Đang tải... (xem toàn văn)
Trong thời gian gần đây, cùng với sự phát triển không ngừng về quy mô của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, là sự lớn mạnh của các tổ chức tài chính trung gian, đặc biệt là các công ty chứng khoán (CTCK).
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 LỜI MỞ ĐẦU Trong thời gian gần đây, với phát triển không ngừng quy mô thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, lớn mạnh tổ chức tài trung gian, đặc biệt cơng ty chứng khốn (CTCK) Sự trưởng thành CTCK Việt Nam tăng trưởng số lượng quy mô vốn mà thể rõ nét qua phương thức hoạt động đa dạng sản phẩm dịch vụ cung cấp cho khách hàng Các CTCK cho thấy vai trò vơ quan trọng phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Thị trường chứng khốn hoạt động có hiệu phần nhờ vào nhà mơi giới kinh doanh chứng khốn Đa số công ty thực hoạt động Bản chất hoạt động trung gian đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng Đây hoạt động cơng ty chứng khốn cịn nhiều vấn đề tồn tại: Lợi nhuận thu từ hoạt động môi giới chưa cao, chưa xứng với tiềm phát triển công ty thị trường Sau gần năm vào hoạt động, hoạt động mơi giới CTCPCK An Bình dần khẳng định vai trị hoạt động tồn cơng ty đạt số thành công định Cùng với phát triển ngày cao thị trường chứng khoán nhận thức nhà đầu tư dần nâng cao việc phân tích nâng cao chất lượng CTCK nói chung hoạt động mơi giới nói riêng vô quan trọng Xuất phát từ vấn đề nên em chọn đề tài: “ Nâng cao chất lượng mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn An Bình” làm chun đề tốt nghiệp SV: Trần Thị Phương - Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Kết cấu chuyên đề: Ngoài phần mở đầu, phụ lục kết cấu chuyên đề gồm chương: Chương I: Cơ sở lý thuyết chất lượng mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khoán Chương II: Thực trạng chất lượng mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn An Bình Chương III: Giải pháp nâng cao chất lượng mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn An Bình SV: Trần Thị Phương - Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CHẤT LƯỢNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt Cơng ty Chứng khốn 1.1.1 Khái niệm đặc điểm Công ty Chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Hầu hết nơi giới, hình thức đầu tư chứng khoán chủ đề nhiều người quan tâm Và cách tiếp cận thị trường chứng khốn dễ dàng thơng qua Cơng ty Chứng khốn Tuy nhiên, cách thức tiếp cận có nhiều vấn đề cần lưu ý, đặc biệt nhà đầu tư nghiệp dư lần làm quen với môi trường Các công ty chứng khoán tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển nên kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Nhờ có cơng ty chứng khoán mà cổ phiếu, trái phiếu giao dịch thuận lợi thị trường chứng khoán, nhờ lượng vốn lớn đưa vào đầu tư từ việc tập hợp nguồn vốn nhỏ lẻ công chúng Ở Việt Nam, theo định 04/1998/QĐ – UBCK3 ngày 13 tháng 10 năm 1998 Ủy ban Chứng khốn Nhà nước: “Cơng ty chứng khốn công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp Việt Nam, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn” Theo giáo trình thị trường chứng khốn trường Đại học Kinh tế Quốc dân: “Cơng ty chứng khốn trung gian tài thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán” Hoạt động cơng ty chứng khốn rât đa dạng phức tạp, khác hẳn với doanh nghiệp sản xuất hay thương mại thơng thường cơng ty SV: Trần Thị Phương - Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 chứng khốn loại hình định chế tài đặc biệt nên vấn đề xác