TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ THỰC HIỆU LỰC ĐẾN XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM.PDF

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM BÙI TH THANH CHÚC TÁC NG CA T GIÁ THC HIU LC N XUT NHP KHU CA VIT NAM LUN VN THC S KINH T TP. H Chí Minh – Nm 2013 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM BÙI TH THANH CHÚC TÁC NG CA T GIÁ THC HIU LC N XUT NHP KHU CA VIT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã s: 60340201 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: TS. OÀN NH LAM TP. H Chí Minh – Nm 2013 LI CAM OAN  Tác gi cam đoan Lun vn Thc s kinh t này do chính tác gi nghiên cu và thc hin. Các thông tin, s liu đc s dng trong lun vn này là trung thc và đc tng hp t các ngun đáng tin cy. Tác gi: Bùi Th Thanh Chúc MC LC  Trang TRANG PH BÌA LI CAM OAN MC LC DANH MC CÁC T VIT TT DANH MC CÁC BNG DANH MC CÁC  TH CHNG 1: GII THIU 1 CHNG 2: TNG QUAN CÁC KT QU NGHIÊN CU 2 2.1 Khung lý thuyt v mi quan h gia t giá hi đoái và cán cân thng mi 2 2.2 Các kt qu nghiên cu gn đây 2 CHNG 3: D LIU VÀ PHNG PHÁP NGHIÊN CU 6 3.1 D liu 6 3.2 Tính t giá thc REER 8 3.3 Phng pháp nghiên cu 11 CHNG 4: KT QU NGHIÊN CU 13 4.1 Phng trình hi quy xut khu 13 4.2 Phng trình nhp khu. 17 CHNG 5: KT LUN 23 TÀI LIU THAM KHO 24 Ph lc 1: Ngun d liu 26 Ph lc 2: Các bng d liu 27 Ph lc 3: Kim đnh nghim đn v và đ tr 39 DANH MC CÁC T VIT TT  ADB (Asian Development Bank): Ngân hàng phát trin châu Á ADF: Kim đnh nghim đn v Augmented Dickey Fuller AIC: Tiêu chun Akaike information criterion AUD (Australian Dollar): ô la Úc CNY (Chinese Yuan Renminbi): Nhân dân t Trung Quc CPI (Consumer price index): Ch s giá tiêu dùng EUR: ng EURO FDI (Foreign direct investment): Ngun vn đu t trc tip nc ngoài GBP (British Pound): Bng Anh GDP (Gross Domestic Product): Tng sn phm ni đa HKD (Hong Kong dollar): ô la Hng Kông ICP (International Comparison Program): Chng trình so sánh Quc t IMF (International Monetary Fund): Qu tin t quc t JPY (Japanese Yen): Yên Nht KRW (Korean Won): Won Hàn Quc MYR (Malaysian ringgit): Rinhgit Malaixia NHNN: Ngân hàng Nhà nc OECD (The Organisation for Economic Co-operation and Development): T chc hp tác và phát trin Kinh t OLS (Ordinary least squares): Phng pháp bình phng nh nht PPP (Purchasing Power Parity):cân bng sc mua REER (Real effective exchange rate): T giá thc hiu lc SC: Tiêu chun Schwarz criterion SGD (Singapore dollar): ô la Singapore THB (Thai Baht): Bt Thái TWD (Taiwan New Dollar): ô la ài Loan USD (The United States dollar): ô la M VECM (Vector Error Correction Model): Mô hình Vector hiu chnh sai s VND: Vit Nam đng DANH MC CÁC BNG  Tên bng Trang Bng 4.1: Ma trn tng quan 13 Bng 4.2: Phng trình hi quy xut khu theo các bin 13 Bng 4.3: Kim đnh bin b sót trong