slide thuyết trình kinh tế vĩ mô Sự phối hợp chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ của việt nam giao đoạn 2008-2012

Các chính sách chính phủ áp dụng-Chính sách tài khóa thắt chặt và chính sách tiền tệ thắt chặt -Chính sách tiền tệ: + Phát hành tín phiếu bắt buộc... NĂM 2008b, Chính sách chính phủ áp d

Kinh tế vĩ mô

Sự phối hợp chính sách tài khóa

và chính sách tiền tệ của việt nam

giao đoạn 2008-2012

Sinh viên thực hiện

Nguyễn Thị Thùy Dương

Đỗ Thị Hiên

Nguyễn Thị Nguyên

Nguyễn Minh Quân

Phạm Thị Thu

Đào Huyễn Trang

Bùi Hải Yến

Bố cục bài thuyết trình

 I Sơ lược về chính sách toài khóa – chính

sách tiền tệ

 II CSTK-CSTT giai đoạn 2008-2009

 III CSTK-CSTT giai đoạn 2010-2012

 IV Các tồn tại và kiến nghị

I SƠ LƯỢCVỀ CHÍNH

SÁCH TÀI KHÓA - CHÍNH

SÁCH TIỀN TỆ

1/ Chính sách tài khóa

I.Chính sách tài khóa-chính sách tiền tệ

 2 Chính sách tiền tệ

2 Chính sách tiền tệ

r

Y IS

Sự cần thiết kết hợp CSTK-CSTT

 Có mối quan hệ mất thiết

 Một số hạn lưu ý khi kết hợp

II Chính sách tài khóa – Chính sách tiền tệ giai đoạn 2008-2009

CSTK-CSTT trong giai đoạn 2008-2009

b Các chính sách chính phủ áp dụng

-Chính sách tài khóa thắt chặt và chính sách tiền tệ thắt chặt

-Chính sách tiền tệ:

+ Phát hành tín phiếu bắt buộc

BẢNG LÃI SUẤT CƠ BẢN TỪ THÁNG 1/2008 ĐẾN THÁNG

3/2008

Nguồn Ngân hàng nhà nước

 Giảm 10% chi tiêu công

 Tăng thuế nhập khẩu

Quí I năm 2008

Tháng 3 năm 2008

Quí I năm 2008

Phân theo cấp quản lý

Khối lượng vốn đầu tư từ ngân sách Nhà nước thực hiện tháng 3

Ước tính tháng 3 năm 2008

Cộng dồn quí I năm 2008

Quí I năm

2008 so với cùng

kỳ năm 2007 (%) Lượng Trị giá Lượng Trị giá Lượng Trị giá Lượng Trị giá

oTăng lãi suất cơ bản.

oGiũ nguyên Tỷ lệ dự trữ bắt buộc.

NĂM 2008

Từ tháng 04/2008 đến tháng 8/2008

Chính sách tiền tệ: - Tăng lãi suất cơ bản:

Giá trị Văn bản quyết định Ngày áp dụng 14%/năm 1434/QĐ-NHNN 26/6/2008 01/07/2008

Bảng Lãi suất cơ bản từ tháng 4/2008 đến tháng 7/2008

Nguồn :Ngân hàng nhà nước

NĂM 2008

Từ tháng 04/2008 đến tháng 8/2008

NĂM 2008

Từ tháng 04/2008 đến tháng 8/2008

Chính sách tài khóa:

oTăng thuế nhập khẩu nhiều mặt hàng

oTiết kiệm chi thường xuyên 2.700 tỉ đồng

oĐình hoãn, giãn tiến độ gần 2.000 dự án, công trình

3.Từ T10/2008 đến T12/2008:

a.Thực trạng

-Tốc độ tăng trưởng cuối năm 2008 là 6,23%

-tỷ lệ tăng trưởng giảm so với Quý I/2008

- Chỉ số giá tiêu dùng đã giảm so với tháng 09/2008 trong đó tháng 10 giảm 0,19%;

tháng 11 giảm 0,76%,

tháng 12 giảm 0,68%

-Nền kinh tế đang trong giai đoạn giảm tăng trưởng

có nguy cơ suy thoái

NĂM 2008

b, Chính sách chính phủ áp dụng

-Nền kinh tế bước vào giai đoạn suy thoái

-Tháng 9- tháng 10/2008 chính phủ vẫn thực hiện chính sách tài khóa và tiền tệ thu hẹp

