TÁC ĐỘNG CỦA THUẾ SUẤT THUẾ THU NHẬP CÁ NHÂN ĐỐI VỚI CỔ TỨC Ở CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.PDF

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.H CHÍ MINH  BÙI TH KIM CHI TÁC NG CA THU SUT THU THU NHP CÁ NHÂN I VI C TC  CÁC CÔNG TY C PHN NIÊM YT TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM LUN VN THC S TP.H Chí Minh ậ Nm 2012 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.H CHÍ MINH  BÙI TH KIM CHI TÁC NG CA THU SUT THU THU NHP CÁ NHÂN I VI C TC  CÁC CÔNG TY C PHN NIÊM YT TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM LUN VN THC S KINH T CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ NGÀNH : 60340201 NGI HNG DN : TS.PHAN HIN MINH TP.H Chí Minh ậ Nm 2012 LI CAM OAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cu ca tôi vi s giúp đ ca Thy hng dn và các thy cô trong khoa tài chính doanh nghip; s liu thng kê là trung thc; ni dung và kt qu nghiên cu ca lun vn này cha tng đc công b trong bt k công trình nào cho ti thi đim này. TP. H Chí Minh, ngày 28 tháng 12 nm 2012 Hc viên Bùi Th Kim Chi LI CM N  hoàn thành chng trình cao hc và lun vn này, tôi đư nhn đc rt nhiu s hng dn, giúp đ và góp ý nhit tình ca quý thy cô trng i hc kinh t TP.HCM nói chung và quý thy cô khoa Tài chính doanh nghip nói riêng, các bn bè cùng lp TCDN-êm 3, gia đình và đng nghip. Trc ht, tôi xin gi li cm n chân thành nht đn Thy hng dn Phan Hin Minh, ngi đư trc tip hng dn tn tình cho tôi trong sut quá trình thc hin lun vn. Sau đó, tôi xin cm n các bn trong lp TCDN đư ht lòng h tr, trao đi; xin cm n gia đình và bn bè đư nhit tình giúp đ, to điu kin thun li cho tôi hoàn thành lun vn này. TP. H Chí Minh, tháng 12/2012 Hc viên Bùi Th Kim Chi MC LC Dn nhp 1 Chng 1: LÝ LUN TNG QUAN V CHÍNH SÁCH C TC VÀ TÁC NG CA THAY I CHÍNH SÁCH THU THU C TC LÊN CHÍNH SÁCH C TC 5 1.1. Tng quan v chính sách c tc: 5 1.1.1 Khái nim: 5 1.1.2 Mt s hc thuyt trên th gii: 6 1.2. Tng quan v chính sách thu c tc: 7 1.2.1 Khái nim: 7 1.2.2 Các tác đng ca thu: 7 1.3 Mi quan h gia chính sách thu c tc và chính sách chi tr c tc: 8 1.4 Tìm hiu chính sách thu thu nhp đánh trên c tc  mt s quc gia trên th gii hin nay: 9 TịM TT CHNG 1 16 Chung 2: MÔ HỊNH NGHIÊN CU 17 2.1 Phng pháp nghiên cu: 17 2.2 Mô hình nghiên cu: 18 TịM TT CHNG 2 25 Chng 3: MT S CHÍNH SÁCH THU C TC TRÊN TH GII ậ THC TRNG CHÍNH SÁCH THU C TC  VIT NAM VÀ TÁC NG CA THAY I CHÍNH SÁCH THU I VI CHÍNH SÁCH CHI TR C TC  CÁC CÔNG TY C PHN NIÊM YT TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM 26 3.1 Các vn đ v chính sách thu c tc  Vit Nam: 26 3.1.1 Các chính sách thu c tc: 26 3.1.2 Các quan đim v thu thu nhp c tc và các bt cp hin có  Vit Nam: 27 3.2 Tác đng ca thay đi chính sách thu thu nhp c tc lên chính sách chi tr c tc ca các Công ty niêm yt trên sàn HOSE: 30 3.2.1 Thng kê tình hình chi tr c tc bng tin mt ca các công ty niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam giai đon 2006-2011: 30 3.2.2 