Vấn đề 5-Thị trường trái phiếu quốc tế ở Việt Nam-tác động của thị trường này đối với sự phát trienr kinh tế Việt Nam

Vấn đề 5: Thị trường trái phiếu quốc tế ở Việt Nam. Tác động của thị trường này đối với sự phát triển kinh tế Việt Nam Thành viên nhóm 5 • Tô Tiến Vũ • Nguyễn Minh Yến • Đặng Hồng Việt • Lê Thị Trang • Lê Huyền Trang Dàn ý • Phần I: Tổng quan lý thuyết • Phần II: Thực trạng thị trường trái phiếu quốc tế ở Việt Nam và tác động của nó Phần I: Tổng quan l{ thuyết Trái phiếu là gì? • Là loại chứng khoán có thu nhập cố định. Người nắm giữ trái phiếu sẽ nhận được một khoản lợi tức hàng năm cố định và một khoản tiền xác định khi đáo hạn • Các thông số cơ bản của trái phiếu: – Giá gốc: là số tiền mà người mua trái phiếu bỏ ra để mua nó – Lãi suất trái phiếu: là tỷ lệ phần trăm theo giá gốc mà người phát hành phải thanh toán theo định kỳ cho người nắm giữ trái phiếu – Thời gian đáo hạn: là khoảng thời gian từ ngày phát hành đến ngày người phát hành phải trả cả gốc và lãi lần cuối Phần I: Tổng quan l{ thuyết Phân loại trái phiếu • Theo phương thức trả lãi: – Trái phiếu Coupon – Trái phiếu Zero Coupon • Theo việc ghi danh hoặc không ghi danh – Trái phiếu vô danh – Trái phiếu ghi danh Phần I: Tổng quan l{ thuyết Phân loại trái phiếu: • Theo đối tượng phát hành trái phiếu: – Trái phiếu chính phủ – Trái phiếu doanh nghiệp • Theo hình thức đảm bảo: – Trái phiếu có đảm bảo. – Trái phiếu không bảo đảm • Theo tính chuyển đổi – Trái phiếu không thể chuyển đổi – Trái phiếu có thể chuyển đổi Phần I: Tổng quan l{ thuyết Trái phiếu quốc tế và thị trường trái phiếu quốc tế Trái phiếu quốc tế Ngoài những đặc điểm chung của một trái phiếu thông thường, trái phiếu quốc tế còn có một số đặc trưng sau: • Đơn vị tiền tệ: việc phát hành trái phiếu quốc tế có liên quan trực tiếp đến rủi ro tỷ giá. Đơn vị tiền tệ của trái phiếu quốc tế phổ biến hiện nay là USD vì có thể lưu chuyển trong bất kz quốc gia nào • Các chủ thể tham gia phát hành: – Nhà phát hành: Chính phủ, các tổ chức kinh tế, tài chính quốc tế – Nhà quản l{, bảo lãnh: là các công ty chứng khoán hay các ngân hàng đầu tư quốc tế. Nhà quản l{ chính đồng thời là nhà bảo lãnh thực hiện việc tư vấn, thảo luận với nhà phát hành về thời hạn, lãi suất, giá phát hành – Cố vấn pháp l{: các luật sư trong nước hoặc quốc tế với nhiệm vụ tư vấn pháp l{, đảm bảo quyền lợi và giải quyết các vấn đề phát sinh các bên – Đại l{ tài chính và thanh toán: là các ngân hàng lớn có uy tín, được chỉ định thay thế nhà phát hành thực hiện công việc thanh toán các khoản chi phí phát sinh trong quá trình phát hành – Các nhà đầu tư: các hiệp hội, các quỹ đầu tư. các công ty Phần I: Tổng quan l{ thuyết Trái phiếu quốc tế và thị trường trái phiếu quốc tế Thị trường trái phiếu quốc tế - Là thị trường có kz hạn từ một năm trở lên, tại đó người đi vay và cho vay từ nhiều nước gặp nhau để trao đổi vốn cho nhau. - Theo cách phân loại cơ bản thì thị trường trái phiếu quốc tế gồm có thị trường trái phiếu nước ngoài (Foreign