- Khoảng cuối tháng 10/2008, điều chỉnh chính sách từ thu hẹp sang mở rộng.

o NHNN điều chỉnh giảm tỷ lệ DTBB

o NHNN giảm lãi suất cơ bản

Bảng Lãi suất cơ bản từ tháng 10/2008 đến tháng 12/2008

Nguồn :Ngân hàng nhà nước

NĂM 2008

Từ tháng 09/2008 đến tháng 12/2008

Chính sách tài khóa.

o Tiến hành tăng chi hỗ trợ cho người thất nghiệp

o Tăng chi trở lại cho các công trình công

- Chỉ số giá tiêu dùng tăng 1,32% so với tháng 12/2008

- Nền kinh tế đang trong giai đoạn tăng trưởng thấp

Bảng Lãi suất cơ bản từ tháng 12/2008

đến tháng 4/2009

NĂM 2009

Quý I năm 2009

Chính sách tiền tệ:

oNgân hàng Nhà nước đã quyết định mở rộng biên

độ ấn định tỷ giá mua bán USD/VND của các ngân hàng thương mại

Nội dung gói kích thích kinh tế Gí trị

Hỗ trợ lãi suất vay vốn tín dụng 17 Vốn đàu tư phát triển của nhà nươc 90.8 Miễn giảm thuế 28 các khoản chi an sinh xã hội 9.8

NĂM 2009

Quý I năm 2009

Biểu đồ Gói kích thích kinh tế

o Ngày 17.4.2009, Nhà nước sẽ hỗ trợ 100% lãi suất

đối với các khoản vay ngắn, trung hạn ngân hàng bằng đồng Việt Nam

o Cũng thời hạn trên,Chính phủ sẽ giảm 50% mức thuế suất thuế GTGT đối với hàng hóa, dịch vụ

NĂM 2009

3.Hai tháng cuối năm 2009.

a.Thực trạng

- Tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm ước đạt 5,32%

-Chỉ số giá tiêu dùng bình quân tăng 6,88%.

-Tuy nhiên, giá cả đang có xu hướng tăng cao hơn

NĂM 2009

b.Chính sách chính phủ áp dụng

Để ổn dịnh nền kinh tế,đề phòng lạm phát quay trở lại

chính phủ đã dần sử dụng chính sách thắt chặt tài khóa và tiền tệ

Chính sách tiền tệ:

Tác dộng vào thị trường vàng

 Ổn định thị trường ngoại hối

KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC

Kết quả đạt được: Năm 2008

GDP năm 2008 theo giá so sánh 1994 ước tính tăng 6,23% so với năm 2007 (8,48%) GDP 2008 là 89 tỷ USD;so với 2007 GDP khoảng 71,5 tỉ USD

Chỉ số giá tiêu dùng bình quân năm tăng 22,97% so với 2007,

KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC

Nhận định:

Trong khoảng đầu năm 2008 đến 10/2008 khi nền kinh tế có dấu hiệu tăng trưởng nóng, chính phủ đã thắt chặt chính sách tiền tệ và lạm phát, phù hợp với

mô hình IS-LM

KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC

Kết quả đạt được: Năm 2009

GDP năm 2009 GDP của Việt Nam đạt khoảng 91 tỷ USD, bình quân đầu người 1.055 USD, tăng không cao so với mức năm 2008 là 89 tỷ USD; bình quân là 1.047 USD/người

Chỉ số giá tiêu dùng bình quân năm 2009 so với năm

2008 tăng 6,88%

KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC

Nhận định:

Giai đoạn đầu 2009 CP đã mở rộng tài khóa và tiền

tệ, đến tháng 10/2009 do chỉ số giá tăng, nền kinh tế xuất hiện nhiều yếu tố bất ổn nên chính phủ đã thắt chặt chính sách tài khóa

KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC

GDP có tăng nhưng không cao so với 2008

 Chính sách của chính phủ phù hợp với mô hình LM

IS-Đến cuối năm khi chỉ số giá tăng cao thì thắt chặt chính sách tài khóa và tiền tệ để kiềm chế lạm phát, tốc độ tăng GDP giảm

III Chính sách tài khóa- Chính sách tiền

tệ giai đoạn 2010-2012

Giai đoạn thực hiện chính sách vĩ mô thận trọng

để ổn định và duy trì mục tiêu tăng trưởng năm

2010

Năm 2010

Chính sách tiền tệ

Nghị quyết số 18/NQ-CP 4/2010 xác định cả hai mục tiêu cho năm 2010: kiềm chế mức lạm phát khoảng 7% (tương tự như 2009) và theo đuổi

mục tiêu tăng trưởng khoảng 6,5% Trong thực tế, khoảng nửa đầu năm

2010, CSTT tuân thủ định hướng hạn chế tốc độ tăng trưởng dư nợ tín dụng (mục tiêu tăng trưởng dư nợ tín dụng là 25% và M2 là 20%), kiểm soát rủi ro, cải thiện chất lượng tín dụng và cơ cấu dư nợ Các giải pháp này là khá tương thích theo nghĩa: yêu cầu chất lượng tín dụng cao sẽ

làm giảm nhu cầu tín dụng ảo và hạn chế tình trạng rủi ro do lựa chọn

Năm 2010

Kết Quả

Năm 2010

Chính sách tài khóa

Chính sách tài khóa cũng theo đuổi mục tiêu nới rộng tổng cầu trong suốt năm 2010 nhằm kích thích tăng trưởng Tổng vốn đầu tư toàn xã hội thực hiện năm

2010 theo giá thực tế tăng 17,1% so với năm 2009 và bằng 41,9% GDP, trong đó một tỷ lệ lớn nguồn vốn trái phiếu Chính phủ ứng trước để bổ sung và đẩy

nhanh tiến độ một số dự án hoàn thành trong năm

2010 Bội chi ngân sách lên tới hơn 6% GDP, tỷ lệ nợ công là 56,6% (theo cách tính của Luật Nợ công Việt Nam)

Giai đoạn ưu tiên ổn định vĩ mô, kiềm chế lạm phát (2011 - 2012)

 Mục tiêu ban đầu

Lần đầu tiên, tuyên bố mục tiêu vĩ mô và cam kết thực hiện mục tiêu kiểm soát lạm phát thể hiện sự nhất quán cao trong tư

tưởng chỉ đạo của Chính phủ theo Nghị quyết

11/NQ-CP/2011 tháng 2/2011 Theo đó, cả CSTT và chính sách tài khóa đều được yêu cầu sử dụng triệt để các công cụ chính sách nhằm ưu tiên kiềm chế lạm phát CSTT một lần nữa quay lại thực hiện thắt chặt với mục tiêu trung gian gồm

dư nợ tín dụng tăng trưởng dưới 16%, M2 tăng dưới 20%

 Chính sách tiền tệ

 Lạm phát – mục tiêu và kết quả thực hiện giai đoạn 2004-2012

 Tỷ lệ lạm phát 2004-2012

thấp hơn nhiều so với

mức tăng trung bình của

các năm trước Ðây là

mức thắt chặt thấp hơn

đáng kể so với mức tăng

định hướng đã nêu trong

Nghị quyết 11 nhằm

hướng tới giảm tổng cầu

• Sự quyết liệt trong giảm tổng cầu từ phía CSTT đã không đạt được kết quả mong muốn Trong khi tỷ

lệ tăng trưởng đạt 5,89% 5,89%

thì tỷ lệ lạm phát vẫn tiếp tục tăng tới mức kỷ lục gần 19% 19% (mức tăng cao so với mục tiêu đã được điều chỉnh là 15% cho năm

2011).