Các tác đng ca chính sách thu thu nhp c tc tin mt: 33 3.3 ng dng mô hình George M.Jabbour và Yikang Liu vào thc tin TTCK Vit Nam: 40 3.3.1 D liu chy mô hình: 40 3.3.2 Kt qu chy hi quy tng nhóm: 41 3.3.3 Kim đnh Durbin-Watson: 75 3.4 Kt qu chy mô hình hi quy: 76 TịM TT CHNG 3 78 Phlc 81 Tài liu tham kho 149 DANH MC BNG BIU - Biu đ 1: C tc tin mt 31 - Biu đ 2: Khi lng niêm yt trên TTCK 31 - Biu đ 3: C tc tin mt/CP 32 - Ph lc 1, Ph lc 2, Ph lc 3, Ph lc 4: d liu v dòng tin c tc hàng nm, tc đ tng trng li nhun ca công ty, c hi đu t ca công ty và quy mô công ty. 81 - Ph lc 5: D liu chy mô hình theo tiêu chí tng trng li nhun: thp nht, thp, cao, cao nht 89 - Ph lc 6: D liu chy mô hình theo tiêu chí trin vng tng trng: thp nht, thp, cao, cao nht 101 - Ph lc 7: D liu chy mô hình theo tiêu chí quy mô ca công ty: thp nht, thp, cao, cao nht 113 - Ph lc 8: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm li nhun thp nht 125 - Ph lc 9: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm li nhun thp 127 - Ph lc 10: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm li nhun cao 129 - Ph lc 11: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm li nhun cao 131 - Ph lc 12: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm c hi đu t thp nht 133 - Ph lc 13: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm c hi đu t thp 135 - Ph lc 14: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm c hi đu t cao 137 - Ph lc 15: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm c hi đu t cao nht 139 - Ph lc 16: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm quy mô công ty thp nht 141 - Ph lc 17: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm quy mô công ty thp 143 - Ph lc 18: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm quy mô công ty cao 145 - Ph lc 19: D liu chy hi quy mô hình (2) nhóm quy mô công ty nht 147 DANH MC VIT TT - TTCK: Th trng chng khoán - TNCN: Thu nhp cá nhân - Thu thu nhp c tc: Thu thu nhp cá nhân đi vi c tc - TNDN: Thu nhp doanh nghip - HOSE: Sàn giao dch chng khoán Thành ph H Chí Minh - NT: nhà đu t - DN: doanh nghip TÓM TT Ngày 11/11/2011, B tài chính đã ban hành Thông t 154/2011/TT-BTC quy đnh min thu thu nhp t c tc đc chia t ngày 01/08/2011 đn 31/12/2012 (tr c tc ca các ngân hàng c phn, qu đu t tài chính, t chc tín dng). Chính sách c tc ca doanh nghip ph thuc vào các nhân t li nhun, c hi đu t và quy mô công ty. Ngoài nhng yu t trên, thu thu nhp c tc cng là mt yu t quyt đnh đn chính sách chi tr c tc tin mt ca doanh nghip. Tuy nhiên, qua vic ng dng mô hình nghiên cu ca George M.Jabbour và Yikang Liu (2006) đng trên tp chí Journal of Business & Economics Research, tác gi kt lun ch có nhng doanh nghip làm n có li nhun cao thì mi có xu hng chi tr c tc cao, nhng công ty có c hi đu t thì có xu hng gi li đ tái đu t. 1 PHN DN NHP Tính cp thit ca đ tài: Theo quy đnh ca Lut thu thu nhp cá nhân mi  Vit Nam ban hành nm 2007 (04/2007/QH12) có