hàm xut khu 14 Bng 4.4: Xut khu theo mô hình VECM 15 Bng 4.5: Mi tng quan gia các bin trong mô hình nhp khu 17 Bng 4.6: Phng trình hi quy khi lng nhp khu 17 Bng 4.7: Kim đnh s có mt ca bin không cn thit: bin lãi sut cho vay 18 Bng 4.8: Phng trình hi quy khi lng nhp khu 18 Bng 4.9: Kim đnh bin b sót trong hàm nhp khu 20 Bng 4.10: Nhp khu theo mô hình VECM 20 Bng 4.11:  co giãn ca nhp khu theo giá và thu nhp 22 Các bng ph lc 2: Bng 2.1: T giá danh ngha các nc so vi USD 27 Bng 2.2: Bng CPI Các nc 29 Bng 2.3: Giá tr xut khu ca Vit Nam vi các nc 30 Bng 2.4: Giá tr nhp khu ca Vit Nam vi các nc 32 Bng 2.5: T trng xut nhp khu ca tng nc 34 Bng 2.6: Kt qu tính REER 35 Bng 2.7: Ch s giá nhp khu ca các nc 36 Bng 2.8: Các bin đa vào mô hình hi quy xut nhp khu 38 Các bng ph lc 3: Bng 3.1: Kim đnh ADF ca nghim đn v 39 Bng 3.2: Kim đnh đ tr 39 Bng 3.3: Kt qu kim tra đng tích hp không gii hn 40 DANH MC CÁC  TH  Tên đ th Trang  th 3.1: Kt qu REER t 2005-2012 11 1 CHNG 1: GII THIU T giá hi đoái là nhân t rt quan trng đi vi các quc gia vì nó nh hng đn giá tng đi gia hàng hoá sn xut trong nc vi hàng hoá trên th trng quc t. T giá hi đoái luôn đc xem là mt trong nhng nhân t quan trng, có nh hng nhanh, mnh và trc tip đn hot đng xut, nhp khu. Vi xu th t do hoá thng mi, t giá ngày càng đc s dng nh mt công c chính đ điu tit các quan h kinh t quc t bi s tác đng đn kh nng cnh tranh ca hàng hoá sn xut trong nc, trng thái ca cán cân thng mi và thanh toán quc t. Ti Vit Nam, hin nay cha có c quan nào công b t giá thc ngoài mt s đ tài ca mt vài nhà nghiên cu tài chính có đ cp đn vn đ này. T giá Vit Nam hin ti có đm bo kh nng cnh tranh ca hàng hoá Vit Nam vi các nc hay không? Mc dù tt c mi ngi đu quan tâm nhng lý thuyt hin ti v ch đ này rt ít. Cho đn gn đây, vic thiu d liu thích hp trong mt khong thi gian dài liên tc đã làm nn lòng nhng nhà nghiên cu trong vic tìm hiu s liên quan gia t giá hi đoái thc hiu lc ca VND đn xut nhp khu ca Vit Nam. Lun vn này nhm đóng góp mt góc nhìn v khi lng xut nhp khu ca Vit Nam b nh hng bi t giá thc hiu lc ca VND nh th nào. Mc tiêu nghiên cu ca lun vn này là nhm đánh giá tác đng ca t giá thc đn khi lng xut nhp khu ca Vit Nam t nm 2005-2012, tác gi đc bit tính t giá thc đa phng sau đó phân tích nh hng ca nó đn hot đng xut nhp khu ca Vit Nam. Vi lun vn này, tác gi dùng phng pháp c lng OLS cho mô hình hi quy khi lng xut khu và nhp khu theo t giá REER. Sau đó tác gi dùng mô hình hiu chnh sai s VECM đ c lng tác đng ca t giá thc hiu lc lên khi lng xut khu và nhp khu trong ngn hn và dài hn. Lun vn nghiên cu Tác đng ca t giá thc hiu lc đn xut nhp khu ca Vit Nam đc sp xp theo cu trúc nh sau: Chng 1: Gii thiu Chng 2: Tng quan các kt qu nghiên cu Chng 3: D liu và phng pháp nghiên cu Chng 4: Kt qu nghiên cu Chng 5: Kt lun 