng hạn chế độ tỷ giá hối năm 1994 đoái kiểm soát chặt chẽ Thụy Điển Dần dần Tự hóa rộng rãi tài Các sách kinh đẩy mạnh vào cuối nước tế vĩ mơ mỡ rộng thập kỷ 1980 Các khơng có dẫn đến bùng nổ giá dịng dài hạn nhìn giám sát thích đáng tài sản tín dụng chung tự khơng bền vững hóa trước dịng ngắn hạn Thổ Nhĩ Kỳ Nhanh Phần lớn Các ngân hàng yếu Ngày cân kiểm soát bị dỡ bỏ kém, giám sát tồi, sở đối khoảng thời hữu phủ phương diện kinh tế ví mơ gian từ 1981 - 1991 mơi trường FDI tự hóa sách sớm chút chắn ghi nhận không lãi suất lạm phát cao, biến động Nguồn: Tồn cầu hóa - Chuyển đổi phát triển tiếp cận đa chiều Viện KHXHVN - Viện KT & CT giới - NXB Thế giới 2005 PHỤ LỤC CÁC CAM KẾT CỦA VIỆT NAM GIA NHẬP WTO VÊ LĨNH VỰC DỊCH VỤ TÀI CHÍNH Phương thức cung cấp: (1) - Cung cấp qua biên giới; (2) - Tiêu dùng nước ngoài; (3) - Hiện diện thương mại; (4) - Hiện diện thể nhân Ngành phân ngành Hạn chế tiếp cận thị trường Hạn chế Cam đối xử kết quốc gia bổ sung DỊCH VỤ TÀI CHÍNH A Bảo hiểm dịch vụ liên 1) Không hạn chế đối với: (1)Không quan đến bảo hiểm Dịch vụ bảo hiểm cung cấp hạn chế a Bảo hiểm gốc cho doanh nghiệp có vốn (a) Bảo hiểm nhân thọ, trừ bảo đầu nước ngoài, người nước hiểm y tế làm việc Việt Nam (b) Bảo hiểm phi nhân thọ Dịch vụ tái bảo hiểm; Dịch vụ bảo hiểm vận tải quốc b Tái bảo hiểm nhượng tái tế, bao gồm bảo hiểm cho bảo hiểm rủi ro liên quan tới: - Vận tải biển quốc tế vận c Trung gian bảo hiểm (như môi tải hàng không thương mại giới bảo hiểm đại lý bảo quốc tế, toàn hiểm) khoản mục sau: hàng hóa vận chuyển, phương tiện vận chuyển hàng hóa d Dịch vụ hỗ trợ bảo hiểm (nhà trách nhiệm phát sinh từ (2)Không tư vấn, dịch vụ tính tốn, đánh đó; giá rủi ro giải bồi - Hàng hóa vận chuyển (3)Không thường) cảnh quốc tế hạn chế hạn chế Dịch vụ môi giới bảo hiểm môi giới tái bảo hiểm; Dịch vụ tư vấn, dịch vụ tính tốn, đánh giá rủi ro giải bồi thường 2) Không hạn chế 4) 3) Không hạn chế, ngoại trừ: cam Chưa kết Doanh nghiệp bảo hiểm 100% trừ vốn đầu tư nước ngồi khơng cam kết kinh doanh dịch vụ chung bảo hiểm bắt buộc, bao gồm bảo hiểm trách dân chủ xe giới người thứ ba, bảo hiểm xây dựng lắp đặt, bảo hiểm cơng trình dầu khí cơng trình dễ gây nguy hiểm đến an ninh cộng đồng môi trường Hạn chế bãi bỏ vào ngày 1/1/2008 Sau năm kể từ gia nhap, cho phép doanh nghiệp bảo hiểm nước thành lập chi nhánh bảo hiểm phi nhân thọ, vào quy định quản lý thận trọng 4) Chưa cam kết, trừ cam chung B Dịch vụ ngân hàng dịch vụ tài khác Các cam kết dịch vụ ngân hàng dịch vụ tài khác thực phù hợp với luật lệ qui định liên quan ban hành quan có thẩm quyền Việt Nam để đảm bảo phù hợp với Điều VI GATS Đoạn (a) Phụ lục Dịch vụ Tài Theo quy định chung sở không phân biệt đối xử, việc cung cấp sản phẩm dịch vụ ngân hàng tài khác phải tuân theo yêu cầu