Tầm quan trọng của phân tích tài chính

Tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp

PHẦN I NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

DOANH NGHIỆP

I.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

I.1.1 Tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính doanh nghiệp:

Hoạt động tài chính của doanh nghiệp: Là quá trình tạo ra vốn và phân bổhợp lý vốn huy động được vào các tài sản dùng trong hoạt động của doanh nghiệpđể tạo ra thu nhập ổn định ngày càng lớn và phân chia thu nhập cho các chủ thểliên quan đến doanh nghiệp

Chức năng trước hết là sự hỗ trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp tiến hành ổn định và có hiệu quả bằng các tài sản dùng trong sảnxuất kinh doanh Ngoài ra, những hoạt động này còn có thể tạo ra những thu nhậpngoài sản xuất kinh doanh cho doanh nghiệp bằng các tài sản tài chính Hai mảnghoạt động này cấu thành nên hoạt động tài chính trọn vẹn trong doanh nghiệp vàcó mối quan hệ mật thiết với nhau cho dù mỗi mảng có một đặc trưng riêng

Quản trị tài chính doanh nghiệp: Là việc thiết lập và thực hiện các thủ tụcphân tích, đánh giá và hoạch định tài chính giúp người quản lý đưa ra các quyếtđịnh đúng đắn và kiểm soát hữu hiệu quá trình thực hiện các quyết định về mặt tàichính với ba nguyên tắc “vàng”

- Không bao giờ để thiếu tiền ( đảm bảo năng lực thanh toán )

- Đưa ra các quyết định đầu tư đúng ( hiệu quả cao )

- Đưa ra các quyết định tài trợ thích hợp ( chi phí sử dụng vốn thấp )

Phân tích tài chính doanh nghiệp: Là một nghệ thuật sử lý số liệu trong các báo cáotài chính sẽ giúp cho các công tác quản lý tài chính đưa ra những quyết định tối ưutrong lĩnh vực tài chính tại doanh nghiệp

I.1.2 Thông tin phân tích tài chính doanh nghiệp:

Trong phân tích tài chính, chúng ta cần thu thập, sử dụng mọi nguồn thôngtin: Từ những thông tin nội bộ doanh nghiệp đến những thông tin bên ngoài doanhnghiệp, từ thông tin số lượng đến thông tin giá trị Những thông tin đó đều giúp chonhà phân tích có thể đưa ra những nhận xét, kết luận tinh tế và thích đáng

Trong những thông tin bên ngoài, cần thu thập những thông tin chung (thôngtin liên quan đến trạng thái nền kinh tế, cơ hội kinh doanh, chính sách thuế, lãisuất,…), thông tin về ngành kinh doanh và các thông tin về pháp lý, kinh tế đối vớidoanh nghiệp

Tuy nhiên, để đánh giá một cách cơ bản tình hình tài chính của doanhnghiệp, ta có thể sử dụng thông tin kế toán trong nội bộ doanh nghiệp như là nguồnthông tin quan trọng bậc nhất Với những đặc trưng hệ thống, đồng nhất và phongphú, kế toán hoạt động như một nhà cung cấp quan trọng những thông tin đáng giácho phân tích tài chính Vả lại, các doanh nghiệp cũng phải có nghĩa vụ cung cấpnhững thông tin kế toán cho các đối tác trong và bên ngoài doanh nghiệp Thôngtin kế toán được phản ánh khá đầy đủ trong các báo cáo tài chính – được hìnhthành thông qua việc sử lý các báo cáo kế toán chủ yếu Đó là bản cân đối kế toán,báo cáo kết quả kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ

I.1.3 Các bước tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệp:

Nói một cách khác, phân tích tài chính doanh nghiệp là cơ sở để dự đoán tàichính Phân tích tài chính có thể được sử dụng theo chiều hướng khác nhau: Vớimục đích tác nghiệp, với mục đích nghiên cứu, thông tin hoặc theo vị trí của nhàphân tích Tuy nhiên, trình tự phân tích và dự đoán tài chính đều phải tuân theo cácnghiệp vụ phân tích ứng với từng giai đoạn dự đoán

I.2 Tầm quan trọng của việc phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính thực sự được phát triển và được chú trọng hơn bao giờ hếtnhu cầu quản lý doanh nghiệp có hiệu quả ngày càng tăng, sự phát triển mạnh mẽcủa hệ thống tài chính, sự phát triển của các tập đoàn kinh doanh và khả năng sửdụng rộng rãi công nghệ thông tin Nghiên cứu tài chính là mối quan tâm của nhiềuchủ thể có liên quan đến doanh nghiệp

I.2.1 Đối với nhà quản trị tài chính:

Mục tiêu cơ bản và cuối cùng của việc phân tích là đưa ra các quyết định.Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này thông thường phải trải qua hai mục tiêu trunggian

- Phân tích tài chính để hiểu và nắm vững các số liệu có trong các báo cáotài chính

- Trên cơ sở phân tích các số liệu có trong các báo cáo tài chính, so sánh ởgóc độ không gian và thời gian Từ đó, đưa ra các dự báo cho tương lai và chínhtrên các dự báo này mà các quyết định được đưa ra

I.2.2 Đối với các chủ nợ:

Họ tập trung vào việc phân tích tài chính doanh nghiệp để nhận biết khảnăng vay và trả nợ của doanh nghiệp Cụ thể là khả năng thanh toán, khả năng cânđối vốn, khả năng hoạt động cũng như mức sinh lãi của doanh nghiệp Trên cơ sởđó các nhà cho vay quyết định có nên cho doanh nghiệp vay hay không

I.2.3 Đối với các nhà đầu tư:

Nhà đầu tư cần biết thu nhập của chủ sở hữu – lợi tức cổ phần và giá trị tăngthêm của vốn đầu tư Họ quan tâm đến phân tích tài chính để nhận biết khả năngsinh lãi của doanh nghiệp Đó là một trong những căn cứ giúp họ ra quyết định bỏvốn đầu tư vào doanh nghiệp hay không

I.2.4 Đối với các chủ thể khác:

Phân tích tài chính cũng rất cần thiết đối với người hưởng lương trong doanhnghiệp, đối với cán bộ thuế, thanh tra, cảnh sát kinh tế, luật sư,… dù họ công tác ởcác lĩnh vực khác nhau nhưng họ đều muốn hiểu biết về tình hình hoạt động củadoanh nghiệp để thực hiện tốt công việc của họ

I.3 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

Phương pháp truyền thống được áp dụng phổ biến trong phân tích tài chínhlà phương pháp tỷ số Phương pháp tỷ số là phương pháp trong đó các tỷ số được sửdụng để phân tích Đó là các tỷ số đơn được thiết lập bởi chỉ tiêu này so với các chỉtiêu khác Đây là phương pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện ngày càngbổ sung và hoàn thiện Bởi lẽ:

Thứ nhất: Nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến và cung cấpđầy đủ hơn Đó là cơ sở để hình thành những tỷ lệ tham chiếu tin cậy cho việc đánhgiá một tỷ số của một doanh nghiệp hay một nhóm doanh nghiệp.

Thứ hai: Việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích lũy dữ liệu và thúcđẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các tỷ số

Thứ ba: Phương pháp phân tích này giúp nhà phân tích khai thác có hiệu quảnhững số liệu và phân tích một cách có hệ thống hàng loạt tỷ số theo chuỗi thờigian liên tục hoặc theo từng giai đoạn

Bên cạnh đó ta còn sử dụng phương pháp phân tích tài chính Dupont Vớiphương pháp này, các nhà phân tích sẽ nhận biết được các nguyên nhân dẫn đếnhiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp Bản chất của phương phápnày là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của doanh nghiệp như thunhập trên tài sản (ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) thành tíchsố của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau Điều đó cho phép phântích ảnh hưởng của các tỷ số tổng hợp

I.4 Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp

I.4.1 Phân tích kết cấu tài sản và kết cấu nguồn vốn tại doanh nghiệp: I.4.1.1 Phân tích tài sản tài doanh nghiệp:

Mục đích của việc phân tích kết cấu tài sản tại doanh nghiệp là xác định tỷtrọng của từng loại tài sản cấu thành nên tỷ trọng của từng loại tài sản cấu thànhnên tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo Từ đó cho tathấy được cơ cấu tài sản của doanh nghiệp được phân bố như thế nào Thôngthường, cơ cấu tài sản của doanh nghiệp được cấu thành từ hai loại chính:

 Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn (TSLĐ & ĐTNH)

TSLĐ &ĐTNH là chỉ tiêu phản ánh toàn bộ tổng giá trị TSLĐ và cá khoảnđầu tư tài chính ngắn hạn đến thời điểm lập báo cáo, bao gồm vốn bằng tiền, cáckhoản đầu tư ngắn hạn, các khoản phải thu, các khoản tồn kho và TSLĐ khác Để

đo lường tỷ trọng TSLĐ & ĐTNH trong tổng tài sản của doanh nghiệp ta dùng chỉtiêu sau:

Nghĩa là, cứ 1 vốn đầu tư thì bao nhiêu đồng dùng cho việc hình thànhTSLĐ & ĐTNH tại doanh nghiệp Tỷ suất này cao hay thấp tùy thuộc vào ngànhnghề sản xuất kinh doanh Sự biến động tỷ suất này do sự thay đổi của các loại tàisản thành phần cấu tạo nên nó.