2 CHNG 2: TNG QUAN CÁC KT QU NGHIÊN CU 2.1 Khung lý thuyt v mi quan h gia t giá hi đoái và cán cân thng mi. Theo lý thuyt tác đng ca t giá đn cán cân thng mi nh sau: Khi t giá ca đng tin ca mt quc gia tng lên thì giá c ca hàng hóa nhp khu s tr nên r hn trong khi giá hàng xut khu li tr nên đt đ hn đi vi ngi nc ngoài. Vì th vic t giá đng ni t tng lên s gây bt li cho xut khu và thun li cho nhp khu dn đn kt qu là xut khu ròng gim. Ngc li, khi t giá đng ni t gim xung, xut khu s có li th trong khi nhp khu gp bt li và xut khu ròng tng lên. Nh vy: - Khi t giá cao thì khuynh hng xut khu ròng gim mnh. - Khi t giá gim thì khuynh hng xut khu ròng tng mnh. 2.2 Các kt qu nghiên cu gn đây Trong thi gian qua đã có nhiu nghiên cu v t giá tác đng đn cán cân thng mi  Trung Quc nh : Cerra và Dayal-Gulati (1999) s dng mô hình hiu chnh sai s đ c lng đ co giãn theo giá ca hot đng xut và nhp khu ca Trung Quc giai đon 1983-1997 và thy rng đi vi hot đng xut khu thì chúng có tác đng âm (-30%) còn đi vi hot đng nhp khu thì chúng có tác đng dng đáng k (60%). Dees (2001) hoàn thin phân tích trc đó bng vic tách bit xut khu và nhp khu ca Trung Quc thành hai loi: các sn phm gia công và nhng sn phm còn li. Ông nhn thy rng, trong dài hn, vic t giá hi đoái gia tng làm gim xut khu. Ông cng ch ra rng các sn phm xut khu thông thng thì co giãn theo giá nhiu hn các sn phm xut khu gia công. Tuy nhiên trong ngn hn ch có nhu cu ca th gii mi nh hng đn xut khu. Yue và Hua (2002) s dng d liu cp tnh hàng nm và ch ra rng khi giá tr thc ca đng Nhân dân t tng thì có s st gim trong xut khu. Cng ging nh Cera và 3 Dayal-Gulati, nhng vi ngun d liu mi hn, Yue va Hue ch ra rng xut khu ca Trung Quc ngày càng tr nên co giãn nhiu hn theo giá. Bénassy- Quéré và Lahrèche-Révil (2003) mô phng tác đng ca vic đng Nhân dân t gim giá 10% và kt qu cho thy có s gia tng trong xut khu ca Trung Quc vào các nc OECD và có s st gim trong nhp khu ca Trung Quc t các nc Châu Á vi điu kin t giá hi đoái các nc này không đi. Bài nghiên cu cho thy t giá thc tng nh hng đn cán cân thng mi nhng không có bng chng chc chn v s bin đng t giá lên cán cân thng mi. Eckaus (2004) s dng d liu tng hp hàng nm t 1985 đn 2002 đ phát hin ra rng s tng giá ca đng Nhân dân t làm gim xut khu ca Trung Quc vào M và t l nhp khu t Trung Quc trong tng nhp khu ca M. Phn sau ch ra rng tác đng thay th ca các nc xut khu khác vào th trng M, tuy nhiên kt qu phi đc xem xét thn trng vì s lng mu quan sát nh và vic s dng giá tr xut, nhp khu đ thay cho khi lng. Lau, Mo và Li (2004) c đoán xut khu và nhp khu ca Trung Quc vi các nc G3 (M, c, Nht). Trong dài hn, s gia tng ca t giá hi đoái thc đc cho là có ý ngha trong vic làm gim xut khu. Ngc li, c nhp khu sn phm thông thng cng nh nhp khu sn phm đ gia công đu dng nh không b nh