bond market), thị trường trái phiếu Châu Âu (Eurobond Market): Thị trường trái phiếu châu Âu (Euro- bonds) • Khái niệm: là thị trường mua bán trái phiếu do người không cư trú (công ty, ngân hàng, chính phủ và các tổ chức quốc tế) phát hành nằm ngoài nước phát hành đồng tiền được ghi trên trái phiếu – Đặc điểm: • Ích lợi chính của thị trường trái phiếu Châu Âu là tương đối ít bị điều chỉnh, thu nhập từ thị trường này phần lớn không phải chịu thuế và việc phát hành chứng khoán mang tính linh hoạt hơn so với thị trường nội địa. • Về loại đồng tiền thanh toán, doanh số phát hành trái phiếu Châu Âu bằng dollar là lớn nhất, tiếp theo là Bảng Anh, Mác Đức, Yên Nhật Thị trường trái phiếu châu Âu (Euro- bonds) • Hầu hết các Eurobond được phát hành bởi những tổ chức có hệ số tín nhiệm cao, ví dụ hệ số AAA và AA chiếm tới gần 80% tổng số các đợt phát hành. Những nhà phát hành Eurobond tích cực nhất là các chính phủ, các tổ chức quốc tế như Ngân hàng thế giới, Ngân hàng đầu tư Châu Âu và các công ty đa quốc gia. • Mức lãi suất của Eurobond phụ thuộc vào: điều kiện thị trường và hệ số tín nhiệm của nhà phát hành – Ví dụ: Một công ty Pháp phát hành trái phiếu tính bằng đồng bảng Anh ở Thụy Sỹ, Luxembourg và Frankfurt đều gọi là trái phiếu Châu Âu [...]... lãnh phát hành – Lựa chọn các tư vấn pháp lý – Đánh giá hệ số tín nhiệm – Tổ chức quảng bá và thực hiện phát hành – Hoàn tất giao dịch phát hành Thực trạng thị trường trái phiếu quốc tế tại Việt Nam • Phát hành trái phiếu quốc tế của chính phủ • Phát hành trái phiếu quốc tế của doanh nghiệp Phát hành trái phiếu quốc tế của chính phủ • Lần đầu tiên vào năm 2005: Quá trình Phát hành trái phiếu quốc tế của. .. tiền của nước nơi nó được phát hành • Thị trường trái phiếu nước ngoài lớn nhất là thị trường trái phiếu Mỹ và Nhật Bản • Nếu phân theo chủ thể phát hành, thị trường trái phiếu nước ngoài gồm ba nhóm, trái phiếu công ty, chiếm tỷ trọng lớn nhất, trái phiếu của các tổ chức quốc tế và trái phiếu chính phủ So sánh thị trường trái phiếu châu Âu và thị trường trái phiếu nước ngoài – Việc phát hành trái phiếu. .. thông qua hình thức phát hành trái phiếu • Trái phiếu quốc tế tại Việt Nam gồm: – Trái phiếu Chính phủ: là trái phiếu quốc tế do Chính phủ ủy quyền cho Bộ Tài chính phát hành – Trái phiếu doanh nghiệp: là trái phiếu quốc tế do các doanh nghiệp Việt Nam tự phát hành có hoặc không có bảo lãnh Chính phủ Về các quy định chung • Hình thức phát hành: trái phiếu quốc tế được phát hành theo nhiều hình thức khác... hiện nay là các nhà phát hành được xếp hạng tín nhiệm – Thị trường trái phiếu Châu Âu có tốc độ phát hành nhanh hơn và giá cả cạnh tranh hơn, không bị quản lí bởi cơ quan nào và không cần nộp thuế thu nhập Phần II: Thực trạng thị trường trái phiếu quốc tế ở Việt Nam Cơ sở pháp lý cho quá trình phát hành trái phiếu quốc tế: • Nghị định số 53/2009/ NĐ – CP về phát hành trái quốc tế của Chính phủ được... Phát hành trái phiếu quốc tế của chính phủ năm 2010 • Tuân theo Nghị quyết số 