hiu lc thi hành t 01/01/2009, thu nhp t đu t vn đc áp dng biu thu toàn phn vi t l thu sut là 5%. Tuy nhiên, đn ngày 11/11/2011, B tài chính đư ban hành Thông t 154/2011/TT-BTC quy đnh min thu thu nhp t c tc đc chia t ngày 01/08/2011 đn 31/12/2012 (tr c tc ca các ngân hàng c phn, qu đu t tài chính, t chc tín dng). Thông t này ra đi vi mong mun tác đng đn chính sách c tc ca các công ty niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam. T đó thu hút vn đu t nhm thúc đy tng trng ca th trng chng khoán Vit Nam trong bi cnh nn kinh t khó khn hin nay. Liu chính sách ct gim thu mi này có thc s hiu qu và đt đc mc tiêu mong mun nh ban đu và vì sao? Trên th gii, vn có 2 trng phái v đánh thu lên thu nhp t c tc: - ánh thu c tc nh Hng Kông, Singapore, Malaysia, - Không đánh thu c tc (vì quan nim ắthu chng thu”) nh  nhiu nc trên th gii. Hai quan đim này mang li hiu qu kinh t nh th nào vn là vn đ bàn cãi và gp nhiu phn ng t phía nhng nhà đu t vì nó nh hng đn chính sách c tc ca công ty. Chính quyn Bush đư tng nhen nhóm ý đnh là bãi b thu thu nhp c tc, nhng đn tn nm 2003 mi ch thc s ban hành đc đo lut ct gim thu thu nhp c tc nhiu nht trong lch s nc M (t 38.1% xung còn 15%) và đư có tác đng làm tng giá c phiu trên TTCK M sau đó. [...]... 01/07/2007 thì thu là ngu n thu ch y u c pháp lu c, n p thu nh c a và quy n l i c a m i t ch c, cá nhân N u phân lo i theo 27 hình th c thu thì thu c chia thành hai lo i là thu gián thu và thu tr c thu Thu gián thu là thu i ch u thu d thu i n p thu không cùng là m t, ví vào công ty chuy n s thu a hàng hóa, d ch v i tiêu dùng m thu công ty n p thu và công ty l i i ch u thu i tiêu dùng ph i ch u i ch u thu cu... Thu tr c thu là i n p thu là m t, ví d thu nh p cá nhân (TNCN) hay thu thu nh p doanh nghi p (TNDN) Thu thu nh p là thu pc tính thu là thu nh p và hi n nay có nhi nh thu nh p ch u thu Có th nh p; ho c nh ng kho n thu nh nh ng kho n thu nh i kho n thu nh là thu nh tiêu dùng; ho c là ng xuyên (thu nh p nh t th i, thu nh p ngoài k ho ch không b nh thu nh p ch u thu thu nh thu su t thu thu nh p Lu t thu. .. sách thu thu nh ng c i i v i chính sách c t c - u - c tr ng chính sách thu c t c i chính sách thu niêm y t trên th c t c Vi ng c a i v i chính sách chi tr c t c các công ty c ph n ng ch ng khoán Vi t Nam n ngh v chính sách thu thu nh Vi t Nam 3 M c tiêu c tài: n hi n nay, v ch nh s a các chính sách thu b n tâm c a các nhà làm lu t thu nh i Vi thu thu gây tranh cãi nhi u nh t Tác gi ch c u m t ph n v thu. .. nghiên c u, tác gi bàn thêm v m t s v c t c c a nh c trên th gi i T v chính sách c kinh nghi m và nh ng ki n ngh cho Vi t Nam ên c u: d ng nghiên c nh m gi i thích s ng c a chính sách thu ng kê, so sánh n chính sách c t c c a các công ty niêm y t trên TTCK Vi t Nam ng th i s d ng s li u thu th p t các báo cáo tài chí niêm y t công b c các Công ty i chúng t 2011, các th ng kê c a S giao d ch ch ng khoán Thành... ng công ty có t su t l i nhu