hng bi t giá hi đoái thc hiu lc (REER). Trong bt k trng hp nào, các kt qu đu khó gii thích bi vì cách mà h khu tr giá tr xut, nhp khu thì không rõ ràng và s lng các quan sát là rt ít (d liu hàng quý t 1995 đn 2003). Kamada và Takagawa (2005) dùng mô hình mô phng đ c lng tác đng ca s ci thin t giá hi đoái ca Trung Quc và ch ra rng vic nâng giá 10% s đy nhp khu ca Trung Quc tng nh, trong khi tác đng đi vi xut khu là rt nh. Tuy nhiên, mô hình c lng bình phng nh nht ca h đi vi phng trình v nhp khu ca Trung Quc không ch ra đc t giá hi đoái thc t có nh hng đáng k đn khi lng hàng hóa nhp khu. áng tic là h không c lng phng trình xut khu ca Trung Quc. Theo kt qu ca h, xut khu đy mnh nhp khu, điu này có th hàm ý rng có th có s tác đng gián tip ca t giá hi đoái đi vi nhp khu thông qua xut khu. Thorbecke (2006) s dng mô hình lc hp dn đ nghiên cu tác đng ca thay đi t giá hi đoái đi vi mô hình thng mi ba bên  Châu Á và tách hàng hóa xut khu [...]... khi tính t giá th y, tác gi trình tính t giá th c a Sau Thu nh p d li u T giá danh ngh a: Thu th p t giá gi a Vi t Nam ti n” vào cu i k (quý) ng và các ng ti n trong “r 9 Ch n r ti n t : C n c vào t tr i, tác gi ch n ra các ng ti n tham gia “r ti n” (REER) theo nguyên t n v i Vi t Nam Ngoài ra, các ng ti n m nh, các i c a Vi t Nam và ng ti n c a các i tác tính t giá th c i tác có t tr il n i tác có s... s : là t tr ic i tác v i Vi t Nam trong m u d ch qu c t (t ng giá tr xu t nh p kh u c a Vi t Nam v tham gia vào “r ti n”) tính t tr i, t tr xu t nh p kh u c a Vi t Nam và các kh u c a t ng ta gm i tác ng ti n c tiên tác gi c ng t t c các giá t ng th i k (Wt) L y giá tr xu t nh p i tác chia cho t ng giá tr kim ng ch xu t nh p kh u c a t t c các c t tr i c a t ng i tác T ng các t tr i tác i này là b ng... v i Vi t Nam wj là t tr c am s giá c a các i tác CPIi là ch s giá c bi t c m t giá danh ngh lên giá th c t khá m ph c h 3.1 bi u th k t qu tính REER VND nt u ng gi n nghiên c u, l t nhi u so v i a VND, t giá th c hi u l c ngày càng gi ng Vi t Nam áng chú ý REER gi m m nh nh t vào quý 3 n m 2008, tuy có trong vi c gi m giá VND, cm i tác CPIj là ch c th i k 2005-2012 T giá th c hi u l nguyên nhân c a... ch s t giá danh ngh ng K g ng ti n trong r ti n v i Vi t y t giá th i i m t chia cho k g c r i nhân l i v i 100 Tính t giá th a Vi ng v i t ng ti n trong “r ti n” L y ch s t giá danh ngh a nhân v i CPI c a t Nam ta c t giá th a ti n ng chia cho CPI c a Vi t ng so v i ng ti n c a t ng i tác Cu i cùng ta có ch s REER theo công th n là s ti n t có trong ch s REER e là là ch s t giá th c song i tác v i... kh u Giá tr hàng hoá xu t kh c l y t ngu n T ng c c th ng kê, quy v Vi t Nam ng và kh l m phát b ng ch s CPI c a Vi t Nam Giá tr hàng hóa nh p kh c l y t ngu n T ng c c th ng kê, quy