 Chính sach tài khóa

Nguyên nhân có thể nhìn một phần ở thực trạng thực hiện chính sách tài khóa thắt chặt năm 2011 Các giải pháp cắt giảm chi tiêu công được đưa ra khá quyết liệt: Không kéo dài thời gian giải ngân, không ứng trước kế hoạch năm 2012 vốn ngân sách

và trái phiếu chính phủ, giảm 32% vốn trái phiếu chính phủ, giảm 10% tín dụng đầu tư của nhà nước Yêu cầu cắt giảm

đầu tư công theo tinh thần Nghị quyết 11 được coi là giải

pháp quyết liệt và cần thiết để kiềm chế lạm phát

 Kết quả

Mức thu ngân sách tăng 20% so với năm 2010 và bội chi giảm nhẹ ở mức 4,9% thấp so với mức mục tiêu 5,3%

IV: Các tồn tại và kiến nghị

Các tồn tại và kiến nghị

1 Những vấn đề nảy sinh chủ yếu trong thực tế phối hợp hai chính sách

a.Cân đối ngân sách chưa lành mạnh

Phân bổ các nguồn lực chưa hợp lí, thiếu sự rạch ròi

trong các nhiệm vụ giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ, đôi khi gây nên hiện tượng chính sách tiền

tệ gánh vác các trách nhiệm của chính sách tài khóa hay ngươc lại Vì thế việc thực hiện các chính sách không đem lại kết quả bền vững

b CSTT và chính sách tài khóa chưa có có sự phối hợp trong việc hoạch định và thực hiện mục tiêu

c Thiếu nền tảng kỹ thuật làm căn cứ cho sự phối hợp chính sách

Nền tảng dữ liệu, hệ thống thông tin, kỹ thuật dự báo, đội ngũ chuyên gia, tư vấn trong dự báo chưa được quan tâm đúng mức Nguồn lực dự báo đang rất yếu và lại phân tán ở các đơn vị khác nhau Các kết quả dự báo đôi khi mâu

thuẫn, và độ tin cậy không được thẩm định Tác dụng của các kết quả nghiên cứu này chưa được tận dụng triệt để và

d.Việc cung cấp thông tin và trách nhiệm giải trình của các

cơ quan chính sách chưa được thiết lập một cách chính

thức:

Thị trường không được cung cấp thông tinh đầy đủ và cập nhật; Thiếu sự tin tưởng của thị trường, không tạo cho các nhà làm chính sách áp lực,

việc chi tiêu ngân sách đã vượt quá khả năng khai thác nguồn thu và khả năng hấp thụ vốn ,

hệ thống ngân hàng dễ bị tổn thương , liên kết hệ thống luôn trong tình trạng rủi ro,

tỷ lệ đòn cân nợ tủi ro trong cấu trúc các doanh nghiệp ảnh

hưởng sâu sắc đến hiệu quả chính sách tiền tệ.

2 Một số lưu ý khi kết hợp chính sách tài khóa và tiền tệ

a Cân đối ngân sách lành mạnh, tích cực, bền vững

- Giảm và sử dụng hiệu quả chi tiêu công

- Cân đối quy mô, cơ cấu nguồn thu, cơ sở thuế, phí, mức thuế, phí và kỷ luật thu

- Minh bạch hóa và giảm bớt thủ tục hành chính

- Cải cách cơ cấu chi tiêu ngân sách, hướng tiếp cận ngân sách

- Hạn chế bội chi và bảo đảm bù đắp bội chi, chống đỡ các cú sốc kinh tế vĩ mô

b NHNN và Bộ Tài chính cần có sự phối hợp trong việc xác định mục tiêu vĩ mô ưu tiên trong từng thời

kỳ và phải tuân thủ điều phối chung cho mục tiêu đó

- Rút kinh nghiệm thiếu sót trong thời kỳ trước

- Xác định và nghiêm túc thực hiện mục tiêu chung

ngắn hạn, trung hạn và dài hạn của cả hai chính sách một cách phù hợp tình hình hiện tại

c Thiết lập cơ chế cho việc cung cấp thông tin, minh bạch kỳ vọng chính sách và trách nhiệm giải trình

của các cơ quan chính sách

- Thiết lập một Ủy ban chính sách tài chính

- Xây dựng một trung tâm dự báo kinh tế quốc gia chính thức

- Công khai giải trình căn cứ, mức độ thực hiện mục

tiêu

LOGO