tiểu luận PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 2015

    !"# $%&' ($ )*+( ,& & $  */012345161-+6 -789-:;-6<1$ => "?@$ A>=B==C=D -E1-@-FG-H61-IJKA=>= *+&LM=>         !"#$   % &''$()*   &'('+,   -./ 0 0 (#12./ 0  2$34* 0  !"#!./ %  !"#,5    !"#,5   26#-, 0  &-, 0 NON >.P9QR1ST -789'*:;<7:;'=>=7*?@=3*=)*A9'BC''D=,# EE#F,7'G*7H;'=>;8I*J*KL*=>=M'',N, *7=O@P<'D=,#AQBA,E#A.R*A'HAS(T*8'D=E',' A7"1#U@*SFLASSP-O=EC*<,*F3*='H=DA.R*A'H E'7"=(6E=M'A'V#*?==73AV':'8'=73BW,=1= X ;'=>@BW,8:7A:#YAA.R*BZ# .B[BC'N,A'V#A'HBG\'8'>=-7A'H *<,=W','A7";'=>=1= X#"#]F,;''D=,#-, [P^_A>=M';`;'=>F':#\7:.X;<7:='* =7*?B=-7','A7"[;<7:'D,*7=O$=a*E' 7"=B=[=-4AQ=-X=$=a*N,=-4@=V'D=A5Aa@;P =M'AVYA== M='H=DS'-'$BH;'=>S'* b7[A*<,'H*$',='*=-7B7'.C*@*<, 'C'6*c.*E[S'*@B'D*A'H*F3*='H=D =-7,'1#N,AQ=L*FL=*AQ*SGN>=A>=F)* ,[@;P=M'=-7A'HEQ'FO=@=d'3@eBGE'DP3PASAQ ,*S*S=3*AfA'H='>=-g-D=A9'BC'== M 7\&B7=M'A'V#H;'=>AQ\?A'B7YA@='$#h* ='$YAB=5*Ai=1= X;'=>Ej$F9=@AT*8'D=*F3* ='H=DASB,'=-J-O=N,=-4BC'H;'=>(V'V-g/BH=L*=>*c .GA'H='>=*<,*P<*5=,Q*&A'F6B7'$*) *F3*='H=D','A7"U A.U;SH;-VWX3;03 '='VE[Ab#A>#f=*3'k=YN,BH*F3*='H=D=-7FL A'H='>=*<,*P<@=WAS'5P=,*S=V=OA.R*G==LA"=A.R* *c.G"*>*J=lE"'AV=WAS#X-,G.C':'N>==-7 =./E,' m$*?'$*)==[P@B[\h#f=*3*E'7"=G=L*=' =-7*f*F9 J.F69YZ1212-6X1;[3 F3*='H=D','A7"U@=WG=L*='A>G':' P3P*<,*P<X'D="'B=./E,' \.-Y]12@-^@12-6X1;[3 n*3*Fo\hP./P3P=9;$@N"P;>=RP\'\*e D.-_8Q612-6X1;[3 3*F3*B'37=-k=.B'D@837A'D=o@ `.a9b3c12-6X1;[3 'V-g/G*F3*A'H='>=*<,*P<@a#A.R*G ==LB"*>A"=A.R*=WAS*S#f=*3'k=YN,BH=kk=' *='H=D*c.=9*Af=1= X;'=>*<,AO=.C* N  -Y]12>$"dW% e1-12-fg F3*='H=DEGN>=A*<,*P<n#=3*AfA> E.R*)='HBEQ'FO= >.A -h1ij_6 P<F]*1*)B7B=-#F:E.R=L*=>@7T*F:E.R*6 8nF7BC'F:E.R='H#1AVN>=A#X-f,=pP='H=D • F3*#X-f='H=D 6-./\&*3***h*<,*F3*='H=DAVE#=1 *='H@\7AS@EQ'FO=*68n':#BA?=.=1WAS@F:E.RF]=1 OP;E?#)*=1*<,A?=.kB[@^=.M\&*F3*='H=D #X-f;'F=73';'=>h*='$*<,*F3*E=1=Y*? Chính sách mở rộng tiền tệ. - q'^=1*='H=D=WE$E#*7EQ'FO=*68n':# =W'j9' - 2Q'FO=':#F]E#':#*'P#,#3B='>=8E#*7A?=. *S;:1*SEQ'/@A?=.