- Tiền: Là chỉ tiêu tổng hợp phản ánh toàn bộ số tiền hiện có của doanh

nghiệp bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và tiền đang chuyển Tỷ trọng vốnbằng tiền quyết định tính chủ động trong hoạt động trong hoạt động của doanhnghiệp Tuy nhiên, tỷ trọng này cần ở một mức phù hợp để đồng tiền không bịnhàn rỗi, gây nên mất hiệu quả của việc sử dụng vốn lưu động

- Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn: Là chỉ tiêu tổng hợp phản ánh giá trị

của các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn (sau khi đã trừ đi dự phòng giảm giá) baogồm đầu tư chứng khoán, cho vay ngắn hạn và đầu tư ngắn hạn khác

- Hàng tồn kho: Là chỉ tiêu phản ánh toàn bộ giá trị hàng hóa tồn kho, dự trữ

cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp tính đến thời điểm lập báo cáo

- Các khoản phải thu: Là chỉ tiêu phản ánh toàn bộ giá trị các khoản phải thu

từ việc doanh nghiệp bị các đơn vị khác chiếm dụng Tỷ trọng này càng lớn thìhiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp càng kém, ảnh hưởng đến vòng quay củavốn

 Tài sản cố định và đầu tư dài hạn ( TSCĐ & ĐTDH )

TSCĐ & ĐTDH là chỉ tiêu tổng hợp phản ánh toàn bộ giá trị còn lại củaTSCĐ, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, chi phí xây dựng cơ bản dở dang vàcác khoản ký quỹ, ký cược dài hạn của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo Tỷtrọng của báo cáo này được đo lường bởi tỷ số:

- Tài sản cố định: Là chỉ tiêu phản ánh toàn bộ giá trị còn lại của các loại

TSCĐ tại thời điểm lập báo cáo

- Đầu tư chứng khoán dài hạn: Phản ánh giá trị các loại đầu tư tài chính dài

hạn tại thời điểm lập báo cáo như góp vốn liên doanh, đầu tư chứng khoán dài hạn,cho vay dài hạn

- Chi phí xây dựng cơ bản dở dang: Phản ánh toàn bộ giá trị TSCĐ đang mua

sắm, chi phí xây dựng đầu tư cơ bản, chi phí sửa chữa TSCĐ dở dang hoặc đã hoànthành chưa bàn giao hoặc chưa đưa vào sử dụng

- Các khoản ký quỹ, ký cược: Phản ánh các khoản ký quỹ, ký cược của doanh

nghiệp tại thời điểm lập báo cáo

I.4.1.2 Phân tích kết cấu nguồn vốn của doanh nghiệp:

Nguồn vốn là phần tài trợ cho toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp Kếtcấu nguồn vốn quyết định tính chủ động hay phụ thuộc trong các hoạt động tạidoanh nghiệp Kết cấu nguồn vốn tại doanh nghiệp gồm hai phần chủ yếu:

 Nợ phải trả: Nợ phải trả là chỉ tiêu tổng hợp phản ánh toàn bộ số nợ phảitrả tại thời điểm lập báo cáo Để đo tỷ trọng khoản nợ phải trả trong cơ cấu nguồnvốn của doanh nghiệp ta dùng chỉ tiêu sau:

Hệ số nợ (TSCSH) = NV CSH (3)

NVNghĩa là, cứ 1đ vốn kinh doanh thì bao nhiêu đồng được hình thành cáckhoản nợ Tỷ suất này càng lớn thì khả năng tạo ra đòn bẩy tài chính càng lớn Tuynhiên, tính phụ thuộc trong kinh doanh cũng tỷ lệ thuận với tỷ suất này Thànhphần của khoản nợ này gồm:

- Nợ ngắn hạn: Phản ánh tổng giá trị các khoản nợ còn phải trả, có thời hạn

trả dưới một năm hoặc dưới một chu kỳ kinh doanh tại thời điểm lập báo cáo

- Nợ dài hạn: Phản ánh tổng giá trị các khoản nợ dài hạn của doanh nghiệp

bao gồm những khoản nợ có thời hạn thanh toán trên một năm hoặc trên một chukỳ kinh doanh tại thời điểm lập báo cáo Ngoài ra, còn có các khoản nợ khác

 Nguồn vốn chủ sở hữu (NV CSH)

Vốn chủ sở hữu là nguồn tài trợ chính cho việc hình thành những tài sản hiệncó của doanh nghiệp và thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn tại doanhnghiệp Khả năng tự chủ về mặt tài chính được quyết định ở tỷ trọng vốn chủ sởhữu Tỷ trọng này càng cao theo thời gian chứng tỏ hoạt động sản xuất kinh doanhtại doanh nghiệp ngày càng có hiệu quả, có nguồn lợi nhuận tích lũy để bổ sung táiđầu tư.

I.4.1.3 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn tại doanh nghiệp:

Mục đích của việc phân tích này để thấy được sự thay đổi của nguồn vốn vàcách thức sử dụng vốn của doanh nghiệp trong một thời kỳ theo số liệu giữa haithời điểm lập bảng cân đối kế toán Qua việc phân tích này sẽ trả lời cho câu hỏi:

“ Vốn của doanh nghiệp được hình thành từ đâu và được sử dụng vào việc gì?” vàcho biết doanh nghiệp đang phát triển tốt hay đang gặp khó khăn

Để tiến hành phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn tại doanhnghiệp thì trước hết liệt kê sự thay đổi của các khoản mục trên bảng cân đối kếtoán từ đầu kỳ đến cuối kỳ Mỗi sự thay đổi được phân biệt ở hai cột sử dụng vốnvà diễn biến nguồn vốn theo nguyên tắc sau:

Sử dụng vốn Diễn biến nguồn vốn

- Tăng bên phần tài sản

- Giảm bên phần tài trợ - Giảm bên phần tài sản- Tăng bên phần tài trợ

I.4.2 Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán tại doanh nghiệp

I.4.2.1 Phân tích tình hình công nợ của doanh nghiệp:

Tình hình công nợ là mối quan hệ giữa các khoản phải thu (vốn bị chiếm dụng)và các khoản phải trả (vốn đi chiếm dụng)

Để có nguồn vốn trang trải cần thiết tại doanh nghiệp thì đi vay là hoạt độngthường xuyên của doanh nghiệp Tuy nhiên, hình thức chiếm dụng vốn của đơn vịkhác là một nghệ thuật trong kinh doanh bởi doanh nghiệp không phải trả lãi chophần vốn được chiếm dụng này Vì vậy, bằng cách nào đó để sử dụng càng nhiềuvốn chiếm dụng của đơn vị khác càng tốt Ngược lại, vốn của doanh nghiệp bị cácđơn vị khác chiếm dụng thì hiệu quả sử dụng vốn tại doanh nghiệp bị thấp đi, trongkhi doanh nghiệp thiếu nguồn trang trải phải đi vay tín dụng Để thấy rõ điều đó tacần phân tích cân đối sau:

TÀI SẢN A[III + V(1,4,5)] + TÀI SẢN B(IV) TÀI SẢN A[I(2,3,4,5,6)] + III(1)]

Trường hợp 1:

Vế trái > vế phải: Trường hợp này xảy ra chứng tỏ vốn đi chiếm dụng lớnhơn vốn bị chiếm dụng Giá trị chênh lệch của hai loại bằng giá trị nguồn huy độngcòn thiếu đảm bảo cho sự tồn tại của tài sản tại doanh nghiệp Ơû trường hợp nàydoanh nghiệp đã sử dụng một khoản giá trị vốn mà không phải trả chi phí cho quyền sử dụngvốn này

Trường hợp 2:

Vế trái < vế phải: Đây là trường hợp ngược lại trường hợp 1 bởi số vốn màdoanh nghiệp đi chiếm dụng nhỏ hơn số vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng Khoảnchênh lệch giữa hai loại vốn này là số dư của khoản nguồn từ vay nợ Khi đó doanhnghiệp đã để đơn vị khác sử dụng vốn vay của mình mà mình phải trả chi phí choviệc sử dụng vốn đó

Ngoài ra, trong quá trình phân tích sự biến động của hai loại vốn này, ta đặcbiệt quan tâm đến vốn các khoản phải thu bởi sự đảm bảo hoàn trả vốn của doanhnghiệp Để thấy rõ hơn khả năng đảm bảo đó ta xét hệ số sau:

HSĐB = Khoản phải thu Vốn sử dụng (5)

Qua tỷ số này cho ta thấy, cứ 1 vốn chiếm dụng thì được đảm bảo khả nănghoàn trả của doanh nghiệp bằng bao nhiêu đồng từ khoản phải thu Vì vậy, cầntheo dõi tốt các khoản phải thu để có nguồn đảm bảo cho số vốn chiếm dụng.