định mơ hình tổ chức kinh doanh có nhiều điểm khác nước Nhưng nhìn chung khái qt thành hai mơ hình sau: Thứ nhât mơ hình CTCK đa năng: theo mơ hình này, ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình chia thành hai loại: - Loại đa phần: Các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải lập công ty độc lập hoạt động tách rời - Loại đa hoàn toàn: Các ngân hàng kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ Thứ hai mơ hình CTCK chun doanh: theo mơ hình này, hoạt động chuyên doanh chứng khoán cơng ty độc lập, chun mơn hóa linh vực chứng khốn đảm nhận: ngân hàng khơng tham gia kinh doanh chứng khoán Trong thời gian gần nươc có xu hướng xóa bỏ gần hàng rào ngăn cách hai loại hình kinh doanh (tiền tệ chứng khốn) cơng ty chứng khoán lơn mỏ rộng kinh doanh linh vực bảo hiểm tiền tệ 1.1.1.2 Đặc điểm cơng ty chứng khốn Các cơng ty chứng khoán tổ chức khác tùy thuộc vào tính chất cơng việc cơng ty hay mức độ phát triển thị trường Tuy chúng có đặc trưng sau: Trung gian tài - Trung gian toán: CTCK thành viên hệ thống tốn lưu ký nên trung gian tốn Chức thể thơng qua việc toán nhà phát hành nhà đầu tư, người mua người bán - Trung gian rủi ro: hoạt động kinh doanh thị trường chứng SV: Trần Thị Phương - Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 khốn ln tiềm ẩn rủi ro, nên chủ thể tham gia vào thị trường chứng khốn ln phải đối mặt với rủi ro như: rủi ro tăng giảm giá chứng khốn, rủi ro giao dịch… Các cơng ty chứng khốn đóng vai trị trung gian thực giao dịch cho khách hàng giúp cho nhà đầu tư phân tán rủi ro cách đầu tư vào chứng quỹ - Trung gian giao dịch: từ nhu cầu chủ thể có điều kiện vốn cịn hạn chế trình độ khả phân tích nên đời quỹ đầu tư Các quỹ hoạt động hình thức dùng số lượng lớn vốn đầu tư vào số loại chứng khoán với kỳ hạn mức độ rủi ro khác để kiếm lời - Trung gian thông tin: CTCK phải thu thập thơng tin, tìm hiểu tình hình tài chính, cơng ty niêm yết đến với nhà đầu tư, phải đảm bảo khuyến nghị, tư vấn đầu tư phải phù hợp với khách hàng đó, phải cơng bố thơng tin định kì báo cáo tài theo quy định - Trung gian tín dụng: cơng ty chứng khốn thuộc ngân hàng mẹ thể điều rõ ràng Vốn mà ngân hàng cho nhà đầu tư vay để tham gia vào thị trường chứng khốn vốn huy động từ nhà đầu tư khác CTCK đơn vị gắn kết nhu cầu người bán chứng khoán nhu cầu người mua chứng khoán Tất định mua, bán chứng khoán với mức giá bao nhiêu, thời điểm khách hàng định CTCK trung gian tiến hành giao dịch giúp hồn tất cách thuận lợi Chun mơn hóa Các CTCK chun mơn hóa mức độ cao phận, phòng ban, phận kinh doanh Chức hoạt động phòng, ban phân chia cách cụ thể, rõ ràng để tạo điều kiện tốt cho hoạt động công ty Nhiều phận công ty không phục thuộc lân SV: Trần Thị Phương - Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 (như phận môi giới phận tự doanh, hay phận bảo lãnh phát hành…) Nhân tố người Trong công ty chứng khốn quan hệ với khách hàng có tầm quan trọng hàng đầu sản phẩm mà cơng ty chứng khoán cung cấp sảm phẩm dịch vụ nên yếu tố người có ảnh hưởng lớn đến hình ảnh phát triển cơng ty Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn phụ thuộc vào loại hình nghiệp vụ chứng khốn mà cơng ty thực quy mô hoạt động kinh doanh Tuy vậy, chúng có đặc điểm chung hệ thống phòng ban chức chia làm hai khối tương ứng với hai khối công việc mà CTCK đảm nhận khối kinh doanh khối phụ trợ Khối kinh doanh: thực giao dịch mua, bán kinh doanh chứng khoán Khối phần lợi nhuận chủ yếu cho công ty cách đáp ứng nhu cầu khách hàng tạo sản phẩm phù