n càng cao thì c t c khi thu su t gi m 1.4 Tìm hi u chính sách thu thu nh t c m t s các qu c gia trên th gi i hi n nay: Hi n nay, trên th gi i có c nhau v áp d ng chính sách thu lên thu nh p c t c mà các c th gi c H u h t các qu c gia trên thu nh p c t c, ch trong nh ng h p kinh t khó c này m n gi m thu nh m h tr c l i, m t s qu c gia trên th gi thu nh p c t c Nguyên nhân. .. chi ph i b i các y u t ho công ty nh c T Geoge M.Jabbour và Yikang Liu d t cc vi c tính toán các d li c Vì th , xây d ng m t hàm h i quy d li u b ng, và quy mô c a các công ty gi a c t c và các y u t l i nhu n, cc t t nh t c hi n t i c a công ty là m t bi n ph thu c vào các bi h ng c a c l p là l i nhu n, c Hàm h i quy th hi n m i liên h ng lên chính sách c t c ti n m t c a công ty , quy mô công t : Dòng... BVt-1 A = BVt-1 Quy mô c a công ty (BV) chính là giá tr s sách t ng tài s n c a công ty d li u là 467 công ty niêm y t trên sàn giao d ch ch ng khoán S&P 500 (ngo i tr các công ty d ch v ) t -2002 là nh ng công ty c l p trong vi c ra quy nh chi tr c t c, trong khi các công ty d ch v thì b b t ph i chi tr c t c theo lu nh m nh ng c a t ng y u t c a công ty lên c t c, chúng ta ph i chia nh t ng... quan tâm nhi t c a công ty mà các nh chi tr c t c c a công c chia cho các c 6 và bao nhiêu ph c gi l i C t c c nh hay thay c chi tr c t c và th i k cho tr c t i qua các nào? 1.1.2 M t s h c thuy t trên th gi i: T t c các y u t nêu trên c u c các nhà kinh t h c trên th gi i nghiên t thành nh ng k t lu n khác nhau Chúng ta có th tham kh c nh ng k t qu nghiên c u c a các nhà kinh t h c trên th gi John Lintner... tiêu c a s c l nh thu này là nh u ng, gi m t l th t nghi ng kinh t JGTRRA, c t c b thu Nh tháng 12 c l nh ngày 28 tháng 5 ng t i các m c 2003 Theo v i thu su t 15% cho ph n l n các cá nhân ph i n p i có thu nh p th p ch u thu su t trên c t 2007 và không ph i n p thu 2009, thu su t thu thu nh p tiêu chu n s n ngày 31 ngày 1 tháng 1 c áp d i v i thu nh p t c t c c a m i cá nhân Tóm l i, trên th gi i v... c: ng c a các y u t v l i nhu n, , quy mô l n/nh c a công ty ng c a thu thu nh p c t c lên chính sách c t c c a công ty K t lu n nghiên c u c a George M.Jabbour và Yaking Liu v chính sách c t gi m thu c t c c a chính quy n T ng th ng Bush ch có chính sách c t c là m t nhân t các doanh nghi ng n th c chi u lên y, chính sách thu ng ch ng khoán và ch khích thích m t b ph n các công ty chia c t thu hút v . s tác đng ca chính sách thu đn chính sách c tc ca các công ty niêm yt trên TTCK Vit Nam. ng thi s dng s liu thu thp t các báo cáo tài chính đc các Công ty niêm yt công. KHOÁN VIT NAM 26 3.1 Các vn đ v chính sách thu c tc  Vit Nam: 26 3.1.1 Các chính sách thu c tc: 26 3.1.2 Các quan đim v thu thu nhp c tc và các bt cp hin có  Vit Nam: . s thu thu nhp mà doanh nghip đư np. H thng khu tr thu này đc áp dng t 01/07/2002. Theo đó, các công ty chuyn các khon thu nhp min thu cho các c đông cùng vi c tc. Các