I.4 2.2 Phân tích khả năng thanh toán tại doanh nghiệp:

Tình hình tài chính của doanh nghiệp được đánh giá là lành mạnh trước hếtphải được thể hiện ở khả năng chi trả Các nhà đầu tư, các nhà cho vay tín dụngluôn đặt câu hỏi:” Hiện doanh nghiệp có đủ khả năng chi trả các khoản nợ tới hạnkhông?” để thấy được khả năng thanh toán của doanh nghiệp như thế nào ta lầnlượt xem xét các chỉ tiêu phân tích sau:

 khả năng thanh toán tổng quát: Là mối quan hệ giữa tổng tài sản hiện naydoanh nghiệp đang quản lý và sử dụng với tổng số nợ phải trả

Hệ số thanh toántổng quát (HSTQ) =

 TS

(6)

 Nợ phải trảNếu hệ số này < 1 thì đây là dự báo sự phá sản của doanh nghiệp, vốn chủsở hữu bị mất hoàn toàn Tổng tài sản hiện có của doanh nghiệp không đủ để trảcho những phần nợ của doanh nghiệp và ngược lại

 khả năng thanh toán hiện hành (thanh toán nợ ngắn hạn)

Nợ ngắn hạn là những khoản nợ phải thanh toán trong kỳ Do đó, doanhnghiệp phải dùng tài sản thực có của mình để thanh toán bằng cách chuyển đổi mộtbộ phận tài sản thành tiền mà chủ yếu là tài sản lưu động

Hệ số thanh toánnợ ngắn hạn (HSNH ) =

TSLĐ&ĐTNH

(7)

 Nợ ngắn hạnKhi tỷ số này có giá trị cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh toáncao Tuy nhiên, tỷ số này có giá trị cao thì việc đầu tư cho TSLĐ tại doanh nghiệpquá lớn, gây mất hiệu quả trong công tác quản lý vốn lưu động, bởi có quá nhiềutiền mặt nhàn rỗi, có nhiều hàng tồn kho hay có quá nhiều nợ phải thu Do đó cóthể làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp

Mặt khác, tính chính xác trong công việc thanh toán các khoản nợ tại doanhnghiệp chưa được quyết định bởi tỷ số này mà còn phải xem xét khả năng chuyểnthành tiền của các khoản tồn kho Do đó, ta cần xét tỷ số sau:

khả năng thanh toán nhanh:

Hệ số thanh toánNhanh (HSN ) =

TSLĐ – Dự trữ

(8)

 Nợ ngắn hạnTỷ số này cho biết khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanhnghiệp không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ

 Khả năng thanh toán lãi vay:

Hệ số thanh toán

I.4.3 Phân tích các tỷ số tài chính phản ánh khả năng hoạt động của doanh nghiệp

Để thấy được khả năng hoạt động của doanh nghiệp ta thường dùng các chỉtiêu tài chính mà cụ thể là các chỉ tiêu tập trung việc đánh giá hiệu quả sử dụngnguồn vốn của doanh nghiệp Nguồn vốn này được sử dụng đầu tư cho những loạitài sản khác nhau Do đó, khi phân tích ta cần quan tâm đến việc đo lường hiệu quảsử dụng của từng bộ phận cấu thành nên tổng nguồn vốn Chỉ tiêu doanh thu tiêuthụ được sử dụng chủ yếu trong các chỉ số phân tích dưới đây

 Vòng quay dự trữ (tồn kho): Là số lần mà hàng hóa bình quân luân chuyểntrong kỳ Đây là chỉ tiêu dùng để đánh giá khả năng hoạt động sản xuất kinh doanhcủa doanh nghiệp Số vòng vay dự trữ càng cao thì hiệu quả kinh doanh được đánhgiá là càng tốt

Vòng quaydự trữ (VQDT ) =

Giá vốn hàng bán

(10)Hàng tồn kho bình quân

 Số ngày một vòng quay dự trữ: Chỉ tiêu này phản ánh số ngày trung bình mộtvòng quay dự trữ hay khoản cách giữa hai lần nhập kho là bao lâu.

Số ngày một vòng

quay dự trữ (SNDT ) =

360

(11)Số vòng quay dự trữ

 Kỳ thu tiền bình quân: Là số ngày bình quân mà hàng hoá bán ra được thuhồi Nó phản ánh số ngày cần thiết để thu các khoản phải thu

Kỳ thu tiền

Bình quân (KTT ) =

Số dư bình quânkhoản phải thu x

360

(12)Doanh thu thuần

Chỉ tiêu này thấp chứng tỏ doanh nghiệp không bị ứ động vốn trong khâuthanh toán, ít có những khoản nợ khó đòi Ngược lại, nếu tỷ lệ này cao thì doanhnghiệp phải tiến hành phân tích chính sách bán hàng để tìm ra nguyên nhân của sựđộng trên

 Kỳ trả tiền bình quân: Là số ngày mà doanh nghiệp gia hạn trả tiền khimua chịu các yếu tố đầu vào của nhà cung ứng

Kỳ trả tiền

bình quân (KTrT ) =

Khoản phải trả x

360

(13)Doanh thu thuần

Ngoài ra, để phân tích, đánh giá khả năng hoạt động tài chính tại doanhnghiệp ta còn dùng các chỉ tiêu

 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: Đây được gọi là vòng quay toàn bộ tàisản Nó cho biết 1đ tài sản đem về bao nhiêu đồng doanh thu

Hiệu suất sử dụng tổng TS (HSTS ) =

Doanh thu thuần

Doanh thu thuần

(15)TSLĐ&ĐTNH

 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định: Chỉ tiêu này cho biết 1đ TSLĐ &ĐTNH tạo được bao nhiêu doanh thu thuần

Hiệu suất sử dụng TSCĐ (HSTSCĐ ) =

Doanh thu thuần

(16)TSCĐ&ĐTDH

I.4.4 Phân tích các chỉ số tài chính phản ánh khả năng sinh lợi của doanh nghiệp.

Nếu như các nhóm tỷ số trên phản ánh hiệu quả của từng hoạt động riêngbiệt thì để thấy được khả năng sinh lãi tại doanh nghiệp thì ta lần lược xét các tỷ sốvề khả năng sinh lợi Các tỷ số này phản ánh một cách hiệu quả về sản xuất kinhdoanh và hiệu quả về khả năng quản lý doanh nghiệp

 Doanh lợi tiêu thụ (DLTT): Là chỉ tiêu phản ánh cứ 1đ doanh thu thuần thìcần bao nhiêu đồng lợi nhuận thuần đem về

Doanh lợi tiêu thụ (DLTT) =

Lợi nhuận thuần

(17)Doanh thu thuần

Sự biến động của tỷ số này phản ánh sự biến động của doanh thu, chi phí,hay ảnh hưởng của chiến lược tiêu thụ mà doanh nghiệp áp dụng

 Doanh lợi tài sản (DLTS): Đây là chỉ tiêu tổng hợp nhất đánh giá khảnăng sinh lợi của 1đ vốn đầu tư vào doanh nghiệp

Doanh lợi tài sản (DLTS) =

Lợi nhuận thuần

(18)

 TSNghĩa là, cứ 1đ vốn đầu tư vào doanh nghiệp thì thu được bao nhiêu đồng lợinhuận sau thuế

 Doanh lợi vốn lưu động (DLVLĐ):

Doanh lợi vốn Lưu động (DLVLĐ ) =

Lợi nhuận thuần

(19)TSLĐ&ĐTNH

Chỉ tiêu này cho biết, cứ 1đ lưu động tham gia trong kỳ tạo ra nhiêu đồng lợinhuận thuần

 Doanh lợi vốn cố định (DLVCĐ):

Doanh lợi vốn cố định (DLVCĐ ) =

Lợi nhuận thuần

(20)TSCĐ&ĐTDH

Cũng như các chỉ tiêu doanh lợi khác, doanh lợi vốn cố định đo lường khảnăng tạo ra lợi nhuận khi nó tham gia vào quá trình kinh doanh tại doanh nghiệp

 Doanh lợi vốn CSH (ROE): Chỉ tiêu này đo lường mức lợi nhuận thu đượccủa đồng vốn chủ sở hữu

Doanh lợi vốn

Lợi nhuận thuần

(21)Vốn CSH

Chỉ tiêu này là thông số có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư đã vàđang có ý định đầu tư vào doanh nghiệp bởi đây là khả năng thu nhập mà họ có thểnhận được khi đặt vốn vào doanh nghiệp

I.5 Phân tích hiệu ứng đòn bẩy tài chính doanh nghiệp.