=1=WrE$r@E5*ASF]E#=1F:E.R h*='$;*=*H;'=>*<,^A.R*=L*'D=b78.C*F, _ _      r  r  r '  '  '  ' ' '        s  s    r + t',=1*='H + t':#EQ'FO= + 1=Y*? S#E"'@;'=1*='H@^E#':#EQ'FO=B=1E.R*?BH S,B\*BhX8O=*)'3*7= C*7@A'HE#\**VA.M =Y*?F,P:' • F3*='H=D=a=*T= q'E"#P3=Ab\4,@#h*='$*<,*F3*='H=DEE#':#=9*Af*' ='$/*>B[*<,*F3*='H=D=a=*T=*9E"'E"#P3=E=k# *3*E#':#*'='$8n*3*=1EQ'FO=^*S=VAiEQ'FO=E$ 8n*3*83-3'P'>@=1EQ'FO=*'>=;O@=1=dED\L=-G8a=8f* h*='$*<,*F3*E"*>=Y*?kB[@$Fo\h*F3* ='H=D=pP;';'=>E"#P3=  -Y]12A$kl -H1-m^;-96T19<26g6Sj_1A==nIA==C A.>.> -H1-m^;-96T19<C9-^12S031o8A==n  7*:;'=>UjQf' • kk=>'C' - f*;<7:='*@=\hXuAQE,F,*6v@*6w BC'FLP3F:BTP;S;1='**<,E7"=6EC - = M*);73*,7A:7@8'>Af=1':#BC'8'$AfEC=W xA>x - (ly':#'3F7BC'?>=*3*7"'=D;3*@'3BE'$=h*A:7 *'H - t'3\?A,X#)*;dEh*=-7=3A?1#@F,ASA:7*'H ,*S@A>,A)X#)*'3=OP@\,7AfN,%yz=& • kk;'=>UjQf''D=,# - [ER' { YF:Pi#=-7.C*=1@ xF7BC'=31#0 { 7"=Af=5=B9A?=.=-L*='>P.C*7'BB9_|A"=A.R* ;>=N:B.R==-f' { f=F9BOAHjQf'AQA.R*':'N>=*S;>=N:@,F'jQf'A.R* 8:7A:# { $#B7AS@D=9'D=,#@=*cTP;S;1O= A\7=3*Af*<,*f*;<;7:='*=7*?.-g-E ;8E6#B7=k=-".*<,*3*H;'=>*<*9=@A>=M' A'V#?>=*3*'D=,#AH;'\7,*SEQ' - qS;1 { 2"#P3=*,7@[PF'$EC@*6A9';'=>BZ#*.,BG*a*} F9!rA"=x { 'DN:BF)**"=-,*<,H;'=>*J=OP@F:jO=;' \7,TP'H;S;1@=1= X;'=>;SA"=*}='$AH-, 0 { (T*8'D=P<AQ ;A3'3;P=M'=3*Af*<,;< ;7:;'=>=>'C'A>'D=,#;'[A:.X*<,;< 7:;'=>=>'C';:.XA>'D=,#@=-7;'Af#X*<, H;'=>.C*=,EC@\7,F9jO=;i{[P;iOP@E?t!  F3*='H=D=3A?1# ()= C*=kk;'=>UjQf'@,=WA?1#@6.C* AQA'H*F3*='H=D=b7.C=a=*T=AV;'H#*>=9*Af =1=YP./='D=,=73B;'V#F73==9*Af=1= X=\hn# A:#8:7#)*=1=Y\.R=\h*<,D=96;B.R=N3 x(V=L*'D#h*='$@AH-,G':'P3PB8'DP3P*h =V • }A"7*3*=Y*)*=\h;'V#F73=*T=*]GEZBL* *7B,*S-<'-7*,7.A?=.;'\7,*);73@8O=AfF:= N, - '>=*T=E"'*3*A'H;'DA.R**7B,B;9*>=Y\.R*7B,@ *'>=;O'O=M*S'3AVA?=.;'\7,*);73;A.R*B.R= N3xB9A'HED*<, - m$*?*3*;9*>=d=-4B=9*Af=1= X\.R*7B, 8O=AfF:X#)*RPE~F7BC'=Y\.RBlB9*7B, - ,#C'*/*>*7B,8n7"'=D*<,=b7.C*T=*] /n#"*>*7B,A9'BC'*?;O=='>=P:'Fo\hB9 7"'=D • o\h*3***h*<,.EQ'FO=@=d'3@\L=-G8a=8f* @== M#XAVA'H='>=E.RB9;:\h*<,*3*6 =./#"'B=WAS=3*AfE$;:1*B96-,= = M=b7#h*A*AT=-,B=5=#"='H=WE.=BH@*h=V - zz@=1=dEDE$x=-W6'DPB !3==-'V=B*3*7"=Af=-$A,8=+>= A0z+(U - zz@=837BHB'D*P3==P'>8a=8f*@=L*'D B70z@BC'=Y'3=-=P'>P3==dAl@;`"E %@EQ'FO=E0@xz1#+>=A%z+(UP'>8a=8f*  A9'BC'*3**SN#B9Af8n=-$=dAl=-W 6'DPB!3==-'V=@+u=\h6\6- ./ - =3A?1#@AQE?