hình thức pháp lý thể chế liên quan a Nhận tiền gửi (1) Chưa cam kết, trừ B(k) B(l) (1) Chưa cam khoản phải trả khác từ công kết, trừ B(k) chúng (2) Không hạn chế B(l) b Cho vay tất (3) Khơng hạn chế, ngoại trừ: hình thức, bao gồm tín dụng a Các tổ chức tín dụng nước ngồi (2) Khơng hạn tiêu dùng, tín dụng cầm cố phép thành lập diện chế chấp, bao toán thương mại Việt Nam (3) Không hạn tài trợ giao dịch thương hình thức sau: chế, ngoại trừ mại i Đối với NHTM nước ngoài: a Các điều kiện c Thuê mua tài văn phịng đại diện, chi nhánh để thành lập chi d Mọi dịch vụ toán NHTM nước ngoài, NHTM liên nhánh chuyển tiền, bao gồm thẻ doanh phần góp vốn NHTM nước tín dụng, thẻ tốn bên nước ngồi khơng vượt q ngồi Việt thẻ nợ, séc du lịch hối 50% vốn điều lệ ngân hàng liên Nam phiếu ngân hàng doanh, công ty cho thuê tài - Ngân hàng mẹ e Bảo lãnh cam kết 100% vốn đầu tư nước ngồi, cơng có tổng tài sản f Kinh doanh tài khoản ty tài liên doanh cơng ty tài có 200 tỷ khách 100% vốn đầu tư nước ngồi la Mỹ vào hàng, sở giao dịch, kể từ ngày tháng năm 2007 cuối năm trước thị trường giao dịch thỏa phép thành lập ngân hàng thời điểm nộp thuận cách khác 100% vốn đầu tư nước đây: b Các điều kiện ii Đối với cơng ty tài để thành lập - Cơng cụ thị trường tiền tệ nước ngồi: văn phòng đại diện, ngân hàng bao gồm séc, hối phiếu, cơng ty tài liên doanh, cơng ty liên doanh chứng tiền gửi tài 100% vốn đầu tư nước ngân hàng - Ngoại hối ngoài, cơng ty cho th tài 100% vốn đầu - Các công cụ tỷ giá lãi liên doanh cơng ty cho th tài tư nước ngồi: suất, bao gồm sản phẩm 100% vốn đầu tư nước ngồi - Ngân hàng mẹ hợp đồng hốn đổi, hợp iii Đối với công ty cho thuê tài có tổng tài sản đồng ký hạn nước ngồi: văn phịng đại có 10 tỷ - Vàng khối diện, cơng ty cho th tài liên la Mỹ vào cuối h Môi giới tiền tệ doanh cơng ty cho th tài năm trước thời i Quản lý tài sản, quản 100% vốn đầu tư nước điểm nộp đơn lý tiền mặt danh mục b Trong vòng năm kể từ ngày gia c Các điều kiện đầu tư , hình thức quản nhập WTO, Việt Nam hạn để thành lập lý đầu tư tập thể, quản lý chế quyền chi nhánh ngân công ty tài quỹ hưu trí, dịch vụ lưu hàng nước ngồi nhận tiền gửi 100% vốn ký tín thác đồng Việt Nam từ thể đầu tư nước j Các dịch vụ toán nhân Việt Nam mà ngân hàng mẹ bù trừ tài sản tài chính, bao cấp cho chi nhánh phù hợp với lộ cơng gồm chứng khốn, sản trình sau: phẩm phát sinh cơng - Ngày tháng năm 2007: 650% doanh, cụ chuyển nhượng khác vốn pháp định cấp ty tài liên công ty cho thuê k Cung cấp chuyển - Ngày tháng năm 2008: 800% tài 100% thơng tin tài xử lý vốn pháp định cấp vốn đầu tư nước liệu tài - Ngày tháng năm 2009: 900% phần mềm liên quan vốn pháp định cấp công ty cho thuê nhà cung cấp - Ngày tháng năm 2010: 1000% tài liên dịch vụ tài khác vốn pháp định cấp doanh l Các dịch vụ tư