hợp Khối phụ trợ: thực công việc hỗ trợ giúp đỡ cho hoạt động kinh doanh công ty, khối bao gồm phận nghiên cứu phát triển, phân tích thơng tin thị trường, kế tốn, kiểm soát nội bộ,… Đặc điểm cần lưu ý khác CTCK tổ chức kinh doanh có điều kiện, quản lý Nhà nước, theo luật chứng khốn số 70/2006/QH11 nghị định 14/2007/NĐ-CP, cơng ty chứng khốn phải cơng ty cổ phần, cơng ty trách nhiệm hữu hạn đáp ứng điều kiện sau: - Về vốn: Vốn pháp định cho nghiệp vụ kinh doanh CTCK, CTCK có vốn đầu tư nước ngồi, chi nhánh cơng ty chứng khốn nước Việt Nam: SV: Trần Thị Phương - Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 + Mơi giới chứng khốn: 25 tỷ đồng Việt Nam + Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam + Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam + Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam - Về nhân sự: nhân viên kinh doanh phải có chứng hành nghề chứng khoán - Về vật chất: phải có đủ sở vật chất kỹ thuật phục vụ cho việc kinh doanh chứng khoán diện tích sàn giao dịch, thiết bị văn phịng, hệ thống máy tính phần mềm phục vụ hoạt động giao dịch chứng khốn… Thị trường tài nói chung thị trường chứng khốn nói riêng có ảnh hưởng lớn tới sản phẩm, dịch vụ khả thu lợi nhuận cơng ty chứng khốn Thị trường chứng khốn phát triển cơng cụ tài đa dạng, hàng hóa dịch vụ phong phú, nhờ cơng ty chứng khốn mở rộng hoạt động thu lợi nhuận 1.1.2 Phân loại công ty chứng khốn Theo hình thức tổ chức hoạt động - Cơng ty hợp danh: loại hình kinh doanh có từ hai chủ sở hữu trở lên Trong thành viên hợp danh tham gia vào định công ty, thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn, tức phải chịu trách nhiệm với khốn nợ cơng ty tài sản Cịn thành viên góp vốn, khơng tham gia điều hành cơng ty, họ chịu trách nhiệm với khoản nợ công ty theo số vốn góp họ Cơng ty hợp danh không phát hành loại chứng khốn nào, khả huy động vốn cơng ty hợp danh bị hạn chế so với công ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần Thông thường khả huy động vốn công ty bị giới hạn số vốn mà thành viên đóng góp Cơng ty hợp danh có SV: Trần Thị Phương - Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 tư cách pháp nhân, khác biệt luật pháp Việt Nam so với nhiều nước giới - Công ty trách nhiệm hữu hạn: trách nhiệm thành viên giới hạn số vốn góp mà họ đóng góp, phương tiện huy động vốn đơn giản, linh hoạt so với công ty hợp danh Công ty trách nhiệm hữu hạn không phép phát hành cổ phiếu - Công ty cổ phần: có tư cách pháp nhân độc lập với chủ sở hữu Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ tài sản doanh nghiệp phạm vi số vốn góp Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn công chúng theo quy định pháp luật Theo hình thức kinh doanh - Cơng ty mơi giới chứng khốn: cơng ty làm chung gian mua, bán chứng khoán cho khách hàng để thu hoa hồng - Công ty bảo lãnh phát hành chứng khốn: cơng ty chủ yếu thực nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng chênh lệnh giá - Cơng ty kinh doanh chứng khốn: Là cơng ty chủ yếu thực hoạt động tự doanh, tức tự bỏ vốn tự chịu trách nhiệm kết kinh doanh - Cơng ty giao dịch phi tập trung: công ty buôn bán chứng khốn thị trường OTC - Cơng ty đầu tư ngân hàng: công ty gọi nhà bảo lãnh phát hành ,công ty mua bán chứng khốn cơng ty cổ phần phát hành bán lại cho cơng chúng theo mệnh giá tính gộp lợi nhuận công ty - Công ty dịch vụ đa năng: công ty không bị giới hạn hoạt động lĩnh vực ngành chứng khoán - Cơng ty bn bán chứng khốn khơng nhận hoa hông: công ty nhận chênh lệch qua việc