=,AY'*3*EQ'FO=*/8:@EQ'FO= =3'*OPB9@EQ'FO=*'>=;O=b7.C=1E$('HA.R*=L*'D n#="7E,EQ'FO=P&RPBC'A.C;'V#F73==9*Af=1= X \.R=\hB=W8.C*A:#8:7EQ'FO==L*\./*7.M'o'='H@*h =V {  1E?EQ'FO=*/8:E$xz1#@EQ'FO==3' *OPB9E$ xz1#@EQ'FO=*'>=;OE$xz1# { 1E?2Q' FO= */ 8: E$%xz1#@EQ'FO==3'*OPB9 E$  xz1#@EQ'FO=*'>=;OE$xz1# 2"#P3==*Sj.C':#\?@.B•X#)**,7Bj.C ':#*.,-g€=@*.,YA@=-7;'AS=k=1= X;'=>AQ*SFLF ':##"F7BC'1#0=3A?1#=1= XA"=@ x@':# F7BC'#)*0@x*&;`1#= C*@'3=-F:FO=*'DP=3A? 1#=1@x@':#F7BC'#)*0@x*<,=30 -7A'H*F3*='H=D@E#"S,7"=Af*<,*3*Y *)*\h@6.C*='>P=h*•=-RB9*7*3*6 ./#"'AVA:#8:7;:1=,=73=N,7"=Af 'DPBh== M#XB*3***h=3'*OPB9;3* -7=M'',= C*#a=@#)*EQ'FO=.'D,F]A.R*YAT= 8nEQ'FO=AfB*7B,F]A.R*A'HE'7"==b7.C':# \?@P&RPBC'=kk**?B9=-$== M6.C*F] ='>P=h*#,7"'=D*<,*3*X#)*=*RPWU@F] #X-f8'$Af#,@837"'=D*<,*3*F7BC'=d'3',7\*8k N6=-$== ME'$6=$#‚@ x@;>=RPBC'A'HE' 7"==d'3',7\*E'$68kN6 6.C*F]*SFLP9'RPBC'f'*=L*'DB'D* *VF9\.='Ho'*<,q78"*.C*="''D,BH=b7 #f=Ef=-kO=A=-71#('HF]="7A'H;'D=9==-7B'D*  A'H='H=D@Al=M'@=-3FL='>h=ƒAf=f=ƒB9=,=73*<,*3* E#:.XA>== M='H=D /*>*OPP€P@=E[PB7"=Af*<,*3*F]A.R*-F73=@ Fo,AY'P&RPBC'=EDN9*=>BA:#8:7*7D=9P3==-'V #f=*3*,=7B8HBG*cF]=1*.M*=3*=,=-,@ '3#F3=A9'BC'7"=Af*<,*3*B== M='H=D@='>=E[PD =9=='a#8a=\'8'>*<,== MAVjoE~*3*'D=.RP3= F'@=-3=3*AfjOA9'BC'FLYA*<,== M q'V#F73=*T==9*Af=1= X=\h1#=9'A,Ex=b7*} A"7*<,<=.CP<2Q'FO=AfB9P:'A.R*3P\hX#)* RPE~@P&RPBC'*F3*EQ'FO==L*\./=b7*/*>== MB*3* N'A*<,'D=,#=-7=W=M';`qA.R*3P\h*3*k =)*;>#Q'8n='HB'DB[=A9'BC'.M'o'='H.E#f=8'D P3P*"=-,;E#"@E#\**V='Ho''G,*3*6 =./#"'@6j37=-f== M='H=D - ,=3N~rrrE=M'',;X'AfFL8kY*}F9E"#P3==30 A.R**89X#)*@xU#)*=OPO=F7BC'*3*=3= C*@AQE#*7 =kk\A'f**"A,EQ'FO=*c8a=A?*S\O'D*GE"'F, #f=E7"=*3*N>=A*<,=-7B'D*Fo\h*3***h*<,* F3*='H=D2Q'FO=*/8:':#j9=W%xz1#*J@ xz1# 2Q'FO==-:*7\L=-G8a=8f*=kE?E.R==1E$@ xz1#„ xz1#„ xz1#@F,AS':#.BC'=9*Af':#*[# P'>8a=8f*A.R*=,=73= C*"+>=A0 zz„8'$Af=d'3A.R*C'E…=W{zUxE${zUx+>=A% zz@=W{zUxE${zUx+>=A zz„':# =dED\L=-G8a=8f*=Wxz1#j9*Jxz1#+>=A zz@  x  j9  *J  x  +>=  A       zz@  A> zz*J x+>=A B*3*E7"'EQ'FO=*'>=;O@EQ'FO==3' *OPB9*cA.R*"j9e$*"AS@='D*7B,;'\7,*) ;73@*7B,8O=AfF:*cA.R*P3=-,e  [...]