v Vi t Nam c kh l m phát b ng ch s giá nh p kh u, ch s giá nh p kh t s giá xu t kh u c c có t tr C ut gi c tính b ng i l n v i Vi t Nam iv ng giá tr nh p kh u th u ch nh b ng ch s giá nh p kh u th gi i C un iv c tác gi... c a Vi ã ch nh theo ch s CPI c a Vi t Nam Tác gi hy v co giãn v thu nh xu t kh u và nh p kh u u 7 Hàm xu t kh u ph thu c vào t giá th c REER Khi phá giá ti n t ng n i t m t giá, hàng hoá xu t kh u c a Vi t Nam tr nên r c ó t o nên l i th c nh tranh v giá c ng xu t kh u hàng hoá và d ch v y các doanh nghi c ngoài y, hàm nh p kh u th gi i c ng ti c cm ng c a t giá th c Khi c ngoài tr i tiêu dùng ng chuy... tr liên bang M , tác gi ch n k g c là quý 1 n m 2005 có cái nhìn t ng quát và toàn di n, chúng ta c n ph i so sánh t giá c a Vi t Nam v i các b i mà Vi là USD mà còn có th là JPY, TWD, EUR c tác gi ti n hành tính t giá th c c trong c g ng chung châu Âu… D n, thay vì i chi u v i t t c các i, tác gi l a ch n 15 b n hàng có t ng kim ng ch xu t nh p kh u nhi u nh t và xem xét m i quan h t giá c a Vi t Nam... AIC kh u, tác gi ch n SC V i mô hình hàm nh p tr b ng 1 theo tiêu chu n AIC và SC Ti p theo tác gi ki ng tích h p Johansen v tr c ch n là 2 quý cho mô hình xu t kh u và m t quý cho mô hình nh p kh u Tác gi th y r ng có ba ng tích h p cho chu i h i quy xu t kh u ng tích h p cho nh p kh u Tuy nhiên, do tác gi xem xét m i quan h gi a t giá th c và thu nh p lên mô hình xu t kh u, nh p kh u nên tác gi ch... WTO, t giá th kh u gi m 1.659%, kh gi m 2.460% ng nh p kh u gi m 0.801%, th ng xu t i Vi t Nam s 23 CH Qua k t qu phân tích nh y c m v i bi T LU N trên, tác gi nh n th y r ng xu t nh p kh u c a Vi t Nam ng c a t giá th c hi u l c Th c t cho th trong dài h n c a xu t kh u, nh p kh u c a Vi hi u l c c a Vi i v i các nt nt n sau n t ng th , khi t giá th kh u gi m 10.014% th i c a t giá th c n 2012, tác gi... International Monetary Fund 26 Ph Ngu Tên các bi Giá tr T : Ngu T ê Hàng quý Giá tr T ê Hàng quý GDP Vi T ê Hàng quý FDI T ê Hàng quý Lãi su IMF CPI Vi T Hàng quý kê Chi ti Giá tr kh s Giá tr b kh GDP Vi kh s phát b Vi Lãi su l CPI Vi CPI c Hàng quý g CPI c http://www.tradinge Hàng quý conomics.com/ C ài v Ch th T th v USD Hàng quý Vi v Giá tr gi l giá nh CPI c Hàng quý IMF nh Hàng quý http://www.trading . các giá tr xut nhp khu ca Vit Nam và các đi tác  tng thi k (W t ). Ly giá tr xut nhp khu ca tng đi tác chia cho tng giá tr kim ngch xut nhp khu ca tt c các đi tác. REER. e là là ch s t giá thc song phng ca mi đi tác vi Vit Nam. w j là t trng thng mi ca các đi tác. CPI j là ch s giá ca các đi tác. CPI i là ch s giá  trong nc. Qua. đi tác vi Vit Nam trong mu dch quc t (tng giá tr xut nhp khu ca Vit Nam vi các đi tác thng mi có đng tin tham gia vào “r tin”).  tính t trng thng mi, trc tiên tác