vấn, trung - Ngày tháng năm 2011: đối xử - Tổ chức tín gian mơi giới dịch quốc gia đầy đủ dụng nước vụ tài phụ trợ khác c Tham gia cổ phần ngồi có tổng tất hoạt động i Việt Nam hạn chế việc tài sản có nêu từ tiểu mục a tham gia cổ phần tổ chức tín 10 tỷ la Mỹ đến k, kể tham chiếu dụng nước NHTM vào cuối năm phân tích tín dụng, nghiên quốc doanh Việt Nam cổ trước thời điểm cứu tư vấn đầu tư phần hóa mức tham gia cổ phần nộp đơn danh mục đầu tư, tư vấn NHVN Chưa cam mua lại tái cấu ii Đối với việc tham gia góp vốn kết, trừ cam chiến lược doanh nghiệp hình thức mua cổ phần, tổng kết chung số cổ phần thể nhân pháp nhân nước nắm giữ NHTM cổ phần Việt Nam không vượt 30% vốn điều lệ ngân hàng, trừ luật pháp Việt Nam có qui định khác cho phép quan có thẩm quyền Việt Nam d Chi nhánh NHTM nước ngồi: khơng phép mở điểm giao dịch khác trụ sở chi nhánh e Kể từ gia nhập, tổ chức tín dụng nước ngồi phép phát hành thẻ tín dụng sở đối xử quốc gia Chưa cam kết, trừ cam kết chung C Chứng khoán f Giao dịch cho tài khoản (1) Chưa cam kết, trừ dịch vụ (1) Chưa cam tài khoản C(k) C(l) kết khách hàng sở (2) Không hạn chế (2) Không hạn giao dịch chứng khoán, thị (3.) Ngay gia nhập, nhà chế trường giao dịch trực tiếp cung cấp dịch vụ chứng khốn nước (3) Khơng hạn (OTC) hay thị trường ngồi thành lập văn phịng đại chế cam kết khác sản phẩm sau: diện công ty liên doanh với đối chung - Các cơng cụ phát sinh, tác Việt Nam tỷ lệ vốn góp bao gồm hợp đồng tương phía nước ngồi khơng vượt lai hợp đồng quyền lựa 49% chọn; Sau năm kể từ gia nhập, cho - Các chứng khốn phép thành lập doanh nghiệp chứng chuyển nhượng khoán 100% vốn đầu tư nước ngồi - Các cơng cụ chuyển Đối với dịch vụ từ C(i) tới C(l) nhượng khác tài sản sau năm kể từ gia nhập, cho tài chính, trừ vàng khối phép nhà cung cấp dịch vụ g Tham gia vào đợt chứng khốn nước ngồi, thành lập phát hành loại chứng chi nhánh khoán bao gồm bảo lãnh (4) Chưa cam kết, trừ cam kết phát hành, làm đại lý bán chung (chào bán công chúng chào bán riêng), cung cấp dịch vụ liên quan đến đợt phát hành i Quản lý tài sản quản lý danh mục đầu tư, hình thức quản lý đầu tư tập thể, quản lý quỹ hưu trí, dịch vụ lưu ký tín thác j Các dịch vụ tốn tốn bù trừ chứng khốn, cơng cụ phái sinh sản phẩm liên quan đến chứng khốn khác k cung cấp chuyển thơng tin tài chính, phần mềm liên quan nhà cung cấp dịch vụ chứng khóan l Tư vấn, trung gian dịch vụ phụ trợ liên quan đến chứng khoán, ngoại trừ hoạt động tiểu mục (f) bao gồm tư vấn nghiên cứu đầu tư, danh mục đầu tư, tư vấn mua lại công ty, lập chiến lược cấu lại công ty Đối với dịch vụ khác tiểu mục (l), tham chiếu tiểu mục (l) phần cam kết dịch vụ ngân hàng PHỤ LỤC 5: Tổng hợp lộ trình tiếp tục tự hóa tài Việt Nam thời gian tới Nhóm giải pháp Ổn định vĩ mô Tăng cường thể chế