mua bán chứng khoán, họ đựơc gọi nhà tạo lập thị trường, thị trường OTC SV: Trần Thị Phương - Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 1.1.3 Vai trị cơng ty chứng khốn CTCK đóng vai trị quan trọng thị trường chứng khoán, trung gian liên kết nối cung cầu Đối với chủ thể khác thị trường chứng khốn vai trị CTCK đóng vai trị khác Đối với tổ chức phát hành Mục tiêu tổ chức phát hành tham gia vào thị trường chứng khoán huy động vốn thơng qua việc phát hành chứng khốn thị trường Nhờ có CTCK việc huy động vốn trở nên linh hoạt phục vụ tổ chức phát hành thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành Các CTCK thực vai trò trung gian cho nhà đầu tư nhà phát hành, thực công việc công ty chứng khoán thực chế huy động vốn cho kinh tế thơng qua thị trường chứng khốn hưởng phí mơi giới Đối với nhà đầu tư Thông qua hoạt động CTCK môi giới, tư vấn đầu tư…sẽ giúp nhà đầu tư có vốn, khơng có thơng tin, kiến thức thị trường tìm hiều để đầu tư có hiệu Ngồi ra, với thị trường chứng khốn ngày biến động, nhiều rủi ro làm cho nhà đầu tư tốn nhiều công sức, thời gian để tìm hiểu thơng tin định đầu tư nên với vai trò làm trung gian CTCK làm giảm thiểu chi phí hoạt đọng Đối với thị trường chứng khoán CTCK thể hai vai trị thị trường chứng khốn Thứ làm tăng tính lỏng cho chứng khốn Thứ hai góp phâng tạo lập thị trường, giá chứng khoán thị trường định, nhiên để đưa mức giá cuối người mua người bán phải thông qua công ty chứng khốn họ khơng trực tiếp tham gia vào trình mua bán SV: Trần Thị Phương - Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Đối với quan quản lý thị trường CTCK đóng vai trị cung cấp thơng tin cho quan quản lý thị trường để thực mục tiêu quản lý Việc cung cấp thông tin vừa quy định hệ thống luật pháp vưa nguyên tắc nghề nghiệp CTCK CTCK phải bạch công khai hoạt động Nhờ thông tin mà CTCK cung cấp quan quản lý thị trường quản lý hành vi thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường 1.1.4 Các hoạt động cơng ty chứng khốn Theo luật chứng khoán 2007 nghị định 14-BTC ban hành nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn Cụ thể: Điều 60: nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn thực một, số toàn nghiệp vụ sau đây: • Mơi giới chứng khốn • Tự doanh chứng khoán • Bảo lãnh phát hành chứng khốn • Tư vấn đầu tư chứng khóan Cơng ty chứng khốn phép thực hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán thực nghiệp vụ tự doanh chứng khoán Ngoài nghiệp vụ kinh doanh quy định khoản điều này, cơng ty chứng khốn cung cấp dịch vụ tư vấn tài dịch vụ tài khác 1.1.4.1 Hoạt động mơi giới chứng khoán Là hoạt động trung gian đại diện bên mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Là hoạt động mà CTCk đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm SV: Trần Thị Phương - Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C 10 ... chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn An Bình Chương III: Giải pháp nâng cao chất lượng mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn An Bình SV: Trần Thị Phương - Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Website:... động vốn công ty hợp danh bị hạn chế so với công ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần Thông thường khả huy động vốn công ty bị giới hạn số vốn mà thành viên đóng góp Cơng ty hợp danh có SV:... - Công ty đầu tư ngân hàng: công ty gọi nhà bảo lãnh phát hành ,cơng ty mua bán chứng khốn công ty cổ phần phát hành bán lại cho cơng chúng theo mệnh giá tính gộp lợi nhuận công ty - Công ty