53/NQ-CP Về việc tiếp tục thực hiện phát hành trái phiếu quốc tế trong năm 2009 – 2010 của Chính phủ Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam • Ngày 26/01/2010, Việt Nam đã phát hành thành công 1 tỷ USD trái phiếu Chính Phủ thời hạn 10 năm trên thị trường quốc tế với lãi suất danh nghĩa là 6,75%/năm và lợi tức 6,95%/ năm Trái phiếu. .. việc phát hành TP quốc tế giúp chủ thể phát hành nâng bậc hệ số tín nhiệm, điều này giúp chủ thể phát hành có được sự tin tưởng của thị trường, từ đó có thể đạt được mức lãi suất huy động thấp hơn những lần phát hành trước Khi đó chi phí sử dụng vốn là thấp hơn so với sử dụng vốn trong nước Tác động của phát hành trái phiếu quốc tế của doanh nghiệp Tác động tiêu cực • DN chịu tác động từ sự thay đổi của. .. đồng nội tệ của nước đó – TP Eurobond: do người không cư trú phát hành tại 1 nước, được định giá bằng đồng tiền không phải nội tệ của quốc gia đó Câu hỏi thảo luận • Ưu thế của trái phiếu nước ngoài so với trái phiếu Eurobond: – Phát hành trái phiếu quốc tế ít khắt khe hơn, các luật lệ khi phát hành ở thị trường thứ cấp chỉ ở mức tối thiểu – Phát hành trái phiếu quốc tế không bắt buộc người phát hành... 2005 Phát hành trái phiếu quốc tế của chính phủ năm 2005 • Diễn biến: Ngày 27/10/2005, Chính phủ Việt Nam chính thức phát hành ra thị trường vốn quốc tế trái phiếu quốc tế kỳ hạn 10 năm tại New York Số lượng trái phiếu chính phủ Việt Nam dự định phát hành bân đầu là 500 triệu USD, nhưng ngay ngày đầu tiên số lượng các nhà đầu tư đặt mua đã khoảng 1 tỷ USD nên Chính phủ đồng ý tăng mức phát hành trái phiếu. .. là hợp lý, đặc biệt khi các dự án này sẽ góp phần đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia, giảm bớt sự phụ thuộc vào nhập khẩu dầu và đáp ứng nhu cầu điện ngày càng tăng Tác động của trái phiếu quốc tế chính phủ tới phát triển kinh tế Việt Nam Tác động tiêu cực • Việt Nam đã phải đi vay với lãi suất cao hơn thị trường Ngoài ra, cách thức sử dụng số tiền vay là một vấn đề đáng được quan tâm do lo ngại về... Nam trên thị trường tài chính thế giới Phát hành trái phiếu quốc tế Doanh nghiệp • • Hành lang pháp l{ cơ bản cho việc phát hành: Thông tư số 17/2013/TT-NHNN có hiệu lực từ 1/9/2013 Hoàng Anh Gia Lai: doanh nghiệp Việt Nam đầu tiên phát hành trái phiếu quốc tế – Thời gian phát hành: tháng 5/2011 tại sở giao dịch chứng khoán Singapore Khối lượng phát hành: 90tr USD – Trái phiếu doanh nghiệp của HAGL . Vấn đề 5: Thị trường trái phiếu quốc tế ở Việt Nam. Tác động của thị trường này đối với sự phát triển kinh tế Việt Nam Thành viên nhóm 5 • Tô Tiến Vũ • Nguyễn Minh Yến • Đặng Hồng Việt. dịch phát hành Thực trạng thị trường trái phiếu quốc tế tại Việt Nam • Phát hành trái phiếu quốc tế của chính phủ • Phát hành trái phiếu quốc tế của doanh nghiệp Phát hành trái phiếu quốc. nhất, trái phiếu của các tổ chức quốc tế và trái phiếu chính phủ So sánh thị trường trái phiếu châu Âu và thị trường trái phiếu nước ngoài – Việc phát hành trái phiếu ở thị trường trái phiếu