I.5.1 Tiếp cận chung:

Việc phân tích hiệu ứng đòn bẩy tài chính doanh nghiệp nhằm chỉ ra tácdụng hai mặt của việc sinh nợ thông qua hệ số nợ Từ đó, rút ra điều kiện ràngbuộc trong việc lựa chọn mức sinh lợi cần thiết

Tiếp cận chung trong phân tích hiệu ứng đòn bẩy tài chính bắt đầu từ côngthức sau:

Gọi ROE là lợi nhuận sau thuế (LNST) trên vốn chủ sở hữu (CSH)

Gọi ROA là lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản

P là lợi nhuận sau thuế

N là tổng nợ, r là lãi suất vay vốn

ROAE là doanh lợi tài sản trước thuế và lãi vay

EBIT là lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Ta có:

 TSROE = CSHP = (EBIT – Rn)(1 – t%)CSH = (ROEE x TS – rN)CSH (1 – t%)

= [(ROAE x (CSH + N) – rN)]CSH (1 – t%)

ROE = [ROAE + CSHN (ROAE – r)] x (1 – t%)

Theo công thức trên thì ta thấy: Giới hạn quan trọng mà doanh nghiệp phảivượt qua để lợi dụng mặt tích cực của hệ số đòn bẩy tài chính là ROAE lớn hơn r

Khi ROAE > r thì cổ đông sẽ nhận được một khoảng “thưởng” có giá trị là:

CSHN (ROAE – r)(1 – t%)từ phía người cho vay Đó chính là phần “của cải” củangười cho vay dịch chuyển về phía cổ đông và được hiểu như là “chi phí cơ hội”

đối với người cho vay do không thể đóng vai trò là nhà đầu tư trực tiếp vào doanhnghiệp ( do không chấp nhận tính mạo hiểm trong đầu tư ).

Khi ROAE < r thì một phần “của cải” của cổ đông là: CSHN (ROAE – r)(1 – t%)dịch chuyển về phía người cho vay Đó là cái giá mà cổ đông phải trả do khai tháckém hiệu quả tổng tài sản trong khi lãi phải trả được ấn định trong hợp đồng vayvốn

I.5.2 Tiếp cận theo quan điểm của Mỹ ( phân tích Dupont ):

Theo quan điểm thì việc phân tích hiệu ứng đòn bẩy tài chính nhằm tìm ranguyên nhân dẫn đến sự biến động của tỷ lệ sinh lời của vốn chủ sở hữu ( CSH ).Để thấy rõ hơn mục đích đó, ta lần lượt phân tích như sau:

Như vậy, ROE của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của 3 nhân tố trên

Doanh lợi tiêu thụ (DLTT): Phản ánh tỷ trọng lợi nhuận sau thuế trongdoanh thu thuần của doanh nghiệp Khi DLTT tăng lên có nghĩa là doanh nghiệpquản lý doanh thu và quản lý chi phí có hiệu quả

Hiệu suất sử dụng tài sản: Phản ánh mức độ tạo doanh thu trên một đồng tài sản.Hệ số nhân vốn chủ sở hữu: Phản ánh mức độ huy động vốn từ bên ngoàicủa doanh nghiệp

I.5.3 Sử dụng phương pháp chệnh lệch tìm ra nguyên nhân biến động của ROE.

Như vậy, theo như phân tích Dupont thì một lần nữa ta khẳng định rằng ROEtại doang nghiệp chịu ảnh hưởng bởi ba nhân tố Vì vậy, trong quá trình phân tíchsự diễn biến của ROE thì ta cần xem xét mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố theochiều hướng có lợi hay chiều hướng có hại Từ đó, có biện pháp điều chỉnh phùhợp nhằm tối đa hóa giá trị của ROE Để giải quyết vấn đề này, ta sử dụng phươngpháp phân tích chênh lệch:

Ta có:

ROE = ROE05 - ROE04 = ROEA + ROEB + ROEC

Với: ROE : Giá trị biến thiên của ROE năm 2005 so với năm 2004

ROEA: Giá trị biến thiên của doanh lợi tiêu thụ

ROEB: Giá trị biến thiên của hiệu suất sử dụng tài sản

ROEC: Giá trị biến thiên của hệ số nợ

 Xét mức độ ảnh hưởng của nhân tố doanh lợi tiêu thụ:

Như vậy, ROE = ROEA + ROEB + ROEC

Trên đây là toàn bộ cơ sở lý luận về tài chính doanh nghiệp – là căn cứ, lýluận cơ bản sẽ được sử dụng trong quá trình phân tích tình hình tài chính tại Công

ty may Bình Định

PHẦN II

PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

TẠI CÔNG TY MAY BÌNH ĐỊNH

II.1 GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT CHUNG VỀ CÔNG TY MAY

BÌNH ĐỊNH II.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty may Bình Định

 Công ty May Bình Định là đơn vị hạch toán kinh tế độc lập, trực thuộcTổng Công ty Dệt May Việt Nam, theo quyết định số 147/2003/QĐ-BCN ngày 12tháng 09 năm 2003 của Bộ trưởng Bộ Công nghiệp về việc chuyển Công ty DệtMay XK Bình Định về làm thành viên của Tổng Công ty Dệt May Việt Nam

 Quyết định số 8289/QĐ-CTUB ngày 30 tháng 09 năm 2003 của Chủ tịchUûy ban Nhân dân tỉnh Bình Định vềviệc chuyển Công ty Dệt May XK Bình Địnhvề làm thành viên của Tổng Công ty Dệt May Việt Nam

 Quyết định số 1040/QĐ-HĐQT ngày 31 tháng 10 năm 2003 của Hội đồngQuản trị Tổng Công ty Dệt May Việt Nam về việc đổi tên Công ty Dệt May XKBình Định thành Công ty May Bình Định

II.1.1.1 Tên, địa chỉ của Công ty :

- Tên Công ty : CÔNG TY MAY BÌNH ĐỊNH

- Tên giao dịch : BINH DINH TEXTILE COMPANY

- Địa chỉ : 105-107 Trần Hưng Đạo – T.p Quy Nhơn – Bình Định

- Địa chỉ : (056) 893.355 - (056) 893.356

- Fax : (056) 893.388 - (056) 893.333

- Email : biditegarex@dng.vnn.vn

II.1.1.2 Quá trình hình thành của Công ty:

Theo quyết định số 1109/QĐ-UB ngày 18 tháng 06 năm 1992 của Uûy bannhân dân tỉnh Bình Định về việc Công ty Dệt May XK Bình Định được thành lậptrên cơ sát nhập Xí nghiệp may xuất khẩu Quy Nhơn và Xí nghiệp dệt nhuộmBình Định

II.1.1.3 Quá trình phát triển của Công ty:

Sau khi sát nhập, trụ sở của Công ty đặt tại 01 Ngô Mây, Quy Nhơn Tại thờiđiểm mới thành lập trang thiết bị máy móc phục vụ sản xuất kém tính đồng bộ,không tạo ra sản phẩm có tính cạnh tranh Do đó, lãnh đạo Công ty quyết định

thanh lý toàn bộ máy móc thiết bị cũ và đầu tư mới hoàn toàn nhà xưởng, thiết bịphục vụ hoạt động gia công hàng may mặc xuất khẩu.

Năm 1994, quy mô sản xuất của Công ty được mở rộng từ 4 chuyền may

hiện có thành 8 chuyền may và đến nay đã là 10 chuyền may, đồng thời đẩy mạnhcông tác đào tạo tại chỗ lực lượng lao động của Công ty

Giữa năm 1999, cơ sở II tại thị trấn Tam Quan – Bình Định được hoàn thànhvà đi vào hoạt động, nâng tổng số thiết bị lên 800 máy, giải quyết việc làm chohơn 800 lao động

Năm 2001, đề án di dời phân xưởng chính ra khỏi trung tâm thành phố đượcđề xuất Đề án được UBND tỉnh phê duyệt và cấp 5000 m2 tại 105-107 Trần HưngĐạo Sau 5 tháng thi công, ngày 14 tháng 02 năm 2002 công trình đã được bàn giaovà đi vào hoạt động Quy mô của Công ty lại một lần nữa được mở rộng bởi sựhiện diện cơ sở sản xuất III tại An Nhơn – Bình Định, giải quyết việc làm cho hơn

400 lao động Nâng tổng công xuất thiết kế của toàn Công ty lên 300.000 sảnphẩm/năm

Tính chất cạnh tranh của ngành may mặc lan rộng toàn cầu Đây là cơ hội vàcũng là thách thức cho mọi quốc gia Trước thực tế đó, theo quyết định số147/2003/QĐ-BCN ngày 12 tháng 09 năm 2003 của Bộ trưởng Bộ Công nghiệp vềviệc chuyển Công ty Dệt May XK Bình Định về làm thành viên của Tổng Công tyDệt May Việt Nam và đổi tên thành Công ty May Bình Định nhằm tạo ra sức mạnhtổng hợp của ngành Dệt May Việt Nam đứng vững đi lên

II.1.1.4 Quy mô hiện tại của Công ty:

Đến thời điểm hiện tại, Công ty có mười bộ phận trực thuộc và hai Xínghiệp trực thuộc là Xí nghiệp may Tam Quan và Xí nghiệp may An Nhơn

 Vốn kinh doanh (tại thời điểm 31/12/2005) : 29.542.574.539 đồng

Phân loại theo cơ cấu vốn:

+ Tài sản Lưu động và Đầu tư ngắn hạn : 11.697.919.956 đồng

+ Tài sản Cố định và Đầu tư dài hạn : 17.844.654.583 đồng.