Công cụ/Biện pháp Thời hạn Chính sách tiền tệ - Lãi suất (mặc dù thả chưa phát huy), xây dựng đường cong chuẩn - Tỉ giá: xây dựng chế độ tỉ giá linh hoạt Các sách tài khóa: nâng cao tính minh bạch tài khóa, quản lý chi tiêu, nâng cao hiệu đầu tư công Tăng cường tính bền vững tài khóa Cải cách cấu - Cải cách toàn diện hệ thống ngân hàng; - Sự tham gia nhà đầu tư nước - Tái cấu khu vực DNNN - Đa dạng hóa mặt hàng xuất - Phát triển thị trường tiền tệ, đặc biệt thị trường liên ngân hàng, thị trường tín dụng thị trường ngoại hối, thị trường cổ phiếu Giải nợ xấu/tái cấu vốn cho ngân hàng thương mại Đa dạng hóa hình thức sở hữu Xây dựng ngân hàng trung ương độc lập: nâng cao hiệu điều hành cung ứng tiền tệ, nâng cao hiệu công cụ điều hành, xác định mục tiêu rõ ràng (tăng trưởng vs lạm phát Hoàn thiện hệ thống thể chế pháp luật - Hạn chế chồng chéo luật - Cạnh tranh không lành mạnh tổ chức tín dụng - Nâng cao hiệu hoạt động tra giám sát Biện pháp an toàn - Xây dựng hệ thống quản trị rủi ro Ngắn hạn Ngắn hạn đến trung hạn, riêng vấn đề giải nợ xấu cần phải thực Tự hóa với bên ngồi tổ chức tín dụng - Nâng cao hiệu hệ thống kiểm soát nội - Các quy định kiểm toán, kế toán phù hợp với thông lệ quốc - Bảo hiểm tiền gửi - Biện pháp thận trọng liên quan đến nhân tố nước Sự tham gia định chế tài nước ngịai Mở cửa tài khoản vốn - Mở cửa tài khoản vốn liên quan đến FDI tín dụng thương mại - Đầu tư theo danh mục - Củng cố định chế then chốt - Xây dựng thị trường trái phiếu dài hạn - Xây dựng hệ thống tư pháp hành pháp Xây dựng khả chuyển đổi đồng tiền Trung hạn đến dài hạn, riêng việc mở cửa tài khoản vốn liên quan đến FDI, đầu tư danh mục, xây dựng thị trường trái phiếu dài hạn phải bắt đầu (ngắn hạn); xây dựng thể chế then chốt cần phải thực ngắn hạn (Về thời hạn thực hiện: Ở đây, ngắn hạn khoảng thời gian 1-3 năm, trung hạn khoảng thời gian từ 3-5 từ 3-6 năm dài hạn khoảng thời gian từ 7-10 năm) Nguồn: Trịnh Quang Long (2006), Tự hóa tài rủi ro phát sinh: Kinh nghiệm quốc tế kiến nghị lộ trình tự hóa cho Việt nam, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp ... TRẠNG TỰ DO HỐ TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM 2.1 TỔNG QUAN VỀ TIẾN TRÌNH MỞ CỬA VÀ HỘI NHẬP QUỐC TẾ Ở VIỆT NAM 94 2.2 THỰC TRẠNG TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM 95 2.2.1 Tự hóa lãi suất ... số giải pháp điều kiện cho q trình tự hóa tài để tự hóa tài có hiệu cao với Việt Nam 6 Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu luận án tự hóa tài chính, điều kiện thực tự hóa tài chính, ... Giải pháp thúc đẩy tự hóa tài Việt Nam 7 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỰ DO HỐ TÀI CHÍNH 1.1 NỘI DUNG VÀ NGUN TẮC TỰ DO HĨA TÀI CHÍNH 1.1.1 Khái niệm tự hóa tài Theo IMF, tự hố tài (Financial Liberalization)