...2.1.2 Chính sách tiên tệ từ tháng 10/2008 đến 2009 Sau giai đoạn mở rộng cả chính sách tiền tệ và chính sách tài khoá để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, từ nửa cuối năm 2007 đến nửa đầu năm 2008, chính sách tiền tệ được điều chỉnh theo hướng thắt chặt để đối phó với lạm phát, mà đỉnh cao là việc nâng lãi suất cơ bản lên 14%/năm vào tháng 6/2008 Tuy mức độ liên thông và phụ thuộc giữa thị trường tài chính. .. thực tiễn, làm cơ sở cho hoạch định và điều hành chính sách tiền tệ, trong mối quan hệ với các chính sách kinh tế vĩ mô khác, góp phần thực hiện thắng lợi nhiệm vụ phát triển kinh tế - xã hội năm 2009 và những năm tiếp theo là nhu cầu cần thiết Chính sách tiền tệ quốc gia là một bộ phận của chính sách kinh tế của nhà nước “nhằm ổn định giá trị đồng tiền, kiểm soát lạm phát, góp phần ổn định kinh tế... rộng chính sách tiền tệ chỉ dừng lại ở việc tăng dự trữ của các Ngân hàng thương mại mà không dẫn tới tăng tổng dự nợ tín dụng bởi các ngân hàng khó tìm được khách hàng đủ điều kiện vay vốn và khách hàng cũng không có nhu cầu vay do chưa tìm được dự án đầu tư và đầu ra cho sản phẩm 2.3 Một số đê xuất Rõ năm 2009 là năm khá thành công với chính sách tiền tệ Đó là việc Chính phủ điều hành chính sách. .. linh hoạt của NHNN, chắc chắn chính sách tiền tệ sẽ là động lực tạo đà thúc đẩy nền kinh tế Việt Nam nhanh chóng phục hồi và tiếp tục phát triển bền vững 19 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 Kinh tế vĩ mô, TS Nguyễn Minh Tuấn, Th.S Trần Nguyễn Minh Ái, NXB Lao động Xã hội, 2009 2 Nghiệp vụ thị trường tiền tệ, PGS TS Lê Hoàng Nga, NXB Tài chính, 12/2008 3 Lý thuyết tài chính tiền tệ, Nguyễn Đăng Dờn NXB Đại... phát triển năm 2009-một năm được coi là có nhiều khó khăn, thách thức đối với nền kinh tế Việt Nam • Những giải pháp chung trong chính sách nới lỏng tiền tệ: Thực hiện chỉ đạo của Chính phủ, từ tháng 10/2008, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã chuyển hướng điều hành chính sách tiền tệ từ “thắt chặt” sang “nới lỏng” một cách thận trọng, hỗ trợ thanh khoản bằng nhiều biện pháp: (1) Điều chỉnh giảm các mức lãi... Khi định hướng luật rõ rằng, dễ dự đoán, thị trường tiền tệ sẽ ổn định 18 PHẦN KẾT LUẬN Chính sách tiền tệ dù chịu tác động tiêu cực của khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế thế giới từ cuối năm 2008 đến nay, nhưng dưới sự lãnh đạo của Đảng, sự nỗ lực của các cấp, các ngành, của cộng đồng doanh nghiệp và dân cư, sự điều hành quyết liệt của Chính phủ, kinh tế nước ta đã ngăn chặn được suy giảm... Chương 2: THỰC TIỄN 7 Chính sách tiền tệ giai đoạn 2008 – 2009 7 2.1. 