Phân loại theo nguồn vốn:

+ Nợ phải trả : 22.454.365.852 đồng + Nguồn vốn chủ sở hữu : 7.088.208.687 đồng.

 Tổng số lao động : 1.277 người.

Trong đó: Lao động trực tiếp : 1.012 người

Cán bộ quản lý và phục vụ : 265 người.Với quy mô như trên thì ta thấy, Công ty May Bình Định là một doanhnghiệp nhà nước có quy mô lớn, thu nhập và chi tiêu của toàn Công ty có ảnhhưởng lớn đến các chỉ tiêu kinh tế xã hội của tỉnh, giải quyết việc làm lớn chongười dân địa phương, góp phần ổn định đời sống của người lao động trong tỉnh.

II.1.2 Chức năng, nhiệm vụ của Công ty:

II.1.2.1 Chức năng của Công ty:

Công ty May Bình Định là một doanh nghiệp nhà nước, có con dấu riêng, cótài khoản riêng mở tại Ngân hàng Công thương Bình Định Công ty có đầy đủ tưcách pháp nhân để thực hiện các nhiệm vụ sản xuất kinh doanh

Công ty May Bình Định là đơn vị hoạt động sản xuất kinh doanh độc lậpchuyên gia công sản xuất các mặc hành may mặc xuất khẩu như áo Jacket, áo sơ

mi, quần tây, bộ đồ thể thao… theo nhu cầu khách hàng Đồng thời sản xuất các sảnphẩm của ngành Dệt như chăn chỉ, khăn mặt, vải màn

Bên cạnh đó Công ty còn là đơn vị trực tiếp nhận ủy thác gia công sản xuấtcác mặt hàng của ngành May phục vụ nội tỉnh như bộ đồ đồng phục

II.1.2.2 Nhiệm vụ của Công ty:

Nhiệm vụ của Công ty May Bình Định là quản lý tổ chức sản xuất, phát

huy công suất máy móc thiết bị để sản xuất gia công các mặt hàng may mặcxuất khẩu, mọi hoạt động sản xuất kinh doanh đúng ngành nghề đã đăng kýtheo giấy phép kinh doanh

Có trách nhiệm bảo toàn vốn và phát triển vốn Kinh doanh đúng pháp luật,tuân thủ nghiêm túc chế độ báo cáo kế toán, thống kê theo đúng qui định của Nhànước Thực hiện tốt việc bảo vệ môi trường, góp phần giữ vững an ninh quốcphòng, thực hiện tốt pháp lệnh phòng chống cháy nổ

Ký kết và thực hiện đầy đủ, uy tín các hợp đồng kinh tế đã ký kết vớiđối tác

Đổi mới và không ngừng hiện đại hoá công nghệ sản xuất và phương phápquản lý Thường xuyên đào tạo và bồi dưỡng tay nghề cho công nhân, để khôngngừng nâng cao năng suất lao động, và tăng chất lượng sản phẩm

Thực hiện đúng các chế độ quản lý kinh tế, chế độ phân phối thu nhập, thựchiện tốt nghĩa vụ chế độ về BHXH, BHYT, an toàn lao động, trích kinh phí côngđoàn, chế độ nghỉ ngơi hợp lý cho người lao động.

II.1.3 Công nghệ sản xuất tại Công ty:

II.1.3.1 Quy trình công nghệ sản xuất tại Công ty:

Tương ứng với từng mã hàng khác nhau thì thành phần nguyên vật liệu, cácthông số kỹ thuật khác nhau Tuy nhiên, các sản phẩm đó đều trải qua các bướcnguyên công cơ bản sau:

Sơ đồ II.01: Sơ đồ qui trình công nghệ sản xuất hàng may mặc

Cắt phá Vải Cắt gọt

KCS cắt

In số

Phối kiện

Nhập BTP

P.xưởng Cắt P.xưởng Cắt

May bộ phận rời

II.1.3.2 Giải thích các nguyên công trong qui trình công nghệ:

Nguyên phụ liệu được gia công tại 3 phân xưởng tạo nên sản phẩm Ứng vớimỗi phân xưởng tồn tại các nguyên công (các bước công việc) khác nhau

Tại phân xưởng cắt: Tại đây sơ đồ chi tiết được phòng kỹ thuật mô phỏng cụ

thể và căn cứ trên sơ đồ đó, các tổ tiến trải vải và cắt Tùy theo loại máy mà mỗilần cắt đạt 100 –150 chi tiết giống nhau Các chi tiết cụ thể được tổ KCS cắt kiểmtra nhằm loại bỏ các chi tiết cắt sai quy cách và sau đó tiến hành đánh số, phốikiện nhập kho BTP Đến đây phân xưởng cắt hết nhiệm vụ

Tại phân xưởng may: Theo chuyên môn của từng tổ, tổ trưởng nhận bán

thành phẩm tại kho và tiến hành gia công từng bộ phận rời rồi ráp hoàn chỉnh Cáccông việc như thùa khuy, đính nút được thực hiện nguyên công tiếp theo và kếtthúc công việc ở phân xưởng may nhằm loại bỏ, khắc phục sản phẩm kém phẩmchất

Tại phân xương hoàn thành: Các bán thành phẩm may được dập, nhuộm

tạo gam màu theo quy cách rồi được phân loại, đóng gói nhập kho thành phẩmchờ ngày giao hàng

II.1.4 Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý của Công ty

Hiện nay mô hình tổ chức bộ máy của Công ty May Bình Định áp dụng theomô hình: “ trực tiếp – chức năng” Mô hình này bao gồm có 3 cấp là cấp Công ty,cấp Xí nghiệp và cấp Phân xưởng sản xuất Cấp Công ty được chỉ đạo trực tiếp cấp

xí nghiệp trực thuộc thông qua việc quyết định của Giám đốc Công ty, các phòngban của Công ty thì có nhiệm vụ tham mưu cho Giám đốc Công ty và hướng dẫncấp dưới thực hiện các quyết định của Giám đốc Cũng tương tự Giám đốc các xínghiệp có quyền ra quyết định chỉ đạo các phòng ban phân xưởng sản xuất của xínghiệp Với mô hình quản lý “ trực tuyến – chức năng” đảm bảo cho các quyếtđịnh công việc không bị chồng chéo, nâng cao tính đồng bộ Trong công việc, sửdụng tối ưu năng lực của cán bộ, nhân viên trong Công ty

Với kiểu tổ chức “ trực tuyến – chức năng” thì có ưu điểm giúp cho Giámđốc của Công ty phát huy được vai trò quyền lực của mình theo chế độ một thủtrưởng, đồng thời Giám đốc được sự tham gia giúp đỡ của các phòng ban chức năngtheo từng lĩnh vực chuyên môn cũng như trong công tác quản trị

Tuy nhiên theo kiểu tổ chức này người Giám đốc phải có kiến thức toàndiện, tinh thông về các nghiệp vụ để tránh việc đưa ra các quyết định mang tínhchủ quan duy ý chí cá nhân, đồng thời phải biết giải quyết các mối quan hệ côngviệc hết sức kịp thời và hợp lý.

Các phòng ban chức năng là các bộ phận tham mưu quan trọng đặc biệt giúpGiám đốc đưa ra các quyết định và chuyển các mệnh lệnh, quyết định xuống cấpdưới thông qua hệ thống trực tuyến

Sơ đồ II.02: Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý tại Công ty

Đây là cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý theo mô hình trực tuyến chức năng,mỗi bộ phận đều có nhiệm vụ rõ ràng nhằm tổ chức tốt công tác quản lý, điều hànhCông ty

Phòng kế toán thống kê

Phòng kỹ thuật MarketingPhòng

Quan hệ trực tuyếnQuan hệ chức năng

XN may

An nhơn

XN may Tam quan

XN may Quy Nhơn

II

XN may Quy Nhơn

I

Các đại lý

Các cửa hàng

VP tại

TP HCM

Giám đốc: Là người trực tiếp điều hành và quản lý Công ty Đây là người có

quyền hạn cao nhất trong Công ty

Phó Giám đốc phụ trách sản xuất: Là người dưới quyền Giám đốc, chịu sự

quản lý trực tiếp của giám đốc, có trách nhiệm điều hành, quản lý hoạt động sảnxuất của các Xí nghiệp thành phần

Phó Giám đốc phụ trách kinh doanh: Đây cũng là người chịu sự quản lý trực

tiếp cảu Giám đốc, có nhiệm vụ tổ chức, quản lý hoạt động kinh doanh của Công ty

Phòng tổ chức hành chính: Có nhiệm vụ về quản lý nhân sự, tuyển dụng, bố

trí, đào tạo bồi dưỡng tay nghề lao động trong Công ty Tổ chức lao động thực hiệnchế độ và thù lao cho người lao động Tổ chức theo dõi thi đua khen thưởng, kỷluật, thực hiện công tác quản lý hành chính và an ninh trật tự trong Công ty

Phòng kế toán – thống kê: Theo dõi xử lý quản lý các nghiệp vụ kinh tế trong

Công ty, giải quyết các nghiệp vụ kinh tế phát sinh trong hoạt động sản xuất kinhdoanh Quyết toán, thanh lý các hợp đồng kinh tế, tổng hợp thống kê báo cáo choGiám đốc cho các bộ phận liên quan và cơ quan có thẩm quyền theo định kỳ qui định

Phòng kỹ thuật: Có nhiệm vụ nghiên cứu mẫu mã, thiết kế mẫu rập sơ đồ,

xây dựng định mức triển khai kỹ thuật chuẩn bị sản xuất, nghiên cứu ứng dụngnhững thành tựu công nghệ khoa học vào sản xuất, đồng thời xử lý các nghiệp vụkỹ thuật phát sinh trong quá trình sản xuất

Phòng kế hoạch sản xuất: Thực hiện công tác lập kế hoạch sản xuất, kế

hoạch cung ứng vật tư, đảm bảo các hoạt động của Công ty không bị gián đoạn

Phòng Marketing: Thực hiện việc thăm dò, nghiên cứu thị trường, phối hợp

với phó Giám đốc kinh doanh

Các đại lý và cửa hàng: Có nhiệm vụ trưng bày, giới thiệu tiêu thụ sản phẩm

của Công ty, là cầu nối đem sản phẩm của Công ty đến tay người tiêu dùng nhanh hơn

II.1.5 Hoạt động tiêu thụ của Công ty

II.1.5.1 Các mặt hàng sản xuất của Công ty

Hiện nay, số lượng và chủng loại sản phẩm của Công ty rất phong phú và đadạng Tuỳ theo từng thị trường mà Công ty tạo ra những sản phẩm với tính năng,công dụng, mẫu mã, chất lượng phù hợp

Đối với thị trường nội địa: Những sản phẩm chủ yếu mà Công ty sản xuấtnhư bộ thun thể thao, bộ thể thao tricot, quần kaki nam, quần jean, áo sơ mi nam,nữ dài tay, ngắn tay, quần short, áo thun nữ AT, váy nữ, bộ thun trẻ em, áo lạnh nộiđịa… những sản phẩm này rất phù với thị hiếu của người tiêu dùng nội địa, chất liệuvải mềm, dịu mát, thích nghi với điều kiện khí hậu trong nước, tạo sự thoải mái khisử dụng sản phẩm của Công ty

Đối với thị trường xuất khẩu: Ở thị trường này, Công ty thường tiếp nhận giacông và xuất khẩu những lô hàng theo đơn hàng mà sản phẩm truyền thống như áojecket, áo Vest, áo quần liền, áo lạnh, áo ghilê, áo thun, đồng phục hải quân…những sản phẩm này luôn đạt quy cách theo các thông số kỹ thuật quy định tronghợp đồng

II.1.5.2 Kết quả tiêu thụ sản phẩm của Công ty:

Thực tế, hoạt động xuất khẩu trực tiếp các sản phẩm may mặc của Công tyđạt 90% tổng doanh thu Đây là thị trường quen thuộc, lâu năm và cũng là đối tácchính, truyền thống của Công ty Còn tại thị trường nội địa thì hoạt động sản xuấtkinh doanh chỉ đạt 10% tổng doanh thu mà chủ yếu là địa bàn tỉnh Bình Định Tạithị trường này, các hoạt động kinh doanh của Công ty diễn ra mang tính khởi đầu,thăm dò nhằm từng bước thích nghi, chiếm lĩnh thị trường đầy tiềm năng và triểnvọng này Tại đây, công tác bố trí, sử dụng các kênh phân phối rộng khắp gồm cáccác đại lý, các cửa hàng là ưu tiên hàng đầu trong hoạt động Marketing nhằm cungứng sản phẩm kịp thời, đầy đủ với người tiêu dùng Từ những việc làm đầy thiện

chí và quyết tâm đó, qua một khoản thời gian, kết quả tiêu thụ ở thị trường này nhưsau:

Bảng II.01: Bảng tổng hợp tình hình tiêu thụ hàng nội địa của Công ty

Giá trị (1000 đ )

Số lượng (chiếc)

Giá Trị (1000 đ )

Số lượng (chiếc)

Giá trị (1000 đ )

Số Lượng (chiếc)

Giá trị (1000 đ ) I.H.thốngCửa hàng 27.153 1.536.752 1.352 76.252 26.617 1.510.253 32.053 1.925.748

1.Trần Hưng Đạo 3.366 183.783 121 7.170 3.335 181.772 4.266 258.0182.Lê Hồng Phong 2.831 150.313 154 8.947 2.689 149.458 3.531 193.7833.Nguyễn Thái Học 6.621 379.383 415 23.364 6.325 358.355 6.921 410.9024.Tam Quan 6.725 398.902 321 17.518 6.824 384.853 7.725 439.3835.Phan Bội Châu 3.189 176.362 125 7.525 3.216 183.603 4.189 248.7186.Siêu Thị Quy Nhơn 4.421 248.018 216 11.728 4.228 25.212 5.421 374.944

II.H.thốngĐại lý 13.024 700.771 1.014 54.350 12.808 700.510 14.101 744.937

1.Vân Canh 3.836 234.705 421 21.809 3.825 214.808 3.913 232.6512.Phù Cát 1.415 75.561 115 6.118 1.327 70.317 1.615 82.591 3.Phù Mỹ 2.650 133.560 216 11.724 2.716 149.441 2.750 139.7604.Bồng Sơn 2.603 130.375 125 7.014 2.515 144.170 2.903 142.3755.Hoài Nhơn 2.520 126.570 137 7.685 2.425 121.774 2.920 147.560

(Nguồn: phòng kế toán)

Tổng sản lượng tiêu thụ ở thị trường nội địa năm 2005 là 46.154 sản phẩm

tương ứng mức doanh thu là 2.670.685.000đ, tăng 5.977 sản phẩm tương ứng tăng14,88% so với cùng kỳ năm 2004 Mức doanh thu cũng tăng 433.612đ tương ứngtăng 19,36% so với doanh thu năm 2004

Còn đối với thị trường xuất khẩu thì khách hàng quen thuộc của Công ty chủyếu nằm ở các nước Hàn Quốc, Đài Loan, Hồng Kông, USA, các nước EU…Ở thịtrường này các kênh phân phối chủ yếu là trực tiếp qua Cảng Quy Nhơn Đây là thịtrường tiêu thụ phần lớn sản phẩm của Công ty Tuy nhiên, sự biến độnh về cầu

đối với các loại sản phẩm của thị trường này cũng gây ảnh hưởng lớn đến hoạtđộng của Công ty, hoạt động tiêu thụ của Công ty ở thời gian gần đây:

Bảng II.02: Bảng tổng hợp tình hình xuất khẩu của Công ty

STT Sản Phẩm

Năm 2004 Năm 2005 Số

Lượng (chiếc)

Đơn giá bình quân (USD/chiếc)

Tổng giá trị (USD)

Nứơc nhập

Số lượng (chiếc)

Đơn giá bình quân (USD/chiếc)

Tổng giá trị (USD)

Nứơc nhập

1 Jacket 27.626 6,07 167.689,82 Canada 39.792 6.08 241.935,36 Canada

2 Quần các loại 31.265 6,89 212.415,85 Taiwan 36.435 6,92 252.130,2 Taiwan

3 Aùo Vest 20.597 8,25 169.925,25 Korea 25.572 8.27 211.480,44 Korea

4 Aùo lạnh Bo 16.738 10,75 179.933,5 Taiwan 28.451 10.80 307.270,8 Taiwan

5 Aùo Ghilê các loại 36.256 5.4 195.782,4 USA 37.573 5.7 214.166.1 USA

6 Aùo lạnhTEROOL 31.802 5.95 189.221,9 H.Kong 35.221 5.98 210.621,58 H.Kong

7 Aùo quần liền 36.366 5.6 203.649,6 Korea 37.245 5.7 212.296,5 Korea

Tổng 200.650 1.321.618,32 240.289 1.439.279,4

( Nguồn: phòng kế toán )

Tổng giá trị tiêu thụ năm 2004 đạt 1.321.618,32 USD tương ứng tiêu thụ200.650 sản phẩm Tuy có sự biến động về chủng loại và đơn giá sản phẩm nhưngdoanh thu năm 2005 không ngừng tăng và đạt 1.439.279,4 USD, tăng 117.661,08USD, tương ứng tăng 8,9% so với cùng kỳ năm trước Sản lượng tiêu thụ cũng tăng39.639 sản phẩm, tương ứng tăng 19,76% Đây quả tương đối tốt, tăng cả về sảnlượng tiêu thụ và doanh thu, tạo cho Công ty một vị thế vững vàng trên thươngtrường quốc tế