1Chính sách tiền tệ 9 tháng đầu năm 2008 7 2.1. 2Chính sách tiền tệ từ tháng 10/2008 đến 2009 11 2.2Nhận xét - Đánh giá 13 2.2.1Thành tựu 13 2.2.2Hạn chế 14 2.3Một số đề xuất 15 PHẦN KẾT LUẬN 19 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .20 MỤC LỤC 21 ... ứng Khi các vấn đề về quản lý ở các NHTM (khu vực vi mô) này tốt, chắc chắn chính sách tiền tệ của NHNN (vĩ mô) sẽ hiệu quả hơn nhiều - Cải cách luật phù hợp với tình hình mới về tiền tệ và ngân hàng Các luật ngân hàng (Luật NHNN, Luật các TCTD) rõ ràng cũng đang cần được cải cách phù hợp với tình hình mới khi thị trường tài chính VN đã phát triển, hội nhập sâu rộng hơn cuối những năm 1990 rất nhiều... khẩu, hộ nghèo đều tăng Dư nợ xấu toàn hệ thống chỉ chiếm 3,5% tổng dư nợ tín dụng • Năm 2009 Chính sách tiền tệ được điều hành linh hoạt và hiệu quả, góp phần duy trì các chỉ số tiền tệ và kinh tế vĩ mô ở mức hợp lý Năm 2009, trong khi có tới trên 140 ngân hàng tại Mỹ bị “sập tiệm”, các vụ bê bối tài chính trên thế giới xuất hiện, thì tại Việt Nam, hệ thống ngân hàng mặc dù còn nhiều khó khăn... lãi suất tiền gửi cứ đua nhau lên chế cho vay đối với bất động sản 14 Mở rộng chính sách tiền tệ chỉ dừng lại ở việc tăng dự trữ của các Ngân hàng Thương mại mà không dẫn tới tăng tổng dự nợ tín dụng bởi các ngân hàng khó tìm được khách hàng đủ điều kiện vay vốn và khách hàng cũng không có nhu cầu vay do chưa tìm được dự án đầu tư và đầu ra cho sản phẩm Quá tập trung vào điều hành tiền tệ: Đầu năm . trường tiền tệ@ !t2$7,@Œ'*@ z  Lý thuyết tài chính tiền tệ@ (1MŒ("'4*+9*', !@ % Đại khủng hoảng tài chính. C*=kkBE"#P3=*Sj.C':#@=WG=3*9'1# @P<*<= /Inới lỏng hơn chính sách tiền tệ một cách có thận trọng”=-$*/FX83#F3==b7g'BP:)E'7"=BC''8'>==. F3*#X-f='H=D 6-./&*3***h*<,*F3*='H=DAVE#=1 *='H@7AS@EQ'FO=*68n':#BA?=.=1WAS@F:E.RF]=1 OP;E?#)*=1*<,A?=.kB[@^=.M&*F3*='H=D #X-f;'F=73';'=>h*='$*<,*F3*E=1=Y*? Chính sách mở rộng tiền tệ. - q'^=1*='H=D=WE$E#*7EQ'FO=*68n':# =W'j9' -