II.1.6 Hoạt động quản lý vật tư, tài sản cố định tại Công ty:

II.1.6.1 Tình hình quản lý vật tư

Nguyên vật liệu để cấu thành sản phẩm hàng may mặc nói chung thường cótính lặp đi lặp lại và chủ yếu dựa vào các nguyên vật liệu như: vải chính, chỉ may,nhãn chính có size, bao bì, thẻ bài, nhãn sườn, dây dệt, dây kéo, nút, côn, băngdính, đệm sắt, đệm nhựa, dây luồn, nhãn chính FIGO

Song song với các hợp đồng gia công có đính kèm các yêu cầu về thông số

kỹ thuật như kích cỡ, nhãn mác, vật liệu cấu thành… Vì vậy, đối với những hợp

đồng gia công này, định mức tiêu hao nguyên vật liệu được thể hiện rõ ràng và cụ

thể đối với từng mặt hàng gia công Cụ thể một mã hàng Men’s Jacket theo hợp

đồng như sau:

BẢNG CÂN ĐỐI NGUYÊN PHỤ LIỆU

Mã hàng: Men’s Jacket ( Số lượng: 1.635 chiếc ) Bảng II.03: Bảng cân đối nguyên phụ liệu một mã hàng tại Công ty

Stt Tên nguyên phụ liệu ĐVT Định mức Định mức hao hụt Tổng Thực nhập

1 Vải chính Yds 2,032 50 3.372,32 3.380

2 Vải lót Yds 0,068 3 114,18 118

3 Vải nhung Yds 0,07 3 117,55 120

5 Dây kéo nẹp PCS 1 10 1.645 1.650

6 Dây kéo nilon PCS 1 10 1.648 1.653

14 Thẻ bài FIGO PCS 1 30 1.665 1.680

15 Thẻ bài giá PCS 1 30 1.665 1.680

(Nguồn: phòng kỹ

thuật)

Vì chỉ chuyên về may gia công nên định mức sử dụng nguyên vật liệu của

Công ty phụ thuộc rất nhiều vào những hợp đồng, tùy theo từng mã hàng, yêu cầu

kỹ thuật mà Công ty đưa ra định mức sử dụng nguyên vật liệu

Còn đối với các lô hàng gia công cung cấp cho thị trường nội địa thì công tác

định mức tiêu hao nguyên vật liệu cho đơn vị sản phẩm dựa trên phương pháp thử

nghiệm – sản xuất là chủ yếu

1.6.2 Tình hình quản lý TSCĐ:

Tài sản cố định (TSCĐ) là cơ sở vật chất, kỹ thuật rất quan trọng, đặc biệt làmáy móc, thiết bị sản xuất Đây là điều kiện quan trọng cần thiết để tăng sảnlượng, tăng năng suất lao động, giảm chi phí và giá thành sản phẩm.

Hiện nay, tổng giá trị TSCĐ tại Công ty rất lớn Việc quản lý, trích khấu haoTSCĐ sẽ ảnh hưởng đến giá thành sản phẩm Vì vậy cần chọn lọc cách thức quảnlý, phương thức khấu hao phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh tại Công ty Cóđược như vậy, thì sản phẩm của Công ty mới có khả năng cạnh tranh tốt trên thịtrường

Bảng II.04: Cơ cấu tài sản cố định của Công ty

STT Tên nhóm TSCĐ Nguyên giá ( đồng ) Tỷ trọng (%)

(Nguồn: Phòng kế toán)

Qua bảng cơ cấu TSCĐ ta thấy Máy móc, thiết bị chiếm 64% trong tổng giátrị TSCĐ, như vậy Máy móc, thiết bị chiếm một tỷ lệ khá lớn Điều này cho ta thấyCông ty rất chú trọng khâu đầu tư trang thiết bị cho sản xuất và phù hợp với nhiệmvụ sản xuất, may gia công xuất khẩu, một công việc đòi hỏi có nhiều máy móc,thiết bị để phục vụ sản xuất

Mặt khác, tỷ trọng nhà cửa, vật kiến trúc chiếm 33,4%, đây cũng là lĩnh vựcCông ty rất quan tâm Điển hình là Công ty mở rộng thêm nhà xưởng, xí nghiệp,mở rộng quy mô sản xuất, tạo cảnh quan đẹp cho Công ty

Để hiểu hơn tình hình sử dụng TSCĐ của Công ty ta xem bảng đăng ký tríchkhấu hao TSCĐ của Công ty năm 2005 dưới đây:

Bảng II.05: Bảng trích khấu hao TSCĐ năm 2005 ( có giá trị đến 31/12/2005)

ĐVT: Đồng

Nhóm tài

sản cố định Nguyên giá Khấu hao

Giá trị Hao mòn

Giá trị Còn lại

Hệ số hao mòn (%)

Tổng giá trị còn lại 17.844.654.583đ Trong đó, tỷ trọng giá trị của loại TSCĐnhà cửa, vật kiến trúc chiếm 6.322.584.125đ tương ứng 35,4% vì giá trị TSCĐ nàyđược khấu hao trong nhiều năm (25 năm) nên giá trị còn lại tương đối lớn Tuynhiên, giá trị máy móc thiết bị lớn nhưng khấu hao trong thời gian ngắn (10 năm)nên giá trị còn lại tương đối nhỏ so với tổng nguyên giá chính của nó.

Nhận xét chung:

Qua quá trình khái quát tình hình chung tại Công ty may Bình Định, ta thấy:

Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý tại Công ty tương đối hoàn chỉnh với cácphòng ban chức năng tương ứng những công việc cụ thể, phát huy sức mạnh tổngthể trong quá trình vận hành hoạt động của Công ty

Trong các hoạt động chủ yếu của Công ty thì hoạt động tiêu thụ sản phẩmngày được cải thiện với mức tăng của doanh thu lớn Tuy nhiên, các hoạt độngquản lý, dự trữ, cung ứng vật tư còn nhiều bất cập gây nên lãng phí thời gian laođộng

Hiệu quả hoạt động của Công ty được cải thiện nhiều hơn so với năm 2004.Tuy nhiên, tính hiệu quả trong kinh doanh chưa được khẳng định nhiều bởi sự biếnđộng của các hợp đồng gia công và tính chất sản xuất theo mùa vụ.

Để đi sâu hơn vào việc xem xét khả năng hoạt động của Công ty như thếnào? Hiệu quả ra sao? Nguồn hình thành cho các tài sản của Công ty được huyđộng từ đâu? Và những tác nhân nào làm ảnh hưởng đến kết quả đó? Từ đó, chúng

ta cần có những bước đi đúng đắn Các vấn đề này được phân tích và làm rõ ở phầnphân tích sắp tới

II.2 THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY MAY BÌNH ĐỊNH.

II.2.1 Khái quát tình hình tài chính của Công ty may Bình Định

Như chúng ta đã biết, để khái quát hóa tình hình tài chính tại Công ty mayBình Định thì ngoài những lý luận cơ bản về tài chính doanh nghiệp thì cần phải cócác bảng số liệu làm căn cứ để đưa ra các chỉ số, các đánh giá sát thực tình hìnhthực tế của Công ty Có như vậy thì các thông tin thu được từ sự đánh giá đó mới có

ý nghĩa cho những đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của Công ty Trongsố các cơ sở đó thì bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động SXKD ở haikỳ gần đây là cơ sở xuyên suốt quá trình phân tích, tạo dựng sơ khai bức tranh tàichính của Công ty

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

1 Tiền mặt tại quỹ 111 24.380.094 32.830.409

2 Tiền gửi ngân hàng 112 232.763.623 250.484.764

II Đầu tư tài chính ngắn hạn 120 0 0 III Khoản phải thu 130 7.498.374.085 7.818.213.480

1 Phải thu của khách hàng 131 7.078.992.239 7.112.326.750

2 Trả trước cho người bán 132 0 0

3 VAT được khấu trừ 133 273.824.460 211.944.287

4 Phải thu nội bộ 134 145.557.386 193.942.443

IV Hàng tồn kho 140 3.046.551.281 2.885.259.350

1 Hàng mua đang đi đường 141 0 0

2 NVL tồn kho 142 575.309.340 520.960.477

4 Chi phí sản xuất KD dở dang 144 477.650.867 412.134.203

5 Thành phẩm tồn kho 145 959.610.230 836.901.889

6 Hàng gửi đi bán 146 1.033.980.844 1.125.262.781

V Tải sản lưu động khác 150 696.757.178 611.132.053

1 Tạm ứng 151 220.399.486 205.944.287

2 Chi phí trả trước 152 199.502.668 143.786.203

3 Chi phí chờ kết chuyển 153 276.855.024 261.401.563

II Đầu tư tài chính dài hạn 220 0 0

1 Đầu tư chứng khoán dài hạn 221 0 0 III Chi phí XDCB dở dang 230 0 0 IV.Khoản ký cược, ký quỹ dài hạn 240 0 0

Nguồn vốn

I Nợ ngắn hạn 310 14.734.742.399 15.527.039.645

1 Vay ngắn hạn 311 2.364.896.000 2.414.425.301

2 Nợ dài hạn đến hạn trả 312 2.646.467.978 2.701.112.347

3 Phải trả cho người bán 313 17.441.738 18.362.432

4 Thuế phải nộp 314 475.365.992 489.738.903

5 Phải trả công nhân viên 315 2.173.504.603 2.257.382.257

6 Phải trả, nộp khác khác 316 7.057.066.088 7.646.018.405

II Nợ dài hạn 320 6.454.678.474 6.927.326.207

1 Chi phí trả trước 331 68.000.000 0

I Nguồn vốn – quỹ 410 7.838.609.374 6.972.498.095

II Nguồn kinh phí, quỹ khác 420 179.540.000 115.710.592

TỔNG NGUỒN VỐN 29.207.570.247 29.542.574.539

(Nguồn: Phòng kế toán)

Qua bảng cân đối kế toán ta thấy:

Nhìn chung, tổng giá trị tài sản đạt 29.542.574.539 đồng ở năm 2005, tăng335.004.292 đồng tương ứng tăng 1,15% so với cùng kỳ năm 2004 Tuy nhiên lượngtăng này không đáng kể so với năm 2004

Trong cơ cấu tổng tài sản: Ở năm 2005, giá trị TSLĐ&ĐTNH chiếm 39,6%,còn lại là giá trị TSCĐ&ĐTDH chiếm 60,4% Giá trị của hai loại tài sản này có sựbiến đổi tăng nghiên về TSLĐ&ĐTNH so với năm 2004 Cụ thể, năm 2004TSLD&ĐTNH chiếm 38,7%, còn TSLĐ&ĐTNH chiếm 61,3% trong tổng giá trị tài sản

Trong kết cấu nguồn vốn: Tỷ trọng các khoản nợ chiếm 76%, còn tỷ trọngnguồn vốn CSH chỉ chiếm 24% năm 2005 Tỷ trọng giữa hai loại nguồn này có sựbiến động tăng nghiên về khoản nợ phải trả so với năm 2004 Cụ thể, năm 2004, tỷtrọng khoản nợ phải trả chiếm 72,5%, còn tỷ trọng nguồn vốn CSH chiếm 27,5%

Qua phân tích tổng thể, ta thấy: Kết cấu nguồn vốn và kết cấu tài sản tạiCông ty trong hai năm gần đây có sự biến động giữa các thành phần và với kết cấunhư trên tương ứng với tính chất SXKD chung của ngành may mặc thì tính bất hợplý bắt đầu lộ diện Để có nhận xét kỹ hơn về thực trạng này, ta sẽ xem xét kỹ hơn

ở phần phân tích sau

KẾT QUẢ HĐKD CỦA CÔNG TY ( Đến ngày 31/12/2004 )

Bảng II.07: Bảng phân tích kết quả HĐKD tại Công ty

ĐVT: Đồng

Chỉ tiêu Mã số Năm 2004 Năm 2005

Chênh lệch Tuyệt

Đối

Tương đối (%)

Tổng doanh thu

Trong đó: Dthu hàng XK

Các khoản giảm trừ

- Chiếc khấu

- Giảm giá

- Giá trị hàng bán bị trả

- Thuế TTĐB, XK

1 Doanh thu thuần

2 Giá vốn hàng bán

10 Thuế lợi tức nộp

11 Lợi tức sau thuế (60-70)

01

02 03 04 05 06 07 10 11 20 21 22 30

31 32 40 41 42 50 60 70 80

23.120.505.930

20.882.982.930 17.625.300 17.625.300

23.102.880.630 18.870.004.450 4.232.876.180 1.090.547.541 2.780.414.342 361.914.297

60.108.094 (358.013.566) (297.905.472) 34.902.940

34.902.940 98.911.765 31.651.765 67.260.000

27.744.607.116

24.892.705.116 25.916.000 25.916.000

27.718.691.116 22.780.505.416 4.938.685.700 1.519.457.215 2.998.780.243 420.448.242

85.218.316 (405.108.755) (319.890.439) 55.394.249

55.394.249 155.952.052 49.904.657 106.047.395

4.624.101.186

4.009.722.180 8.290.700 8.290.700

4.615.810.480 3.910.500.960 705.809.52 428.909.674 218.365.901 58.533.945

25.110.222 (47.095.189) (21.984.967) 20.491.309

20.491.309 57.040.287 18.252.901 38.787.395

20

19,2 47 4,7

20 21 16,7 39 7,9 16,2

41,8 (13,2) (7,4) 58,7

58,7 57,7 57,7 57,7

( Nguồn: phòng kế

toán )

Nhận xét chung:

Qua bảng phân tích kết quả kinh doanh của Công ty may Bình Định trongnhững năm gần đây, ta thấy:

Tổng doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh chính tăng 20% tương ứngcác khoản giảm giá cũng tăng 47% so với cùng kỳ năm 2004

Tương ứng với tốc độ tăng doanh thu thì chi phí bán hàng cũng tăng theo vàtăng 39% so với năm 2004 Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp có tăng nhưngkhông đáng kể

Với sự tăng lên của tổng doanh thu do Công ty chủ động tăng quy mô sảnxuất, áp dụng nhiều phương thức xúc tiến bán hàng trong khi các khoản chi phí

khác tăng thì lợi tức thuần từ hoạt động kinh doanh chính tăng 16,2 % so với năm2004.

Bên cạnh đó, chi phí cho hoạt động tài chính mà cụ thể là chi phí trả lãi tăng13,2% trong khi thu nhập hoạt động tài chính cũng tăng 41,8% so với năm 2004

Ngoài ra các khỏan thu nhập khác cũng tăng nhưng không đáng kể Để thấyrõ hơn hoạt động kinh doanh của Công ty, hiệu quả sử dụng và đóng góp của đồngvốn, ta sẽ xét cụ thể ở phần phân tích sau

II.2.2 Kết cấu tài sản và kết cấu nguồn vốn tại Công ty

II.2.2.1 Kết cấu tài sản tại Công ty

II.2.2.1.1 Cơ sở để phân tích kết cấu tài sản tại Công ty

Kết cấu tài sản được hình thành từ các nguồn khác nhau với tỷ trọng các tàisản thành phần khác nhau nhằm phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh Đểthấy được tỷ trọng đóng góp đó, ta xét bảng phân tích sau:

Bảng II.08: Bảng phân tích kết cấu tài sản tại Công ty

(Số liệu trích từ bảngII.06)

II.2.2.1.2 TSLĐ & ĐTNH:

Theo bảng phân tích II.08, ta có:

TSTSLĐ 2004 = 11.398.826.26129.207.570.247 = 0,390

TSTSLĐ 2005 = 11.697.919.95629.542.574.539 = 0,395Với kết quả tính toán này thì ở năm 2005, cứ 1đ đầu tư cho việc hình thànhtài sản thì có 0,395đ đầu tư hình thành TSLĐ&ĐTNH Mức đầu tư này gần nhưkhông tăng bao nhiêu so với cùng kỳ năm 2004 Tỷ trọng của TSLĐ&ĐTNH trongtổng giá trị tài sản đang được nâng cao, từng bước cân đối tỷ trọng vốn trong tổnggiá trị tài sản tại Công ty

Xét về mặt quy mô thì TSLĐ&ĐTNH ở năm 2005 tăng 399.093.695đ tươngứng tăng 3,5% so với năm 2004 Sự biến động về quy mô của TSLĐ là do sự biếnđộng của các loại tài sản thành phần:

Tiền: Đây là loại tài sản được xem như “ dòng máu lưu thông “ trong cơ thể

sống của Công ty Nếu tỷ trọng của loại tài sản này quá thấp trong tổng giá trịTSLĐ thì khả năng trang trải cho những chi phí phát sinh hoạt động của Công tygặp nhiều khó khăn Vì vậy, cân đối tỷ trọng vốn bằng tiền là việc làm thườngxuyên nhằm đảm bảo mạch máu sống của Công ty được tồn tại Giá trị vốn bằngtiền tăng năm 2005 là 283.315.173đ tăng 126.171.456đ tương ứng tăng 80,3% so vớicùng kỳ năm 2004 Tuy nhiên, giá trị này chỉ chiếm 2,4% tổng giá trịTSLĐ&ĐTNH tương ứng chiếm 0,95% so với tổng giá trị tài sản và từ đây cho thấykhả năng thanh toán nóng các khoản nợ của Công ty trong năm 2005 không đượccải thiện nhiều bởi khả năng của vốn bằng tiền hạn hẹp trong khi khả năng chuyểnđổi thành tiền của các loại TSLĐ khác chưa được xác minh rõ ràng

Các khoản phải thu: Khả năng chuyển đổi thành tiền của loại tài sản này

cao hơn các loại tài dản khác Vì vậy, quản lý tốt loại tài sản này là điều cần thựchiện Ơû năm 2005, giá trị vốn các khoản phải thu là 7.818.213.480đ, chiếm 66,8%